Cum se calculează cât de multe costuri în afaceri este. Evaluarea afacerii. Cum să evaluați afacerea înainte de ao cumpăra. Metoda de fluxuri de numerar actualizate

Din acest articol veți învăța:

Care este costul companiei și de ce este necesar

Care sunt tipurile de valoare a companiei

Cum se calculează costul companiei

Cum să calculați rapid costul companiei

Ce caracteristici în managementul costurilor companiei

Cum de a crește costul companiei

Afacerea există nu numai pentru a obține fonduri pentru bunuri sau servicii, pentru realizarea cărora a fost creată. Afacerea este, de asemenea, o investiție. Mulți antreprenori câștigă organizarea și lansarea de noi companii pentru a le vinde în continuare. Deși acest lucru nu este singurul motiv pentru vânzarea unei afaceri. Atunci când firma falimentară sau nu își poate rezolva în mod independent problemele, nevoia de valoare a costului companiei este adesea apărată înainte de vânzare. În acest articol vom vorbi despre cum să înțelegem tot ceea ce privește valoarea afacerii dvs. și evitați dificultățile.

De ce trebuie să cunoașteți costul companiei

Acum, numărul copleșitor de firme din Rusia nu ia în considerare valoarea valorii companiei cu ceva necesar, iar proprietarii lor adesea nu văd sensul înainte ca afacerea să devină la o mare cifră de afaceri și arenă publică. Înainte ca evaluarea să fie percepută ca un motiv pentru mândria personală a proprietarului.
Obiectivele economice de calculare a costului companiei este de fapt aproximativ douăzeci, dar cele mai importante trei zile:

Acest lucru oferă date obiective privind statutul de afaceri și eficacitatea aparatului de conducere din acesta. Răspunzându-le, proprietarii pot ajusta întotdeauna cursul la timp.
Este imposibil să căutați bani suplimentari care influențează investitorilor, fără a avea informații despre valoarea reală a companiei, altfel riscați să nu obțineți ceea ce au venit.
Evaluarea permite în mod corect și competent luarea în considerare a activelor apărute în timpul activitatea economică firme.

Desigur, este necesar să se evalueze costul nu numai pentru cumpărarea sau vânzarea unei afaceri finalizate. Acest indicator este important pentru managementul strategic Companie. O idee clară a costului companiei dvs. va fi, de asemenea, solicitată atunci când valorile mobiliare, stocul și ieșirea pieței bursiere vor fi, de asemenea, emise. De asemenea, este semnificativ faptul că nici un investitor nu va fi de acord să-și investească banii în cazul în care valoarea companiei nu a fost evaluată.
Evaluarea întreprinderilor de afaceri (estimarea valorii afacerii) - Nimic altceva decât definiția valorii companiei ca active non-actuale și actuale care își pot permite profituri.

La efectuarea examenului de evaluare Este necesar să se evalueze costul activelor societății:

proprietate imobiliara
echipamente și mașini,
stocuri în depozite,
toate activele necorporale
investiții financiare.

Afacerea este un produs de investiții. Orice investiție în companie se face numai cu o distanță lungă aparentă returnării fondurilor cu profit. Deoarece există o perioadă lungă de timp între investiții și venituri în afaceri, pentru a determina valoarea reală a companiei, un specialist analizează activitățile sale pe o secțiune lungă și separat a evalua:

venitul trecut, disponibil și venit,
eficacitatea tuturor lucrărilor întreprinderii,
perspective de afaceri,
concurența pe piață.

După primirea acestor date, compania estimată se compara cu alte firme similare. Numai analiza integrată ajută la calcularea valorii reale a companiei.

Estimarea costului unei întreprinderi sau a unei companii - Acesta este procesul de clarificare a prețului de afaceri cel mai probabil ca produs atunci când îl vinde altor proprietari. În acest caz, orice întreprindere poate fi vândută ca în întregime și în părți. Compania, deoarece proprietatea proprietarului său este permisă asigurarea, legarea sau utilizarea ca garanție.

Ce tipuri de valoare a companiei

Activitățile evaluatorului sunt reglementate de standardul federal "Scopul evaluării și tipurilor de valoare" (FSO nr. 2), care definește câteva tipuri de bază de valoare a oricărui obiect de evaluare:

Valoare de piață.

Valoarea de piață a unui obiect estimat, cum ar fi o afacere, este prețul cel mai probabil pentru care îl poate vinde în ziua evaluării în următoarele condiții: Alienarea are loc pe piața deschisă cu concurența existentă, participanții la tranzacție Veniți inteligent și aveți informații complete despre obiectul de vânzare și nu afectează nicio circumstanțe de forță majoră.
Valoarea de piață a companiei este necesară în următoarele cazuri:

atunci când proprietatea companiei sau întreprinderea în sine este retrasă pentru nevoile statului;
atunci când se determină prețul acțiunilor plasate, pe care societatea le cumpără să se adreseze reuniunii acționarilor sau consiliului de supraveghere;
atunci când este necesar să se determine costul companiei care servește drept garanție, de exemplu în ipotecă;
când se determină dimensiunea părții nemonetare a capitalului autorizat al societății;
când proprietarul trece procedura de faliment;
când este necesar să se determine dimensiunea proprietății obținute gratuit.

Valoarea de piață a companiei este aplicată în toate situațiile în care problemele fiscale sunt soluționate ca federale și locale.
Doar acest tip de valoare este întotdeauna determinat atunci când se ocupă de vânzările de afaceri sau de orice parte, deoarece valoarea de piață este indicatorul cel mai obiectiv și nu depinde de dorințele participanților la acest proces, aceasta corespunde situației economice reale.

Valoarea investiției - acest cost al unei companii care este asociată cu randamentul unei întreprinderi pentru un investitor specific în condițiile existente.

Acest tip de cost depinde de cerințele de investiții personale. Orice investitor investește propriile fonduri în afaceri pentru a face un profit cu privire la dimensiunea capitalului investit și nu doar revenirea acestei "datorii". Deci, valoarea investițională a societății este calculată prin faptul că se bazează pe venitul așteptat al deponentului și rata de capitalizare a acestor investiții. Această specie Costul companiei trebuie să fie contorizat la cumpărarea și vânzarea de afaceri, fuziune, achiziționarea de firme.

Valoarea de lichidare.

Acest cost este calculat în situația în care activitatea companiei este așteptată din orice motiv (de exemplu, reorganizarea, falimentul sau secțiunea proprietății companiei). Definirea valorii de lichidare a companiei, găsim cea mai probabilă dimensiune a prețurilor, în care întreprinderea poate fi vândută în cea mai scurtă perioadă de expunere, cu condiția ca proprietarul facilității de vânzare să fie forțat să facă o înțelegere cu privire la înstrăinarea proprietății sale.

Valoarea cadastrală.

Aceasta este valoarea de piață aprobată și stabilită prin lege în domeniul evaluării imobiliare cadastrale. Este de acest indicator că metodele de evaluare în masă ar trebui să vină în cazul valorii cadastrale a obiectului. Acest tip de valoare este calculat cel mai adesea pentru impozitul pe proprietate.

Ce documente sunt necesare pentru a face o valoare de evaluare a companiei

Duplicate sau copii ale documentelor constitutive ale întreprinderii.
Documente privind inventarul proprietății companiei.
Confirmarea scrisă a structurii companiei și a speciilor de activitate economică.
Pentru societățile pe acțiuni Duplicatele rapoartelor privind eliberarea valorilor mobiliare și copii ale prospectelor de emisie vor fi necesare.
Documentație fundamentală.
Dacă există imobiliare în leasing, atunci trebuie să trimiteți copii ale contractelor.
Pentru a evalua valoarea societății, au fost necesare declarații contabile de 3-5 ani - despre toate profiturile și pierderile afacerii.
Încheierea finală a auditului, dacă a fost efectuată la întreprindere.
Lista de toate activele: materiale și necorporale, în promoții, facturi etc.
Descifrarea creanțelor și a datoriilor.
Dacă compania are filiale, atunci trebuie să colectați informații despre ele și să trimiteți documentația financiară.
Un plan de dezvoltare a afacerilor gata în următorii 3-5 ani, care conține potențiale venituri, investiții, cheltuieli și calcul al profitului net în fiecare an.

Aceasta este o listă preliminară de documente care vor necesita un evaluator să efectueze o examinare a valorii companiei, dar poate fi redusă sau completată la cererea unui specialist.

Cum să aflați costul companiei

Evident, unul dintre cei mai obiectivi indicatori de performanță ai activității actualei afaceri este valoarea sa. Aceasta face posibilă calcularea prețului în care compania poate fi vândută pe piața deschisă în contextul concurenței sau pentru a-și asuma valoarea viitoare a beneficiilor companiei. Întrebarea despre modul în care este estimată valoarea companiei este o sarcină practică gravă de mare importanță pentru orice antreprenor.
Pentru a obține o estimare adecvată, în primul rând costurile determinați obiectivul principalproceduri de calcul. Următoarele opțiuni sunt cel mai probabil:

Determinarea valorii companiei a fost obligată să comită unele acțiuni legale. În acest caz, consultați un evaluator independent licențiat, care emite concluzia sa în "Raportul de evaluare" reglementat de Lege federala № 135.
Trebuie să știți cât de mult afacerea dvs. este într-adevăr pe piață, în această situație, raportul de evaluare "oficial nu va mai avea nevoie.

Diferența principală în timpul acestor proceduri nu este ca activitatea evaluatorului, ci în costul serviciilor și sub forma unei concluzii. În primul caz, specialistul este obligat să respecte cerințele legislației în vigoare care reglementează activitatea licențiată și, de obicei, aceste cerințe sporesc semnificativ costul muncii.
În cel de-al doilea caz, va trebui să dezvoltați în mod independent și să formulați în mod clar o sarcină pentru evaluator, enumerați toate procedurile care vă interesează, factorii de valoare a companiei și o parte a afacerii supuse expertizei. Deci, ca rezultat, veți primi numai informațiile de care aveți nevoie.
Evaluarea afacerii. Aceasta înseamnă calculul valorii sale ca un complex de proprietate care duce la profit de către proprietar.
Pentru a calcula valoarea companiei, este necesar să se țină seama de toate activele, necorporale și materiale: imobiliare, echipamente tehnice, mașini, rezerve de depozitare, injecții financiare. Următoarele, veniturile trecute și potențiale, planurile de dezvoltare a întreprinderii, concurența și mediu economic. La sfârșitul examinării cuprinzătoare, există o comparație cu informațiile despre firmele similare și numai după ce se formează valoarea reală a companiei.
În cadrul acestor calcule aplicate trei metode:

profitabil,
cost
comparativ.

Cu toate acestea, situațiile de fapt, atât de mult încât acestea să fie segmentate de clase, fiecare dintre acestea necesită abordarea sa și metoda corespunzătoare.
Pentru a utiliza cea mai potrivită metodă de calcul, trebuie să analizați mai întâi situația, circumstanțele evaluării evaluării și a altor condiții.
Pentru unele tipuri de afaceri, evaluarea valorii companiei este efectuată, de regulă, pe baza potențialului comercial.
De exemplu, în cazul hotel de afaceri Avem de-a face cu oaspeții ca o sursă de companie de venit. Într-o metodă numită venituri, Aceasta este această sursă care va fi comparată cu cheltuielile de exploatare pentru a evalua rentabilitatea întreprinderii. Această metodă se bazează pe actualizarea profiturilor din proprietatea de închiriere. În concluzie, după evaluare, costul clădirilor și al terenurilor sunt incluse.
Estimarea valorii companiei se efectuează cu metoda de costcand vorbim Despre afaceri care nu este supusă achiziționării și vânzării, ca în cazul agențiilor sau clinicilor guvernamentale. O astfel de evaluare ia în considerare prețul clădirilor clădirilor, deprecierii și uzurii imobiliare.
Metoda comparativă Aplicați atunci când există o piață a unei astfel de afaceri. Aceasta este o metodă de piață pentru estimarea costului, care se bazează pe analiza obiectelor similare similare pe alte piețe.
Ipotetic toate abordările de mai sus trebuie să dea aceeași valoare a costului. Dar Actual conditiile magazinului Nu este ideal, întreprinderile sunt adesea ineficiente, iar informațiile sunt insuficiente și imperfecte.
Determinarea valorii companiei în fiecare dintre aceste abordări permite folosind. diverse metode Estimări:

Pentru o abordare venit, aceasta este:

metoda de capitalizare, care este utilizată în cazul societăților care au fost acumulate în perioadele anterioare de active;
metoda de reducere a fluxului de numerar pentru o afacere tânără care se va dezvolta în viitor. Utilizate în prezența unui produs potențial promițător de la companie.

Pentru abordarea costurilor sunt utilizate:

metodă active pure - când vine vorba de reducerea volumului emiterii sau despre închiderea afacerii la inițiativa investitorului;
și metoda de lichidare a valorii companiei.

Pentru o abordare comparativă, acestea sunt metode:

tranzacții care sunt utilizate în situații similare cu condițiile de aplicare a metodei activelor pure;
coeficienții din industrie, evaluând întreprinderile existente care nu intenționează să se închidă în perioada după examinare;
piata de capital. Această metodă este destinată și companiilor "vii".

Rețineți că ultimele trei metode sunt permise numai dacă există o afacere similară, care coincide cu tipul de evaluare, altfel analiza nu va fi indicativă. Apoi, vom vorbi pe scurt despre utilizarea acestor metode, conform căreia costul companiei este calculat.

Dacă aveți nevoie de o estimare a valorii pentru perioada estimată, aceasta va fi determinată metoda de reducere a fluxurilor de numerar. Pentru a aduce un venit potențial la valoarea în acest moment, aplicați rata de actualizare.
În acest scenariu, se efectuează calculul valorii companiei formulă:

P \u003d CFT / (1 + i) ^ t,

unde P. - costă,
I. - procent de reducere,
CFT.- fluxul de numerar,
t. - Acesta este un segment de timp de timp pe care apare evaluarea.
Nu uitați să țineți cont de faptul că, în perioada ulterioară, compania dvs. proiectată va continua activitatea și, prin urmare, perspectivele viitoare vor determina cele mai diverse opțiuni - de la creșterea explozivă a întreprinderii înainte de faliment înainte de faliment.
Se întâmplă că calculele sunt efectuate prin aplicarea modelul Gordon., implicând o creștere stabilă și planificată a vânzărilor și profituri ale companiei, precum și volume egale de investiții de capital și valori de uzură.
Această situație utilizează descrierea descrisă mai jos. formulă:

P \u003d cf (t + 1) / (i- g),

în care Cf (t + 1) - acesta este un flux de numerar în primul an după perioada de prognoză,
I. - procent de reducere,
g. - Ratele de creștere a fluxului.
Modelul Gordon este cel mai convenabil de utilizat la calcularea valorii companiei, dacă obiectul evaluării este afaceri mari Cu o capacitate mare de piață, bunuri stabile, producție și vânzări, situate în condiții economice favorabile.
Dacă se prezice falimentul întreprinderii și vânzarea ulterioară de proprietate, această formulă este necesară pentru calculele costurilor:

P \u003d (1 -L cf) × (A -O) -P likv.,

unde P. - costul companiei,
P likv. - costul lichidării sale (cum ar fi asigurarea, serviciile de experți pentru evaluarea, impozitele, plățile angajaților și costurile de gestionare),
DESPRE- valoarea obligațiilor
L cf.- reducere prevăzută în legătură cu urgența lichidării,
DAR - valoarea totală a tuturor bunurilor societății după reevaluarea acestora.
Rezultatele calculelor pe formula curentă afectează, de asemenea, amplasarea întreprinderii, calitatea activelor, situația de pe piață în ansamblu.

Calculul rapid al valorii companiei prin evaluare expres

Modelul de evaluare expres, Vom vorbi despre mai multe despre, pe baza metodei de reducere a fluxului de numerar deja cunoscută de noi. Pentru comoditate, reduceți acest termen ca metoda DDP.pentru companie. Cu aceste concepte, după cum ne amintim, operează într-o abordare profitabilă a evaluării companiei.
Această abordare este împărțită în cele mai frecvente următoarele în ea. evaluarea metodelor:

metoda de calcul al profiturilor economice;
metoda DDP;
metoda opțiunilor reale.

Conform numeroaselor informații, atât direct, cât și indirect, cel mai adecvat pentru determinarea costului companiei este metoda DDP. Cu condiția ca criteriul eficacității și fezabilității metodei, selectăm afișarea comportamentului pieței bursiere (de exemplu, capitalizarea întreprinderii conform IT).
Este important ca metoda DDP are mai multe soiuriCorespunde unor scopuri diferite și diferite în tehnicile de calculare a cursului și a ratelor de reducere. Listăm cele mai populare soiuri:

DDP pentru capitalul propriu al societății pe acțiuni (fluxul de numerar gratuit la capitaluri proprii);
dP Reducere pentru companie (fluxul de numerar gratuit la firmă);
și un alt tip de reducere a fluxului de numerar - pentru capital (flux de numerar capital);
valoarea actuală ajustată.

În același timp, întreaga metodă DDP pentru întreprindere se bazează pe această formulă:

În care indexuri I. și j.numărul de secvențe marcate de perioade (ani),
Ev. Valoarea întreprinderii) - costul companiei,
D. (Datoria) - costul datoriei pe termen scurt și pe termen lung,
FCFF. descifrate ca "fluxul de numerar gratuit pentru o companie", care nu ia în considerare finanțarea împrumutată, care a rămas după plata taxelor (sau fluxul de numerar operațional),
E. (Echitatea) este valoarea capitalului propriu al organizației,
Wacc.(Costul mediu ponderat al capitalului) se traduce drept "costul mediu ponderat al capitalului", care se calculează după cum urmează:

r D. - costul capitalului capitalului, care este împrumutat,
t. - rata impozitului pe venit,
r e - valoarea echității.
La calcularea valorii companiilor din Rusia de multe ori Următoarele simplificări sunt introduse:

Costul mediu ponderat al capitalului Wacc.puteți desemna ca o rată de actualizare - r.. Această mișcare nu distruge adecvarea formulei, ca și pentru afaceri în Rusia calculul Wacc. Nu este întotdeauna posibilă. Din acest motiv, profesioniștii analiști stau la alte opțiuni de calcul.
Și presupune că variabila r. Toți ani este constant. Acest lucru se datorează faptului că definiția acestui indicator în Rusia chiar și pentru un anumit an provoacă mari probleme și duce la o coadă metodologică. Deci, dacă nu să introduceți o astfel de simplificare, vom complica în mod nejustificat întregul model de estimare a costurilor companiei.

Ca urmare a tuturor transformărilor enumerate avem expresievedere

Factorii de valoare a companiei în cadrul modelului de evaluare descris sunt orice valori și vectori scalari care afectează valoarea întreprinderii în timpul calculelor.
Rețineți că pentru a prezice fluxul de numerar gratuit pentru companie pentru fiecare an, o perioadă infinit de lungă este destul de dificilă și această acțiune practic nu are sens. Așa că se dovedește, deoarece semnificația termenilor cu indexul i. Prea puțin datorită numitorului, iar numărul imperfect al numărătorului aproape nu afectează rezultatul final al acestui calcul. Din acest motiv, următorul popular practic o abordare:

costul companiei este zdrobit la perioada de prognoză și post-dur;
În prima perioadă, factorii de cost sunt proiectați pe baza ipotezelor și planurilor de dezvoltare ulterioară a întreprinderii;
pe segmentul post-obn al timpului, fluxurile de numerar sunt evaluate pe baza unei ipoteze cu privire la o viteză fixă \u200b\u200ba creșterii lor pe parcursul întregii perioade.

Evaluarea valorii companiei: erori tipice

Oricine a venit peste serviciile de evaluare este perfect că ceea ce este considerat a afecta în mod semnificativ valoarea de piață a aceleiași afaceri estimate. Sumele rezultate pot varia de mai multe ori. Astfel de rezultate duc adesea la daune financiare grave, conflicte și chiar proceduri judiciare.
Nume mai multe motive principale pentru a varia valoarea obiectului de evaluare:

Erori metodologice.

Valoarea inadecvată este obținută ca urmare a erorilor în calcul, precum și din cauza inconsecvențelor metodologice în evaluarea valorii companiei. Aflați cu atenție experiența și nivelul profesional al evaluatorului.

O denaturare de valoare intenționată.

Din păcate, până în prezent o parte a pieței pentru evaluarea diferitelor obiecte ocupă o expertiză "personalizată". Adică costul real poate sta jos sau depăși în concluzia unui expert la cererea clientului.

Opinia subiectivă a expertului.

În ciuda faptului că procedura de evaluare se bazează pe valori specifice și ipoteze recunoscute de costuri, în multe privințe acest proces rămâne subiectivă. Prin urmare, rezultatul poate depinde de viziunea personală a evaluatorului pentru viitorul pieței, capacitățile financiare și alți factori ai valorii companiei. Decizia privind modul de raportare a condițiilor economice trebuie să fie luată de expertul efectuat de analiză. Și el nu va putea întotdeauna să prezică chiar și cele mai previzibile lucruri. Judecăți pentru tine: Cine ar putea avea acum doi sau trei ani pentru a prezice dezvoltarea pieței petroliere la 66 de dolari pe baril, și nu la 25 sau chiar optimist 30 de dolari pe unitate?

Setarea incorectă a problemei.

Dimensiunea valorii finale, care va fi obținută ca urmare a analizei și a calculelor complete, depinde în mare măsură de formularea corectă a problemei, cu privire la acuratețea și adecvarea alegerii valorii costului și din obiectivele finale pentru care se efectuează întreaga procedură. Nu este surprinzător faptul că aceleași valori mobiliare pot fi evaluate de sumele care diferă de 20 sau chiar 50%. Acest lucru afectează, de exemplu, dacă este într-un pachet minoritar sau de control al acțiunilor. În funcție de scopul determinării costului companiei, procesul de calcul se face în moduri diferite.

Denaturarea raportării oficiale.

Gestionarea unor întreprinderi se îndreaptă conștient de incomprehensibilitatea raportării reale și oficiale. Iar denaturarea acestei valori a factorului companiei duce în mod inevitabil la rezultate incorecte de evaluare. Această problemă este și mai exacerbată în cazul în care este necesară calcularea afacerii, a căror parte este pusă la primirea fondurilor de credit. Băncile preferă să nu lucreze cu raportarea managementului, dar numai cu oficialul, care modifică semnificativ indicatorii de evaluare.

Legislație căzută.

În zilele noastre, experții în domeniul evaluării se referă la cele trei metode principale ale acestei proceduri - costul, venitul și comparativ. Standardele oficiale de evaluare susțin că, în calculul final, este necesar să se țină seama de rezultatele obținute în toate cele trei abordări. Dar nu întotdeauna aceste metode respectă obiectivele examinării.
Lista factorilor de a acorda atențiePentru a-și clarifica semnificația și a obține comentarii de la expertul care deține evaluarea valorii companiei:

Prognoza fluxurilor de numerar realizate de rezultatele analizei și rata de actualizare care prezintă cheltuielile pentru a atrage capitalul terț - cu o abordare profitabilă.
Costul tuturor activelor necorporale (inclusiv cele care nu sunt incluse în această categorie în conformitate cu legislația Federația Rusă) – cu o abordare a costurilor.
Adecvarea multiplicatorilor (coeficienți de preț) și comparabilitatea companiei-analogică, care este comparată - cu o abordare comparativă.

Pentru a afla cât de mult este o întreprindere, este necesară procedura de evaluare. Principala condiție prealabilă pentru exploatația sa este rațiunea pentru prețul real al unei organizații, care, în esență, devine o reflectare a rezultatelor obținute în procesul de activitate economică.

Deoarece este necesar să se evalueze costurile de afaceri dintr-o dată în mai mulți parametri, profiturile actuale și viitoare se află sub o atenție deosebită analiștilor, costul organizării unor proiecte similare, lichidități, concurenți de piață, imobilizări corporale și materiale, bilanț și sugestii pentru Servicii.

Costul afacerii prin procedura de evaluare

Nevoia de evaluare apare atunci când compania este absorbită, alegerea unui mod de dezvoltare, vânzare sau cumpărare. În acest material enumerăm cele mai eficiente metode de determinare a valorii de piață a organizației, care este utilă pentru a învăța atât cumpărătorilor, cât și vânzătorilor.

Trei abordări ale evaluării afacerilor

Cost. Această abordare a evaluării afacerii implică sumarea tuturor investițiilor făcute. Oferă aplicație.

Metodă de active pure.
Metoda de valoare de lichidare.

Profitabil. Se bazează pe ideea că valoarea proiectului depinde de capacitatea sa de a face un profit. Metode care sunt utilizate în cadrul acestuia.

Metodă de capitalizare a veniturilor. Perspectivele întreprinderii sunt estimate din profitul net al companiei pentru anul, înmulțit cu indicele de capitalizare. Acesta din urmă afișează rentabilitatea estimată a investițiilor și a riscurilor potențiale. Organizațiile cu un profit stabil pot fi vândute cu un coeficient de capitalizare de 0,1-0,2, pentru proiecte complexe evaluate au prescris un indice la 0,5.
Metoda de reducere a fluxurilor de numerar. Oferă prognozarea veniturilor viitoare ale companiei și reducerea raportului de capitalizare.

Comparativ. Completează principalele abordări ale evaluării afacerii. Aceasta implică definiția perspectivelor companiei în comparație cu organizațiile similare. Este posibil să se utilizeze următoarele metode.

Metoda pieței de capital bazată pe prețurile de piață ale concurenților.
Metoda de tranzacții, care se bazează pe analiza prețurilor de răscumpărare a pachetelor de control ale acțiunilor companiilor similare.
Metoda de coeficienți din industrie, ceea ce face posibilă calcularea prețului organizației pe baza acestor statistici sectoriale.

Șase metode de evaluare a afacerilor

Mai jos considerăm 6 metode de determinare a prețului unui proiect de afaceri, vom spune despre avantajele, aplicațiile, motivele pentru analiza comparativă și deficiențe.

Metoda de reducere a fluxului de numerar

Optimated: Pentru pornirea rapidă, rămânând în prezent la stadiul inițial de dezvoltare, cu un venit mic sau fără ea.

Nu se potriveste: Pentru companiile tehnice și fabricate.

Motive pentru evaluare: Evaluarea valorii afacerii companiei se bazează pe numărul total de flux liber bani perioade viitoare. Debitul este redus, ținând cont de riscurile potențiale care pot fi de așteptat. Rata de actualizare este aprobată pe baza prețului mediu de capital ponderat.

Dezavantaje: Prețul supraestimat obținut ca urmare a calculelor, presupuneri foarte aproximative (venituri ferme în următoarele perioade, rata de actualizare, rata de creștere a vânzărilor).

Metodă de multiplicatori și coeficienți

Folosit: Pentru mare, aduce firme de profit stabile cu active modeste.

Nu se aplică: Pentru organizațiile a căror cotă este nesemnificativă.

Baza pentru evaluare: Comparație cu firmele cu structuri financiare și operaționale identice pe bursă. Cum se evaluează costul afacerii de vânzare pe această tehnică? Pentru aceasta, se utilizează mai mulți indicatori: cifra de afaceri anuală medie, creșterea anuală, EBITDA, EBIT. În domeniul de vedere, tranzacțiile sunt tratate cu organizații similare care au fost vândute investitorilor financiari. Un rol semnificativ este jucat prin compararea prețului de piață al acțiunii firmei și a profitului său net în recalculare. Un audit este dezvăluit de potențialul de dezvoltare a organizației și industriei în ansamblu.

Dezavantaje: Complexitatea căutării analogului, apropierea de tranzacții, un proces dificil de acumulare a datelor.

Metoda de active curate

Optimated: Pentru firmele mari cu mijloace de bază de bază.

Nefolosit: Pentru sectorul întreprinderilor mici și mijlocii.

Motive pentru evaluare: Indicatori de echilibru al companiei. Unul dintre avantajele metodei este o verificare de înaltă calitate a rezultatului auditului în comparație cu documentația contabilă.

Dezavantaje: Complexitatea valorii determinante proprietate intelectuală.

Metoda de evaluare a costurilor suportate

Potrivit: Pentru a evalua întreprinderile cu o cifră de afaceri anuală mare și active semnificative.

Nefolosit: Pentru startups.

Motive pentru evaluare: Metoda se bazează pe fundalul că un proiect similar poate fi lansat de un alt om de afaceri pentru un timp comparabil cu costuri similare. Analiza vă permite să răspundeți la întrebări:

cât de mult crearea și dezvoltarea costului proiectului;
câți bani au fost investiți în dezvoltare;
câți oameni în statul Companiei și care amploarea fundației salariale;
câți bani sunt cheltuiți pentru închirierea de spații, cumpărarea de echipamente, licențe și alte active.

Sarcina de analiză devine rezumat a tuturor costurilor "pe cerc" și prezentându-le ca o oportunitate de a evalua ready Business. "Pentru bani". În același timp, fondurile imbricate de investitor sunt considerate a fi la costul unei acțiuni suplimentare. De exemplu, costurile declarate se ridică la 2 milioane de dolari. În acest caz, investițiile de 1 milion de dolari vor ridica prețul proiectului la 3 milioane de dolari, ponderea investitorului va fi de 1/3 parte din proiectul care a primit o investiție (adică "după bani").

Dezavantaje: Tehnica este construită pe definirea costului minim al proiectului și este neprofitabil pentru vânzător, deoarece activele necorporale create în procesul de activitate nu sunt permise în procesul de idei, modele utile, invenții etc.

Metoda de evaluare a valorii activelor

Potrivit: Pentru proprietarii de active materiale mari: imobiliare, puțuri, mine, tuneluri și complexe de producție.

Nu se aplică: Pentru întreprinderile care lucrează cu imobilizări necorporale și în domeniul inovării.

Baze pentru analiză: Principiul evaluării valorii activității se bazează pe sumarea tuturor bunurilor societății.

Dezavantaje: Riscul de subestimare a proiectului este mare, deoarece este imposibil să se țină seama de competența, calitatea și potențialul unităților obișnuite în organizații, a căror valoare este angajații lor.

Metodă de evaluare a activelor necorporale

Optimated: Pentru serviciile organizațiilor, întreprinderile online, centre științifice.

Non-însoțit: pentru Întreprinderile de producție.

Motive pentru evaluare: Evaluați afacerea la vânzarea vânzătorului ca persoană interesată, benefică la o rată mai mare - înregistrarea activelor necorporale oferă o astfel de oportunitate. Unele active necorporale (ANM) sunt menționate în bilanț (aceasta, de regulă, se referă la formarea ANM prin scrierea contului companiei, care se reflectă în coloana de cheltuieli). Cu toate acestea, este incorect să presupunem că soldul contabil conține întreaga listă a ANM, care are o întreprindere. Mai des, bilanțul prezintă doar active necorporale evidente și prețul lor nominal. Extrema opusă este o încercare de a pune în rangul de funcții NMA și elemente ale afacerii: angajații, baza de clienți, furnizori, adică tot ceea ce poate crește valoarea proiectului în ochii cumpărătorului.

Dezavantaje și modalități de realizare a eficienței: Este dificil să se apeleze la acest obiectiv metode, pentru a evalua afacerea la cumpărarea ofertelor vânzătorului de două ori, mai întâi ca un obiect material și apoi împărțirea acestuia pe NMA. Dacă actualul proprietar vorbește despre imobilizările necorporale în așa fel, înseamnă că încearcă să ofere o rațiune pentru prețul prescris pe care nu îl putea lega de active mai reale.

În mod obiectiv, apreciați compania, luând în considerare ANM, înseamnă identificarea acestor resurse care au o valoare independentă, în timp ce nu sunt reflectate în baza de date materială a întreprinderii. Acest grup este posibil să includă tipurile NMA 9.

Licențe și certificate. Importanța lor este că ei extind sferele activităților organizației. Prețul vă permite să determinați principiul înlocuirii: Cât de mult sunt aceste permisiuni, cumpărătorul poate învăța în orice companie juridică.
Obiecte de proprietate intelectuală. Alte metode, de exemplu, opțiunea de a determina costul afacerilor la cifra de afaceri, nu ia în considerare valoarea mărcilor, brevetelor, drepturilor de autor. Între timp, aceste active pot fi utilizate pentru a reduce baza impozabilă și costul încheierii dividendelor, precum și pentru a obține o remunerație licențiată de la alți actori de pe piață.
Polita de asigurare. Filizatoare datorită plăților de asigurare oferite de banii foștilor proprietari, astfel încât prezența asigurării poate fi considerată un argument pozitiv în favoarea dobândirii proiectului.
Organizarea datoriei în fața proprietarilor. În ciuda faptului că datoria este considerată angajamentul unei organizații, este utilă deoarece formează un activ necorporal. Acum vorbim despre re-emiterea datoriilor noului proprietar pentru a retrage viitoarele dividende. Acest lucru face posibilă reducerea costurilor cu 12%.
Condiții exclusive de cooperare cu furnizorii și contrapărțile. Costul afacerilor pe venit va fi cel mai mare, cu atât mai profitabil, organizația diferă de concurenți. Aceasta include procentul de reducere și termenii de livrare a produselor, altele decât standardul disponibil pentru fiecare participant la piață. Deci, magazinul de produse poate avea o reducere de la un furnizor de 35% din preț de vânzare Și amânarea plăților timp de 15 zile, spre deosebire de 25% și 5 zile de întârziere. Prețul acestui activ este calculat în funcție de obiectele de afaceri în conformitate cu criteriile: în cifra de afaceri de 5.000 de dolari pe lună, acest tip de aranjament poate aduce profit de 500 de dolari și alte 50 de ani, dacă plasați un venit la depozit până la Timpul de plată a expirat. Pentru anul astfel de aranjamente vor aduce un profit de 6.600 de dolari.
A ști cum. Cum se evaluează corect afacerea, dacă compania expusă spre vânzare are cunoștință că devine avantaj competitiv? În acest caz, se aplică și metoda contabilității activelor necorporale. Categoria Know-how include standarde, reglementări, principii de management și contabilitate, instrumente de marketing. Acestea sunt rareori întocmite documentate, deci doar un evaluator experimentat este capabil să le determine. Evenimentul merită costurile forței de muncă imbricate - standardizate și clasificate, cunoștințele au un potențial comercial semnificativ.
Acord de închiriere de birouri. Prezența unui birou într-un loc bun este benefică din punctul de vedere al traficului de clienți și costul unui contor pătrat. De aici este format un bun necorporal separat, care poate fi vândut unui nou proprietar.
Resurse web. Costul afacerii poate fi apreciat de profiturile, care aduse din trafic pe site. Resursa proprie din rețea și public în mass-media este evaluată prin principiul înlocuirii (cât de mult crearea și promovarea analogului) sau de numărul de apeluri ale clienților generate de site. Cunoașterea sumei verificării medii vă va permite să calculați valoarea veniturilor de către site. Vă rugăm să rețineți că site-urile și grupurile sunt ambele active și pasive care au o parte consumatoare. În mod obiectiv, calcularea costurilor de promovare a resurselor va permite determinarea costurilor în recalculare la 1 recurs - rezultatul va fi concluzia cu privire la potențialul serviciului.
Bază de clienți. Formează un activ necorporal separat, dacă este potrivit pentru aplicarea instrumentelor de marketing (un exemplu este o listă de corespondență prin e-mail).

Un antreprenor care a planificat să atragă investiții sau să vândă o întreprindere Share / Total, este important să știm cum să evaluăm afacerea finită, deși este de dorit să urmați recomandările, scopul căruia este de a obține un compromis cu o contrapartidă.

Orice metode au dezavantajele sale. Obiectivitatea maximă poate fi realizată numai cu o abordare integrată care vă permite să organizați verificarea reciprocă a rezultatelor computerelor.
Alegeți cele mai adecvate metode de evaluare pentru proiectul dvs. și apărați opinia dvs.
Ajutați investitorul / cumpărătorul în examinarea organizației, să fie pregătit să vă justifice strategia.
Prețul aceleiași întreprinderi este diferit pentru diferiți cumpărători, auditul nu se încheie cu un calculator de calculator de pe Internet.

Cum se evaluează afacerea terminată la cumpărare: Ajutorul "primului broker"

Specialiștii companiei "Primul broker" vă vor oferi răspunsuri competente la întrebarea modului de a evalua afacerea finită la cumpărare și, dacă este necesar, își vor asuma responsabilitatea pentru a determina valoarea de piață a proiectului. Evenimentele din cadrul serviciului sunt furnizate într-un timp scurt (de la 5 zile) la rate acceptabile (de la 15 mii de ruble). Confidențialitatea informațiilor primite este garantată de contract.

Cumpărarea unei afaceri finalizate în St. Petersburg este un proces complex și laborios. Unul dintre pașii cheie este evaluat de afacerea finalizată. Determinarea corectă a costului de afaceri este important atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător.

Probleme de stabilire a prețurilor pe piața de afaceri finalizată

Vânzătorul afacerii finalizate cel mai adesea suprasarcină costul, deoarece obiectul este perceput ca un copil în care și-a investit puterea și banii. Oamenii de afaceri care vând afacerile gata făcute în St. Petersburg, uneori chiar jignit atunci când cumpărătorul încearcă să reducă prețul. Prin urmare, antreprenorul care a decis să cumpere o afacere gata făcută în St. Petersburg ar trebui, de asemenea, să facă o evaluare să nu plătească pentru obiect.

Evaluarea afacerii finite - un instrument de preț adecvat

Brokerii profesioniști din Altera Invest explică că jucând pe piața de afaceri gata, puteți schimba foarte mult. Există întotdeauna o șansă de a cumpăra sau de a vinde o afacere la un preț supraestimat sau scăzut.

Sarcina unui broker profesionist este de a se asigura că vânzătorul și cumpărătorul au rămas în câștigare. În plus, pot exista atât în \u200b\u200bcazul în care se efectuează evaluarea corectă a afacerii.

Evaluarea metodelor

Potrivit experților, există mai multe abordări în evaluarea afacerii finalizate:

Abordarea costurilor. Pentru a da evaluarea corectă, este necesar să se calculeze ce costuri ați suferit, hotărând să creați o afacere de la zero: Câți bani ați cheltui pe repararea camerei, cumpărarea de echipamente și provizii, recrutare. Aici sunt incluse luni luni de "inactiv", pentru care va fi, de asemenea, necesară depunerea chiriei.

De exemplu, în conformitate cu planul de afaceri compilat, suma totală ajunge la 3 milioane de ruble, în timp ce proprietarul vă oferă să cumpărați un salon de înfrumusețare pentru 5 milioane de ruble. Aici puteți specifica în siguranță vânzătorul de afaceri cu privire la faptul că este mai profitabil pentru dvs. să vă organizați propria afacere decât să achiziționați afacerea sa.

Aceasta este o metodă bună, cu toate acestea, brokerii profesioniști de afaceri din Altera Invest se remarcă că, cu acest tip de evaluare, valoarea intangibilă a companiei nu este luată în considerare. Aceasta este reputația, marca, know-how-ul, baza de clienți acumulată etc.

Abordare comparativă. Nu uitați că nu există două afaceri identice. Acest lucru se datorează faptului că, chiar dacă o afacere terminată este pe strada principală, iar cealaltă este la 50 de metri distanță de el, dar în unghiul, în mod natural, nivelul veniturilor va fi diferit. În consecință, costul afacerii finalizate va fi diferit.

De aceea, printre cumpărătorii de afaceri, metoda profitabilă pentru evaluarea afacerii finite este cea mai des folosită. La urma urmei, cumpărarea unui caz, doresc să-l recupereze în cel mai scurt timp. Acest tip de abordare este cel mai bine aplicat afacerilor care aduce profituri bune.

Mod mixt. Aceasta este o combinație a celor două de mai sus. Deci puteți obține cea mai obiectivă imagine. Numai profesioniștii pot oferi o evaluare competentă și fiabilă a afacerilor gata făcute pe piață.

În stadiul actual de dezvoltare a pieței de afaceri și a economiei globale, evaluarea activelor necorporale și a proprietății intelectuale nu a devenit mai puțin importantă decât materialul. Rolul analizei obiective și determinarea exactă a costului afacerilor a crescut. Această procedură este pur și simplu necesară pentru acele planuri de a investi, cumpăra sau vinde întreprinderi. Scor independent Costul companiei în astfel de situații devine un instrument important de gestionare care va oferi posibilitatea de a face. alegerea potrivita, evitați multe riscuri și obțineți profituri maxime. Nici măcar nu va putea funcționa pe deplin și să se extindă fără o evaluare calitativă la una din etapele de dezvoltare.

Ce este o evaluare a valorii afacerii?

O evaluare a valorii afacerii este procedura de determinare a valorii de piață a întreprinderii (luând în considerare materialele necorporale, situația financiară așteptată), care este efectuată de organismele sau experții oficiali. Un obiect de evaluare poate fi orice proprietate într-o totalitate cu un pachet de drepturi la acesta. Semnificația termenului "evaluare a afacerii" este puțin diferit. Aceasta implică o definiție într-un raport monetar al valorii unei întreprinderi, care include (cu excepția activului) utilitatea și costurile sale comise să o obțină.

Scopul principal al evaluării este de a stabili pentru client amploarea valorii de piață a evaluării activelor. Clientul inițiază o evaluare a afacerii, de regulă, în cazul vânzării sau achiziționării unei companii, a unui interes de capital, a împrumuturilor, a proiectelor de finanțare, îmbunătățirea eficienței managementului întreprinderii etc. Adesea apar situații în cazul în care mai multe motive sunt combinate.

Când aveți nevoie de o evaluare a costului afacerii?

Îmbunătățirea costului de afaceri este una dintre ratele importante de creștere a rentabilității sale, scăderea indică necesitatea de a schimba sistemul de management și strategia de dezvoltare. În desfășurarea unei evaluări obiective, atât proprietarul întreprinderii, cât și al terței părți pot fi interesați.

Costul întreprinderii este determinat de:

evaluarea eficienței managementului;
încorporare;
reorganizare;
utilizarea creditării ipotecare;
moștenire de impozitare, donație;
participarea la activitățile pieței bursiere;
o evaluare a ponderii acțiunilor de afaceri în timpul unei fuziuni sub formă de consolidare și extindere;
eliminare parțială sau completă;
emisiile de acțiuni noi etc.

Evaluarea afacerii poate fi necesară nu numai pentru potențialul investitor sau proprietarul întreprinderii, ci și altor participanți la piață, cum ar fi companiile de asigurări (pentru a determina mărimea riscului, confirmă respectarea acordului de separare a riscurilor între client și asiguratul poliței), organizații de credit (Pentru a evalua solvabilitatea, determină valoarea optimă a împrumutului maxim), precum și structurile de stat, acționarii, furnizorii, producătorii, intermediarii. Rezultatul final al evaluării poate fi prezentat într-un raport în mai multe secțiuni sau în două documente diferite. O evaluare a întreprinderii se desfășoară în conformitate cu obiectivul vizat, pe care clientul formulează la elaborarea unui contract și alocări de atribuire. Acestea trebuie să fie în concordanță cu legea federală "privind activitățile de evaluare în Federația Rusă", prevederile Codului Național al Evaluatorilor Eticilor din Federația Rusă "și Standardele federale Estimări.

Metode de evaluare a afacerilor

Înainte de investiția sau achiziționarea unei afaceri, cumpărătorul apreciază în primul rând utilitatea sa pentru el însuși. Trebuie să respecte nevoile sale individuale de venituri. Acesta este ultimul indicator, luând în considerare costurile și este baza valorii de piață pe care evaluatorul se calculează. Principii, metode și abordări ale definiției sale sunt alese pe baza specificului afacerii ca "bunuri": investiții (bani investesc în el, așteptând în viitor să primească profituri), sistematicitatea (poate fi vândută ca un sistem sau elemente individuale ), necesitatea (depinde de situația din interiorul producției și de V. mediul extern). Procesul de evaluare constă în mai multe etape efectuate de un specialist pentru evaluator pentru determinarea obiectivă a costului de afaceri:

Încheierea unui acord de evaluare cu clientul;
determinarea caracteristicilor obiectului de evaluare;
analiza pieței;
selectarea metodelor de evaluare, decontare;
rezumând rezultatele obținute în fiecare dintre abordări, definiția valorii totale a valorii obiectului;
desenarea și transmiterea unui raport către client.

În a patra etapă, evaluatorul alege una sau mai multe abordări optime la evaluarea întreprinderii, care va fi la fel de eficientă cât mai eficientă într-o anumită situație. Metodele de evaluare a afacerii sunt universale, dar ele sunt selectate individual în fiecare situație.

Cost

Această abordare implică un set de metode de estimare a valorii obiectului, care vizează determinarea costurilor necesare pentru restabilirea, înlocuirea întreprinderii, luând în considerare costurile, uzura echipamentelor și alți factori. Vă permite să urmăriți modificările absolute în bilanț, cu posibila ajustare a datei de evaluare (în conformitate cu un expert de evaluare independent) - se utilizează date privind prețurile actuale de pe piață, materialele și alte costuri.

Profitabil

O abordare profitabilă înseamnă un set de metode de estimare a valorii obiectului, care se bazează pe determinarea venitului așteptat din activități. În acest caz, factorul cheie care determină costul obiectului este venitul. Ceea ce este mai mult, cu atât este mai mare valoarea de piață. Aici, experții aplică principiul evaluării de așteptare, având în vedere perioada de obținere a veniturilor potențiale în conformitate cu planul, cantitatea și gradul de risc. Pentru analiză, se aplică coeficienții de capitalizare, care sunt calculați pe baza datelor de piață. Această metodă de evaluare este considerată a fi cea mai eficientă și mai convenabilă pentru a determina costul afacerii (numai în unele cazuri comparativ sau costisitoare) sunt mai precise. Abordarea este mai bună de utilizat dacă veniturile companiei sunt stabile.

Comparativ

O modalitate comparativă de determinare a costului unei întreprinderi înseamnă un complex de metode de evaluare, care se bazează pe o comparație a unui obiect de evaluare cu obiecte concurente (cu caracteristici similare, disponibilitatea informațiilor despre prețurile tranzacțiilor). Experții cred că este cel care dă cele mai exacte rezultate (desigur, sub rezerva activității active a pieței similare cu parametrii obiectelor de proprietate). Această abordare utilizează date de piață privind obiectele similare și metoda pieței de capital, tranzacțiile și coeficienții industriei (cu elemente - analize comparabile asupra indicatorilor de referință).

Important: Este demn de remarcat faptul că fiecare abordare face posibilă sublinierea și analizarea obiectivă a anumitor caracteristici ale obiectului de evaluare, dar toate sunt interconectate.

Cum să evaluați costul afacerii?

Companiile specializate sunt angajate în evaluarea afacerilor și a altor facilități. Pentru a evalua costul întreprinderii, este necesar să se facă referire la specialiști, indică în mod clar scopul de a determina costul și să semneze contractul. În conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse din decembrie 2007, procesul de estimare ar trebui să aibă loc în mai multe etape:

Definirea unui obiect (descriere, dreptul la acesta, baza de date și scor, condițiile de limitare).
Încheierea unui acord de evaluare (definiție și inspecție preliminară a obiectului, alegerea tipului, sursele datelor necesare, recrutarea, elaborarea unui plan de evaluare, elaborarea și încheierea contractului, plata serviciilor).
Definiția caracteristicilor obiectului (colectarea și verificarea datelor, definirea informațiilor externe și interne).
Analiza pieței (include o analiză a coeficienților financiari, rapoartelor, corectării situațiilor financiare în scopuri de evaluare).
Alegerea metodelor într-o abordare specifică (sau a mai multor), realizând calculele necesare.
Generalizarea rezultatelor, determinarea valorii totale a obiectului.
Desenarea și transmiterea unui raport către client.

Alegerea unei companii de evaluare

Compania estimată este organizatorul proiectului de evaluare, îi ajută pe evaluator să o conducă activitate profesională, oferă marketing, financiar și sprijinul informațional. Acesta oferă servicii nu numai proprietarilor de întreprinderi, ci și persoanelor juridice, institutii financiare (Cele mai multe ori bănci), societăți de asigurări și agenții guvernamentale. Serviciile de evaluare plătește, de regulă, proprietarul proprietății, dar de multe ori a doua parte pune anumite cerințe privind compania de evaluare. Alegerea unei companii de evaluare, este necesar să se colecteze un maxim de informații obiective și să se asigure că competența și profesionalismul acesteia. O atenție deosebită trebuie acordată următorilor factori:

termenul de lucru pe piață;
comentariile clienților;
reputația afacerilor;
poziția în ratingurile agențiilor și publicațiilor specializate independente (dar este important să se acorde atenție criteriilor de rating, trebuie să fie formată din indicatori generalizați; puteți utiliza datele, de exemplu, resursa Banki.ru, care afișează gradul de satisfacție a clienților cu serviciile diferitelor bănci și vizualizarea, cu ce evaluare de către societățile cooperează);
documente (certificat de Înregistrarea de stat. entitate legală, copii sau scanări ale documentelor constitutive etc.);
premii, certificate, diplome;
valoarea asigurării de răspundere (cu atât este mai mare, cu atât mai sigur pentru client).

Compania de evaluare ar trebui să se arate ca o organizație care oferă rezultate adevărate și oferă servicii de experți obiectivi care nu sunt motivați de o terță parte.

Prezentarea valorilor mobiliare necesare

Pentru începutul procesului de evaluare, proprietarul afacerii trebuie să furnizeze un pachet de documente. Pozițiile sale depind de scopul proprietății, forma de proprietate și criterii pentru formarea evaluării. Multe companii estimate au lansat site-uri web unde puteți aplica online sau prin telefon (dar este necesar să trimiteți documente pentru documente personale). Pachetul de bază include următoarele lucrări:

Certificat de înregistrare sau Carte.
Pentru societățile pe acțiuni - rapoarte privind rezultatele emiterii de valori mobiliare, un extras din registrul acționarilor.
Documente care afișează structura organizationala și activitățile obiectului.
Raportarea contabilă în ultimii 3-5 ani, uneori o explicație suplimentară pe unele elemente de bilanț.
Copii ale brevetelor, licențe.
Dacă este necesar, documente care confirmă proprietatea imobiliară.

Consiliu: Este important să luăm în considerare faptul că fiecare companie de evaluare are propria metodologie de lucru. Uneori, pe lângă setul de documente de bază de la client, alte lucrări suplimentare necesită, cum ar fi planul de dezvoltare pentru următorii câțiva ani, elaborarea unui proiect de investiții, încheierea auditorului, notă explicativă De la proprietar cu o descriere a companiei și indicând numărul de stat.

Aprobarea modelului de evaluare

Situația economică dinamică din țară și din lume devine motivul pentru fiecare evaluare este necesar să se dezvolte un model individual. Studiul aceluiași obiect este rar repetat, dar în acest caz este imposibil să se reproducă aceeași evaluare. Ca bază, evaluatorii folosesc modele general acceptate. Alegerea lor este în mod necesar coordonată cu clientul pe baza obiectivelor și sarcinilor proiectului. Modelul optim ar trebui să ia în considerare nu numai aspectul financiar, ci și să ajute la evaluarea nivelului guvernanța corporativă, au potențialul și acționează ca o metodă independentă de evaluare a costului afacerilor.

Modele de estimare a valorii afacerii:

Valoarea economică adăugată (valoarea economică adăugată - EVA).
Valoarea de piață adăugată - MVA).
Valoarea adăugată a capitalului propriu (valoarea acționarului adăugată - SVA).
Rentabilitatea deplină a capitalului social (returnarea totală a acționarilor - TSR).
Fluxul de numerar adăugat (valoarea adăugată în numerar - CVA).

Primirea raportului cu rezultate

Evaluarea afacerii - Exemplu

Un raport de evaluare a afacerii poate fi prezentat atât în \u200b\u200bformat text, cât și sub formă de tabele sau cu utilizarea activă a acestora. De exemplu, ia în considerare evaluarea întreprinderii prin valoarea netă a activelor (abordarea costurilor). Este cel mai adesea utilizat în cazul în care societatea are active semnificative materiale (sau foarte mici), procentul de costuri totale în costul produsului sau serviciului este nesemnificativ, în ultimii ani, fluxul de numerar a fost supus unor fluctuații semnificative și În cazul în care societatea nu are active complet amortizate care în prezent, aduce venituri.

Luați în considerare un exemplu bazat pe tabel:

Salvați articolul în 2 clicuri:

Evaluarea afacerii este necesară nu numai pentru a efectua tranzacții de cumpărare și vânzare, calcularea valorii colaterale, ci și în alte scopuri, de exemplu, pentru a determina eficacitatea managementului. În timpul îndeplinirii sarcinii, expertul ia în considerare, cu excepția costurilor de creare a unei întreprinderi, a factorilor de piață care pot afecta costul și utilizează, de asemenea, tehnologice, organizaționale și analize financiare. Activitatea estimată este cea mai importantă parte a oricărui stat dezvoltat, deoarece rezultatele estimării valorii devin baza pentru realizarea importantă economică și soluții de management în sectorul privat și public.

În contact cu

Piața vânzărilor de afaceri finite în Rusia crește de la an la an. Din ce în ce mai mulți oameni doresc să investească bani, chiar să fie mici, într-un caz real, încearcă ca antreprenor. Și adesea achiziționarea deja companie de acțiune Se pare că opțiunea optimă de a atinge aceste obiective. Dar numai dacă se apropie întrebarea este cu grijă și cu atenție.

Cea mai mică rezistență a vânzătorului în furnizarea de informații - semnalul de pericol!

Când cumpărați o afacere finalizată, indiferent de specificul său, puteți utiliza următorul algoritm de acțiuni.

A incepe activități de afaceri (De asemenea, cum să extindeți deja existente) în două moduri: creați afacere noua Sau cumpărați gata. Evaluarea pro și contra a celei de-a doua opțiuni, puteți decide dacă este sau este mai bine să utilizați prima opțiune.

Pro PRODUCEREA AFACERIILOR READY:

Istoria dezvoltării, bună sau rea, ceea ce face posibilă aprecierea acestuia.
Prezența spațiilor și echipamentelor.
Personalul personalului.
Legături profesionale și canale de vânzări.
Produs gata (serviciu), uneori - brand deja cunoscut.
Anumite cereri de bunuri (servicii), capacitatea de a-și prezice schimbarea.
Rapoarte financiare și contabile detaliate.

Contra de afaceri finalizate:

Echipamentul poate fi purtat și procese tehnologice - Outdated.
Chirie nu poate fi extinsă.
Personalul poate fi joasă tensiune
Contrapartidele pot fi nesigure, relațiile cu ele ar putea fi răsfățate de proprietarul anterior.
Ulterior, pot "elabora" obligațiile datoriei (impozite neplătite, creioane și taxe vamale sau garanție).

Pasul 2. Selectați tipul de tip de activitate

Pentru a face acest lucru, trebuie să răspundeți la câteva întrebări:

1. Există vreo activitate și o afacere pe care ați visat-o?

2. Ce tip de afacere este cel mai bine conform cu cunoștințele, abilitățile și experiența ultimilor ani?

3. Ce vrei să faci: producția, comerțul cu ridicata, cu amănuntul sau furnizarea de servicii?

4. Sunteți interesat de afaceri legate de importurile de export?

4. Vrei să atragi familia ta pentru a lucra în afacerea finalizată?

Experții recomandă mai întâi să aleagă între producție, comerțul cu amănuntul, en-gros și servicii, apoi rezolvarea problemei de import-export și apoi determinând produsul (serviciul) sau piața în cadrul sectorului selectat.

Pasul 3. Decideți cu mijloacele

În primul rând, decideți cât de mult fonduri proprii Puteți evidenția pentru a face o înțelegere. Apoi decideți cât de mulți bani puteți și sunteți gata să decolați (de exemplu, într-o bancă).

Notă: Abilitatea de a atrage fonduri împrumutate pentru a dobândi afacerea depinde de disponibilitatea activelor fixe lichide și de imobiliare. Dacă achiziționați o afacere care a avut loc active, atunci în majoritatea cazurilor 50% din valoarea totală a afacerii sau proiect de investiții Puteți obține credit. Activele personale pot servi, de asemenea, ca garanții pentru un împrumut pentru achiziționarea unei noi afaceri.

Pasul 4. Alegeți opțiunile potrivite

Antreprenorii care doresc să-și vândă anunțurile lor de afaceri în anunțuri gratuite sau în anunțurile locale locale publicații periodice, în orice publicații de afaceri sau buletine de știri, pe site-uri de Internet specializate. O altă sursă de propuneri este companiile de brokeri specializate în vânzarea unei afaceri finalizate.

Notă: Vânzătorii sunt departe de a declara întotdeauna "la nivel național", să-și vândă afacerea. Motivul este în necesitatea de a respecta cel mai strict regim de confidențialitate, deoarece mesajul de vânzări poate provoca entuziasm între clienți, angajați și furnizori. Și mulți potențiali vânzători preferă să utilizeze contacte personale pentru a găsi cumpărători.

Prin urmare, este necesar, de asemenea, să gardizeze în mediul înconjurător al prietenilor, cunoștințelor, antreprenorilor, avocaților, angajaților, contabililor, contabililor, consultanților și colegilor. De asemenea, puteți intervieva furnizorii sau distribuitorii care lucrează în afacerea de care vă interesează.

Pasul 5. Aflați motivele vânzării companiilor selectate.

Fostul lor proprietar poate avea mai multe:

Schimbarea locului de locuit. Lipsa procesului de control și gestionare directă.
Dezacorduri între proprietari. Un acord comun nu a fost atins pe calea dezvoltării ulterioare a companiei.
Pierderea interesului în afaceri. După 6-8 ani, activitățile pot înceta pur și simplu să aducă satisfacție.
Realizarea bolii a unei vârste de referință. Posibilitățile limitate ale proprietarului managementului afacerilor și ale succesorilor vrednici ai cazului nu sunt disponibile.
Nevoia de investiții într-un alt proiect. Proprietarul a găsit o activitate mai profitabilă și mai puțin împovărătoare.
Vânzarea de active non-core. Unele domenii de activitate ale întreprinderilor mari sau exploatațiilor sunt mai puțin profitabile sau se potrivesc în conceptul general de dezvoltare.

În principiu, toate cauzele pot fi grupate după cum urmează:

această afacere a încetat să aducă profituri suficiente (industria are o scădere și scădere a activității de afaceri; compania se află sub amenințarea falimentului; o gestionare slabă; firma este implicată în escrocherii criminale etc.);
proprietarul va face orice altă afacere sau diversifică activitățile sale; intenționează să se îndepărteze de afacerile pe motive personale; El nu are suficiente fonduri pentru dezvoltarea companiei.

Este clar că achiziționarea companiei este adecvată numai atunci când proprietarul companiei este ghidat de considerente incluse în al doilea grup.

În principiu, în această etapă, două sau trei opțiuni adecvate rămân din toate opțiunile selectate anterior.

În contextul pieței rusești, este încă imposibil să se estimeze costul companiei, pe baza valorii de piață a acțiunilor sale, deoarece acțiunile numai întreprinderilor mari sunt cotate pe piața de valori deschise. Prin urmare, atunci când evaluează întreprinderile mici și mijlocii, experții recomandă aplicarea următoarelor abordări: profitabile, piețe și costuri.

Abordare profitabilă

Cu această abordare, costul companiei este determinat de valoarea venitului așteptat. Această metodă sugerează că cumpărătorul nu va plăti pentru suma afacerii mai mare decât costul actual al venitului viitor pentru interesul său. Aplicând o astfel de abordare, cumpărătorul calculează diverse opțiuni de dezvoltare a afacerilor. Cu toate acestea, cu această abordare, nivelul de risc este adesea determinat prea subiectiv. Această metodă de evaluare este bună dacă venitul companiei este pozitiv și stabil.

Abordarea pieței

Costul afacerii este evaluat prin compararea vânzărilor de companii de dimensiuni comparabile recent. Condiția de bază pentru aplicarea acestei abordări este piața formată. Costul companiei estimate (V1) este definit ca un produs al ratingului prețului de piață al Companiei Companiei (V2) și a indicatorului său de bază (R2) pe indicatorul de bază (R1) al companiei estimate: V1 \u003d V2 / R2 × R1. Ca indicatori de bază avocați de obicei: profitul net, valoarea contabilă a întreprinderii. La alegerea companiilor comparate sunt ghidate de următoarele cerințe: industria trebuie să coincidă, cantitativă și caracteristici calitative Companiile trebuie să fie aproximativ egale.

Abordarea costurilor

Costul afacerii este determinat de valoarea costurilor de resurse asupra reproducerii sau înlocuirii acestuia, luând în considerare uzura fizică și morală. Această abordare este cea mai eficientă atunci când cumpărătorul va compara costul achiziționării unei afaceri cu costul creării unei întreprinderi similare.

Un răspuns fără echivoc, care se utilizează metoda de evaluare, nr. În fiecare caz, abordările sunt combinate în funcție de specificul afacerii.

Notă: În acest pas, este logic să contactați consultanți independenți, brokeri de afaceri sau evaluatori profesioniști. Ele joacă adesea un rol vital. La urma urmei, determinarea costului de afaceri este un proces care necesită cunoștințe profesionale și experiență în diverse domenii de drept, analiză matematică, economie, contabilitate și audit.

În acest stadiu, de regulă, rămâne o opțiune adecvată.

Pasul 7. Examinați în detaliu afacerea selectată.

Dacă mijloacele permit (și jocul costă lumânarea!), Este mai bine să vă întoarceți din nou profesioniștii și să comandați diligența legală ("Diligență") - o verificare cuprinzătoare a vânzătorului pentru "conștiința corectă". Cel puțin, va permite clarificarea acurateței juridice și informatie financiara, Verificați corectitudinea documentelor și respectarea legislației în vigoare. Ca maxim, Dew Diligence include un audit juridic și financiar al contabilității contabile și fiscale, o evaluare a conformității managerilor de top la pozițiile ocupate, desfășurarea inventarului de proprietăți etc. catre infinit.

Dacă nu există nici o îndoială foarte mult, iar suma tranzacției nu este atât de mare, puteți încerca să vă angajați în procedura descrisă mai sus: Adresați-vă cât mai multe întrebări posibil, necesită raportare, mână cu privire la numerele și modelele Echipamente și datele achiziției lor, au ghicit certificatele despre reputația de afaceri.Aflați despre toate obligațiile companiei achiziționate etc.

Notă: Cea mai mică rezistență a vânzătorului în furnizarea de informații care vă interesează - semnalul de pericol!

Motive serioase de îngrijorare sunt, de asemenea:

1. Cadrul temporar dur tăiat pentru afaceri.

2. No. informatie cheie pe obiect.

3. Obținerea de informații existente este dificilă.

4. Nu există niciun motiv clar pentru vânzarea sau justificarea motivului pentru care vânzarea nu provoacă încredere.

5. Sa constatat că cel puțin o parte din informațiile despre vânzătorul obiect distorsionat sau interpretat necorespunzător.

Pasul 8. Reduceți la minimum riscurile posibile

1. Mutați certificatele despre tot ceea ce poate provoca daune asupra afacerii.

2. Aflați starea complexului de proprietate și caracteristicile locației sale. Deci, va fi posibilă prevenirea problemelor, de exemplu, datorită încetării contractului de închiriere.

3. Este necesar să se bazeze pe fapte și, dacă este posibil, nu credeți cuvântul, indiferent de modul în care fiabilitatea nu este nici vânzătorul. Acest lucru este valabil mai ales pentru volumul de profit și cifra de afaceri a companiei declarate de către vânzător.

4. Oferirea de a intra într-o garanție a absenței datoriilor care nu sunt supuse contabilității. El este semnat de toți fondatorii și directorul general. Protecția juridică a cumpărătorului este că, după semnarea obligației de garanție, acestea transportă responsabilitatea personală pentru orice împrumut al companiei în ultimii trei ani. În cazul unor consecințe negative, cumpărătorul are ocazia să trimită creditorilor debitorului lor real sau dacă vine vorba de instanță, să prezinte o cerere regresivă pentru a vă proteja drepturile.

5. De asemenea, avocații recomandă efectuarea plan detaliat Gestionarea puterilor de management. Acest lucru este deosebit de important pentru păstrarea relațiilor cu clienții, furnizorii, partenerii din alte operațiuni și angajați ai întreprinderii dobândite. La urma urmei, este important ca cumpărătorul să păstreze o afacere capabilă.

6. Într-un contract cu vânzătorul, trebuie să specificați acest lucru noul proprietar Dobândește numai acele datorii asociate activităților întreprinderii, care sunt indicate în contract. Și datoria asociată cu activitățile anterioare ale întreprinderii, nu merg la noul proprietar. În contract și aplicații, ar trebui să aibă o listă detaliată a tuturor datoriilor incluse în întreprindere, cu indicarea creditorilor, naturii, mărimii și calendarului cerințelor acestora.

Pasul 9. Porniți discuția de cumpărare

Dacă toate îndoielile dvs. sunt rezolvate într-o parte pozitivă, faceți o ofertă oficială și treceți la negocieri.

Notă: Vânzătorii preferă să nu se ocupe de cumpărători frivoli, deci nu fi surprinși dacă vi se oferă un depozit, la fel cum se face în timpul operațiunilor imobiliare.

De regulă, la negocierile încep cu propunerile maxime și minime și se înmoaie treptat condițiile. Prin urmare, trebuie să definiți prețul și condițiile în avans pe care sunteți de acord să achiziționați o afacere. În mod natural, începeți cu condiții mai favorabile pentru dvs. Fiți pregătiți pentru faptul că vânzătorul va respecta prima propoziție cu condițiile pe care le considerați nedrepte. Aceasta este partea inevitabilă a negocierilor. Dacă intențiile dvs. sunt grave, lucrați pentru condițiile în care sunteți de acord să acceptați.

Pasul 10. Achiziționați o afacere!

referinţă

Piața vânzărilor de afaceri finalizate: Rezultatele din 2006

(www.1nz.ru/readaraticle.php?article_id\u003d1278)

Cele mai populare și mai oferite, ca de obicei, cafenele și restaurante mici în gama de prețuri de 50-150 mii $ rămân; Coafor, Saloane de înfrumusețare (25-50 mii $); Service auto (100-250 mii $).

În rândul agențiilor de turism, 15-20 de mii de oferte sunt dominate, pentru care cererea este de obicei foarte nesemnificativă. Sugestii demne pot fi luate în considerare companiile de călătorieCu nu numai agent de călătorie, ci și o licență de operator de turism, care are propriii reprezentanți în străinătate și contract cu hoteluri și hoteluri. Dar prețul unei astfel de companii va fi deja de la 30 de mii $ și mai sus.

Au existat anumite preferințe în achiziționarea de afaceri legate de furnizarea de servicii necorporale: consultanță, companii de audit, institutii de invatamant. Investitorii sunt pregătiți să investească în astfel de companii care există mai mult de 5-7 ani și cu toate licențele și permisiunile necesare, până la 150 mii $. Tipurile de întreprinderi ca model, agențiile de concerte au început să fie oferite. Au apărut mai multe sugestii pentru vânzarea de publicitate și publicitate și companii de producție.

În domeniul medicinii și farmacologiei, propunerile în exces sunt vizibile centre medicale și clinica dentară și, dimpotrivă, cererea de farmacii și chioșcuri de farmacie care depășesc propozițiile.

ÎN cu amănuntul Există un exces semnificativ de furnizare a cererii. Este tipic pentru magazinele mici și pavilioanele din centre de cumparaturi în valoare de 30-180 mii $.

Printre întreprinderile de producție sunt populare pentru producerea de cărămizi, blocuri, plăci. Cumpărătorul poate plăti pentru o astfel de afacere la 1 milion de dolari, dar trebuie să fie sigur că toate legăturile vechi vor continua și consumatorii. În același timp, cererea pentru un astfel de afacere ca producția de ferestre și ușile din PVC este redusă. Există propuneri pentru productia de mancare (cârnați, magazine de cofetărie) în valoare de 400-700 mii dolari, dar cererea pentru ei este mică.