Biznesdagi ulush qancha bo'lishini qanday hisoblash mumkin. Biznesni baholash. Biznesni sotib olishdan oldin uni qanday baholash kerak. Diskontlangan pul oqimi usuli

Ushbu maqolada siz quyidagilarni bilib olasiz:

Kompaniyaning qiymati nima va u nima uchun

Kompaniya qiymatining turlari qanday

Kompaniyaning qiymatini qanday hisoblash mumkin

Qanday qilib kompaniyaning qiymatini tezda hisoblash mumkin

Kompaniyaning qiymatini boshqarishning xususiyatlari nimada

Qanday qilib kompaniyaning qiymatini oshirish mumkin

Biznes faqat o'zi uchun yaratilgan tovarlar yoki xizmatlar uchun pul olish uchun emas. Biznes ham sarmoyadir. Ko'plab tadbirkorlar yangi kompaniyalarni tashkil etish va ishga tushirish orqali pul ishlashadi. Garchi bu biznesni sotishning yagona sababidan uzoq bo'lsa -da. Agar firma bankrot bo'lsa yoki o'z muammolarini o'zi hal qila olmasa, ko'pincha sotishdan oldin kompaniyaning qiymatini baholashga to'g'ri keladi. Ushbu maqolada biz sizning biznesingizning qiymati bilan bog'liq hamma narsani qanday tushunish va qiyinchiliklardan qochish haqida gaplashamiz.

Nima uchun kompaniyaning qiymatini bilishingiz kerak

Endi Rossiyadagi firmalarning aksariyati kompaniyaning qiymatini baholashni zarur deb hisoblamaydilar va ularning xo'jayinlari ko'pincha biznesning aylanmasi va jamoatchilik maydoniga chiqmaguncha buning ma'nosini ko'rmaydilar. Shu paytgacha, baho egasining shaxsiy mag'rurligiga sabab sifatida qabul qilingan.
Kompaniyaning qiymatini hisoblashning iqtisodiy maqsadlari aslida yigirmaga yaqin, lekin eng muhimi faqat uchta:

Bu korxonaning holati va undagi boshqaruv apparati samaradorligi to'g'risida ob'ektiv ma'lumotlarni beradi. Ularga munosabat bildirgan holda, egalar har doim o'z vaqtida tuzatishi mumkin.
Kompaniyaning haqiqiy qiymati to'g'risida ma'lumotsiz investorlarga qo'shimcha pul in'ektsiyasini topshirish mumkin emas, aks holda siz o'zingiz xohlagan narsani olmasligingiz mumkin.
Baholash paytida yuzaga kelgan aktivlarni to'g'ri va malakali hisobga olish imkonini beradi iqtisodiy faoliyat firmalar.

Albatta, xarajatlarni nafaqat tayyor biznesni sotib olish yoki sotish uchun hisoblash kerak. Bu ko'rsatkich muhim ahamiyatga ega strategik boshqaruv uchun kompaniya Qimmatli qog'ozlar, aktsiyalar chiqarish va fond bozoriga chiqish paytida ham sizning biznesingizning qiymatini aniq tushunish talab qilinadi. Shuni ham ta'kidlash kerakki, hech bir investor o'z pulini kompaniya qiymati baholanmagan joyga qo'yishga rozi bo'lmaydi.
Korxona ishini baholash (biznesni baholash)- kompaniyaning qiymatini egalariga foyda keltirishi mumkin bo'lgan uzoq muddatli va joriy aktivlar sifatida belgilashdan boshqa narsa emas.

Baholash ekspertizasini o'tkazishda firma aktivlarining qiymatini baholash zarur:

Ko'chmas mulk,
uskunalar va mashinalar,
omborlar zaxiralari,
barcha nomoddiy aktivlar,
moliyaviy investitsiyalar.

Biznes - bu investitsiya mahsuloti. Kompaniyaga har qanday sarmoya faqat foyda keltiradigan mablag'larni qaytarishga uzoq muddatli e'tibor bilan amalga oshiriladi. Kompaniyaning haqiqiy qiymatini aniqlash uchun investitsiyalar va biznes daromadlari o'rtasida ko'p vaqt o'tishi sababli, mutaxassis o'z faoliyatini uzoq vaqt va alohida tahlil qiladi. baholaydi:

o'tgan, hozirgi va kelajakdagi daromadlar,
butun korxona ishining samaradorligi,
biznes istiqbollari,
bozor raqobati.

Ushbu ma'lumotni olgandan so'ng, baholangan kompaniya boshqa shunga o'xshash firmalar bilan taqqoslanadi. Faqat keng qamrovli tahlil kompaniyaning haqiqiy qiymatini hisoblashga yordam beradi.

Korxona yoki kompaniyaning qiymatini baholash Bu boshqa mulkdorlarga sotilganda, tovar sifatida biznesning mumkin bo'lgan maksimal narxini aniqlash jarayoni. Bundan tashqari, har qanday korxona to'liq yoki qisman sotilishi mumkin. Kompaniya egasining mulki sifatida sug'urtalanishi, vasiyat qilinishi yoki garov sifatida ishlatilishi mumkin.

Kompaniya qiymatining turlari qanday

Baholovchining faoliyati federal standart bilan tartibga solinadi "Baholashning maqsadi va qiymat turlari"(FSO № 2), har qanday baholash ob'ekti uchun bir nechta asosiy qiymat turlarini aniqlaydi:

Bozor qiymati.

Baholangan ob'ektning, masalan, biznesning bozor qiymati, uni baholash kunida quyidagi shartlarda sotilishi mumkin bo'lgan eng ehtimolli narxdir: begonalashtirish ochiq bozorda mavjud raqobat sharoitida, taraflar bitim oqilona harakat qiladi va sotish predmeti to'g'risida to'liq ma'lumotga ega bo'ladi va uning qiymatiga fors -major holatlari ta'sir qilmaydi.
Kompaniyaning bozor qiymati quyidagicha zarur holatlar:

kompaniya yoki korxona mulki davlat ehtiyojlari uchun olib qo'yilganda;
jamiyat aksiyadorlar yig'ilishi yoki kuzatuv kengashining qarori bilan sotib olinadigan aksiyalarning narxi aniqlanganda;
garov sifatida ishlaydigan kompaniyaning qiymatini aniqlash kerak bo'lganda, masalan, ipoteka bilan;
jamiyat ustav kapitalining pul bo'lmagan qismining hajmi aniqlanganda;
egasi bankrotlik to'g'risidagi ish yuritganda;
tekin olingan mulk miqdorini aniqlash zarur bo'lganda.

Kompaniyaning bozor qiymati federal va mahalliy soliq masalalari hal qilinadigan barcha holatlarda qo'llaniladi.
Aynan shu turdagi qiymat har doim biznesni yoki uning biron bir qismini sotish va sotib olish bo'yicha bitimlarda aniqlanadi, chunki bozor qiymati eng ob'ektiv ko'rsatkich bo'lib, jarayon ishtirokchilarining xohishlariga bog'liq emas. real iqtisodiy vaziyatga mos keladi.

Investitsiya qiymati- mavjud sharoitda ma'lum bir investor uchun korxonaning rentabelligi bilan bog'liq bo'lgan kompaniyaning bunday qiymati.

Ushbu turdagi qiymat shaxsiy investitsiya talablariga bog'liq. Har bir investor o'z pulini faqat bu "qarz" ni qaytarish emas, balki sarmoya sarmoyasidan kattaroq foyda olish maqsadida biznesga kiritadi. Shunday qilib, kompaniyaning investitsiya qiymati investorning kutilayotgan daromadi va ushbu investitsiyalarning kapitallashuv darajasi asosida hisoblanadi. Bu ko'rinish biznesni sotib olish va sotish, birlashish, firmalar sotib olishda kompaniya qiymatini hisoblash kerak.

Tugatish qiymati.

Bu xarajat optsiyasi har qanday sababga ko'ra (masalan, qayta tashkil etish, bankrotlik yoki kompaniyaning mulkini bo'linish) kompaniyaning tugashi kutilayotgan vaziyatda hisoblanadi. Kompaniyaning tugatish qiymatini aniqlab, ular sotib olish va sotish ob'ektining egasi bitim tuzishga majbur bo'lgan taqdirda, korxona sotilishi mumkin bo'lgan eng qisqa vaqt ichida sotilishi mumkin bo'lgan narxning eng katta hajmini topadilar. mulkini begonalashtirish uchun.

Kadastr qiymati.

Bu ko'chmas mulkni kadastr baholash sohasidagi qonun hujjatlari bilan tasdiqlangan va o'rnatilgan bozor qiymati. Aynan shu ko'rsatkichga ko'ra, ob'ektni kadastr qiymati bo'yicha ommaviy baholash usullari kelishi kerak. Ushbu turdagi qiymat ko'pincha mol -mulkka soliq solish uchun hisoblanadi.

Kompaniyaning taxminiy qiymatini saqlash uchun qanday hujjatlar kerak

Korxonaning ta'sis hujjatlarining nusxalari yoki nusxalari.
Kompaniya mol -mulkini inventarizatsiya qilish uchun hujjatlar.
Kompaniyaning tuzilishi va uning iqtisodiy faoliyati turlarining yozma tasdig'i.
Uchun aktsiyadorlik jamiyatlari qimmatli qog'ozlar emissiyasi to'g'risidagi ikki nusxadagi hisobotlar va prospektlar nusxalari talab qilinadi.
Asosiy vositalar hujjatlari.
Agar ijaraga beriladigan ko'chmas mulk bo'lsa, unda siz shartnomalar nusxalarini topshirishingiz kerak.
Kompaniyaning qiymatini baholash uchun 3-5 yillik buxgalteriya hisobi kerak - bu biznesning barcha foydasi va zarari haqida.
Auditning yakuniy xulosasi, agar u korxonada o'tkazilgan bo'lsa.
Barcha aktivlarning batafsil ro'yxati: moddiy va nomoddiy, aktsiyalar, veksellar va boshqalar.
Debitorlik va kreditorlik qarzlarini hal qilish.
Agar kompaniyada bo'lsa sho'ba korxonalari, keyin ular haqida ma'lumot to'plash va ular bo'yicha moliyaviy hujjatlarni taqdim etish zarur.
Kelgusi 3-5 yil uchun potentsial yalpi daromadlar, investitsiyalar, xarajatlar va har bir keyingi yil uchun sof foyda hisobini o'z ichiga olgan biznesni rivojlantirishning tayyor rejasi.

Bu baholovchi kompaniyaning qiymatini tekshirishi kerak bo'lgan hujjatlarning dastlabki ro'yxati, ammo mutaxassisning iltimosiga binoan uni qisqartirish yoki to'ldirish mumkin.

Kompaniyaning qiymatini qanday aniqlash mumkin

Shubhasiz, mavjud biznes samaradorligining eng ob'ektiv ko'rsatkichlaridan biri uning narxidir. Bu raqobat sharoitida korxona ochiq bozorda sotilishi mumkin bo'lgan narxni hisoblash yoki firma tovarlarining kelajakdagi qiymatini bashorat qilish imkonini beradi. Kompaniyani baholash qanday amalga oshiriladi, degan savol har bir tadbirkor uchun muhim ahamiyatga ega bo'lgan jiddiy amaliy vazifadir.
Etarli baho olish uchun, birinchi navbatda, bunga arziydi asosiy maqsadni aniqlang xarajatlarni hisoblash tartibi. Quyidagi variantlar katta ehtimol bilan:

Kompaniyaning qiymatini aniqlash ba'zi qonuniy harakatlarni amalga oshirish uchun talab qilingan. Bunday holda, ular litsenziyaga ega mustaqil baholovchiga murojaat qilishadi, u o'z fikrini tartibga solingan "Baholash hisoboti" da yozadi. Federal qonun № 135.
Siz o'zingizning biznesingiz bozorda qanchalik qimmatga tushishini aniqlashingiz kerak, bu holatda rasmiy "Baholash hisoboti" endi kerak emas.

Bu protseduralarni amalga oshirishdagi tub farq baholovchining ish sifatida emas, balki xizmatlar narxida va xulosa ko'rinishida. Birinchi holda, mutaxassis o'zining litsenziyalangan faoliyatini tartibga soluvchi amaldagi qonunchilik talablarini bajarishga majburdir va odatda bu talablar ish narxini sezilarli darajada oshiradi.
Ikkinchi holda, siz o'zingiz qiziqtirgan barcha protseduralar, kompaniyaning qiymati omillari va tekshirilishi kerak bo'lgan biznes qismlarini sanab o'tadigan, baholovchining topshirig'ini mustaqil ravishda ishlab chiqishingiz va aniq shakllantirishingiz kerak bo'ladi. Shunday qilib, siz faqat kerakli ma'lumotlarni olasiz.
Biznesni baholash uning qiymatini mulkiy majmua sifatida hisoblashni anglatadi, bu esa mulkdor tomonidan foyda keltiradi.
Kompaniyaning qiymatini hisoblash uchun siz uning barcha moddiy va moddiy boyliklarini hisobga olishingiz kerak: ko'chmas mulk, texnik jihozlar, avtomobillar, ombor zaxiralari, moliyaviy in'ektsiyalar. Bundan tashqari, o'tgan va potentsial daromadlar, korxonani rivojlantirish rejalari, raqobat va iqtisodiy muhit... Tekshiruv oxirida ma'lumotlar o'xshash kompaniyalar haqidagi ma'lumotlar bilan taqqoslanadi va shundan keyingina kompaniyaning haqiqiy qiymati shakllanadi.
Yuqoridagi hisob -kitoblarda quyidagilar qo'llaniladi. uchta usul:

foydali,
qimmat,
qiyosiy.

Ammo, aslida, vaziyatlar shunchalik ko'pki, ular sinflarga bo'linadi, ularning har biri o'ziga xos yondashuvni va tegishli usulni talab qiladi.
Hisoblashning eng maqbul usulini qo'llash uchun, avvalo, vaziyatni, baholash momentining holatini va boshqa shartlarni tahlil qilish kerak.
Ba'zi biznes turlari uchun kompaniyani baholash, qoida tariqasida, amalga oshiriladi. tijorat salohiyatiga asoslangan.
Misol uchun mehmonxona biznesi biz mehmonlar bilan firma uchun daromad manbai sifatida shug'ullanamiz. Deb nomlangan usulda foydali, aynan mana shu korxona rentabelligini baholash uchun operatsion xarajatlar bilan solishtiriladi. Bu usul kompaniyaning mol -mulkini ijaraga berishdan olinadigan foydani diskontlashga asoslangan. Nihoyat, baholashdan so'ng, binolarning ham, erning ham qiymati hisobga olinadi.
Kompaniyani baholash uning yordamida amalga oshiriladi xarajatlar usuli, qachon keladi davlat idoralari yoki klinikalarda bo'lgani kabi, sotib olish yoki sotish mumkin bo'lmagan biznes. Bu smeta binoning qurilish qiymati, mulkning amortizatsiyasi va amortizatsiyasini hisobga oladi.
Taqqoslash usuli bunday biznes uchun bozor mavjud bo'lganda ishlatiladi. Bu boshqa bozorlarda allaqachon sotilgan shunga o'xshash mulkni tahlil qilishga asoslangan bozorga asoslangan baholash usuli.
Gipotetik jihatdan, yuqorida aytilganlarning hammasi bir xil qiymatni berishi kerak... Lekin aslida bozor sharoitlari ideal emas, korxonalar ko'pincha samarasiz bo'lib, axborot yetarli emas va nomukammaldir.
Ushbu yondashuvlarning har birida kompaniyaning qiymatini aniqlash imkon beradi foydalanish har xil usullar baholar:

Foydali yondashuv uchun bular:

oldingi davrlarda aktivlarni to'plashga muvaffaq bo'lgan tashkil etilgan kompaniyalarda qo'llaniladigan kapitallashtirish usuli;
kelajakda rivojlanadigan yosh biznes uchun pul oqimini diskontlash usuli. Agar kompaniya potentsial istiqbolli mahsulotga ega bo'lsa ishlatiladi.

Xarajatlarni hisoblashda quyidagilar qo'llaniladi:

usul sof aktivlar- investor tashabbusi bilan emissiya hajmini kamaytirish yoki korxonani yopish haqida gap ketganda;
va kompaniyaning qoldiq qiymati usuli.

Qiyosiy yondashuv uchun bu usullar:

aniq aktivlar usulini qo'llashga o'xshash holatlarda ishlatiladigan operatsiyalar;
sanoat koeffitsientlari, tekshirilgandan keyingi davrda yopilishini rejalashtirmagan korxonalarni baholash;
kapital bozori. Bu usul "jonli" kompaniyalar uchun ham mo'ljallangan.

E'tibor bering, oxirgi uchta usul, agar baho predmeti bilan bir xil bo'lgan shunga o'xshash biznes bo'lsa, amal qiladi, aks holda tahlil ko'rsatma bo'lmaydi. Keyinchalik, biz kompaniyaning qiymati hisoblangan nomlangan usullardan foydalanish haqida qisqacha gaplashamiz.

Agar sizga prognoz davridagi xarajatlar smetasi kerak bo'lsa, u aniqlanadi diskontlangan pul oqimi... Potentsial daromadni joriy qiymatga etkazish uchun chegirma stavkasi qo'llaniladi.
Ushbu stsenariyda kompaniya xarajatlarini hisoblash quyidagicha amalga oshiriladi formula:

P = CFt / (1 + I) ^ t,

qayerda P.- narx,
Men- chegirma stavkasi;
CFt- pul oqimi,
t Baholash o'tkaziladigan vaqt oralig'ining soni.
Shuni yodda tutingki, prognozdan keyingi davrda sizning kompaniyangiz o'z ishini davom ettiradi, demak, kelajakdagi istiqbollar eng xilma -xil variantlarni - korxonaning portlovchi o'sishidan bankrotlikka qadar belgilaydi.
Hisob -kitoblar yordamida amalga oshiriladi Gordon modeli Bu kompaniyaning sotuvi va foydasining barqaror va muntazam o'sishini, shuningdek kapital qo'yilmalarning teng hajmini va eskirish miqdorini nazarda tutadi.
Bunday vaziyatda quyidagilar qo'llaniladi. formula:

P = SF (t + 1) / (I- g),

qayerda CF (t + 1) Prognoz davridan keyingi birinchi yilda pul oqimi,
Men- chegirma stavkasi;
g- oqimning o'sish tezligi.
Gordon modeli, agar baholash mavzusi bo'lsa, kompaniyaning qiymatini hisoblashda foydalanish uchun eng qulaydir katta biznes katta bozor imkoniyatlari, barqaror ta'minot, ishlab chiqarish va sotish, qulay iqtisodiy muhitda.
Agar korxonaning bankrotligi va mol -mulkning keyingi sotilishi bashorat qilinsa, keyin xarajatlarni hisoblash uchun bu formula kerak:

P = (1 -L cf) × (A -O) -P likyor,

qayerda P.- kompaniyaning qiymati;
P likyor- tugatish xarajatlari (sug'urta, baholash xizmatlari, soliqlar, xodimlarga beriladigan nafaqa va boshqaruv xarajatlari kabi);
O- majburiyatlar miqdori;
L chorshanba- tugatish shoshilinchligi munosabati bilan berilgan chegirma;
LEKIN- kompaniyaning barcha aktivlari qayta baholanganidan keyingi umumiy qiymati.
Hozirgi formuladan foydalangan holda hisob -kitoblar natijalariga korxonaning joylashuvi, aktivlarning sifati va umuman bozordagi vaziyat ham ta'sir ko'rsatadi.

Ekspress baholash yordamida kompaniya qiymatini tezda hisoblash

Ekspress -baholash modeli, biz bu haqda batafsilroq gaplashamiz, bizga ma'lum bo'lgan korxona uchun pul oqimini diskontlash usuliga asoslangan. Qulaylik uchun biz bu atamani qisqartiramiz DDP usuli Kompaniya uchun. Bu tushunchalar, biz eslaganimizdek, kompaniyani baholashda foydali yondashuvda ishlaydi.
Bu yondashuv unda eng keng tarqalgan quyidagi turlarga bo'linadi baholash usullari:

iqtisodiy foydani hisoblash usuli;
DDP usuli;
haqiqiy variantlar usuli.

Ko'p ma'lumotlarga ko'ra, to'g'ridan -to'g'ri va bilvosita, DCF usuli kompaniyaning qiymatini aniqlashda eng mos keladi. Agar usulning samaradorligi va maqsadga muvofiqligi mezoni bo'lsa, biz qimmatli qog'ozlar bozorining xatti -harakatlarini ko'rsatishni tanlaymiz (masalan, uning ma'lumotlariga ko'ra korxonaning kapitallashuvi).
Muhimi, bu DDP usuli bir nechta turlarga ega, har xil maqsadlarga mos va oqimning o'zi ham, diskont stavkasini ham hisoblash texnikasi bilan farq qiladi. Keling, eng mashhur navlarni sanab o'tamiz:

DCF aktsiyadorlik jamiyatining o'z sarmoyasi uchun (o'z mablag'lariga erkin pul oqimi);
kompaniya uchun DPni diskontlash (firmalarga pul oqimining erkinligi);
va pul oqimini diskontlashning yana bir turi - kapital uchun (Kapital pul oqimi);
Moslashtirilgan joriy qiymat.

Shu bilan birga, korxona uchun barcha DCF usuli quyidagi formulaga asoslanadi:

Qaysi indekslarda men va j davrlarning tartib raqamlari (yillar) ko'rsatilgan,
EV(Korxona qiymati) - kompaniyaning qiymati,
D(Qarz)-qisqa va uzoq muddatli qarzlarning qiymati,
FCFF soliqlar (yoki operatsion pul oqimi) dan keyin qolgan qarz mablag'larini hisobga olmaydigan "kompaniya uchun erkin pul oqimi" degan ma'noni anglatadi.
E.(Kapital) - bu tashkilotning ustav kapitalining miqdori,
WACC(O'rtacha kapitalning o'rtacha qiymati) "kapitalning o'rtacha og'irligi" deb tarjima qilinadi, u quyidagicha hisoblanadi:

r d- qarzga olingan kompaniya kapitalining qiymati;
t- daromad solig'i stavkasi;
r e- ustav kapitalining miqdori.
Rossiyadagi kompaniyalarning qiymatini hisoblashda, ko'pincha quyidagi soddalashtirishlar joriy qilingan:

O'rtacha kapitalning o'rtacha qiymati WACC diskont stavkasi sifatida belgilanishi mumkin - r... Bu harakat formulalarning adekvatligini buzmaydi, chunki Rossiyada biznes uchun hisob -kitob WACC har doim ham mumkin emas. Shu sababli, tahlilchilar boshqa hisoblash variantlariga murojaat qilishadi.
Va aytaylik, o'zgaruvchi r yillar davomida doimiydir. Buning sababi shundaki, Rossiyada bu ko'rsatkichni aniq bir yilga belgilash katta muammolarni keltirib chiqaradi va uslubiy chalkashlikka olib keladi. Shunday qilib, agar biz bunday soddalashtirishni joriy qilmasak, biz kompaniyani ekspress -baholashning butun modelini keraksiz ravishda murakkablashtiramiz.

Yuqoridagi barcha o'zgarishlar natijasida ifodasini olamiz mehribon

Ta'riflangan baholash modelidagi kompaniya qiymatining omillari hisob -kitoblarda korxona qiymatiga ta'sir qiluvchi har qanday skalar va vektorlardir.
E'tibor bering, har bir yil uchun cheksiz uzoq vaqt davomida firma uchun erkin pul oqimini bashorat qilish juda qiyin va bu harakatning ma'nosi yo'q. Bu indeksli atamalar qiymati tufayli sodir bo'ladi men denominator tufayli juda kichik va hisoblagichning nomukammal hisobi bu hisobning yakuniy natijasiga deyarli ta'sir qilmaydi. Shu sababli quyidagi mashhur amaliyot qo'llaniladi. yondashuv:

kompaniya qiymati prognoz davriga va prognozdan keyingi davrga bo'linadi;
birinchi davrda korxonaning yanada rivojlanishi uchun taxminlar va rejalar asosida xarajatlar omillari bashorat qilinadi;
prognozdan keyingi davrda pul oqimi butun davr mobaynida ularning o'sishining belgilangan tezligi haqidagi gipotezaga asoslanib baholanadi.

Kompaniyani baholash: odatdagi xatolar

Baholash xizmatiga duch kelgan har bir kishi, uning qanday hisoblanganligi bir xil biznesning bozor qiymatiga sezilarli ta'sir ko'rsatishini juda yaxshi biladi. Olingan miqdorlar bir necha bor farq qilishi mumkin. Bunday natijalar ko'pincha jiddiy moliyaviy zararga, nizolarga va hatto sud ishlariga olib keladi.
Qo'ng'iroq qilaylik Baholash predmetining qiymatining o'zgarishiga bir necha asosiy sabablar bor:

Uslubiy xatolar.

Noto'g'ri qiymat hisoblash xatolari natijasida, shuningdek kompaniyaning qiymatini baholashda uslubiy nomuvofiqliklar tufayli olinadi. Baholovchining tajribasi va professional darajasini diqqat bilan o'rganing.

Qiymatni qasddan noto'g'ri talqin qilish.

Afsuski, hozirgi kunga qadar turli xil ob'ektlarni baholash bo'yicha xizmatlar bozorining ma'lum qismini "maxsus" imtihonlar egallaydi. Ya'ni, mijozning iltimosiga binoan, ekspert xulosasida haqiqiy xarajatlar kam baholanishi yoki ortiqcha baholanishi mumkin.

Ekspertlarning sub'ektiv xulosasi.

Baholash tartibi ko'p jihatdan aniq qadriyatlar va iqtisodiy asosli taxminlarga asoslanganligiga qaramay bu jarayon sub'ektiv bo'lib qoladi. Shunday qilib, natija baholovchining bozor kelajagi haqidagi shaxsiy qarashiga, moliyaviy imkoniyatlarga va kompaniya qiymatining boshqa omillariga bog'liq bo'lishi mumkin. Iqtisodiy sharoitga qanday munosabatda bo'lish to'g'risida qarorni tahlil qiluvchi mutaxassis qabul qilishi kerak. Va u har doim ham bashorat qilinadigan narsalarni bashorat qila olmaydi. O'zingiz hakamlik qiling: kim ikki yoki uch yil oldin neft bozorining rivojlanishini bir barrel uchun 25 yoki hatto 30 dollarga emas, 66 dollarga bashorat qila olardi?

Muammoning noto'g'ri bayonoti.

To'liq tahlil va hisob -kitoblar natijasida olinadigan yakuniy xarajatlarning miqdori, asosan, muammoning to'g'ri shakllanishiga, xarajatlar turini tanlashning to'g'riligi va etarliligiga va yakuniy maqsadlarga bog'liq. unda butun protsedura amalga oshiriladi. Xuddi shu qimmatli qog'oz 20 yoki hatto 50%farq qiladigan miqdorda baholanishi ajablanarli emas. Bunga, masalan, ozchilik yoki nazorat ulushi ta'sir qiladi. Kompaniyaning qiymatini aniqlash maqsadiga qarab, hisoblash jarayoni har xil usulda amalga oshiriladi.

Rasmiy hisobotlarning buzilishi.

Ba'zi korxonalar rahbariyati qasddan haqiqiy va rasmiy hisobotlar o'rtasidagi tafovutga borishadi. Va kompaniya qiymatining bu omilining buzilishi muqarrar ravishda noto'g'ri baholash natijalariga olib keladi. Bu muammo, agar kredit mablag'larini olishda ulushi garovga qo'yilgan biznes uchun hisob -kitob qilish zarur bo'lsa, yanada kuchayadi. Banklar ular bilan ishlamaslikni afzal ko'rishadi boshqaruv hisoboti, lekin faqat baholash ko'rsatkichlarini sezilarli darajada o'zgartiradigan rasmiy ko'rsatkich bilan.

Qonunchilikdagi kamchiliklar.

Hozirgi vaqtda ekspertlar ushbu protseduraning uchta asosiy usuliga murojaat qilishadi - xarajatlar, daromadlar va qiyosiy. Rasmiy baholash standartlari yakuniy hisob -kitobda har uch yondashuvda olingan natijalarni hisobga olish zarurligini bildiradi. Ammo bu usullar har doim ham tekshiruv maqsadlariga mos kelavermaydi.
E'tibor qilish kerak bo'lgan omillar ro'yxati, ularning ma'nosini aniqlash va kompaniyaning qiymatini baholaydigan ekspertdan izoh olish uchun:

Tahlil natijalariga asoslangan pul oqimlari prognozi va uchinchi tomon kapitalini jalb qilish xarajatlarini aks ettiruvchi diskont stavkasi - foydali yondashuv bilan.
Barcha nomoddiy aktivlarning qiymati (shu jumladan qonun bo'yicha ushbu toifaga kirmaganlar) Rossiya Federatsiyasi) – qimmat yondashuv bilan.
Taqqoslash amalga oshiriladigan analog kompaniyaning ko'paytirgichlarining adekvatligi (narx koeffitsientlari) va taqqoslanishi - qiyosiy yondashuv bilan.

Tadbirkorlik faoliyati qanchalik qimmatga tushishini bilish uchun baholash tartibi talab qilinadi. Uni amalga oshirishning asosiy sharti - bu tashkilotning real narxini asoslash, u mohiyatiga ko'ra iqtisodiy faoliyat jarayonida erishilgan natijalarning aksiga aylanadi.

Bir vaqtning o'zida bir nechta parametrlar bo'yicha biznes qiymatini baholash zarur bo'lganligi sababli, tahlilchilar asosiy e'tiborni joriy va kelajakdagi foyda, shunga o'xshash loyihalarni tashkil etish xarajatlari, likvidlik, bozorda raqobatchilar, nomoddiy va moddiy aktivlar, talab va taklif balansiga qaratadilar. xizmatlar uchun.

Baholash tartibi orqali biznes qiymati

Baholash zarurati kompaniyani egallab olish, uning rivojlanish yo'lini tanlash, sotish yoki sotib olish paytida paydo bo'ladi. Ushbu materialda biz tashkilotning bozor qiymatini aniqlashning eng samarali usullarini sanab o'tamiz, ular xaridorlar va sotuvchilar uchun foydali bo'ladi.

Biznesni baholashda uchta yondashuv

Qimmat. Biznesni baholashning bunday yondashuvi kiritilgan barcha sarmoyalarni yig'ishni o'z ichiga oladi. Arizani taqdim etadi.

Sof aktivlar usuli.
Qolgan qiymat usuli.

Foydali. Loyihaning qiymati uning daromad olish qobiliyatiga bog'liq degan fikrga asoslanadi. Uning ichida qo'llaniladigan usullar.

Daromadni kapitallashtirish usuli. Kompaniyaning istiqbollari kompaniyaning bir yillik sof foydasi kapitallashuv indeksiga ko'paytirilishi asosida baholanadi. Ikkinchisi investitsiyalarning taxminiy rentabelligini va potentsial xavflarni ko'rsatadi. Barqaror daromadga ega bo'lgan tashkilotlarni kapitallashuv koeffitsienti 0,1-0,2 ga sotish mumkin; baholash qiyin bo'lgan loyihalar uchun 0,5 gacha indeks belgilanadi.
Pul oqimlarini diskontlash usuli. Kompaniyaning kelajakdagi daromadlarini bashorat qilishni va kapitallashuv koeffitsientiga muvofiq diskontlashni ta'minlaydi.

Qiyosiy. U biznesni baholashning asosiy yondashuvlarini yakunlaydi. Bu shunga o'xshash tashkilotlar bilan taqqoslaganda kompaniyaning istiqbolini aniqlashni nazarda tutadi. Quyidagi usullardan foydalanish mumkin.

Raqobatchilar aktsiyalarining bozor narxlariga asoslangan kapital bozori usuli.
Shunga o'xshash kompaniyalarning nazorat paketlarini sotib olish narxlarini tahlil qilishga asoslangan bitim usuli.
Sanoat statistikasi asosida tashkilot narxini hisoblaydigan sanoat nisbati usuli.

Biznesni baholashning oltita usuli

Quyida biz biznes -loyihaning narxini aniqlashning 6 usulini ko'rib chiqamiz, ularning afzalliklari, qo'llanilish sohalari, qiyosiy tahlil qilish uchun asoslar va kamchiliklar haqida gaplashamiz.

Pul oqimlarini diskontlash usuli

Optimal: tez rivojlanayotgan startaplar uchun hozirda rivojlanishning dastlabki bosqichida, daromadlari kam yoki umuman yo'q.

Tog'ri kelmaydi: texnik va ishlab chiqaruvchi kompaniyalar uchun.

Baholash uchun asos: kompaniyaning biznesini baholash erkin oqimlarning umumiy soniga asoslanadi Pul kelgusi davrlar. Oqim miqdori kutilishi mumkin bo'lgan potentsial xavflarga qarab diskontlanadi. Diskont stavkasi kapitalning o'rtacha og'irlik qiymatiga qarab tasdiqlanadi.

Kamchiliklari: hisob -kitoblar natijasida olingan ortiqcha baho, juda qo'pol taxminlar (kompaniyaning keyingi davrlardagi daromadi, diskont stavkasi, sotish hajmining oshishi).

Ko'paytirish va koeffitsientlar usuli

Qo'llaniladigan: kam daromadli yirik, daromadli firmalar uchun.

Qo'llanilmaydi: bozor ulushi ahamiyatsiz bo'lgan tashkilotlar uchun.

Baholash uchun asos: moliyaviy va operatsion tuzilmalari bir xil bo'lgan ro'yxatga olingan firmalar bilan taqqoslash. Ushbu usul yordamida sotiladigan korxonaning qiymatini qanday baholash mumkin? Buning uchun bir nechta ko'rsatkichlar qo'llaniladi: o'rtacha yillik oborot, yillik o'sish, EBITDA, EBIT. Moliyaviy investorlarga sotilgan shunga o'xshash tashkilotlar bilan tuzilgan bitimlar ko'rish maydoniga kiradi. Firma aktsiyasining bozor bahosi va uning har bir aktsiya sof foydasini solishtirish muhim rol o'ynaydi. Audit tashkilot va umuman sanoatning rivojlanish salohiyatini aniqlaydi.

Kamchiliklari: analogni qidirishning murakkabligi, bitimlarning yopiqligi, ma'lumotlarni to'plashning murakkab jarayoni.

Sof aktivlar usuli

Optimal: asosiy aktivlarga ega bo'lgan yirik firmalar uchun.

Ishlatilmayapti: kichik va o'rta korxonalar sektori uchun.

Baholash uchun asos: kompaniyaning balans ko'rsatkichlari. Usulning afzalliklaridan biri buxgalteriya hujjatlari bilan solishtirganda audit natijasini sifatli tekshirishdir.

Kamchiliklari: qiymatini aniqlashda qiyinchilik intellektual mulk.

Xarajatlarni baholash usuli

Mos keladi: katta yillik aylanmasi va katta aktivlari bo'lgan korxonalarni baholash uchun.

Ishlatilmayapti: boshlanuvchilar uchun.

Baholash uchun asos: Usul shunga o'xshash loyihani boshqa tadbirkor tomonidan shunga o'xshash xarajatlar bilan taqqoslanadigan vaqt oralig'ida boshlashi mumkinligiga asoslanadi. Tahlil sizga savollarga javob berishga imkon beradi:

loyihani yaratish va ishlab chiqish qancha turadi;
rivojlanish uchun qancha mablag 'sarflangan;
kompaniyada qancha odam bor va ish haqi miqdori qancha;
binolarni ijaraga olish, asbob -uskunalar, litsenziyalar va boshqa aktivlarni sotib olish uchun qancha pul sarflangan.

Tahlilning vazifasi - "har bir tur uchun" barcha xarajatlarni umumlashtirish va ularni baholash imkoniyati sifatida taqdim etish tayyor biznes"Puldan oldin." Bunda investor qo'ygan mablag 'qo'shimcha aktsiya bahosi hisoblanadi. Masalan, hisobot qilingan xarajatlar 2 mln. Bu holda, 1 million dollarlik sarmoya loyiha narxini 3 million dollarga ko'taradi, investorning ulushi sarmoyani olgan loyihaning 1/3 qismini tashkil qiladi (ya'ni "puldan keyin").

Kamchiliklari: Metodologiya loyihaning minimal xarajatlarini aniqlashga asoslangan va sotuvchi uchun noqulay, chunki u g'oyalar, foydali modellar, ixtirolar va boshqalar ko'rinishida yaratilgan nomoddiy aktivlarni hisobga olishga imkon bermaydi.

Aktivlarning umumiy qiymatiga qarab baholash usuli

Mos keladi: yirik moddiy boyliklar egalari uchun: ko'chmas mulk, quduqlar, konlar, tunnellar va sanoat majmualari.

Qo'llanilmaydi: nomoddiy aktivlar bilan ishlaydigan va innovatsiya sohasidagi korxonalar uchun.

Tahlil qilish uchun asos: korxona qiymatini baholash tamoyili firmaning barcha aktivlarini yig'ishga asoslangan.

Kamchiliklari: Loyihani etarlicha baholamaslik xavfi katta, chunki asosiy qiymati ularning xodimlari bo'lgan tashkilotlarda kadrlar bo'linmalarining malakasi, sifati va salohiyatini hisobga olish mumkin emas.

Nomoddiy aktivlarni baholash usuli

Optimal: xizmat ko'rsatuvchi tashkilotlar, onlayn biznes, tadqiqot markazlari uchun.

Samarasiz: uchun ishlab chiqarish korxonalari.

Baholash uchun asos: sotuvchini manfaatdor tomonga yuqori narxda sotishda biznesni baholash foydali bo'ladi - nomoddiy aktivlarni hisobga olish imkon beradi. Balansda ba'zi nomoddiy aktivlar (nomoddiy aktivlar) ko'rsatilgan (bu, qoida tariqasida, xarajatlar ustunida aks ettirilgan kompaniya hisobidan pulni hisobdan chiqarish orqali nomoddiy aktivlarning shakllanishi bilan bog'liq). Biroq, buxgalteriya balansida kompaniyada mavjud bo'lgan nomoddiy aktivlarning to'liq ro'yxati mavjud deb taxmin qilish noto'g'ri. Ko'pincha balansda faqat nomoddiy aktivlar va ularning nominal qiymati ko'rsatilgan. Qarama -qarshi ekstremal - bu biznesning funktsiyalari va elementlarining nomoddiy aktivlarini: xodimlar, mijozlar bazasi, etkazib beruvchilar, ya'ni xaridor nazarida loyihaning qiymatini oshirishi mumkin bo'lgan hamma narsani baholashga urinish.

Kamchiliklar va samaradorlikka erishish usullari: Bu usulni maqsadli deb atash qiyin, chunki sotuvchi biznesni ikki marta sotib olayotganda avval moddiy ob'ekt sifatida, keyin esa nomoddiy aktivlarga bo'lishni taklif qiladi. Agar hozirgi egasi nomoddiy aktivlar haqida shunday gapirsa, demak u ko'proq real aktivlarga bog'lay olmagan, belgilangan narxni oqlashga harakat qilmoqda.

Nomoddiy aktivlarni hisobga olgan holda kompaniyani ob'ektiv baholash, korxonaning moddiy bazasida aks ettirilmagan holda, mustaqil qiymatga ega bo'lgan resurslarni aniqlashni anglatadi. Bu guruhga 9 turdagi nomoddiy aktivlarni kiritish mumkin.

Sertifikatlar va litsenziyalar. Ularning ahamiyati shundaki, ular tashkilot doirasini kengaytiradi. Narxni almashtirish tamoyili bo'yicha aniqlash mumkin: xaridor har qanday yuridik firmadan bunday ruxsatnomalar qancha turishini bilib olishi mumkin.
Intellektual mulk ob'ektlari. Boshqa usullar, masalan, tovar aylanmasi bo'yicha korxonaning qiymatini aniqlash varianti, tovar belgilari, patentlar, mualliflik huquqlari hisobga olinmaydi. Ayni paytda, bu aktivlar soliq bazasini va dividendlarni qaytarib olish xarajatlarini kamaytirish, shuningdek, bozorning boshqa ishtirokchilaridan litsenziyalash to'lovlarini olish uchun ishlatilishi mumkin.
Sug'urta polisi. Oldingi egalarining pullari bilan ta'minlangan sug'urta to'lovlari tufayli daromadlidir, shuning uchun sug'urtaning mavjudligi loyihani sotib olish foydasiga ijobiy dalil sifatida qaralishi mumkin.
Tashkilot o'z egalariga qarzdor. Qarz tashkilotning majburiyati sifatida qaralishiga qaramay, u foydalidir, chunki u nomoddiy aktivni tashkil qiladi. Endi biz kelgusi dividendlarni qaytarib olish uchun qarzni yangi egasiga qaytarish haqida gaplashmoqdamiz. Bu xarajatlarni 12 foizga kamaytirish imkonini beradi.
Yetkazib beruvchilar va pudratchilar bilan ishlashning eksklyuziv shartlari. Biznesning daromad jihatidan qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, tashkilot raqobatchilardan shunchalik yaxshi farq qiladi. Bu bozorning har bir ishtirokchisi uchun mavjud bo'lgan standartdan farq qiladigan chegirmali foiz va mahsulotni etkazib berish shartlarini o'z ichiga oladi. Shunday qilib, oziq -ovqat do'konida etkazib beruvchidan 35% chegirma bo'lishi mumkin. chakana savdo narxi 25% va 5 kunlik imtiyozli davrdan farqli o'laroq, 15 kunlik imtiyozli davr. Ushbu aktivning narxi aylanma ob'ektlariga qarab ushbu mezonlarga muvofiq hisoblab chiqiladi: oyiga 5000 dollarlik tovar aylanmasi bilan, bunday shartnomalar 500 dollar va boshqa 50 daromad keltirishi mumkin, agar siz tushumni muddatidan oldin depozitga qo'ysangiz. imtiyozli davr. Bir yil davomida bunday bitimlar 6,600 dollar foyda keltiradi.
Nou-hau. Agar sotuvga qo'yilgan kompaniya o'z bilimiga ega bo'lsa, biznesni qanday to'g'ri baholash mumkin raqobatdosh ustunlik? Bunda nomoddiy aktivlarni hisobga olish usuli ham qo'llaniladi. Nou-xau toifasiga standartlar, qoidalar, boshqaruv va buxgalteriya tamoyillari, marketing vositalari kiradi. Ular kamdan -kam hollarda hujjatlashtiriladi, shuning uchun ularni faqat tajribali baholovchi aniqlay oladi. Tadbir sarmoya kiritishga arziydi - standartlashtirilgan va tasniflangan, bilim muhim tijorat salohiyatiga ega.
Ofis ijara shartnomasi. Ofisning yaxshi joyda bo'lishi xaridorlar oqimi va har kvadrat metr uchun foydali. Bu yangi mulkdorga sotilishi mumkin bo'lgan alohida nomoddiy aktivni yaratadi.
Veb -resurslar. Tadbirkorlik xarajatlari, shuningdek, saytga trafik orqali tashkilotga tushgan foyda hisobiga ham aniqlanishi mumkin. Ijtimoiy tarmoqlarda va tarmoqdagi shaxsiy resurslar almashtirish printsipi (analogni yaratish va targ'ib qilish qancha turadi) yoki sayt tomonidan har oy ishlab chiqariladigan mijozlar so'rovlari bilan baholanadi. O'rtacha chek miqdorini bilish sizga saytdan tushadigan daromad miqdorini hisoblash imkonini beradi. E'tibor bering, saytlar va guruhlar xarajatlari bo'lgan aktivlar va majburiyatlardir. Resursni targ'ib qilish xarajatlarini xolis hisoblash 1 ta qo'ng'iroq bo'yicha xarajatlarni aniqlash imkonini beradi - natijada xizmat salohiyati to'g'risida xulosa bo'ladi.
Mijozlar bazasi. Agar u marketing vositalarini qo'llash uchun mos bo'lsa, alohida nomoddiy aktivni shakllantiradi (masalan, elektron pochta byulleteni).

Investitsiyalarni jalb qilishni yoki ulushini / butun korxonani sotishni rejalashtirgan tadbirkor uchun tayyor biznesni qanday baholashni bilish muhim, shu bilan birga maqsadga erishish uchun murosaga kelish tavsiya etilgan tavsiyalarga amal qilish tavsiya etiladi. kontragent bilan.

Ikkala usul ham o'zining kamchiliklariga ega. Maksimal ob'ektivlikka faqat hisob -kitob natijalarini o'zaro tekshirishni tashkil etish imkonini beradigan kompleks yondashuv bilan erishish mumkin.
Loyihangiz uchun eng maqbul baholash usullarini tanlang va o'z fikringizni himoya qiling.
Investorga / xaridorga tashkilot tajribasini o'tkazishda yordam bering, o'z strategiyangizni asoslashga tayyor bo'ling.
Bitta kompaniyaning narxi har xil xaridorlar uchun farq qiladi va audit Internetdagi kalkulyator hisoblari bilan tugamaydi.

Sotib olayotganda tayyor biznesni qanday baholash mumkin: "Birinchi broker" dan yordam

Birinchi broker kompaniyasi mutaxassislari sizga tayyor biznesni sotib olishda qanday baholash kerakligi haqidagi savolga malakali javob beradi va agar kerak bo'lsa, loyihaning bozor qiymatini aniqlash uchun javobgarlikni o'z zimmasiga oladi. Xizmat doirasidagi tadbirlar qisqa vaqt ichida (5 kundan) o'rtacha narxlarda (15 ming rubldan) amalga oshiriladi. Olingan ma'lumotlarning maxfiyligi shartnoma bilan kafolatlanadi.

Sankt-Peterburgda tayyor biznesni sotib olish murakkab va ko'p vaqt talab qiladigan jarayon. Asosiy bosqichlardan biri-tayyor biznesni baholash. Biznes qiymatini to'g'ri aniqlash xaridor uchun ham, sotuvchi uchun ham muhimdir.

Tayyor biznes bozorida narx belgilash muammolari

Tayyor biznes sotuvchisi tez-tez xarajatlarni ortiqcha baholaydi, chunki ob'ekt uni bolaligiday qabul qiladi, bunda u o'z energiyasi va pulini sarflagan. Sankt-Peterburgda tayyor biznesni sotayotgan ishbilarmonlar, ba'zida xaridor narxni tushirmoqchi bo'lganda, hatto xafa bo'lishadi. Shuning uchun, Sankt-Peterburgda tayyor biznesni sotib olishga qaror qilgan tadbirkor, ob'ekt uchun ortiqcha to'lamaslik uchun ham baho berishi kerak.

Tayyor biznesni baholash mos narxni shakllantirish vositasidir

Altera Invest professional brokerlarining tushuntirishicha, tayyor biznes bozoridagi narx bilan o'ynab, ko'p narsani o'zgartirish mumkin. Biznesni har doim yuqori yoki past narxda sotib olish yoki sotish imkoniyati mavjud.

Professional brokerning vazifasi - oxir -oqibat sotuvchi ham, xaridor ham yutishini ta'minlash. Agar biznesga to'g'ri baho berilsa, ikkalasi ham qora rangda bo'lishi mumkin.

Baholash usullari

Mutaxassislarning fikriga ko'ra, tayyor biznesni baholashning bir necha yondashuvlari mavjud:

Qimmatli yondashuv. To'g'ri baho berish uchun, agar siz biznesni noldan boshlashga qaror qilsangiz, qanday xarajatlarga duch kelishingizni hisoblashingiz kerak: binolarni ta'mirlash, asbob -uskunalar sotib olish va Ta'minotlar, kadrlarni tanlash. Bu, shuningdek, ijara to'lanishi kerak bo'lgan "to'xtash" oylarini ham o'z ichiga oladi.

Masalan, tuzilgan biznes -rejaga ko'ra, umumiy miqdori 3 million rublga etadi, egasi esa 5 million rublga go'zallik salonini sotib olishni taklif qiladi. Bu erda siz ishonch bilan ish sotuvchiga ishingizni o'zingiz tashkil qilish uning biznesini sotib olishdan ko'ra foydali ekanligini ko'rsatishingiz mumkin.

Bu yaxshi usul, lekin Altera Invest professional biznes -brokerlari bunday baholash kompaniyaning nomoddiy qiymatini hisobga olmasligini ta'kidlaydilar. Ya'ni, obro ', brend, turli nou-xau, to'plangan mijozlar bazasi va boshqalar.

Qiyosiy yondashuv. Shuni unutmangki, ikkita biznes bir xil emas. Buning sababi shundaki, hatto bitta tayyor korxona markaziy ko'chada joylashgan bo'lsa, ikkinchisi undan 50 metr narida bo'lsa-da, lekin burchak atrofida, albatta, daromad darajasi boshqacha bo'ladi. Shunga ko'ra, tayyor biznesning narxi boshqacha bo'ladi.

Shuning uchun, biznes xaridorlari orasida, tayyor biznesni baholashning foydali usuli eng ko'p ishlatiladi. Biznes sotib olgandan so'ng, ular uni eng qisqa vaqt ichida qaytarishni xohlaydilar. Bunday yondashuv daromad keltiradigan biznes uchun eng yaxshisidir.

Aralash usul. Bu yuqoridagi ikkalasining kombinatsiyasi. Shunday qilib, siz eng ob'ektiv rasmni olishingiz mumkin. Faqat bozorda ko'p yillar davomida ishlagan professionallar tayyor biznesga malakali va ishonchli baho berishlari mumkin.

Biznes bozori va jahon iqtisodiyoti rivojlanishining hozirgi bosqichida nomoddiy aktivlar va intellektual mulkni baholash moddiy narsalardan kam ahamiyat kasb etmadi. Ob'ektiv tahlil va biznes qiymatini aniq aniqlashning o'rni oshdi. Bu protsedura biznesni sarmoya kiritishni, sotib olishni yoki sotishni rejalashtirayotganlar uchun zarurdir. Mustaqil baholash bunday holatlarda kompaniyaning qiymati boshqaruvning muhim vositasiga aylanadi, bu esa buni amalga oshirishga imkon beradi to'g'ri tanlov, ko'p xavflardan qoching va maksimal foyda oling. Rivojlanish bosqichlaridan birida sifatli baholanmasdan turib, u to'liq ishlay olmaydi va kengaytira olmaydi.

Biznesni baholash nima?

Biznesni baholash - bu rasmiy organlar yoki ekspertlar tomonidan amalga oshiriladigan korxonaning bozor qiymatini (moddiy, nomoddiy aktivlarni, moliyaviy holatini, kutilayotgan foydani hisobga olgan holda) aniqlash tartibi. Har qanday mulk unga bo'lgan huquqlar to'plami bilan birgalikda baholash ob'ektiga aylanishi mumkin. "Biznesni baholash" atamasining ma'nosi biroz boshqacha. Bu korxona qiymatining pul nisbatida ta'rifini nazarda tutadi, unga (aktivlardan tashqari) uning foydaliligi va uni olish uchun sarflangan xarajatlar kiradi.

Baholashning asosiy maqsadi mijoz uchun baholanayotgan aktivlarning bozor qiymatini aniqlashdir. Buyurtmachi, qoida tariqasida, kompaniyani sotish yoki sotib olish, ulushli foizlar, kredit berish, loyihalarni moliyalashtirish, korxonani boshqarish samaradorligini oshirish va hokazolarda biznesni baholashni boshlaydi. Vaziyatlar ko'pincha bir nechta sabablar birlashganda paydo bo'ladi.

Qachon biznesni baholash kerak?

Biznes qiymatining oshishi uning rentabelligi o'sishining muhim ko'rsatkichlaridan biridir; pasayish boshqaruv tizimi va rivojlanish strategiyasini o'zgartirish zarurligini ko'rsatadi. Biznes egasi ham, uchinchi tomon ham ob'ektiv baholashdan manfaatdor bo'lishi mumkin.

Korxonaning tannarxi quyidagicha aniqlanadi:

boshqaruv samaradorligini baholash;
korporatsiya;
qayta tashkil etish;
ipoteka kreditidan foydalanish;
meros, xayr -ehsonda soliq solish;
qimmatli qog'ozlar bozori faoliyatida ishtirok etish;
konsolidatsiya va kengayish ko'rinishida birlashganda ajratilgan tadbirkorlik aktsiyalarini baholash;
qisman yoki to'liq tugatish;
yangi aktsiyalar chiqarish va boshqalar.

Biznesni baholash nafaqat potentsial investor yoki korxona egasiga, balki bozorning boshqa ishtirokchilariga, masalan, sug'urta kompaniyalariga ham kerak bo'lishi mumkin (tavakkalchilik miqdorini aniqlash, mijoz va sug'urta qildiruvchi o'rtasidagi tavakkalchilikni taqsimlash to'g'risidagi bitimga rioya qilinishini tasdiqlash uchun). ), kredit tashkilotlari(to'lov qobiliyatini baholash, maksimal kreditning maqbul miqdorini aniqlash), shuningdek, davlat organlari, aktsiyadorlar, etkazib beruvchilar, ishlab chiqaruvchilar, vositachilarga. Baholashning yakuniy natijasi bitta hisobotda bir necha bo'limda yoki ikki xil hujjatda taqdim etilishi mumkin. Korxonani baholash mijoz tomonidan shartnoma tuzish va baholash topshirig'ini tuzishda belgilangan maqsadga muvofiq amalga oshiriladi. Ular "Rossiya Federatsiyasida baholash faoliyati to'g'risida" Federal qonuniga, "Rossiya Federatsiyasi baholovchilarining milliy axloq kodeksi" qoidalariga rioya qilishlari shart. Federal standartlar taxminlar.

Biznesni baholash usullari

Biznesni sarmoya qilish yoki sotib olishdan oldin, xaridor birinchi navbatda uning o'zi uchun foydaliligini baholaydi. Bu uning shaxsiy daromad ehtiyojlariga mos kelishi kerak. Bu xarajatlarni hisobga olgan holda oxirgi ko'rsatkich, bu baholovchi hisoblaydigan bozor qiymatining asosidir. Uning ta'rifi tamoyillari, usullari va yondashuvlari "mahsulot" sifatida biznesning o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqib tanlanadi: investitsiya (pul unga kiritiladi, kelajakda foyda kutiladi), izchillik (uni tizim sifatida sotish mumkin. alohida elementlar), ehtiyoj (ishlab chiqarish ichidagi va vaqtidagi vaziyatga bog'liq tashqi muhit). Baholash jarayoni biznes bahosini ob'ektiv aniqlash uchun maxsus baholovchi tomonidan bajariladigan bir necha bosqichlardan iborat:

mijoz bilan baholash shartnomasini tuzish;
baholash ob'ektining xususiyatlarini aniqlash;
bozorni tahlil qilish;
baholash usullarini tanlash, hisob -kitoblar;
har bir yondashuv doirasida olingan natijalarni umumlashtirish, ob'ekt qiymatining yakuniy qiymatini aniqlash;
hisobotni tayyorlash va mijozga etkazish.

To'rtinchi bosqichda baholovchi ma'lum bir vaziyatda eng samarali bo'ladigan korxonani baholashning bir yoki bir nechta maqbul yondashuvlarini tanlaydi. Biznesni baholash usullari universaldir, lekin ular har bir vaziyatda alohida tanlanadi.

Qimmat

Bu yondashuv ob'ekt qiymatini baholashning bir qancha usullarini nazarda tutadi, ular korxonani tiklash, almashtirish, xarajatlar, uskunalarning eskirishi va boshqa omillarni hisobga olgan holda xarajatlarni aniqlashga qaratilgan. Bu sizga buxgalteriya balansidagi mutlaq o'zgarishlarni baholash sanasi bo'yicha mumkin bo'lgan tuzatish bilan kuzatishga imkon beradi (mustaqil ekspert -baholovchining ma'lumotlariga ko'ra) - ishchi kuchi, materiallar va boshqa xarajatlar uchun joriy bozor narxlari to'g'risidagi ma'lumotlar ishlatiladi.

Foydali

Daromadga yondashuv - bu ob'ekt qiymatini baholash usullari, biznesdan kutilayotgan daromad miqdorini aniqlashga asoslangan. Bu holda, ob'ekt qiymatini belgilovchi asosiy omil daromad hisoblanadi. U qanchalik katta bo'lsa, uning bozor qiymati shuncha yuqori bo'ladi. Bu erda mutaxassislar rejaga muvofiq potentsial daromad olish davri, tavakkalchiliklar soni va darajasini hisobga olgan holda taxminiy taxmin qilish tamoyilini qo'llaydilar. Tahlil qilish uchun kapitalizatsiya koeffitsientlari ishlatiladi, ular bozor ma'lumotlari asosida hisoblanadi. Bu baholash usuli biznes qiymatini aniqlash uchun eng samarali va qulay hisoblanadi (faqat ba'zi hollarda qiyosiy yoki qimmatroq aniqroq bo'ladi). Agar kompaniyaning daromadi barqaror bo'lsa, bu usul eng yaxshi qo'llaniladi.

Qiyosiy

Korxona qiymatini aniqlashning qiyosiy usuli deganda, baholash ob'ektini raqobatchi ob'ektlar bilan solishtirishga asoslangan (o'xshash xususiyatlarga ega, bitim narxlari to'g'risidagi ma'lumotlarning mavjudligi) asoslangan baholash usullari tushuniladi. Mutaxassislarning fikricha, aynan u eng aniq natijalarni beradi (albatta, parametrlar bo'yicha o'xshash xususiyatlarga ega bo'lgan bozorning faol ishiga bo'ysunadi). Ushbu yondashuv uchun shunga o'xshash ob'ektlar uchun bozor ma'lumotlari va kapital bozori usuli, bitimlar va sanoat koeffitsientlari (elementlari bilan - benchmarking tahlili) ishlatiladi.

Muhim: shuni ta'kidlash joizki, har bir yondashuv baholash ob'ektining ayrim xususiyatlarini ta'kidlash va ob'ektiv tahlil qilishga imkon beradi, lekin ularning barchasi o'zaro bog'liqdir.

Biznes qiymatini qanday baholash mumkin?

Biznes va boshqa ob'ektlarni baholash ixtisoslashgan kompaniyalar tomonidan amalga oshiriladi. Korxona qiymatini baholash uchun siz mutaxassislar bilan bog'lanishingiz, qiymatni aniqlash maqsadini aniq ko'rsatishingiz va Shartnomani imzolashingiz kerak. Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2007 yil dekabrdagi 60 -sonli qaroriga binoan baholash jarayoni bir necha bosqichda o'tkazilishi kerak:

Ob'ektning ta'rifi (tavsifi, unga bo'lgan huquqlar, baholash sanasi va asosi, cheklash shartlari).
Baholash shartnomasini tuzish (ob'ektni aniqlash va dastlabki tekshirish, turini tanlash, kerakli ma'lumot manbalari, xodimlarni tanlash, baholash rejasini ishlab chiqish, shartnoma tuzish va tuzish, xizmatlar uchun to'lov).
Ob'ektning xususiyatlarini aniqlash (ma'lumotlarni yig'ish va tekshirish, tashqi va ichki ma'lumotlarni aniqlash).
Bozor tahlili (moliyaviy ko'rsatkichlar tahlilini, hisobotlarni, baholash uchun moliyaviy hisobotga tuzatishlarni o'z ichiga oladi).
Maxsus yondashuv (yoki bir nechta) doirasida usullarni tanlash, kerakli hisob -kitoblarni amalga oshirish.
Natijalarni umumlashtirish, ob'ektning yakuniy narxini aniqlash.
Hisobotni tayyorlash va mijozga etkazib berish.

Baholash kompaniyasini tanlash

Baholash kompaniyasi baholash loyihasining tashkilotchisi bo'lib, uni o'tkazishda baholovchiga yordam beradi kasbiy faoliyat, marketingni ta'minlaydi, moliyaviy va axborot yordami... U nafaqat tadbirkorlik sub'ektlariga, balki yuridik shaxslarga ham xizmat ko'rsatadi. moliyaviy institutlar(ko'pincha banklarga), sug'urta kompaniyalari va davlat idoralariga. Qoida tariqasida, mulk egasi baholash xizmatlari uchun haq to'laydi, lekin ko'pincha boshqa tomon baholovchi kompaniyaga nisbatan ma'lum talablarni qo'yadi. Baholovchi kompaniyani tanlayotganda, u haqida iloji boricha ko'proq ob'ektiv ma'lumotlarni to'plash va uning malakasi va professionalligiga ishonch hosil qilish kerak. Quyidagi omillarga alohida e'tibor qaratish lozim:

bozorda ishlash muddati;
mijozlar mulohazalari;
biznes obro'si;
mustaqil ixtisoslashtirilgan agentliklar va nashrlarning reytingidagi pozitsiyasi (lekin reyting mezonlariga e'tibor berish muhim, u umumlashtirilgan ko'rsatkichlardan tuzilishi kerak; siz ma'lumotlardan, masalan, banki.ru manbasidan foydalanishingiz mumkin. mijozlarning turli banklarning xizmatlaridan qoniqish darajasi va ular kompaniyalar bilan qaysi reytingda hamkorlik qilishini ko'rish);
hujjatlar (sertifikat davlat ro'yxatidan o'tkazish yuridik shaxs, ta'sis hujjatlarining nusxalari yoki skanerlari va boshqalar);
mukofotlar, sertifikatlar, diplomlar;
javobgarlikni sug'urta qilish summasi (qanchalik baland bo'lsa, mijoz uchun xavfsizroq bo'ladi).

Baholovchi kompaniya o'zini to'g'ri natijalar beradigan va uchinchi shaxslar tomonidan rag'batlantirilmagan, ob'ektiv ekspertlar xizmatini taklif qiladigan tashkilot sifatida ko'rsatishi kerak.

Kerakli hujjatlarni topshirish

Baholash jarayonini boshlash uchun korxona egasi hujjatlar to'plamini taqdim etishi kerak. Uning pozitsiyasi xatti -harakatlarning maqsadiga, mulkchilik shakliga va baholashni shakllantirish mezonlariga bog'liq. Ko'plab baholash kompaniyalari veb -saytlarni ishga tushirishdi, u erda siz onlayn yoki telefon orqali murojaat qilishingiz mumkin (lekin siz hujjatlarni faqat shaxsan topshirishingiz kerak). Asosiy paketga quyidagi hujjatlar kiradi:

Ro'yxatdan o'tish guvohnomasi yoki ustav.
Aksiyadorlik jamiyatlari uchun - qimmatli qog'ozlarni chiqarish natijalari to'g'risida hisobotlar, aksiyadorlar reestridan ko'chirma.
Ko'rsatilgan hujjatlar tashkiliy tuzilma va ob'ektning faoliyati.
Oxirgi 3-5 yil uchun moliyaviy hisobotlar, ba'zida balansning ayrim moddalari bo'yicha qo'shimcha tushuntirish kerak bo'ladi.
Patent, litsenziya nusxalari.
Agar kerak bo'lsa - ko'chmas mulkka egalik huquqini tasdiqlovchi hujjatlar.

Maslahat: Shuni hisobga olish kerakki, har bir baholovchi kompaniyaning o'z ish uslubiyati bor. Ba'zida, asosiy hujjatlar to'plamidan tashqari, mijozdan qo'shimcha hujjatlar talab qilinadi, masalan, kelgusi yillar uchun rivojlanish rejasi, investitsiya loyihasini tuzish, auditorlik hisoboti, tushuntirish yozuvi kompaniyaning tavsifi va xodimlar sonini ko'rsatgan holda egasidan.

Baholash modelini uyg'unlashtirish

Mamlakat va dunyodagi dinamik iqtisodiy vaziyat har bir baholash uchun individual modelni ishlab chiqish zarurligiga sabab bo'ladi. Xuddi shu ob'ektni o'rganish kamdan -kam takrorlanadi, lekin bu holda bir xil bahoni takrorlash mumkin emas. Asos sifatida baholovchilar umumiy qabul qilingan modellardan foydalanadilar. Ularning tanlovi loyiha maqsadlari va vazifalari asosida mijoz bilan kelishilgan bo'lishi kerak. Optimal model nafaqat moliyaviy jihatni hisobga olishi, balki darajasini baholashda ham yordam berishi kerak Korporativ boshqaruv, potentsialga ega va biznes qiymatini baholashning mustaqil usuli sifatida harakat qiladi.

Biznesni baholashning asosiy modellari:

Iqtisodiy qo'shilgan qiymat (EVA).
Bozor qo'shilgan qiymati (MVA).
Aktsiyadorlarning qo'shilgan qiymati (SVA).
Aktsiyadorlarning umumiy daromadliligi (TSR).
Qo'shilgan pul oqimi (Qo'shilgan qiymat - CVA).

Natijalar bilan hisobot olish

Biznesni baholash - misol

Biznesni baholash to'g'risidagi hisobot matn shaklida ham, jadval ko'rinishida ham yoki ulardan faol foydalanish bilan ham topshirilishi mumkin. Misol uchun, korxonaning sof aktivlar qiymati usuli (baho yondashuvi) yordamida baholashini ko'rib chiqing. Ko'pincha, agar kompaniyada sezilarli moddiy aktivlar bo'lsa (yoki ularning juda oz qismi), mahsulot yoki xizmat tannarxidagi umumiy xarajatlarning ulushi ahamiyatsiz bo'lsa, oxirgi yillarda pul oqimi sezilarli o'zgarishlarga duch kelgan bo'lsa va kompaniyaning to'liq eskirgan aktivlari yo'q, ular hozirda daromad keltiradi.

Keling, jadvalga asoslangan misolni ko'rib chiqaylik:

Maqolani 2 marta bosish bilan saqlang:

Biznesni baholash nafaqat sotish -sotib olish operatsiyalarini o'tkazish, garov qiymatini hisoblash uchun, balki boshqa maqsadlar uchun, masalan, boshqaruv samaradorligini aniqlash uchun ham zarurdir. Belgilangan vazifani bajarayotganda, ekspert korxonani tashkil etish xarajatlaridan tashqari, xarajatlarga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan bozor omillarini ham hisobga oladi, shuningdek, texnologik, tashkiliy va moliyaviy tahlillar... Baholash faoliyati har qanday rivojlangan davlatning ajralmas qismi hisoblanadi, chunki baholash natijalari muhim iqtisodiy va boshqaruv qarorlari xususiy va davlat sektorida.

Bilan aloqada

Rossiyada tayyor korxonalarni sotish bozori yildan-yilga o'sib bormoqda. Ko'proq odamlar o'zlarini tadbirkor sifatida sinab ko'rish uchun haqiqiy biznesga pul sarmoya kiritishni xohlaydilar. Va ko'pincha sotib olish allaqachon operatsion kompaniya bu maqsadlarga erishish uchun eng yaxshi variant bo'lib chiqadi. Ammo, agar siz bu masalaga o'ychan va puxta yondashsangiz.

Ma'lumot berishda sotuvchining eng kichik qarshiligi - bu xavfli signal!

Tayyor biznesni sotib olayotganda, uning xususiyatlaridan qat'i nazar, siz quyidagi harakatlar algoritmidan foydalanishingiz mumkin.

Boshlamoq tadbirkorlik faoliyati(shuningdek, mavjudini kengaytirish) ikki usulda amalga oshirilishi mumkin: yaratish yangi biznes yoki tayyor mahsulotni sotib oling. Ikkinchi variantning ijobiy va salbiy tomonlarini baholaganingizdan so'ng, bu to'g'ri yoki birinchi variantni ishlatish yaxshiroqmi, degan qarorga kelishingiz mumkin.

Tayyor biznesning afzalliklari:

Yaxshi yoki yomon rivojlanish tarixi uni baholashga imkon beradi.
Bino va jihozlarning mavjudligi.
Kadrlar bilan ta'minlangan xodimlar.
Yaxshi o'rnatilgan aloqa va tarqatish kanallari.
Tayyor mahsulot (xizmat), ba'zan taniqli brend.
Tovarlarga (xizmatlarga) ma'lum talab, uning o'zgarishini oldindan bilish qobiliyati.
Moliyaviy va buxgalteriya hisobotlari batafsil.

Tayyor biznesning kamchiliklari:

Uskunalar eskirgan bo'lishi mumkin va texnologik jarayonlar- eskirgan.
Lizing shartnomasini uzaytirish mumkin emas.
Xodimlarning malakasi past bo'lishi mumkin
Kontragentlar ishonchsiz bo'lishi mumkin, ular bilan munosabatlar oldingi egasi tomonidan buzilishi mumkin.
Keyinchalik, qarz majburiyatlari (to'lanmagan soliqlar, jarimalar va bojxona bojlari yoki kafolat).

QADAM 2. Sotib olinadigan biznes turini tanlang

Buning uchun siz bir nechta savollarga javob berishingiz kerak:

1. Siz orzu qilgan faoliyat va biznes bormi?

2. Sizning o'tmishdagi bilim, ko'nikma va tajribangizga qaysi biznes turi ko'proq mos keladi?

3. Siz nima qilmoqchisiz: ishlab chiqarish, ulgurji savdo, chakana savdo yoki xizmat ko'rsatish?

4. Import-eksport biznesiga qiziqasizmi?

4. Oilangizni tayyor biznesga ishlashga jalb qilmoqchimisiz?

Mutaxassislar birinchi navbatda ishlab chiqarish, chakana savdo, ulgurji savdo va xizmatlar o'rtasida tanlov qilishingizni, keyin import -eksport masalasini hal qilishni, so'ngra - tanlangan sektor ichida ma'lum bir mahsulot (xizmat) yoki bozorni aniqlashni tavsiya qiladi.

3 -QADAM. Pul mablag'lari to'g'risida qaror qabul qiling

Birinchi qadam - qancha miqdorda bo'lishini hal qilish o'z mablag'lari tranzaksiya uchun ajratishingiz mumkin. Keyin qancha pul qarz berishga tayyor ekanligingizni hal qiling (masalan, bankdan).

Eslatma: biznesni sotib olish uchun qarz mablag'larini jalb qilish qobiliyati likvidli asosiy vositalar va ko'chmas mulkning mavjudligiga bog'liq. Agar siz bunday aktivlarga ega bo'lgan biznesga ega bo'lsangiz, unda ko'p hollarda biznesning umumiy qiymatining 50 foizi yoki investitsiya loyihasi qarz olishingiz mumkin. Sizning shaxsiy aktivlaringiz, shuningdek, yangi biznes sotib olish uchun kredit garovi sifatida xizmat qilishi mumkin.

QADAM 4. Narxiga mos variantlarni tanlang

O'z biznesini sotmoqchi bo'lgan tadbirkorlar bepul gazetalarda yoki mahalliy e'lonlar bo'limida reklama qilishadi. davriy nashrlar, har qanday biznes nashrlarida yoki axborot byulletenlarida, ixtisoslashtirilgan Internet -saytlarda. Takliflarning yana bir manbai-tayyor biznesni sotishga ixtisoslashgan broker kompaniyalari.

Eslatma: sotuvchilar har doim ham o'z bizneslarini sotishlarini "oshkora" e'lon qilmaydilar. Sababi - maxfiylik rejimiga qat'iy rioya qilish zarurati, chunki sotish e'lon qilinishi mijozlar, xodimlar va etkazib beruvchilarda hayajonni keltirib chiqarishi mumkin. Va ko'plab potentsial sotuvchilar xaridorlarni topish uchun shaxsiy tarmoqlaridan foydalanishni tanlaydilar.

Shuning uchun, shuningdek, do'stlar, tanishlar, tadbirkorlar, advokatlar, bank xodimlari, buxgalterlar, maslahatchilar va hamkasblar o'rtasida so'rov o'tkazish kerak. Shuningdek, sizni qiziqtirgan biznesda etkazib beruvchilar yoki distribyutorlardan intervyu olishingiz mumkin.

QADAM 5. Tanlangan kompaniyalarning sotilish sabablarini bilib oling

Oldingi egasi ulardan bir nechtasiga ega bo'lishi mumkin:

Yashash joyining o'zgarishi. Jarayonni bevosita nazorat qilish va boshqarishning yo'qligi.
Egalari o'rtasidagi kelishmovchiliklar. Kompaniyani yanada rivojlantirish yo'llari to'g'risida umumiy kelishuvga erishilmagan.
Biznesga qiziqishning yo'qolishi. 6-8 yil o'tgach, faoliyat qoniqarli bo'lib qolishi mumkin.
Kasallik, ulug'vor yoshga yetdi. Egasining biznesni boshqarish imkoniyatlari cheklangan va ishning munosib vorislari yo'q.
Boshqa loyihaga sarmoya kiritish zarurati. Uy egasi daromadli va unchalik og'ir bo'lmagan biznes yo'nalishini topdi.
Asosiy bo'lmagan aktivlarni sotish. Yirik korxonalar yoki xoldinglar faoliyatining ayrim sohalari kam daromadli yoki umumiy rivojlanish kontseptsiyasiga mos kelmaydi.

Asosan, barcha sabablarni quyidagicha guruhlash mumkin:

bu biznes etarli daromad olishni to'xtatdi (sohada retsessiya va ishbilarmonlik faolligining pasayishi kuzatilmoqda; kompaniya bankrotlik xavfi ostida; boshqaruvning zaifligi; kompaniya jinoiy firibgarliklar bilan shug'ullanadi va hokazo);
egasi boshqa biznesni boshlamoqchi yoki o'z faoliyatini diversifikatsiya qilmoqchi; shaxsiy sabablarga ko'ra nafaqaga chiqmoqchi; u kompaniyani rivojlantirish uchun etarli mablag'ga ega emas.

Ko'rinib turibdiki, kompaniya egasi ikkinchi guruhga kiritilgan fikrlarni boshqargan taqdirdagina kompaniyani sotib olish maqsadga muvofiqdir.

Aslida, bu bosqichda, ilgari tanlangan barcha variantlardan, mos keladigan ikkita yoki uchta variant qoladi.

Rossiya bozori sharoitida, kompaniyaning qiymatini uning aktsiyalarining bozor qiymatiga qarab baholashning iloji yo'q, chunki ochiq fond bozorida faqat yirik korxonalar kotirovka qilinadi. Shuning uchun kichik va o'rta biznesni baholashda ekspertlar quyidagi yondashuvlardan foydalanishni tavsiya qiladi: daromadli, bozor va xarajat.

Daromadga yondashuv

Ushbu yondashuv yordamida kompaniyaning qiymati kutilayotgan daromad miqdori bilan belgilanadi. Bu usul xaridor biznes uchun kelgusi daromadning foizlar davri uchun joriy qiymatidan ko'proq to'lamasligini nazarda tutadi. Ushbu yondashuvni qo'llagan holda, xaridor biznesni rivojlantirishning turli variantlarini hisoblab chiqadi. Biroq, bu yondashuv bilan xavf darajasi ko'pincha sub'ektiv tarzda aniqlanadi. Agar kompaniyaning daromadi ijobiy va barqaror bo'lsa, bu baholash usuli yaxshi.

Bozor yondashuvi

Tadbirkorlik qiymati yaqinda sotiladigan kompaniyalarning sotuvlarini taqqoslash orqali baholanadi. Bu yondashuvni qo'llashning asosiy sharti - bu yetuk bozor. Baholangan kompaniyaning qiymati (V1) o'xshash kompaniyaning bozor narxi (V2) va uning asosiy ko'rsatkichi (R2) baholangan kompaniyaning asosiy ko'rsatkichiga (R1) nisbati mahsuloti sifatida aniqlanadi: V1 = V2 / R2 × R1. Asosiy ko'rsatkichlar odatda: sof foyda, korxonaning balans qiymati. Taqqoslanadigan kompaniyalarni tanlashda ular quyidagi talablarga amal qilishadi: korxonalar sanoati mos, miqdoriy va sifat xususiyatlari kompaniyalar taxminan teng bo'lishi kerak.

Xarajatlarga yondashuv

Biznesning qiymati jismoniy va ma'naviy eskirishni hisobga olgan holda, uni qayta ishlab chiqarish yoki almashtirish uchun sarflanadigan xarajatlar yig'indisi bilan belgilanadi. Bu yondashuv, agar xaridor o'z biznesini sotib olish va shunga o'xshash biznesni tashkil etish xarajatlari bilan solishtirmoqchi bo'lsa, eng samarali hisoblanadi.

Qaysi baholash usulini qo'llash kerakligi haqida aniq javob yo'q. Har bir holatda, biznesning o'ziga xos xususiyatlariga qarab yondashuvlar birlashtiriladi.

Eslatma: bu vaqtda mustaqil maslahatchilarga, biznes -brokerlarga yoki professional baholovchilarga murojaat qilish mantiqan. Ular ko'pincha muhim rol o'ynaydi. Zero, biznesning qiymatini aniqlash - bu talab qiladigan jarayon kasbiy bilim va huquq, matematik tahlil, iqtisodiyotning turli sohalarida tajriba, buxgalteriya va audit.

Ushbu bosqichda, qoida tariqasida, bitta mos variant qoladi.

QADAM 7. Tanlangan biznesni batafsil o'rganing

Agar mablag 'ruxsat bersa (va o'yin shamga arziydi!), Yana professionallarga murojaat qilib, "tegishli tekshirish" uchun sotuvchini har tomonlama tekshirishni buyurtma qilish yaxshiroqdir. Hech bo'lmaganda, bu qonunning ishonchliligini aniqlab beradi moliyaviy ma'lumotlar, hujjatlarning to'g'riligini va ularning amaldagi qonun hujjatlariga muvofiqligini tekshirib ko'ring. Maksimal darajada, buxgalteriya hisobi va soliq hisobini yuridik va moliyaviy tekshirish, yuqori menejerlarning o'z lavozimlariga muvofiqligini baholash, mulkni inventarizatsiya qilish va h.k. cheksizlikka.

Agar shubhalar ko'p bo'lmasa va bitim miqdori unchalik katta bo'lmasa, siz yuqoridagi protsedurani o'zingiz bajarishga urinib ko'rishingiz mumkin: iloji boricha ko'proq savollar bering, hisobot berishni talab qiling, uskunalarning raqamlari va modellari va ularning sanalari haqida so'rang. sotib oling, haqida so'rov qiling biznes obro'si, sotib olingan kompaniyaning barcha majburiyatlari haqida bilib oling va hokazo.

Eslatma: Sizni qiziqtirgan ma'lumotni berishda sotuvchining eng kichik qarshiligi - bu xavfli signal!

Xavotirga soladigan boshqa muhim sohalarga quyidagilar kiradi:

1. Biznesni sotish uchun qattiq muddatlar qisqartirildi.

2. Yo'q Asosiy ma'lumotlar ob'ekt bo'yicha.

3. Hatto mavjud ma'lumotlarni olish ham qiyin.

4. Sotishning aniq sababi yoki sotish sababini asoslash ishonchli emas.

5. Aniqlanishicha, hech bo'lmaganda ob'ekt haqidagi ba'zi ma'lumotlar sotuvchi tomonidan noto'g'ri talqin qilingan yoki noto'g'ri talqin qilingan.

8 -QADAM. Potentsial xavflarni minimallashtirish

1. Sizning biznesingizga zarar etkazishi mumkin bo'lgan har qanday narsa haqida so'rang.

2. Mulk kompleksining holati va uning joylashishining o'ziga xos xususiyatlarini bilib oling. Bu, masalan, ijara shartnomasini bekor qilish bilan bog'liq muammolarni oldini oladi.

3. Sotuvchi qanchalik ishonchli bo'lmasin, faktlarga tayanib, iloji bo'lsa, so'zni olmaslik kerak. Bu, ayniqsa, sotuvchi e'lon qilgan kompaniyaning foydasi va aylanmasi hajmiga to'g'ri keladi.

4. Buxgalteriya bo'limidan o'tmaydigan qarzlar yo'qligi to'g'risida kafolat tuzishni taklif qilish. U barcha ta'sischilar va bosh direktor tomonidan imzolanadi. Xaridorning huquqiy himoyasi shundan iboratki, ular kafolatni imzolaganlaridan so'ng, kompaniya oxirgi uch yil ichida olgan har qanday qarzlari uchun shaxsan javobgar bo'ladilar. Salbiy oqibatlarga olib kelgan taqdirda, xaridor kreditorlarni haqiqiy qarzdoriga yuborish yoki agar ish sudga murojaat qilsa, o'z huquqlarini himoya qilish uchun da'vo arizasini berish imkoniyatiga ega.

5. Advokatlar ham chizma tuzishni tavsiya qiladi batafsil reja boshqaruv vakolatlarini o'tkazish. Bu, ayniqsa, mijozlar, etkazib beruvchilar, boshqa biznes sheriklari va maqsadli biznes xodimlari bilan munosabatlarni saqlab qolish uchun juda muhimdir. Axir, xaridor uchun biznesni saqlab qolish muhim.

6. Sotuvchi bilan tuzilgan shartnomada buni ko'rsatishingiz kerak yangi egasi faqat korxona faoliyati bilan bog'liq, shartnomada ko'rsatilgan qarzlarni oladi. Va korxonaning oldingi faoliyati bilan bog'liq qarzlar yangi egasiga o'tkazilmaydi. Shartnoma va uning ilovalarida korxonaga kiritilgan barcha qarzlarning batafsil ro'yxati bo'lishi kerak, bunda kreditorlar, ularning talablarining mohiyati, hajmi va muddati ko'rsatilgan.

QADAM 9. Xarid qilish bo'yicha muzokaralarni boshlang

Agar sizning barcha shubhalaringiz ijobiy hal qilingan bo'lsa, rasmiy taklif bering va muzokaralarga o'ting.

Eslatma: sotuvchilar beparvo xaridorlar bilan muomala qilmaslikni afzal ko'rishadi, shuning uchun agar sizdan ko'chmas mulk operatsiyalari paytida qanday qilib depozit qo'yishingiz so'ralsa, hayron bo'lmang.

Qoidaga ko'ra, muzokaralarda ikkala tomon ham maksimal va minimal takliflardan boshlaydilar va ularning shartlarini asta -sekin yumshatadilar. Shuning uchun, siz biznesni sotib olishga rozi bo'lgan narx va shartlarni oldindan belgilashingiz kerak. Tabiiyki, o'zingiz uchun qulayroq shartlardan boshlang. Sotuvchi siz adolatsiz deb hisoblagan shartlar bilan birinchi taklifingizni kutib olishiga tayyor bo'ling. Bu savdoning muqarrar qismi. Agar niyatlaringiz jiddiy bo'lsa, qabul qilishga rozi bo'lgan shartlar ustida ishlang.

10 -QADAM. Biznes bilan shug'ullaning!

ma'lumotnoma

Tayyor biznes sotish bozori: 2006 yil natijalari

(www.1nz.ru/readarticle.php?article_id=1278)

Eng mashhur va taklif qilingan, odatdagidek, 50-150 ming dollar oralig'idagi kafe va kichik restoranlar; sartaroshxonalar, go'zallik salonlari (25-50 ming dollar); avtomobil xizmatlari (100-250 ming dollar).

Sayyohlik agentliklari orasida 10-20 ming dollarlik takliflar ustunlik qiladi, ular uchun talab odatda ahamiyatsiz. Yaxshi takliflarni ko'rib chiqish mumkin sayyohlik kompaniyalari, nafaqat sayyohlik agentligi, balki turoperator litsenziyasiga ega, chet elda o'z vakillariga ega va mehmonxonalar bilan shartnomalar. Ammo bunday kompaniyaning narxi allaqachon 30 ming dollardan va undan ham ko'proq bo'ladi.

Nomoddiy xizmatlar ko'rsatish bilan bog'liq biznesni sotib olishda ma'lum imtiyozlar paydo bo'ldi: konsalting, auditorlik kompaniyalari, ta'lim muassasalari... Investorlar 5-7 yildan ko'proq vaqt davomida mavjud bo'lgan va barcha zarur litsenziyalar va ruxsatnomalarga ega bo'lgan, 150 ming dollargacha bo'lgan kompaniyalarga sarmoya kiritishga tayyor. Modellashtirish va konsert agentliklari kabi biznes turlari taklif etila boshladi. Reklama va reklama ishlab chiqaruvchi kompaniyalarni sotish bo'yicha takliflar ko'proq bo'ldi.

Tibbiyot va farmakologiya sohasida ortiqcha taklif mavjud tibbiy markazlar va stomatologik klinikalar va aksincha, dorixonalar va dorixona kiosklariga bo'lgan talab taklifdan oshib ketadi.

IN chakana savdo talabning taklifdan sezilarli darajada oshib ketishi. Bu kichik do'konlar va pavilonlarga xosdir savdo markazlari narxi 30-180 ming dollar.

Sanoat korxonalari orasida g'isht, blok, kafel ishlab chiqaradigan zavodlar mashhur. Xaridor bunday biznes uchun 1 million dollargacha to'lashi mumkin, lekin u barcha eski aloqalar va iste'molchilar qolishiga amin bo'lishi kerak. Shu bilan birga, PVX deraza va eshiklarini ishlab chiqarish kabi biznesning bu turiga bo'lgan talab kamaymoqda. Uchun takliflar mavjud oziq -ovqat ishlab chiqarish(kolbasa, qandolat do'konlari) narxi 400-700 ming dollar, lekin ularga talab kam.