Շիիտակեի սպորները. Շիտակեի ինտենսիվ և լայնածավալ մշակման մեթոդներ. Ինչպես աճեցնել շիտակե սունկ - տեսանյութ

Բարեւ Ձեզ! Այս հոդվածում մենք կխոսենք վենչուրային ներդրումների մասին և ձեզ կներկայացնենք այդ ներդրումների հիմնական տեսակները: Դրանք ավելի ու ավելի են օգտագործվում նոր ստարտափների շուկայահանման և ապագա մտածող նորամուծություններ առաջ մղելու համար:

Այսօր դուք կսովորեք.

1. Որոնք դասակարգվում են որպես վենչուրային կապիտալ;
2. Որո՞նք են դրա դրական և բացասական կողմերը.
3. Ինչպես ստանալ վենչուրային կապիտալ նախագծի համար:

Անգլերենից «վենչուրա» բառը կարող է բառացիորեն թարգմանվել որպես «ռիսկային բիզնես»: Սա հիանալի կերպով արտացոլում է նման ներդրումների իմաստը։ Դրանք կարող են բերել կա՛մ ամբողջական փլուզում, կա՛մ հսկայական շահույթ, որն ավելի քան ծածկելու է ամեն ինչ։ հնարավոր թերություններընախագիծը։

Համեմատաբար վերջերս հայտնվելով մեր երկրում՝ վենչուրային կապիտալն արդեն նպաստել է որոշ ընկերությունների զարգացմանն ու հաջող ձևավորմանը՝ Lingua Leo, Rolsen, Astrum խաղային հոլդինգ կամ KupiVIP վաճառքի ակումբ:

Ինչ է վենչուրային կապիտալի ներդրումը

Վենչուրային ներդրումները հասկացվում են որպես ներդրումներ տարբեր ներդրումներում, որոնք ռիսկային են և երկարաժամկետ: Դրանք հաճախ օգտագործվում են երիտասարդ նախագծերի համար, որոնք հիմնված են ՏՏ տեխնոլոգիաների վրա՝ կապված գաջեթների, բժշկության կամ հավելվածների մշակման հետ:

Երբեմն նրանց գրավում են գործող ձեռնարկությունները՝ ամբողջական արդիականացման դեպքում։

Հիմնական տարբերությունները սովորական ուղղակի ներդրումներից.

• Փող կորցնելու մեծ հավանականություն, դրական արդյունքի երաշխիք չկա.
• Կապիտալը տրվում է ապագա ձեռնարկատիրոջ բավականին «պայմանական վաղաժամկետ ազատման պայմանով».
• Համագործակցություն անփորձ և սկսնակ գործարարների հետ;
• Առաջին ֆինանսները ներդրվում են գաղափարի փուլում։

Սովորական ռազմավարական ներդրումներում վարկատուն նախընտրում է ներդրումներ կատարել արդեն խոստումնալից ձեռնարկությունում: Այն ունի արտադրանքի կամ ծառայության ներդրման լավ կայացած և ապացուցված եղանակ, և ռիսկերը նվազագույնի են հասցված և լավ վերահսկվում:

Ներդրողի նպատակն այս դեպքում կանոնավոր շահաբաժիններ ստանալն է կամ վերահսկիչ փաթեթը գրավելը, ձեռնարկությունն ամբողջությամբ գնելը։

Ավելի լավ է վենչուրային կապիտալ ներդրումների սկզբունքը բացատրել կոնկրետ օրինակով։

Օրինակ.Երիտասարդ ձեռներեցն ունի, բայց չունի այն իրականացնելու միջոցներ։ Ներդրողը պատրաստ է համագործակցել և ֆինանսավորել նորարարական զարգացումները մի նախագծի բաժնեմասի համար, որը դեռ գոյություն չունի: Սա մեծ ռիսկ է, քանի որ հաջողության կանխատեսումը գրեթե անհնար է։ Բայց, բախտի դեպքում, վարկառուն կարող է հսկայական շահույթ ստանալ՝ չսահմանափակված դրամական սահմանափակումներով։

Վենչուրային ներդրումները զգալիորեն տարբերվում են ռազմավարական ներդրումներից։

Կան մի քանի բնորոշ հատկանիշներ.

• Առավել հաճախ փոխառու կապիտալնախատեսված է տաղանդավոր մարդու կամ խոստումնալից թիմի համար, քան կոնկրետ բիզնես պլանի.
• Հաջող արդյունքի դեպքում ներդրված գումարը կարող եք հետ ստանալ ոչ շուտ, քան 3-5 տարի հետո։ Գիտական ​​ստարտափների «առաջխաղացման» էլ ավելի երկար փուլ, որոնք պահանջում են մանրամասների բարդ մշակում և հատուկ թեստեր.
• Ներդրողը ի սկզբանե գիտի, որ նորաստեղծ ընկերությունում իր մասնաբաժինը վաճառվելու է։ Նա չի ձգտում լիարժեք վերահսկողություն ձեռք բերել և անընդհատ նոր խոստումնալից գաղափարներ է փնտրում.
• Առաջին մի քանի տարիներին շահույթի կամ դիվիդենտների մասին խոսք չկա՝ ցանկացած եկամուտ ծախսվում է հետագա զարգացման ու շրջանառության ավելացման վրա։ Ներդրողն ինքը շահագրգռված է դրանով և չի շտապում հետ վերցնել իր ներդրումները, քանի դեռ ընկերությունը չի սկսել կայուն և եկամտաբեր աշխատանք։

Վենչուրային ներդրումների դեպքում իրադարձությունների զարգացման միայն երկու սցենար կա. կա՛մ ընկերությունը կդառնա հաջողակ, և գործարքից ստացված շահույթը ավելի քան կծածկի բոլոր ծախսերը, կա՛մ նախագիծը կանգ կառնի և կկրի վնասներ:

Երկրորդ դեպքում ներդրողն ամբողջությամբ կորցնում է իր ներդրումը, իսկ ձախողված ձեռնարկատերը չի փոխհատուցում վնասը։ Սա ևս մեկ կարևոր տարբերություն է ուղղակի ներդրումներից, որտեղ սնանկացած գործարարից պահանջվում է ամբողջությամբ մարել վարկը` վերևում բարձր տոկոսներով:

Վենչուրային ներդրումների տեսակները

Տնտեսական գրականության մեջ «վենչուրային ներդրումներ» տերմինի ճշգրիտ հասկացությունը գոյություն չունի։ Դա առանձնահատուկ է ֆինանսական գործիքորը ռիսկային կապիտալ է: Այն օգտագործվում է նոր ձեռնարկություն զարգացնելու և շուկա հանելու համար, որի տեխնոլոգիան հիմնված է նորարարության և գիտական ​​զարգացման վրա:

Ռուսաստանում վենչուրային ներդրումների շուկան ակտիվորեն զարգանում է միայն 2000 թվականից, բայց արդեն բերել է շատ հաջողված նախագծեր. Անփորձ գործարարը տալիս է ապագա բիզնեսի որոշակի մասը, բայց դա ավելի լավ է, քան ամբողջովին հրաժարվել գաղափարից:

Որո՞նք են առավելությունները հենց ներդրողի համար, ով երաշխիքներ չի ստանում և կարող է մեծ ֆինանսական վնասներ կրել։

Այս տեսակի ներդրումների ակնհայտ առավելությունների թվում.

• Առավելագույն և անսահմանափակ շահույթ բիզնես նախագծի հաջող առաջմղմամբ: Կան բազմաթիվ իրական կյանքի օրինակներ, երբ եկամուտները գերազանցել են ներդրումների 1000%-ը ընդամենը մի քանի տարվա ընթացքում.
• Ծրագրի «խթանման» համար հաճախ բավականին փոքր գումար է: Երիտասարդ և անփորձ ձեռներեցների համար բանկային վարկ ստանալը ներքին բիզնես պրակտիկայում անիրատեսական խնդիր է: Վենչուրային կապիտալի ներդրողները ավելի պատրաստակամ են ներդրումներ կատարել հետաքրքիր նախագծերառանց տեսանելի հեռանկարի, առանց 100% երաշխիքներ և գրավ պահանջելու.
• Յուրաքանչյուր նոր գործի հետ աշխատելը բերում է հատուկ փորձ՝ օգնելով ներդրողին զարգանալ որպես գործարար: Զարգանում է ֆինանսական հնարավորությունները և ձևավորվում է ներդրումների սեփական պորտֆել։ Բացի այդ, վենչուրային ներդրումները գնալով ավելի են գրավում պետական ​​կառույցներին և խրախուսվում նրանց կողմից, հետևաբար, այն որոշակի համբավ և ամրություն է հաղորդում բիզնես հրեշտակին:

Զարգացման համար ձեռնարկատերը իրական գումարներ է ստանում, որոնք ենթակա չեն վարկի հսկայական տոկոսների։ Ֆիասկոյի դեպքում սեփականությամբ չի պատասխանում, ինքնարտահայտվելու համար ավելի շատ գործողությունների ազատություն է զգում։ Ներդրողը կիսում է իր գիտելիքները, կապերը և փորձում ներդրված նախագիծը շահութաբեր դարձնել։ Կարելի է ասել, որ առաջինը ինտելեկտ է ներդնում, իսկ երկրորդը՝ անվճար ֆինանսներ։

Այս տեսակի ֆինանսավորման գրեթե միակ թերությունը ներդրումների ամբողջական կորստի չափազանց բարձր ռիսկն է: Ժամանակակից նախագծերի մեծ մասը կապված է վիրտուալ իրականության և ինտերնետի հետ, ուստի շահույթը հաշվարկելն ուղղակի անիրատեսական է։ Վիճակագրության համաձայն՝ ֆինանսավորվող ծրագրերի ընդհանուր թվի միայն 10–20%-ն է հաջողված։

Ստարտափի ֆինանսավորման առանձնահատկությունները

Ցանկացած ներդրողի համար ամենից «խոպան» են նորարարական նախագծեր. կարող է հսկայական շահույթ և համբավ բերել բիզնես հրեշտակի կամ վենչուրային կապիտալի հիմնադրամի համար: Amazon-ում 100,000 դոլար ներդրումով ձեռնարկատեր Թոմաս Ալբերգը ստացել է 26 միլիոն դոլար ապրանքանիշի բաժնետոմսերի վերավաճառքից:

Ձեր խոստումնալից ստարտափի համար ներդրող գտնելու մի քանի եղանակ կա.

• Միացեք հատուկ բիզնես ինկուբատորներին սկսնակների համար. Այս կազմակերպությունները պատրաստ են առաջարկել գրասենյակի տեղ, իրավաբանների և տնտեսագետների աջակցություն, հիմունքների վերապատրաստում ապագա ձեռնարկության մասնաբաժնի որոշակի տոկոսի համար: ձեռնարկատիրական գործունեությունև սերտ համագործակցություն;
• Օգտագործեք անձնական ծանոթություններն ու կապերը։Մեթոդն անարդյունավետ է երիտասարդ տաղանդների համար, ովքեր նոր են մտնում շուկա: Այստեղ ընտանիքի անդամներն ավելի հավանական է, որ հանդես գան որպես ներդրող.
• Մասնակցեք տարեկան հատուկ մրցույթների կամ ֆորումների. Օրինակ, Սելիգերի երիտասարդական կոնգրեսը ամեն տարի ներգրավում է հազարավոր նորարարների և ներդրողների ամբողջ երկրից, խրախուսվում է. Ռուսաստանի կառավարությունամենաբարձր մակարդակով։
• Տեղադրեք տվյալները բորսաներում կամ հարթակներում նորաստեղծ ձեռնարկությունների համար. Ռուսաստանում հայտնի են inproex.ru և startup.ua առցանց հարթակները։ Նրանք ներկայացնում են ընդարձակ բազա՝ օգնելով ներդրումներով հետաքրքրված ընկերություններին սկսել համագործակցել:

Որպեսզի ստարտափն ավելի արագ գործարկվի շուկա, ավելի լավ է, որ ձեռներեցների թիմն օգտագործի որոնման բոլոր առկա տարբերակները: Ամենապահանջված նորամուծությունները բժշկության, առցանց վաճառքի, ինտերնետ տեխնոլոգիաների և գաջեթների հավելվածների ոլորտում են։ Ավելի ու ավելի շատ հիմնադրամներ են հետաքրքրվում ուսումնական ծրագրերըտարբեր տարիքի և բնապահպանական «կանաչ» զարգացումների համար:

Ֆինանսավորման աղբյուրները

Ռուսական վենչուրային ներդրումների շուկան միայն թափ է հավաքում։ Եվրոպայում և ԱՄՆ-ում նման նախագծերը կազմում են փոքր և միջին բիզնեսի բոլոր ներդրումների առնվազն 40%-ը։

Սկսնակ հայրենական ձեռներեցը կարող է օգնություն խնդրել հետևյալ կազմակերպություններից կամ անհատ ներդրողներից.

• Փակ մասնաճյուղային ծրագրեր, որոնք հիմնված են խոշոր գործարարի անձնական միջոցների վրա:
• Պետական ​​ներդրումային կապիտալի հիմնադրամներ.
• Վենչուրային հիմնադրամներ, որոնք պատկանում են կորպորացիաներին կամ բանկերին:
• Պետություն.

Ռուսաստանում ապագա ձեռնարկատիրոջ համար դժվար է բանկային վարկ վերցնել առանց լուրջ երաշխիքների։ Բանկերը նախընտրում են համագործակցել կայացած ընկերությունների հետ, որոնք ունեն անշարժ գույք և երկարաժամկետ աշխատանքի։ Ուստի տաղանդավոր անփորձ ստարտափների համար ավելի լավ է դիմել վենչուրային հիմնադրամներին կամ մասնավոր բիզնես հրեշտակներին։

Որոշ իրավիճակներում ներդրող կարող են դառնալ հարազատները կամ ծանոթները։ Եթե ​​նրանք ունեն ազատ կապիտալ, ապա այն կարելի է ներդնել նոր բիզնես նախագիծև մի քանի տարում գերազանց շահույթ ստանալ:

Ինչպես է աշխատում վենչուրային հիմնադրամը

Հատուկ կազմակերպությունները, որոնք ուղղված են հետաքրքիր նորաստեղծ ձեռնարկություններին և նորարարական բիզնես նախագծերին ներդրումներ ապահովելուն, կոչվում են վենչուրային հիմնադրամներ: Նրանց աշխատանքի նպատակը շահութաբեր ներդրումներ կատարելն է մատչելի միջոցներդառնալ խոստումնալից ընկերություն և հսկայական շահույթ ստանալ իրենց բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի վաճառքից հետո:

Ստեղծողները նման ֆինանսական հաստատություններդառնալ հաջողակ թոփ-մենեջեր կամ փորձառու գործարարներ, ովքեր իրենց թիկունքում ունեն կայուն կորպորացիաներ: Նրանք պատրաստ են կամովին իրենց փորձն ու ֆինանսները տրամադրել ստարտափներին, ովքեր կարող են նրանց հետաքրքրել լուրջ և հիմնավորված բիզնես ծրագրով։

Որոշ հիմնադրամներ միավորում են մի քանի մարդկանց կապիտալը։ Նրանք շուկա բերեցին այնպիսի նախագծեր, ինչպիսիք են LinguaLeo-ն՝ Alawar, Rolsen և Ozon ապրանքանիշերի հայտնի խաղերի մշակողը:

Պարզեցված՝ վենչուրային ֆինանսավորման փուլերը՝ օգտագործելով ֆոնդի օրինակը, այսպիսի տեսք ունեն.

1. Կազմակերպությունների ղեկավարները հետաքրքիր նախագծեր են փնտրում ֆորումներում, ցուցահանդեսներում կամ սոցիալական ցանցերում:
2. Ընտրված ստարտափը մանրակրկիտ վերլուծվում է տնտեսագետների կողմից, ովքեր փորձում են գնահատել օգուտներն ու հնարավոր եկամուտները հաջող ավարտի դեպքում։
3. Սկսվում է բիզնես պլանի մշակումը։ Այն ներառում է նոր ձեռնարկության զարգացման բոլոր փուլերը, ընտրված են ապրանքների վաճառքի ուղիներն ու շուկաները։
4. Կազմվում է աճի մանրամասն ռազմավարություն՝ հաշվի առնելով հնարավոր ֆորսմաժորային հանգամանքները։
5. Կնքվում է հատուկ ներդրումային պայմանագիր, որում նշվում են կողմերի բաժնետոմսերն ու իրավունքները։
6. Ձեռնարկությունը ներդրողների աջակցությամբ սկսում է աշխատանքը։ Լավ վենչուրային հիմնադրամը բոլոր փուլերում ուղեկցում է երիտասարդ ձեռներեցներին և նրանց տրամադրում տարբեր խորհրդատվություններ։
7. Եթե ​​ստարտափը հաջող է, ապա հիմնադրամը դուրս է գալիս ներդրումներից՝ վաճառելով իր մասնաբաժինը կամ բաժնետոմսերը ֆինանսական շուկայում:

Այս բարդ ու ռիսկային ճանապարհով անցել են այնպիսի աշխարհահռչակ կորպորացիաներ, ինչպիսիք են Microsoft-ը և Apple-ը: Ռուսական պրակտիկայում ամենահաջող (մինչ օրս) վենչուրային նախագծերն են Yandex-ը և STS-media-ն: Առաջինը 1999 թ փոխառու միջոցներ 2 հիմնադրամ՝ տարեկան շահույթը 70 հազար դոլարից հասցնելով 300 միլիոն դոլարի։ Երկրորդը հայտնի ռուս ներդրողների MTG Broadcasting AB-ի և ABH Holdings Corporation-ի զարգացումն էր և կապիտալի ավելացումը մինչև 2 միլիարդ դոլար:

Ռուսաստանում հայտնի վենչուրային հիմնադրամներ

Ստարտափները պետք է ուշադիր քննարկեն պոտենցիալ վարկատուի ընտրությունը: Դրանից է կախված նախագծի հետագա ճակատագիրը, կայուն ու հաջող աշխատանքը։

Հայտ ներկայացնելուց առաջ անհրաժեշտ է ծանոթանալ կազմակերպության ակնարկներին և ձեռքբերումներին, պահանջներին և առաջարկություններին: Ցանկալի է անձամբ շփվել հիմնադրամի հետ արդեն համագործակցող և որոշակի մակարդակի հասած ձեռնարկատերերի հետ։

Ներքին ստարտափների շարքում ամենատարածվածներն են.

1. Ռուսական ձեռնարկություններ.Ընկերությունը հետաքրքրված է նոր ՏՏ տեխնոլոգիաներով։ Դիտարկում է փոքր ստարտափները և արագ արձագանքում դիմորդների խնդրանքներին:
2. ABRT.Մեծ կանոնադրական կապիտալով հաջողակ հիմնադրամ: Ակտիվ աշխատել նորի վրա հիմնված նախագծերի վրա ծրագրային ապահովումև ինտերնետի ծառայությունները, նա կարող է «պարծենալ» KupiVip կամ Oktogo ստարտափներով։
3. Արկածային II.Աշխատում է ձգտող ձեռնարկատերերի հետ, ովքեր առաջարկում են նոր զարգացումներ առցանց առևտրի ոլորտում և հետաքրքիր ծրագրեր սմարթֆոնների համար: Սկսում է համագործակցել շատ վաղ փուլում և ակտիվորեն օգնում է խորհուրդներով։
4. RVC.Պետական ​​վենչուրային հիմնադրամ, որը խթանում է տեխնոլոգիաները և գիտական ​​նախագծեր. Բայց նա միշտ հանդես է գալիս որպես երկրորդ ներդրող՝ ներդնելով չնչին գումարներ։
5. Softline վենչուրային գործընկերներ.Ամենահաջող ներդրողներից մեկը՝ իր պորտֆելում 13 խոստումնալից ընկերություններով։ Նա ավելի շատ հետաքրքրված է հեռահաղորդակցության և արհեստական ​​ինտելեկտի տեխնոլոգիաներով։

Վենչուրային հիմնադրամների մեծ մասը ունեն, որոնց միջոցով նրանք ընդունում են դիմումները: Ներկայացուցիչներին և պահանջներին կարող եք ծանոթանալ նաև տարբեր բիզնես ֆորումներում կամ մասնագիտացված ցուցահանդեսներում։

Համագործակցություն բիզնես հրեշտակների հետ

Բանաստեղծական անվան տակ թաքնվում է նոր տեսակներդրողներ. Սրանք անհատներ են, ովքեր ներդրումներ են կատարում ստարտափներում՝ օգնելով նրանց զարգանալ և մուտք գործել շուկա: Ինչպես վենչուրային հիմնադրամները, նրանք նախընտրում են վաճառել բաժնետոմսերը կայացած ընկերությունում և դրանից լավ շահույթ ստանալ:

Նրանք գործում են ինքնուրույն կամ միավորվում են այլ ներդրողների հետ՝ նախագծերին մասնակցելու համար: Սա մասնավոր ներդրողների ամենափակ խումբն է, որն առաջարկում է ներդրումներ 50,000-ից մինչև 1 միլիոն դոլար:

Բիզնես հրեշտակների և վենչուրային հիմնադրամների հիմնական տարբերությունները.

1. Ներդրումներ կատարեք միայն սեփական (անձնական) կանխիկ. Շատերը տնօրինում են ներդրողների ֆինանսները, ուստի նրանք չեն ցանկանում ռիսկի դիմել և համագործակցել անհեռանկար բիզնես նախագծերի հետ։
2. Նրանք զբաղվում են պրոֆեսիոնալ ներդրումներով, հետևաբար համագործակցում են բիզնեսում նորեկների հետ, չեն վախենում խորանալ գործունեության նոր ոլորտներում։
3. Նրանք ավելի ճկուն են որոշումներ կայացնում՝ առաջնորդվելով ոչ միայն «մերկ» հաշվարկներով, այլեւ սեփական փորձով։ Նրանք ավելի շատ ներգրավված են բիզնես նախագծում՝ փոխանցելով իրենց հմտություններն ու գիտելիքները ձգտող ձեռներեցներին:

Հայտնի ձեռներեցները, հեղինակավոր ընկերությունների նախկին թոփ-մենեջերները հանդես են գալիս որպես բիզնես հրեշտակներ։ Նրանք փորձում են իրենց խնայողությունները կամ ազատ միջոցները ներդնել նորարարությունների մեջ՝ հասկանալով ապագայի իրենց լիարժեք հեռանկարները։ Հատկանշական օտարերկրյա ներդրումները ներառում են Yahoo!, Alibaba, Intel և Biogen բարձրակարգ ապրանքանիշերը:

Վենչուրային կապիտալ ներդրումների քայլ առ քայլ ուղեցույց

Երբ ստարտափներն ընտրում են ֆոնդ, որից կցանկանային ֆինանսավորում ստանալ, նրանց առջեւ խնդիր է դրվում, թե ինչպես ճիշտ ներկայացնել նախագիծը՝ դրական արձագանք ստանալու համար։

Ներդրողի հասցեին ուղղված հազարավոր հարցումներից միայն 10%-ն է ուշադրություն գրավում և քննարկվում։ Դիմումի մշակման միջին ժամկետը մեկից վեց ամիս է: Ուստի կարևոր է բիզնես պլանն ու հաշվարկներն այնպես ներկայացնել, որ առանձնանա նմանատիպերից և գումար ստանա զարգացման համար։

Սկսնակ ձեռնարկատիրոջ համար կա մոտավոր քայլ առ քայլ սխեմա.

1. Հետագա համագործակցության համար վենչուրային հիմնադրամի ընտրություն.Նախ պետք է վերլուծել կազմակերպության աշխատանքն ու պորտֆոլիոն, ուսումնասիրել բիզնես նախագծերին ներկայացվող պահանջները, թե որ ստարտափներն են նրան հետաքրքրում։ Եթե ​​Ձեզ անհրաժեշտ է չնչին գումար՝ 200-300 հազար դոլար, պետք չէ միլիոնավոր առաջարկներով միջոցներ փնտրել։
2. Մենք ուշադիր պատրաստում ենք շնորհանդեսը:Շատ ձեռնարկատերեր սխալմամբ կարծում են, որ վենչուրային կապիտալի ֆոնդերի ներկայացուցիչներին հետաքրքրում է միայն դասավորությունը և մերկ հաշվարկները։ Վերանայման փուլում նրանք ուսումնասիրում են թիմի կազմն ու համախմբվածությունը, նրա պատրաստակամությունը ֆորսմաժորային իրավիճակներին և աշխատանքի ռիթմը։ Հիմնական բանը պոտենցիալ վարկատուի համար անհապաղ բացահայտելն է:
3. Մենք բանակցում ենք ֆոնդերի կառավարիչների հետ։Ներկայացումը սովորաբար տևում է մի քանի րոպե, ուստի այն պետք է լինի դինամիկ և հիշվող, առավելագույն տեղեկատվություն տա և չպարունակի «ջուր»: Պետք է ցույց տալ առաջնորդության հմտություններև իրավիճակը կառավարելու ունակություն: Ավելի լավ է մշակել բոլոր մանրուքներն ու թվերը, քանի որ չեն բացառվում «անհարմար» հարցերը։
4. Բիզնես պլանի վրա աշխատելը. Այս փուլում միանում են վենչուրային հիմնադրամի մասնագետները՝ օգնելով մշակել յուրաքանչյուր կետ: Մանրամասն բիզնես պլանկազմված է 3 տարի ժամկետով և նախատեսում է շուկայում առաջխաղացման մեթոդներ, շահույթի բաշխման առանձնահատկություններ և արդիականացման բոլոր հնարավոր ծախսերը: Սա բիզնես նախագծի ֆինանսական մոդելն է, որը շուտով կվերածվի գործող ձեռնարկության։
5. Մենք պայմանագիր ենք կնքում ներդրողի հետ։Միջին հաշվով բիզնես պլանի մշակումը և բոլոր իրավական նրբությունները տևում են ոչ ավելի, քան 3 ամիս։ Դրանից հետո մշակված պայմանագիրն առաջարկվում է կողմերի ստորագրմանը։ Սկսնակ ձեռներեցը դժվար թե տեսնի դրա մեջ առկա որոգայթները և հասկանա դրա բոլոր հետևանքները, ուստի ավելի լավ է ներգրավել փորձառու իրավաբան՝ այն ուսումնասիրելու համար: Սա կօգնի խուսափել ստրկական պայմաններից հետագա համագործակցության մեջ։

Ներքին վենչուրային բիզնեսը զարգանում է արագ տեմպերով։ 2016 թվականի վերջին Ռուսաստանը ռիսկային ներդրումներով աշխարհում զբաղեցրել է 4-րդ տեղը։ Երկրում գործում է առնվազն 20 վենչուրային հիմնադրամ, հայտնվել են խոշոր անուններով բիզնես հրեշտակներ։ Ցավոք, աճին խոչընդոտում են պետական ​​հատուկ սուբսիդիաների և դրամաշնորհների բացակայությունը և ներդրումային կապիտալի իրացվելիության ցածր տոկոսը։

Վենչուրային կապիտալի ներդրումն օգնել է շատ ընկերությունների հասնել բարձր մակարդակի և մեծ գումարներ բերել ներդրողներին, ովքեր հավատում էին երիտասարդ և տաղանդավոր մասնագետներին: Բայց դա չի փոխում այն ​​փաստը, որ այս գործունեությունն անխուսափելիորեն կապված է բարձր ռիսկերի հետ։

Վենչուրային ներդրումներ և վենչուրային բիզնես

Նման ներդրումները կարելի է բնութագրել որպես ֆինանսական ռեսուրսների ներդրում կոնկրետ ընկերության, նախագծի կամ գաղափարի մեջ, որոնք գտնվում են դրանց զարգացման և իրականացման հենց սկզբում։ Իհարկե, նման ներդրումը կապված է բարձր ռիսկերի հետ։ Բայց միևնույն ժամանակ շատ ներդրողներ պատրաստ են գործելու, քանի որ եթե նախագիծը հաջողությամբ զարգանա, նրանք զգալի շահույթ կստանան։

Կարելի է ասել, որ ռիսկը, որն ուղեկցում է ուղղակի վենչուրային ներդրումներին, համաչափ է հնարավոր եկամտի մակարդակին։

Որպես կանոն, ձևավորվում են առաջադեմ ծրագրավորողներ կամ սկսնակ գործարարներ ընթացիկ գաղափարը, որը երկարաժամկետ հեռանկարում կարող է շատ բարձր եկամուտ բերել։ Բայց, ինչպես հաճախ է պատահում, նրանք չունեն անհրաժեշտ միջոցներ նախագիծը գործարկելու համար։ Այս դեպքում ստարտափները դիմում են ներդրողներին՝ նրանց ներկայացնելով իրենց գաղափարը։ Նորաստեղծ ընկերության համասեփականատերեր են դառնում այն ​​անհատները, ովքեր համաձայնում են ֆինանսավորել պայծառ ապագա ունեցող ռիսկային նախագիծը։

Այսպիսով, վենչուրային ներդրումները արագ և ռիսկային գումար վաստակելու միջոցներից մեկն են: Միևնույն ժամանակ, հնարավոր է նաև ձեռք բերել բաժնետոմսեր մի ընկերության, որը վերջերս է մուտք գործել ֆոնդային շուկա։ Ակնկալիք կա նաև, որ արժեթղթերի արժեքը ժամանակի ընթացքում զգալիորեն կբարձրանա։

Վենչուրային ներդրումների տեսակները

Սկզբունքորեն, տրամաբանական կլիներ ըստ տեսակների բաշխել ոչ թե իրենք ներդրումները, այլ դրանց հայտ ներկայացրած ընկերությունները։

Դուք կարող եք սկսել ստարտափից: Սա ընկերություն է, որը վերջերս է ձևավորվել և, համապատասխանաբար, երկար շուկայական պատմություն չունի։ Նման կազմակերպությունները ֆինանսավորման կարիք ունեն՝ հետազոտության և զարգացման գործունեության և հետագա վաճառքի կազմակերպման համար ֆինանսական միջոցների անբավարարության պատճառով: Վենչուրային ներդրումները ստարտափներում ամենահայտնի ոլորտներից են:

Ներդրումներ կատարել մի նախագծում, որը գտնվում է գաղափարի մակարդակի վրա: Այս դեպքում անհրաժեշտ է նաև լրացուցիչ հետազոտություններ և փորձարկումներ՝ արտադրանքի փորձնական նմուշներ ստեղծելու համար, նախքան այն շուկա հանելը։

Ներդրումներ կարող են ներգրավել նաև այն ընկերությունները, որոնք արդեն լիովին գործում են, բայց ֆինանսական միջոցների ճգնաժամ են ապրում, որոնք անհրաժեշտ են վաճառքն ու արտադրությունն ընդլայնելու համար։ Ֆինանսավորումը հաճախ օգտագործվում է շրջանառու միջոցների հիմնական միջոցներն ավելացնելու կամ շուկայի հետազոտություններ իրականացնելու համար:

Ներդրողների համար հետաքրքրության մեկ այլ օբյեկտ կարող է լինել կազմակերպությունը, որի հետ պատրաստի արտադրանք, բայց միաժամանակ գտնվելով կոմերցիոն իրականացման սկզբնական փուլում։

Ինչպես տեսնում եք, վենչուրային ներդրումները բավականին տարածված ներդրումային ուղղություն են:

Վենչուրային բիզնես

Այս տերմինը պետք է հասկանալ որպես ներդրումներ, որոնք շատ դեպքերում ունեն ձևը Ներդրվում է, որպես կանոն, արագ զարգացող ձեռնարկություններում, որոնք ցույց են տալիս զգալի ներուժ: Նման միջոցները հաճախ ուղղվում են արդիական տեխնոլոգիական նորարարությունների իրականացմանը։

Նման ֆինանսավորումը հիմնականում ուղղված է գիտական ​​հետազոտությունների արդյունքների առևտրայնացմանը բարձր տեխնոլոգիական և գիտատար ոլորտներում: Նման ներդրումների հեռանկարները երաշխավորված չեն, իսկ ռիսկն, իհարկե, զգալի է։

Այս դեպքում վենչուրային կապիտալի ներդրումները ֆինանսավորման այն տեսակն է, որի դեպքում ներդրողները կենտրոնացած չեն շահաբաժիններ ստանալու վրա: Նրանց նպատակն է վաճառել իրենց մասնաբաժինը ընկերությունում դրանից հետո շուկայական գինըբավականաչափ բարձր կլինի:

Ինչ վերաբերում է նման բաժնետոմսի վաճառքի գործընթացին, ապա այն կարող է դրվել բաց շուկա. Նույն տարածքում զարգացող մեկ այլ ընկերություն նույնպես կարող է գնել այն։ Չի բացառվում բիզնես գործընկերների հետաքրքրությունը, ովքեր հաճույքով կմեծացնեն իրենց ներդրումների տոկոսը կոնկրետ նախագծի շրջանակներում։

Ներդրումների մուտքի շեմը

Վենչուրային ներդրումների էությունը հասկանալու համար արժե հաշվի առնել դրանց գործողության մեխանիզմը, որը կարող է ունենալ որոշակի առանձնահատկություններ։ Դրանցից մեկը մուտքի բարձր շեմն է։

Խոսքը հետևյալ փաստի մասին է՝ վենչուրային ներդրումները պահանջում են նվազագույնը 10 հազար դոլար, իսկ որոշ դեպքերում՝ մի քանի միլիոն։ Ուստի մի երկու հազար ունեցողների համար անիմաստ է նման հեռանկար դիտարկելը։

Բայց միևնույն ժամանակ կա այլընտրանք նրանց համար, ովքեր քիչ գումար ունեն և պատրաստ են ռիսկի դիմել։ Այս հնարավորությունը տրվում է համատեղ ներդրումային հաստատությունների կամ հիմնադրամների կողմից։ Յուրաքանչյուր նման հիմնադրամ ունի կառավարիչ, որի գործունեությունը սահմանափակվում է փոքր ներդրողների միջոցների կուտակմամբ և նրանց հետագա ներդրումներով խոստումնալից նախագծում: Ռիսկերը չեն պակասում։

Նման սխեմայի շոշափելի և ակնհայտ թերությունն այն է, որ ֆոնդի բոլոր մասնակիցները ստիպված են ապավինել կառավարչի իրավասությանը` չկարողանալով ինքնուրույն որոշումներ կայացնել:

Վերահսկողության բացակայություն և երկար ներդրումային հորիզոն

Վենչուրային ներդրումների մեկ այլ առանձնահատկությունն այն է, որ նախագիծը ֆինանսավորող անձանցից ոչ մեկը չի ձգտում ունենալ կամ ղեկավարել ընկերությունը: Միակ բանը, որին նրանք համաձայն են, ներդրումները կորցնելու ռիսկն է։ Ինչ վերաբերում է նախագծի զարգացման պատասխանատվությունը, ապա այն հիմնականում ընկնում է թոփ-մենեջերների ուսերին։ Բայց եթե ընկերությունն արագ զարգանում է, և ներդրողները շտկում են ռազմավարության սխալ, իրենց կարծիքով, կողմերը, ապա նրանք կարող են դառնալ տնօրեններ՝ կազմակերպության գործունեության վրա անձնական վերահսկողություն իրականացնելու համար: Բայց սա ավելի շատ բացառություն է, քան կանոն։

Երկար ներդրումային հորիզոնի համար, մենք խոսում ենքցանկացած հարմար պահի ներդրված միջոցները հանելու անկարողության մասին. Դա պայմանավորված է նրանով, որ գրեթե միշտ ներդրումների ողջ ծավալը յուրացվում է նախագծի կողմից, և դրանք կարելի է ստանալ միայն այն դեպքում, եթե ընկերությանը հաջողվի մնալ շուկայում։ Սկզբում պետք է հասկանալ, որ որոշ ընկերությունների կարող է մի քանի տարի պահանջվել գործարկման օրվանից ֆոնդային շուկա մուտք գործելու համար:

Ոչ մի երաշխիք

Վենչուրային ներդրումները ներդրումների տեսակ են, որոնցում խաղացողները ստանում են կա՛մ ամեն ինչ, կա՛մ ոչինչ: Սա նշանակում է, որ ֆինանսավորման փաստից հետո ներդրողը կարող է տարիներ սպասել, որ ընկերությունը զարգանա և ի վերջո վաճառի իր մասնաբաժինը մի քանի միլիոն դոլարով։ Բայց վտանգ կա, որ երկար սպասելուց հետո նախագիծը անշահավետ կլինի, և բոլոր ներդրումները կկորչեն։ Դեպքերի ճնշող մեծամասնությունում ստարտափի մասնակիցների իրական շահույթը կարող է որոշվել միայն այն բանից հետո, երբ ընկերության բաժնետոմսերը հրապարակային տեղակայվեն ֆոնդային բորսայում։ Արդյունքում ընկերության բաժնետոմսերի գինը կորոշվի իր

Իրավիճակը Ռուսաստանում

Եթե ​​նկատի ունենանք ռուսական վենչուրային ներդրումները, ապա հարկ է նշել, որ ֆինանսավորման այս ուղղությունը չի կարելի առանձնապես հայտնի անվանել ԱՊՀ-ում։ Սկզբում նույնիսկ ամենահեռանկարային նախագծերը Ռուսաստանի Դաշնությունում ներդրվում էին հիմնականում օտարերկրյա ներդրողների կողմից: Բայց այս պահին արդեն ձևավորվել են ռուսականները, որոնք զարգանում են այս տեսակըներդրում. Օրինակ, ԲԲԸ Ռուսական վենչուրային ընկերությունը, REVI ասոցիացիայի հետ միասին, շարունակական հիմունքներով վերահսկում է տարբեր ֆոնդեր և որակյալ աջակցություն է ցուցաբերում դրանց զարգացմանը:

Այդ նպատակով կազմակերպվում են տարբեր մասնագիտացված շնորհանդեսներ, ֆորումներ և ցուցահանդեսներ:

Եզրակացություն

Վենչուրային կապիտալի ներդրումը, անշուշտ, տարածված է աշխարհում, քանի որ այն թույլ է տալիս զարգացնել վառ ընկերություններին և հաճախ բերում է առասպելական եկամուտներ: Բայց հարկ է հիշել, որ շատ ներդրողներ կորցրել են թվացող հեռանկարային ծրագրերում ներդրված միջոցները: Ուստի կարելի է եզրակացնել, որ այս ճանապարհը փորձառու գործարարների համար է։

Համաշխարհային պրակտիկայում ընկերությունը կարողանում է ներգրավել ներդրողներ, եթե նրա զարգացման տեմպերն ապահովում են կայուն աճ։ Ամենամեծ հետաքրքրությունը ստարտափներում ներդրումներն են, որոնք գտնվում են ինքնաբավության մակարդակի վրա և ավելին: Բայց կան նաև այլ ցուցանիշներ.

• B2B ընկերության համար հաջողության չափանիշը խթանվող արտադրանքի ինտեգրման համար մի շարք պայմանագրերի կնքումն է:
• Մարքեթինգի, լրատվամիջոցների և առցանց հաճախորդների ծառայությունների համար իրական օգտատերերի ձեռքբերումը պետք է լինի շաբաթական առնվազն 6%:
• Եթե ​​բիզնես գաղափարը ներառում է որոշակի ապրանքների թողարկում (ապարատային ստարտափներ), նախադրյալկլինի աշխատանքային նախատիպ և սպառողի կողմից դրական գնահատական, օրինակ՝ ծառայությունների վերաբերյալ քրաուդֆանդինգ.
• Եթե ​​ընկերության զարգացման ինտենսիվությունը բնութագրվում է ավելի քան 10% կայուն աճով, սա հաջողության նշան է, և ֆինանսավորման առաջարկները ակտիվորեն կընդունվեն հենց ներդրողներից:

Ներքին սկսնակ ձեռնարկությունների համար ներդրողի համար գրավչությունը գնահատելու չափանիշները, ի լրումն ինտենսիվ աճի, ներառում են ձևավորված ծրագրի հիմնական թիմի (երազանքի թիմ) առկայությունը: Սա ներառում է.

• Ձեռնարկատեր կամ մենեջեր՝ արդյունաբերության շուկայի փորձով և հասկացողությամբ:
• Եզակի հմտություններով և առնվազն հինգ տարվա փորձով ծրագրավորող (ծրագրավորող): մեծ ընկերություն.
• Թիմը պետք է ապահովի ապրանքային բազայի ստեղծումը և դրա ներկայացումը շուկայում։ Թիմի մնացած անդամները (մարքեթոլոգներ, դիզայներներ, հաշվապահներ, իրավաբաններ) այնքան էլ կարևոր չեն ներդրողների համար, քանի որ դրանք հեշտությամբ փոխարինելի են՝ առանց նախագիծը խախտելու:

Խնդիրներ, որոնք նվազեցնում են ներդրումների ներգրավման հավանականությունը.

• Արտադրանքի արտոնագիր կամ մտավոր սեփականության իրավունք չկա:
• Ստարտափ թիմի անդամներն աշխատում են այլ նախագծերի վրա:
• Անձնական տարբերություններ թիմի անդամների միջև.
• Բարդություն նախագծի մասշտաբավորում.
• Ընկերության սեփականության փոքր մասնաբաժինը նրա հիմնադիրների կողմից:

Սերմերի և հրեշտակների ներդրումներ

Ինչում են բիզնես հրեշտակները սիրում ներդրումներ կատարել:

Եթե ​​համաձայնեցված պայմանները կատարվեն, ապա նախագիծը հեշտությամբ ստանում է իր առաջին ներդրումը: Նրանք նույնպես պատկանում են վենչուրային կապիտալին, բայց դեռ ամբողջական մասշտաբով չեն: Սա նախնական ներդրում է, որը կենտրոնացած է նորարարական արտադրանքի թողարկման և շուկայի մասնաբաժնի ընդլայնման վրա: Սերմերի ֆինանսավորումն ամենավտանգավոր ներդրումն է, սակայն ապահովում է (եթե հաջողվում է) ամենաբարձր եկամուտը՝ համեմատած հետագա փուլերում կատարված ներդրումների հետ:

Սկզբնական ներդրումը ստանալու ամենահեշտ ձևը բիզնես հրեշտակից է: Այսպես են կոչվում ստարտափի մասնավոր ներդրողները, որոնք օգնություն են ցուցաբերում ամենավաղ փուլերում՝ ֆինանսավորման և փորձագիտական ​​աջակցության տեսքով։ Հրեշտակի ներդրումները հաճախ իրականացվում են՝ օգտագործելով crowdfunding հարթակներ (բաժնետոմսերի քրաուդֆանդինգ)՝ ներդրողներ և ստարտափներ գտնելու համար (AngeList, Venture Angels, Runa Capital, Mangrove Capital Partners, StartupPoint, StartTrack):

Բիզնես հրեշտակները, չունենալով մեծ վենչուրային կապիտալ, կարող են միմյանց ներգրավել ներդրումային ակումբներ՝ որպես համաներդրողներ։ Ակումբին կատարվող ներդրումների մեկնարկային գումարը անհատի համար կազմում է տարեկան միջինը $1000, իսկ ընկերությունների համար $3000 տարեկան: Միևնույն ժամանակ, ներդրումների հնարավոր վերադարձը արտահայտվում է որպես ստարտափի եկամտի տոկոս ( հոնորար).

Ինչպես գտնել ներդրող նախագծի համար

Գործնական առումով, վենչուրային ներդրողները կարող են շատ ավելին տալ երիտասարդ նախագծին, քան լրացուցիչը ֆինանսական ռեսուրսներզարգացման համար։ Իրավասու փոխազդեցություն մասնագիտական ​​մակարդակԾրագրի թիմին թույլ կտա.

• Ստեղծեք նոր օգտակար գործարար կապեր:
• Մշակել զարգացման ռազմավարություն՝ հիմնվելով ներդրողի նախկին փորձի վրա:
• Վերանայեք և գնահատեք ապրանքը ֆինանսական գրավչության տեսանկյունից:

Ընտրելով ստարտափ գաղափարներ, ներդրողները մանրակրկիտ վերլուծում են ընկերության և շուկայի հատվածը, որտեղ այն գտնվում է: Լինելով փորձագետներ որոշակի ոլորտներում, նրանք միտումնավոր նախապատվությունը տալիս են հարակից ոլորտներին: Իսկ փորձառու մենեջերը դա հաշվի է առնում համագործակցության թեկնածու ընտրելիս։

Ներդրումներ գտնելու հիմնական ուղղությունները

• Օգտագործումը անձնական կապեր . Թերությունները - երկար և աշխատատար գործընթաց, եթե դուք անձամբ չեք ճանաչում հետաքրքրված և պատրաստակամ ներդրումներ կատարելու մասնագետներ: Առավելությունը ներդրողների վստահության ավելի բարձր մակարդակն է:
• Մուտք բիզնես ինկուբատորներում (բիզնես աքսելերատորներ)- կազմակերպություններ, որոնք աջակցում են երիտասարդ նախագծերին հետագա շահույթի որոշակի տոկոսի կամ ընկերության մասնաբաժնի համար: Նրանք տարածք են տրամադրում ստարտափներին աշխատելու համար, տեղեկատվական աջակցություն, հաշվապահական և իրավաբանական ծառայություններ, ինչպես նաև նպաստում են ներդրումների ներգրավմանը։
• Մասնակցություն ստարտափների մրցույթներին. Մեծ թվով պոտենցիալ ներդրողների հետ անմիջական շփման հնարավորություն։ Ծրագրի ներկայացում տարածաշրջանային, ազգային և միջազգային մակարդակներում. Օգտակար փորձի և ֆինանսավորման ձեռքբերում դրամաշնորհների, դրամական մրցանակների միջոցով:

Ստարտափների խնդիրները ներդրողի հետ աշխատելիս

• Հասկանալով ռիսկը՝ ներդրողը կարող է լքել նախագիծը ճգնաժամի ժամանակ կամ խթանել դրա վաճառքը խոշոր ընկերությանը՝ անկախ թիմի շահերից: Ընկերության համար դրական արդյունքի երաշխիք կլինի բաժնետոմսերի ճիշտ բաշխումը պայմանագրի խզման կամ նախագծի վաճառքի պայմաններում:
• Ներդրողները կարող են թաքնված մտադրություններ ունենալ ձեր արժեզրկման համար ստարտափիր հետագա մարման կամ արժեքավոր թիմի անդամների ներգրավման նպատակով այլ նախագծերում աշխատելու համար:
• Ստարտափի հետ աշխատելիս վենչուրային ընկերությունը ձևավորում է կառավարման և աշխատանքի կորպորատիվ կանոններ, որոնք պետք է պահպանվեն: Համար ստեղծագործական նախագիծսա կարող է կոնֆլիկտի աղբյուր դառնալ:

Ինչպես գտնել ստարտափ ներդրումներ կատարելու համար

Ներդրողը միաժամանակ աշխատում է մի քանի նախագծերի հետ։ Նա սկզբում հասկանում է, որ ստարտափը կարող է անշահավետ դառնալ։ Վիճակագրության համաձայն՝ տասը ընկերություններից միայն մեկն է հաջողակ դառնում։ Հետեւաբար, ակնկալվող շահույթը ներդրումներ ստարտափներումպետք է լինի իր սկզբնական ծավալի առնվազն տասնապատիկը: Պրոֆեսիոնալ ներդրողները չեն սպասում, որ խոստումնալից ստարտափը դիմի իրենց առաջարկներով։ Նրանք ուսումնասիրում են շուկան՝ աշխատելով բոլոր ուղղություններով, որոնցից ամենաառաջնայինը վենչուրային կապիտալի ֆոնդերին միանալն է։

Հիմնադրամի խնդիրները ներառում են ընկերության զարգացման ռազմավարության կառուցումը, բարձր մասնագիտացված մասնագետների ընտրությունը և ծրագրի իրականացման իրավական աջակցությունը: Նրանց էությունը կայանում է մեծ թվով նախագծերում ներդրումների համար կոլեկտիվ ներդրումային պորտֆելի ձևավորման մեջ: Ֆոնդերը տարբերվում են բիզնես հրեշտակներից նրանով, որ նրանք օգտագործում են իրենց սեփական կապիտալը և միջոցներ ներգրավում մասնավոր և իրավաբանական անձինք. Առավելությունն օրենսդրական մակարդակով ռիսկային գործունեություն իրականացնելու կարողությունն է, այդ թվում՝ ընկերություններին վարկավորելը։ Նրանք կարող են նաև խրախուսել միմյանց համատեղ ներդրումներ կատարել:

Բացի այդ, ներդրողները հետևում են տիտղոսի համար մրցանակների և մրցույթների եզրափակիչ անցածներին լավագույն ստարտափը. Նրանք մասնակցում են գիտաժողովների, սեմինարների և նոր նախագծերի շնորհանդեսների։ Նրանք վերահսկում են քրաուդֆանդինգի հարթակները, ստարտափների ինտերնետային տվյալների բազաները և թեմատիկ բլոգները։

Ներդրողների խնդիրները ստարտափների հետ.

• Ձեզ անհրաժեշտ է համբերություն և գաղափարի հեռանկարների հստակ պատկերացում։ Նախագիծը կարող է շահութաբեր դառնալ մեկ տարվա ընթացքում կամ միայն տասը տարի հետո, ինչը հնարավոր չէ կանխատեսել։
• Թիմի կիրքը իր շահութաբերության հաշվին ստարտափի գաղափարի նկատմամբ հրահրում է կոնֆլիկտային իրավիճակների առաջացում։

Ի՞նչ փաստաթղթեր է ստարտափը տրամադրում ներդրողին:

Սկսնակ նախագծերում ներդրումներ ստանալու համար ընկերությունը պետք է փաստաթղթավորված ներկայացնի իր բիզնես գաղափարը: Բանակցությունների առաջին փուլում ներկայացվում է փաստաթղթերի հետևյալ ցանկը.

• Թիզեր. Ծրագրի համառոտ գովազդային ամփոփում, որը նկարագրում է դրա էությունը, գնահատվում է մրցակցային միջավայրը և թիրախային լսարանկանխատեսումներ արեց առաջիկա տարիների համար։ Նախնական վերանայման համար ուղարկվել է ներդրողին:
• Ներկայացում. Ավելին մանրամասն նկարագրությունստարտափ. Ծառայվել է ներդրողի դրական արձագանքով թիզերին:
• Հուշագիր. Ներկայացման մեջ տրված ռազմավարության արդյունավետության և դրույթների հիմնավորվածության ապացույցները. Դա պարտադիր հայտ է։
• Նկարագրություն ֆինանսական մոդելը . Փաստաթուղթ, որը ներկայացնում է շահույթի, ծախսերի բաշխման և դրամական հոսքերի սխեման: Այն ներկայացված է աղյուսակների և գծապատկերների տեսքով։
• Ներդրումային պայմանագրի պայմանները. Ներդրված միջոցների նպատակային նշանակության, դրանց ծավալի, բաշխման սխեմայի բացատրություն՝ առաջադրանքների համաձայնեցված ցանկի իրականացման համար. Տրված են այն պայմանները, որոնց դեպքում մասնակիցները կկարողանան խզել պայմանագիրը։
• Համագործակցության մասին համաձայնագիր, որի ստորագրումը ներդրողին է փոխանցում ընկերության բաժնեմասը։ Դա կարող է լինել նախնական, քանի որ հետագա բանակցությունների ընթացքում պայմանները կարող են ճշգրտվել։

Համաշխարհային տնտեսության տեսանկյունից վենչուրային ներդրումները բիզնես ոլորտի էվոլյուցիայի բնական փուլ են, ինչը պայմանավորված է ինտենսիվ զարգացմամբ. տեղեկատվական տեխնոլոգիաներև հանդես է գալիս որպես ներդրողների և ստարտափ նախագծերի միջև փոխգործակցության ամենահեռանկարային մեխանիզմ:

Որտե՞ղ ներդրումներ կատարել գերշահույթ ստանալու համար: Նավթ, մեքենաներ, շինարարությո՞ւն։ Պատասխանը որոշ չափով հուսահատեցնող է։ Ներդրումներ կատարեք ցանկացած ոլորտում անսպասելի նորարարական բիզնես գաղափարների, տեխնոլոգիաների և արտադրանքի մեջ: Նման ներդրումները կոչվում են վենչուրային ներդրումներ: Համաշխարհային տնտեսության պատմությունը ցույց է տալիս, որ Forbes-ի ցուցակի մասնակիցների մեծ մասը ժամանակին այդպիսին է դարձել միայն վենչուրային ներդրումների շնորհիվ։ Եվ դա պատահական չէ։ Միայն նոր գաղափարները ձեզ կապահովեն ռազմավարական մրցակցային առավելություն. Ինչպես ներդրումների ցանկացած այլ եղանակ, այնպես էլ վենչուրային նախագծերում ներդրումն ունի իր առանձնահատկությունները, առավելություններն ու թերությունները: Ներդրումներ խելամտորեն!

Ի՞նչ է վենչուրային կապիտալի ներդրումը:

Ներդրումներ բարձր ռիսկային նորարարականձեռքբերմանն ուղղված նախագծեր ավելցուկային եկամուտ v երկարաժամկետհեռանկար.

Այս սահմանումը պարունակում է վենչուրային ներդրումների բոլոր հիմնական թերություններն ու առավելությունները:

Նորարարություն

Նորարարական նախագծերն ուղղված են նոր արտադրանքի (բիզնես գաղափար, տեխնոլոգիա, ապրանք կամ ծառայություն) գտնելուն և շուկա դուրս բերելուն: Կան նորարարական ռազմավարությունների մի քանի տարբերակներ, մասնավորապես.

1. « Նոր ապրանք - նոր շուկա» . Այն ներառում է հաճախորդների նոր կարիքների կրթություն և նոր շուկայի ձևավորում: Օրինակ: 1976 թվականին առաջին «Apple» անհատական ​​համակարգչի արտադրությունը հանգեցրեց նոր շուկայի ստեղծմանը: Երբևէ եղած լավագույն ստարտափը:
2. «Նոր ապրանք՝ հին շուկա».. Ենթադրում է գոյություն ունեցող շուկայի լայնածավալ գրավում նոր արտադրանքով, որը նախատեսված է ավելի լավ բավարարելու հաճախորդների կարիքները: Օրինակ:նորի ստեղծում որոնման համակարգ Google-ը 1997թ.-ին շուռ տվեց շուկան և ներդրողներին բերեց անսպասելի եկամուտ: Հատկանշական է, որ աշխատանքի մեկնարկից մեկ տարի անց Լարի Փեյջը և Սերգեյ Բրինը Yahoo-ին առաջարկ են արել վաճառել որոնողական համակարգը, սակայն նրանք հրաժարվել են։ Իսկ որտե՞ղ է այժմ Yahoo-ն:

Ռիսկերը

Ծրագրի բարձր ռիսկերը կապված են զարգացումների նորարարական բնույթի հետ և պայմանավորված են ներդրված գումարների վերադարձի երաշխիքների բացակայությամբ։ Ներդրողը պետք է պատրաստ լինի նախօրոք կորցնել իր գումարը։

Երկարաժամկետ

Ծրագրի տևողությունը հետևյալն է.

1. Երկար դիսկրետ ներդրումային ժամկետ (3-5 տարի): Հաջողության ճանապարհին նախագիծն անցնում է մի քանի փուլով, որոնցից յուրաքանչյուրը պահանջում է դրամական ներարկումներ։ Միայն զարգացման փուլը կարող է տեւել մի քանի տարի։
2. Երկար մարման ժամկետ: Որոշ դեպքերում `ավելի քան 10 տարի: Նպատակային ժամանակը` նախագիծը մտնելուց 3 տարի հետո կամ արտադրության մեկնարկից և ապրանքի շուկա դուրս գալուց 1 տարի հետո:

անսպասելի շահույթ

Նպատակը, որի համար վենչուրային ներդրողը մտնում է նախագիծ: Վերևում քննարկված վենչուրային ֆինանսավորման առանձնահատկությունները թույլ չեն տալիս ներդրողին բավարարվել նորմալ շուկայական շահութաբերությամբ, հակառակ դեպքում նախագիծն արդյունավետ չի լինի: Նպատակային արդյունավետ տարեկան եկամտաբերությունը 25-30-ից 100% կամ ավելի է:

Ներդրողը ակնկալում է ստանալ նման շահութաբերություն ոչ թե ընթացիկ շահույթում մասնաբաժնի հաշվին (օրինակ՝ շահաբաժինների տեսքով), այլ միայն ընկերության կապիտալի ինքնարժեքի աճի հաշվին։ Վերջինս որոշվում է կապիտալի շուկայական գնով, որն արտահայտվում է հետևյալ կերպ.

• ընկերության բաժնետոմսերի գինը ֆոնդային շուկայում կամ.
• այն գինը, որով երրորդ կողմը պատրաստ է գնել բաժնետոմս (եթե նախագիծը չի անցել IPO):

Խորհուրդ.Նախագծի նախնական կամ վերջնական փուլում դուք կարող եք ինքնուրույն գնահատել կապիտալի արժեքը՝ զեղչելով ապագան դրամական միջոցների հոսքերնախագծից։ Այս արժեքը կոչվում է ռազմավարական: Այն գնահատելու համար ձեզ հարկավոր է ճշգրիտ պատկերացում կազմել ծրագրի ընթացիկ եկամուտների, ինչպես նաև ապագա հնարավոր եկամուտների մասին (ռազմավարական ֆինանսական պլան 5-10 տարի):

Այլ առանձնահատկություններ

1. Զգալի ներդրում. Մուտքի շեմը՝ 10 հազար դոլարից մինչև մի քանի միլիոն։ Միջին ստուգումվենչուրային գործարք Ռուսաստանում՝ մոտ 1 մլն դոլար։
2. Կցված օբյեկտները կարող են լինել.

   փոքր և միջին նորարարական ընկերություններ՝ բարձր աճի ներուժով.

   պարզապես մարդիկ, ովքեր առաջ են մղում գաղափարը և նախկինում արդեն հաջողակ փորձ են ունեցել:

Կանխատեսումների ցածր ճշգրտություն:

Հաճախ գործարքի բարդ կառուցվածքը և մեծ թվով մասնակիցներ (մասնավոր և պետական ​​ներդրողներ, միջնորդներ վենչուրային հիմնադրամների և կառավարման ընկերությունների տեսքով և այլն): Իրավական և կազմակերպչական հարցերի կարևորությունը.

Եթե ​​դու ներդրում ես կատարում միայն մեկ նախագծում և ռազմավարական շահ ունես դրանում, ապա վերածվում ես վենչուրային կապիտալիստի։ Այս դեպքում ձեզ համար կենսական նշանակություն ունի ապահովել առավել ամբողջական վերահսկողություն և կառավարում (օրինակ՝ դառնալ գործադիր տնօրենկամ միանալ տնօրենների խորհրդին):

Եթե ​​դուք չունեք ռազմավարական հետաքրքրություն, մի սահմանափակվեք ձեզ մեկ նախագծով, այլ հավաքեք դրանց պորտֆելը, ապա դուք դառնում եք վենչուրային բիզնեսմեն։ Այս դեպքում դուք պետք է ներքին պատրաստակամություն ունենաք և կենտրոնանաք ժամանակին ելքի վրա։

Միջին կյանքի ցիկլներդրումները վենչուրային բիզնեսում սովորաբար չեն գերազանցում 5-10 տարին: Այս ընթացքում վենչուրային կազմակերպությունները պետք է հասնեն այնպիսի տնտեսական արդյունքների, որոնք ներդրողներին թույլ կտան ամբողջությամբ վերադարձնել միջոցները և դուրս գալ բիզնեսից շահույթով:

Վենչուրային ներդրումների փուլերը

Նախացանքային փուլ

Որոնեք նոր բիզնես գաղափարներ, տեխնոլոգիաներ, ապրանքներ, մշակվող կամ գործարկվող նախագծեր, խոստումնալից երիտասարդ ընկերություններ: Դա ժամանակ և գումար կպահանջի: Ընտրության չափանիշ՝ երկարաժամկետ հեռանկարում ավելորդ շահույթ ստանալու հնարավորություն: Վերլուծության ուղղություններ.

1. Գիտատեխնիկական իրականացման հնարավորության վերլուծություն.
2. Շուկայավարման տեխնիկատնտեսական հիմնավորման վերլուծություն.
3. Տնտեսական իրագործելիության վերլուծություն.
4. Ռիսկի վերլուծություն.
5. Անհրաժեշտ ֆինանսական ռեսուրսների վերլուծություն.
6. Կադրերի ներուժի վերլուծություն: Ծրագրի ղեկավարների իրավասությունը (վստահություն հաջողության մեջ), համախմբված թիմի առկայությունը, որակյալ մասնագետների նախագծում ներգրավելու ունակությունը:
7. Ծրագրի օրինականության և իրավական պարամետրերի վերլուծություն (պահանջվող արտոնագրեր, լիցենզիաներ):

Սերմերի փուլ (կերակրում)

Ներդրողի ռիսկը` առավելագույնը:

Հետազոտությունների և մշակումների ավարտը և մեկնարկի նախապատրաստումը: Այս փուլում կարևոր է.

1. Ստեղծեք արտադրանքի նախատիպ:
2. Տրամադրել արտոնագրային պաշտպանություն:
3. Ձևավորել նախագծի թիմ:
4. Դիտարկենք օրինական և կազմակերպչական կառուցվածքընախագիծ՝ ներդրողների, մասնակիցների և կառավարման մարմինների կազմը։
5. Որոշեք ռազմավարությունը և ձևակերպեք ռազմավարական բիզնես պլաններ՝ շուկայավարում, արտադրություն, ֆինանսական:
6. Գնահատեք ֆինանսավորման համարժեքությունը (անհրաժեշտության դեպքում օգտագործեք վենչուրային կապիտալի ֆինանսավորման այլընտրանքային աղբյուրներ):
7. Մշակել ծրագրի մեկնարկի ժամանակացույց: