Business Adventures 12 เรื่องคลาสสิก การผจญภัยทางธุรกิจ ฉันควรอ่านหนังสือเล่มนี้
ภาพประกอบปกของฉบับดั้งเดิม
นักลงทุนมักจะไร้เหตุผลและตลาดหุ้นไม่สามารถคาดเดาได้
วิกฤตการณ์สามวันซึ่งเริ่มขึ้นในวันที่ 28 พฤษภาคม 2505 แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าพฤติกรรมของนายธนาคารในวอลล์สตรีทแปลก ๆ เพียงใดและการตัดสินใจของนักลงทุนนั้นขึ้นอยู่กับอารมณ์ของพวกเขามากเพียงใด
ในเช้าวันที่ 28 พฤษภาคมหลังจากตลาดหุ้นลดลง 6 เดือนมีการซื้อขายเกิดขึ้นมากมาย สำนักงานกลางอัปเดตราคาหุ้นด้วยตนเองและดำเนินการล่าช้า
นักลงทุนตื่นตระหนกเมื่อรู้ว่าถูกเสนอราคาที่ล้าสมัย พวกเขารีบขายหุ้นซึ่งทำให้ราคาลดลงอย่างไม่สามารถย้อนกลับได้และนำไปสู่การล่มสลาย
อารมณ์ที่ทำให้การล่มสลายช่วยฟื้นตัวจากมัน: นักลงทุนรู้ดีว่าดัชนี Dow Jones ไม่สามารถไปต่ำกว่า 500 จุดได้ เมื่อมูลค่าเข้าใกล้ขีด จำกัด นี้ทุกคนก็เริ่มซื้อหุ้นเนื่องจากคาดว่าราคาจะสูงขึ้น สามวันหลังจากความผิดพลาดตลาดฟื้นตัวเต็มที่
เจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์สรุปว่ารัฐบาลจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับ“ บรรยากาศทางธุรกิจ” นั่นคืออารมณ์และความคาดหวังที่ไร้เหตุผลของตลาดการเงิน
ความไม่สมเหตุสมผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้นี้เป็นสาเหตุของความไม่สามารถคาดเดาได้ของตลาด การคาดคะเนพฤติกรรมตลาดที่ถูกต้องเท่านั้น: "มันจะไม่เสถียร"
Ford Edsel: การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่ประสบความสำเร็จ
ในช่วงปลายทศวรรษ 1950 Ford Edsel ควรจะเป็นผลิตภัณฑ์เรือธงของ Ford แต่อาจกลายเป็นความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดของ บริษัท
ประการแรก บริษัท ประเมินตลาดผิดพลาด ในปีพ. ศ. 2498 ตลาดรถยนต์ในอเมริกากำลังเฟื่องฟู เมื่อรายได้ของครอบครัวเพิ่มขึ้นผู้คนจึงกระตือรือร้นที่จะซื้อรถยนต์ในกลุ่มระดับกลางซึ่งฟอร์ดไม่มีประสบการณ์ ในช่วงเวลานี้ บริษัท ได้เริ่มวางแผนโมเดลเอ็ดเซล
เมื่อถึงเวลาที่ Edsel เปิดตัวในปีพ. ศ. 2501 ตลาดอยู่ในช่วงขาลงและรสนิยมของผู้บริโภคเปลี่ยนไป: รถยนต์ขนาดเล็กและราคาถูกกลายเป็นที่นิยม
สาเหตุที่สองของความล้มเหลวคือผู้ซื้อคาดหวังมากเกินไปจากรถใหม่
ฟอร์ดใช้เงิน 250 ล้านดอลลาร์ในการพัฒนา Edsel (โครงการที่แพงที่สุดในขณะนั้น) และได้รับการเผยแพร่อย่างมากสำหรับรถยนต์ ผู้บริโภคคาดหวังบางสิ่งบางอย่างที่ปฏิวัติวงการและผิดหวัง: Edsel กลายเป็นรถธรรมดา
เหตุผลประการที่สามคือการออกแบบที่ไม่ดีของ Edsel ฟอร์ดทำการวิจัยทางจิตวิทยามากมายเพื่อให้รถยนต์เป็นที่น่าสนใจสำหรับครอบครัวหนุ่มสาวที่มีรายได้ดี แต่กลับละเลยด้านเทคนิค ทันทีที่ผลิตภัณฑ์วางจำหน่ายผู้ซื้อพบข้อบกพร่องหลายประการตั้งแต่เบรกที่ไม่น่าเชื่อถือไปจนถึงการกระตุกระหว่างการเร่งความเร็ว
ระบบภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางควรย้อนกลับไปในปีพ. ศ. 2456
วอร์เรนบัฟเฟตต์หนึ่งในบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกยอมรับว่าภาษีของเขาต่ำกว่าเลขานุการของเขา นี่แสดงให้เห็นว่าระบบภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางสหรัฐไม่ยุติธรรมเพียงใด พิจารณาการพัฒนาระบบตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง
ในปีพ. ศ. 2456 รัฐบาลกลางได้เปิดตัวภาษีเงินได้ สาเหตุมาจากรายได้ของรัฐบาลลดลงในขณะที่การใช้จ่ายเพิ่มขึ้น ในขั้นต้นอัตราภาษีเงินได้อยู่ในระดับต่ำ พลเมืองที่ร่ำรวยที่สุดเป็นผู้จ่ายเงินหลัก จากนั้นอัตราก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและการใช้ภาษีก็กระจายไปยังส่วนที่เหลือของประชากร แต่สำหรับคนรวยมีช่องโหว่มากขึ้นเรื่อย ๆ ตอนนี้อัตราภาษีเงินได้ค่อนข้างสูงโดยเฉพาะสำหรับคนชั้นกลาง
วิธีการจัดโครงสร้างภาษีสมัยใหม่ไม่ได้ผล
ตัวอย่าง. Freelancers ไม่ได้เซ็นสัญญาใหม่ในช่วงกลางปีเพื่อไม่ให้มีรายได้เพิ่มขึ้น เป็นผลกำไรมากกว่าสำหรับพวกเขาที่จะจ่ายภาษีน้อยกว่าการได้รับมากขึ้น
ระบบช่องโหว่ที่ซับซ้อนทำให้การเก็บภาษีเป็นสมรภูมิที่แท้จริง Federal Tax Service ต่อสู้กับกองทัพที่ปรึกษาและทนายความที่เชี่ยวชาญในการหลีกเลี่ยงรหัสภาษีเป็นประจำทุกปีเพื่อผลประโยชน์ของพลเมือง
การปฏิรูปภาษีเป็นเรื่องที่ทำไม่ได้ในทางการเมือง ประธานาธิบดีสหรัฐหลายคนพยายามทำให้รหัสภาษีง่ายขึ้น แต่ทั้งหมดก็ล้มเหลว ระบบปัจจุบันเอื้อประโยชน์ให้กับคนร่ำรวยที่มีอำนาจมากเกินไปซึ่งไม่เต็มใจที่จะละทิ้งข้อได้เปรียบดังกล่าว
ในการแก้ปัญหานี้ระบบจะต้องเปลี่ยนกลับสู่สถานะ 1913
ข้อห้ามในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน
ในปีพ. ศ. 2502 บริษัท วัตถุดิบของ Texas Gulf Sulphur ได้พบเหมืองทองคำในรัฐออนแทรีโอประเทศแคนาดา การทดสอบการขุดเจาะเบื้องต้นพบทองแดงเงินและแร่ธาตุอื่น ๆ มูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ ผู้คนที่รู้เกี่ยวกับการค้นพบตัดสินใจที่จะเงียบเกี่ยวกับเรื่องนี้โดยแอบซื้อหุ้น Texas Gulf
เมื่อข่าวลือเริ่มแพร่สะพัด Texas Gulf ได้จัดงานแถลงข่าวและปฏิเสธพวกเขาและผู้บริหารยังคงซื้อหุ้นต่อไป เมื่อ บริษัท ประกาศการค้นพบราคาหุ้นก็พุ่งสูงขึ้นและผู้ถือหุ้นก็ร่ำรวยขึ้น
พฤติกรรมนี้ถือว่าผิดจรรยาบรรณ แต่ไม่ได้บังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน คราวนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ฟ้องร้อง Texas Gulf ในข้อหาฉ้อโกงและค่าใช้จ่ายในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน
ศาลต้องตัดสินว่าผลการเจาะทดสอบพิสูจน์คุณค่าของการค้นพบจริงหรือไม่และข่าวประชาสัมพันธ์ในแง่ร้ายที่ตามมาของ บริษัท นั้นเป็นเท็จโดยเจตนาหรือไม่
ศาลได้ออกคำตัดสินและกล่าวว่าประชาชนต้องมี "โอกาสที่เหมาะสมในการตอบสนอง" ต่อข่าวใด ๆ ที่มีผลกระทบต่อราคาหุ้นก่อนที่บุคคลภายในของ บริษัท จะเริ่มทำการซื้อขาย
ตั้งแต่นั้นมาการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในก็ถูกดำเนินคดีและเกมในวอลล์สตรีทก็สะอาดขึ้นเล็กน้อย
ความสำเร็จที่ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็วยังสามารถเลือนหายไปอย่างรวดเร็ว
ในช่วงทศวรรษที่ 60 เครื่องถ่ายเอกสารอัตโนมัติประสบความสำเร็จอย่างมากและผู้พัฒนาซีร็อกซ์ก็กลายเป็นผู้นำตลาด แต่ในไม่ช้า บริษัท ก็ล่มสลาย เรื่องราวของซีร็อกซ์แบ่งออกเป็นสามช่วง:
1. ความสำเร็จครั้งแรกกับอัตราต่อรองทั้งหมด
เป็นที่เชื่อกันมานานแล้วว่าผู้คนไม่สนใจในการทำสำเนาเอกสารเนื่องจากกระบวนการนี้มีราคาแพง - สำเนาแรกของอุปกรณ์ทำงานบนกระดาษพิเศษ
เมื่อ Xerox เปิดตัวเครื่องถ่ายเอกสารกระดาษธรรมดาเครื่องแรกในปี 2502 ไม่มีใครคาดหวังว่าจะมีความต้องการผลิตภัณฑ์สูงขนาดนี้ หกปีต่อมารายรับของ Xerox เพิ่มขึ้นเป็น 500 ล้านเหรียญ
2. ช่วงเวลาแห่งความสำเร็จที่มั่นคง
Xerox ลุกขึ้นยืนด้วยความมั่นใจและเริ่มบริจาคเงินจำนวนมากเพื่อการกุศล บริษัท ต้องการแสดงความขอบคุณต่อผู้ที่ช่วยเหลือและใช้จุดยืนเพื่อสร้างอิทธิพลต่อสังคม
ตัวอย่าง. ซีร็อกซ์กลายเป็นนักลงทุนรายใหญ่อันดับสองของมหาวิทยาลัยโรเชสเตอร์เพื่อช่วยพัฒนาเทคโนโลยีการถ่ายเอกสาร ในปีพ. ศ. 2507 พวกเขาใช้เงิน 4 ล้านดอลลาร์ในการรณรงค์ทางโทรทัศน์เพื่อสนับสนุนสหประชาชาติหลังจากการโจมตีอย่างเปิดเผยจากนักการเมืองฝ่ายขวา
3. ความสำเร็จกลายเป็นความล้มเหลว
เมื่อชื่อเสียงโด่งดังในปีพ. ศ. 2508 ซีร็อกซ์สูญเสียความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีเหนือคู่แข่งที่ผลิตสินค้าราคาถูก การวิจัยและพัฒนาใหม่ไม่ได้ให้ผลลัพธ์ - บริษัท พบว่าตัวเองอยู่ในความไม่แน่ใจ
ขั้นตอนเหล่านี้เป็นตัวอย่างที่สำคัญของประวัติการพัฒนาของ บริษัท ใด ๆ Xerox รอดชีวิตจากระยะที่สามและยังคงอยู่ในจุดสูงสุดของความสำเร็จ
ตลาดหุ้นนิวยอร์กช่วยนายหน้าและป้องกันวิกฤตการเงิน
ในปีพ. ศ. 2506 บริษัท นายหน้า Ira Haupt & Co. ไม่มีเงินทุนเพียงพอที่จะซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และการเป็นสมาชิกอาจถูกยกเลิก
เหตุผลนี้เป็นข้อตกลงที่ร้ายแรง บริษัท ซื้อวัตถุดิบและนำเงินกู้จากธนาคารที่ค้ำประกันโดยใบเสร็จรับเงินจากคลังสินค้าซึ่งกลายเป็นของปลอม Ira Haupt & Co. ตกเป็นเหยื่อของการฉ้อโกงทางการค้าและไม่สามารถชำระหนี้ก้อนโตได้
บริษัท ต้องการเงิน 22.5 ล้านดอลลาร์เพื่อเป็นตัวทำละลายอีกครั้ง สถานการณ์เลวร้ายลงเนื่องจากความตื่นตระหนกเกี่ยวกับการลอบสังหารเคนเนดี NYSE กลัวว่าการล้มละลายของ Ira Haupt & Co. ในช่วงที่ประเทศกำลังตื่นตระหนกผู้คนจะหมดศรัทธาในการลงทุนและทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำ เธอรู้สึกว่าสวัสดิการของประเทศขึ้นอยู่กับความอยู่รอดของ Ira Haupt & Co. ดังนั้นเธอจึงจัดสรรเงิน 7.5 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วย บริษัท และหลีกเลี่ยงวิกฤตการเงิน
การกระทำที่ผิดศีลธรรมหรือความผิดทางอาญามีเหตุผลโดย "ข้อผิดพลาดในการสื่อสาร"
เมื่อ บริษัท แห่งหนึ่งพบว่าตัวเองอยู่ท่ามกลางเรื่องอื้อฉาวที่มีชื่อเสียงพนักงานของ บริษัท อ้างว่า "ปัญหาการสื่อสาร" เป็นสิ่งที่ต้องตำหนิ
ตัวอย่าง. หาก บริษัท ทิ้งขยะพิษลงในน้ำก็ไม่ได้เกิดจากความโลภ แต่เป็นเพราะ "ฝ่ายบริหารล้มเหลวในการสื่อสารกลยุทธ์ด้านสิ่งแวดล้อมใหม่ให้กับผู้จัดการในพื้นที่อย่างเหมาะสม"
ในช่วงปลายทศวรรษ 1950 General Electric (GE) กำลังดำเนินการตรึงราคาครั้งใหญ่ บริษัท อิเล็กทรอนิกส์ประมาณ 29 แห่งได้ตกลงที่จะกำหนดราคาอุปกรณ์ ผู้ซื้อต้องเสียค่าใช้จ่ายอย่างน้อย 25% จากราคาปกติ
คดีอื้อฉาวถูกนำขึ้นสู่ศาลและคณะอนุกรรมการวุฒิสภา ผู้จัดการบางคนจ่ายค่าปรับและถูกตัดสินจำคุก แต่ผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท ไม่ถูกเรียกเก็บเงินเนื่องจากอ้างว่าเกิดจากความผิดพลาดในการสื่อสาร: ผู้จัดการระดับกลางตีความคำสั่งของพวกเขาผิด
ในเวลานั้นมีการนำนโยบายสองประเภทมาใช้ที่ GE: เป็นทางการและซ่อนเร้น หากเจ้านายมอบงานให้คุณด้วยหน้าหิน - นี่คือนโยบายอย่างเป็นทางการที่คุณต้องปฏิบัติตาม แต่ถ้าเขาขยิบตาคุณคุณก็ต้องทำสิ่งที่ตรงกันข้ามกับที่พูด บางครั้งคุณต้องเดาว่าผู้นำหมายถึงอะไร และถ้าคุณได้ข้อสรุปที่ไม่ถูกต้องคุณจะตกที่นั่งลำบาก
แม้ว่า GE จะมีนโยบายที่จะไม่พูดคุยเรื่องราคากับคู่แข่ง แต่ผู้จัดการหลายคนก็คิดว่ามันเป็นเพียงการเบี่ยงเบนประเด็น แต่ทันทีที่พวกเขาได้ทดลองกำหนดราคาพวกเขาตระหนักว่าพวกเขาไม่สามารถตำหนิฝ่ายบริหารได้
เรื่องนี้แสดงให้เห็นว่าผู้นำสามารถใช้ปัญหาในการสื่อสารเพื่อหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบต่อการละเมิดทุกประเภท
เจ้าของ Piggly Wiggly เกือบจะทำลายมันในการต่อสู้ในตลาดหุ้น
Piggly Wiggly เป็นซูเปอร์มาร์เก็ตแห่งแรกที่มีตะกร้าสินค้าป้ายราคาสินค้าทั้งหมดและเคาน์เตอร์ชำระเงิน ในปีพ. ศ. 2460 เจ้าของได้จดสิทธิบัตรแนวคิดของซูเปอร์มาร์เก็ตแบบบริการตนเอง ตอนนี้ Piggly Wiggly ไม่ค่อยเป็นที่รู้จักเนื่องจากการกระทำของ Clarence Saunders เจ้าของประหลาดที่พยายามต่อสู้กับการเก็งกำไรทางการเงิน
ในช่วงทศวรรษที่ 1920 เครือข่าย Piggly Wiggly ขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อแฟรนไชส์ในนิวยอร์กสองสามแห่งล้มละลายนักลงทุนบางรายใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้โดยการเปิดตัวการขายหุ้น Piggly Wiggly จำนวนมากเพื่อพยายามขัดขวางหลักสูตร (การจู่โจมหมี)
Bear Strike เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนลงทุนทำกำไรหากราคาหุ้นตกลงแล้วทำทุกวิถีทางเพื่อไม่ให้ราคาลดลง แซนเดอร์สโกรธมากและต้องการสอนบทเรียนให้วอลล์สตรีท: เขาเริ่มซื้อหุ้น Piggly Wiggly เพื่อซื้อส่วนใหญ่ และเขาเกือบจะทำสำเร็จแล้ว
เขาประกาศต่อสาธารณะว่าต้องการซื้อหุ้นทั้งหมดใน Piggly Wiggly และด้วยการเป็นหนี้ก็สามารถซื้อหุ้นคืนได้ 98% การกระทำของเขาผลักดันให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 39 ดอลลาร์เป็น 124 ดอลลาร์ต่อหุ้นและผู้โจมตีต้องเผชิญกับความสูญเสียครั้งใหญ่
อย่างไรก็ตามผู้ซื้อหุ้นสามารถโน้มน้าวให้ตลาดหลักทรัพย์ให้ระยะเวลาผ่อนผันสำหรับการชำระเงินได้ ตำแหน่งของแซนเดอร์สมีความเสี่ยงเนื่องจากหนี้สินและเขาถูกบังคับให้ประกาศล้มละลาย
หากแซนเดอร์สมีอิทธิพลต่อตลาดหลักทรัพย์มากขึ้นการซื้อสินค้าจะดำเนินการที่ Piggly Wiggly ไม่ใช่ Walmart
ความเข้าใจในธุรกิจและความรู้สึกผิดชอบชั่วดีสามารถอยู่ร่วมกันได้
เมื่อเจ้าหน้าที่ของรัฐที่มีอิทธิพลสูงเข้าไปทำธุรกิจและใช้เส้นสายเพื่อหาเงินหลายคนจะกล่าวหาว่าเขาทุจริต แต่สิ่งนี้ใช้ไม่ได้กับกรณีของ David Lilienthal
ในช่วงทศวรรษที่ 1930 Lilienthal ทำหน้าที่เป็นทางการภายใต้ Roosevelt ในปีพ. ศ. 2484 เขาได้รับแต่งตั้งให้เป็นประธานของ Tennessee Valley Authority ซึ่งรับผิดชอบในการพัฒนาและจำหน่ายไฟฟ้าพลังน้ำราคาไม่แพง ในปีพ. ศ. 2490 เขาได้เป็นประธานคนแรกของคณะกรรมาธิการพลังงานปรมาณู
ออกจาก ราชการ ในปี 1950 Lilienthal แสดงให้เห็นว่าตัวเองเป็นนักธุรกิจที่มุ่งมั่น ด้วยประสบการณ์ที่สั่งสมมาทำให้เขามีความเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมสกัด Lilienthal ซื้อ บริษัท Minerals and Chemical Corporation of America ที่มีปัญหาฟื้น บริษัท และสร้างโชคเล็ก ๆ
เพื่อนร่วมงานราชการของเขากล่าวหาว่าลิเลียนธาลทุจริต แต่เขาก็ยึดมั่นในผลประโยชน์ของทั้งสองฝ่ายมากเกินไป Lilienthal ตัดสินใจที่จะใช้สิ่งที่ดีที่สุดจากทั้งสองโลกและในปีพ. ศ. 2498 ได้ก่อตั้ง Development and Resources Corporation ซึ่งเป็นหน่วยงานที่ปรึกษาที่ช่วยให้ประเทศกำลังพัฒนาดำเนินโครงการสาธารณะที่สำคัญ
ภารกิจที่ทะเยอทะยานนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าลิเลียนทาลเป็นนักธุรกิจในอุดมคติรับผิดชอบทั้งต่อผู้ถือหุ้นและต่อประชาชน
ผู้ถือหุ้นแทบไม่ได้ใช้อำนาจ
ตามทฤษฎีแล้วคนที่มีอำนาจมากที่สุดในอเมริกาคือผู้ถือหุ้น พวกเขาเป็นเจ้าของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด บริษัท ยักษ์ใหญ่มีอิทธิพลต่อสังคมอเมริกันอย่างมาก นักรัฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าสหรัฐอเมริกามีลักษณะคล้ายกับประเทศศักดินาผู้มีอำนาจมากกว่าระบอบประชาธิปไตย
บริษัท ขนาดใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุมของคณะกรรมการที่ได้รับเลือกจากผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นจะประชุมกันปีละครั้งเพื่อเลือกตั้งคณะกรรมการลงมติเกี่ยวกับนโยบายและสำรวจความคิดเห็นของผู้บริหารที่บริหาร บริษัท แต่การประชุมเหล่านี้เป็นเรื่องตลก
ฝ่ายบริหารของ บริษัท ไม่ถือว่าผู้ถือหุ้นเป็นเจ้านายของตนและพยายามที่จะไม่ปล่อยให้พวกเขาเข้ามาในกิจการของ บริษัท กลยุทธ์นี้ใช้ได้กับผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ การประชุมดังกล่าวเป็นเรื่องที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่เปิดการอภิปรายของคณะกรรมการและฝ่ายบริหาร
ตัวอย่าง. ในการประชุมผู้ถือหุ้นของ AT&T นักลงทุน Vilma Soss ได้ตำหนิประธานกรรมการ Friedrich Kappel และแนะนำให้เขาไปพบจิตแพทย์
นักลงทุนมืออาชีพเช่น Soss มักเป็นเจ้าของหุ้นในหลาย บริษัท และต้องการให้พวกเขารับผิดชอบต่อการกระทำของพวกเขา แต่การพยายามปลุกใจนักลงทุนถือเป็นงานที่ไม่ต้องขอบคุณไม่มีอะไรที่เฉยเมยและเชื่อฟังไปกว่านักลงทุนที่ได้รับเงินปันผลเป็นประจำ
หากผู้ถือหุ้นใช้อำนาจบ่อยขึ้นผู้บริหารของ บริษัท จะไม่ทำตามที่พวกเขาต้องการ
คุณสามารถเปลี่ยนนายจ้างได้แม้ว่าคุณจะมีความลับทางการค้าก็ตาม
สิทธิ์ในการรับข้อเสนอที่น่าดึงดูดใจจากคู่แข่งของนายจ้างปัจจุบันของคุณไม่ได้มีอยู่เสมอไป แบบอย่างถูกกำหนดโดยนักวิทยาศาสตร์การวิจัย Donald Wolgemuth
ในปี 1962 Wolgemuth เป็นหัวหน้าแผนกวิศวกรรมของ บริษัท การบินและอวกาศ B.F. Goodrich ซึ่งเป็นผู้นำในการผลิตชุดอวกาศ จากนั้น บริษัท สูญเสียสัญญาสำหรับโครงการ Apollo ซึ่งตกเป็นของคู่แข่งหลักของ International Latex เมื่อ Wolgemuth ได้รับข้อเสนอจาก International Latex ให้ทำงานในโครงการ Apollo อันทรงเกียรติเขาก็ตอบตกลงทันที
หัวหน้าของ Wolgemut กลัวว่าเขาจะเปิดเผยความลับของการผลิตชุดสูทให้กับคู่แข่ง Wolgemuth ลงนามในข้อตกลงการรักษาความลับและ B.F. กู๊ดริชฟ้องเขา
นี้ สถานการณ์ขัดแย้ง ก่อให้เกิดคำถามสำคัญสองข้อ:
- คุณสามารถดำเนินการกับผู้ที่ยังไม่ได้ละเมิดข้อตกลงการรักษาความลับได้หรือไม่?
- เขาควรถูกขัดขวางไม่ให้แสวงหาตำแหน่งที่จะชักจูงให้เขาก่ออาชญากรรมหรือไม่?
ในการตัดสินที่เป็นเวรเป็นกรรมผู้พิพากษาตัดสินว่าในขณะที่ Wolgemut สามารถทำร้าย Goodrich ได้ แต่เขาไม่สามารถถูกตัดสินว่ามีความผิดมาก่อนดังนั้นจึงสามารถทำสัญญากับ International Latex ได้
เหตุการณ์นี้ถือเป็นชัยชนะที่ยิ่งใหญ่สำหรับสิทธิของคนงาน
สหภาพธนาคารล้มเหลวในการปกป้องเงินปอนด์จากนักเก็งกำไร
ในปี 1960 เงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีชื่อเสียงที่สุดของโลก เมื่อเงินปอนด์ถูกโจมตีจากนักเก็งกำไรทางการเงินในปี 2507 ธนาคารกลางทั่วโลกรู้สึกว่าจำเป็นต้องปกป้องมัน
การโจมตีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการประชุม Bretton Woods เมื่อปีพ. ศ. เพื่อรักษาราคาคงที่เหล่านี้รัฐบาลมักจะต้องแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยการขายหรือซื้ออัตราแลกเปลี่ยน
ในปี 2507 อังกฤษประสบปัญหาขาดดุลการค้า นักเก็งกำไรสกุลเงินเชื่อว่าสหราชอาณาจักรจะไม่สามารถรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ได้และจะถูกบังคับให้ลดค่าเงินปอนด์ พวกเขาเริ่มเดิมพันกับเงินปอนด์โดยต้องการลดมูลค่าลง
ต้องเผชิญกับภัยคุกคามไม่เพียง แต่ต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินระหว่างประเทศด้วยสหภาพของแวดวงการพิจารณานโยบายการเงินที่นำโดยระบบธนาคารกลางสหรัฐเริ่มซื้อเงินปอนด์เพื่อป้องกันการลดค่าเงิน
กลยุทธ์ดูเหมือนจะใช้ได้ผลการโจมตีครั้งแรกถูกขับไล่ แต่นักเก็งกำไรมีความอดทนและอดทน ในปี 1967 สหภาพแรงงานไม่สามารถซื้อเงินปอนด์ได้อีกต่อไปและสหราชอาณาจักรต้องลดค่าเงินลงมากกว่า 14%
สงครามแย่งชิงเงินปอนด์เป็นเพียงสัญญาณแรกของความล้มเหลวของระบบ Bretton Woods ซึ่งหยุดลงในปีพ. ศ. 2514
สิ่งที่สำคัญที่สุด
การเป็นตัวแทนของตลาดการเงินและ จริยธรรมทางธุรกิจ เนื่องจากประวัติศาสตร์ ตัวอย่างเช่นการต่อสู้ของคน ๆ หนึ่งเพื่อเปลี่ยนนายจ้างส่งผลกระทบอย่างมากต่อสิทธิของคนงานโดยทั่วไป
หน้าปัจจุบัน: 1 (หนังสือทั้งหมดมี 28 หน้า) [มีให้อ่าน: 16 หน้า]
1
ความผันผวนของการแลกเปลี่ยน
ความผิดพลาดเล็กน้อยในปีพ. ศ. 2505
ตลาดหลักทรัพย์ - ซีรีส์การผจญภัยในเวลากลางวันสำหรับคนรวย - จะไม่ใช่ตลาดหลักทรัพย์หากไม่มีการขึ้นลง คนรักลูกค้าคนไหนที่ชื่นชอบตำนานพื้นบ้านของวอลล์สตรีทรู้ดีว่า G.P. Morgan Sr. 1
นี่หมายถึง John Pierpont Morgan Sr. (1837–1913) ผู้ก่อตั้งอาณาจักรการเงินมอร์แกน (ที่นี่และด้านล่างเว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่นโดยประมาณ)
เขาตอบคำถามของคนง่ายๆที่กล้าถามเขาว่า“ ตลาดจะมีพฤติกรรมอย่างไร?” “ เขาจะลังเล” มอร์แกนตอบอย่างแห้ง ๆ จริงอยู่ที่การแลกเปลี่ยนมีคุณสมบัติที่โดดเด่นอื่น ๆ อีกมากมายรวมทั้งข้อดีและข้อเสีย ข้อดีคือ: การแลกเปลี่ยนให้การไหลเวียนของเงินทุนอย่างเสรียกตัวอย่างเช่นสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมได้ทันที และนี่คือข้อลบ: ผู้เล่นที่โชคร้ายไม่มีเหตุผลและถูกชี้นำได้เธอปลดปล่อยพวกเขาจากเงินได้อย่างง่ายดายและง่ายดาย
ด้วยการเกิดขึ้นของตลาดหลักทรัพย์รูปแบบของพฤติกรรมพิเศษทางสังคมได้พัฒนาขึ้นโดยมีลักษณะพิธีกรรมภาษาและปฏิกิริยาทั่วไปต่อสถานการณ์บางอย่าง สิ่งที่โดดเด่นที่สุดคือความเร็วที่รูปแบบนี้ก่อตัวขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกปรากฏตัวในที่โล่งในอัมสเตอร์ดัมในปี 1611 ความสม่ำเสมอของมันยังน่าแปลกใจ: มันยังคงเหมือนเดิมในตลาดหุ้นนิวยอร์กในปี 1960 มันเพิ่งเกิดขึ้นที่การแลกเปลี่ยนครั้งแรกกลายเป็นการตอบโต้ซึ่งก่อนหน้านี้ปฏิกิริยาของมนุษย์ที่มองไม่เห็นได้ตกผลึก การซื้อขายหุ้นในสหรัฐอเมริกาในปัจจุบันเป็นเรื่องใหญ่ที่น่าเหลือเชื่อโดยมีสายโทรเลขส่วนตัวยาวหลายล้านไมล์คอมพิวเตอร์ที่สามารถอ่านและคัดลอกสมุดโทรศัพท์ในแมนฮัตตันได้ภายในสามนาทีและมีผู้ถือหุ้นมากกว่า 20,000,000 ราย ช่างแตกต่างจากชาวดัตช์ในศตวรรษที่ 17 เพียงไม่กี่คนที่ต่อรองกันอย่างดุเดือดท่ามกลางสายฝน! อย่างไรก็ตามพฤติกรรมก็เหมือนกับตอนนี้และไม่ใช่โดยไม่มีเหตุผลที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเป็นหลอดทดลองทางสังคมวิทยาที่เกิดปฏิกิริยาที่ช่วยให้ตนเองรู้เกี่ยวกับเผ่าพันธุ์มนุษย์
พฤติกรรมของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ดัตช์แห่งแรกของโลกได้อธิบายไว้อย่างละเอียดในปี 1688 ในหนังสือ "Confusion of Confusion" ผู้เขียนเป็นนักพนันชื่อโจเซฟเดอลาเวก้า หลายปีก่อนได้มีการตีพิมพ์บทประพันธ์นี้ซ้ำแปลเป็นภาษาอังกฤษที่ Harvard Business School สำหรับนักลงทุนและนายหน้าชาวอเมริกันในปัจจุบัน - และลักษณะทางพฤติกรรมของพวกเขาเริ่มเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นในช่วงวิกฤตพวกเขาแสดงให้เห็นถึงความรุ่งโรจน์ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนพฤษภาคมปี 1962 เมื่อความผันผวนในตลาดหลักทรัพย์เกิดขึ้นในลักษณะที่แปลกประหลาด วันจันทร์ที่ 28 พฤษภาคม Dow Jones 2
ดัชนีหุ้นที่เก่าแก่ที่สุดที่ช่วยให้คุณติดตามราคาหุ้นของ บริษัท ชั้นนำ
หุ้นของ บริษัท อุตสาหกรรมชั้นนำ 30 แห่งซึ่งได้รับการติดตามทุกวันตั้งแต่ปี พ.ศ. 2440 ลดลง 34.95 จุดในคราวเดียวมากกว่าวันอื่น ๆ ยกเว้นวันที่ 28 ตุลาคม พ.ศ. 2472 ซึ่งลดลงมากถึง 38.33 จุด ปริมาณการซื้อขายในวันที่ 28 พฤษภาคม 1962 อยู่ที่ 9,350,000 หุ้นซึ่งเป็นมูลค่าการซื้อขายสูงสุดเป็นอันดับ 7 ในประวัติศาสตร์ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ในวันอังคารที่ 29 พฤษภาคมหลังจากช่วงเช้าที่น่าตกใจเมื่อหุ้นส่วนใหญ่ร่วงลงต่ำกว่าระดับปิดในช่วงปิดของวันที่ 28 พฤษภาคมตลาดก็กลับทิศทางและกระเด้งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ดาวโจนส์ปรับตัวขึ้นแม้ว่าจะไม่ได้เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ก็ตาม - มากถึง 27.03 จุด มีการบันทึก (หรือเกือบจะเป็นประวัติการณ์) ในปริมาณการซื้อขาย: มีการขาย 14.75 ล้านหุ้น นี่เป็นบันทึกประจำวันยกเว้นปริมาณการซื้อขายในวันที่ 29 ตุลาคม พ.ศ. 2472 เมื่อจำนวนหุ้นที่ขายได้เกิน 16 ล้านหุ้น (ต่อมาในช่วงปลายทศวรรษ 1960 จำนวนหุ้น 10, 12 และ 14 ล้านหุ้นกลายเป็นเรื่องธรรมดา; สถิติในปี 1929 ถูกทำลาย 1 เมษายน 2511 และในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าบันทึกก็ลดลงและถูกสร้างขึ้นทีละรายการ) จากนั้นในวันที่ 31 พฤษภาคมหลังจากงานเลี้ยงวันแห่งความทรงจำวงจรก็สิ้นสุดลง ปริมาณการซื้อขายมีจำนวน 10,710,000 หุ้นซึ่งเป็นอันดับที่ห้าเป็นประวัติการณ์และดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 9.4 จุดซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากวันที่ไข้เริ่มขึ้น
วิกฤตสิ้นสุดในสามวัน ไม่จำเป็นต้องพูดผลการชันสูตรพลิกศพได้รับการหารือนานกว่านี้มาก เดอลาเวก้ายังตั้งข้อสังเกตว่านักเก็งกำไรหุ้นชาวอัมสเตอร์ดัม "มีไหวพริบดีในการคิดค้นเหตุผล" สำหรับราคาหุ้นที่ลดลงอย่างกะทันหัน โดยธรรมชาติแล้วปราชญ์แห่งวอลล์สตรีทยังใช้ไหวพริบเล็กน้อยเพื่ออธิบายว่าทำไมในช่วงปีที่ประสบความสำเร็จอย่างมากตลาดก็พยักหน้าและเกือบจะล้มลง สาเหตุหลักเกิดจากการโจมตีเมื่อเดือนเมษายนโดยประธานาธิบดีเคนเนดีต่อแม่ทัพของอุตสาหกรรมเหล็กโดยมีเจตนาที่จะขึ้นราคา อย่างไรก็ตามในเวลาเดียวกันนักวิเคราะห์ได้เปรียบเทียบอย่างชัดเจนระหว่างเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2505 ถึงตุลาคม พ.ศ. 2472 การเปรียบเทียบดังกล่าวได้รับแจ้งจากความเท่าเทียมกันโดยประมาณของการเปลี่ยนแปลงของราคาและปริมาณการซื้อขายโดยไม่ต้องพูดถึงความใกล้ชิดของตัวเลข - 28 และ 29 ซึ่งแน่นอนว่าเป็นโอกาสที่บริสุทธิ์ แต่ทำให้เกิดการเชื่อมโยงที่เป็นลางไม่ดีในหลาย ๆ จริงอยู่ที่ทุกคนเห็นพ้องกันว่ามีความแตกต่างมากกว่าความเหมือน ระหว่างปีพ. ศ. 2472 ถึง พ.ศ. 2505 กฎข้อบังคับในการ จำกัด เงินกู้ที่ได้รับจากการซื้อหุ้นทำให้แทบเป็นไปไม่ได้เลยที่ผู้เล่นจะสูญเสียเงินทั้งหมด กล่าวโดยย่อคือวลีที่เหมาะที่เดอลาเวก้าใช้เพื่ออธิบายตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัมอันเป็นที่รักของเขาในช่วงทศวรรษที่ 1680 ซึ่งก็คือ "สถานที่เล่นการพนัน" ไม่เหมาะกับตลาดหุ้นนิวยอร์กระหว่างปีพ. ศ. 2472 ถึง พ.ศ. 2505
ความผิดพลาดในปี 1962 ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน: สัญญาณเตือนดังขึ้นแม้ว่าจะมีผู้สังเกตการณ์เพียงไม่กี่คนที่สังเกตเห็นและตีความได้อย่างถูกต้อง ในช่วงต้นปีหุ้นเริ่มอ่อนค่าลงเรื่อย ๆ การลดลงกำลังเร่งตัวขึ้นและในสัปดาห์ก่อนเกิดวิกฤตนั่นคือตั้งแต่วันที่ 21 ถึง 25 พฤษภาคมตัวชี้วัดกลายเป็นสิ่งที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2493 ในเช้าวันจันทร์ที่ 28 พฤษภาคมนายหน้าและตัวแทนจำหน่ายต่างขาดทุนอย่างเห็นได้ชัด ถึงด้านล่างแล้วหรือยัง? หรือจะร่วงต่อ? ความคิดเห็นดังที่เห็นได้ชัดในภายหลังถูกแบ่งออก บริการซึ่งคำนวณดัชนีดาวโจนส์และส่งข้อมูลไปยังสมาชิกผ่าน TTY แสดงให้เห็นถึงความกังวลบางอย่างที่จับได้ในหนึ่งชั่วโมงนับตั้งแต่เริ่มส่งจดหมาย (9 ชั่วโมง) จนถึงเริ่มการซื้อขาย (10 ชั่วโมง) ในชั่วโมงนั้นริบบิ้นกว้าง (ข้อมูล Dow Jones พิมพ์บนสายพานวิ่งในแนวตั้งกว้าง 15.875 ซม. ริบบิ้นเรียกว่ากว้างแตกต่างจากริบบิ้นที่พิมพ์ราคาหุ้นเฉพาะ - แนวนอนกว้าง 1.9 ซม.) แสดงให้เห็นว่า หลักทรัพย์จำนวนมากที่ดีลเลอร์ดำเนินการในวันหยุดสุดสัปดาห์ส่งความต้องการให้ลูกค้ากู้ยืมเพิ่มเติมสูญเสียมูลค่าไปมาก จากข้อมูลที่ได้รับเห็นได้ชัดว่าปริมาณการโอนสินทรัพย์เป็นเงินสด "ไม่ได้มาหลายปีแล้ว" และนอกจากนี้ยังมีรายงานที่ให้กำลังใจอีกหลายฉบับเช่นเวสติ้งเฮาส์ได้ทำสัญญาฉบับใหม่กับกรมทหารเรือ แต่เดอลาเวก้ายังเขียนในระยะสั้นว่า "ข่าวนี้แทบไม่มีค่าในตลาดหลักทรัพย์" ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นสิ่งสำคัญ
ด้วยอารมณ์ทุกอย่างก็ชัดเจนอย่างแท้จริงในนาทีแรกหลังการเปิดการซื้อขาย เมื่อเวลา 10:11 น. เทปกว้าง ๆ ประกาศ: "สต็อกมีความหลากหลายและปานกลางมากเมื่อเปิดตัว" ข้อมูลที่ให้กำลังใจเนื่องจากคำว่า "ผสม" หมายความว่าหลักทรัพย์บางตัวเพิ่มขึ้นและบางส่วนมีมูลค่าลดลง นอกจากนี้ตลาดที่ลดลงยังถือว่ามีอันตรายน้อยกว่าเมื่อถูกครอบงำโดยกิจกรรมระดับปานกลางแทนที่จะรุนแรง แต่ความสงบไม่ได้เกิดขึ้นนานเพราะในเวลา 10.30 น. เทปแคบที่ราคาและปริมาณหุ้นได้รับการแก้ไขไม่เพียง แต่ราคาที่ต่ำเกินไปเท่านั้นซึ่งคลี่คลายให้เร็วที่สุด - 500 สัญญาณต่อนาที แต่ยังต้องมาสายมากถึงหกนาที นั่นหมายความว่า TTY ไม่ได้ติดตามความเร็วของการทำธุรกรรมในห้องโถงอีกต่อไป โดยปกติเมื่อทำข้อตกลงที่ 11 Wall Street เสมียนจะเขียนรายละเอียดลงบนกระดาษและส่งจดหมายไปยังห้องบนชั้น 5 โดยมีเลขาสาวคนหนึ่งพิมพ์ข้อมูลบนทิกเกอร์เพื่อส่งต่อไปยังห้องโถง การล่าช้าสองถึงสามนาทีจะไม่ถือว่าล่าช้าในตลาดหลักทรัพย์ สาย - เมื่อเวลาผ่านไปมากขึ้นระหว่างการส่งข้อความทางไปรษณีย์แบบนิวเมติกและการพิมพ์ใบเสนอราคาในโทรพิมพ์ ("เงื่อนไขการแลกเปลี่ยนถูกเลือกแบบไม่เป็นทางการ" เดอลาเวก้าบ่น) ในช่วงแรกความล่าช้าในการปรากฏของเครื่องหมายคำพูดบนเทปเป็นเรื่องปกติธรรมดา แต่ก็หายากมากตั้งแต่ปีพ. ศ. 2473 เมื่อมีการติดตั้งสัญลักษณ์ในการแลกเปลี่ยนในปีพ. ศ. 2505 เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม พ.ศ. 2472 เมื่อ TTY ช้ากว่า 246 นาทีข้อความบนเทปจะถูกพิมพ์ด้วยความเร็ว 285 อักขระต่อนาที จนถึงเดือนพฤษภาคมปี 1962 ความล่าช้าที่ใหญ่ที่สุดคือความล่าช้าซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นเลย รถใหม่, - 34 นาที
กิจกรรมที่ทำให้ไข้ในห้องโถงเพิ่มขึ้นราคาลดลง แต่สถานการณ์ยังไม่หมดหวัง สิ่งเดียวที่ชัดเจนในเวลา 11 นาฬิกาคือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ระบุไว้ในสัปดาห์ก่อนยังคงดำเนินต่อไปด้วยอัตราเร่งระดับปานกลาง แต่เมื่ออัตราการซื้อขายเพิ่มขึ้นเทปก็ล้าหลังมากขึ้นเรื่อย ๆ 10 ชั่วโมง 55 นาทีล่าช้า 13 นาที; โดย 11 ชั่วโมง 14 นาที - 20; เวลา 11:35 น. ล่าช้า 28 นาที เวลา 11:58 น. เทเลไทป์สายไปแล้ว 35 นาทีและเวลา 11:58 - 43 นาที (เพื่อรีเฟรชข้อมูลบนเทปเมื่อความล่าช้าเกินห้านาทีการซื้อขายจะถูกระงับเป็นระยะ ๆ จากนั้นพวกเขาก็จัดการแทรก "สายฟ้า" ลงในข้อความหรือ ราคาปัจจุบันของหุ้นชั้นนำ (เวลาที่ต้องใช้สำหรับการบวกนี้แน่นอนความล่าช้า) ในช่วงเที่ยงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลงโดยเฉลี่ย 9.86 จุด
สัญญาณของโรคฮิสทีเรียปรากฏในช่วงอาหารกลางวัน หนึ่งในนั้นคือความจริงที่ว่าระหว่าง 12 ถึง 13 นาฬิกาซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดมักจะสงบราคาไม่เพียง แต่ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณการซื้อขายก็เพิ่มขึ้นด้วย สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อเทป: ไม่นานก่อน 14 ชั่วโมงล่าช้าไป 52 นาทีแล้ว เมื่อผู้คนซื้อและขายหุ้นแทนที่จะรับประทานอาหารเงียบ ๆ มันเป็นเรื่องจริงจัง การโทรปลุกที่น่าสนใจไม่แพ้กันมาจาก Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith นายหน้าชื่อดังของ Times Square (Broadway, 1451) คนในสำนักงานกังวลกับปัญหาพิเศษ: ในวันธรรมดาในช่วงพักเที่ยงเนื่องจากที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ของสำนักงานผู้คนจำนวนมากที่เรียกว่าผู้เยี่ยมชมในแวดวงนายหน้ามาที่นี่ พวกเขามีความสนใจในหลักทรัพย์เพียงเล็กน้อยสิ่งสำคัญสำหรับพวกเขาคือบรรยากาศของ บริษัท นายหน้าราคาและราคาที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ผู้เข้าชมมีชีวิตชีวาขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วงวิกฤต (“ มีคนเล่นการพนันในตลาดหลักทรัพย์เพื่อความเพลิดเพลินไม่ใช่จากความโลภคุณสามารถดูได้ทันที” เดอลาเวก้าของเราเขียน) ด้วยประสบการณ์อันยาวนานของเขาซามูเอลมอตเนอร์ผู้จัดการของ บริษัท ซึ่งเป็นชาวจอร์เจียผู้สงบได้เรียนรู้ที่จะเข้าใจความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างระดับความวุ่นวายในตลาดหุ้นกับจำนวนผู้เยี่ยมชมในปัจจุบัน ในตอนเที่ยงของวันที่ 28 พฤษภาคมฝูงชนหนาแน่นอย่างไม่น่าเชื่อและ Motner ที่มีประสบการณ์ก็ตระหนักได้ทันทีว่านี่ก็เหมือนกับการปรากฏตัวของอัลบาทรอสทำให้เกิดพายุหายนะ
ความกังวลของ Mottner เช่นเดียวกับนายหน้าจากซานดิเอโกถึงบังกอร์ไม่ได้ จำกัด อยู่ที่การรับรู้สัญญาณเตือนและการตีความลางบอกเหตุ การชำระบัญชีได้ดำเนินไปอย่างเต็มที่ในสำนักงาน จำนวนความต้องการที่มาถึงสำนักงานของ Motner ในตอนเช้านั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าถึงหกเท่าและเกือบทั้งหมดเป็นความต้องการที่จะขาย โบรกเกอร์ได้พยายามอย่างเต็มที่ในการโน้มน้าวให้ลูกค้าใจเย็นและถือหุ้นไว้ แต่หลายคนก็ปฏิเสธคำชักชวน สำนักงานเมอร์ริลลินช์ในนิวยอร์กอีกแห่งบนถนนสาย 47 ได้รับโทรเลขจากลูกค้าในริโอเดอจาเนโรซึ่งพูดอย่างเรียบง่ายและชัดเจนว่า "โปรดขายหุ้นทั้งหมดของฉัน" เมอร์ริลลินช์ไม่ได้มีเวลาเจรจากับลูกค้าเป็นเวลานานจึงถูกบังคับให้ปฏิบัติตามคำขอ วิทยุและโทรทัศน์ซึ่งได้กลิ่นความรู้สึกในช่วงบ่ายขัดจังหวะรายการของพวกเขาทุกขณะอธิบายสถานการณ์ในตลาดหลักทรัพย์ ผู้ประกาศให้ความเห็นอย่างรวดเร็วในคำแถลงของตลาดหลักทรัพย์: "ระดับความสนใจที่มีต่อตลาดหุ้นในข่าวนี้อาจทำให้นักลงทุนวิตกกังวลมากขึ้น" นอกจากนี้ปัญหาที่โบรกเกอร์ต้องเผชิญในการปฏิบัติตามคำขอขายนั้นประกอบไปด้วยปัจจัยทางเทคนิคล้วนๆ เทปดีเลย์ซึ่งถึง 55 นาทีภายใน 14:26 น. หมายความว่าทิกเกอร์กำลังกำหนดราคาเมื่อหนึ่งชั่วโมงที่แล้วซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันหนึ่งถึงสิบดอลลาร์ โบรกเกอร์ไม่มีทางบอกลูกค้าได้ว่าพวกเขาจะทำเงินได้เท่าใดสำหรับหุ้นที่ขายไป บริษัท นายหน้าบางแห่งพยายามแก้ไขปัญหานี้โดยใช้ระบบเตือนอย่างกะทันหัน เมอร์ริลลินช์ทำเช่นเดียวกันโบรกเกอร์หลังจากทำข้อตกลง - หากพวกเขาจำราคาและมีเวลา - เพียงแค่ตะโกนผลลัพธ์ทางโทรศัพท์ซึ่งเชื่อมต่อชั้นการค้ากับสำนักงานซึ่งตั้งอยู่ที่ 70 Pine Street เป็นที่ชัดเจนว่าวิธีการที่สร้างขึ้นเองดังกล่าวไม่ได้รับประกันว่าจะไม่มีข้อผิดพลาดที่น่ารำคาญ
โดยธรรมชาติแล้วไม่มีแม้แต่ความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันเมื่อต้องเผชิญกับอันตรายในชั้นการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ หุ้นทั้งหมดลดลงอย่างรวดเร็วและปริมาณการซื้อขายก็เติบโตอย่างรวดเร็ว เดอลาเวกาสามารถบรรยายฉากนี้ซึ่งเขาทำได้จริงและชัดเจนมากดังนี้:“ หมี (นั่นคือพนักงานขาย) ยอมจำนนต่อความกลัวความตื่นเต้นและความกังวลใจอย่างสิ้นเชิง กระต่ายกลายเป็นช้าง 3
ตำนานของบุคคลสำคัญในตลาดหุ้น หมีทำเงินจากการลดลงของตลาดนั่นคือการลดลงของราคาวัว - ในทางตรงกันข้าม กระต่ายและช้างเป็นคำเปรียบเทียบของผู้แต่งไม่มีข้อกำหนดดังกล่าวในตลาดหลักทรัพย์
การทะเลาะวิวาทในโรงเตี๊ยมกลายเป็นการจลาจล เงาที่น้อยที่สุด มองว่าเป็นสัญญาณของความโกลาหลที่กำลังจะมาถึง " สถานการณ์ที่น่าตกใจไม่แพ้กันคือความจริงที่ว่าชิปสีฟ้าชั้นนำ 4
หุ้นหรือหลักทรัพย์ที่เรียกว่าชั้นหนึ่งซึ่งเป็นเจ้าของโดย บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดมีสภาพคล่องและน่าเชื่อถือที่สุดโดยมีรายได้และเงินปันผลที่มั่นคง
หุ้นของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศก็ถูกพัดพาไปด้วยกระแสการลดลงทั่วไป แน่นอนว่า American Telephone & Telegraph ซึ่งเป็นผู้ค้ารายใหญ่ที่สุดในบรรดาผู้ถือหุ้นจำนวนมากที่สุดเป็นผู้นำการลดลง เมื่อเทียบกับฉากหลังของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดที่เกินกว่า 1,500 กองทุนอื่น ๆ ที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยน (หลักทรัพย์ส่วนใหญ่มีราคาเพียงเล็กน้อยของราคาหุ้น AT&T) หุ้น AT&T ได้รับความเดือดร้อนจากการเทขายและเมื่อถึงสองทุ่มราคาคือ 104 3/4 และเมื่อลดลง 6 7/8 ยังคงร่วงต่อไป AT&T ได้รับการยกย่องในตลาดหลักทรัพย์มาโดยตลอดว่าเป็นผู้นำรามที่มีระฆัง ตอนนี้ทุกคนเฝ้าดูหุ้นของเธออย่างใกล้ชิด การสูญเสียแต่ละครั้งสำหรับเศษเสี้ยวหนึ่งเป็นสัญญาณสำหรับการลดลงของใบเสนอราคาโดยทั่วไป ก่อนบ่ายสามโมง IBM ลดลง17½คะแนน Standard Oil of New Jersey ซึ่งโดยทั่วไปมีเสถียรภาพต่อความผันผวนลดลง3¼จุดและ AT&T ลดลงมาที่ 1011/8 คะแนน ด้านล่างยังไม่มีให้เห็น
อย่างไรก็ตามบรรยากาศในชั้นการซื้อขายซึ่งอธิบายไว้ในภายหลังโดยผู้เข้าร่วมนั้นไม่ได้เป็นโรคฮิสทีเรียไม่ว่าในกรณีใด ๆ ฮิสทีเรียก็อยู่ภายใต้การควบคุม ในขณะที่โบรกเกอร์หลายรายได้รับความตึงเครียดอย่างมากจากกฎของตลาดหลักทรัพย์ที่ห้ามไม่ให้นักพนันวิ่งไปรอบ ๆ ห้องโถงและการแสดงออกบนใบหน้าของคนส่วนใหญ่ตามที่เจ้าหน้าที่การแลกเปลี่ยนอนุรักษ์นิยมคนหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่า "ครุ่นคิด" ก็ได้ยินเรื่องตลกในห้องโถงตามปกติเอะอะร่าเริงขึ้นครองราชย์ โบรกเกอร์แลกเปลี่ยนคำเยาะเย้ยที่อ่อนโยน ("เรื่องตลก ... ทำให้การซื้อขายน่าดึงดูดอย่างไม่น่าเชื่อ" เดอลาเวก้ากล่าว) แต่ในความเป็นจริงวันนั้นไม่ได้เป็นไปตามปกติ “ ฉันจำได้ดีถึงความรู้สึกเหนื่อยล้าทางร่างกาย” นายหน้าคนหนึ่งในชั้นซื้อขายเล่า - ในวันที่เกิดวิกฤตคุณเดิน 13-16 กม. สิ่งนี้ได้รับการยืนยันจากเครื่องนับก้าว แต่ไม่ใช่ระยะทางที่ยาง แต่สัมผัสทางกายภาพ คุณผลักดันคุณ โบรกเกอร์บางรายหันหน้าไปทางโทรศัพท์ ยิ่งไปกว่านั้นเสียงยังคงดังอยู่ในหูอยู่ตลอดเวลา - เสียงหึ่งดังขึ้นในช่วงที่หุ้นร่วง ยิ่งตกเร็วเท่าไหร่เสียงก็จะยิ่งสั่นมากขึ้นเท่านั้น เมื่อตลาดขึ้นโทนจะแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง เมื่อคุณเคยชินแล้วคุณสามารถตัดสินสถานะของตลาดหุ้นได้ด้วยเสียงที่หลับตา แน่นอนทุกคนล้อเล่นแม้ว่าอาจจะหนักกว่าปกติก็ตาม เมื่อเสียงฆ้องดังขึ้นและในเวลาบ่ายสี่โมงครึ่งการประมูลสิ้นสุดลงพวกเขาก็เริ่มส่งเสียงดัง ไม่ใช่การล่มสลายของตลาด แต่เป็นความจริงที่ว่าความวุ่นวายทั้งหมดนี้จบลงแล้ว”
แต่มันจบแล้วเหรอ? คำถามนี้ยึดครองนักธุรกิจและนักลงทุนในวอลล์สตรีทในประเทศอย่างจริงจังตลอดทั้งบ่ายและเย็น ทิกเกอร์ที่ช้ายังคงเคาะอย่างน่าเบื่อโดยให้ราคาที่ล้าสมัยอย่างเคร่งขรึม (เมื่อปิดการซื้อขายทิกเกอร์นั้นช้าไปแล้วหนึ่งชั่วโมงเก้านาทีและเสร็จสิ้นการพิมพ์ผลลัพธ์ของธุรกรรมทั้งหมดภายในเวลา 16:58 น. เท่านั้น) โบรกเกอร์หลายรายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์เป็นเวลานานถึงห้าชั่วโมงเพื่อแก้ไขผลลัพธ์ของธุรกรรมจากนั้นจึงไปที่สำนักงานเพื่อทำรายงาน ในที่สุดเทปราคาก็บอกทุกอย่างเกี่ยวกับราคา เกิดเรื่องเศร้าขึ้น AT&T ปิดการซื้อขายที่ 101 5/8 ต่อหุ้นลดลง 11 จุด ฟิลิปมอร์ริสหยุดที่71½ลดลง8¼คะแนน Campbell Soup สูงถึง 81, 10¾ต่ำกว่าพื้นฐาน หุ้นไอบีเอ็มซื้อขายที่ 361 ในช่วงสายของวันนี้ลดลง37½ สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับหุ้นของ บริษัท อื่นเกือบทั้งหมด ภูเขาแห่งงานรอสำนักงานของนายหน้า สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการส่งการเรียกมาร์จิ้นเพิ่มเติม 5
Margin คือความแตกต่างระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ราคาหุ้นอัตราดอกเบี้ยและตัวบ่งชี้อื่น ๆ
การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมเป็นข้อกำหนดสำหรับลูกค้าในการจัดหาเงินสดหรือหลักทรัพย์เพิ่มเติมเพื่อครอบคลุมหนี้ที่นำมาจากนายหน้าเพื่อซื้อหุ้น ข้อเรียกร้องดังกล่าวส่งออกไปในกรณีที่ราคาหุ้นลดลงมากจนมูลค่ารวมของพวกเขาไม่สามารถครอบคลุมจำนวนหนี้ได้ หากลูกค้าไม่ต้องการหรือไม่สามารถชดใช้เงินที่หายไปได้โบรกเกอร์ก็ขายหุ้นของตนโดยไม่เสียเวลา ยอดขายดังกล่าวสามารถทำให้หุ้นอื่น ๆ ตกกระทบต่อไปซึ่งนำไปสู่ความต้องการชุดต่อไป ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมและอื่น ๆ ลงไปในหลุม ในปีพ. ศ. 2472 หลุมนี้กลายเป็นจุดสิ้นสุดอย่างแท้จริง แต่ในเวลานั้นไม่มีข้อ จำกัด ของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับจำนวนเครดิตแลกเปลี่ยน ตั้งแต่นั้นมาขนาดของเงินกู้มี จำกัด แต่ความต้องการสินเชื่อในเดือนพฤษภาคม 2505 กลับกลายเป็นว่าลูกค้าทุกคนสามารถรอการเรียกมาร์จิ้นได้: หุ้นที่เขาซื้อลดราคาลงโดยเฉลี่ย 50-60% ของมูลค่า ณ เวลาที่ซื้อ เมื่อปิดการซื้อขายในวันที่ 28 พฤษภาคมหุ้นหนึ่งในสี่ลดลงมากเมื่อเทียบกับราคาปี 2504 ฝ่ายบริหารของตลาดหลักทรัพย์คำนวณว่าระหว่างวันที่ 25 ถึง 31 พฤษภาคมมีการส่งคำขอสำหรับเงินเพิ่มเติมจำนวน 91,700 รายการ สามารถสันนิษฐานได้อย่างปลอดภัยว่าส่วนแบ่งของความต้องการเหล่านี้ของสิงโตซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในรูปของโทรเลข - ถูกขายหมดในช่วงบ่ายตอนเย็นและกลางคืนหลังจากการประมูล 28 พฤษภาคม หลังจากได้รับข้อเรียกร้องเหล่านี้ลูกค้าจำนวนมากได้เรียนรู้เกี่ยวกับวิกฤตครั้งแรก - แม่นยำยิ่งขึ้นเกี่ยวกับขนาดเหนือธรรมชาติ อย่างไรก็ตามลูกค้าจำนวนมากได้รับความประหลาดใจที่ "น่ายินดี" นี้ในช่วงก่อนวันอังคาร
ในขณะที่อันตรายต่อตลาดจากการส่งความต้องการน้อยกว่าในปี 2505 ในปีพ. ศ. 2505 แต่อันตรายจากมาตรการอื่น - การขายผ่านกองทุนรวมก็มีมากขึ้นเป็นล้นพ้น ในเวลาต่อมาผู้เชี่ยวชาญด้าน Wall Street หลายคนกล่าวว่าในช่วงที่ไข้พฤษภาคมสูงขึ้นการคิดถึงสถานการณ์ในกองทุนรวมทำให้พวกเขาตื่นเต้น เนื่องจากชาวอเมริกันหลายล้านคนที่ซื้อหุ้นจากกองทุนรวมเป็นเวลาสองทศวรรษทราบดีการเข้าซื้อกิจการเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถจัดการทรัพยากรของตนได้ภายใต้คำแนะนำของผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ นักลงทุนรายย่อยซื้อหุ้นในกองทุนและกองทุนใช้เงินเพื่อซื้อหุ้นและพร้อมที่จะคืนเงินให้นักลงทุนตามมูลค่าปัจจุบันของหุ้นตามคำร้องขอของนักลงทุนรายนั้น ในกรณีที่ตลาดหุ้นตกอย่างรุนแรงตามที่ตรรกะกำหนดนักลงทุนรายย่อยจะต้องการรับเงินทันทีและเรียกร้องให้ซื้อหุ้นคืน เพื่อหาเงินสดที่จำเป็นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดเหล่านี้กองทุนรวมจะต้องขายหุ้นบางส่วน ยอดขายเหล่านี้จะนำไปสู่การลดลงอีกในตลาดหุ้นและในทางกลับกันจะนำไปสู่ความจริงที่ว่าผู้ถือหุ้นรายอื่นจะเรียกร้องการไถ่ถอนหุ้นของพวกเขา - และอื่น ๆ จนกว่าจะตกอยู่ในหลุมก้นบึ้งรุ่นใหม่ ความกลัวของนักลงทุนรายใหญ่ต่อความเป็นไปได้นี้เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากความสามารถของกองทุนรวมในการทำลายตลาดไม่เคยได้รับการทดสอบในทางปฏิบัติ ในปีพ. ศ. 2472 ไม่มีกองทุนรวม เมื่อถึงฤดูใบไม้ผลิของปี 2505 พวกเขาได้รวบรวมทรัพย์สินมูลค่า 23,000 ล้านเหรียญ แต่จนถึงขณะนั้นตลาดก็ไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว เป็นที่ชัดเจนว่าหากทรัพย์สินมูลค่า 23,000 ล้านดอลลาร์หรืออย่างน้อยก็เป็นส่วนสำคัญของจำนวนเงินจำนวนนี้ถูกโยนเข้าสู่ตลาดสิ่งนี้จะนำไปสู่วิกฤตเมื่อเทียบกับวิกฤตในปี 2472 ดูเหมือนจะเป็นเรื่องตลกของเด็ก นายหน้าผู้มีความคิดคนหนึ่งชื่อชาร์ลส์โรโลซึ่งเป็นคอลัมนิสต์หนังสือที่มหาสมุทรแอตแลนติกก่อนเข้าร่วมงานวรรณกรรมวอลล์สตรีทในปี 2503 เล่าว่า: ภัยคุกคามจากการเทขายหุ้นในราคาหุ้นที่ลดลงควบคู่ไปกับความไม่รู้ว่าเธอเป็นอย่างไร อันที่จริงดูเหมือนว่ามัน "น่ากลัวมากที่พวกเขาไม่ได้พูดถึงเรื่องนี้เลย" ในฐานะที่มีความสามารถด้านวรรณกรรมในหมู่นักเศรษฐศาสตร์และนักการเงินที่แข็งแกร่ง Rolo น่าจะเป็นคนที่จับอารมณ์ได้ดีที่สุดในตัวเมืองนิวยอร์กในตอนค่ำของวันที่ 28 พฤษภาคม “ สถานการณ์ดูเหมือนจะไม่เป็นจริง” เขากล่าวในภายหลัง “ เท่าที่ฉันรู้ไม่มีใครมีความคิดแม้แต่น้อยว่าด้านล่างจะปรากฏขึ้นเร็วแค่ไหน ในระหว่างวันของการซื้อขายดัชนี Dow Jones ลดลงโดยเฉลี่ย 35 จุดมาอยู่ที่ 577 ตอนนี้ถือว่าเป็นรูปแบบที่ไม่ดีใน Wall Street ที่ต้องจดจำว่าผู้เชี่ยวชาญชั้นนำในวันนั้นแย้งว่าการร่วงลงจะยังคงอยู่ที่ 400 ซึ่งแน่นอนว่าเป็นหายนะ ตัวเลขมหัศจรรย์ - 400 - ถูกพูดซ้ำแล้วซ้ำเล่าแม้ว่าตอนนี้ทุกคนจะอ้างเป็นเอกฉันท์ว่าพวกเขากำลังพูดถึง 500 คนนอกเหนือจากความกังวลเหล่านี้นายหน้าหลายรายยังประสบกับภาวะซึมเศร้า เรารู้ดีว่าลูกค้าของเราไม่ใช่ทุกคนที่ร่ำรวยจะได้รับความสูญเสียมหาศาลจากการกระทำของเรา พิจารณาอะไรก็ได้ที่คุณชอบ แต่มันยากมากที่จะเสียเงินให้คนอื่น โปรดจำไว้ว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจาก 12 ปีของการเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้น หลังจากทำงานมา 10 ปีมีรายได้ที่เหมาะสมไม่มากก็น้อย - สำหรับตัวคุณเองและลูกค้าคุณจะเริ่มพิจารณาตัวเองว่าเป็นนายหน้าที่ดี คุณอยู่ที่ด้านบนคุณสั่งองค์ประกอบคุณรู้วิธีสร้างรายได้ให้ตัวเองและผู้อื่น รายละเอียดเปิดเผยความอ่อนแอของเรา เราสูญเสียความมั่นใจในตัวเองตามปกติและเราไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว " ทั้งหมดนี้เพียงพอแล้วที่จะทำให้โบรกเกอร์ต้องการปฏิบัติตามกฎหลักของ de la Vega: "อย่าแนะนำให้ใครซื้อหรือขายหุ้นเพราะหากคุณขาดความเข้าใจคำแนะนำที่มีความหมายที่สุดอาจกลายเป็นหายนะครั้งใหญ่ได้"
เมื่อเช้าวันอังคารเท่านั้นที่ระดับความหายนะของวันจันทร์ชัดเจนเต็มที่ มีการคำนวณว่ามูลค่าการสูญเสียของหุ้นจดทะเบียนทั้งหมดมีมูลค่า 20.8 พันล้านดอลลาร์ตัวเลขนี้เป็นการลดลงอย่างแน่นอน แม้ในวันที่ 28 ตุลาคม พ.ศ. 2472 ความเสียหายมีมูลค่าถึง 9.6 พันล้านดอลลาร์จริงอยู่ความขัดแย้งนี้สามารถอธิบายได้จากข้อเท็จจริงที่ว่ามูลค่ารวมของหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี พ.ศ. 2472 นั้นน้อยกว่าในปี 2505 อย่างมีนัยสำคัญ สถิติใหม่นี้แสดงถึงรายได้ประชาชาติจำนวนมากคือ 4% ในความเป็นจริงสหรัฐอเมริกาสูญเสียมูลค่าสินค้าทั้งหมดที่ผลิตและขายไปสองสัปดาห์ในวันเดียว โดยธรรมชาติแล้วภัยพิบัติดังกล่าวได้สะท้อนไปยังต่างประเทศเช่นกัน
ในยุโรปวิกฤต - เนื่องจากความแตกต่างของเวลา - ปะทุขึ้นเมื่อวันอังคาร เมื่อถึงเวลาเก้าโมงเช้าในนิวยอร์กวันซื้อขายสิ้นสุดลงในยุโรปและการเทขายอย่างดุเดือดในเกือบทุกตลาดหุ้นหลัก ๆ สาเหตุเดียวที่ทำให้วอลล์สตรีทล่ม การขาดทุนในตลาดหลักทรัพย์มิลานถือเป็นครั้งที่ใหญ่ที่สุดในรอบปีครึ่งที่ผ่านมา สถานการณ์ในบรัสเซลส์เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2489 เมื่อตลาดหลักทรัพย์เปิดทำการครั้งแรกหลังสงคราม ลอนดอนมีผลการดำเนินงานที่แย่ที่สุดในรอบ 27 ปี ในซูริกการลดลงอย่างมากคือ 30% ในช่วงครึ่งแรกของวัน แต่หลังจากการแทรกแซงของนักล่าส่วนลดความสูญเสียก็ลดลงเล็กน้อย ฟันเฟืองอีกอย่างหนึ่งซึ่งเป็นทางอ้อมมากกว่า แต่ร้ายแรงกว่าโดยมนุษย์มีให้เห็นในประเทศที่ยากจนที่สุดในโลก ตัวอย่างเช่นสมมติว่าราคาสำหรับการส่งมอบทองแดงในเดือนกรกฎาคมลดลง 0.44 เซนต์ต่อปอนด์ใน New York Mercantile Exchange การลดลงของราคาครั้งนี้แม้จะดูเหมือนไม่มีนัยสำคัญในตอนแรก แต่ก็ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเศรษฐกิจของประเทศเล็ก ๆ ที่ขึ้นอยู่กับการส่งออกทองแดง ในหนังสือ The Great Ascent ที่ตีพิมพ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ Robert Heilbroner ประมาณการว่าทุกๆร้อยละของราคาทองแดงในตลาดหุ้นนิวยอร์กที่ร่วงลงกระทรวงการคลังของชิลีสูญเสียเงิน 4 ล้านดอลลาร์ชิลีสูญเสียเงิน 1.76 ล้านดอลลาร์จากทองแดงเพียงอย่างเดียว ตุ๊กตา.
อย่างไรก็ตามบางทีอาจจะเลวร้ายยิ่งกว่าการรู้ว่าเกิดอะไรขึ้นก็คือความกลัวว่าจะเกิดอะไรขึ้นอีก บทบรรณาธิการใน Times เริ่มต้นด้วยการระบุว่า "มีบางอย่างเหมือนแผ่นดินไหวในตลาดหุ้นเมื่อวานนี้" จากนั้นเกือบครึ่งคอลัมน์หนังสือพิมพ์พยายามหาเหตุผลที่ยืนยันถึงชีวิต: "แม้ตลาดหุ้นจะขึ้น ๆ ลง ๆ แต่เราจะยังคงเป็นจ้าวแห่งโชคชะตาทางเศรษฐกิจของเรา" ... เครื่องเทเลพรินเตอร์ที่พิมพ์ดัชนีดาวโจนส์ปัจจุบันเปิดการซื้อขายตามปกติเมื่อเวลาเก้าโมงเช้าพร้อมกับคำทักทายที่ร่าเริงขอให้ทุกคนอรุณสวัสดิ์ แต่ทันใดนั้นก็ตกอยู่ในน้ำเสียงที่น่าตกใจเริ่มจากรายงานข่าวอัตราแลกเปลี่ยนและเวลา 09:45 น. หนึ่งในสี่ต่อมา หลายชั่วโมงหลังจากเริ่มงานคำถามที่ไม่พึงประสงค์ก็ดังขึ้นแล้ว: "เมื่อไหร่การล่มสลายจะช้าลง?" มีคำตอบที่น่าผิดหวังไม่ใช่ตอนนี้ สัญญาณทั้งหมดบ่งชี้ว่าแรงขาย "ยังห่างไกลจากจุดอิ่มตัว" ข่าวลือที่น่าวิตกเกี่ยวกับความหายนะที่กำลังจะเกิดขึ้นเริ่มแพร่สะพัดในโลกการเงิน บริษัท ต่างๆการดำเนินงานในหลักทรัพย์ซึ่งทำให้บรรยากาศของความสิ้นหวังลึกซึ้งยิ่งขึ้น (“ ความคาดหวังของเหตุการณ์นั้นลึกซึ้งกว่าเหตุการณ์นั้นมาก” ตามที่เดอลาเวก้ากล่าว) ในขณะนั้นไม่มีใครตระหนักว่าข่าวลือส่วนใหญ่กลายเป็นเท็จ ในช่วงกลางคืนข่าววิกฤตแพร่กระจายไปทั่วประเทศและการแลกเปลี่ยนกลายเป็นศูนย์กลางของความสนใจและเป็นที่มาของความกังวล ในสำนักงานนายหน้าสวิทช์ไม่สามารถรับสายเรียกเข้าได้และล็อบบี้สำหรับผู้มาเยือนก็แออัดไปด้วยผู้เยี่ยมชมและในหลาย ๆ กรณีก็มาจากคนในทีวี สำหรับการแลกเปลี่ยนนั้นทุกคนที่ทำงานในพื้นที่การค้ามาถึงก่อนเวลาเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับพายุที่ใกล้เข้ามาและเจ้าหน้าที่เพิ่มเติมได้รับการระดมจากสำนักงานที่ชั้นบนของ 11 Wall Street เพื่อช่วยจัดการข้อเรียกร้อง แกลเลอรีของแขกมีผู้คนหนาแน่นมากจนต้องยกเลิกการทัศนศึกษาในวันนั้น กลุ่มผู้พบเห็นกลุ่มหนึ่งซึ่งเป็นนักเรียนชั้นประถมศึกษาปีที่ 8 จากโรงเรียนเทศบาล Corpus Christi จากถนน West 121st Street - แต่ก็เบียดเข้าไปในห้องแสดง ซิสเตอร์อิควินครูประจำชั้นอธิบายกับผู้สื่อข่าวว่าเด็ก ๆ ได้เตรียมตัวสำหรับการมาเยือนครั้งนี้เป็นเวลาสองสัปดาห์โดยลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ - 10,000 ดอลลาร์ในจินตนาการต่อคน “ พวกเขาเสียเงินทั้งหมด” ซิสเตอร์อิควินกล่าว
การเปิดประมูลตามมาด้วย 90 นาทีของฝันร้ายที่แม้แต่ทหารผ่านศึกรวมถึงผู้รอดชีวิตเพียงไม่กี่คนในปี 1929 ก็จำไม่ได้ มีการขายหุ้นค่อนข้างน้อยในช่วงเวลาแรก แต่กิจกรรมที่ต่ำนี้ไม่ได้บ่งบอกถึงความรอบคอบอย่างสงบ แต่เป็นแรงขายที่แข็งแกร่งที่สุดที่ทำให้การกระทำทั้งหมดเป็นอัมพาต เพื่อป้องกันการพุ่งขึ้นของราคาอย่างกะทันหันผู้บริหารของตลาดหลักทรัพย์เรียกร้องให้เจ้าหน้าที่คนหนึ่งของชั้นการซื้อขายอนุญาตเป็นการส่วนตัวสำหรับการทำธุรกรรมและการโอนหุ้นไปยังมืออื่นเมื่อขายในราคาที่แตกต่างจากจุดก่อนหน้าอย่างน้อยหนึ่งคะแนนสำหรับหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่า $ 20 หรือสองและ คะแนนสำหรับหุ้นที่สูงกว่า $ 20 มีผู้ขายที่มีศักยภาพมากกว่าผู้ซื้อที่มีศักยภาพหลายเท่าราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงอย่างไม่น่าเชื่อและเป็นไปไม่ได้ที่จะซื้อขายโดยไม่ได้รับอนุญาตจากทางการและเป็นเรื่องยากมากที่จะพบเขาในฝูงชนที่กรีดร้อง สำหรับผู้เล่นหลักบางรายเช่น IBM ความไม่สมดุลระหว่างจำนวนผู้ขายและจำนวนผู้ซื้อมีมากจนไม่มีการประมูลเกิดขึ้นแม้จะได้รับอนุญาตจากทางการก็ตาม ดังนั้นเราต้องรอให้นักล่าต่อรองพร้อมที่จะซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำ ริบบิ้นเส้นกว้างของ Dow Jones ราวกับว่าตัวเองตกใจพ่นราคาแบบสุ่มและข้อมูลที่ไม่ต่อเนื่องกัน เมื่อเวลา 11.30 น. มีรายงานว่าหุ้นของ 7 บริษัท ชั้นนำยังคงเปิดให้ซื้อขาย เมื่อฝุ่นละอองเคลียร์ตัวเลขกลับกลายเป็นเรื่องที่น่ากลัวยิ่งขึ้น เนื่องจากดัชนีดาวโจนส์เฉลี่ยลดลง 11.09 จุดในชั่วโมงแรกของการซื้อขายความสูญเสียหลายพันล้านดอลลาร์ถูกเพิ่มเข้าไปในการขาดทุนในวันจันทร์และความตื่นตระหนกที่แท้จริงเริ่มขึ้นในการแลกเปลี่ยน
ความโกลาหลตามมาอย่างตื่นตระหนก ไม่ว่าจะพูดอะไรในวันอังคารที่ 29 พฤษภาคมมันจะยังคงอยู่ในความทรงจำไปอีกนาน: ในวันนั้นการแลกเปลี่ยนใกล้เคียงกับความล้มเหลวโดยสิ้นเชิงของระบบวิธีการทางเทคนิคที่ซับซ้อนโดยอัตโนมัติและซับซ้อนจนเหลือเชื่อซึ่งทำให้การซื้อขายหุ้นทั่วประเทศในประเทศใหญ่ ๆ เป็นไปได้โดยที่ทุกๆหก พลเมืองถือหุ้น จำนวนมากหมดไปในราคาที่ลูกค้าตกลง; ข้อเรียกร้องอื่น ๆ หายไปในระหว่างการขนย้ายหรือเสียชีวิตภายใต้เศษกระดาษที่ถูกโยนลงบนพื้นห้องโถง ไม่เคยนำมาใช้ บางครั้ง บริษัท นายหน้าไม่สามารถดำเนินการตามคำขอได้เพียงเพราะพวกเขาไม่สามารถติดต่อพนักงานในพื้นที่การซื้อขายได้ เมื่อเหตุการณ์คลี่คลายบันทึกของวันจันทร์ก็จางหายไปเมื่อเทียบกับวันอังคาร พอจะบอกได้ว่าเมื่อปิดการซื้อขายความล่าช้าของสัญลักษณ์คือ 2 ชั่วโมง 23 นาทีเทียบกับ 1 ชั่วโมง 9 นาทีในวันจันทร์ ด้วยเจตจำนงแบบสุ่ม Merrill Lynch ผู้ควบคุม 13% ของการซื้อขายสาธารณะทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์เพิ่งติดตั้งคอมพิวเตอร์ซีรีส์ 7074 ใหม่ในสำนักงานซึ่งสามารถคัดลอกสมุดโทรศัพท์ในนิวยอร์กได้ภายในสามนาทีและด้วยความช่วยเหลือของปาฏิหาริย์ของเทคโนโลยีนี้สามารถรักษาไว้ได้ บัญชี อีกหนึ่งนวัตกรรมของ Lynch - ระบบการสลับเทเลพรินเตอร์อัตโนมัติที่ออกแบบมาเพื่อเชื่อมต่อสำนักงานกับสาขาได้อย่างรวดเร็วก็มีประโยชน์มากเช่นกันแม้ว่าในตอนท้ายของวันทำการอุปกรณ์จะร้อนมากจนไม่สามารถสัมผัสได้ บริษัท นายหน้ารายอื่นโชคดีไม่น้อย ความสับสนในตัวพวกเขาเพิ่มขึ้นมากจนโบรกเกอร์บางรายเหนื่อยแทบตายและหมดหวังที่จะติดตามราคาหุ้นหรือไปถึงสำนักงานของพวกเขาเพียงแค่ทะเลาะกันในตลาดหลักทรัพย์แล้วไปดื่มวิสกี้ การขาดความเป็นมืออาชีพนี้ช่วยให้ลูกค้าจำนวนมากประหยัดเงินได้
อย่างไรก็ตามเมื่อถึงเวลาอาหารกลางวันจุดเปลี่ยนก็เกิดขึ้นอย่างกะทันหันและไม่คาดคิด ไม่นานก่อนเที่ยงหุ้นก็แตะระดับต่ำสุดของวันโดยเฉลี่ย 23 จุด (ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นคือ 553.75 นั่นคือมากกว่าเครื่องหมาย 500 จุดซึ่งผู้เชี่ยวชาญเรียกว่าระดับการลดลงของราคาต่ำสุด) ... ทันใดนั้นการเติบโตก็เริ่มขึ้น ภายในเวลา 12:45 น. เมื่อการปรับปรุงดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดความต้องการซื้อหุ้นอย่างล้นหลามเทปดังกล่าวกลับช้าไป 56 นาที ดังนั้นนอกเหนือจากข้อความที่ยุ่งเหยิงเกี่ยวกับราคา "ฟ้าผ่า" แล้วทิกเกอร์ยังคงรายงานความตื่นตระหนกเมื่อมีการโฆษณาในตลาดหุ้น
ประวัติความเป็นมาของการพัฒนาธุรกิจระดับโลกสร้างขึ้นจากการพัฒนาเพียงเล็กน้อยของแต่ละ บริษัท เป็นการวิเคราะห์การขึ้นลงของพวกเขาที่ช่วยให้เข้าใจเศรษฐกิจโลกโดยรวม ท้ายที่สุดแล้วเบื้องหลังทุกธุรกิจเบื้องหลังเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทุกครั้งมีสถานการณ์ในชีวิตบางอย่างที่ผู้ก่อตั้งธุรกิจและ บริษัท ของพวกเขาค้นพบตัวเอง ที่ดีที่สุดคือเรียนรู้จากประสบการณ์ของคนอื่นเพื่อหลีกเลี่ยงความผิดพลาดที่คนรุ่นก่อนของคุณทำ ดังนั้นฉันเชื่อว่าหนังสือเล่มนี้จะได้รับความนิยมไปอีกนาน บุคคลที่ชาญฉลาดจะตรวจสอบข้อกำหนดเบื้องต้นก่อนที่จะก้าวไปสู่การวางแผนเส้นทางของตน หนังสือเล่มนี้มีประโยชน์มากสำหรับฉันในการวางแผนการดำเนินการหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจของ บริษัท ของฉัน สิ่งสำคัญคือสามารถวิเคราะห์และหาข้อสรุปจากสิ่งที่คุณอ่านได้อย่างเพียงพอ การนำเสนอเนื้อหาที่น่าสนใจมากคุณสามารถอ่านเป็นงานศิลปะได้
หนังสือของ John Brooks เป็นที่นิยมมาหลายปีแล้ว ต่อไปนี้เป็นเรื่องราวของ บริษัท อเมริกันที่ประสบกับความหายนะทางการเงินต่างๆ ในบางกรณีพวกเขานำไปสู่การบินขึ้นและในบางครั้ง - ไปสู่ฤดูใบไม้ร่วง สิ่งนี้ได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย: เงื่อนไขเบื้องต้นในการพัฒนาสถานการณ์วิกฤตเหตุการณ์ในประวัติศาสตร์ความผิดพลาดในการจัดการการกระทำของนักเก็งกำไรและนักต้มตุ๋นและอื่น ๆ อีกมากมาย ไม่มีความลับที่โครงสร้างของตลาดการเงินจะไม่เสถียร ไม่สามารถทำนายพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมได้เสมอไป ดังนั้นผู้จัดการคนใดต้องมีแผนสำรองสำหรับการพัฒนา บริษัท และต้องสามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขได้อย่างรวดเร็วและถูกต้อง สถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน ที่ตลาด. การอ่านหนังสือดังกล่าวมีประโยชน์มาก จำเป็นต้องประเมินความเป็นจริงอันตรายทั้งหมดที่รอนักธุรกิจคนใดคนหนึ่งบนเส้นทางที่เต็มไปด้วยหนามของเขาเพื่อยกระดับ บริษัท ของเขาให้เหนือกว่าคู่แข่ง ดังนั้นหนังสือเล่มนี้จะเกี่ยวข้องกับผู้เชี่ยวชาญที่มีความสามารถและสำหรับทุกคนที่สนใจในประวัติศาสตร์การพัฒนาเศรษฐกิจสมัยใหม่
การผจญภัยทางธุรกิจครอบคลุม 12 ความก้าวหน้าที่น่าตื่นเต้นในธุรกิจเศรษฐศาสตร์และการเงิน เรื่องราวของความสำเร็จเหล่านี้เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์และ บริษัท ที่คุณอาจไม่เคยได้ยิน แต่บทเรียนที่ต้องเรียนรู้จากเรื่องราวเหล่านี้มีความเกี่ยวข้องมาจนถึงทุกวันนี้
ใครต้องการหนังสือเล่มนี้?
- ใครก็ตามที่สนใจเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดจากประวัติศาสตร์เศรษฐกิจสมัยใหม่
- ผู้มีอำนาจตัดสินใจสาธารณะที่ต้องการหลีกเลี่ยงความผิดพลาดของคนรุ่นก่อน
คำถามหลักและวิทยานิพนธ์:
- จากเหตุการณ์ความผิดพลาดในปี 1962 แสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่มีเหตุผลและตลาดหุ้นไม่สามารถคาดเดาได้
- เรื่องราวของ Ford Edsel เป็นตัวอย่างที่ดีของการเริ่มต้นที่ไม่ดี
- ระบบภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางควรย้อนกลับไปในปีพ. ศ. 2456
- การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในถูกระงับหลังจากเหตุการณ์ในอ่าวเท็กซัสในปี 2502
- ประวัติความเป็นมาของ Xerox คือความสำเร็จที่เลือนหายไปอย่างรวดเร็ว
- ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กช่วยเหลือ บริษัท นายหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤต
- ผู้นำอาจระบุพฤติกรรมอาชญากรว่าเป็น "ข้อผิดพลาดในการสื่อสาร"
- เจ้าของ Piggly Wiggly ซูเปอร์มาร์เก็ตแบบบริการตนเองแห่งแรกของโลกเกือบจะกวาดล้าง บริษัท ของตัวเองในการต่อสู้ในตลาดหุ้น
- ตัวอย่างของ David Lilienthal: ความเข้าใจในธุรกิจและความรู้สึกผิดชอบชั่วดีสามารถอยู่ร่วมกันได้
- ผู้ถือหุ้นแทบไม่ได้ใช้อำนาจที่มีในการจำหน่าย
- ขอบคุณ Donald Wohlgemuth คุณสามารถเปลี่ยนนายจ้างได้แม้ว่าคุณจะรู้ความลับทางธุรกิจของเขาก็ตาม
- ในปีพ. ศ. 2507 เงินปอนด์สเตอร์ลิงถูกโจมตีโดยนักเก็งกำไรและแม้แต่สหภาพนายธนาคารกลางก็ล้มเหลวในการปกป้อง
ดังนั้นประเด็นหลักของหนังสือเล่มนี้:
ต้นกำเนิดของหลักการสมัยใหม่ของตลาดการเงินสามารถพบได้ในประวัติศาสตร์
คำแนะนำที่เป็นประโยชน์:
- การเติบโตอย่างรวดเร็วและภาวะถดถอยอย่างกะทันหันเป็นไปได้ในทุก บริษัท เตรียมพร้อมที่จะยืน
- การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จคือการต่อสู้เพียงครึ่งเดียว อย่าพูดซ้ำเรื่องฟอร์ดเอ็ดเซล
จอห์นบรูคส์ - นักข่าวนักเขียนเป็นที่รู้จักจากการมีส่วนร่วมใน The New Yorker เป็นเวลาหลายปีซึ่งเขาเขียนบทความที่คล้ายกับในหนังสือเล่มนี้
ดื่มด่ำกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจและการเงินที่มีอิทธิพลที่สุดในศตวรรษที่ผ่านมา
หลังจากอ่านหนังสือเล่มนี้แล้วคุณจะเข้าใจว่าทำไม Bill Gates ถึงระบุว่า Business Adventure ซึ่งเขาได้รับเป็นของขวัญจาก Warren Buffett เป็นหนังสือเล่มโปรดของเขาตลอดกาล ท้ายที่สุดแล้วเขาจะรู้ได้จากที่ไหนว่าการเปิดตัวรถยนต์ที่น่าเกลียดที่สุดในโลกการกระพริบตาจาก CEO ของ General Electric และการล่มสลายของเครือข่ายซูเปอร์มาร์เก็ต Piggly Wiggly มีอะไรที่เหมือนกัน?
เหตุการณ์เหล่านี้และเหตุการณ์อื่น ๆ ที่อธิบายไว้ในหนังสือเผยให้เห็นความก้าวหน้าที่สำคัญหลายประการในประวัติศาสตร์ของธุรกิจอเมริกันซึ่งผลที่ตามมานั้นยังค่อนข้างจับต้องได้ พวกเขาปูทางไปสู่สิ่งต่างๆเช่นการสิ้นสุดของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและสิทธิของคนในการทำงานให้กับนายจ้างที่พวกเขาต้องการ
หลังจากอ่านบทความที่น่าตื่นเต้นและน่าทึ่งทั้งสิบสองชิ้นแล้วคุณจะได้เรียนรู้:
- wall Street เกือบจะทำลาย Piggly Wiggly ได้อย่างไร
- ทำไมต้องประชุมผู้ถือหุ้น บริษัท ขนาดใหญ่ มักจะกลายเป็นบูธที่สมบูรณ์
- และท่าทางที่เข้าใจผิดจาก CEO ของ GE ทำให้เขาถูกพิจารณาคดีได้อย่างไร
จากเหตุการณ์ความผิดพลาดในปี 1962 แสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่มีเหตุผลและตลาดหุ้นไม่สามารถคาดเดาได้
คุณจะพลาดได้เท่าไหร่ในสามวัน? ถ้าคุณเป็นนักลงทุนในหุ้นและตกอยู่ในอาการโคม่าสามวันในวันที่ 28 พฤษภาคม 2505 คุณอาจตื่นขึ้นมาและจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่จับต้องได้เกิดขึ้นกับการลงทุนของคุณ - แต่คุณยังสามารถนอนหลับได้ด้วยความสับสนวุ่นวายของความผิดพลาดในปี 1962 วิกฤตการณ์สามวันนี้แสดงให้เห็นอย่างสมบูรณ์แบบว่าพฤติกรรมของนายธนาคารในวอลล์สตรีทเป็นอย่างไรและนักลงทุนสามารถขับเคลื่อนด้วยอารมณ์มากกว่าข้อเท็จจริงได้อย่างไร
เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม พ.ศ. 2505 อารมณ์ของวอลล์สตรีทนั้นเลวร้ายมากหลังจากหกเดือนที่ตลาดหุ้นตกต่ำ เช้าวันนั้นมีการซื้อขายจำนวนมากและสำนักงานกลางไม่มีเวลาอัปเดตราคาหุ้นเนื่องจากทุกอย่างทำด้วยมือ
นักลงทุนต่างตื่นตระหนกเมื่อพบว่าสามารถหาราคาที่แท้จริงของหุ้นได้หลังจากช่วงเวลาประมาณ 45 นาทีซึ่งเป็นช่วงที่ราคาที่แท้จริงลดลงอีกครั้ง ดังนั้นในขณะนี้พวกเขาขายหุ้นของพวกเขาซึ่งส่งผลให้เกิดราคาที่ลดลงรอบใหม่ เป็นผลให้เกิดวิกฤต - สูญเสียมูลค่าหุ้นไปกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์
แต่อารมณ์ไม่เพียง แต่ทำให้เกิดความผิดพลาด - พวกเขายังช่วยฟื้นฟูสถานการณ์: นักลงทุนจดจำสิ่งที่พวกเขาแต่ละคนรู้ - ตัวบ่งชี้ของดัชนี Dow Jones ซึ่งแสดงมูลค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นต้องไม่ต่ำกว่า 500 ดังนั้นเมื่อมูลค่าของหุ้นเข้าใกล้ เมื่อถึงขีด จำกัด นี้ความตื่นตระหนกก็หยุดลงเมื่อทุกคนเริ่มคาดว่าราคาจะสูงขึ้น สามวันหลังจากความผิดพลาดตลาดได้ฟื้นตัวเต็มที่แล้ว
หลังจากเหตุการณ์แปลกประหลาดนี้หลายคนพยายามหาคำอธิบายที่เป็นเหตุเป็นผล แต่ข้อสรุปเดียวที่เจ้าหน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์ได้รับคือรัฐบาลควรให้ความสำคัญกับ "บรรยากาศทางธุรกิจ" ของตลาดการเงินนั่นคืออารมณ์และความคาดหวังของผู้เล่น
ความไม่สมเหตุสมผลโดยธรรมชาตินี้ทำให้ตลาดไม่สามารถคาดเดาได้ ในความเป็นจริงสิ่งเดียวที่สามารถคาดเดาได้อย่างแน่นอนเกี่ยวกับตลาดคือคำพูดของนายธนาคารชื่อดัง J. P. Morgan: "มันจะลังเล"
เรื่องราวของ Ford Edsel เป็นตัวอย่างที่ดีของการเริ่มต้นที่ไม่ดี
ระบบภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางควรกลับคืนสู่สภาพเดิมในปีพ. ศ. 2456
วอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นหนึ่งในบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลก แต่เขาก็ยอมรับว่าอัตราภาษีของเขาต่ำกว่าเลขานุการของเขามาก (ซึ่งแน่นอนว่ารายได้นั้นน้อยกว่าเขาหลายเท่า) ฟังดูเป็นเรื่องตลกที่โหดร้าย?
นี่คือตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของระบบภาษีเงินได้ของอเมริกาที่ไม่ยุติธรรม เพื่อให้เข้าใจว่าสิ่งนี้เป็นไปได้อย่างไรมาดูกันว่าระบบนี้มีวิวัฒนาการมาอย่างไรตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง
ในปีพ. ศ. 2456 หลังจากการถกเถียงทางการเมืองหลายทศวรรษและความกลัวที่จะเข้าสู่สังคมนิยมรัฐบาลกลางก็เริ่มเรียกเก็บภาษีเงินได้ สาเหตุมาจากรายได้ของรัฐบาลทรงตัวและการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น
ในขั้นต้นอัตราภาษีอยู่ในระดับต่ำและประชาชนที่ร่ำรวยที่สุดเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในการบริหารเงิน แต่ตั้งแต่นั้นมาอัตรานี้ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมีการเก็บภาษีส่วนต่างๆของประชากรมากขึ้นและในขณะเดียวกันก็มีช่องโหว่มากขึ้นสำหรับคนรวย ในเวลานั้นขนาดของภาษีเงินได้ค่อนข้างสูงและชนชั้นกลางของประชากรรู้สึกว่ามีอิทธิพลมากที่สุด
ระบบภาษีในปัจจุบันยังไม่มีประสิทธิภาพมากนัก ตัวอย่างเช่นฟรีแลนซ์มักจะหยุดรับคำสั่งซื้อขนาดเล็กใหม่เพื่อไม่ให้ได้รับรายได้เพิ่มขึ้นเพราะจากมุมมองด้านภาษีสิ่งนี้ให้ผลกำไรมากกว่าการได้รับมากกว่า
ยิ่งไปกว่านั้นระบบช่องโหว่ที่ซับซ้อนได้ทำให้การเก็บภาษีกลายเป็นสมรภูมิที่แท้จริง กรมสรรพากรซึ่งเก็บภาษีต้องต่อสู้กับที่ปรึกษาด้านภาษีและทนายความจำนวนมากทุกปีซึ่งมีอาชีพที่ยอมให้มีการหลีกเลี่ยงภาษี สิ่งนี้นำไปสู่การสิ้นเปลืองทรัพยากรมนุษย์อย่างมหาศาลทั้งสองฝ่าย
และน่าเสียดายที่การปฏิรูปภาษีในขณะนี้ยังไม่สมจริง ประธานาธิบดีหลายคนพยายามทำให้รหัสภาษีง่ายขึ้น แต่ก็ไม่มีใครทำสำเร็จ ระบบที่ทันสมัย เป็นเพียงการทำงานเพื่อผลประโยชน์ของคนรวยที่มีอำนาจมากเกินไปซึ่งจะไม่ยอมละทิ้งข้อได้เปรียบของตนตัวอย่างเช่นการที่กำไรจากการลงทุนจะต้องเสียภาษีในอัตราที่ต่ำกว่าตัวอย่างเช่น
เงินเดือน.
แล้วทางออกอยู่ที่ไหน? ระบบภาษีของรัฐบาลกลางจะต้องย้อนกลับไปสู่สถานะปี 1913 และลองอีกครั้ง
การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในถูกระงับในที่สุดหลังจากเหตุการณ์ในอ่าวเท็กซัสในปีพ. ศ. 2502
ลองนึกภาพว่าคุณลุงของคุณทำงานอยู่ บริษัท น้ำมันและวันหนึ่งเขาโทรหาคุณและเสนอซื้อหุ้นใน บริษัท ของเขาเนื่องจากพวกเขาเพิ่งค้นพบแหล่งน้ำมันแห่งใหม่ แต่พวกเขาจะประกาศในวันพรุ่งนี้เท่านั้น ดูเหมือนว่าถ้าคุณซื้อหุ้นคุณจะเริ่มมีส่วนร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในใช่ไหม?
วันนี้เป็นเช่นนั้น แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นเช่นนั้นก่อนกรณี Texas Gulf
ในปีพ. ศ. 2502 บริษัท วัตถุดิบ Texas Gulf Sulphur ได้รับรางวัลแจ็คพอต การทดสอบการขุดเจาะเบื้องต้นพบว่ามีเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ซ่อนอยู่ใต้ดินในรูปของทองแดงเงินและแร่ธาตุอื่น ๆ
ผู้คนที่รู้เกี่ยวกับการค้นพบนี้ตัดสินใจที่จะเงียบเกี่ยวกับเรื่องนี้โดยลอบซื้อหุ้นในอ่าวเท็กซัส ผู้บริหารของ บริษัท และคนอื่น ๆ ที่รู้จักเริ่มซื้อหุ้นพร้อมกับสั่งให้ญาติของพวกเขาทำเช่นเดียวกัน
ในขณะที่ข่าวลือแพร่สะพัดว่า บริษัท อาจพบบางสิ่งที่สำคัญจึงมีการจัดงานแถลงข่าวที่อ่าวเท็กซัสเพื่อลดทอนข่าวลือและเผยแพร่ข้อมูลที่บิดเบือนในขณะที่ฝ่ายบริหารยังคงซื้อหุ้น
เมื่อ บริษัท ประกาศการค้นพบในที่สุดราคาหุ้นก็พุ่งสูงขึ้นและทุกคนที่เคยซื้อมาก่อนก็ร่ำรวยทันที
แม้ว่าพฤติกรรมนี้จะถือว่าผิดจรรยาบรรณแม้ตามมาตรฐานของวอลล์สตรีท แต่ก็มีการคำนึงถึงกฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในเล็กน้อย
แต่หลังจากเหตุการณ์นี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) เข้ามาดำเนินการโดยกล่าวหาว่า บริษัท ฉ้อโกงและการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน การเคลื่อนไหวที่กล้าหาญอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนนี้สร้างความโกรธให้กับนักลงทุนจำนวนมาก
ในระหว่างการพิจารณาคดีศาลต้องตัดสินว่าผลของการเจาะทดสอบสามารถช่วยกำหนดมูลค่าของสิ่งที่ค้นพบได้มากน้อยเพียงใดและจะมีการเผยแพร่ข่าวประชาสัมพันธ์ในภายหลังของ บริษัท เพื่อให้ผู้คนเข้าใจผิดโดยเจตนาหรือไม่
ในท้ายที่สุดศาลได้ออกคำตัดสินพร้อมกับคำแถลงว่าประชาชนควรได้รับโอกาสในการตอบโต้ในเวลาที่เหมาะสมกับข่าวใด ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นก่อนที่บุคคลภายในของ บริษัท จะเริ่มขายหุ้น
ตั้งแต่นั้นมาการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในอยู่ภายใต้การควบคุมและวอลล์สตรีทก็เงียบลงเล็กน้อย
ประวัติซีร็อกซ์ - ความสำเร็จที่หายไปอย่างรวดเร็วที่สุด
ในช่วงต้นทศวรรษ 1960 เครื่องถ่ายเอกสารอัตโนมัติได้รับความนิยมอย่างไม่น่าเชื่อและผู้พัฒนาซีร็อกซ์ก็กลายเป็นผู้นำตลาด แต่แล้วในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัท ประสบปัญหาสำคัญ มาดูสามขั้นตอนสำคัญในประวัติศาสตร์ที่คาดเดาไม่ได้ของ Xerox:
ด่านแรกประสบความสำเร็จอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน
ตามเนื้อผ้าเชื่อกันว่าผู้คนจะไม่สนใจกระบวนการเอกสารเนื่องจากในขณะนั้นพวกเขารู้สึกราวกับว่าพวกเขากำลังขโมยเนื้อหาต้นฉบับ กระบวนการนี้มีค่าใช้จ่ายสูง - อุปกรณ์รุ่นดั้งเดิมใช้งานได้กับกระดาษพิเศษเท่านั้น
ดังนั้นเมื่อ Xerox เปิดตัวเครื่องถ่ายเอกสารกระดาษธรรมดาเครื่องแรกในปี 2502 จึงไม่มีใครคาดคิดว่าผลิตภัณฑ์จะเป็นที่ต้องการเช่นนี้
ผู้ก่อตั้งถึงกับกีดกันเพื่อนและครอบครัวจากการลงทุนในหุ้นของ บริษัท อย่างไรก็ตามเพียงหกปีต่อมารายรับของ Xerox ก็เพิ่มขึ้นเป็น 500 ล้านดอลลาร์
ขั้นที่สองเป็นช่วงแห่งความสำเร็จที่มั่นคง
ซีร็อกซ์เอาชนะตลาดได้อย่างมั่นใจจนเริ่มมีส่วนร่วมในการทำบุญอย่างกว้างขวาง นี่เป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ที่ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็ว: บริษัท ต้องการแสดงความขอบคุณต่อผู้ที่ช่วยเหลือและใช้ตำแหน่งเพื่อสร้างอิทธิพลต่อสาธารณะ
ตัวอย่างเช่นซีร็อกซ์กลายเป็นนักลงทุนรายใหญ่อันดับสองของมหาวิทยาลัยโรเชสเตอร์ซึ่งในตอนแรกช่วยพัฒนาเทคโนโลยีการถ่ายเอกสาร เจ้าของ บริษัท ยังได้ทำประโยชน์มากมายให้กับองค์การสหประชาชาติ ในปีพ. ศ. 2507 พวกเขาใช้เงิน 4 ล้านดอลลาร์ในการรณรงค์ทางโทรทัศน์เพื่อสนับสนุนสหประชาชาติหลังจากนั้น
เธอถูกโจมตีจากสาธารณชนจากนักการเมืองฝ่ายขวาได้อย่างไร
ในระยะที่สาม Xerox ถูกบังคับให้ต้องเฝ้าดูว่าความสำเร็จสามารถเปลี่ยนเป็นความล้มเหลวได้เร็วเพียงใด ไม่นานหลังจากถึงจุดสูงสุดในปี 2508 ซีร็อกซ์ต้องเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ ความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีของ บริษัท เหนือคู่แข่งจางหายไปเมื่อพวกเขาเริ่มปล่อยสินค้าราคาถูกลง ยิ่งไปกว่านั้นการลงทุนใหม่ในการวิจัยและพัฒนาไม่ก่อให้เกิดผลลัพธ์ - และ บริษัท ต้องเผชิญกับปัญหาร้ายแรง
ทั้งสามขั้นตอนนี้เป็นตัวอย่างที่สำคัญว่า บริษัท ใดสามารถเห็นทั้งการเติบโตอย่างรวดเร็วและผลประกอบการที่ลดลง โชคดีสำหรับตัวเอง Xerox รอดชีวิตจากระยะที่สามและยังคงประสบความสำเร็จ
ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กช่วยเหลือ บริษัท นายหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการเงินได้อย่างไร
ในปีพ. ศ. 2506 บริษัท นายหน้า Ira Haupt & Co. ประสบปัญหา เธอขาดเงินทุนในการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และการเป็นสมาชิกของเธออาจถูกยกเลิก
สาเหตุของสถานการณ์นี้คือความจริงที่ว่า บริษัท ที่ทำการซื้อขายวัตถุดิบเกิดข้อตกลงที่ผิดพลาด เธอซื้อเมล็ดฝ้ายและน้ำมันถั่วเหลืองซึ่งควรจะส่งมอบในภายหลังและใช้ใบเสร็จจากคลังสินค้าเป็นหลักประกันในการกู้เงินจากธนาคาร ใบเสร็จรับเงินกลายเป็นของปลอมและน้ำมันก็ไม่มีอยู่จริง Ira Haupt & Co. ตกเป็นเหยื่อของการฉ้อโกงทางการค้าและไม่สามารถชำระหนี้ก้อนโตได้
หลังจากพบปะกับผู้ถือหุ้นธนาคารและตัวแทนของ NYSE บางส่วนพบว่า Ira Haupt & Co. ต้องใช้เงิน 22.5 ล้านดอลลาร์ในการเป็นตัวทำละลายอีกครั้ง สถานการณ์เลวร้ายลงเนื่องจากความจริงที่ว่าทั้งประเทศในเวลานั้นตกอยู่ในความตื่นตระหนก: ประธานาธิบดีเคนเนดีเพิ่งถูกยิงและตลาดก็อยู่ในภาวะชะงักงัน
แต่ NYSE ไม่อนุญาตให้ Ira Haupt & Co. ล้มละลาย - เธอช่วย บริษัท นายหน้าอย่างแท้จริง!
NYSE กลัวว่าการล้มละลายของ Ira Haupt & Co. ในช่วงที่เกิดความตื่นตระหนกในระดับชาติจะทำให้ผู้คนสูญเสียศรัทธาในการลงทุนซึ่งจะทำให้เกิดปัญหามากขึ้นในวอลล์สตรีท พวกเขารู้สึกว่าความเป็นอยู่ที่ดีของประเทศขึ้นอยู่กับความอยู่รอดของ Ira Haupt & Co. ดังนั้นพวกเขาจึงทำงานร่วมกับ บริษัท สมาชิก NYSE เพื่อพัฒนา Ira Haupt & Co. แผนการชำระหนี้
NYSE ได้จัดสรรเงิน 7.5 ล้านดอลลาร์เพื่อจุดประสงค์นี้ร่วมกับเจ้าหนี้รายอื่น ๆ การแลกเปลี่ยนสามารถช่วยไอราเฮาพท์ได้
ไม่น่าเป็นไปได้ที่ NYSE จะดำเนินการตามขั้นตอนนี้อีกครั้ง แต่ในขณะนั้นก็สามารถป้องกันวิกฤตการเงินได้ท่ามกลางความตื่นตระหนกอย่างกว้างขวาง
ผู้นำอาจอ้างว่าการกระทำที่ผิดศีลธรรมหรือทางอาญาของพวกเขาคือ "ข้อผิดพลาดในการสื่อสาร"
ปัจจุบัน บริษัท พบว่าตัวเองเป็นศูนย์กลางของเรื่องอื้อฉาวดัง ๆ พนักงานของ บริษัท อ้างว่าไม่มีใครทำอะไรผิดพลาดและผู้กระทำผิดที่แท้จริงคือ "ปัญหาการสื่อสาร"
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ทิ้งขยะพิษลงในน้ำก็ไม่ได้เกิดจากความโลภ แต่เป็นเพราะ“ ฝ่ายบริหารไม่สามารถแจ้งให้ผู้จัดการท้องถิ่นทราบถึงกลยุทธ์ด้านสิ่งแวดล้อมใหม่ได้อย่างเหมาะสม”
เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1950 เมื่อ General Electric (GE) ดำเนินการตรึงราคาครั้งใหญ่ บริษัท อิเล็กทรอนิกส์ 29 แห่งสมรู้ร่วมคิดที่จะกำหนดราคาอุปกรณ์มูลค่า 1.75 พันล้านดอลลาร์ ผู้ซื้อต้องเสียค่าใช้จ่ายอย่างน้อย 25% จากราคาปกติ
เมื่อมีการเปิดเผยว่า GE เป็นผู้ริเริ่มหลักในการกำหนดราคาคดีอื้อฉาวจึงถูกนำขึ้นสู่ศาลและคณะอนุกรรมการวุฒิสภา แม้ว่าผู้จัดการบางคนจะจ่ายค่าปรับและได้รับประโยค แต่ผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท ก็ไม่ถูกเรียกเก็บเงิน
ทำไมพวกเขาถึงหนีไป พวกเขาอ้างว่าทุกอย่างเกิดจากความผิดพลาด
การสื่อสาร: ผู้จัดการระดับกลางตีความคำแนะนำของพวกเขาผิด เห็นได้ชัดว่า GE นำนโยบายสองประเภทมาใช้ในเวลานั้น: เป็นทางการและซ่อนเร้น หากผู้จัดการมอบหมายงานให้กับผู้จัดการด้วยตัวเองนี่เป็นนโยบายอย่างเป็นทางการที่เขาต้องปฏิบัติตามอย่างไม่มีข้อกังขา
แต่ถ้าเขาขยิบตาในเวลาเดียวกันการตีความขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของพนักงาน โดยปกติเขาควรจะทำตรงข้ามกับที่พูด แต่บางครั้งคุณต้องเดาว่าผู้นำหมายถึงอะไร และถ้าคุณไม่สามารถหาข้อสรุปที่ถูกต้องได้ผู้จัดการคนนี้ก็อาจมีปัญหาได้
ด้วยเหตุนี้แม้ว่า GE จะมีนโยบายที่จะไม่พูดคุยเรื่องราคากับคู่แข่ง แต่ผู้จัดการหลายคนก็สันนิษฐานว่านโยบายเป็นเพียงการเบี่ยงเบนประเด็น แต่ทันทีที่พวกเขาได้ทดลองกำหนดราคาพวกเขาก็ตระหนักว่าพวกเขาไม่สามารถตำหนิฝ่ายบริหารได้
เรื่องนี้ - ตัวอย่างภาพประกอบ ข้อเท็จจริงที่ว่าผู้จัดการสามารถใช้ปัญหาในการสื่อสารเพื่อปัดเป่าความรับผิดชอบต่อการละเมิดทุกประเภท
เจ้าของ Piggly Wiggly ซูเปอร์มาร์เก็ตแบบบริการตนเองแห่งแรกของโลกเกือบจะกวาดล้าง บริษัท ของตัวเองในการต่อสู้ในตลาดหุ้น
เว้นแต่คุณจะอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกาตอนใต้หรือมิดเวสต์คุณแทบจะไม่เคยได้ยินชื่อ Piggly Wiggly ไม่ทางใดก็ทางหนึ่งในปีพ. ศ. 2460 เจ้าของได้จดสิทธิบัตรแนวคิดของซูเปอร์มาร์เก็ตแบบบริการตนเอง เป็นซูเปอร์มาร์เก็ตแห่งแรกที่มีตะกร้าสินค้าป้ายราคาสินค้าทั้งหมดและเคาน์เตอร์ชำระเงิน
Piggly Wiggly ยังคงมีอยู่ในปัจจุบัน แต่แทบจะไม่เป็นที่รู้จักเนื่องจากการกระทำของ Clarence Saunders เจ้าของประหลาดผู้ซึ่งพยายามอย่างมากในการต่อสู้กับการเก็งกำไรทางการเงิน
ในช่วงทศวรรษที่ 1920 เครือข่าย Piggly Wiggly ได้ขยายไปทั่วสหรัฐอเมริกาอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อแฟรนไชส์สองแห่งในนิวยอร์กล้มเหลวนักลงทุนบางรายใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้โดยการเปิดตัวการขายหุ้น Piggly Wiggly จำนวนมากเพื่อพยายามทำให้พวกเขาหลุดออกไป (การโจมตีด้วยหมี)
การจู่โจมหมีเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนลงทุนทำกำไรหากราคาหุ้นตกลงแล้วทำทุกวิถีทางเพื่อลดราคาเหล่านั้น ในกรณีของ Piggly Wiggly พวกเขาโต้แย้งว่าทั้ง บริษัท กำลังมีปัญหาเนื่องจากแฟรนไชส์ล้มเหลวในนิวยอร์ก
แซนเดอร์สโกรธมากและต้องการสอนบทเรียนให้วอลล์สตรีท: เขาเริ่มซื้อหุ้น Piggly Wiggly เพื่อการเก็งกำไรนั่นคือเขาต้องการซื้อหุ้นส่วนใหญ่
และเขาเกือบจะประสบความสำเร็จ
เขาประกาศต่อสาธารณะว่าเขาจะซื้อหุ้นที่มีอยู่ทั้งหมดของ Piggly Wiggly และหลังจากเจอหนี้ก้อนโตเขาก็สามารถซื้อหุ้นคืน 98% ได้ การกระทำของเขาผลักดันราคาหุ้นจาก 39 ดอลลาร์เป็น 124 ดอลลาร์ต่อหุ้นซึ่งเป็นหายนะสำหรับผู้บุกรุกหมีที่ต้องเผชิญกับความสูญเสียครั้งใหญ่
อย่างไรก็ตามผู้บุกรุกสามารถชักชวนให้ตลาดหลักทรัพย์ให้ระยะเวลาผ่อนผันได้ ตำแหน่งของแซนเดอร์สมีความเสี่ยงเนื่องจากหนี้สินและในที่สุดเขาก็ประสบความสูญเสียอย่างหนักจนถูกบังคับให้ประกาศล้มละลาย
หากแซนเดอร์สมีอิทธิพลต่อตลาดหลักทรัพย์มากกว่านี้คุณอาจกำลังซื้อของที่ Piggly Wiggly ในตอนนี้แทนที่จะเป็นร้านค้าใหญ่ ๆ เช่น Wal-Mart
ตัวอย่างของ David Lilienthal: ความเข้าใจในธุรกิจและความรู้สึกผิดชอบชั่วดีสามารถอยู่ร่วมกันได้
เมื่อเจ้าหน้าที่ของรัฐที่มีอิทธิพลสูงเปลี่ยนมาสู่โลกธุรกิจและใช้ความสัมพันธ์กับรัฐบาลเก่าเพื่อหาเงินหลายคนอาจกล่าวหาว่าเขาทุจริต
แต่ในกรณีของ David Lilienthal การเรียกเก็บเงินนี้จะผิด
ในช่วงทศวรรษที่ 1930 ลิเลียนทาลเป็นข้าราชการที่ดีในการบริหารงานของประธานาธิบดีรูสเวลต์นักปฏิรูป จากนั้นในปีพ. ศ. 2484 เขาได้รับการเสนอชื่อให้เป็นประธานของ Tennessee Valley Authority ซึ่งรับผิดชอบในการพัฒนาและจำหน่ายไฟฟ้าพลังน้ำต้นทุนต่ำในพื้นที่ที่ไม่มีซัพพลายเออร์ส่วนตัว
ต่อมาในปี 2490 เขาดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมาธิการพลังงานปรมาณูคนแรกโดยส่งเสริมความสำคัญของการใช้พลังงานปรมาณูอย่างสันติของพลเรือน
และในที่สุดเมื่อเขาออกจากราชการในปี 2493 เขาก็ไม่มีความลับเกี่ยวกับแรงจูงใจของเขาโดยบอกว่าเขาต้องการหาเงินเพิ่มเพื่อจุนเจือครอบครัวและเก็บเงินไว้ใช้ในวัยเกษียณของตัวเอง หลังจากเข้าสู่ภาคเอกชน Lilienthal แสดงให้เห็นว่าตัวเองเป็นนักธุรกิจ
ประสบการณ์ของเขาในภาคพลังงานช่วยให้เขาพัฒนาธุรกิจใน
อุตสาหกรรมเหมืองแร่และเนื่องจากเขาต้องการสัมผัสกับข้อดีและข้อเสียทั้งหมดของการเป็นผู้ประกอบการเขาจึงนำมันมาสร้าง บริษัท ที่น่าเสียดายของ American Chemical and Mineral Corporation เขาประสบความสำเร็จในสิ่งนี้อันเป็นผลมาจากการที่ บริษัท สามารถหลีกเลี่ยงความล้มเหลวได้และ Lilienthal เองก็ประสบความสำเร็จเล็กน้อย
ทิศทางการทำงานใหม่ยังส่งผลต่อมุมมองของเขาเองเขาเขียนหนังสือที่เป็นที่ถกเถียงกันว่าธุรกิจขนาดใหญ่มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจและความมั่นคงของสหรัฐอเมริกาอย่างไร อดีตเพื่อนร่วมงานของเขา อำนาจรัฐ กล่าวหาว่าเขาเป็นกบฏ แต่ลิเลียนธาลต้องการที่จะแยกแยะเหรียญทั้งสองด้าน
ในท้ายที่สุด Lilienthal ตัดสินใจที่จะใช้สิ่งที่ดีที่สุดจากประสบการณ์ของเขาและในปีพ. ศ. 2498 ได้ก่อตั้ง บริษัท ที่ปรึกษา Resources Corporation ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ประเทศกำลังพัฒนาดำเนินโครงการสาธารณะในระดับรัฐ
ความเคลื่อนไหวนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าในความเป็นจริง Lilienthal เป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของผู้ประกอบการ: ความภักดีของเขาขยายไปสู่ทั้งผู้คนและผู้ถือหุ้นของ บริษัท อย่างเท่าเทียมกัน
ผู้ถือหุ้นแทบไม่ได้ใช้อำนาจที่มีในการจำหน่าย
คุณคิดว่าใครคือคนที่มีอิทธิพลมากที่สุดในอเมริกา? ตามทฤษฎีแล้วสิ่งเหล่านี้ควรเป็นผู้ถือหุ้น
จากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาเป็นเจ้าของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาและ บริษัท ขนาดใหญ่ก็ใช้อำนาจมหาศาลเช่นนี้ในสังคมอเมริกันนักรัฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าสหรัฐอเมริกามีลักษณะคล้ายระบบศักดินาผู้มีอำนาจมากกว่าระบอบประชาธิปไตย
บริษัท ขนาดใหญ่เหล่านี้อยู่ภายใต้การดูแลของคณะกรรมการที่ได้รับการเลือกตั้งจากผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นการยืนยันถึงอำนาจที่แท้จริงของกลุ่มหลัง
ผู้ถือหุ้นประชุมกันเป็นประจำทุกปีเพื่อจัดให้มีการเลือกตั้งคณะกรรมการลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับนโยบายภายในและสอบถามผู้บริหารว่า บริษัท ดำเนินการอย่างไร
แต่การประชุมเหล่านี้มักจะห่างไกลจากเหตุการณ์ที่ร้ายแรงและน่าเกรงขาม - และคุณสามารถจินตนาการได้ว่านี่เป็นเรื่องยุ่งโดยสิ้นเชิง
สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากผู้บริหารของ บริษัท ไม่รู้สึกว่าแท้จริงแล้วผู้ถือหุ้นเป็นเจ้านายของตน พวกเขาตั้งใจทำให้ผู้ถือหุ้นเข้าถึงการประชุมได้ยากโดยให้พวกเขาอยู่ห่างจากสำนักงานใหญ่ของ บริษัท ในระหว่างการประชุมพวกเขาให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นด้วยการพูดคุยเกี่ยวกับผลการดำเนินงานและอนาคตของ บริษัท โดยหลีกเลี่ยง
การอภิปรายปัญหาที่แท้จริง
และกลยุทธ์นี้ได้ผลกับผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ สิ่งเดียวที่ทำให้การประชุมเหล่านี้น่าสนใจคือการมีส่วนร่วมของนักลงทุนมืออาชีพที่สามารถจัดการอภิปรายที่คุ้มค่าจริงๆ
ตัวอย่างหนึ่งที่น่าขบขันคือการประชุมผู้ถือหุ้นของ AT&T ในปี 2508 เมื่อนักลงทุนชื่อวิลมาซอสส์ตำหนิประธานคณะกรรมการเฟรเดริกคัปเปลและแนะนำให้เขาไปพบจิตแพทย์
นักลงทุนมืออาชีพอย่าง Soss มักเป็นเจ้าของหุ้นในหลาย ๆ บริษัท ดังนั้นจึงต้องการให้พวกเขารับผิดชอบต่อการกระทำของพวกเขาโดยไม่ต้องกังวลกับสิ่งที่เกิดขึ้นใน บริษัท และในกรณีที่อธิบายไว้ Soss แค่อยากได้รับความสนใจจากผู้หญิงบนกระดาน
ในความเป็นจริงสิทธิ์ของคุณในการทำตามขั้นตอนนี้ไม่ได้ชัดเจนเสมอไปและคุณต้องขอบคุณนักวิทยาศาสตร์การวิจัยชื่อ Donald Wohlgemut สำหรับเรื่องนี้เขาเป็นคนที่กำหนดแบบอย่างซึ่งเป็นผลมาจากการที่คุณมีสิทธิ์ทำงานในที่ที่คุณต้องการ
ในปีพ. ศ. 2505 Wolgemut เป็นผู้นำ ฝ่ายเทคนิค บริษัท การบินและอวกาศ B.F. บริษัท กู๊ดริช. ตลาดผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอวกาศเริ่มเติบโตอย่างรวดเร็วหลังจากการสำรวจดวงจันทร์และ Goodrich เป็นผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมอวกาศ
ในเวลาเดียวกัน บริษัท ได้ยกเลิกสัญญาสำหรับโครงการ Apollo ที่มีชื่อเสียงในขณะนี้ซึ่งมีคู่แข่งหลักคือ International Latex และเมื่อ Wohlgemuth ได้รับข้อเสนอจาก International Latex ให้ทำงานในโครงการ Apollo อันทรงเกียรติซึ่งมีอิทธิพลกว้างขวางและเงินเดือนที่สูงขึ้นเขาก็ตอบรับโดยไม่ชักช้า
แต่เมื่อ Wolgemut แจ้งผู้บังคับบัญชาของเขาว่าเขากำลังจะจากไปพวกเขาก็กลัวว่าเขาจะเปิดเผยความลับของการผลิตชุดอวกาศ เพราะความกลัวนี้และเนื่องจาก Wolgemut ลงนามในข้อตกลงการรักษาความลับ B. F. Godrich จึงฟ้องเขา
เมื่อคดีนี้ถูกนำมาสู่การพิจารณาคดีคำถามสำคัญสองประการเกี่ยวกับลักษณะทางปรัชญาเกือบทั้งหมดเกิดขึ้น:
- หากมีใครไม่เคยละเมิดข้อตกลงหรือแสดงเจตนาเช่นนั้นจะสามารถเอาผิดกับเขาได้โดยอาศัยสมมติฐานที่ว่าเขาทำได้หรือไม่
- บุคคลที่ถูกห้ามไม่ให้ดำรงตำแหน่งที่อาจกระตุ้นให้พวกเขากระทำความผิดได้หรือไม่
การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นแบบอย่างสำหรับการแก้ไขข้อพิพาทดังกล่าวต่อไปซึ่งถือเป็นชัยชนะที่ยิ่งใหญ่ในด้านการปกป้องสิทธิของพนักงาน
ในปีพ. ศ. 2507 สหราชอาณาจักรประสบปัญหาทางเศรษฐกิจ: ประเทศต้องเผชิญกับการขาดดุลการค้าอย่างรุนแรง นักเก็งกำไรสกุลเงินมั่นใจว่าสหราชอาณาจักรจะไม่สามารถรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ได้และจะถูกบังคับให้ลดค่าเงินปอนด์ ดังนั้นพวกเขาจึงโจมตีค่าเงินปอนด์ครั้งใหญ่เพื่อลดมูลค่าของมัน
ไม่เพียงเผชิญกับภัยคุกคามจากการอ่อนค่าของเงินปอนด์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงภัยคุกคามต่อระบบการเงินระหว่างประเทศโดยรวมพันธมิตรในวงกว้างของผู้จัดทำนโยบายการเงินและนโยบายการเงินซึ่งนำโดยระบบธนาคารกลางสหรัฐเริ่มใช้มาตรการป้องกัน พวกเขาเริ่มซื้อเงินปอนด์เพื่อต่อต้านแรงกดดันที่เกิดขึ้นกับเงินปอนด์เพื่อลดค่าเงินปอนด์
ในตอนแรกดูเหมือนว่ากลยุทธ์กำลังใช้ได้ผลและการโจมตีระลอกแรกถูกขับไล่ แต่นักเก็งกำไรได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างไม่น่าเชื่อและยังคงโจมตีต่อไปอีกหลายปี
ตัวอย่างเช่นการต่อสู้ของคน ๆ หนึ่งกับนายจ้างของเขาอาจส่งผลอย่างมากต่อการพัฒนาการเคลื่อนไหวทางสังคมเพื่อสิทธิของคนงาน