Визначення вартості гудвілу. Як оцінити гудвіл. Розкриття інформації у фінансовій звітності

Щоб бути конкурентоспроможними на ринку, підприємцям і керівникам різних підприємств, компанії важливо приділяти увагу ділової репутації бренду. При цьому важливу роль тут відіграє популярне поняття гудвіл. Пропонуємо з'ясувати, що таке гудвіл в бухгалтерії, які бувають види гудвілу і чим відрізняються один від одного.

Що таке гудвіл?

В обліковому розумінні гудвіл - це вартісне вираження ділової репутації компанії, що показує різницю між ціною придбання підприємства як цілісного фінансово-майнового комплексу та сукупною вартістю його чистих активів. Гудвіл буває позитивним і негативним. Дослівно з англійської good will означає «добра воля» і в даному контексті означає прихильність, розташування, доброзичливість.

Як розрахувати гудвіл?

Визначити коефіцієнт гудвілу не так і складно. Для цього необхідно:

За поточною ринковою вартістю оцінити всю сукупність наявних у придбаного підприємства активів так, якби їх купували окремо.
Визначити показник чистих активів.
Порівняти дві величини.

Отриману різницю можна буде називати гудвілом або ж негативним гудвілом. Якщо порівнювати з іншими нематеріальними активами, його прийнято кваліфікувати як неідентифікований нематеріальний актив. Що стосується ідентифікованих нематеріальних активів, вона характеризується тим, що її можна придбати не тільки на стороні, а й створити своїми силами.

позитивний гудвіл

Відомо, що саме поняття гудвіл визначає додатковий дохід, що виникає у фірми в результаті тільки їй властивих переваг. Прийнято розрізняти позитивний і негативний гудвіл. Перший виникає, коли сукупна вартість ідентифікованих активів, а також зобов'язань, що купується організації менше вартості її ж придбання.

негативний гудвіл

Ще один вид гудвілу утворюється, коли частка покупця в справедливій вартості ідентифікованих активів, умовних зобов'язань, які були придбані в рамках об'єднання бізнесу, перевищує вартість її придбання. Негативний гудвіл - це гудвіл, що виникає, коли сукупна вартість ідентифікованих активів і зобов'язань організації перевищує вартість її покупки. Важливо, щоб покупець переглядав підходи до оцінки і виділенню ідентифікованих активів, умовних зобов'язань і до оцінки ціни придбання.

Під діловою репутацією прийнято розуміти нематеріальне благо, що представляє собою оцінку діяльності фізичної або юридичної особи з точки зору ділових якостей. Так називають ще різницю між поточною ціною організації та вартості її безпосередньо з бухгалтерського балансу. Якщо ж говорити про гудвіл, то тут йдеться про економічний термін, який використовують в бухобліку з метою відображення ринкової вартості компанії не враховуючи вартість пасивів і активів. Коефіцієнт гудвіл відносять до нематеріальних активів.

Гудвілом називають сукупність факторів, доброго імені бренду, вигідності місцезнаходження, впізнаваності торгової марки та інших, що не ідентифікуються окремо від компанії, що дозволяє зробити висновок про майбутнє підвищення прибутку фірми в порівнянні із середнім прибутком аналогічних конкурентних компаній і підприємств.

3 простих кроки
для отримання звіту

Зручності роботи з нами

Гарантії правильності оцінки

Увійдіть в ряди наших клієнтів:

Презентація послуг зоцінці нематеріальних активів

Наші гарантії низьких цін

Наша компанія не бюрократизована і у нас немає десятків керівників, що годуються за рахунок клієнтів.
Всі наші співробітники, мають величезний досвід в оцінці різних об'єктів і відпрацьовані методи, сильно скорочують трудовитрати на оцінку.
Ми не витрачаємо Ваші гроші на свою іміджеву атрибутику. Кращий імідж для нас - задоволені клієнти.

Ділова репутація компанії не є матеріальним благом або активом, однак вона відіграє важливу роль у розвитку та фінансовому становищі юридичної особи. У зв'язку з цим, ділову репутацію прийнято вважати нематеріальним активом (НМА) організації, що складається з таких складових, як місце розташування, наявність клієнтів і партнерів, їх лояльність і довіру, номенклатура продукції і т.д. Окремо всі ці критерії оцінити важко, проте разом узяті вони можуть бути виражені в кількісних показниках, які будуть демонструвати рентабельність, прибутковість і прибутковість діяльності компанії.

Оцінка ділової репутації підприємства має величезне значення не тільки для самої компанії, але і для ділових партнерів, тому що якщо перспективність організації буде очевидною, то з'явиться зацікавленість в її просуванні на більш високий ринковий рівень.

У Цивільному кодексі України поняття «ділова репутація» відсутній, тому в Росії прийнято використовувати міжнародні стандарти для «облачення» ділової репутації в економічну «оболонку», використовуючи термін «гудвіл».

Для правильного і повного усвідомлення явища «репутація», а також всього спектру необхідних для його оцінки заходів, необхідні глибокі знання в сфері фінансів, менеджменту, маркетингу, піару та аналітики. Деякі керівники, вважаючи себе досить обізнаними в цих областях, намагаються самостійно оцінити ділову репутацію своєї компанії, проте, як правило, переоцінюють вартість своїх нематеріальних активів, що призводить до необ'єктивним результатами, внаслідок чого тенденції і перспективи розвитку компанії бачаться в спотвореному вигляді. Оцінка гудвілу підприємства - прерогатива досвідчених фахівців-оцінювачів, які знаються на всіх тонкощах цього складного і трудомісткого процесу!

Методи оцінки гудвілу

Оцінка ділової репутації гудвілу являє собою сукупність заходів, спрямованих на визначення різниці між активами і пасивами і єдиним майновим комплексом компанії. Даний алгоритм дозволяє вивести показник вартості репутації фірми, який буде свідчити про її прибутковості.

Оцінка вартості гудвілу здійснюється двома найбільш ефективними для об'єктивного обчислення коефіцієнта репутації методами:

Метод надлишкових прибутків, що передбачає оцінку конкретного бренду, що є основним джерелом доходів, що приносить прибуток саме за рахунок своєї назви. Даний метод базується на ідентифікації джерела фінансових надходжень і їх розрахунку, і порівнянні прибутковості оцінюваного бренду з доходами конкуруючих брендів, що функціонують в аналогічній сфері, з подальшою капіталізацією без урахування матеріальних активів компанії.
Метод балансової оцінки. Він дозволяє визначити вартість ділової репутації компанії шляхом обчислення різниці між загальною вартістю бізнесу і сумарною вартістю активів, якими володіє компанія. Даний метод проводиться з урахуванням результатів, які були досягнуті завдяки конкретним бізнес-операцій.

Оцінка гудвілу підприємства вкрай необхідна не тільки для можливості компанії реально поглянути на нинішній стан своїх справ і правильно спрогнозувати подальші перспективи, але і в разі розширення бізнесу, наприклад, при поглинання або злиття компанії, купівлі або продажу бізнесу, реорганізації підприємства і в багатьох інших випадках.

Аналіз репутації компанії

Для підвищення ефективності оцінки гудвілу експерти обов'язково проводять глибокий аналіз репутації фірми, яка склалася за конкретний період її діяльності. У процесі аналізу фахівці вивчають основні фактори, що впливають на загальний імідж компанії, а саме:

якість товарів (послуг), які виробляє компанія, співвідношення їх ціни і якості з точки зору споживачів;
рівень популярності і популярності бренду;
рівень рентабельності компанії, наявність позитивних тенденцій в збільшенні доходів, коефіцієнт ефективності функціонування, стабільність роботи;
наявність ділових партнерів (спонсорів, інвесторів, дилерів);
рівень компетентності та авторитетності керівника компанії з точки зору співробітників;
умови праці, відсутність / наявність плинності кадрів, якість виплати зарплат і т.д.

Перелік документів, необхідних для проведення експертної оцінки

Для укладення договору на проведення оцінки репутації компанії офіційно уповноважена особа повинна надати в експертну компанію завірені копії таких документів:

Свідоцтво про держреєстрацію організації, установчі документи (установчий договір, статут);
Річні звіти, звіти про результати випуску акцій;
Відомості про структуру та видах діяльності підприємства;
Договори на оренду нерухомості (при наявності таких);
Фінансову документацію мінімум за останні 3 роки (балансові відомості, звіти про прибутки та збитки);
Аудиторський висновок (за останньою перевірці);
Інвентаризаційні переліки;
Відомість обліку основних фондів;
Дані про активах (векселі, нерухомість, акції сторонніх організацій та ін.);
Відомості про кредиторську заборгованість;
Відомості про холдинги і дочірніх структурах, фінансова звітна документація по ним;
План розвитку підприємства на найближчі 3-5 років (вказується передбачувана валовий виторг, витрати, інвестиції, прибуток на кожен рік).

Оцінка вартості гудвілу може здійснюватися з різними цілями, і, в залежності від конкретних цілей і завдань, можуть знадобитися додаткові дані про роботу організації, а тому цей перелік документів може бути скоректований експертом в процесі досліджень.

Тільки в нашій компанії!

При замовленні послуги оцінки на суму понад 200 000 рублів
ми даруємо вам новий iPad 5

Як часто ми звертаємося за тими або послугами в різні компанії, які нам порадили знайомі? Чому ми купуємо продукцію, яка найбільш активно рекламується? Адже не просто так виробники витрачають багато фінансів для підвищення власної репутації, заморочуються з її оцінкою, і перепродують іншим власникам, навмисно завищуючи її вартість? Про гудвіл і про особливості його обліку ми і поговоримо в статті нижче.

як успішного бізнесу

Гудвіл - що це таке? Якщо дослівно, то «ділова репутація». Але ми зараз дещо не про це. Що необхідно підприємцю для функціонування власної справи? Що потрібно, щоб воно користувалося попитом і приносило прибуток? Безсумнівно, позитивна оцінка від сторонніх організацій. В даний час цей аспект бізнесу все більше і більше впливає на уми і поведінку населення. Оскільки, як показує статистика за останні роки, саме її і намагаються виправдати в судовому порядку наші юридичні особи.

Тому, якщо якась інформація, що порочить добре ім'я суб'єкта господарювання, стала надбанням громадськості, то він має повне цивільне право в установленому законодавчо порядку оскаржити правомірність події. Ділова репутація, хоч і є поняттям досить абстрактним, але, тим не менш, є досить цінний нематеріальний актив підприємства.

Гудвіл: визначення поняття

Підприємці вкладають величезну кількість інвестицій в розвиток бренду і його рекламу. Ділова репутація, або, як її ще називають, goodwill (не плутати з гудвіл фільтра), обходиться суб'єктам господарювання досить дорого, тому й цінують її на відповідному рівні.

Отже, що ж собою являє дане поняття? Розглянемо питання поетапно:

в основі завжди повинна лежати міцна команда хороших рекламників і якісно пророблена стратегія по просуванню бренду;
далі необхідна на вищому рівні проведена робота по просуванню компанії;
в результаті компанія зобов'язана відрізнятися своєю гарною корпоративною культурою і налагодженими взаємовідносинами з контрагентами.

Іншими словами, гудвіл - це загальна оцінка діяльності бізнесу, яка в результаті - за рахунок своєї репутації - дозволяє збільшити обсяг власних оборотних коштів, оскільки люди хочуть споживати саме цей товар і ніякий інший. Цікаво те, що багато суб'єктів господарювання мають властивість перебільшувати власну значимість, і це у них виходить досить плідно - вартість компанії помітно зростає.

Трактування гудвілу в економічній теорії

З ходом часу і динамікою зміни бізнесу трактування цього поняття змінювалася залежно від зовнішніх обставин. Наприклад, ви чули від своїх батьків, а тим більше від бабусь-дідусів, які жили, скажімо, за часів Сталіна, про такий термін, як гудвіл? Що це таке, в Радянському Союзі ніхто не знав. Цього поняття просто не існувало. У теоретичному аспекті значився термін «ділова репутація», але він мав скоріше якесь психологічне визначення. Його можна було позначити як сукупна думка споживачів про ту чи іншу компанію, але при цьому не заходило навіть мови про гудвіл як про невимовно цінному нематеріальному активі. Це і зрозуміло - в режимі планової економіки того часу необхідності розширювати це поняття просто не існувало.

Термін «гудвіл» до нас прийшов з США, і там він навіть сотню років тому означав певну встановлену цінність ділових контактів, які згодом могли привести до підвищення прибутку на кілька пунктів. Іншими словами, в Америці цей нематеріальний актив завжди мав вартісне вираження.

Чим він відрізняється від інших активів

Що таке гудвіл відповідно до Це особливий нематеріальний актив, який має низку специфічних рис, що відрізняють його від інших:

ні за яких обставин ділова репутація не може існувати незалежно від конкретно прив'язаною компанії;
він нематеріальний, а це значить, що його відсутність як такого можна і не помітити;
гудвіл не має первісної вступної або експлуатаційної вартості, і в деяких зразках звітності він оцінюється в символічну суму в розмірі кількох доларів;
якщо цінність інших нематеріальних активів у вартісному вираженні розподіляється згідно з обсягом продукції, що випускається, то суму ділової репутації можна погасити в будь-який момент, і при цьому як така вона не зникне.

Гудвіл як економічна категорія

Гудвіл - що це таке? Це комплексне поняття, яке можна класифікувати за кількома критеріями. Наприклад, по тому, як він може впливати на фінансову звітність суб'єкта господарювання:

позитивний - коли ми його використовуємо, ми також ще і отримуємо непоганий дохід;
негативний - відповідно, він не просто не приносить прибутку, але ще і занижує оціночну вартість підприємства як таку.

Або за формою існування гудвіл буває:

створений - напрацьований з роками, за рахунок проведення грамотної маркетингової політики;
бухгалтерський - купується за певну вартість в грошовому еквіваленті і включається в фінансову звітність.

Його також можна класифікувати по документарній методикою відображення в даних характеристиках компанії:

ринковий - коли в процедурі оцінки його вартості бере участь не тільки ціна придбання, але і отриманий прибуток;
нормативний - при визначенні його цінності береться до уваги також аукціонна вартість на ринку.

Прибуткові методи оцінки

Найчастіше оціночний метод гудвілу полягає у визначенні прибутку, яку він може принести підприємству. Так, існує два дохідних методу по визначенню його вартості.

Наприклад, оцінити гудвіл можна як залишкову цінність між різницею загальної вираженої вартості активів підприємства і його повної ціною. Зрозуміло, що з першим від'ємником проблем не буде - всього-то потрібно підсумовувати всі показники. Що стосується вартості самого бізнесу, то тут слід підходити комплексно: або застосовувати порівняльний аналіз, або грунтуватися на показниках прибутковості.

Або ж ділову репутацію можна визначати виходячи з наявної надлишкової прибутку. В даному випадку головне - визначити планову прибутковість без використання в бізнесі гудвілу, ну а після вирахувати, яку суму може принести він.

Інша методика оцінки гудвілу

Ділову репутацію можна оцінити виходячи з даних про суб'єкта господарювання. Так, наприклад, вартість гудвілу вираховується виходячи з обсягу реалізованої продукції:

(Отриманий чистий дохід від операційної діяльності - рівень рентабельності в розрізі галузі * Загальна вартість товарів, які були реалізовані) / Показник капіталізації інших активів нематеріального характеру.

Можна залучити і собівартість для оцінки ділової репутації. Подібний розрахунок гудвілу чимось схожий зі способом підрахунку надлишковий прибуток, однак тепер ми оцінювали не динаміку змін останньої, а то, як застосування розглянутого нами поняття впливає на загальну собівартість.

І останній, найменш часто використовуваний - кваліметріческій. У даній методиці ми оцінюємо загальну корисність діяльності суб'єкта господарювання і порівнюємо з величиною безпосереднього гудвілу.

Особливості гудвілу в різних країнах

Отже, як ми вже з'ясували, сам по собі термін «гудвіл» в радянській Росії не існував, але тим не менш, якщо згадати царські часи, то авторитет даного поняття все ж був присутній, хоч і негласно. Уявіть собі, як би справлялися місцеві торговці, не маючи хорошою ділової репутації в колі сусідів і жителів навколишніх районів. Та й у наш час, незважаючи на активне застосування даного поняття в бізнесі, немає ніяких законодавчо регламентованих документів, що визначають статус гудвілу. Але все ж зараз в Росії завойовують широку популярність професійні оцінювачі ділової репутації, які не тільки підберуть оптимальний спосіб розрахунку її вартості, а й проведуть всі необхідні обчислення.

А ось в США, навпаки, гудвіл не тільки активно враховується при розвитку власного бізнесу, а й регламентується законодавчо Міністерством фінансів і Податковим управлінням.

Необхідність оцінки гудвілу

Визначення вартості гудвілу часто має вагомі причини, оскільки процедура ця досить дорога і складна. Як правило, її проводять в тому випадку, якщо бізнес планується продавати або купувати в найближчому майбутньому.

Безсумнівно, вартість матеріальних активів підприємства - вельми важливий фактор впливу, але не менш важливо, яку репутацію встиг заробити виробник за роки своєї діяльності, наскільки йому довіряють споживачі, і якою популярністю користується його товар. Адже, як уже говорилося вище, саме ці чинники можуть значно підняти вартість бізнесу.

Також оцінка гудвілу проводиться при злитті компаній або поглинання, оскільки тут теж важливо розуміти, які справи йдуть в руки. Адже якщо в нематеріальному аспекті угода недостатньо вигідна для однієї зі сторін, так навіщо її укладати?

Як підготуватися до оцінки ділової репутації

Що таке гудвіл? Це в першу чергу нематеріальний актив, тому і оцінювати його необхідно відповідним чином. Так, для проведення процедури визначення вартості ділової репутації необхідні наступні документи:

повна фінансова звітність в розрізі трьох останніх років;
якщо такі є, аудиторські висновки;
повний опис матеріальних засобів, наявних у володіннях компанії;
інша розшифрована і пояснень інформація про майно суб'єкта господарювання;
інформація про дебіторську заборгованість в розрізі договорів;
якщо є то їх повні фінансові звіти.

З кожним роком сфера послуг стає все ширше і ширше: нам пропонують юридичні та бухгалтерські консультації, а перукарень та салонів краси настільки багато, що на них можна натикатися буквально на кожному кроці! Але це зовсім не означає, що кожне з подібних закладів приносить своєму власнику небачену прибуток. Для початку необхідно заробити гідну репутацію, набрати значну клієнтську базу. У цьому всім і полягає гудвіл підприємства.

Кому гудвіл особливо потрібен

Оскільки матеріальних активів на балансі подібних суб'єктів господарювання числиться не так вже й багато, а для того, щоб встановити на власність у вигляді кафе або манікюрного салону гідну ціну, необхідно запропонувати покупцеві марку належного рівня. Саме ділова репутація в даному випадку і займе майже половину вартості підприємства.

Бухгалтерський облік гудвілу в РФ

З урахуванням того, що багато підприємств успішно переходять на Міжнародні стандарти фінансової звітності (МСФЗ), ми будемо розглядати бухгалтерський облік ділової репутації саме в даному аспекті.

Згідно постулату № 38, гудвіл може відображатися тільки при купівлі або продажу підприємства, але ніяк інакше. Оскільки некоректно давати оцінку активу, який по суті таким практично і не є, та й нагороджувати його будь-якої виходячи з суб'єктивних міркувань вельми неправильно.

Більш того, відповідно до стандарту № 22, після здійснення угоди купівлі-продажу відображена вартість ділової репутації повинна розподілитися на деякі необоротні активи. Оскільки цінність як така оплачена, то слід, що її потрібно чимось підкріпити матеріальним. Найчастіше в якості останнього виступають основні засоби, що мають свій певний рівень зносу.

Як бути, якщо гудвіл негативний

Гудвіл - що це таке? Це нематеріальний актив, який не прийнято ідентифікувати і придбавати окремо від суб'єкта господарювання.

Іноді виникають такі ситуації, коли за те чи інше підприємство виплачені кошти, яких за фактом менше, ніж передбачає оціночна вартість всіх активів бізнесу. В такому випадку напрошується висновок, що вирішальну роль тут зіграв гудвіл, і угода відбулася в збиток продавцю.

Тому, якщо позитивна ділова репутація як нематеріальний актив в подальшому розподіляється по вартості наявних на підприємстві основних засобів, то негативна, в свою чергу, буде відображатися на балансі суб'єкта господарювання під рахунком № 192. І що-небудь зробити з нею, на жаль, не вийде до укладення наступної операції.

Розрахунок гудвілу повним методом передбачає порівняння справедливої \u200b\u200bвартості дочірньої компанії з усією сумою її чистих активів, а не тільки її частиною, що припадає на частку контролюючого акціонера.

При цьому, справедлива вартість дочірньої компанії дорівнює сумі:

· Справедливої \u200b\u200bвартості інвестицій контролюючого акціонера і
· Справедливої \u200b\u200bвартості частки неконтролюючих акціонерів (ДНА).

Спрощено такий метод розрахунку можна представити у вигляді такої формули:

Гудвіл \u003d (інвестиція контролюючого акціонера + ДНА) чисті активи дочірньої компанії.

Скористаємося умовами першого прикладу і визначимо «повний гудвіл». Розрахуємо справедливу вартість бізнесу в цілому:

СС бізнесу \u003d 252 000 + 160 000 \u003d 412 000 у.о.

Виходячи з цього, величина «повного гудвілу» складе:

Гудвіл \u003d 412 000 - 280 000 \u003d 132 000 у.о.

«Повний» гудвіл необхідно розподілити між гудвілом, що належать до частки інвестора: 252 000 у.о. - 280 000 у.о. Ч 60% \u003d 84 000 у.о., і гудвілом, що належать до частки: 132 000 - 84 000 \u003d 48 000 у.о.

На відміну від пропорційного методу, повний метод відображає гудвіл, що відноситься до дочірньої компанії в цілому, тобто гудвіл як контролюючого так і неконтролюючих акціонера.

методирозрахунку неконтрольованої частки і відображення операцій пов'язаних з гудвілом у фінансовій звітності

Відзначимо, що зміна способу оцінки гудвілу впливає на порядок розрахунку неконтрольованої частки. Згідно «пропорційного» методу розрахунку її значення визначається як добуток справедливої \u200b\u200bвартості чистих активів контрольованої компанії на дату звітності (ССЧА на д. О.)і частки акцій, які не контролюються організацією-інвестором (материнською компанією) (Так):

НКД \u003d ССЧА на д. О. Ч Так

При використанні методу розрахунку «повного гудвілу» неконтрольована частка повинна бути збільшена на суму гудвілу, що відноситься до частки:

НКД \u003d ССЧА на Д.О. Ч Та + Гудвіл НКД

Материнська компанія ТОВ «Актив» володіє 65% акцій ТОВ «Пасив». Справедлива вартість чистих активів ТОВ «Пасив» на дату звітності (ССЧА на Д.О.) становить 160 000 у.о. «Повний» гудвіл складає 45 000 у.о., в т. Ч .:

· Гудвіл, що припадає на частку інвестора (Гудвіл інв.) - 30 000 у.о .;
· Гудвіл, який припадає на неконтрольовану частку (Гудвіл НКД) - 15 000 у.о.

Визначимо неконтрольовану частку (НКД) відповідно до методу пропорційного розрахунку гудвілу. Частка акцій, які не контрольована організацією-інвестором (материнською компанією) (Так), в даному прикладі дорівнює: 100 - 65 \u003d 35%

Отже, величина НКД становить: 160 000 у.о. Ч 35% \u003d 56 000 у.о.

При розрахунку повного гудвілу значення НКД збільшиться на величину гудвілу, що припадає на неконтрольовану частку: НКД \u003d 160 000 у.о. Ч 35% + 15 000 у.о. \u003d 71 000 у.о.

Також відзначимо, що при розрахунку «повного гудвілу» виникає проблема оцінки неконтрольованої частки за справедливою вартістю. Як правило, справедлива вартість бізнесу (СС бізнесу)може бути визначена справедливою вартістю акцій компанії, що звертаються на вільному ринку. Для розрахунку справедливої \u200b\u200bвартості акцій в обігу необхідно знайти добуток кількості акцій в обігу (К-ть акцій)на справедливу вартість однієї акції (СС акції):

СС бізнесу \u003d К-ть акцій Ч СС акції

Таким чином, при розрахунку «повного гудвілу» відбувається збільшення суми чистих активів, відображених у консолідованій фінансовій звітності материнської компанії.

Для кращого розуміння сутності гудвілу порівняємо методи, прийняті за кордоном, з російськими методами обліку даного нематеріального активу.

По-перше, відповідно до і російським, і міжнародних методів обліку гудвіл відображається тільки при купівлі підприємства. У міжнародному стандарті фінансової звітності № 38 «Нематеріальні активи» та інших МСФЗ, зокрема, йдеться про те, що внутрішньо створена ділова репутація не визнається як актив, оскільки не є ідентифікованим ресурсом, контрольованим компанією, який може бути достовірно оцінений. Таким чином, успішно працює компанія не може відобразити у звітності вартість своєї ділової репутації. Більш того, згідно з МСФЗ № 22 «Облік господарюючих об'єднань», який був виданий в листопаді 1993 року і переглянутий в 1998 р, гудвіл виникає тільки при використанні обліку об'єднання компанії за методом покупки. В цьому випадку активи та зобов'язання, що купується фірми доводяться до їх чистої поточної ринкової вартості шляхом переоцінки на дату здійснення операції придбання. Сума, що виплачується за всю фірму, буде прийматися в нинішньому об'єднанні за новий обліковий базу для оцінки основних і деяких оборотних коштів. Згідно МСФЗ № 22 будь-яке перевищення вартості, виплаченої набуває стороною, над ринковою вартістю активів і зобов'язань, контроль над якими переходить в результаті придбання новим власником, має бути записано як гудвіл і відображено в балансі як актив.

По-друге, Положення з бухгалтерського обліку «Облік нематеріальних активів» (ПБУ 14/2000) визначає ділову репутацію у вигляді різниці між ціною придбання організації (вартістю придбаного майнового комплексу в цілому) і вартістю з бухгалтерського балансу всіх її активів і зобов'язань. Таке визначення значно відрізняється від визначення, що міститься в МСФЗ № 22, де гудвілом розуміється різниця між ціною придбання і ринковою вартістю нетто-активів фірми. При розрахунку гудвілу в країнах з перехідною економікою (з високим рівнем інфляції) у вигляді різниці між ціною придбання майнового комплексу та балансовою вартістю його чистих активів втрачається економічна сутність даного нематеріального активу. Розрахунок і облік гудвілу відповідно до міжнародних стандартів здійснюються в кілька етапів:

· Визначається сумарна величина дооцінки балансової вартості активів і пасивів до їх поточної ринкової вартості;
· Визначається ринкова вартість нетто-активів;

розраховується гудвіл як різниця між ціною придбання і ринкової сто імость нетто-активів;

· Перевищення ціни покупки над ринковою вартістю показується в балансі як актив, який амортизується протягом строку корисної служби, що визначається ру ководством самої компанії;
· В разі негативного гудвілу, згідно з МСФЗ № 22, різницю між ринкові ної і купівельною вартістю активів можна розглядати як дохід майбутніх періодів.

Разом з тим її можна розподіляти між набутими необоротні (негрошовими) активами, на які нараховується знос пропорційно їх ринкової вартості.

У російській системі бухгалтерського обліку відповідно до ПБО 14/2000 «Облік нематеріальних активів» позитивний гудвіл повинен «розглядатися як надбавка до ціни, що сплачується покупцем в очікуванні майбутніх економічних вигод, і враховуватися в якості окремого інвентарного об'єкта» в складі нематеріальних активів. Відповідно до нового Плану рахунків, затвердженого Наказом Мінфіну Росії від 31.10.2000 № 94н, для обліку гудвілу (по купленим підприємствам) організація може до рахунку 04 «Нематеріальні активи» додатково створювати однойменний субрахунок. Згідно ПБУ 14/2000 негативну ділову репутацію організації слід розглядати як знижку з ціни, що надається покупцеві у зв'язку з відсутністю стабільних покупців, репутації високої якості, навичок маркетингу і збуту, ділових зв'язків, досвіду управління, рівня кваліфікації персоналу і т.п., і враховувати як доходи майбутніх періодів. Звідси випливає, що компанія повинна мати окремий субрахунок «Негативний гудвіл» до рахунку 98 «Доходи майбутніх періодів» і показувати його результат по балансу в складі довгострокових зобов'язань. Як уже зазначалося, в бухгалтерському обліку гудвіл виникає тільки при купівлі підприємства. Однак оцінка вартості підприємства, яка обумовлює необхідність вартісного вираження його ділової репутації, проводиться при найрізноманітніших обставинах, далеко не завжди пов'язаних з купівлею: при обміні цінними паперами між акціонерами, емісії цінних паперів, підготовці до допуску акцій для котирування на біржі і т.д.

Існує безліч способів оцінки гудвілу, які умовно можна розділити на прямі і непрямі методи. Прямі методи виходять зі сполучення майнової оцінки і оцінки рентабельності підприємства. Непрямі ж методи враховують дане поєднання за допомогою середньої виважено.

Гудвіл може становити половину від вартості підприємства і більше (наприклад, у телекомпанії).

Визначимо вартість гудвілу на наступному прикладі:

ü 10% дебіторської заборгованості не буде зібрано;

ü 5% товарних запасів застаріло і може бути продано тільки за 10% номінальної вартості;

ü згідно з висновком оцінювача нерухомості, земля і будівля стоять 2500 тис.руб .;

ü згідно з висновком оцінювача обладнання, обладнання коштує 1600 тис.руб .;

ü згідно з проведеною оцінкою бізнесу, вартість інвестиції в компанію дорівнює 450 тис.руб .;

ü середній дохід на власний капітал по галузі склав 14%;

ü нормалізована чистий прибуток 600 тис.руб .;

ü коефіцієнт капіталізації 30%.

Є минулий балансовий звіт (табл. 6.11).

Таблиця 6.11

Минулий балансовий звіт

показник	поправки	уточнена вартість	Обгрунтована ринкова вартість на
Грошові кошти
Дебіторська заборгованість
товарні запаси
Всього поточні активи
Земля і будівлі
устаткування
Всього основні засоби
Інвестиція в компанію ABC

всього активи
всього зобов'язання
Вартість власного капіталу
Всього зобов'язання та власний капітал
Примітка. Курсивом позначені розраховані дані

Розрахунок методом надлишкових прибутків проводиться поетапно.

На першому етапі вибудовується економічний баланс, в якому активи дані за ринковою вартістю, тобто за вартістю, яку сьогодні на ринку можна за них отримати. Це ще називається розрахунком уточненої вартості. У балансі єдина стаття, яка не береться коригування - це грошові кошти. Однак в разі, якщо банк, в якому у підприємства розміщені гроші на розрахунковому рахунку, знаходиться в стані конкурсного управління або просто зник, відповідна сума грошових коштів обнуляється. У нашому прикладі банк функціонує нормально, в касі теж все в порядку, тому сума грошових коштів залишається без змін.

За умовою завдання, 10% дебіторської заборгованості не буде зібрано, значить, уточнена вартість дорівнює 180, поправка -20. Оцінка дебіторської заборгованості проводиться в 3 основних етапи: складання календарного графіка погашення дебіторської заборгованості, виявлення в цьому графіку простроченої заборгованості, виділення в простроченої заборгованості сум безнадійної заборгованості. Безнадійна заборгованість в економічний баланс не включається.

При оцінці товарних запасів обов'язково проводиться повна інвентаризація за ринковими цінами на сьогоднішній день. У нашому прикладі 5% товарних запасів (тобто запаси вартістю 50) застаріли, можуть бути продані за 10% номінальної вартості (тобто за 5 грошових одиниць), тому уточнена вартість запасів становитиме:

(1000 – 50) + 50 * 0,1 = 955.

Уточнена вартість землі і будівлі - 2 500, обладнання - 1 600. Оцінювач, що спеціалізується на оцінці цінних паперів, визначив, що вартість інвестиції в компанію ABC становить 450. Далі знаходимо уточнену вартість всіх активів. Вона дорівнює 6 060.

Оцінювачі ніколи не розраховують пасиви, а роблять припущення, що вартість пасивів з економічного балансу дорівнює уточненої вартості активів (6 060). Пасиви представляють собою суму власного капіталу (це і є вартість підприємства) і зобов'язань. Сума зобов'язань залишається незмінною (3 000), тому уточнена вартість власного капіталу дорівнює:

6 060 – 3 000 = 3 060.

на другому етапі розрахунків здійснюється нормалізація форми № 2 (звіту про прибутки і збитки) і, відповідно, нормалізація балансу на прибутку до основі . Для цього проводяться такі розрахунки:

ü до чистого прибутку (по фінансовим звітом про прибутки) додаються податкові виплати, додаються разові або неопераційні витрати або доходи (витрати додаються, доходи віднімаються);

ü в результаті виходить нормалізована прибуток до вирахування податків;

ü від нормалізованої прибутку до вирахування податок віднімають податки, належні до виплати на основі нормалізованих оподатковуваних доходів. Це ті податки, які підприємство виплатило б за відсутності нетипових доходів і витрат;

ü в результаті виходить нормалізована чистий прибуток, тобто підсумок другого етапу розрахунку вартості гудвілу методом надлишкових прибутків

У нашій задачі нормалізована чистий прибуток становить за умовою 600 тис.руб.

на т ретьем етапі знаходиться середньогалузева прибутковість на активи (або на власний капітал), тобто відношення прибутку до активів або власного капіталу для підприємств в середньому по галузі. Такий показник можна знайти в галузевих журналах, журналах «Експерт» і «Деньги».

на четвертому етапі розрахунку визначається очікуваний прибуток. Це той прибуток, яку отримувало б наше підприємство, якби воно працювало так, як в середньому працюють підприємства даної галузі. Для цього потрібно уточнену вартість власного капіталу (або активів) помножити на середньогалузеву прибутковість на власний капітал (активи). У нашій задачі відомий показник середнього доходу на власний капітал. Отже, очікуваний прибуток дорівнює:

3 060 * 0,14 = 428,4.

на п'ятому етапі визначається надлишкова прибуток. Для цього з нормалізованої чистого прибутку віднімається очікуваний прибуток:

600 – 428,4 = 171,6.

Гудвіл може бути тільки при наявності надлишкової прибутку. Підприємство отримує надлишковий прибуток, значить, працює краще, ніж підприємства в середньому по галузі, має якісь переваги, які і об'єднуються поняттям «гудвіл».

Якщо надлишкова прибуток негативна, то гудвіл негативний. Але замовлень на оцінку негативного гудвілу підприємства не роблять, так як послуги оцінювачів дорого коштують.

На шостому етапі розрахунку визначається вартість гудвілу за формулою:

де I ( incom, Дохід) - це надлишкова прибуток; R - коефіцієнт капіталізації.

У нашій задачі

У розрахунку гудвілу головне - правильно розрахувати ставку капіталізації. У нашій задачі вона дана, оцінювачі ж її розраховують. Від числа, яке оцінювач поставить в якості коефіцієнта капіталізації, майже повністю залежить вартість гудвілу, а від вартості гудвілу залежить вартість бізнесу.

Оцінювач може обробляти різні потоки доходів: грошовий потік або чистий прибуток. Для цих потоків застосовуються різні ставки дисконту і коефіцієнти капіталізіціі. при дисконтировании грошового потоку або чистого прибутку, по-перше, обробляються потоки доходів за кілька прогнозних років, по-друге, ці потоки неравновелікіх. при капіталізації обробляється потік за один часовий період (за рік), ці потоки рівновеликі або розрізняються з невеликою амплітудою коливань (в останньому випадку в чисельнику формули варто середнє арифметичне річної величини потоків).

Переклад одних ставок в інші здійснюється за допомогою наступних перетворень. Визначаємо ставку дисконтування чистого грошового потоку (тобто грошового потоку, в основі якого лежить нормалізована чистий прибуток), використовуючи або модель оцінки капітальних активів, або модель кумулятивного побудови. За допомогою цієї ставки не можна обробляти чистий прибуток. Умовно приймаємо, що ставка дисконту для чистого грошового потоку дорівнює 23%.

Конвертуємо ставку дисконтування для чистого грошового потоку (ЧГП) в ставку капіталізації для ЧДП за формулою:

R до ЧДП \u003d R д ЧДП - g,

де R до ЧДП - коефіцієнт капіталізації чистого грошового потоку; R д ЧДП - ставка дисконтування чистого грошового потоку; g - очікуваний темп зростання компанії в пост прогнозний період.

Умовно приймемо g \u003d 5%, тоді

R до ЧДП \u003d 23 - 5 \u003d 18%.

Далі переводимо нормалізовану чистий прибуток компанії в чистий грошовий потік. За умовою нормалізована чистий прибуток 30 000, амортизація 8 600, капітальні вкладення 15 000, приріст оборотного капіталу 6 500, ріст довгострокової заборгованості 7 500. Тоді

ЧДП \u003d 30 000 + 8 600 - 15 000 - 6 500 + 7 500 \u003d 24600 тис.руб.

Визначаємо ставку дисконтування чистого прибутку. По-перше, потрібно розділити нормалізовану чистий прибуток на чистий грошовий потік:

Потім цей результат треба помножити на коефіцієнт капіталізації чистого грошового потоку, отримаємо коефіцієнт капіталізації чистого прибутку (прогнозної чистого прибутку, тобто коефіцієнт капіталізації для майбутніх періодів):

R до ПП \u003d 1,22 * 18 \u003d 22%.

Віднявши коефіцієнт капіталізації чистого грошового потоку з коефіцієнта капіталізації чистого прибутку, отримаємо відсоток конвертації:

22 – 18 = 4 %.

Для визначення ставки дисконтування чистого прибутку необхідно до ставки дисконту чистого грошового потоку додати відсоток конвертації:

R д ПП \u003d 23 + 4 \u003d 27%.

Визначаємо коефіцієнт капіталізації чистого прибутку на поточний рік (саме він використовується для капіталізації надлишковий прибуток при знаходженні гудвілу):

R до ПП поточного року \u003d.

За цією формулою розраховується коефіцієнт капіталізації як для відкритого, так і для акціонерного товариства. Другий спосіб розрахунку коефіцієнта має обмежене застосування - тільки для відкритого акціонерного товариства (ВАТ), акції якого активно продаються на фондовій біржі:

R до ПП поточного року \u003d,

де E - чистий прибуток на акцію; P - ціна акції. Тобто R до ПП поточного року - величина, зворотна мультиплікатору, який приводиться в аналітичних матеріалах про фондовий ринок.

Повертаємося до нашого прикладу. Заповнюємо графу «Обгрунтована ринкова вартість» (див. Табл. 6.10), тобто переписуємо уточнену вартість всіх елементів активів, в тому числі і гудвілу. Разом активів виходить 6632 тис.руб. Переносимо цю суму в підсумок пасивів. Зобов'язання залишаються на колишньому рівні, отже, власний капітал з урахуванням гудвілу дорівнює:

6 632 - 3 000 \u003d 3632 тис.руб.