Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів: формула. Розрахунок фінансової незалежності. Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства Частка позикових коштів показує

ВИЗНАЧЕННЯ

Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів підприємства може характеризувати його фінансову стійкість, показуючи величину позикових коштів, що припадають на кожну одиницю власного капіталу.

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів показує структуру капіталу, даючи загальну його характеристику, включаючи фінансовий стан.

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів являє собою співвідношення позикового (залученого) капіталу і власного капіталу. Показник співвідношення позикових і власних коштів розраховується за даними з форми № 1 (бухгалтерського балансу).

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних средствдостаточно проста. Її можна розрахувати отношеніемсовокупності боргів за позиковими коштами, не залежно від термінів їх погашення, до суми власного капіталу.

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів у загальному вигляді виглядає наступним чином:

K \u003d ЗК / СК

Тут К - коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів,

ЗК - сума позикового капіталу,

СК - сума власного капіталу.

Другий варіант формули:

К \u003d (ДЗ + КЗ) / СК

Тут ДЗ - сума довгострокової заборгованості,

КЗ - сума короткострокової заборгованості.

Формула коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів з бухгалтерського балансу

Для обчислення співвідношення між власними і позиковими засобами потрібні дані бухгалтерського балансу, при цьому формула приймає наступний вигляд:

Тут К - коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів,

Рядок 1410 - сума довгострокових фінансових зобов'язань (береться з бухгалтерського балансу),

Рядок 1510 - сума короткострокових фінансових зобов'язань (бухгалтерського балансу),

Рядок 1300 - сума власного капіталу.

Що показує формула

Формула коефіцієнта співвідношення позикового і власного капіталу повинна показати оптимальне співвідношення позикових і власних коштів. Існує кілька значень коефіцієнта:

• Коефіцієнт більше одиниці, що говорить про те, що позиковий капітал більше, ніж власний (з'являється ризик банкрутства в деяких випадках);
• Коефіцієнт в діапазоні 0,7 - 1 показує нестійке положення копанні, при якому з'являються ознаки її неплатоспроможності;
• Коефіцієнт в діапазоні від 0,5 до 0,7 вважається оптимальним, підприємство з таким коефіцієнтом стійко у фінансовому відношенні і функціонує в нормальному режимі;
• Коефіцієнт менше 0,5 відображає стійке стан роботи компанії, проте, кажучи про її неефективну роботу.

Одне тільки співвідношення позикових і власних коштів не може дати повної картини господарської діяльності підприємства. Для більш точної оцінки необхідний аналіз і інших коефіцієнтів діяльності компанії.

Значення коефіцієнта співвідношення власних і позикових коштів

Розрахунок коефіцієнта співвідношення позикового і власного капіталу проводять в тих випадках, коли необхідно швидке отримання орієнтовних даних про фінансову ситуацію на підприємстві. Цей показник може дати загальне уявлення про тих пропорціях, які становить позиковий і власний капітал.

Якщо власні кошти буде переважати, то це відображає хороше фінансове становище, а збільшення позикових коштів може говорити про ймовірну фінансової нестійкості.

Використання цього коефіцієнта важливо тим людям, які вкладають в компанію власні кошти:

• інвестори,
• кредитори,
• банки,
• Постачальники і ін.

Приклади розв'язання задач

ПРИКЛАД 1

ПРИКЛАД 2

завдання	Розрахувати показник співвідношення власних і оборотних коштів підприємства, якщо є такі показники бухгалтерського балансу за 2 роки: Рядок 1410 (довгострокові фінансові зобов'язання) 1 рік - 120 000 рублів, 2 рік - 111 000 рублів. Рядок 1510 (короткострокові фінансові зобов'язання) 1 рік - 15 000 рублів, 2 рік - 9 000 рублів. Рядок 1300 (вартість власного капіталу) 1 рік - 280 000 рублів, 2 рік - 210 000 рублей.
Рішення	Формула для вирішення завдання: К \u003d (рядок 1410 + рядок 1510) / рядок 1300 К (1 рік) \u003d (120000 + 15000) / 280000 \u003d 0,48 К (2 рік) \u003d (111000 + 9000) / 210000 \u003d 0,57 Висновок. Ми бачимо, що показник знаходиться в нормі за обидва роки і співвідношення позикового і власного капіталу ефективно.
відповідь	К (1 рік) \u003d 0,48К (2 рік) \u003d 0,57

Дане відношення показує, скільки позикових коштів приваблювало підприємство на 1 руб. власних коштів, вкладених в активи.

3. Коефіцієнт інвестування - співвідношення позикових і власних коштів - є ще однією формою подання коефіцієнта фінансової незалежності

Коефіцієнти рентабельності. Крім уже розглянутих коефіцієнтів рентабельності, при аналізі фінансового стану розраховують і інші модифікації, що характеризують різні сторони діяльності підприємства.

1. Коефіцієнт рентабельності продажів: частка чистого прибутку в обсязі продажів підприємства

2. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками компанії

3. Коефіцієнт рентабельності оборотних активів, це можливість підприємства в забезпеченні достатнього обсягу прибутку по відношенню до використовуваних оборотних коштів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш ефективно використовуються оборотні кошти

4. Коефіцієнт рентабельності необоротних активів демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш ефективно використовуються основні кошти

5. Коефіцієнт рентабельності інвестицій показує, скільки грошових одиниць треба підприємству для отримання однієї грошової одиниці прибутку. Цей показник є одним з найбільш важливих індикаторів конкурентоспроможності:

Коефіцієнти ділової активності дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. Серед цих коефіцієнтів розглядаються такі показники як фондовіддача, коли мова йде про необоротних активах, оборотність оборотних коштів, а також оборотність всього капіталу.

3 Оцінка фінансового стану підприємства та шляхи його вдосконалення (на прикладі ТОВ «Бетон»)

3.1 Аналіз структури активу і пасиву балансу

Для загальної характеристики майна підприємства на основі даних бухгалтерського балансу ТОВ «Бетон» на 01 січня 2009 року, вивчимо їх наявність, склад і структуру, а так само відбулися в них зміни (табл.2).

Таблиця 2 - Загальна оцінка активу бухгалтерського балансу і його основних розділів ТОВ «Бетон», тис.руб.

Найменування статей балансу організації	Показники структури активу у валюті (підсумку) балансу
	на початок періоду		на кінець періоду		приріст (+), зниження (-)
	абсолютна величина		абсолютна величина		абсолютна величина
Необоротні активи (стор. 190)
Основні засоби (стор. 110)
Нематеріальні активи (стор. 120)
Прибуткові вкладення в матеріальних-ні цінності (стор. 130)
Вкладення у необоротні активи (стор. 140)
Інші необоротні активи (стор.150)
Оборотні активи
Запаси і витрати (стор. 210)
сировину, матеріали та інші цінності, тварини на вирощуванні і відгодівлі (сума рядків 211 і 212)
незавершене виробництво (витрати обігу) (стор. 213)
інші запаси і витрати (стор. 214)
Податки з придбаним цінностям (стор. 220)
Готова продукція (стор. 230)
Товари відвантажені, виконані роботи, надані послуги (стор. 240)
Дебіторська заборгованість (стор. 250)
Фінансові вкладення (стор. 260)
Грошові кошти (стор. 270)
Інші оборотні активи (стор. 280)
Баланс (стор. 390)

Однією з характеристик стабільного положення підприємства служить його фінансова стійкість.

Наведені нижче коефіцієнти фінансової стійкості, Характеризують незалежність по кожному елементу активів підприємства і по майну в цілому, дають можливість виміряти, чи достатньо стійка компанія в фінансовому відношенні.

Найбільш прості коефіцієнти фінансової стійкості характеризують співвідношення між активами і зобов'язаннями в цілому, без урахування їх структури. Найважливішим показником цієї групи є коефіцієнт автономії (або фінансової незалежності, або концентрації власного капіталу в активах).

Стійке фінансове становище підприємства - це результат вмілого управління всією сукупністю виробничих і господарських факторів, що визначають результати діяльності підприємства. Фінансова стійкість обумовлена \u200b\u200bяк стабільністю економічного середовища, в рамках якої здійснюється діяльність підприємства, так і від результатів його функціонування, його активного і ефективного реагування на зміни внутрішніх і зовнішніх факторів.

Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів - одна з розрахункових характеристик, службовців для оцінки фінансового становища компанії. Розповімо, як його розрахувати і що він покаже, в нашій статті.

Що показує коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу?

До розрахунку коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів вдаються, коли хочуть досить швидко отримати орієнтовні дані про фінансову ситуацію в організації. Він служить одним з економічних показників і дає загальне уявлення про пропорції, яку складають позикові і власні кошти юрособи.

Переважання власних коштів свідчить про хороше фінансове становище, а домінування позикових коштів - про ймовірну нестійкості в фінансовому плані.

Знати значення даного коефіцієнта важливо особам, які вкладають в організацію належні їм кошти: інвесторам, банкам, кредиторам, постачальникам, які надають відстрочки.

Формула по визначенню коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів?

Розрахунок коефіцієнта досить простий. Він визначається як відношення величини всіх наявних боргів за позиковими коштами (незалежно від терміну їх погашення) до суми капіталу, що значиться власним. В умовних позначеннях формула виглядає так:

Кзіс \u003d ЗаемКап / СобКап \u003d (ДлЗаемОб + КрЗаемОб) / СобКап,

ЗаемКап - наявні борги за позиковими коштами;

СобКап - величина капіталу, що значиться власним;

ДлЗаемОб - наявні довгострокові борги за позиковими коштами;

КрЗаемОб- наявні короткострокові борги за позиковими коштами.

Дані для розрахунку беруться з бухбаланса. Стосовно до його рядках формула буде мати такий вигляд:

Кзіс \u003d (1410 + 1510) / 1300,

де: Кзіс - коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів;

1410 - номер рядка бухбаланса, в якій відображені довгострокові позикові зобов'язання;

1510 - номер рядка бухбаланса, в якій відображені короткострокові зобов'язань за позиковими коштами;

1300 - номер рядка бухбаланса, в якій зазначено значення власного капіталу.

Про те, які дані потрапляють в зазначені строки бухбаланса, читайте в статті «Порядок складання бухгалтерського балансу (приклад)» .

Відношення власного капіталу до позикового - це коефіцієнт покриття боргів

Якщо взяти зворотне відношення, то одержуваний результат - це не що інше, як коефіцієнт покриття зобов'язань, капіталом, що є у розпорядженні компанії. Відповідно формула буде виглядати наступним чином:

Ксіз \u003d СобКап / ЗаемКап \u003d СобКап / (ДлЗаемОб + КрЗаемОб),

Ксіз - коефіцієнт, що показує відношення власних коштів до позикового капіталу.

Решта значення ідентичні тим, які вказані в попередньому розділі.

Коли джерел інформації служить бухгалтерський баланс, формула буде виглядати так:

Ксіз \u003d 1300 / (1410 + 1510),

Ксіз - коефіцієнт, що показує відношення власних коштів до позикового капіталу;

1300 - номер рядка бухбаланса, де вказано значення власного капіталу;

1510 - номер рядка бухбаланса, де відображені короткострокові зобов'язань за позиковими коштами;

1410 - номер рядка бухбаланса, де відображені довгострокові позикові зобов'язання.

Яке оптимальне співвідношення власного і позикового капіталу?

Коефіцієнт більше 1 (що свідчить про переважання позикових коштів над власними) служить ознакою наявності ризику банкрутства.

Значення в межах від 0,7 до 1 вказує на нестійкість фінансового становища і існування ознак неплатоспроможності.

Величина коефіцієнта співвідношення позикового і власного капіталу, що знаходиться в коридорі від 0,5 до 0,7, вважається оптимальною і свідчить про стійкість стану, відсутності залежності в фінансовому плані і нормальному функціонуванні.

Значення менше 0,5, будучи показником стабільного фінансового стану, одночасно вказує на неефективність роботи підприємства.

Однак не варто робити остаточних висновків по одному тільки співвідношенням власних і позикових коштів. Для правильної оцінки потрібно аналізувати і інші фінансово-економічні показники. Наприклад, розглянутий коефіцієнт може мати великі значення при високій швидкості оборотів оборотних активів.

Детальніше про дані, що з'являються при аналізі оборотних активів, читайте в статті «Оборотні активи підприємства та їх показники (аналіз)» .

підсумки

Формула співвідношення власних і позикових коштів не складна в розрахунку і в першому наближенні дає необхідну інформацію для оцінки фінансового стану юрособи.

2.4. Аналіз фінансових розрахункових показників (коефіцієнтів).

2.4.3. Показники фінансової стійкості.

Аналіз контролю та регулювання боргових відносин полягає в першу чергу в порівнянні балансових статей, на основі цього визначається обсяг фінансування діяльності фірми залученими ресурсами. Після цього на базі звіту про прибутки і збитки виводяться показники, в яких відбивається багаторазовість покриття витрат, пов'язаних з фінансуванням за допомогою позикових коштів, експлуатаційної прибутком. При оцінці якості і безпеки зобов'язань компанії названі два види коефіцієнтів доповнюють один одного.

Коефіцієнт частки позикових коштів (Debt ratio, total debt to total assets), званий також питомою вагою позикового капіталу або відношенням позикових коштів до власних коштів у відсотковому вираженні (показники заборгованості) .По ньому судять, наскільки підприємство незалежно від позикового капіталу.

У 1992 р 800/1680 \u003d 48%

У 1993 р 1100/2000 \u003d 55%

Пасиви, або загальна заборгованість компанії, включає в себе короткострокові і довгострокові зобов'язання. Чим більше частка власного капіталу, тим надійніше подушка безпеки, що оберігає кредиторів від втрат у разі ліквідації фірми. Тому кредитори віддають перевагу невисокому коефіцієнту частки позикових коштів. Власники, навпаки, зацікавлені в більш потужному фінансовому «важелі» - засобі для збільшення своїх доходів. Випуск нових акцій (якщо не діє так зване переважне, підписне право (Переважне, підписне право (preemptive right) дозволяє вже існуючим акціонерам зберегти пропорційність представництва. Зі збільшенням статутного капіталу при відсутності інституту переважного права відбувається роздроблення акціонерного капіталу, несприятливий для існуючих акціонерів) означав б зменшення майнової частки і права голосу вже існуючих акціонерів.

Якщо розглянутий коефіцієнт високий, як у випадку АТ «Ковопласт», де він становить 55% (це означає, що кредиторами сформовано більше половини всіх фінансових ресурсів), а середній галузевої показник відповідно нижче, для компанії буде важко знайти додаткові джерела, якщо тільки вона попередньо не збільшить власний капітал. Кредитори не захочуть надати фірмі нові позики або вимагатимуть підвищення процентної ставки (у облігацій це купон).

У 1992 р частка позикових коштів була нижче, але все ж близька до половини всього капіталу.

Коефіцієнт відношення позикових коштів до власного капіталу (Debt to equity ratio). Даний коефіцієнт часто використовується в фінансовому аналізі.

У 1992 р 800/880 \u003d 0,9

У 1993 р 1100/900 \u003d 1,2

Ступінь інформативності даного коефіцієнта і наведеного вище коефіцієнта частки позикових коштів однакова. Обидва показники підвищуються зі зростанням пропорції заборгованості (зобов'язань) у фінансовій структурі підприємства. Але все-таки більш чітко ступінь залежності підприємства від позикових коштів виражається в коефіцієнті співвідношення позикових і власних коштів. Він показує, яких коштів у підприємства більше - позикових або власних. Чим більше коефіцієнт перевищує 1, тим більше залежність підприємства від позикових коштів. Допустимий рівень залежності визначається умовами роботи кожного підприємства і, в першу чергу, швидкістю обороту оборотних коштів. Тому додатково до розрахунку коефіцієнта необхідно визначити швидкість обороту матеріальних оборотних коштів і дебіторської заборгованості за аналізований період. Якщо дебіторська заборгованість обертається швидше матеріальних оборотних коштів, це означає досить високу інтенсивність надходження грошових коштів на рахунки підприємства, тобто в результаті - збільшення власних коштів. Тому при високій оборотності матеріальних оборотних коштів і ще більш високої оборотності дебіторської заборгованості коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів може значно перевищувати 1. Коефіцієнт частки позикових коштів збільшується лінійно і досягає 100%, в той час як коефіцієнт відношення позикових коштів до власного капіталу зростає експоненціально і не має меж.

В АТ «Ковопласт» швидкість обороту матеріальних оборотних коштів більше швидкості обороту дебіторської заборгованості (див. Розділ 4.4) як в 1992 році так і в 1993 році. Це говорить про низьку інтенсивність надходження грошових коштів на рахунки підприємства, в результаті - зниження власних коштів і збільшення коефіцієнта відношення позикових коштів до власного капіталу, що і сталося в 1993 році.

Коефіцієнт покриття відсотка, або забезпеченості відсотків по кредиту (interest coverage, times-interest-earned - TIE) визначається як результат ділення прибутку до сплати податків і відсотків (експлуатаційна прибуток, EBIT) на виплачені відсотки.

У 1992 р 264/47 \u003d 5,6

У 1993 р 266/66 \u003d 44

Розглянутий коефіцієнт показує, у скільки разів може бути зменшена експлуатаційна прибуток, перш ніж компанія виявиться не в змозі виконувати свої зобов'язання по виплаті відсотків (У 1992 р в 5,6 раз, а в 1993 р в 4 рази).

Невиконання цих зобов'язань може привести до того, що кредитори запропонують оголошення конкурсу.

У чисельнику наведеної дробу знаходиться експлуатаційна прибуток, або чистий прибуток до сплати податків і відсотків (EBIT). Оскільки відсоток є статтею витрат, яка не включається в базу оподаткування, оподаткування не впливає на здатність підприємства виплачувати відсотки.

Коефіцієнт покриття відсотка в компанії «Ковопласт» тільки підкріплює висновок, зроблений після аналізу коефіцієнта частки позикових коштів. Даний показник не дуже високий, а отже, не сприяє створенню досить надійною подушки безпеки для кредиторів. Компанія матиме певні труднощі, якщо спробує залучити додаткові фінансові ресурси.

Коефіцієнт покриття постійних витрат (Fixed charge coverage) виводиться подібно попередньому показнику, тільки крім відсотків включає в себе ще й лізингові (орендні) внески: В останні роки лізинг набув широкого поширення в деяких галузях (а в даний час названий коефіцієнт використовується частіше, ніж коефіцієнт покриття відсотка). До постійних витрат відносяться відсоток і довгострокові орендні внески. Коефіцієнт розраховується наступним чином:

У 1992 р 292/75 \u003d 4

294/94 \u003d 3,1 в 1993 р

Коефіцієнт покриття постійних витрат у «Ковопласта» знизився в 1993 році в кредиторів створюється враження, що коефіцієнт недостатній. «Ковопласт» може зіткнутися з проблемами, що стосуються довгострокового фінансування, коли керівництво спробує залучити додаткові ресурси за рахунок збільшення зобов'язань (боргів) компанії.

Коефіцієнт покриття готівково-грошових витрат (Cash flow coverage ratio). «Ковопласт» має привілейовані акції вартістю 20 млн. Чеськ. крон, які зобов'язують його щорічно виплачувати дивіденди в розмірі 8 млн. чеськ. крон. одночасно підприємство повинно щороку виплачувати 20 млн. чеськ. крон (капітальну суму) зі своїх облігацій (фонд погашення, sinking fund).

В чисельнику дробу показуються амортизаційні відрахування, які не є готівково-грошовим витратою. У знаменнику - дивіденди з привілейованих акцій і внески в рахунок капітальної суми; і ті і інші «збільшені» - тут наводяться їх показники до оподаткування, оскільки дані витрати відносяться до статей, які включаються в базу оподаткування. Загальна сума до оподаткування розраховується наступним чином: показник, що відображає вартість після оподаткування, ділиться на вираз (1 - Т), де Т - це податкова ставка, виражена у вигляді десяткового дробу. Дана дія називається «збільшенням» (або зворотним збільшенням) чистої вартості після оподаткування.

Дивіденди з привілейованих акцій і фонд погашення повинні створюватися з прибутку після виплати податків. Розподіл на вираз (1 - Т) збільшує підсумкову статтю (після оподаткування), показуючи суму до оподаткування податком, необхідну для отримання відповідної підсумкової суми (після оподаткування). Наприклад: для виплати дивідендів з привілейованих акцій в розмірі 8000000 чеськ. крон при 40% -ної податковій ставці компанія повинна зробити:

8000000 / (1 - Т) чеськ. крон, тобто 8000000 / (1-0,4) \u003d 13333333 чеськ. крон прибутку до оподаткування.

266 + 28 + 100 66 + 28 +8/(1-0,4) + 20/(1-0,4)

=	= 394/141 = 2,8

Коефіцієнт покриття готівково-грошових витрат показує багаторазовість покриття операційних грошовим потоком (operating cash flow) фінансових потреб підприємства. В даному випадку майже трикратне покриття.