Аналіз оборотних активів підприємства. Розділ III. Ефективність виробничо-господарської і інвестиційних рішень Економічний зміст прибутку коефіцієнта закріплення матеріалу

Навчальний посібник. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.

Глава 11. Статистичні показники продукції, трудових ресурсів і ефективності виробництва

11.6. Статистика фінансової діяльності підприємства. Показники прибутку і рентабельності

Різні сторони виробничо-господарської і фінансової діяльності підприємства знаходять своє відображення в системі показників фінансових результатів. Цю систему утворюють показники прибутку і рентабельності, а також валового доходу - виручки від реалізації продукції (робіт, послуг).

В умовах ринкової економіки основу економічного розвитку підприємства утворює прибуток. Показники прибутку стають найважливішими для оцінки виробничої та фінансової діяльності підприємств як самостійних товаровиробників. Прибуток є головним показником ефективності роботи підприємства, джерелом його життєдіяльності. Зростання прибутку створює базу для самофінансування діяльності підприємства, здійснення розширеного відтворення і задоволення соціальних і матеріальних потреб трудового колективу. За рахунок прибутку виконуються зобов'язання підприємства перед бюджетом, банками та іншими організаціями. Розраховують кілька показників прибутку.

Кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства - це балансовий прибуток (збиток). Балансовий прибуток є сумою прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг), прибутку (або збитку) від іншої реалізації, доходів і витрат від позареалізаційних операцій. Розрахунок балансового прибутку можна представити таким чином:

ПБ \u003d ПР + ПП + ПВН,

де ПБ - балансовий прибуток (збиток);
ПР - прибуток (або збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг);
ПП - то ж від іншої реалізації;
ПВН - доходи і витрати по позареалізаційних операцій.

Прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) становить, як правило, найбільшу частину всієї балансового прибутку підприємства. Визначають її як різниця між виручкою від реалізації продукції за оптовими цінами підприємства (без ПДВ) і її повною собівартістю. Якщо собівартість продукції перевищує її вартість в оптових цінах, то результатом виробничої діяльності підприємства буде збиток. Розрахунок прибутку від реалізації продукції може бути представлений у вигляді формули

ПР \u003d ВД-Зпр -ПДВ,

де ВД - валовий дохід (виручка) від реалізації продукції (робіт, послуг) в діючих оптових цінах;
З пр - витрати на виробництво і реалізацію продукції (повна собівартість продукції);
ПДВ - податок на додану вартість.

У валовому доході знаходять вираз завершення виробничого циклу підприємства, повернення авансованих на виробництво коштів в готівку і початок нового їх обороту. Валовий дохід характеризує також фінансові результати діяльності підприємства. На виробничих підприємствах виручка складається з сум, що надійшли в оплату продукції, робіт, послуг на рахунки підприємства в установах банків або безпосередньо в касу підприємства. Підприємствами торгівлі та громадського харчування валовий дохід від реалізації товарів визначається як різниця між продажною і купівельною вартістю реалізованих товарів. Для нехозрасчетних організацій валовий дохід - це дохід від господарської та іншої комерційної діяльності.

Витрати на виробництво (З пр) реалізованої продукції (робіт, послуг) включають повну фактичну собівартість реалізованої продукції (робіт, послуг), тобто вартість сировини, витрати на оплату праці виробничих робітників, а також накладні витрати, пов'язані з управлінням і обслуговуванням виробництва: на утримання управлінського персоналу, оренду, електроенергію, технічне обслуговування і поточний ремонт. Віднімаючи всі ці витрати з виручки від реалізації, отримаємо прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг), тобто прибуток від виробничої діяльності.

Прибуток (збиток) від іншої реалізації - це сальдо прибутку (збитків) від реалізації продукції (робіт, послуг) підсобних, допоміжних і обслуговуючих виробництв, невключается в обсяг реалізації основної товарної продукції. Тут же відображаються фінансові результати реалізації зайвих і невикористовуваних матеріальних цінностей. Вони визначаються як різниця між продажною (ринковою) ціною майна і первісною або залишковою вартістю майна, скоригованої на індекс інфляції.

Доходи (витрати) від позареалізаційних операцій об'єднують різні надходження, витрати і втрати, які пов'язані з реалізацією продукції. Цей показник включає в себе:
1) суми економічних санкцій і відшкодування збитків. Це загальна сума отриманих і сплачених штрафів, пені, неустойок та інших економічних санкцій, за винятком внесених до бюджету відповідно до законодавства. Останні відносяться за рахунок прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства. До таких санкцій належать вилучення в бюджет прибутку, отриманої в результаті порушення державної дисципліни цін, недотримання стандартів і технічних умов, штраф в розмірі незаконно отриманого прибутку, а також суми фінансових санкцій, що стягуються податковими органами, та ін .;
2) доходи (збитки) минулих років, виявлені у звітному році;
3) збитки від стихійних лих;
4) втрати від списання боргів і дебіторської заборгованості;
5) надходження боргів, раніше списаних як безнадійні;
6) доходи від здачі майна в оренду;
7) доходи, одержувані від пайової участі в спільних підприємствах;
8) дивіденди по акціях, облігаціях та інших цінних паперів, що належать підприємству;
9) інші витрати, доходи і втрати, що відносяться відповідно до чинного законодавства на рахунок прибутків і збитків.

Чистий прибуток (ПП) - це прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства. Вона визначається як різниця між оподатковуваного балансовим прибутком (ПБ ") і величиною податків з урахуванням пільг (Н"):

ПП \u003d ПБ "Н".

Для визначення оподатковуваного прибутку балансовий прибуток збільшують (зменшують) на суму перевищення (зниження) витрат на оплату праці персоналу підприємства, зайнятого в основній діяльності, в структурі собівартості реалізованої продукції в порівнянні з їх нормованої величиною. З отриманої суми прибутку виключаються:

рентні платежі, що вносяться до бюджету з прибутку в установленому порядку;

доходи (дивіденди, відсотки), отримані за акціями, облігаціями та інших цінних паперів, що належать підприємству;

доходи від пайової участі в інших підприємствах; прибуток від страхової діяльності; інші доходи від позареалізаційних операцій; суми відрахувань в резервний фонд та інші аналогічні фонди, створення яких передбачено законодавством; пільги з податку на прибуток.

Загальні схеми формування та використання прибутку і чистого доходу представлені на рис. 11.5 і 11.6.

Мал. 11.5. Формування та використання прибутку в умовах ринку.

Мал. 11.6. Формування та використання чистого доходу в умовах ринкової економіки.

В даний час напрямки використання чистого прибутку визначаються підприємством самостійно. Державний вплив на їх вибір здійснюється через податки, податкові збори і економічні санкції. Надалі передбачається перехід від податку на прибуток до прибуткового податку з підприємств.

Показники прибутку характеризують абсолютну ефективність господарської діяльності підприємства. Поряд з цією абсолютною оцінкою розраховують також і відносні показники ефективності господарювання - показники рентабельності (R).

Залежно від того, які показники використовуються в розрахунках, розрізняють кілька показників рентабельності. У чисельнику їх варто зазвичай одна з трьох величин: прибуток від реалізації (ПР), балансовий прибуток (ПБ) або чистий прибуток (ПП). У знаменнику - один з наступних показників: витрати на виробництво реалізованої продукції, виробничі фонди, валовий дохід, власний капітал та ін.

Саме таким чином розраховують наступні показники.

Рентабельність виробництва - це відношення балансового прибутку до середньої вартості виробничих фондів:

де - середня вартість виробничих фондів (основних і оборотних коштів).

Показник характеризує розмір прибутку на один карбованець вартості виробничих фондів.

Рентабельність основної діяльності - відношення прибутку від реалізації до витрат на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг):

Даний показник дозволяє судити, який прибуток дає кожен рубль виробничих витрат.

Рентабельність продукції - відношення прибутку від реалізації продукції до виручки від реалізації в цілому (РП):

Величина R пр показує, скільки прибутку дає кожен рубль вартості реалізованої продукції.

Рентабельність окремих виробів - відношення прибутку від реалізації продукції конкретного виду до виручки від її реалізації:

У країнах з ринковою економікою для характеристики рентабельності вкладень в діяльність того чи іншого виду розраховують рентабельність власного капіталу (R с.к.) і рентабельність основного (авансованого) капіталу (R о.к.):

де - середньорічна вартість вкладень в активи (визначається за даними річного балансу підприємства);

- середньорічна вартість власного капіталу (визначається також за даними річного балансу підприємства).

Оскільки в структурі балансового прибутку найбільшу питому вагу має прибуток від реалізації товарної продукції (робіт, послуг), основна увага в процесі аналізу повинно бути приділено дослідженню факторів зміни саме цього показника. До таких належать:
1) зростання або зниження відпускних цін на реалізовану продукцію, тарифів на послуги та роботи;
2) динаміка собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг);
3) збільшення або зменшення обсягу реалізованої продукції (робіт, послуг);
4) зміна структури (складу) реалізованої продукції (робіт, послуг).

Для виявлення ступеня впливу цих факторів необхідно провести перерахунок виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) звітного періоду за цінами базисного періоду і собівартості фактично реалізованої продукції (робіт, послуг) у звітному періоді за собівартістю також базисного періоду. Приклад такого перерахунку наведено в табл. 11.5.

Таблиця 11.5

Фактори, що впливають на прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг)

З даних табл. 11.5 видно, що прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) у порівнянні з попереднім періодом збільшився на 2 072 тис. Руб. Ця зміна знаходимо наступним чином:

Тут D П - зміна прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг);
П 1 - прибуток звітного періоду;
П 0 - прибуток базисного періоду.

Завдання статистики полягає в оцінці впливу на цей результат кожного з чотирьох вищезгаданих чинників.

1. Вплив зміни цін (тарифів) (D П (Р)):

Порівняємо виручку від фактичної реалізації продукції (робіт, послуг) в поточних цінах з виручкою від фактичної реалізації продукції (робіт, послуг) в цінах попереднього періоду:

Отже, в результаті підвищення цін (тарифів) на реалізовану продукцію підприємство отримало додатково 5 972 тис. Руб. прибутку.

2. Вплив зміни собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг) (D П (Z)) визначимо, зіставляючи фактичні витрати на реалізовану продукцію (роботи, послуги) з умовними витратами на ту ж продукцію за собівартістю попереднього періоду:

Збільшення собівартості на 5 546 тис. Руб. призвело до зниження прибутку по підприємству в тому ж розмірі.

3. Вплив зміна обсягу реалізації продукції (робіт, послуг) (D П (q)).

Для визначення впливу цього фактора обчислимо індекс фізичного обсягу реалізації (I q):

Обсяг реалізованої продукції (робіт, послуг) зріс на 14,09%. Отже, і прибуток за рахунок цього фактора збільшилася в тій же пропорції. Розрахунок проведемо наступним чином:

4. Вплив зміни структури реалізованої продукції (робіт, послуг).

Визначаючи вплив на зміну прибутку цього фактора, будемо міркувати таким чином. При збереженні асортименту реалізованої продукції (робіт, послуг) на рівні попереднього періоду в кожній тисячі рублів реалізації повинно міститися

прибутку; при фактичному асортименті це співвідношення склало

тобто на 0,18999 тис. руб. більше. Виходячи з фактичного обсягу реалізації в цінах попереднього періоду, отримуємо наступне вплив зміни асортименту на суму прибутку:

Вплив усіх розглянутих факторів на зміну загальної суми прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) відображено в табл. 11.6.

Таблиця 11.6

Вплив факторів, що обумовлюють зміну прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) у звітному періоді

Дані табл. 11.6 показують, що сума прибутку збільшилася головним чином внаслідок зміни обсягу і асортименту реалізованої продукції. Загальна зміна прибутку склало +2 072 тис. Руб.

Як вже говорилося, прибуток є основним показником, що характеризує фінансово-господарську діяльність підприємства. Однак по одному цьому показнику, взятому ізольовано, не можна зробити обґрунтованих висновків про рівень рентабельності. Прибуток в 2 млн. Руб. може бути прибутком різних за масштабами діяльності і розмірами вкладеного капіталу підприємств. Відповідно і ступінь відносної вагомості цієї суми буде неоднаковою. Тому при аналізі рентабельності використовують показники, що характеризують розмір прибутку на один карбованець використаних ресурсів або зроблених витрат. Найчастіше аналіз рентабельності проводиться за показниками:

рентабельності виробництва, розрахованої як відношення балансового прибутку до середньорічної вартості основних виробничих фондів і матеріальних оборотних коштів (запасів і витрат);

рентабельності реалізованої продукції, обчисленої як відношення прибутку від реалізації продукції до вартості реалізованої продукції в оптових цінах підприємства.

У число факторів, що впливають на рентабельність виробництва, входять рентабельність реалізованої продукції, фондомісткість продукції (фондовіддача), коефіцієнт закріплення оборотних коштів (оборотність оборотних коштів). Для виявлення впливу зазначених факторів перетворимо формулу розрахунку рентабельності виробництва:

Розділимо і чисельник, і знаменник на суму виручки від реалізації продукції:

Отримуємо R - рентабельність реалізованої продукції, або частку прибутку на 1 руб. реалізованої продукції; F e - фондомісткість, яку можна отримати і як 1 / Н; Н - рівень фондовіддачі; Кз - коефіцієнт закріплення, який може бути знайдений і як 1 / К; К - коефіцієнт оборотності.

Вивчення факторів, що впливають на показник рентабельності виробництва, проводиться в динаміці (в порівнянні з даними за попередні роки). Оцінюючи вплив названих чинників, слід виконати наступні розрахунки. Загальна зміна рентабельності виробництва (DR ін):

В тому числі:

1) внаслідок зміни рентабельності продукції -

2) внаслідок зміни фондомісткості продукції (фондовіддачі):

3) внаслідок зміни коефіцієнта закріплення (оборотності) оборотних коштів:

Сумарна величина впливу трьох чинників дасть загальну зміну рентабельності виробництва:

Розглянемо викладену методику аналізу на конкретному прикладі (табл. 11.7).

Рівень рентабельності виробництва за звітний рік підвищився на 0,84 пункту: DR пр \u003d 12,93-12,09 \u003d 0,84. Вплив окремих факторів було наступним.

1. Збільшення рентабельності реалізованої продукції (робіт, послуг) призвело до зростання рівня рентабельності виробництва на 0,31 коп. на кожен рубль використаних ресурсів:

2. Зниження фондомісткості, тобто збільшення фондовіддачі основних виробничих фондів, призвело до підвищення рентабельності виробництва на 0,47 коп. на кожен рубль:

Таблиця 11.7

Рентабельність виробництва і визначають її фактори по підприємству за рік

показник	Ум. про- значення	попе- щий рік	звіт- ний рік
1. Виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) в оптових цінах (без ПДВ), тис. руб. 2. Балансова прибуток, тис.руб. 3. Середньорічна вартість 4. Середньорічна вартість 5. Середньорічна вартість 6. Фондомісткість продукції (стор.3: стор. 1), коп. на 1 руб. 7. Коефіцієнт закріплення (стор.4: стор.1), коп. на 1 руб. 8. Рентабельність продукції (стор.2: стор. 1), коп. на 1 руб. 9. Рентабельність виробництва (стор.2: стор.5 або стор. 8 / (стор. 6 + р. 7)), коп.	РП ПБ + 1 / Н 1 К R R пр	212 352 26 164 187 428 29 014 216 442 88,26 13,66 12,32 12,09	223 430 28 238 188 836 29 480 218 316 84,52 13,19 12,64 12,93

3. Зменшення коефіцієнта закріплення матеріальних оборотних коштів, тобто прискорення їх оборотності, призвело до збільшення рентабельності виробництва на 0,06 коп .:

Таким чином, загальне збільшення рентабельності по всіх проаналізованими факторів

на кожен рубль використаних ресурсів.

Такою є загальна зміна рентабельності виробництва в порівнянні з даними за попередній рік (12,93-12,09 \u003d 0,84 коп.)

Рентабельність окремих виробів залежить від їх ринкових цін і собівартості.

Вплив цих факторів розглянемо на наступному прикладі (табл. 11.8).

Таблиця 11.8

Вплив ринкової ціни і собівартості виробу на його рентабельність

Рентабельність виробу збільшилася на 2%, на це зміна вплинуло підвищення ціни і подорожчання собівартості. Для визначення впливу кожного фактора проведемо наступні розрахунки.

де DR (Р) - зміна рентабельності вироби в результаті зміни ціни;

- умовна рентабельність вироби при базисної собівартості і ціні звітного року;

Отже, збільшення ринкової ціни призвело до підвищення рентабельності вироби на 10,6%.

Збільшення собівартості вироби знизило його рентабельність на 8,6%.

Загальна зміна рентабельності по обом факторам склало (%): 10,6 + (- 8,6) \u003d 2, що відповідає даним табл. 11.8. (Зауважимо, що альтернативний варіант аналізу дає)

Рентабельність продукції необхідно аналізувати в динаміці за ряд років, виявляючи вплив відповідних чинників.

Це може бути цікаво (обрані параграфи):
- Показники використання робочого часу. Фонди робочого часу
-

Надіслати свою хорошу роботу в базу знань просто. Використовуйте форму, розташовану нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань в своє навчання і роботи, будуть вам дуже вдячні.

де ПЗ - середньорічна сума виробничих запасів за аналізований період, руб.

4.коефіцієнтзакріпленняоборотнихактивів (До зОА) Розраховується як відношення середньорічної вартості оборотних активів до виручки-нетто (В н). Економічний зміст даного коефіцієнта полягає в тому, що визначається величина оборотних коштів, необхідних для отримання 1 рубля виручки-нетто (закріплених). Оборотні активи для розрахунку приймаються в середньорічному обчисленні.

5.коефіцієнтоборотностівласногокапіталу (До оск).

Даний коефіцієнт розраховується як відношення виручки-нетто за аналізований період до середньорічної вартості власного капіталу і показує, скільки виручки-нетто міститься в кожному рублів власного капіталу, і який період його звернення. Величина, зворотна значенням даного коефіцієнта і помножена на 365, відображає тривалість одного обороту власного капіталу в календарних днях (О ск).

Розрахуємо показники оборотності на основі даних бухгалтерського балансу і звіту про прибутки і збитки ТОВ «Вулкан».

1. коефіцієнтоборотностідебіторськоїзаборгованості

Поточний період

попередній період

Про дз \u003d 716 днів - попередній період

2. коефіцієнтоборотностікредиторськоїзаборгованості

Поточний період

Про кз \u003d 151 день - поточний період

До ОКЗ \u003d 2,13 - попередній період

Про кз \u003d 171 день - попередній період

3.Коеффіціентоборотностівиробничихзапасів:

Поточний період

Про пз \u003d 5 днів - поточний період

До ОПЗ \u003d 13,27 - попередній період

Про пз \u003d 28 днів - попередній період

коефіцієнтзакріпленняоборотнихактивів (До зОА)

Поточний період

До ЗОА \u003d 4,73 - попередній період

коефіцієнтоборотностівласногокапіталу (До оск).

Поточний період

Про ск \u003d 365 / 0,45 \u003d 811 днів - поточний період

До оск \u003d 0,31 - попередній період

Про ск \u003d тисячі сто сімдесят сім днів - попередній період

Висновок: аналізуючи оборотність дебіторської заборгованості слід зауважити, що виручка-нетто в поточному році зросла в порівнянні попереднім роком з 54081741 руб. до 80065410 руб., також як зросла і середньорічна дебіторська заборгованість. А оборотність дебіторської заборгованості знизилася з 0,51 до 0,48. У попередньому році в середньому оборотність погашення дебіторської заборгованості відбувається за 716 днів, а в поточному році приблизно за 760 днів.

Оборотний період розрахунків підприємства за кредиторською заборгованістю знижується з 171 днів до 151 дня, так як коефіцієнт оборотності зростає з 2,13 до 2,42. Це є позитивним моментом для діяльності, так як ТОВ «Вулкан» зможе швидше розплатитися за своїми зобов'язаннями.

Якщо порівняти оборотність виробничих запасів, то видно, що операційний цикл попереднього року вище, ніж поточного року. У попередньому періоді він склав 28 днів, а в поточному році - 5 днів.

Аналізуючи коефіцієнт закріплення оборотних активів видно, в попередньому році він становив 4,73, в поточному - 2,07. Це означає, що в одному рублі виручки-нетто закріплено приблизно 2 руб. оборотних активів (поточний період) і майже 5 руб. оборотних активів (попередній рік).

Якщо говорити про ефективність використання власного капіталу можна сказати, що в поточному році він використовується ефективніше. Оборотність в поточному році становить 811 днів (коефіцієнт оборотності - 0,45), а в попередньому - 1 177 днів (0,31).

1.4 аналізрентабельності

Важливу роль в оцінці інвестиційної привабливості, а також у визначенні впливу реалізованих інвестиційних проектів на зміну інвестиційної привабливості підприємства відіграють показники рентабельності. Серед них:

Рентабельність господарської діяльності (рентабельність майна або активів);

Рентабельність продукції;

Фінансова рентабельність;

Рентабельність оборотних активів;

Рентабельність виробництва;

Рентабельність власного капіталу;

Рентабельність продажів.

Рентабельність активів є показником, що комплексно характеризує ефективність діяльності підприємства. При його допомозі можна оцінити ефективність управління, оскільки отримання високого прибутку і достатнього рівня прибутковості багато в чому залежить від правильності вибору і раціональності прийнятих управлінських рішень, заснованих на аналізі показників інвестиційної привабливості підприємства та його фінансової стійкості.

За значенням рівня рентабельності можна оцінити довгострокове благополуччя підприємства, тобто здатність підприємства отримувати очікувану норму прибутку на інвестиції в досить тривалій перспективі. Для кредиторів і інвесторів, що вкладають гроші в підприємство, даний показник є надійним індикатором, що гарантує отримання необхідної норми прибутку, який базується на фінансовій стійкості підприємства і ліквідності окремих статей балансу.

При визначенні рентабельності активів слід виходити з того факту, що чисельне значення вартості майна не залишається незмінним за термін введення в експлуатацію нових основних фондів або вибуття майна. Тому при обчисленні рентабельності активів слід визначати їх середнє значення.

Всі показники рентабельності, які розраховуються в роботі, можна поділити на такі:

1.Показатели рентабельності господарської діяльності (рентабельності активів або майна).

2.Показателі фінансової рентабельності.

3.Показники рентабельності продукції.

1.Расчетпоказниківрентабельностігосподарськоїдіяльності.

При розрахунках коефіцієнтів рентабельності активів можуть використовуватися різні показники доходу підприємства: загальна маса прибутку, сума прибутку і амортизації, чистий прибуток, прибуток від реалізації, сума чистого прибутку і амортизації. У нашому випадку для оцінки інвестиційної привабливості підприємства, розрахунку рентабельності активів як показник доходу ефективності господарської діяльності використовується сума чистого прибутку і відсотків, сплачених за користування кредитом. З огляду на це показник рентабельності господарської діяльності - коефіцієнтрентабельностіактивів (До ра) - може бути визначений таким чином:

де ЧП - чистий прибуток, руб .;

Пр - відсотки, сплачені за користування кредитами, руб .;

А п.р., А К.Г. - вартість активів на початок і кінець року, руб.

В умовах відсутності додаткової інформації зовнішні суб'єкти аналізу можуть використовувати тільки показник чистого прибутку. Відповідно, розрахункова формула набуде вигляду:

Поряд із зазначеним показником, розраховуються коефіцієнт рентабельностіоборотнихактивів (До роа) і коефіцієнт рентабельностівиробництва (До рп) За такими формулами:

де ОА п.р., ОА К.Г. - вартість оборотних активів на початок і кінець року, руб .;

ПФ п.р., ПФ К.Г. - вартість виробничих фондів на початок і кінець року, руб .;

2. показникифінансовоїрентабельності.

Фінансова рентабельність характеризує ефективність інвестицій власників підприємства, які представляють підприємству ресурси чи залишають у його розпорядженні всю чи частину належного їм прибутку. У найзагальнішому вигляді фінансова рентабельність визначається за допомогою коефіцієнтарентабельності власногокапіталу (До рСК) Як відношення суми чистого прибутку (ПП) до середньорічної величини власного капіталу фірми за такою формулою:

де СК п.р., СК К.Г. - власний капітал підприємства на початок і кінець аналізованого року, тис.руб.

При розрахунках рентабельності вартість власного капіталу повинна розраховуватися, як середня величина за період, так як протягом року власний капітал може бути збільшений за рахунок додаткових грошових внесків або за рахунок використання утворюється в звітному році прибутку або зменшений при наявності збитків або скорочення величини статутного капіталу підприємства .

3.Расчетпоказниківрентабельностіпродукції.

Ефективність основної діяльності підприємства з виробництва та реалізації товарів, робіт і послуг характеризується коефіцієнтомрентабельностіпродукції (До рпр). Він визначається відношенням потенційного прибутку (П п) до повної собівартості продукції (С п). Цей показник може бути широко використаний в аналітичних цілях, так як дозволяє проводити розрахунки, співвідносячи різні показники прибутку з різними показниками витрат на продукцію.

рентабельністьреалізованоїпродукціївизначається відношенням прибутку від продажів (П пр) до повної собівартості продукції, включаючи комерційні та управлінські витрати (Себ.полн):

Повну собівартість реалізованої продукції визначають підсумовуванням рядків 020, 030, 040 звіту про прибутки і збитки. Даний показник характеризує реальний розмір прибутку, яку приносить підприємству кожен рубль зроблених витрат по її випуску і реалізації. При розрахунках рентабельності реалізованої продукції іноді в чисельнику використовують чистий прибуток підприємства. Але на показник рентабельності продукції, розрахований на основі чистого прибутку впливають фактори, пов'язані з постачальницько-збутової та іншими видами діяльності підприємства. Крім цього, на показник чистого прибутку впливає оподаткування, тому доцільно застосування для розрахунку показників: прибуток від продажів, прибуток до оподаткування.

Показник рентабельності реалізованої продукції використовується як для здійснення контролю не тільки за собівартістю реалізованої продукції, так і для контролю за змінами в політиці ціноутворення.

4. коефіцієнтрентабельностіпродажів (Крпод) Визначається відношенням чистого прибутку (ЧП) до суми виручки від реалізації без непрямих податків (В н):

За динамікою даного показника підприємство може приймати рішення щодо зміни цінової політики або посилення контролю за собівартістю продукції. Показник можна визначати в цілому по продукції або по окремих її видах.

Визначимо перераховані вище показники рентабельності.

1. коефіцієнтрентабельностіактивів:

Поточний період

До ра \u003d 0,03 - попередній період

2. коефіцієнтрентабельностіоборотнихактивів:

Поточний період

До роа \u003d 0,06 - попередній період

3. коефіцієнтрентабельностівласногокапіталу

Поточний період

До РСК \u003d 0,04 - попередній період

4.коефіцієнтрентабельностіпродукції

Поточний період

До рпр \u003d 0,37 - попередній період

5. коефіцієнтрентабельностіпродажів

Поточний період

До Рпрод \u003d 0,14 - попередній період

Висновок: значення коефіцієнтів рентабельності активів і рентабельності оборотних активів знизився в поточному році в порівнянні з попереднім за рахунок зниження чистого прибутку майже в 3 рази. Рентабельність власного капіталу також знизилася, але все на 0,01. Це сталося за рахунок зниження і середньорічної вартості власного капіталу, і чистого прибутку. Коефіцієнт рентабельності продукції практично не змінився, а коефіцієнт рентабельності продажів знизився практично в 5 разів за рахунок невеликого збільшення виручки - нетто і значного зменшення чистого прибутку.

2. Аналіз ефекту фінансового важеля (ефекту фінансового левериджу)

Власники підприємства для збільшення ставки прибутковості власного капіталу іноді зацікавлені в залученні в оборот кредитних джерел, а потенційних кредиторів цікавить, скільки вже отримано кредитів підприємством і як погашалися суми основного боргу і відсотки по ним. Підприємство ж за рахунок кредитних ресурсів може швидко отримати необхідні кошти, правда, на умовах платності і зворотності в обумовлені кредитним договором строки. Використання позикових коштів дозволяє підвищити ефективність використання власного капіталу підприємства. Такий механізм збільшення ставки прибутковості отримав в економічній науці назву ефектуфінансовоговажеля(ЕФР), або ефекту фінансового левериджу.

Ефект фінансового важеля - приріст рентабельності власних коштів завдяки використанню кредитних ресурсів, незважаючи на платність останніх.

Для використання механізму фінансового ричаганеобходімо дотримання наступних умов:

· Рівень процентної ставки по кредитах повинен бути нижче рентабельності виробництва, обчисленої по прибутку після сплати податку;

· Відносно високий ступінь стабільності економічної діяльності;

· Наявність можливостей для власників розміщувати свої заощаджені капітали на умовах, що підвищують рівень рентабельності.

Низька вартість грошей спонукає використання в обороті підприємства позикових джерел для отримання різниці між позиковим і розміщеним капіталом і збільшення тим самим ставки прибутковості власного капіталу. Використання в обороті позикових коштів, процентна ставка за якими нижче рентабельності власного капіталу, дозволяє зменшити фінансові витрати і використовувати податкову економію. Вплив боргових зобов'язань на ставку прибутковості буде тим більше, чим вище заборгованість.

Ефект фінансового важеля проявляється позитивно тільки тоді, коли різниця між рентабельністю виробництва після сплати податку і ставкою відсотка є позитивною. Якщо кон'юнктура ринку є стабільною і дозволяє робити точні розрахунки майбутніх доходів, то наявність значної заборгованості за кредитами не викликає побоювань. А при значній різниці між рентабельністю і процентною ставкою величину заборгованості можна збільшити. При економічної нестабільності велика заборгованість або її зростання увелічіваютріск, пов'язаний зі зниженням ділової активності підприємства.

Ефект фінансового важеля, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів розраховується за такою формулою:

де ЕФВ - ефект фінансового важеля, що складається в прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу (або сила впливу фінансового важеля),%;

Н пр - ставка податку на прибуток, в частках одиниці;

Е Ра - економічна рентабельності активів,%;

З УРП - ставка середня розрахункова процентна,%

ДО - довгострокові зобов'язання, руб .;

КО - короткострокові зобов'язання, руб.

ЗК - позиковий капітал, руб .;

СК - власний капітал, руб.

Розглянемо кожну складову формули 2.1.

1.В вищенаведеної формулою ставка податку на прибуток - величина постійна, залежить від змін податкового законодавства і на 2009 рік становить 20%.

2. Дані позикового і власного капіталу беруться з форми№1 «Бухгалтерський баланс».

3. Економічну рентабельність активів можна розрахувати з урахуванням кредиторської заборгованості і без неї. У міжнародній практиці є дві методики розрахунку ефекту фінансового важеля. За першою з них під позиковими засобами розуміється сукупність безпосередньо позикового капіталу і кредиторської заборгованості. За другою методикою кредиторська заборгованість не враховується. Але тоді кредиторська заборгованість повинна бути виключена з знаменника формули розрахунку економічної рентабельності активів. За другою методикою ЕФР кілька завищується.

розрахунок економічної рентабельності без обліку кредиторської заборгованості,

де П р - прибуток до оподаткування, руб. (За даними форми 2 «Звіту про прибутки і збитки - рядок №140), руб .;

А - вартість активів на кінець періоду, руб. (За даними форми 1 - «Бухгалтерський баланс»), руб.

КЗ - кредиторська заборгованість, руб.

розрахунок економічної рентабельності з урахуванням кредиторської заборгованості

4. Середня розрахункова процентна ставка визначається на підставі даних кредитного договору (величини кредиту, фінансових витрат по кредиту, річної процентної ставки за кредит):

де П к - сума відсотків по кредиту, руб .;

І до - фінансові витрати за кредитами, руб .;

Кр - сума кредиту, руб.

Таким чином, формула 2.1 перетворюється в такий спосіб:

З урахуванням кредиторської заборгованості

Без обліку кредиторської заборгованості

З наведених формул 2.5, 2.6 можна виділити три складові його частини:

· Податковий коректор фінансового важеля (1 - Н пр), який показує, в якому ступені виявляється ЕФР в зв'язку з різним рівнем оподаткування прибутку;

· Диференціал (сила) фінансового важеля (Е Ра - З УРП), який характеризує різницю між коефіцієнтом рентабельності і середнім розміром відсотка за кредит;

· Коефіцієнт (плече) фінансового важеля (ЗК / СК), який характеризує суму позикового капіталу, використовуваного підприємством, у розрахунку на одиницю власного капіталу.

Виділення цих складових дозволяє цілеспрямовано керувати ЕФР в процесі фінансової діяльності підприємства.

Податковий коректор фінансового важеля практично не залежить від діяльності підприємства, так як ставка податку на прибуток встановлюється законодавчо. Разом з тим в процесі управління фінансовим важелем диференційований податковий коректор може бути використаний в наступних випадках:

· Якщо з різних видів діяльності підприємства встановлені диференційовані ставки оподаткування прибутку;

· Якщо по окремим видам діяльності підприємство має податкові пільги по прибутку;

· Якщо підрозділи підприємства здійснюють свою діяльність у вільних економічних зонах, де діють пільги.

У цих випадках, впливаючи на галузеву або регіональну структуру виробництва (а, отже, і на склад прібиліпоуровню її оподаткування), можна, знизивши середню ставку оподаткування прибутку, підвищити вплив податкового коректора фінансового важеля на його ефект.

Диференціал фінансового важеля є головною умовою, що формує позитивний ЕФР. Чим вище позитивне значення диференціала, тим вище ефект. Отримання від'ємного значення диференціала завжди призводить до зниження рентабельності власного капіталу. Це пов'язано з багатьма причинами.

У період погіршення кон'юнктури фінансового ринку і скорочення обсягу пропозиції вільного капіталу вартість позикових коштів може різко зрости, перевищивши рівень рентабельності виробництва.

Зниження фінансової стійкості підприємства в процесі підвищення частки використовуваного позикового капіталу призводить до збільшення ризику банкрутства підприємства. Це змушує кредиторів збільшувати рівень ставки відсотків за кредит за додатковий фінансовий ризик. При певному рівні цього ризику диференціал фінансового важеля може прийняти нульове значення і навіть мати негативну величину.

При погіршенні кон'юнктури товарного ринку скорочується обсяг реалізації продукції, а, отже, і розмір прибутку. У цих умовах негативна величина диференціала фінансового важеля може формуватися при незмінних ставках відсотка за кредит за рахунок зниження рентабельності виробництва.

При позитивному значенні диференціала будь-який приріст коефіцієнта фінансового важеля буде викликати ще більший приріст коефіцієнта рентабельності власного капіталу. При від'ємному значенні диференціала приріст коефіцієнта фінансового важеля буде приводити до ще більшого темпу зниження коефіцієнта рентабельності власного капіталу. Отже, при незмінному значенні диференціала коефіцієнт фінансового важеля є головним генератором як зростання прибутку на власний капітал, так і фінансового ризику втрати прибутку.

Багато західних економістів вважають, що значення ефекту фінансового важеля повинно коливатися в межах 30-50 відсотків, тобто ЕФР оптимально повинен дорівнювати одній третині - половині рівня економічної рентабельності активів. В цьому випадку компенсуються податкові вилучення та забезпечити власним коштам гідну віддачу.

Знання механізму впливу фінансового важеля на рівень прибутковості власного капіталу і рівень фінансового ризику дозволяє цілеспрямовано управляти як вартістю, так і структурою капіталу підприємства.

Далі розрахуємо ефект фінансового важеля на основі балансу на кінець звітного періоду з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості на прикладі ВАТ «ВУЛКАН». Фінансові витрати на кінець звітного року становлять 3% від залишку кредитних коштів на рахунках підприємства. Бухгалтерський баланс і звіт про прибутки і збитки наведено в Додатку 1.

завдання 2. Підприємством заплановано отримання в поточному фінансовому році банківських кредитів. Розрахувати ефект фінансового важеля за поточний рік на основі балансу на кінець звітного року з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості. Фінансові витрати становлять 8% від залишку кредитних коштів на кінець періоду.

Кредитний договір №1.

Термін - 4 роки

Відсотки - 7% річних.

Сума основного кредитного боргу - 1 500 000 руб.

1. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка (С УРП). Для цього розрахуємо суму з відсотками, яку ми повинні повернути

S \u003d Р * (1 + i) \u003d 1 500 000 руб. * (1 + 9% / 12 міс. * 4 роки * 12 міс.) \u003d 1950000 руб.

сума відсотків \u003d S - P \u003d 1950000 -1 500 000 \u003d 450000 руб.

2. Визначимо економічну рентабельність активів (Е ра) за формулою 2.2 і 2.3 з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості на кінець звітного періоду:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

- без обліку кредиторської заборгованості:

3. Визначимо фінансові витрати (І к) за формулою 2.4 з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості

І к \u003d 3% * (ДО кін пров + КО кін пров + Кредит) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 1500000) \u003d 100595941 руб.

- без обліку кредиторської заборгованості:

І к1 \u003d 3% * (ДО кін пров + КО кін пров + Кредит - КЗ кін пер) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) \u003d 101141225,6 руб.

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

- без обліку кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

ЗК \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 \u003d 102050941 руб.

- без обліку кредиторської заборгованості:

ЗК 1 \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 - 3032348 \u003d 99018593 руб.

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

- без обліку кредиторської заборгованості:

Кредитний договір №2.

Термін - 2 роки

Відсотки - 11% річних.

Порядок виплати - щомісяця, починаючи з першого місяця.

Сума основного кредитного боргу - 6 500 000 руб.

1. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка (Ссрп). Для цього розрахуємо суму з відсотками, яку ми повинні повернути

S \u003d Р * (1 + i) \u003d 6 500 000 руб. * (1 + 11% / 12м. * 2г * 12м.) \u003d 7800000 руб.

сума відсотків \u003d S - P \u003d 7800000-6 500 000 \u003d 1300000 руб.

2. Визначимо економічну рентабельність активів (Ера) за формулою 2.2 і 2.3 з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості на кінець звітного періоду:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

- без обліку кредиторської заборгованості:

3. Визначимо фінансові витрати (Ік) за формулою 2.4 з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості

Ік \u003d 3% * (ДО кін пров + КО кін пров + Кредит) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 6500000) \u003d 100745941 руб.

- без обліку кредиторської заборгованості:

Ік1 \u003d 3% * (ДО кін пров + КО кін пров + Кредит - КЗ кін пер) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) \u003d 106141225,6 руб.

4. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка по кредиту з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

Ссрп \u003d \u003d 1,7

- без обліку кредиторської заборгованості:

Ссрп1 \u003d \u003d 1,8

5. Визначимо позиковий капітал з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

ЗК \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 \u003d 107050941 руб.

- без обліку кредиторської заборгованості:

ЗК1 \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 - 3032348 \u003d 104018593 руб.

6. За формулами 2.5 і 2.6 визначимо ефект фінансового важеля з урахуванням і без урахування кредиторської заборгованості:

- з урахуванням кредиторської заборгованості:

ЕФР \u003d (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 \u003d 0,80 * (-0,68) * 0,6 \u003d - 0,32 \u003d -32%

- без обліку кредиторської заборгованості:

ЕФР \u003d (1-0,20) * (0,022 - 0,8) * 104018593/180959910 \u003d 0,80 * (- 0,8) * 0,6 \u003d -0,39 \u003d -39%

В даному випадку недоцільно брати кредит, т. К. Підприємству не вистачить грошей на його погашення (від'ємне значення ЕФР через від'ємного значення диференціала (сили) фінансового важеля).

3. аналізспіввідношенняобсягупродажів,собівартості,прибуткуіточкибеззбитковості

Аналіз співвідношення обсягу продажів, собівартості і прибутку полягає у визначенні точки беззбитковості - такого співвідношення трьох перерахованих показників, яке забезпечує беззбиткове функціонування підприємства. Справжній матеріал присвячений розрахунками точки беззбитковості для підприємств, що випускають різний асортимент продукції, тобто є багатономенклатурними.

Як приклад розглянемо методику визначення точки беззбитковості для многономенклатурного підприємства, яка відображатиме найбільш поширений підхід до вирішення цього завдання.

Точку беззбитковості в натуральному вираженні пропонується розраховувати двома способами. За першим способом для визначення точки беззбитковості розраховується коефіцієнт (К т), що показує співвідношення постійних витрат (З пост) і маржинального доходу (Д м) від реалізації всього асортименту продукції за аналізований період:

Тоді для i-го виду продукції обсяг продажів, що забезпечує беззбитковість (К кр i), Можна визначити як добуток коефіцієнта К Т на обсяг продажів i-го виду продукції за аналізований період в натуральному вираженні ( до i).

До кр i \u003d До т * до i (3.2)

За другим способом розрахунок точки беззбитковості ведеться у вартісному вираженні, т. Е. Визначається величина виручки від реалізації в точці беззбитковості (В кр).

У кр \u003d З пост / К дм \u003d З пост / Д м * В р, (3.3)

До дм \u003d Д м / В р., (3.4)

де До дм - коефіцієнт маржинального доходу;

В р - виручка від реалізації всього продаваного асортименту, руб.

До кр \u003d В рт /? К i * ц i (3.5)

До кр i \u003d До кр * до i , (3.6)

де ц i - ціна одиниці продукції i-гo виду, руб .;

До кр - коефіцієнт, що відображає співвідношення обсягу реалізації в точці беззбитковості до загального обсягу реалізації.

Недоліком запропонованої методики є припущення, що структура виробництва і реалізації продукції, що склалася в аналізованому періоді, збережеться в перспективі, що малоймовірно, оскільки змінюється попит, обсяг замовлень, номенклатура виробів.

Розглянемо розрахунок точки беззбитковості для многономенклатурного підприємства на прикладі, вихідні дані для якого відображені в таблиці 1.

Таблиця 1 Вихідні дані для розрахунку точки беззбитковості для многономенклатурного підприємства

показники	Кількість, од.	Ціна одиниці, грн.	Вартість, руб.
1. продажі
1.1 Продукція А
1.2 Продукція Б
1.3 Продукція В
1.4 Продукція Г
1.5 Разом
2. зміннівитрати
2.1 Продукція А
2.2 Продукція Б
2.3 Продукція В
2.4 Продукція Г
2.5 Разом
3. маржинальнийдохід
Всього (стр.1.5 - стр.2.5)
4. загальніпостійнівитрати

Розрахуємо точку беззбитковості за першим способом, використовуючи формули (3.1) і (3.2):

До Т \u003d З пост / Д м \u003d 108000/82800 \u003d 1,304

До кр i \u003d До Т * до i

До КРА \u003d 1,304 * 300 \u003d 391,2 од.

До крб \u003d 1,304 * 480 \u003d 626 од.

До КРВ \u003d 1,304 * 600 \u003d 782 од.

До КРГ \u003d 1,304 * 120 \u003d 156 од.

Проведемо розрахунок точки беззбитковості за другим способом, використовуючи формули (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

До дм \u003d Д м / В р \u003d 82800/288000 \u003d 0,2875

У кр \u003d З пост / К дм \u003d 108000 / 0,2875 \u003d 375652,170 руб.

До кр \u003d В рт /? К i * ц i = 375652,17/288000 = 1,304

До кр i \u003d До кр * до i

До КРА \u003d 1,304 * 300 \u003d 391,1 од.

До крб \u003d 1,304 * 480 \u003d 626 од.

До КРВ \u003d 1,304 * 600 \u003d 782 од.

До КРГ \u003d 1,304 * 120 \u003d 156 од.

Для перевірки правильності проведених розрахунків можна використовувати таблиці 2.

Таблиця 2. Перевірка правильності розрахунків точки беззбитковості для многономенклатурного підприємства

показники

1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

Для досягнення беззбиткового функціонування підприємства рекомендується виробляти продукцію А обсягом не менше 391,1 одиниць, продукцію Б обсягом не менше 626 одиниць, продукцію В обсягом не менше 782 одиниць, продукцію Г обсягом не менше 156 одиниць.

Третій спосіб визначення беззбиткового обсягу здійснюється шляхом розподілу постійних витрат між видами продукції пропорційно змінним витратам.

Визначення беззбиткового обсягу виробництва може здійснюватися в кілька етапів. На першому з них загальна сума постійних витрат розподіляється між видами продукції пропорційно обраної базі розподілу, за яку в даному випадку прийнята величина змінних витрат. На другому етапі розраховується беззбитковий обсяг виробництва і реалізації за кожним видом продукції (К кр i) за формулою:

До кр i \u003d 3 пост i/ (Ц i - З пер i), (3.7)

де З пост i - сума постійних витрат, що відносяться до i-му виду продукції, руб.

Такий підхід усуває зазначений вище недолік і дозволяє вирішити задачу визначення беззбиткового обсягу продажів підприємства з багатономенклатурним виробництвом.

Проведемо розрахунок за цим методом, використовуючи дані табл.

1. Розподілимо постійні витрати пропорційно змінним витратам між видами продукції: (вартість продукції i-ого вартості за змінними витратами * постійні витрати).

А \u003d 18000/205200 * 108000 \u003d 9474 руб.

Б \u003d 43200/205200 * 108000 \u003d 22737 руб.

В \u003d 14400/205200 * 108000 \u003d 7579 руб.

Г \u003d 129600/205200 * 108000 \u003d 68211 руб.

2. Проведемо розрахунок точки беззбитковості по кожному виду продукції:

До кр i \u003d 3 пост i/ (Ц i - З пер i) (3.8)

До КРА \u003d 9474 / (108 - 60) \u003d 9474/48 \u003d 197,38 од.

До крб \u003d 22737 / (120 - 90) \u003d 22737/30 \u003d 757,9 од.

До КРВ \u003d 7579 / (42 - 24) \u003d 7579/18 \u003d 421 од.

До КРГ \u003d 68211 / (1440 - 1080) \u003d 68211/360 \u003d 189,48 од.

Перевірка правильності розрахунків проведена в таблиці 3.

Таблиця 3 Перевірка правильності розрахунків точки беззбитковості по кожному виду продукції

показники

1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

За даними таблиці видно, що, як і випливає з визначення точки беззбитковості, при критичних обсягах продажів видів продукції А, Б, В, Г і витратах на їх виробництво і збут, прибуток дорівнює нулю.

За даним методом для досягнення беззбитковості роботи всього підприємства рекомендується виробляти продукцію А обсягом не менше 197,38 одиниць, продукцію Б обсягом не менше 757,9 одиниць, продукцію В обсягом не менше 421 одиниць, продукцію Г обсягом не менше 189,48 одиниць.

Далі розглянемо проблему визначення обсягу продажів при запланованій величині прибутку на прикладі многономенклатурного підприємства. Якщо керівництво підприємства ставить завдання отримати певну суму прибутку, то виручку від реалізації (В п) при заданій величині прибутку (П) можна розрахувати за вже відомою формулою:

Обсяг виробництва і реалізації продукції в натуральному вираженні (К т), при якому підприємство отримає прибуток у запланованій величині, тоді складе:

Методика визначення обсягу продажів при запланованій сумі прибутку для багато-номенклатурних підприємств полягає в наступному.

1. Обсяг продажів у вартісному вираженні, відповідний запланованої величиною прибутку (В п), визначається за формулою:

У п \u003d (3 пост + П) / Д м0 * У 0, (3.11)

де В 0 - обсяг реалізації в базисному періоді, руб .;

Д м0 - маржинальний дохід в базисному періоді, руб.

2. Обсяг продажів в натуральному вираженні, необхідний для отримання запланованого прибутку (К п i), Дорівнює:

До п i \u003d К * до i , (3.12)

де К \u003d (3 пост + П) / Д м;

до i - обсяг продажів i-го виробу в натуральному вираженні, од.

Використовуючи дані таблиці 1 і умова, згідно з яким запланована сума прибутку повинна скласти 200000 руб. (До її оподаткування), визначимо обсяг продажів у вартісному вираженні, відповідний запланованої величиною прибутку.

У п \u003d (3 пост + П) / Д м0 * У 0

У п \u003d (108000 + 200000) / 82800 * 288000 \u003d 11130434,78 руб.

Розрахуємо індекс росту маржинального доходу (К) за планом по відношенню до базисного періоду.

К \u003d (3 пост + П) / Д м

К \u003d (108000 + 200000) / 82800 \u003d 3,7

Тоді можна визначити величину обсягу продажів в натуральному вираженні за кожним видом продукції, що випускається і реалізованої продукції, щоб отримати заплановану суму прибутку:

До п i \u003d К * до i

До пА \u003d 3,7 * 300 \u003d 1110ед.

До пБ \u003d 3,7 * 480 \u003d 1776 од.

До ПВ \u003d 3,7 * 600 \u003d 2220 од.

До ПГ \u003d 3,7 * 120 \u003d 444 од.

Провівши перевірку, підставляючи запланований обсяг продажів, отримуємо запланований прибуток.

Таблиця 4 Перевірка правильності розрахунку обсягу продажів, відповідного запланованої величиною прибутку

показники

1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

Для того, щоб підприємство отримало запланований прибуток в розмірі 200000 рублів, необхідно виробляти продукцію А обсягом не менше 1110 одиниць, продукцію Б обсягом не менше +1776 одиниць, продукцію В обсягом не менше 2220 одиниць, продукцію Г обсягом не менше 444 одиниць.

4. аналізвпливупофакторамназмінаточкибеззбитковості

До факторів, які впливають на критичний обсяг продажів, відносяться:

· Ціна одиниці продукції;

· Змінні витрати на одиницю продукції;

· Постійні витрати на одиницю продукції;

· постійні витрати.

Взаємозв'язок перерахованих факторів і узагальнюючого показника можна виразити наступною вже відомою формулою:

До кр \u003d 3 пост / (ц i - З пер i) (4.1)

Якщо розглядати послідовно зміна значення тільки одного з перерахованих факторів, то точка беззбитковості буде розраховуватися наступним чином.

При зміні ціни реалізації продукції критичний обсяг реалізації буде дорівнює:

У кр (ц) \u003d 3 пост0 / (ц 1 - 3 пер0), (4.2)

де В кр (ц) - обсяг реалізації в точці беззбитковості при ціні (ц 1), руб.

Зміна точки беззбитковості за рахунок відхилень в ціні реалізації (? В кр (ц)) складе:

У кр (ц) \u003d В кр (ц1) - У кр (Ц0), (4.3)

де В кр (ц1) і В кр (Ц0) - обсяги реалізації в точці беззбитковості при цінах ц 1 і ц 0, руб.

При зміні змінних витрат на одиницю продукції точка беззбитковості складе:

У кр (пер) \u003d З пост0 / (ц 0 - З пер1), (4.4)

де В кр (пер) - обсяг реалізації в точці беззбитковості при змінних витратах (пер1), руб.

Зміна точки беззбитковості за рахунок зміни змінних витрат на одиницю продукції (? В кр (пер)) дорівнює:

У кр (пер) \u003d B кр (п ep 1) - У кр (пер0), (4.5)

де B кр (п ep 1) і В кр (пер0) - обсяги реалізації в точці беззбитковості при рівні змінних витрат до реалізації заходу (пер0) і після реалізації заходу (пер1), руб.

При зміні постійних витрат точка беззбитковості дорівнюватиме:

До кр (пост) \u003d З пост1 / (ц 0 - З пер0), (4.6)

де В кр (пост) - обсяг реалізації в точці беззбитковості при постійних витратах (З пост1), руб.

Зміна точки беззбитковості за рахунок зміни постійних витрат (? В кр (пост)) становить:

У кр (пост) \u003d В кр (пост1) - У кр (пост0) (4.7)

Вплив перерахованих чинників на точку беззбитковості можна проаналізувати. Очевидно, що найбільш чутливо точка беззбитковості реагує на зміну продажної ціни одиниці продукції. При цьому зазначені показники перебувають у зворотній залежності. Якщо підприємство працює в режимі, близькому до його повної виробничої потужності, то його керівництво практично не має можливості управляти ціною в бік її зниження, оскільки обсяг продажів, який необхідний для забезпечення окупності витрат, різко збільшується і може вийти за рамки виробничих потужностей підприємства. При низькому завантаженні потужностей підприємства зниження ціни продажу може розглядатися як фактор, здатний підвищити прибутковість роботи підприємства за рахунок можливого збільшення випуску і реалізації продукції. Висока також чутливість точки беззбитковості до зміни змінних витрат на одиницю продукції. Між даними фактором і узагальнюючим показником є \u200b\u200bпряма залежність. Навіть незначне зростання змінних витрат негативно позначається на результатах роботи підприємства.

Збільшення постійних витрат призводить до більш високого рівня точки беззбитковості і навпаки.

Проведення аналізу впливу на точку беззбитковості одного вироби всіх факторів здійснюється з використанням прийому ланцюгових підстановок в певній послідовності. При цьому показники з індексом 0 позначають значення базисного періоду, а з індексом 1 - поточного (звітного). Спочатку визначається зміна точки беззбитковості за рахунок зміни рівня постійних витрат, потім за рахунок зміни цін продажу і за рахунок зміни змінних витрат на одиницю виробу.

До кр (усл1) \u003d З пост1 / (ц 0 - З пер0) (4.8)

До кр (усл2) \u003d З пост1 / (ц 1 - З пер0) (4.9)

До кр (услЗ) \u003d З пост1 / (ц 1 - З пер1) \u003d К КР1 (4.10)

Зміна точки беззбитковості складе за рахунок зміни:

а) суми постійних витрат До кр (усл1) - К КР0;

б) ціни реалізації продукції До кр (усп2) - К кр (усл1);

в) змінних витрат K кр (yc л3) - К кр (усл2).

Для підприємств з багатономенклатурним виробництвом аналіз впливу факторів на беззбитковий обсяг продажів повинен враховувати і структурні зрушення в асортименті продукції. Облік впливу змін в асортименті продукції у вартісному вираженні проводиться за такою формулою:

B до p \u003d З пост /? (Y i * (Ц i - З пер i) / Ц i) \u003d З пост /? (У i * (1 - З пер i/ ц i), (4.11)

де у i \u003d до i * ц i/? (До i * ц i) - питома вага кожного виду продукції в загальній сумі виручки від реалізації;

З пост - постійні витрати, руб.

З пер i - змінні витрати i-го виду продукції, руб.

ц i - ціна i-го виду продукції, руб.

Аналіз впливу за такими чинниками на зміну точки беззбитковості многономенклатурного підприємства проведемо за вихідними даними, акумульованих в таблиці 5.

Таблиця 5 Вихідні дані для розрахунку впливу факторів на зміну точки беззбитковості многономенклатурного підприємства

показники		фактично
Постійні витрати підприємства, тис. Руб.
Питомі змінні витрати, тис. Руб.
виріб А
виріб Б
виріб В
Ціна реалізації одиниці, тис. Руб.
виріб А
виріб Б
виріб В
Кількість реалізованої продукції, одиниць
виріб А
виріб Б
виріб В
Питома вага в загальній сумі виручки
виріб А
виріб Б
виріб В

B до p \u003d З пост /? (Y i * (Ц i - З пер i) / Ц i) \u003d З пост /? (У i * (1 - З пер i/ ц i) (4.12)

1.Определите рівень точки беззбитковості у вартісному вираженні складе за плановими даними (В КР0):

2. Визначимо рівень точки беззбитковості у вартісному вираженні за фактичними даними (В КР1):

3. Визначимо зміну точки беззбитковості (? В кр) одно:

У кр \u003d В КР1 - У КР0 \u003d 6000 - 5617,98 \u003d 382,02 тис. руб .

Розрахунок впливу за такими чинниками проведемо способом ланцюгових підстановок в наступній послідовності.

1. Визначимо вплив змін в обсязі реалізації та структурі продукції:

За продукції А:

Отже, вплив змін в обсязі і структурі по продукції А становить:

В? УА \u003d В усл1 - У КР0 \u003d 33222,59 - 36764,71 \u003d -3542,12 тис. Руб.

За продукції Б:

Отже, вплив змін в обсязі і структурі по продукції Б дорівнює:

В? УБ \u003d В усл2 - У усл1 \u003d 970,09 - 4087,19 \u003d -3117,1 тис. Руб.

За продукції В:

Отже, вплив змін в обсязі і структурі по продукції В дорівнює:

В? УВ \u003d В усл3 - У усл2 \u003d 5190,31 - 970,09 \u003d 4220,22 тис. Руб.

Разом з фактору змін в обсязі і структурі продукції вплив на точку беззбитковості становить:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 тис.руб.

2. Розглянемо вплив фактора питомих змінних витрат на точку беззбитковості у вартісному вираженні.

За продукції А:

Вплив зміни питомих змінних витрат по продукції А одно:

В? Зпер \u003d В усл4 - У усл3 \u003d 5190,31 - 5190,31 \u003d 0 тис. Руб.

За продукції Б:

Вплив зміни питомих змінних витрат по продукції Б одно:

В? ЗперБ \u003d В усл5 - У усл4 \u003d 4298 - 5190,31 \u003d -892,31 тис. Руб.

За продукції В:

Вплив зміни питомих змінних витрат по продукції В одно:

В? ЗперВ \u003d В усл6 - У усл5 \u003d 5597 -4298 \u003d 1 299 тис. Руб.

Разом з фактору зміни питомих змінних витрат вплив на точку беззбитковості становить:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 тис.руб.

3. Розглянемо вплив фактора зміни ціни реалізації продукції.

За продукції А:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції А одно:

В? Ца \u003d В усл7 - У усл6 \u003d 6550 - 5597 \u003d 953 тис. Руб.

За продукції Б:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції Б одно:

В? Центральний банк \u003d В усл8 - У усл7 \u003d 6466 - 6550 \u003d -84 тис. Руб.

За продукції В:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції В одно:

В? ЦВ \u003d В усл9 - У усл8 \u003d 5000 - 6466 \u003d -1466 тис. Руб.

Разом з фактору зміни ціни реалізації вплив на точку беззбитковості одно:

953 + (-84) + (-1466)= -597 тис.руб.

4. Визначимо вплив зміни постійних витрат на зміну точки беззбитковості:

? В ? З пост= У КР1 - У усл9 \u003d 6000- 5000 \u003d 1000 тис. руб.

Проведемо перевірку обчислень:

У кр \u003d В КР1 - У КР0 \u003d? В? УА +? В? УБ +? В? УВ +? В? Зпер +? В? ЗперБ +? В? ЗперВ +? В? Ца +? В? Центральних банків +? В? цВ +? В? З пост \u003d 1485,14 + 406,69 + (- 597) + 1000 \u003d 2294,83 тис. руб.

В цілому по підприємству зміни точки беззбитковості склали:

· Зниження за рахунок змін в обсязі і структурі продукції - на1485,14 тис. Руб .;

· Зростання за рахунок зміни питомих змінних витрат - на 406,69 тис. Руб .;

· Зниження за рахунок зміни цін реалізації - на (-597) тис. Руб .;

· Зростання за рахунок збільшення постійних витрат - на 1000 тис. Руб.

Загальна зміна склала: + 2294,83 тис. Руб. (1485,14) + 406,69 + (-597) + 1000 \u003d 2294,83 ...

подібні документи

Методики прийняття управлінських рішень на основі маржинального аналізу. Класифікація витрат підприємства, що включаються в собівартість продукції. Ухвалення управлінських рішень на основі маржинального аналізу на підприємстві ВАТ ПСК "Будівельник Астрахані".

курсова робота, доданий 24.12.2008

Особливості ціни різних джерел капіталу при прийнятті фінансових рішень довгострокового характеру. Характеристика графічних способів визначення точки беззбитковості. Аналіз цілей фінансового управління підприємством. Ефект фінансового важеля.

контрольна робота, доданий 21.05.2015

Бухгалтерська звітність як основне джерело оцінки фінансового стану організації. Проведення аналізу фінансового стану підприємства на прикладі ВАТ "Агро +". Використання фінансового важеля для підвищення рентабельності власних коштів.

дипломна робота, доданий 01.08.2010

Прибуток підприємства як основний елемент фінансового планування, методологічні основи даного процесу в сфері рослинництва. Визначення точки беззбитковості виробництва на досліджуваному підприємстві, принципи та етапи планування прибутку на ньому.

курсова робота, доданий 24.04.2014

Поняття фінансового аналізу підприємства, завдання його аналізу. Методика і методи аналізу фінансово-господарської діяльності. Особливості антикризового управління підприємством. Оцінка фінансового стану підприємства як елемента антикризової політики.

реферат, доданий 27.01.2016

Активи підприємства. Нетто-результат експлуатації інвестицій. Комерційна маржа і коефіцієнт трансформації. Операційний аналіз. Ефект фінансового важеля. Раціональна політика управління позиковими засобами. Розрахунок ефекту фінансового важеля.

курсова робота, доданий 26.01.2009

Основні принципи і стратегії розвитку менеджменту. Формування управлінських рішень. Контроль за виконанням управлінських рішень, особливості фінансового менеджменту. Показники рентабельності ВАТ "РІТЕК" і фінансова стійкість підприємства.

курсова робота, доданий 14.11.2011

Завдання аналізу беззбитковості діяльності підприємства. Маржинальний прибуток, чинники, що впливають на рівень беззбитковості діяльності підприємства. Удосконалення управління беззбитковістю діяльності підприємства ТОВ "Татнафта-АльметьевскРемСервіс".

дипломна робота, доданий 17.11.2010

Відносна оцінка ризику на основі аналізу фінансового стану і діяльності підприємства. Визначення кризи, ризику і невизначеності. Типові алгоритми прийняття рішень в ситуації ризику. Основні антикризові методи в управлінні підприємством.

дипломна робота, доданий 20.08.2011

Завдання мотивації персоналу фірми. Формування прибутку підприємства. Розподіл балансового прибутку. Розрахунок економічного ефекту від зниження собівартості продукції. Аналіз обсягів беззбитковості і запасу фінансової міцності по кожному виробу.

Прибуток підприємства - найважливіший показник, який відображає результат його діяльності та вказує, наскільки раціонально і ефективно були використані виробничі ресурси. У широкому сенсі, під прибутком розуміють позитивну різницю між доходами і витратами, негативна - це збиток. Залежно від методу розрахунку, розрізняють прибуток:

Від продажу - при її розрахунку, крім собівартості, враховуються управлінські і комерційні витрати.
Валову - дає оцінку результатів в широкому сенсі, являє собою різницю між загальними доходами від продажу і собівартістю продукції.
До оподаткування - при її розрахунку додатково враховуються операційні доходи і витрати, а також доходи і витрати від діяльності, не пов'язаної з реалізацією продукції.
Чисту - розрахована після оподаткування, розраховується за мінусом податкових зобов'язань.

Підприємство може за результатами діяльності отримати прибуток або збитки. Ці показники підлягають аналізу, який дасть розуміння того, які фактори вплинули на результат, в якому ступені і які дії слід зробити для зміни ситуації в кращу сторону.

Для чого проводиться аналіз прибутку

Аналіз показника дозволить вирішити такі завдання:

оцінка відповідності отриманого фінансового результату планових показників прибутку, з урахуванням обсягу реалізованої продукції;
оцінка стратегічних завдань в плані отримання прибутку;
визначення факторів і складових, в результаті дії яких показник фактичного прибутку відхилився від планованої;
визначення методів, за допомогою яких вдасться поліпшити показник обсягу прибутку.

Проведення аналізу дає можливість керівництву компанії визначити основні шляхи подальшого розвитку підприємства, знайти приховані резерви для поліпшення фінансового результату. Отримані результати допомагають виявити «вузькі місця», скорегувати плани, підвищити ефективність використання ресурсів і діяльність компанії в цілому.

Джерела інформації для оцінки прибутку

Щоб провести комплексний аналіз показника, керівництво компанії використовує інформацію з:

бухгалтерської звітності;
регістра обліку прибутку;
фінансового плану.

Як збільшити прибуток

Домогтися збільшення прибутку можна шляхом підвищення доходів або зниження витрат підприємства. Дохід від реалізації можна збільшити, підвищивши обсяги реалізації або вартість продукції. Збільшення вартості може дати зворотний ефект - падіння продажів. Тому цей метод використовується рідше, зазвичай під час зростання інфляції. Перед тим, як підняти вартість, необхідно вивчити ринок, пропозиції конкурентів і очікування споживачів. Існують нецінові методи стимулювання зростання прибутку. До них можна віднести зважену маркетингову політику, розширення (оновлення) асортименту, підвищення якості товару і т.д. Зниження собівартості можна досягти за рахунок ефективного використання ресурсів. Сьогодні для цього активно застосовують інноваційні технології, які дозволяють більш ефективно використовувати паливно-сировинні, трудові ресурси, знизити амортизаційні відрахування. Також знизити витрати можна за рахунок грамотної логістики, використання оптимізації штату (аутсорсинг), використання сучасних методів управління витратами. Проводити оцінку прибутку необхідно, так як це дозволяє виявити відхилення від планових показників і своєчасно реагувати на зовнішні виклики. На підставі аналізу керівництво підприємства може виробити комплекс заходів, які зможуть якісно поліпшити фінансовий результат.

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій і групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу, ринкового обміну. Показники рентабельності - це важливі характеристики факторного середовища формування прибутку і доходу підприємства. З цієї причини вони є обов'язковими елементами порівняльного аналізу та оцінки фінансового стану підприємства. При аналізі виробництва показники рентабельності використовуються як інструмент інвестиційної політики і ціноутворення.

Основні показники рентабельності можна об'єднати в такі групи:

Показники, розраховані на основі прибутку (доходу);

Показники, розраховані на основі виробничих активів;

Показники, розраховані на основі потоків готівкових грошових коштів.

Перша група показників формується на основі розрахунку рівнів рентабельності (доходності) по показникам прибутку, які визначені в звітності підприємства. Наприклад:

Ці показники характеризують прибутковість (прибутковість) продажів. За допомогою методів факторного аналізу визначається вплив зміни ціни

на продукцію і її собівартості (матеріальних витрат) на зміну рентабельності продукції.

Позначимо рентабельність продукції базисного і звітного періоду через та, відповідно. Є за визначенням:

де - прибуток від реалізації звітного і базисного періоду відповідно;

Реалізація продукції (робіт, послуг), відповідно звітного і базисного періоду;

Собівартість продукції (робіт, послуг), відповідно звітного і базисного періоду;

Δ R - зміна рентабельності за аналізований період.

Вплив фактора зміни ціни на продукцію визначається розрахунком (за методом ланцюгових підстановок):

Відповідно, вплив фактора зміни собівартості на зміну рентабельності складе:

Сума факторних відхилень дасть загальну зміну рентабельності за період:

Друга група показників формується на основі розрахунку рівнів рентабельності в залежності від зміни розміру та характеру авансованих коштів: всі виробничі активи підприємства; інвестований капітал (власні кошти, довгострокові зобов'язання); акціонерний (власний) капітал. Наприклад:

Розбіжність рівнів рентабельності по цим показникам характеризує ступінь використання підприємством фінансових важелів для підвищення прибутковості: довгострокових кредитів та інших позикових коштів.

Ці показники дуже практичні. Вони відповідають інтересам різних учасників. Наприклад; адміністрацію підприємства цікавить віддача (прибутковість) усіх виробничих активів; потенційних інвесторів і кредиторів цікавить віддача на капітал, що інвестується; власників і засновників цікавить прибутковість акцій і так далі.

Кожен з перерахованих показників легко моделюється методом тотожних перетворень по факторної залежності. Наприклад, розглянемо таку очевидну залежність:

Ця формула розкриває зв'язок між рентабельністю реалізації та фондоотдачей (показником обороту виробничих фондів). Економічний сенс зв'язку полягає в тому, що формула прямо вказує шляхи підвищення рентабельності: при низькій прибутковості продажів необхідно прагнути до прискорення обороту виробничих активів.

Розглянемо ще одну факторну модель рентабельності.

Як бачимо, рентабельність власного (акціонерного) капіталу залежить від зміни рівнів рентабельності продажів, швидкості обігу сукупного капіталу і співвідношення власного і позикового капіталу. Вивчення подібних залежностей має велике доказову силу для оцінки фінансового стану підприємства, оцінки ступеня вмілості використання фінансових важелів для поліпшення результатів своєї діяльності. З цієї залежності випливає, що при інших рівних умовах віддача акціонерного капіталу підвищується при збільшенні частки позикових коштів підприємства в складі сукупного капіталу.

Розглянемо приклад (Табл. 5.3).

Таблиця 5 .3

Аналіз рівня рентабельності виробництва

показники	За минулий рій	За звітний рік
1. Балансовий прибуток, тис грн
2. Чіпа реалізація продукції, тис. Грн
3. Середньорічна вартість основних засобів, тис. Грн
4. Середньорічні залишки матеріальних оборотних коштів, тис. Грн
5. Середньорічна вартість виробничих фондів, тис. Грн
6. Коефіцієнт фондомісткості продукції, кол. (Стор. 3 / стр. 2)
7. Коефіцієнт закріплення оборотних коштів, коп. (Стор. 4 / стр. 2)
8. Прибуток на рубль реалізованої продукції, коп. (Стор. 1 / стр. 2)
9. Рівень рентабельності підприємства,%, (стор. 1 / стр. 5) × 100

Рівень рентабельності за звітний рік склав 91,6%, а за минулий рік - 135,8%, тоді рентабельність знизилася на 44,2 пункту.

Вплив факторів, що зробили вплив на зміну рівня рентабельності, визначається виходячи з таких розрахунків (методом ланцюгових підстановок):

1) збільшення частки прибутку на гривню реалізованої продукції призвів до зростання рівня рентабельності на 56,1 пункту (191,9 - 135,8), де

2) збільшення фондомісткості продукції, тобто зменшення фондовіддачі основних виробничих фондів призвело до зниження рентабельності на 89,6 пункту (102,3 - 191,9), де

3) збільшення коефіцієнта закріплення матеріальних оборотних коштів, тобто уповільнення їх оборотності, призвело до зниження рентабельності виробництва на 10,7 пункту (91,6 - 102,3).

Отже, загальне зниження рентабельності за факторами складає 44.256,1 - 89,5 - 10,7), що відповідає загальній зміні рентабельності виробництва в порівнянні з даними за минулий рік.

Третя група показників рентабельності розраховується на базі чистого припливу грошових коштів. Наприклад

Останні показники дають уявлення про можливості підприємства виконувати зобов'язання перед кредиторами, позичальниками і акціонерами готівковими коштами. Рентабельність, що обчислюється на основі припливу готівки, широко застосовується в країнах з розвиненою ринковою економікою. Вона є переважною, тому що операції з грошовими потоками є суттєвою ознакою інтенсивного типу виробництва, ознакою «здоров'я» економіки і фінансового стану підприємства.

Факторні моделі рентабельності розкривають найважливіші причинно-наслідкові зв'язки між показниками фінансового стану підприємства і фінансовими результатами. Тому вони є незамінним інструментом "пояснення" (оцінки) ситуації, що склалася.

Факторні моделі рентабельності також моделями прогнозування фінансової стійкості підприємства, керовані. Необхідність передбачення найближчих і віддалених перспектив розвитку є актуальним завданням для підприємств. Темпи зростання виробництва залежать не тільки від попиту, ринків збуту, потужностей підприємства, але і стану фінансових ресурсів, структури капіталу та інших факторів.

Найбільш важливим обмеженням планованих темпів зростання підприємства є темпи збільшення його власного капіталу, які залежать від багатьох факторів, але в першу чергу від рентабельності продажів (фактор X1) оборотності всього капіталу (валюти балансу - фактор Х2) фінансової активності підприємства по залученню позикових коштів (фактор Х3) норми розподілу прибутку на розвиток і споживання (фактор Х4).

Таким чином, темпи зростання власного капіталу, що характеризують потенційні можливості підприємства по розширенню виробництва, можуть бути представлені мультипликативной моделлю взаємозв'язку перерахованих факторів:

де Y - коефіцієнт зростання власного капіталу (дорівнює відношенню прибутку, що спрямовується на накопичення, до середньорічної вартості власного капіталу);

Модель відображає дію тактичних (фактори Х1, X2) і стратегічних (фактори Х3, Х4) фінансових рішень. Правильно вироблена цінова політика, розширення ринків збуту ведуть до зростання обсягу продажів і прибутку підприємства, підвищують швидкість обігу його капіталу. У той же час нераціональна інвестиційна політика та зниження частки позикового капіталу можуть знизити позитивний результат дії перших двох факторів.

Ця модель примітна тим, що легко може бути розширена за рахунок включення нових факторів. Причому в поле зору менеджера потрапляють такі важливі показники фінансового стану як ліквідність, оборотність поточних (мобільних) активів, співвідношення термінових зобов'язань і капіталу.

Розширена модель для розрахунку сталого темпу зростання виглядає наступним чином:

де у - коефіцієнт зростання власного капіталу;

а - структура капіталу (відношення валюти балансу до середньої вартості власного капіталу);

b - частка термінових зобов'язань в капіталі підприємства (відношення суми термінових зобов'язань (поточні зобов'язання) до валюти балансу);

з - коефіцієнт поточної ліквідності (відношення поточних активів до поточних зобов'язань);

d - оборотність поточних активів (відношення чистого реалізації в поточних активів);

е - фінансовий результат від реалізації продукції на одиницю реалізації (рентабельність продажів) (відношення чистого прибутку до чистої реалізації);

f - норма розподілу прибутку на накопичення (відношення прибутку, що спрямовується на інвестиції, до суми чистого прибутку).

Практичне застосування моделей сталого зростання рекомендується в плануванні розвитку підприємства з урахуванням ризику банкрутства.

Відомо, що одним з критеріїв банкрутства є незадовільна структура балансу, визначається за коефіцієнтом поточної ліквідності, коефіцієнтом забезпеченості поточних активів власними коштами і сумою боргових зобов'язань у власному капіталі. Якщо прийняти всі ці коефіцієнти на нормативному рівні, а норму розподілу прибутку на накопичення дорівнює 1,0, то оптимальна величина сталого темпу зростання складе 0,5 рентабельності поточних активів, або 0,05 рентабельності власного оборотного капіталу.

Це дуже важливі висновки з аналізу формул. Але важливі не числові характеристики. Тут важливо те, що темпи стійкого зростання залежать від дуже нестабільних параметрів або факторів. Адже величина поточних активів, тобто оборотного капіталу і власного оборотного капіталу дуже рухлива і залежить від багатьох факторів: розміру бізнесу; галузевої приналежності підприємства, тобто виду діяльності; темпів зростання реалізації продукції; структури оборотних коштів; долі доданої вартості в ціні продукту; інфляції; облікової політики підприємства; системи розрахунків і так далі. Отже, стабільність розвитку стає похідною, і можна без перебільшення сказати, прямим наслідком стабільності поточної господарської діяльності підприємства.

ВИРОБНИЧО-ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Ефективність полягає в збільшенні ефекту на кожну одиницю витрат (ресурсу), пов'язаного з отриманням даного ефекту.

Ефект - корисний результат, отриманий у виробництві. Виражається в абсолютній величині.

Використовують два методи розрахунку ефективності:

1) прямий:

Е \u003d Р / З, де (7.1)

Р - корисний результат;

З - витрати (ресурси).

2) зворотний:

Т \u003d З / Р \u003d 1 / Е, де (7.2)

Т - термін окупності, (рік, місяць).

Економічна ефективність характеризує високу результативність виробничих (загальноекономічних) відносин. Підрозділяється на загальну (абсолютну) ефективність і порівняльну ефективність.

Загальна ефективність характеризує величину економічного ефекту по відношенню до загальних витрат (ресурсів). Загальні витрати включають в себе витрати живої праці і витрати минулого праці упредметнені в засобах виробництва. Витрати, пов'язані з виробництвом підрозділяються на поточні (собівартість) і одноразові (реальні інвестиції, капітальні вкладення).

Для визначення абсолютної ефективності за окремими видами витрат використовують такі групи показників:

1. Ефективність використання живої праці, що характеризується такими показниками як вироблення (продуктивність індивідуального праці) і трудомісткість (див. Розділ 3, формули 3.4, 3.5, 3.6).

2. Ефективність використання коштів праці, що характеризується такими показниками як фондовіддача, фондомісткість (див. Розділ 1, формули 1.8, 1.9).

3. Ефективність використання предметів праці, що характеризується такими показниками як коефіцієнт оборотності оборотних коштів, коефіцієнт закріплення оборотних коштів, тривалість одного обороту оборотних коштів (див. Розділ 2, формули 2.6, 2.7, 2.8).

4. Ефективність використання виробничих фондів (активів) (сукупність ресурсів матеріалізованої праці):

Рентабельність виробничих фондів (активів) ( R a) - це відношення прибутку до оподаткування (П б) або чистого прибутку (П ч) до суми середньорічної вартості основних фондів, нематеріальних активів (ОФср.г.) і середньорічної вартості оборотних коштів (ОСср.г.), тобто середній величині активу балансу (А). Показує величину прибутку на кожен рубль, вкладений в майно підприємства:

R a \u003d П б / (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100% (7.3)

або R а \u003d П ч / (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100% (7.4)

Віддача виробничих фондів, визначається за формулою:

ФО \u003d (Q - Q
) / (С + З ), Де (7.5)

Q - обсяг продукції;

Q
- об'єм виробництва;

З - вартість основних виробничих фондів, р .;

З - вартість оборотних коштів, р.

5. Ефективність поточних витрат, характеризується наступними показниками:

Матеріаломісткість продукції:

М \u003d М / Q , Де (7.6)

М - витрати матеріалу, р.

Рентабельність продукції ( R пр) - це відношення прибутку від продажів (П п) до загальних (повним) витрат на виробництво і реалізацію продукції, робіт, послуг (З), що включає собівартість проданої продукції, робіт, послуг (С п), комерційні (З к) і управлінські витрати (З о), вони визначаються З \u003d С п + З к + З у. Це відношення показує, скільки прибутку припадає на кожен рубль витрат:

R пр \u003d П п / З * 100% (7.7)

Величина (З) береться: з «Звіту про прибутки і збитки».

Порівняльна ефективністьзастосовується при порівнянні варіантів виробничих, економічних, організаційно-технічних та інших господарських рішень, в т.ч. проектів капітального будівництва, винаходів, раціоналізаторських пропозицій, нової техніки та ін. заходів з мета, вибору найбільш ефективного варіанту:

1. Витрати наведені, визначаються за формулою:

З \u003d Е * К
+ С, де (7.8)

Е - коефіцієнт порівняльної економічної ефективності;

До
- капітальні витрати, р .;

С - поточні витрати, р.

Економічний ефект (Е ) Оцінюється шляхом порівняння значень показника приведених витрат (З ), Коефіцієнта ефективності (Е) і терміну окупності капітальних вкладень (Т ) По базовому і проектованому варіантах. При цьому в разі оцінки економічної ефективності на короткострокову (в межах року) перспективу застосовується статистичні методи розрахунку:

Е \u003d З
- З (7.9)

Е \u003d (С С ) / (К - К)< Е(7.10)

Т \u003d (К-К ) / (С - С)< Т(7.11)

де 1, 2 - варіанти;

Е , Е - фактичний, нормативний коефіцієнт порівняльної економічної ефективності;

Т , Т - фактичний, нормативний термін окупності;

С - поточні витрати.

1. Якщо Е \u003e Е або Т < Т, То ефективний варіант більш капіталомісткий (тобто з великими капітальними вкладеннями).

2. Якщо Е \u003d Е або Т \u003d Т (Рівними можна вважати дані з похибкою 5%), то варіанти равноекономічни.

3. Якщо Е < Еабо Т \u003e Т , То ефективний варіант з меншими капітальними вкладеннями (тобто менш капіталомісткий).

Динамічні методи оцінки економічної ефективності, що базуються на дисконтуванні значень показників економічного ефекту, використовуються при оцінці економічної ефективності інвестиційних проектів (див. Розділ 8).

Узагальнюючі показники економічної ефективності:

1. Рентабельність власного капіталу (R c) - це відношення прибутку до оподаткування (П б) або чистого прибутку (П ч) до середньої величини власного капіталу (К с). Показує розмір прибутку, що припадає на кожен рубль власного капіталу:

R c \u003d П б / К з * 100% (7.12)

або R c \u003d П ч / К з * 100% (7.13) Величина До з приймається рівною підсумку розділу III балансу.

2. Рентабельність перманентного капіталу (інвестицій) (R к) - це відношення прибутку до оподаткування (П б) до середньої величини власного капіталу (К с) і довгострокових зобов'язань (кредитів, позик та інших зобов'язань) (К д). Показує розмір прибутку, що припадає на кожен рубль капіталу, вкладеного на тривалий термін:

R до \u003d П б / (К з + К д) * 100% (7.14)

Величина К д приймається дорівнює підсумку розділу IУ балансу.

3. Коефіцієнт рентабельності продажів (обороту) (R п) - це відношення прибутку від продажів (П п) або чистого прибутку (П ч) до виручки (нетто) від продажу продукції, робіт, послуг (за мінусом ПДВ, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів) (В). Показує, скільки прибутку припадає на кожен рубль проданої продукції, робіт, послуг:

R п \u003d П п / В * 100% (7.15)

або R п \u003d П ч / В * 100% (7.16)

Приклад 7.1.Визначити всі види рентабельності.

Підприємство в звітному році реалізувало 2 300 одиниць продукції, ціна одиниці продукції склала Цед. \u003d 1,5 т.р., собівартість одиниці продукції склала З \u003d 1,1 т.р.

Для придбання частини основних фондів був притягнутий довгостроковий кредит в розмірі До д \u003d 1 500 т.р., оборотні кошти сформовані за рахунок власного капіталу, розмір якого становить До з \u003d 3 500 т.р., середньорічна вартість основних фондів склала ОФср.г . \u003d 2 500 т.р., середньорічна вартість оборонних коштів склала ОСср.г. \u003d 2 600 т.р.

За результатами діяльності за звітний період підприємство отримало прибуток від продажів в розмірі П п \u003d 890 т.р., а прибуток до оподаткування склав П б \u003d 810 т.р.

1. Визначення рентабельності активів (R a) згідно з формулою 7.3:

R a = П б / (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100% \u003d 810 / (2 500 + 2 600) \u003d 15,88%.

2. Визначення рентабельності власного капіталу (R c) відповідно до формули 7.12:

R c \u003d П б / К з * 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Визначення змінного капіталу (R к) відповідно до формули 7.14:

R к \u003d П б / (К з + К д) * 100% \u003d 810/3 500 + 1 500 \u003d 16,2%.

4. Визначення рентабельності продажів (обороту) (R п) згідно з формулою 7.15:

В \u003d Цед. * Qпродаж \u003d 1,5 * 2 300 \u003d 3 450 т.р.

R п \u003d П п / В * 100% \u003d 890/3 450 \u003d 25,79%.

5. Визначення рентабельності продукції (R пр) згідно з формулою 7.17:

З \u003d С * Qпродаж \u003d 1,1 * 2 300 \u003d 2 530 т.р.

R пр \u003d П п / З * 100% \u003d 890/2 530 \u003d 35,18%.

Приклад 7.2.Визначити економічну ефективність використання засобів і предметів праці, якщо підприємству для виробництва Q \u003d 7 000 т продукції потрібно ОС \u003d 2 350 т.р. оборотних коштів, при цьому середньорічна вартість основних фондів становить Сср.г. \u003d 1 730 т.р., підприємство за рік реалізувало продукції на суму РП \u003d 6 900 т.р.

1. Визначення економічної ефективності використання коштів праці:

1.1. Визначення фондовіддачі основних фондів згідно з формулою 1.8:

Фо \u003d Q / Сср.г. \u003d 7 000/1 730 \u003d 4,05 т.р.

1.2. Визначення фондомісткості основних фондів згідно з формулою 1.9:

Фе \u003d Сср.г. / Q \u003d 1 730/7 000 \u003d 0,25 т.р.

2. Визначення економічної ефективності використання предметів праці:

2.1. Визначення коефіцієнта оборотності оборотних коштів згідно з формулою 2.6:

kоб \u003d РП / ОС \u003d 6 900/2 350 \u003d 2,94.

2.2. Визначення коефіцієнта закріплення оборотних коштів згідно з формулою 2.8:

k з \u003d ОС / РП \u003d 2 350/6 900 \u003d 0,34.

2.3. Визначення тривалості одного обороту оборотних коштів згідно з формулою 2.7:

Дод \u003d Т / kоб \u003d 360 / 2,94 \u003d 123 дня.

Висновок: підприємству для здійснення одного обороту оборотних коштів потрібно 123 дня (підприємство за рік здійснює три обороти оборотних коштів), при цьому на один карбованець виручки від реалізації припадає 34 копійки оборотного капіталу, фондовіддача становить 4,05р. на кожен рубль середньої вартості основних засобів.

Приклад 7.3. Визначити економічну ефективність, яку отримує підприємство при скороченні чисельності робітників на 12 чоловік і збільшенні обсягу валової продукції на 5%, якщо обсяг валової продукції становить 739 т.р., а чисельність робітників 126 осіб.

1. Визначення вироблення до зазначених в умові задачі змін відповідно до формули 3.4:

В \u003d ВП (ТП) / Чппп \u003d 739/126 \u003d 5,87 т.р.

2. Визначення вироблення після зазначених в завданні змін:

В "\u003d 739 * 1,05 / (126 - 10) \u003d 775,95 / 116 \u003d 6,69 т.р.

3. Визначення економічної ефективності від збільшення обсягу виробництва на 5% і скорочення чисельності робочих на 10 людина:

Е \u003d (В "- В) / В * 100% \u003d (6,69 - 5,87) / 5,87 * 100% \u003d 0,82 / 0,139 * 100% \u003d 13,97%.

Приклад 7.4.Визначити економічну ефективність від скорочення поточних витрат на матеріали на 120 т.р., вихідні дані представлені в таблиці 7.1.

Таблиця 7.1

Вихідні дані

1. Визначення матеріаломісткості та рентабельності продукції до зміни поточних витрат:

1.1. Визначення матеріаломісткості відповідно до формули 7.6:

М \u003d М / Q \u003d 1 250/5 320 * 1,5 \u003d 1 250/7 980 \u003d 0,16 т.р.на од. продукції.

1.2. Визначення рентабельності продукції згідно з формулою 7.7:

Визначення прибутку від продажів (згідно рис. 6.1., Глава 6):

П п \u003d П в - З к - З у, визначимо валовий прибуток:

П в \u003d В - З \u003d 5 320 * 1,5 - 6 630 \u003d 7 980 - 6 630 \u003d 1 350 т.р., отже:

П п \u003d 1 350 - 90 \u003d 1 260 т.р.

R пр \u003d П п / З * 100% \u003d 1 260 / (6 630 + 90) * 100% \u003d 1 260/6 720 * 100% \u003d 18,75%.

2. Визначення матеріаломісткості та рентабельності продукції після зміни поточних витрат:

2.1. Визначення матеріаломісткості:

М "\u003d М / Q \u003d (1 250 - 120) / 5 320 * 1,5 \u003d 1 130/7 980 \u003d 0,14 т.р.на од. продукції.

2.2. Визначення рентабельності продукції:

П "в \u003d В - З \u003d 5 320 * 1,5 - 6 630 \u003d 7 980 - 6 630 - 120 \u003d 1 230;

П "п \u003d 1 230 - 90 \u003d 1 140 т.р.

R "пр \u003d П п / З * 100% \u003d 1 230 / (6 630 - 120 + 90) * 100% \u003d 1 260/6 600 * 100% \u003d 19,09%.

3. Визначення економічної ефективності від скорочення поточних витрат на матеріали на 120 т.р .:

3.1. Визначення економічної ефективності від зміни матеріаломісткості:

Е \u003d (М-М ") / М * 100% \u003d (0,16 - 0,14) / 0,16 * 100% \u003d 12,5% т.р. на од. Продукції.

3.2. Визначення економічної ефективності від зміни рентабельності продукції:

Е \u003d (R "пр - R пр) / R пр * 100% = (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Приклад 7.5.Керівництво підприємства розглядає два варіанти впровадження нових технологій у виробництво. Перший варіант передбачає зниження собівартості на 15%, капітальні вкладення передбачаються в розмірі 900 т.р. Другий варіант передбачає зниження собівартості на 26%, капітальні вкладення передбачаються в розмірі 1 500 т.р.

Передбачається окупити капітальні витрати один року Т \u003d 1, і отримати ефект Е = 0,4.

Визначити який варіант прийняти керівництву підприємства, якщо поточні витрати на виробництво становлять 2 700 т.р.

1. Визначення величини поточних витрат на виробництво при прийнятті одного з варіантів:

1.1. При першому варіанті поточні витрати складуть:

З \u003d 2 700 - 2 700 * 15/100 \u003d 2 295 т.р.

З \u003d 2 700 - 2 700 * 26/100 \u003d 1 998 т.р.

2. Визначення коефіцієнта порівняльної економічної ефективності відповідно до формули 7.10:

Е \u003d (С С ) / (К - К) \u003d (2 295 - 1 998) / (1 500 - 900) \u003d 297/600 \u003d 0,495;

Е < Е.

3. Визначення терміну окупності згідно з формулою 7.11:

Т \u003d (К-К ) / (С - С) \u003d (900 - 1 500) / (1 998 - 2 292) \u003d 600/297 \u003d 2,02;

Т \u003e Т

1. Якщо Е \u003e Е або Т < Т, То ефективний варіант більш капіталомісткий (тобто з великими капітальними вкладеннями), отже, керівництву підприємства вигідно взяти другий варіант.

ЗАВДАННЯ ДЛЯ САМОСТІЙНОГО РОЗВ'ЯЗАННЯ

Завдання 7.1.Підприємство випускає товар «Х» в об'емеQ \u003d 8 тис. Шт. / Рік. Виробнича собівартість одного ізделіяC
\u003d 120 руб. Змінні витрати на сбитC
\u003d 25руб. / Изд. Постійні збутові іздержкіC
\u003d 70 тис. Руб. на весь обсяг продукції. Ціна реалізації вироби Ц \u003d 250 руб. Від споживача надійшла пропозиція про закупівлю ще додатково 1 тис. Шт. товару за ціною 190 руб. Визначити економічну ефективність зробленого пропозиції. Чи прийняти пропозицію підприємству? (Рекомендації до вирішення: визначити прибуток валову до і після прийняття пропозиції, визначити економічну ефективність від її зміни).

Завдання 7.2.Визначити всі види рентабельності на підставі даних таблиці 7.2.

Зробити висновки про роботу підприємства за звітний рік.

Таблиця 7.2

показник	Значення показника
показник	Варіант 1	Варіант 2
Обсяг реалізації продукції, од.
Ціна одиниці продукції, т.р.
Собівартість одиниці проданої продукції, т.р.
Довгострокові зобов'язання, т.р.
Власний капітал, т.р.
Середньорічна вартість основних фондів, УРАХУВАННЯМ
Середньорічна вартість, т.р.

Операційні доходи і витрати, т.р.
Позареалізаційні доходи і витрати, т.р.
Податок на прибуток, %

Завдання 7.3.Визначити економічну ефективність від прискорення оборотності оборотних коштів, якщо план реалізації планується виконати на 110%, а тривалість одного обороту оборотних коштів скоротити на 10 днів. Вихідні дані: обсяг реалізації продукції в отечном році РП \u003d 23 000 т, середньорічна планова величина оборотних коштів ОС \u003d 10 000 т.р.

Завдання 7.4.Визначити економічну ефективність від скорочення норм на 3% і цін на 7% на матеріальні ресурси, вихідні дані таблиця 7.3.

Таблиця 7.3

Вихідні дані

Завдання 7.5.Визначити економічну ефективність від збільшення обсягу валової продукції на 10%, зниження трудомісткості виготовлення одиниці продукції на 20 хв. і зміни режиму роботи підприємства з односменного на двозмінний режим роботи, спираючись на дані таблиці 7.4.

Таблиця 7.4.

Вихідні дані

Завдання 7.6.Визначити економічну ефективність використання засобів і предметів праці на підприємстві, спираючись на дані таблиці 7.5.

Таблиця 7.5.

Вихідні дані

показник	Значення показника
Обсяг виробленої продукції, т.р.
Обсяг реалізованої продукції, од.
Ціна одиниці продукції, т.р.
Собівартість проданої продукції, т.р.
Комерційні і управлінські витрати, т.р.
Операційні доходи, т.р.
Операційні витрати, т.р.
Позареалізаційні доходи, т.р.
Позареалізаційні витрати, т.р.
Податок на прибуток, %
Вартість основних фондів на початок року, т.р.
Введено в експлуатацію основні фонди 01.03., Т.р.
Ліквідовано основні фонди 01.06., Т.р.
Середньорічна вартість оборотних коштів, УРАХУВАННЯМ

Завдання 7.7.Керівництво підприємства планує підвищити економічну ефективність виробництва і розглядає два варіанти:

Перший: підвищення рівня кваліфікації кадрів, витрати на навчання складуть 500 т.р., що спричинить за собою зниження собівартості на 5%;

Другий: впровадження нових технологій, капітальні витрати становитимуть 1 600 т.р., що спричинить за собою зниження собівартості на 15%.

Визначити економічну ефективність від впровадження даних заходів і вибрати найбільш вигідний варіант, якщо собівартість продукції становить 2 500 т.р., передбачається окупити капітальні витрати один року Т \u003d 5 років, і отримати ефект Е = 0,3.