Test pe tema surselor de finanțare a afacerilor. Finanțarea afacerilor. Surse de finanțare. Finanțare directă și prin datorii

De unde pot obține o sursă de finanțare pentru afaceri sau proiecte individuale? În cadrul articolului, vor fi luate în considerare toate opțiunile: atât ușoare, cât și complexe. De asemenea, se va acorda atenție atât metodelor populare de primire a banilor, cât și celor destul de puțin cunoscute sau complexe.

Informații generale

Finanțarea afacerilor este capacitatea de a oferi fonduri pentru procesele interne ale unei companii sau întreprinderi. În mod convențional, sursele de bani, în funcție de locul de origine, pot fi împărțite în două grupe:

Intern.
Extern.

Primul include profitul net, amortizarea, conturile de plătit, datorii stabile, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare, precum și venituri amânate. Acesta din urmă include capitalul autorizat, fondurile statului, cetățenii, organizațiile financiare și de credit, fondatorii și participanții.

Când și unde și ce se folosește?

Finanțarea internă a afacerilor presupune utilizarea acelor resurse care sunt generate în timpul activităților economice ale unei structuri comerciale. În general, aceasta este o opțiune mai de dorit. În timp ce finanțarea externă a afacerilor implică primirea de fonduri din lumea exterioară. În mod convențional, ele pot fi împărțite în cele care ajung în ordinea distribuției și sunt mobilizate pe piața instrumentelor monetare. Înainte de a continua articolul, să enumerăm toate sursele de finanțare a afacerii.

De unde pot lua bani?

Sursele de formare servesc întotdeauna ca bază și grupare:

1. Se formează din fonduri proprii.

I. Capital autorizat, suplimentar și de rezervă.

II. Profitul net și reportat.

III. Depreciere.

IV. Creanţe.

V. Datorii stabile.

VI. Veniturile perioadelor viitoare.

VII. Venituri vizate.

VIII. Rezerve pentru plăți și cheltuieli viitoare.

IX. Alt venit.

2. Mobilizați-vă pe piața financiară.

I. Credit.

II. Dividende și dobânzi primite din deținerea de valori mobiliare ale altor emitenți.

III. Venituri din tranzacții cu metale prețioase și valute străine.

IV. Dobândă pentru utilizarea fondurilor furnizate anterior.

V. Vânzarea valorilor mobiliare proprii.

3. Primite în ordinea distribuirii.

I. Resurse financiare care s-au constituit pe bază de acțiuni.

II. Subvenții bugetare.

III. Primele de asigurare.

IV. Încasări de la asociații, structuri industriale și exploatații.

Particularități

Este de remarcat acest fapt plăcut: resursele financiare, spre deosebire de resursele de muncă și materiale, sunt excepțional de interschimbabile. Și acum despre negativ: sunt supuse devalorizării și inflației. Și încă un punct, dar este mai mult o chestiune de poziție personală. Anterior, doar două grupuri principale erau împărțite. Unii cercetători nu menționează surse externe ca atare, ci vorbesc despre fonduri atrase și împrumutate, precum și de finanțare mixtă (combinată). Aceste trei posibilități vor fi discutate separat.

Cea mai presantă problemă, pentru a cărei soluție se strâng efectiv bani, este necesitatea extinderii sau reactualizării mijloacelor fixe de producție. Prin urmare, specificul găsirii de fonduri și finanțării unei afaceri va fi discutat cu un ochi la acest aspect.

Surse interne

Întreprinderile distribuie în mod independent acea parte din venit care le rămâne la dispoziție după deducerea costurilor și plata impozitelor. Utilizarea rațională a fondurilor presupune implementarea planurilor de dezvoltare ulterioară a întreprinderii, respectând în același timp interesele proprietarilor, investitorilor și angajaților. Cu toate acestea, există un model. Cu cât profitul este destinat extinderii activităților de afaceri, cu atât este mai puțină nevoie de finanțare suplimentară. În acest caz, valoarea depinde în mare măsură de rentabilitatea operațiunilor efectuate și de politica de dividende adoptată în cadrul întreprinderii.

Această metodă de obținere a fondurilor are avantaje minunate: nu este nevoie să suportați cheltuieli suplimentare, iar proprietarul păstrează controlul asupra întreprinderii. Din păcate, există și dezavantaje. Cea mai semnificativă este imposibilitatea aplicării acestei abordări. Astfel, în cazul mijloacelor fixe, fondul de amortizare poate fi tras. Și atunci trebuie să cauți alte modalități de a obține finanțare.

Strângerea de fonduri

Această cale este destul de diversă, are multe aspecte pozitive și negative. Datorită gamei largi de oportunități, sursele externe vor primi cea mai mare atenție. Atunci când căutați investiții de acest tip, trebuie să fiți conștienți de faptul că investitorii sunt interesați de profituri mari, de compania în sine, precum și de cota de proprietate pe care o vor primi.

Cu cât sunt investiți mai mulți bani, cu atât mai puțin control vor avea proprietarii inițiali ai întreprinderii. O răscumpărare la un preț de piață sau un anumit coeficient în funcție de venitul întreprinderii poate fi convenită separat. Și trebuie să înțelegeți că acest lucru este mai potrivit cel puțin pentru întreprinderile mijlocii și mai mari. Se poate spune ceva despre finanțarea întreprinderilor mici, dar aceasta este mai degrabă o excepție decât o practică obișnuită. Ei bine, în acest caz, tot ce rămâne este să ne concentrăm asupra fondurilor împrumutate. Pentru afaceri, leasingul și creditul sunt cele mai potrivite. Mulți oameni le compară și spun că sunt literalmente identice, dar nu sunt. Să ne dăm seama de ce.

Împrumuturi

Acestea sunt cele mai cunoscute surse primare de finanțare a afacerilor. Un împrumut înseamnă un împrumut în formă monetară (mai rar sub formă de mărfuri), care este acordat pe bază de rambursare. În același timp, se plătește dobândă pentru utilizarea acestuia. Avantajul unui împrumut este că primirea și utilizarea fondurilor, de regulă, nu sunt supuse unor condiții speciale. Și dacă este emis de banca în care este deservită întreprinderea, este procesat destul de rapid și fără întârziere.

Există, totuși, anumite dezavantaje. Astfel, perioada de emitere rareori depășește trei ani. Prin urmare, pentru întreprinderile care se concentrează pe profit pe termen lung, acesta este dincolo de atingerea lor. Un alt dezavantaj este cerința de a oferi o garanție echivalentă cu suma emisă. Deși rare, pot fi impuse anumite condiții speciale, precum deschiderea unui cont curent la o bancă care oferă un împrumut. Și acest lucru poate să nu fie întotdeauna benefic pentru întreprindere. De asemenea, din cauza utilizării unei scheme standard de amortizare, compania va fi obligată să plătească impozite pe proprietate pe toată perioada în care utilizează împrumutul.

Leasing

Să terminăm cu privire la sursele de finanțare pentru întreprinderile mici și să ne concentrăm pe un instrument nu foarte popular și binecunoscut, care, totuși, este foarte demn dacă îi înțelegeți esența.

Deci, leasingul este o formă specială și complexă de activitate antreprenorială, care permite uneia dintre părți să actualizeze efectiv mijloacele fixe utilizate, iar celeilalte să-și extindă limitele viziunii sale. Și asta se întâmplă în condiții care mulțumesc ambele părți. Dacă vorbim despre programe de finanțare a afacerilor din surse externe, atunci aceasta poate fi numită cea mai bună opțiune.

Care sunt avantajele leasingului? În primul rând, nu există nicio plată în avans și nicio cerință de a începe plata imediat. În timp ce în cazul unui împrumut, trebuie să faceți de la 15% până la 60% din avansul. Datorită acestui fapt, o întreprindere care nu are resurse financiare semnificative poate începe să implementeze un proiect mare. În plus, utilizarea acestui instrument este mult mai ușoară decât a demonstra că îți poți permite împrumutul. Finanțarea proiectelor de afaceri în stadiul de început este cea care vă permite să faceți o alegere în favoarea leasingului. În plus, acordul încheiat este mai flexibil. Într-adevăr, în acest caz, întreprinderea calculează independent cât de mult venituri va avea și ce schemă va urma. Este posibil să fiți de acord că rambursarea datoriilor va veni din fondurile primite din vânzarea produselor. Iar după plata întregii sume, proprietatea devine proprietatea companiei.

Atunci când aleg sursele de finanțare pentru ideile de afaceri, majoritatea antreprenorilor nu țin cont de faptul că investițiile sunt necesare nu doar în etapa de deschidere, ci pe tot parcursul ciclului de viață al întreprinderii create. Dacă vrei ca proiectul să aibă succes și pe termen lung, studiază modalități de a strânge fonduri!

Conceptul de „finanțare a afacerilor” și clasificare

Acest termen înseamnă furnizarea (sprijinirea) activității antreprenoriale cu resurse financiare. În funcție de locul de proveniență al resurselor materiale, se face distincția între finanțarea internă și cea externă.

În etapa inițială de formare a procesului de producție, managerii folosesc resurse externe, a căror origine este furnizată de următoarele surse:

stat ;
organizatii bancare;
acţionari;
companii non-profit;
companii partenere;
indivizii.

Când producția începe să genereze venituri, devine posibilă atragerea de resurse interne, inclusiv:

profit net;
veniturile perioadelor viitoare;
(deduceri pentru echipamente);
rezerve țintă alocate pentru a acoperi costurile viitoare.

În mod ideal, o afacere eficientă și profitabilă se autosusține și nu necesită costuri externe. Cu toate acestea, la început și în perioada de extindere a domeniului de activitate, este dificil să se facă fără tipuri de finanțare externe - mai departe, în detaliu, fiecare dintre ele.

Principalele surse de finanțare a afacerilor în comparație

O practică comună în rândul entităților de afaceri este atragerea de bani împrumutați. Pentru a-și menține dreptul de a-și gestiona pe deplin propria afacere, majoritatea antreprenorilor contractează împrumuturi, credite și împrumuturi.

Împrumut bancar

Creditele de la bănci ocupă o poziţie de lider în rândul modalităţilor de finanţare a întreprinderilor mici, acoperind o gamă extinsă de costuri: credite industriale, de consum, agricole, ipotecare.

pro:

decizie promptă privind extrădarea;
distribuirea independentă a fondurilor fără control și instrucțiuni din partea investitorului.

Minusuri:

perioadă scurtă de utilizare (standard - 36 de luni);
necesitatea de a oferi garanții; plata obligatorie a dobânzilor și primelor de asigurare.

Programe de leasing

Leasingul este o formă complexă de creditare financiară bazată pe furnizarea de active fixe pentru închiriere cu achiziție ulterioară.

Subiectul leasingului poate fi întreprinderi, terenuri, vehicule, utilaje, bunuri (mobiliare și imobile).

pro:

finanțarea este calculată în proporție de 100% cu costul echipamentului - pentru comparație, băncile solicită 10–15% din preț;
nu există nicio cerință de a furniza garanții - acesta este echipamentul închiriat (achiziționat) (site, transport);
datoria din bilanțul organizației nu crește;
conditii mai favorabile fata de un credit bancar;
Toate plățile efectuate de locatar sunt incluse în costurile întreprinderii.

Minusuri:

La cererea de leasing, poate fi necesară o plată inițială - până la 30% din valoarea proprietății;
Nu toate schemele de creditare de leasing sunt potrivite pentru antreprenorii care lucrează într-un sistem de impozitare simplificat - ar trebui să selectați cu atenție o companie pentru cooperare;
TVA se percepe pe valoarea leasingului.

Împrumut comercial

Forma de decontare reciprocă între companii. Puteți comanda bunurile (echipamentele) necesare cu plata amânată. Această metodă este adesea folosită de antreprenorii a căror activitate este vânzarea de produse de la alt producător: iau un lot angro de mărfuri pentru cumpărare, iar plata se face după vânzarea acestuia în rețeaua de retail.

Este posibilă și o modalitate de cooperare reciproc avantajoasă între firme din direcții diferite - produsul comandat (serviciul) este plătit în natură - prin ceea ce produce o altă întreprindere.

Subvenții guvernamentale, scutiri fiscale

Antreprenorii începători primesc asistență guvernamentală în organizarea unei afaceri. Unul dintre mijloacele de astfel de asistență sunt subvențiile. Acestea sunt plăți unice de la stat, guvernele locale sau organizațiile internaționale pentru a acoperi o parte din costuri, costuri de capital sau contribuții.

În plus, sistemul fiscal oferă condiții speciale pentru întreprinzătorii individuali (IP), reglementate de Legea federală nr. 477-F3.

Următorii antreprenori individuali pot obține dreptul la o vacanță fiscală (cota de impozitare zero) în 2016:

înregistrat pentru prima dată;
cei care au ales una dintre schemele de impozitare - simplificat (STS) sau brevet (PSN);
desfășurarea de activități în sectoarele social, industrial sau științific.

Sărbătorile nu sunt stabilite în toată Rusia; în fiecare regiune, acestea sunt stabilite de autoritățile locale la propria discreție. Beneficiul este valabil și în 2020. Vă rugăm să rețineți că este conceput pentru două perioade fiscale (ani) pentru fiecare antreprenor individual.

Totuși, oricât de bună și promițătoare ar arăta ideea, minimizați cheltuielile și bazați-vă pe propriile resurse, amintindu-vă de notoria zicală: „Le iei pe ale altcuiva, dar dă-ți pe ale tale înapoi!”

Granturi și alte surse de finanțare a proiectelor

Cea mai atractivă formă de finanțare pentru întreprinderile mici este, fără îndoială, o subvenție țintită gratuită pentru cercetarea științifică, formarea, tratamentul și implementarea proiectelor sociale. Cu toate acestea, pentru ca o subvenție guvernamentală sau comercială să vă ajungă, ideea trebuie să îndeplinească următoarele criterii:

prezentarea unei justificari probatorii pentru importanta proiectului;
rambursare rapidă - granturile sunt acordate pentru o perioadă scurtă (de la câteva luni la un an);
un plan clar dezvoltat pentru implementarea ideii de afaceri, indicând intervalul de timp pentru atingerea obiectivelor stabilite;
disponibilitatea de a suporta o anumită parte a costurilor;
un raport pentru fiecare ban cheltuit din fondurile alocate.

Deși subvențiile guvernamentale sunt mai mult concepute pentru a sprijini oamenii de știință și tinerii profesioniști, fondurile de la buget sunt alocate anual pentru a subvenționa forme mici de proprietate în Rusia.

În paralel, acestea sunt dezvoltate la nivel de stat și regional - informații despre proiectele existente sunt prezentate în centrele teritoriale de ocupare a forței de muncă și pe site-ul oficial al Ministerului de Finanțe.

Investitorii străini caută și reprezentanți promițători ai micilor afaceri și sunt gata să investească sume impresionante în dezvoltarea unor proiecte interesante. Cu toate acestea, rețineți că astfel de „donatori” solicită adesea în schimb o cotă de proprietate sau un procent mare din profit și, de asemenea, pun o condiție pentru asigurarea oficială a dreptului de autor al ideii.

Daca nu poti face fara a atrage investitii suplimentare, asigura-te inca o data ca decizia pe care ai luat-o este corecta, calculeaza toate riscurile posibile si stabileste-ti un interval de timp pentru rambursarea imprumutului pe care cu siguranta il vei intalni!

Investiția este necesară nu numai în timpul lansării unei afaceri, ci și pe toată durata operațiunii acesteia. Sursele de finanțare a afacerilor pot fi din fonduri personale și din exterior. Capitalul extern este atras atunci când există o lipsă de capital intern pentru achitarea datoriilor sau ca asistență în extinderea liniei de producție. În Rusia, statul oferă și sprijin antreprenorilor, informând anual serviciile sociale despre natura sa.

[Ascunde]

Clasificarea surselor de finanțare

De bază sursele de finanțare a afacerilor sunt împărțite în următoarele tipuri:

creditorii;
investitori;
finante proprii.

Companiile care au stabilit un proces de lucru în conformitate cu planul lor de afaceri își pot permite să finanțeze antreprenoriatul pe cont propriu. În cele mai multe cazuri, antreprenorul primește sprijin din alte surse externe. De reținut că utilizarea capitalului terților crește costurile prin deduceri.

Surse interne

Atunci când o afacere se poate finanța singură, fără ajutor din exterior, proprietarul are control complet asupra afacerii.

Exemple de surse interne de finanțare:

Profit net. Investirea majorității fondurilor în dezvoltarea ulterioară vă permite să vă asigurați o existență de succes și să reduceți riscul ruinării.
Deduceri de amortizare. Acel activ monetar care ar putea fi cheltuit pentru reparații și întreținere a echipamentelor.
Creanţe. Aceasta presupune amânarea plăților bancare cu o creștere a dimensiunii acestora în viitor. Poate fi folosit ca măsură temporară.
Reținerea salariilor de la angajații companiei. Conform documentelor financiare, se calculează și se acumulează salariile, care nu sunt efectiv plătite. Întârzierea poate fi o măsură pe termen scurt.
Factorizarea. Această sursă presupune o plată amânată prin acord cu firma furnizor sau producătorul componentelor necesare.
Resetarea activelor. În cazul în care o întreprindere are o direcție cu profitabilitate neprofitabilă, zero sau scăzută, puteți scăpa de o astfel de linie în favoarea alteia.
Fond de rezervă. Fonduri destinate cheltuielilor financiare neașteptate.
Optimizarea proceselor. Repartizarea finanțării către cea mai profitabilă producție sau crearea unei noi surse suplimentare de venit.

Finanțare guvernamentală

Programele de sprijin pentru antreprenorii începători sunt postate pe site-ul Ministerului Finanțelor. Pentru a primi asistență de la stat, este necesar să se întocmească un plan de afaceri cu indicarea obligatorie a perioadei de rambursare.

Este important să țineți cont că pentru a obține finanțare nu este suficientă aprobarea unui plan de afaceri, trebuie să aveți resurse proprii. Statul acoperă parțial cheltuielile antreprenorului, în funcție de tipul de asistență. Sau devine client al bunurilor și serviciilor produse.

Relațiile guvernamentale interbugetare

În 2019, sunt oferite următoarele tipuri de sprijin guvernamental:

consultanță gratuită pe probleme juridice și de altă natură;
plata pentru educația necesară implementării unei idei de afaceri;
asistenta in dobandirea capacitatii de productie la cel mai mic cost;
asistență bănească în procesul de producție (parțial) și închiriere a spațiilor guvernamentale;
finanțarea a 20% din costul materiilor prime achiziționate;
rambursarea parțială a împrumuturilor;
granturi;
subvenții;
participarea preferenţială la evenimente precum expoziţii sau târguri;
incubator de afaceri (închiriere profitabilă de spații guvernamentale);
garantarea obligaţiilor întreprinzătorului faţă de bancă.

Sprijinul de stat pentru întreprinderile mici și mijlocii din Rusia este discutat în detaliu într-un videoclip preluat de pe canalul Active Finance Group.

Subvenții

Subvențiile implică asistență unică din partea statului. Valoarea asistenței este reglementată de Codul bugetar al Federației Ruse. Camera de Conturi va monitoriza cu siguranță mișcarea finanțelor alocate. Dacă acestea sunt irosite pe alte nevoi decât cele specificate în planul de afaceri, statul nu va ajuta pe viitor și nu va acoperi costurile. De regulă, subvențiile sunt alocate antreprenorilor care produc bunuri care sunt incluse în coșul de consum sau care beneficiază regiunea. În principal este agricultura.

Beneficii fiscale

Legea Federației Ruse nr. 477-F3 vorbește despre posibilitatea unei scutiri temporare pentru antreprenori. În anumite condiții, un antreprenor poate fi scutit de plata impozitelor pe o perioadă de 2 ani. Pentru a primi beneficii, trebuie să aveți prima înregistrare cu un sistem simplificat de impozitare (STS) sau un brevet (PSN).

Captură de ecran a paginii principale a Registrului unificat Vacanțe fiscale Ce taxe trebuie plătite dacă există o subvenție? Momentul concediilor fiscale

Împrumut

Un împrumut de la stat se prezintă sub mai multe forme:

alocarea de fonduri;
garantarea unui credit bancar;
asistență la export.

Dobânda la fondurile de împrumut va fi mai mică decât la o bancă. Când primiți bani pentru rambursarea împrumutului, puteți obține o amânare a plăților.

Împrumut bancar

Este posibil să obțineți un împrumut bancar garantat cu proprietate sau capital de lucru. Băncile oferă diferite programe de creditare pentru întreprinderile mici și mijlocii. De regulă, suma nu depășește 1 miliard de ruble și este emisă pentru o perioadă de până la 3 ani. Rata împrumutului este de 10-11% pe an și nu poate fi mai mare. Fondurile sunt alocate pentru achiziționarea de echipamente sau pentru alte scopuri specificate în contract. În același timp, banca care acordă împrumutul devine partener de afaceri. Acest lucru îi dă dreptul de a controla starea financiară a întreprinzătorului până când împrumutul și rata dobânzii la acesta sunt rambursate integral.

Există o serie de industrii pe care creditorii le preferă:

Agricultură;
constructie;
transport;
productia de mancare;
servicii de comunicare.

Leasing

Leasingul implică închirierea pe termen lung de proprietăți, echipamente și/sau beneficii fiscale. În acest din urmă caz, atunci când este vorba de închirierea spațiilor sau a instalațiilor de producție de către un întreprinzător, se poate acorda și o subvenție locatorului.

Leasingul implică posibilitatea de a cumpăra bunuri închiriate:

companie;
teren;
structura;
vehicul;
proprietate.

Avantajul acestei metode de creditare este că nu trebuie să oferiți garanții. Dacă un antreprenor cumpără active, el plătește costul real real al acestora - fără markup. Dar atunci când solicitați un împrumut, trebuie să plătiți până la 30% din valoarea de evaluare a activelor.

În Rusia, nu toate tipurile de activități sunt închiriate. Depinde de forma de impozitare.

Suma plăților împrumutului este inclusă în fondul de costuri al întreprinderii și se percepe TVA-ul.

Credite comerciale

Aceste relații presupun acordarea de plăți amânate de la companiile cu care întreprinzătorul cooperează. Acest lucru se aplică în domeniul comerțului atunci când sunt vândute mărfuri de la alt furnizor. Este posibilă o formă de relație sub formă de schimb. Produsul este schimbat cu un alt produs sau serviciu.

Finanțarea prin capital propriu

Acest tip de asistență presupune atragerea unui investitor care devine coproprietar al afacerii. El aduce o contribuție unică la capitalul autorizat cu posibile investiții ulterioare. Uneori, investiția se referă la unul dintre domenii.

Obligațiuni

Obligațiunile sunt un împrumut cu dobândă. Antreprenorul o plătește investitorului.

Sunt posibile următoarele opțiuni:

Cupon. Împrumutul este rambursat de 2 ori în 12 luni. Condițiile pot fi diferite, de exemplu de 3-4 ori. Acest lucru este menționat în obligațiuni. Rata dobânzii (anuală) este defalcată corespunzător.
Reducere. În acest caz, rata dobânzii este flotantă.

Tipul obligațiunii în funcție de momentul emiterii:

pe termen scurt - 1-2 ani;
termen mediu - 5-7 ani;
pe termen lung - de la 7 ani.

Descoperire de cont

Descoperitul de cont este un credit bancar prin deschiderea unui cont de credit legat de contul principal al antreprenorului. Mărimea maximă a acestui tip de împrumut este de 50% din cifra medie de afaceri lunară a întreprinderii. Împrumutul garantează asigurarea plăților pentru orice nevoi ale companiei, dacă la un moment dat fondurile personale ale companiei sunt insuficiente. Banca percepe o taxă pentru deservirea contului principal și percepe dobândă de credit atunci când întreprinzătorul nu rambursează datoria în intervalul de timp convenit. O astfel de rambursare are loc prin sincronizarea cu contul principal și transferul automat de bani.

Atunci când se analizează deciziile luate cu privire la structura capitalului, este foarte important să se facă distincția între sursele interne și externe de finanțare. Finanțarea internă pentru dezvoltarea companiei este asigurată prin veniturile acesteia. Include surse cum ar fi veniturile reportate, salariile acumulate, dar neplătite. Dacă o companie își investește profiturile în construcția unei noi clădiri sau în achiziționarea de echipamente, atunci acesta este un exemplu de finanțare internă. Managerii de corporații apelează la finanțare externă atunci când atrag fonduri de la creditori sau acționari. Dacă o corporație finanțează achiziția de noi echipamente sau construirea unei fabrici folosind fonduri din emisiunea de obligațiuni sau acțiuni, atunci acesta este un exemplu de finanțare externă.

Specificul finanțării interne și externe a activităților companiei afectează și caracteristicile deciziilor financiare luate. Pentru o societate pe acțiuni care ocupă o poziție stabilă în activitatea sa și nu intenționează să o extindă semnificativ prin atragerea de fonduri semnificative, deciziile privind aspectele financiare se iau, după cum se spune, în mod obișnuit și aproape automat.

În speță, politica financiară constă, în primul rând, în urmărirea unei politici de dividend bine definite, stabilind, de exemplu, regularitatea plăților către acționari sub formă de dividende a unei treimi (sau a unei alte părți) din profit. În plus, politica financiară afectează menținerea liniei de credit a băncii, adică. asigurarea nevoilor stabile ale corporaţiei de resurse de credit. Managerii necesită de obicei mai puțin timp și efort pentru a lua aceste tipuri de decizii de finanțare internă decât pentru finanțarea externă; ele nu necesită o analiză atât de atentă.

Dacă o corporație atrage fonduri din surse externe care pot fi necesare pentru o extindere la scară largă a afacerii sale, deciziile de management se dovedesc a fi mai complexe și, în consecință, necesită mai mult timp. Investitorii externi doresc de obicei să vadă planuri detaliate de utilizare a fondurilor lor și, de asemenea, doresc să se asigure că proiectele de investiții ale companiilor vor genera fluxuri de numerar suficiente pentru a acoperi cheltuielile și a genera profit.

Ei examinează cu atenție planurile corporației și sunt mai sceptici cu privire la perspectivele de succes decât managerii săi. Astfel, utilizarea finanțării externe pune compania într-o strânsă dependență de piața de capital, accesul la care este asociat cu cerințe mai mari pentru planurile de investiții ale corporației decât utilizarea surselor interne de finanțare.

(După Z. Body, R. Merton)

21. Ce surse de finanțare internă și externă a afacerilor sunt indicate în text?

22. Ce două direcții ale politicii financiare a unei societăți pe acțiuni care nu planifică o extindere semnificativă a producției sunt menționate în text? Ce diferență semnificativă între utilizarea finanțării externe și utilizarea finanțării interne este considerată de autori?

23. Sugerați de ce investitorii externi sunt mai sceptici față de perspectivele de succes ale unei firme decât managerii acesteia. Ce organizații pot acționa ca investitori externi (folosind cunoștințele din științe sociale, indicați oricare trei tipuri de astfel de organizații)?

24 De ce extinderea pe scară largă a afacerii unei companii nu este întotdeauna fezabilă din punct de vedere economic? Folosind textul, cunoștințele din științe sociale și faptele sociale, oferiți trei explicații.