Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu: vzorec. Výpočet finanční nezávislosti. Poměry finanční stability podniku Ukazuje se podíl vypůjčených prostředků
DEFINICE
Koeficient poměru vlastních a vypůjčených prostředků společnosti může charakterizovat její finanční stabilitu, ukazující množství vypůjčených prostředků připadajících na každou jednotku vlastního kapitálu.
Vzorec pro poměr dluhových a kapitálových fondů ukazuje strukturu kapitálu a udává jeho obecné charakteristiky, včetně finanční situace.
Vzorec pro poměr vypůjčeného a vlastního kapitálu je poměr vypůjčeného (přitahovaného) kapitálu a vlastního kapitálu. Ukazatel poměru vypůjčených a vlastních zdrojů se počítá podle údajů z formuláře č. 1 (rozvaha).
Vzorec pro poměr dluhu a vlastního kapitálu
Vzorec pro poměr dluhu a vlastního kapitálu je poměrně jednoduchý. Lze jej vypočítat poměrem celkového dluhu k vypůjčeným fondům, bez ohledu na načasování jejich splácení, k výši vlastního kapitálu.
Vzorec pro poměr dluhu a vlastního kapitálu obecně vypadá takto:
K \u003d ZK / SK
Zde K je poměr vypůjčených a vlastních prostředků,
ЗК - výše vypůjčeného kapitálu,
SK - výše vlastního kapitálu.
Druhá verze vzorce:
K \u003d (DZ + KZ) / SK
Zde DZ je výše dlouhodobého dluhu,
KZ - výše krátkodobého dluhu.
Vzorec pro poměr vypůjčených a vlastních zdrojů v rozvaze
Pro výpočet poměru mezi akciovými a vypůjčenými fondy jsou zapotřebí údaje z rozvahy a vzorec má následující podobu:
Zde K je poměr vlastního kapitálu a vypůjčených prostředků,
Řádek 1410 - výše dlouhodobých finančních závazků (převzato z rozvahy),
Řádek 1510 - výše krátkodobých finančních závazků (rozvaha),
Řádek 1300 je částka vlastního kapitálu.
Co ukazuje vzorec
Vzorec pro poměr dluhu a vlastního kapitálu by měl ukazovat optimální poměr dluhu a vlastního kapitálu. Existuje několik hodnot koeficientu:
- Koeficient je větší než jeden, což naznačuje, že vypůjčený kapitál je větší než vlastní kapitál (v některých případech existuje riziko bankrotu);
- Koeficient v rozsahu 0,7 - 1 ukazuje nestabilní kopací pozici, ve které se objevují známky její platební neschopnosti;
- Za optimální je považován koeficient v rozmezí od 0,5 do 0,7, podnik s takovým koeficientem je finančně stabilní a pracuje v normálním režimu;
- Koeficient nižší než 0,5 odráží ustálený stav společnosti, hovoříme však o její neefektivní práci.
Samotný poměr vypůjčených a vlastních zdrojů nemůže poskytnout úplný obraz o ekonomické aktivitě podniku. Pro přesnější posouzení je nutná analýza dalších koeficientů výkonnosti společnosti.
Hodnota poměru vlastního kapitálu a vypůjčených prostředků
Výpočet poměru dluhového a vlastního kapitálu se provádí v případech, kdy potřebujete rychle získat přibližné údaje o finanční situaci v podniku. Tento ukazatel může poskytnout obecnou představu o podílech, které tvoří dluh a vlastní kapitál.
Pokud převažují vlastní zdroje, odráží to dobrou finanční situaci a nárůst vypůjčených prostředků může naznačovat pravděpodobnou finanční nestabilitu.
Použití tohoto koeficientu je důležité pro ty lidi, kteří do společnosti investují své vlastní prostředky:
- Investoři,
- Věřitelé,
- Banky,
- Dodavatelé atd.
Příklady řešení problémů
PŘÍKLAD 1
PŘÍKLAD 2
| Úkol | Vypočítejte ukazatel poměru vlastního a provozního kapitálu společnosti, pokud existují následující ukazatele rozvahy za 2 roky: Řádek 1410 (dlouhodobé finanční závazky) 1 rok - 120 000 rublů, Rok 2 - 111 000 rublů. Řádek 1510 (krátkodobé finanční závazky) 1 rok - 15 000 rublů, 2. rok - 9 000 rublů. Řádek 1300 (náklady na vlastní kapitál) 1 rok - 280 000 rublů, 2. rok - 210 000 rublů. |
| Rozhodnutí | Vzorec pro řešení problému: K \u003d (řádek 1410 + řádek 1510) / řádek 1300 K (1 rok) \u003d (120 000 + 15 000) / 280 000 \u003d 0,48 K (2 roky) \u003d (111 000 + 9 000) / 210 000 \u003d 0,57 Výstup. Vidíme, že indikátor je pro oba roky normální a poměr dluhového a vlastního kapitálu je efektivní. |
| Odpovědět | K (1 rok) \u003d 0,48 K (2 roky) \u003d 0,57 |
Tento poměr ukazuje, kolik vypůjčených prostředků společnost přilákala za 1 rubl. kapitál investovaný do aktiv.
3. Investiční poměr - poměr vypůjčených a vlastních zdrojů - je další formou prezentace poměru finanční nezávislosti
Poměry ziskovosti. Kromě již uvažovaných ukazatelů ziskovosti se při analýze finanční situace počítají další úpravy, které charakterizují různé aspekty podniku.
1. Koeficient návratnosti tržeb: podíl čistého zisku na tržbách podniku
2. Poměr návratnosti základního kapitálu vám umožňuje určit efektivitu využití kapitálu investovaného vlastníky podniku. Návratnost kapitálu ukazuje, kolik peněžních jednotek čistého zisku vydělala každá jednotka investovaná majiteli společnosti
3. Poměr ziskovosti oběžných aktiv je schopnost podniku zajistit dostatečnou částku zisku ve vztahu k použitým oběžným aktivům společnosti. Čím vyšší je hodnota tohoto koeficientu, tím efektivněji se používají aktuální aktiva.
4. Poměr ziskovosti dlouhodobého majetku prokazuje schopnost společnosti poskytnout dostatečnou částku zisku ve vztahu k stálému majetku společnosti. Čím vyšší je hodnota tohoto poměru, tím efektivněji se používají fixní aktiva.
5. Poměr návratnosti investice ukazuje, kolik peněžních jednotek společnost potřebovala, aby získala jednu peněžní jednotku zisku. Tento ukazatel je jedním z nejdůležitějších ukazatelů konkurenceschopnosti:
Poměry obchodních aktivit vám umožní analyzovat, jak efektivně společnost využívá své prostředky. Mezi těmito poměry jsou považovány ukazatele jako produktivita kapitálu, pokud jde o dlouhodobá aktiva, obrat pracovního kapitálu a obrat celého kapitálu.
3 Posouzení finanční situace podniku a způsobů jeho zlepšení (na příkladu LLC „BETONIT“)
3.1 Analýza struktury aktiv a pasiv bilance
U obecných charakteristik majetku podniku na základě údajů rozvahy společnosti LLC „BETONIT“ k 1. lednu 2009 budeme studovat jejich přítomnost, složení a strukturu, jakož i změny, které v nich nastaly (tabulka 2).
Tabulka 2 - Obecné posouzení rozvahového aktiva a jeho hlavních částí LLC "BETONIT", tisíc rublů
|
Název položek rozvahy organizace |
Ukazatele struktury aktiva v měně (celkem) zůstatku |
|||||
|
na začátku období |
na konci období |
zvýšit (+), snížit (-) |
||||
|
absolutní hodnota |
absolutní hodnota |
absolutní hodnota | ||||
|
Dlouhodobý majetek (řádek 190) | ||||||
|
Stálá aktiva (str. 110) | ||||||
|
Nehmotný majetek (strana 120) | ||||||
|
Ziskové investice do hmotných aktiv (str. 130) | ||||||
|
Investice do dlouhodobých aktiv (řádek 140) | ||||||
|
Ostatní dlouhodobá aktiva (řádek 150) | ||||||
|
Oběžná aktiva | ||||||
|
Zásoby a náklady (strana 210) | ||||||
|
suroviny, materiály a jiné hodnoty, zvířata pro chov a výkrm (součet řádků 211 a 212) | ||||||
|
nedokončená výroba (distribuční náklady) (str. 213) | ||||||
|
další spotřební materiál a náklady (strana 214) | ||||||
|
Zakoupené daně z nemovitostí (str. 220) | ||||||
|
Hotové zboží (str. 230) | ||||||
|
Odeslané zboží, provedená práce, poskytnuté služby (str. 240) | ||||||
|
Pohledávky (strana 250) | ||||||
|
Finanční investice (str. 260) | ||||||
|
Hotovost (str. 270) | ||||||
|
Ostatní oběžná aktiva (řádek 280) | ||||||
|
Zůstatek (str. 390) | ||||||
Jednou z charakteristik stabilní pozice podniku je jeho finanční stabilita.
Následující poměry finanční síly, charakterizovat nezávislost pro každý prvek aktiv podniku a pro majetek jako celek, umožnit měřit, zda je společnost dostatečně finančně stabilní.
Nejjednodušší poměry finanční stability charakterizují poměr mezi aktivy a pasivy jako celkem, bez ohledu na jejich strukturu. Nejdůležitějším ukazatelem této skupiny je poměr autonomie (nebo finanční nezávislostnebo koncentrace kapitálu v aktivech).
Stabilní finanční pozice podniku je výsledkem obratného řízení celého souboru výrobních a ekonomických faktorů, které určují výsledky podniku. Finanční stabilita je dána jednak stabilitou ekonomického prostředí, ve kterém podnik působí, a jednak výsledkem jeho fungování, jeho aktivní a efektivní reakcí na změny vnitřních a vnějších faktorů.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je jednou z vypočítaných charakteristik, které slouží k hodnocení finanční pozice společnosti. Jak to vypočítat a co to ukáže, vám řekneme v našem článku.
Co ukazuje poměr dluhového a vlastního kapitálu?
K výpočtu poměru vypůjčených a vlastních prostředků se uchylují, když chtějí rychle získat přibližné údaje o finanční situaci v organizaci. Slouží jako jeden z ekonomických ukazatelů a poskytuje obecnou představu o podílu, který tvoří zapůjčené a vlastní zdroje právnické osoby.
Dominance vlastních zdrojů naznačuje dobrou finanční situaci, zatímco dominance vypůjčených fondů naznačuje pravděpodobnou finanční nestabilitu.
Je důležité znát hodnotu tohoto poměru pro osoby, které investují své prostředky do organizace: investoři, banky, věřitelé, dodavatelé poskytující odklady.
Vzorec pro stanovení poměru dluhu a vlastního kapitálu?
Výpočet koeficientu je poměrně jednoduchý. Je definován jako poměr výše všech dostupných dluhů na vypůjčených fondech (bez ohledu na datum splatnosti) k výši kapitálu, který je ve vlastnictví. V legendě vypadá vzorec takto:
Kzis \u003d LoanCap / SobCap \u003d (ForLoanOb + CrLoanOb) / SobCap,
LoanCap - dostupné dluhy z vypůjčených prostředků;
SobKap - výše kapitálu považovaného za vlastní;
DLZemOb - stávající dlouhodobé dluhy z vypůjčených prostředků;
KrZemOb - dostupné krátkodobé dluhy z vypůjčených prostředků.
Údaje pro výpočet jsou převzaty z rozvahy. Vzorec bude vypadat takto:
Kzis \u003d (1410 + 1510) / 1300,
kde: Кзис - poměr vypůjčených a vlastních prostředků;
1410 - číslo řádku rozvahy, které odráží dlouhodobé dluhové závazky;
1510 - číslo řádku rozvahy, který odráží krátkodobé závazky k vypůjčeným fondům;
1300 je číslo řádku rozvahy, které udává hodnotu vlastního kapitálu.
O tom, jaké údaje spadají do zadaných řádků rozvahy, si přečtěte článek "Postup při sestavování rozvahy (příklad)" .
Rovnost dluhu je poměr krytí dluhu
Vezmeme-li opačný vztah, pak získaný výsledek není nic jiného než poměr pokrytí závazků kapitálem, který má společnost k dispozici. Vzorec tedy bude vypadat takto:
Ksiz \u003d SobCap / LoanCap \u003d SobCap / (ForLoanOb + CrLoanCap),
Ksiz je koeficient ukazující poměr vlastního kapitálu k vypůjčenému kapitálu.
Zbývající hodnoty jsou shodné s hodnotami uvedenými v předchozí kapitole.
Když rozvaha slouží jako zdroj informací, bude vzorec vypadat takto:
Ksiz \u003d 1300 / (1410 + 1510),
Ksiz - koeficient ukazující poměr vlastního kapitálu k vypůjčenému kapitálu;
1300 - číslo řádku rozvahy, kde je uvedena hodnota vlastního kapitálu;
1510 - číslo řádku rozvahy, které odráží krátkodobé závazky k vypůjčeným fondům;
1410 je číslo řádku rozvahy, které odráží dlouhodobé dluhové závazky.
Jaký je optimální poměr vlastního a dluhového kapitálu?
Koeficient větší než 1 (což naznačuje převahu vypůjčených prostředků nad vlastním kapitálem) je známkou rizika bankrotu.
Hodnota v rozsahu od 0,7 do 1 naznačuje nestabilitu finanční situace a existenci známek platební neschopnosti.
Hodnota poměru dluhového a vlastního kapitálu, která se pohybuje v rozmezí 0,5 až 0,7, je považována za optimální a hovoří o stabilitě státu, absenci finanční závislosti a normálním fungování.
Hodnota nižší než 0,5, která je ukazatelem stabilní finanční pozice, zároveň naznačuje neefektivitu podniku.
Nelze však činit konečné závěry pouze o poměru vlastních a vypůjčených prostředků. Pro správné posouzení je třeba analyzovat další finanční a ekonomické ukazatele. Uvažovaný poměr může mít například velké hodnoty při vysoké míře obratu oběžných aktiv.
Přečtěte si více o datech, která se objeví při analýze aktuálních aktiv, přečtěte si článek "Oběžná aktiva podniku a jejich ukazatele (analýza)" .
Výsledek
Vzorec pro poměr vlastních a vypůjčených finančních prostředků není obtížné vypočítat a jako první aproximace poskytuje nezbytné informace k posouzení finanční situace právnické osoby.
2.4. Analýza finančních vypočítaných ukazatelů (ukazatelů).
2.4.3. Ukazatele finanční stability.
Analýza kontroly a regulace dluhových vztahů je především v komparaci položek rozvahy, na jejím základě je stanovena výše financování činnosti firmy s přilákanými zdroji. Poté se na základě výkazu zisků a ztrát zobrazí indikátory, které odrážejí vícenásobné krytí nákladů spojených s financováním z vypůjčených prostředků, provozní zisk. Při hodnocení kvality a bezpečnosti závazků společnosti se výše uvedené dva typy koeficientů vzájemně doplňují.
Poměr dluhu (poměr dluhu, celkový dluh k celkovým aktivům), nazývaný také podíl vypůjčeného kapitálu nebo poměr vypůjčených fondů k vlastnímu kapitálu v procentech (ukazatele dluhu). Používá se k posouzení, do jaké míry je společnost nezávislá na vypůjčeném kapitálu.
V roce 1992 800/1680 \u003d 48%
V roce 1993 1100/2000 \u003d 55%
Závazky nebo celkový dluh společnosti zahrnují krátkodobé a dlouhodobé závazky. Čím větší je podíl na vlastním kapitálu, tím spolehlivější je bezpečnostní polštář, který chrání věřitele před ztrátami v případě likvidace společnosti. Věřitelé proto upřednostňují nízký pákový poměr. Vlastníci naopak mají zájem o silnější finanční „pákový efekt“ - prostředek ke zvýšení jejich příjmů. Vydání nových akcií (pokud neplatí tzv. Preemptivní právo (preemptivní právo) umožňuje stávajícím akcionářům zachovat proporcionalitu zastoupení. Se zvýšením základního kapitálu při neexistenci institutu preventivního práva se základní kapitál rozdělí, což je pro stávající akcionáře nepříznivé) by snížilo vlastnická a hlasovací práva stávajících akcionářů.
Pokud je uvažovaný poměr vysoký, jako v případě společnosti JSC Kovoplast, kde je 55% (to znamená, že věřitelé vytvořili více než polovinu všech finančních zdrojů), a průměr v tomto odvětví je odpovídajícím způsobem nižší, pro společnost bude obtížné najít další zdroje, pokud jen to nebude předběžně zvyšovat vlastní kapitál. Věřitelé nebudou chtít firmě poskytovat nové půjčky nebo budou požadovat zvýšení úrokové sazby (u dluhopisů je to kupón).
V roce 1992 byl podíl vypůjčených prostředků nižší, ale stále téměř poloviční na celkovém kapitálu.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (poměr dluhu k vlastnímu kapitálu). Tento poměr se často používá ve finanční analýze.
V roce 1992 800/880 \u003d 0,9
V roce 1993 1100/900 \u003d 1,2
Míra informačního obsahu uvažovaného poměru a výše uvedený poměr podílu vypůjčených prostředků jsou stejné. Oba ukazatele rostou s růstem podílu dluhu (pasiv) na finanční struktuře podniku. Míra závislosti podniku na vypůjčených fondech je nicméně jasněji vyjádřena v poměru vypůjčených a vlastních zdrojů. Ukazuje, které fondy má společnost více - vypůjčené nebo vlastní. Čím více koeficient překročí 1, tím větší je závislost společnosti na vypůjčených fondech. Přípustná míra závislosti je dána pracovními podmínkami každého podniku a především mírou obratu pracovního kapitálu. Proto je kromě výpočtu koeficientu nutné stanovit míru obratu významných oběžných aktiv a pohledávek za analyzované období. Pokud se pohledávky ukážou rychleji než materiální provozní kapitál, znamená to poměrně vysokou intenzitu peněžního toku na účty společnosti, což je v důsledku toho zvýšení vlastních zdrojů. Proto při vysokém obratu hmotného pracovního kapitálu a ještě vyšším obratu pohledávek může poměr vypůjčených a vlastních zdrojů výrazně přesáhnout 1. Poměr podílu vypůjčených fondů se zvyšuje lineárně a dosahuje 100%, zatímco poměr vypůjčených fondů k vlastnímu kapitálu se zvyšuje exponenciálně a nemá žádný limit.
Ve společnosti JSC Kovoplast je míra obratu hmotných oběžných aktiv vyšší než míra obratu pohledávek (viz část 4.4) v roce 1992 i v roce 1993. To naznačuje nízkou intenzitu přílivu hotovosti na účty společnosti, což má za následek - pokles vlastního kapitálu a zvýšení poměru vypůjčených prostředků k vlastnímu kapitálu, k čemuž došlo v roce 1993.
Úrokové krytí (TIE) je definováno jako dělení zisku před zdaněním (EBIT) vyplaceným úrokem.
V roce 1992 264/47 \u003d 5,6
V roce 1993 266/66 \u003d 44
Uvažovaný poměr ukazuje, kolikrát lze snížit provozní zisk, než bude společnost schopna dostát svým závazkům platit úroky (v roce 1992 5,6krát a v roce 1993 4krát).
Nedodržení těchto povinností může vést k tomu, že věřitelé nabídnou oznámení o výběrovém řízení.
Čitatelem redukovaného zlomku je provozní zisk nebo čistý zisk před zdaněním a úroky (EBIT). Jelikož úroky jsou nákladem, který není zahrnut do základu daně, nemá zdanění vliv na schopnost podniku platit úroky.
Poměr úrokového krytí v Kovoplastu pouze posiluje závěr učiněný po analýze pákového poměru. Tento indikátor není příliš vysoký, a proto nepřispívá k vytvoření dostatečně spolehlivého airbagu pro věřitele. Pokud se společnost pokusí přilákat další finanční zdroje, bude čelit určitým obtížím.
Poměr pokrytí fixních nákladů (fixní krytí poplatků) se zobrazuje podobně jako u předchozího indikátoru, kromě toho, že kromě úroků zahrnuje také leasingové (nájemné) příspěvky: V posledních letech se v některých průmyslových odvětvích rozšířil leasing (a nyní se tento poměr používá častěji než poměr úrokového krytí). Fixní náklady zahrnují úroky a platby dlouhodobého nájemného. Koeficient se vypočítá takto:
V roce 1992, 292/75 \u003d 4
294/94 \u003d 3,1 v roce 1993
Poměr pokrytí fixních nákladů Kovoplastu v roce 1993 poklesl, což věřitelům vzbudilo dojem, že tento poměr je nedostatečný. Kovoplast může čelit problémům spojeným s dlouhodobým financováním, když se vedení pokusí přilákat další zdroje zvýšením závazků společnosti (dluhů).
Poměr krytí hotovosti (poměr pokrytí peněžních toků). Kovoplast má prioritní akcie v hodnotě 20 milionů Kč. Kč, které ho zavazují každoročně vyplácet dividendy ve výši 8 mil. Kč. Kč. zároveň musí společnost každoročně platit 20 milionů Kč. Kč (výše kapitálu) z jejich dluhopisů (potápěčský fond).
V čitateli zlomku jsou uvedeny odpisy, které nejsou hotovostními výdaji. Jmenovatelem jsou dividendy z prioritních akcií a kapitálových vkladů; oba i ostatní jsou „zvýšeni“ - zde jsou jejich ukazatele uvedeny před zdaněním, protože tyto náklady se vztahují k položkám, které jsou zahrnuty do základu daně. Celková částka před zdaněním se vypočítá následovně: indikátor odrážející hodnotu po zdanění se vydělí výrazem (1 - T), kde T je sazba daně vyjádřená jako desetinný zlomek. Tato akce se nazývá „zvýšení“ (nebo obrácené zvýšení) čistého jmění po zdanění.
Preferované dividendy a fond pro odkup musí být generovány ze zisků po zdanění. Dělením výrazem (1 - T) se zvyšuje celková položka (po zdanění), což ukazuje částku před zdaněním potřebnou k získání odpovídající celkové částky (po zdanění). Například: na výplatu dividend z prioritních akcií ve výši 8 000 000 Kč. Kč při 40% sazbě daně musí společnost vyrobit:
8000000 / (1 - T) česky. korun, tj. 8000000 / (1-0,4) \u003d 13333333 česky. Kč zisk před zdaněním.
| = | 266 + 28 + 100= 394/141 = 2,8 |
Poměr pokrytí hotovostních výdajů ukazuje vícenásobné pokrytí provozních peněžních toků finančních potřeb podniku. V tomto případě téměř trojnásobné pokrytí.