Paano suriin ang isang negosyo para ibenta. Konseho. Paano bumili nang tama ang isang handa na negosyo. Ang diskwento na paraan ng daloy ng cash

Kamakailan lamang, ang mga transaksyon para sa pagbebenta at pagbili ng mga maliliit na negosyo (mga negosyo na may taunang paglilipat ng hanggang sa $ 1 milyon at ang bilang ng mga empleyado hanggang sa 150 katao, pagkatapos ay pinaikling bilang MB) ay nagpakita ng mabilis na paglaki: higit sa 50% ng mga MB ng negosyo na nagbago ang kanilang mga may-ari sa loob ng unang 3 taon ng kanilang pag-iral , na may 30% sa kanila na ginagawa ito taun-taon. Kaugnay nito, ang katanungan tungkol sa isang layunin na pagtatasa ng gastos ng MB ay lalong nauugnay. Ang kamag-anak na pagiging kumplikado ng isyung ito ay dahil sa ang katunayan na sa anumang pagtatasa, sa isang tiyak na lawak, mayroong subjectivity, na ipinahayag sa pagnanais na ibenta sa isang mas mataas na presyo o bumili sa mas mababang presyo ang tinatayang negosyo o bahagi nito. Sa artikulong ito, titingnan namin ang mga paraan upang matukoy ang gastos ng isang MB, na nagbibigay-daan sa kapwa upang bigyang-katwiran ang mataas na gastos sa pagbebenta, at upang masuri ang potensyal na pamumuhunan ng isang MB sa pagbili nito.

Mga pamamaraan ng pagtatasa ng MB
Ang iba't ibang mga pamamaraan ng pagtatasa na ginamit ay masyadong malaki upang magbigay ng isang kumpleto at detalyadong pagsusuri ng lahat umiiral na mga pamamaraan... Upang masuri ang MB, sapat na malaman ang 4 na mga pamamaraan na maaaring magamit nang magkahiwalay at magkasama sa bawat isa:

1) paraan ng kapalit
Ang pamamaraan na ito ay batay sa pagkalkula ng gastos ng pag-set up ng isang negosyo, maihahambing sa mga tuntunin ng pagganap sa pananalapi, posisyon sa merkado, umiiral na base ng customer, naitatag ang mga relasyon sa mga supplier, kawani na may pagtatasa upang masuri. Sa madaling salita, kinakalkula ng appraiser kung ano ang magagawa upang lumikha ng ganoong negosyo kung ang bumibili ay lumikha ng ganoong negosyo mula sa simula. Pagkatapos, bilang isang panuntunan, ang isang diskwento (diskwento) ay kinuha mula sa natanggap na kapalit na gastos upang bigyang-katwiran ang pagiging kaakit-akit ng presyo ng nagtatanong ng nagbebenta (20-30%). Ang paggamit ng paraan ng pagpapalit ay nagreresulta sa isang mataas na tinatayang halaga ng negosyo, dahil pinapayagan nito ang napapahalagahang halaga na isama ang halos lahat ng mga gastos na natamo ng kasalukuyang may-ari ng negosyo sa buong buhay ng negosyo.

2) Paraan ng halaga ng libro
Ang pamamaraang ito ay ang pinakamadaling gamitin, dahil pinapayagan ka nitong suriin ang kumpanya ayon sa data ng sheet ng balanse: para dito, sapat na upang makalkula ang halaga ng mga pag-aari ng kumpanya, na isinasaalang-alang ang kanilang pagkakaubos, at ibabawas ang gastos ng mga pananagutan mula sa halagang natanggap. Ang pamamaraang ito ay madalas na tinatawag na pagpuksa: sa katunayan, ipinapakita nito kung gaano karaming pera ang maaaring makuha mula sa laro ng blackjack para sa tunay na pera, kung hihinto mo ang mga aktibidad nito, magbenta ng mga assets, at magbayad ng mga utang mula sa natanggap na pera. Ang pamamaraan ng halaga ng libro ay isinasaalang-alang ang pinaka konserbatibong paraan ng pagpapahalaga dahil hindi isinasaalang-alang ang maraming mga aspeto ng halaga na natatanggap nang walang bayad ang mamimili kapag ginagamit ang pamamaraang ito (halimbawa, ang parehong hindi nasasalat na mga assets). Gayunpaman, ang pamamaraang ito ay maaari ring magkaroon ng kahulugan para sa nagbebenta kung ang kumpanya ay may mataas na halaga ng mga ari-arian ng libro, ngunit hindi maaaring magyabang ng mahalagang cash flow.

3) Discounted cash flow (DCF)pamamaraan)
Ang pamamaraang ito ay batay sa pagtatasa ng mga resulta ng pananalapi ng negosyo, una sa lahat - ang daloy ng cash nito. Kadalasan, ang cash flow ay nauunawaan bilang net profit ng kumpanya (pagkatapos ng pagbabayad ng interes at buwis) na itinayo (nadagdagan) sa pamamagitan ng halaga ng mga singil sa pagtanggi. Ang diskwento ay isang transaksyon sa pananalapi na nagbibigay-daan sa iyo upang matukoy ang kasalukuyang halaga ng pera sa hinaharap. Ito ay batay sa ideya na ang pera ay mas mahalaga ngayon kaysa sa natanggap na pera bukas. Halimbawa, ang $ 1,000 na matatanggap mo sa isang taon ay hindi nagkakahalaga ng $ 1,000 ngayon, ngunit $ 1,000 / (1 + 7%) \u003d $ 934, dahil kung naglagay ka ng $ 943 sa bangko ngayon sa 7% bawat taon, pagkatapos ay sa isang taon mo makakuha ng $ 1000. Samakatuwid, ang makatarungang halaga ng daloy ng hinaharap na cash ay hindi dapat lumampas sa halaga na maaari kong mamuhunan ngayon na may mas kaunting peligro at makakuha ng parehong resulta. Ang 7% sa halimbawang ito ay ang rate ng diskwento, karaniwang katumbas ng pagbabalik sa mga pamumuhunan na walang panganib (sa halimbawa, ang ani sa mga bono ng Ministro ng Pananalapi ng Republika ng Belarus). Upang gumamit ng diskwento na cash flow para sa isang entity, dapat mong tukuyin ang panahon na mabawas. Ito ay depende sa kung anong uri ng pagbabalik ang inilagay mo sa proyekto. Iyon ay, kung nais mong ipakita sa mamumuhunan na ang kanyang pamumuhunan ay magbabayad sa loob ng 3 taon, kailangan mong i-diskwento ang cash flow para sa panahong ito. Ang halaga ng pamamaraang ito ay namamalagi sa pag-uugnay ng halaga ng negosyo sa mga variable tulad ng pagbabalik sa pamumuhunan at pagbalik sa pamumuhunan na walang peligro.

Sa parehong oras, hindi dapat isaalang-alang ng isa ang halaga ng isang negosyo na nakuha ng pamamaraang ito bilang aktwal na halaga nito. Kung sasabihin mo na ang iyong negosyo ay nagkakahalaga kung ano ang makukuha ng isang mamumuhunan sa loob ng 3 taon sa isang pamumuhunan na walang peligro, kung gayon ang anumang makatwirang mamumuhunan ay isasaalang-alang ang negosyong ito na labis na napahalagahan dahil, sa isang maihahambing na pagbalik, lagi siyang pipili ng mas kaunting panganib. Samakatuwid, ang diskwento ay dapat makita bilang isang paraan upang matukoy ang "kisame" ng halaga at maunawaan na ang aktwal na halaga ng iyong negosyo ay hindi dapat lumampas dito. Bukod dito, kailangan mong ipakita na ang panloob na rate ng pagbabalik ng negosyo ay mas malaki kaysa sa pagbabalik sa mga pamumuhunan na walang peligro (i.e., ang pagkakaroon ng isang return premium) upang ang acquisition ay magkaroon ng kahulugan sa pamumuhunan. Alinmang paraan, ang pamamaraan ng diskwento ng cash flow ay angkop para sa pagpapahalaga sa isang negosyo na bumubuo ng daloy ng cash, at ang halaga nito ay tinutukoy ng katotohanan na pinapayagan nitong gumawa ng isang konklusyon tungkol sa patas na halaga ng negosyo sa pinaka-makatwirang paraan mula sa pananaw ng pamumuhunan. Inirerekumenda ko na ang mga mamimili ng negosyo, kasabay ng pamamaraang ito, pag-aralan ang kita at gastos ng negosyo upang masuri ang pagiging maaasahan at katatagan ng cash flow ng kumpanya, pati na rin suriin ang katatagan sa pananalapi nito (margin ng kaligtasan).

Hindi madaling pag-aari
Ang pagpapahalaga sa mga hindi nasasalat na mga ari-arian ng negosyo ay madalas na ginagamit upang bigyang katwiran ang mas mataas na halaga ng negosyo, lalo na kung ginagamit ang paraan ng halaga ng libro. Ang ilang mga hindi nasasalat na mga ari-arian (pagkatapos nito - hindi nasasalat na mga ari-arian) ay maaaring maipakita sa balanse ng sheet - madalas na nangyayari ito kung ang paglitaw ng hindi nasasalat na mga pag-aari ay nauugnay sa mga gastos na kailangang mai-post sa mga account accounting... Gayunpaman, mali na isaalang-alang na ang sheet ng balanse ay ganap na sumasalamin sa listahan ng mga hindi nasasalat na mga pag-aari na mayroon ang kumpanya at ang kanilang aktwal na halaga. Karamihan sa mga madalas, ang sheet ng balanse ay nagpapahiwatig lamang ng isang maliit na bahagi ng halata na hindi nasasalat na mga ari-arian at ang kanilang nominal na halaga, na maaaring naiiba sa tunay. Ang iba pang matinding kasinungalingan sa pag-uugnay ng ilang mga pag-andar at elemento ng negosyo sa mga hindi nasasalat na mga ari-arian: mga empleyado, base ng customer, tagapagtustos, proseso ng negosyo, at sa pangkalahatan ang lahat na maaaring magkaroon ng hindi bababa sa halaga sa mga mata ng isang potensyal na mamimili. Ang pamamaraang ito ay mahirap ding tawagan ang layunin, dahil sinusunod nito ang layunin ng pagbebenta ng parehong negosyo ng dalawang beses: ang unang pagkakataon bilang isang materyal na bagay, ang pangalawa - sa pamamagitan ng paghahati nito sa hindi nasasalat na mga pag-aari. Kung pinag-uusapan ng nagbebenta ang tungkol sa hindi nasasalat na mga ari-arian sa paraang ito, malamang na sinisikap niyang bigyang-katwiran ang presyo na humihiling, na hindi niya nagawang itali sa mas tunay na mga pag-aari. Ang isang pakikitungo na diskarte sa accounting para sa hindi nabubuong mga ari-arian ay upang matukoy ang mga hindi nasasalat na mga ari-arian na hindi naipakita sa pagtatasa ng materyal na base ng negosyo at may independiyenteng halaga sa konteksto ng transaksyon sa pagbebenta at pagbili. Ang mga hindi maiiwasang pag-aari ay ang:

1) Mga espesyal na permit (lisensya) at sertipiko
Ang halaga ng mga hindi nasasalat na data ng data ay namamalagi sa katotohanan na makabuluhan nilang palawakin o kabaligtaran ay isang kinakailangang kinakailangan ng saklaw ng negosyo. Ang kanilang gastos ay tinutukoy batay sa isang prinsipyo ng pagpapalit: sasabihin sa iyo ng anumang firm ng batas kung magkano ang gagamitin ng mga permit sa iyo kung nais mong makuha ang mga ito sa iyong sarili.

2) Mga tatak, patent, copyright, iba pang mga bagay ng intelektuwal na pag-aari
Ang kakaiba ng mga hindi nasasalat na mga pag-aari ay ang mga ito ay isang independiyenteng pag-aari na maaaring magamit upang mabawasan ang mabubuwis na batayan ng negosyo at bawasan ang gastos ng pag-withdraw ng mga dibidendo, hindi man banggitin ang pagtanggap ng mga bayad sa lisensya mula sa iba pang mga negosyo.

3) Mga patakaran sa seguro
Ang halaga ng mga hindi nasasalat na mga ari-arian ay nakasalalay sa saklaw ng seguro na ibinigay ng mga patakaran ng seguro na binayaran kasama ang pera ng mga nakaraang may-ari. Siyempre, ang saklaw ng seguro ay binabayaran kapag nangyari ang mga nakaseguro na mga kaganapan, na hindi palaging nangyayari, ngunit ang pagkakaroon ng seguro ay tiyak na isang positibong sandali.

4) Utang ng negosyo sa mga may-ari
Sa kabila ng katotohanan na ang utang ng negosyo sa mga may-ari mula sa punto ng view ng balanse ay isang obligasyon ng enterprise (pananagutan), nagdadala ito ng isang halaga na bumubuo ng isang tiyak na hindi nasasalat na pag-aari. Ito ay sa muling pagrehistro ng utang sa mga bagong may-ari upang magamit ito para sa pag-alis ng mga hinaharap na dibidendo, na ginagawang posible upang mabawasan ang gastos ng pag-alis ng hinaharap na dibidendo ng 12% ng halagang naitala.

5) Eksklusibo na mga kondisyon para sa pagtatrabaho sa mga supplier at mga kontratista
Kabilang sa hindi nasusulat na pag-aari na ito ang porsyento ng diskwento at mga term sa pagbabayad na mayroon ang kumpanya, kaibahan sa karaniwang mga kondisyon ng pagtatrabaho na magagamit sa anumang kalahok sa merkado. Halimbawa, ang isang tindahan ng mga bahagi ng auto ay maaaring magkaroon ng diskwento ng vendor 35% ng presyo ng tingi at isang panahon ng biyaya na 15-araw, kumpara sa karaniwang mga termino ng paghahatid na may 25% na diskwento at isang panahon ng biyaya na 5-negosyo-araw. Ang gastos ng hindi nasasabing pag-aari na ito ay natutukoy depende sa dami ng pag-iimpok sa ilalim ng mga kondisyong ito sa pagtatrabaho: na may turnover na $ 5K bawat buwan, ang mga nasabing kasunduan ay maaaring magdala ng karagdagang kita ng $ 500 at isa pang $ 50 kung ilalagay mo ang mga nalikom sa deposito bago matapos ang panahon ng biyaya. Bilang isang resulta, sa 12 buwan ang mga nasabing kasunduan ay maaaring magdala ng karagdagang kita na $ 6.6K, na, nakikita mo, ay marami.

6) Alamin kung paano
Minsan ang iminungkahing para sa kumpanya ng acquisition ay maaaring magkaroon ng kaalaman na nagbibigay-daan sa ito upang maging mas epektibo sa paghahambing sa iba pang mga katulad na kumpanya. Maaari itong maging mga pamantayan, regulasyon, proseso ng negosyo, pamantayan at pamamahala ng accounting, mga tool sa pagmemerkado. Siyempre, ang gayong kaalaman ay bihirang pormal kahit na sa isang simpleng nakasulat na porma, samakatuwid, upang mai-highlight ito sa kaguluhan mga aktibidad ng operating mga negosyo, kinakailangan na magkaroon ng isang sapat na sanay na mata. Gayunpaman, ang naka-out out at ilagay sa tamang porma, ang kaalamang ito ay may mahusay na potensyal na komersyal - kapwa para sa mismong negosyo at para sa anumang iba pa kung saan maaari silang makaapekto sa kahusayan.

7) Ang karapatang mag-upa ng isang tanggapan sa opisina / tingi
Madalas itong nangyayari na ang isang negosyo ay may isang mahalagang lokasyon para sa isang opisina o pasilidad sa tingian - sa mga tuntunin ng trapiko ng customer o gastos sa bawat square meter, na humahantong sa pagbuo ng naturang hindi nasasalat na mga assets bilang isang karapatan sa pag-upa, na maaaring ilipat sa ibang kumpanya sa isang bayad na batayan.

8) Site, mga grupo sa mga social network
Ang hindi nasasalat na data ng mga ari-arian ay karaniwang nasuri alinman sa mga tuntunin ng prinsipyo ng pagpapalit (kung magkano ang magastos upang makabuo ng isang pagkakatulad), o sa mga tuntunin ng bilang ng mga tawag na nabuo bawat buwan. Kung alam natin ang tulad ng isang istatistika bilang average na tseke, maaari nating kalkulahin ang halaga ng kita na "gumawa". Gayunpaman, dapat itong alalahanin na ang parehong site at ang mga grupo sa mga social network ay hindi lamang mga pag-aari, kundi pati na rin ang mga pananagutan, na mayroong sariling bahagi ng paggasta. Upang madaling matukoy ang mga gastos sa pagpapanatili at pagtaguyod ng mga mapagkukunan, inirerekumenda ko ang pagkalkula ng mga gastos sa bawat tawag, na magpapahintulot sa iyo na ihambing ang resulta sa average na tseke at gumawa ng isang konklusyon tungkol sa potensyal ng hindi nasasalat na pag-aari.

9) Batayan ng customer
Ang batayan ng kliyente ay karaniwang nakaposisyon bilang hindi nasasalat na mga assets # 1, ngunit madalas na ang prioritization na ito ay nangyayari kapag ang hindi nasasalat na mga ari-arian ay ginagamit upang mapalaki ang halaga ng isang negosyo. Objectively, ang base ng kliyente ay bumubuo ng hindi nasasalat na mga ari-arian kapag idinisenyo ito sa paraang pinapayagan kang mag-aplay ng ilang mga tool sa pagmemerkado dito (halimbawa, pag-mail sa SMS) upang makatanggap ng isang tiyak na bilang ng mga kahilingan ng customer sa exit. Mula sa puntong ito ng view, ang base ng kliyente bilang isang hindi nasasalat na asset ay maihahambing sa isang website at mga grupo sa mga social network.

Nakatagong mga obligasyon
Kung ang accounting ng hindi nasasalat na mga assets sa pagpapahalaga sa negosyo ay naging isang karaniwang kasanayan, kung gayon ang mga nakatagong pananagutan ay bihirang lumitaw sa pagpapahalaga sa negosyo. Pinag-uusapan natin ang tungkol sa ilang mga buwis, pinansiyal at ligal na mga aspeto ng negosyo na maaaring humantong sa masamang mga kahihinatnan para sa may-ari, na makikita sa karagdagang mga gastos na lumitaw pagkatapos ng transaksyon sa pagbebenta at pagbili at isang mabibigat na pasanin sa mga balikat ng mga bagong may-ari ng negosyo. Ang paggamit ng salitang "nakatagong mga pananagutan" na may kaugnayan sa mga aspeto na ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na mayroon sila sa oras ng transaksyon, ngunit bihirang napansin ng isang karaniwang pag-audit ng mga pahayag sa pananalapi, dahil nangangailangan sila ng interdisiplinaryong kaalaman. Narito ang ilang mga halimbawa ng mga nakatagong obligasyon:

1) Mga ligal na pag-angkin at paghahabol
Ang nagbebenta ay maaaring o hindi magkaroon ng buong impormasyon tungkol sa ligal na pag-angkin at mga pag-aangkin na umiiral sa oras ng pag-aaral ng negosyo, habang sila ay madalas na nagsasangkot hindi lamang mga account na babayaran, kundi pati na rin ang mga parusa at ligal na gastos ng nagsasakdal, hindi sa banggitin ang katotohanan na na ang mga ligal na gastos ay kailangang maipasan ng negosyo mismo - para sa representasyon ng mga interes at pagtatanggol sa korte.

2) Mga potensyal na multa
Minsan ang isang interdiskiplinary na pag-audit ng negosyo ay nagpapakita ng pagganap ng iba't ibang mga aksyon na nauugnay sa isang mas malapit na pakikipag-ugnay sa mga katawan ng pamahalaankaysa sa karaniwang aktibidad ng negosyante ay nangangahulugang (pag-import ng mga sasakyan sa ilalim ng deklarasyon ng Ika-6, pagkuha ng mga karapatan upang mapatakbo ang hindi nagamit na real estate, pag-isyu at pagbili at pagbebenta ng mga seguridad, dayuhang nakagagawad na tulong), na maaaring magtago ng iba't ibang mga paglabag at, bilang isang resulta, isang multa.

3) "Mga nakalalason na tabletas"
Ang "Mga nakalalason na tabletas" sa ligal na kasanayan ay tinatawag na mga sugnay ng mga kontrata na naglalayong protektahan ang pangalawang partido, na ipinahayag sa tungkulin ng negosyo na magbayad ng kabayaran kung sakaling unilateral na pagtatapos ng kontrata o iba pang mga aksyon na hindi kanais-nais para sa partido. Ang pagkilala sa mga nakatagong obligasyong ito at ang kanilang neutralisasyon ay nangangailangan ng isang ligal na pag-audit ng mga kontrata ng kumpanya. Ang isang espesyal na kaso ng "poison pill" ay maaaring ang copyright ng mga nakaraang may-ari ng negosyo sa ilang hindi mapaghihiwalay na bahagi nito, na sa huli ay maaaring humantong sa isang sitwasyon kung saan ang enterprise ay mapipilitang magbayad ng bayad para sa paggamit ng intelektuwal na pag-aari o tumangging gamitin ito.

Paano suriin ang halaga ng isang negosyo?
Ngayon na mayroon kaming isang mas malawak na pag-unawa sa mga pamamaraan ng pagpapahalaga sa negosyo, maaari kaming magpatuloy sa pagbuo ng isang diskarte para sa pagtukoy ng halaga nito. Hindi namin gagamitin ang paraan ng kapalit na gastos na nagreresulta sa isang malinaw na napataas na gastos. Pinakamabuting gamitin ang paraan ng halaga ng libro bilang isang batayan, na pupunan ito ng halaga ng hindi nasasalat na mga assets ng enterprise. Kaayon, matutukoy namin ang halaga ng negosyo gamit ang diskwento na paraan ng cash flow. Bilang isang resulta, dapat tayong makakuha ng dalawang mga sitwasyon: 1) ang halaga ng diskwento ay lumampas sa halaga ng libro + ang hindi nasasalat na halaga ng pag-aari; 2) halaga ng libro + hindi nasusulat na halaga ng mga asset na lumampas sa diskwento na halaga.

Mga tampok ng pagsusuri sa pagbili
Ang kakaiba ng pagtatasa kapag bumibili ng isang negosyo ay ang a) alam mo ang halaga ng negosyo (presyo ng nagbebenta) at kailangan mong matukoy kung paano ito katwiran; b) kailangan mong suriin ang kawastuhan ng impormasyon na ibinigay ng nagbebenta sa mga pinansiyal na resulta ng negosyo at ang halaga ng ilang mga nasasalat at hindi nasasalat na mga pag-aari. Tulad ng sa isang pagbebenta, kapag bumibili ng isang negosyo, kinakailangan upang kalkulahin ang nasuri na halaga gamit ang diskwento na pamamaraan at maiuugnay ang nagresultang halaga sa halaga ng libro kasama ang halaga ng hindi nasasalat na mga ari-arian upang maunawaan kung aling senaryo ang ating kinakaharap. Sa unang senaryo, mahalaga na matukoy kung gaano maaasahan ang impormasyong ibinigay ng nagbebenta, kung ang netong kita ay tama na kinakalkula, at kung gaano katatag ang cash flow.

Kung ang nasuri na negosyo ay sumunod sa pangalawang senaryo, kinakailangan na maingat na pag-aralan ang listahan ng mga assets sa balanse ng sheet para sa kanilang layunin (real) na halaga, ang listahan ng mga pananagutan - para sa pagkumpleto ng pagmuni-muni (kung sila ay ganap na naipakita sa pag-uulat) at mga petsa ng kapanahunan. Kahit na ang sulat sa humihiling na presyo sa ipinahayag na halaga ay hindi isang batayan para sa pagsasaalang-alang ng pinangalanan na patas, dahil ang natitirang halaga ng mga pag-aari ay maaaring mas mababa kaysa sa halaga na mayroon sila ayon sa data ng accounting. Upang ma-neutralize ang panganib, ang presyo ng nagbebenta ay dapat maglaman ng isang tiyak na diskwento mula sa halaga ng libro. Sa ilang mga kaso, kapag ang presyo na sinipi ay mas mataas kaysa sa presyo ng libro, maaaring sabihin ng nagbebenta na ang negosyo ay may ilang kabutihan (o ang negosyo ay nagkakahalaga ng higit pa kaysa sa mga tangibles nito dahil sa katotohanan na ito ay isang negosyo).

Ano ang mabuting kalooban?
Ang mabuting kalooban ay isang term na pinansiyal na nangangahulugang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng merkado ng isang negosyo at ang halaga ng dala nito, sa esensya, ipinapakita nito ang halaga na handang ibayad ng mamimili para sa pagmamay-ari ng negosyo nang labis sa dami ng dala nito. Sa madaling salita, ang mabuting kalooban ay ang idinagdag na hindi nasasalat na halaga ng isang negosyo na umaakma sa dami ng dala nito. Sa kontekstong ito, ang mabuting kalooban ay nauugnay sa hindi nasasalat na mga ari-arian, na, sa kakanyahan, ay bumubuo ng nilalaman ng mabuting kalooban. Ngunit dahil ang mabuting kalooban, sa isang banda, ay hindi hihigit sa pagmamanipula mula sa punto ng pananaw (huwag nating kalimutan na ginagamit ito upang bigyang-katwiran ang labis na halaga ng libro ng kumpanya kapag binili ito), kinakailangan sa anumang kaso upang maiugnay ito sa hindi nasasalat na mga pag-aari. Kung ang mabuting kalooban ay\u003e 50% ng hindi nasasabing halaga ng mga assets, itinuturing ko ang halaga ng negosyong ito bilang overstated,< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Output
Kaya, ang teknolohiya ng pagpapahalaga sa negosyo ay nakasalalay sa mga layunin ng pag-uugali at dapat isaalang-alang ang pagiging maaasahan ng data na ibinigay, ang halaga ng libro ng negosyo, ang nabuong daloy ng cash, hindi nasasalat na mga assets at mga nakatagong mga pananagutan. Ang interdiskiplinaryong pagsusuri sa intersection ng accounting, financial accounting, tax legislation at jurisprudence ay maaaring magbigay ng kinakailangang pagkakumpleto ng pagsusuri.

Anong mga pamamaraan (pamamaraan) ang ginagamit upang masuri ang halaga ng isang negosyo? Paano naganap ang isang pagtatasa sa negosyo sa pamamagitan ng halimbawa at kung anong mga layunin ang naisusunod? Anong mga dokumento ang kinakailangan upang masuri ang negosyo ng isang negosyo?

Kamusta sa lahat na bumisita sa aming mapagkukunan! Kaugnay ni Denis Kuderin - isang dalubhasa at isa sa mga may-akda ng tanyag na magasin na "HeatherBober".

Sa post ngayon ay pag-uusapan natin kung ano ang isang pagpapahalaga sa negosyo at kung bakit kinakailangan ito. Ang materyal ay magiging interesado sa kasalukuyan at sa hinaharap na mga negosyante, direktor at tagapamahala ng mga komersyal na kumpanya at lahat ng mga malapit sa mga paksa sa negosyo at pinansiyal.

Ang mga nagbasa ng artikulo hanggang sa huli ay makakatanggap ng isang garantisadong bonus - isang pagsusuri ng pinakamahusay mga kumpanya ng Russiadalubhasa sa pagpapahalaga sa negosyo, kasama ang payo sa pagpili ng isang maaasahang at karampatang tasa.

1. Ano ang isang pagpapahalaga sa negosyo at kung kailan kinakailangan ito?

Anumang negosyo - maging isang negosyo sa pagmamanupaktura plastik na baso o industriya ng awto- ay naghahanap upang mapaunlad at mapalawak ang globo ng impluwensya. Gayunpaman, imposibleng tama na masuri ang iyong mga prospect nang walang isang komprehensibong pagsusuri ng kasalukuyang estado ng mga gawain.

Ito ay pagpapahalaga sa negosyo na nagbibigay sa mga may-ari at tagapamahala ng mga operating komersyal na negosyo ng isang tunay na larawan ng mga ari-arian ng kumpanya at ang potensyal nito.

Kailan nangangailangan ng isang pagtatasa ang isang negosyo:

• pagbebenta ng buong negosyo o mga namamahagi nito sa anyo ng mga pagbabahagi;
• pag-upa ng isang operating negosyo;
• pagbuo ng mga bagong direksyon sa pamumuhunan na may layuning palawakin at pagbuo ng kumpanya;
• muling pagsusuri ng mga pondo;
• muling pag-aayos ng isang kumpanya - pagsasanib, paghihiwalay ng mga indibidwal na bagay sa malayang istruktura;
• pagpuksa ng isang kumpanya bilang isang resulta ng pagkalugi o pagtatapos ng mga aktibidad;
• isyu o pagbebenta ng mga pagbabahagi;
• pag-optimize ng mga aktibidad sa produksiyon at pang-ekonomiya;
• pagbabago ng format ng kumpanya;
• pagbabago ng pamumuno;
• paglilipat ng mga assets bilang collateral;
• paglilipat ng pagbabahagi ng negosyo sa awtorisadong kapital ng isang malaking hawak;
• kompanya ng seguro.

Tulad ng nakikita mo, maraming mga sitwasyon kung saan ang isang negosyo ay nangangailangan ng isang propesyonal na pagtatasa. Ngunit ang pangunahing layunin palaging mayroong isang tulad na pamamaraan - isang karampatang pagsusuri ng kahusayan sa pananalapi ng isang negosyo bilang isang paraan ng paggawa ng kita.

Kapag sinimulan ang mga aktibidad sa pagtasa ng negosyo, nais malaman ng mga stakeholder kung ano ang kita o bubuo sa hinaharap sa pamamagitan ng isang partikular na istrukturang komersyal. Minsan ang gawain ng pagtatasa ay mas tiyak - upang sagutin ang mga tanong: upang mabuo o magbenta ng isang kumpanya, likidahin ito o subukang muling ayusin, upang maakit ang mga bagong mamumuhunan?

Ang halaga ng isang negosyo ay isang tagapagpahiwatig ng tagumpay at pagiging epektibo nito. Ang presyo ng merkado ng isang kumpanya ay binubuo ng mga ari-arian at pananagutan, halaga ng mga tauhan, kalamangan sa kumpetisyon, mga tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita para sa buong panahon ng pag-iral nito o isang tiyak na tagal ng panahon.

Maliit na may-ari ng negosyo at mga indibidwal na negosyante ang tanong ay maaaring lumitaw - posible na suriin ang kumpanya nang nakapag-iisa? Sayang, ang sagot ay hindi. Ang kategorya ng negosyo ay kumplikado at multifaceted. Maaari kang makakuha ng isang magaspang na pagtatantya, ngunit hindi malamang na maging layunin.

At ang isa pang mahahalagang nuance - malayang nakuha ang data ay walang opisyal na katayuan. Hindi sila maaaring ituring na buong argumento at hindi tatanggapin, halimbawa, sa korte o bilang.

2. Ano ang mga hangarin na hinabol ng pagpapahalaga sa negosyo - 5 pangunahing layunin

Kaya, isaalang-alang natin ang pangunahing mga gawain na malulutas sa pamamaraan ng pagtatasa ng negosyo.

Layunin 1. Pagpapabuti ng kahusayan ng pamamahala ng negosyo

Ang mabisa at karampatang pamamahala ng negosyo ay isang kailangang-kailangan na kondisyon para sa tagumpay. Ang katayuan sa pananalapi ng kumpanya ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga tagapagpahiwatig ng katatagan, kakayahang kumita at pagpapanatili.

Ang pagtatasa na ito ay kinakailangan pangunahin para sa panloob na paggamit. Kinikilala ng pamamaraang ito ang labis na mga pag-aari na nagpapabagal sa paggawa at hindi gaanong pag-ubos ng mga industriya na maaaring magdala ng kita sa hinaharap. Malinaw na ang dating dapat alisin, dapat na mabuo ang huli.

Halimbawa

Sa panahon ng pagsusuri ng negosyo sa isang kumpanya ng pangangalakal, lumiliko na ang paggamit ng mga inuupahang bodega para sa pag-iimbak ng mga produkto ay 20-25% na mas mura kaysa sa paghahatid at pagpapanatili ng kanilang sariling mga lugar sa sheet ng balanse.

Nagpasiya ang firm na ibenta ang mga bodega nito at mula ngayon ay gumagamit lamang ng upa na puwang. Kitang-kita ang pagtitipid ng gastos at pag-optimize ng mga proseso ng produksyon.

Layunin 2. Pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi sa stock market

Nagpasiya ang pamamahala ng kumpanya na ibenta ang mga namamahagi nito sa stock market. Upang makagawa ng isang napakahalagang desisyon na magagawa, kailangan mong suriin ang pag-aari at tama ang kalkulahin ang bahagi na namuhunan sa mga mahalagang papel.

Ang nagbebenta ng pagbabahagi ay ang pangunahing paraan ng paggawa ng negosyo. Maaari mong ibenta ang kumpanya nang buo at sa mga bahagi. Malinaw, ang gastos ng isang namamahala sa istaka ay palaging mas mataas kaysa sa presyo ng mga indibidwal na namamahagi.

Sa parehong oras, ang pagtatasa ay mahalaga para sa parehong mga shareholders at mga mamimili. Maipapayo na ang appraiser ay hindi lamang pangalanan ang presyo ng merkado ng package, ngunit pag-aralan din ang mga prospect para sa pagbuo ng negosyo sa kabuuan.

Layunin 3. Ang paggawa ng desisyon sa pamumuhunan

Ang nasabing pagtatasa ay isinasagawa sa kahilingan ng isang tiyak na mamumuhunan na nais na mamuhunan ng kanyang pondo sa isang operating enterprise. Ang halaga ng pamumuhunan ay ang potensyal na kakayahan ng mga namuhunan na pondo upang makabuo ng kita.

Nalaman ng appraiser ang pinaka-layunin na halaga ng merkado ng proyekto mula sa punto ng pananaw ng pamumuhunan. Isinasaalang-alang, halimbawa, ang mga prospect para sa pagpapaunlad ng industriya sa isang tiyak na rehiyon, ang direksyon ng mga daloy ng pananalapi sa lugar na ito, ang pangkalahatang sitwasyon sa ekonomiya sa bansa.

Higit pang impormasyon - sa artikulong "".

Layunin 4. Muling pagsasaayos ng negosyo

Ang pangunahing layunin ng may-ari ng pag-order ng isang pagtatasa sa panahon ng pagsasaayos ng kumpanya ay upang piliin ang pinakamainam na diskarte sa mga proseso ng pagbabago ng istraktura ng kumpanya.

Ang muling pag-aayos ay karaniwang isinasagawa sa layunin na mapabuti ang pagganap ng negosyo. Mayroong ilang mga uri ng restructuring - mga pagsasanib, pagkuha, paghihiwalay ng mga independiyenteng elemento. Ang pagtatasa ay tumutulong upang maisagawa ang mga pamamaraan na ito na may kaunting gastos sa pananalapi.

Sa kumpletong pagpuksa ng bagay, kinakailangan ang pagtatasa higit sa lahat para sa paggawa ng mga pagpapasya sa pagbabalik ng mga utang at ang pagbebenta ng mga ari-arian sa mga libreng auction.

Sa proseso ng pag-aayos muli ay madalas na kinakailangan upang maisakatuparan, kumpleto ang kasalukuyang mga pag-aari at pananagutan ng kumpanya.

Layunin 5. Pag-unlad ng isang plano sa pagpapaunlad ng negosyo

Ang pag-unlad ng isang diskarte sa pag-unlad ay imposible nang hindi masuri ang kasalukuyang katayuan ng kumpanya. Alam ang tunay na halaga ng mga pag-aari, ang antas ng kakayahang kumita at kasalukuyang balanse, umaasa ka sa impormasyong pang-layunin kapag gumuhit ng isang plano sa negosyo.

Sa talahanayan, ang mga layunin at tampok ng pagtatasa ay ipinakita sa isang visual form:

№	Mga layunin sa pagtatasa	Mga Tampok:
1	Pagpapabuti ng kahusayan sa pamamahala	Ang mga resulta na inilalapat para sa panloob na paggamit
2	Pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi	Mahalaga ang pagpapahalaga para sa parehong mga nagbebenta at mamimili
3	Ang paggawa ng desisyon sa pamumuhunan	Ang bagay ay nasuri sa mga tuntunin ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan
4	Pagsasaayos ng negosyo	Pinapayagan ka ng pagsusuri na baguhin ang istraktura, isinasaalang-alang ang maximum na kahusayan
5	Pagpapaunlad ng plano sa pag-unlad	Pinapayagan ka ng pagtatasa upang makabuo ng isang karampatang plano sa negosyo

Pamamaraan 3. Tinantya ng mga kapantay ng industriya

Gumagamit ito ng data sa pagbili o pagbebenta ng mga negosyo na malapit sa dami ng profile at produksiyon. Ang pamamaraan ay lohikal at naiintindihan, ngunit kinakailangan na isaalang-alang ang mga detalye ng nasuri na kumpanya at mga tiyak na pang-ekonomiyang katotohanan.

Ang pangunahing bentahe ng pamamaraang ito ay ang appraiser ay ginagabayan ng factual data, hindi abstraction, at isinasaalang-alang ang layunin na sitwasyon sa merkado ng benta.

Mayroon ding mga kawalan - ang paghahambing na diskarte ay hindi palaging nakakaapekto sa mga prospect para sa pag-unlad ng negosyo at gumagamit ng mga average na tagapagpahiwatig ng mga kapantay sa industriya.

Pamamaraan 4. Tinantya ang pagtatantya ng daloy ng cash

Ang pagtatasa ay isinasagawa na isinasaalang-alang ang pangmatagalang mga prospect ng kumpanya. Kailangang malaman ng mga espesyalista kung ano ang kita ng isang partikular na negosyo na dadalhin sa hinaharap, kung ang pamumuhunan sa negosyo ay kumikita, kapag ang pamumuhunan ay babayaran, sa kung anong direksyon ang lilipat nito cash.

4. Paano masuri ang halaga ng negosyo ng isang negosyo - sunud-sunod na mga tagubilin para sa mga nagsisimula

Kaya, nalaman na namin na ang mga propesyonal lamang ay maaaring suriin nang wasto ang isang negosyo. Ngayon tingnan natin ang mga tukoy na hakbang na dapat gawin ng mga may-ari ng negosyo.

Hakbang 1. Pagpili ng isang kumpanya ng tasa

Ang pagpili ng isang appraiser ay isang responsable at mahalagang yugto ng pamamaraan. Ang pangwakas na resulta ay ganap na nakasalalay dito.

Ang mga propesyonal ay nakikilala sa pamamagitan ng mga sumusunod na tampok:

• matatag na karanasan sa merkado;
• paggamit ng mga up-to-date na teknolohiya at pamamaraan, modernong software;
• pagkakaroon ng isang functional at maginhawang mapagkukunan ng Internet;
• isang listahan ng mga kilalang kasosyo na ginamit na ang mga serbisyo ng kompanya.

Ang mga espesyalista mismo na magsasagawa ng pagtatasa ay dapat magkaroon ng mga pahintulot at seguro ng kanilang propesyonal na pananagutan.

Hakbang 2. Nagbibigay kami ng kinakailangang dokumentasyon

Tiyak na ipapaliwanag sa iyo ng firm ng appraisal kung ano ang kinakailangang ibigay ng mga dokumento, ngunit kung pinagsama mo ang pakete nang maaga, makatipid ito ng oras at agad na itatakda ang appraiser sa isang alon ng negosyo.

Kakailanganin ng mga kliyente:

• mga dokumento ng pamagat ng kumpanya;
• charter ng kumpanya;
• sertipiko ng pagpaparehistro;
• listahan ng real estate, ari-arian, mga mahalagang papel;
• mga ulat sa accounting at buwis;
• listahan ng mga subsidiary, kung mayroon man;
• mga sertipiko ng utang sa mga pautang (kung mayroong mga utang).

Ang package ay pupunan depende sa mga layunin at katangian ng pamamaraan.

Hakbang 3. Sumasang-ayon kami sa kontraktor ng isang modelo ng pagpapahalaga sa negosyo

Karaniwan, alam ng customer para sa kung anong layunin siya ay nagsasagawa ng isang pagtatasa, ngunit hindi palaging alam kung aling pamamaraan ang mas mahusay na mag-aplay. Sa panahon ng paunang pag-uusap, ang dalubhasa at kliyente ay magkakasamang bumuo ng isang plano ng pagkilos, matukoy ang mga pamamaraan ng pagtatasa at sumasang-ayon sa tiyempo ng pagpapatupad nito.

Hakbang 4. Naghihintay kami para sa mga resulta ng pananaliksik sa merkado sa industriya ng mga eksperto

Upang magsimula, ang mga appraisers ay kailangang pag-aralan ang sitwasyon sa segment ng industriya ng merkado, alamin ang kasalukuyang mga presyo, mga uso at mga prospect ng pag-unlad ng lugar ng pananaliksik.

Hakbang 5. Sinusubaybayan namin ang pagsusuri ng mga panganib sa negosyo

Ang pagsusuri sa peligro ay isang kinakailangang yugto sa pagtatasa ng negosyo. Ang impormasyong nakuha sa kurso ng naturang pagsusuri ay kinakailangang ginagamit sa paghahanda ng ulat.

Hakbang 6. Kinokontrol namin ang pagpapasiya ng potensyal ng pag-unlad ng negosyo

Ang mga propesyonal na appraiser ay palaging isinasaalang-alang ang mga prospect para sa pag-unlad ng negosyo, ngunit ipinapayong para sa mga kliyente na kontrolin ang yugtong ito ng pag-aaral at magkaroon ng kamalayan sa mga nakuha na resulta. Ito ay palaging magandang malaman kung ano ang potensyal ng iyong negosyo.

Hakbang 7. Tumatanggap kami ng isang ulat tungkol sa gawaing nagawa

Ang huling yugto ng pamamaraan ay ang paghahanda ng huling ulat. Ang natapos na dokumento ay nahahati sa magkahiwalay na mga item at naglalaman ng hindi lamang hubad na mga numero, kundi pati na rin analitikal na konklusyon. Ang ulat, na kinumpirma ng mga lagda at mga seal, ay may opisyal na puwersa sa pag-areglo ng mga hindi pagkakaunawaan ng mga pag-aari at sa mga paglilitis sa korte.

Paano magsasagawa ng isang pagtatasa nang may kakayahang at ligtas hangga't maaari para sa iyong kumpanya? Pinakamahusay na pagpipilian - kasangkot ang mga independiyenteng abogado sa lahat ng mga yugto bilang mga tagapayo. Magagawa ito gamit ang mga serbisyo ng website na Pravoved. Nagtatrabaho ang mga espesyalista ng portal na ito remote mode at magagamit sa paligid ng orasan.

Karamihan sa mga konsultasyon sa site ay libre. Gayunpaman, kung kailangan mo ng mas malalim na tulong, ang mga serbisyo ay binabayaran, ngunit ang bayad ay itinakda ng customer.

5. Propesyonal na tulong sa pagtasa ng negosyo - pangkalahatang-ideya ng TOP-3 mga kumpanya ng tasa

Wala kang oras, pagnanais o pagkakataon upang maghanap para sa iyong sarili? Walang problema - samantalahin ang aming pagsusuri sa eksperto. Ang tatlong pinakamahusay na Russian appraisers ay kinabibilangan ng pinaka maaasahan, karampatang at napatunayan na mga kumpanya. Basahin, ihambing, pumili.

Hindi mahalaga kung ano ang layunin na isinasagawa mo ang pagtatasa - pagbili at pagbebenta, ligtas na pautang, pagpapabuti ng pamamahala, muling pag-aayos - Ang mga espesyalista ng KSP Group ay isasagawa ang pamamaraan nang propesyonal, agad at alinsunod sa lahat ng mga patakaran.

Ang kumpanya ay nasa merkado sa loob ng higit sa 20 taon, ay may tungkol sa 1000 regular na mga kostumer, ay bihasa sa katotohanan ng negosyo ng Russia, pinapayuhan ang mga customer na walang bayad. Kabilang sa mga regular na kasosyo ng kompanya mga kilalang kumpanya, maliit at katamtamang laki ng mga negosyo.

Ang samahan ay may pagiging miyembro sa Self-Regulatory Organization ng ROO (Russian Society of Appraisers) at pananagutan ng seguro para sa 5 milyong rubles.

Ang kumpanya ay itinatag noong 2002. Ginagarantiyahan ng kumpanya ang kaagad na trabaho (ang panahon ng pagpapahalaga sa negosyo ay 5 araw) at nag-aalok ng makatuwirang mga presyo (40,000 para sa karaniwang pamamaraan ng pagtasa). Sa mga pamamaraan nito, ang samahan ay sumunod sa mga prinsipyo ng "Ethical Business" - transparency, katapatan, pagiging bukas, pagsunod sa mga term ng kontrata, responsibilidad.

Ang kawani ng "Yurdis" - 20 propesyonal na mga appraiser, mga miyembro ng pinakamalaking SRO ng Russia. Ang bawat isa sa mga espesyalista ay may seguro sa pananagutan sa halagang 10 milyong rubles, diploma at sertipikasyon na nagpapatunay mataas na kwalipikado... Kabilang sa mga kilalang kliyente ng kumpanya ay ang Gazprombank, Sberbank, Svyazbank, ang Military Mortgage Organization Center.

3) Baitang Atlas

Ang kumpanya ay nagsasagawa ng negosyo sa merkado ng pagtatasa mula noong 2001. Nakikipagtulungan siya sa mga nasasalat at hindi nasasalat na mga ari-arian, bubuo at hinuhulaan ang mga perpektong pamamaraan para sa pagtaas ng kita, nakikipagtulungan sa mga negosyo sa lahat ng mga rehiyon ng Russian Federation.

Ang listahan ng mga pakinabang ay kasama ang sanggunian ng sanggunian ng mga pagtatantya, karampatang ligal na paghahanda ng mga ulat, isang malinaw na pag-unawa sa mga layunin at layunin ng mga customer. Ang firm ay na-akreditado sa mga bangko ng komersyal at estado ng Russian Federation, ay gumagamit ng isang pinalawak na pamamaraan ng base sa pamamaraan nito, inilalapat ang sariling mga kaunlaranang teknolohikal at pang-agham.

At ilang higit pang mga tip sa pagpili ng tamang appraiser.

Ang mga paulit-ulit na kumpanya ay may isang mahusay na dinisenyo at walang kamali-mali na gumaganang website. Sa pamamagitan ng mapagkukunan ng Internet ng mga naturang kumpanya, makakakuha ka ng mga libreng konsulta, mga serbisyo ng order, makipag-usap sa mga tagapamahala at mga kinatawan ng serbisyo ng suporta.

Sa kabaligtaran, ang isang araw na mga kumpanya ay maaaring walang isang portal ng network, o maaaring idinisenyo bilang isang murang isang pahina ng site. Walang karagdagang impormasyon, mga artikulo ng analitikal, mga interactive na tampok.

Payo 2. Tumangging makipagtulungan sa mga malalawak na kumpanya na nakabase

Ang mga samahan na nagpoposisyon sa kanilang sarili bilang mga unibersal na kumpanya ay hindi palaging may naaangkop na antas ng kakayahang umangkop.

Minsan sa isang taon - para sa pagtatasa ng pamamahala

Ang ilan sa mga matalino ay napansin na mas malamang na ang layunin ay makamit hindi ng isang gumagalaw nang mas mabilis, ngunit ng isang gumagalaw sa tamang direksyon. Bago masagot ang tanong kung paano suriin ang isang negosyo, kinakailangang maunawaan kung bakit isinasagawa ang pagtatasa.

Sa pangkalahatan, ang pagpapahalaga ay isinasagawa sa dalawang sitwasyon - kapag gumagawa ng isang transaksyon (maaari itong isang pagbebenta at pagbili, isang pangako, isang pagsasama at pagkuha, atbp.) O kapag gumagawa ng isang desisyon sa pamamahala. Sa unang kaso, bilang isang panuntunan, kinakailangan upang maisangkot ang isang propesyonal na appraiser, na, sa isang banda, ay kumikilos bilang isang independiyenteng arbiter para sa mga partido sa transaksyon, at sa kabilang banda, ay may kinakailangang mga pamamaraan ng pamamaraan para sa isang komprehensibong pagtatasa. Sa pangalawang kaso, pinag-uusapan natin ang halaga ng halaga, na nagsisilbing gabay sa mga may-ari ng negosyo at nangungunang tagapamahala. Ang nasabing gastos ay maaaring kalkulahin ng negosyante nang nakapag-iisa. Ito ay tungkol sa pagtatasa na tatalakayin sa artikulo.

Anumang layunin mga aktibidad sa negosyo ay kumikita. Bilang isang resulta, ang net profit ay mapupunta alinman upang magbayad ng mga dividends sa mga may-ari, o upang madagdagan ang capitalization ng kumpanya. Ang capitalization ng mga nakalistang kumpanya na nakalista ay madaling malaman. Halimbawa, ang Gazprom ay mayroong 23.6 bilyong pagbabahagi, na sinipi sa araw ng pagsulat na ito sa paligid ng 152 rubles bawat bahagi. Kaya, ang capitalization ng Gazprom ay 3.6 trilyon. rubles. Ito ay simple. Ang sagot sa tanong, gaano karami ang mga "pagbabahagi" ng isang cafe, istasyon ng serbisyo, ang paghuhugas ay mas mahirap, ngunit mas mahalaga para sa isang maliit na may-ari ng negosyo.

Walang pandaigdigang pormula, na humahalili ng isang pares ng mga numero kung saan tatanggap ng may-ari ang eksaktong halaga ng kanyang negosyo. Isipin na ang negosyo ay isang bata: ang isang ito ay mas malakas, ang isang ito ay mas matalino, ang isang ito ay mas mabilis. Sino ang sasabihin na ang isang A sa matematika ay mas mahalaga kaysa sa isang A sa PE? Maaari bang magkaroon ng isang solong pamamaraan para sa pagtukoy ng halaga ng isang negosyo ng sasakyan, isang kumpanya ng IT, at isang ahensya ng paglalakbay? Tila hindi.

Ang pagpapahalaga sa negosyo ay batay sa paggamit ng tatlong pangunahing pamamaraan: gastos, paghahambing at kumikita. Ang bawat isa sa mga pamamaraang ito ay sumasalamin sa iba't ibang panig ng kumpanya na nasuri, ibig sabihin: ang panig ng nagbebenta, ang bumibili at ang merkado. Sa loob ng balangkas ng artikulong ito, isang paraan lamang ang isinasaalang-alang ang paghahambing. Hindi sapat upang matukoy ang presyo ng transaksyon, ngunit para sa pagtatasa ng pamamahala, kahit isang beses sa isang taon, sapat na ito.

Ngunit una sa lahat, kinakailangan upang magtatag ng ilang mga paghihigpit at pagpapalagay.

Una, ang mga pormula ay mga pormula. Ang mga formula ng pagsusuri ay naaangkop sa isang negosyo na may halaga sa merkado o, sa madaling salita, maaaring ibenta. Gayunpaman, sa pagsasagawa, ang isang maliit na negosyo na bumubuo ng kita at mahusay na gumagamit ng mga ari-arian ay hindi palaging maibebenta sa maraming kadahilanan. Halimbawa, ang kita ng negosyo na nasuri ay maaaring nakasalalay sa natatanging kakayahan ng may-ari (walang nangangailangan ng souvenir na negosyo kung ang may-ari lamang ang may-ari ng virtuoso). O, sa ilang mga kaso, hindi kapaki-pakinabang para sa mamimili na makakuha ng isang umiiral na negosyo sa tinantyang presyo, dahil madali itong mabuksan mula sa simula.

Pangalawa, ang pagtatasa ay "tulad ng". Ang negosyo, tulad ng isang buhay na organismo, ay maaaring maging sa iba't ibang mga estado. Maaari itong maging malusog, o maaari itong maging sobrang sakit. Ito ay isang bagay upang suriin ang isang umiiral na, tanging naayos na negosyo na may isang naka-streamline na cycle ng produksyon, at isa pang bagay - isang kumpanya na may mga bailiff sa pintuan ng pinto. Ang artikulo ay tumatalakay sa pagtatasa ng isang negosyo na "tulad ng", i.e. napapailalim sa patuloy na pangunahing mga kadahilanan, ang negosyong ito ay humuhubog.

Pangatlo, walang nakakaalam ng mas mahusay kaysa sa may-ari ng negosyo, kahit na sa tanggapan ng buwis. Samakatuwid, ang pagkalkula ng halaga ng isang negosyo ay dapat na batay sa mga tunay na numero at katotohanan, at hindi sa data ng mga pahayag sa pananalapi.

Mga termino ng halaga ng negosyo

Pagtatantiya ng Maliit na Halaga ng Negosyo Batay sa Mga Simpleng Multiplier

Ang pormula para sa pagkalkula ng gastos ng isang maliit na negosyo ay ang mga sumusunod:

V B \u003d V RA + V TK + (V DZ -V KZ) + V DS + V NI,

V B - halaga ng negosyo

V RA - pag-aayos ng mga ari-arian

V TK - stock ng kalakal

V DZ - natatanggap ang mga account

V KZ - dapat bayaran ang mga account

V DS - mga pondo sa account at sa cash desk

V NI - ang halaga ng merkado ng real estate.

Mas mahusay na pag-aralan ang formula mula sa huling term.

Bilang isang patakaran, ang isang maliit na negosyo ay itinayo sa inuupahang lugar, kaya ang tagapagpahiwatig ng V NI ay katumbas ng 0. Kung ang negosyo ay itinayo sa sarili nitong lugar, kung gayon ang kanilang gastos ay idaragdag lamang. Ang gastos ng real estate ay sapat na madaling matukoy sa pamamagitan ng pakikipag-ugnay sa isang ahensya ng real estate.

Posible na ang pagtatasa ng organisasyon ay may ilang halaga ng cash sa kamay, sa kasalukuyang account o sa mga deposito ng bangko. Ang kanilang kabuuan ay ang halaga ng V DS.

Bilang isang patakaran, walang negosyo ang maaaring umiiral nang walang utang. Kasabay nito, ang enterprise ay maaaring magkaroon ng parehong sariling mga utang (account payable), at sa gayon ay maaaring ang enterprise (account natanggap). Ang kanilang pagkakaiba ay ang halaga ng V DZ -V KZ.

Ang ilang mga uri ng maliit na negosyo ay nangangailangan ng isang malaking halaga ng imbentaryo. Ang kanilang gastos ay dapat ding maidagdag sa halaga ng negosyo ng V TK.

At sa wakas, ang pangunahing tagapagpahiwatig na V RA, na tumutukoy sa gastos ng paggawa ng isang negosyante sa pag-aayos ng mga benta, pagtatakda ng mga proseso ng negosyo, pag-upa ng mga tauhan, atbp, ay ang gastos ng pag-areglo ng mga assets. Ang batayan para sa kanilang pagkalkula, bilang isang panuntunan, ay ang average na buwanang kita o taunang netong kita. Ang pagpaparami ng kaukulang exponent, nakukuha namin ang huling term ng formula.

Halimbawa, ang isang cafe na matatagpuan sa sarili nitong lugar (150 sq. M.) Sa distrito ng Zasviyazhsky ng lungsod ng Ulyanovsk ay nasuri (4.5 milyong rubles). Ang average na buwanang kita ng isang cafe sa nakaraang anim na buwan ay 0.4 milyong rubles. Ang kita ng kumpanya ay nadagdagan ng 5% sa anim na buwan. Ang isang bilog ng mga regular na customer ay nabuo, na nagdadala ng hindi bababa sa 30% ng kita. Ang kumpanya ay may isang natitirang utang ng 1 milyong rubles. Hanggang sa petsa ng pagtatasa, binili ng café ang pagkain at alkohol sa halagang 0.3 milyong rubles. Mayroong mga pondo sa account sa halagang 0.2 milyong rubles.

Ang gastos ng naturang negosyo ay mula sa 5.2 milyon hanggang 6.8 milyong rubles.

Kasabay nito, na ibinigay ang positibong dinamika ng kita, pati na rin ang pagkakaroon ng mga regular na customer, ang pinaka-malamang na halaga ng negosyo ay papalapit sa average na halaga.

Yamang ang pamamaraan sa ilalim ng pagsasaalang-alang ay nag-aalok ng may-ari ng isang hanay ng mga multiple presyo, tiyak na haharapin niya ang problema ng pagpili ng pinaka-layunin na halaga na naaangkop sa isang partikular na kompanya. Upang malutas ang isyung ito, ipinapayong isaalang-alang ang pinakamahalagang kadahilanan kung saan nakasalalay ang halaga ng merkado:

1. Ang kalidad ng mga amenities na inaalok ng nasuri firm

2. Mga dinamikong cash flownabuo ng negosyo

3. Ang estado ng imbentaryo ng kumpanya

4. Antas ng kumpetisyon

5. Ang kakayahang lumikha ng isang katulad na negosyo

6. Mga kalakaran sa rehiyon sa kaunlarang pang-ekonomiya

7. Estado ng industriya at mga prospect para sa pag-unlad nito

8. Mga kondisyon sa pagrenta

9. Lokasyon

10. Phase ng siklo ng buhay ng negosyo

11. Patakaran sa pagpepresyo

12. kalidad ng produkto

13. Pag-uulit

Tulad ng nakikita mo, ang pagsusuri sa iyong negosyo ay lubos na magagawa.

Kung mayroon kang anumang mga katanungan, mangyaring makipag-ugnay [protektado ng email]

Kapag bumili at nagbebenta ng isang handa na negosyo, ang lahat ay nangyayari sa parehong paraan tulad ng sa pamilihan ng groseri: pinupuri ng nagbebenta ang kanyang produkto at nais na ibenta ito sa isang mas mataas na presyo, habang sinusuri ng mamimili ito nang kritikal at sinusubukan na bawasan ang presyo. Ang salungatan ay lumitaw dahil sa ang katunayan na ang gastos ng isang yari na negosyo ay mahirap masuri "sa pamamagitan ng mata". Karaniwan, ang pagtatasa ay isinasagawa ng mga eksperto na nagbibigay ng katwiran para sa halaga sa mga yunit ng pananalapi. Ngunit maaari mong suriin ang negosyo sa iyong sarili upang maunawaan kung ang may-ari ay overpricing at kung ang appraiser ay binabawas ang halaga ng iyong negosyo.

Sino at kung paano tinantya ang halaga ng negosyo

Ginagawa ito ng isang eksperto ng third-party na hindi nauugnay sa alinman sa nagbebenta o bumibili. Sinuri ng appraiser hindi lamang ang pinansiyal na bahagi, kundi pati na rin kung paano isinasagawa ang aktibidad, gaano kalaki ito, gaano karami ang reputasyon ng kumpanya sa merkado, ang intelektwal na pag-aari nito.

Ang mga kumpanya na nagsusuri ng isang negosyo ay napapailalim sa Batas Blg. 135-FZ "Sa Mga Aktibidad sa Pagpapahalaga sa Russian Federation". Sinabi nito na ang pagtatakda ng presyo ng merkado ay kinakailangan sa isang sitwasyon ng patas na kumpetisyon. Ang isang dalubhasa ay dapat na isang independiyenteng tao, umaasa sa ebidensya ng dokumentaryo at isang bilang ng mga prinsipyo na isinasaalang-alang ang mga interes ng lahat ng mga partido at hindi lumalabag sa kanilang mga karapatan.

Nagtatakda ang appraiser ng isang makatarungang presyo na hindi dapat maapektuhan ng pambihirang mga pangyayari. Natutukoy ang gastos batay sa kung magkano ang kita na maaaring mabuo ng negosyo. Isinasaalang-alang din ng dalubhasa ang benepisyo sa hinaharap na maaaring matanggap ng kasalukuyang may-ari ng negosyo kung hindi niya ito ibebenta.

Mga pamamaraan ng pagpapahalaga sa negosyo

1. Magastos

Ang pinaka-halata at simpleng pamamaraan. Nasuri ang negosyo batay sa mga gastos sa paglikha, pag-unlad at operasyon. Ang lahat ng mga gastos sa operating ay isinasaalang-alang, kasama na ang sahod sa sahod. Ang mga pagkalkula ay dapat na dokumentado.

Ang pamamaraan na ito ay hindi angkop kapag ang kumpanya ay may hindi nasasalat na mga assets: reputasyon sa merkado, mga bagong ideya at kaunlaran. Bilang karagdagan, ang pagtatasa na ito ay maaaring maging bias kung ang may-ari ng negosyo ay hindi epektibo sa pamamahala ng mga pondo. Ginagamit ang pamamaraan kasabay ng iba.

2. Paraan para sa pagtatasa ng halaga ng isang negosyo sa pamamagitan ng mga assets

Ang buong negosyo ay isang koleksyon ng mga assets. Dinagdagan ng may-ari ang kanilang halaga at nakakakuha ng kabuuang presyo ng bagay. Ang pamamaraang ito ay mahirap ilipat sa mga negosyo na may kasamang intelektuwal na pag-aari o may isang kumplikadong istraktura. Gayundin, maaaring lumitaw ang isang sitwasyon na ang mga pag-aari ay mahal at mababa ang kakayahang kumita.

3. Paraan ng diskwento na tinatayang daloy ng kita ng cash

Ang pamamaraan ay nauugnay sa pagpapahalaga ng isang negosyo batay sa kita ng negosyo. Ang mas maraming kita na maaaring dalhin ng isang bagay, mas mataas ang halaga nito. Kasabay nito, isinasaalang-alang ng dalubhasa ang mga peligro sa pang-ekonomiya at mga gastos na dulot ng may-ari upang lumikha ng kita.

Ang pamamaraan ng diskwento ay batay sa paniwala na ang halaga ng pera na dinadala ng bagay ngayon, bilang default, ay nagkakahalaga ng mas kaunti sa hinaharap. Ang dahilan ay inflation, pagbabago ng merkado, lakas majeure. Ang pamamaraan ay angkop para sa mga bagay na ang mga daloy ng cash ay nagbabago sa paglipas ng panahon (halimbawa, depende sa taon o panahon). Ang pangunahing bagay sa pamamaraang ito ay tama na matantya ang mga daloy ng cash sa hinaharap at kalkulahin ang rate ng diskwento.

Upang gawin ito, ang isang plano sa negosyo ay iguguhit. Kinakalkula nito ang mga prospect para sa pag-unlad ng negosyo at ang oras kung kailan magbabayad ang pamumuhunan (sa average, ito ay 5 taon). Ang isang plano ng kakayahang kumita ay iguguhit ng mga taon. Ang kita para sa bawat taon ay nahahati sa rate ng diskwento. Halimbawa, para sa isang negosyo na magbayad sa loob ng 5 taon, ang rate ay dapat na hindi bababa sa 20%. Para sa buong daloy ng cash, ang rate ng diskwento ay katumbas ng timbang na average na gastos ng kapital.

Ang gastos ng bagay ay katumbas ng kabuuan ng kita para sa lahat ng mga taon ng inaasahang payback, na isinasaalang-alang ang diskwento.

4. Paraan ng capitalization na kita

Ang isa pang paraan upang masuri ang halaga ng merkado ng isang negosyo ay sa pamamagitan ng mga kita sa hinaharap. Ito ay angkop para sa mga kumpanyang nagdadala ng parehong kita sa pantay na agwat (sa isang matatag na merkado kung saan walang pana-panahon).

Upang matantya ang halaga, ang kita ng kumpanya ay nahahati sa rate ng capitalization. Ang tinantyang o average na figure para sa mga nakaraang taon ay kinukuha bilang ang halaga ng kita. Ang capitalization rate ay kinakalkula gamit ang isang modelo ng pagpepresyo ng asset.

5. Paghahambing na pamamaraan para sa pagtatasa ng halaga ng negosyo

Ang pagpapahalaga ay isinasagawa ng pagkakatulad sa isang katulad na negosyo, ang presyo ng merkado na kung saan ay kilala. Ang isang simple ngunit mapanganib na pamamaraan: kahit na ang isang negosyo ay nagmumukha sa isa't isa sa unang sulyap, sa katotohanan ay maaaring lumitaw na ang kakayahang kumita ay mas mababa. Upang makalkula ang gastos, ang mga presyo ng pagbabahagi ng kumpanya, mga tagapagpahiwatig ng pananalapi at produksyon ay inihahambing, ang mga coefficient ng industriya ay ginagamit.

mga konklusyon

Ang isang independiyenteng eksperto ay dapat suriin ang isang negosyo bago magbenta o bumili. Mahirap gumawa ng isang tunay na pagtatasa nang walang espesyal na edukasyon at pag-unawa sa mga pangunahing kaalaman sa pamumuhunan. Maaari mong independiyenteng masuri ang halaga ng negosyo gamit ang mga pamamaraan at paghahambing na pamamaraan. Magbibigay sila ng tinatayang impormasyon tungkol sa gastos, ngunit hindi maaaring magamit bilang pangunahing pamamaraan sa pagtatakda ng mga presyo.