Omjer duga i kapitala: formula. Proračun financijske neovisnosti. Omjeri financijske stabilnosti poduzeća pokazuje udio posuđenih sredstava

DEFINICIJA

Koeficijent omjera vlastitih i pozajmljenih sredstava poduzeća može karakteriziraju njegovu financijsku stabilnost, pokazujući iznos posuđenih sredstava koji se može pripisati svakoj jedinici glavnice.

Formula za omjer duga i dioničkih fondova prikazuje strukturu kapitala, dajući njegove opće karakteristike, uključujući financijsko stanje.

Formula omjera posuđenog i vlastitih sredstava je omjer posuđenog (privučenog) kapitala i kapitala. Pokazatelj omjera posuđenih i vlastitih sredstava izračunava se prema podacima iz Obrasca br. 1 (bilanca stanja).

Formula za omjer duga i kapitala

Formula za omjer duga i kapitala prilično je jednostavna. Može se izračunati omjerom ukupnog duga na posuđena sredstva, bez obzira na vrijeme njihove otplate, i iznosa glavnice.

Formula za omjer duga i kapitala općenito izgleda kako slijedi:

K \u003d ZK / SK

Ovdje je K omjer posuđenih i vlastitih sredstava,

ZK - iznos posuđenog kapitala,

SK - iznos glavnice.

Druga verzija formule:

K \u003d (DZ + KZ) / SK

Ovdje je DZ iznos dugoročnog duga,

KZ - iznos kratkoročnog duga.

Formula za omjer posuđenih i vlastitih sredstava u bilanci

Za izračun omjera između glavnice i posuđenih sredstava potrebni su podaci bilance, a formula ima sljedeći oblik:

Ovdje je K omjer glavnice i posuđenih sredstava,

Redak 1410 - iznos dugoročnih financijskih obveza (preuzet iz bilance),

Redak 1510 - iznos kratkoročnih financijskih obveza (bilanca stanja),

Redak 1300 iznosi iznos glavnice.

Ono što formula pokazuje

Formula za omjer duga i vlastitog kapitala trebala bi pokazati optimalan omjer duga i kapitala. Postoji nekoliko vrijednosti koeficijenta:

• Koeficijent je veći od jedan, što znači da je posuđeni kapital veći od glavnice (u nekim slučajevima postoji rizik od bankrota);
• Koeficijent u rasponu od 0,7 - 1 pokazuje nestabilan položaj kopanja u kojem se pojavljuju znakovi nesolventnosti;
• Koeficijent u rasponu od 0,5 do 0,7 smatra se optimalnim, poduzeće s takvim koeficijentom financijski je stabilno i posluje u normalnom načinu;
• Koeficijent manji od 0,5 odražava stabilno stanje poduzeća, međutim, govoreći o njegovom neučinkovitom radu.

Omjer posuđenih i vlastitih sredstava sam po sebi ne može dati cjelovitu sliku ekonomske aktivnosti poduzeća. Za točniju procjenu potrebna je analiza ostalih koeficijenata uspješnosti tvrtke.

Vrijednost omjera omjera vlastitih i pozajmljenih sredstava

Izračun odnosa duga i vlastitog kapitala provodi se u slučajevima kada je potrebno brzo dobiti približne podatke o financijskoj situaciji u poduzeću. Ovaj pokazatelj može dati opću predstavu o razmjerima koji čine dug i kapital.

Ako prevladavaju vlastita sredstva, to odražava dobru financijsku situaciju, a porast posuđenih sredstava može ukazivati \u200b\u200bna vjerojatnu financijsku nestabilnost.

Korištenje ovog koeficijenta važno je za one ljude koji ulažu vlastita sredstva u tvrtku:

• Investitori,
• Zajmodavci,
• Banke,
• Dobavljači itd.

Primjeri rješavanja problema

PRIMJER 1

PRIMJER 2

Zadatak	Izračunajte pokazatelj omjera vlastitog i obrtnog kapitala poduzeća ako postoje sljedeći pokazatelji bilance za 2 godine: Redak 1410 (dugoročne financijske obveze) 1 godina - 120.000 rubalja, 2. godina - 111 000 rubalja. Redak 1510 (kratkoročne financijske obveze) 1 godina - 15 000 rubalja, 2. godina - 9.000 rubalja. Redak 1300 (trošak kapitala) 1 godina - 280.000 rubalja, 2. godina - 210.000 rubalja.
Odluka	Formula za rješavanje problema: K \u003d (linija 1410 + linija 1510) / linija 1300 K (1 godina) \u003d (120.000 + 15.000) / 280.000 \u003d 0,48 K (2 godine) \u003d (111000 + 9000) / 210.000 \u003d 0,57 Izlaz. Vidimo da je pokazatelj normalan za obje godine, a omjer duga i vlastitog kapitala je učinkovit.
Odgovor	K (1 godina) \u003d 0,48 K (2 godine) \u003d 0,57

Ovaj omjer pokazuje koliko je pozajmljenih sredstava tvrtka privukla za 1 rublju. vlastita sredstva uložena u imovinu.

3. Omjer ulaganja - omjer pozajmljenih i vlastitih sredstava - drugi je oblik predstavljanja omjera financijske neovisnosti

Omjeri rentabilnosti. Uz već razmatrane omjere profitabilnosti, prilikom analize financijskog stanja izračunavaju se i druge modifikacije koje karakteriziraju različite aspekte poduzeća.

1. Koeficijent povrata prodaje: udio neto dobiti u prodaji poduzeća

2. Omjer povrata glavnice omogućuje vam utvrđivanje učinkovitosti korištenja kapitala koji su uložili vlasnici poduzeća. Povrat na kapital pokazuje koliko su novčanih jedinica neto dobiti zaradile pojedine jedinice koje su uložili vlasnici poduzeća

3. Koeficijent rentabilnosti kratkotrajne imovine sposobnost je poduzeća da osigura dovoljnu količinu dobiti u odnosu na korišteni obrtni kapital poduzeća. Što je vrijednost ovog koeficijenta veća, to se obrtna imovina učinkovitije koristi.

4. Omjer profitabilnosti dugotrajne imovine pokazuje sposobnost tvrtke da osigura dovoljan iznos dobiti u odnosu na osnovnu imovinu tvrtke. Što je vrijednost ovog omjera veća, to se učinkovitije koriste osnovna sredstva.

5. Omjer povrata ulaganja pokazuje koliko je novčanih jedinica tvrtka trebala da bi dobila jednu novčanu jedinicu dobiti. Ovaj je pokazatelj jedan od najvažnijih pokazatelja konkurentnosti:

Omjeri poslovne aktivnosti omogućuju vam da analizirate koliko učinkovito tvrtka koristi svoja sredstva. Među tim omjerima uzimaju se u obzir pokazatelji kao što je produktivnost kapitala kada se radi o dugotrajnoj imovini, prometu obrtnog kapitala, kao i prometu cijelog kapitala.

3 Procjena financijskog stanja poduzeća i načini njegovog poboljšanja (na primjeru LLC "BETONIT")

3.1 Analiza strukture imovine i obveza bilance

Za opće karakteristike imovine poduzeća na temelju podataka bilance LLC "BETONIT" od 01. siječnja 2009. proučit ćemo njihovu prisutnost, sastav i strukturu, kao i promjene koje su se u njima dogodile (tablica 2).

Tablica 2 - Opća ocjena imovine bilance i njezinih glavnih odjeljaka LLC "BETONIT", tisuća rubalja

Naziv bilančnih stavki organizacije	Pokazatelji strukture imovine u valuti (ukupno) bilance
	na početku razdoblja		na kraju razdoblja		povećati (+), smanjiti (-)
	apsolutna vrijednost		apsolutna vrijednost		apsolutna vrijednost
Dugotrajna imovina (redak 190)
Dugotrajna imovina (str. 110)
Nematerijalna imovina (stranica 120)
Isplativa ulaganja u materijalna sredstva (str. 130)
Ulaganja u dugotrajnu imovinu (redak 140)
Ostala dugotrajna imovina (redak 150)
Trenutna imovina
Zalihe i troškovi (stranica 210)
sirovine, materijali i druge vrijednosti, životinje za uzgoj i tov (zbroj redaka 211 i 212)
nedovršena proizvodnja (troškovi distribucije) (str. 213)
ostale zalihe i troškovi (stranica 214)
Porez na kupljenu imovinu (str. 220)
Gotova roba (str. 230)
Roba otpremljena, obavljeni radovi, pružene usluge (str. 240)
Potraživanja (stranica 250)
Financijska ulaganja (str. 260)
Gotovina (str. 270)
Ostala kratkotrajna imovina (redak 280)
Stanje (str. 390)

Jedna od karakteristika stabilnog položaja poduzeća je njegova financijska stabilnost.

Sljedeće omjeri financijske snage, karakteriziraju neovisnost za svaki element imovine poduzeća i za imovinu u cjelini, omogućuju mjerenje je li poduzeće dovoljno financijski stabilno.

Najjednostavniji pokazatelji financijske stabilnosti karakteriziraju omjer imovine i obveza općenito, ne uzimajući u obzir njihovu strukturu. Najvažniji pokazatelj ove skupine je omjer autonomije (ili financijska neovisnost, ili koncentracija kapitala u aktivi).

Stabilan financijski položaj poduzeća rezultat je vještog upravljanja cjelokupnim skupom proizvodnih i ekonomskih čimbenika koji određuju rezultate poduzeća. Financijska stabilnost dužna je kako stabilnosti ekonomskog okruženja u kojem poduzeće posluje, tako i rezultatima njegovog funkcioniranja, aktivnom i učinkovitom odgovoru na promjene unutarnjih i vanjskih čimbenika.

Omjer duga i kapitala jedna je od izračunatih karakteristika koje služe za procjenu financijskog stanja tvrtke. Reći ćemo vam kako to izračunati i što će pokazati u našem članku.

Što pokazuje omjer duga i vlastitog kapitala?

Pribjegavaju izračunavanju omjera posuđenih i vlastitih sredstava kada žele brzo dobiti približne podatke o financijskoj situaciji u organizaciji. Služi kao jedan od ekonomskih pokazatelja i daje opću ideju o udjelu koji čine pozajmljena i vlastita sredstva pravne osobe.

Dominacija vlastitih sredstava ukazuje na dobar financijski položaj, dok dominacija pozajmljenih sredstava ukazuje na vjerojatnu financijsku nestabilnost.

Važno je znati vrijednost ovog omjera prema osobama koje ulažu svoja sredstva u organizaciju: investitorima, bankama, zajmodavcima, dobavljačima koji pružaju odgode.

Formula za određivanje omjera duga i kapitala?

Izračun koeficijenta prilično je jednostavan. Definira se kao omjer iznosa svih raspoloživih dugova na pozajmljenim sredstvima (neovisno o datumu dospijeća) i iznosu glavnice u vlasništvu. U legendi formula izgleda ovako:

Kzis \u003d BorrowCap / SobCap \u003d (ForLoanOb + CrLoanOb) / SobCap,

LoanCap - raspoloživa dugovanja na pozajmljena sredstva;

SobKap - iznos kapitala koji se smatra vlastitim;

DLZemOb - postojeći dugoročni dugovi po posuđenim sredstvima;

KrZemOb - raspoloživi kratkoročni dugovi po pozajmljenim sredstvima.

Podaci za izračun preuzeti su iz bilance. S obzirom na linije, formula će izgledati ovako:

Kzis \u003d (1410 + 1510) / 1300,

gdje su: Kis - omjer posuđenih i vlastitih sredstava;

1410 - redni broj bilance, koji odražava dugoročne dužničke obveze;

1510 - broj bilance, koji odražava kratkoročne obveze za posuđena sredstva;

1300 je redni broj bilance, koji označava vrijednost kapitala.

O tome koji podaci spadaju u navedene retke bilance, pročitajte članak "Postupak sastavljanja bilance (primjer)" .

Kapital i dug je omjer pokrivenosti duga

Ako uzmemo suprotan odnos, tada dobiveni rezultat nije ništa drugo nego omjer pokrića obveza kapitalom kojim tvrtka raspolaže. Sukladno tome, formula će izgledati ovako:

Ksiz \u003d SobCap / LoanCap \u003d SobCap / (ForLoanOb + CrLoanCap),

Ksiz je koeficijent koji pokazuje omjer kapitala i posuđenog kapitala.

Ostale vrijednosti su identične onima navedenima u prethodnom poglavlju.

Kada bilanca služi kao izvor informacija, formula će izgledati ovako:

Ksiz \u003d 1300 / (1410 + 1510),

Ksiz - koeficijent koji pokazuje odnos kapitala i posuđenog kapitala;

1300 - broj retka bilance, gdje je naznačena vrijednost vlastitog kapitala;

1510 - redni broj bilance, koji odražava kratkoročne obveze za posuđena sredstva;

1410 je redni broj bilance, koji odražava dugoročne dužničke obveze.

Koji je optimalan omjer glavnice i dužničkog kapitala?

Koeficijent veći od 1 (koji ukazuje na prevalenciju posuđenih sredstava nad glavnicom) znak je rizika od bankrota.

Vrijednost u rasponu od 0,7 do 1 ukazuje na nestabilnost financijskog stanja i postojanje znakova nesolventnosti.

Vrijednost omjera duga i dioničkog kapitala koji se nalazi u koridoru od 0,5 do 0,7 smatra se optimalnom i ukazuje na stabilnost države, nepostojanje financijske ovisnosti i normalno funkcioniranje.

Vrijednost manja od 0,5, koja je pokazatelj stabilne financijske situacije, istodobno ukazuje na neučinkovitost poduzeća.

Međutim, ne treba donositi konačne zaključke samo o omjeru vlastitih i pozajmljenih sredstava. Za ispravnu procjenu trebate analizirati ostale financijske i ekonomske pokazatelje. Na primjer, razmatrani omjer može imati velike vrijednosti pri visokoj stopi obrta tekuće imovine.

Pročitajte više o podacima koji se pojavljuju pri analizi tekuće imovine, pročitajte članak "Tekuća imovina poduzeća i njihovi pokazatelji (analiza)" .

Ishod

Formulu omjera vlastitih i pozajmljenih sredstava nije teško izračunati i, kao prva aproksimacija, pruža potrebne informacije za procjenu financijskog stanja pravne osobe.

2.4. Analiza financijski izračunatih pokazatelja (omjera).

2.4.3. Pokazatelji financijske stabilnosti.

Analiza kontrole i regulacije dužničkih odnosa prvenstveno je u usporedbi bilančnih stavki, na temelju čega se utvrđuje iznos financiranja djelatnosti tvrtke s privučenim resursima. Nakon toga, na temelju izvještaja o dobiti i gubitku, prikazuju se pokazatelji koji odražavaju višestruko pokriće troškova povezanih s financiranjem pozajmljenim sredstvima, operativnom dobiti. Pri procjeni kvalitete i sigurnosti obveza poduzeća, spomenute dvije vrste koeficijenata nadopunjuju se.

Omjer duga (omjer duga, ukupan dug u ukupnoj aktivi), koji se naziva i udio posuđenog kapitala ili omjer posuđenih sredstava i kapitala u postocima (pokazatelji duga). Koristi se za prosudbu u kojoj je mjeri poduzeće neovisno o posuđenom kapitalu.

1992. 800/1680 \u003d 48%

1993. 1100/2000 \u003d 55%

Obveze, odnosno ukupni dug poduzeća, uključuju kratkoročne i dugoročne obveze. Što je veći udio u glavnom kapitalu, to je pouzdaniji sigurnosni jastuk koji štiti vjerovnike od gubitaka u slučaju likvidacije poduzeća. Stoga zajmodavci preferiraju nizak omjer poluge. Vlasnike, naprotiv, zanima snažnija financijska "poluga" - sredstvo za povećanje prihoda. Izdavanje novih dionica (ako se ne primjenjuje takozvano pravo preče kupovine (pravo preče kupovine) omogućava postojećim dioničarima da zadrže proporcionalnost zastupanja. S povećanjem odobrenog kapitala u nedostatku institucije prečeg prava, temeljni kapital je podijeljen, nepovoljan za postojeće dioničare) smanjila bi vlasnički udio i glasačka prava postojećih dioničara.

Ako je omjer koji se razmatra visok, kao u slučaju AD Kovoplast, gdje on iznosi 55% (to znači da su više od polovice svih financijskih sredstava generirali vjerovnici), a prosjek u industriji odgovara tome niži, tvrtki će biti teško pronaći dodatne izvore, ako samo on neće preliminarno povećati dionički kapital. Zajmodavci neće željeti dati tvrtki nove zajmove ili će zahtijevati povećanje kamatne stope (za obveznice je ovo kupon).

Godine 1992. udio posuđenih sredstava bio je niži, ali i dalje blizu polovine ukupnog kapitala.

Omjer duga i kapitala (omjer duga i kapitala). Taj se omjer često koristi u financijskoj analizi.

1992. 800/880 \u003d 0,9

1993. godine 1100/900 \u003d 1,2

Stupanj informiranosti razmatranog omjera i gornji omjer udjela posuđenih sredstava jednak je. Oba pokazatelja rastu s rastom udjela duga (obveza) u financijskoj strukturi poduzeća. No, unatoč tome, stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima jasnije se izražava u omjeru posuđenih i vlastitih sredstava. Pokazuje koja sredstva tvrtka ima više - posuđena ili svoja. Što više koeficijent prelazi 1, to je veća ovisnost tvrtke o pozajmljenim sredstvima. Dopuštena razina ovisnosti određuje se uvjetima rada svakog poduzeća i, prije svega, stopom obrta obrtnog kapitala. Stoga je uz izračun koeficijenta potrebno utvrditi i stopu obrta materijalnog obrtnog kapitala i potraživanja za analizirano razdoblje. Ako se potraživanja ispostave brže od materijalnog obrtnog kapitala, to znači prilično visok intenzitet novčanog tijeka na račune tvrtke, odnosno kao rezultat povećanja vlastitih sredstava. Stoga, uz veliki obrt materijalnog obrtnog kapitala i još veći promet potraživanja, omjer posuđenih i vlastitih sredstava može znatno premašiti 1. Odnos udjela posuđenih sredstava linearno raste i doseže 100%, dok se omjer posuđenih sredstava i kapitala povećava eksponencijalno i nema ograničenja.

U JSC "Kovoplast" stopa obrta materijalnih obrtnih sredstava viša je od stope prometa potraživanja (vidi odjeljak 4.4.) I 1992. i 1993. godine. To ukazuje na nizak intenzitet novčanog priljeva na račune tvrtke, što je rezultiralo smanjenjem kapitala i povećanjem udjela posuđenih sredstava u kapitalu, što se dogodilo 1993. godine.

Pokriće kamata ili vremenski zarađena kamata (TIE) definira se kao rezultat podjele dobiti prije oporezivanja i kamata (EBIT) s plaćenim kamatama.

1992. godine 264/47 \u003d 5,6

1993. godine 266/66 \u003d 44

Razmatrani omjer pokazuje koliko se puta operativna dobit može smanjiti prije nego što poduzeće ne uspije ispuniti svoje obveze plaćanja kamata (1992. godine 5,6 puta, a 1993. godine 4 puta).

Nepoštivanje ovih obveza može dovesti do toga da zajmodavci ponude najavu natječaja.

Brojilac smanjenog razlomka je operativna dobit ili neto dobit prije oporezivanja i kamata (EBIT). Budući da su kamate trošak koji nije uključen u poreznu osnovicu, oporezivanje ne utječe na sposobnost poduzeća da plaća kamate.

Omjer pokrivenosti kamatama u Kovoplastu samo pojačava zaključak donesen nakon analize omjera poluge. Ta brojka nije previsoka i stoga ne pridonosi stvaranju dovoljno pouzdanog zračnog jastuka za zajmodavce. Tvrtka će se suočiti s određenim poteškoćama ako pokuša privući dodatna financijska sredstva.

Fiksni omjer pokrića troškova (pokriće fiksne naknade) prikazano je slično prethodnom pokazatelju, osim što osim kamata uključuje i doprinose za zakup (najam): Posljednjih godina leasing je raširen u nekim granama industrije (i sada se taj omjer koristi češće od omjera pokrivenosti kamatama). Fiksni troškovi uključuju kamate i dugoročne najamnine. Koeficijent se izračunava na sljedeći način:

1992. godine 292/75 \u003d 4

294/94 \u003d 3,1 1993. godine

Koeficijent pokrivenosti fiksnih troškova Kovoplasta opao je 1993., stvarajući vjerovnicima dojam da je taj omjer nedovoljan. Kovoplast se može suočiti s problemima vezanim uz dugoročno financiranje kada uprava pokušava privući dodatne resurse povećanjem obveza (dugova) tvrtke.

Omjer pokrivenosti novčanih troškova (omjer pokrivenosti novčanog toka). Kovoplast ima povlaštene dionice u vrijednosti od 20 milijuna CZK. CZK, koje ga obvezuju na godišnju isplatu dividende u iznosu od 8 milijuna CZK. CZK u isto vrijeme tvrtka mora svake godine plaćati 20 milijuna CZK. CZK (iznos kapitala) iz njihovih obveznica (fond koji tone).

Brojilac razlomka prikazuje troškove amortizacije koji nisu novčani troškovi. Nazivnik su dividende od povlaštenih dionica i ulozi u kapitalu; i oni i drugi su "povećani" - ovdje se njihovi pokazatelji daju prije oporezivanja, budući da se ti troškovi odnose na stavke koje su uključene u oporezivu osnovicu. Ukupni iznos prije oporezivanja izračunava se na sljedeći način: pokazatelj koji odražava vrijednost nakon oporezivanja dijeli se s izrazom (1 - T), gdje je T porezna stopa izražena u decimalnom razlomku. Ta se radnja naziva "povećanjem" (ili obrnutim povećanjem) neto vrijednosti nakon oporezivanja.

Poželjne dividende i fond za otkup moraju se generirati iz dobiti nakon oporezivanja. Podjelom s izrazom (1-T) povećava se ukupna stavka (nakon poreza), prikazujući iznos prije oporezivanja potreban za dobivanje odgovarajućeg ukupnog iznosa (nakon poreza). Na primjer: isplatiti dividendu na povlaštene dionice u iznosu od 8.000.000 CZK. CZK po stopi poreza od 40%, tvrtka mora proizvesti:

8000000 / (1 - T) češki. krunice, t.j. 8000000 / (1-0,4) \u003d 13333333 češki. CZK dobit prije oporezivanja.

266 + 28 + 100 66 + 28 +8/(1-0,4) + 20/(1-0,4)

=	= 394/141 = 2,8

Omjer pokrića novčanih troškova pokazuje višestruko pokrivanje financijskim potrebama poduzeća operativnim novčanim tijekom. U ovom slučaju, gotovo tri puta veća pokrivenost.