Poslovne avanture 12 klasičnih priča. Poslovna avantura. Trebam li pročitati ovu knjigu
Ilustracija naslovnice originalnog izdanja
Ulagači su često neracionalni, a tržište dionica nepredvidivo
Trodnevna kriza, koja je započela 28. svibnja 1962., jasno je pokazala koliko čudno može biti bankar na Wall Streetu i koliko snažne odluke investitora ovise o njihovim osjećajima.
Ujutro 28. svibnja, nakon šest mjeseci pada burze, odvijalo se dosta trgovanja. Središnji ured ručno je ažurirao cijene dionica i učinio to kasno.
Ulagači su se uspaničili kada su saznali da im se nude zastarjele cijene. Požurili su s prodajom svojih dionica, što je pokrenulo nepovratan pad cijena i dovelo do kolapsa.
Emocije koje su prouzročile kolaps pomogle su da se oporavi od njega: ulagači su znali da Dow Jones indeks ne može pasti ispod 500 bodova. Kad se njegova vrijednost približila toj granici, svi su počeli kupovati dionice jer su očekivali da će cijene rasti. Tri dana nakon pada, tržište se u potpunosti oporavilo.
Dužnosnici burze zaključili su da vlada mora više pažnje posvetiti "poslovnoj klimi", odnosno raspoloženju i neracionalnim očekivanjima financijskog tržišta.
Ova neizbježna neracionalnost razlog je nepredvidivosti tržišta. Jedino ispravno predviđanje tržišnog ponašanja: "Bit će nestabilno."
Ford Edsel: neuspješno lansiranje novog proizvoda
Krajem 1950-ih Ford Edsel je trebao biti glavni Fordov proizvod, ali pokazalo se da je to možda bio najveći korak tvrtke.
Prvo, tvrtka je pogrešno procijenila tržište. 1955. američko tržište automobila je u procvatu. Kako su se obiteljski dohodi povećavali, ljudi su željno kupovali automobile u segmentu srednjeg razreda, gdje Ford nije imao iskustva. Za to vrijeme, tvrtka je započela s planiranjem modela Edsel.
U vrijeme kada je Edsel predstavljen 1958., tržište je u padu, a ukusi potrošača su se promijenili: mali i jeftini automobili postali su popularni.
Drugi razlog neuspjeha je to što su kupci od novog automobila previše očekivali.
Ford je potrošio 250 milijuna dolara na razvoj Edsela (najskupljeg projekta u to vrijeme) i žestoko se oglašavao automobilom. Potrošači su očekivali nešto revolucionarno i bili razočarani: Edsel se pokazao kao običan automobil.
Treći razlog bio je Edselov loš dizajn. Ford je napravio puno psiholoških istraživanja kako bi automobil učinio privlačnim mladim obiteljima s dobrim primanjima, ali zanemario tehničku stranu. Čim je proizvod pušten, kupci su otkrili nekoliko grešaka, od nepouzdanih kočnica do trzaja tijekom ubrzavanja.
Federalni sustav poreza na dohodak trebao bi se vratiti u 1913. godinu
Warren Buffett, jedan od najbogatijih ljudi na planeti, priznaje da je porez niži od poreza njegovog tajnika. To pokazuje koliko je nepravedan američki savezni sustav poreza na dohodak. Razmotrimo razvoj sustava od njegovog početka.
1913. savezna vlada uvela porez na dohodak. Razlog je bio to što su se državni prihodi smanjivali, a potrošnja povećavala. U početku su stope poreza na dohodak bile niske. Najbogatiji građani bili su glavni platitelji. Tada su se stope neprestano povećavale, a primjena poreza proširila se i na ostatak stanovništva. Ali za bogate je bilo sve više puškarnica. Sada su stope poreza na dohodak prilično visoke, posebno za srednju klasu.
Suvremeni način strukturiranja poreza nije učinkovit.
Primjer. Slobodni suradnici ne potpisuju nove ugovore sredinom godine kako ne bi ostvarili veći prihod. Za njih je isplativije platiti manje poreza nego zaraditi više.
Složen sustav pukotina pretvorio je oporezivanje u pravo bojno polje. Federalna porezna služba godišnje se bori s vojskom savjetnika i pravnika specijaliziranih za zaobilaženje Poreznog zakona u interesu građana.
Porezna reforma politički je nepraktična. Nekoliko američkih predsjednika pokušalo je pojednostaviti Porezni zakonik, ali svi nisu uspjeli. Postojeći sustav koristi previše moćnih bogatih ljudi koji se ne žele odreći takvih prednosti.
Da bi se riješio taj problem, sustav se mora vratiti u stanje iz 1913. godine.
Zabrana insajderskog trgovanja
Godine 1959. tvrtka za sirovine u Teksaskom zaljevu pronašla je rudnik zlata u Ontariju u Kanadi. Njihova preliminarna ispitivanja bušenja otkrila su bakar, srebro i druge minerale vrijedne stotine milijuna dolara. Ljudi koji su znali za nalaz odlučili su šutjeti o tome, potajno kupujući dionice Texas Gulf-a.
Kad su glasine počele kružiti, Teksaški zaljev organizirao je konferenciju za novinare i odbio ih, a njezini rukovoditelji nastavili su kupovati dionice. Kad je tvrtka objavila pronalazak, cijena dionica je naglo skočila i njeni su dioničari postali bogati.
Ovo se ponašanje smatra neetičkim, ali zakoni koji se odnose na trgovanje insajderima nisu provedeni. Ovaj put Komisija za vrijednosne papire i burzovne terete Teksaški zaljev optužila je za prevaru i trgovanje insajderima.
Sud je morao odlučiti jesu li rezultati testnog bušenja zapravo dokazali vrijednost nalaza i jesu li naknadna pesimistička priopćenja tvrtke svjesno lažna.
Sud je donio presudu i rekao da javnost mora imati "razumnu priliku da reagira" na bilo kakve vijesti koje utječu na cijenu dionica prije nego što insajderi kompanije započnu trgovati.
Od tada se trguje insajderima, a igre na Wall Streetu postale su malo čistije.
Uspjeh brzo postignut također može brzo izblijediti.
U 60-ima je automatski kopirni stroj donio ogroman uspjeh, a njegov programer, Xerox, postao je vodeći na tržištu. Ali tvrtka je ubrzo propala. Priča o Xeroxu podijeljena je u tri faze:
1. Početni uspjeh protiv svih šansi.
Dugo se vjerovalo da ljudi nisu zainteresirani za kopiranje dokumenata, budući da je postupak bio skup - prvi primjerak opreme radio je na posebnom papiru.
Kad je Xerox 1959. godine lansirao prvi obični kopirni papir, nitko nije očekivao tako veliku potražnju proizvoda. Šest godina kasnije, Xeroxovi prihodi porasli su na 500 milijuna dolara.
2. Period stabilnog uspjeha.
Xerox je s pouzdanjem stao na noge i počeo donirati značajna sredstva u dobrotvorne svrhe. Tvrtka je željela izraziti zahvalnost onima koji su joj pomogli i koristeći svoj položaj kako bi utjecali na društvo.
Primjer. Xerox je postao drugi najveći investitor na Sveučilištu u Rochesteru koji je pomogao razviti tehnologiju fotokopiranja. Godine 1964. potrošili su četiri milijuna dolara na televizijsku kampanju za podršku UN-u nakon otvorenih napada desničarskih političara.
3. Uspjeh se pretvara u neuspjeh.
Na vrhuncu slave, 1965. godine, Xerox je izgubio tehnološko vodstvo nad svojim konkurentima koji su proizveli jeftine udarce. Nova istraživanja i razvoj nisu donijeli rezultata - tvrtka se našla u nevolji.
Ove su faze odličan primjer povijesti razvoja bilo koje tvrtke. Xerox je preživio treću fazu i još uvijek je na vrhuncu uspjeha.
Njujorška berza spašava posredovanje i sprečava financijsku krizu
1963. brokerska tvrtka Ira Haupt & Co. nije imao dovoljan kapital za trgovanje na njujorškoj burzi (NYSE), a njegovo je članstvo podlijeglo otkazivanju.
Razlog tome je kobni dogovor. Tvrtka je kupila sirovine i uzela bankovni zajam osiguran skladišnim primanjima, koji se pokazao lažnim. Ira Haupt & Co. postao žrtva komercijalne prijevare i nije mogao otplatiti ogroman dug.
Tvrtki je trebalo 22,5 milijuna dolara kako bi ponovno postalo solventno. Situaciju je pogoršala panika zbog atentata na Kennedy. NYSE se bojao da će bankrot Ira Haupt & Co. tijekom nacionalne panike, ljudi će izgubiti vjeru u svoja ulaganja i srušiti tržište dionica. Osjećala je da blagostanje zemlje ovisi o opstanku Ira Haupt & Co, pa je izdvojila 7,5 milijuna dolara za spas tvrtke i spriječila financijsku krizu.
Nemoralna ili kaznena djela opravdavaju se "pogreškama u komunikaciji"
Kad se tvrtka nađe usred velikog skandala, njezini zaposlenici tvrde da su krivi "komunikacijski problemi".
Primjer. Ako tvrtka baci toksični otpad u vodu, to nije iz koristoljublja, već zbog toga što „uprava nije pravilno objavila novu strategiju zaštite okoliša lokalnim menadžerima“.
U kasnim pedesetim godinama General Electric (GE) se bavio masovnim utvrđivanjem cijena. Oko 29 elektroničkih tvrtki složilo se popraviti cijene opreme. To košta kupca najmanje 25% u odnosu na redovnu cijenu.
Skandalozan slučaj priveden je sudu i pododboru Senata. Neki menadžeri plaćali su novčane kazne i osuđeni su, ali viši rukovoditelji tvrtke nisu naplaćeni jer su tvrdili da je to zbog pogreške u komunikaciji: srednji menadžeri pogrešno su protumačili njihove upute.
Tada su u GE-u usvojene dvije vrste politika: službena i skrivena. Ako vam šef dade zadatak s kamenim licem, to je službena politika koju se morate pridržavati, ali ako on namigne na vas, onda morate raditi upravo suprotno od onoga što je rečeno. Ponekad morate pogoditi što je vođa mislio. A ako izvučete pogrešne zaključke, upasti ćete u probleme.
Unatoč GE politici da ne razgovara o cijenama s konkurentima, mnogi menadžeri pretpostavili su da je to samo odvraćanje. Ali čim su sudili za utvrđivanje cijena, shvatili su da ne mogu kriviti upravu.
Ova priča pokazuje da lideri doista mogu koristiti probleme komunikacije kako bi izbjegli odgovornost za sve vrste kršenja.
Vlasnik Piggly Wiggly gotovo ga je uništio u bitci na burzi
Piggly Wiggly je prvi supermarket s kolicima za kupovinu, oznakama cijena na svim proizvodima i blagajnom. Godine 1917. njezin je vlasnik patentirao koncept samoposluživanja. Piggly Wiggly je danas malo poznat zbog postupaka svojeg ekscentričnog vlasnika Clarencea Saundersa, koji je krenuo u veliku borbu protiv financijskih špekulacija.
U 1920-ima mreža Piggly Wiggly brzo se proširila, ali kada je nekoliko njujorških franšiza propalo, neki investitori iskoristili su to pokretanjem masovne prodaje dionica Piggly Wiggly u pokušaju da poremete cijenu (medvjeđi nalet).
Bear Strike je strategija u kojoj investitori profitiraju ako cijena dionica padne, a zatim učine sve kako bi smanjili cijene. Saunders je bio bijesan i želio je naučiti lekciju na Wall Streetu: počeo je kupovati dionice Piggly Wiggly kako bi otkupio većinu toga. I umalo je uspio.
On je javno objavio da želi otkupiti sve dionice u Piggly Wiggly-u i, ulazeći u dugove, uspio je otkupiti 98% dionica. Njegove akcije gurnule su cijene dionica s 39 na 124 dolara po dionici, a napadači su se suočili s velikim gubicima.
Međutim, kupci dionica uspjeli su uvjeriti burzu da im odobri grejs period za isplate. Saundersov je položaj bio neizvjestan zbog dugova i on je bio prisiljen proglasiti bankrot.
Da je Saunders imao više utjecaja na burzi, kupovina bi se sada obavljala u Piggly Wiggly, a ne u Walmartu.
Poslovna pamet i čista savjest mogu koegzistirati
Kad vrlo utjecajni vladin dužnosnik krene u posao i koristi veze na kojima zarađuje, mnogi će ga optužiti za korumpiranost. Ali to se ne odnosi na slučaj Davida Lilienthala.
U 1930-im Lilienthal je služio kao dužnosnik pod Rooseveltom. 1941. godine imenovan je predsjednikom uprave doline Tennessee, zadužen za razvoj i distribuciju jeftine hidroelektrane. 1947. godine postao je prvi predsjednik Komisije za atomsku energiju.
Nakon što je 1950. napustio vladinu službu, Lilienthal se pokazao odlučnim biznismenom. Zahvaljujući svom nagomilanom iskustvu, bio je dobro upućen u ekstraktivnu industriju. Lilienthal je kupio američku nesrećnu kompaniju Minerals and Chemical Corporation, oživio tvrtku i zaradio malo bogatstvo.
Njegove kolege iz državne službe optužile su Lilienthala za korupciju, ali on je jednostavno bio previše predan interesima obje strane. Lilienthal je odlučio uzeti najbolje iz oba svijeta i 1955. osnovao je Razvojnu i resursnu korporaciju, konzultantsku agenciju koja je pomogla zemljama u razvoju u provedbi glavnih javnih programa.
Ovaj ambiciozni poduhvat dokazuje da je Lilienthal idealan gospodarstvenik, odgovoran i dioničarima i ljudima.
Dioničari rijetko koriste svoju moć
U teoriji, najmoćniji ljudi u Americi su dioničari. Posjeduju najveće korporacije. Velikanske tvrtke snažno utječu na američko društvo. Mnogi politolozi vjeruju da Sjedinjene Države više podsećaju na oligarhijsku feudalnu zemlju, a ne na demokratsku.
Velikim korporacijama upravlja Odbor direktora izabran od strane dioničara. Dioničari se sastaju jednom godišnje kako bi izabrali upravni odbor, glasali o pitanjima politike i anketirali rukovoditelje koji vode tvrtku. Ali ti su susreti farsa.
Rukovodstvo tvrtke ne smatra da su dioničari njihovi šefovi i pokušava ih ne pustiti u posao tvrtke. Ova taktika djeluje kod većine dioničara. Ovakvi sastanci zanimljivi su samo profesionalnim investitorima koji otvaraju rasprave upravnog odbora i uprave.
Primjer. Na sastanku dioničara kompanije AT&T, investitor Vilma Soss kaznio je predsjednika uprave Friedricha Kappela i čak predložio da vidi psihijatra.
Profesionalni investitori poput Sossa često posjeduju dionice u mnogim tvrtkama i žele ih smatrati odgovornim za svoje postupke. Ali pokušaj uzburkati investitore je nezahvalna zadaća: nema ničeg pasivnijeg i poslušnijeg od investitora koji redovito prima dividende.
Ako bi dioničari češće izvršavali svoju vlast, uprava tvrtki ne bi postupila onako kako žele.
Možete mijenjati poslodavce čak i ako imate povjerljive poslovne tajne
Pravo prihvaćanja primamljive ponude od konkurencije vašeg trenutnog poslodavca ne postoji uvijek. Presedan je postavio znanstvenik Donald Wohlgemuth.
Godine 1962. Wolgemuth je vodio inženjerski odjel zrakoplovne tvrtke B.F. Goodrich, koji je bio lider u proizvodnji svemirskih odijela. Tada je tvrtka izgubila ugovor za projekt Apollo, koji je otišao njegovom glavnom konkurentu International Latexu. Kad je Wolgemuth dobio ponudu od International Latex-a da radi na prestižnom projektu Apollo, pristao je bez odgađanja.
Wolgemutovi šefovi plašili su se da će on otkriti tajne proizvodnje odijela natjecatelju. Wolgemuth je potpisao sporazum o povjerljivosti, a B.F. Goodrich ga je tužio.
Ova kontroverza pokrenula je dva ključna pitanja:
- Možete li poduzeti nešto protiv nekoga tko još nije prekršio ugovor o povjerljivosti?
- Treba li ga spriječiti u traženju položaja koji bi ga natjerao na počinjenje zločina?
Sudbonosnom odlukom sudac je presudio da iako Wolgemut može naštetiti Goodrichu, on ne može biti unaprijed proglašen krivim i zbog toga može biti ugovoren s International Latexom.
Ovaj incident označio je veliku pobjedu za radnička prava.
Sindikat bankara nije uspio zaštititi funte od špekulanata
1960. britanska funta bila je jedna od najprestižnijih svjetskih valuta. Kada je funta 1964. godine napadnuta od financijskih špekulanata, središnje banke širom svijeta osjećale su se obveznom zaštititi je.
Napad je uslijedio nakon Bretton Woods konferencije 1944. godine, kada su najveće svjetske ekonomije odlučile stvoriti međunarodnu razmjenu valuta po kojoj bi se sve valute razmjenjivale po fiksnoj cijeni. Da bi održale ove fiksne cijene, vlade su često morale intervenirati na deviznom tržištu prodajom ili kupovinom deviza.
Britanija je 1964. bila u trgovinskom deficitu. Španjolski špekulanti vjerovali su da Britanija neće uspjeti održati fiksni tečaj te će biti prisiljeni devalvirati funtu. Počeli su se kladiti protiv funte, želeći sniziti njezinu vrijednost.
Suočena s prijetnjom ne samo funte funte, već i međunarodne razmjene valuta, unija vladajućih krugova monetarne politike, koju je vodio američki Federal Reserve System, počela je kupovati funte kako bi spriječila devalvaciju valute.
Činilo se da taktika djeluje, prvi napadi su odbijeni. Ali špekulanti su bili uporni i strpljivi. Godine 1967. sindikat više nije mogao kupiti kilograme, a Velika Britanija je morala devalvirati valutu za više od 14%.
Rat za kilogram sterlinga bio je samo prvi znak neuspjeha Bretton Woods sustava koji je prestao postojati 1971. godine.
Najvažnija stvar
Naše razumijevanje financijskog tržišta i poslovne etike vođeno je poviješću. Na primjer, borba jedne osobe za promjenom poslodavaca imala je veliki utjecaj na prava radnika uopće.
Trenutna stranica: 1 (ukupno knjiga ima 28 stranica) [dostupan odlomak za čitanje: 16 stranica]
1
Fluktuacije razmjene
Mala nesreća 1962. godine
Burza - dnevna avanturistička serija za bogate - ne bi bila berza bez uspona i padova. Svaki ljubitelj kupaca koji voli folklor na Wall Streetu zna kako je sjajni G. P. Morgan Sr. 1
To se odnosi na Johna Pierponta Morgana Srceta (1837–1913), utemeljitelja Morganskog financijskog carstva. (U daljnjem tekstu, osim ako nije drugačije naznačeno, približno)
Duhovito je odgovorio jednostavniku koji se usudio postaviti mu pitanje: "Kako će se tržište ponašati?" "Oklijevat će", Morgan je suho reagirao. Istina, razmjena ima brojne druge karakteristike, uključujući i prednosti i nedostatke. Plus je taj što: razmjena osigurava slobodan protok kapitala, omogućavajući, na primjer, brzo financiranje razvoja industrije. I tu je minus: nesretni, nerazumni i sugestivni igrači, lako ih i jednostavno oslobađa novca.
S pojavom burze razvio se model posebnog društvenog ponašanja - s karakterističnim ritualima, jezikom i tipičnim reakcijama na određene okolnosti. Ono što je najupečatljivije je brzina kojom se taj stereotip formirao u trenutku kad se prva burza pojavila na otvorenom u Amsterdamu 1611. godine. Njegova je konzistencija također iznenađujuća: ostala je ista i na njujorškoj burzi šezdesetih godina. Jednostavno se dogodilo da je prva razmjena bila retort, u kojoj su se kristalizirale prethodno neviđene ljudske reakcije. Trgovanje dionicama u Sjedinjenim Državama danas je nevjerojatno velik posao s milijunima kilometara privatnih telegrafskih linija, računalima koja mogu čitati i kopirati telefonski imenik na Manhattanu u tri minute, i više od 20.000.000 dioničara. Kako se za razliku od šake Nizozemaca iz 17. stoljeća, žestoko svađajući po kiši! Međutim, ponašanje je isto kao i sada, i nije bez razloga New York Stock Exchange sociološka epruveta u kojoj se odvijaju reakcije koje pomažu u samospoznaji ljudske rase.
Ponašanje sudionika prve holandske burze na svijetu detaljno je opisano 1688. godine u knjizi "Zbrka zbrke". Autor je kockar po imenu Joseph de la Vega. Prije nekoliko godina ovaj je opus ponovno objavljen, preveden na engleski jezik, u Harvard Business School. Što se tiče modernih američkih investitora i brokera - a njihova ponašanja postaju primjetnija u kriznim vremenima - pokazali su se u svoj svojoj slavi u posljednjem tjednu svibnja 1962., kada su fluktuacije na burzi poprimile vrlo bizarnu prirodu. Ponedjeljak, 28. svibnja Dow Jones 2
Najstariji indeks dionica koji vam omogućuje praćenje cijena dionica vodećih tvrtki.
Dionica 30 najboljih industrijskih tvrtki, koje prate svaki dan od 1897. godine, pala je za 34,95 bodova odjednom, što je više nego bilo kojeg drugog dana, osim 28. listopada 1929. godine, kada je pala čak 38,33 boda. Obim trgovine 28. svibnja 1962. godine bio je 9.350.000 dionica, sedmi po veličini dnevni promet u povijesti njujorške burze. U utorak, 29. svibnja, nakon alarmantnog jutra kada je većina dionica pala znatno ispod svojih zatvarača, krajem 28. svibnja, tržište je naglo preokrenulo u smjeru i snažno odskočilo. Dow Jones je porastao - iako nije bio rekordan porast - za čak 27,03 boda. Rekord (ili gotovo rekordan) postavljen je u količini trgovanja: prodano je 14,75 milijuna dionica. To je doista dnevni rekord, izuzev volumena trgovanja 29. listopada 1929., kada je broj prodanih dionica premašio 16 milijuna (kasnije, kasnih 1960-ih, količine od 10, 12, pa čak i 14 milijuna dionica postale su uobičajene; \u200b\u200brekord iz 1929. godine slomljen je) 1. travnja 1968. i u sljedećih nekoliko mjeseci pali su rekordi i postavljani jedan za drugim). Zatim je 31. svibnja, nakon blagdana Dana sjećanja, ciklus završio; Obim trgovine iznosio je 10.710.000 dionica, što je peto mjesto na listi, a Dow Jones indeks porastao je 9,4 boda, što je malo u odnosu na dan kada je započela groznica.
Kriza je završila za tri dana. Nepotrebno je reći da se o rezultatima obdukcije raspravlja mnogo duže. De la Vega je također napomenuo da su amsterdamski špekulanti dionica "prilično snalažljivi u pronalaženju razloga" naglog pada cijena dionica. Prirodno, mudraci na Wall Streetu također su pomalo lukavo objasnili zašto je usred vrlo uspješne godine tržište naglo kimnulo i zamalo propalo. Glavni razlog vidio se u travanjskim napadima predsjednika Kennedyja na kapetane čelične industrije, u namjeri da povećaju cijene. Međutim, paralelno s tim, analitičari su izveli očitu analogiju između svibnja 1962. i listopada 1929. Takva usporedba potaknula je približnu jednakost dinamike cijena i obujma trgovine, a da ne spominjemo blizinu brojeva - 28 i 29 - što je, naravno, bila čista šansa, ali je među mnogima izazvalo zloslutne asocijacije. Istina, svi su se složili da postoje više razlike nego sličnosti. Između 1929. i 1962., propisi o ograničavanju zajmova danih za kupnju dionica gotovo su onemogućili igraču da izgubi sav novac. Ukratko, prikladna fraza koju je de la Vega koristio da opiše svoju dragu amsterdamsku burzu iz 1680-ih - „kockarsko druženje“ - nije dobro odgovarao Newyorškoj burzi između 1929. i 1962.
Srušavanje 1962. godine nije došlo tako iznenada: oglasili su se alarmi, iako ih je vrlo malo promatrača primijetilo i ispravno protumačilo. Početkom godine dionice su počele neprestano deprecirati. Pad se ubrzavao, a u tjednu koji je prethodio krizi, odnosno od 21. do 25. svibnja, pokazatelji su postali najgori od lipnja 1950. Ujutro u ponedjeljak, 28. svibnja, brokeri i trgovci bili su očito u gubitku. Je li postignuto dno? Ili će se jesen nastaviti? Mišljenja su, kako je kasnije postalo jasno, podijeljena. Usluga koja izračunava Dow Jones indeks i šalje podatke pretplatnicima putem TTY-a, pokazala je zabrinutost koja ga je uhvatila za sat od početka slanja (9 sati) do početka trgovanja (10 sati). U tom je satu široka vrpca (podaci Dow Jonesa ispisani na vertikalno remenom širine 15,875 cm. Trak se naziva širok da bi se razlikovao od vrpce na kojoj su ispisane određene cijene dionica - vodoravno, 1,9 cm širine) pokazao je da mnoge su vrijednosne papire kojima su trgovci vikendom trgovali, šaljući zahtjeve kupaca za dodatnim pozajmljivanjem izgubile na vrijednosti. Iz dobivenih podataka postalo je jasno da ova količina pretvaranja imovine u gotovinu "nije bila duži niz godina", a osim toga, bilo je nekoliko ohrabrujućih izvještaja - na primjer, da je Westinghouse sklopio novi ugovor s Ministarstvom mornarice. No, de la Vega je također napisao da su, u kratkom roku, "same vijesti na burzi praktično beskorisne". Važni su osjećaji investitora.
Raspoloženje je postalo jasno doslovno već u prvim minutama nakon otvaranja trgovanja. U 10:11 sati široka traka objavila je: "Vrijednosni papiri bili su miješani i umjereni na početku." Poticanje informacija, budući da riječ "mješovito" znači da su se neki vrijednosni papiri povećali, a neki smanjili. Pored toga, tržište koje se smanjuje smatra se manje opasnim kada u njemu prevladavaju umjerene, a ne nasilne aktivnosti. No smirenost nije dugo vladala, jer do 10:30 sati uska traka na kojoj su fiksirane cijene i količina dionica počela je ne samo podcjenjivati \u200b\u200bcijene, odmotavajući maksimalnom mogućom brzinom od 500 znakova u minuti, već i kasnila za čak šest minuta. To je značilo da TTY više ne slijedi brzinu transakcija u dvorani. Obično, kad je sklopljen dogovor na Wall Streetu 11, službenik je zapisao detalje na komad papira i pneumatski ga slao u sobu na petom katu, gdje je jedna od djevojčica iz tajnice upisala podatke na šalteru kako bi ga prenijela u dvoranu. Kašnjenje od dvije do tri minute ne smatra se kasnim na burzi. Kasno - kada prođe više vremena između slanja poruke pneumatskom poštom i ispisa citata na teletipiji („Uvjeti razmjene odabrani su prilično nepažljivo“, požalio se de la Vega). U ranom razdoblju kašnjenja u pojavljivanju citata na kaseti bila su prilično česta, ali postala su izuzetno rijetka od 1930., kada su na razmjenu 1962. instalirane oznake. 24. listopada 1929., kad je TTY zaostajao 246 minuta, tekst na vrpci ispisivao se brzinom od 285 znakova u minuti. Do svibnja 1962. najveća odgoda bila je kašnjenje, nikad doživljeno s novim automobilom, na 34 minute.
Grozničavost u dvorani je rasla, cijene su kliznule, ali situacija se još nije činila očajnom. Jedino što je postalo jasno do 11 sati bio je da je pad koji je bio naglašen prethodnog tjedna nastavljen umjerenim ubrzanjem. No kako je stopa trgovanja rasla, vrpca je zaostajala sve više i više. Kašnjenje do 10 sati 55 minuta bilo je 13 minuta; do 11 sati 14 minuta - 20; u 11:35 sati kašnjenje je bilo 28 minuta; u 11:58 teletype je kasnio već 35 minuta, a u 11:58 - 43 minute (kako bi se nekako osvježile informacije na kaseti, kad kašnjenje prelazi pet minuta, trgovanje je povremeno obustavljeno. Tada uspijevaju umetnuti "munju" u tekst, ili trenutne cijene vodećih dionica (vrijeme potrebno za ovaj plus, naravno, kašnjenje). Do ponoći je Dow Jones Industrial Average pao 9,86 bodova u prosjeku.
Znakovi histerije pojavili su se tijekom ručka. Jedna od njih bila je činjenica da su između 12 i 13 sati, kada tržište obično postane mirno, cijene ne samo nastavile padati, već je i povećao volumen trgovanja. To je utjecalo na kasetu: malo prije 14 sati, kašnjenje je već bilo 52 minute. Kada ljudi kupuju i prodaju dionice umjesto da tiho ručaju, to je ozbiljno. Jednako uvjerljiv poziv za buđenje stigao je od Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, glasovite brokerske kuće Times Square (Broadway, 1451.). Ljudi u uredu bili su suočeni s posebnim problemom: običnih dana tijekom ručka, zbog zemljopisnog položaja ureda, na njega je dolazilo puno ljudi koje u brokerskim krugovima nazivaju posjetitelji. Oni se malo zanimaju za vrijednosne papire, glavna stvar za njih je atmosfera brokerske tvrtke, koja brzo mijenja cijene i cijene. Posjetitelji primjetno oživljavaju tijekom kriza ("Postoje ljudi koji na burzi kockaju zbog zadovoljstva, a ne iz pohlepe; možete ih vidjeti odmah", napisao je naš de la Vega). Zahvaljujući bogatom iskustvu, menadžer tvrtke, smirivi Gruzijac Samuel Motner, naučio je shvatiti blisku vezu između trenutnog stupnja previranja na burzi i broja posjetitelja. U podne, 28. svibnja, gužva je bila nevjerojatno gusta, a iskusni Motner odmah je shvatio: ovo, poput pojave albatrosa, predstavlja katastrofalnu oluju.
Mottnerova zabrinutost, kao i svi posrednici od San Diega do Bangora, nije se ni na koji način ograničila na prepoznavanje alarma i tumačenje znakova. Likvidacija dionica već je bila u punom jeku u uredu. Broj zahtjeva koji su u jutro stigli u Motnerovu uredu bio je pet do šest puta veći od prosjeka, a gotovo svi su bili zahtjevi za prodajom. Brokeri su se maksimalno potrudili kako bi uvjerili klijente da ostanu hladni i drže se dionica, ali mnogi su prkosili uvjeravanju. Druga njujorška kancelarija Merrill Lynch, u 47. ulici, dobila je telegram od klijenta u Rio de Janeiru, koji je jednostavno i kategorično rekao: „Molim vas, prodajte sve moje dionice“. Kako nije imala vremena za duge pregovore s klijentom, Merrill Lynch bila je prisiljena udovoljiti zahtjevu. Radio i televizija, koja je osjetila miris popodne, s vremena na vrijeme prekidali su svoje programe, opisujući situaciju na burzi; najavljivači oštro su komentirali izjavu burze: "Stupanj pozornosti koju ove vijesti pridaju burzi može povećati anksioznost investitora." Osim toga, problem s kojim su se brokeri suočili u ispunjavanju prodajnih zahtjeva bio je sastavljen od čisto tehničkih čimbenika. Kašnjenje kasete, koje je doseglo 55 minuta do 14:26, značilo je da otkucaji određuju cijene prije sat vremena, koje su za jedan do deset dolara veće od sadašnjih. Brokeri nisu imali načina reći klijentima koliko će zaraditi za prodane dionice. Neke su brokerske tvrtke pokušale riješiti ovaj problem pomoću improviziranih sustava obavijesti. Merrill Lynch učinila je isto: nakon što je ugovor sklopljen, posrednici su - ako se sjećaju cijene i vremena - jednostavno povikali rezultat telefonom, koji je trgovački salon povezivao s uredom koji se nalazi u ulici Pine 70. Jasno je da takva samostalno napravljena metoda nije jamčila odsutnost dosadnih pogrešaka.
Naravno, nije bilo ni nagovještaja solidarnosti usprkos opasnosti u trgovačkom centru burze; sve su dionice brzo padale, a volumen trgovanja također je brzo rastao. De la Vega je taj prizor - koji je u stvari i učinio, mogao opisati ovako: „Medvjedi (to jest, prodavači) su u potpunosti podlegli strahu, uzbuđenju i nervozi. Zečevi su postali slonovi 3
Legenda ključnih figura na burzi. Medvjedi zarađuju na padu tržišta, odnosno padu cijena, bikovi - naprotiv. Kunići i slonovi autorska su metafora, na burzi nema takvih izraza.
Svađe u konobi pretvorile su se u pobunu, najmanja sjena se doživljavala kao znak nadolazećeg kaosa. Jednako zabrinjavajući aspekt situacije bila je činjenica da su vodeći plavi čipsi 4
Dionice ili vrijednosni papiri takozvane prve razine, u vlasništvu najvećih, najlikvidnijih i najpouzdanijih tvrtki sa stabilnim prihodima i dividendama.
Dionice najvećih kompanija u zemlji također su odnesene protokom općeg pada; u stvari, američki Telephone & Telegraph, najveći od svih trgovaca s najvećim brojem dioničara, vodio je pad. Na poziciji ukupnog obima trgovanja koji je premašio 1.500 drugih fondova kojima se trguje na burzi (većina vrijednosnih papira otišla je zanemarivom dijelu cijene dionica AT&T), dionice AT&T pretrpjele su val prodaje, a do dva sata njihova cijena iznosila je 104 3/4 , i nakon što je pao za 6 7/8, nastavio je dalje padati. AT&T se na burzi oduvijek smatrao vođom vođe sa zvonima. Sad su svi pozorno promatrali njezine zalihe. Svaki gubitak za djelić točke poslužio je kao signal za opći pad kotacija. Nešto prije tri sata, IBM je pao 17½ bodova, Standard Oil of New Jersey, koji je uglavnom stabilan na burzama, pao je 3¼ bodova, a AT&T je pao na 1011/8 bodova. Dno još nije bilo vidljivo.
Međutim, atmosfera na tržnici, koju su kasnije opisali sudionici, nikako nije bila histerična, u svakom slučaju histerija je držana pod nadzorom. Iako su mnogi posrednici bili jako opterećeni borznim pravilom kojim se kockarima zabranjuje trčanje po dvorani, a izraz na licima većine, kako je napomenuo jedan konzervativni burzovni dužnosnik, bio je "razmnožavanje", u dvorani su, kao i obično, vladale šale. brokeri su razmjenjivali dobroćudne podsmijehe ("vicevi ... čine trgovanje nevjerojatno atraktivnim", primijetio je de la Vega). Ali u stvarnosti, toga dana stvari nisu išle uobičajeno. "Vrlo se dobro sjećam osjećaja fizičke iscrpljenosti", prisjetio se jedan od posrednika u trgovinskom centru. - Na dan krize pješačite 13-16 km, pedometar to potvrđuje, ali nije udaljenost guma, već fizički kontakti. Guraš, guraš. Neki posrednici doslovno prelaze preko glave do telefona. Štoviše, glasovi neprestano zvone u ušima - zujanje glasova pojačava se u danima pada dionica. Što brže pada, buka postaje veća i vibrira. Kad se tržište diže, ton je potpuno drugačiji. Jednom kada se naviknete, o stanju burze možete prosuditi po zvuku zatvorenih očiju. Naravno, svi su se šalili, iako možda napetije nego inače. Kad je gong začuo i u pola četiri završena aukcija, počeli su se glasno radovati. Ne pad tržišta, već činjenica da je sav ovaj nemir gotov “.
Ali je li gotovo? Ovo pitanje ozbiljno je okupiralo gospodarstvenike i investitore na Wall Streetu u zemlji čitavo poslijepodne i navečer. Spor tiker nastavio je mučno kucati, svečano izdajući zastarjele cijene (do zatvaranja trgovanja, mjenjač je već zaostao sat i devet minuta, a rezultate svih transakcija završio je s ispisom tek do 16:58). Mnogi su brokeri ostali na razmjeni do pet sati, ispravljajući rezultate transakcija, a zatim su otišli u svoje urede kako bi radili na izvještavanju. Traka s cijenama napokon je rekla sve što se moglo o cijenama. Zvučala je vrlo tužna priča. AT&T je trgovanje završio na 101 5/8 po dionici, što je pad od 11 bodova. Philip Morris poravnao se na 71½, što je pad od 8¼. Campbell Soup dostigao je 81, 10, ispod osnovne vrijednosti. IBM dionicama trgovalo se kasno u 361, što je pad od 37½. Ista stvar dogodila se s dionicama gotovo svih drugih tvrtki. U brokerskim uredima čekala je planina posla. Najvažnije je slati dodatne marginalne pozive 5
Marža je razlika između cijena robe, cijena dionica, kamatnih stopa i drugih pokazatelja.
Dodatni poziv o marži je uvjet da klijent mora osigurati dodatni novac ili vrijednosne papire za pokriće duga preuzetog od brokera za stjecanje dionica. Takva se potraživanja šalju u slučajevima kada su cijene dionica toliko pale da njihova ukupna vrijednost ne može pokriti iznos duga. Ako klijent ne želi ili ne može nadoknaditi nedostajuća sredstva, broker ne troši vrijeme prodaje svojih dionica; takva prodaja mogla bi dodatno uništiti druge dionice, što bi dovelo do sljedeće serije zahtjeva dodatnih naknada i tako dalje, i tako dalje, u jamu. Godine 1929. ispostavilo se da je jama uistinu bez dna, ali u to vrijeme nije postojalo savezno ograničenje količine deviznog kredita. Otada je veličina zajma bila ograničena, no kreditni zahtjevi u svibnju 1962. pokazali su se takvima da je bilo koji klijent mogao pričekati margin poziv: dionice koje je kupio pale su u prosjeku za 50-60% vrijednosti u trenutku kupnje. Po završetku trgovanja 28. svibnja jedna je četiri dionica pala otprilike toliko u odnosu na cijenu iz 1961. godine. Rukovodstvo burze izračunalo je da je između 25. i 31. svibnja poslano 91.700 zahtjeva za dodatnim sredstvima. Sigurno se može pretpostaviti da je lavovski dio ovih zahtjeva - uglavnom u obliku telegrama - rasprodan u poslijepodnevnim, večernjim i noćnim satima nakon dražbe 28. svibnja. Tek nakon što su primili te zahtjeve, mnogi su klijenti prvi put saznali za krizu - točnije, o njezinoj nadnaravnoj razmjeri. Međutim, mnogi su klijenti primili ovo "ugodno" iznenađenje u prije satima utorka.
Ako je opasnost od slanja potraživanja na tržište 1962. bila manja nego u 1929, tada je opasnost od druge mjere - prodaje putem uzajamnih fondova - bila neizmjerno veća. Doista, mnogi profesionalci na Wall Streetu kasnije su rekli kako ih je oduševila puka pomisao na situaciju u uzajamnim fondovima. Kako su milijuni Amerikanaca koji su dva desetljeća kupovali dionice iz uzajamnih fondova već dobro svjesni, te akvizicije pomažu malim investitorima da upravljaju svojim resursima pod vodstvom iskusnih stručnjaka. Mali investitor kupuje dionice u fondu, a fond koristi svoj novac za kupnju dionica i uvijek je spreman nadoknaditi ulagaču trenutnu vrijednost dionica na zahtjev tog ulagača. Ako dionica padne, logika nalaže da će mali investitori odmah htjeti dobiti svoj novac i zahtijevat će otkup dionica. Da bi pronašli novac potreban za ispunjavanje ovih zahtjeva, uzajamni fondovi morat će prodati dio svojih dionica; ova prodaja povlači za sobom daljnji pad na burzi, a to će zauzvrat dovesti do činjenice da će drugi vlasnici dionica zahtijevati otkup svojih dionica - i tako dalje, sve do samog pada u modernu verziju jame bez dna. Strah velikih ulagača od ove mogućnosti je pojačan jer sposobnost uzajamnih fondova da propadnu na tržištu nikada nije testirana u praksi; 1929. nije postojalo uzajamnih fondova. Do proljeća 1962. godine prikupili su nevjerojatnih 23 milijarde dolara imovine, ali do tada tržište nije tako brzo propalo. Jasno je da će, ako se imovina od 23 milijarde dolara ili barem značajan dio tog izbaci na tržište, to dovesti do krize, u usporedbi s kojom bi kriza iz 1929. izgledala kao dječja poteškoća. Jedan promišljeni posrednik po imenu Charles Rolo, koji je bio kolumnist knjige Atlantika prije nego što se pridružio književnoj sceni na Wall Streetu 1960. godine, prisjetio se: prijetnje silaznom spiralom u prodaju dionica, u kombinaciji s neznanjem o tome kako je. u stvari, izgleda da je bilo "tako zastrašujuće da uopće nisu razgovarali o tome." Kao književni talent među nepristojnim ekonomistima i financijerima, Rolo je vjerojatno bio najbolji u snimanju raspoloženja koje je vladalo u centru New Yorka u sumrak 28. svibnja. "Situacija mi se činila nekako nestvarnom", rekao je kasnije. "Nitko, koliko ja znam, nije imao ni najmanjeg pojma kako će se dno pojaviti. Tijekom dana trgovanja indeks Dow Jones pao je u prosjeku za 35 bodova, na 577. Sada se na Wall Streetu smatra lošom formom sjetiti se kako su tog dana vodeći stručnjaci tvrdili da će se pad nastaviti na 400, a to je, naravno, katastrofa. Taj se magični broj - 400 - ponavljao iznova i iznova, iako sada svi jednoglasno tvrde da se govori o 500. Osim tih problema, mnogi su brokeri doživjeli pravu depresiju. Znali smo da će naši klijenti, koji nisu svi bogati, pretrpjeti ogromne gubitke od naših akcija. Razmislite što god želite, ali užasno je teško izgubiti novac drugih ljudi. Sjetite se da se to dogodilo nakon 12 godina kontinuiranog rasta na burzi. Radeći 10 godina, ostvarujući manje ili više pristojne prihode - za sebe i svoje klijente, počinjete sebe smatrati dobrim posrednikom. Na vrhu si, komanduješ elementima, znaš zaraditi novac za sebe i druge. Slom je izložio našu slabost. Izgubili smo uobičajeno samopouzdanje i nismo se uspjeli brzo oporaviti. " Sve je to bilo dovoljno da bi se brokeri htjeli pridržavati glavnog pravila de la Vege: "Nikada nikome ne savjetujte da kupuje ili prodaje dionice, jer ako vam nedostaje uvida, najbolje razumni savjet može se pretvoriti u veliku katastrofu."
Tek u utorak ujutro razmjeri katastrofe u ponedjeljak postali su potpuno jasni. Računato je da je gubitak vrijednosti svih dionica koje kotiraju na burzi iznosio 20,8 milijardi USD, što je apsolutno rekordni pad; čak 28. listopada 1929. gubici su iznosili 9,6 milijardi USD. Istina, ta se kontradikcija može objasniti činjenicom da je ukupna vrijednost dionica uvrštenih na burzu 1929. bila znatno manja u odnosu na 1962. godinu. Novi rekord predstavljao je značajan komad nacionalnog dohotka - naime 4%. U stvari, Sjedinjene Države izgubile su u jednom danu svu robu proizvedenu i prodanu u jednom danu. Naravno, katastrofa je odjeknula i u inozemstvu.
U Europi je kriza - zbog vremenske razlike - izbila u utorak. U New Yorku je ujutro bilo devet sati, u Europi je završio dan trgovanja, a divlja rasprodaja bjesnila je na gotovo svim većim burzama, čiji je jedini razlog bio sudar na Wall Streetu. Gubici na milanskoj burzi bili su najveći u posljednjih godinu i pol. Situacija u Bruxellesu bila je najgora od 1946. godine, kada se tamošnja burza prvi put otvorila nakon rata. London je imao najgoru trgovinsku izvedbu u 27 godina. U Zürichu je strašni pad bio 30% u prvoj polovici dana, ali tada su, nakon intervencije lovaca na popuste, gubici postali nešto manji. Još jedan negativni učinak - neizravniji, ali ljudski ozbiljniji - primjećen je u najsiromašnijim zemljama svijeta. Na primjer, pretpostavimo da je na njujorškoj robnoj berzi cijena za julinsku isporuku bakra pala 0,44 centa po funti. Ovaj pad cijena, koliko god se na prvi pogled činio, značio je težak udarac ekonomijama malih zemalja koje ovise o izvozu bakra. U nedavno objavljenoj knjizi Veliki uspon, Robert Heilbroner procjenjuje da je čileanska riznica izgubila četiri milijuna dolara za svaki cent pada bakra na njujorškoj burzi, a Čile je izgubio samo 1,76 milijuna dolara samo na bakru. Lutka.
Međutim, možda je još gore nego znati što se već dogodilo bio strah od onoga što bi se još moglo dogoditi. Uvodnik u Timesu započeo je tvrdnjom da je "jučer na burzi bilo nečega poput zemljotresa", a zatim gotovo pola stupca novine su se trudile da opravdaju životnu potvrdu: "Unatoč svim usponima i padovima burze, ostat ćemo gospodar naše ekonomske sudbine." ... Teleprinter koji ispisuje trenutni indeks Dow Jones otvorio je trgovanje kao i obično u devet sati ujutro veselim pozdravom, poželjevši svima dobro jutro, no onda je odmah pao u alarmantan ton, počevši od izvještaja o vijestima o devizama, a u 9:45, četvrtinu kasnije satima nakon početka rada već je zazvonilo neugodno pitanje: "Kada će pad usporiti?" Došao je razočaravajući odgovor: ne sada. Svi su znakovi ukazivali da je prodajni pritisak "daleko od zasićenja". U financijskom svijetu počele su kružiti jezive glasine o predstojećem bankrotu raznih tvrtki za vrijednosne papire, što je još više produbilo atmosferu beznađa ("predviđanje nekog događaja mnogo je dublje od samog događaja", kako je rekao de la Vega). U tom trenutku nitko nije shvatio da se većina glasina ispostavila lažnom. Tijekom noći vijesti o krizi proširile su se na čitavu zemlju, a razmjena je postala središte pozornosti i izaziva zabrinutost. U brokerskim uredima, sklopke nisu mogle podnijeti dolazne pozive, a predvorja za posjetitelje bila su prepuna posjetitelja i, u mnogim slučajevima, TV ljudi. Što se tiče same razmjene, svi koji su radili u trgovačkom katu stigli su rano kako bi se pripremili za predstojeću oluju, a dodatno je osoblje mobilizirano iz ureda na gornjim katovima 11 Wall Streeta kako bi riješili potraživanja. Galerija gostiju bila je toliko prepuna ljudi da su se izleti tog dana morali otkazati. Jedna skupina posjetitelja - učenici osmih razreda župne škole Corpus Christi iz Zapadne 121. ulice - ipak su se ugurali u galeriju. Učiteljica razredne sestre Equin objasnila je novinarima da su se djeca dva tjedna pripremala za ovaj posjet, ulažući u burzu - 10 tisuća imaginarnih dolara. "Izgubili su sav novac", rekla je sestra Equin.
Otvaranje aukcije uslijedilo je nakon 90 minuta istinske noćne more koje se ni veterani, uključujući i one koji su preživjeli 1929. godine, nisu pamtili. Relativno malo dionica prodano je u prvih nekoliko trenutaka, ali ta niska aktivnost nije ukazivala na mirnu opreznost - već na snažan prodajni pritisak koji je paralizirao sve akcije. Kako bi spriječili nagle skokove cijena, rukovodstvo burze zahtijevalo je da jedan od službenika trgovačkog prostora osobno da dopuštenje za transakciju i prijenos dionica u druge ruke prilikom prodaje po cijeni koja je jedna ili više bodova različita od prethodne za dionice u vrijednosti nižoj od 20 dolara ili dva, i više bodova za dionice iznad 20 dolara. Bilo je mnogo puta više potencijalnih prodavača od potencijalnih kupaca, cijene dionica su se nevjerojatno promijenile, a bilo je nemoguće trgovati bez odobrenja službene osobe, a bilo ga je vrlo teško pronaći u vrištavoj gomili. Za neke ključne igrače, kao što je IBM, neravnoteža između broja prodavača i broja kupaca bila je toliko velika da nijedna ponuda nije provedena čak ni uz dozvolu službene osobe. Stoga smo morali pričekati pojavu lovaca na bagatele, spremni kupiti dionice po niskoj cijeni. Široka vrpca Dow Jonesa, kao da je šokirana, pljunula je nasumičnim cijenama i nedosljednim bilješkama informacija. U 11:30 stigla je poruka da su dionice sedam vodećih tvrtki i dalje otvorene za trgovanje. Kad se prašina očistila, pokazalo se da su brojke još strašnije. Kako je prosječni Dow Jones indeks pao za 11,09 bodova u prvih sat vremena trgovanja, gubicima od nekoliko milijardi dolara dodani su gubici od ponedjeljka i nastala je prava panika na razmjeni.
Kaos je uslijedio paniku. Što se sada kaže u utorak, 29. svibnja, ostat će mu u sjećanju još dugo: toga dana razmjena je bila više nego ikad blizu potpunog neuspjeha razrušenog, automatiziranog, zavidno složenog sustava tehničkih sredstava koji je omogućio funkcioniranje trgovanja dionicama širom zemlje u ogromnoj zemlji, u kojoj je svaki šesti građanin je držao dionice. Mnogo njih je prodano po pogrešnim cijenama na koje su klijenti pristali; ostali zahtjevi jednostavno su izgubljeni tijekom premještanja ili izgubljeni ispod ruševina papira bačenih na pod dvorane. Nikada nisu provedene. Ponekad brokerske tvrtke nisu mogle ispuniti zahtjev jednostavno zato što nisu mogle kontaktirati zaposlenika na trgovačkom podu. Kako su se događaji odvijali, podaci u ponedjeljak jednostavno su izblijedjeli u usporedbi s utorkom; dovoljno je reći da je do zatvaranja trgovanja tiket odgoda iznosio 2 sata 23 minute prema 1 sat 9 minuta u ponedjeljak. Zahvaljujući slučajnoj volji providnosti, Merrill Lynch, koja je kontrolirala 13% svih javnih trgovanja na burzi, nedavno je u ured instalirala novo računalo 7074, sposobno kopirati njujorški telefonski imenik u tri minute, a uz pomoć ovog čuda tehnologije uspio je zadržati svoje računi. Još jedna Lynch-ova inovacija - sustav automatskog uključivanja teleprintera dizajniran za brzo povezivanje ureda s poslovnicama - također je bila vrlo korisna, iako je do kraja dana uređaj bio toliko vruć da ga je bilo nemoguće dodirnuti. Ostale brokerske tvrtke imali su manje sreće; zbrka u njima toliko se povećala da su neki brokeri, smrtno umorni i očajni da bi bili u korak s kotacijama dionica ili ušli u svoje urede, jednostavno pljuvali na burzu i otišli popiti viski. Ovaj nedostatak profesionalizma pomogao je mnogim njihovim klijentima uštedjeti novac.
Međutim, do ručka, ironično, došlo je do prekretnice i iznenada neočekivano. Malo prije podneva, dionice su dosegle najnižu razinu dana, spuštajući prosječno 23 boda (prosječna cijena po dionici bila je 553,75, odnosno mnogo više od oznake od 500 bodova, što su stručnjaci naveli kao razinu najnižeg pada cijena) ... Tada je odjednom počeo rast. Do 12:45 sati, kada je poboljšanje pokrenulo porast potražnje za dionicama, traka je zaostajala 56 minuta; posljedično, osim neurednih poruka u vezi s "munjevitim" cijenama, prodavač je nastavio izvještavati o panici kada je započeo prekrivanje dionica.
Povijest razvoja globalnog poslovanja građena je iz malih dijelova razvoja pojedinih tvrtki. Analiza njihovih uspona i padova pomaže razumijevanju globalne ekonomije u cjelini. Uostalom, iza svakog posla, iza svakog gospodarskog događaja, postoje određene životne situacije u kojima se osnivači i njihove tvrtke nalaze. Najbolje je učiti iz tuđeg iskustva kako biste izbjegli pogreške koje su činili vaši prethodnici. Stoga vjerujem da će ova knjiga biti popularna još dugo vremena. Svaka inteligentna osoba prvo ispituje preduvjete prije nego što krene u planiranje svog puta. Ova knjiga bila mi je vrlo korisna u planiranju mnogih akcija vezanih za razvoj ekonomskih odnosa moje tvrtke. Glavna stvar je biti u mogućnosti analizirati i izvlačiti odgovarajuće zaključke iz onoga što ste pročitali. Vrlo zanimljiva prezentacija materijala, čak ga možete pročitati i kao umjetničko djelo.
Knjiga Johna Brooksa popularna je dugi niz godina. Evo nekoliko priča američkih tvrtki koje su doživjele razne financijske kataklizme. U nekim su slučajevima doveli do uzlijetanja, a u nekim - do pada. Na to su utjecali mnogi faktori: preduvjeti za razvoj kriznih situacija, povijesni događaji, pogreške u rukovođenju, postupci špekulanata i prevara i još mnogo toga. Nije tajna da je struktura financijskog tržišta nestabilna. Nije uvijek moguće predvidjeti ponašanje sudionika. Stoga, svaki menadžer mora imati rezervni plan za razvoj tvrtke i mora biti u stanju brzo i pravilno djelovati u slučaju nepredviđenih situacija na tržištu. Čitanje takvih knjiga vrlo je korisno. Potrebno je realno procijeniti sve opasnosti koje čekaju da bilo koji gospodarstvenik na svom trnovitom putu podigne svoju tvrtku nad konkurencijom. Stoga će knjiga uvijek biti relevantna za kompetentne stručnjake i za sve koji su zainteresirani za povijest razvoja moderne ekonomije.
Poslovna avantura obuhvaća 12 uzbudljivih tematskih napretka u poslovanju, ekonomiji i financijama. Priče o tim dostignućima odnose se na događaje i kompanije za koje možda nikad niste čuli. Ali lekcije koje treba naučiti iz ovih priča relevantne su do danas.
Kome treba ova knjiga?
- Svi koji su zainteresirani za najznačajnije događaje u modernoj povijesti ekonomije;
- Javni donositelji odluka koji žele izbjeći pogreške svojih prethodnika.
Glavna pitanja i teze:
- Kao što je pokazao pad iz 1962. godine, ulagači su neracionalni, a tržište dionica nepredvidivo.
- Priča o Ford Edselu izvrstan je primjer lošeg početka.
- Federalni sustav poreza na dohodak spreman je da se vrati u svoje stanje iz 1913. godine.
- Trgovanje insajderima suzbijalo se nakon incidenta u Zaljevu iz Teksasa 1959. godine.
- Povijest Xeroxa uspjeh je koji je izblijedio jednako brzo kao što je i došao.
- Njujorška berza spasila je brokersku tvrtku kako bi izbjegla krizu.
- Vođe mogu kriminalno ponašanje pripisati "pogreškama u komunikaciji".
- Vlasnik Piggly Wiggly, prvog svjetskog samoposlužnog supermarketa, umalo je izbrisao vlastitu tvrtku u borbi s burzama.
- Primjer Davida Lilienthala: poslovna pamet i čista savjest mogu koegzistirati.
- Dioničari rijetko koriste moć koju imaju na raspolaganju.
- Zahvaljujući Donaldu Wohlgemuthu, možete mijenjati poslodavce, čak i ako znate njegove poslovne tajne.
- Godine 1964. funte su napadali špekulanti - a čak ni sindikat centralnih bankara nije ga uspio zaštititi.
Dakle, glavna točka ove knjige:
Podrijetlo modernih načela financijskog tržišta može se naći u povijesti.
Praktični savjeti:
- Eksplozivni rast i iznenadna recesija mogući su u bilo kojoj tvrtki. Pripremite se za stajanje.
- Uspješno lansiranje proizvoda pola je bitke. Ne ponavljajte priču o Ed Edselu.
John Brooks - novinar, pisac, poznat prije svega po višegodišnjem doprinosu The New Yorkeru, gdje je napisao članke slične onima iz ove knjige.
Uronite u najutjecajnije gospodarske i financijske događaje prošlog stoljeća
Nakon što pročitate ovu knjigu, shvatit ćete zašto je Bill Gates tvrdio da je Poslovna avantura, koju je dobio na poklon od Warrena Buffetta, njegova omiljena knjiga svih vremena. Napokon, gdje bi drugdje mogao saznati što ima zajedničko lansiranje najružnijeg automobila na svijetu, namignuta direktoru General Electric-a i kolaps lanca supermarketa Piggly Wiggly?
Ovi i drugi događaji opisani u knjizi otkrivaju nekoliko značajnih napretka u povijesti američkog poslovanja, čije su posljedice još uvijek prilično opipljive. Utvrdili su put stvarima poput prestanka trgovanja u insajderu i prava ljudi da rade za poslodavca kojeg žele.
Nakon čitanja ovih dvanaest uzbudljivih i nevjerojatnih eseja naučit ćete:
- kako je Wall Street zamalo uništio Piggly Wigglyja,
- zašto se sastanci dioničara velikih tvrtki obično pretvaraju u potpunu predstavu,
- i kako ga je pogrešno shvaćena gesta od CEO-a GE izvela na sud.
Kao što je pokazao pad 1962. godine, ulagači su neracionalni, a tržište dionica nepredvidivo
Koliko možete propustiti za tri dana? Pa, ako ste investitor dionica i 28. svibnja 1962. zapali u trodnevnu komu, možda ćete se probuditi i neće se dogoditi opipljive promjene na vašim ulaganjima - ali možete i prespavati kroz kaos pada 1962. godine. Ova trodnevna kriza savršeno pokazuje koliko bizarno može biti ponašanje bankara na Wall Streetu i koliko snažno ulagače može potaknuti njihovo raspoloženje, a ne činjenice.
28. svibnja 1962. raspoloženje na Wall Streetu bilo je izuzetno mračno nakon šest mjeseci pada na berzi. Tog je jutra bilo puno trgovanja, a središnji ured nije imao vremena ažurirati cijene dionica, jer se sve to radilo ručno.
Investitori su se uspaničili kada su otkrili da stvarnu cijenu dionica mogu znati tek nakon razdoblja od oko 45 minuta, tijekom koje je stvarna cijena ponovno pala. Slijedom toga, oni su u tom trenutku prodavali svoje dionice, što je podrazumijevalo novi krug pada cijena. Kao rezultat toga, dogodila se kriza - više od 20 milijardi dolara izgubljeno je u vrijednosti dionica.
Ali emocije nisu samo prouzročile kolaps - već su pomogle i obnovi situacije: ulagači su se prisjetili onoga što je svaki od njih znao - Dow Jones indeks, koji je pokazao prosječnu vrijednost dionica, ne može biti niži od 500. Stoga, kada se vrijednost dionica približila do ove granice panika je prestala dok su svi počeli očekivati \u200b\u200bda će cijene rasti. Tri dana nakon pada, tržište se već u potpunosti oporavilo.
Nakon ovog izvanserijskog događaja, mnogi su pokušali pronaći racionalno objašnjenje za to. No jedini zaključak do kojeg su došli dužnosnici burze jest da vlada treba više pažnje posvetiti "poslovnoj klimi" financijskog tržišta - odnosno raspoloženju i očekivanjima svojih igrača.
Ta svojstvena neracionalnost čini tržište nepredvidljivim. U stvari, jedino što se na tržištu može sa sigurnošću predvidjeti je citat glasovitog bankara J. P. Morgana: "Oklijevat će."
Priča o Ford Edselu izvrstan je primjer lošeg početka
Federalni sustav poreza na dohodak trebao bi se vratiti u svoje stanje iz 1913. godine
Warren Buffett jedan je od najbogatijih ljudi na planeti, a ipak priznaje da je njegova porezna stopa znatno niža od one njegove tajnice (čiji su prihodi, naravno, mnogo puta manji od njegovih). Zvuči poput okrutne šale?
Pa, ovo je savršen primjer koliko je nepravedan američki sustav poreza na dohodak. Da bismo razumjeli kako je to uopće moguće, pogledajmo kako se ovaj sustav razvijao od svog početka.
Godine 1913., nakon desetljeća političke rasprave i straha od klizanja u socijalizam, savezna vlada počela je uvoditi porez na dohodak. Razlog je bio to što su državni prihodi bili stabilni, a potrošnja u porastu.
U početku je porezna stopa bila niska, a najbogatiji građani bili su glavni doprinosnici riznice. Ali od tada se ta stopa neprestano povećava, sve se više slojeva stanovništva oporezuje, a istodobno se pojavljuje sve više i više pukotina za bogate. U to je vrijeme veličina poreza na dohodak bila prilično visoka, a srednja klasa stanovništva najviše je osjećala njegov utjecaj.
Današnji porezni sustav nije baš učinkovit. Na primjer, freelanceri često prestaju primati nove male narudžbe kako ne bi dobili više prihoda, jer s poreznog stajališta to je mnogo isplativije od zarađivanja više.
Štoviše, složen sustav puškarnica pretvorio je oporezivanje u pravo ratište. Služba za unutarnje prihode, koja prikuplja poreze, svake se godine mora boriti s ogromnom vojskom poreznih savjetnika i odvjetnika čija profesija omogućava utaju poreza. To dovodi do ogromnog rasipanja ljudskih resursa na obje strane.
I nažalost, porezna reforma je sada praktički nerealna. Mnogi predsjednici pokušali su pojednostaviti porezni zakonik, ali niti jedan nije uspio u tome. Suvremeni sustav jednostavno radi u korist previše prevelikih moćnih bogataša koji se nikada neće odreći svojih prednosti, uključujući, primjerice, činjenicu da se kapitalni dobici oporezuju nižom stopom od, na primjer,
plaća.
Pa gdje je rješenje? Federalni porezni sustav mora se vratiti u svoje stanje iz 1913. godine - i napraviti drugi pokušaj.
Trgovanje insajderima konačno je suzbijeno nakon incidenta u Zaljevu iz Teksasa 1959. godine
Zamislite da vaš ujak radi za naftnu kompaniju, a jednog dana vas nazove i ponudi da kupite dionice u njegovoj tvrtki, jer su tek otkrili novo naftno polje, ali to neće objaviti do sutra. Izgleda da ako kupite dionice, vi ćete se zapravo početi baviti trgovanjem insajderima, zar ne?
Danas jeste, ali to nije moralo biti tako pred slučajem Zaljeva iz Teksasa.
1959. godine tvrtka za sirovine Texas Gulf Sulphur pogodila je džekpot. Preliminarni testovi bušenja pokazali su da su stotine milijuna dolara skrivene u podzemlju u obliku bakra, srebra i drugih minerala.
Ljudi koji su znali za ovo otkriće odlučili su šutjeti o tome, ukočeno kupujući dionice u Teksaškom zaljevu. Rukovodstvo tvrtke i drugi ljudi koji su poznavali počeli su otkupljivati \u200b\u200bdionice, poučavajući rodbinu da isto učini.
Kako su se proširile glasine da je kompanija možda pronašla nešto značajno, u Teksaškom zaljevu je održana konferencija za novinare kako bi se umanjile glasine i širile dezinformacije - dok je uprava nastavila kupovati dionice.
Kad je tvrtka na kraju objavila svoje otkriće, cijene dionica su naglo skočile, a svi koji su ih kupili prije bili su odmah bogatiji.
Iako se ovo ponašanje sada smatra neetičkim, čak i standardima na Wall Streetu, tada su zakoni o insajderskoj trgovini u velikoj mjeri bili zanemareni.
No nakon ovog incidenta, Državna komisija za vrijednosne papire i vrijednosne papire (SEC) stupila je u akciju: optužila je tvrtku za prijevaru i trgovanje insajderima. Ovaj dosad neviđeni hrabri potez razljutio je toliko ulagača.
Tijekom suđenja sud je morao odlučiti u kojoj mjeri će rezultati pokusnog bušenja pomoći u utvrđivanju vrijednosti nalaza i jesu li naknadna priopćenja iz tvrtke objavljena u svrhu namjernog zavaravanja ljudi.
Na kraju je sud donio osuđujuću presudu, zajedno s izjavom da bi javnost trebala dobiti priliku da u pravom trenutku reagira na bilo kakve vijesti koje bi mogle utjecati na cijenu dionica prije nego što ih insajderi kompanije počnu prodavati.
Od tada je trgovanje insajderima pod kontrolom i Wall Street je postao malo tiši.
Povijest Xeroxa - uspjeh koji se nestao jednako brzo kao što je i nastao
Početkom 1960-ih, automatski kopirni stroj postao je nevjerojatno popularan, a njegov programer, Xerox, odjednom je postao vodeći na tržištu. Ali tada, tijekom nekoliko godina, tvrtka je imala značajnih poteškoća. Pogledajmo tri glavne faze u Xeroxovoj nepredvidivoj povijesti:
Prva faza je neviđeni uspjeh.
Tradicionalno se vjerovalo da ljude neće zanimati postupak dokumentacije, jer se u tom trenutku osjećaju kao da su krali izvorni sadržaj. Proces je bio skup - originalna verzija aparata radila je samo s posebnim papirom.
Pa kad je Xerox 1959. objavio svoj prvi fotokopir od običnog papira, nitko nije očekivao da će proizvod biti takva potražnja.
Osnivači su čak obeshrabrili prijatelje i obitelj od ulaganja u dionice tvrtke. Međutim, samo šest godina kasnije, Xeroxovi prihodi porasli su na 500 milijuna dolara.
Druga faza je razdoblje stabilnog uspjeha.
Xerox je tako samouvjereno osvojio tržište da su se počeli baviti opsežnom filantropijom. To je prilično tipično za one koji postižu brzi uspjeh: tvrtka je željela izraziti zahvalnost onima koji su joj pomogli i iskoristiti svoj položaj za stjecanje utjecaja javnosti.
Primjerice, Xerox je postao drugi najveći investitor na Sveučilištu u Rochesteru, što je u početku pomoglo u razvoju tehnologije fotokopiranja. Vlasnici tvrtke također su puno učinili za Ujedinjene narode. 1964. potrošili su četiri milijuna dolara na televizijsku kampanju za podršku UN-u nakon toga
kako je došla pod javni napad desničarskih političara.
U trećoj fazi, Xerox je bio prisiljen gledati kako se brzo uspjeh može pretvoriti u neuspjeh. Ubrzo nakon što je dosegao vrhunac 1965. godine, Xerox se suočio s ozbiljnim problemima. Tehnološko vodstvo tvrtke nad konkurentima je izblijedjelo kad su počeli ispuštati jeftinije proizvode. Štoviše, nova ulaganja u istraživanje i razvoj nisu donijela rezultate - i tvrtka se suočila s ozbiljnim problemima.
Ove su tri faze odličan primjer kako bilo koja tvrtka može vidjeti i eksplozivni rast i opadajuće rezultate. Srećom po sebi, Xerox je preživio treću fazu i još uvijek je uspješan.
Kako je njujorška berza spasila brokersku tvrtku kako bi se izbjegla financijska kriza
1963. brokerska tvrtka Ira Haupt & Co. suočio se s problemom. Nije imala dovoljno kapitala za trgovanje na njujorškoj burzi (NYSE), pa je njezino članstvo podlijeglo otkazu.
Razlog takvoj nevolji bila je činjenica da je tvrtka koja je trgovala sirovinama postigla sudbonosan ugovor. Kupila je pamučno sjeme i sojino ulje, koje je trebalo isporučiti kasnije, a zalihe skladišta koristila je kao kolateral za uzimanje bankarskog zajma. Računi su se pokazali lažni, a ulje zapravo nije postojalo. Ira Haupt & Co. bile su žrtve komercijalne prevare i nisu bile u mogućnosti otplatiti ogroman dug.
Nakon sastanka s nekim dioničarima, bankama i predstavnicima NYSE, otkriveno je da je Ira Haupt & Co. trebalo je 22,5 milijuna dolara da ponovo postanu solventni. Situaciju je pogoršavala činjenica da je cijela zemlja u to vrijeme bila u panici: upravo je predsjednik Kennedy bio upucan, a tržište je bilo u stagnaciji.
Ali NYSE ne bi dopustila Ira Haupt & Co. bankrotirati - ona je doslovno spasila brokersku tvrtku!
NYSE se bojao da će bankrot Ira Haupt & Co. tijekom nacionalne panike, ljudi će izgubiti vjeru u svoja ulaganja, što će stvoriti još više problema na Wall Streetu. Osjećali su da blagostanje zemlje ovisi o opstanku Ira Haupt & Co, pa su surađivali s tvrtkama članicama NYSE-a na razvoju Ira Haupt & Co. plan otplate duga.
NYSE je za tu svrhu izdvojila 7,5 milijuna dolara, a zajedno s ostalim vjerovnicima, razmjena je uspjela spasiti Ira Haupt.
Malo je vjerojatno da će NYSE ikada ponovno poduzeti takav korak, ali u vrijeme kada je uspjela suzdržati financijsku krizu usred rasprostranjene panike.
Vođe svoje nemoralne ili kaznene radnje mogu pripisati "pogreškama u komunikaciji"
Tvrtka se danas nalazi u središtu glasnog skandala, njezini zaposlenici tvrde da nitko nije učinio ništa loše i da su pravi krivac "problemi u komunikaciji".
Na primjer, ako tvrtka baci toksični otpad u vodu, to nije iz koristoljublja, već zato što "uprava nije pravilno informirala lokalne menadžere o novoj strategiji zaštite okoliša".
Jedan takav incident dogodio se kasnih pedesetih, kada je General Electric (GE) provodio masovno utvrđivanje cijena. Oko 29 elektroničkih tvrtki sklopilo je spore oko popravka cijena opreme u vrijednosti od 1,75 milijardi dolara. Fiksacija košta kupca najmanje 25% u odnosu na redovnu cijenu.
Kada je otkriveno da je GE glavni pokretač određivanja cijena, skandalozni slučaj priveden je sudu i pododboru Senata. Unatoč činjenici da su neki menadžeri plaćali novčane kazne i dobili kazne, viši rukovoditelji tvrtke nisu naplaćeni.
Zašto su pobjegli s tim? Tvrdili su da je sve zbog pogreške.
komunikacija: srednji menadžeri pogrešno su protumačili njihove upute. Očito su u GE tada usvojene dvije vrste politika: službena i skrivena. Ako upravitelj zadaje upravitelju zadatak ravnoga lica, to je službena politika koju on mora bez sumnje slijediti.
Ali ako on istodobno namigne, tumačenje je po nahođenju zaposlenika. Obično bi trebao raditi upravo suprotno onome što je rečeno, ali ponekad morate pogoditi što je vođa mislio. A ako ne možete izvesti prave zaključke, onda ovaj upravitelj uopće može imati problema.
Zbog toga je, iako je GE vodio politiku ne razgovora o cijenama s konkurentima, mnogi menadžeri pretpostavili da je ta politika samo preusmjeravanje. Ali čim su sudili za utvrđivanje cijena, shvatili su da ne mogu kriviti upravu.
Ova je priča jasan primjer kako čelnici doista mogu koristiti komunikacijske probleme kako bi se oddržali od odgovornosti za sve vrste kršenja.
Vlasnik Piggly Wiggly, prvog svjetskog samoposlužnog supermarketa, zamalo je izbrisao vlastitu tvrtku u borbi s burzama
Ako ne živite na američkom jugu ili srednjem zapadu, gotovo nikada niste čuli za Piggly Wiggly. Na ovaj ili onaj način, 1917. godine, njegov vlasnik patentirao je koncept samoposluživanja. Bio je to prvi supermarket s kolicima za kupovinu, oznakama cijena na svim artiklima i šalterom za naplatu.
Piggly Wiggly postoji i danas, ali uglavnom je nepoznat zbog postupaka svojeg ekscentričnog vlasnika Clarencea Saundersa, koji se silno borio protiv financijskih špekulacija.
Tijekom 1920-ih mreža Piggly Wiggly naglo se širila diljem Sjedinjenih Država. No, kada nekoliko franšiza u New Yorku nije uspjelo, neki investitori su to iskoristili pokretanjem masovne prodaje dionica Piggly Wiggly u pokušaju da ih obore s puta (medvjeđi napad).
Medvjeđi nalet je strategija u kojoj investitori profitiraju ako cijena dionica padne, a zatim učine sve što mogu kako bi smanjili te cijene. U slučaju Piggly Wiggly, tvrdili su da je cijela tvrtka u problemima zbog propalih franšiza u New Yorku.
Saunders je bio bijesan i želio je naučiti lekciju na Wall Streetu: počeo je kupovati dionice Piggly Wiggly u špekulativne svrhe, odnosno želio je otkupiti većinu njih.
I gotovo je uspio.
On je javno objavio da će otkupiti sve postojeće dionice Piggly Wigglyja i, nakon što je naleteo na veliki dug, uspio otkupiti 98% dionica. Njegove akcije gurnule su cijene dionica s 39 na 124 dolara po dionici: katastrofa za medvjede silovatelje, koji su se suočili s velikim gubicima.
Međutim, divljači su uspjeli uvjeriti burzu da im odobri grejs period. Saundersov je položaj bio neodređen zbog duga i na kraju je pretrpio tako velike gubitke da je bio prisiljen proglasiti bankrot.
Ako je Saunders imao malo više utjecaja na burzi, sada biste mogli kupiti u Piggly Wigglyju, a ne u velikim trgovinama poput Wal-Mart-a.
Primjer Davida Lilienthala: poslovna pamet i čista savjest mogu koegzistirati
Kada se izrazito utjecajni vladin dužnosnik prebaci u poslovni svijet i pomoću starih vladinih veza koristi novac, mnogi ljudi ga mogu optužiti za korumpiranost.
Ali u slučaju Davida Lilienthala, ta bi optužnica bila pogrešno postavljena.
U 1930-im Lilienthal je bio uslužan državni službenik u upravi reformističkog predsjednika Roosevelta. Zatim je 1941. godine imenovan predsjednikom uprave doline Tennessee, zadužen za razvoj i distribuciju jeftinih hidroelektrana na područjima gdje nema privatnih dobavljača.
Kasnije, 1947, bio je prvi predsjednik Komisije za atomsku energiju, promičući važnost mirne civilne uporabe atomske energije.
A kad je konačno napustio vladinu službu 1950. godine, nije skrivao svoju motivaciju, rekavši da želi zaraditi više novca kako bi izdržavao obitelj i uštedio novac za vlastitu mirovinu. Nakon ulaska u privatni sektor, Lilienthal se pokazao kao poslovni čovjek.
Njegovo iskustvo u energetskom sektoru pomoglo mu je da razvije posao u
rudarske industrije, a budući da je želio iskusiti sve prednosti i nedostatke poduzetništva, preuzeo je to na sebe kako bi obnovio očajnu korporaciju Američke kemijske i mineralne korporacije. U tome je uspio, zbog čega je tvrtka uspjela izbjeći neuspjeh, a sam Lilienthal napravio je malo bogatstvo.
Novi smjer rada utjecao je i na njegovo vlastito gledište: napisao je kontroverznu knjigu o tome koliko je važno veliko gospodarstvo za ekonomiju i sigurnost Sjedinjenih Država. Njegovi bivši vladini kolege optuživali su ga za izdaju, ali Lilienthal je doista želio riješiti obje strane novčića.
Na kraju je Lilienthal odlučio iskoristiti najbolje iz svog iskustva i 1955. osnovao je konzultantsku tvrtku Resources Corporation, čiji je cilj bio pomoći zemljama u razvoju u provedbi javnih programa na državnoj razini.
Ovaj potez dokazuje da je, u stvari, Lilienthal savršen primjer poduzetnika: njegova se odanost jednako odnosi i na ljude i na dioničare tvrtke.
Dioničari rijetko koriste moć kojom raspolažu
Što mislite, koji su najutjecajniji ljudi u Americi? Teoretski bi to trebali biti dioničari.
S obzirom na činjenicu da posjeduju najveće korporacije u Americi, a ogromne tvrtke imaju tako ogromnu moć u američkom društvu, mnogi politolozi kažu da SAD više liči na oligarhijski feudalni sustav nego na demokraciju.
Ovim velikim korporacijama uvijek na čelu je odbor direktora izabran od strane dioničara, što potvrđuje stvarnu moć potonjih.
Dioničari se svake godine okupljaju kako bi održali izbore upravnog odbora, glasali o pitanjima unutarnje politike i pitali rukovoditelje kako tvrtka zapravo radi.
Ali ti su sastanci obično daleko od ozbiljnih i dostojanstvenih događaja - i možete zamisliti da je to zapravo potpuni nered.
To se događa jer uprava tvrtke nema osjećaj da su dioničari zapravo njihovi šefovi. Namjerno otežavaju dioničarima pristup sastancima držeći ih podalje od sjedišta tvrtke. Za vrijeme sastanaka daju dioničarima zube razgovarajući o uspješnosti i budućnosti tvrtke, izbjegavajući
rasprava o stvarnim problemima.
A ova taktika djeluje protiv većine dioničara. Jedino što ove sastanke čini zanimljivim jest sudjelovanje profesionalnih investitora koji mogu organizirati zaista vrijedne rasprave.
Jedan zabavan primjer je sastanak dioničara AT&T 1965. godine, kada je ulagač po imenu Wilma Soss kaznio predsjednika upravnog odbora Frederica Kappela i čak ga savjetovao da vidi psihijatra.
Profesionalni investitori poput Sossa često posjeduju dionice u mnogim tvrtkama te ih stoga žele smatrati odgovornim za svoje postupke bez brige o tome što se događa u tvrtki. U opisanom slučaju, Soss je samo željela privući pažnju žena na ploči.
Zapravo, vaše pravo na ovaj korak nije uvijek bilo tako očito i za to se morate zahvaliti znanstveniku po imenu Donald Wohlgemut - on je bio taj koji je postavio presedan, zbog čega imate pravo raditi tamo gdje želite.
Godine 1962. Wohlgemuth je bio zadužen za tehnički odjel zrakoplovne tvrtke B.F. Goodrich Company. Tržište proizvoda koji se odnose na svemir počelo je rasti prilično brzo nakon Mjesečevih istraživanja, a Goodrich je bio vodeći na tržištu u industriji svemirskih odijela.
Istovremeno, tvrtka je raskinula ugovor za sada poznati poznati projekt Apollo sa svojim glavnim konkurentom, International Latexom. A kad je Wolgemuth dobio ponudu od International Latexa da radi na prestižnom projektu Apollo s većom sferom utjecaja i većom plaćom, prihvatio ga je bez odgađanja.
Ali kad je Wolgemut obavijestio svoje nadređene da odlazi, uplašili su se da bi mogao otkriti tajne proizvodnje svemirskih odijela. Zbog tog straha, a i zato što je Wolgemut potpisao sporazum o povjerljivosti, B. F. Godrich ga je tužio.
Kad se ovaj slučaj pokrenuo, postavila su se dva ključna pitanja gotovo filozofske naravi:
- Ako netko nikada nije prekršio sporazum ili nije izrazio takve namjere, može li se protiv njega poduzeti samo na temelju pretpostavke da on to može učiniti?
- Može li se nekom zabraniti da zauzima položaj koji bi ih mogao potaknuti na počinjenje zločina?
Ova odluka postavila je presedan u rješavanju daljnjih takvih sporova, što je bila velika pobjeda na polju zaštite prava zaposlenika.
Godine 1964. Velika Britanija se suočila s ekonomskim poteškoćama: zemlja se suočila s velikim trgovinskim deficitom. Španjolski špekulanti bili su uvjereni da Velika Britanija neće uspjeti zadržati fiksni tečaj te će biti prisiljeni devalvirati funtu. Slijedom toga, započeli su masovni napad na funtu kako bi umanjili njegovu vrijednost.
Suočeni ne samo s prijetnjom deprecijacije funte, već i s prijetnjom cijelom međunarodnom monetarnom sustavu u cjelini, široki savez organizatora financijske i monetarne politike, koji je vodio američki Federal Reserve System, počeo je poduzimati zaštitne mjere. Počeli su kupovati kilogram kako bi se suprotstavili pritisku koji je vršen na funtu kako bi ga devalvirali.
U početku se činilo da taktika djeluje i da su prvi valovi napada bili odbijeni. No špekulanti su pokazali nevjerojatnu otpornost, nastavljajući svoje napade nekoliko godina.
Primjerice, borba jedne osobe s poslodavcem mogla bi dramatično utjecati na daljnji razvoj društvenih pokreta za prava radnika.