Uzoq muddatli kaldıraç nisbati. Moliyaviy tahlil va korxonaning investitsiyasini baholash Uzoq muddatli mablag' yig'ish nisbati nimani aks ettiradi

Kompaniyaning umumiy aktivlaridagi uzoq muddatli majburiyatlarning ulushini tavsiflaydi. Balans ma'lumotlari asosida hisoblab chiqilgan.

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti Bozor barqarorligini tahlil qilish blokidagi FinEkAnalysis dasturida uzoq muddatli investitsiya tuzilmasi koeffitsienti sifatida hisoblanadi.

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti - bu nimani ko'rsatadi

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti korxonaning aylanma mablag'lari hajmida uzoq muddatli majburiyatlarning ulushini ko'rsatadi.

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti - formula

Koeffitsientni hisoblashning umumiy formulasi:

Balans ma'lumotlari asosida hisoblash formulasi:

K sdv =	c.1400 1-shakl
	c.1100 1-shakl

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti - qiymat

Ushbu nisbatning past qiymati uzoq muddatli kreditlar va qarzlarni jalb qilishning iloji yo'qligini ko'rsatadi, juda yuqori qiymat esa ishonchli garov yoki moliyaviy kafolatlar berish imkoniyatini yoki uchinchi tomon investorlariga kuchli qaramlikni ko'rsatadi.

Sahifa foydali bo'ldimi?

Uzoq muddatli investitsiyalar strukturaviy koeffitsienti haqida ko'proq ma'lumot

Qishloq xo'jaligi korxonalarida moliyaviy tahlilning xususiyatlari Shuning uchun o'z kapitalining manevr koeffitsienti qiymatini 0,35 ga kamaytirishga ruxsat beriladi. 3 Uzoq muddatli investitsiyalar tarkibi koeffitsienti 9-jadval Koeffitsient uzoq muddatli majburiyatlarning hajmdagi ulushini ko'rsatadi.
Kichik korxonalar faoliyatini moliyaviy tahlil qilish Uzoq muddatli majburiyatlar asosiy vositalar va kapital qo'yilmalarni moliyalashtirish uchun mo'ljallangan deb taxmin qilinadi 4 Uzoq muddatli investitsiyalar struktura koeffitsienti Ksv bu erda DP uzoq muddatli majburiyatlar VA uzoq muddatli aktivlar Koeffitsient nima ekanligini ko'rsatadi.
Moliyaviy koeffitsientlar Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti Bankrotlik prognozi koeffitsienti Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti Moliyaviy mustaqillik koeffitsienti
Moliyaviy holatning dinamikada tahlili U10 0,574 0,544 0,639 0,702 0,671 0,097 Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti U11 0,041 0,04 0,037 0,041 0,032 -0,009 Kapital tuzilmalarini tavsiflovchi ko’rsatkichlar
Korxonaning bankrotlik xavfi omillarini asosiy komponent usuli asosida tanlash Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti 0,880 0,046 -0,076 -0,177 0,114 Uzoq muddatli qarz olish koeffitsienti 0,881 -0,150
Korxonaning moliyaviy tahlili - 4-qism Albatta, balans majburiyatlari bo'yicha hisoblangan koeffitsientlar moliyaviy holatni tahlil qilish blokida asosiy hisoblanadi, ammo bunday ko'rsatkichlardan foydalangan holda moliyaviy barqarorlik xususiyatlari to'liq bo'lishi dargumon - bu muhim nafaqat mablag'lar qayerdan jalb qilingan, balki ular qaerga investitsiya qilinganligi, uzoq muddatli istiqbolda investitsiyalar tarkibi qanday? Korxonaning moliyaviy barqarorligi koeffitsientlarini 1.1 formula asosida ko'rib chiqamiz.
Yangi hisobot shakllari (buxgalteriya balansi va foyda va zararlar to'g'risidagi hisobot uchun tushuntirishlar) asosida asosiy vositalar va moliyaviy qo'yilmalarni tahlil qilish xususiyatlari FVk g - yil oxiridagi moliyaviy qo'yilmalar miqdori kpr moliyaviy qo'yilmalarning pensiya nisbati ko'rsatadi. yil boshida mavjud bo'lgan moliyaviy investitsiyalarning ulushi.Moliyaviy investitsiyalarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarning intensivligi ushbu aktivlarning tuzilishiga bog'liq.Agar moliyaviy investitsiyalar tarkibida qisqa muddatli aktivlar ustunlik qilsa. Berilgan kreditlar shakli... Agar investitsiyalar tarkibida boshqa tashkilotlarning ustav kapitaliga badallar ko‘rinishidagi uzoq muddatli investitsiyalar ustunlik qilsa, u holda operatsiyalar quyidagilar bilan tavsiflanadi.
Moliyaviy holat Moliyaviy menejmentda asosiy rentabellik koeffitsientlari sifatida aktivlar rentabelligi, sotish rentabelligi, o'z kapitalining rentabelligi ko'rib chiqiladi.Kapital tarkibi yoki to'lov qobiliyati koeffitsientlari kreditorlar va investorlarning uzoq muddatli investitsiyalar bilan himoyalanish darajasini tavsiflaydi.
Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlarining 5-sonli «Buxgalteriya balansiga ilova» shakli bo'yicha aylanma aktivlarning ayrim turlarini tahlil qilish metodologiyasi Agar yangilash koeffitsientining qiymati pensiya koeffitsienti qiymatidan oshsa, u holda tijorat tashkiloti moddiy boyliklarga qo’yiladigan foydali qo’yilmalarni ko’paytirish jarayoni va... Buxgalteriya balansiga ilova ularning hajmi, tarkibi, tuzilishi va dinamikasini baholashga qaratilgan.Tahliliy hisob-kitoblar 7-jadval ko’rinishida keltirilgan.7-jadval. tarkibi... 7-jadval. Uzoq muddatli moliyaviy qo’yilmalar tarkibi va dinamikasi tarkibi hajmining tahlili Ko’rsatkich Hisobot yili boshida mavjudligi Hisobot yilining mavjudligi va oxiri O’zgarishi
Tashkilotning moliyaviy resurslarining holati va dinamikasini tahlil qilishga kontseptual yondashuv.Albatta, bu tarzda hisoblangan koeffitsientlar ushbu blokda asosiy hisoblanadi, ammo moliyaviy barqarorlik xususiyatlari, bizning fikrimizcha, mumkin emas ... Chunki. Bu nafaqat mablag'lar qayerdan jalb qilinganligi, balki ular qayerga investitsiya qilinganligi, uzoq muddatli istiqbolda investitsiyalar tarkibi qanday ekanligi muhim ahamiyatga ega Shunday qilib, moliyaviy barqarorlikni tahlil qilishning tarkibiy qismlaridan biri bu baholashdir.
Buxgalteriya balansi tuzilmasini optimallashtirish tashkilotning moliyaviy barqarorligini oshirish omili sifatida.Tahlil natijalari shuni xulosa qilish imkonini beradiki, aktivlar tarkibidagi o'zgarishlar, ularning alohida qismlari kapitalga investitsiyalarning turli ulushlarini talab qiladi. moliyaviy leveraj darajasining pasayishi.. Moliyaviy leveraj koeffitsientini kamaytirishda asosiy rol... Moliyaviy leveraj koeffitsientini pasaytirishda asosiy rolni. ssuda kapitalining ko'payishi.Moliyaviy leverage koeffitsienti nafaqat moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichi, balki katta ta'sir ko'rsatadi... Shuningdek, kapital tarkibini tavsiflovchi va korxona barqarorligini belgilovchi muhim ko'rsatkich sof aktivlar miqdori va ularning. jami ulush... Hisoblash uchun qabul qilingan majburiyatlar ming rubl 54314 69617 138796 84482 Uzoq muddatli moliyaviy majburiyatlar ming rubl 29617 31898 66564 36947 Qisqa muddatli kreditlar va kreditlar ming rubl
Biz balansning likvidligini aniqlaymiz balans 8 000 000 rubl miqdorida, mos ravishda, xuddi shu miqdor bo'yicha 140-qismning uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalar bo'limi bo'yicha ma'lumotlar> 1-shaklning uzoq muddatli aktivlari kamaytirildi. Shunday qilib, aktsiyadorlar va salohiyat
Konsolidatsiyalangan va segmentli hisobotlarni tahlil qilish: uslubiy jihat Qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar Aylanma aktivlar 2. Moliyaviy barqarorlikni baholash ko'rsatkichlari 2.1 Moliyaviy mustaqillik koeffitsienti O'z kapitali Valyuta
Ishlab chiqarish sanoatidagi tashkilotlarning moliyaviy barqarorligini baholash metodologiyasini ishlab chiqish Qarz va kapital mablag'larining nisbati kompaniyaning kapital tarkibini tavsiflaydi va kompaniya investitsiya qilingan 1 rubl uchun qancha qarz mablag'larini jalb qilganligini ko'rsatadi.
Moliyaviy koeffitsientlardan foydalangan holda tijorat tashkilotining balansini tahlil qilish Nomoddiy aktivlar ulushining 0,016 ga kamayishi va ayniqsa, aylanma aktivlar tarkibidagi asosiy vositalar ulushining 0,006 ga ko'payishi aniq salbiy baho berish juda qiyin. Biroq, uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalar va kechiktirilgan soliq aktivlarining uzoq muddatli aktivlardagi ulushlari mos ravishda 0,004 va 0,007 ga ko'payishini salbiy baholash tavsiya etiladi, chunki, qoida tariqasida, uzoq muddatli moliyaviy investitsiyalar o'z ichiga oladi. pul mablag'larini uzoq vaqt davomida muomaladan chiqarish va ular bilan bog'liq
Tashkilotlarning moliyaviy holatini tahlil qilishning dolzarb masalalari va zamonaviy tajribasi - 4-qism Resurs unumdorligi - bu tashkilot faoliyatiga qo'yilgan mablag'larning bir rubliga sotilgan mahsulot hajmi.Bu ko'rsatkichning dinamikada o'sishi qulay tendentsiya sifatida qaraladi.Barqarorlik koeffitsient... Ba 35 bu yerda Ra n - aktivlar rentabelligining standart qiymati ACC - uzoq muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkasi ADK - uzoq muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkasi Ba - balans valyutasi 31 Shunday qilib, aktivlar rentabelligi qiymati mumkin. tuzilishi bilan belgilanadi
Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilishning yondashuv va usullarini takomillashtirish K - transformatsiya koeffitsienti Yuqoridagi formulaning iqtisodiy ma'nosi shundan iboratki, qisqa muddatli majburiyatlarning o'sha qismi... Yuqoridagi formulaning iqtisodiy ma'nosi shundan iboratki, qisqa muddatli majburiyatlarning o'sha qismi. Qisqa muddatli aktivlarga joylashtirish uchun foydalanilmaydigan muddatli majburiyatlar uzoq muddatli investitsiyalarga yo'naltirilishi mumkin Bundan tashqari, korxonaning moliyaviy barqarorligi haqidagi g'oya uning samaradorligining ma'lum bir asosiy ko'rsatkichi sifatida ... Kolmakova 13, 65-bet va kapital tuzilmasi risklarini amalga oshirishga olib keldi, buning natijasida kompaniyalar o'z modellarini moliyaviy leverage ta'siridan faol foydalanishga asosladilar.
Moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish. Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlari asosidagi amaliy tahlil Takror ishlab chiqarish jarayonining uzluksiz amalga oshirilishi moddiy aylanma mablag‘lar, ishlab chiqarish zahiralari, tugallanmagan ishlab chiqarish, kechiktirilgan xarajatlar va mablag‘larga doimiy mablag‘ qo‘yishni taqozo etadi... Chunki aylanma mablag‘larni shakllantirish tarkibida. , eng katta ulushni tovar-moddiy zaxiralar va tayyor mahsulotlar egallaydi, tovar-moddiy zaxiralar tarkibiga bahoni jamg‘arish koeffitsientidan foydalangan holda berish maqsadga muvofiqdir Uni Ki PZ formulasi yordamida hisoblash mumkin... Jumladan - uzoq muddatli bank kreditlari 2432 2,4 3339 3,1 2890 2,5 3319 2,7 3473 2,8 - qisqa muddatli
Mintaqaning qishloq xo'jaligidagi tashkilotlarning moliyaviy resurslaridan foydalanish samaradorligini baholash Korxonaning mablag' manbalari tarkibini tavsiflash uchun avtonomiya koeffitsientlari bilan bir qatorda alohida guruhlar tarkibidagi o'zgarishlarning turli tendentsiyalarini aks ettiruvchi xususiy ko'rsatkichlar ham qo'llaniladi. manbalar.Bunday ko'rsatkichlar, birinchi navbatda, uzoq muddatli qarz olish koeffitsientini o'z ichiga oladi... A1 - eng likvidli aktivlar - korxona pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar A2 - tez sotiladigan aktivlar - debitorlik va boshqa aktivlar A3 - sekin
Qasddan bankrotlik belgilarini aniqlash uchun FCD tahlili Joriy likvidlik koeffitsientining o'zgarish darajasi x 79,55% 16,14% 0 5. Qarzdorning o'z aktivlari bilan majburiyatlarini ta'minlash ko'rsatkichi 1,209 ... Shu munosabat bilan korxona balansi. tekshirilayotgan butun davr mobaynida qoniqarsiz tuzilmaga ega bo‘lgan va korxona to‘lovga layoqatsiz bo‘lgan va mol-mulk qiymati bo‘yicha yetarli bo‘lmagan... Olingan aktivlar bo‘yicha QQS uzoq muddatli debitorlik qarzlar qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar qisqa muddatli debitorlik qarzlari pul mablag‘lari boshqa aylanma aktivlar O‘sish

ostida moliyaviy barqarorlik to'lov qobiliyati vaqt o'tishi bilan doimiy bo'lgan korxonaning holati tushuniladi va o'z va qarz kapitalining nisbati bu to'lov qobiliyatini ta'minlaydi. Moliyaviy barqarorlikni baholash uchun koeffitsientlar tizimi qo'llaniladi.

1. KKSning o'z kapitalining kontsentratsiya koeffitsienti (muxtoriyati, mustaqilligi):

Ushbu ko'rsatkich korxona egalarining uning faoliyati uchun avanslangan mablag'larning umumiy miqdoridagi ulushini tavsiflaydi. Ushbu ko'rsatkichga qo'shimcha sifatida KKP qarz kapitalining kontsentratsiya koeffitsienti hisoblanadi:

Ushbu ikki koeffitsient yig'iladi: KKS + KKP = 1.

2. KSning qarz va o'z kapitalining nisbati:

U korxona aktivlariga qo'yilgan har bir rubl uchun qarz mablag'lari miqdorini ko'rsatadi.

3. KM o'z aktivlarining manevr koeffitsienti:

Bu nisbat o'z kapitalining qaysi qismi joriy faoliyatni moliyalashtirish uchun ishlatilishini ko'rsatadi, ya'ni. aylanma mablag'larga qo'yilgan va qaysi qismi kapitallashtiriladi. O'z aylanma mablag'lari - bu o'z mablag'lari va uzoq muddatli ssudalar yig'indisidan aylanma aktivlarni ayirish (III-bet + IV-bet - balansning I-bet).

4. SWR uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti:

Koeffitsient asosiy vositalar va boshqa aylanma mablag'larning qaysi qismi uzoq muddatli qarz manbalari hisobidan moliyalashtirilishini ko'rsatadi.

5. KUF barqaror moliyalashtirish nisbati:

Bu nisbat aktivlarning qaysi qismi barqaror manbalardan moliyalashtirilganligini ko'rsatadi. Bundan tashqari, koeffitsient korxonaning qisqa muddatli qarz olish manbalariga mustaqillik yoki bog'liqlik darajasini aks ettiradi.

6. Qirg‘iziston Respublikasida mulkning real qiymati koeffitsienti:

Tahlil qilinayotgan korxona bo'yicha moliyaviy barqarorlik koeffitsientlarini hisoblab chiqamiz va olingan ma'lumotlarni 7-jadvalga joylashtiramiz.7-jadvaldan ko'rinib turibdiki, KKS koeffitsientining qiymati ancha yuqori: davr boshida 0,76 va oxirida 0,77. davr. Shunday qilib, korxona moliyaviy jihatdan mustahkam, barqaror va tashqi kreditorlarga unchalik bog'liq emas. Buni KKP qarz kapitalining kontsentratsiya koeffitsienti ham tasdiqlaydi.

KKSning o'z va qarz kapitalining nisbati shuni ko'rsatadiki, korxona aktivlariga qo'yilgan har bir rubl uchun davr boshida 32 tiyin qarz mablag'lari, davr oxirida esa 30 tiyin.

Tahlil qilinayotgan davr oxirida KMning o'z mablag'larining manevrlik koeffitsienti davr boshiga nisbatan bir oz kamaydi: 0,46 dan 0,30 gacha. Shunday qilib, davr oxirida o'z kapitalining 30% joriy faoliyatni moliyalashtirishga sarflanadi va 70% kapitallashtiriladi.

SWR uzoq muddatli investitsiyalar tarkibi koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, tahlil qilinayotgan davr boshida aylanma aktivlarning 16 foizi uzoq muddatli kreditlar va ssudalar hisobidan moliyalashtirilgan, davr oxirida esa - 7 foiz bo'lmagan. joriy aktivlar. Bu nisbatning pasayishi uzoq muddatli qarz manbalari miqdorining kamayishi bilan bog'liq.

FAL barqaror moliyalashtirish koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, tahlil qilinayotgan davr boshida aktivlarning 84 foizi barqaror manbalar hisobidan moliyalashtirilgan, davr oxirida esa - 81 foiz aktivlar. Ushbu nisbatning yuqori qiymati korxonaning qisqa muddatli qarz olish manbalaridan mustaqilligining yuqori darajasini aks ettiradi.

Tahlil qilinayotgan davr oxirida Qirg'iziston Respublikasida mulkning real qiymati koeffitsienti qiymati davr boshiga nisbatan sezilarli darajada oshdi: 0,54 dan 0,61 gacha. Shu tariqa korxonaning ishlab chiqarish salohiyati oshdi.

7-jadval

Moliyaviy barqarorlik koeffitsientlari

Korxonaning moliyaviy barqarorligini baholash mezonlaridan biri bu zaxiralar va xarajatlarni shakllantirish uchun mablag'lar manbalarining ortiqcha yoki etishmasligi.

Moliyaviy barqarorlikning 4 turi mavjud:

1. Mutlaq moliyaviy barqarorlik: 3< СОС.

2. Oddiy moliyaviy barqarorlik: Z = SOS.

3. Beqaror holat: Z = SOS + KR T.M.C.

4. Inqiroz moliyaviy ahvoli: W > SOS + KR T.M.C. + Mablag'lar va zaxiralar.

Bunday holda, tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlarni mablag'lar manbalari (KA) bilan ta'minlash koeffitsienti uchun quyidagi shart bajarilishi kerak:

Tahlil qilinayotgan korxona uchun:

Davr boshida 110244< 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

Davr oxirida 72944< 194670 + 62000 или 72944 < 256670,

Shunday qilib, tahlil qilinadigan korxonaning moliyaviy holati normal barqarorlik bilan tavsiflanadi, ya'ni. tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlar o'z aylanma mablag'lari va inventar aktivlari uchun bank kreditlari miqdoridan kam bo'lgan holat (KR T.M.Ts.).

Moliyaviy xavfsizlikni baholash korxonaning moliyaviy holatini eng to'liq tavsiflaydi:

moliyaviy resurslar bilan ta'minlash (FR)
DFni joylashtirish va undan samarali foydalanishning maqsadga muvofiqligi
boshqa tashkilotlar (investorlar, kreditorlar) bilan moliyaviy munosabatlar
to'lov qobiliyati va moliyaviy barqarorlik.

Moliyaviy xavfsizlikni baholash uchun tanlangan ko'rsatkichlar tizimi korxonaning moliyaviy holatini aks ettiradi uzoq muddatda. ya'ni uning to'lov qobiliyatini uzoq vaqt davomida saqlab turish qobiliyati - hech bo'lmaganda ma'lum bir loyihani amalga oshirish uchun ajratilgan muddat uchun. U korxonaning umumiy moliyaviy tuzilishini va uning kreditorlar va investorlarga bog'liqlik darajasini tavsiflaydi. Shuning uchun moliyaviy xavfsizlik tahlili ko'pincha uzoq muddatli to'lov qobiliyati tahlili deb ataladi.

Korxonaning moliyaviy xavfsizligini baholashning asosiy vazifasi uning faoliyatining qarz manbalariga bog'liqlik darajasini va ma'lum bir aktiv tarkibida o'z kapitalining etarliligini aniqlashdir.

Moliyaviy xavfsizlikni baholashning asosiy mezonlari

Moliyaviy barqarorlik. Bu korxonaning barcha majburiyatlarni qoplash uchun etarli o'z mablag'lari bor yoki yo'qligini ko'rsatadi va savolga javob beradi: har bir grivnada qarzga olingan mablag'lar qancha grivna/kopek o'z mablag'lari hisobiga to'g'ri keladi.

Kfu = SK/O

Kfu

HAQIDA

Siz bu nisbatni teskari tartibda hisoblashingiz mumkin (O/Sk), lekin bu holda moliyaviy barqarorlikning pasayishi oldingi formuladagi kabi pasayish emas, balki bu nisbatning oshishi bilan ko'rsatiladi. Ba'zan bu teskari ko'rsatkich koeffitsient deb ataladi moliyaviy leverage.

Qanday bo'lmasin, bu ko'rsatkich allaqachon ko'p narsani aytadi. Shunday qilib, agar o'z kapitali majburiyatlardan bir necha baravar ko'p bo'lsa, moliyaviy xavfsizlikni baholashda biz faqat shu natija bilan cheklanishimiz mumkin. Ayniqsa, agar tahlilchi tahlilning boshqa bo'limlari bilan bog'liq va ma'lum bir korxona uchun muhim sohalarni ifodalovchi murakkabroq vazifalarga duch kelsa.

Moliyaviy mustaqillik (moliyaviy avtonomiya). Yana bir nom - kapital kontsentratsiyasi koeffitsienti. Korxona egalarining investitsiya qilingan, shuningdek uning faoliyatiga qayta investitsiya qilingan mablag'larning umumiy miqdoridagi ulushini aks ettiradi:

Kfa = Sk/Vb

Kfa

Teskari tartibda hisoblangan ko'rsatkich (Wb/Sk) moliyaviy qaramlik koeffitsienti deb ataladi. Shunga ko'ra, moliyaviy avtonomiya koeffitsientining o'sishi qulay tendentsiyalarni aks ettiradi, moliyaviy qaramlik koeffitsientining oshishi esa noqulay tendentsiyalarni aks ettiradi.

O'z kapitalining harakatchanligi. O'z kapitalining qaysi qismi joriy faoliyatni moliyalashtirish uchun ishlatilishini (ya'ni, mobil shaklda) va qaysi qismi aylanma aktivlarda kapitallashtirilganligini ko'rsatadi. Boshqacha qilib aytganda, u kapitalning erkin harakatlanishi mumkin bo'lgan ulushini belgilaydi, chunki u kapital mablag'larga qo'yilmaydi, lekin joriy faoliyatda qo'llaniladi:

Kmsk = (Sk + Do - Vna)/(Sk + Do)

Kmsk
Sk- o'z kapitali (garov ta'minoti, zaxiralar va Markaziy jamg'arma mablag'larini hisobga olgan holda);
Oldin- uzoq muddatli majburiyatlar
Vna– uzoq muddatli (kapital) aktivlar.

O'z kapitalining manevr koeffitsientini hisoblash formulasi quyidagicha ko'rsatilishi mumkin:

Kmsk = (Ta – To)/(Sk + Do)

Kmsk– o'z kapitalining manevrlik koeffitsienti
Ta- joriy aktivlar (shu jumladan kechiktirilgan xarajatlar)
Bu- joriy majburiyatlar (shu jumladan kechiktirilgan daromadlar)
Sk- o'z kapitali (garov ta'minoti, zaxiralar va Markaziy jamg'arma mablag'larini hisobga olgan holda);
Oldin- uzoq muddatli majburiyatlar.

Formulaning numeratori (ikkalasida: (Sk + Do – Vna) ham, (Ta – To) ko‘rinishida o‘z aylanma mablag‘lari (aylanma mablag‘lar) miqdorini bildiradi. Lekin umuman olganda, formula nisbatni ifodalaydi. aylanma (aylanma) kapitalning barcha o'z mablag'larining uzoq muddatli 2 manbasiga (ham joriy, ham joriy bo'lmagan).Shuning uchun biz davlatning yaxshilanishini taxmin qilishimiz mumkin. aylanma mablag'lar tez o'sishiga bog'liq o'z aylanma mablag'lari balandligi bilan solishtirganda o'z mablag'lari manbalari(o'z kapitali va uzoq muddatli majburiyatlar), chunki bu erda hammaga ma'lum munosabatlar mavjud: korxonaning asosiy fondlari va boshqa aylanma mablag'lari qanchalik kam bo'lsa, o'z aylanma mablag'lari shunchalik ko'p bo'ladi. Biroq, bu korxonalar o'z ixtiyorida bo'lgan mablag'larning umumiy hajmida asosiy vositalar ulushini kamaytirishga intilishlari kerak degani emas.

Ushbu formulaning hisoblagichi va maxrajida uzoq muddatli majburiyatlar miqdori o'z kapitali miqdoriga qo'shiladi. Agar biz uzoq muddatli xarakterga ega bo'lgan uzoq muddatli majburiyatlar tahlil qilish vaqtida korxonaning to'liq ixtiyorida bo'ladi va shuning uchun hech qanday xavf yo'q degan nuqtai nazarni qabul qilmasak, bu miqdorni chiqarib tashlash mumkin. Kritik likvidlik holatiga kirish, chunki kreditorlar tomonidan ushbu majburiyatlarni darhol to'lashni talab qilish ehtimoli yo'q. Oddiy qilib aytganda, uzoq muddatli majburiyatlar ushbu formulaga kiritilgan, chunki tezkorlik koeffitsientini hisoblashda kompaniyaga uzoq muddatli kreditlar kapital aktivlarni sotib olish uchun berilgan degan taxminga asoslanadi.

Chaqqonlik darajasi korxona faoliyatining xususiyatiga bog'liq. Shunday qilib, kapitalni ko'p talab qiladigan tarmoqlarda uning normal darajasi moddiy ko'p sanoatdagi darajasiga nisbatan past bo'lishi kerak. Ya'ni, chaqqonlik koeffitsienti qanchalik yuqori bo'lsa, moliyaviy holat shunchalik yaxshi bo'ladi, deb aniq aytish mumkin emas. Shu bilan birga, aylanma mablag'larning o'z kapitali bilan ta'minlanishi barqarorlikning ma'lum bir kafolati ekanligini inkor etib bo'lmaydi.

Investitsiyalarni qoplash nisbati. Barqaror manbalar - o'z kapitali va uzoq muddatli kreditlar hisobidan moliyalashtiriladigan aktivlarning ulushini ko'rsatadi.

Kpi = (Sk+Do)/Vb

KPI - investitsiyalarni qoplash nisbati
VB - balans valyutasi

Bu joriy majburiyatlar (shu jumladan kechiktirilgan daromadlar) balans valyutasiga nisbatining teskari ko'rsatkichi bo'lgan ko'rsatkich, ya'ni ikkita ko'rsatkich birgalikda olingan holda bittaga teng.

Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti. Kapital mablag'larning qaysi qismi uzoq muddatli qarzlar hisobidan moliyalashtirilganligini ko'rsatadi. Ushbu maqsadlar uchun uzoq muddatli kreditlar va qarzlar to'liq olingan deb taxmin qilinadi.

Ksdv = Do/Vna

Ksdv - uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti
Oldin - uzoq muddatli majburiyatlar
VNA - aylanma aktivlar

Uzoq muddatli investitsiyalar tarkibining juda yuqori ko'rsatkichi kapital qo'yilmalarning asossiz kechikishini yoki ushbu maqsadlar uchun uzoq muddatli kreditlar olishning muddatidan oldinligini ko'rsatishi mumkin va bu ikkalasi ham kreditlar bo'yicha foizlarni to'lash xarajatlarini oshirishning potentsial xavfini anglatadi. . Uzoq muddatli qarz olish koeffitsienti uzoq muddatli investitsiya tuzilmasi koeffitsienti bilan chambarchas bog'liq (quyida 7-bandga qarang).

Moliyaviy qaramlik koeffitsienti. Moliyaviy mustaqillik ko'rsatkichiga teskari ko'rsatkich (2-bandga qarang). Boshqa nom - qarz kapitalining kontsentratsiyasi koeffitsienti. Korxonada mavjud bo'lgan mablag'larning umumiy miqdoridagi qarz (jalb qilingan) kapitalning ulushini ko'rsatadi.

Kfz = O/Vb

Kfz - moliyaviy qaramlik koeffitsienti
O – majburiyatlarning umumiy summasi (shu jumladan kechiktirilgan daromadlar)
VB - balans valyutasi

Agar qarama-qarshi ko'rsatkich, moliyaviy avtonomiya koeffitsienti hisoblanmasa, moliyaviy qaramlik koeffitsientini hisoblash maqsadga muvofiqdir. Ulardan birini hisoblash kifoya. Qulay tendentsiyalar moliyaviy avtonomiya koeffitsientining oshishi bilan, noqulay tendentsiyalar esa moliyaviy qaramlik koeffitsientining ortishi bilan namoyon bo'ladi.

Uzoq muddatli kaldıraç nisbati. Aylanma aktivlarni shakllantirish manbalarining qaysi qismi o'z kapitalidan, qaysi qismi esa uzoq muddatli qarz mablag'laridan kelib chiqishini ko'rsatadi. Qarz mablag'laridan foydalanishda korxonaning riskini aniqlaydi. Bu kredit riskini aniqlash uchun muhimdir, shuning uchun kredit shartnomalarida ko'pincha korxonaning qarz kapitalining maksimal ulushini tartibga soluvchi shartlar mavjud bo'lib, ular nisbat bilan ifodalanadi:

Kdpz = Do/(Sk + Do)

Kdpz - uzoq muddatli qarz olish nisbati
Oldin - uzoq muddatli majburiyatlar
SK – o‘z kapitali (garov, zaxira va Markaziy jamg‘arma mablag‘larini hisobga olgan holda).

Ushbu ko'rsatkichning o'sishi kreditorlarga bog'liqlikni oshiradi. Uzoq muddatli majburiyatlar va kapitalning yig'indisi (formulaning maxraji) ba'zan kapitallashuv deb ataladi.

Ko'tarilgan kapital tuzilishi koeffitsienti. U jalb qilingan kapitalning tuzilishi haqida tushuncha beradi, uning qaysi qismi uzoq muddatli majburiyatlarga to'g'ri kelishini, ya'ni joriy davrda korxona ozod bo'lgan majburiyatlarning ulushini aks ettiradi.

Kspk = Oldin/O
- Kspk - jalb qilingan kapital tarkibining koeffitsienti
- Oldin - uzoq muddatli majburiyatlar
- O - barcha majburiyatlarning umumiy summasi (shu jumladan kechiktirilgan daromad).
O'z mablag'lari nisbati. Aylanma aktivlarga tegishli bo'lgan o'z kapitalining ulushini ko'rsatadi (aylanma aktivlar tarkibida). Bu o'z mablag'lari manbalari hajmi va aylanma mablag'larning balans qiymati o'rtasidagi farqning korxonada mavjud bo'lgan barcha aylanma mablag'lar qiymatiga nisbati.

Koss = (Sk – Vna)/Oa
- Koss - kapital nisbati
- SK - o'z kapitali (garov, zaxiralar va Markaziy jamg'arma mablag'larini hisobga olgan holda)
- BNA - aylanma aktivlarning balans qiymati
- Oa - joriy aktivlarning qiymati (shu jumladan kechiktirilgan xarajatlar).

Xavfsizlik manfaati.

Ba'zi potentsial kreditorlar, qarz oluvchining qarzga xizmat ko'rsatish qobiliyatini tasdiqlash uchun foizlarni qoplash ko'rsatkichini hisoblashni talab qiladi. U sof foydaning foiz to‘lovlariga nisbati sifatida hisoblab chiqiladi va foyda kredit uchun zarur bo‘lgan foiz miqdorini necha marta qoplashi mumkinligini ko‘rsatadi. Boshqacha qilib aytganda, foizlar necha marta foyda miqdoriga kiritilgan. Albatta, kreditorlar uchun to'liq xotirjamlik uchun bu ko'rsatkich har doim hisoblab chiqilishi mumkin, ammo aslida bu qarzga xizmat ko'rsatish majburiyatlariga qat'iy rioya qilish kafolati emas. Axir, foyda nafaqat foizlarni to'lash uchun ishlatiladi. Shuning uchun muallif ushbu ko'rsatkichga alohida e'tibor bermaydi va uni korxonaning moliyaviy xavfsizligini baholash mumkin bo'lgan mezonlar ro'yxatiga kiritmaydi.

Moliyaviy xavfsizlikning mutlaq ko'rsatkichlari.

Bu aktivlarning shakllanishi manbalari bilan xavfsizligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar.

Zaxirani shakllantirish manbalari uchta ko'rsatkich bilan belgilanadi:

Aylanma (aylanma) kapitalning mavjudligi (Ok), o'z kapitali (SC) va aylanma aktivlarning balans qiymati (Vna) o'rtasidagi farq sifatida. Shu bilan birga, ba'zan uzoq muddatli kreditlar hisobidan faqat asosiy mablag'lar olingan degan taxminga asoslanib, o'z kapitaliga uzoq muddatli majburiyatlarni qo'shish tavsiya etiladi. 4 Bunday holda (agar uzoq muddatli majburiyatlar ham hisobga olinsa), aylanma mablag'lar miqdorini hisoblash formulasi soddalashtirilgan shaklda joriy aktivlar va joriy majburiyatlar miqdori o'rtasidagi farq sifatida taqdim etilishi mumkin (Ta - To) . Ammo shuni esda tutish kerakki, joriy aktivlar kelajakdagi xarajatlarni, joriy majburiyatlar esa kelajakdagi daromadlarni o'z ichiga olishi kerak.
Aylanma mablag'lar (Ok) va uzoq muddatli majburiyatlar (To) yig'indisi sifatida inventarizatsiyani shakllantirishning uzoq muddatli manbalarining mavjudligi (Is). Garchi, ideal holda, uzoq muddatli majburiyatlar zaxiralarni shakllantirishda ishtirok etmasligi kerak. "Ideal holat" uzoq muddatli kreditlar va qarzlar faqat asosiy vositalarni sotib olish uchun jalb qilinganida.
Zaxira shakllanishining umumiy manbalarining qiymati (Ifz), uzoq muddatli va qisqa muddatli (joriy) manbalar yig'indisi sifatida (Isz + To).

Shunday qilib, har bir keyingi ko'rsatkich avvalgisi asosida aniqlanadi.

Zaxiralarni shakllantirish manbalari mavjudligining ushbu uchta ko'rsatkichi zaxiralarni ularni shakllantirish manbalari bilan ta'minlashning uchta ko'rsatkichiga mos keladi:

Aylanma (aylanma) kapitalning ortiqcha (+) yoki etishmasligi (-) (I/Nok), aylanma mablag'lar miqdori (Ok) va tovar-moddiy zaxiralar qiymati (Vt) o'rtasidagi farq sifatida.
Inventarizatsiyani shakllantirishning o'z va uzoq muddatli qarz manbalarining ortiqcha (+) yoki etishmasligi (-) (I/Nssi), o'z va uzoq muddatli qarz manbalarining mavjudligi ko'rsatkichi (Isz) va xarajatlar o'rtasidagi farq sifatida. zahiralar (Z).
Zaxirani shakllantirishning asosiy manbalari (I/Noi) umumiy qiymatining ortiqcha (+) yoki tanqisligi (–), zaxiralarni shakllantirishning umumiy manbalari (IFZ) qiymatining ko'rsatkichi va zaxiralar qiymati o'rtasidagi farq sifatida. (Z).

Zaxira hosil bo'lish manbalarining kattaligi ko'rsatkichlari		Zaxiralarni ularni shakllantirish manbalari bilan ta'minlash ko'rsatkichlari
Ko'rsatkich nomi	Hisoblash formulasi	Ko'rsatkich nomi	Hisoblash formulasi
Aylanma mablag'larning mavjudligi (OK)	SK-Vna yoki Ta-To	Aylanma mablag'larning ortiqcha/taqchilligi (I/Nok)	OK - V
Zaxirani shakllantirishning o'z va uzoq muddatli qarz manbalarining mavjudligi (Is)	OK + gacha	Zaxirani shakllantirishning o'z va uzoq muddatli qarz manbalarining ortiqcha/taqchilligi (I/NSSI)	Isz - Z
Zaxirani shakllantirishning umumiy manbalarining qiymati (IFZ)	Iss + That	Zaxirani shakllantirishning asosiy manbalari umumiy qiymatining ortiqcha/taqchilligi (I/Noi)	Ifz - Z

Moliyaviy xavfsizlik ko'rsatkichlarining taxminiy qiymatlari.

Xalqaro amaliyotda moliyaviy xavfsizlik ko'rsatkichlarini hisobga olishning yagona me'yoriy mezonlari mavjud emas. Turli darsliklar va usullarda ma'lum standartlar taklif etiladi, ammo hech kim moliyaviy xavfsizlikning u yoki bu ko'rsatkichi nima uchun ushbu aniq qiymatga teng bo'lishi kerakligini aniq asoslab bermagan.

Shunday qilib, empirik kuzatishlarga ko'ra, moliyaviy barqarorlik koeffitsienti birdan oshishi kerak, moliyaviy mustaqillik koeffitsienti 0,5 dan oshishi yoki hech bo'lmaganda ushbu qiymatga teng bo'lishi kerak va o'z kapitali koeffitsienti moliyaviy barqarorlik koeffitsienti kabi birdan kattaroq qiymatga ega bo'lishi kerak. Hech qanday holatda shoshilinch xulosalar chiqarish kerak emas, hatto uchta koeffitsient ham me'yoriy ko'rsatkichlarga mos kelmasligi aniq bo'lsa ham. Shu bilan birga, kapitalning zarur va/yoki yetarli ulushi nafaqat har bir korxona uchun individualdir, u har bir davr uchun alohida belgilanishi mumkin, chunki ayrim faoliyat jarayonlari turli davrlarda takrorlanmasligi mumkin. Moliyalashtirish manbalarida o'z kapitalining ulushi mumkin bo'lgan maksimal darajada bo'lmasligi kerak, u berilgan aktivlar tarkibiga nisbatan optimal bo'lishi kerak.

Har bir korxona korxona tarmog‘iga, kapitali tarkibiga, kredit shartlariga, kapital sig‘imiga, moddiy zichlikka, ishlab chiqarishga o‘tkazilgan kapitalning aylanish tezligiga va boshqa omillarga qarab o‘z mezonlarini belgilaydi. Shuning uchun ushbu ko'rsatkichlarning qiymatlari ma'lum bir korxona faoliyatiga ta'sir qiluvchi omillarga qarab o'zgarishi mumkin. Muayyan korxonani tahlil qilish jarayonida hisoblangan barcha moliyaviy xavfsizlik ko'rsatkichlari o'xshash standart va tarmoq o'rtacha ko'rsatkichlari bilan taqqoslanadi. Shu bilan birga, ko'pincha ma'lum bir korxonaning moliyaviy xavfsizligi ko'rsatkichlarining haqiqiy qiymatlari me'yoriy va tarmoq o'rtacha ko'rsatkichlaridan past bo'ladi, ammo bu uning muvaffaqiyatli bozor sub'ektlari qatoriga kirishiga to'sqinlik qilmaydi.

Baholash mezonining nomi	Ko'rsatkich qiymati
Moliyaviy barqarorlik	Tavsiya etilgan qiymat 1,0 yoki undan yuqori. Bunda korxonaning barcha majburiyatlari o‘z mablag‘lari hisobidan qoplanadi. Biroq, korxonani tugatishda bu etarli emas, chunki bu holda nafaqat kreditorlarga, balki ishtirokchilarga ham to'lash kerak. Shuning uchun bunday holatlar uchun u yuqori bo'lishi kerak.
Moliyaviy mustaqillik	Tavsiya etilgan qiymat 0,5 yoki undan yuqori. Umuman olganda, ushbu ko'rsatkichning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, moliyaviy ahvol shunchalik barqaror bo'ladi.
O'z kapitalining harakatchanligi	Ushbu koeffitsientning har qanday qiymati korxonaning sohasiga qarab maqbul deb hisoblanishi mumkin. Sarmoyani ko'p talab qiladigan tarmoqlarda hatto 0,05 qiymatini maqbul deb hisoblash mumkin, moddiy ko'p tarmoqlarda esa hatto 0,5 ham etarli bo'lmasligi mumkin. Vaqt o'tishi bilan chaqqonlik koeffitsientining oshishi ijobiy tendentsiya sifatida qabul qilinadi. Biroq, bu tendentsiya aylanma aktivlar tarkibidagi likvid bo'lmagan aktivlar ulushining o'sishini ham yashirishi mumkin.
Investitsiyalarni qoplash nisbati	Ba'zi manbalarga ko'ra, ushbu ko'rsatkichning me'yoriy qiymati 0,9; 0,75 tanqidiy hisoblanadi. Boshqalar esa 0,75 me'yoriy ko'rsatkich, 0,5 esa juda muhim ekanligini ta'kidlaydilar. Shuning uchun faqat har bir aniq korxona uchun individual ravishda aniqlangan qiymat maqbul (maqbul) bo'lishi mumkin. Ushbu ko'rsatkichning ortishi (qabul qilinadigan qiymatga nisbatan) faol qurilish, rekonstruksiya va boshqa kapital ishlarida sodir bo'ladi. Qiymatning pasayishi korxonaning "o'z mablag'lari doirasida yashashga" qodir emasligini ko'rsatishi mumkin.
Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti	Ushbu ko'rsatkichning past qiymati, qoida tariqasida, deyarli barcha aylanma aktivlar kompaniyaning o'z mablag'lari ekanligini ko'rsatadi (qulay belgi). Uning yuqori qiymati quyidagilarni ko'rsatishi mumkin: investorlarga kuchli qaramlik haqida, uzoq muddatli kreditlar va qarzlar joriy faoliyatni moliyalashtirish uchun ishlatilishi mumkinligi; ishonchli garov yoki moliyaviy kafolatlar bilan ta'minlash imkoniyati bo'yicha korxonani texnik rivojlantirish va kengaytirish bo'yicha amalga oshirilayotgan tadbirlar miqyosida kapital qo'yilmalarni asossiz kechiktirish yoki ushbu maqsadlar uchun uzoq muddatli kreditlarni muddatidan oldin olish to'g'risida, bu esa, o'z navbatida, kreditlar bo'yicha foizlarni to'lash xarajatlarini oshirishning mumkin bo'lgan xavfini anglatadi. Yangi tashkil etilgan korxonalar uchun past qiymat, uzoq vaqtdan beri faoliyat yuritayotgan korxonalar uchun yuqori qiymat xarakterlidir. Ushbu ko'rsatkich moliyaviy xavfsizlikni baholashning boshqa mezonlari bilan birgalikda ko'rib chiqiladi. Barcha korxonalar uchun bir xilda qabul qilinadigan qiymat yo'q.
Uzoq muddatli kaldıraç nisbati	Ushbu ko'rsatkichning yuqori qiymati jalb qilingan kapitalga kuchli bog'liqlikni va shuning uchun kelajakda kreditlarni to'lash va katta foiz to'lovlarini amalga oshirish uchun katta miqdorda to'lash zarurligini ko'rsatishi mumkin. Ushbu ko'rsatkich uchun qiymatning maqbul darajasini aniq ko'rsatib bo'lmaydi.
Ko'tarilgan kapital tarkibi nisbati	Ushbu ko'rsatkich uchun standart qiymat yo'q. Ushbu koeffitsient kreditorlik qarzlarining umumiy miqdorida uzoq muddatli majburiyatlarning ulushini ko'rsatganligi sababli, uning maqbul qiymati uzoq muddatli kreditlarga bo'lgan ehtiyoj (ehtiyoj yo'qligi) bilan belgilanadi. Agar kapital loyihalarni moliyalashtirish uchun uzoq muddatli kreditlar va ssudalar jalb qilinadi degan taxmindan kelib chiqadigan bo'lsak, bu kreditlarning bunday loyihalarning rejalashtirilgan qiymatiga mutanosibligi hal qiluvchi ahamiyatga ega.
O'z mablag'lari hisobidan joriy faoliyatni ta'minlash	Tavsiya etilgan qiymat 1,0. Ammo bu nisbat bilan belgilanadigan aylanma mablag'lar tarkibidagi kapitalning maqbul ulushi aktivlar tarkibiga bog'liq bo'lib, u o'z navbatida korxona sohasiga bog'liq. Shunday qilib, kapitalni ko'p talab qiladigan tarmoqlarda 0,1 qiymati normal ta'minlanishni ko'rsatishi mumkin, moddiy ko'p tarmoqlarda esa joriy faoliyatni o'z mablag'lari bilan ta'minlashning bunday darajasi qabul qilib bo'lmaydigan darajada past deb hisoblanadi.

Moliyaviy barqarorlikni aniqlash

Moliyaviy holat odatda quyidagicha tavsiflanadi:

barqaror
beqaror
inqiroz.

Agar tahlil o'z faoliyatini moliyalashtirish va o'z vaqtida to'lovlarni amalga oshirish qobiliyatini ko'rsatgan bo'lsa, korxonaning moliyaviy holati barqaror hisoblanadi.

Moliyaviy vaziyatning beqarorligini hatto chuqur tahlil qilmasdan ham baholash mumkin: bu ish haqi to'lashning kechikishi, muddati o'tgan kreditlar va boshqa kreditorlar oldidagi muddati o'tgan qarzlarning doimiy mavjudligi, shuningdek soliqlar bilan tasdiqlanadi. Ushbu tashqi alomatlar vaziyatning beqarorligini aniq ko'rsatadi, tahlil faqat tashxisni tasdiqlaydi.

Moliyaviy inqiroz to'g'risida xulosa, agar uning beqarorligi xususiyatlari mavjud bo'lsa, rentabellik dinamikasi doimiy ravishda pasaysa.

Agar yuqorida sanab o'tilgan barcha boshqa belgilar mavjud bo'lganda, balansda to'plangan qoplanmagan zararlar miqdori o'z kapitali miqdoriga yetsa, korxona bankrot deb e'lon qilinadi.

Korxonaning moliyaviy holatini beqaror deb tan olish to'lov qobiliyatini tiklash koeffitsientini hisoblashni talab qiladi ("Likvidlik va to'lov qobiliyatini baholash" bo'limiga qarang). Biroq, korxonaning moliyaviy holatini barqaror deb tan olish tahlilchini ushbu koeffitsientni hisoblashdan ozod qilmaydi, bu holda to'lov qobiliyatini yo'qotish koeffitsienti deb ataladi. To'lov qobiliyatini tiklash koeffitsienti uchun 6 oylik muddat hisobga olinadi; to'lov qobiliyatini yo'qotish koeffitsienti uchun - 3 oy.

Rasmiy ravishda moliyaviy vaziyatning barqarorligi / beqarorligi quyidagicha ta'riflanishi mumkin:

Shuni ta'kidlash kerakki, jadvalda korxonaning moliyaviy holatini barqaror yoki beqaror deb tan olish uchun faqat rasmiy shartlar mavjud. Shu sababli, moliyaviy xavfsizlikni baholashning asosiy ko'rsatkichlaridan ajratilgan holda bunday rasmiy xususiyatlarni boshqarish tavsiya etilmaydi.

1 TF – maqsadli moliyalashtirish.

2 muddat Uzoq muddatli manbalar Bu erda o'z kapitali, zahiralar, garov va uzoq muddatli majburiyatlarni bildirish uchun kiritilgan. Bular. bu atama barcha majburiyatlar minus joriy majburiyatlar sifatida tushunilishi kerak.

3 Ushbu teskari koeffitsient, uning ma'nosi aniqligi sababli, bu erda ko'rsatilmagan.

4 Moliyaviy xavfsizlikni baholash mezonlari qo'llanmasining 3-bandiga tushuntirish uchun yuqoriga qarang.

Kks = SC / VB, (10)

bu erda SK - o'z kapitali; VB - balans valyutasi.

Ushbu ko'rsatkich korxona egalarining uning faoliyati uchun avanslangan mablag'larning umumiy miqdoridagi ulushini tavsiflaydi. Ushbu koeffitsientning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, korxona moliyaviy jihatdan mustahkam, barqaror va tashqi kreditorlardan mustaqil bo'ladi, deb ishoniladi.

Ushbu ko'rsatkichga qo'shimcha ravishda KKP qarz kapitalining kontsentratsiya koeffitsienti:

Kkp = ZK / VB, (11)

bu erda ZK qarz kapitali hisoblanadi.

Ushbu ikki koeffitsient yig'iladi: Kcs + Kcp = 1.

2. Qarzning o‘z kapitaliga nisbati Kc:

Ks = ZK / SK,

Kc - qarz va o'z kapitalining nisbati.

U korxona aktivlariga qo'yilgan har bir rubl uchun qarz mablag'lari miqdorini ko'rsatadi.

3. O'z aktivlarining manevr koeffitsienti Km:

Km=SOS/SC, (12)

bu erda SOS o'z aylanma mablag'idir.

Bu nisbat o'z kapitalining qaysi qismi joriy faoliyatni moliyalashtirish uchun ishlatilishini ko'rsatadi, ya'ni. aylanma mablag'larga qo'yilgan va qaysi qismi kapitallashtiriladi. Ushbu ko'rsatkichning qiymati korxonaning faoliyat turiga va uning aktivlari, shu jumladan aylanma mablag'lar tarkibiga qarab sezilarli darajada farq qilishi mumkin.

SOS=SC + DP-VA=(1V + V - 1). (13)

Uzoq muddatli majburiyatlar asosiyni moliyalashtirish uchun mo'ljallangan deb taxmin qilinadi mablag'lar va kapital qo'yilmalar.

4. Uzoq muddatli investitsion tuzilma koeffitsienti Ksv:

Ksw = DP / VA, (14)

bu erda DP uzoq muddatli majburiyatlardir; VA - uzoq muddatli aktivlar.

Koeffitsient asosiy vositalar va boshqa aylanma mablag'larning qaysi qismi uzoq muddatli qarz manbalari hisobidan moliyalashtirilishini ko'rsatadi.

5. KUF barqaror moliyalashtirish nisbati:

KUf = (SK + DP) / (VA + TA), (15)

bu erda (SC + DP) doimiy kapital; (VA + TA) - aylanma va aylanma aktivlar yig'indisi.

O'z va uzoq muddatli qarz mablag'lari manbalari umumiy qiymatining aylanma va aylanma mablag'larning umumiy qiymatiga nisbati aktivlarning qaysi qismi barqaror manbalar hisobidan moliyalashtirilganligini ko'rsatadi. Bundan tashqari, KUf korxonaning qisqa muddatli qarz olish manbalariga mustaqillik (yoki qaramlik) darajasini aks ettiradi.

6. Ko'chmas mulk qiymati koeffitsienti Kr:

Kr= Ri / VB, (16)

Bu erda Ri - asosiy vositalar, xom ashyo, tugallanmagan ishlab chiqarish va materiallarning umumiy qiymati.

Mulkning haqiqiy qiymati koeffitsienti asosiy vositalar, xom ashyo va materiallar zaxiralari, past baholi va eskirgan buyumlar va tugallanmagan ishlab chiqarishning umumiy qiymatini korxonaning umumiy qiymatiga bo'lish koeffitsienti sifatida hisoblanadi. mulk (balans valyutasi). Koeffitsient hisoblagichiga kiritilgan aktivlarning sanab o'tilgan elementlari mohiyatan ishlab chiqarish vositalari, asosiy faoliyatni amalga oshirish uchun zarur shartlar, ya'ni. korxonaning ishlab chiqarish salohiyati. Binobarin, Kr koeffitsienti korxonaning asosiy faoliyatini ta'minlaydigan mulk aktivlaridagi ulushni aks ettiradi. Ko'rinib turibdiki, bu koeffitsient cheklangan qo'llaniladi va faqat ishlab chiqarish tarmoqlaridagi korxonalardagi haqiqiy vaziyatni aks ettirishi mumkin va u turli tarmoqlarda sezilarli darajada farqlanadi.

Korxonaning moliyaviy barqarorligini baholash mezonlaridan biri zahiralar va xarajatlarni (moddiy aylanma mablag'larni) shakllantirish uchun mablag'lar manbalarining ortiqcha yoki etishmasligi hisoblanadi.

Odatda moliyaviy barqarorlikning to'rt turi mavjud:

1. Tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlar o'z aylanma mablag'lari va tovar-moddiy zaxiralar bo'yicha bank kreditlari (KRt.m.ts.) miqdoridan kam bo'lganda moliyaviy holatning mutlaq barqarorligi:

3 < СОС + КРт.м.ц (17)

Bunday holda, tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlarni mablag'lar manbalari (Ka) bilan ta'minlash koeffitsienti uchun quyidagi shart bajarilishi kerak:

Ka = (SOS + KRt.m.ts) / Z = 1 (18)

2. Oddiy barqarorlik, bunda korxonaning to'lov qobiliyati kafolatlanadi, agar

3 = SOS + KRt.m.c da Ka = (SOS + KRt.m.c) / Z > 1 (19)

3. To'lov balansi buzilgan, lekin to'lov vositalari balansini va to'lov majburiyatlarini vaqtincha bo'sh mablag' manbalarini (IVR) aylanmaga jalb qilish orqali tiklash imkoniyati saqlanib qoladigan beqaror (inqirozdan oldingi) moliyaviy holat. korxona (zaxira fondi, jamg'arish va iste'mol fondi), aylanma mablag'larni vaqtincha to'ldirish uchun bank kreditlari va boshqalar.

3 = SOS + KRt.m.ts + Ivr da Kn = (SOS + KRt.m.ts + Ivr) / Z = 1 (20)

Bunday holda, moliyaviy beqarorlik, agar quyidagi shartlar bajarilgan bo'lsa, maqbul deb hisoblanadi:

Tovar-moddiy zaxiralar va tayyor mahsulotlar tengdir

yoki zahiralarni shakllantirishga jalb qilingan qisqa muddatli kreditlar va ssudalar summasidan oshib ketishi;

· tugallanmagan ishlab chiqarish va kechiktirilgan xarajatlar o'z aylanma mablag'lari miqdoriga teng yoki undan kam.

4. Inqiroz moliyaviy ahvoli (kompaniya bankrotlik yoqasida), unda

3 > SOS + KRt.m.ts da Kn = (SOS + KRt.m.ts + Ivr) / Z< 1 (21)

Bunday vaziyatda to'lov balansi ish haqi, bank kreditlari, etkazib beruvchilar, byudjet va boshqalar uchun kechiktirilgan to'lovlar bilan ta'minlanadi.

Moliyaviy barqarorlikni tiklash mumkin:

· aylanma mablag'larda kapital aylanmasining tezlashishi, buning natijasida aylanma va rubl uchun daromadning nisbatan qisqarishi;

· tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlarni asosli ravishda qisqartirish (standartga);

· o'z aylanma mablag'larini ichki va tashqi manbalar hisobidan to'ldirish.

Investitsion loyihaning samaradorligini aniqlash.

Investitsion loyiha – kapital qo'yilmalarning iqtisodiy maqsadga muvofiqligi, hajmi va muddatlarini, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga va belgilangan tartibda tasdiqlangan standartlarga (norma va qoidalarga) muvofiq ishlab chiqilgan zarur loyiha-smeta hujjatlarini, shuningdek ularni amalga oshirish bo'yicha amaliy harakatlar tavsifini asoslash. investitsiyalar (biznes-reja).

Investitsion loyihani qoplash muddati investitsiya loyihasini moliyalashtirish boshlangan kundan boshlab investitsiyalarning haqiqiy hajmi investor tomonidan to‘plangan sof foyda va investorga tegishli bo‘lgan, investitsiya sifatida yaratilgan amortizatsiya qilinadigan mulk bo‘yicha hisoblangan amortizatsiya summasiga teng bo‘lgunga qadar bo‘lgan davr. investitsiya faoliyati natijasi.

Firmaning investitsion qarorining asosi kelajakdagi daromadlarning joriy qiymatini hisoblashdir. Firma kelajakdagi foyda uning xarajatlaridan oshib ketadimi yoki yo'qligini aniqlashi kerak. Investitsiyaning imkoniyat qiymati taklif etilayotgan investitsiya hajmiga teng bo'lgan kapitalga bank foizlari miqdori bo'ladi. Bu firmaning investitsiya qarorining mohiyatidir. Shu bilan birga, kompaniyani tanlash investitsiyalar odatda uzoq muddatli bo'lishi sababli yuzaga keladigan noaniqlik holatining mavjudligi bilan murakkablashadi.

Moliyaviy va investitsion hisob-kitoblarda kelajakdagi daromadni joriy qiymatga kamaytirish jarayoni odatda diskontlash deb ataladi.

Investitsiyalarning maqsadga muvofiqligini baholashda diskont stavkasi (kapitallashtirish) belgilanadi, ya'ni. investorning daromad darajasini tavsiflovchi foiz stavkasi (eng kam yillik daromadning nisbiy ko'rsatkichi). Diskont (buxgalteriya foizlari) yordamida turli yillardagi investitsiyalar va pul oqimlarini hozirgi kunga olib kelish uchun maxsus chegirma omili (murakkab foiz formulasi asosida) belgilanadi.

Chegirma stavkasi keng ma'noda, u asosiy kapitalning imkoniyat qiymatini ifodalaydi va kompaniyaning muqobil kapital qo'yilmalaridan olishi mumkin bo'lgan daromad darajasini ifodalaydi.

Doimiy chegirma stavkasi uchun E chegirma koeffitsienti a t formula bilan aniqlanadi:

bu erda t - hisoblash bosqichining soni.

Vaqt o'tishi bilan ta'sirning turli taqsimotlari bilan ikkita loyihani taqqoslash natijasi sezilarli darajada chegirma stavkasiga bog'liq bo'lishi mumkin. Shuning uchun uning tanlovi juda muhimdir. Odatda bu qiymat depozitlar bo'yicha depozit foizlari asosida aniqlanadi. Biz uni inflyatsiya va tavakkalchilik hisobiga ko'proq qabul qilishimiz kerak.

Barcha kapital qarzga olinganda, diskont stavkasi foizlarni to'lash va kreditni qaytarish shartlari bilan belgilanadigan tegishli foiz stavkasi hisoblanadi.

Kapital aralashganda, diskont stavkasini kapital tarkibi va soliq tizimini hisobga olgan holda hisoblangan kapitalning o'rtacha og'irlikdagi qiymati sifatida topish mumkin.

Har qanday bozordagi har qanday kompaniya o'z foydasini oshirish umidida ishlab chiqarish jarayonida asosiy kapitalning eskirganligi sababli sarmoya kiritishga majbur bo'ladi. Shu munosabat bilan, investitsiyalarni amalga oshirish maqsadga muvofiqligi haqida savol tug'iladi, ular kompaniyaga qo'shimcha foyda keltiradimi yoki yo'qotishga olib keladimi?

Bu savolga javob berish uchun rejalashtirilgan kapital qo'yilmalar hajmini ushbu investitsiyalar bo'yicha kelajakdagi daromadlarning joriy diskontlangan qiymati bilan solishtirish kerak. Agar kutilgan daromad investitsiyadan yuqori bo'lsa, firma investitsiya qilishi mumkin. Agar ushbu qiymatlarning nisbati teskari bo'lsa, yo'qotishlarni oldini olish uchun investitsiya qilishdan bosh tortish yaxshiroqdir.

Shunday qilib, investitsiya sharti quyidagicha ko'rinadi:

Ya'ni< PDV,

bu erda Ie - rejalashtirilgan investitsiyalar hajmi,

PDV - kelajakdagi daromadning joriy diskontlangan qiymati.

Formulada keltirilgan qiymatlar orasidagi farq odatda sof joriy qiymat (NPV) deb ataladi.

Sof joriy qiymat(sof joriy qiymat, sof joriy qiymat, integral effekt) dastlabki bosqichga qisqartirilgan butun hisob-kitob davri uchun joriy ta'sirlar yig'indisi sifatida aniqlanadi. Sof joriy qiymat - bu integral pul oqimining integral chiqimdan (xarajatlardan) oshib ketishi.

Shubhasiz, kompaniya ijobiy sof joriy qiymatga asoslanib, ya'ni qachon (NPV > 0) investitsiya qarorini qabul qiladi.

Daromadlilik indeksi– kamaytirilgan samaralar yig‘indisining diskontlangan investitsiyalar yig‘indisiga nisbati.

Ichki samaradorlik koeffitsienti(ichki rentabellik darajasi, rentabellikning ichki darajasi, kapital qo'yilmalarning rentabellik darajasi) - bu investitsiya muddati davomida integral iqtisodiy samara nolga teng bo'lgan diskont stavkasi.

Ichki samaradorlik koeffitsienti investorlar tomonidan talab qilinadigan kapitalning daromadlilik darajasiga teng yoki undan katta bo'lsa, ma'lum bir loyihaga investitsiyalar o'zini oqlaydi. Aks holda, ular mos kelmaydi.

Moliyalashtirish manbalarini tanlash.

Korxonani moliyalashtirish usullari va manbalarini tanlash ko'pgina omillarga bog'liq: korxonaning bozordagi tajribasi, uning hozirgi moliyaviy holati va rivojlanish tendentsiyalari, ma'lum moliyalashtirish manbalarining mavjudligi, korxonaning barcha kerakli hujjatlarni tayyorlash qobiliyati. va loyihani moliyalashtiruvchi tomonga, shuningdek moliyalashtirish shartlarini (jalb qilingan kapital qiymati) taqdim etish. Shu bilan birga, asosiy narsani ta'kidlash kerak: korxona kapitalni faqat shu kabi korxonalarni moliyalashtirish operatsiyalari ma'lum bir vaqtda amalga oshirilgan shartlarda va faqat tegishli bozorga investitsiya qilishdan manfaatdor bo'lgan manbalardan topishi mumkin. (mamlakat, sanoat, mintaqada). Siz asosiy moliyaviy institutlar bilan suhbatlashish yoki korporativ moliya bo'yicha maslahatchilar bilan bog'lanish orqali hech qanday muammosiz va eng qisqa vaqt ichida bozorda mavjud moliyalashtirish shartlari haqida to'liq ma'lumotga ega bo'lishingiz mumkin. Bunday holda, mavjud moliyalashtirish shartlari ham, mo'ljallangan manbadan kapitalni muvaffaqiyatli jalb qilish ehtimoli ham baholanishi kerak.

Korxonani moliyalashtirish odatda turli yo'llar bilan amalga oshiriladi. Bundan tashqari, investorning xatarlari qanchalik yuqori bo'lsa, investorlar kutayotgan daromad ham shunchalik yuqori bo'ladi.

Kapitalni o'z vaqtida safarbar eta olmaslik ko'plab Rossiya korxonalarining raqobatbardoshligini yo'qotishiga, ba'zan esa ularning to'liq tanazzulga uchrashiga olib keldi. Zamonaviy iqtisodiyotda globallashuvning yuqori darajasi va korxonaning bozordagi o'zgarishlarga tezda javob berish qobiliyatiga talabning ortishi bilan tavsiflangan vaqt omili eng muhim hisoblanadi. Shu bilan birga, korxona egalari va rahbariyati korxonani faqat moliyaviy bozorda mavjud bo'lgan manbalar hisobidan moliyalashtirish mumkinligini bilishi kerak.

Davlat tomonidan moliyalashtirish

Rossiya korxonalarining aksariyati davlat byudjeti mablag'lariga tayanadi. Birinchidan, bu moliyalashtirishning eng an'anaviy manbai bo'lib, shuning uchun viloyat ma'muriyati yoki hukumatdan mablag' olishga urinish ko'proq uchraydi va menejmentdan yangi bilim va ko'nikmalarni talab qilmaydi. Ikkinchidan, xususiy investor uchun loyihani tayyorlash davlatnikiga qaraganda ancha qiyin: davlatning axborotni oshkor qilish va investitsiya loyihalarini tayyorlashga qo'yadigan talablari professionaldan ko'ra rasmiyroqdir. Uchinchidan, davlat eng sodiq kreditor bo‘lib, ko‘pgina korxonalar bankrot deb e’lon qilinishidan qo‘rqmay, undan olgan kreditlarini o‘z vaqtida qaytarmaydi. Agar sizning kompaniyangiz haqiqatan ham davlat tomonidan to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish, kafolatlar yoki soliq imtiyozlarini olish imkoniyatiga ega bo'lsa, unda siz bundan foydalanishingiz kerak. Davlat budjetidan mablag‘ olishning eng katta imkoniyatlari ob’ektiv sabablarga ko‘ra tijorat manbalaridan mablag‘ olish imkoniga ega bo‘lmagan infratuzilma, ijtimoiy, mudofaa va ilmiy loyihalardir. Biroq, shuni hisobga olish kerakki, Rossiya sanoatini moliyalashtirishga bo'lgan umumiy ehtiyoj 1 milliard AQSh dollaridan oshadi va shuning uchun tijorat korxonalarining davlat mablag'larini olish ehtimoli juda oz va 1 foizdan oshmaydi.

Uskuna yetkazib beruvchilar tomonidan lizing yoki moliyalashtirish

Aktivlarni bo'lib-bo'lib sotib olish yaxshi moliyaviy ahvolga va ijobiy rivojlanish tendentsiyalariga ega bo'lgan korxonalar uchun mavjud. Bunda korxona tomonidan sotib olingan mol-mulk garov bo‘lib xizmat qiladi, uning qiymati to‘liq to‘langandan keyingina korxonaning to‘liq mulkiga aylanadi. Kompaniya sotib olingan aktiv qiymatining 10 dan 50% gacha bo'lgan dastlabki to'lovni to'lash uchun mablag'ga ega bo'lishi kerak. Ushbu moliyalashtirish usuli asosan asbob-uskunalar sotib olish uchun ishlatiladi. Odatda, lizing kompaniyalari demontaj qilish va tashish oson bo'lgan turdagi uskunalarga ustunlik beradi. Shuning uchun transport vositalarini (kemalar, samolyotlar, yuk mashinalari va boshqalar) sotib olayotganda lizing operatsiyalari juda keng tarqalgan.

Sotuvchini moliyalashtirish ham juda keng tarqalgan. Ko'pgina ishlab chiqaruvchilar talabni rag'batlantirish mexanizmi sifatida o'z mijozlariga dastlabki to'lovni to'laganidan keyin bo'lib-bo'lib jihozlarni sotib olishni taklif qilishadi. Shu bilan birga, ular ishonchli va jadal rivojlanayotgan korxonalarga ham ustunlik berishadi. Shuningdek, tavakkalchilikni o‘z zimmasiga olgan va korxona aksiyalarini sotib olgan nufuzli xususiy investorning (masalan, taniqli investitsiya banki yoki fondi) mavjudligi ishlab chiqaruvchilar uchun mahsulot yetkazib berish to‘g‘risida qaror qabul qilishda muhim ijobiy omil ekanligini hisobga olish kerak. uskunalarni bo'lib-bo'lib.

(Biz lizing mavzusi bilan bog'liq masalani 2001 yil uchun "FM" ning 2 va 3-sonlarida batafsil muhokama qildik)

Tijorat kreditlari

Bu biznesni moliyalashtirishning eng keng tarqalgan usuli. Bankni moliyalashtirish shartlari har xil. Misol uchun, xorijiy bankda foiz stavkasi LIBOR + 2% bo'lishi mumkin. Shu bilan birga, xorijiy bankdan kredit olish uchun ariza topshirgan Rossiya korxonasi nafaqat yuqori to'lov qobiliyati va likvidligiga ega bo'lishi, balki etakchi xalqaro auditorlik firmalaridan biri tomonidan tasdiqlangan xalqaro standartlarga mos keladigan moliyaviy hisobotlarni taqdim etishi kerak. Shu bilan birga, bank kredit berish to'g'risida qaror qabul qilganda eng muhim omil likvid garov yoki ishonchli kafolatlarning mavjudligi edi va shunday bo'lib qoladi. Shuni ham hisobga olish kerakki, Rossiya banklari korxonalarga nisbatan uzoq 3-5 yil davomida taqdim eta oladigan arzon resurslarga deyarli ega emaslar. Yaqinda uzoq muddatli sanoat loyihalarini muvaffaqiyatli moliyalashtirish misollari, masalan, Sberbank tomonidan paydo bo'ldi. Shunday qilib, agar sizning kompaniyangiz likvid garovga ega bo'lsa va kredit shartlari iqtisodiy nuqtai nazardan maqbul bo'lsa, siz bank kreditlariga murojaat qilishingiz mumkin. Biroq, ular yagona uzoq muddatli moliyalashtirish vositasi bo'lishi dargumon. Odatda o'z va qarz kapitalining kombinatsiyasi qo'llaniladi.

Obligatsiya krediti

Moliyaviy bozorga obligatsiyalarni joylashtirish orqali kapitalni jalb qilish, albatta, korxonani moliyalashtirishning jozibador usuli hisoblanadi. Ayniqsa, biznes egalari nuqtai nazaridan, chunki bu holda mulkni qayta taqsimlash yo'q. Shu bilan birga, obligatsiyalar chiqarish va joylashtirishni rejalashtirayotgan korxona barqaror moliyaviy ahvolga, yaxshi rivojlanish istiqboliga ega bo'lishi va obligatsiyalar chiqarish korxonaning aktivlari bilan ta'minlanishi kerak. So'nggi ikki yil tajribasi shuni ko'rsatadiki, bozorda taniqli bo'lgan, yuqori rivojlanish sur'atlarini namoyish etayotgan va energetika va telekommunikatsiya kabi investorlar uchun jozibador bo'lgan sohalarda faoliyat yuritayotgan Rossiyaning yirik kompaniyalari o'z obligatsiyalarini muvaffaqiyatli joylashtirish uchun real imkoniyatga ega. Agar kompaniyangiz obligatsiyalari moliya bozori tomonidan likvid va jozibali vosita sifatida qabul qilinishiga ishonchingiz komil bo'lmasa, obligatsiyalarni bozorga joylashtirish muvaffaqiyatsiz bo'lishi xavfi juda yuqori; bu holda siz ushbu moliyalashtirish usulidan foydalanishdan voz kechishingiz kerak.

Imtiyozli aktsiyalar

Imtiyozli aksiyalar egalari oddiy aksiyalar egalariga nisbatan ma'lum afzalliklarga ega - masalan, foyda taqsimlashda ustuvorlik yoki korxona tugatilgan taqdirda majburiyatlarni to'lashda ustuvorlik. Biroq, imtiyozli aksiyalar o'z egalariga korxonani boshqarishda ishtirok etish huquqini bermaydi. Binobarin, salbiy tendentsiyalar yuzaga kelgan taqdirda, investor korxona rahbariyati tomonidan qabul qilinadigan boshqaruv qarorlariga ta'sir qilish imkoniyatiga ega emas. Shu bilan birga, imtiyozli aksiyalarni boshqa investorlarga sotish ham muammoli. Shunday qilib, imtiyozli aktsiyalar investor uchun xavfli vositadir. Istisno eng yirik va ishonchli rus kompaniyalarining imtiyozli aktsiyalari bo'lishi mumkin.

Oddiy aktsiyalar

Rossiya korxonalarining aksariyati beqaror moliyaviy ahvol, likvid garovning etishmasligi va kreditlar uchun ishonchli kafolatlar berish qobiliyati bilan ajralib turadi. Bundan tashqari, ko'plab korxonalar sanoatda o'n yillik tarix va texnologik tajribaga ega bo'lsa-da, biznes nuqtai nazaridan ular ko'pincha rivojlanishning juda erta bosqichida. Biroq, ularning ba'zilari, agar zarur kapital jalb qilingan bo'lsa, sezilarli o'sish potentsialiga ega va shuning uchun investorlar uchun jozibador bo'lishi mumkin. Bunday korxonalarni moliyalashtirishning yagona real manbai risk kapitali hisoblanadi. Korxonalarning oddiy aktsiyalari faqat biznesning risklarini korxonaning mavjud egalari bilan baham ko'rishga tayyor bo'lgan investorlar tomonidan sotib olinadi, ular garov yoki kafolatni talab qilmaydi. Bunday holda, investorlar quyidagi mezonlarga amal qiladilar: o'sish potentsiali, rahbariyatning biznes o'sishini ta'minlash qobiliyati, moliyaviy shaffoflik va qabul qilingan qarorlarga ta'sir qilish qobiliyati, shuningdek, fond bozorida aktsiyalarni sotish yoki loyihadan chiqish imkoniyati. strategik investor.

Oddiy aktsiyalarni sotib olayotganda moliyaviy investorlar e'tibor beradigan rentabellik juda yuqori (IRR > 35%). Rossiyadagi investitsiya fondlari faoliyati natijalari shuni ko'rsatadiki, ular Rossiya sanoat loyihalarini moliyalashtirishda olingan samaradorlik ko'rsatkichlari sezilarli darajada yuqori. Misol uchun, Baring Vostok Capital Partners ma'lumotlariga ko'ra, ushbu fondning o'nta yakunlangan bitimi bo'yicha ichki daromadlilik darajasi 78% ni tashkil etdi. Korxonaning operatsion rentabelligi 20% dan oshmasligiga qaramay, muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotgan korxonaning biznes qiymati odatda bir necha barobar ortadi. Investorlar o'z ulushlarini 3-5 yil ichida fond bozorida yoki boshqa strategik investorga sotgandan so'ng asosiy foydani olishlarini boshqaradi. Rossiya sanoatida xavf kapitalini jalb qilish uchun eng jiddiy to'siqlardan biri bu mavjud egalarining mulkni investorlar bilan bo'lishishni istamasligidir. Afsuski, bu ko'pincha korxona kapitalsiz vayron bo'lishiga va egalari hech narsasiz qolishiga olib keladi. Xususiy investorlar bilan samarali hamkorlik faqat mavjud mulkdorlar ham korxonalarning foydali faoliyatini ta’minlash orqali biznes qiymatini oshirishga e’tibor qaratgan taqdirdagina mumkin bo‘ladi. Ya'ni, ular o'z daromadlarining asosiy manbasini operatsion pul oqimidan emas, balki o'z kapitalidagi daromadlardan ko'rib chiqadilar.

Sanoat korxonalari uchun kapitalning mumkin bo'lgan manbalari quyidagilardan iborat:

1. Venchur fondlari va to'g'ridan-to'g'ri investitsiya fondlari, kichik miqdordagi aniq korxonalardan investitsiya portfelini tashkil etuvchi, 3 yildan 6 yilgacha muddatga, keyinchalik loyihadan chiqish.

2. Strategik investorlar, sanoat kompaniyalari yoki muayyan tarmoqlarga ixtisoslashgan moliya institutlari.

3. Yakka tartibdagi va institutsional investorlar o'rtasida korxona aktsiyalarini xususiy joylashtirishni amalga oshiruvchi investitsiya brokerlari.

4. Loyihani moliyalashtirishni ta'minlovchi investitsiya banklari.

Pul mablag'lari harakati to'g'risidagi hisobot tahlili

Pul oqimlari to'g'risidagi hisobot (keyingi o'rinlarda pul oqimlari to'g'risidagi hisobot) pul oqimlarini tahlil qilish uchun asosiy ma'lumot manbai hisoblanadi. Pul oqimi to'g'risidagi hisobotni tahlil qilish sizga an'anaviy moliyaviy tahlil jarayonida statik ko'rsatkichlar asosida ilgari olingan tashkilotning likvidligi va to'lov qobiliyati, uning kelajakdagi moliyaviy salohiyati to'g'risidagi xulosalarni sezilarli darajada chuqurlashtirish va tuzatish imkonini beradi.

Pul oqimi to'g'risidagi hisobotning asosiy maqsadi tashkilotning naqd pul ishlab chiqarish qobiliyatini tavsiflash uchun pul mablag'lari va ularning ekvivalentlaridagi o'zgarishlar to'g'risida ma'lumot berishdir. Tashkilotning pul oqimlari joriy, investitsiya va moliyaviy faoliyatga ko'ra tasniflanadi. ODDS tuzilishi:

1. I bo'lim natijasi: korxonaning operatsion (joriy) faoliyatidan olingan mablag'larning sof tushumi (+| / chiqishi (-).

2. II bo'lim natijasi: korxonaning investitsion faoliyatidan tushgan mablag'larning sof tushumi (+] / chiqib ketishi (-]).

3. III bo'lim natijasi: korxonaning moliyaviy faoliyatidan olingan mablag'larning sof tushumi (+)/chiqishi (-).

4. Mablag'lar miqdorini o'zgartirish (I +/- 2-bet +/- 3-bet).

5. Hisobot davri boshidagi naqd pul summasi.

6. Hisobot davri oxiridagi naqd pul miqdori (4-bet + 5-bet).

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligining 2003 yil 22 iyuldagi 67n-sonli "Tashkilotlarning moliyaviy hisobot shakllari to'g'risida" gi buyrug'i bilan Rossiyada pul oqimi to'g'risidagi hisobotni tuzishning uslubiy asoslari belgilanadi. Pul mablag'larining harakati to'g'risidagi hisobot yillik moliyaviy hisobotning 4-sonli shaklida taqdim etiladi.

Naqd pul deganda hisob-kitob, chet el valyutasidagi va maxsus bank hisobvaraqlaridagi hamda kassadagi pul mablag‘lari va ularning ekvivalentlari qoldig‘i tushuniladi.

Naqd pul ekvivalentlari qisqa muddatli, yuqori likvidli investitsiyalar bo'lib, ular osonlik bilan ma'lum miqdorda naqd pulga aylanadi va qiymatining o'zgarishining ahamiyatsiz xavfiga duchor bo'ladi, joylashtirish muddati odatda 3 oydan oshmaydi (shuningdek, overdraft krediti).

Pul oqimlari - bu pul mablag'lari va ularning ekvivalentlarining kirib kelishi va chiqishi.

Joriy faoliyat - daromad keltiruvchi asosiy faoliyat va investitsiya va moliyaviy faoliyatdan tashqari boshqa faoliyat turlari.

Investitsion faoliyat - pul ekvivalenti bo'lmagan uzoq muddatli aktivlarni va boshqa investitsiyalarni sotib olish va sotish.

Moliyaviy faoliyat - bu tashkilotning o'z va qarz mablag'lari hajmi va tarkibining o'zgarishiga olib keladigan faoliyat (overdraft kreditidan tashqari).

Xalqaro amaliyotda ODDSni tuzishda turli yondashuvlar qo'llaniladi.

Xalqaro amaliyotda yondashuvlarning xilma-xilligi bilan 7-sonli Xalqaro moliyaviy hisobot standarti (IFRS 7) va Amerika standarti 95-sonli SFASga muvofiq tuzilgan ODDS eng yuqori tahliliy qiymatga ega deb tan olingan.Bu borada Yevropa. xalqaro fond birjalarida savdoda ishtirok etuvchi kompaniyalar ODDSni o'zlarining milliy standartlariga muvofiq bo'lmagan yillik hisobotning bir qismi sifatida nashr etishlari shart (masalan, Germaniyada - HFA 1/1995, Avstriyada - OFG, Shveytsariyada - FER 6, Buyuk Britaniya - FRS 1), lekin UFRS 7 yoki SFAS No 95 ga muvofiq.

Hozirgi vaqtda joriy faoliyatdan sof pul oqimlari miqdorini aniqlashning ikkita asosiy yondashuvi mavjud (bundan buyon matnda NCF deb yuritiladi). Chet el amaliyotida bu ko'rsatkich keng tarqalgan bo'lib Operatsiyadan olingan pul oqimi - yoki qisqasi, CFfO deb nomlanadi. Ulardan birinchisi, naqd pul hisobvaraqlaridagi aylanmalar to'g'risidagi ma'lumotlardan foydalanilganda va moliyaviy hisobot shakllari (balans va foyda va zarar hisobi) ma'lumotlari ishtirok etmasa, tashkilotning hisobvaraqlaridan NPVni hisoblashdir. Ikkinchi yondashuv, aksincha, NPVni hisoblash uchun bunday moliyaviy shakllardan foydalanishdan iborat. Shuning uchun, birinchi holda, PDPTni hisoblashning birlamchi tabiati, ikkinchisida esa hosilaviy (ikkilamchi) tabiati haqida gapirish o'rinlidir. Shu bilan birga, pul oqimlarini tahlil qilish amaliyotida NPVni hisoblashning ikkita asosiy algoritmi qo'llaniladi - buxgalteriya balansi va foyda va zarar to'g'risidagi hisobotga asoslangan. Birinchisi, tovar-moddiy zaxiralar, qisqa muddatli debitorlik va kreditorlik qarzlari va boshqa naqd pulsiz ob'ektlardagi o'zgarishlarni hisobga olgan holda, sotish va sotish tannarxini o'z ichiga olgan daromadlar to'g'risidagi hisobotning moddalarini tuzatish orqali NPVni aniqlaydi. Shuning uchun bu usulni to'g'ridan-to'g'ri hosila deb atash kerak.

Ikkinchi algoritmga muvofiq, sof foyda (zarar)ni hisoblashda sof foyda (zarar) miqdori uzoq muddatli aktivlarni tasarruf etish bilan bog'liq naqd pulsiz operatsiyalar miqdori va o'zgarishlar miqdori bo'yicha tuzatiladi. joriy aktivlar va joriy majburiyatlarda. Bu usul bilvosita hosila deb hisoblanadi. Shunday qilib, bugungi kunda operatsion faoliyatdan sof pul oqimini (NCF) hisoblashning uchta asosiy usuli mavjud: birlamchi to'g'ridan-to'g'ri, hosilaviy to'g'ridan-to'g'ri va hosilaviy bilvosita. Biroq, Rossiyada to'g'ridan-to'g'ri lotin usulidan foydalanish qiyin, chunki daromadlar to'g'risidagi hisobot sof daromadni (QQSni hisobga olmaganda) aks ettiradi, balansda kontragentlarning debitorlik qarzlari xaridorlardan to'lanadigan QQSni o'z ichiga oladi.

Buni hisobga olsak, amalda ikkita usul eng keng tarqalgan: to'g'ridan-to'g'ri (birlamchi) va bilvosita.

Investitsion va moliyaviy faoliyatdan olingan sof pul oqimlari faqat to'g'ridan-to'g'ri usul yordamida hisoblanadi.

ODDS moliyaviy tahlilchiga quyidagi ma'lumotlarni olish imkonini beradi:

Tashkilotning o'z faoliyati davomida naqd pul o'sishini yaratish qobiliyati;

Tashkilotning hozir va kelajakda o'z moliyaviy majburiyatlarini bajarish, dividendlar to'lash va kredit layoqatini saqlab qolish qobiliyati;

Asosiy (joriy) tadbirkorlik faoliyati bo'yicha yillik sof foyda/zarar miqdori va real sof pul oqimi o'rtasidagi mumkin bo'lgan tafovutlar va bu nomuvofiqlik sabablari;

Naqd pul oqimlari bilan bog'liq va bog'liq bo'lmagan investitsiya va moliyaviy operatsiyalarni tashkil etishning moliyaviy holatiga ta'siri;

Investitsiyalar va moliyalashtirish sohasida o'tgan davrlarda qabul qilingan qarorlarning tashkilotning kelajakdagi moliyaviy holatiga ta'siri;

Tashqi moliyalashtirishga taxminiy ehtiyojning kattaligi. Naqd pul oqimlarini faoliyatning uchta yo'nalishiga (joriy, investitsiya va moliyaviy), masalan, UFRS 7 ga muvofiq, tashkilotni moliyalashtirishning ichki va tashqi manbalari va undan foydalanish yo'nalishlari to'g'risidagi ma'lumotlarning foydaliligiga qaramay. pul oqimlarini tahlil qilish uchun moliyaviy resurslar kam qiziqish uyg'otmaydi.

Moliyalashtirishning tashqi manbalari - o'z kapitali (birinchi navbatda ustav kapitali) va ssuda kapitali (birinchi navbatda, kreditlar va qarzlarning umumiy miqdori) miqdorini oshirish. O'z kapitali va qarz kapitalining kamayishi, shunga ko'ra, mablag'lardan tashqi foydalanish deb hisoblanishi mumkin.

Ichki moliyaviy manbalarga hisobot davri boshidagi pul mablag'lari, uzoq muddatli aktivlarni sotishdan tushgan tushumlar (ya'ni, investitsiyalar) va operatsion faoliyatdan olingan sof pul oqimi (NCF) kiradi. Ikkinchisi tashkilotning o'zini o'zi moliyalashtirishning asosiy manbai bo'lib, shuning uchun har qanday xo'jalik yurituvchi sub'ektning ichki moliyalashtirish tarkibida muhim ulushga ega bo'lishi kerak.

Kompaniyaning biznes faoliyatini baholash va tahlil qilish

Tadbirkorlik faoliyati(yoki " aylanmasi") moliyaviy faoliyatda ma'lum bir korxonani barcha sohalarda: mahsulotni sotish bozorida, moliyaviy faoliyatda, mehnat bozorida va boshqalarda rag'batlantirishga qaratilgan barcha harakatlar majmuasi sifatida aniqlanadi. Har qanday korxonaning ishbilarmonlik faolligining oshishi xizmat ko'rsatish sohasi yoki sotish bozorining kengayishi, tovar va xizmatlar assortimentining ko'payishi va uni muvaffaqiyatli amalga oshirishi, kompaniya xodimlarining barqaror rivojlanishi (kasbiy, shaxsiy rivojlanishi)da namoyon bo'ladi. butun resurs bazasidan (moliya, kadrlar, xom ashyo) foydalanish samaradorligi.

Korxonaning ishbilarmonlik faolligi darajasini aniqlash uchun to'liq, malakali tahlil qilish kerak. Bunday holda, korxona faoliyatida erishilgan natijalarning ko'rsatkichlari bo'lgan ma'lum "moliyaviy ko'rsatkichlar" ning darajalari va dinamikasi tahlil qilinadi.

Korxonaning tadbirkorlik faoliyatini tahlil qilish quyidagi ko'rsatkichlar yordamida amalga oshirilishi mumkin:

sifat ko'rsatkichlari,

miqdoriy ko'rsatkichlar.

Quyida biz ko'rsatkichlarning har bir guruhini batafsil ko'rib chiqamiz.

1. Korxona faoliyatini sifat darajasida baholash "rasmiylashtirilmagan" deb ataladigan mezonlar yordamida tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Gap ushbu korxonani shu kabi sohada faoliyat yurituvchi boshqa tashkilotlar bilan solishtirish haqida bormoqda. Bunday ma'lumotlarni marketing tadqiqotlari, so'rovnomalar va so'rovlar natijalarini o'rganish orqali olish mumkin. Sifat ko'rsatkichlariga quyidagilar kiradi:

sotish bozori, ya'ni uning hajmlari, yillik kengayish sur'atlari;

eksportga mo'ljallangan mahsulotlar hajmi;

korxonaning obro'si, shu jumladan: doimiy mijozlar, xizmatlar iste'molchilari soni; xarid qiluvchi korxonalarning shuhrati darajasi;

bozorda ushbu aniq korxona mahsulotlariga talab darajasi.

2. Miqdoriy baholash ikki yo‘nalishdagi tahlilni o‘z ichiga oladi:

mutlaq ko'rsatkichlar,

nisbiy ko'rsatkichlar.

Tadbirkorlik faoliyatining mutlaq ko'rsatkichlari- bu har qanday korxona faoliyatining ikkita asosiy moliyaviy ko'rsatkichlari - investitsiya qilingan kapital, aktivlar va tayyor mahsulot yoki xizmatlarni sotish hajmi o'rtasidagi munosabatlarni tavsiflovchi qiymatlar.

Shunday qilib, mutlaq ko'rsatkichlar quyidagilarni o'z ichiga oladi:

investitsiya qilingan kapital hajmi,

mahsulot sotish hajmi,

birinchi ikki ko'rsatkich o'rtasidagi farq foyda hisoblanadi.

Dinamikdagi har qanday o'zgarishlarni kuzatish va ularni joriy bozor holati bilan bog'lash uchun ushbu ko'rsatkichlarni muntazam ravishda (chorakda yoki yilda bir marta) tahlil qilish yaxshidir.

Ishbilarmonlik faolligining nisbiy ko'rsatkichlari- bu investitsiya qilingan aktivlarning samaradorligi darajasini tavsiflovchi ma'lum moliyaviy ko'rsatkichlar. Ushbu samaradorlik bevosita ushbu aktivlarning aylanish tezligiga bog'liq. Shuning uchun tadbirkorlik faoliyatining nisbiy ko'rsatkichlari uchun ikkinchi nom joriy etildi - aylanma stavkalari.

Nisbiy ko'rsatkichlar ikki guruhga bo'linadi:

1. Aktivlarning aylanish tezligini tavsiflovchi koeffitsient. Umuman olganda, tezlik tahlil qilingan davr - chorak yoki yil davomida aktivlar aylanmasi sonini bildiradi.

2. Bir inqilobning davomiyligini tavsiflovchi koeffitsient. Bu ishlab chiqarish fondlariga (moddiy va nomoddiy) qo'yilgan barcha mablag'lar qaytariladigan davrni bildiradi.

Ushbu koeffitsientlar korxonadagi moliyaviy jarayonlarning borishini tahlil qilish va ularni tartibga solish uchun juda muhim informatsion ahamiyatga ega. Ular nafaqat semantik mazmun, balki son qiymatlarni baholashda ham farqlanadi. Birinchi koeffitsient bo'lsa, raqamli qiymat qanchalik yuqori bo'lsa, ishlab chiqarishning moliyaviy holati uchun yaxshi bo'ladi. Ikkinchi holda, buning aksi: raqamli qiymat qanchalik past bo'lsa, mahsulotni ishlab chiqarish va sotish jarayoni shunchalik samarali bo'ladi.

Masalan, ishlab chiqarish xarajatlari bevosita pul aylanmasi tezligiga bog'liq. Investitsiyalar qanchalik tez aylansa, korxona bir vaqt birligida shunchalik ko'p mahsulot sotishi mumkin. Aylanma jarayoni sekinlashganda, xarajatlar ko'payadi, qo'shimcha moliyaviy investitsiyalar talab qilinadi va korxonaning umumiy moliyaviy holati yomonlashishi mumkin.

Bundan tashqari, moliyaviy aylanmaning tezligi umumiy yillik aylanma va sof foydaga bevosita ta'sir qiladi.

Agar siz ishlab chiqarish jarayonini alohida bosqichlarga ajratsangiz, aylanmaning tezlashishi, hech bo'lmaganda, bir bosqichda, ishlab chiqarishning boshqa sohalarida ham tezlashishiga olib keladi.

Ikkala ko'rsatkich ( aylanish tezligi koeffitsienti, bir aylanish koeffitsientining davomiyligi) faqat shu sohaga xos ko'rsatkichlar bilan solishtirish to'g'riroq. Ushbu ko'rsatkichlarning qiymati korxona sohasiga qarab ularning raqamli qiymatlarini sezilarli darajada o'zgartirishi mumkin.

Xulosa shuki, har qanday korxonaning moliyaviy farovonligi to'g'ridan-to'g'ri investitsiya qilingan pul qanchalik tez sof foyda keltirishiga bog'liq.

Umuman olganda, aylanma darajasini tahlil qilish ko'rsatkich hisoblangan ko'rsatkichlarga (korxona mablag'lari, korxona mablag'lari manbalari) qarab to'rtta kichik vazifadan iborat:

Korxona mablag'lari (aktivlari):

aylanma aktivlar aylanmasini tahlil qilish;

debitorlik qarzlari aylanmasini tahlil qilish;

aylanma mablag'lar aylanmasini tahlil qilish;

tovar aylanmasini tahlil qilish.

Korxona mablag'larini (majburiyatlarini) shakllantirish manbalari:

o'z kapitali aylanmasini tahlil qilish;

qarz kapitali aylanmasini tahlil qilish (kreditorlik qarzlari).

Kompaniyaning likvidligini baholash

Eng muhim ko'rsatkichlardan biri samaradorlik korxona faoliyati likvidlikdir. Likvidlikni tahlil qilish muammosi muvozanat va tashkilotning kreditga layoqatliligini baholash zarurati bilan bog'liq holda paydo bo'ladi, ya'ni. o'z majburiyatlarini o'z vaqtida va to'liq to'lash qobiliyati.

Balans likvidligi - bu tashkilotning majburiyatlarini uning aktivlari bilan qoplash darajasi, uning pulga konvertatsiya qilish muddati majburiyatlarni to'lash muddatiga to'g'ri keladi. Likvidlik - bu kompaniyaning qobiliyati:

kutilmagan moliyaviy muammolar va imkoniyatlarga tezda javob berish;

sotish hajmini oshirish bilan aktivlarni ko'paytirish,

aktivlarni muntazam ravishda naqd pulga aylantirish orqali qisqa muddatli qarzlarni to'lash.

Likvidlikning bir necha darajalari mavjud. Shunday qilib, likvidlikning etarli emasligi, qoida tariqasida, korxona chegirmalar va yuzaga keladigan daromadli biznes imkoniyatlaridan foydalana olmasligini anglatadi. Ushbu darajada likvidlikning etishmasligi tanlash erkinligi yo'qligini anglatadi va bu rahbariyatning ixtiyorini cheklaydi. Likvidlikning sezilarli darajada etishmasligi kompaniyaning joriy qarzlari va majburiyatlarini to'lay olmasligiga olib keladi. Natijada uzoq muddatli investitsiyalar va aktivlarning intensiv sotuvi, eng yomon holatda esa bankrotlik va bankrotlik yuzaga keladi.

Biznes egalari uchun likvidlikning etarli emasligi rentabellikning pasayishi, nazoratni yo'qotish va kapital qo'yilmalarning qisman yoki to'liq yo'qolishini anglatishi mumkin. Kreditorlar uchun qarzdorning likvidligi yo'qligi foizlar va asosiy qarzni to'lashning kechikishi yoki qarzga berilgan mablag'larning qisman yoki to'liq yo'qolishini anglatishi mumkin. Joriy likvidlik holati kompaniyalar mijozlar va tovarlar va xizmatlar yetkazib beruvchilar bilan munosabatlariga ham ta'sir qilishi mumkin. Bunday o'zgarish korxonaning shartnoma shartlarini bajara olmasligi va etkazib beruvchilar bilan munosabatlarning yo'qolishiga olib kelishi mumkin. Shuning uchun likvidlik juda muhim.

Agar korxona o'zining joriy majburiyatlarini muddati o'tganda to'lay olmasa, uning davom etishi shubha ostiga olinadi va bu hamma narsani to'xtatib qo'yadi. po'lat yangi ishlash ko'rsatkichlari ikkinchi o'rinni egallaydi. Boshqacha qilib aytganda, loyihani moliyaviy boshqarishdagi kamchiliklar to'xtatib turish va hatto uni yo'q qilish xavfiga olib keladi, ya'ni. investor mablag'larini yo'qotish uchun.

Likvidlik kompaniyaning joriy (joriy) aktivlari va majburiyatlarining turli moddalarining nisbati va shu bilan birga bo'sh (joriy to'lovlar bilan bog'liq bo'lmagan) likvidli resurslarning mavjudligini tavsiflaydi.

Likvidlik darajasiga ko'ra korxona aktivlari quyidagi guruhlarga bo'linadi:

A1. Eng likvidli aktivlar. Bularga korxonaning barcha pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy qo'yilmalar kiradi. Bu guruh quyidagicha hisoblanadi: A1 = 250-qator + 260-qator;

A2. Tez sotiladigan aktivlar - Debitor qarzdorlik, to'lovlar hisobot sanasidan keyin 12 oy ichida kutilmoqda. A2 = 240-qator;

A3. Sekin-asta sotiladigan aktivlar - bu balans aktivining II bo'limidagi moddalar, shu jumladan tovar-moddiy zaxiralar, qo'shilgan qiymat solig'i, debitorlik qarzlari (to'lovlar hisobot sanasidan keyin 12 oydan ortiq kutilayotgan) va boshqa aylanma aktivlar. A3 = 210-qator + 220-qator + 230-qator + 270-qator;

A4. Sotish qiyin bo'lgan aktivlar - balans aktivining I bo'limidagi moddalar - uzoq muddatli aktivlar. A4 = 190-qator.

Balans majburiyatlari to'lovning dolzarbligi darajasiga ko'ra guruhlarga bo'linadi:

P1. Eng shoshilinch majburiyatlar; Bularga kreditorlik qarzlari kiradi. P1 = 620-qator;

P2. Qisqa muddatli majburiyatlar - qisqa muddatli qarz mablag'lari va boshqalar. P2 = 610-qator;

P3. Uzoq muddatli majburiyatlar V va VI bo'limlarga tegishli balans ob'ektlari, ya'ni. uzoq muddatli kreditlar va qarz mablag'lari, shuningdek, kechiktirilgan daromadlar, iste'mol fondlari, kelajakdagi xarajatlar va to'lovlar uchun zaxiralar. P3 = 590-qator + 630-qator + 640-qator + 650-qator + 660-qator;

P4. Doimiy yoki barqaror majburiyatlar buxgalteriya balansining "Kapital va zaxiralar" IV bo'limidagi moddalardir.

Buxgalteriya balansining likvidligini aniqlash uchun aktivlar va passivlar bo'yicha berilgan guruhlarning natijalari taqqoslanadi.

Balans, agar mavjud bo'lsa, mutlaqo likvid hisoblanadi joy quyidagi nisbatlar:

A1 ≥ P1

A2 ≥ P2

A3 ≥ P3

A4 ≤ P4

Agar ma'lum tizimda dastlabki uchta tengsizlik qondirilsa, bu to'rtinchi tengsizlikning bajarilishini talab qiladi, shuning uchun aktivlar va passivlar bo'yicha birinchi uchta guruh natijalarini solishtirish muhimdir. Shuni ham ta'kidlash kerakki, aktivlarning bir guruhidagi mablag'larning etishmasligi ularning boshqa guruhdagi ortiqcha miqdori bilan qoplanishi mumkin emas, ya'ni. kamroq likvidli aktivlar ko'proq likvidlarni almashtira olmaydi.

Ushbu taqqoslashlarga asoslanib, quyidagi ko'rsatkichlarni hisoblash mumkin:

joriy likvidlik = A1 + A2 - P1 - P2

istiqbolli likvidlik = A3 - P3

Mahalliy tahlildagi asosiy likvidlik ko'rsatkichlari:

umumiy likvidlik ko'rsatkichi L1 = (A1 + 0,5A2 + + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3).

Oddiy qiymat 1 dan katta yoki teng. Ushbu koeffitsientdan foydalanib, kompaniyaning moliyaviy holatidagi o'zgarishlarni likvidlik nuqtai nazaridan eng umumiy baholash amalga oshiriladi;

mutlaq likvidlik koeffitsienti L2 = A1 / (P1 + P2).

Optimal koeffitsient - 0,25, minimal qabul qilinadigan - 0,1. Tashkilot qisqa muddatli qarzning qaysi qismini naqd pul yordamida yaqin kelajakda to'lashi mumkinligini ko'rsatadi;

tanqidiy baholash koeffitsienti L3 = (A1 + A2) / (P1 + P2).

Optimal koeffitsient 1,5 dan katta yoki unga teng, qabul qilinadigan qiymat 0,7-0,8. Bu tashkilotning qisqa muddatli majburiyatlarining qaysi qismini turli hisobvaraqlardagi mablag'lar, qisqa muddatli qimmatli qog'ozlar, shuningdek hisob-kitob tushumlari yordamida darhol to'lash mumkinligini ko'rsatadi;

joriy likvidlik koeffitsienti L4 = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Optimal koeffitsient, sanoatga qarab, 1,5-2,5 oralig'ida o'zgaradi. Qabul qilinadigan minimal koeffitsient - 1. Joriy likvidlik koeffitsientining qiymati 1 dan kam bo'lsa, hozirgi vaqtda kompaniya aniq to'lovga qodir emasligini anglatadi, chunki uning ixtiyoridagi likvid mablag'lar hatto joriy majburiyatlarni qoplash uchun ham etarli emas, kredit bo'yicha foizlarni hisobga olmaganda;

operatsion kapitalning manevr koeffitsienti L5 = A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2).

Vaqt o'tishi bilan bu koeffitsientning pasayishi ijobiy omil sifatida qayd etiladi. Chaqqonlik koeffitsienti tovar-moddiy zaxiralar va uzoq muddatli debitorlik qarzlarida operatsion kapitalning qaysi qismi harakatsizligini ko'rsatadi;

aktivlarda aylanma kapitalning ulushi L6 = (A1+A2+A3) / B

(bu erda B - buxgalteriya balansi jami). Ushbu koeffitsientning qiymati tashkilotning sanoat sektoriga bog'liq;

Xususiy kapital nisbati L7 = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3).

Mezon qiymati 0,1 dan kam emas. Tashkilotning moliyaviy barqarorligi uchun zarur bo'lgan o'z aylanma mablag'lari mavjudligini tavsiflaydi.

Umumiy likvidlik koeffitsienti (L1). Ushbu ko'rsatkichdan foydalanib, moliyaviy tashkilotdagi o'zgarishlar likvidlik nuqtai nazaridan baholanadi. Ushbu ko'rsatkich hisobot asosida turli xil potentsial sheriklar orasidan eng ishonchli sherikni tanlashda ham qo'llaniladi.

Mutlaq likvidlik koeffitsienti (L2) kompaniyaning o'z majburiyatlarini darhol to'lash qobiliyatini ko'rsatadi. IN amaliyot G'arbiy Evropada likvidlik koeffitsienti 0,2 dan yuqori bo'lishi etarli deb hisoblanadi. Ushbu koeffitsientning sof nazariy ahamiyatiga qaramay (korxona bir vaqtning o'zida barcha majburiyatlari bo'yicha javob berishi dargumon), uning etarli bo'lishi maqsadga muvofiqdir.

Kritik reyting koeffitsienti (L3) ham davr oxirida normal diapazondan tashqarida.

Chaqqonlik koeffitsienti (L5) tovar-moddiy zaxiralar va uzoq muddatli debitorlik qarzlarida operatsion kapitalning qaysi qismi harakatsizligini ko'rsatadi. Vaqt o'tishi bilan bu ko'rsatkichning pasayishi korxona uchun ijobiy omil hisoblanadi.

Ko'rib chiqilayotgan koeffitsientlarning o'zi jiddiy semantik yukni ko'tarmaydi, ammo ular bir qator vaqt oralig'ida qabul qilingan holda, biznes-reja tuzilgan loyihani amalga oshirish jarayonida korxona ishini to'liq tavsiflaydi.

Korxona faoliyatini tavsiflovchi analitik koeffitsientlarni hisoblashda ularning ajralmas xususiyatga ega ekanligini yodda tutish kerak va aniqroq hisoblash uchun nafaqat buxgalteriya balansidan, balki buyurtma jurnallarida mavjud bo'lgan ma'lumotlardan ham foydalanish tavsiya etiladi. , bayonotlar va boshqa ma'lumotlar.

Nihoyat, joriy nisbatning (L4) loyiha tahlilidagi roli haqida. Bu qisqa muddatli majburiyatlarni qoplash uchun aylanma aktivlarning nisbatini aniqlash imkonini beradi. Agar joriy aktivlar va qisqa muddatli majburiyatlar nisbati 1:1 dan past bo'lsa, unda biz yuqori to'g'risida gapirishimiz mumkin. moliyaviy tashkilot o'z to'lovlarini to'lay olmasligi xavfi.

Joriy likvidlik koeffitsienti (L4) oldingi ko'rsatkichlarni umumlashtiradi va qoniqarli (qoniqarsiz) balansni tavsiflovchi ko'rsatkichlardan biridir.

Kompaniyaning rentabelligini baholash va tahlil qilish

Korxonaning ishbilarmonlik faoliyati uning rivojlanish dinamikligi va bir qator tabiiy va iqtisodiy ko'rsatkichlar bilan aks ettirilgan maqsadlariga erishish, shuningdek, korxonaning iqtisodiy salohiyatidan samarali foydalanish va sotish hajmini kengaytirish bilan tavsiflanadi. mahsulotlari uchun bozor.

Har qanday korxonaning faoliyatini turli jihatlardan tavsiflash mumkin va tadbirkorlik faoliyatini sifat darajasida baholashni ma'lum bir korxona va tegishli korxonalarning kapital qo'yish sohasidagi faoliyatini taqqoslash orqali olish mumkin. Shunday qilib, yuqori sifat, ya'ni. rasmiylashtirilmagan mezonlar hisoblanadi

sotish bozorlarining kengligi;

eksport uchun mahsulot mavjudligi;

korxonaning, xususan, korxona xizmatlaridan foydalanuvchi mijozlarning shon-shuhratida ifodalangan obro'si;

Korxonaning tadbirkorlik faoliyatini tahlilini miqdoriy baholashga kelsak, bu erda ko'rib chiqilishi mumkin (ishlatiladi)

mustaqil ishlab chiqilgan rejaning asosiy ko'rsatkichlar bo'yicha bajarilish darajasi;

korxona resurslaridan samarali foydalanish darajasi

Asosiy baholash ko'rsatkichi - sotish hajmi va foyda. Bunday holda, eng samarali nisbat buxgalteriya foydasining o'zgarish tezligi sotishdan tushgan tushumning o'zgarish tezligidan yuqori bo'lsa, ikkinchisi esa asosiy kapitalning o'zgarish tezligidan yuqori bo'ladi, ya'ni.

TR (PB) TR (V) TR (OK) 100%

Bundan tashqari, resurslardan foydalanishni tavsiflovchi bunday ko'rsatkichlardan foydalanish mumkin

mehnat unumdorligi

aktivlar rentabelligi

hisob-kitoblarda pul mablag'larining aylanishi

inventar aylanmasi

operatsion tsiklning davomiyligi

o'z va asosiy kapitalning aylanmasi;

iqtisodiy o'sishning barqarorlik koeffitsienti (bu ko'rsatkich aksiyadorlik jamiyatlarini tavsiflash uchun mo'ljallangan)

Ushbu ko'rsatkichlar yordamida korxona faoliyatining asosiy ko'rsatkichlarining fazoviy taqqoslanmasligini bartaraf etish va kapitalni qo'llash sohasida bir xil bo'lgan, lekin faoliyat ko'lami va hajmi bo'yicha farq qiluvchi korxonalarni solishtirish mumkin. ularning iqtisodiy salohiyati.

Moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish usullari.

Moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish maqsadlariga va uning natijalari bilan qiziqqan foydalanuvchilarga qarab, tahlilning har xil turlari va boshqa ko'rsatkichlar to'plami - moliyaviy koeffitsientlar qo'llaniladi, xususan:

Mablag'larni jalb qilishning asosiy manbalari, ularni investitsiya qilish yo'nalishlari, mablag'larni olish manbalari, olingan foyda miqdori, dividendlarni taqsimlash tizimi to'g'risida xulosa chiqarishga imkon beruvchi hisobot bilan tanishish uchun mutlaq ko'rsatkichlar:

Hisobotlarni o'qish va moliyaviy hisobotlarning eng muhim moddalari bo'yicha og'ishlarni aniqlash uchun taqqoslanadigan foiz ko'rsatkichlari (foizli o'zgarishlar);

Bir yil yoki bir necha yil davomida moliyaviy hisobotning alohida moddalaridagi o'zgarishlarni tavsiflovchi gorizontal foiz o'zgarishlarini tahlil qilish (gorizontal foiz o'zgarishlari). Masalan, foiz o'sishi: sof sotish, sotilgan mahsulot tannarxi, yalpi foyda, sof foyda, ishlab chiqarish xarajatlari va boshqalar;

Tanlangan bitta maqolaga nisbatan turli maqolalar ko'rsatkichlarining nisbatini nazarda tutuvchi vertikal foiz o'zgarishlarini tahlil qilish (Vertikal foiz tahlillari). Masalan, sotish hajmidagi ulush: sotilgan mahsulot tannarxi, yalpi foyda, ishlab chiqarish xarajatlari, operatsion daromad, sof daromad;

100 ta bazaviy ko'rsatkichga nisbatan bir necha yillar davomida kompaniya faoliyati ko'rsatkichlarining o'zgarishini tavsiflovchi tendentsiyalarni tahlil qilish (trend tahlili). Uning maqsadi moliyaviy menejerlarning o'tgan davrdagi ishini baholash va ularning xatti-harakatlari prognozini aniqlashdir. kelajak;

O'z kompaniyasining individual ko'rsatkichlarini bir xil sanoat va taxminan bir xil o'lchamdagi raqobatdosh kompaniyalarning ko'rsatkichlari bilan solishtirish uchun qiyosiy tahlil (turli xil hisobot usullarini hisobga olgan holda). Ushbu tahlil bizga raqobatchilarning strategiyalari va ularning rivojlanish istiqbollarini aniqlash imkonini beradi;

Kompaniyaning bozordagi mavqeining barqarorligini ko'rsatadigan sanoatning o'rtacha ko'rsatkichlari bilan taqqoslash. U tarmoqdagi va umuman mamlakat iqtisodiyotidagi iqtisodiy sharoitlarning umumiy o'zgarishlarini, xususan, narxlar darajasi, foiz stavkalari dinamikasi, xom ashyo va materiallar bilan ta'minlanish darajasini hisobga olgan holda amalga oshiriladi;

Hisoblash alohida hisobot ob'ektlari o'rtasida ma'lum munosabatlar mavjudligiga asoslangan moliyaviy koeffitsientlar (nisbatlar) yordamida ko'rsatkichlarni tahlil qilish. Bunday ko'rsatkichlarning qiymati olingan natijalarni mavjud umume'tirof etilgan standart me'yorlar - o'rtacha sanoat koeffitsientlari, shuningdek, mamlakatda yoki ma'lum bir kompaniyada qo'llaniladigan moliyaviy hisobot tahlili ko'rsatkichlari bilan taqqoslash imkoniyati bilan belgilanadi.

Moliyaviy koeffitsientlar moliyaviy menejerlarning faoliyatini baholash uchun ishlatiladi va ular tomonidan boshqaruv qarorlarini qabul qilishda hisobga olinadi. Bunday koeffitsientlar aktsiyadorlar uchun ham mavjud bo'lib, ular asosida kompaniya faoliyati va uning joriy moliyaviy holatini mustaqil ravishda tahlil qilishlari mumkin.

Moliyaviy resurslarni boshqarish tizimini takomillashtirish.

Siz quyidagi tadbirlar orqali moliyaviy resurslarni boshqarish samaradorligini oshirishingiz mumkin:

Mahsulot assortimentini optimallashtirish va sotilgan mahsulot tannarxini pasaytirish orqali shaxsiy moliyaviy resurslaringizni ko'paytirish uchun moliyaviy strategiyani ishlab chiqish.

To'lov kalendarini ishlab chiqish va xaridorlar va mijozlar bilan hisob-kitoblar holatini monitoring qilish.

Korxonaning amaldagi amortizatsiya siyosatini ishlab chiqish va takomillashtirish, shu jumladan muayyan korxona uchun amortizatsiyani hisoblashning optimal usullarini tanlash, asosiy vositalarni buxgalteriya hisobi standartlariga muvofiq qayta baholash muddatlari va usullarini tanlash.

Birinchi ko'rsatkich darajasi qanchalik yuqori bo'lsa, ikkinchi va uchinchi ko'rsatkichlar qanchalik past bo'lsa, korxonaning moliyaviy holati shunchalik barqaror bo'ladi. Bizning holatda, hisobot davrida korxonaning moliyaviy mustaqillik koeffitsienti 7,07 foiz punktga kamaydi va korxonaning tashqi investorlar va kreditorlarga bog'liqligi ko'rsatkichi bir xil miqdorda oshdi. Moliyaviy avtonomiya va moliyaviy qaramlik ko'rsatkichlarining bunday dinamikasi bu holatda salbiy tendentsiya emas, chunki tahlil qilinayotgan korxona uchun ushbu ko'rsatkichlarning dastlabki qiymatlari ancha yuqori darajada edi.

Korxonaning o'z mablag'larining har bir grivnasi uchun hisobot davri boshida 0,016 tiyin jalb qilingan mablag'lar, hisobot davri oxirida - 0,0951 tiyin. Bu korxonaning moliyaviy barqarorligining ancha yuqori ekanligini yana bir bor tasdiqlaydi.

Shu bilan birga, ushbu korxona o'z kapitalini boshqarishning past darajasi bilan ajralib turadi. Bu korxona majburiyatlari tarkibida o'z mablag'larining yuqori ulushi bilan bog'liq. Ijobiy nuqta - vaqt o'tishi bilan bu koeffitsient qiymatining oshishi.

Korxona uchun moliyaviy avtonomiya koeffitsienti va o'z kapitalining manevrlik koeffitsientining optimal nisbatini yoki boshqacha aytganda, o'z va qarz kapitali nisbatini topish juda muhimdir.

Endi kapitallashuv koeffitsientlari kabi korxonaning moliyaviy barqarorligini baholashda muhim rol o'ynaydigan qoplash koeffitsientlarini ko'rib chiqishga o'tamiz. Bizning fikrimizcha, ushbu guruhdagi eng muhim koeffitsientlar quyidagilardir.

Uzoq muddatli investitsiyalarni qoplash tuzilma koeffitsienti. Ushbu ko'rsatkichni hisoblash mantig'i uzoq muddatli kreditlar va qarzlar asosiy vositalarni va boshqa kapital qo'yilmalarni sotib olishni moliyalashtirish uchun ishlatiladi degan taxminga asoslanadi:

Uzoq muddatli majburiyatlar P3 480-bet

Kp.d.v. = = =

Aylanma aktivlar A1 bet 080

Koeffitsient asosiy vositalar va boshqa aylanma mablag'larning qaysi qismi tashqi investorlar tomonidan moliyalashtirilishini ko'rsatadi. Dinamik koeffitsientning oshishi korxonaning tashqi investorlarga bog'liqligi kuchayganligini ko'rsatadi. Shu bilan birga, kapital qo'yilmalarni uzoq muddatli moliyalashtirish manbalari hisobidan moliyalashtirish korxona strategiyasining yaxshi ishlab chiqilganligidan dalolat beradi. Ushbu ko'rsatkich turli yo'llar bilan talqin qilinishi mumkin va bu, birinchi navbatda, tahlil sub'ektlariga bog'liq. Banklar va boshqa investorlar uchun bu nisbatning qiymati pastroq bo'lganda ishonchliroq holat. Korxonaga kelsak, uning pozitsiyasidan ushbu ko'rsatkichning yuqoriroq qiymati normal faoliyat belgisidir.

Tahlil qilinayotgan korxonada hisobot davri boshida barcha aylanma mablag'lar o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirildi. Yil oxiriga kelib vaziyat biroz o'zgardi: aylanma mablag'lar qiymatining 4,1 foizi (150: 3663,7) o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirildi.

Uzoq muddatli moliyalashtirish manbalari tarkibining koeffitsientlari. Ushbu ko'rsatkichlarning qiymatini aniqlashda faqat uzoq muddatli mablag'lar manbalari hisobga olinadi. B. ushbu kichik guruh ikkita bir-birini to'ldiruvchi ko'rsatkichlarni o'z ichiga oladi: uzoq muddatli qarzlar nisbati va kapitallashtirilgan manbalarning moliyaviy mustaqilligi koeffitsienti; formulalar bo'yicha hisoblanadi:

uzoq muddatli vazifalar

Kd.p.z.s. = =

P1 + P3 sahifa 380 + 480 sahifa

O'z kapitali

Kf.n.k.i. = =

Kapital + Uzoq muddatli majburiyatlar

P1 + P3 sahifa 380 + 480 sahifa

Bu ko'rsatkichlarning yig'indisi bittaga teng. Kd.p.s.s koeffitsientining oshishi. dinamikada ma'lum ma'noda salbiy tendentsiya, ya'ni uzoq muddatli istiqbolda korxona tashqi investorlarga tobora ko'proq qaram bo'lib bormoqda. Xorijiy amaliyotda qarz olish darajasi haqida turlicha fikrlar mavjud. Eng keng tarqalgani shundaki, uzoq muddatli moliyalashtirish manbalarining umumiy miqdorida (Kf.n.k.i.) o'z kapitalining ulushi ancha katta bo'lishi kerak, pastki chegarasi 0,6 (60%) da ko'rsatilgan. Ushbu ko'rsatkichning past darajasida kapitalning rentabelligi tan olingan optimal qiymatlarga javob bermaydi.

Shu bilan birga, kreditorlar o'z mablag'larini o'z kapitalining ulushi yuqori bo'lgan kompaniyaga investitsiya qilishga ko'proq tayyor.

Bizning holatda, yil boshida, koeffitsient Kd.p.s.s. kompaniyaning uzoq muddatli majburiyatlari bo'lmagani uchun nolga teng. Bu, bir tomondan, korxonaning moliyaviy barqarorligining yuqori darajasini tavsiflagan bo'lsa, ikkinchi tomondan, korxonaning etarlicha o'ylanmagan moliyaviy strategiyasidan dalolat beradi va natijada korxonaning o'z mablag'lari rentabelligi darajasini pasaytirdi. . Yil oxirida ushbu koeffitsientlarning qiymati quyidagicha bo'ldi: Kd.p.z.s. = 0,1339, Kf.n.k.i. = 0,961. Ushbu ko'rsatkichlarning bunday dinamikasi bu holatda ijobiy tendentsiyadir, chunki bu korxonaning moliyaviy strategiyasini shakllantirishga yanada oqilona yondashishdan dalolat beradi.

Korxonaning moliyaviy barqarorligini tavsiflovchi muhim ko'rsatkich moddiy aylanma mablag'larni moliyalashtirish manbalarining turi hisoblanadi.

Korxonaning moddiy aylanma mablag'lari tovar-moddiy zaxiralar bo'lib, ularning qiymati balansning ikkinchi aktivlar bo'limida aks ettiriladi. Ushbu ko'rsatkichning miqdoriy qiymati balansning quyidagi moddalari bo'yicha ma'lumotlarni jamlash yo'li bilan aniqlanadi: tovar-moddiy zaxiralar, etishtirish va boqish uchun hayvonlar, tugallanmagan ishlab chiqarish, tayyor mahsulotlar, tovarlar. Korxonaning moddiy aylanma mablag'lari qiymatini hisoblash formulasi quyidagicha ko'rsatilishi mumkin:

3 = 100 bet + 110 bet + 120 bet + 130 bet + 140 bet.

Moddiy aylanma mablag'larni (tovar-moddiy zaxiralarni) shakllantirish manbalarini tavsiflash uchun manba turlarini tavsiflovchi bir nechta ko'rsatkichlar qo'llaniladi:

1. O'z aylanma mablag'lari:

Ks.ob. = P1 – A1 = 380-bet – 080-bet = (A2 + A3) - (P2 + P3 + P4 + P5) =

= (260 bet + 270 bet) – (430 bet + 480 bet + 620 bet + 630 bet).

2. O'z aylanma mablag'lari va uzoq muddatli qarzga olingan zahiralarni shakllantirish manbalari (amaldagi kapital):

Ks.dz. = Ks.ob. + P3 = (380-bet – 080-bet) + 480-bet.

3. Zaxirani shakllantirishning asosiy manbalarining umumiy qiymati:

K0 = Ks.dz. + Qisqa muddatli kreditlar - Aylanma aktivlar =

Sahifa 380 + 480 bet + 500 bet - 080 bet.

Zaxiralarni shakllantirish manbalari mavjudligining uchta ko'rsatkichi zaxiralarni shakllantirish manbalari bilan ta'minlashning uchta ko'rsatkichiga mos keladi:

1. O'z aylanma mablag'larining ortiqcha (+) yoki etishmasligi (-):

±F S = Ks.ob. - Z.

2. O'z aylanma mablag'lari va uzoq muddatli qarzga olingan inventarlarni shakllantirish manbalarining ortiqcha (+) yoki etishmasligi (-):

±F T =Ks.dz. – 3.

3. Zaxirani shakllantirishning asosiy manbalari umumiy miqdorining ortiqcha (+) yoki etishmasligi (-):

±F O = Ko - 3.

Ushbu ko'rsatkichlar yordamida korxonaning moliyaviy barqarorligining uch komponentli turi aniqlanadi:

1, agar F > 0 bo'lsa

0 agar F< 0.

Yuqoridagi ko'rsatkichlarni hisoblab chiqqandan so'ng, korxona moliyaviy barqarorlikning to'rt turidan biri bilan tavsiflanishi mumkin.

1. Mutlaq moliyaviy barqarorlik(moliyaviy barqarorlik turining uch komponentli ko'rsatkichi quyidagi shaklga ega: S = (1,1,1)). Moliyaviy barqarorlikning ushbu turi korxonaning barcha zaxiralari o'z aylanma mablag'lari hisobidan qoplanishi, ya'ni tashkilot tashqi kreditorlarga bog'liq emasligi bilan tavsiflanadi. Bu holat juda kam uchraydi. Bundan tashqari, uni ideal deb hisoblash qiyin, chunki bu kompaniya rahbariyati asosiy faoliyat uchun tashqi mablag' manbalaridan foydalana olmasligini, xohlamasligini yoki foydalana olmasligini anglatadi.

2. Oddiy moliyaviy barqarorlik(moliyaviy barqarorlik turi ko'rsatkichi - S = (0,1,1)). Bunday vaziyatda korxona tovar-moddiy zaxiralarni qoplash uchun o'z aylanma mablag'laridan tashqari uzoq muddatli qarz mablag'laridan foydalanadi. Inventarizatsiyani moliyalashtirishning bu turi moliyaviy boshqaruv nuqtai nazaridan "normal" hisoblanadi. Oddiy moliyaviy barqarorlik korxona uchun eng maqbuldir.

3. Beqaror moliyaviy ahvol(moliyaviy barqarorlik turi ko'rsatkichi S = (0,0,1) ko'rinishga ega). Bu holat tovar-moddiy zaxiralarni moliyalashtirish uchun "oddiy" manbalarning etishmasligi bilan tavsiflanadi. Bunday vaziyatda o'z mablag'lari manbalarini to'ldirish, debitorlik qarzlarini qisqartirish va inventar aylanmasini tezlashtirish orqali muvozanatni tiklash mumkin.

4. Inqiroz moliyaviy ahvoli(S = (0,0,0)) korxonada o'z vaqtida qaytarilmagan kredit va ssudalar, shuningdek muddati o'tgan kreditorlik va debitorlik qarzlari mavjud bo'lgan vaziyat bilan tavsiflanadi. Bunday holda, kompaniya bankrotlik yoqasida ekanligini aytishimiz mumkin. Bozor iqtisodiyoti sharoitida bu holat bir necha marta takrorlansa, korxona bankrot deb e'lon qilish xavfiga duch keladi.