Metode procjene financijskog stanja. Osnovne metode procjene financijskog stanja poduzeća Metode procjene financijskog stanja poduzeća



UVOD 3

1. BIT I METODE FINANCIJSKOG VREDNOVANJA 5

5

1.2. Vrste, oblici i metode financijske analize 9

2. NAJVAŽNIJI POKAZATELJI FINANCIJSKOG STANJA PODUZEĆA 14

3. PRIMJENA FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA ZA OCJENU STANJA PODUZEĆA 16

BIBLIOGRAFIJA 21

UVOD

Upravljanje poslovanjem u tržišnoj ekonomiji karakteriziraju mnoge značajke, a neke od njih treba istaknuti. Prvo, u ukupnom agregatu resursa poduzeća, financijska sredstva dobivaju dominantnu važnost. Drugo, usvajanje upravljačke odluke financijske prirode uvijek se provodi u uvjetima neizvjesnosti. Drugo, kao posljedica stvarne neovisnosti poduzeća, glavni problem menadžera je potraga za izvorima financiranja i optimizacija investicijske politike. Četvrto, kada uspostavljate poslovne odnose s bilo kojom drugom stranom, možete se osloniti isključivo na vlastitu procjenu njezine financijske solventnosti. U tim uvjetima valjanost upravljačkih odluka donesenih u odnosu na određeni gospodarski subjekt, a mnoge od tih odluka su u osnovi financijske prirode, uvelike je određena kvalitetom financijskih i analitičkih proračuna. Razred financijsko stanje zapravo se svodi na analizu financijskih aktivnosti poduzeća.

Analiza je jedna od općih funkcija upravljanja gospodarskim sustavima, na čiju važnost vrijeme ne utječe i teško se može precijeniti. U ovom ili onom stupnju, analizu provode svi koji imaju i najmanju vezu s aktivnostima gospodarskih subjekata. Analiza kao vrsta svrsishodne ljudske djelatnosti je višestruka i ima mnoga područja primjene, od kojih je jedno financijska djelatnost poslovnog subjekta. Financije poduzeća treba tumačiti kao njegov cirkulacijski sustav. Osim što ovaj sustav funkcionira, poduzeće je održivo. Skup analitičkih postupaka koji omogućuju donošenje odluka financijske prirode u odnosu na određeni poslovni subjekt, a može se nazvati financijskom analizom u širem smislu.

Organizacija financijskih tokova i njihovo upravljanje ovise o mnogim čimbenicima; među njima: vrsta poslovanja, veličina poduzeća, njegova organizacijska struktura upravljanja itd. Sadašnje zakonodavstvo Rusije predviđa stvaranje različitih vrsta gospodarskih subjekata, čiji organizacijski i pravni oblik ostavlja određeni pečat na načela financijskog upravljanja u ovom ili onom slučaju. Uzimajući u obzir tako važna svojstva financijskih izvještaja kao što su redovitost sastavljanja, svjesnost njegovih glavnih pokazatelja, sigurnost algoritama i pravila za pripremu, prisutnost potvrde primarnim dokumentima, možemo reći da su računovodstveni (financijski) izvještaji u tržišnim uvjetima postajući praktički jedino pouzdano sredstvo komunikacije. Između ostalog, pouzdanost izvještajnih podataka poduzeća određenih oblika vlasništva potvrđuju neovisni stručnjaci (revizori), a izvješćivanje se odnosi na dokumente koji se čuvaju na određeno i dovoljno dugo razdoblje, stoga uz njegovu pomoć možete dobiti ideju o tome financijska povijest poduzeća.

Stoga je tema ovog rada toliko relevantna, budući da je u tržišnoj ekonomiji potrebno posjedovati znanje iz područja financijske procjene i biti sposobno primijeniti ga u praksi.

Osim toga, pravodobno prepoznavanje negativnih trendova u financijskim i gospodarskim aktivnostima poduzeća omogućuje menadžmentu poduzimanje određenih radnji kako bi se spriječio stečaj.

Svrha ovog rada je istražiti glavne smjerove procjene financijskog stanja poduzeća. Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

    istražiti bit i metode financijske analize;

    proučavati najvažnije pokazatelje financijskog stanja poduzeća;

    razmotriti primjenu financijska izvješća za procjenu poduzeća.

1. BIT I METODE FINANCIJSKOG VREDNOVANJA

1.1. Glavna obilježja, ciljevi i metode financijske analize

Elementi analitičke funkcije svojstveni su svakoj gospodarskoj djelatnosti. Međutim, početak određene formalizacije i sistematizacije analitičkih postupaka tradicionalno se veže uz proces formiranja i razvoja računovodstva. Bogata informacijska baza formirana u okviru računovodstva pruža dobre mogućnosti za analitičke izračune, što postaje posebno aktualno razvojem tržišnih odnosa.

Sadržajno se financijska analiza može predstaviti kao proces koji se sastoji od identificiranja, sistematizacije i analitičke obrade dostupnih financijskih informacija, čiji je rezultat pružanje preporuka korisniku koje mogu poslužiti kao formalizirana osnova za donošenje menadžerskih odluka u odnos prema danom objektu analize.

Glavne značajke financijske analize su 1:

    sigurnost opće karakteristike imovinsko i financijsko stanje poduzeća;

    prioritet procjena: solventnost, financijska stabilnost i profitabilnost;

    na temelju javno dostupnih informacija;

    informacijska potpora taktičkim i strateškim odlukama;

    dostupnost rezultata analize svih korisnika;

    mogućnost objedinjavanja sastava i sadržaja računovodstvenih i analitičkih postupaka;

    dominantna monetarna mjera u sustavu kriterija;

    visoka razina pouzdanosti i provjerljivosti rezultata analize (u granicama pouzdanosti podataka javnog izvješćivanja).

U određenim slučajevima, za provedbu svrhe financijske analize, nije dovoljno koristiti samo financijska izvješća. Određene grupe korisnika, na primjer, menadžment i revizori, imaju priliku uključiti dodatne izvore (proizvodne i financijsko računovodstvene podatke). Međutim, češće nego ne, godišnja i tromjesečna izvješća jedini su izvor vanjske financijske analize.

Metodologija financijske analize uključuje tri međusobno povezana bloka: 2

    analiza financijski rezultati djelatnosti poduzeća;

    analiza financijskog stanja poduzeća;

    analiza učinkovitosti financijskih i gospodarskih aktivnosti poduzeća.

Glavni cilj financijske analize je dobiti mali broj ključnih (najinformativnijih) parametara koji daju objektivnu i točnu sliku financijskog stanja poduzeća, njegovih dobiti i gubitaka, promjena u strukturi imovine i obveza, u namirenjima. s dužnicima i vjerovnicima. Pritom su od interesa i trenutno financijsko stanje poduzeća i prognoza za blisku ili odvojenu budućnost, odnosno očekivani parametri financijskog stanja.

Sadržaj konkretnih ciljeva financijske analize bitno ovisi o zadaćama subjekata financijske analize. Ciljevi financijske analize postižu se kao rezultat rješavanja određenog međusobno povezanog skupa analitičkih zadataka, koji su specifikacija ciljeva analize, uzimajući u obzir organizacijske, informacijske, tehničke i metodološke mogućnosti ove analize. Glavni čimbenici su volumen i kvaliteta izvornih informacija.

Za donošenje menadžerskih odluka u području proizvodnje, prodaje, financija, ulaganja i inovacija, menadžment zahtijeva stalnu svijest o relevantnim pitanjima, što je moguće samo kao rezultat odabira, analize, evaluacije i koncentracije izvornih informacija.

Glavno načelo analitičkog čitanja financijskih izvještaja je deduktivna metoda, odnosno od općeg prema posebnom. Ali mora se primijeniti više puta. Tijekom takve analize reproducira se vremenski i logički slijed ekonomskih činjenica i događaja, smjer i snaga njihovog utjecaja na rezultate djelatnosti.

Financijska analiza je prerogativ najviše razine upravljačkih struktura poduzeća, koja može utjecati na formiranje financijska sredstva i na potocima Novac... Učinkovitost ili neučinkovitost privatnih upravljačkih odluka koje se odnose na određivanje cijene proizvoda, veličinu serije kupnje sirovina ili zaliha proizvoda, zamjenu opreme ili tehnologije treba ocjenjivati ​​u smislu ukupnog uspjeha poduzeće, prirodu njegovog gospodarskog rasta i rast ukupne financijske učinkovitosti

Glavne funkcije financijske analize su: 3

    objektivnu ocjenu financijskog stanja, financijskih rezultata, učinkovitosti i poslovne aktivnosti objekta analize;

    utvrđivanje čimbenika i uzroka postignutog stanja i dobivenih rezultata;

    priprema i obrazloženje donesenih upravljačkih odluka u području financija;

    utvrđivanje i mobilizacija rezervi za poboljšanje financijskog stanja i financijskih rezultata, povećanje učinkovitosti svih gospodarskih aktivnosti.

Okvirni dijagram analize financijskih aktivnosti prikazan je na slici.

Financijsko stanje poduzeća složen je pokazatelj koji odražava ukupni učinak. Sadrži sustav pokazatelja koji na određeni datum odražavaju raspoloživost financijskih sredstava, njihovu dostatnost, strukturu i učinkovitost korištenja gospodarske djelatnosti. Korisnici ovih informacija su dobavljači, kupci, državne agencije, bankovne i kreditne institucije, investitori i vlasnik.

Glavni izvor informacija za analizu financijskog stanja su financijski izvještaji poduzeća (bilanca i obrazac br. 2 "Račun dobiti i gubitka"). Bilanca je gospodarsko grupiranje sredstava poduzeća (imovine) i izvora njihovog formiranja (obveze).

Imovina bilance prema sastavu se dijele na osnovne (materijalne i novčane ili s njima izjednačene) i optjecajne. Dugotrajna sredstva (1 odjeljak).

Odjeljak 1 razlikuje nematerijalnu imovinu, dugotrajnu imovinu. Dugotrajna imovina u bilanci se iskazuje po rezidualnoj vrijednosti. Istaknuta je nezavršena gradnja. Dugoročna financijska ulaganja: vrijednosni papiri, ulaganja u podružnice. Kratkotrajna imovina (2 poglavlje).

U odjeljku 2: zalihe - sirovine, nedovršena proizvodnja, gotova roba, unaprijed plaćeni troškovi. PDV na kupljenu imovinu. Gotovina - potraživanja, kratkoročna financijska ulaganja i gotovina.

Pasivno;

Kapital i rezerve ( vlastitih sredstava poduzeća) (odjeljak 3):

Odobren kapital;

    dodatni kapital (udionička premija, revalorizacija dugotrajne imovine);

    Pričuvni kapital;

    neraspoređena dobit (nepokriveni gubitak). Dugoročne obveze (odjeljak 4):

  • krediti (ročnost preko 12 mjeseci).

Kratkoročne obveze čija se plaćanja očekuju tijekom godine (5 poglavlje):

    zajmovi i krediti,

    obaveze prema dobavljačima,

    zaostale obveze prema sudionicima za isplatu dividende.

Potpuni izvještaj poduzeća sastavlja se na kraju godine sa svim prilozima. Međuizvještavanje na tromjesečnoj osnovi i iskazuje se samo u bilanci i 2. obrascu. 2. obrazac (izvještaj o dobiti i gubitku) sadrži podatke:

    na prihode od prodaje proizvoda ili usluga.

    o troškovima proizvodnja proizvoda, prihod (bez poreza na promet).

    financijski rezultat od prodaje proizvoda.

    financijski rezultat od ostalih prodaja (višak imovine).

    prihodi od neposlovnih transakcija.

    rashodi iz neposlovnih transakcija.

    dobit prije oporezivanja ili ukupni financijski rezultat.

    porez na dohodak.

    zadržana dobit.

Financijska analiza uključuje izračun velikog broja pokazatelja, od kojih su glavni, koji odražavaju ukupne rezultate korištenja financijskih sredstava, navedeni u nastavku:

1 . neplaćanja, okarakterizirati solventnost poduzeća ili politiku uprave da plaća svoje obveze. Zadane vrijednosti treba mjeriti u danima. Prosječno dospijeće duga zajma izračunava se na sljedeći način:

2. Koeficijent neovisnosti (autonomija)= vlastita sredstva društva / valuta bilance.

Valuta bilance je zbroj obveze i imovine.

    Omjer financijske stabilnosti= (ukupno za odjeljak 3 + ukupno za odjeljak 4) / valuta stanja. Oni. dugoročne obveze dodaju se vlastitim sredstvima.

    Omjeri poslovne aktivnosti, omjer prometa.

A) Koeficijent obrta imovine - pokazuje koliko će se puta godišnje sva imovina okrenuti = prihod / valuta bilance. B) omjer obrta obrtne imovine. C) stopa povrata na imovinu.

5. Pokazatelji učinkovitosti korištenja financijskih sredstava. Pokazatelji profitabilnosti.

(ROA) povrat na imovinu= dobit poduzeća / imovina ili valuta bilance.

(SRNA) povrat na kapital= dobit / kapital.

    Omjer pokrića (likvidnost)= vrijednost Trenutna imovina/ iznos kratkoročnih obveza. (> 2; 1-2)

    Vlastiti obrtni kapital= vlastita sredstva poduzeća (ukupno 3 odjeljka) - dugotrajna sredstva.


Vrati se na

Analiza financijskih izvještaja uključuje korištenje specifičnih tehnika ili metoda, od kojih je jedna „čitanje“ bilance, odnosno proučavanje apsolutnih vrijednosti. "Čitanje", odnosno poznavanje sadržaja, bilance vam omogućuje utvrđivanje glavnih izvora sredstava (vlastitih i posuđenih); glavna područja ulaganja; omjer sredstava i izvora te druge karakteristike koje omogućuju procjenu imovinskog stanja poduzeća i njegove sigurnosti. No, informacije predstavljene u apsolutnim vrijednostima ne dopuštaju nam uvijek da točno odredimo dinamiku pokazatelja i nedostatne su da opravdaju odluke. Stoga se uz apsolutne vrijednosti u analizi financijskih izvještaja koriste različite metode analize koje uključuju izračun i procjenu relativnih pokazatelja. To uključuje horizontalnu, vertikalnu, trend, faktorsku analizu i izračun izgleda.

Horizontalna analiza uključuje proučavanje apsolutnih pokazatelja izvještajnih članaka organizacije za određenom periodu, izračun stope njihove promjene i procjena.

U inflatornom okruženju, vrijednost horizontalna analiza blago se smanjuje, budući da izračuni napravljeni uz njegovu pomoć ne odražavaju objektivne promjene pokazatelja povezanih s inflatornim procesima.

Horizontalna analiza nadopunjena je vertikalnom analizom studije financijski pokazatelji.

Vertikalna analiza odnosi se na prikaz izvještajnih podataka u obliku relativnih pokazatelja kroz udio svake stavke u ukupnom rezultatu izvješćivanja i ocjenu njihovih promjena tijekom vremena. Relativni pokazatelji izglađuju utjecaj inflacije, što omogućuje prilično objektivnu procjenu promjena koje su u tijeku.

Podaci vertikalne analize omogućuju procjenu strukturnih promjena u sastavu imovine, obveza, ostalih pokazatelja izvješćivanja, dinamike specifična gravitacija glavni elementi prihoda organizacije, omjeri profitabilnosti proizvoda itd.

Analiza trendova (analiza trendova razvoja) je svojevrsna horizontalna analiza, usmjerena prema budućnosti. Analiza trenda podrazumijeva proučavanje pokazatelja za maksimalno moguće vremensko razdoblje, pri čemu se svaka izvještajna stavka uspoređuje s vrijednostima analiziranih pokazatelja za niz prethodnih razdoblja i utvrđuje trend, tj. glavni ponavljajući trend u razvoju pokazatelja, očišćen od utjecaja slučajnih čimbenika i individualne karakteristike razdoblja.

Za provođenje faktorske analize proučavani pokazatelj se izražava kroz čimbenike koji ga tvore, provodi se izračun i procjena utjecaja tih čimbenika na promjenu pokazatelja. Faktorska analiza može biti izravna, tj. indikator se proučava i razlaže na sastavne dijelove, a obrnuto (sinteza) – pojedini elementi (sastavni dijelovi) spajaju se u zajednički proučavani (djelotvorni) pokazatelj.

Komparativna (prostorna) analiza je usporedba i procjena pokazatelja uspješnosti poduzeća s onima konkurentskih organizacija, s prosječnim industrijskim i prosječnim ekonomskim podacima, sa standardima itd.

Analiza koeficijenata (relativnih pokazatelja) uključuje izračun i ocjenu omjera različiti tipovi sredstva i izvori, pokazatelji učinkovitosti korištenja resursa poduzeća, vrste profitabilnosti. Analiza relativnih pokazatelja omogućuje procjenu odnosa pokazatelja i koristi se u proučavanju financijske stabilnosti, solventnosti poduzeća, likvidnosti njegove bilance.

Istodobna uporaba svih tehnika (metoda) omogućuje najobjektivniju procjenu novčano stanje poduzeća, njegovu pouzdanost kao Poslovni partner, razvojna perspektiva.

Financijsko stanje poduzeća karakterizira sustav pokazatelja koji odražavaju stanje kapitala u procesu njegovog optjecaja i sposobnost poslovnog subjekta da financira svoje aktivnosti u određenom trenutku.

Financijsko stanje može biti stabilno, nestabilno (prije krize) i krizno. Sposobnost poduzeća da vrši plaćanja na vrijeme, financira svoje aktivnosti, izdrži neočekivane šokove i održi svoju solventnost u nepovoljnim okolnostima ukazuje na njegovo dobro financijsko stanje, i obrnuto. Stoga je jedan od pokazatelja koji karakterizira financijski položaj poduzeća njegova solventnost, tj. sposobnost novčanih novčanih sredstava da na vrijeme otplate svoje obveze plaćanja.

Solventnost se ocjenjuje na temelju izračuna pokazatelja relativne likvidnosti (koeficijenta tekuće likvidnosti, srednjeg omjera pokrića i omjera apsolutne likvidnosti). Koeficijent apsolutne likvidnosti je omjer vrijednosti apsolutne i najlikvidnije imovine i vrijednosti kratkoročnih obveza.

U praksi postoje različite metode procjene financijskog stanja poduzeća, a za to se koriste različite skupine koeficijenata. U financijskom upravljanju, sljedeće grupe financijskih pokazatelja prepoznate su kao najvažnije:

Omjeri likvidnosti.

Poslovni omjeri.

Omjeri profitabilnosti.

Koeficijenti solventnosti ili struktura kapitala.

Omjeri tržišne aktivnosti.

Omjeri likvidnosti omogućuju vam da utvrdite sposobnost poduzeća da plati svoje kratkoročne obveze tijekom izvještajnog razdoblja. Najvažniji među njima za financijsko upravljanje su sljedeći:

Koeficijent ukupne (tekuće) likvidnosti;

Omjer brze likvidnosti;

Koeficijent apsolutne likvidnosti;

Neto obrtni kapital.

Koeficijent ukupne likvidnosti pokazuje ima li poduzeće dovoljno sredstava koja se mogu iskoristiti za podmirenje svojih kratkoročnih obveza u određenom razdoblju. Prema općeprihvaćenim međunarodnim standardima, vjeruje se da bi ovaj koeficijent trebao biti u rasponu od jedan do dva (ponekad tri). Donja granica je zbog činjenice da obrtni kapital mora biti barem dovoljno za otplatu kratkoročnih obveza, inače će tvrtki prijeti stečaj. Nepoželjnim se smatra i višak obrtnog kapitala u odnosu na kratkoročne obveze više od dva (tri) puta, jer može ukazivati ​​na neracionalnu strukturu kapitala. Prilikom analize koeficijenta posebna se pozornost posvećuje njegovoj dinamici. Poseban pokazatelj koeficijenta tekuće likvidnosti je koeficijent hitne likvidnosti koji pokazuje omjer najlikvidnijeg dijela obrtne imovine (novčana, kratkoročna financijska ulaganja i potraživanja) na kratkoročne obveze. Prema međunarodnim standardima, razina koeficijenta također bi trebala biti veća od 1. U Rusiji je njegova optimalna vrijednost definirana kao 0,7 - 0,8.

Potreba za izračunom koeficijenta hitna likvidnost uzrokovana je činjenicom da je likvidnost pojedinih kategorija obrtnih sredstava daleko od iste, a ako npr. gotovina može poslužiti kao izravni izvor otplate tekućih obveza, onda se zalihe mogu koristiti u tu svrhu tek nakon što se se prodaju, što podrazumijeva ne samo prisutnost izravnog kupca, već i dostupnost sredstava. Koeficijent apsolutne likvidnosti izračunava se kao kvocijent dijeljenja gotovine s kratkoročnim obvezama. U zapadnoj praksi, omjer apsolutne likvidnosti rijetko se izračunava. U Rusiji se njegova optimalna razina smatra jednakom.

Od velike važnosti u analizi likvidnosti poduzeća je proučavanje neto obrtnog kapitala. Neto obrtni kapital daje veću financijsku neovisnost poduzeću u uvjetima usporavanja obrta obrtne imovine (npr. kašnjenja u otplati potraživanja ili poteškoća u prodaji proizvoda), umanjenja vrijednosti ili gubitka obrtne imovine (npr. posljedica pada cijena gotovih proizvoda, stečaja dužnika).

Optimalni iznos neto obrtnog kapitala ovisi o karakteristikama djelatnosti poduzeća, posebice o veličini poduzeća, obujmu prodaje, stopi prometa zaliha i potraživanja, uvjetima za odobravanje kredita poduzeću, o djelatnosti specifičnosti i ekonomskih uvjeta.

Na financijski položaj poduzeća negativno utječu i manjak i višak neto obrtnog kapitala. Nedostatak tih sredstava može dovesti tvrtku do bankrota, jer ukazuje na nemogućnost pravovremenog podmirivanja kratkoročnih obveza. Značajan višak neto obrtnog kapitala iznad optimalne potrebe za njim ukazuje na neučinkovito korištenje resursa.

Omjeri poslovne aktivnosti omogućuju vam da analizirate koliko učinkovito poduzeće koristi svoja sredstva. U pravilu, ova skupina uključuje različite pokazatelje prometa.

Pokazatelji prometa od velike su važnosti za ocjenu financijskog položaja poduzeća, budući da je stopa obrta sredstava, odnosno stopa njihove transformacije u novčani oblik, ima izravan utjecaj na solventnost poduzeća. Osim toga, povećanje stope obrta sredstava, pod jednakim uvjetima, odražava povećanje proizvodnog i tehničkog potencijala poduzeća.

U financijskom upravljanju najčešće se koriste sljedeći pokazatelji:

Koeficijent obrta imovine - karakterizira učinkovitost korištenja svih raspoloživih resursa tvrtke, bez obzira na izvore njihove privlačnosti, odnosno pokazuje koliko se puta godišnje (ili drugog izvještajnog razdoblja) odvija puni ciklus proizvodnje i prometa, donoseći odgovarajući učinak u obliku dobiti, odnosno koliko je novčanih jedinica prodanih proizvoda donijela svaka novčana jedinica imovine. Taj se omjer razlikuje od industrije do industrije, odražavajući specifičnosti proizvodnog procesa.

Pri usporedbi ovog koeficijenta za različite tvrtke ili za jedno poduzeće za različite godine potrebno je provjeriti postoji li dosljednost u procjeni prosječne godišnje vrijednosti imovine.

Koeficijent obrta potraživanja - pokazuje koliko puta u prosjeku potraživanja(ili samo računi kupaca) pretvorili u gotovinu tijekom izvještajnog razdoblja. Unatoč činjenici da za analizu ovog omjera ne postoji druga baza za usporedbu osim omjera prosjeka industrije, korisno je ovaj pokazatelj usporediti s omjerom obrta obaveza prema dobavljačima. Ovaj pristup omogućuje vam da usporedite uvjete komercijalnog kreditiranja, koje tvrtka koristi od drugih tvrtki, s onim uvjetima kreditiranja koje tvrtka daje drugim tvrtkama.

Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima – pokazuje koliko prometa treba poduzeću da plati račune koji su joj ispostavljeni.

Koeficijenti prometa za potraživanja i obveze također se mogu izračunati u danima. Tada ćemo saznati koliko je dana u prosjeku potrebno platiti, odnosno potraživanja, odnosno potraživanja po kreditima.

Omjer obrta zaliha odražava stopu po kojoj se te zalihe prodaju. U analizi ovog pokazatelja potrebno je uzeti u obzir utjecaj procjene zaliha, posebno kada se uspoređuju aktivnosti ovog poduzeća s konkurentima.

Općenito, što je veća stopa obrta zaliha, to je manje sredstava povezano s ovom najmanje likvidnom stavkom obrtnog kapitala, to je likvidnija struktura obrtnog kapitala i stabilniji je financijski položaj poduzeća (pod svim ostalim jednakim uvjetima). Posebno je važno povećati promet i smanjiti zalihe u slučaju značajnog duga u obvezama poduzeća. U tom slučaju može se osjetiti pritisak vjerovnika prije nego što se išta može učiniti s tim rezervama, osobito u nepovoljnom tržišnom okruženju.

Treba napomenuti da u nekim slučajevima povećanje prometa zaliha odražava negativne pojave u djelatnosti poduzeća, na primjer, u slučaju povećanja prodaje zbog prodaje robe s minimalnom dobiti ili bez dobiti.

Trajanje radnog ciklusa. Ovaj pokazatelj određuje koliko je dana u prosjeku potrebno za proizvodnju, prodaju i plaćanje proizvoda tvrtke; drugim riječima, u kojem su razdoblju sredstva vezana u zalihama.

Koeficijent obrta osnovnih sredstava (ili produktivnost kapitala). Povećanje kapitalne produktivnosti, osim povećanja količine prodanih proizvoda, može se postići kako zbog relativno niskog udjela dugotrajne imovine, tako i zbog njihove više tehničke razine. Naravno, njegova vrijednost uvelike varira ovisno o karakteristikama industrije i njezinom kapitalnom intenzitetu. Međutim, opći obrasci ovdje su da što je veći povrat na imovinu, to su niži troškovi izvještajnog razdoblja. Niska razina kapitalne produktivnosti ukazuje ili na nedovoljnu prodaju, ili na previsoku razinu ulaganja u ove vrste imovine.

Koeficijent obrta temeljnog kapitala. Ovaj pokazatelj karakterizira različite aspekte aktivnosti: s komercijalne točke gledišta, odražava ili višak prodaje, ili njihovu nedostatnost; od financijskih - stopa obrta uloženog kapitala; od ekonomskih – djelatnost sredstava koje deponent riskira. Ako je previsoka, to podrazumijeva povećanje kreditnih sredstava i mogućnost dostizanja granice nakon koje vjerovnici počinju više sudjelovati u poslovanju od vlasnika tvrtke. Nizak pokazatelj znači nedjelovanje dijela vlastitih sredstava. U ovom slučaju pokazatelj obrta temeljnog kapitala ukazuje na potrebu ulaganja vlastitih sredstava u drugi, u sadašnjim uvjetima prikladniji izvor prihoda.

Omjer profitabilnosti prodaje (profitabilnosti prodaje). Dva su glavna pokazatelja profitabilnosti prodaje: na temelju bruto dobiti od prodaje i na temelju neto dobiti.

Omjer povrata na vlasnički kapital (povrat na kapital) omogućuje vam da odredite učinkovitost korištenja kapitala uloženog od strane vlasnika i usporedite ovaj pokazatelj s mogućim primanjem prihoda od ulaganja tih sredstava u druge vrijednosne papire. Povrat na kapital pokazuje koliko je novčanih jedinica neto dobiti zaradila svaka novčana jedinica uložena od strane vlasnika tvrtke.

Koeficijent vlasništva karakterizira udio kapitala u strukturi kapitala društva, a posljedično i omjer interesa vlasnika društva i vjerovnika.

Omjer dužničkog kapitala, koji odražava udio posuđenog kapitala u izvorima financiranja. Ovaj omjer je inverzan omjeru vlasništva.

Koeficijent financijske ovisnosti karakterizira ovisnost poduzeća o vanjskim zajmovima. Što je veći, tvrtka ima više kredita, a rizičnija je situacija koja može dovesti do bankrota tvrtke. Visoka razina koeficijenta također odražava potencijalnu opasnost da poduzeće ima nedostatak sredstava. Smatra se da koeficijent financijske ovisnosti u tržišnoj ekonomiji ne bi trebao biti veći od jedan. Ovaj koeficijent igra važnu ulogu u odlučivanju o pitanju poduzeća o izboru izvora financiranja.

Omjer zaštite vjerovnika (ili pokrića kamata) karakterizira stupanj zaštite vjerovnika od neplaćanja kamata na dani kredit. Ovaj pokazatelj koristi se za prosuđivanje koliko je puta tijekom izvještajnog razdoblja tvrtka zaradila sredstva za plaćanje kamata na kredite.

Dakle, trenutno postoji dovoljan broj metoda za izračun različitih koeficijenata potrebnih za utvrđivanje financijskog stanja poduzeća. Uz njihovu pomoć moguće je odgovoriti na pitanje: koliko je uprava tvrtke ispravno upravljala financijskim sredstvima, na temelju toga donosila zaključke i poduzela mjere za poboljšanje svojih aktivnosti.

Koncept održivosti je multifaktorski i višedimenzionalan. Dakle, stabilnost poduzeća dijeli se na unutarnju i vanjsku, opću i financijsku. Unutarnja stabilnost je takvo opće financijsko stanje poduzeća kada je osiguran dosljedno visok rezultat njegova funkcioniranja. Da bi se to postiglo, potrebno je aktivno reagirati na promjene unutarnjih i vanjskih čimbenika. Vanjska stabilnost poduzeća u prisutnosti unutarnje stabilnosti posljedica je stabilnosti vanjskog gospodarskog okruženja u kojemu se obavljaju njegove aktivnosti. To se postiže odgovarajućim sustavom upravljanja tržišnim gospodarstvom u cijeloj zemlji. Takvom organizacijom kretanja postiže se cjelokupna stabilnost poduzeća Gotovina teče, čime se osigurava stalan višak primitaka sredstava (prihoda) nad njihovim rashodima (troškovima). Financijska stabilnost je odraz stabilnog viška prihoda nad rashodima. Omogućuje slobodno manevriranje sredstvima tvrtke i doprinosi nesmetanom procesu proizvodnje i prodaje proizvoda. Financijska stabilnost formira se tijekom svih proizvodnih i gospodarskih aktivnosti i može se smatrati glavnom komponentom ukupne stabilnosti poduzeća.

Procjenu i analizu financijske stabilnosti poduzeća poželjno je započeti proučavanjem pokazatelja likvidnosti i solventnosti.

Pod likvidnošću sredstva podrazumijeva se njegova sposobnost transformacije u novac, a stupanj likvidnosti određen je trajanjem vremenskog razdoblja tijekom kojeg se ta transformacija može provesti. Što je razdoblje kraće, to je veća likvidnost ove vrste imovine. Govoreći o likvidnosti poduzeća, oni podrazumijevaju da ono ima obrtna sredstva u iznosu koji je teoretski dovoljan za podmirenje kratkoročnih obveza, čak i ako ne ispunjava ugovorima predviđene rokove dospijeća. Glavni pokazatelj likvidnosti je, dakle, formalni višak (vrijednosti) kratkotrajne imovine nad kratkoročnim obvezama. Što je taj višak veći, to je financijsko stanje poduzeća povoljnije s pozicije likvidnosti. Ako iznos kratkotrajne imovine nije dovoljno velik u usporedbi s kratkoročnim obvezama, trenutni položaj poduzeća je nestabilan - može doći do situacije kada neće imati dovoljno novca za podmirenje svojih obveza. Razina likvidnosti poduzeća procjenjuje se korištenjem posebnih pokazatelja - pokazatelja likvidnosti koji se temelje na usporedbi kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza.

Koeficijent pokrića (Kpok) karakterizira omjer kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza:

DO pok = TA / TO,

gdje je TA obrtna imovina;

TO - tekuće obveze.

Značajno povećanje ovog pokazatelja negativno je i ukazuje na usporavanje prometa obrtnih sredstava uloženih u zalihe, te neopravdano povećanje potraživanja od kupaca.

Koeficijent brze likvidnosti (K flare) ukazuje na sposobnost poduzeća da ispuni svoje tekuće obveze mobilizacijom sredstava na računima društva i kratkoročnih potraživanja:

K bljesak = (DS + kratkoročni DZ - PDZ) / TO,

gdje je DS - gotovina;

Kratkoročna DZ - kratkoročna potraživanja čija se plaćanja očekuju u roku od 12 mjeseci;

PDZ - dospjela potraživanja;

TO - tekuće obveze.

Visok pokazatelj ukazuje na nizak financijski rizik i visoku investicijsku privlačnost tvrtke.

Koeficijent apsolutne likvidnosti (K a6slik) karakterizira udio gotovine i kratkoročnih financijskih ulaganja u iznosu tekućih obveza:

Program financijske analize - FinEkAnalysis za izračunavanje koeficijenta apsolutne likvidnosti i drugih financijskih i ekonomskih pokazatelja. Program možete preuzeti ovdje

DO a6c.lik = NLA / TO,

gdje je NLA najlikvidnija imovina, t.j. iznos novčanih sredstava i kratkoročnih financijskih ulaganja;

TO - tekuće obveze.

Što je taj koeficijent veći, to je veća sposobnost poduzeća da otplati najhitnije obveze.

Koeficijent manevarske sposobnosti funkcionalnog kapitala (K man.fk) - karakterizira udio temeljnog kapitala u zbroju rezervi i troškova, t.j. što im ne dopušta slobodno manevriranje zbog prisustva sredstava u nepokretnoj imovini (Zalihe i troškovi, PDZ):

DO čovjek.fc = Zap. Zat. / FC,

gdje je Zap. Zat. - iznos zaliha i troškova poduzeća, uključujući sirovine, gotove proizvode, robu, nedovršenu proizvodnju;

FC - funkcionalni kapital, t.j. razlika između vlastitih obrtnih sredstava i dugoročnih potraživanja zajedno s dospjelim potraživanjima.

Koeficijent manevarske sposobnosti ukupnog kapitala (M cap) definira se kao omjer obrtne imovine i iznosa ekonomske imovine:

M kapati = TA / KAP,

gdje je TA obrtna imovina;

KAP - kapital društva - valuta bilance.

Solventnost znači da poduzeće ima gotovinu i novčane ekvivalente dovoljne za podmirenje obveza koje zahtijevaju trenutnu otplatu. Dakle, glavni znakovi solventnosti su: dostupnost dovoljno sredstava na tekućem računu i nepostojanje dospjelih obveza. Solventnost poduzeća se ocjenjuje korištenjem omjera plaćanja najhitnijih obveza, kratkoročnih obveza, dugoročnih obveza.

Omjer plaćanja najhitnijih obveza (K sq. Naib.av.ob) utvrđuje se kao omjer najlikvidnije imovine i zbroja najhitnijih obveza:

DO kvadrat naib.sr.ob = NLA / N Sri oko

gdje je VLA najlikvidnija imovina;

N sri ob - najhitnije obveze, t.j. iznos kratkoročnih obveza.

Omjer plaćanja kratkoročnih obveza (K sq. Kratkoročne obveze) definira se kao omjer brzo likvidne imovine i zbroja kratkoročnih obveza:

DO kratkoročno područje = UAV / KSP,

gdje su UAV brzo likvidna sredstva, t.j. iznos kratkoročnih potraživanja umanjen za dospjela;

KSP - kratkoročne obveze, t.j. kratkoročni zajmovi i krediti, kao i ostale kratkoročne obveze.

Omjer plaćanja dugoročnih obveza (Kpldolgosrp) definira se kao omjer sporo likvidne imovine i zbroja dugoročnih obveza.

Kpldolgosrp = MLA / DSP

gdje je MLA sporo likvidna imovina, t.j. iznos zaliha i troškova društva, PDV na kupljene dragocjenosti, dugotrajna potraživanja i drugu kratkotrajnu imovinu;

Iverice - dugoročne obveze, t.j. zbroj dugoročnih obveza društva, odgođenih prihoda i rezervi za buduće troškove.

Dakle, analiza likvidnosti i solventnosti omogućuje nam da napravimo preliminarnu procjenu razine financijske stabilnosti organizacije.

Također razlikuju apsolutne i relativne pokazatelje financijske stabilnosti (za detalje o relativnim pokazateljima financijske stabilnosti pročitajte sljedeći broj časopisa). Apsolutni pokazatelji financijske stabilnosti su pokazatelji koji karakteriziraju razinu opskrbljenosti kratkotrajne imovine izvorima njihovog formiranja. Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi određuju se tri glavna pokazatelja:

1. Raspoloživost vlastitih obrtnih sredstava (SOS). Ova se vrijednost može odrediti kao razlika između stvarnog temeljnog kapitala i iznosa dugotrajne imovine (rezultat 1. odjeljka bilance) i dugoročnih potraživanja prema formuli

SOS = SK - VA + DO,

gdje je SK temeljni kapital;

VA - dugotrajna imovina (odjeljak 1. bilančne imovine);

DO - dugoročne obveze.

2. Raspoloživost vlastitih i dugoročno posuđenih izvora formiranja rezervi i troškova (SDI). Izračunava se kao zbroj vlastitih obrtnih sredstava, dugoročnih zajmova i zajmova (odjeljak 4. bilance), ciljanog financiranja i primitaka i utvrđuje se formulom

SDI = SOS + DO + CFP,

DO - dugoročne obveze;

TFP - ciljano financiranje i primici.

3. Pokazatelj ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja zaliha i troškova (OVI). Izračunava se kao zbroj vlastitih i dugoročno posuđenih izvora financiranja dionica i kratkoročnih posuđen novac a određuje se formulom

OVI = SDI + KKZ,

gdje SDI - vlastiti i dugoročno posuđeni izvori financiranja pričuva;

KKZ - kratkoročni krediti i zajmovi.

Opskrba zalihama i troškova izvorima njihovog formiranja omogućuje nam razvrstavanje financijskih situacija prema stupnju njihove stabilnosti. Moguće je razlikovati četiri vrste financijske stabilnosti (vidi dolje).

Drugi aspekt financijske stabilnosti može se procijeniti saznavanjem u kojoj mjeri je poduzeće osigurano izvorima formiranja pričuva. Sljedeći pokazatelji pomoći će u tome:

1. Višak (+) ili nedostatak (-) vlastitih obrtnih sredstava (ΔSOS):

ΔSOS = SOS - MPZ - SSS po cijeni stjecanja,

gdje je SOS - vlastita prometna sredstva;

2. Višak (+) ili manjak (-) vlastitih i dugoročno posuđenih izvora formiranja rezervi (1 \\ SDI):

ΔSDI = SDI - Rafinerija - PDV po nabavnoj cijeni,

vlastiti i dugoročno posuđeni izvori financiranja pričuva;

MPZ - zalihe;

PDV na kupnju cijene. - PDV na kupljenu imovinu.

3. Višak (+) ili nedostatak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja rezervi (AOVI):

ΔOVI = OVI - MPZ - PDV po kupoprodajnoj cijeni,

gdje je OVI ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi;

MPZ - zalihe;

PDV na kupnju cijene. - PDV na kupljenu imovinu.

Općenito, postoje četiri vrste financijske stabilnosti:

1. Apsolutnu stabilnost financijskog stanja karakterizira činjenica da su rezerve i troškovi subjekta manji od iznosa njegove vlastite optjecajne imovine i bankovnih kredita za zalihe. Prilično je rijedak i predstavlja ekstremnu vrstu financijske stabilnosti. Poduzeće ne ovisi o vanjskim vjerovnicima, a njegovo stanje je određeno nejednakostima:

ΔSOS> = 0; ΔSDI> = 0; ΔOVI> = 0.

2. Normalna financijska stabilnost, u kojoj je zajamčena solventnost subjekta. Zalihe i troškovi jednaki su zbroju vlastitih obrtnih sredstava banke i kredita za zalihe:

ΔSOS< 0; ΔСДИ >= 0; ΔOVI> = 0.

3. Nestabilno (prije krize) financijsko stanje, kada su zalihe i troškovi jednaki visini vlastitih obrtnih sredstava, bankovnih kredita za zalihe i privremeno slobodnih izvora sredstava (pričuvni fond, društveni fond i sl.). U isto vrijeme, financijska stabilnost je prihvatljiva ako su ispunjeni sljedeći uvjeti:

Zalihe plus gotova roba jednake su ili premašuju iznos kratkoročnih kredita, posuđenih sredstava uključenih u formiranje zaliha; - nedovršena proizvodnja plus unaprijed plaćeni troškovi manji su ili jednaki iznosu vlastitih obrtnih sredstava. Nestabilno financijsko stanje karakterizira činjenica da je i dalje moguće vratiti solventnost:

ΔSOS< 0; ΔСДИ < 0; ΔОВИ >= 0.

4. Financijska kriza (na rubu bankrota), kada se ravnoteža platne bilance osigurava kratkoročnim isplatama plaća, bankovnih kredita, dobavljača, proračuna itd. u ovoj situaciji, gotovina, kratkoročni vrijednosni papiri i potraživanja ne pokrivaju ni njegove dugove i dospjele zajmove:

ΔSOS< 0; ΔСДИ < 0; ΔОВИ < 0.

Financijska stabilnost može se obnoviti kako povećanjem kredita i zajmova, tako i razumnim smanjenjem razine zaliha i troškova.

Nestabilno financijsko stanje karakterizira prisutnost kršenja financijske discipline, prekidi u protoku sredstava na tekući račun i smanjenje profitabilnosti aktivnosti.

Financijsku krizu karakterizira, osim naznačenih znakova, prisutnost nestabilnog financijskog položaja, redovita neplaćanja (dospjeli bankovni krediti, dospjeli dugovi prema dobavljačima, prisutnost nepodmirenih obveza prema proračunu).

Apsolutnu i normalnu stabilnost financijskog položaja karakterizira visoka razina profitabilnosti i odsutnost kršenja platne discipline.

Tijek tekućih poslovnih transakcija mijenja nekada definirano stanje financijske stabilnosti, uzrokujući prijelaz s jedne vrste stabilnosti na drugu. Zadatak ekonomista je planiranje financijskih i materijalni tokovi tako da je njihova posljedica bilo poboljšanje financijskog stanja poduzeća. To zahtijeva sposobnost određivanja maksimalnih granica promjena u izvorima sredstava za pokriće ulaganja u dugotrajnu imovinu i industrijske zalihe.

U slučaju da je financijska situacija nestabilna, treba je ispraviti optimizacijom strukture obveza, kao i razumnim smanjenjem razine zaliha i Gotovi proizvodi u skladištu. Kako bi se ublažio financijski stres, tvrtka treba otkriti razloge naglog povećanja na kraju godine zaliha, proizvodnje u tijeku, gotovih proizvoda i robe.

To su zadaci interne financijske analize. Sami pokazatelji koji utječu na financijsku stabilnost organizacije grupirani su u tablicu. jedan.

Tablica 1. Pokazatelji koji utječu na financijsku stabilnost organizacije

Vrste neplaćanja

Razlozi neplaćanja

Izvori ublažavanja financijskih napetosti

Dospjela dugovanja po bankovnim kreditima Dospjela dugovanja po dokumentima za namirenje dobavljača Nedospjele obveze prema proračunima Ostala neplaćanja, uključujući plaće

Nedostatak vlastite prometne imovine Prekomjerne zalihe zaliha Robu su kupci otpremili, ali nisu na vrijeme platili Potraživanja za kvalitetu robe Imobilizacija prometne imovine u kapitalnoj izgradnji, dug zaposlenika po primljenim kreditima, kao i troškovi koji nisu pokriveni posebnim sredstva i financiranje posebnih fondova

Privremeno slobodna vlastita sredstva Prikupljena sredstva (višak uobičajenih obveza nad potraživanjima) Bankovni krediti za privremenu nadopunu obrtnih sredstava i drugih posuđenih sredstava

1.3. Upravljanje financijskom stabilnošću poljoprivrednog poduzeća.