Institut neovisnih direktora u Rusiji: svjetsko iskustvo i domaća praksa. Tko su nezavisni direktori? Redovito usavršavati razinu stručnog znanja i kompetencija članova Upravnog odbora kroz sudjelovanje u međunarodnim specijaliziranim programima na
Priložene datoteke: 1 datoteka
Institut nezavisnih direktora u Rusiji: mit ili stvarnost?
Sergievskaya Yu.S., student
znanstveni Pročelnica dr. sc. Chikov M.V.
Email: [e-mail zaštićen]
Podrijetlo institucije nezavisnih direktora dolazi iz zemalja s disperziranom dioničkom strukturom, poput Sjedinjenih Država. Bit ove institucije u zapadnim zemljama je sljedeća: u uvjetima kada je dioničarsko vlasništvo raspršeno među velikim brojem malih i sitnih dioničara, sredstvo koje treba spriječiti zlouporabe od strane generalnog direktora i osigurati da on poštuje interese dioničari trebaju biti formiranje većine u upravnom odboru od vanjskih direktora - osoba koje ne rade u određenom poduzeću i ne predstavljaju niti jednu određenu skupinu dioničara.
Stvaranje i razvoj institucije "neovisnih direktora" u ruskom zakonodavstvu započeo je sredinom 1990-ih.
Ruska poslovna zajednica trenutno je općenito sklona dijeliti mišljenje da je dovoljan kriterij za neovisnost činjenica da manjinski dioničari nominiraju člana upravnog odbora („tradicionalna definicija“). Međutim, u ruskim uvjetima, kada često postoji sukob između različitih skupina dioničara, takva definicija nije dovoljna, budući da direktor kojeg su imenovali manjinski dioničari ne mora nužno djelovati u interesu cijelog dioničkog društva, već može biti ovisan o uskoj skupini "svojih" dioničara.
Istinski neovisnim treba se smatrati samo onaj direktor koji ne ovisi ni o kome (pa tako ni o manjinskim dioničarima) te okuplja interese različitih skupina, pomaže im u pronalaženju ravnoteže i djeluje kao profesionalni arbitar („nova definicija“).
Prema IDA-i, koja je provela studiju “Kolektivni portret neovisnog direktora” na temelju ocjene “50 najboljih neovisnih direktora”:
1) Prosječna dob – 57 godina;
2) Spol: 96% - muškarci, 4% - žene;
3) Državljanstvo: 60% - ruski državljani, 40% - strani državljani;
4) Obrazovanje: financijsko – ekonomsko;
5) Prosječno radno iskustvo u SD je 14 godina;
S obzirom na postojanje dva različita pristupa aktivnostima neovisnih direktora, postupan, kontrolirani prijelaz s tradicionalne definicije na novu nužan je kako se korporativni odnosi u Rusiji dalje razvijaju:
Relevantnost ovog izvješća je zbog činjenice da trenutno, u kontekstu modernizacije ruskog gospodarstva, uloga i važnost institucije neovisnih direktora raste.
Ciljevi Instituta profesionalnih neovisnih direktora u Rusiji mogu se sažeti na sljedeći način:
− opće poboljšanje imidža poduzeća, stvaranje imidža otvorenog poduzeća s prozapadnim menadžmentom;
− zaštita prava manjinskih dioničara; zaštita prava manjinskih dioničara;
− davanje dodatnih jamstava davanje dodatnih jamstava
pouzdanost ulaganja strateškim investitorima korporacije uvođenjem predstavnika
Uloga institucije nezavisnih direktora trebala bi biti sljedeća:
Definiranje i praćenje poštivanja profesionalnih standarda neovisnih direktora
Utvrđivanje i praćenje poštivanja moralnih i etičkih standarda djelovanja nezavisnih direktora
Provođenje kvalifikacijskih događaja i certificiranje članova instituta Kadrovsko savjetovanje i odabir osoblja za imenovanje nezavisnih članova u upravne odbore
Pružanje usluga obuke i stručnog usavršavanja nezavisnih direktora
Provođenje redovitih komunikacijskih događanja za članove instituta, kao i predstavnike investicijske i upravljačke zajednice - konferencije, seminari, okrugli stolovi.
Američka praksa pokazala je da je neučinkovit rad institucije neovisnih direktora doveo do bankrota američke energetske tvrtke Enron, koja je poslovala u četrdesetak zemalja i nekoliko godina smatrana najinovativnijom tvrtkom u Americi. Enronova imovina također je ukradena nezavisnim direktorima, od kojih je više od polovice bilo u upravnom odboru Enrona.
Zatim su doneseni zaključci o ulozi upravnog odbora, uključujući sljedeće nedostatke u djelovanju upravnog odbora, koji su doveli do kolapsa i bankrota Enrona:
- Upravni odbor je poticao djelovanje u uvjetima očitog sukoba interesa;
- Upravni odbor odobrio je previsoke naknade izvršnim dužnosnicima društva;
- upravni odbor je svjesno dopustio korištenje izrazito rizične računovodstvene prakse;
- Uprava nije omogućila adekvatnu javnu objavu podataka o značajnim izvanbilančnim obvezama, što je također doprinijelo propasti društva.
U ruskoj praksi posljednjih je godina povjerenje u neovisnost upravnih odbora potkopano masom skandala i zlouporaba naknada najvišem menadžmentu tvrtke. Primjer je skandal prijevare na burzi u Hong Kongu u koji je upleten nezavisni direktor UC Rusala, predsjednik Upravnog odbora burze Barry Cheung, koji je izbio u srpnju 2013. Policijska istraga otkrila je da su ljudi povezani s upravom burze bili uključeni u izradu lažnih računovodstvenih dokumenata, piše Ming Pao. Rezultat ovog postupka bio je gubitak licence Hong Konške burze za trgovanje dionicama zbog nemogućnosti osiguranja njihovog dostatnog prometa.
Trenutno postoji mnogo sličnih primjera, mi smo razmotrili samo nekoliko njih. No, to je dovoljno da se zaključi kako je potrebno modificirati institut neovisnih ravnatelja.
Promjene, po našem mišljenju, trebaju krenuti od kriterija koje neovisni direktor mora ispunjavati, a to su:
1. Mora raditi profesionalno, odnosno rad kao član uprave (uprava) mu je primarna djelatnost
2. Djelovati u interesu cijelog dioničkog društva kao cjeline, a ne pojedinog dioničara (skupine dioničara), bez obzira na veličinu udjela tog dioničara *
3. Biti član strukovne udruge ravnatelja (institut neovisnih direktora), koja bi jamčila njegovu profesionalnost i objektivnost postavljanjem i nadzorom poštivanja standarda profesionalne etike.
*Na ugovornoj osnovi uz jasno definirane pokazatelje poslovanja društva, na temelju kojih se utvrđuje visina materijalne naknade nezavisnog direktora.
Osim toga, tvrtke trebaju:
1) Razmotriti pitanje privlačenja neovisnih direktora s iskustvom u međunarodnim tvrtkama s visokom razinom korporativnog upravljanja.
2) Redovito unaprjeđivati razinu stručnih znanja i kompetencija članova Upravnog odbora kroz sudjelovanje u međunarodnim specijaliziranim programima o korporativnom upravljanju i aktivnostima Upravnog odbora.
3) Novi ruski Kodeks korporativnog upravljanja trebao bi sadržavati preporuke direktorima i tvrtkama za poboljšanje kvalifikacija članova odbora kroz međunarodne specijalizirane programe. Pozitivna je praksa Federalne agencije za upravljanje imovinom u priznavanju međunarodnih certifikata kao potvrde direktorskih kvalifikacija pri izboru članova upravnih odbora u najvećim državnim tvrtkama.
4) Potrebno je uzeti u obzir najbolja inozemna iskustva u objavljivanju podataka o članovima upravnog odbora: upravljačko iskustvo, radno iskustvo u upravnom odboru, ključne poslovne kompetencije, obrazovanje, certifikate i specijalizirane programe korporativnog upravljanja.
Na temelju svega navedenog, došli smo do zaključka da, nažalost, danas institucija nezavisnih direktora u Rusiji ne obavlja svoje funkcije, što nam ukazuje na potrebu poduzimanja odgovarajućih mjera.
Reference:
1. Bashkatova A. Neovisni direktori koriste se kao namještaj // Nezavisimaya Gazeta.-2011.
2. Naknade za “nezavisne” [Elektronički izvor] / Ruski online - mediji o politici, biznisu i ekonomiji - Elektronički podaci - Slon.ru, 2009-2014. –URL: http://slon.ru/ (datum pristupa: 23.03.2014.)
3. Sidorovich V.A. Neovisni direktori u Rusiji // Sidorovich & partners - 2006.
4. Filatov A. Uloga nezavisnih direktora u ruskim tvrtkama. // Proizvedeno na Uralu, -2003, br. 7.
5. Studija “Kolektivni portret neovisnog direktora” 2013. [Elektronički izvor]/ Udruga nezavisnih direktora – Elektronički podaci – Udruga nezavisnih direktora, 2002.-2014. –URL: http://nand.ru/ (datum pristupa: 27.03.2014.)
Kratak opis
Podrijetlo institucije nezavisnih direktora dolazi iz zemalja s disperziranom dioničkom strukturom, poput Sjedinjenih Država. Bit ove institucije u zapadnim zemljama je sljedeća: u uvjetima kada je dioničarsko vlasništvo raspršeno među velikim brojem malih i sitnih dioničara, sredstvo koje treba spriječiti zlouporabe od strane generalnog direktora i osigurati da on poštuje interese dioničari trebaju biti formiranje većine u upravnom odboru od vanjskih direktora - osoba koje ne rade u određenom poduzeću i ne predstavljaju niti jednu određenu skupinu dioničara.
7.2. Institut neovisnih direktora kao uvjet učinkovitog rada upravnog odbora društva
Institucija nezavisnih direktora proizašla je iz anglo-američkog modela tržišta vrijednosnih papira, koji pretpostavlja visok udio dioničara koji posjeduju mali paket dionica.
U Rusiji većina menadžera istovremeno obavlja funkcije upravitelja i vlasnika, a upravni odbor u cjelini i neovisni direktor kao njegov sastavni dio često se doživljavaju kao ništa drugo doli tijelo koje prema zakonu mora odobravati odluke koje donosi menadžment.
Međutim, prema istraživačima, u okruženju sve veće konkurencije u prvi plan dolaze pitanja poboljšanja korporativnog upravljanja kao faktora povećanja učinkovitosti poslovanja poduzeća. Kao rezultat toga, učinkovito funkcioniranje upravnog odbora više nije “luksuz”, već uvjet za opstanak društva. Istodobno, važan uvjet za učinkovitu provedbu zadataka i funkcija dodijeljenih upravi je određeni stupanj neovisnosti njezinih direktora.
Prije karakterizacije pojma „neovisni direktor“ potrebno je naglasiti da u pitanjima upravljanja korporativnim odnosima nije bitna toliko neovisnost (ovisnost) direktora o drugim subjektima korporativnih odnosa, koliko posljedica toga – prisutnost neovisnog prosuđivanja i ponašanja.
Neovisni direktor je direktor na čiju prosudbu ništa ne može utjecati zbog njegove udaljenosti od trenutnih aktivnosti i nepostojanja izravnih ili neizravnih veza s društvom. Posebna razlika između statusa neovisnog direktora i ostalih članova uprave je u tome što je on pozvan davati nezavisan i nepristran sud o strateškim pitanjima poslovanja društva te aktivno sudjelovati u rješavanju sukoba interesa.
Odnosno, stručnjaci u području korporativnog upravljanja ističu ne neovisnost direktora kao pojedinca, već neovisnost njegovih prosudbi. To znači da članovi uprave i uprava u cjelini moraju u svakoj situaciji prosuđivati i donositi odluke vodeći se isključivo vlastitom profesionalnošću i promišljenošću povećanja učinkovitosti društva u cjelini, a ne razmatranjima bilo kojih pojedinačnih sudionika u korporativnim odnosima. Naravno, članovi uprave će voditi računa o mišljenjima i interesima dioničara, čijim su glasovima izabrani u upravu, ali prije svega moraju voditi računa o interesima društva u cjelini.
Posljedično, postavlja se pitanje kako osigurati takve uvjete, kako provjeriti njihovu prisutnost i usklađenost.
Ako slijedimo logiku zakona, onda je neovisnost prosudbe direktora osigurana njegovom “udaljenošću” od organa upravljanja društva. Tako, u skladu sa Saveznim zakonom "O dd" priznaje se neovisni direktorčlan upravnog odbora trgovačkog društva koji nije i nije bio tijekom godine dana prije donošenja pojedine odluke osoba:
– obavljanje funkcija jedinog izvršnog tijela društva, uključujući njegovog voditelja, člana kolegijalnog izvršnog tijela, osobu na položaju u tijelima upravljanja organizacije za upravljanje;
– bračni drug, roditelji, djeca, rođena i polubraća i sestre, čiji su posvojitelji i posvojenici osobe koje obnašaju dužnost u određenim organima upravljanja društva, organizacije upravljanja društvom ili upravljaju društvom;
– povezana osoba društva, osim člana upravnog (nadzornog) odbora društva.
U skladu sa zahtjevima Komisije za vrijednosne papire i burzu SAD-a, nezavisni direktor može se priznati ako su ispunjeni svi sljedeći uvjeti:
1) direktor trenutno nije ili nije bio zaposlenik društva, i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji nije i nije bio dužnosnik društva ili njegove povezane pravne osobe u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednje tri godine;
2) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji nije primio naknadu od tvrtke veću od protuvrijednosti od 100.000 USD godišnje u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednje tri godine. Iznimke su:
– naknade koje ravnatelj prima kao član upravnog odbora;
– naknade za sudjelovanje u odborima i isplate mirovina;
– drugi oblici naknada za dosadašnji rad (pod uvjetom da njihova isplata ni na koji način ne ovisi o sadašnjim i kasnijim aktivnostima ravnatelja);
3) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji trenutno nije i nije bio povezano društvo društva, te nije i nije bio povezano lice ili zaposlenik sadašnjeg ili prethodnog neovisnog revizora, ili zaposlenik strukturna jedinica društva odgovorna za unutarnju kontrolu, za bilo koje vremensko razdoblje u posljednje tri godine;
4) direktor i/ili bilo koji član njegove/njezine obitelji trenutno nije i nije bio dužnosnik organizacije u kojoj trenutni član uprave Društva služi u komisiji za osoblje i nagrađivanje u bilo kojem vremenskom razdoblju u posljednjem tri godine;
5) direktor nije i nije bio službenik ili zaposlenik, a član njegove/njezine obitelji nije službenik organizacije u koju je društvo prešlo ili od koje je društvo primilo plaćanja za prodaju ili usluge za bilo koje vremensko razdoblje u posljednje tri godine;
6) ravnatelj nije predstavnik države;
7) direktor nije povezana osoba samog društva ili njegovih povezanih društava;
8) direktor nije ugovorna strana u obvezama društva prema kojima direktor može stjecati imovinu (primati sredstva) čija vrijednost iznosi 10 posto ili više njegovih ukupnih godišnjih prihoda, osim primanja naknada za sudjelovanje u radu upravnog odbora;
9) direktor nije glavna druga ugovorna strana društva, odnosno takva druga ugovorna strana, ukupni obujam transakcija društva s kojim tijekom godine iznosi 10 posto ili više knjigovodstvene vrijednosti imovine Društva u skladu s ruskim računovodstvenim standardima ;
10) je član upravnog odbora ovog društva najviše 7 godina.
Napominjem da je prikazani popis uvjeta koje nezavisni direktor mora ispunjavati najcjelovitiji i najrašireniji, iako su kriteriji za svrstavanje direktora u neovisne utvrđeni propisima svih zemalja i svih burzi. Sličan popis kriterija sadrži i Ruska komunistička partija.
Očito, poštivanje ovih kriterija samo po sebi ne jamči neovisnost prosudbi određenog subjekta, ali je za to nužan uvjet.
Praksa poslovanja inozemnih dioničkih društava pokazuje da u pravilu kao neovisni direktori djeluju:
voditelji istraživačkih organizacija i visokoškolskih ustanova;
dužnosnici ili neovisni konzultanti u području financija i upravljanja sličnim industrijama;
menadžeri i stručnjaci s dragocjenim iskustvom, pouzdanom reputacijom i dobrim vezama u poslovnom svijetu;
umirovljeni financijski i poslovni stručnjaci, kao i bivši zaposlenici u industriji, itd.
Pozitivan utjecaj takvih članova upravnog odbora na učinkovitost njegovog funkcioniranja očit je sam po sebi, međutim, želio bih istaknuti niz prednosti koje tvrtka s neovisnim upravnim odborom dobiva.
Zanimljiva je činjenica da su, prema nizu istraživača, kvalifikacije, iskustvo i znanje glavni faktori neovisnosti. Upravo kvalifikacije omogućuju članu upravnog odbora da, s jedne strane, valjano obrazloži svoj stav, as druge strane da se osjeća dovoljno slobodnim u donošenju odluka.
Razmotrimo dva pristupa uključivanju neovisnog direktora u upravni odbor poduzeća.
Prvi: formalna usklađenost, na primjer, neophodna za udovoljavanje zahtjevima burze, kako bi se vrijednosni papiri prihvatili za trgovanje na određenoj burzi.
U tom slučaju neovisni direktor može samo popraviti imidž tvrtke. Upravni odbor rijetko se sastaje, automatski odobrava već donesene odluke i općenito obavlja savjetodavne funkcije. Ako za neovisnog direktora privučete poznatog stručnjaka u poslovnom svijetu, po mogućnosti stranog, tada će njegovo poznato ime biti jamac stabilnosti i visokog ugleda poslovanja. Zbog toga su funkcije neovisnog direktora svedene na savjetovanje o određenim pitanjima.
Drugi: praktična primjena za poboljšanje poslovne učinkovitosti.
Tvrtka brzo raste suočena s neizvjesnostima i rizicima. U ovom slučaju, upravni odbor djeluje kao stvarno funkcionalno tijelo - određuje strategiju razvoja korporacije, razmatrajući sve mogućnosti za drastične akcije. Preporučljivo je pozvati iskusnog stručnjaka u određenom području kao neovisnog direktora. Kao visokokvalificirani stručnjak, on će u praksi moći sudjelovati u raspravi o svim značajnim pitanjima izražavajući nepristranu prosudbu temeljenu na neovisnoj ocjeni pitanja koja se razmatraju. Takav upravni odbor postaje važan element sustava korporativnog upravljanja i učinkovit alat za rješavanje sukoba interesa različitih skupina.
Prema izdavačima ruskog KKP-a, neovisnost direktora neophodna je za objektivnu procjenu učinka izvršnih tijela tvrtke i donošenje informiranih odluka o pitanjima u kojima su interesi generalnog direktora i članova uprave tvrtka i dioničari mogu se razilaziti.
Kao što je ranije spomenuto, u Rusiji institucija neovisnih direktora još nije dobro razvijena; postojeći model prevlasti velikih vlasnika među menadžerima unaprijed određuje nevoljkost velikih dioničara da uključe neovisne članove u upravni odbor. Očigledno je da se broj nezavisnih direktora ne može brzo povećati, ali je nedvojbena potreba razvoja ove institucije korporativnog upravljanja.
U današnjoj Rusiji pitanja korporativnog upravljanja postaju sve važnija. To je zbog trendova zapadne "mode" i povećane složenosti i složenosti tržišnih i korporativnih procesa u modernoj Rusiji, koji su naveli vlasnike tvrtki da shvate potrebu za više korporativnim (za razliku od zanatsko-poduzetničkog) pristupa na organizaciju poslovanja.
Institucija nezavisnih direktora važan je atribut suvremenog sustava korporativnog upravljanja.
Neovisni direktor u Rusiji je član upravnog odbora koji ispunjava kriterije neovisnosti formulirane u Kodeksu korporativnog ponašanja koji je usvojila Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira (sada FSFM). Ovaj dokument je savjetodavne prirode, pa poduzeća imaju priliku kreativno koristiti njegove odredbe, dopunjujući ih i mijenjajući ih u skladu sa svojim specifičnim uvjetima. U različitim državama postoje detaljno različiti kriteriji neovisnosti, ali temeljno načelo je isto: neovisni direktor je član upravnog odbora koji nema nikakve imovinske odnose s društvom osim članstva u upravnom odboru.
Ako su takvi elementi korporativnih odnosa kao što su skupština dioničara, upravni odbor i upravni odbor već relativno dugo čvrsto utemeljeni u domaćoj korporativnoj praksi i izgledaju kao prirodni dodaci dioničkog društva, njihova svrhovitost gotovo da i ne postoji. Dovedena u pitanje, onda se institucija nezavisnih ravnatelja još uvijek može činiti kao umjetna tvorevina donesena izvana. Doista, teško je tvrditi da je potreba za neovisnim direktorima sazrela u dubinama ruskih korporacija. Ne, ovo je prije posuđivanje iz zapadnog iskustva, s dobrim ciljem: učiniti korporativne odnose savršenijima. Koliko će se ova institucija organski uklopiti u naše korporativno okruženje, uvelike ovisi o vještini donositelja pravila i regulatora, o njihovoj sposobnosti da kreativno obrade strana iskustva i prilagode ih domaćim uvjetima.
Prisutnost nezavisnih direktora u upravnim odborima dioničkih društava još nije zakonska obveza u Rusiji. Preporučeno je Kodeksom korporativnog ponašanja. Banka Rusije, dajući svoj doprinos razvoju nadzirane industrije, izdala je pismo 2005. godine „O suvremenim pristupima organiziranju korporativnog upravljanja u bankama”, u kojem je također preporučila uvođenje neovisnih direktora u upravu banaka. Ovaj događaj predstavlja prekretnicu u razvoju sustava korporativnog upravljanja u Rusiji, jer, kao što je poznato, banke obično radije slijede preporuke nadzornog tijela.
Ipak, važno je napomenuti da naši domaći regulatori (Središnja banka i Federalna služba za financijska tržišta) ne igraju ulogu zakonodavaca, već djeluju, zapravo, kao aktivni „promotori i PR-ovci“ ove institucije, nastojeći u skladu s tim s načelima marketinga, kako bi među potrošačima, odnosno ruskim vlasnicima, formirala potrebu za ovim institutom.
Zašto ruskim dioničkim društvima trebaju nezavisni direktori i kakvu korist oni donose poslovanju?
Prvo, institucija nezavisnih direktora atribut je dobre prakse korporativnog upravljanja. Uvođenjem ove institucije, poduzeće signalizira tržištu svoju usklađenost s ovom praksom, želju da igra po pravilima i prebacivanje poslovanja na drugu razinu, u višu ligu. Istraživanja pokazuju da su ulagači spremni platiti više cijene za dionice tvrtki s dobrim korporativnim upravljanjem. Bez nezavisnih direktora nemoguće je ući na zapadno organizirano tržište kapitala, budući da burze imaju odgovarajuća stroga pravila. Štoviše, ruske burze (RTS i MICEX) nedavno su također uspostavile slične zahtjeve za izdavatelje.
Dakle, vanjski čimbenik, potreba za poštivanjem određenih standarda i pravila, prvi je razlog koji potiče vlasnika da u svom poduzeću uvede instituciju neovisnih direktora. Jasno je da vanjska usklađenost ne znači uvijek značajno poboljšanje korporativnog upravljanja. Pokušaji da se institucija nezavisnih direktora koristi kao svojevrsna maska koja skriva pravo lice sasvim su razumljivi, uključujući i tradiciju ruskog poduzetništva u novijoj povijesti. Ne mogu se odmah napustiti i tu nikakve "nasilne" mjere neće pomoći.
Drugo, očito je da interna izvedivost sudjelovanja neovisnih direktora u upravi ovisi o funkcijama koje su dioničari dodijelili upravi. Potonji sve više dolaze do spoznaje da je prisutnost moćne i sposobne uprave konkurentska prednost, već zbog uključivanja dodatnih intelektualnih resursa u upravljanje poduzećem. Evolucija korporativnog okruženja dovela je do činjenice da formalni džepni upravni odbori postupno postaju stvar prošlosti. U takvim okolnostima sasvim prirodno sazrijeva potreba za neovisnim direktorima koji su sposobni razviti nepristrane i profesionalne prosudbe koje pomažu u poboljšanju upravljivosti poduzeća i učinkovitosti kontrole nad aktivnostima izvršnih direktora.
Zanimljivo je da je trend povećanja utjecaja upravnih odbora posljednjih godina uočen iu zapadnim zemljama. Štoviše, mnogi domaći istraživači i praktičari smatraju da je idealan predsjednik upravnog odbora neovisni direktor.
Stručne kvalitete i osobne karakteristike neovisnog direktora igraju jednako važnu ulogu kao iu slučaju izbora izvršnih direktora. Malo će vlasnika odbiti neovisnog člana upravnog odbora koji je sposoban svojim djelovanjem praktično doprinijeti razvoju poduzeća.
Problem je, međutim, u tome što je upravo neovisni direktor osoba koja u nizu „suptilnih“ i kontroverznih pitanja ne bi trebala zauzimati poziciju većine (recimo većinskog dioničara), već bi trebala biti na strani istina. Ovdje nisu na prvom mjestu toliko profesionalne i poslovne, koliko moralne osobine osobe i njezin ugled. Budući da takva funkcija neovisnog direktora u interesu gospodarstva i društva u cjelini nadilazi uskokorporativnu problematiku, očito je potrebno podržati i zaštititi državnim regulatornim sredstvima. Pri reformi korporativnog prava, uključujući i pravo preporuke, na koje se navedeni zakoni odnose, ovu okolnost treba uzeti u obzir. Uputno je zaštititi prava, a možda i obvezu nezavisnih direktora da daju informacije o stvarnom stanju u društvu, a istovremeno je vrlo razumno uvesti obvezne kvote zastupljenosti nezavisnih direktora u ključnim odborima uprave, prvenstveno u odboru za reviziju.
Specijalizirane profesionalne organizacije, kao što je Udruga neovisnih direktora, mogu igrati važnu ulogu u podršci i "zaštiti" neovisnih direktora, promičući povećanu transparentnost i integritet u korporativnom okruženju.
U idealnom slučaju, neovisnost je „normativna“, odnosno neovisnost o društvu kroz imovinskopravne odnose i neovisnost (profesionalnih) prosudbi direktora trebale bi se podudarati. Ali idealne situacije, kao što znamo, vrlo su rijetke. Ne postoji nešto poput "apsolutne neovisnosti". Ljudi su međusobno uvijek povezani cijelim spletom odnosa. Nezavisne direktore imenuju određene osobe, a nezavisni direktori često su predstavnici velikih tvrtki i struktura koje zapravo razvijaju poziciju takvog neovisnog direktora. Naknada (često vrlo atraktivna) koju primaju članovi odbora također se ne uklapa dobro u neovisnost. Stoga, u spajanju ovih vrsta neovisnosti, ugled te moralna i etička svojstva osobe igraju važnu ulogu.
Široko širenje institucije nezavisnih direktora može se smatrati sljedećom fazom u razvoju suvremenog kapitalizma, kao jačanjem njegove “društveno odgovorne” orijentacije. U tom smislu, institucija nezavisnih direktora je sredstvo održavanja ravnoteže, donekle kompenzirajuće negativne (predatorske i nemoralne) strane kapitalizma.
Ne smijemo zaboraviti da je institucija nezavisnih direktora jedan od brojnih elemenata suvremenih gospodarskih odnosa. Njegova stvarna učinkovitost uvelike ovisi o razvoju drugih vanjskih okvirnih uvjeta za funkcioniranje poduzeća, kao što su, na primjer, korporativno zakonodavstvo, pravosudni sustav i računovodstveni standardi.
Opis djelatnosti
Ruski institut direktora– vodeći ruski centar za informiranje, istraživanje, stručno savjetovanje i obuku o pitanjima korporativnog upravljanja. Zavod je vlasnik četiri robne marke: RID®, NRKU®, NRPKD®, PhICS - model korporativnog upravljanja®.
Ruski institut direktora (RID®), jedini u Rusiji, dodjeljuje Nacionalnu ocjenu korporativnog upravljanja (NRCG®), provodi reviziju korporativnog upravljanja koristeći jedinstvenu vlasničku PhICS metodologiju - model korporativnog upravljanja (PhICS®).
U sklopu projekta, Nacionalni registar profesionalnih korporativnih direktora (NRPCD®) - institut ujedinjuje oko 700 profesionalnih članova upravnih odbora ruskih kompanija i održava godišnje Nacionalne kongrese profesionalnih korporativnih direktora, koji su postali jedinstven događaj u Rusija.
Ruski institut direktora zajedno s Ruskom udrugom menadžera, kao dio godišnje TOP-1000 rang liste vodećih menadžera u Rusiji. RID priprema ocjenu TOP 100 direktora za korporativno upravljanje ruskih tvrtki i određuje najbolje neovisne direktore godine.
U sklopu Sveruske nagrade za financijere „Ugled godine“, koju organizira zajednica stručnjaka za financijska tržišta „SAPPHIR“ i Ceh financijaša, Ruski institut direktora određuje pobjednike nominacije „Najbolji neovisni direktor financijsko tržište”.
RID pruža obuku za ruske tvrtke prema jedinstvenim programima - "Korporacijski direktor" i "Korporacijski tajnik".
Proizvodi, roba, usluge
- Revizija korporativnog upravljanja
- Informativno-analitički bilten o pitanjima korporativnog upravljanja
- Ocjena rada upravnog odbora
- Stručna izrada godišnjeg izvješća
- Nacionalni rejting korporativnog upravljanja
- Nacionalni registar profesionalnih korporativnih direktora
- Studijski programi
Intervju s menadžerom
Direktor Ruskog instituta redatelja Igor Belikov kaže
Izvršni.ru:U kojem smjeru ste započeli svoju aktivnost?
Igor Belikov: Ruski institut direktora osnovan je kao neprofitno partnerstvo grupe vodećih ruskih tvrtki početkom 2002. s ciljem razvoja praksi korporativnog upravljanja. U početnoj fazi djelovanja RID-a glavna područja djelovanja bila su stručni rad, interakcija s burzovnim regulatorom po pitanjima korporativnog upravljanja i obuka predstavnika poduzeća o organizaciji sustava korporativnog upravljanja i radu njegovih tijela.
Izvršni.ru: Što sad radi Institut ravnatelja?
I.B.: Trenutno su glavne aktivnosti RID-a sljedeće:
- Pružanje savjetodavnih usluga tvrtkama o praksama korporativnog upravljanja. Glavni proizvodi savjetovanja su revizija i dijagnostika korporativnog upravljanja, izrada godišnjih izvješća društava, procjena rada upravnih odbora, izbor kandidata za članove upravnih odbora.
- Dodjela nacionalnog rejtinga korporativnog upravljanja, čiji je zaštitni znak dodijeljen RIA-i.
- Provođenje redovitog istraživanja prakse korporativnog upravljanja ruskih tvrtki. Partneri RID-a u provođenju takvog istraživanja bili su Visoka ekonomska škola, Ruska ekonomska škola, KPMG i Institut internih revizora. Djelatnici RID-a objavili su nekoliko knjiga i vrlo velik broj članaka.
- Konsolidacija stručne zajednice korporativnih direktora u okviru Nacionalnog registra korporativnih direktora i održavanje njegovih godišnjih kongresa.
- Interakcija s Federalnom agencijom za upravljanje imovinom o pitanjima imenovanja kandidata za članove upravnih odbora i revizijskih komisija društava s državnim sudjelovanjem.
- Provođenje edukacije na nizu tečajeva za članove upravnih odbora i korporativne tajnike.
- Vođenje majstorskih tečajeva.
- Izdavanje mjesečnog informativno-analitičkog biltena o pitanjima korporativnog upravljanja.
Izvršni.ru: Tko je vaša glavna ciljana publika? Tvrtkama koje su veličine i djelatnosti prvenstveno namijenjene vaše usluge?
I.B.: Našu ciljnu skupinu možemo podijeliti u tri podskupine. Prvi su naši korporativni članovi, rad s kojima nam je prioritet. Druga su javna poduzeća (koja imaju burzovno kotiranje svojih dionica) i poduzeća koja planiraju uvrštiti svoje dionice na organizirano burzovno tržište. Treća skupina su srednje velika poduzeća zainteresirana za korištenje potencijala korporativnog upravljanja za poboljšanje učinkovitosti i održivosti svog poslovanja.
Izvršni.ru: Što mislite u pozadini uspjeha tvrtke?
I.B.: Po mom mišljenju, najjači aspekt profesionalnih aktivnosti RID-a i usluga koje nudi je stalno stručno usavršavanje njegovih zaposlenika u cilju povećanja dubine razumijevanja procesa korporativnog upravljanja i, na temelju toga, kvalitete usluga koje nudimo. Svoje aktivnosti ne temeljimo samo na praćenju korporativnog zakonodavstva. Primarnu pozornost posvećujemo identificiranju i proučavanju trendova u praksama korporativnog upravljanja u ruskim i stranim tvrtkama, razumijevanju kako su osobitosti poslovnog okruženja u Rusiji (na primjer, kao što je vrlo visoka koncentracija dioničkog kapitala, visok stupanj sudjelovanja glavnih dioničari u procesima upravljanja, nizak stupanj društvenog povjerenja, neučinkovitost pravosudnog sustava) treba uzeti u obzir u procesu izgradnje stvarne prakse korporativnog upravljanja.
Izvršni.ru: Koje su vaše glavne konkurentske prednosti kao profesionalne tvrtke?
I.B.: Našom glavnom konkurentskom prednošću smatram sposobnost razumijevanja i uvažavanja potreba konkretnog klijenta. Ponudite mu rješenja korporativnog upravljanja koja prvenstveno pridonose poboljšanju učinkovitosti i održivosti njegovog poslovanja, umjesto da jednostavno učinite da njegov sustav korporativnog upravljanja izgleda usklađen s preporukama najbolje međunarodne prakse korporativnog upravljanja. Ovi posljednji su za nas samo polazište. Nastojimo od elemenata najbolje ruske i međunarodne prakse korporativnog upravljanja sastaviti takav sustav za određenu tvrtku koji bi najbolje odgovarao njezinim različitim karakteristikama.
Na primjer, kao što je faza životnog ciklusa, preferirani oblici ulaganja, razina kontrole koju vlasnici zahtijevaju nad poduzećem i uloga poduzeća u njihovim investicijskim interesima, strategija poduzeća. Taj smo pristup ugradili u koncept PhICS modela, za koji je RID dobio zaštitni znak. Naše preporuke u području korporativnog upravljanja usmjerene su prvenstveno na pomoć tvrtki da iskoristi potencijal ovog sustava za poboljšanje učinkovitosti i održivosti svog poslovanja. I ne samo da bude izlog za demonstraciju najboljih i najmodernijih praksi korporativnog upravljanja.
Izvršni.ru: Što je, po vama, vrijedno na tržištu, kakvi su trendovi, na što će kupci iduće godine trošiti novac?
I.B.: Vjerujemo da ruske tvrtke moraju značajno poboljšati internu učinkovitost svog poslovanja i kvalitetu procesa upravljanja. Bez takvog poboljšanja, privučena ulaganja neće dati odgovarajući povrat i neće dovesti do značajnijeg povećanja njihove konkurentnosti. To znači da će se dugoročno smanjiti atraktivnost naših tvrtki za investitore zainteresirane za prilično dugoročna ulaganja. Vjerujemo da korporativno upravljanje, kao skup praksi unutar kojih se utvrđuju glavni pravci djelovanja društva, pokazatelji uspješnosti njegovih aktivnosti, upravljanje rizicima i mehanizmi interne kontrole te motivacija menadžmenta, ima vrlo velik potencijal pomoći u poboljšanju učinkovitost poslovanja poduzeća. Ovaj potencijal treba ostvariti.
Osnovan: 2001
Neovisni direktori:
Prisilna stvarnost ili stvarna nužda?
Tko su nezavisni direktori?
Prema međunarodnoj praksi, neovisni direktor je član upravnog odbora koji nije u imovinskopravnim odnosima s društvom u čijem upravljanju sudjeluje, te nije povezan s njegovim dobavljačima ili potrošačima.
Zašto dioničko društvo treba neovisne direktore, koja je korist od njih?
Prvo, uvođenjem ove institucije društvo signalizira tržištu želju za igranjem po pravilima poslovnih odnosa 21. stoljeća, o prelasku poslovanja na drugu razinu, u “glavnu ligu”. Zapažanja pokazuju da su ulagači spremni platiti više cijene za dionice tvrtki s dobrim korporativnim upravljanjem. Bez nezavisnih direktora nemoguće je izaći na međunarodna tržišta kapitala, budući da najveće strane burze imaju odgovarajuća i vrlo stroga pravila. Štoviše, domaća burza također je postavila slične zahtjeve za izdavatelje. Nažalost, vanjska usklađenost s ovim uvjetima ne znači uvijek poboljšano korporativno upravljanje u stvarnosti. Sasvim su razumljivi pokušaji da se institucija nezavisnih direktora koristi kao svojevrsna maska koja skriva pravo lice, uključujući i tradiciju domaćeg poduzetništva.
Drugo, dioničari (uključujući i one koji posjeduju velike pakete dionica) u praksi shvaćaju da je prisutnost snažnog i sposobnog upravnog odbora konkurentska prednost jednostavno zbog uključivanja dodatnih intelektualnih resursa u upravljanje tvrtkom. Sposobnost razvijanja profesionalnih prosudbi u ime povećanja upravljivosti društva i učinkovitosti kontrole nad aktivnostima izvršnih tijela ono je što se očekuje od nezavisnih direktora.
Problem je što se u rješavanju niza suptilnih i kontroverznih pitanja upravo od tih pojedinaca očekuje da ne zauzmu poziciju većine dioničara, već da budu na strani istine. Ovdje na prvom mjestu nisu toliko profesionalna i poslovna svojstva koliko moralna i moralna svojstva osobe i njezin ugled. Budući da je takva praksa u interesu gospodarstva i društva u cjelini, ona očito mora biti podržana i zaštićena odgovarajućim državnim propisima.
U idealnom slučaju, “normativna” neovisnost, odnosno nevezanost za dioničko društvo kroz imovinske odnose, i neovisnost profesionalnih prosudbi trebale bi se podudarati. Ali “apsolutna neovisnost” u praksi ne postoji. Kandidate za tijela upravljanja predlažu određene osobe. Osim članstva u upravnom odboru, njegovi nezavisni članovi često rade u velikim tvrtkama na domaćem ili svjetskom tržištu te su podložni utjecaju i s ove strane.
A naknada (često prilično značajna) koju primaju članovi odbora također se baš i ne uklapa u neovisnost. Zato je toliko važno ugled i moralno-etička svojstva osobe.
No, ne smijemo zaboraviti da je institucija nezavisnih direktora samo jedan od brojnih elemenata suvremenih gospodarskih odnosa. Njegova učinkovitost uvelike ovisi o razvoju drugih, vanjskih, okvirnih uvjeta za funkcioniranje gospodarskih subjekata. Kao što su korporativno pravo, pravosudni sustav i računovodstveni standardi.
Neovisni direktor je član upravnog odbora društva koji je neovisan o državi, upravi društva i najvećem dioničaru društva.
Dioničare prvenstveno zanima neovisni direktor koji obavlja eksterne funkcije, odnosno informira investitore o poslovima unutar društva, a menadžment glavnu zadaću neovisnog direktora vidi u sudjelovanju u razvoju društva i unošenju novih, učinkovitih ideja u njega. U idealnom slučaju, neovisni direktor također ne bi trebao biti povezan s velikom drugom stranom, s revizorom tvrtke, i ne bi trebao slijediti političke ciljeve u svojim aktivnostima.
Neovisni član upravnog odbora neovisan je prije svega o menadžmentu, a to je temeljno važno. S druge strane, postoji određena ovisnost o dioničarima, jer direktore biraju dioničari i zastupaju ih. Ali postoji stvar koju mnogi ne razumiju, uključujući i sadašnje članove vijeća. Nakon provedenih izbora i formiranja upravnog odbora, članovi upravnog odbora moraju štititi interese svi dioničari, a ne samo njihovi “pokrovitelji” ili oni koji su za njih glasali. Nezavisni direktor za svoje odluke odgovara svim suvlasnicima društva.
Idealan neovisni član uprave nije samo netko tko je neovisan o upravi. Također je neovisan o bilo kojem određenom dioničaru. Tek trebamo postići klasičnu podjelu vlasti u poduzeću, kada vlasnici i menadžeri nisu isti ljudi. U nekim domaćim tvrtkama već je došlo do razdvajanja vlasništva i upravljanja, dok u drugima to još nije počelo.
Najvažniji kriterij za izbor nezavisnih direktora je ugled. Reputacija sama po sebi nije apstraktan pojam; ona se sastoji od mnogo parametara. Po definiciji, osoba s visokom reputacijom već je postigla mnogo, pokazala svoju profesionalnost na mnogo načina, i to kroz dugo vremensko razdoblje. Drugi aspekt: osim mjerljivih stvari (primjerice, rast kapitalizacije tvrtke u kojoj je direktor prije radio), ugled se veže uz fenomene koji se ne mogu mjeriti: moralne kvalitete, ponašanje, ugled.
Na sadašnjem stupnju gospodarskog razvoja glavna zadaća upravnih odbora je praćenje rada uprave. Zadatak ovdje nije razviti strategiju: morate pažljivo proučiti strategiju koju predlaže uprava. Možda ga prilagoditi, možda ga "prizemljiti", možda dodati više agresivnosti. Odnosno, uređivati, a ne ponovno stvarati. Druga zadaća upravnih odbora je praćenje ponašanja menadžmenta koji se ponekad previše zanosi različitim idejama, zaboravljajući da tvrtka ima jednostavne i jasne statutarne ciljeve: povećanje dobiti, kapitalizaciju itd. Tim ciljevima može se naštetiti npr. , nepromišljenim širenjem poslovanja . Naravno, dijalog između menadžera i upravnog odbora je nužan, a ponekad je i rasprava korisna.
Pitanje kontrole nad djelovanjem upravnog odbora u suvremenim gospodarskim uvjetima najčešće se rješava na sljedeći način. Glavni sudac je tržište – ako poduzeće ne daje rezultate, a menadžment je neorganiziran, tržište kažnjava poduzeće smanjenjem vrijednosti. A ugled članova uprave, naravno, u ovoj situaciji trpi: ubuduće više neće moći pokazati kako je njihov rad povećao vrijednost pojedine tvrtke. Drugi aspekt: svaki član upravnog odbora, u pravilu, predstavlja nekog dioničara ili grupu dioničara, koji mogu imati svoj dnevni red. Takav ravnatelj dobiva “naputak” što treba poduzeti. I mišljenje dioničara o tome kako član uprave kojeg je on predložio brani njegove interese, koliko je odluka doneseno u skladu s njegovim željama, također je kontrolni faktor. Treći važan pokazatelj uspjeha ili neuspjeha članova odbora je nepostojanje trajnog sukoba između njih i uprave. Sposobnost konstruktivnog razvoja tvrtke bez pokretanja stalnih ratova iznimno je važna. A tržište pomno prati postoje li u tvrtki očiti ili latentni sukobi.
I još jedna pozitivna stvar je što se stvorio čitav krug ljudi koji imaju iskustva rada u upravnim odborima i na dobrom su glasu. Opća profesionalnost članova uprave danas je znatno veća nego prije, recimo, dvije-tri godine. Dioničari više ne žele pozivati “svadbene” generale u upravne odbore, svi žele vidjeti pravi profesionalni doprinos direktora aktivnostima odbora.
Razmatrajući pitanje stvarnog utjecaja neovisnih direktora na poslovanje društva, možemo razlikovati tri stupnja takvog utjecaja. Prvi je kada Upravu čine 1-2 neovisna direktora. Na ovoj razini povećava se transparentnost društva i interesi svih skupina dioničara. Drugi stupanj je kada je četvrtina ili više od četvrtine članova upravnog odbora neovisno, već je moguće utjecati na poslovne odluke, korporativnu politiku i strategiju. Treći stupanj utjecaja – većinu u Upravnom odboru imaju neovisne osobe. Ovakav stupanj utjecaja ima i lošu stranu – maksimalnu odgovornost nezavisnih direktora za posljedice donesenih odluka.
Položaj neovisnog direktora prvi put se pojavio 1980-ih i 1990-ih u Velikoj Britaniji i SAD-u nakon niza skandaloznih bankrota poznatih korporacija, poput novinskog magnata Roberta Maxwella. Uzrok financijske nesreće bilo je loše upravljanje menadžmentom i korupcija članova uprave. Veliki investitori - uzajamni fondovi, investicijski fondovi, trustovi i drugi fondovi te tvrtke koje su privlačile novac javnosti - predložili su uvođenje nezavisnih direktora u glavno nadzorno tijelo društava. Raspon njihovih funkcija zacrtan je kao stalni tuđi nadzor nad odlukama upravnog odbora te njihovim izvršavanjem i usklađenošću s interesima svih skupina dioničara. U Sjedinjenim Američkim Državama, nakon početka posljednjeg vala financijskih skandala, najmanje polovica članova upravnih odbora mora biti neovisna - to je postao obvezan uvjet. Poduzeće koje nije poštovalo ovaj standard jednostavno nije moglo sudjelovati u poslovanju na burzi. Istina, ova pravila nisu spasila Enron od skandaloznog bankrota i flagrantnih zlouporaba menadžmenta.
(U Rusiji je prvi takav nadzor prošao RAO UES, gdje je, shodno tome, prvi neovisni direktor Ivan Lazarko 1999. štitio interese manjinskih dioničara od Anatolija Čubajsa. Godinu dana kasnije, uz pomoć svoja dva nova druga, , Boris Fedorov i Ivan Tyryshkin, uspio je dokazati Anatoliju Borisoviču da je u krivu, ali dokazano Trenutna reorganizacija RAO UES je pod nadzorom neovisnih direktora.)
No, takvi slučajevi rijetko dospiju u javnost: zato se u upravu uvodi neovisni direktor, kako bi se spriječili sukobi i dogovorili - tiho, bez skandala. Njihov položaj "iznad sukoba" omogućuje im da, kao posrednici, pomognu sukobljenim stranama da se sastanu i dogovore.
Što radi neovisni direktor?
Firma je profitabilna, ljudi su pošteni. Gotovo bog - to zapravo nije ništa osobno. Potpuna neovisnost o osobnom interesu. Živi jamac transparentnosti i integriteta tvrtke, koja je u davna vremena bila povjerenicima dobrotvornih i obrazovnih institucija i vjenčanih generala u raznim fondovima, bankama itd. U početku su neovisni direktori zastupali interese manjinskih dioničara. Tada su vlasnici shvatili da nemaju jamstva stvarne transparentnosti računovodstva svojih tvrtki i pouzdane zaštite od trikova vrhovnog menadžmenta. Neovisni direktori sada zastupaju interese svih dioničara.
Doba nezavisnih redatelja
Objektivna potreba za uvođenjem tzv. “neovisnih” direktora javlja se u anglo-američkoj praksi u vezi s konačnim razdvajanjem pojmova “vlasništvo” i “upravljanje”, kada počinju prevladavati društva s disperziranim kapitalom, čiji su dioničari više ne želi preuzeti aktivnu ulogu u upravljanju korporacijom. Neovisni direktor u anglo-američkom modelu jedinstven je alat za zaštitu interesa brojnih manjinskih dioničara i društva kao takvog od samovolje uprave.
U međunarodnoj praksi postoji nekoliko klasifikacija direktora.
Prije svega, to su izvršni i neizvršni direktori. Izvršni direktor je i zaposlenik tvrtke i uključen u svakodnevni proces upravljanja. Neizvršni direktor nije dio osoblja, ali unatoč tome, u pravilu, ima značajne veze s tvrtkom. Vanjski direktor može biti predstavnik ključnog partnera, glavnog dobavljača, kupca, pravnog savjetnika itd. Ponekad se također koriste izrazi "unutarnji" i "vanjski" direktor.
Drugo, razlikuju se nezavisni direktori i jednostavno direktori. Inozemna praksa ne daje jednoznačnu definiciju neovisnog direktora, sam pojam “neovisni direktor” ne koristi se u svim zemljama i tipičniji je za Sjevernu Ameriku. U Europi, uključujući i Englesku, koristi se pojam “neizvršni direktor” koji se tumači šire od “nezavisnog direktora”.
Neovisnost ravnatelja pretpostavlja njegovu neutralnost i objektivnost u odnosu na odluke koje donosi. Iz, da tako kažemo, svojstva “samostalnosti” neovisnog direktora proizlaze njegove glavne funkcije i “korisnost” za društvo. Sam pojam „nezavisnog ravnatelja“ u pravilu se utvrđuje metodom „kontradikcije“. Konkretno, nezavisni direktor:
nije zaposlenik tvrtke (nije dio osoblja);
njegovi bliski rođaci također nisu ključni zaposlenici tvrtke;
nema materijalni interes povezan s djelatnošću tvrtke (nije npr. dobavljač ili veći kupac);
ne prima nikakvu naknadu od društva osim naknade za obavljanje dužnosti člana upravnog odbora (primjerice, nije konzultant društva).
Činjenica: Od 17 direktora Enrona (najveći bankrot posljednjih desetljeća), samo su dva direktora bila “unutra”, preostalih 15 direktora formalno je imalo status “neovisnih”. Očito je pojam “neovisnosti” prilično teško definirati. Neovisnost ravnatelja od koga, od čega? Većina se istraživača slaže da se neovisnost direktora mora promatrati u kontekstu specifične situacije: neovisnosti uopće nema, ali postoje situacije u kojima direktor ili djeluje u interesu tvrtke kako ih on doživljava, ili djeluje na neki način. u vlastitom interesu ili u korist trećih osoba.
Koncept neovisnosti je stoga povezan sa situacijskom neovisnošću. Zanimljivo je da ovaj koncept odjekuje jednom drugom razvijenom i često korištenom institucijom: dužnošću direktora da djeluje u interesu poduzeća ili fiducijarnom dužnošću. U skladu sa svojim fiducijarnim dužnostima, direktor mora imati određenu lojalnost prema društvu i dužnost brige. Ako dioničari smatraju da je direktor prekršio svoje fiducijarne obveze, mogu se obratiti sudu, a takvih tužbi ima u praksi.
Kako koristiti instituciju nezavisnih direktora u poduzeću
Ovisno o tome na što je tvrtka spremna, postoje dvije moguće opcije za usklađivanje s kodeksom korporativnog upravljanja:
1) formalna usklađenost uvrštavati vrijednosne papire na burzu;
2) primjena koda za povećanje učinkovitosti poslovati.
Opcija 1. Tvrtka koristi formalni pristup u organizaciji korporativnog upravljanja. U ovom slučaju može samo neovisni direktor s poznatim imenom poboljšati sliku poslovanje. Upravni odbor se rijetko sastaje, automatski odobrava već donesene odluke i općenito obavlja savjetodavne funkcije. Dakle, ako za neovisnog direktora privučete stručnjaka ili konzultanta poznatog u poslovnom svijetu, po mogućnosti stranog, tada će njegovo poznato ime biti jamac stabilnosti i visokog ugleda poslovanja. Zbog toga su funkcije neovisnog direktora svedene na savjetovanje o određenim pitanjima.
opcija 2. Tvrtka brzo raste suočena s neizvjesnostima i rizicima. U tom slučaju djeluje upravni odbor istinski funkcionalno tijelo, koji određuje strategiju razvoja tvrtke, razmatrajući sve opcije za radikalne akcije. Preporučljivo je pozvati iskusnog stručnjaka u određenom području kao neovisnog direktora. Budući da je visokokvalificirani stručnjak, on u praksi će moći sudjelovati u raspravi o svim relevantnim pitanjima izražavajući nepristranu prosudbu temeljenu na neovisnoj procjeni pitanja koja se razmatraju.
U ovom slučaju poziv neovisnih direktora, koji je inovacija za domaće izdavatelje, ali ga već odavno uspješno koriste strane korporacije, postaje važan element sustava korporativnog upravljanja i učinkovit je alat za rješavanje sukoba interesa različitih skupina. .
Samostalni direktor: tko je tko
Posebna razlika između statusa neovisnog direktora i ostalih članova uprave je u tome što je on pozvan davati nezavisan i nepristran sud o strateškim pitanjima poslovanja društva te aktivno sudjelovati u rješavanju sukoba interesa. U biti nezavisni direktor– direktor na čiju prosudbu ništa ne može utjecati zbog njegove udaljenosti od trenutnih aktivnosti i nepostojanja izravnih ili neizravnih veza s tvrtkom.
Zahtjevi za neovisne direktore prihvaćeni u domaćoj korporativnoj praksi sukladni su svjetskim standardima. Konkretno, odjeljak VI. E.1 načela korporativnog upravljanja OECD-a, usvojenih od strane zemalja članica Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj 2004. godine, sadrži temeljni zahtjev za upravni odbor koji svi direktori moraju izraziti neovisna objektivna prosudba o pitanjima o kojima se raspravljalo. Sukladno tome, očekuje se da će sama prisutnost neovisnih direktora biti značajna.
Ciljevi neovisnog direktora u kontekstu sukoba interesa
Ciljevi i ciljevi Djelatnosti neovisnog ravnatelja su različite iz perspektive interesa različite skupine: manjinski, većinski dioničari ili menadžeri.
Branitelj interesa manjinskih dioničara
Tome se nadaju mnogi vlasnici malih paketa dionica neovisni direktor štitit će njihove interese te blokirati one odluke koje bi mogle negativno utjecati na njihov položaj.
U praksi se utjecaj na odluke koje krše interese manjinskih dioničara svodi na blokiranje velikih transakcija, koje, u skladu s kazahstanskim zakonodavstvom, zahtijevaju jednoglasno odobrenje.
Savjetnik većinskih dioničara
Neovisni direktor nije prijetnja interesima vlasnika velikih paketa dionica: on je profesionalni stručnjak i izražava neovisnu i nepristranu ocjenu pitanja predložena za raspravu.
Štoviše, neovisni direktor ima ozbiljnu prednost u odnosu na izvršne direktore poduzeća: imajući pogled koji se proteže izvan granica jednog poduzeća, on je u mogućnosti nude znatno više različitih mogućnosti rješenja jedan ili drugi problem. Prisutnost neovisnog direktora u upravnom odboru pridonosi ukupnom poboljšanju imidža tvrtke, a posebno stvaranju imidža otvorenog društva sa korporativnim stilom upravljanja bliskim Zapadu.
Posrednik između dioničara i menadžera
Sprječavanjem nastanka mogućih sukoba interesa između dioničara i menadžera, neovisni direktori imaju priliku utjecati na kadrovsku politiku društva, pomoći u privlačenju kvalificiranog osoblja, osigurati transparentna načela odabira kandidata za ključne rukovodeće pozicije te odrediti postupak procjene učinkovitosti svojih aktivnosti.
Neovisni direktori u Kazahstanu: prednosti i mane
Institut neovisnih direktora izrastao je iz anglosaksonskog modela tržišta vrijednosnih papira koji pretpostavlja visok udio u kapitalu vlasnika malih paketa dionica(kao rezultat, funkcije vlasnika i upravitelja su odvojene). U Kazahstanu se tradicionalno razvija model velikog vlasnika, dok menadžeri mogu biti dioničari društva. Ovakva vlasnička struktura predodredila je nevoljkost velikih dioničara da u upravni odbor uključe neovisne članove.
Istovremeno, pozivanje nezavisnih direktora koji su strani praktičari ili stručnjaci poboljšava imidž domaćih tvrtki u očima stranih ulagača koji domaće tržište dionica smatraju potencijalnim poljem za ulaganja. Ukoliko neovisni direktor stvarno obavlja svoje funkcije, on postaje jamac sprječavanja i objektivnog rješavanja korporativnih sukoba interesa.
Za Kazahstan goruća pitanja uključuju osiguravanje transparentnosti aktivnosti tvrtke, objavljivanje informacija i primjenu kodeksa korporativnog upravljanja. Ta je praksa još uvijek slabo razvijena, pa je vrlo malo tvrtki koje pozivaju neovisne direktore.
6 razloga za angažiranje neovisnog direktora
Neovisni direktor prati interese svih dioničara društva;
- Povećana transparentnost i javnost društva;
- Za dionice tvrtki s iskusnim direktorima u upravi ulagači su spremni platiti trećinu više;
- Poboljšava se ugled tvrtke u očima stranih igrača;
- Veze nezavisnih direktora mogu otvoriti mnoga vrata;
- Nezavisni direktor je mjerodavan savjetnik.
Galina Šalgimbajeva
Doktorica ekonomije, predsjednica GALA Invest Consultinga