Борлуулах компанийг хэрхэн үнэлэх вэ. Зөвлөмж. Бэлэн бизнесийг хэрхэн худалдаж авах вэ. Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээний арга

Сүүлийн үед жижиг бизнесийг худалдаж авах, борлуулах гүйлгээ (жилийн эргэлт 1 сая доллар хүртэлх ААН ба ажилчдын тоо 150 хүртэлх хүн, цаашид МБ гэж товчилсон) нь огцом өсөлтийг харуулж байна: MB аж ахуйн нэгжийн 50-иас дээш хувь нь эзэд нь эхний 3 жилийн хугацаанд өөрчлөгдөж байна. үүний 30% нь жил бүр хийдэг. Үүнтэй холбогдуулан MB-ийн өртөгийг бодитой үнэлэх асуудал онцгой ач холбогдолтой юм. Энэ асуудлын харьцангуй нарийн төвөгтэй байдал нь аливаа үнэлгээнд тодорхой хэмжээний субьектив байдал байдаг бөгөөд энэ нь илүү үнэтэй зарах эсвэл үнэ цэнэтэй бизнес эсвэл түүний хувьцааг худалдаж авах хүсэлтэйгээр илэрхийлэгддэг. Энэ нийтлэлд бид MB-ийн өртгийг тодорхойлох аргуудыг авч үзэх бөгөөд энэ нь зарах үед түүний өндөр өртгийг зөвтгөх, мөн худалдаж авахдаа MB-ийн хөрөнгө оруулалтын боломжийг үнэлэх боломжийг олгодог.

MB үнэлгээний арга
   Хэрэглэсэн үнэлгээний олон янзын арга нь одоо байгаа бүх аргуудыг бүрэн, нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийхэд хэтэрхий том юм. MB-ийг үнэлэх чадвартай байхын тулд тусад нь болон бие биетэйгээ хослуулан ашиглаж болох 4 аргыг мэдэх нь хангалттай юм.

1) Орлуулах өртгийн арга
   Энэхүү арга нь аж ахуйн нэгжийн өртгийг тооцоолоход үндэслэсэн бөгөөд санхүүгийн үзүүлэлт, харьцуулсан зах зээлийн байр суурь, үйлчлүүлэгчдийн одоогийн суурь, ханган нийлүүлэгчид, ажилтнуудтай харьцах харилцаа холбоо. Өөрөөр хэлбэл, худалдан авагч ийм бизнесийг эхнээс нь бий болговол үнэлэгч нь ийм үйлдвэрийг бий болгоход ямар зардал гарахыг тооцдог. Дараа нь, дүрмээр бол худалдагчийн хүссэн үнийн сонирхолтой байдлыг (20-30%) зөвтгөхийн тулд хүлээн авсан орлуулах зардлаас хөнгөлөлт (хөнгөлөлт) авдаг. Орлуулах аргыг ашиглах нь тухайн бизнесийг бүхэл бүтэн оршин тогтноход зарцуулсан бараг бүх зардлын тооцоологдсон үнэд оруулах боломжийг олгодог тул бизнесийн өндөр үнэлгээтэй байдаг.

2) Номын үнэлгээний арга
Энэ аргыг ашиглах нь хамгийн хялбар бөгөөд энэ нь компанийг балансын дагуу үнэлэх боломжийг олгодог. Үүний тулд тухайн компанид байгаа хөрөнгийн үнийг тэдгээрийн элэгдлийг харгалзан тооцож, хүлээсэн үүргийнхээ дүнг хүлээн авсан дүнгээс хасах нь хангалттай юм. Энэ аргыг ихэвчлэн татан буулгах гэж нэрлэдэг: үнэн хэрэгтээ энэ нь блэк тоглоомоос бодит мөнгөнөөс хэр их мөнгө татаж болохыг харуулж байна, хэрвээ та үйл ажиллагаагаа зогсоовол, хөрөнгөө зарж, хүлээн авсан мөнгөнөөс авсан өр төлбөрөө төлж чадвал энэ нь бодит мөнгөний хувьд хичнээн их мөнгө болж байгааг харуулж байна. Номын үнийн арга нь үнэлгээний хамгийн консерватив арга гэж тооцогддог, учир нь энэ аргыг ашигласан тохиолдолд худалдан авагч үнэ төлбөргүй авдаг (жишээлбэл, ижил биет бус хөрөнгө гэх мэт) олон үнэ цэнэтэй талыг харгалздаггүй. Гэсэн хэдий ч, хэрэв компани нь хөрөнгийн өндөр үнэлгээтэй боловч их хэмжээний мөнгөн гүйлгээгээр сайрхаж чаддаггүй бол энэ арга нь худалдагчийн хувьд ойлгомжтой байх болно.

3) Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ (DCF)арга)
  Энэ арга нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үр дүн, ялангуяа түүний мөнгөн гүйлгээг үнэлэхэд суурилдаг. Ихэнх тохиолдолд мөнгөн гүйлгээг (Мөнгөн урсгал) гэдэг нь тухайн байгууллагын цэвэр ашиг (хүү, татварын дараа) элэгдлийн хэмжээгээр өссөн (нэмэгдсэн) гэж хэлдэг. Хөнгөлөлт гэдэг нь ирээдүйн мөнгөний өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлох боломжийг олгодог санхүүгийн гүйлгээ юм. Өнөөдөр мөнгө маргаашнаас авсан мөнгөнөөс илүү үнэ цэнэтэй гэсэн санаанд тулгуурладаг. Жишээлбэл, нэг жилийн дотор авах 1000 доллар өнөөдөр $ 1000 биш харин 1000 доллар / (1 + 7%) \u003d 934 доллар байна. Учир нь хэрэв та өнөөдөр банкинд 943 долларыг жилийн 7% хадгалаад байгаа бол жилийн дотор та 1000 доллар авах. Тиймээс ирээдүйн мөнгөн урсгалын бодит үнэ цэнэ нь миний эрсдэл багатай, яг ижил үр дүнд хүрэх хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хэтрэхгүй байх ёстой. Энэ жишээн дээр 7% нь ихэвчлэн эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтын өгөөжтэй тэнцэх хөнгөлөлтийн хэмжээ юм (бидний жишээн дээр Беларусь улсын Сангийн яамны бондын өгөөж). Байгууллагын хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээг ашиглахын тулд та хөнгөлөлт үзүүлэх хугацааг тодорхойлох ёстой. Энэ нь таны төсөлд ямар төлбөр төлөх эсэхээс хамаарна. Өөрөөр хэлбэл, хэрэв 3 жилийн дараа хөрөнгө оруулалт нь буцаан өгөх болно гэдгийг хөрөнгө оруулагчдад харуулахыг хүсвэл энэ хугацаанд бэлэн мөнгөний урсгалыг хөнгөлөх ёстой. Энэ аргын үнэ цэнэ нь бизнесийн үнэ цэнийг эргэн төлөлт, эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтын өгөөж зэрэг хувьсагчтай холбоход оршино.

Үүний зэрэгцээ, ийм аргаар олж авсан бизнесийн үнэ цэнийг түүний бодит үнэ гэж үзэх ёсгүй. Хэрэв таны бизнесийн зардал хөрөнгө оруулагч 3 жилийн турш эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалт хийхтэй тэнцэхүйц хэмжээний ашиг олж байгаа гэж хэлбэл, аливаа боломжит хөрөнгө оруулагч энэ бизнесийг хэт өндөр үнэлгээтэй гэж үздэг тул харьцангуй ашигт байдалтай тул үргэлж эрсдэл багатайг сонгоно. Тиймээс хөнгөлөлтийг үнэ цэнийн "тааз" -ыг тодорхойлох арга гэж үзэх хэрэгтэй бөгөөд таны бизнесийн бодит үнэ цэнэ үүнээс хэтрэхгүй байх ёстой гэдгийг ойлгох хэрэгтэй. Түүнээс гадна, та бизнесийн ашгийн дотоод өгөөж нь эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтын өгөөж (жишээ нь, өгөөжийн хувьд шимтгэл байгаа эсэх) -ээс их байгааг харуулах хэрэгтэй. Мөнгө урсгалын хөнгөлөлтийн нэг арга нь бизнесийн мөнгөн гүйлгээг үнэлэхэд тохиромжтой бөгөөд түүний үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулалтын үүднээс хамгийн боломжийн байдлаар бизнесийн бодит үнэ цэнийн талаар дүгнэлт гаргах боломжийг олгодог. Бизнесийн худалдан авагчдад энэ аргыг ашиглахтай уялдуулан байгууллагын орлого, зардлыг шинжлэх, мөн мөнгөний урсгалын найдвартай байдал, тогтвортой байдлыг үнэлэх, санхүүгийн тогтвортой байдлыг (аюулгүй байдлын маржин) үнэлэхийг зөвлөж байна.

Биет бус хөрөнгө
Ихэнхдээ бизнесийн өндөр үнэ цэнийг зөвтгөхийн тулд, ялангуяа номын үнийн аргыг ашиглахдаа бизнесийн биет бус хөрөнгийн үнэлгээг ашигладаг. Зарим биет бус хөрөнгийг (цаашид биет бус хөрөнгө гэж нэрлэдэг) тайлан баланс дээр тусгаж болно - ихэнх тохиолдолд биет бус хөрөнгийн гарал үүсэл нь нягтлан бодох бүртгэлийн дансанд байршуулах шаардлагатай байсантай холбоотой байдаг. Гэсэн хэдий ч, тайлан баланс нь аж ахуйн нэгжийн эзэмшдэг биет бус хөрөнгийн жагсаалт, тэдгээрийн бодит үнэ цэнийг бүрэн тусгасан гэж үзэх нь алдаатай болно. Ихэнх тохиолдолд баланс нь бодит биет бус хөрөнгийн тодорхой хэсэг, тэдгээрийн нэрлэсэн үнэ цэнийг харуулдаг. Нөгөө нэг хэт давтагдашгүй зүйл бол бизнесийн хувь хүний \u200b\u200bфункцүүд ба ажилтнууд: ажилчид, үйлчлүүлэгчийн бааз, ханган нийлүүлэгчид, бизнесийн үйл явц, ерөнхийдөө боломжит худалдан авагчийн нүдэнд дор хаяж ямар нэгэн үнэ цэнэтэй байж болох бүх зүйлийг ОУ-д хамаарах явдал юм. Ийм хандлагыг зорилт гэж нэрлэхэд хэцүү байдаг, учир нь ижил аж ахуйн нэгжийг хоёр удаа борлуулахыг зорьж байгаа: эхний удаа материаллаг объект болгон, хоёрдугаарт түүнийг биет бус хөрөнгөд хуваах явдал юм. Хэрэв худалдагч биет бус хөрөнгийн талаар ийм байдлаар ярих юм бол тэрээр илүү бодит хөрөнгүүдэд уяж чадаагүй тул асуусан үнийг зөвтгөх гэж оролдож байна. Биет бус хөрөнгийг нягтлан бодох бүртгэлийн объектив хандлага нь аж ахуйн нэгжийн материаллаг баазын үнэлгээнд тусгагдаагүй, худалдан авах, борлуулах ажиллагааны явцад бие даасан үнэ цэнэтэй биет бус хөрөнгийг тодорхойлох явдал юм. Биет бус хөрөнгүүд нь:

1) Тусгай зөвшөөрөл (лиценз), гэрчилгээ
   Биет бус хөрөнгийн өгөгдлийн утга нь тэдгээр нь мэдэгдэхүйц өргөжиж, эсвэл эсрэгээр нь аж ахуйн нэгжийн хамрах хүрээний зайлшгүй шаардлага юм. Тэдгээрийн өртөг нь орлуулах зарчмаар тодорхойлогддог: ийм зөвшөөрөл нь хэр их зардал гарах вэ, хэрвээ та өөрөө өөрсдөө авахыг хүсч байвал тэд аль ч хуулийн фирм дээр танд хэлэх болно.

2) Барааны тэмдэг, патент, зохиогчийн эрх, оюуны бусад өмч
   Эдгээр биет бус хөрөнгийн өвөрмөц байдал нь бусад аж ахуйн нэгжээс лицензийн урамшуулал авах тухай дурдахаас гадна тухайн аж ахуйн нэгжийн татварын бааз, ногдол ашгийн зардлыг бууруулахад ашиглаж болох бие даасан хөрөнгө юм.

3) Даатгалын бодлого
Эдгээр биет бус хөрөнгийн үнэ нь өмнөх өмчлөгчийн мөнгөөр \u200b\u200bтөлсөн даатгалын бодлогын даатгалд хамрагдсан болно. Мэдээжийн хэрэг, даатгалын тохиолдол тохиолдсон үед даатгалын төлбөрийг төлдөг бөгөөд энэ нь үргэлж тохиолддоггүй боловч даатгалд хамрагдах боломжтой байх нь эерэг мөч юм.

4) Аж ахуйн нэгжийн өмчлөгчид төлөх өр
   Байгууллагын өр төлбөрийг баланс талаас нь авч үзэх нь тухайн байгууллагын үүрэг (түүний өр төлбөр) боловч тодорхой биет бус хөрөнгийг бүрдүүлдэг үнэ цэнийг авч явдаг. Ирээдүйн ногдол ашиг авах зардлыг 12% -иар бууруулж байгаа ирээдүйн ногдол ашиг авахын тулд үүнийг ашиглахын тулд шинэ эзэмшигчид өр төлбөрийг дахин олгох тухай ярьж байна.

5) Нийлүүлэгч, гүйцэтгэгч байгууллагатай ажиллах онцгой нөхцөл
   Энэхүү биет бус хөрөнгөнд тухайн компанид олгосон хөнгөлөлт, төлбөрийн нөхцлийг зах зээлийн аль ч оролцогч ашиглах боломжтой байдаг. Жишээлбэл, авто сэлбэгийн дэлгүүр нь нийлүүлэгчийн үнийн дүнгийн 35% -ийн хөнгөлөлттэй, 15 хоногийн хугацаатай хойшлогдсон төлбөртэй байж болно. Энэхүү биет бус хөрөнгийн өртөг нь эдгээр ажлын нөхцлүүдийн дагуу худалдааны хэмжээнээс хамаарч тодорхойлогддог: сард 5К долларын эргэлттэй тохиолдолд ийм зохицуулалт нь нэмэлт төлбөрийг 500 доллар, өөр 50 доллар авчрах боломжтой. Үүний үр дүнд, 12 сарын хугацаанд ийм хэлэлцээрүүд нь 6.6K долларын нэмэлт ашиг авчрах бөгөөд энэ нь хангалттай биш юм.

6) ноу-хау
   Заримдаа, худалдан авахаар санал болгож буй аж ахуйн нэгж нь бусад ижил төстэй компаниудаас илүү үр дүнтэй байх боломжийг олгодог мэдлэгтэй байж болно. Эдгээр нь стандарт, журам, бизнесийн үйл явц, менежмент, нягтлан бодох бүртгэлийн зарчим, маркетингийн хэрэгсэл байж болно. Мэдээжийн хэрэг, ийм мэдлэгийг энгийн бичгийн хэлбэрээр ч ховорхон хийдэг тул аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны эмх замбараагүй байдалд онцлон тэмдэглэхийн тулд сайтар бэлтгэгдсэн нүдтэй байх шаардлагатай. Гэсэн хэдий ч энэхүү мэдлэгийг онцолж, зохих хэлбэрт оруулсан нь худалдааны үр өгөөжтэй байдаг - энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хувьд ч, үр ашгийг нь бууруулахад нөлөөлдөг бусад хүмүүсийн хувьд ч чухал юм.

7) Оффис / жижиглэн худалдааны байгууламж түрээслэх эрх
Бизнес нь үнэ цэнэтэй оффис эсвэл жижиглэн худалдааны байршилтай байдаг. Энэ нь үйлчлүүлэгчдийн траффик эсвэл квадрат метр тутамд үнэтэй байдаг тул түрээсийн эрх гэх мэт биет бус хөрөнгийг бий болгоход хүргэдэг тул төлбөрийг өөр компанид шилжүүлж болно.

8) Нийгмийн сүлжээн дэх сайт, бүлэг
   NMA өгөгдлийг ихэвчлэн орлуулах зарчим (аналог боловсруулах нь хэр их зардал гарах вэ) эсвэл сард хийсэн дуудлагын тооноос хамаарч үнэлдэг. Хэрэв бид ийм шалгуур үзүүлэлтийг дундаж чек гэж мэдвэл эдгээр нөөцийн "орлогыг" тооцоолох боломжтой. Гэсэн хэдий ч сайт, нийгмийн сүлжээн дэх бүлгүүд нь зөвхөн хөрөнгө төдийгүй өр төлбөр бөгөөд өөрсдийн зардлаар ажилладаг гэдгийг санах нь зүйтэй. Нөөцийг хадгалах, сурталчлах зардлыг бодитой үнэлэхийн тулд 1 давж заалдах зардлыг тооцохыг зөвлөж байна, энэ нь үр дүнг дундаж тооцоотой харьцуулж, энэ биет бус хөрөнгийн боломжийн талаар дүгнэлт гаргах боломжийг олгоно.

9) Хэрэглэгчийн суурь
   Үйлчлүүлэгчдийн баазыг ихэвчлэн биет бус хөрөнгийн №1 байрлуулдаг боловч ихэнхдээ энэ эрэмбийг биет бус хөрөнгө нь бизнесийн үнэ цэнийг өсгөхөд ашигладаг. Хэрэглэгчийн бааз нь тодорхой тооны үйлчлүүлэгчдийн хүсэлтийг хүлээн авахын тулд тодорхой маркетингийн хэрэгслийг ашиглах боломжийг олгодог (жишээлбэл, SMS захидал гэх мэт). Энэ үүднээс авч үзвэл үйлчлүүлэгч баазыг биет бус хөрөнгө болгож нийгмийн сүлжээн дэх сайт, бүлэгтэй харьцуулж болно.

Нуугдсан үүрэг
   Хэрэв бизнесийг үнэлэх үед биет бус хөрөнгийг нягтлан бодох бүртгэл хийх нь түгээмэл болсон бол бизнесийн үнэлгээнд далд үүрэг ховор тохиолддог. Бид бизнесийн тодорхой татвар, санхүү, хууль эрхзүйн асуудлын талаар ярьж байна. Энэ нь өмчлөгчид сөрөг үр дагаварт хүргэж болзошгүй бөгөөд энэ нь худалдах, худалдан авах ажиллагааны явцад үүсэх нэмэлт зардал, хүнд ачаа шинэ бизнес эрхлэгчдийн мөрөн дээр унах болно. Эдгээр асуудлуудтай холбогдуулан "далд үүрэг" гэсэн нэр томъёог ашиглах нь тэдгээрийг хэлцэл хийх явцад оршин тогтнодогтой холбон тайлбарладаг боловч салбар хоорондын мэдлэг шаарддаг тул санхүүгийн тайлангийн стандарт аудит нь ховор байдаг. Нуугдсан амлалтын зарим жишээг энд харуулав.

1) Шүүх, нэхэмжлэл
Худалдагч нь бизнесийг судалж байх үед үүссэн хууль эрх зүйн нэхэмжлэл, нэхэмжлэлийн талаар бүрэн мэдээлэлтэй байж магадгүй бөгөөд эдгээр нь зөвхөн авлага төдийгүй нэхэмжлэгчийн торгууль, хууль ёсны зардлыг тооцдоггүй. хууль ёсны зардлыг аж ахуйн нэгж өөрөө хариуцах ёстой - шүүх дээр ашиг сонирхол, өмгөөллийг төлөөлөх.

2) болзошгүй торгууль
   Заримдаа аж ахуйн нэгжүүдийн хоорондын аудит нь бизнесийн ердийн үйл ажиллагаанаас илүү төрийн байгууллагуудтай нягт уялдаатай холбоотой янз бүрийн арга хэмжээнүүдийг (6-р тогтоолын дагуу автомашин импортлох, ашиглагдаагүй үл хөдлөх хөрөнгө ажиллуулах, үнэт цаас гаргах, худалдах, худалдан авах, гадаадын төлбөргүй тусламж) нь янз бүрийн зөрчилд өртөж болзошгүй тул үр дүнд нь торгууль ногдуулах болно.

3) "Хортой эм"
   Хуулийн практикт “хортой эм” нь гэрээг нэг тал цуцалсан тохиолдолд бусад этгээдийг хамгаалахад чиглэсэн гэрээний заалтууд бөгөөд гэрээг нэг тал цуцалсан тохиолдолд нөхөн төлбөр төлөх үүрэгтэй ажээ. Эдгээр далд үүргийг тодорхойлж, тэдгээрийг саармагжуулах нь аж ахуйн нэгжийн гэрээнд хууль эрх зүйн аудит хийх шаардлагатай байдаг. "Хортой эм" -ийн онцгой тохиолдол нь тухайн аж ахуйн нэгжийн өмнөх эзэмшигчийн салшгүй хэсэг болох зохиогчийн эрх байж болох бөгөөд энэ нь компанийг оюуны өмч ашигласны төлбөр төлөхөөс татгалзах эсвэл ашиглахаас татгалзах нөхцөл байдалд хүргэж болзошгүй юм.

Бизнесийн үнэ цэнийг хэрхэн үнэлэх вэ?
   Одоо бид бизнесийн үнэлгээний аргын талаар илүү өргөн ойлголттой болсон тул түүний үнэ цэнийг тодорхойлох стратеги боловсруулж эхэллээ. Бид өртөг орлуулах аргыг ашиглахгүй бөгөөд энэ нь өртөг тодорхой хэмжээгээр хөөрөгдөхөд хүргэдэг. Суурь байдлаар бол үнийн дүнгийн аргыг ашиглан аж ахуйн нэгжийн биет бус хөрөнгийн үнээр нэмж оруулах нь зүйтэй. Үүний зэрэгцээ бид бизнесийн үнэ цэнийг мөнгөн гүйлгээг хөнгөлөх аргаар тодорхойлдог. Үүний үр дүнд бид хоёр хувилбартай байх ёстой: 1) хөнгөлөлтийн үнэ нь дансны үнээс + биет бус хөрөнгийн өртгийн хэмжээ; 2) номын үнэ + биет бус хөрөнгийн өртөг нь хөнгөлөлтийн өртөгөөс давж гардаг.

Худалдан авахдаа үнэлгээний онцлог шинж чанарууд
Бизнесийг худалдан авахдаа үнэлгээний өвөрмөц байдал нь: а) та бизнесийн үнэ цэнийг (худалдагчийн үнэ) мэддэг бөгөөд энэ нь хэр үндэслэлтэй болохыг тодорхойлох хэрэгтэй; б) худалдагч аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үр дүн, тодорхой биет болон биет бус хөрөнгийн үнийн дүнгийн үнэн зөв эсэхийг шалгах шаардлагатай. Борлуулалтын тухайд бизнес эрхлэхдээ та ямар хувилбартай тулгарч байгааг ойлгохын тулд хөнгөлөлтийн аргыг ашиглан тооцоолсон дүнг тооцож, үнийн дүнгийн үнийн дүн болон биет бус хөрөнгийн үнийн дүнгийн хамааралтай байх хэрэгтэй. Эхний хувилбарт худалдагчийн өгсөн мэдээлэл хэр найдвартай, цэвэр ашгийн үнэ цэнэ зөв тооцоо хийгдсэн, мөн бэлэн мөнгөний урсгал хэр тогтвортой байгааг тодорхойлох нь чухал юм.

Хэрэв үнэлэгдэж буй бизнес нь хоёрдахь хувилбартай нийцэж байгаа бол балансад байгаа хөрөнгийн жагсаалтыг тэдгээрийн объектыг (бодит) үнэлэх, тусгах бүрэн үүргийн жагсаалтыг (тайланд бүрэн тусгасан эсэх) нарийвчлан судлах шаардлагатай байна. Хүссэн үнийн дүн нь тогтоогдсон үнэ цэнэтэй нийцэж байгаа нь нэрлэсэн үнийн шударга байдлыг харгалзан үзэх шалтгаан биш юм, учир нь хөрөнгийн татан буулгах үнэ нь нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээллийн дагуу байгаа үнээс доогуур байж магадгүй юм. Эрсдэлийг бууруулахын тулд худалдагчийн үнэ нь номын үнээс тодорхой хөнгөлөлтийг агуулсан байх ёстой. Зарим тохиолдолд зарласан үнэ нь номын үнээс давсан тохиолдолд худалдагч нь бизнес нь зарим талаар сайн сайхан сэтгэлтэй байдаг (эсвэл бизнес нь материаллаг бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс илүү үнэтэй байдаг гэж хэлж болно).

Сайн сайхан сэтгэл гэж юу вэ?
Гудвилл гэдэг нь бизнесийн зах зээлийн үнэлгээ ба түүний номын үнийн хоорондын зөрүүг илэрхийлдэг санхүүгийн нэр томъёо бөгөөд энэ нь үнэндээ худалдан авагч нь компанийн эзэмшилд төлөх хөрөнгийн үнийн дүнгээс хэтрэхэд бэлэн байгаа хэмжээг илэрхийлдэг. Өөрөөр хэлбэл, сайн сайхан харьцаа гэдэг нь түүний дансны үнийг нөхдөг бизнесийн нэмэгдсэн биет бус үнэ цэнэ юм. Энэ нөхцөлд гудвил нь үндсэндээ гудвилийг бүрдүүлдэг биет бус хөрөнгөтэй холбоотой байдаг. Гэхдээ сайн сайхан байдал нь нэг талаас нягтлан бодох бүртгэлийн үүднээс манипуляци хийхээс өөр зүйл биш юм (үүнийг худалдан авахдаа аж ахуйн нэгжийн балансын үнийн дүнг хэтрэхэд үндэслэхэд ашигладаг гэдгийг мартаж болохгүй), ямар ч тохиолдолд түүнийг биет бус хөрөнгөтэй холбож өгөх шаардлагатай болно. Хэрэв сайн сайхан сэтгэл юм бол биет бус хөрөнгийн үнийн дүнгийн 50% -ийг би үнэлбэл, энэ бизнесийн үнэ цэнийг би хэт үнэлж үнэлдэг.< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Дүгнэлт
   Тиймээс бизнесийг үнэлэх технологи нь зорилгоос хамаардаг бөгөөд өгсөн өгөгдлийн нарийвчлал, аж ахуйн нэгжийн дансны үнэ, бий болгосон мөнгөн гүйлгээ, биет бус хөрөнгө, далд үүргийг харгалзан үзэх ёстой. Нягтлан бодох бүртгэл, санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэл, татварын хууль тогтоомж, хууль тогтоомжийн уулзвар дахь салбар хоорондын шинжилгээ нь шинжилгээний шаардлагатай бүрэн байдлыг хангаж чадна.

Бизнесийн үнэ цэнийг үнэлэхэд ямар арга (аргыг) ашигладаг вэ? Жишээн дээр тулгуурлан бизнесийн үнэлгээ хэрхэн хийгддэг вэ, ямар зорилтууд байдаг вэ? Байгууллагын бизнесийг үнэлэхэд ямар баримт бичиг шаардлагатай вэ?

Манай мэдээллийн эх сурвалжид зочилсон бүх хүмүүст мэнд хүргэе! Холбоо барих Денис Кудерин бол шинжээч, алдартай HeatherBober сэтгүүлийн зохиогчдын нэг юм.

Өнөөдрийн хэвлэлд бид бизнесийн үнэлгээ гэж юу болох, яагаад шаардлагатай байгаа талаар ярилцах болно. Энэхүү материал нь одоогийн болон ирээдүйн бизнес эрхлэгчид, арилжааны компаниудын захирлууд, менежерүүд болон бизнес, санхүүгийн сэдэвтэй ойр байгаа бүх хүмүүст сонирхолтой байх болно.

Нийтлэлийг эцэс хүртэл уншсан хүмүүс баталгаатай урамшуулал авах болно - бизнесийг үнэлэх чиглэлээр мэргэшсэн Оросын шилдэг компаниудын тойм, найдвартай, чадварлаг үнэлгээчин сонгох талаар зөвлөгөө өгөх болно.

1. Бизнесийн үнэлгээ гэж юу вэ, хэзээ шаардлагатай вэ?

Аливаа бизнес - энэ нь хуванцар аяга үйлдвэрлэдэг байгууллага эсвэл автомашины цогцолбор эсэхээс үл хамааран өөрийн нөлөөллийн хүрээг хөгжүүлэх, өргөжүүлэхийг эрэлхийлдэг. Гэсэн хэдий ч, өнөөгийн нөхцөл байдлын талаар бүрэн дүн шинжилгээ хийхгүйгээр хэтийн төлөвийг зохих ёсоор үнэлэх боломжгүй юм.

Энэ нь үйл ажиллагаа явуулж буй арилжааны аж ахуйн нэгжийн эзэд, менежерүүдэд компанийн хөрөнгө, түүний боломжийн бодит дүр зургийг өгдөг бизнесийн үнэлгээ юм.

Бизнес нь хэзээ үнэлэх шаардлагатай вэ:

• аж ахуйн нэгжийг бүхэлд нь буюу түүний хувьцааг хувьцаа хэлбэрээр зарах;
• одоо байгаа бизнесийг түрээслэх;
• компанийг өргөжүүлэх, хөгжүүлэх зорилгоор хөрөнгө оруулалтын шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх;
• сангийн дахин үнэлгээ;
• компанийг өөрчлөн зохион байгуулах - нэгтгэх, бие даасан объектыг бие даасан бүтэц болгон тусгаарлах;
• дампуурал, аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны улмаас компанийг татан буулгах;
• хувьцаа гаргах буюу зарах;
• үйлдвэрлэл, бизнесийн үйл ажиллагааг оновчтой болгох;
• компанийн хэлбэрийг өөрчлөх;
• удирдлага өөрчлөгдөх;
• эд хөрөнгийг барьцаанд шилжүүлэх;
• том хувьцаат компанийн дүрмийн санд хувьцаа шилжүүлэх;
• компанийн даатгал.

Таны харж байгаагаар бизнесийн мэргэжлийн үнэлгээ шаардлагатай олон нөхцөл байдал байдаг. Гэхдээ ийм журмын гол зорилго нь үргэлж ижил байдаг - ашиг олох арга хэрэгсэл болох аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн гүйцэтгэлд чадварлаг дүн шинжилгээ хийх.

Бизнесийг үнэлэх үйл ажиллагааг эхлүүлэхдээ сонирхсон хүмүүс тодорхой арилжааны бүтэц нь ямар орлого авчрах эсвэл ирээдүйд юу авчрахыг мэдэхийг хүсдэг. Заримдаа үнэлгээний даалгавар нь бүр илүү тодорхой байдаг - асуултанд хариулах: компанийг хөгжүүлэх, зарах, татан буулгах эсвэл өөрчлөн байгуулах гэж оролдох, шинэ хөрөнгө оруулагчдыг татах уу?

Бизнесийн үнэ цэнэ нь түүний амжилтын үр дүнгийн үзүүлэлт юм. Компанийн зах зээлийн үнэ нь түүний бүх хөрөнгө, өр төлбөр, боловсон хүчний үнэ цэнэ, өрсөлдөх чадварын давуу байдал, ашиглалтын үзүүлэлт эсвэл оршин тогтнох бүхий л хугацаанд буюу тодорхой хугацаанд хамаарна.

Жижиг бизнес эрхлэгчид болон хувиараа бизнес эрхлэгчдийн хувьд асуулт гарч ирж магадгүй - аж ахуйн нэгжийг өөрөө үнэлэх боломжтой юу? Үгүй ээ, хариулт нь үгүй. Бизнес бол нарийн төвөгтэй, олон талт ангилал юм. Та бүдүүлэг тооцоог авах боломжтой, гэхдээ энэ нь бодитой байх магадлал багатай юм.

Мөн өөр нэг чухал зүйл бол бие даан олж авсан өгөгдөл нь албан ёсны статустай байдаггүй. Эдгээрийг бүрэн аргумент гэж үзэж болохгүй бөгөөд жишээлбэл шүүх дээр эсвэл адилаар хүлээн авахгүй.

2. Бизнесийн үнэлгээний зорилго юу вэ - 5 үндсэн зорилго

Тиймээс, бизнесийг үнэлэх журмын үеэр шийдэгддэг үндсэн ажлуудыг авч үзэх болно.

1-р зорилго.   Аж ахуйн нэгжийн удирдлагын үр ашгийг дээшлүүлэх

Байгууллагын үр дүнтэй, чадварлаг менежмент нь амжилтанд хүрэх зайлшгүй нөхцөл юм. Компанийн санхүүгийн байдал тогтвортой байдал, ашиг орлого, тогтвортой байдлын үзүүлэлтүүдээр тодорхойлогддог.

Ийм үнэлгээ нь ихэвчлэн дотоод хэрэглээнд шаардлагатай байдаг. Уг процедур нь үйлдвэрлэлийг удаашруулж буй илүүдэл хөрөнгө, ирээдүйд ашиг олох боломжтой үлдэгдэл салбаруудыг тодорхойлдог. Өмнөхийг нь хаях ёстой, сүүлийнхийг нь боловсруулах ёстой.

Жишээ

Худалдааны компанид бизнес эрхлэхийг үнэлэх явцад бараа бүтээгдэхүүнийг хадгалах зориулалтаар түрээслүүлсэн агуулахыг ашиглах нь өөрсдийн байрны ажлын нөхцлийг балансад хадгалах, хадгалахаас 20-25% хямд байдаг нь тогтоогджээ.

Тус компани агуулахуудаа зарахаар шийдсэн бөгөөд зөвхөн түрээслэсэн орон зайг үргэлжлүүлэн ашиглахаар болжээ. Зардал хэмнэх, үйлдвэрлэлийн үйл явцыг оновчтой болгох.

Зорилго 2   Хөрөнгийн зах зээл дээр хувьцаа худалдаж авах, худалдах

Компанийн удирдлага хувьцаагаа хөрөнгийн зах зээл дээр зарахаар шийджээ. Эдийн засгийн хувьд боломжтой шийдвэр гаргахын тулд та эд хөрөнгийг үнэлж, үнэт цаасанд оруулсан хувьцааг зөв тооцоолох хэрэгтэй.

Хувьцаа зарах нь бизнесийг борлуулах гол арга зам юм. Та компанийг бүхэлд нь болон хэсэгчлэн зарж болно. Мэдээжийн хэрэг, хяналтын хувьцааны үнэ нь хувьцааны үнээс үргэлж өндөр байх болно.

Үүний зэрэгцээ үнэлгээ нь хувьцаа эзэмшигчид болон худалдан авагчдад чухал ач холбогдолтой юм. Үнэлгээ гаргагч нь багцын зах зээлийн үнийг нэрлээд зогсохгүй бизнесийн хөгжлийн хэтийн төлөвийг шинжлэх нь зүйтэй.

Зорилт 3.   Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах

Энэхүү үнэлгээ нь одоо байгаа аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах хүсэлтэй тодорхой хөрөнгө оруулагчийн захиалгаар хийгддэг. Хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ гэдэг нь хөрөнгө оруулсан хөрөнгийг орлого олох боломжит чадвар юм.

Үнэлгээч нь хөрөнгө оруулалтын хэтийн төлөвийн үүднээс төслийн хамгийн зах зээлийн үнэ цэнэтэй зүйлийг олж хардаг. Тухайлбал, тухайн бүс нутагт аж үйлдвэрийн хөгжлийн хэтийн төлөв, энэ чиглэлээр хийгдэх санхүүгийн урсгалын чиглэл, улс орны эдийн засгийн ерөнхий байдлыг харгалзан үзээрэй.

Дэлгэрэнгүй мэдээллийг "" нийтлэлээс авна уу.

Зорилго 4.   Аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлт

Компанийн бүтцийн өөрчлөлт хийх явцад үнэлгээ өгөх захиалагчийн гол зорилго нь компанийн бүтцийг өөрчлөх үйл явцад хамгийн оновчтой хандлагыг сонгох явдал юм.

Бүтцийн өөрчлөлтийг ихэвчлэн бизнесийн үйл ажиллагааг сайжруулах зорилгоор хийдэг. Өөрчлөлтийн хэд хэдэн төрлүүд байдаг - бие даасан элементүүдийг нэгтгэх, нэгдэх, хуваарилах. Үнэлгээ нь эдгээр журмыг санхүүгийн хамгийн бага зардлаар гүйцэтгэхэд тусална.

Барилга байгууламжийг бүрэн татан буулгасны дараа өр төлбөрийг буцаан авах, үл хөдлөх хөрөнгөө үнэгүй дуудлага худалдаагаар худалдах шийдвэр гаргахад үнэлгээ шаардлагатай байдаг.

Бүтцийн өөрчлөлтийн явцад ихэнх тохиолдолд, компанийн эргэлтийн хөрөнгө, өр төлбөрийг бүрэн гүйцэд хийх шаардлагатай байдаг.

Зорилго 5.   Аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн төлөвлөгөө боловсруулах

Компанийн өнөөгийн байдлыг үнэлэхгүйгээр хөгжлийн стратеги боловсруулах боломжгүй юм. Хөрөнгийн бодит үнэ цэнэ, ашигт ажиллагааны түвшин, өнөөгийн үлдэгдлийг мэдэх нь бизнес төлөвлөгөө гаргахдаа объектив мэдээлэлд найдах болно.

Хүснэгтэд үнэлгээний зорилго, онцлогийг харааны хэлбэрээр үзүүлэв.

№	Үнэлгээний зорилго	Онцлог шинж чанарууд
1	Удирдлагын үр ашиг	Үр дүн нь дотоод хэрэглээнд хамаарна.
2	Хувьцаа худалдаж авах, худалдах	Үнэлгээ нь худалдагч болон худалдан авагчдын хувьд чухал юм.
3	Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах	Энэ объектыг хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдлаар үнэлдэг.
4	Бизнесийн бүтцийн өөрчлөлт	Үнэлгээ нь хамгийн их үр ашгийг харгалзан бүтцийг өөрчлөх боломжийг олгодог
5	Хөгжлийн төлөвлөгөө боловсруулах	Үнэлгээ нь чадварлаг бизнес төлөвлөгөө гаргах боломжийг танд олгоно

Арга 3   Салбарын үе тэнгийнхний үнэлгээ

Энэ нь профайл, үйлдвэрлэлийн хэмжээтэй ойролцоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийн худалдан авалт эсвэл борлуулалтын мэдээллийг ашигладаг. Энэ арга нь логик бөгөөд ойлгомжтой боловч үнэлгээ хийж буй компанийн онцлог, эдийн засгийн бодит байдлыг харгалзан үзэх шаардлагатай.

Энэ аргын гол давуу тал нь үнэлэгч нь хураангуй биш бодит мэдээлэлд анхаарлаа төвлөрүүлж, борлуулалтын зах зээл дээрх бодит байдлыг харгалзан үздэг.

Сул талууд бас байдаг - харьцуулсан арга нь бизнесийн хөгжлийн хэтийн төлөвт үргэлж нөлөөлдөггүй бөгөөд салбарын аналоги дундаж үзүүлэлтийг ашигладаг.

Арга 4   Мөнгөний урсгалын урьдчилсан тооцоо

Үнэлгээ нь компанийн урт хугацааны хэтийн төлөв дээр суурилдаг. Мэргэжилтнүүд тодорхой бизнес нь ирээдүйд ямар ашиг олох, тухайн аж ахуйн нэгжид оруулсан хөрөнгө оруулалт ашигтай эсэх, хөрөнгө оруулалтууд хэзээ дуусах, хөрөнгө нь аль чиглэлд шилжих зэргийг олж мэдэх хэрэгтэй.

4. Аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үнэ цэнийг хэрхэн үнэлэх вэ - эхлэгчдэд зориулсан алхам алхмаар зааварчилгаа

Тиймээс зөвхөн мэргэжлийн хүмүүс бизнесийг зохих ёсоор үнэлэх боломжтой болохыг олж мэдсэн. Одоо бизнес эрхлэгчдийн хийх ёстой тодорхой алхмуудыг авч үзье.

1-р алхам.   Үнэлгээний компанийг сонгох

Үнэлгээчийн сонголт нь процедурын хариуцлагатай, чухал үе шат юм. Эцсийн үр дүн нь үүнээс бүрэн хамаарна.

Мэргэжлийн хүмүүс дараахь шинж тэмдгүүдээр ялгагдана.

• зах зээл дээрх хатуу туршлага;
• холбогдох технологи, техник, орчин үеийн програм хангамжийг ашиглах;
• функциональ, тохиромжтой интернетийн нөөцийн боломж;
• компанийн үйлчилгээг аль хэдийн ашиглаж байсан сайн мэддэг түншүүдийн жагсаалт.

Үнэлгээ хийх мэргэжилтнүүд өөрсдөө мэргэжлийн хариуцлагын даатгалын зөвшөөрөл, даатгалтай байх ёстой.

2-р алхам   Бид шаардлагатай бичиг баримтыг өгдөг

Үнэлгээний компани нь ямар баримт бичиг шаардлагатай болохыг нарийвчлан тайлбарлах болно, гэхдээ хэрэв та багцыг урьдчилан цуглуулбал цаг хугацаа хэмнэж, үнэлэгчийг нэн даруй бизнесийн давалгаанд оруулна.

Үйлчлүүлэгчид дараах хэрэгтэй болно.

• компанийн эрх бүхий баримт бичиг;
• компанийн дүрэм;
• бүртгэлийн гэрчилгээ;
• үл хөдлөх хөрөнгө, эд хөрөнгө, үнэт цаасны жагсаалт;
• нягтлан бодох бүртгэл, татварын тайлан;
• байгаа бол охин компаниудын жагсаалт;
• зээлийн өрийн гэрчилгээ (өр байгаа бол).

Багцыг процедурын зорилго, онцлогоос хамааран нэмэлтээр хангаж өгдөг.

3-р алхам   Бид гүйцэтгэгч компанитай бизнесийн үнэлгээний загварыг зохицуулдаг

Ихэвчлэн үйлчлүүлэгч түүнийг ямар зорилгоор үнэлж байгаагаа мэддэг боловч ямар аргачлалыг хамгийн сайн ашигладаг болохыг тэр бүр мэддэггүй. Урьдчилсан ярианы үеэр шинжээч ба үйлчлүүлэгч хамтран үйл ажиллагааны төлөвлөгөө боловсруулж, үнэлгээний аргыг тодорхойлж, хэрэгжүүлэх хугацааг тохиролцов.

Алхам 4   Мэргэжилтнүүдээс салбарын судалгааны үр дүнг хүлээж байна

Эхлэхийн тулд үнэлгээний хүмүүс зах зээлийн салбарын сегмент дэх нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийх, судалж буй газрын өнөөгийн үнэ, чиг хандлага, хөгжлийн хэтийн төлөвийг олж мэдэх шаардлагатай.

Алхам 5   Бид бизнесийн эрсдлийн шинжилгээнд хяналт тавьдаг

Эрсдлийн шинжилгээ нь бизнесийг үнэлэхэд зайлшгүй шаардлагатай алхам юм. Ийм дүн шинжилгээ хийх явцад олж авсан мэдээллийг тайланг бэлтгэхэд заавал ашигладаг.

Алхам 6   Бид аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн чадавхийг тодорхойлоход хяналт тавьдаг

Мэргэжлийн үнэлгээчид бизнесийн хөгжлийн хэтийн төлөвийг үргэлж анхаарч үздэг боловч судалгааны энэ үе шатыг хянаж, үр дүнгээ мэддэг байхыг үйлчлүүлэгчдэд зөвлөж байна. Танай аж ахуйн нэгж ямар боломж байгааг мэдэх нь үргэлж ашигтай байдаг.

Алхам 7   Бид хийсэн ажлаа тайлагнана

Процедурын эцсийн шат бол эцсийн тайланг бэлтгэх явдал юм. Бэлэн баримт нь тусдаа байрлалд хуваагддаг бөгөөд зөвхөн нүцгэн тоо баримт төдийгүй шинжилгээний дүгнэлтийг агуулдаг. Гарын үсэг, лацаар баталгаажуулсан тайлан нь өмчийн маргааныг шийдвэрлэх, шүүх хуралдаанд албан ёсоор хүчин төгөлдөр болно.

Компанийнхаа хувьд аль болох чадварлаг, аюулгүй байдлыг хэрхэн үнэлэх вэ? Хамгийн сайн сонголт бол хараат бус хуульчдыг бүх шатанд зөвлөхөөр оролцуулах явдал юм. Та үүнийг Хуульчийн вэбсайтын үйлчилгээг ашиглан хийж болно. Энэхүү порталын мэргэжилтнүүд алсаас ажилладаг бөгөөд өдөр бүр ажилладаг.

Сайт дээрх зөвлөгөөнүүдийн ихэнх нь үнэ төлбөргүй байдаг. Гэсэн хэдий ч, хэрэв танд илүү гүнзгий тусламж хэрэгтэй бол үйлчилгээнүүд нь төлбөртэй байдаг боловч төлбөрийн хэмжээг захиалагч тогтоодог.

5. Бизнес үнэлгээнд мэргэжлийн туслалцаа үзүүлэх - ТОП-3 үнэлгээний компаниудын тойм

Ямар ч цаг хугацаа, хүсэл сонирхол, өөрийн үнэлэгч хайх боломж байхгүй юу? Энэ хамаагүй, бид шинжээчийн дүгнэлтээ ашиглана уу. Оросын үнэлгээний шилдэг гуравт хамгийн найдвартай, чадварлаг, итгэмжлэгдсэн компаниуд багтжээ. Унших, харьцуулах, сонгох.

  Та ямар зорилгоор үнэлэх нь хамаагүй - худалдан авах, зарах, баталгаат зээл олгох, менежментийг сайжруулах, өөрчлөн зохион байгуулах. KSP группийн мэргэжилтнүүд уг журмыг мэргэжлийн дагуу, шуурхай, бүх журмын дагуу явуулна.

Тус компани нь зах зээл дээр 20 гаруй жилийн турш үйл ажиллагаагаа явуулж, 1000 орчим байнгын үйлчлүүлэгчтэй, Оросын бизнесийн бодит байдлыг сайн мэддэг, үйлчлүүлэгчдэд үнэ төлбөргүй зөвлөгөө өгдөг. Тус компанийн байнгын түншүүдийн дунд нэр хүндтэй компаниуд, жижиг дунд үйлдвэрлэл эрхлэгчид багтдаг.

Тус байгууллага нь өөрөө өөрийгөө зохицуулах байгууллага болох ROO (Оросын үнэлгээчдийн нийгэмлэг), 5 сая рублийн хариуцлагын даатгалтай.

  Компанийн үүсгэн байгуулагдсан жил нь 2002 он. Компани нь үйл ажиллагааны ажлыг баталгаажуулдаг (бизнесийг үнэлэх хугацаа 5 хоног), зохих үнийг санал болгодог (стандарт үнэлгээний журамд 40,000). Байгууллага өөрийн аргын хувьд "Ёс суртахуунтай бизнес" гэсэн зарчмуудыг баримталдаг - ил тод байдал, шударга байдал, нээлттэй байдал, гэрээний нөхцлийг дагаж мөрдөх, хариуцлага хүлээх.

Юрдис нь Оросын хамгийн том SRO-ийн гишүүд болох 20 мэргэжлийн үнэлгээчдийг ажиллуулдаг. Мэргэжилтнүүд тус бүр 10 сая рубль, өндөр мэргэшлийг баталгаажуулсан диплом, гэрчилгээтэй. Компанийн сайн мэдэх үйлчлүүлэгчдийн дунд Газпромбанк, Сбербанк, Связбанк, Цэргийн моргейжийн зохион байгуулалтын төв байдаг.

3) Атлантын оноо

  Тус компани нь 2001 оноос хойш үнэлгээний зах зээл дээр бизнес эрхэлж байна. Биет болон биет бус хөрөнгөтэй хамтран ажиллаж, орлого нэмэгдүүлэх хамгийн тохиромжтой схемийг боловсруулж, урьдчилан тооцоолж, ОХУ-ын бүх бүс нутгийн аж ахуйн нэгжүүдтэй хамтран ажилладаг.

Давуу талуудын жагсаалтад тооцооллын нарийвчлал, тайланг хууль ёсны дагуу гүйцэтгэх, үйлчлүүлэгчдийн зорилго, зорилтыг тодорхой ойлгодог. Тус компани нь ОХУ-ын арилжааны болон улсын банкуудад магадлан итгэмжлэлтэй, ажлынхаа хүрээнд өргөжүүлсэн арга зүйн бааз, технологи, шинжлэх ухааны дэвшлийг ашигладаг.

Үнэлгээчийн мэргэшсэн сонголт хийх талаар хэд хэдэн зөвлөмж.

Нэр хүндтэй фирмүүд сайтар боловсруулсан, чадваргүй ажилладаг вэбсайттай. Ийм компаниудын интернет нөөцөөр дамжуулан та үнэ төлбөргүй зөвлөгөө авах, үйлчилгээ захиалах, менежерүүд болон дэмжлэг үзүүлэх төлөөлөгчидтэй ярилцах боломжтой.

Үүний эсрэгээр, нэг өдрийн компаниуд сүлжээний портал огт байхгүй эсвэл хямд үнэтэй нэг хуудас вэбсайт хэлбэрээр бүтээгдсэн байж болох юм. Нэмэлт мэдээлэл, аналитик нийтлэл, интерактив функц байхгүй.

Зөвлөмж 2.   Өргөн цар хүрээтэй компаниудтай ажиллахаас татгалзах

Өөрсдийгөө бүх нийтийн компани гэж нэрлэдэг байгууллагууд үргэлж зохих түвшний чадвартай байдаггүй.

Жилд нэг удаа - менежментийн шинжилгээнд

Ухаантай нэгэн нь зорилгодоо хурдан хөдөлж буй хүн биш харин зөв чиглэлд хөдөлж буй хүн хүрэх боломжтой гэж тэмдэглэжээ. Бизнесийг хэрхэн үнэлэх вэ гэсэн асуултанд хариулахын өмнө үнэлгээ нь юу болохыг ойлгох хэрэгтэй.

Ерөнхий тохиолдолд зардлын үнэлгээг хоёр нөхцөлд хийдэг - гүйлгээ хийх үед (энэ нь худалдан авах, зарах, барьцаалах, нэгтгэх, нэгтгэх гэх мэт) эсвэл менежерийн шийдвэрийг гаргахдаа хийгддэг. Эхний тохиолдолд, дүрмээр бол, нэг талаас хэлцэлд оролцогч талуудын бие даасан арбитрын үүрэг гүйцэтгэдэг мэргэжлийн үнэлгээчдийг оролцуулах шаардлагатай бөгөөд нөгөө талаас цогц үнэлгээ хийхэд шаардлагатай арга зүйн хэрэгсэлтэй байдаг. Хоёрдахь тохиолдолд, бизнес эрхлэгчид болон топ менежерүүдэд чиглүүлэгч болж өгдөг үнэ цэнийн тухай ярьж байна. Ийм зардлыг бизнес эрхлэгч өөрөө бие даан тооцож болно. Ийм үнэлгээг өгүүлэлд авч үзэх болно.

Аливаа бизнесийн зорилго бол ашиг юм. Эцсийн эцэст цэвэр ашиг нь эзэмшигчдэд ногдол ашиг төлөх, эсвэл компанийн капиталжуулалтыг нэмэгдүүлэхэд оршдог. Олон нийтэд арилжигдсан хувьцаат компанийн хувьцааг капиталжуулах нь нэлээд шулуун юм. Жишээлбэл, Газпром 23.6 тэрбум ширхэг хувьцаатай бөгөөд уг нийтлэлийг тухайн өдөр тус газарт 152 рубль тутамд зарлаж байна. Ийнхүү "Газпром" -ын хөрөнгийн хэмжээ 3,6 триллион байна. рубль. Бүх зүйл энгийн байдаг. Кафе, үйлчилгээний газар, угаалгын зардал хэдэн хувьтай байх вэ гэдэг асуултын хариулт нь төвөгтэй боловч жижиг бизнес эрхлэгчдэд илүү чухал байдаг.

Олон тооны тоонуудыг орлуулан эзэмшдэг бүх нийтийн томъёо нь эзэмшигч нь өөрийн бизнесийн тодорхой үнийг авах болно. Бизнесийг хүүхэд гэж төсөөлөөд үз дээ: энэ нь илүү хүчтэй, илүү ухаалаг, энэ нь илүү хурдан юм. Математикийн тав нь биеийн тамирын таваас чухал гэж хэн хэлэх вэ? Машин үйлдвэрлэх бизнес, мэдээллийн технологийн компани, аялал жуулчлалын компанийн үнэ цэнийг тодорхойлох цорын ганц арга байж болох уу? Үгүй л байх.

Бизнесийн үнэлгээ нь өртөг, харьцуулалт, ашигтай гэсэн гурван үндсэн аргыг ашиглахад суурилдаг. Эдгээр хандлага бүр нь үнэлэгдэж буй компанийн өөр өөр талыг, тухайлбал худалдагч, худалдан авагч, зах зээлийн талыг тусгадаг. Энэ өгүүллийн хүрээнд харьцуулсан аргын зөвхөн нэг аргыг авч үзнэ. Гүйлгээний үнийг тодорхойлоход хангалттай биш боловч менежментийн дүн шинжилгээ хийхэд жилд дор хаяж нэг удаа хангалттай байдаг.

Гэхдээ юуны өмнө зарим хязгаарлалт, таамаглалыг тогтоох шаардлагатай байна.

Юуны өмнө томъёо нь томъёо юм. Үнэлгээний томъёолол нь зах зээлийн үнэлгээтэй, өөрөөр хэлбэл зарагдах боломжтой бизнесд хамаарна. Гэсэн хэдий ч практик дээр орлого олж, хөрөнгийг үр ашигтай ашигладаг жижиг бизнес нь хэд хэдэн шалтгааны улмаас үргэлж зарагдах боломжгүй байдаг. Жишээлбэл, үнэлэгдэж буй бизнесийн орлого нь өмчийн өвөрмөц чадвараас хамаардаг (хэрэв эзэмшигч нь зөвхөн эзэн, эзэн бол бэлэг дурсгалын зүйл хийх шаардлагагүй болно). Эсвэл зарим тохиолдолд одоо байгаа бизнесээ тооцоолсон үнээр худалдаж авах нь ашиггүй бөгөөд учир нь үүнийг эхнээс нь хялбархан нээх боломжтой юм.

Хоёрдугаарт, “байгаагаараа” зэрэглэл. Амьд организм шиг бизнес янз бүрийн мужид байж болно. Энэ нь эрүүл чийрэг байж болох ч маш их өвчтэй байж болно. Ажиллаж байгаа, зөвхөн сэргээгдсэн аж ахуйн нэгжийг сайн ажилладаг үйлдвэрлэлийн мөчлөгөөр үнэлэх нь өөр зүйл бөгөөд босгон дээр шүүхийн шүүгчтэй аж ахуйн нэгжийг үнэлэх нь өөр зүйл юм. Нийтлэл нь бизнесийг "байгаа" нөхцөлөөр үнэлэх, ж.нь. энэ бизнесийг үүсгэдэг гол хүчин зүйлүүдийн тогтмол байдалд хамаарна.

Гуравдугаарт, бизнесийн хамгийн сайн эзнийг хэн ч мэдэхгүй, тэр байтугай татварын алба ч байдаггүй. Тиймээс бизнесийн үнэ цэнийг тооцоолохдоо нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээлэлд бус бодит тоо, баримт дээр үндэслэсэн байх ёстой.

Бизнесийн үнэлгээний бүрэлдэхүүн хэсэг

Жижиг бизнесийн үнэ цэнийг энгийн үржүүлэгч дээр үндэслэн тодорхойлох

Жижиг бизнесийн үнэ цэнийг тооцоолох томъёог дараахь байдлаар ашиглана.

V B \u003d V RA + V TK + (V DZ -V KZ) + V DS + V NI,

V B - бизнесийн үнэ цэнэ

V RA - төлбөр тооцооны хөрөнгө

V TK - бараа материал

V DZ - авлага

V KZ - өглөг

V DS - дансан дахь болон кассын оффис дахь бэлэн мөнгө

V NI - үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээ.

Томъёоны дүн шинжилгээг хамгийн сүүлийн үетэй хамт хамгийн сайн хийдэг.

Дүрмээр бол жижиг бизнесийг түрээсийн байранд барьдаг тул V NI нь 0. Хэрэв бизнес нь өөрийн байранд баригдсан бол тэдгээрийн үнэ цэнийг нэмж оруулна. Үл хөдлөх хөрөнгийн өртөг нь үл хөдлөх хөрөнгийн агентлагтай холбоо барьж тодорхойлоход хялбар байдаг.

Үнэлгээ хийж буй байгууллага тодорхой хэмжээний бэлэн мөнгө, харилцах дансанд эсвэл банкны хадгаламжтай байх боломжтой. Тэдний нийлбэр нь V DS-ийн утга юм.

Дүрмээр бол ямар ч аж ахуйн нэгж өр зээлгүйгээр оршиж чадахгүй. Үүний зэрэгцээ, компани нь өөрийн өр (авлага), хоёулаа хоёулаа байж болно. Тэдний ялгаа нь V DZ -V KZ үнэ цэнэ юм.

Жижиг бизнесийн зарим төрөлд их хэмжээний бараа материал шаардлагатай байдаг. Тэдний үнэ цэнэ нь бизнесийн V TK-ийн үнэ цэнийг нэмэхэд бас чухал юм.

Эцэст нь борлуулалтыг зохион байгуулах, бизнесийн үйл явцыг эхлүүлэх, ажилчдыг ажилд авах гэх мэт бизнес эрхлэгчдийн хөдөлмөрийн өртгийг тодорхойлдог V RA-ийн гол үзүүлэлт бол төлбөр тооцооны хөрөнгийн үнэ цэнэ юм. Тэдний тооцооллын үндэс нь дүрмийн дагуу сарын дундаж орлого эсвэл жилийн цэвэр ашиг юм. Харгалзах үзүүлэлтийг үржүүлээд бид томъёоны эцсийн хугацааг авна.

Жишээлбэл, Ульяновск хотын Засвияжский дүүргийн нутаг дэвсгэрт байрлах (150 хавтгай дөрвөлжин метр) кафе (4.5 сая рубль) -ийг үнэлдэг. Сүүлийн зургаан сарын хугацаанд тус кафений сарын дундаж орлого 0.4 сая рубль байна. Зургаан сарын хугацаанд компанийн орлого 5% -иар өссөн байна. Орлогын доод тал нь 30% -ийг авчирдаг байнгын үйлчлүүлэгчдийн тойрог байсан. Тус компани нь 1 сая рубльтэй зээлийн үлдэгдэлтэй байна. Үнэлгээний өдрөөс эхлэн кафед 0.3 сая рублийн үнэтэй хоол, согтууруулах ундаа худалдаж авсан байна. Дансанд 0.2 сая рублийн дансанд байгаа.

Ийм бизнесийн өртөг 5.2 саяас 6.8 сая рубль болно.

Үүний зэрэгцээ, орлогын эерэг динамик, байнгын үйлчлүүлэгчдийн оролцоог харгалзан бизнесийн хамгийн өндөр магадлал нь дундаж түвшинд хүрч байна.

Энэхүү хэлэлцэж буй арга нь эзэндээ үнийн үржүүлэгчийг санал болгодог тул тодорхой компанид ашиглагдах хамгийн объектив үнэ цэнийг сонгох асуудал гарцаагүй гарна. Энэ асуудлыг шийдэхийн тулд зах зээлийн үнэ цэнэ хамаарах хамгийн чухал хүчин зүйлийг харгалзан үзэх нь зүйтэй.

1. Үнэ цэнэтэй фирмийн санал болгож буй тохилог чанар

2. Бизнесээс бий болсон мөнгөн гүйлгээний динамик

3. Компанийн хувьцааны байдал

4. Өрсөлдөөний түвшин

5. Ижил төстэй бизнес хийх чадвар

6. Бүс нутгийн эдийн засгийн хөгжлийн чиг хандлага

7. Салбарын байдал, хөгжлийн хэтийн төлөв

8. Түрээсийн нөхцөл

9. Байршил

10. Бизнесийн амьдралын мөчлөгийн үе шат

11. Үнийн бодлого

12. Бүтээгдэхүүний чанар

13. Нэр хүнд

Таны харж байгаагаар бизнесээ үнэлэх нь боломжтой ажил юм.

Хэрэв танд асуулт байвал холбоо барина уу [имэйл хамгаалагдсан]

Дууссан бизнесийг худалдаж авах, зарахдаа бүх зүйл хүнсний зах зээл дээр тохиолддогтай адил юм. Худалдагч бүтээгдэхүүнээ сайшааж, илүү үнэтэй зарахыг хүсдэг тул худалдан авагч шүүмжлэлтэй үнэлж, үнийг буулгахыг хичээдэг. Бэлэн бизнесийн зардлыг "нүдээр" үнэлэхэд хэцүү байдагтай холбоотойгоор зөрчил үүсч байна. Ихэвчлэн үнэлгээг мөнгөний нэгж дэх үнэ цэнийн үндэслэлийг өгдөг мэргэжилтнүүд хийдэг. Гэхдээ эзэмшигч нь хэт үнэлэгдэж байгаа, үнэлэгч нь таны бизнесийн үнэ цэнийг дутуу үнэлж байгаа эсэхийг ойлгохын тулд та өөрөө бизнесийг үнэлэх боломжтой.

Бизнесийн үнэлэмж, хэрхэн яаж үнэлдэг

Үүнийг худалдагч, худалдан авагчтай холбоогүй гуравдагч талын мэргэжилтэн хийдэг. Үнэлгээч нь зөвхөн санхүүгийн талыг төдийгүй үйл ажиллагаа нь хэр үр ашигтай, компанийн зах зээл дэх нэр хүнд, оюуны өмчийн өртөг зэрэгт дүн шинжилгээ хийдэг.

Бизнесийг үнэлдэг компаниуд ОХУ-д үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай 135-FZ хуулиар зохицуулагдана. Зах зээлийн үнийг шударга өрсөлдөөний нөхцөлд тогтоох ёстой гэж заасан. Мэргэжилтэн нь хараат бус хүн байх ёстой, бүх талуудын ашиг сонирхлыг харгалзан үздэг баримтат нотолгоо, хэд хэдэн зарчимд найдаж, эрхээ зөрчихгүй байх ёстой.

Үнэлгээч нь онцгой нөхцөл байдлаас хамаарах ёсгүй үнийг тогтоодог. Өртөг нь бизнесийн орлого хэр их орлого авчрахаас хамаарна. Мэргэжилтэн нь одоогийн бизнес эрхлэгч түүнийг зарахгүй тохиолдолд авах ирээдүйн ашиг тусыг харгалзан үздэг.

Бизнесийн үнэлгээний арга

1. зардал

Хамгийн тод бөгөөд хялбар арга. Бизнесийг бий болгох, хөгжүүлэх, ашиглалтын зардалд үндэслэн тооцдог. Ашиглалтын бүх зардлыг, үүнд цалин хөлсийг тооцно. Тооцооллыг баримтжуулсан байх ёстой.

Компани нь биет бус хөрөнгөтэй бол: зах зээлийн нэр хүнд, шинэ санаа, хөгжил. Нэмж дурдахад, бизнес эрхлэгч хөрөнгөө үр ашигтай зарцуулаагүй бол энэхүү үнэлгээ нь шударга бус байж болзошгүй юм. Энэ аргыг бусадтайгаа хамт ашигладаг.

2. Хөрөнгийн үнэлгээний арга

Бүхэл бүтэн бизнес бол хөрөнгийн нийлбэр юм. Эзэмшигч нь тэдний үнэ цэнийг нэгтгэн, объектын нийт үнийг хүлээн авдаг. Энэ аргыг оюуны өмчтэй холбоотой эсвэл нарийн бүтэцтэй бизнес рүү шилжүүлэхэд хэцүү байдаг. Хөрөнгийн хэмжээ өндөр, өгөөж нь бага байх нөхцөл байдал үүсч магадгүй юм.

3. Орлогын тооцоолсон мөнгөн гүйлгээг хөнгөлөх арга

Энэ арга нь аж ахуйн нэгжийн орлогоос үндэслэн бизнесийн үнэлгээтэй холбоотой байдаг. Обьектийн орлого хэр их байх тусам түүний үнэ цэнэ өндөр болно. Түүнээс гадна, мэргэжилтэн нь орлого бий болгоход хүргэх эдийн засгийн эрсдэл, зардлыг харгалзан үздэг.

Хөнгөлөлтийн арга нь тухайн объектод авчирсан мөнгөний хэмжээ ирээдүйд бага байх болно гэсэн ойлголт дээр суурилдаг. Үүний шалтгаан нь инфляци, зах зээлийн өөрчлөлт, давагдашгүй хүчин зүйл. Энэ арга нь мөнгөний урсгал цаг хугацааны явцад өөрчлөгдөж буй объектуудад тохиромжтой (жишээлбэл, жил эсвэл улирлаас хамааран). Энэ аргын гол зүйл бол ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг зөв үнэлэх, хөнгөлөлтийн хэмжээг тооцоолох явдал юм.

Үүний тулд бизнес төлөвлөгөө боловсруулдаг. Энэ нь бизнесийн хөгжлийн хэтийн төлөв, хөрөнгө оруулалт хэзээ буухыг тооцоолно (дунджаар 5 жил). Олон жилийн ашиг олох төлөвлөгөө боловсруулав. Жил бүрийн орлогыг хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр хувааж үздэг. Жишээлбэл, 5 жилийн хугацаатай бизнесийн төлбөрийг төлөх хугацаа нь дор хаяж 20% байх ёстой. Бүх мөнгөн гүйлгээний хувьд хөнгөлөлтийн хэмжээ нь капиталын жигнэсэн дундаж өртөгтэй тэнцүү байна.

Объектын өртөг нь хөнгөлөлтийг харгалзан тооцсон буцаан олголтын бүх жилийн орлогын нийлбэртэй тэнцүү байна.

4. Орлогыг капиталжуулах арга

Ирээдүйн орлогоос бизнесийн зах зээлийн үнэлгээг хэмжих өөр нэг арга. Энэ нь тогтмол ашигтайгаар тогтмол ашиг олж чаддаг компаниудад тохиромжтой (улирлын чанартай байдаггүй тогтвортой зах зээлд).

Үнэ цэнийг үнэлэхийн тулд компанийн орлогыг капиталжуулалтын хувь хэмжээгээр хуваана. Сүүлийн жилүүдийн тооцоолсон эсвэл дундаж тоог орлогын хэмжээгээр авч үздэг. Хөрөнгийн үнэлгээг хөрөнгийн үнэлгээний загвар ашиглан тооцдог.

5. Аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг үнэлэх харьцуулсан арга

Үнэлгээг зах зээлийн үнэ нь мэддэг ижил төстэй компанитай адилтгах замаар явуулдаг. Энгийн боловч аюултай арга: Хэдийгээр бизнес нь нэг талаараа бие биетэйгээ төстэй боловч үнэндээ түүний ашиг орлого бага болж хувирдаг. Үнэ цэнийг тооцоолохын тулд тэд аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэ, санхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн үзүүлэлтүүдийг харьцуулж, салбарын харьцааг ашигладаг.

олдворууд

Хөндлөнгийн шинжээч нь зарах, худалдаж авахаасаа өмнө бизнесийг үнэлэх ёстой. Тусгай боловсрол, хөрөнгө оруулалтын үндсийг ойлгохгүйгээр жинхэнэ үнэлгээ хийх нь хэцүү байдаг. Өртөгтэй, харьцуулсан аргыг ашиглан аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг бие даан үнэлэх боломжтой. Тэд зардлын талаар ойролцоогоор мэдээлэл өгөх боловч үнийн үндсэн арга болгон ашиглах боломжгүй юм.