Բիզնես արկածային 12 դասական պատմություն: Բիզնես արկածային. Կարդացեք այս գիրքը

Առաջին ծածկույթի պատկերազարդում

Ներդրողները հաճախ անլար են, իսկ ֆոնդային բորսան անկանխատեսելի է:

Եռօրյա ճգնաժամը, որը սկսվեց 1962-ի մայիսի 28-ին, պարզ ցույց տվեց, թե որքան տարօրինակ կարող է լինել Wall Street բանկիրների պահվածքը, և որքանով է ներդրողների որոշումները կախված իրենց հույզերից:

Մայիսի 28-ի առավոտյան ֆոնդային բորսայում վեց ամսվա անկումից հետո տեղի է ունեցել մեծ թվով գործարքներ: Կենտրոնական գրասենյակը բաժնետոմսերի գները ձեռքով թարմացրեց և դա արեց ուշ:

Ներդրողները խուճապի մատնեցին ՝ իմանալով, որ իրենց առաջարկվում են հնացած գներ: Նրանք շտապեցին վաճառել իրենց բաժնետոմսերը, ինչը գների անդառնալի անկում է առաջացրել և հանգեցրել է փլուզման:

Փլուզման պատճառ դարձած հույզերը օգնեցին վերականգնել դրանից հետո. Ներդրողները գիտեին, որ Դոու indexոնսի ինդեքսը չի կարող ընկնել 500 կետից ցածր: Երբ դրա արժեքը մոտենում էր այս սահմանին, բոլորը սկսեցին գնել բաժնետոմսեր, քանի որ ակնկալում էին գների բարձրացում: Փլուզումից երեք օր անց շուկան լիովին վերականգնվեց:

Բորսայի աշխատակիցները եզրակացրել են, որ կառավարությունը պետք է ավելի մեծ ուշադրություն դարձնի «գործարար միջավայրին», այսինքն ՝ ֆինանսական շուկայի տրամադրությանը և իռացիոնալ ակնկալիքներին:

Այս անխուսափելի իռացիոնալությունը հիմք է հանդիսանում շուկայի անկանխատեսելիությունը: Շուկայի վարքի միակ ճշմարիտ կանխատեսումը. «Դա կլինի անկայուն»:

Ford Edsel. Նոր արտադրանքի անհաջող թողարկում

1950-ականների վերջին, Ford Edsel- ը պետք է դառնար Ford- ի դրոշակակիր արտադրանքը, բայց պարզվեց, որ դա ընկերության գրեթե ամենամեծ ձախողումն էր:

Նախ և առաջ ընկերությունը սխալ է վերաբերվել շուկային: 1955-ին ամերիկյան ավտոմեքենաների շուկան աշխուժացավ: Ընտանեկան եկամուտներն աճում էին, և մարդիկ անհամբերությամբ գնում էին միջին գներով ավտոմեքենաներ, որոնցում Ֆորդը փորձ չուներ: Այս պահին ընկերությունը սկսեց պլանավորել Edsel մոդելը:

1958-ին Edsel- ի գործարկմամբ շուկայում տեղի ունեցավ տնտեսական անկում, և փոխվեցին սպառողների համը. Փոքր և էժան մեքենաներ հայտնի դարձան:

Ձախողման երկրորդ պատճառն այն է, որ գնորդները չափազանց շատ էին սպասում նոր մեքենայից:

Ford- ը 250 միլիոն դոլար է ծախսել Edsel- ի (այդ ժամանակ ամենաթանկ նախագիծը) մշակելու վրա և դա ակտիվորեն ծածկել է մեքենաների գովազդի մեջ: Սպառողները ակնկալում էին ինչ-որ հեղափոխական ինչ-որ բան և հիասթափված էին. Էդդելը պարզվեց, որ սովորական մեքենա է:

Երրորդ պատճառը Edsel- ի խղճուկ դիզայնն էր: Ֆորդը բազմաթիվ հոգեբանական հետազոտություններ է անցկացրել `մեքենան գրավիչ դարձնելով լավ եկամուտ ունեցող երիտասարդ ընտանիքների համար, բայց անտեսել է տեխնիկական կողմը: Արտադրանքը թողարկվելուն պես գնորդները հայտնաբերեցին մի քանի սխալ ՝ սկսած անվստահելի արգելակներից մինչև արագացումը արագացնելիս:

Եկամտահարկի դաշնային համակարգը պետք է վերադառնա 1913 թվականի նահանգ

Մոլորակի ամենահարուստ մարդկանցից մեկը ՝ Ուորեն Բաֆեթը խոստովանում է, որ նրա հարկը ցածր է, քան իր քարտուղարի հարկը: Սա ցույց է տալիս, թե որքան անարդար է ԱՄՆ-ի դաշնային եկամտային հարկի համակարգը: Դիտարկենք համակարգի զարգացումը ՝ ի սկզբանե ի վեր:

1913-ին դաշնային կառավարությունը մտցրեց եկամտահարկ: Պատճառն այն էր, որ կառավարության եկամուտները նվազեցին, ծախսերն աճեցին: Սկզբնապես եկամտահարկի դրույքաչափերը ցածր էին: Հիմնական վճարողները ամենահարուստ քաղաքացիներն էին: Այնուհետև դրույքաչափերը անընդհատ բարձրանում էին, և հարկի կիրառումը տարածվում էր բնակչության մնացած մասի վրա: Բայց հարուստների համար ավելի ու ավելի շատ սողաններ հայտնվեցին: Այժմ եկամտահարկի դրույքաչափերը բավականին բարձր են, հատկապես միջին խավի համար:

Հարկային կառուցվածքի ժամանակակից եղանակը անարդյունավետ է:

Օրինակ. Freelancers- ը տարվա կեսին չեն մտնում նոր պայմանագրեր, որպեսզի ավելի շատ եկամուտ չստանա: Նրանց համար ավելի ձեռնտու է ավելի քիչ հարկեր վճարել, քան ավելին աշխատել:

Սողանցքների բարդ համակարգը հարկումը դարձրեց իսկական մարտադաշտ: Հարկային դաշնային ծառայությունն ամեն տարի պայքարում է խորհրդատուների և փաստաբանների բանակի հետ, որը մասնագիտանում է հարկային օրենսգիրքը շրջանցելու քաղաքացիների շահերից:

Հարկային բարեփոխումները քաղաքականապես անիրագործելի են: ԱՄՆ մի քանի նախագահներ փորձեցին պարզեցնել հարկային օրենսգիրքը, բայց բոլոր փորձերն անհաջող էին: Ներկայիս համակարգը ձեռնտու է շատ ազդեցիկ հարուստ մարդկանց, ովքեր չեն ցանկանում հրաժարվել նման առավելություններից:

Այս խնդիրը լուծելու համար համակարգը պետք է վերադարձվի 1913 թ.

Արգելել ինսայդերների առևտուրը

1959-ին, Տեխասի ծոցի ծծումբը, ապրանքային ընկերություն, Կանադայի Օնտարիո քաղաքում գտավ «ոսկու հանք»: Հորատանցքերի նախնական փորձարկումները հայտնաբերել են հարյուրավոր միլիոնավոր դոլարներ պղնձի, արծաթի և այլ հանքանյութեր: Մարդիկ, ովքեր իմացան գտածի մասին, որոշեցին լռել այդ մասին ՝ գաղտնի գնելով Texas Gulf- ի բաժնետոմսերը:

Երբ լուրերը սկսեցին տարածվել, Texas Gulf- ը կազմակերպեց մամուլի ասուլիս և հերքեց դրանք, և նրա ղեկավարները շարունակեցին բաժնետոմսեր գնել: Երբ ընկերությունը հայտարարեց գտածոյի մասին, բաժնետոմսերի գինը բարձրացավ և նրա բաժնետերերը հարստացան:

Այս պահվածքը համարվել է ոչ բարոյական, բայց ինսայդերների առևտրի վերաբերյալ օրենքները չեն պահպանվել: Այս անգամ արժեթղթերի և բորսայական հանձնաժողովը մեղադրեց Տեխաս ծոցը խարդախության և ինքնագլուխ առևտրի համար:

Դատարանը պետք է որոշեր, թե արդյոք ստուգման հորատման արդյունքները իսկապես ապացուցել են գտածոյի արժեքը, և արդյոք ընկերության հաջորդ հոռետեսական մամլո հաղորդագրությունները գիտակցաբար կեղծ էին:

Դատարանը կայացրեց մեղադրական դատավճիռ և հայտարարեց, որ հանրությունը պետք է ունենա «ողջամիտ հնարավորություն» պատասխանելու ցանկացած նորության, որը կարող է ազդել բաժնետոմսերի արժեքի վրա, նախքան ընկերության ներդիրները սկսեն առևտուր իրականացնել:

Այդ ժամանակվանից ի վեր հետաքննվում է ինսայդերների առևտուրը, իսկ Wall Street- ի խաղերը դարձել են մի փոքր ավելի մաքուր:

Արագորեն ձեռք բերված հաջողությունը նույնպես կարող է արագորեն իզուր գալ:

60-ականներին կրկնօրինակման ավտոմատ սարքը հսկայական հաջողություն ունեցավ, և դրա մշակողը ՝ Xerox- ը, դարձավ շուկայի առաջատար: Բայց շուտով ընկերությունը խորտակվեց: Xerox- ի պատմությունը բաժանված է երեք փուլերի.

1. Նախնական հաջողություն բոլոր տարաձայնությունների դեմ:

Երկար ժամանակ համարվում էր, որ մարդիկ շահագրգռված չեն փաստաթղթերը պատճենել, քանի որ գործընթացը թանկ էր. Սարքավորումների առաջին պատճենը, որն աշխատում էր հատուկ թղթի վրա:

Երբ 1959-ին Xerox- ը գործարկեց առաջին թղթի պատճենահանման մեքենան, ոչ ոք ակնկալում էր այդպիսի մեծ պահանջարկ արտադրանքի համար: Վեց տարի անց Xerox- ի եկամուտներն աճել են մինչև 500 միլիոն դոլար:

2. Կայուն հաջողության շրջան:

Xerox- ը վստահորեն ոտքի ելավ և սկսեց զգալի միջոցներ նվիրել բարեգործությանը: Ընկերությունը ցանկանում էր շնորհակալություն հայտնել նրանց, ովքեր դրան օգնեցին և օգտագործեցին իրենց դիրքը հասարակության վրա ազդելու համար:

Օրինակ. Xerox- ը դարձավ Ռոշեստերի համալսարանի երկրորդ խոշոր ներդրողը, որն օգնեց զարգացնել ֆոտոպատճենահանման տեխնոլոգիան: 1964-ին նրանք 4 միլիոն դոլար են ծախսել հեռուստատեսային արշավի վրա ՝ ՄԱԿ-ին սատարելու համար ՝ աջակողմյան քաղաքական գործիչների կողմից իրականացված գրոհներից հետո:

3. Հաջողությունը վերածվում է ձախողման:

Իր համբավի գագաթնակետին ՝ 1965 թ. Նոր հետազոտությունն ու զարգացումը արդյունքներ չեն բերել. Ընկերությունը ծանր վիճակում էր:

Այս փուլերը ցանկացած ընկերության զարգացման պատմության վառ օրինակ են: Xerox- ը անցել է երրորդ փուլը և շարունակում է մնալ հաջողության գագաթնակետին:

Նյու Յորքի բորսան խնայում է բրոքերային ընկերությունը և կանխում ֆինանսական ճգնաժամը

1963-ին Ira Haupt & Co. բրոկերային ընկերությունը: Նյու Յորքի բորսայում (NYSE) առևտուր ունենալու համար բավարար կապիտալ չուներ, և նրա անդամակցությունը ենթակա էր չեղյալ հայտարարելու:

Դրա պատճառը ճակատագրական գործարք է: Ընկերությունը գնել է հումքը և բանկից վարկ վերցրել պահեստային անդորրագրերի անվտանգության վերաբերյալ, ինչը պարզվել է, որ կեղծ չէ: Ira Haupt & Co. դարձավ առևտրային խարդախությունների զոհ և չկարողացավ մարել հսկայական պարտքը:

Դարձյալ լուծիչ դառնալու համար ընկերությանը անհրաժեշտ էին 22,5 միլիոն դոլար: Իրավիճակը սրվեց Քենեդիի սպանության հետ կապված խուճապի պատճառով: NYSE- ն վախենում էր, որ սնանկության պատճառով Ira Haupt & Co. ազգային խուճապի ժամանակ մարդիկ կկորցնեն հավատը իրենց ներդրումների նկատմամբ և կիջնեն բորսան: Նա զգաց, որ երկրի բարգավաճումը կախված է Ira Haupt & Co.- ի գոյատևումից, ուստի այն 7,5 միլիոն դոլար է հատկացրել ընկերությանը փրկելու համար և կանխել ֆինանսական ճգնաժամը:

Անբարոյական կամ հանցավոր գործողությունները արդարացվում են «կապի սխալներով»

Երբ ընկերությունը հայտնվում է սկանդալի կենտրոնում, նրա աշխատակիցներն ասում են, որ «կապի խնդիրները» մեղավոր են:

Օրինակ. Եթե \u200b\u200bընկերությունը թունավոր թափոնները ջուր է լցնում ջրի մեջ, ապա դա ագահությունից չէ, այլ այն պատճառով, որ «ղեկավարությունը ի վիճակի չէր պատշաճ կերպով տեղեկացնել տեղական ղեկավարներին բնապահպանական նոր ռազմավարության մասին»:

1950-ականների վերջին «General Electric» (GE) ընկերությունն իրականացրեց գների լայնամասշտաբ ամրագրում: Էլեկտրոնիկայի շուրջ 29 ընկերություն համաձայնել են հաստատել սարքավորումների գները: Սա գնորդին արժեցավ առնվազն 25% -ից բարձր, քան սովորական գինը:

Սկանդալային գործը բերվել է Սենատի դատարան և ենթահանձնաժողով: Որոշ մենեջերներ վճարեցին տուգանքներ և պատիժ ստացան, սակայն ընկերության բարձրագույն ղեկավարները չեն գանձվել, քանի որ նրանք պնդում էին, որ ամեն ինչ տեղի է ունեցել կապի սխալի պատճառով. Միջին ղեկավարները սխալ են մեկնաբանել իրենց ցուցումները:

Այդ ժամանակ GE- ում ընդունվել էին երկու տեսակի քաղաքականություն ՝ ֆորմալ և գաղտնի: Եթե \u200b\u200bառաջնորդը ձեզ հանձնարարական է տալիս քարե դեմքով. Սա է այն պաշտոնական քաղաքականությունը, որը դուք պետք է հետևեք, բայց եթե նա հաղթում է ձեզ վրա, ապա դուք պետք է անեք հենց այն, ինչ ասվածի հակառակն է: Երբեմն պետք է կռահել, թե ինչ նկատի ուներ առաջնորդը: Եվ եթե սխալ եզրակացություններ եք անում, ապա ձեզ անսարքության մեջ կլինեն:

Չնայած GE- ի `մրցակիցների հետ գների քննարկումներն արգելող քաղաքականությանը, շատ ղեկավարներ առաջարկել են, որ դա պարզապես ակնաբուժական կապի համար է: Բայց հենց որ նրանց դատի են տվել գները ֆիքսելու համար, նրանք հասկացան, որ չեն կարող մեղադրել ղեկավարությանը:

Այս պատմությունը ցույց է տալիս, որ ղեկավարները կարող են իսկապես օգտագործել կապի խնդիրներ `խուսափելու համար պատասխանատվությունը բոլոր տեսակի խախտումների համար:

Սեփականատեր Piggly Wiggly- ը գրեթե ոչնչացրեց նրան ֆոնդային բորսայի պայքարում

Piggly Wiggly- ը առաջին սուպերմարկետն է ՝ զամբյուղներով, բոլոր ապրանքների գների պիտակներով և ՀԴՄ-ով: 1917 թվականին նրա տերը արտոնագրեց ինքնասպասարկման սուպերմարկետի հայեցակարգը: Այժմ Piggly Wiggly- ին քչերը հայտնի են `իր էքզցենտրիկ սեփականատեր Քլարենս Սանդերսի գործողությունների շնորհիվ, որոնք երկար ճանապարհ են անցել ֆինանսական շահարկումների դեմ պայքարում:

1920-ական թվականներին Piggly Wiggly ցանցը արագորեն ընդլայնվեց, բայց երբ Նյու Յորքի մի քանի ֆրանչայզեր սնանկացան, որոշ ներդրողներ օգտվեցին դրանից ՝ գործարկելով Piggly Wiggly- ի բաժնետոմսերի զանգվածային վաճառքը ՝ դրանց փոխարժեքը նվազեցնելու համար («bearish» արշավանք):

Արջուկների արշավանքը ռազմավարություն է, որի դեպքում ներդրողները շահավետ ներդրումներ են կատարում, եթե բաժնետոմսերի գինը ընկնի, և ապա հնարավոր ամեն ինչ անեք, որպեսզի գները իջնեն: Սունդերսը բարկացավ և ցանկանում էր Ուոլ Սթրիթը դաս տալ. Նա սկսեց գնել Piggly Wiggly- ի բաժնետոմսերը `դրանց մեծ մասը ետ գնելու համար: Եվ նա համարյա կարողացավ դա անել:

Նա հրապարակավ հայտարարեց, որ ցանկանում է գնել Piggly Wiggly- ի բոլոր բաժնետոմսերը և, ընկնելով պարտքի մեջ, կարողացավ մարել բաժնետոմսերի 98% -ը: Նրա գործողությունները բարձրացրեցին բաժնետոմսերի գները 39 դոլարից մինչև 124 դոլար մեկ բաժնետոմսի դիմաց, և ներդրող-հարձակվողները բախվեցին հսկայական վնասների:

Այնուամենայնիվ, բաժնետոմսերի գնորդներին հաջողվել է համոզել ֆոնդային բորսային `նրանց տրամադրել վճարների հետաձգում: Saunders- ի դիրքը փխրուն էր պարտքերի պատճառով, և նա ստիպված էր ճանաչել սնանկություն:

Եթե \u200b\u200bSaunders- ը ավելի մեծ ազդեցություն ունենար ֆոնդային բորսայում, ապա այժմ գնումներ կլինեին Piggly Wiggly- ում, այլ ոչ թե Walmart- ում:

Բիզնեսի խնայողությունը և հստակ խիղճը կարող են գոյակցել

Երբ շատ ազդեցիկ պետական \u200b\u200bպաշտոնյա բիզնես է սկսում և իր կապերը օգտագործում է գումար վաստակելու համար, շատերը նրան մեղադրում են կոռուպցիայի մեջ: Բայց սա չի վերաբերում Դեվիդ Լիլիանթալի գործին:

1930-ական թվականներին Լիլյենթալը ծառայում էր որպես Ռուզվելտի ենթակայության սպա: 1941-ին նշանակվել է Թենեսիի հովտային իշխանությունների նախագահ, որը պատասխանատու է ցածր գնային հիդրոէներգետիկայի զարգացման և բաշխման համար: 1947-ին նա դարձավ Ատոմային էներգիայի հանձնաժողովի առաջին նախագահը:

1950 թ.-ին պետական \u200b\u200bծառայությունից հեռանալուց հետո Լիլիենթալն ապացուցեց, որ իրեն դրդում է դրդապատճառ ունեցող գործարար: Իր փորձի շնորհիվ նա քաջատեղյակ էր հանքարդյունաբերության ոլորտում: Lilienthal- ը գնեց Minerals and America- ի Ամերիկյան քիմիական կորպորացիան, նեղվելով, վերակենդանացրեց ընկերությունը և փոքրիկ ունեցվածք ունեցավ:

Նրա քաղաքացիական ծառայողները Լիլիանթալին մեղադրում էին կոռուպցիայի մեջ, բայց նա պարզապես չափազանց հավատարիմ էր երկու կողմերի շահերին: Lilienthal- ը որոշեց առավելագույնս օգտվել և՛ աշխարհում, և՛ 1955-ին հիմնադրեց Զարգացման և ռեսուրսների կորպորացիան, խորհրդատվական գործակալություն, որն օգնեց զարգացող երկրներին իրականացնել խոշոր հանրային ծրագրեր:

Այս հավակնոտ ձեռնարկությունը ապացուցում է, որ Lilienthal- ը իդեալական գործարար է, պատասխանատու ինչպես բաժնետերերի, այնպես էլ ժողովրդի առջև:

Բաժնետերերը հազվադեպ են օգտագործում իրենց իշխանությունը

Տեսականորեն, Ամերիկայի ամենահզոր մարդիկ բաժնետերերն են: Նրանք պատկանում են խոշորագույն կորպորացիաներին: Հսկա ընկերությունները մեծ ազդեցություն են ունենում ամերիկյան հասարակության վրա: Քաղաքագետներից շատերը կարծում են, որ Միացյալ Նահանգները ավելի շատ նման են օլիգարխիկ ֆեոդալական երկրի, քան ժողովրդավարական:

Խոշոր ձեռնարկությունները ղեկավարվում են տնօրենների խորհրդի կողմից, որն ընտրվում է բաժնետերերի կողմից: Տարին մեկ անգամ բաժնետերերը հավաքվում են ընտրելու խորհուրդը, քվեարկելու քաղաքականության հարցերով և հարցազրույց են ղեկավարում ընկերությանը: Բայց այս հանդիպումները ֆարս են:

Ընկերության ղեկավարությունը բաժնետերերին չի համարում որպես իր ղեկավարներ և փորձում է դրանք չուղարկել ընկերության գործերին: Այս մարտավարությունն աշխատում է բաժնետերերի մեծ մասի հետ: Նման հանդիպումները հետաքրքիր են դարձնում միայն պրոֆեսիոնալ ներդրողներին, ովքեր քննարկում են տնօրենների խորհրդի և կառավարման խորհրդի քննարկումը:

Օրինակ. AT&T բաժնետերերի ժողովի ժամանակ ներդրող Ուիլմա Սոսը դասախոսեց խորհրդի նախագահ Ֆրիդրիխ Կապպելին և նույնիսկ նրան հրավիրեց խորհրդակցել հոգեբույժի հետ:

Soss- ի նման պրոֆեսիոնալ ներդրողները հաճախ բաժնետոմսեր ունեն շատ ընկերություններում և ցանկանում են նրանց պատասխանատվության ենթարկել իրենց գործողությունների համար: Բայց ներդրողներին ակտիվացնել փորձելը անշնորհակալ է. Չկա ավելի պասիվ և հնազանդ բան, քան ներդրողը, ով պարբերաբար շահաբաժիններ է ստանում:

Եթե \u200b\u200bբաժնետերերը ավելի հաճախ օգտագործեին իրենց իշխանությունը, ընկերության ղեկավարությունը չէր գործի այնպես, ինչպես նա գոհ էր:

Դուք կարող եք փոխել ձեր գործատուին, նույնիսկ եթե դուք նախաձեռնել եք առևտրային գաղտնիք

Ձեր ներկայիս գործատուի մրցակիցից գայթակղիչ առաջարկ ընդունելու իրավունքը միշտ չէ, որ գոյություն ունի: Նախադեպը ստեղծվել է գիտնական-հետազոտող Դոնալդ Վոլգեմուտի կողմից:

1962 թ.-ին Վոլգեմութը ղեկավարեց ավիացիոն տիեզերական ընկերության B.F. Գուդրիխը, որը առաջատար էր տիեզերանավերի արտադրության ոլորտում: Այնուհետև ընկերությունը կորցրեց Apollo նախագծի պայմանագիրը, որն անցավ իր հիմնական մրցակցին ՝ International Latex- ին: Երբ Volgemouth- ը International Latex- ից առաջարկություն ստացավ հեղինակավոր Apollo նախագծի վրա աշխատելու վերաբերյալ, նա առանց հապաղելու համաձայնեց:

Volgemouth- ի ղեկավարները վախենում էին, որ նա մրցակցին կտա տարածքների հագուստի արտադրության գաղտնիքները: Volgemouth- ը ստորագրեց գաղտնիության պայմանագիր, իսկ B.F. Գուդրիխը դատի տվեց նրան:

Այս հակասական իրավիճակը առաջ բերեց երկու հիմնական հարց.

• Հնարավո՞ր է միջոցներ ձեռնարկել այն անձի նկատմամբ, որը դեռ չի խախտել գաղտնիության պայմանագիրը:
• Արդյո՞ք նա պետք է կանգնեցնի նրան այնպիսի պաշտոնի որոնում, որը կխրախուսի նրան հանցագործություն կատարելու համար:

Fateակատագրական որոշմամբ դատավորը որոշում կայացրեց, որ չնայած Վոլգմութը ի վիճակի է վնասել Գուդրիխին, բայց նա չի կարող նախապես դատապարտվել, և, հետևաբար, նա կարող է պայմանագիր կնքել International Latex- ի հետ:

Այս դեպքը մեծ հաղթանակ էր տոնել աշխատողների իրավունքների համար:

Բանկիրների միությունը չկարողացավ պաշտպանել ֆունտը սպեկուլյատորներից

1960-ին բրիտանական ֆունտը աշխարհի ամենահեղինակավոր արժույթներից մեկն էր: Երբ ֆունտը 1964-ին ենթարկվեց ֆինանսական սպեկուլյատորների հարձակման, ամբողջ աշխարհի կենտրոնական բանկերը պարտավոր էին պաշտպանել այն:

Հարձակումը հետևանք էր 1944 թվականի Բրետտոն Վուդսի կոնֆերանսի, երբ աշխարհի խոշորագույն տնտեսությունները որոշեցին ստեղծել միջազգային արժույթի փոխանակում, որի վրա բոլոր արժույթները կփոխանակվեն ֆիքսված գնով: Այս հաստատուն գները պահպանելու համար կառավարությունները հաճախ ստիպված էին միջամտել արտարժույթի շուկայում ՝ վաճառելով կամ գնելով արտարժույթ:

1964-ին Բրիտանիան զգաց առևտրի դեֆիցիտ: Արժույթի սպեկուլյատորները կարծում էին, որ Մեծ Բրիտանիան չի կարողանա պահպանել հաստատուն փոխարժեքը և ստիպված կլինի արժեզրկել ֆունտը: Նրանք սկսեցին գրազը կատարել ֆունտի դիմաց ՝ ցանկանալով իջեցնել դրա արժեքը:

Դեպի սպառնալիք ոչ միայն ֆունտի, այլև միջազգային արժույթի փոխանակման համար, դրամավարկային քաղաքականության իշխող շրջանակների միությունը, որը ղեկավարում էր ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը, սկսեց ֆունտ գնել ՝ կանխելու արժույթի արժեզրկումը:

Թվում էր, թե մարտավարությունն աշխատում է, առաջին գրոհները դուրս մղվեցին: Բայց շահարկողները համառ ու համբերատար էին: 1967-ին միությունն այլևս չկարողացավ ֆունտ գնել, և Մեծ Բրիտանիան ստիպված էր արժեզրկել արժույթը ավելի քան 14% -ով:

Ֆունտի համար պատերազմը միայն Բրետտոն Վուդսի համակարգի բացակայության առաջին նշանն էր, որը դադարեց գոյություն ունենալ 1971 թվականից:

Ամենակարեւոր բանը

Ֆինանսական շուկայի և բիզնեսի էթիկայի մեր տեսակետը պայմանավորված է պատմությամբ: Օրինակ ՝ գործատուի փոփոխության համար մեկ անձի պայքարը մեծ ազդեցություն ունեցավ ընդհանրապես աշխատողների իրավունքների վրա:

Ընթացիկ էջ. 1 (գրքի ընդհանուր թիվը 28 էջ է) [մատչելի հատված ընթերցման համար. 16 էջ]

1
Ֆոնդային տատանումները

1962-ի Փոքրիկ վթարը

Ֆոնդային բորսան - ամենահարուստների համար ամենօրյա արկածային շարքը չէր լինի ֆոնդային բորսա ՝ առանց այլընտրանքային բարձրանալու և անկումների: Հաճախորդի սենյակում գտնվող ցանկացած սովորական, ով սիրում է Ուոլ Սթրիթի բանահյուսությունը, գիտի, թե որքան մեծ է JP Morgan Sr. 1
Խոսքը վերաբերում է Մորգանի ֆինանսական կայսրության հիմնադիր Johnոն Պիրպոնտ Մորգան քահանային (1837–1913): (Այսուհետ, եթե այլ բան նշված չէ, Ed.)

Ուիթին պատասխանեց մի պարզամանի, որը համարձակվեց դիմել իրեն ՝ «Ինչպե՞ս կվարվի շուկան» հարցին. «Նա կվարանա», - կտրուկ արձագանքեց Մորգանը: Trueիշտ է, փոխանակումն ունի բազմաթիվ այլ առանձնահատկություններ, և դրանց թվում կան և՛ առավելություններ, և՛ թերություններ: Գումարածն այն է. Փոխանակումն ապահովում է կապիտալի ազատ հոսք, ինչը, օրինակ, թույլ է տալիս արագ ֆինանսավորել արդյունաբերության զարգացումը: Եվ ահա մինուս. Դա անհամատեղելի, անհիմն և ենթադրելի խաղացողներ հեշտությամբ և պարզապես նրանց ազատում են փողերից:

Ֆոնդային բորսայի առաջացման հետ մեկտեղ մշակվել է հատուկ սոցիալական վարքի մոդել `բնորոշ ծեսերով, լեզվով և որոշակի հանգամանքների բնորոշ արձագանքով: Առավել ցայտուն է այն արագությունը, որով այս կարծրատիպը ձևավորվել է հենց այն պահին, երբ 1611-ին Ամստերդամում առաջին փոխանակումը հայտնվեց բաց երկնքի տակ: Նրա անփոխարինելիությունը նույնպես զարմանալի է. Նա մնաց նույնը 1960-ականների Նյու Յորքի բորսայում: Դա հենց այնպես պատահեց, որ առաջին փոխանակումը պարզվեց որպես ռեպորտաժ, որում նախկինում մարդկային աննախադեպ ռեակցիաները բյուրեղացան: Այսօր Միացյալ Նահանգներում բորսայական առևտուրը հանդիսանում է մտահղացման մեծ ձեռնարկություն ՝ միլիոնավոր մղոններով հեռագրային մասնավոր գծեր, համակարգիչներ, որոնք ունակ են երեք րոպեի ընթացքում կարդալ և պատճենել Մանհեթենի հեռախոսային գրացուցակը և ավելի քան 20 միլիոն բաժնետերեր: Ի տարբերություն 17-րդ դարի մի հոլանդացի մի հոլանդացու, կատաղի գործարքներ անձրևի մեջ: Այնուամենայնիվ, պահվածքը նույնն է, ինչ հիմա, և առանց պատճառ չէ, որ Նյու Յորքի ֆոնդային բորսան սոցիոլոգիական փորձարկման խողովակ է, որի ընթացքում ընթանում են արձագանքներ, որոնք օգնում են մարդկային ցեղի ինքնաճանաչմանը:

Համաշխարհային հոլանդական առաջին փոխանակման մասնակիցների պահվածքը մանրամասն նկարագրվեց 1688 թվականին «Խառնաշփոթության խառնաշփոթ» գրքում: Հեղինակը խաղային ֆոնդային խաղացող է, որը կոչվում է Josephոզեֆ դե լա Վեգա: Մի քանի տարի առաջ այս opus- ը վերատպվեց, թարգմանվեց անգլերեն, Հարվարդի բիզնես դպրոցում: Ինչ վերաբերում է ժամանակակից ամերիկյան ներդրողներին և բրոքերներին, և նրանց վարքագծային առանձնահատկությունները ավելի նկատելի են դառնում ճգնաժամի պայմաններում, նրանք իրենց ամբողջ փառքի մեջ ցույց տվեցին 1962 թվականի մայիսի վերջին շաբաթվա ընթացքում, երբ ֆոնդային բորսայում տատանումները ստացան շատ տարօրինակ բնույթ: Երկուշաբթի, մայիսի 28-ին Dow Jones ինդեքսը 2
Առաջատար ընկերությունների բաժնետոմսերի գները հետևելու համար ամենահին ֆոնդային ինդեքսը:

30 առաջատար արդյունաբերական ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք ամեն օր դիտարկվում են 1897 թվականից ի վեր, անմիջապես ընկել են 34,95 կետով, այսինքն ՝ ավելին, քան ցանկացած այլ օր, բացառությամբ 1929 թվականի հոկտեմբերի 28-ի, երբ այն ընկավ նույնքան 38.33 կետ: Առևտրի ծավալը 1962 թ.-ի մայիսի 28-ին կազմել է 9,350,000 բաժնետոմս ՝ Նյու Յորքի բորսայի պատմության մեջ յոթերորդ ամենամեծ օրական շրջանառությունը: Երեքշաբթի, մայիսի 29-ին, անհանգստացնող առավոտից հետո, երբ բաժնետոմսերի մեծ մասը մայիսի 28-ին առևտրի ավարտին ընկավ մակարդակից ցածր, մակարդակը ցածր էր, շուկան հանկարծակի փոխվեց ուղղությունը և էներգետիկորեն թռավ: Dow Jones ինդեքսն աճել է, չնայած ռեկորդային աճ չի արձանագրվել, այն էլ 27.03 կետով: Առևտրի ծավալում գրանցվել է ռեկորդ (կամ գրեթե ռեկորդ). Վաճառվել է 14,75 միլիոն բաժնետոմս: Սա իսկապես ամենօրյա ռեկորդ է, բացի 1929 թվականի հոկտեմբերի 29-ին, առևտրի ծավալից զատ, երբ վաճառված բաժնետոմսերի քանակը գերազանցեց 16 միլիոնը (ավելի ուշ ՝ 1960-ականների վերջին, 10, 12 և նույնիսկ 14 միլիոն բաժնետոմսերի ծավալները սովորական դարձան, 1929-ի ռեկորդը խախտվեց 1968-ի ապրիլի 1-ին և հաջորդ ամիսների ընթացքում գրառումները ընկան և դրվեցին մեկը մյուսի հետևից): Այնուհետև, մայիսի 31-ին, ոգեկոչման օրվա ավարտից հետո, ցիկլը ավարտվեց. առևտրի ծավալը կազմել է 10,710,000 բաժնետոմս (երբևէ հինգերորդ բարձրագույնը), իսկ Dow Jones Industrial Average- ը աճել է 9,4 կետով ՝ փոքր-ինչ բարձրացնելով տապի սկսվելու պահից:

Theգնաժամն ավարտվեց երեք օրվա ընթացքում: Ավելորդ է ասել, որ դիահերձման արդյունքները քննարկվել են շատ ավելի երկար: Դե լա Վեգան նաև նշել է. «Ամստերդամի բաժնետոմսերի սպեկուլյացիաները« շատ հնարամիտ էին պատճառները սարքելու համար »բաժնետոմսերի գների հանկարծակի անկման համար: Բնականաբար, Ուոլ Սթրիթի սրտերը նույնպես խորամանկության կարիք ունեին ՝ բացատրելու համար, թե ինչու է շատ հաջող տարվա ընթացքում, շուկան հանկարծ պոկվեց և համարյա ընկավ: Հիմնական պատճառը նկատվում էր նախագահ Քենեդիի ապրիլյան հարձակումներում պողպատե արդյունաբերության նավատորմի վրա, որոնք մտադիր էին գներ բարձրացնել: Այնուամենայնիվ, զուգահեռաբար, վերլուծաբանները ակնհայտորեն նմանեցնում էին 1962-ի մայիսից մինչև 1929-ի հոկտեմբերը: Այս համեմատությունը հուշում էր գների դինամիկայի և առևտրի ծավալի մոտավոր հավասարության մասին, էլ չենք խոսում թվերի հարևանության մասին `28 և 29, ինչը, իհարկե, զուտ զուգադիպություն էր, բայց շատերն էլ առաջացրեցին չարագործ ասոցիացիաներ: Trueիշտ է, բոլորն էլ համաձայն էին, որ նմանությունները ավելի շատ տարբերություններ կան: 1929-1962 թվականների ընթացքում ընդունված կարգավորիչ ակտերը բաժնետոմսերի գնման համար թողարկված վարկերի սահմանափակումը սահմանել են, որ խաղացողը չի կարող կորցնել ամբողջ գումարը: Մի խոսքով, լավ ուղղվածությունը, որը դե լա Վեգան նկարագրեց Ամստերդամի 1680-ականների ֆոնդային բորսան, որը նրա կողմից շատ սիրված էր.

1962-ի փլուզումը այդքան էլ հանկարծակի չեղավ. Հնչեցին տագնապալի ազդանշաններ, չնայած դիտորդներից շատ քչերն էին նկատում և ճիշտ մեկնաբանում դրանք: Տարվա սկզբին բաժնետոմսերը սկսեցին կայուն արժեզրկվել: Անկումը արագացավ, և ճգնաժամին նախորդող մեկ շաբաթվա ընթացքում, այսինքն `մայիսի 21-ից մայիսի 25-ը, ցուցանիշները վատթարացան 1950-ի հունիսից ի վեր: Երկուշաբթի առավոտյան, մայիսի 28-ին, բրոքերներն ու դիլերները տարակուսանքի մեջ էին: Հասնում է հատակին: Կամ շարունակվի՞ անկումը: Կարծիքները, ինչպես պարզ դարձավ ավելի ուշ, բաժանվեցին: Ծառայությունը, որը հաշվարկում է Dow Jones ինդեքսը և բաժանորդներին teletype տվյալներ է ուղարկում, ցույց է տվել որոշ անհանգստություններ, որոնք դա առգրավել են փոստային առաքման սկզբից (9 ժամ) մինչև առևտրի սկիզբը (10 ժամ) մի ժամ: Այս ժամվա ընթացքում լայն ժապավենը (Dow Jones ինդեքսի վերաբերյալ տվյալները տպագրվում են ուղղահայաց հոսող ժապավենի վրա, 15.875 սմ լայնությամբ: Ժապավենը կոչվում է լայն `տարբերվելու այն ժապավենից, որի վրա տպագրվում են բաժնետոմսերի հատուկ գները. Հորիզոնական, 1.9 սմ լայնությամբ) ցույց տվեց, որ Շատ արժեթղթեր, որոնցով դիլերները ներգրավված էին հանգստյան օրերին, հաճախորդներին ուղարկելով լրացուցիչ վարկային պահանջներ, մեծապես կորցրեցին արժեքի մեջ: Ձեռք բերված տվյալներից պարզ դարձավ, որ ակտիվները դրամով փոխանցելու այդպիսի ծավալը «երկար տարիներ գոյություն չունի», և, բացի այդ, եղել են մի քանի հուսադրող զեկույցներ, օրինակ ՝ Վեստինգհաուսը նոր պայմանագիր է կնքել ծովային նախարարության հետ: Բայց դե լա Վեգան նաև գրել է, որ կարճաժամկետ հեռանկարում «փոխանակման մասին լուրերն իրականում անիմաստ են»: Ներդրողների տրամադրությունը կարևոր է:

Տրամադրությամբ, ամեն ինչ պարզ դարձավ բառացիորեն առևտրի բացումից հետո առաջին իսկ առաջին րոպեներին: 10 ժամ 11 րոպեի ընթացքում լայն ժապավենը հայտնեց. «Բացման արժեթղթերի գործունեությունը խառը և շատ չափավոր էր»: Քաջալերող տեղեկություններ, քանի որ «խառը» բառը նշանակում էր, որ որոշ արժեթղթեր բարձրացան, իսկ ոմանք էլ գին ընկան: Բացի այդ, համարվում է, որ անկման շուկան այնքան էլ վտանգավոր չէ, երբ նրան գերակշռում են չափավոր, այլ ոչ թե բռնի գործողությունները: Բայց վստահությունը երկար ժամանակ չէր տիրում, քանի որ 10 ժամ 30 րոպե տևողությամբ նեղ ժապավենը, որի վրա ֆիքսվում էին գները և բաժնետոմսերի ծավալը, սկսեցին ոչ միայն իջեցնել գները ՝ չհրապարակելով առավելագույն հնարավոր արագությամբ `500 նիշ րոպեում, այլև վեց րոպեով հետաձգվել: Սա նշանակում էր, որ հեռազանգվածը դադարում էր պահպանել սրահում գործարքների արագությունը: Սովորաբար, երբ Վոլ Սթրիթ 11-ի դահլիճում գործարք էր կնքվում, սպասավորը մի կտոր թղթի վրա գրում էր մանրամասները և օդաճնշական փոստով այն ուղարկում էր հինգերորդ հարկում գտնվող սենյակ, որտեղ կին քարտուղարներից մեկը տետրով տեղեկատվություն էր տպում ՝ դահլիճ անցնելու համար: Բորսայում երկու-երեք րոպեի ուշացումը չի համարվում ուշացում: Հետաձգում. Երբ ավելի շատ ժամանակ է անցնում `օդաճնշական փոստով հաղորդագրություն ուղարկելու և հեռահաղորդակցման վրա գնանշաններ տպելու միջև (« Բորսայում ընդունված պայմաններն ընտրվում են բավականին պատահական », - դժգոհեց դե լա Վեգան): Ժապավենի վրա չակերտների տեսքի հետաձգման վաղ շրջանում դրանք տեղի են ունեցել բավականին հաճախ, բայց դրանք ծայրահեղ հազվադեպ են դարձել 1930 թվականից ի վեր, երբ ստեղծվել են թիթեղներ, որոնք փոխանակման վրա աշխատել են 1962 թվականին: 1929-ի հոկտեմբերի 24-ին, երբ հեռաձայնը 246 րոպե հետ էր մնում, ժապավենի վրա գրված տեքստը տպվում էր րոպեում 285 նիշի արագությամբ: Մինչև 1962 թ. Մայիսը ամենամեծ ձգձգումը հետաձգումն էր, որը երբեք տեղի չէր ունենում նոր մեքենայի վրա `34 րոպե:

Սրահում դանդաղկոտ գործունեությունն աճում էր, գները թուլացան, բայց իրավիճակը դեռ հուսահատ չէր թվում: Միակ բանը, որ պարզ դարձավ ժամը 11-ը, այն էր, որ նախորդ շաբաթ ուրվագծված անկման անկումը շարունակվեց չափավոր արագացումով: Բայց երբ աճում էր առևտրի տեմպը, ժապավենն ավելի ու ավելի էր ձգվում: 10 ժամ 55 րոպեով ուշացումը 13 րոպե էր. 11 ժամ 14 րոպեով `20; ժամը 11: 35-ին `28 րոպե ուշացումով; ժամը 11:58-ին հեռուստատեսությունն արդեն 35 րոպե ուշացել էր, իսկ ժամը 11:58 - 43 րոպեի ընթացքում (որպեսզի ինչ-որ կերպ թարմացվի տեղեկատվությունը ժապավենի վրա, երբ հետաձգումը գերազանցում է հինգ րոպեն, աճուրդը պարբերաբար դադար է տալիս), այնուհետև նրանց հաջողվում է տեքստում տեղադրել «կայծակն»: առաջատար բաժնետոմսերի ընթացիկ գները: Դրա համար անհրաժեշտ ժամանակն ավելացվում է, իհարկե, ձգձգման ժամանակին): Կեսօրին Dow Jones Արդյունաբերական միջին ցուցանիշը միջին հաշվով ընկավ 9.86 կետով:

Lunchաշի ընթացքում հայտնվեցին հիստերիայի նշաններ: Դրանցից մեկն այն էր, որ 12-ից 13 ժամվա ընթացքում, երբ շուկան սովորաբար սկսում է հանդարտվել, ոչ միայն շարունակեց գների անկումը, այլև մեծացրեց առևտրի ծավալը: Դա ազդեց ժապավենի վրա. 14 ժամ անց մի փոքր առաջ, ձգձգումն արդեն 52 րոպե էր: Երբ մարդիկ ՝ հանգիստ ընթրիք ունենալու փոխարեն, վաճառում և գնում են բաժնետոմսեր, դա լուրջ է: Հավասարապես համոզիչ ահազանգը եկավ Մերիլ Լինչը, Պիրսը, Ֆենները և Սմիթը ՝ Թայմս Սքվերի հայտնի բրոքերային ընկերությունը (Բրոդվեյ, 1451): Գրասենյակում մարդիկ անհանգստացած էին առանձնահատուկ խնդրով. Ճաշի ընթացքում սովորական օրերին, գրասենյակի աշխարհագրական դիրքի պատճառով, այն այցելեցին շատ մարդիկ, որոնք կոչվում են այցելուներ բրոքերային շրջանակներում: Նրանց քիչ է հետաքրքրում արժեթղթերը, նրանց համար գլխավորը բրոկերային ընկերության մթնոլորտն է, արագ փոփոխվող գները և գնանշումները: Այցելուները նկատելիորեն վերածնվում են ճգնաժամերի ժամանակ («Կան մարդիկ, ովքեր բորսան խաղում են հաճույքի համար, ոչ թե ագահությունից: Դուք անմիջապես կարող եք տեսնել դրանք», - գրել է մեր դե լա Վեգան): Փորձի հարստության շնորհիվ ընկերության ղեկավար, հանգիստ Georgeորջ Սամուել Մոտները սովորեց սերտ կապ ունենալ բորսայի անկարգությունների ներկա աստիճանի և այցելուների քանակի միջև: Մայիսի 28-ի կեսօրին նրանց ամբոխը անչափ խիտ էր, և փորձառու Մոտները անմիջապես գիտակցում էր. Սա, ինչպես ալբաթրոսների տեսքը, ներկայացնում է աղետալի փոթորիկ:

Motner- ը, ինչպես Սան Դիեգոյից մինչև Բանգոր, բոլոր բրոքերները, ոչ մի կերպ չէր սահմանափակվում ճանաչելու խնդիրներ և նշաններ մեկնաբանել: Գրասենյակն արդեն գտնվում էր բաժնետոմսերի լուծարման ամբողջ ընթացքի մեջ: Առավոտյան Motner- ի գրասենյակում ստացված պահանջների քանակը միջինից հինգից վեց անգամ էր, և գրեթե բոլորը պահանջում էին վաճառել: Բրոկերները պայքարում էին հաճախորդներին համոզելու, որ հանգիստ մնան և բաժնետոմսեր պահեն, բայց շատերը չհանձնվեցին համոզման: Նյու Յորքի մեկ այլ գրասենյակում ՝ Մերիլ Լինչը, 47-րդ փողոցում, Ռիո դե Ժանեյրոյից մի հաճախորդի եկավ հեռագիր, որը պարզապես և կտրականապես ասաց. «Խնդրում եմ վաճառեք իմ բոլոր բաժնետոմսերը»: Հաճախորդի հետ երկար բանակցությունների համար ժամանակ չունենալով ՝ Մերիլ Լինչը ստիպված եղավ կատարել այդ պահանջը: Ռադիո և հեռուստատեսությունը, ցերեկը սենսացիա էր հորդում, ամեն օր ընդհատում էր հեռարձակումները ՝ նկարագրելով իրավիճակը ֆոնդային բորսայում. հեռարձակողները կտրուկ մեկնաբանեցին ֆոնդային բորսայի հայտարարությունը. «Այս լուրին ֆոնդային բորսային տրված ուշադրության աստիճանը կարող է մեծացնել ներդրողների անհանգստությունը»: Բացի այդ, խնդիրը, որը բրոքերները բախվել են վաճառքի պահանջները կատարելիս, բարդացել է զուտ տեխնիկական գործոններով: Կասետային ձգձգումը, որը հասնում էր 55 րոպե 2:26-ի երեկոյան, նշանակում էր, որ տոմսերը սահմանում էին մեկ ժամ առաջ գները, որոնք մեկից տասն դոլարով ավելի բարձր էին, քան ընթացիկ գները: Բրոկերները հնարավորություն չունեին պատմել հաճախորդներին, թե որքան գումար են վաստակելու վաճառված բաժնետոմսերի համար: Բրոկերային որոշ ձեռնարկություններ փորձել են շրջանցել այդ դժվարությունը ՝ օգտագործելով հանպատրաստից նախազգուշացման համակարգեր: Merrill Lynch. Բրոքերները գործարքն ավարտելուց հետո, եթե նրանք հիշում էին գինը և ժամանակ ունեին, պարզապես բղավում էին արդյունքը Փինսի փողոցի թիվ 70 հասցեում գտնվող առևտրի սենյակը գրասենյակին միացնող հեռախոսով: Հասկանալի է, որ ինքնազբաղված նման մեթոդը չի երաշխավորում նյարդայնացնող սխալների բացակայությունը:

Բորսայի առևտրի սենյակում, իհարկե, վտանգի դեպքում նույնիսկ համերաշխության ակնարկ չէր եղել; բոլոր բաժնետոմսերը ընկան, և առևտրի ծավալը նույնպես արագորեն աճեց: Դե լա Վեգան կարող էր նկարագրել այս տեսարանը, որն, ըստ էության, նա արեց և շատ վառ, ինչպիսին է այսպիսին. «Արջուկները (այսինքն ՝ վաճառողները) ամբողջովին ենթարկվում էին վախին, հուզմունքին և նյարդայնությանը: Rabագարներ դարձան փղեր 3
Ֆոնդային բորսայի հիմնական ցուցանիշների խորհրդանիշները: Արջուկները փող են վաստակում անկման շուկայում, այսինքն ՝ գների իջեցում, ցուլեր ՝ ընդհակառակը: Rabագարներն ու փղերը հեղինակի փոխաբերություն են, փոխանակման նման պայմաններ չկան:

Պանդոկում վեճերը վերածվեցին ապստամբության, չնչին ստվերն ընկալվեց որպես վերահաս քաոսի նշան »: Իրավիճակի ոչ պակաս անհանգստացնող կողմն էր այն փաստը, որ առաջատար կապույտ չիպսերը 4
Այսպես կոչված առաջին կարգի բաժնետոմսեր կամ արժեթղթեր, որոնք պատկանում են կայուն եկամուտ և շահաբաժին ունեցող խոշորագույն, առավել հեղուկ և հուսալի ընկերություններին:

Երկրի խոշորագույն ընկերությունների բաժնետոմսերը նույնպես տանում էին ընդհանուր անկման ջրհեղեղի պատճառով: փաստորեն, անկումը հանգեցրեց ամերիկյան Phone & Telegraph- ը, որն ամենաշատ բաժնետերերն ունեցող բաժնետոմսերով ամենամեծն է: Ֆոնդային բորսայում վաճառված 1.500 այլ ֆոնդերի բաժնետոմսերի (նույն արժեթղթերի մեծ մասը գնում էր AT&T բաժնետոմսերի գնի անփոփոխ մասնաբաժնի համար) նույն առևտրային ծավալի ֆոնի վրա (բաժնետոմսերի մեծ մասը գնում էր AT&T բաժնետոմսերի գնի անտեսանելի մասնաբաժնի համար), AT&T բաժնետոմսերը տուժել են վաճառքի ալիքից, իսկ կեսօրից հետո երկուսը դրանց գինը կազմել է 104 3/4: , և, ընկնելով 6 7/8 – ը, շարունակեց հետագա ընկնել: AT&T- ն ֆոնդային բորսայում միշտ դիտարկվել է որպես զանգերի մի տեսակ խոյ-առաջնորդ: Այժմ բոլորն ուշադիր հետևում էին նրա բաժնետոմսերին: Մի կետի յուրաքանչյուր բաժնետոմսի կորուստ ծառայեց որպես ազդանշաններ ընդհանուր գնանշումների անկման համար: Ժամը երեքից քիչ առաջ IBM- ի բաժնետոմսերը նվազեցին 17½ կետով, Նյու Jerseyերսիի Standard Oil- ը, որը սովորաբար դիմացկուն է փոխարժեքի տատանումներին, 3¼ կետով, իսկ AT&T բաժնետոմսերը նվազեցին մինչև 1011/8 կետ: Ներքևում դեռևս չէր երևում:

Այնուամենայնիվ, մասնակիցների կողմից ավելի ուշ նկարագրված առևտրի սենյակում տիրող մթնոլորտը ոչ մի դեպքում հիստերիկ չէր, ամեն դեպքում հիստերիան հսկողության տակ էր պահվում: Չնայած շատ բրոքերներ շատ էին նյարդայնացնում ֆոնդային բորսայի կանոնից, որն արգելում էր խաղացողներին վազել սենյակի շուրջը, իսկ նրանց դեմքերի մեծ մասը, ըստ պահպանողական փոխանակման պաշտոնյայի, «մտածված» էր, սովորականի պես, սենյակում կատակում էին կատակներ, տիրում էին ուրախ աղմուկ և այլն: բրոկերները փոխանակեցին չար չարիքները («կատակները ... առևտուրը դարձնում են աներևակայելի գրավիչ», - նշել է դե լա Վեգան): Բայց իրականում այդ օրը ամեն ինչ անցավ, ինչպես միշտ: «Ես շատ լավ հիշում եմ ֆիզիկական ուժասպառության զգացումը», - հիշեց առևտրական հարկի բրոքերներից մեկը: - theգնաժամի օրը դուք քայլում եք 13-16 կմ հեռավորության վրա, դա հաստատում է նաև հետիաչափը, բայց դա ոչ թե հոգնեցուցիչ հեռավորությունն է, այլ ֆիզիկական շփումները: Դուք հրում եք, մղում ձեզ: Որոշ բրոքեր բառացիորեն ստանում են գլուխները: Ավելին, ձայները անընդհատ հնչում են ականջին. Ձայների ձայնը բարձրացնում է բաժնետոմսերի անկման օրերին: Որքան արագ ընկնում է ընկնելը, այնքան բարձր է և ավելի պայծառ ձայնը: Երբ շուկան աճում է, տոնայնությունը բոլորովին այլ է: Սովորեցված եք, կարող եք դատել ֆոնդային բորսայի վիճակը ձայնով ՝ փակելով ձեր աչքերը: Իհարկե, բոլորը կատակում էին, չնայած, երևի, ավելի լարված, քան սովորականից: Երբ հնչեց gong- ը և կեսից երեքին աճուրդը ավարտվեց, նրանք սկսեցին աղմկոտ ուրախանալ: Ոչ թե շուկայի անկումը, այլ այն փաստը, որ այս ամբողջ շտապողականությունը դեռ ավարտվեց »:

Բայց վերջացավ: Այս հարցը լրջորեն ընդունեց Ուոլ Սթրիթի դիլերներին և ներդրողներին ողջ կեսօրին և երեկոյան: Դանդաղ տիկինը շարունակեց թակել ձանձրալիորեն ՝ հանդիսավոր կերպով թողնելով հնացած գները (մինչ այդ առևտրի ավարտը փակվում էր, տոմսն արդեն ինը րոպե էր հետևում ժամացույցին և ավարտեց գործարքների բոլոր արդյունքների տպումը միայն 4: 48-ին): Բրոկերներից շատերը ֆոնդային բորսայում մնացին մինչև հինգ ժամ ՝ ճշգրտելով գործարքների արդյունքները, այնուհետև գնացին իրենց գրասենյակներ ՝ հաշվետվությունների վրա աշխատելու համար: Գնային ժապավենը վերջապես պատմեց այն ամենը, ինչը կարող է գների մասին: Հնչեց մի շատ տխուր պատմություն: AT&T- ն ավարտեց առևտուրը մեկ բաժնետոմսի դիմաց 101 5/8 ՝ ընկնելով 11 կետով: Ֆիլիպ Մորիսը կանգ առավ 71½ ՝ ընկնելով 8¼ միավոր: Քեմփբլի ապուրը հասել է 81, 10¾ ելակետայինից ցածր: IBM- ի բաժնետոմսերը օրվա վերջում վաճառվել են 361-ով ՝ կորցնելով 37½ արժեքը: Նույնը պատահեց գրեթե բոլոր մյուս ընկերությունների բաժնետոմսերի հետ: Բրոկերների գրասենյակներում սպասում էր աշխատանքի լեռ: Ամենակարևորը մարժայի լրացուցիչ պահանջների ուղարկելն է 5
Մարժա - ապրանքային գների, բաժնետոմսերի գների, տոկոսադրույքների և այլ ցուցանիշների միջև տարբերությունը:

Լրացուցիչ մարժայի պահանջը հաճախորդի կողմից լրացուցիչ դրամական միջոցներ կամ արժեթղթեր տրամադրելու պահանջ է `բրոքերից բաժնետոմսեր գնելու համար վերցված պարտքը ծածկելու համար: Նման պահանջներն ուղարկվում են այն դեպքում, երբ բաժնետոմսերի գներն այնքան են ընկել, որ դրանց ընդհանուր արժեքը չի կարող ծածկել պարտքի գումարը: Եթե \u200b\u200bհաճախորդը չի ցանկանում կամ չի կարող վերադարձնել բացակայող միջոցները, բրոքերը, առանց ժամանակ վատնելու, վաճառում է իր բաժնետոմսերը. այդպիսի վաճառքները կարող են ավելի շատ փլուզել այլ բաժնետոմսեր, ինչը հանգեցնում է լրացուցիչ վճարների պահանջի հաջորդ ապրանքի առաքմանը և այլն և այլն և այլն: 1929-ին փոսը պարզվեց, որ իսկապես անհատակ է, բայց այդ ժամանակ դեռևս չկային դաշնային սահմանափակումներ փոխանակման վարկի չափի վերաբերյալ: Այդ ժամանակվանից վարկի չափը սահմանափակված էր, բայց 1962 թվականի մայիսի վարկային պահանջներն այնպիսին էին, որ ցանկացած հաճախորդ կարող է սպասել մարժայի պահանջին. Իր գնած բաժնետոմսերը գնի անկման մեջ ընկել են միջինը 50-60% -ի արժեքի գնման պահին: Մայիսի 28-ին կայացած առևտրի ավարտին, չորս բաժնետոմսերից մեկը ընկել է գինը մոտ 1961-ի գնի համեմատ: Բորսայի ղեկավարությունը հաշվարկված է. Մայիսի 25-ից 31-ը ընկած ժամանակահատվածում ուղարկվել են 91,700 լրացուցիչ ֆոնդերի դիմում: Կարելի է վստահորեն ենթադրել, որ այս պահանջների առյուծի բաժինը, հիմնականում հեռագրերի տեսքով, ցրվել է աճուրդի կեսօրից հետո, երեկոյան և երեկոյան ՝ մայիսի 28-ին: Այս պահանջները ստանալուց հետո միայն շատ հաճախորդներ նախ իմացան ճգնաժամի մասին, ավելի ճիշտ ՝ դրա գերբնական չափի մասին: Այնուամենայնիվ, շատ հաճախորդներ այս «հաճելի» անակնկալը ստացան երեքշաբթի նախորդ օրերին:

Եթե \u200b\u200bպահանջները ուղարկելու արդյունքում շուկային սպառնալիքն ավելի քիչ էր, քան 1962-ին, քան 1929-ին, ապա մեկ այլ միջոցից `վաճառք փոխադարձ հիմնադրամների միջոցով, վտանգը անհամեմատ մեծ էր: Փաստորեն, Ուոլ Սթրիթի շատ մասնագետներ հետագայում ասացին, որ մայիսյան տապի բարձրության պայմաններում փոխադարձ միջոցներով իրավիճակի մասին շատ մտածում էր նրանց զարմանքը: Ինչպես հայտնի է միլիոնավոր ամերիկացիների համար, ովքեր երկու տասնամյակ փոխադարձ ֆոնդերից բաժնետոմսեր են գնել, այդ ձեռքբերումները փոքր ներդրողներին օգնում են կառավարել իրենց ռեսուրսները փորձառու մասնագետների ղեկավարության ներքո: Փոքր ներդրողը հիմնադրամում բաժնետոմսեր է գնում, իսկ հիմնադրամն իր գումարները օգտագործում է բաժնետոմսեր գնելու համար և միշտ պատրաստ է այդ ներդրողի խնդրանքով վերադարձնել ներդրողին բաժնետոմսերի ներկայիս արժեքի համար: Բորսայի լուրջ անկմամբ, ինչպես տրամաբանությունն է հուշում, փոքր ներդրողները կցանկանան անմիջապես ստանալ իրենց գումարը և պահանջելու են հետգնման միջոց: Այս պահանջները բավարարելու համար անհրաժեշտ դրամական միջոցները գտնելու համար փոխադարձ հիմնադրամները ստիպված կլինեն վաճառել իրենց բաժնետոմսերի մի մասը. այդ վաճառքները բորսայական շուկայում հետագա անկում կբերի, և դա, իր հերթին, կհանգեցնի նրան, որ մյուս բաժնետերերը կպահանջեն իրենց բաժնետոմսերի մարումը պահանջել, և այլն, այնքան ժամանակ, քանի դեռ դրանք չեն ընկնում անհատակ փոսի ժամանակակից վարկածի մեջ: Նման հնարավորության խոշոր ներդրողների վախը ուժեղացավ, քանի որ շուկան փլուզելու փոխադարձ հիմնադրամների հնարավորությունը գործնականում երբեք չի փորձարկվել. 1929-ին կարող ենք ասել, որ փոխադարձ հիմնադրամներ չեն եղել: 1962-ի գարնանը նրանք կուտակել էին հիանալի քանակությամբ ակտիվներ ՝ 23 միլիարդ դոլար, բայց մինչ այդ շուկան այդքան արագ չէր ընկել: Հասկանալի է, որ եթե 23 միլիարդ դոլար արժողությամբ ակտիվներ, կամ գոնե այդ գումարի զգալի մասը գցվեր շուկա, ապա դա հանգեցնելու էր ճգնաժամի, որի համեմատությամբ 1929 թվականի ճգնաժամը կարծես մանկական խորթ լիներ: 1960-ին Ուոլ Սթրիթի գրական կախազարդին միանալուց առաջ «Ատլանտիկայում» նախկին սյունակագիր Չարլզ Ռոլոյի անունով մի մտածող մի բրոքեր հիշեց. իրականում, թվում էր, «այնքան զարմանալի էր, որ նրանք այդ մասին ընդհանրապես չէին խոսում»: Որպես մի մարդ, ով չէր կորցրել իր գրական նվերը տնտեսագետների և ֆինանսիստների կոպիտ միջավայրում, Ռոլոն, հավանաբար, ավելի լավ էր, քան ցանկացած այլ մարդ, բռնեց տրամադրությունը, որը գերակշռում էր մայիսի 28-ին երեկոյան Նյու Յորքի կենտրոնում: «Իրավիճակը ինչ-որ տեղ անիրական էր թվում», - ասաց նա ավելի ուշ: - Ոչ ոք, որքան ես տեղյակ եմ, չնչին պատկերացում չուներ, թե որքան շուտ է հայտնվում հատակը: Առևտրի օրվա ընթացքում Dow Jones ինդեքսը ընկել էր միջինը 35 կետով ՝ հասնելով 577-ի: Այժմ Ուոլ Սթրիթում վատ ձև է համարվում հիշել, թե ինչպես են առաջատար փորձագետներն ասում, որ այդ օրը անկումը կշարունակվի մինչև 400, և դա, իհարկե, աղետ էր: Այս կախարդական համարը `400-ը, կրկնվում էր անընդհատ, չնայած այժմ բոլորը միաձայն պնդում են, որ խոսում են 500-ի մասին: Այս վախերից բացի, շատ բրոքերներ իրական դեպրեսիա են ապրել: Մենք գիտեինք, որ մեր հաճախորդները, որոնց թվում ոչ բոլոր հարուստ մարդիկ, մեր գործողությունների պատճառով հսկայական կորուստներ են կրելու: Հաշվեք ինչպես ցանկանում եք, բայց ուրիշի փողը կորցնելը ահավոր դժվար է: Հիշեք, որ դա տեղի է ունեցել ֆոնդային բորսայի 12 տարվա շարունակական աճից հետո: 10 տարի աշխատելուց հետո քիչ թե շատ արժանապատիվ եկամուտ ստանալը `ձեր և ձեր հաճախորդների համար, դուք սկսում եք ձեզ լավ բրոքեր համարել: Դուք վերևում եք, պատվիրում եք տարրերը, գիտեք, թե ինչպես գումար աշխատել ինքներդ և ուրիշների համար: Բացթողումը բացահայտեց մեր թուլությունը: «Մենք կորցրեցինք սովորական ինքնավստահությունը, և հնարավոր չեղավ արագ վերականգնել»: Այս ամենը բավարար էր, որպեսզի բրոքերները կատարեին դե լա Վեգայի հիմնական կանոնը. «Երբեք ոչ մեկին խորհուրդ մի տվեք բաժնետոմսեր գնել կամ վաճառել, քանի որ խորաթափանցություն ունենալու դեպքում առավել նպատակահարմար խորհուրդները կարող են վերածվել մեծ աղետի»:

Միայն երեքշաբթի առավոտյան աղետի ուժգնությունը տեղի է ունեցել երկուշաբթի օրը: Հաշվարկվել է, որ բորսայում նշված բոլոր բաժնետոմսերի արժեքի կորուստները կազմել են 20,8 միլիարդ դոլար, ինչը անկման համար բացարձակ ռեկորդ էր: նույնիսկ 1929-ի հոկտեմբերի 28-ին կորուստները կազմել են 9,6 միլիարդ դոլար: Trueիշտ է, այս հակասությունը կարելի է բացատրել այն փաստով, որ 1929 թվականին բորսայում ցուցակված բաժնետոմսերի ընդհանուր արժեքը պարզվել է, որ զգալիորեն պակաս է, քան 1962 թ. Նոր ռեկորդը ազգային եկամտի զգալի մասն էր ՝ մասնավորապես 4%: Փաստորեն, Միացյալ Նահանգները մեկ օրվա ընթացքում կորցրեց բոլոր արտադրված և վաճառված ապրանքների երկշաբաթյա արժեքը: Բնականաբար, աղետը արձագանքեց արտերկրում:

Եվրոպայում ճգնաժամը `ժամանակային տարբերությունների պատճառով, բռնկվեց երեքշաբթի: Երբ Նյու Յորքի Նյու Յորքում ժամը ինն էր, առավոտյան Եվրոպայում ավարտվում էր առևտրի օրը, և վայրի վաճառքները տարածված էին գրեթե բոլոր առաջատար բորսաներում, որի միակ պատճառը Ուոլ Սթրիթի խորտակն էր: Միլանի ֆոնդային բորսայում կորուստներն ամենամեծն են վերջին մեկուկես տարվա ընթացքում: Իրավիճակը Բրյուսելում ամենավատն էր 1946 թվականից ի վեր, երբ պատերազմը առաջին անգամ բացվեց տեղական փոխանակումը: Լոնդոնում առևտուրն ամենավատն էր վերջին 27 տարվա ընթացքում: Zurյուրիխում առավոտյան սարսափելի անկումը կազմել է 30%, բայց դրանից հետո, զեղչի որսորդների միջամտությունից հետո, կորուստները մի փոքր պակասեցին: Մեկ այլ հակադարձ արձագանք `ավելի անուղղակի, բայց մարդկայնորեն ավելի լուրջ - նկատվել է աշխարհի ամենաաղքատ երկրներում: Օրինակ ՝ ենթադրենք, որ պղնձի հուլիսյան առաքումների գինը ընկավ Նյու Յորքի ապրանքային բորսայում 0,1 ցենտով մեկ ֆունտի դիմաց: Գների այդպիսի անկումը, որքան էլ որ առաջին հայացքից աննշան թվացող լինի, նշանակում էր ուժեղ հարված հասցնել փոքր երկրների տնտեսություններին, որոնք կախված են պղնձի արտահանումից: Վերջերս ՝ «Մեծ վերելքը» գրքում, Ռոբերտ Հիլբրոները գնահատում է, որ Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում պղնձի գների յուրաքանչյուր սիմվոլի համար Չիլիի գանձարանը կորցրել է 4 միլիոն դոլար, իսկ Չիլին պղնձի համար կորցրել է 1,76 միլիոն դոլար: Տիկնիկ:

Այնուամենայնիվ, դա երևի թե ավելի վատն էր, քան իմանալն ինչ էր արդեն տեղի ունեցել, վախ կար, թե ինչ կարող է տեղի ունենալ: «Թայմսի» խմբագրականում սկսվեց հայտարարությունը, որ «երեկ ֆոնդային բորսայում երկրաշարժի պես մի բան է պատահել», իսկ այնուհետև գրեթե սյունակի կեսից ավելին, թերթը պայքարել է հիմնադրել կյանքի հաստատող արտահայտությունը. . Հեռուստատեսությունը, որը տպում է ներկայիս Dow Jones ինդեքսը, աճուրդը, ինչպես միշտ, բացել է աճուրդը, ինչպես միշտ, առավոտյան ժամը իննին ՝ ուրախ ողջույնով, բոլորին մաղթելով լավ առավոտ, բայց հետո անմիջապես ընկել է տագնապալի տոնայնության մեջ ՝ սկսած արտարժույթի մասին լուրերի հաշվետվություններով, իսկ 9: 45-ին `քառորդ: աշխատանքի սկսվելուց ժամեր անց արդեն տհաճ հարց է առաջացել. «Ե՞րբ է անկումը դանդաղելու»: Հետևեց հիասթափեցնող պատասխան. Ոչ հիմա: Բոլոր նշանները նշում էին, որ վաճառքի ճնշումը «հեռու էր հագեցածությունից»: Ֆինանսական աշխարհում սկսեցին պտտվել տատանվող լուրերը տարբեր արժեթղթերի ընկերությունների մոտալուտ ավերածությունների մասին, որոնք էլ ավելի խորացրեցին անհույսության մթնոլորտը («Իրադարձությանը սպասելը շատ ավելի խորը տպավորություն է թողնում, քան ինքնին իրադարձությունը», ինչպես ասաց դե լա Վեգան): Այդ պահին ոչ ոք չհասկացավ, որ մեծ մասամբ խոսակցությունները կեղծ են: Գիշերվա ընթացքում ճգնաժամի մասին լուրը տարածվեց ամբողջ երկրում, և փոխանակումը դարձավ համաշխարհային ուշադրության կենտրոն և մտահոգության աղբյուր: Բրոկերային տներում անջատիչները չէին կարողանում հաղթահարել մուտքային զանգերը, այցելուների սրահներում այն \u200b\u200bմարդաշատ էր այցելուների կողմից, և շատ դեպքերում նաև հեռուստատեսության մարդկանցից: Ինչ վերաբերում է բորսային ինքնին, ապա բոլորը, ովքեր աշխատում էին առևտրի սենյակում, նախօրոք եկել էին այնտեղ ՝ նախապատրաստվելու վերահաս փոթորկի, և լրացուցիչ աշխատակիցներ են մոբիլիզացվել 11-րդ Ուոլ սթրիթի վերին հարկերում գտնվող գրասենյակներից ՝ պահանջները պարզելու համար: Մարդիկ հավաքեցին հյուրերի պատկերասրահը, որպեսզի այդ օրը էքսկուրսիաները չեղյալ հայտարարվեն: Տեսարժան վայրերի մի խումբ `ծխական դպրոցի ութերորդ դասարանի ուսանողներ` Քրիստոսի մարմնի անունով 121-րդ Արևմտյան փողոցից - այնուամենայնիվ, սեղմվեցին պատկերասրահի մեջ: Դասարանի ուսուցիչը ՝ քույր Էնվինը, լրագրողներին բացատրեց, որ երեխաները պատրաստվում էին այս այցին երկու շաբաթ ՝ ներդրումներ կատարելով բորսայում `յուրաքանչյուրը 10 հազար երևակայական դոլար: «Նրանք կորցրեցին իրենց ամբողջ փողը», - նշել է Քույր Equin- ը:

Աճուրդի բացմանը հաջորդեց 90 րոպե իրական մղձավանջ, որը նույնիսկ վետերանները չէին հիշում, ներառյալ 1929-ին փրկված քչերը: Առաջին պահերին համեմատաբար քիչ բաժնետոմսեր վաճառվեցին, բայց այդպիսի ցածր ակտիվությունը չի նշանակում հանգիստ զգուշություն, ավելի շուտ ՝ վաճառքի ամենաուժեղ ճնշումը, որը պարալիզացնում էր ցանկացած գործողություն: Արժույթի հանկարծակի աճը կանխելու համար բորսայի ղեկավարությունը պահանջել է, որ առևտրի հատակի պատասխանատուներից մեկը անձամբ թույլ տա գործարքներ կատարել և բաժնետոմսերը փոխանցել այլ ձեռքերին, երբ նախորդից մեկ կամ մի քանի կետով տարբեր գներով վաճառելիս նախորդից մեկ կամ ավելի կետերով տարբեր է այն բաժնետոմսերի համար, որոնք արժեն 20 կամ երկու դոլար պակաս 20 դոլարից բարձր բաժնետոմսերի ավելի շատ միավորներ, քան հավանական գնորդները շատ անգամ ավելի շատ վաճառողներ ունեին, ֆոնդային գները անհավատալիորեն փոխվեցին, և անհնար էր առևտուր անել առանց պաշտոնյայի թույլտվության, և նրան շատ դժվար էր գտնել ճչացող ամբոխի մեջ: Որոշ առանցքային խաղացողների համար, ինչպիսիք են IBM- ը, վաճառողների քանակի և գնորդների թվի միջև անհամաչափությունն այնքան մեծ էր, որ նույնիսկ պաշտոնյայի թույլտվությամբ որևէ առևտուր չի իրականացվել: Հետևաբար, մենք ստիպված էինք սպասել ցածր գնով բաժնետոմսեր գնելու պատրաստ զեղչի որսորդների տեսքին: Dow Jones- ի լայնածավալ ինդեքսը, կարծես ինքն իրեն ցնցելով, թքեց պատահական գների և տեղեկատվության անհամատեղելի հատվածների մասին: Ժամը 11: 30-ին հաղորդագրություն է հայտնվել, որ յոթ առաջատար ընկերությունների բաժնետոմսերը դեռևս բաց են առևտրի համար: Երբ փոշին մաքրվեց, պարզվեց, որ թվերն ավելի սարսափելի են: Քանի որ առևտրի առաջին ժամում Dow Jones- ի միջին ինդեքսը ընկել է 11.09 կետով, երկուշաբթի օրվա կորուստներին ավելացվել են մի քանի միլիարդ դոլարի վնասներ, իսկ բորսայում իրական խուճապ է սկսվել:

Միևնույն ժամանակ խուճապի մատնվեց քաոս: Անկախ այն բանից, թե նրանք ինչ են ասում այժմ երեքշաբթի, մայիսի 29-ին, այն դեռ երկար կմնա ձեր հիշողությունում. Այդ օրը փոխանակումը պարզվեց, որ ավելի մոտ է, քան երբևէ, քան տեխնիկական, գործիքների ձևավորված, ավտոմատ, շնչառական բարդ համակարգի ամբողջական տապալումը, ինչը հնարավոր դարձրեց համազգային ֆոնդային առևտրի գործունեությունը հսկայական երկրում, որտեղ յուրաքանչյուր վեցերորդն է: քաղաքացու պահուստ: Նրանցից շատերը չեն վաճառվել այն գներով, որոնք հաճախորդները համաձայնել են. փոխանցման ընթացքում այլ պահանջներ պարզապես կորցրեցին կամ մահացան սրահի հատակին գցված թղթերի փլատակների տակ: Նրանք երբեք չեն կատարվել: Երբեմն բրոքերային ընկերություններն ի վիճակի չէին կատարել այդ պահանջը պարզապես այն պատճառով, որ նրանք չէին կարողանա կապվել աշխատասենյակում գտնվող առևտրի սենյակում: Երբ իրադարձությունները տեղի են ունենում, երկուշաբթի գրառումները պարզապես մարվել են երեքշաբթի օրը տեղի ունեցածի համեմատությամբ. բավական է ասել, որ առևտրի ավարտից հետո տոմսերի ուշացումը 2 ժամ 23 րոպե էր `երկուշաբթի օրվա 1 ժամ 9 րոպեի դիմաց: Նախախնամության պատահական կամքի շնորհիվ ՝ Մերիլ Լինչը, որը բորսայում վերահսկում էր հանրային առևտրի բոլոր 13% -ը, այդ պահից քիչ առաջ գրասենյակում տեղադրեց 7074 սերիայի նոր համակարգիչ, որը երեք րոպեի ընթացքում կարողացավ պատճենել Նյու Յորքի հեռախոսային գրացուցակը, և տեխնոլոգիական այս հրաշքի օգնությամբ նա կարողացավ կարգուկանոն պահել: հաշիվներ Lynch- ի ևս մեկ նորամուծություն ՝ ավտոմատ հեռահաղորդակցման համակարգ, որը նախատեսված էր գրասենյակը մասնաճյուղերով արագ կապելու համար, նույնպես շատ օգտակար էր, չնայած աշխատանքային օրվա ավարտին սարքը այնքան տաք էր, որ անհնար էր դիպչել: Բրոկերային այլ ձեռնարկություններ պակաս բախտավոր էին. նրանց մեջ խառնաշփոթն այնքան էր ավելացել, որ որոշ բրոքերներ ՝ մահացու հոգնած և հուսահատ պահելու պահը բաժնետոմսերի գնանշումներից կամ հասնելու իրենց գրասենյակներ, պարզապես թքել էին ֆոնդային բորսայում և գնում էին վիսկի խմելու: Այս արհեստավարժության պակասը նրանց հաճախորդներից շատերին օգնել է գումար խնայել:

Սակայն, ընթրիքով, հեգնանքով, հանկարծ ու անսպասելի շրջադարձային պահ տեղի ունեցավ: Քիչ առաջ կեսօրից հետո բաժնետոմսերը հասան օրվա ամենացածր մակարդակին ՝ միջինում ընկնելով 23 կետով (մեկ բաժնետոմսի միջին գինը 553.75 է, այսինքն ՝ շատ ավելին, քան 500 կետի նշանը, որը մասնագետները անվանում էին գնանշումների ամենացածր անկման մակարդակ): . Հետո հանկարծ սկսվեց աճը: Ժամը 12: 45-ին, երբ բարելավումը առաջացրեց բաժնետոմսերի պահանջարկի մեծացում, ժապավենը ուշացավ 56 րոպեից; հետևաբար, եթե մենք չենք խոսում ազդանշանային հաղորդագրությունների մասին «կայծակնային արագ» գների վերաբերյալ, ապա տոմսը շարունակում էր տեղեկացնել խուճապի մասին, երբ փոխարժեքի սկիզբը սկսվեց:

Համաշխարհային բիզնեսի զարգացման պատմությունը կառուցված է առանձին ընկերությունների զարգացման փոքր մասերից: Դա նրանց անկումների և անկումների վերլուծությունն է, որն օգնում է հասկանալ համաշխարհային տնտեսությունը որպես ամբողջություն: Իսկապես, յուրաքանչյուր բիզնեսի հետևում, յուրաքանչյուր տնտեսական իրադարձության հետևում, կան որոշակի իրավիճակներ, որոնցում ընկնում են բիզնեսի հիմնադիրներն ու նրանց ընկերությունները: Ձեր նախորդների թույլ տված սխալներից խուսափելու համար ավելի լավ է սովորել ուրիշի փորձից: Հետևաբար, ես հավատում եմ, որ այս գիրքը հանրաճանաչ կլինի դեռ երկար ժամանակ: Intelligentանկացած խելացի մարդ նախ ուսումնասիրում է նախադրյալները նախքան իր ճանապարհը պլանավորելու գործընթացը: Այս գիրքը շատ օգտակար էր ինձ համար `իմ ընկերության տնտեսական հարաբերությունների զարգացման հետ կապված բազմաթիվ գործողություններ պլանավորելու համար: Հիմնական բանը `ընթերցանությունից կարողանալ վերլուծել և արդյունքների բերել համապատասխան հետևություններ: Նյութի շատ հետաքրքիր ներկայացում, դուք նույնիսկ կարող եք կարդալ որպես արվեստի գործ:

Broոն Բրուքսի գիրքը հայտնի է եղել երկար տարիներ: Ահա ամերիկյան ընկերությունների մի քանի պատմություններ, որոնք մի ժամանակ տարբեր ֆինանսական աղետներ էին ապրում: Որոշ դեպքերում դրանք հանգեցրին թանկացման, իսկ ոմանց ՝ անկման: Դրա վրա ազդեցին բազմաթիվ գործոններ ՝ ճգնաժամային իրավիճակների զարգացման նախադրյալները, պատմական իրադարձությունները, կառավարման սխալները, սպեկուլյատորների և խարդախների գործողությունները և այլն: Գաղտնիք չէ, որ ֆինանսական շուկայի կառուցվածքը անկայուն է: Մասնակիցների պահվածքը կանխատեսելը միշտ չէ, որ հնարավոր է: Հետևաբար, ցանկացած առաջնորդ պետք է ունենա պահուստային ծրագիր ընկերության զարգացման համար և պետք է կարողանա արագ և ճիշտ գործել շուկայում չնախատեսված իրավիճակներում: Նման գրքեր կարդալը շատ օգտակար է: Անհրաժեշտ է իրոք գնահատել բոլոր այն վտանգները, որոնք սպասում են ցանկացած գործարարի իր փնթի ճանապարհով `իր ընկերությունը մրցակիցներից բարձրացնելու համար: Հետևաբար, գիրքը միշտ տեղին կլինի իրավասու մասնագետների և բոլոր նրանց համար, ովքեր հետաքրքրված են ժամանակակից տնտեսության զարգացման պատմությամբ:

«Բիզնես արկածները» գիրքը պատմում է բիզնեսի, տնտեսագիտության և ֆինանսների բնագավառում 12 հետաքրքիր թեմատիկ նվաճումների մասին: Այս նվաճումների պատմությունները վերաբերում են իրադարձություններին և ընկերություններին, որոնց մասին դուք գուցե երբևէ չեք լսել: Բայց դասերը, որոնք կարելի է սովորել այս պատմություններից, արդիական են մինչ օրս:

Ո՞ւմ է պետք այս գիրքը:

• Յուրաքանչյուր ոք, ով հետաքրքրված է տնտեսության վերջին պատմության առավել նշանակալից իրադարձություններով.
• Հասարակական որոշումներ կայացնողներ, ովքեր ցանկանում են խուսափել իրենց նախորդների սխալներից:

Հիմնական հարցերն ու թեզերը.

• Ինչպես ցույց է տվել 1962-ի վթարը, ներդրողները իռացիոնալ մարդիկ են, իսկ ֆոնդային բորսան անկանխատեսելի է:
• Ford Edsel- ի պատմությունը ձախողված գործարկման հիանալի օրինակ է:
• Եկամտահարկի դաշնային համակարգը պետք է վերադառնա 1913 թվական:
• Ինսայդերների առևտուրը զսպվեց 1959 թ.-ին Տեխասի ծոցում տեղի ունեցած դեպքից հետո:
• Xerox- ի պատմությունն այն հաջողությունն է, որը անհետացավ նույնքան շուտ, որքան ծագեց:
• Newգնաժամից խուսափելու համար Նյու Յորքի բորսան փրկեց բրոքերային ընկերություն:
• Կառավարիչները կարող են քրեական գործողությունները վերագրել «կապի սխալներին»:
• Աշխարհի առաջին ինքնասպասարկման սուպերմարկետի Piggly Wiggly- ի սեփականատերը ֆոնդային բորսայի պայքարում գրեթե ոչնչացրեց իր սեփական ընկերությունը:
• Դեվիդ Լիլիանթալի օրինակ. Բիզնեսի խնայողություն և հստակ խիղճ կարող են գոյակցել:
• Բաժնետերերը հազվադեպ են օգտագործում իրենց ձեռքի տակ եղած ուժը:
• Դոնալդ Ուոլգմութի շնորհիվ դուք կարող եք փոխել ձեր գործատուին, նույնիսկ եթե իմանաք նրա բիզնեսի գաղտնիքները:
• 1964-ին ֆունտը հարձակվեց սպեկուլյատորների վրա, և նույնիսկ կենտրոնական բանկիրների միությունը չկարողացավ պաշտպանել այն:

Այսպիսով, այս գրքի հիմնական գաղափարը.
Ֆինանսական շուկայի ժամանակակից սկզբունքների ծագումը կարելի է գտնել պատմության մեջ:

Գործնական խորհուրդներ.

• Companyանկացած ընկերությունում հնարավոր է պայթյունավտանգ աճ և հանկարծակի անկում: Պատրաստ եղեք գոյատևել:
• Ապրանքի հաջող մեկնարկը հաջողության կեսն է: Մի կրկնեք Ford Edsel- ի պատմությունը:

Ոն բրոշներ - Լրագրող, գրող, առավելապես հայտնի է «Նյու Յորք» ամսագրում տարիներ շարունակ ունեցած ավանդի համար, որտեղ նա գրել է հոդվածներ, որոնք նման են այս գրքում:

Ընկղմեք անցյալ դարի ամենաազդեցիկ տնտեսական և ֆինանսական իրադարձություններում

Այս գիրքը կարդալուց հետո դուք կհասկանաք, թե ինչու է Բիլ Գեյթսը ասել, որ իր կողմից որպես Ուորեն Բաֆեթից նվեր ստացած «Գործարար արկածը» բոլոր ժամանակների նրա սիրված գիրքն է: Ի վերջո, ո՞ւր այլևս նա կարող էր պարզել, թե որն է աշխարհում ամենավաղագույն մեքենայի մեկնարկը, General Electric- ի գլխավոր տնօրինության ակնոցը և Piggly Wiggly սուպերմարկետների ցանցի փլուզումը:

Գրքում նկարագրված այս և այլ իրադարձությունները բացահայտում են ամերիկյան բիզնեսի պատմության մեջ մի քանի հիմնական ձեռքբերումներ, որոնց հետևանքները դեռևս բավականին շոշափելի են: Նրանք ճանապարհ հարթեցին այնպիսի բաների համար, ինչպիսիք են ինսայդերների առևտրի ավարտը, ինչպես նաև մարդկանց ՝ իրենց ուզած գործատուի համար աշխատելու իրավունքը:

Այս տասներկու հետաքրքիր և զարմանալի ակնարկները կարդալուց հետո դուք կսովորեք.

• ինչպես Wall Street- ը գրեթե ոչնչացրեց Piggly Wiggly- ին,
• ինչու մեծ ընկերությունների բաժնետերերի հանդիպումները սովորաբար վերածվում են լիարժեք տաղավարի,
• և ինչպես GE- ի գործադիր տնօրենի կողմից սխալ ընկալված ժեստը նրան բերեց դատարան:

Ինչպես ցույց է տվել 1962-ի վթարը, ներդրողները իռացիոնալ մարդիկ են, իսկ ֆոնդային բորսան անկանխատեսելի է

Ինչքա՞ն կարող եք կարոտել երեք օրվա ընթացքում: Դե, եթե ֆոնդային ներդրող եք և 1962 թվականի մայիսի 28-ին ընկել եք եռօրյա կոմայի մեջ, կարող եք արթնանալ, և ձեր ներդրումների հետ ոչ մի շոշափելի փոփոխություն չի առաջանա, բայց կարող եք նաև գերլարել 1962-ի վթարի բոլոր քաոսը: Այս եռօրյա ճգնաժամը հիանալի պատկերացնում է, թե որքան տարօրինակ կարող է լինել Wall Street բանկիրների պահվածքը, և որքան ներդրողներ կարող են առաջնորդվել իրենց տրամադրությամբ, այլ ոչ թե իրական փաստերով:

1962 թվականի մայիսի 28-ին Ուոլ Սթրիթում տիրող տրամադրությունը ծայրահեղ մռայլ էր ֆոնդային շուկայում վեց ամսվա անկումից հետո: Այդ առավոտ առևտուր շատ եղավ, և կենտրոնական գրասենյակը ժամանակ չուներ թարմացնելու բաժնետոմսերի գները, քանի որ այս ամենը կատարվում էր ձեռքով:

Ներդրողները խուճապի մատնեցին, երբ պարզեցին, որ նրանք կարող են պարզել բաժնետոմսերի իրական գինը միայն մոտ 45 րոպե տևողությունից հետո, որի ընթացքում փաստացի գինը կրկին ընկել է: Հետևաբար, նրանք այդ պահին վաճառում էին իրենց բաժնետոմսերը, ինչը ենթադրում էր գների անկման նոր փուլ: Արդյունքում, տեղի է ունեցել ճգնաժամ `ավելի քան 20 միլիարդ դոլար կորուստ է ունեցել բաժնետոմսերի գներում:

Բայց հույզերը ոչ միայն վթարի պատճառ դարձան, նրանք նաև օգնեցին իրավիճակը վերականգնել. Ներդրողները հիշեցին այն, ինչ գիտեին նրանցից յուրաքանչյուրը - Dow Jones ինդեքսը, որը ցույց էր տալիս ֆոնդային բորսայի միջին արժեքը, չէր կարող լինել ցածր, քան 500-ը: Հետևաբար, երբ բաժնետոմսերի արժեքն էր մոտենում: այս սահմանին խուճապը դադարեց, քանի որ բոլորը սկսեցին ակնկալել, որ գները բարձրանան: Վթարից երեք օր անց շուկան լիովին վերականգնվել է:

Այս տարօրինակ իրադարձությունից հետո շատերը փորձեցին բանական բացատրություն գտնել նրա համար: Բայց միակ եզրակացությունը, որի արդյունքում եկել են բորսայի պաշտոնական ներկայացուցիչները, այն է, որ կառավարությունը պետք է ավելի շատ ուշադրություն դարձնի ֆինանսական շուկայի «գործարար միջավայրին», այսինքն `իր խաղացողների տրամադրությանը և սպասումներին:

Այս բնածին իռացիոնալությունը հանգեցնում է շուկայի անկանխատեսելիությանը: Փաստորեն, միակ բանը, որ կարելի է կանխատեսել շուկայի մասին, հայտնի բանկիր P.Պ. Մորգանի մեջբերումն է. «Դա կտատանվի»:

Ford Edsel- ի պատմությունը ձախողված մեկնարկի հիանալի օրինակ է

Եկամտահարկի դաշնային համակարգը պետք է վերադառնա իր նահանգ 1913 թ

Ուորեն Բաֆեթը մոլորակի ամենահարուստ մարդկանցից մեկն է, և, այնուամենայնիվ, նա խոստովանում է, որ իր հարկի դրույքաչափը շատ ավելի ցածր է, քան իր քարտուղարի եկամուտը (որի եկամուտը, իհարկե, շատ անգամ ավելի քիչ է, քան իր): Հնչում է չար կատակ:

Դե, սա հիանալի օրինակ է այն մասին, թե որքան անարդարացիորեն է նախագծված ամերիկյան եկամտահարկի համակարգը: Որպեսզի հասկանանք, թե ինչպես դա հնարավոր է նույնիսկ, եկեք նայենք, թե ինչպես է այս համակարգը զարգացել իր ստեղծման պահից ի վեր:

1913-ին, մի քանի տասնամյակ քաղաքական բանավեճից և սոցիալիզմի սայթաքման վախից հետո, դաշնային կառավարությունը սկսեց ներմուծել եկամտահարկ: Պատճառն այն էր, որ կառավարության եկամուտները կայուն էին, իսկ ծախսերն աճում էին:

Սկզբում հարկի դրույքաչափը ցածր էր, իսկ ամենահարուստ քաղաքացիները գանձարանի հիմնական ներդրողներն էին: Բայց այդ ժամանակվանից ի վեր այս դրույքաչափը կայունորեն աճում է, ավելի ու ավելի շատ մարդիկ են հարկվում, և միևնույն ժամանակ հարուստ մարդկանց համար ավելի ու ավելի շատ սողանցքներ են հայտնվում: Այնուհետև եկամտահարկի չափը բավականին մեծ էր, և ամենից շատ դրա ազդեցությունն զգացվում էր բնակչության միջին խավի կողմից:

Այսօրվա հարկային համակարգը խիստ արդյունավետ չէ: Օրինակ ՝ ազատ առևտրողները հաճախ դադարեցնում են նոր փոքր պատվերներ վերցնել, որպեսզի ավելի շատ եկամուտ չստանան, քանի որ հարկային տեսանկյունից դա շատ ավելի շահավետ է, քան ավելին վաստակել:

Ավելին, սողանցքների բարդ համակարգը հարկումը վերածել է իսկական ռազմաճակատի: Ներքին հարկային ծառայությունը, որը հավաքում է հարկերը, ստիպված է լինում ամեն տարի պայքարել հարկային խորհրդատուների և փաստաբանների հսկայական բանակի հետ, որի մասնագիտությունը թույլ է տալիս խուսափել հարկերից: Սա հանգեցնում է երկու կողմից մարդկային ռեսուրսների հսկայական վատնելուն:

Եվ, ցավոք, հարկային բարեփոխումները այժմ գործնականում անիրատեսական են: Շատ նախագահներ փորձեցին պարզեցնել հարկային օրենսգիրքը, բայց նրանցից ոչ մեկին դա չհաջողվեց: Ժամանակակից համակարգը պարզապես գործում է ի օգուտ չափազանց շատ հարուստ հարուստների, որոնք երբեք չեն հրաժարվի իրենց առավելություններից, ներառյալ, օրինակ, այն փաստը, որ ավելի ցածր հարկային դրույքաչափ է պարտադրվում կապիտալի շահույթի վրա, քան, օրինակ,
աշխատավարձ.

Այսպիսով, ո՞ւր է լուծումը: Դաշնային հարկային համակարգը պետք է վերադառնա իր նահանգ 1913 թ.-ին և կատարի երկրորդ փորձ:

Ինսայդերների առևտրին վերջապես հաջողվեց զսպել 1959-ին Տեխասի ծոցում տեղի ունեցած միջադեպը

Պատկերացրեք, որ ձեր հորեղբայրը աշխատում է նավթային ընկերություն, և մի օր նա զանգում է ձեզ և առաջարկում է բաժնետոմսեր գնել իր ընկերությունում, քանի որ նրանք նոր են հայտնաբերել նավթի նոր դաշտ, բայց կհայտարարվեն միայն վաղը: Կարծես թե, եթե բաժնետոմսեր եք գնում, ապա իրականում կսկսեք զբաղվել ինսայդերական առևտրով, այնպես չէ՞:

Այսօր այդպես է, բայց պետք չէր այսպես պատահել Տեխասյան ծոցում տեղի ունեցած միջադեպից առաջ:

1959 թվականին Տեխասի ծոցի ծծումբը, ապրանքային ընկերություն, հարվածեց jackpot- ին: Հորատման նախնական թեստերը ցույց են տվել, որ հարյուրավոր միլիոնավոր դոլարներ պղնձի, արծաթի և այլ հանքանյութերի տեսքով թաքնված են գետնին:

Մարդիկ, ովքեր իմացան այս գտածոյի մասին, որոշեցին լռել այդ մասին ՝ գաղտագողի բաժնետոմսեր գնելով Տեխասյան ծոցում: Ընկերության ղեկավարությունը և գիտելիք ունեցող այլ մարդիկ սկսեցին բաժնետոմսեր գնել, մինչդեռ իրենց հարազատներին հանձնարարեցին նույնը անել:

Երբ լուրեր տարածվեցին, որ ընկերությունը կարող է ինչ-որ նշանակալի բան հայտնաբերել, Տեխասի ծոցում տեղի ունեցավ մամուլի ասուլիս, որի ընթացքում տեղի ունեցավ խոսակցությունների թերագնահատում և ապատեղեկատվության տարածում, մինչդեռ ղեկավարությունը շարունակում էր բաժնետոմսեր ձեռք բերել:

Երբ ընկերությունը վերջապես հայտարարեց իր գտածոյի մասին, բաժնետոմսերի գները մեծ թափ հավաքեցին, և բոլոր նրանք, ովքեր գնել էին դրանք, անմիջապես հարստանում էին:

Թեև այս պահվածքը այժմ համարվում է ոչ բարոյական, նույնիսկ Ուոլ Սթրիթի ստանդարտների համաձայն, այնուամենայնիվ, ինդայդերների առևտրի մասին օրենքները դժվար թե հաշվի առնվեն:

Բայց այս դեպքից հետո գործի դրվեց Արժեթղթերի և բորսայի պետական \u200b\u200bհանձնաժողովը (SEC). Այն ընկերությանը մեղադրեց խարդախության և ինքնագլուխ առևտրի մեջ: Նման աննախադեպ համարձակ քայլը զայրացրեց այդքան ներդրողների:

Դատական \u200b\u200bքննության ընթացքում դատարանը պետք է որոշեր, թե որքանով է դատավարության հորատման արդյունքները կարող են օգնել պարզել գտածուի արժեքը, և արդյո՞ք հրապարակվել են հետագա ընկերության մամլո հաղորդագրությունները `մարդկանց դիտավորյալ մոլորության մեջ գցելու համար:

Վերջում դատարանը կայացրեց մեղավոր դատավճիռ, ինչպես նաև այն հայտարարության, որ ընկերությանը պետք է հնարավորություն տրվի ճիշտ ժամանակին պատասխանել ցանկացած նորության, որը կարող է ազդել բաժնետոմսերի գների վրա, նախքան ինդայդերները սկսեն վաճառել դրանք:

Այդ ժամանակվանից ի վեր ինսայդերների առևտուրը վերահսկողության տակ էր, և Ուոլ Սթրիթը մի փոքր հանդարտվեց:

Xerox- ի պատմություն. Հաջողություն, որը մարեց այնքան արագ, որքան ծագեց

60-ականների սկզբին ավտոմատ պատճենման մեքենան դարձավ աներևակայելիորեն տարածված, և դրա մշակողը ՝ Xerox- ը, հանկարծ դարձավ շուկայի առաջատար: Բայց դրանից հետո, մի քանի տարի, ընկերությունը զգալի դժվարություններ ունեցավ: Եկեք դիտարկենք Xerox- ի անկանխատեսելի պատմության երեք հիմնական փուլերը.

Առաջին փուլը աննախադեպ հաջողությունն է:

Ավանդաբար համարվում էր, որ մարդիկ չեն հետաքրքրվի փաստաթղթերի ընթացքով, քանի որ այս պահին նրանք զգում են, որ գողանում են բնօրինակ բովանդակությունը: Գործընթացը թանկ էր. Ապարատի սկզբնական տարբերակը գործում էր միայն հատուկ թղթով:

Հետևաբար, երբ 1959 թ.-ին Xerox- ը թողարկեց իր պարզ ֆոտոպատճենը պարզ թղթի համար, ոչ ոք չէր սպասում, որ արտադրանքը նման պահանջարկ ունենա:

Հիմնադիրները նույնիսկ հուսահատեցին իրենց ընկերներին և հարազատներին ՝ ընկերության բաժնետոմսերը ներդրումներ կատարելու համար: Այնուամենայնիվ, ընդամենը վեց տարվա ընթացքում Xerox- ի եկամուտներն աճել են մինչև 500 միլիոն դոլար:

Երկրորդ փուլը կայուն հաջողության շրջան է:

Xerox- ը նվաճեց շուկան այնքան վստահորեն, որ նրանք սկսեցին զբաղվել լայն բարեգործությամբ: Սա բավականին բնորոշ է նրանց, ովքեր արագ հաջողությունների են հասնում. Ընկերությունն ուզում էր իր երախտագիտությունը հայտնել նրանց, ովքեր դրան օգնեցին և իրենց դիրքն օգտագործեցին հասարակական ազդեցություն ձեռք բերելու համար:

Օրինակ, Xerox- ը դարձավ Ռոշեստերի համալսարանի երկրորդ խոշոր ներդրողը, որն ի սկզբանե օժանդակեց ֆոտոպատճենահանման տեխնոլոգիայի զարգացմանը: Ընկերության տերերը նույնպես շատ բան են արել ՄԱԿ-ի համար: 1964-ին նրանք 4 միլիոն դոլար են ծախսել հեռուստատեսային արշավի վրա ՝ ի աջակցություն ՄԱԿ-ի հետո
թե ինչպես նա ընկավ աջ հարձակման տակ գտնվող աջ քաղաքական գործիչների կողմից:

Երրորդ փուլում Քսերոքսը ստիպված եղավ դիտարկել, թե որքան արագ հաջողությունը կարող է վերածվել պարտության: 1965-ին իր փառքի գագաթնակետին հասնելուց անմիջապես հետո Xerox- ը կանգնեց լուրջ խնդիրների: Ընկերության տեխնոլոգիական ղեկավարությունն իր մրցակիցների նկատմամբ մարվեց, քանի որ նրանք սկսեցին ավելի էժան ապրանքներ արտադրել: Ավելին, հետազոտության և զարգացման մեջ նոր ներդրումները արդյունք չեն բերել, և ընկերությունը լուրջ խնդիրներ ուներ:

Այս երեք փուլերը վառ օրինակ են այն մասին, թե ինչպես ցանկացած ընկերություն կարող եք դիտարկել ինչպես պայթյունավտանգ աճը, այնպես էլ արդյունքների նվազումը: Բարեբախտաբար իր համար, Xerox- ը գոյատևեց երրորդ փուլը և մինչ այժմ հաջողակ է:

Ինչպե՞ս Նյու Յորքի բորսան փրկեց բրոքերային ընկերությանը `ֆինանսական ճգնաժամից խուսափելու համար

1963-ին Ira Haupt & Co. բրոկերային ընկերությունը: ընկավ խնդրի մեջ: Նա Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում (NYSE) առևտուր չուներ և նրա անդամակցությունը ենթակա էր չեղյալ հայտարարելու:

Այս նախադրյալի պատճառը եղել է այն փաստը, որ մի ընկերություն, որը առևտուր է անում հումքով, կատարել է ճակատագրական գործարք: Նա գնել է բամբակ և սոյայի յուղ, որը ենթադրաբար պետք է առաքվի ավելի ուշ, և պահեստային անդորրագրերը որպես գրավ օգտագործեց բանկից վարկ ստանալու համար: Ստացականները ստացվեցին կեղծ, բայց նավթը իրականում գոյություն չուներ: Ira Haupt & Co. պարզվեց, որ նա առևտրային խարդախությունների զոհ է և չի կարողացել մարել հսկայական պարտքը:

Որոշ բաժնետերերի, բանկերի և NYSE- ի ներկայացուցիչների հետ հանդիպումից հետո պարզվեց, որ Ira Haupt & Co. նորից վճարունակ դառնալու համար պահանջվել է 22,5 միլիոն դոլար: Իրավիճակը սրվեց այն փաստով, որ այդ ժամանակ ամբողջ երկիրը խուճապի մեջ էր. Նախագահ Քենեդին պարզապես նկարահանվեց, և շուկան գտնվում էր լճացման փուլում:

Բայց NYSE- ն թույլ չտվեց Ira Haupt & Co. սնանկանալ - նա բառացիորեն փրկեց բրոքերային ընկերություն:

NYSE- ն վախենում էր, որ Ira Haupt & Co.- ի սնանկությունը: ազգային խուճապի ընթացքում դա կստիպի մարդկանց կորցնել հավատը իրենց ներդրումների նկատմամբ, ինչը Վոլ Սթրիթում էլ ավելի մեծ խնդիրներ կառաջացնի: Նրանք զգում էին, որ երկրի բարգավաճումը կախված է Ira Haupt & Co.- ի գոյատևումից, ուստի NYSE- ի անդամ ընկերությունների հետ միասին նրանք զարգացան Ira Haupt & Co.- ի համար: պարտքի վճարման պլանը:

NYSE- ն այդ նպատակի համար հատկացրեց 7,5 միլիոն դոլար, իսկ մյուս պարտատերերի հետ միասին փոխանակմանը հաջողվեց փրկել Իրա Հաուպթին:

Քիչ հավանական է, որ NYSE- ն այլևս երբևէ նման քայլի գնա, բայց այդ ժամանակ իրոք հաջողվեց կանխել ֆինանսական ճգնաժամը ընդհանուր խուճապի ֆոնին:

Կառավարիչները կարող են իրենց անբարոյական կամ հանցավոր գործողությունները վերագրել «կապի սխալների» վրա

Այժմ ընկերությունը սկանդալի կենտրոնում է, նրա աշխատակիցները պնդում են, որ ոչ ոք ոչ մի վատ բան չի թույլ տվել, և որ իրական մեղավորը «կապի խնդիրներն» են:

Օրինակ, եթե ընկերությունը թունավոր թափոնները ջուր է լցնում ջրի մեջ, ապա դա ագահությունից չէ, այլ այն պատճառով, որ «ղեկավարությունը ի վիճակի չէր պատշաճ կերպով տեղեկացնել տեղի ղեկավարներին շրջակա միջավայրի նոր ռազմավարության մասին»:

Նման դեպքեր տեղի են ունեցել 1950-ականների վերջին, երբ General Electric- ը (GE) իրականացրեց գների լայնամասշտաբ ամրագրում: Էլեկտրոնիկայի շուրջ 29 ընկերություն մտավ դավադրություն ՝ 1,75 միլիարդ դոլար արժողությամբ սարքավորումների գները ֆիքսելու համար: Ամրագրումը գնորդին արժե առնվազն 25% -ից բարձր սովորականից:

Երբ պարզվեց, որ GE- ն գների շտկման հիմնական նախաձեռնողն է, սկանդալային գործը հարուցվեց դատարան և Սենատի ենթահանձնաժողով: Չնայած այն հանգամանքին, որ որոշ մենեջերներ վճարել են տուգանքներ և ժամկետ են ստացել, ընկերության բարձր ղեկավարները չեն գանձվել:

Ինչո՞ւ հեռացան դրանից: Նրանք պնդում էին, որ ամեն ինչ տեղի է ունեցել սխալի պատճառով:
Կապեր. Միջին մակարդակի ղեկավարները սխալ են մեկնաբանել իրենց ցուցումները: Ըստ ամենայնի, այդ ժամանակ GE- ում ընդունվել էին երկու տեսակի քաղաքականություն ՝ պաշտոնական և թաքնված: Եթե \u200b\u200bառաջնորդը ղեկավարին հանձնարարում է քարե դեմքով առաջադրանք կատարել, սա պաշտոնական քաղաքականություն է, որին նա պետք է հետևի ենթադրաբար:

Բայց եթե նա միևնույն ժամանակ շահում է, մեկնաբանությունը մնում է աշխատողի հայեցողությամբ: Սովորաբար նա պետք է աներ ճիշտ ասվածի ճիշտ հակառակը, բայց երբեմն պետք է կռահել, թե ինչ նկատի ուներ առաջնորդը: Եվ եթե չկարողանաք ճիշտ հետևություններ անել, ապա այս ղեկավարը կարող է ընդհանրապես խնդիրներ ունենալ:

Դրա պատճառով, չնայած այն հանգամանքին, որ GE- ն ուներ քաղաքականություն, որն արգելում էր մրցակցությունների հետ գների քննարկումը, շատ մենեջերներ ենթադրում էին, որ այս քաղաքականությունը գոյություն ունի միայն խուսափելու համար: Բայց հենց որ նրանք դատարան էին դիմել գների ֆիքսման համար, նրանք հասկացան, որ չեն կարող մեղադրել ղեկավարությանը:

Այս պատմությունը հստակ օրինակ է այն փաստի, որ ղեկավարները կարող են իսկապես օգտագործել հաղորդակցման խնդիրները `բոլոր տեսակի խախտումների համար պատասխանատվություն կրելու համար:

Աշխարհի առաջին ինքնասպասարկման սուպերմարկետի Piggly Wiggly- ի սեփականատերը ֆոնդային բորսայի պայքարում գրեթե ոչնչացրեց իր սեփական ընկերությունը

Եթե \u200b\u200bդուք չեք ապրում Միացյալ Նահանգների հարավում կամ կեսին արևմուտքում, դժվար թե երբևէ լսել եք Piggly Wiggly- ի մասին: Այսպես թե այնպես, 1917 թ., Նրա տերը արտոնագրեց ինքնասպասարկման սուպերմարկետի հայեցակարգը: Դա առաջին սուպերմարկետն էր ՝ առևտրի տրոլեյբուսներով, բոլոր ապրանքների գների նշագրերով և ՀԴՄ-ով:

Piggly Wiggly- ն առայժմ գոյություն ունի, բայց գրեթե անհայտ է իր էքսցենտրիկ սեփականատեր Քլարենս Սունդերսսի գործողությունների շնորհիվ, որը ֆինանսական երկար շահարկումների դեմ պայքարելու համար գնաց մեծ հեռավորության վրա:

1920-ականներին Piggly Wiggly ցանցը արագորեն ընդլայնվեց ամբողջ Միացյալ Նահանգներում: Բայց երբ Նյու Յորքի մի զույգ ֆրանչայզեր չհաջողվեց, որոշ ներդրողներ օգտվեցին դրանից ՝ գործարկելով Piggly Wiggly- ի բաժնետոմսերի զանգվածային վաճառքը ՝ դրանց փոխարժեքը իջեցնելու համար (Արջերի արշավանք):

Bears Raid- ը ռազմավարություն է, որի դեպքում ներդրողները շահութաբեր ներդրումներ են անում, եթե բաժնետոմսերի գինը ընկնի, և ապա ամեն ինչ անեն իրենց ուժերով, որպեսզի իջնեն այդ գները: Piggly Wiggly- ի դեպքում նրանք պնդում էին, որ ամբողջ ընկերությունը խնդիրներ է ունեցել Նյու Յորքի ձախողված ֆրանչայզերի պատճառով:

Սունդերսը զայրացած էր և ցանկանում էր Ուոլ Սթրիթը դաս տալ. Նա սկսեց ձեռք բերել Piggly Wiggly- ի բաժնետոմսերը սպեկուլյատիվ նպատակներով, այսինքն `նա ցանկանում էր հետ վերցնել դրանց մեծ մասը:

Եվ նա գրեթե հաջողության հասավ:

Նա հրապարակավ հայտարարեց, որ պատրաստվում է գնել Piggly Wiggly- ի բոլոր առկա բաժնետոմսերը և, հսկայական պարտքերի մտնելուց հետո, կարողացել է գնել բաժնետոմսերի 98% -ը: Նրա գործողությունները բարձրացրեցին բաժնետոմսերի գները ՝ 39 դոլարից մինչև 124 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար. Աղետ «Արջուկների համար», որը մեծ կորուստներ ունեցավ:

Սակայն առևանգողներին հաջողվել է համոզել ֆոնդային բորսային ՝ նրանց տրամադրել վճարների հետաձգում: Saunders- ի դիրքը փխրուն էր պարտքերի պատճառով, և նա, ի վերջո, կրեց այնպիսի մեծ կորուստներ, որ ստիպված էին ճանաչել սնանկություն:

Եթե \u200b\u200bSaunders- ը մի փոքր ավելի մեծ ազդեցություն ունենար ֆոնդային բորսայում, ապա այժմ կարող եք գնումներ կատարել Piggly Wiggly- ում, այլ ոչ թե Wal-Mart- ի նման խոշոր խանութներում:

Դեվիդ Լիլյենթալի օրինակը. Բիզնեսի խնայողություն և հստակ խիղճ կարող են գոյակցել

Երբ կառավարության շատ ազդեցիկ պաշտոնյան անցում է կատարում դեպի բիզնես աշխարհ և կառավարությունում իր հին կապերը օգտագործում է փող աշխատելու համար, շատ մարդիկ կարող են նրան մեղադրել կոռուպցիայի մեջ:

Բայց Դեվիդ Լիլիանթալի դեպքում այդ մեղադրանքը անտեղի կլիներ:

1930-ական թվականներին Լիլենտալան կանոնավոր քաղաքացիական ծառայող էր Ռուզվելտի ռեֆորմատոր նախագահի պաշտոնում: Այնուհետև, 1941-ին, նա նշանակվեց Թենեսիի հովտային իշխանությունների նախագահ ՝ որպես ցածր գնով հիդրոէներգիա մշակելու և բաշխելու համար պատասխանատու անձն այն վայրերում, որտեղ մասնավոր մատակարարներ չկան:

Ավելի ուշ ՝ 1947-ին, նա ծառայեց որպես Ատոմային էներգիայի հանձնաժողովի առաջին նախագահ ՝ նպաստելով ատոմային էներգիայի խաղաղ քաղաքացիական օգտագործման կարևորությանը:

Եվ երբ նա 1950-ին վերջապես լքեց քաղաքացիական ծառայությունը, նա չթաքցրեց իր դրդապատճառը ՝ ասելով, որ ցանկանում է ավելի շատ գումար վաստակել ընտանիքին աջակցելու և սեփական կենսաթոշակի համար գումար խնայել: Մասնավոր հատված մուտք գործելուց հետո Լիլիենթալն իրեն դրսևորեց որպես բիզնեսմեն:

Էներգետիկ ոլորտում նրա փորձը օգնել է նրան զարգացնել բիզնեսը ոլորտում
հանքարդյունաբերությունը, և քանի որ նա ցանկանում էր զգալ ձեռներեցության բոլոր կողմերն ու կողմերը, նա փորձեց վերականգնել Ամերիկյան քիմիական և հանքային կորպորացիայի անսպառ կորպորացիան: Նա հաջողության հասավ դրանում, որի արդյունքում ընկերությանը հաջողվեց խուսափել ձախողումից, և հենց ինքը ՝ Լիլիանթալը, փոքր հարստություն բերեց:

Աշխատանքի նոր գիծը նույնպես ազդեց իր տեսակետի վրա. Նա գրել է սկանդալային գիրք այն մասին, թե որքան կարևոր է մեծ բիզնեսը Միացյալ Նահանգների տնտեսության և անվտանգության համար: Նախկին կառավարական գործընկերները նրան մեղադրում էին դավաճանության մեջ, բայց Լիլիենթալն իսկապես ցանկանում էր պարզել մետաղադրամի երկու կողմերը:

Ի վերջո, Lilienthal- ը որոշեց առավելագույնս օգտագործել իր փորձը և 1955 թ.-ին հիմնադրել է Resources Corporation խորհրդատվական ընկերությունը, որի նպատակն էր օգնել զարգացող երկրներին պետական \u200b\u200bմակարդակով իրականացնել պետական \u200b\u200bծրագրեր:

Այս քայլը փաստում է, որ իրականում Lilienthal- ը ձեռնարկատիրոջ իդեալական օրինակ է. Նրա հավատարմությունը հավասարապես վերաբերում է ինչպես մարդկանց, այնպես էլ ընկերության բաժնետերերին:

Բաժնետերերը հազվադեպ են օգտագործում իրենց ձեռքի տակ եղած ուժը

Ըստ Ձեզ, ո՞վ է Ամերիկայի ամենաազդեցիկ մարդիկ: Տեսականորեն, դրանք պետք է լինեն բաժնետերեր:

Հաշվի առնելով այն փաստը, որ նրանք պատկանում են Ամերիկայի խոշորագույն կորպորացիաներին, և հսկայական ընկերություններն ունեն այնպիսի հսկայական ուժ ամերիկյան հասարակության մեջ, որ քաղաքագետներից շատերն ասում են, որ Միացյալ Նահանգները ավելի շատ նման են օլիգարխիկ ֆեոդալական համակարգի, քան ժողովրդավարության:

Այս խոշոր կորպորացիաները միշտ ղեկավարվում են բաժնետերերի կողմից ընտրված տնօրենների խորհրդի կողմից, ինչը հաստատում է վերջինիս իրական ուժը:

Տարին մեկ անգամ բաժնետերերը հավաքվում են տարեկան ժողովների համար `տնօրենների խորհուրդ ընտրելու, ներքին քաղաքականության հարցերին քվեարկելու և ղեկավարներից տեղեկանալու համար, թե ինչպես է իրականում իրականացնում ընկերությունը:

Բայց այդ հանդիպումները, որպես կանոն, հեռու են լուրջ և արժանի իրադարձություններից, և դուք կարող եք պատկերացնել, որ սա իրականում լիակատար խառնաշփոթ է:

Դա տեղի է ունենում այն \u200b\u200bպատճառով, որ ընկերության ղեկավարությունը չի զգում, որ բաժնետերերը իրականում իրենց ղեկավարներն են: Նրանք նպատակային կերպով դժվարացնում են բաժնետերերին հանդիպումների հասնելը ՝ նրանց հեռու պահելով ընկերության գլխամասային գրասենյակից: Հանդիպումների ընթացքում նրանք բաժնետերերի հետ զրուցում են ընկերության գործունեության և ապագայի մասին ՝ խուսափելով
իրական խնդիրների քննարկում:

Եվ նման մարտավարությունն աշխատում է բաժնետերերի մեծ մասի դեմ: Միակ բանը, որ հետաքրքիր է դարձնում այս հանդիպումները, նրանց մեջ պրոֆեսիոնալ ներդրողների մասնակցությունն է, ովքեր կարող են իսկապես արժանի բանավեճեր կազմակերպել:

Մի զվարճալի օրինակ է AT&T- ի բաժնետերերի ժողովը 1965 թ., Երբ Վիլմա Սոս անունով մի ներդրող վրդովեցրեց Ֆրեդերիկ Կապելին ՝ տնօրենների խորհրդի նախագահին և նույնիսկ նրան խորհուրդ տվեց խորհրդակցել հոգեբուժի հետ:

Soss- ի նման պրոֆեսիոնալ ներդրողները հաճախ ունեն բաժնետոմսեր շատ ընկերություններում և այդպիսով ցանկանում են իրենց պատասխանատվության ենթարկել իրենց գործողությունների համար ՝ առանց մտավախություն ունենալու, թե ինչ է կատարվում ընկերությունում: Եվ նկարագրված դեպքում Սոսը պարզապես ցանկանում էր կանանց ուշադրությունը հրավիրել տնօրենների խորհրդի կողմից:

Փաստորեն, ձեր քայլը կատարելու ձեր իրավունքը միշտ չէ, որ այդքան ակնհայտ է եղել, և դրա համար պետք է շնորհակալություն հայտնել Դոնալդ Վոլգեմութ անունով հետազոտող գիտնականին, դա հենց նա է, ով սահմանեց նախադեպը, որի արդյունքում դուք իրավունք ունեք աշխատել ուր ուզում եք:

1962 թ.-ին Վոլգեմութը ղեկավարեց ավիացիոն տիեզերական ընկերության B.F. «Գուդրիխ» ընկերությունը: Տիեզերական հետախուզման շուկան սկսեց բավականին արագ աճել լուսնի ուսումնասիրությունից հետո, և Գուդրիխը շուկայի առաջատարն էր տիեզերանավերի արտադրության մեջ:

Միևնույն ժամանակ, ընկերությունը դադարեցրել է այժմյան հայտնի «Ապոլլո» նախագծի պայմանագիրը իր հիմնական մրցակցին ՝ International Latex- ի հետ: Եվ երբ Volgemouth- ը International Latex- ից առաջարկություն ստացավ հեղինակավոր Apollo նախագծի վրա աշխատել ավելի մեծ հասանելիությամբ և ավելի բարձր աշխատավարձով, նա այն ընդունեց առանց հապաղելու:

Բայց երբ Վոլգեմութը տեղեկացրեց իր վերադասներին, որ նա հեռանում է, նրանք վախենում էին, որ նա կարող է գովազդել տիեզերանավի արտադրության գաղտնիքները: Այս վախի պատճառով, և նաև այն պատճառով, որ Վոլգմութը ստորագրեց գաղտնիության պայմանագիր, Բ.Գոդրիխը դատի տվեց նրան:

Երբ այս գործը հասավ դատարան, ծագեցին գրեթե փիլիսոփայական բնույթի երկու կարևոր հարց.

• Եթե \u200b\u200bորևէ մեկը երբևէ չի խախտել համաձայնագիրը կամ չի արտահայտել նման մտադրություններ, կարո՞ղ են նրա դեմ միջոցներ ձեռնարկվել միայն այն ենթադրության հիման վրա, որը նա կարող է դա անել:
• Հնարավո՞ր է ինչ-որ մեկին արգելել այնպիսի պաշտոն զբաղեցնել, որը կարող է նրան դրդել հանցագործություն կատարել:

Դատավորի որոշումը իսկապես նորարարական էր. Չնայած այն հանգամանքին, որ Վոլգեմութը ակնհայտորեն կարող էր վնասել Գուդրիխին ՝ գաղտնի տեղեկությունները հրապարակելով, նա այս գործով մեղավոր չէր կարող ճանաչվել կանխարգելիչ կերպով, ուստի նա կարող էր ազատորեն աշխատանք ստանալ Միջազգային լատեքսում:

Այս որոշումը նախադեպ ստեղծեց հետագա նման վեճերը լուծելու համար, ինչը մեծ հաղթանակ էր աշխատողների իրավունքների պաշտպանության գործում:

1964-ին Մեծ Բրիտանիայում տնտեսական դժվարություններ առաջացան. Երկիրը կանգնած էր առևտրի լուրջ դեֆիցիտի: Արժույթի սպեկուլյատորները վստահ էին, որ Մեծ Բրիտանիան չի կարողանա պահպանել արտարժույթի հաստատուն փոխարժեքը և ստիպված կլինի արժեզրկել ֆունտը: Հետևաբար, նրանք սկսեցին զանգվածային հարձակումը ֆունտի վրա ՝ դրա արժեքը իջեցնելու համար:

Կառուցվելով ոչ միայն ֆունտի արժեզրկման սպառնալիքով, այլև ամբողջ միջազգային դրամավարկային համակարգի համար, որպես ամբողջություն, սպառնալիքով, ֆինանսական և դրամավարկային քաղաքականության կազմակերպիչների լայն դաշինք, որը ղեկավարվում էր ԱՄՆ Դաշնային պահուստային ֆոնդի կողմից, սկսեց ձեռնարկել պաշտպանական միջոցներ: Նրանք սկսեցին գնել ֆունտը, որպեսզի հակազդեն ֆունտի վրա արտադրված ճնշմանը, որպեսզի այն արժեզրկվի:

Սկզբում թվում էր, թե մարտավարությունն աշխատում է, և որ հարձակումների առաջին ալիքները դուրս են մղվում: Բայց սպեկուլյատորները անհավատալի կայունություն ցուցաբերեցին ՝ շարունակելով իրենց հարձակումները մի քանի տարի:

Օրինակ, մեկ անձի պայքարը իր գործատուի հետ կարող է կարևոր նշանակություն ունենալ աշխատողների իրավունքների համար սոցիալական շարժումների հետագա զարգացման վրա: