KURZOVÁ PRÁCE

Řízení finančních toků na příkladu podniku RosSibStroy

Úvod

V moderních ekonomických podmínkách je činnost každého ekonomického subjektu předmětem pozornosti širokého okruhu účastníků trhu zajímajících se o výsledky jeho fungování. V tomto ohledu je relevance tématu této práce zřejmá: aby bylo zajištěno přežití podniku v moderních podmínkách, musí být řídící pracovníci schopni především realisticky zhodnotit finanční situaci svého podniku a stávající potenciální konkurenti. Finanční situace je nejdůležitější charakteristikou ekonomické činnosti podniku. Zjišťuje konkurenceschopnost, potenciál v obchodní spolupráci, posuzuje, do jaké míry jsou zaručeny ekonomické zájmy samotného podniku a jeho partnerů z finančního a výrobního hlediska. Schopnost realistického posouzení finanční situace však pro úspěšné fungování podniku a dosažení jeho cíle nestačí.

Hlavním účelem této práce je analyzovat finanční situaci společnosti IlimLesLine LLC.

V souladu s cílem jsou stanoveny následující úkoly:

1. Definujte podstatu financí.

2. Zvažte typy financí.

3. Zvažte základní teorie veřejných financí zahraničních a ruských ekonomů

4. Charakterizujte podnik.

5. Provést analýzu složení a struktury majetku a kapitálu podniku.

6. Proveďte analýzu likvidity, solventnosti a bonity podniku.

7. Proveďte finanční analýzu finanční stability v absolutním i relativním vyjádření.

8. Provést analýzu obratu podnikových prostředků.

9. Proveďte analýzu pohledávek a závazků.

10. Provádění analýzy a využití peněžních toků.

11. Hodnotit efektivitu finančních činností.

Formulované cíle a záměry předurčily i odpovídající strukturu praktické práce.

První kapitola práce zkoumá teoretické aspekty teorie financí, typů financí a teorie veřejných financí zahraničních a ruských ekonomů.

Druhá kapitola analyzuje složení a strukturu majetku podniku IlimLesLine, zdroje jeho vzniku, dále solventnost a finanční stabilitu, bonitu a likviditu, obrat oběžných aktiv.

Třetí kapitola analyzuje praktický význam. Praktickým významem této práce je posouzení efektivnosti finanční činnosti podniku. Předmětem studia je tedy finanční činnost podniku a předmětem práce jsou zvláštnosti utváření finančních toků a finanční činnosti podniku.

Při psaní seminární práce byly použity grafické a tabulkové metody analýzy dat.

Analýza finanční situace podniků různých forem vlastnictví se odráží v mnoha zdrojích vědecké literatury, neboť tímto problémem se zabývalo mnoho vědců, např.: V.M. Rodionová, L.A. Drobozin, Berlin S.I., Bernstein L.A., Kreinin M.N. a další.

1.1 Podstata financí

Finance jsou jednou z nejdůležitějších ekonomických kategorií, odrážející ekonomické vztahy v procesu tvorby a využívání fondů. K jejich vzniku došlo při přechodu od samozásobitelské ekonomiky k běžné komoditní směně peněz a úzce souvisel s rozvojem státu a jeho potřebami zdrojů.

Jedním z hlavních rysů financí je jejich peněžní forma vyjádření a odraz finančních vztahů v reálných peněžních tocích.

Ke skutečnému pohybu finančních prostředků dochází ve druhé a třetí fázi reprodukčního procesu – při rozdělování a směně.

Ve druhé fázi dochází k pohybu hodnoty v peněžní formě odděleně od pohybu zboží a je charakterizován jeho odcizením (přechod z rukou některých vlastníků do rukou jiných) nebo cíleným oddělením (v rámci jednoho vlastníka) každého z nich. část hodnoty. Ve třetí fázi se distribuovaná hodnota (v peněžní formě) směňuje za zbožní formu. Nedochází zde k žádnému odcizení hodnoty samotné.

Na druhém stupni reprodukce tedy dochází k jednosměrnému pohybu peněžní formy hodnoty a na třetím k obousměrnému pohybu hodnot, z nichž jedna je v peněžní formě a druhá ve formě zboží. .

Protože ve třetí fázi reprodukčního procesu neustále probíhají směnné transakce, které nevyžadují žádný společenský nástroj, není zde místo pro finance.

Oblast vzniku a fungování financí je druhým stupněm reprodukčního procesu, ve kterém se hodnota společenského produktu rozděluje podle jeho účelu a podnikatelských subjektů, z nichž každý musí získat svůj podíl na vyrobeném produktu. Důležitým rysem financí jako ekonomické kategorie je proto distributivní povaha finančních vztahů.

Finance se výrazně liší od ostatních ekonomických kategorií, které působí ve fázi rozdělování hodnot: úvěr, mzdy a ceny.

Počáteční sférou vzniku finančních vztahů jsou procesy primární distribuce hodnoty společenského produktu, kdy se tato hodnota rozpadá na jednotlivé prvky a dochází k tvorbě různých forem peněžních příjmů a úspor. K dalšímu přerozdělování hodnoty mezi podnikatelskými subjekty a upřesňování jeho zamýšleného použití dochází také na základě financí.

Distribuce a přerozdělování hodnoty prostřednictvím financí je nutně doprovázeno pohybem finančních prostředků, které mají specifickou formu finančních zdrojů. Tvoří je podnikatelské subjekty a stát prostřednictvím různých druhů peněžních příjmů, srážek a tržeb a slouží k rozšířené reprodukci, materiálním pobídkám pro pracující a uspokojování sociálních a jiných potřeb společnosti. Finanční zdroje fungují jako materiální nositelé finančních vztahů, což umožňuje odlišit finance od obecného souboru kategorií podílejících se na rozdělování nákladů. K tomu dochází bez ohledu na socioekonomickou formaci, i když formy a metody, kterými jsou vytvářeny a využívány finanční zdroje, se měnily v závislosti na změně sociální povahy společnosti.

Použití finančních prostředků se uskutečňuje zejména prostřednictvím peněžních fondů pro zvláštní účely, je však možná i nepeněžní forma jejich použití. Mezi výhody akciové formy patří: schopnost těsněji propojit uspokojování jakékoli potřeby s ekonomickými příležitostmi, zajištění koncentrace zdrojů na hlavní směry rozvoje společenské výroby, schopnost plněji propojit veřejné, kolektivní a osobní zájmy .

Na základě všeho výše uvedeného můžeme uvést následující definici: finance jsou peněžní vztah, který vzniká v procesu rozdělování a přerozdělování hodnoty hrubého sociálního produktu a části národního bohatství v souvislosti s tvorbou peněžního důchodu. a úspory mezi podnikatelskými subjekty a státem, jakož i jejich využití pro rozšířenou reprodukci, materiální pobídky pro pracující, uspokojování sociálních a jiných potřeb společnosti.

Podmínkou fungování financí je dostupnost peněz a důvodem vzniku financí je potřeba podnikatelských subjektů a státu po zdrojích, které podporují jejich činnost.

Finance jsou nepostradatelné, protože umožňují přizpůsobovat proporce produkce potřebám spotřeby a zajišťují v ekonomické sféře uspokojování neustále se měnících reprodukčních potřeb. K tomu dochází prostřednictvím vytváření účelových peněžních fondů. Vývoj sociálních potřeb vede ke změnám ve složení a struktuře peněžních (finančních) fondů vytvářených k dispozici podnikatelských subjektů.

Pomocí veřejných financí je regulován rozsah společenské produkce v sektorových a územních aspektech, je chráněno životní prostředí a uspokojovány další společenské potřeby.

Finance jsou objektivně nezbytné, neboť jsou určeny potřebami společenského rozvoje. Stát může s přihlédnutím k objektivní potřebě finančních vztahů rozvíjet různé formy jejich využití: zavádět nebo rušit různé druhy plateb, měnit formy použití finančních prostředků atd. Stát nemůže vytvořit něco, co není objektivně připraveno průběhem společenského vývoje. Zakládá pouze formy projevu objektivně vyzrálých ekonomických vztahů.

Bez financí není možné zajistit na rozšířené bázi individuální a společenský oběh výrobních aktiv, regulovat sektorovou a teritoriální strukturu ekonomiky, stimulovat rychlou realizaci vědeckých a technologických úspěchů a uspokojovat další společenské potřeby.

1.2 Funkce financí

Podstata financí jako zvláštní sféry distribučních vztahů se projevuje především prostřednictvím distribuční funkce. Prostřednictvím této funkce se uskutečňuje společenský účel financí - poskytnout každému podnikatelskému subjektu finanční prostředky, které potřebuje, použité ve formě peněžních fondů pro zvláštní účely.

Předměty působení distribuční funkce financí jsou hodnota hrubého společenského produktu (v jeho peněžní formě), jakož i část národního bohatství (které nabylo peněžní formy).

Subjekty způsobu finančního rozdělování jsou právnické a fyzické osoby (stát, podniky, sdružení, organizace, instituce, občané), kteří jsou účastníky reprodukčního procesu, s jejichž disponováním se tvoří fondy pro zvláštní účely.

Pomocí financí dochází k distribučnímu procesu ve všech sférách společenského života – v hmotné výrobě, ve sféře oběhu a spotřeby. Metoda finančního rozdělení pokrývá různé úrovně ekonomického řízení: federální, územní, místní. Finanční distribuce je ve své podstatě vícestupňová, což vede k různým typům distribuce – vnitropodnikové, vnitroodvětvové, meziodvětvové, meziteritoriální.

Finance, spojené s pohybem hodnoty společenského produktu, vyjádřené v peněžní formě, mají vlastnost kvantitativně (prostřednictvím finančních zdrojů a fondů) odrážet reprodukční proces jako celek a jeho různé fáze. Základem kontrolní funkce financí je pohyb finančních prostředků, vyskytující se ve skladové i mimoskladové formě. Protože finance „prostupují“ celou společenskou výrobu, všechny její sféry a divize, všechny úrovně řízení, fungují jako univerzální nástroj společnosti ke kontrole výroby, distribuce a oběhu celkového společenského produktu. Díky kontrolní funkci financí společnost ví, jak se vyvíjejí proporce v rozdělování finančních prostředků, jak jsou včas dostupné finanční zdroje pro různé podnikatelské subjekty, zda jsou využívány hospodárně a účelně atd.

Distribuční a řídicí funkce jsou dvě strany téhož ekonomického procesu. Pouze v jejich jednotě a úzké interakci se finance mohou projevit jako kategorie distribuce hodnot.

Nástrojem pro realizaci kontrolní funkce financí jsou finanční informace. Je obsažena ve finančních ukazatelích dostupných v účetním, statistickém a operativním výkaznictví. Finanční ukazatele umožňují vidět různé aspekty práce podniků a hodnotit výsledky ekonomické činnosti. Na jejich základě jsou přijímána opatření k odstranění zjištěných negativních aspektů.

Kontrolní funkci, objektivně vlastní financím, lze realizovat s větší či menší úplností, což je do značné míry dáno stavem finanční kázně v národním hospodářství. Finanční kázeň je povinným postupem pro všechny podniky, organizace, instituce a úředníky při provádění finančního řízení, dodržování stanovených norem a pravidel a plnění finančních závazků.

Ve finanční vědě existuje řada kontroverzních otázek a především otázka ekonomické podstaty a hranic finančních vztahů. Někteří vědci se domnívají, že finance vznikají ve druhé fázi reprodukčního procesu – při rozdělování a přerozdělování hodnoty společenského produktu; jiní považují finance za kategorii reprodukce jako celku, včetně finančních vztahů ve fázi směny jako součásti financí.

Distribuce a směna jsou však různá stádia reprodukce, která mají své zvláštní ekonomické formy vyjádření. Proto je legitimnější se domnívat, že různé typy peněžních vztahů se vyjadřují v různých ekonomických formách: vztahy spojené s rozdělováním peněžní formy hodnoty společenského produktu tvoří obsah kategorie financí a vztahy vznikající v proces oběhu zboží na základě systematicky prováděných aktů nákupu a prodeje má podobu kalkulací prováděných prostřednictvím peněz jako univerzálního ekvivalentu a ceny jako peněžního vyjádření hodnoty.

Finanční vztahy, které mají distribuční charakter, jsou však zároveň nedílnou součástí celého systému produkčních vztahů, jsou organicky propojeny se všemi fázemi reprodukčního procesu a mohou je ovlivňovat.

1.3 Teorie veřejných financí zahraničních a ruských ekonomů

Finanční věda, která studuje ekonomické vztahy týkající se utváření, rozdělování a využívání centralizovaných a decentralizovaných peněžních fondů v různých fázích společenského vývoje, vznikla pod vlivem výzkumů prováděných ekonomy. Finanční teorie, které vytvořili, byly testovány skutečnými potřebami společnosti a byly uznány jako věda, pokud odrážely skutečnou podstatu jevů a poskytovaly určitá praktická doporučení pro stát a obyvatelstvo. V tomto ohledu je nutné studovat různé teorie finančních kategorií (státní výdaje, daně, úvěr, rozpočet), které tvoří vědecké poznatky v oblasti financí.

Teoretická ustanovení vyvinutá vědci jsou základem státní fiskální politiky a finanční legislativy.

Koncepty klasiků politické ekonomie. Na úsvitu kapitalistického rozvoje zaujímaly finanční koncepty důležité místo ve všech ekonomických teoriích. Vliv vládních výdajů, daní, úvěrů a rozpočtu jako celku na ekonomiku studovali klasikové politické ekonomie (ve Velké Británii - W. Petty, A. Smith a D. Ricardo, ve Francii - P. Boisguillebert) .

Zakladatel finanční vědy Adam Smith (1723–1790) ve svém zásadním díle „Výzkum o podstatě a příčinách bohatství národů“ (1776) rozvinul určitá ustanovení o podstatě státních financí, která vycházejí z tzv. jeho doktrína produktivní a neproduktivní práce. Podle jeho definice je produktivní práce práce, která se směňuje přímo za kapitál, a neproduktivní práce se směňuje za důchod, tzn. mzdy a zisky. Na základě této teoretické premisy A. Smith (a po něm D. Ricardo) charakterizoval finanční kategorie (státní výdaje a příjmy). Tvrdil, že všechny nebo téměř všechny vládní příjmy obdržené prostřednictvím daní byly vynaloženy neproduktivně. Vládní výdaje proto snižují příležitosti pro akumulaci kapitálu a růst národního důchodu. Odtud jeho negativní vztah k daním. A. Smith dochází k závěru, že je nutné snižovat náklady státu, který neproduktivně plýtvá vytvořenými hodnotami a tím brání rozvoji výrobních sil.

Hlavním postulátem finanční koncepce klasické buržoazní politické ekonomie je zajistit ekonomicky příznivé podmínky pro akumulaci kapitálu.

Kritizující politiku vládních výdajů A. Smith uznal, že určitý podíl z nich je nezbytný, protože se provádí k ochraně obecných podmínek výroby. Velká pozornost je v jeho teorii věnována daním. Pro účelnou organizaci zdanění formuloval čtyři základní principy:

1) daně se platí v souladu se schopnostmi a silami subjektů;

2) musí být přesně stanovena výše daní a načasování jejich placení;

3) doba pro výběr daní je nastavena tak, aby vyhovovala plátci;

4) při výběru daní je třeba zajistit minimální náklady.

Historicky tyto principy odrážely potřeby nastupující buržoazie a byly namířeny proti šlechtě a duchovenstvu jako hlavním sociálním skupinám feudální společnosti, která měla velká daňová privilegia, a proti daňové zvůli feudálního státu. Principy vyvinuté A. Smithem využívaly (i když ne v plném rozsahu) buržoazní státy při provádění daňové politiky.

A. Smith analyzoval různé druhy daní (nepřímé, daně ze mzdy) z hlediska ekonomického vývoje společnosti. Nepřímé daně na spotřební zboží vedly k jejich vyšším cenám, v důsledku toho se zvýšily výrobní náklady, v důsledku čehož se snížily jejich tržby a spotřeba. Při posuzování daně ze mzdy ji označil za zruinující pro ekonomiku, protože zdanění příjmu pracovníka vede ke zvýšení zálohovaného kapitálu podnikatele nebo ke snížení kupní síly pracovníka, což negativně ovlivňuje tržní poptávku.

Smithův daňový koncept byl tedy podřízen jednomu cíli – stimulaci akumulace kapitálu a urychlení rozvoje výrobních sil.

Teorie J. Keynese. Obrovský vliv na formování finanční koncepce a vývoj finanční politiky měla ekonomická teorie anglického ekonoma Johna Maynarda Keynese (1883–1946), která vznikla jako potřeba kapitalistické výroby ve státní regulaci. Keynesiánská doporučení s různými modifikacemi byla v praxi používána po dlouhou dobu v mnoha zemích. Finanční koncept J. Keynese je založen na myšlence „efektivní poptávky“.

Keynes přišel se svou teorií, když ekonomika zažila těžkou cyklickou krizi v letech 1929–1933, a nastínil ji ve své práci „Obecná teorie zaměstnanosti, úroků a peněz“ (1936). Zdůvodňuje potřebu státních zásahů do ekonomiky v podmínkách nestabilního vývoje. Hlavním nástrojem takové intervence by měly být finanční kategorie a především vládní výdaje. A formace, struktura a růst jsou důležitými faktory pro dosažení „efektivní poptávky“. Zvýšené vládní výdaje prostřednictvím daní a půjček budou schopny oživit podnikatelskou činnost a zajistit zvýšení národního důchodu a také odstranění nezaměstnanosti. K dosažení tohoto cíle je podle autora stát povinen nejen zvyšovat úroveň svých výdajů, ale také ovlivňovat osobní a investiční spotřebu.

J. Keynes věnoval zvláštní pozornost daním a jejich dopadu na základní „psychologický zákon“, podle kterého mají lidé tendenci zvyšovat spotřebu, ale ne v takové míře, v jaké se zvýšil jejich příjem. To vede k poklesu poptávky po zboží a snížení produkce. Stát musí zabránit projevu tohoto zákona a chybějící poptávku naplnit buď zvýšením svých výdajů prostřednictvím daňových příjmů, půjček, nebo stimulací soukromých investic různými metodami. Jeho vzorec je:

Úspory + daně – investice + vládní výdaje

J. Keynes tak vyvinul zásadně novou teorii financí, zaměřenou na regulaci ekonomiky v podmínkách monopolizace výroby. Až do 70. let 20. století Finanční politika většiny průmyslových zemí byla založena na základních principech keynesiánské teorie regulace.

Problematika financí v dílech předrevolučních vědců. Rozkvět ruské finanční vědy nastal na konci 19. a počátku 20. století, kdy se objevila nejznámější díla ruských ekonomů a právníků I. Yanzhula, I. Ozerova, I. Kulishera, L. Chodského, V. Lebeděva, S. Ilovaisky a další byly publikovány.

Ruští finanční vědci rozvinuli teoretické i praktické otázky finanční vědy. V Teorii veřejných financí byli zastánci pragmatického přístupu, zastánci teorie „uspokojování kolektivních potřeb“. Hlavní místo v pracích vědců zaujímalo studium veřejných financí (nutno podotknout, že v pracích tohoto období není prakticky ani zmínka o nastolení otázky soukromých financí). Zároveň byla dostatečně podrobně prostudována problematika státních příjmů: příjmová soustava, jejich vývoj v různých státech, postup a formy výběru daní do rozpočtu, kontrola těchto procesů ze strany státu, zdroje krytí rozpočtu deficit, vývoj státního úvěru.

Další oblastí, kterou podrobně studovali předrevoluční finančníci, je rozpočet a místní finance. Byly zváženy otázky konstrukce centrálního rozpočtu a místních rozpočtů a také rozpočtový proces (zejména jeho hotovostní systém).

Sociálně demokratické hnutí. Ve stejném období se v ekonomické vědě rozvinulo sociálně demokratické hnutí, které reprezentovali ruští stoupenci K. Marxe a F. Engelse. Všem sociálním demokratům byl společný povrchní přístup ke studiu fenoménů finančního života, založený na propojení teoretického vývoje s bezprostředními potřebami politického boje o moc. Nejvýraznějším představitelem tohoto směru byl V. Lenin (1870–1924).

Hlavním obsahem předrevolučních děl V. Lenina je kritika ruské finanční politiky. V četných článcích a projevech kriticky zkoumal systém rozpočtových příjmů a výdajů, odhalil sociální charakteristiky nepřímých daní a ukázal žalostný finanční stav státu v posledním předrevolučním období. V roce 1917 V.I. Lenin vyvinul ekonomickou platformu bolševické strany, která byla přijata VI. sjezdem RSDLP (b). Velkou pozornost věnuje otázkám peněz, financí a úvěrů. Počítalo se zejména se znárodněním a centralizací bankovnictví, znárodněním pojišťovnictví, zastavením vydávání papírových peněz, odmítnutím platit vnější i vnitřní dluhy, změnami v daňovém systému zavedením vysoké majetkové daně a majetkových zisků. daň, reforma daně z příjmu a nastolení účinné kontroly nad příjmy kapitalistů, zavedení vysokých nepřímých daní na luxusní zboží. Téměř všechna tato opatření, s výjimkou stabilizace peněžního oběhu a reformy daňového systému, byla provedena během říjnové revoluce a v prvních porevolučních letech.

To vše vedlo k tomu, že v prvním porevolučním období bylo studium financí založeno především na dílech předrevolučních ekonomů: I. Yanzhula, I. Ozerova, L. Chodského a jejich následovníků (Ja. Torgulov, I. Kulisher, F. Menkov). Tento stav finanční vědy pokračoval zhruba do poloviny 20. let 20. století.

Sovětská finanční věda. S přechodem na direktivní metody ekonomického a finančního řízení vyvstává potřeba zefektivnit a sjednotit vědecké představy o financích a jejich podřízenosti třídnímu boji. Výsledkem toho je vytvoření finanční vědy SSSR, dokazující výhody sovětského finančnictví oproti financím kapitalistických států. Období formování této vědy bylo poměrně dlouhé - od konce 20. do počátku 50. let.

Při charakterizaci současného stavu finanční vědy v Rusku je třeba poznamenat, že v této oblasti prakticky chybí hluboké teoretické a praktické práce. Díla některých autorů jsou spíše deskriptivní než metodologické a metodologické povahy, jiní směřují své snahy o přizpůsobení stávajících pohledů a nástrojů moderním podmínkám, práce jiných jsou kompilací děl zahraničních autorů.

To vše vysvětluje několik okolností. Fetiš pro jednotný teoretický základ pro výzkum marxistické politické ekonomie zmizel. Vedení diskusí podle starých pravidel se stalo málo relevantním, protože všechny hlavní argumenty již strany předložily. Studium aplikované problematiky financí je výrazně obtížné vzhledem k nepřipravenosti většiny ekonomů aplikovat moderní metodologii studia jevů tržní ekonomiky a nedostatku stabilních finančních informací.

2. Hodnocení finanční výkonnosti podniku na příkladu RosSibStroy LLC

2.1 Charakteristika podniku RosSibStroy LLC

Podnik je obchodní organizace. Celý název společnosti: společnost s ručením omezeným "RosSibStroy".

V souladu s právními předpisy Ruské federace vlastní podnik samostatný majetek, který je vykázán v jeho nezávislé rozvaze, může vlastním jménem nabývat a vykonávat majetková a nemajetková práva a nést závazky být žalobcem a obžalovaný u soudu.

RosSibStroy LLC má občanská práva a občanské závazky nezbytné k provádění všech druhů činností, které nejsou zakázány právními předpisy Ruské federace, a má právo otevírat bankovní účty předepsaným způsobem na území Ruské federace a v zahraničí.

Struktura řízení podniku je taková, že výkonným orgánem je představenstvo, kterému je podřízen prezident. Prezident zase řídí viceprezidenta pro výrobu, prodej a finance.

2.2 Analýza majetku podniku a zdrojů jeho vzniku

Jedním z hlavních cílů analýzy je zajištění finanční stability organizace. Tento úkol je třeba řešit jak vytvořením mechanismu pro stabilní financování organizace, tak vytvořením pobídek k vnitřní racionalizaci využívání finančních prostředků.

Pojem „finanční činnost“ tedy charakterizuje dynamiku činnosti podniku a meziproduktové finanční výsledky.

Univerzálním dokumentem, který odráží jak finanční situaci podniku, tak výsledky jeho finanční činnosti, je rozvaha.

Tabulka 1. Analýza majetku podniku

indikátory	podmiňovací způsob označení	2006		2007		∆
		å	d%	å	d%	∆±	teplota ∆%	∆d %
I Fixní kapitál
1.nehmotný majetek	NA	3000	8,49	10000	18,68	7000	233,3	10,19
2.fixní majetek	OS	4500	12,73	3500	6,53	-1000	-22,2	-6,2
3. dlouhodobé finanční investice	DFW	17000	48,11	18950	35,4	1950	11,47	-12,71
4. ostatní	10831	30,65	21079	39,37	10248	94,6	8,72
CELKOVÝ	VA	35331	2,77	53529	2,65	18198	51,5	-0,12
II Provozní kapitál
1. zásoby a DPH	W+DPH	49047	3,96	276034	14,08	226987	462,8	10,12
2.po splatnosti deb. dluh	PDZ	17580	1,42	300000	15,31	282420	1606,5	13,89
3. pohledávky	DZ	200000	16,17	8450	0,43	-191550	-95,7	-15,74
4.krátkodobé finanční investice	KFV	42896	3,47	50000	2,55	7104	16,56	-0,92
5. hotovost	DS	926868	74,96	1324766	67,61	397898	43	-7,35
CELKOVÝ	OA	1236391	97,22	1959250	97,34	722859	58,4	0,12
Vlastnictví	WB	1271722	100	2012779	100	741057	58,2	-

Ve vykazovaném období vzrostl majetek podniku o 741 057 nebo 58,2 %, včetně navýšení fixního kapitálu o 18 198 nebo 51,5 % a pracovního kapitálu o 722 859 nebo 58,4 %.

Ve složení fixního kapitálu došlo k následujícím změnám:

1. došlo ke zvýšení NA o 7000 nebo 2krát, DFV o 1950 nebo 11,47 %, ostatní o 10248 nebo 94,6 %

2. došlo k poklesu OS o 1000 nebo 22,2 %

Ve složení pracovního kapitálu došlo k následujícím změnám:

1. došlo k navýšení mzdy + DPH o 226987 nebo 4x, PDZ o 282420 nebo 16x, KFV o 7104 nebo 16,56%, DS o 397898 nebo 43%

2. došlo k poklesu DZ o 191550 nebo 95,7%

Typ majetkové struktury, tj. poměr fixního kapitálu k pracovnímu kapitálu 2,77/97,22 odpovídá typu 20/80 a jde o „těžkou“ majetkovou strukturu pro rok 2006, což znamená, že podnik funguje nad rámec svých možností a špatný prodej výrobků, to je velký přebytek. Pro rok 2007 zůstává pozice v majetkové skladbě stejná: poměr fixního kapitálu k pracovnímu kapitálu 2,65/97,34 odpovídá typu 20/80 a jde o „těžkou“ majetkovou strukturu pro rok 2007, tzn. podnik funguje nad rámec svých možností a má špatný odbyt výrobků, tedy velký přebytek zásob.

Tabulka 2. Analýza složení a struktury kapitálu podniku

indikátory	Podmiňovací způsob označení	2006		2007		∆
		å	d%	å	d%	∆±	teplota ∆%	∆d %
A	B	1	2	3	4	5	6	7
I. Vlastní kapitál	SK	1959800	56,5	2364598	46,79	404798	20,65	-9,71
II. Vypůjčený kapitál	ZK	1508498	43,49	2688931	53,2	1180433	78,25	9,71
1. dlouhodobé závazky	PŘED	683464	45,3	893111	33,21	209647	30,67	-12,09
2. krátkodobé závazky	KO	825034	54,6	1795820	66,78	970786	117,66	12,18
2.1.krátkodobě vypůjčené prostředky	KZS	30000	3,63	35418	1,97	5418	18,06	-1,66
2.2. kredit osel + atd. krátkodobý oblig.	KZ+PKP	777848	94,2	518586	28,87	-259262	-33,33	-65,33
2.3. fondy a rezervy	Jedle	17186	2,08	1241816	69,15	1224630	7125,74	67,07
HLAVNÍ MĚSTO	OA	3468298	100	5053529	100	1585231	45,7	-

Ve sledovaném období se kapitál podniku zvýšil o 1 585 231, resp. 45,7 %, včetně kapitálového pojištění o 404 798, resp. 20,65 %, a cizího kapitálu o 1 180 433, resp. 78,25 %.

Ve složení ZK nastaly tyto změny: nárůst DO o 209 647 nebo 30,67 %, nárůst CO o 970 789 nebo 1,17 krát.

Ve složení CO došlo k následujícím změnám:

1. zvýšení GLC o 5418 nebo 18,06 %, FiR o 7125,74 nebo 71,25krát

2. snížení KZ+PKP o 259262 nebo 33,33 %

2.3 Hodnocení solventnosti podniku a likvidity jeho rozvahy pomocí absolutních a relativních ukazatelů

Pojem solventnosti lze ztotožnit s pojmem likvidita, neboť solventnost je schopnost platit své krátkodobé závazky pomocí různých prvků pracovního kapitálu, které mají zase různou likviditu.

Analýza bilanční likvidity umožňuje posoudit platební schopnosti instituce v dlouhodobém horizontu - schopnost splácet nejen krátkodobé, ale i dlouhodobé závazky, jakož i poskytování vlastního provozního kapitálu.

Pro určení likvidity rozvahy byste měli porovnat výsledky skupin aktiv a pasiv. Zůstatek je považován za absolutně likvidní, pokud platí následující poměry:

Pokud není splněna jedna nebo více nerovností, rozvaha není absolutně likvidní (ve větší či menší míře). V tomto případě je bilanční likvidita hodnocena jako minimálně dostatečná, pokud je splněna alespoň poslední nerovnost. V tomto případě může společnost financovat současné aktivity vlastním kapitálem a v budoucnu má možnost obnovit platební schopnost.

Solventnost podniku je analyzována v krátkodobém a dlouhodobém horizontu. Hodnocení schopnosti splácet krátkodobé závazky (krátkodobá platební schopnost) se provádí na základě analýzy likvidity aktiv. Hodnocení schopnosti splácet všechny druhy závazků (solventnost v dlouhodobém horizontu) se provádí na základě analýzy rozvahové likvidity.

Pro posouzení solventnosti se rozvahové položky seskupují: aktiva - podle stupně jejich likvidity (rychlost přeměny na hotovost), pasiva - podle stupně naléhavosti splacení závazků.

A 1 – ALA (absolutně likvidní aktiva)

A 1 = DS + KFV (1)

A 1 2006 = 926868 + 42896 = 969764 rublů.

A 1 2007 = 1324766+300000=1624766 rub.

A 2 – ULA (rychle likvidní aktiva)

A 2 = DZ + POA (2)

A 2 2006 = 145106 + 0 = 145106 rub.

A 2 2007 = 8450 + 0 = 8450 rub.

A 3 – MPA (pomalu se pohybující aktiva)

A 3 = Z – RBP + DFV (3)

A 3 2006 = 2175470–1884535+17000=307935 rub.

A 3 2007 = 3040750–1311100+18950=1748600 rub.

A 4 – TRA (těžko prodejná aktiva)

A 4 = VA – DFV + RBP + PDZ + DPH (4)

A 4 2006 = 35331–17000+1884535+110580+145106=2045493 rub.

A 4 2007 = 53529–18950+1311100+300000+26034=1671713 rub.

VB = A 1 + A 2 + A 3 + A 4 (5)

VB 2006 = 969764+145106+307935+2045493=3468298 rub.

VB 2007 = 1624766+8450+1748600+1671713=5053529 rub.

Závazky se v závislosti na naléhavosti platby dělí takto:

P 1 = DPH (nejnaléhavější povinnosti)

P 1 = zkrat + ovládací panel (6)

P 1 2006 = 777848 + 0 = 777848 rub.

P 1 2007 = 518586 + 0 = 518586 rub.

P 2 = KO (krátkodobé závazky)

P 2 = KZS (7)

P 2 2006 = 30 000 rub.

P 2 2007 = 35418 rub.

P 3 = DO (dlouhodobé závazky)

P 3 2006 = 683 464 rublů.

P 3 2007 = 893111 rub.

P 4 = PP (trvalé závazky)

P 4 = SK + FiR (9)

P 4 2006 = 1959800+17186=1978986 rub.

P 4 2007 = 2364598 + 1241816 = 3606414 rub.

VB = P 1 + P 2 + P 3 + P 4 (10)

VB 2006 = 777848+30000+683464+1976986=3468298 rub.

VB 2007 = 518586+35418+893111+3606414=5053529 rub.

Tabulka 3. Hodnocení likvidity rozvahy podniku v absolutních hodnotách

A	2006	2007	P	2006	2007	A-P		∆±
						2006	2007
A1	969764	1624766	P1	777848	518586	191916	1106180	914264
A2	145106	8450	P2	30000	35418	115106	-26968	-142074
A3	307935	1748600	P3	683464	893111	-375529	855489	1231018
A4	2045493	1671713	P4	1976986	3606414	68507	-1934701	-2003208
WB	3468298	5053529	3468298	5053529	-	-	-

Od A2>P2 pro rok 2006 a A2<П2 за 2007 год то увеличившаяся на 142074, это означает, что предприятие в 2007 году не сможет оплатить свои обязательства за счет возврата денежной задолженности по отгруженной продукции за определенный период времени, но так как А1>P1 za roky 2006 a 2007 navýšeno o 914264, poté bude společnost schopna hradit všechny své úvěry a půjčky z vlastních prostředků, tedy v současné době je likvidní.

Od A3<П3 за 2006 год, но А3>P3 za rok 2007 se zvýšil o 1231018, to znamená, že do budoucna má společnost slibnou likviditu, to znamená, že má dostatek hotovosti na zaplacení svých úvěrů.

Od A4>P4 v roce 2006 to znamená, že dlouhodobý majetek byl tvořen výhradně z vypůjčených prostředků. Rovněž oběžná aktiva jsou tvořena krátkodobými a dlouhodobými závazky. Společnost tak v roce 2006 není likvidní a finančně závislá na cizích zdrojích financování.

Srovnání A4<П4 за 2007 год увеличившаяся на 2003208 говорит о том, что в отчетном периоде основной капитал и часть оборотного сформированы за счет собственных средств. А это означает, что предприятие является абсолютно ликвидным и финансово независимым от внешних источников финансирования.

Budeme analyzovat solventnost pomocí takových absolutních ukazatelů, jako jsou:

1. K LDP – cash flow likvidity ratio. Ukazuje, kolik je společnost schopna uhradit své krátkodobé závazky. Normální úroveň koeficientu 0,1 – 0,2

2. K al – absolutní ukazatel likvidity. Normální úroveň 0,2 – 0,5

3. Kbl – ukazatel rychlé likvidity. Normální úroveň 0,6 – 0,8

4. Ktl – ukazatel běžné nebo celkové likvidity. Ukazuje, kolik může podnik uhradit krátkodobé závazky se všemi oběžnými aktivy, které podnik má během vykazovaného období. Normální úroveň 1 až 2

Tabulka 4. Analýza solventnosti podle relativních ukazatelů

K ldp =DS/KO (KZ+KZS+PKP) (11)

K ldp2006 = 926868/777848+30000=1,14

K ldp2007 =24766/518586+1311100=2,39

K al = DS+KFV/KO (12)

K al2006 =926868+42896/825034=1,17

K al2007 =1324766+300000/1795820=0,9

K bl = DS+KFV+DZ+POA/KO (13)

Do bl2006 =926868+42896+145106/825034=1,35

Kbl2007 =1324766+300000+8450/1795820=0,9

K tl =OA-PDZ+RBP+DPH/KO (14)

K tl 2006 =3432967–110580+1884535+32047/825034=1,69

K tl 2007 =5000000–300000+1311100+26034/1795820=1,87

Podle roku 2006:

Protože Hodnota Kldp je vyšší než normální (1,14>

Protože hodnota Cal je vyšší než normální (1,17>

Protože hodnota Kbl je vyšší než normální (1,35>

<1.69<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

Podle roku 2007:

Protože hodnota Kldp je větší než norma (2,39>0,2), pak má podnik přebytečné prostředky, které se nepodílejí na obratu a nepřinášejí dodatečné příjmy.

Vzhledem k tomu, že hodnota Cal je vyšší než normální (0,9>0,5), ukazuje to na nedostatek prostředků investovaných do cenných papírů

Vzhledem k tomu, že hodnota Kbl je vyšší než norma (0,9>0,8), naznačuje to, že společnost racionálně nevyužívá vydání komerčního úvěru a zasílá produkty nad rámec standardů, čímž zmrazuje své prostředky při vyrovnání s protistranami.

Hodnota Ctl odpovídá normě (1<1.87<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

2.4 Analýza bonity podniku

Bonita je schopnost včas splácet půjčky a úroky z nich.

Základním ukazatelem pro výpočet je výnos z prodeje, protože banka, která obsluhuje tento podnik, vidí skutečný příjem výnosů na účet klienta.

Bonita se posuzuje pomocí následujících ukazatelů:

1. Poměr relativních příjmů z prodeje k čistým oběžným aktivům:

K 1 = VR/CHTA (OA-KO) (15)

K 1(2006) =454789/(3432967–825034)=0,11

K 1 (2007) =234306/5000000–1795820=0,07

2. Poměr výnosů z prodeje a vlastního kapitálu upravený o částku nehmotných aktiv:

K2 = BP/SK-N (16)

K 2(2006) =454789/1959800–3000=0,14

K 2(2007) =234306/2364598–10000=0,09

3. Poměr závazků k čistému vlastnímu kapitálu:

K 3 =KZS+KZ+PKP/SK-NA (17)

K 3 (2006) = 30 000 + 777 848/1959 800–3 000 = 0,41

K 3(2007) =35418+518586/2364598–10000=0,23

Tabulka 5. Hodnocení bonity podniku

Jelikož všechny ukazatele neodpovídají optimální úrovni, společnost není bonitní.

To je odůvodněno skutečností, že za 1 rub. NOA v roce 2006 byla pouze 11 kopejek. příjmy a v roce 2007 – 7 kopejek, což je mnohem nižší než optimální úroveň. Také za 1 rub. základní kapitál v roce 2006 činil 14 kopějek a v roce 2007 – 9 kop. To znamená, že ačkoli se situace mírně zlepšila, výnosy investované do pojišťovny nestačí na finanční činnost podniku.

Poměr tržeb z prodeje k PTA je pod normou o 24,93 rublů, zatímco do roku 2007 se dostal pod 4 kopecky. Poměr výnosů z prodeje k vlastnímu kapitálu je nižší o 19,86, zatímco v roce 2007 došlo k poklesu o 5 kopejek.

Navíc za 1 rub. vlastní kapitál v roce 2006 činil 41 kopejek, poté se v roce 2007 stal podnik více úvěrově závislý, protože za 1 rubl. vlastní prostředky tvoří 23 kop. vypůjčené

2.5 Analýza finanční stability podniku podle absolutních a relativních ukazatelů

Finanční stabilita je širší pojem než solventnost a bonita, protože charakterizuje schopnost podniku splácet své závazky, udržovat optimální poměr vlastního a cizího kapitálu, přičemž příjmy podniku trvale převyšují jeho výdaje.

Pro výpočet absolutních ukazatelů finanční stability se tedy používají následující skupiny.

I Dostupnost různých zdrojů financování činnosti podniku:

1. Dostupnost vlastního pracovního kapitálu

SOS = SK – VA (18)

SOS 2006 = 1959800–35331 = 1924469

SOS 2007 = 2364598–53529 = 2311069

2. Dostupnost vlastních a dlouhodobých zdrojů

SD = SOS + DO (19)

SD 2006 = 1924469+683464=2607933

SD 2007 =2311069+893111=3204180

3. Dostupnost běžných zdrojů

OI = SD + KZS (20)

OG 2006 = 2607933+30000=2637933

Olympijské hry 2007 =3204180+35418=3239598

II Dostupnost přebytků (nedostatků) z různých zdrojů:

1. Přebytek (nedostatek) vlastního pracovního kapitálu na krytí zásob

SOS = SOS – Z (21)

SOS 2006 =1924469–2175470= -251001

SOS 2007 = 2311069–3040750= -729681

2. Přebytek (nedostatek) vlastních a dlouhodobých zdrojů ke krytí rezerv

SD = SD – W (22)

SD 2006 = 2607933–2175470 = 432463

SD 2007 =3204180–3040750=163430

3. Přebytek (nedostatek) obecných zdrojů ke krytí rezerv

OI = OI – Z (23)

Olympijské hry 2006 =2637933–2175470=462463

Olympijské hry 2007 =3239598–3040750=198848

Finanční stabilitu IlimLesLine LLC počítáme v absolutních hodnotách.

Na základě výpočtů těchto skupin ukazatelů je určen typ finanční stability podniku. Existují čtyři typy finanční stability:

Typ I – „Absolutní finanční stabilita“, pokud< СОС + КЗС (+ 10%) (АФУ)

Typ II – „Normální finanční stabilita“, pokud Z ≈ SOS + KZS (NFU)

Typ III – „Předkrizový finanční stav“, pokud Z ≈ SOS + KZS + + DKZS (1/2 KZS)

Typ IV – „Nestabilní finanční situace“ (na pokraji bankrotu) Z > SOS + KZS + DKZS (1/2 KZS)

Podnik měl v roce 2006 nestabilní krizovou finanční situaci (typ 4) jako zásoby (2 175 470 RUB) > SOS+KZS+DKZS (1 026 843 RUB), lze tedy konstatovat, že společnost nedisponuje ani vlastním provozním kapitálem. z důvodu nedostatku vlastních zdrojů a dlouhodobých zdrojů i obecných zdrojů na krytí rezerv

Do roku 2007 zůstává situace stejná a podnik se dostává do nestabilního krizového finančního stavu na pokraji bankrotu (typ 4), což se vysvětluje tím, že zásoby (3 040 750 RUB) > SOS+KZS+DKZS (2 364 196 RUB)

Podle propočtů má tento podnik čtvrtý typ finanční stability, tedy podnik je na pokraji bankrotu. Co znamená přebytek rezerv podniku nad jeho příjmy? To je způsobeno přítomností nedostatků v letech 2006 a 2007 v různých zdrojích financování činností podniku, jako jsou: vlastní pracovní kapitál ve výši 251 001 rublů. v roce 2006 a 729 681 rublů. v roce 2007 vlastní a dlouhodobé zdroje za 432 463 a 163 430 rublů. v roce 2006 a 2007, stejně jako obecné zdroje za 462 463 rublů. v roce 2006 a 198 848 rublů. v roce 2007.

V soustavě relativních ukazatelů finanční stability instituce se rozlišuje řada koeficientů, které se počítají na začátku a na konci roku a jsou uvažovány v čase.

I Koeficienty, které určují poskytování vlastního pracovního kapitálu podniku:

1. Ukazatel rezervy vlastního pracovního kapitálu

K OOS = (SK – VA)/OA (24)

K OOS2006 = (1959800–35331)/3432967=0,56

K OOS2007 =(2364598–53529)/5000000=0,46

Normální úroveň tohoto koeficientu je >0,1.

2. Poměr pokrytí zásob (25)

K OZ = (SK – VA)/Z

K OZ2006 =(1959800–35331)/2175470=0,88

K OZ2007 =(2364598–53529)/3040750=0,76

Normální úroveň tohoto koeficientu je 0,6–0,8.

3. Faktor ovladatelnosti

K M = (SK – VA)/SK (26)

K M2006 =(1959800–35331)/ 1959800=0,98

K M2007 =(2364598–53529)/ 2364598=0,97

Normální úroveň tohoto koeficientu je >0,5.

II Koeficienty charakterizující stav vlastního kapitálu:

A PA = VA/SC (27)

A PA2006 = 35331/1959800 = 0,018

A PA2007 = 53529/2364598 = 0,022

Normální úroveň tohoto koeficientu je ≈0,45

2. Koeficient hodnoty nemovitosti

K RSI = (OS + C&M + NP)/WB (28)

K RSI2006 =(4500+16354+200000)/3468298=0,063

Do RSI2007 =(3500+471810+57840)/5053529=0,1

Normální úroveň tohoto koeficientu je >0,7

3. Ukazatel dlouhodobé výpůjčky

K DPS = DO/(SC + DO) (29)

Do DPS2006 =686464/(1959800+686464)=0,28

Do DPS2007 =893111/(2364598+893111)=0,274

Normální úroveň tohoto koeficientu je 0,7–0,8

III Koeficienty, které určují finanční nezávislost:

1. Koeficient autonomie

KA = SK/WB (30)

KA 2006 =1959800/3468298=0,56

KA 2007 =2364598/5053529=0,46

Normální úroveň tohoto koeficientu je 0,55–0,6

2. Poměr vlastního a cizího kapitálu

K C = (DO + KZS + KZ + PKP)/SK (31)

K S2006 =(686464+30000+777848+0)/ 1959800=0,76

K S2007 =(893111+35418+518586+0)/ 2364598=0,61

Úroveň koeficientu<0,3

3. Koeficient udržitelnosti financování

K UV = (SC + DO)/WB (32)

K UV2006 =(1959800+686464)/ 3468298=0,76

K UV2007 =(2364598+893111)/ 5053529=0,64

Normální úroveň koeficientu je 0,7–0,9

Aplikací teorie budeme analyzovat finanční stabilitu tohoto podniku na základě relativních ukazatelů.

Tabulka 6. Analýza finanční stability podle relativních ukazatelů

NA	2006	2007	∆		STUDNA	↓KU
			∆±	Rychlost změny		2006	2007	∆±
já
K oss	0,56	0,46	-0,10	-17,86	0,1<	+	+	+
K oz	0,88	0,76	-0,12	-13,64	0,6–0,8	0,08	+	+
K m	0,98	0,97	-0,01	-1,02	0,5<	+	+	+
II
A pá	0,018	0,022	0,004	22,22	≈0,45	-0,432	-0,428	0,004
Do rsi	0,063	0,1	0,04	58,73	0,7<	-0,637	-0,6	0,037
K dps	0,28	0,274	-0,006	-2,14	0,7–0,8	-0,42	-0,426	-0,006
III
K a	0,56	0,46	-0,100	-17,86	0,55–0,6	+	-0,09	0,09
K s	0,76	0,61	-0,150	-19,74	0,3<	+	+	+
K uv	0,76	0,64	-0,120	-15,79	0,7–0,9	+	-0,06	0,06

Po analýze první skupiny ukazatelů charakterizujících zásobování podniku vlastním pracovním kapitálem můžeme na základě provedených výpočtů dojít k závěru, že podnik má podmíněně zajištěn vlastní pracovní kapitál, tzn. podmínečně finančně stabilní.

Vzhledem k tomu, že SOZ, i když není příliš vysoká, stále odpovídá běžné úrovni a byla rovna 0,56 % v roce 2006 a 0,46 % v roce 2007, což znamená, že podnik je dostatečně vybaven vlastními prostředky, ale trend v roce 2007 se zhoršuje o 10 %, tzn. vypůjčený kapitál v oběhu vzrostl o 10 %. K OZ překračuje normu v roce 2006 o 8 %, což znamená, že rezervy byly kompletně zakoupeny na vlastní náklady.

Po analýze II skupiny koeficientů charakterizujících stav vlastního kapitálu vidíme, že podmínka je nevyhovující, tedy podmínka vlastního kapitálu podmíněně nestabilní. A PA je nižší než norma o 43,2 % v roce 2006 a 42,8 % v roce 2007, což znamená, že aktivum je nestabilní. K RSI je pod normou o 63,7 % v roce 2006 ao 6 % v roce 2007. To ukazuje, že hodnota nemovitosti je příliš nízká, což zhoršuje stav finanční stability. Také DPS je nižší než norma v roce 2006 o 42 % a o 42,6 % v roce 2007, což znamená, že společnost nemá dostatek stabilních dlouhodobých půjček.

Po analýze třetí skupiny koeficientů charakterizujících finanční závislost podniku lze tedy konstatovat, že podnik je pro rok 2006 finančně stabilní. To je odůvodněno skutečností, že K A v roce 2006 odpovídá normě a rovná se 56% a v roce 2007 je nižší než norma, což ukazuje nárůst vypůjčeného kapitálu v celkových zdrojích podniku v roce 2007.

2.6 Analýza ukazatelů obratu aktiv a kapitálu

Každý podnik má cyklickou povahu výroby, která začíná nákupem surovin a dalších aktiv, která jsou zapojena do výrobního procesu, a poté se v něm vytvořené produkty prodávají a peníze se vracejí na začátek výrobního cyklu. v přírůstcích.

Základní vzorec pro obrat kapitálu (aktiv):

K rev = BP/A(K) (33)

Doba obratu se také počítá:

D asi = 365/K asi (34)

Teoreticky je uvažován obrat různých druhů kapitálu a aktiv a je vyvozen závěr, který z prvků obrat zpomaluje.

Analýza obratu se provádí v kontextu několika skupin:

I Obrat a doba obratu mimo oběžná aktiva. Berou také v úvahu obrat dlouhodobého majetku a dlouhodobých finančních investic:

K obOA2006 =288423/35331=8,16, K obOA2007 =234306/53529=4,37, D oVA2006 =365/8,16=45, D oVA2007 =365/4,37=2006 = 365/4,37=2006 K obOS,4,406 = 2883 = 2042 K obOS,37 2007 =234306/ 3500=66,94, D oOS2006 =365/64,094=6, D oOS2007 =365/66,94=5, K obDFV2006 =288423/17000=16,96, K obDFV2007 =21819506/6

Za normální úroveň pro tuto skupinu koeficientů se považuje 2 pro K asi a 182,5 pro D asi.

II Obrat a doba obratu oběžných aktiv. Berou také v úvahu obrat zásob, surovin, hotových výrobků, běžné a obecné pohledávky, krátkodobé finanční investice a hotovost:

1. K obOA2006 =288423/3432967=0,08, K obOA2007 =234306/5000000=0,04, K oOA2006 =365/0,08=4562, K oOA2007 =0491=3465

2. K obz 2006 =288423/2175470=0,13, K obz 2007 =234306/3040750=0,07, D obz 2006 =365/0,13=2808, D obz 2007,=3755

3. K obSiM 2006 = 288423/16354 = 17,63, K obSiM 2007 = 234306/471810 = 0,49, D oSiM 2006 = 365/17,63 = 21, D oSiM 2007 = 356507

4. K obGP 2006 = 288423/74581 = 3,86, K obGP 2007 = 234306/1200000 = 0,19, D oGP 2006 = 365/3,86 = 94, D oGP 2007 = 365/0,11

5. K obPDZ+DZ 2006 =288423/110580+145106=1,12, K obPDZ+DZ 2007 =234306/300000+8450=6,75, K obPDZ+DZ 2006 +123252006 =12235/1 =12235/1 6,75 = 54

6. K obDZ 2006 =288423/145106=1,98, K obDZ 2007 =234306/8450=27,72, K obDZ 2006 =365/1,98=184, K obDZ 2027 =762=362=

7. K obKFV 2006 =288423/42896=6,72, K obKFV 2007 =234306/300000=0,78, D oKFV 2006 =365/6,72=54, D oKFV 2007,8 = 365/78

8. K obDS 2006 =288423/926868=0,31, K obKFV 2007 =234306/1324766=0,17, D oKFV 2006 =365/0,31=1177, D oKFV 2007 = 47 715/2007

Za normální úroveň pro tuto skupinu koeficientů se považuje 4 pro K asi a 91,25 pro D asi.

III skupina:

1. K obSK 2006 =288423/1959800=0,14, K obSK 2007 =234306/2364598=0,09, D oSK 2006 =365/0,14=1177, D oSK 2007,021=3965

2. K obdo 2006 =288423/686464=0,42, K obdo 2007 =234306/893111=0,26, dodo 2006 =365/0,42=869, dodo 2007 =3145/0,26

3. K obKZS 2006 =288423/30000=9,61, K obDO 2007 =234306/35418=6,61, D oKZS 2006 =365/9,61=38, D oKZS 2007 =1=365/6,6

4. K obKZ 2006 =288423/777848=0,37, K obKZ 2007 =234306/518586=0,45, D oKZ2006 =365/0,37=986,5, D oKZ2007,451 =155=

5. K obZPP 2006 =288423/31186=9,25, K obZPP 2007 =234306/54184=0,43, D oZPP2006 =365/9,25=39,5, D oKZ2007 =4,845/0,43

6. K obZPO 2006 =288423/378345=0,76, K obZPO 2007 =234306/28634=8,18, D oZPO2006 =365/0,76=480,2, D oKZ2007,1364 = 1365/8,18

7. K obFiR2006 = 288423/17186 = 16,78, K obFiR2007 = 234306/1241816 = 0,188, D oFiR2006 = 365/16,78 = 21,75, D oFiR20507 = 136,88

8. K obko 2006 =288423/825034=0,35, K obko 2007 =234306/1795820=0,13, D oKO 2006 =365/0,35=1043, D oKO 2007 =1372=0,00

9. K obSK+PhiR2006 =288423/1959800+17186=0,146, K obSK+PhiR2007 =234306/2364598+1241816=, D oSK+PhiR2006 =465/0,07 = 365/0,0700 64=5703

10. K obSK+DO2006 =288423/1959800+686464=0,108, K obSK+DO2007 =234306/2364598+893111=0,071, D oSK+DO2006 =3465/2370,07 D =3465/2370,07 D 64= 5140,8

Veškeré změny obratových poměrů jsou uvedeny v příloze č. 1 „Analýza ukazatelů obratu aktiv a kapitálu“.

Přítok:	2006		2007		změny∆
	∑	Podíl	∑	Podíl	∆+/-	teplota∆	∆Sdílet
1. Prostředky přijaté od kupujících, zákazníků	260340	90,45	320470	93,16	60130	2,99	2,71
2. Ostatní příjmy	27470	9,5	23514	6,83	-3956	-28,1	-2,67
	287810	64,14	343984	59,53	56174	-7,19	-7,61
1. Výnosy z prodeje dlouhodobého majetku	2574	2,55	26340	18,4	23766	621,56	15,85
2. Výnosy z prodeje cenných papírů	32630	32,4	55770	38,96	23140	20,24	6,56
3. Přijaté dividendy	64500	64,05	60395	42,2	-4105	-34,72	-22,45
4. Přijatý úrok	254	0,25	239	0,16	-15	-36	-0,09
5. Výnosy ze splácení půjček poskytnutých jiným organizacím	734	0,72	371	0,259	-363	-64,02	-0,461
	100692	22,44	143115	24,77	42423	10,38	2,33
1. Výnosy z emise akcií nebo jiných majetkových cenných papírů	51718	85,92	81351	89,69	29633	4,38	3,77
2. Výnosy z půjček a úvěrů poskytnutých jinými organizacemi	8471	14,07	9351	10,3	880	-26,79	-3,77
	60189	13,41	90702	15,69	30513	17	2,28

Pro rok 2006 činí peněžní tok pro všechny typy činností 60 189 rublů a pro rok 2007 90 702 rublů. Z toho většina výnosů pochází z provozních výnosů 64,14 % a 59,53 %. U investiční činnosti 22,44 %, resp. 24,77 % v roce 2006 a 2007. V roce 2006 tvořily výnosy z finanční činnosti 13,41 % a v roce 2007 15,69 %.

Z analýzy vyplývá, že 90,45 % výnosů z běžné činnosti v roce 2006 pocházelo z prostředků přijatých od kupujících a odběratelů a v roce 2007 tvořily stejné výnosy 93,16 %. Stejně tak 64,05 % cash flow z investiční činnosti v roce 2006 pocházelo z příjmu dividend, v roce 2007 činil stejný výnos 42,2 %. S ohledem na finanční činnost za rok 2006, výnosy z emise akcií či jiných majetkových cenných papírů vidíme, že v roce 2006 to bylo 85,92 %, v roce 2007 89,69 %.

Tabulka 15. Analýza peněžních toků podle složení a struktury

Odtok:	2006		2007		změny∆
	∑	Podíl	∑	Podíl	∆+/-	teplota∆	∆Sdílet
1. Prostředky přidělené na: – platit za nakoupené zboží, služby, suroviny
- na mzdy	2789	16,86	1737	14,07	-1052	-2,79	-16,525
– na výplatu dividend, úroků	5870	35,5	2893	23,44	-2977	-12,06	-33,971
– pro výpočty daní a poplatků	4141	25,04	2564	20,77	-1577	-4,27	-17,034
Celkem za aktuální aktivity:	16534	20,99	12342	9,06	-4192	-11,93	-56,85
1. Akvizice dceřiných společností	347	1,08	5155	5,89	4808	4,81	445,1
2. Pořízení dlouhodobého majetku, výnosné investice do hmotného majetku a nehmotného majetku	6161	19,19	5171	5,91	-990	-13,28	-69,2
3. Nákup cenných papírů	2131	6,64	5818	6,64	3687	0,00	0,1
4. Půjčky poskytnuté jiným organizacím	23451	73,07	71417	81,56	47966	8,49	11,6
Celkem za investiční činnost:	32090	40,74	87561	64,26	55471	23,52	57,7
1. Splácení půjček a úvěrů	30000	99,53	35418	97,428	5418	-2,10	-2,1141
2. Splátky závazků z finančního leasingu	141	0,47	935	2,572	794	2,10	449,807
Celkem za finanční aktivity:	30141	38,27	36353	26,6799	6212	10,81	-30,28
Celkový:	78765	100	136256	100	57491	-78765	―

Na základě analýzy odlivu hotovosti můžeme dojít k závěru, že odliv hotovosti pro všechny typy činností je v roce 2006 78 765 rublů a 136 256 rublů v roce 2007. Většina nákladů je způsobena výplatou dividend a úroků v roce 2006, které činily 35,5 %, a v roce 2007 23,44 %. Provozní náklady tvořily 9,06 % v roce 2007 a 20,99 % v roce 2006, což svědčí o nárůstu peněžních toků. U finančních činností 38,27 % v roce 2006 a 26,67 % v roce 2007.

Abychom pochopili, který přítok financuje jakýkoli odtok, je nutné provést srovnávací analýzu přítoků a odtoků.

Diagram 1. Analýza peněžních toků za rok 2006

Graf 2. Analýza peněžních toků za rok 2007

Z analýzy dále vyplývá, že nejvíce výdajů na běžnou činnost tvořila úhrada za nakoupené služby, zboží, suroviny v roce 2007 - 41,71 % a výplata dividend a úroků v roce 2006 - 35,5 %. 73,07 % nákladů na investiční činnost tvořily úvěry poskytnuté jiným organizacím v roce 2006 a v roce 2007 - 81,56 %. Také většina výdajů finanční činnosti směřuje na splácení půjček a úvěrů: 99,53 % v roce 2006 a 97,42 % v roce 2007.

Dalším směrem v analýze cash flow je výpočet podílu zisku na jakémkoli toku, tzn. Zjišťuje se, který z toků přináší podniku největší podíl na zisku.

Nyní spočítejme podíl zisku na toku z běžné, investiční a finanční činnosti a na celkovém čistém cash flow.

Tabulka 16. Analýza zisku v peněžních tocích

Druh činnosti podniky	2006	2007	∆
			±∆	Teplota∆
1. Čisté peněžní toky z běžné činnosti	331642	271276	-60366	-18,20
2. Čisté peněžní toky z investiční činnosti	239	254	15	6,28
3. Čisté peněžní toky z finanční činnosti	84883	58020	-26863	-31,65
4. Celkové čisté peněžní toky	472079	397898	-74181	-15,71
5. Zisk před zdaněním	234794	185274	-49520	-21,09
6. Podíl zisku před zdaněním na NPV z běžné činnosti	70,8	68,3	-2,5	-3,53
7. Podíl zisku před zdaněním na NPV z investiční činnosti	98240	72942	-25298	-25,75
8. Podíl zisku před zdaněním na NPV z finanční činnosti	276,6	319,3	42,7	15,43
9. Podíl zisku před zdaněním na celkovém cash flow	49,73	46,56	-3,17	-6,37

Vzhledem k tomu, že v roce 2006 byl podíl zisku před zdaněním na celkovém čistém peněžním toku 49,73 % a v roce 2007 - 46,56 %, svědčí to o nesprávném nakládání s finančními prostředky. Důvodem je skutečnost, že podnik obdržel pouze 80,40 % čistého peněžního toku z běžné činnosti, což se v roce 2006 rovnalo 139 360 rublům, a v roce 2007 z čistého peněžního toku z běžné činnosti, který se rovnal 178 760 rublům. - 81,27 % . Z toho je zřejmé, že finanční prostředky získané z běžné činnosti společnost využívá k jiným účelům, přesto však došlo v roce 2007 oproti roku 2006 ke zvýšení podílu na zisku o 1,08 %.

Společnost velmi efektivně využívá čistý peněžní tok z investičních aktivit, protože návratnost investovaných 40 120 rublů v roce 2006 byla 2,7krát vyšší a 42 900 rublů investovaných v roce 2007 byla návratnost 3,4krát vyšší. To znamená, že míra změny byla 21,26 %.

Čistý peněžní tok z finančních činností je také efektivně využíván, protože návratnost půjček přijatých v roce 2006 ve výši 4 900 rublů byla 22,9krát vyšší a v roce 2007 byla návratnost přijatých půjček ve výši 5 810 rublů 25krát vyšší. . Tzn., že došlo i k nárůstu podílu na zisku v roce 2007 oproti roku 2006 o 3,10 %.

Pro zvýšení podílu zisku před zdaněním na celkovém čistém peněžním toku je tedy nutné racionálně využívat prostředky získané z běžné činnosti podniku.

Další oblastí analýzy peněžních toků podniku je optimalizace peněžních toků.

Problém optimalizace peněžních toků státu, podniku a obyvatelstva jako první rozvinul americký ekonom William Baumol, který za tuto teorii obdržel v roce 1952 Nobelovu cenu. Teorie je považována za ideální, protože nebere v úvahu kolísání peněžních toků v průběhu dnů a týdnů. Baumol předpokládal, že podnik začíná svou činnost s určitým množstvím peněz, které vynakládá za určitou dobu, tzn. prostředky na běžné výdaje. Prostředky nad tuto optimální úroveň by měly být investovány do krátkodobých cenných papírů a po vyčerpání limitu finančních prostředků společnost přemění část cenných papírů na optimální množství peněz na pokrytí běžných výdajů.

Baumol odvodil následující vzorec pro optimalizaci peněžních toků:

; (35)

Q= (2*136256*7,34) 1/2 /0,2=3162,46 rub.

Q – Optimální množství prostředků na běžném účtu pro běžné výdaje;

V – potřeba prostředků na běžné výdaje v období (výše odtoků za rok 2007);

c – výše odměny obchodníkovi s cennými papíry za přeměnu cenných papírů na peníze (1 % z objemu krátkodobých finančních investic za rok 2007);

r – přijatelná míra návratnosti cenných papírů (0,2).

K=0,136256/3162,46=43

A také doba konverze jedné transakce: P na =.365/43≈9

Optimální výše hotovosti pro běžné výdaje tohoto podniku, vypočtená pomocí modelu Williama Boumola, je tedy 3162,46 rublů. S odtokem 596 030 rublů. společnost potřebuje provést 1 konverzní transakci každých 40 dní, tzn. 9 konverzních operací ročně. Graf ukazuje, že přibližně 24 dní po začátku každého nového konverzního období (40,80,120,160 dní atd.) musí vedoucí podniku informovat svého makléře o nutnosti doplnit běžný účet společnosti ve výši 3162,46 rublů. . na zbývajících 16 dní.

3. Posuzování efektivnosti finanční činnosti podniku.

Pojem efektivity je nejsložitější a nejrozmanitější v celé ekonomické vědě a v této otázce neexistuje shoda.

Účinnost lze hodnotit jak kvalitativně, tak kvantitativně. Pro hodnocení efektivnosti finančních činností se používají indexy efektivnosti, na jejichž základě matice efektivnosti uvažuje o efektivním (neefektivním) využití finančních zdrojů k získání efektivního ukazatele, kterým jsou tržby z prodeje.

Výpočet indexu účinnosti se provádí na základě výpočtu následujících ukazatelů:

kde I Z je index nákladů a I P je index výsledků.

(38)

(39)

kde 1 je skutečný výsledek (2007) a 0 je plánovaný výsledek (2006).

Pojďme si spočítat indexy výsledků a nákladů a určit oblast efektivnosti ve využití zdrojů v matici efektivity.

Tabulka 17. Výpočet indexů výsledků a nákladů a stanovení oblasti efektivního využití zdrojů

Ukazatele	Podmiňovací způsob Označení	2006	2007	Iz, str	Tj	oblast účinnosti
1. Výnosy	VR	288423	234306	0,81	–	zdroje
2. Dlouhodobý majetek	VA	35331	53529	1,52	1,865		4
3. Oběžná aktiva	OA	3432967	5000000	1,46	0,961		5
4. Vlastní kapitál	SK	1959800	2364598	1,21	0,828		5
5. Vypůjčený kapitál	ZK	1494312	1447115	0,97	0,803		1
6. Zisk z prodeje	Pr od pr	234794	185274	0,79	1,073	1	závislé výsledky
7. Zisk před zdaněním	Pr až n/o	39062	226939	4,42	0,760	1
8. Čistý zisk	Nouzový	39062	172474	4,42	0,760	1

Na základě analýzy bylo zjištěno, že čistý zisk je využíván nejefektivněji, protože index efektivity pro tento zdroj je nejmenší a rovná se 0,76. Vypůjčený kapitál není využíván příliš efektivně, protože index efektivity je 0,803. Dlouhodobá a oběžná aktiva jsou také efektivně využívána, protože na každý rubl příjmů bylo investováno 186,5 kopejek těchto zdrojů. a 96,1 kop. v souladu s tím, což ukazuje na efektivní využití zařízení, surovin a zásob.

Při zohlednění závislých výsledků vidíme, že zisk z prodeje ukazuje efektivitu využití výrobních zdrojů a efekt tohoto využití není vysoký, jelikož index efektivity je větší než 1, tzn. rovná se 1,073. Zisk před zdaněním ukazuje použití zdrojů, které nepatří podniku nebo nejsou použity pro výrobní činnosti, tzn. ukazuje příjem ostatních výnosů z investiční a finanční činnosti a index efektivnosti pro zisk před zdaněním vypovídá o neefektivním využití ostatních zdrojů a je roven 0,760.

Vzhledem k růstu čistého zisku a tržeb vidíme, že na jedné straně čistý zisk roste rychleji než tržby z tržeb - 4,42, resp. 0,81 - lze tedy hovořit o efektivitě finanční činnosti podniku. , ale na druhou stranu nejvyšší tempa růstu čistého zisku svědčí o efektivním využití ostatních finančních zdrojů.

Matice účinnosti zdrojů se skládá ze 6 oblastí:

1. Oblast 0 – neřiditelná oblast nebo oblast neefektivního využívání zdrojů a nákladů;

2. Oblast 1 – oblast extenzivního využití nákladů, tzn. náklady rostou rychleji, než roste výsledek;

3. Oblast 2 – oblast neefektivního snižování zdrojů a nákladů, kdy se výsledek snižuje rychleji, než se snižují náklady;

4. Oblast 3 – oblast efektivního snižování nákladů a zdrojů, kdy se náklady snižují rychleji než výsledek;

5. Oblast 4 – oblast částečně intenzivního využívání zdrojů a nákladů, tzn. jak výstupy, tak náklady rostou nebo klesají přibližně stejným tempem;

6. Oblast 5 – oblast intenzivního využívání zdrojů a nákladů, tzn. jak se výsledky zvyšují, náklady klesají.

1. Matice efektivnosti využití finančních zdrojů;

2. Matice efektivnosti využití výrobních zdrojů (závislé výsledky).

Na základě analýzy je zřejmé, že všechny finanční zdroje jsou využívány neefektivně, kromě těch, které se nacházejí v oblastech 5 a 4, proto byste měli věnovat pozornost dluhovému kapitálu, zisku z prodeje, zisku před zdaněním a čistému zisku.

Závěr

Na základě analýzy podniku IlimLesLine LLC lze vyvodit následující závěry:

Po analýze složení a struktury majetku podniku vidíme, že typ majetkové struktury, tj. poměr fixního kapitálu k pracovnímu kapitálu, rovný 2,77/97,22 odpovídá typu 20/80 a je „těžký“. majetková struktura pro rok 2006 a pro rok 2007 rok 2,65/97,34, což znamená, že podnik funguje nad své možnosti a slabý odbyt výrobků, tedy velké přezásobení.

Pokud jde o typ kapitálové struktury, pro rok 2006 je poměr vlastního a cizího kapitálu 56,50/43,49, což odpovídá tvaru 55/45, tj. jde o optimální kapitálovou strukturu tohoto podniku. Pro rok 2007 je poměr vlastního kapitálu k cizímu 46,79/53,20, to znamená, že typ kapitálové struktury odpovídá typu 45/55, což znamená, že je vyhovující, podnik tedy nemá příliš stabilní kapitálovou strukturu. , která vyžaduje kontrolu nad krátkodobými úvěry.

Po prozkoumání analýzy likvidity podniku je zřejmé, že fixní kapitál a část pracovního kapitálu byly tvořeny z vlastních zdrojů, což znamená, že podnik má svůj vlastní kapitál v pracovním kapitálu. Z toho vyplývá, že jak v roce 2006, tak v roce 2007 je podnik absolutně likvidní.

Při hodnocení bonity podniku vidíme, že podnik není bonitní, protože všechny ukazatele neodpovídají optimální úrovni.

Finanční stabilitu IlimLesLine LLC počítáme v absolutních hodnotách. Podnik měl v roce 2006 nestabilní krizovou finanční situaci (typ 4), lze tedy konstatovat, že podnik nedisponuje vlastním provozním kapitálem, dále má nedostatek vlastních finančních prostředků a dlouhodobých zdrojů. jako obecné zdroje pro pokrytí zásob.

Podle propočtů má tento podnik čtvrtý typ finanční stability, tedy podnik je na pokraji bankrotu. Co znamená přebytek rezerv podniku nad jeho příjmy?

V soustavě relativních ukazatelů finanční stability instituce se rozlišuje řada koeficientů, které se počítají na začátku a na konci roku a jsou uvažovány v čase. Po analýze první skupiny ukazatelů charakterizujících zásobování podniku vlastním pracovním kapitálem můžeme na základě provedených výpočtů dojít k závěru, že podnik má podmíněně zajištěn vlastní pracovní kapitál, tzn. podmínečně finančně stabilní. Po analýze II skupiny koeficientů charakterizujících stav vlastního kapitálu vidíme, že podmínka je nevyhovující, tedy podmínka vlastního kapitálu podmíněně nestabilní. To ukazuje, že hodnota nemovitosti je příliš nízká, což zhoršuje finanční stabilitu. Také DPS je nižší než norma v roce 2006 o 42 % a o 42,6 % v roce 2007, což znamená, že společnost nemá dostatek stabilních dlouhodobých půjček. Po analýze třetí skupiny koeficientů charakterizujících finanční závislost podniku lze tedy konstatovat, že podnik je pro rok 2006 finančně stabilní.

Na základě analýzy všech dat můžeme vyvodit závěr, že tento podnik je relativně stabilní.

Při analýze obratu finančních prostředků v podnicích lze konstatovat, že po analýze skupiny 1 ukazatelů - obrat VA vidíme, že obrátkovost dlouhodobého majetku je v roce 2006 o 6,16 vyšší než je norma, proto dochází k velkým přebytkům ne -oběžná aktiva, včetně dlouhodobého majetku a dlouhodobých finančních investic. Po analýze 2. skupiny ukazatelů - obrat OA vidíme, že obrátkovost oběžných aktiv je velmi malá a činí pro rok 2006 0,08 % a v roce 2007 klesá na 0,04, což svědčí o nízkém využití zásob, obratu pohledávek a hotovosti a krátkodobé finanční investice se častěji obracejí a generují vyšší výnosy. Po analýze 3. skupiny ukazatelů - kapitálové obratu vidíme, že i obrat vlastního kapitálu je 2,8krát pod normou a do roku 2007 klesá o 5 %, což svědčí o nízkém autorizovaném, doplňkovém a rezervním kapitálu.

Dále budeme analyzovat pohledávky a závazky v porovnání. Po analýze získaných údajů vidíme, že v roce 2006 závazky převýšily pohledávky, krátkodobé i dlouhodobé, o 1 595 039 rublů. a 643 069 rub. respektive. Všechny závazky jsou tedy 20,3krát vyšší než pohledávky, což přesahuje běžnou úroveň 10–20 %. To naznačuje, že společnost používá své vlastní finanční prostředky iracionálně, své podnikání provádí špatně a zmrazuje finanční prostředky při vyrovnání s protistranami. V roce 2007 se situace zhoršuje, tzn. závazky převyšují pohledávky 21,7krát. To je odůvodněno tím, že podíl dlouhodobých závazků na skladbě závazků vzrostl 3,22krát. To znamená, že společnost musí věnovat pozornost tomuto typu dluhu a využívat své prostředky racionálněji, aby generovala vyšší příjmy a včasné splácení různých závazků.

Nyní spočítejme podíl zisku na toku z běžné, investiční a finanční činnosti a na celkovém čistém cash flow. Společnost velmi efektivně využívá čistý peněžní tok z investičních aktivit, protože návratnost investovaných 40 120 rublů v roce 2006 byla 2,7krát vyšší a 42 900 rublů investovaných v roce 2007 byla návratnost 3,4krát vyšší. Čistý peněžní tok z finančních činností je také efektivně využíván, protože návratnost půjček přijatých v roce 2006 ve výši 4 900 rublů byla 22,9krát vyšší a v roce 2007 byla návratnost přijatých půjček ve výši 5 810 rublů 25krát vyšší. . Pro zvýšení podílu zisku před zdaněním na celkovém čistém peněžním toku je tedy nutné racionálně využívat prostředky získané z běžné činnosti podniku.

Optimální výše hotovosti pro běžné výdaje tohoto podniku, vypočtená podle modelu Williama Baumola, je 3162,46 rublů. S odtokem 596 030 rublů. společnost potřebuje provést 1 konverzní transakci každých 40 dní, tzn. 9 konverzních operací ročně. Graf ukazuje, že přibližně 24 dní po začátku každého nového konverzního období (40,80,120,160 dní atd.) musí vedoucí podniku informovat svého makléře o nutnosti doplnit běžný účet společnosti ve výši 3162,46 rublů. . na zbývajících 16 dní.

Bibliografie

1. „Finance“, Ed. V.M. Rodionová. Učebnice. – M.: Finance a statistika, 1995.

2. Finanční a úvěrový slovník, ed. Garbuzova V.F., Finance a statistika, 1994.

3. Finance: Učebnice pro vysoké školy / Ed. prof. LOS ANGELES. Drobozina. – M.: UNITY, 2002. – 527 s.

4. Berlín S.I. Teorie financí. – M.: Prior, 1999

5. Bernstein L.A. Analýza účetní závěrky: Per. z angličtiny – M.: Finance a statistika, 1996.

6. Boldyreva V.O. O moderních metodách finanční analýzy. // Obchod a banky. – 1998 – č. 6.

7. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Finanční a ekonomická situace podniku. – M.: „PRIOR“, 1999.

8. Kreinina M.N. Finanční situace podniků. Metody hodnocení. – M.: Nakladatelství „DIS“, 1997.

9. Markaryan N.A. Gerasimenko G.P. Finanční analýza. – M.: „PRIOR“, 1997.

10. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Metodika finanční analýzy. – M.: INFRA-M, 1995.

Finance: Učebnice pro vysoké školy/Ed. prof. L.A. Drobozina. – M.: UNITY, 2002. – 527 s.

Odpovězte do 5 minut! Bez prostředníků!

Proveďte výpočet

• Úvod
• 2.1. Organizační a ekonomické charakteristiky Verona LLC
• 2.2. Expresní analýza finanční situace Verona LLC
• 2.3. Hodnocení pravděpodobnosti bankrotu
• 2.4. Posouzení efektivnosti generování a řízení peněžních toků v podniku
• 3.1. Projekt na zvýšení pozitivního cash flow podniku
• 3.2. Výpočet peněžních toků pro navrhovanou akci
• Závěr
• Bibliografie

Úvod

Téma diplomové práce je aktuální, neboť peníze jsou v moderním světě nedílnou součástí, která doprovází veškeré obchodní operace při dodávkách zboží a poskytování služeb. Výsledkem jsou platby v hotovosti, které probíhají nepřetržitě. Proto racionální organizace sídel přispívá k nepřerušovanému obnovení oběhu podnikových prostředků.

Platby jsou prováděny jak v hotovosti, tak bezhotovostně, přičemž na posledně jmenované připadá hlavní podíl. Volba konkrétní formy platby je dána specifiky prováděné obchodní transakce, právním postavením účastníků transakce a dalšími faktory. Organizace preferují bezhotovostní způsob platby, protože existují legislativní požadavky na velikost hotovostní transakce a navíc to výrazně snižuje potřebu hotovosti.

Efektivní správa hotovosti v moderních podmínkách může organizaci přinést další příjmy, což je způsobeno možností investování volných prostředků do krátkodobých finančních investic. Navzdory důležitosti zvažované problematiky mnoho podniků nevěnuje otázce optimalizace hotovostních zůstatků velkou pozornost.

Cílem práce je analyzovat tvorbu a řízení podnikových peněžních toků a vypracovat projekt na jejich optimalizaci. V souladu s cílem jsou v práci řešeny následující úkoly:

• studovat teoretické základy tvorby a řízení podnikových peněžních toků;
• studovat zásady řízení peněžních toků;
• studovat způsoby optimalizace peněžních toků v podnicích;
• prezentovat organizační a ekonomické charakteristiky podniku;
• analyzovat finanční situaci podniku;
• studovat efektivitu tvorby a řízení podnikových peněžních toků;
• provést studii ekonomické proveditelnosti pro optimalizaci peněžních toků;
• zvážit projekt na zvýšení pozitivního peněžního toku podniku;
• provést výpočty pro navrhovaný projekt.

Předmět zkoumání – Peněžní toky podniku.

Předmětem studie je společnost Verona LLC.

Práce se skládá z: úvodu, tří kapitol, podkapitol, závěru a bibliografie.

Při psaní práce byly použity tyto metody: ekonomická analýza, historická, abstraktně-logická, dedukce, indukce, syntéza.

Hlavním zdrojem informací jsou účetní a výkaznické údaje zkoumaného podniku, regulační, vzdělávací, metodologická a vědecká literatura.

1.1. Ekonomický obsah cash flow a jeho druhy

Při zvažování rysů politiky pro tvorbu a řízení peněžních toků se rozlišují dva pojmy: „hotovost“ a „peněžní tok“.

Hotovostí se obvykle rozumí hotovost, která je v pokladně, na bankovních účtech, včetně cizoměnových účtů. K provádění běžných plateb je potřeba hotovost.

Peněžní tok podniku je soubor příjmů a plateb peněžních prostředků vytvořených jeho ekonomickou činností, rozdělených do jednotlivých intervalů uvažovaného časového období, jejichž pohyb je spojen s faktory času, rizika a likvidity.

Peněžní tok je v tomto případě chápán jako agregovaná hodnota, která zahrnuje různé typy toků. Všechny jsou navrženy tak, aby sloužily hospodářské činnosti podniku.

Ekonomická činnost každého podniku je neoddělitelně spjata s peněžním tokem. Každá obchodní transakce způsobuje buď příjem nebo výdej finančních prostředků. Hotovost podporuje prakticky všechny aspekty provozních, investičních a finančních aktivit.

Nepřetržitý proces cash flow v čase je cash flow, který je obrazně přirovnáván k systému „finančního oběhu“, který zajišťuje životaschopnost organizace. Výsledky hlavní (provozní) činnosti podniku, stupeň jeho finanční stability a solventnosti a konkurenční výhody nezbytné pro současný i budoucí rozvoj závisí na úplnosti a včasnosti zajištění procesu dodávek, výroby a prodeje výrobků. s peněžními prostředky.

V současné době existuje široká klasifikace peněžních toků. Klasifikace navržená I.A. Formulář podle tabulky 1.

Tabulka 1. Klasifikace podnikových peněžních toků podle hlavních charakteristik

Znaky klasifikace podnikových peněžních toků	Druhy peněžních toků podniku
1	2
1. Podle rozsahu obsluhy ekonomického procesu	Cash flow pro podnik jako celek Cash flow pro jednotlivé strukturální divize podniku Cash flow pro jednotlivé obchodní transakce
2. Podle druhu ekonomické činnosti	Peněžní toky z provozní činnosti Peněžní toky z investiční činnosti Peněžní toky z finančních činností
3. Podle směru cash flow	Pozitivní cash flow Negativní peněžní tok
4. Podle způsobu výpočtu objemu peněžních toků	Hrubý peněžní tok Čistý peněžní tok
5. Podle povahy peněžních toků ve vztahu k podniku	Vnitřní peněžní tok Externí peněžní tok
6. Podle míry dostatečnosti objemu cash flow	Přebytečný peněžní tok Deficitní peněžní tok
7. Podle úrovně bilance objemů vzájemně souvisejících peněžních toků	Vyvážený peněžní tok Nevyvážený peněžní tok
8. Podle časového období	Krátkodobé peněžní toky Dlouhodobý peněžní tok
9. Podle významu při tvorbě konečných výsledků hospodářské činnosti	Prioritní peněžní tok Sekundární peněžní tok
10. Podle metody odhadu času	Skutečný peněžní tok Budoucí peněžní tok

Peněžní toky z hlavních činností jsou spojeny s běžnými operacemi za účelem přijímání výnosů z prodeje, placení účtů dodavatelů, získávání krátkodobých půjček a půjček, vyplácení mezd a vyrovnání s rozpočtem.

Peněžní toky (odlivy) v procesu investiční činnosti jsou zpravidla zaměřeny na pořízení dlouhodobého a nehmotného majetku.

Odpovězte do 5 minut!Bez prostředníků!

Peněžní toky z finančních činností - příjmy a platby peněžních prostředků spojené se získáním dalšího základního kapitálu nebo základního kapitálu, získáváním dlouhodobých a krátkodobých úvěrů a půjček, výplatou dividend a úroků z vkladů vlastníků v hotovosti a některých dalších peněžních toků spojené s realizací externího financování ekonomické činnosti organizace.

S přihlédnutím k výše uvedené klasifikaci je organizován proces strategického řízení peněžních toků podniku. Strategie řízení peněžních toků je součástí celkové strategie rozvoje podniku, která je zaměřena na zvyšování jeho tržní hodnoty.

Proces řízení peněžních toků zároveň zahrnuje řadu vzájemně souvisejících fází:

• tvorba peněžních toků;
• rozdělení peněžních toků;
• využití peněžních toků.

Význam řízení cash flow spočívá v tom, že umožňuje maximálně vyvážit příjem a výdej finančních prostředků, což v konečném důsledku ovlivňuje celkovou solventnost podniku.

Zajištění finanční rovnováhy je proto hlavním cílem strategie řízení peněžních toků, kterého je dosaženo řešením následujících úkolů (tabulka 2).

Tabulka 2. Systém hlavních úkolů směřujících k dosažení hlavního cíle řízení peněžních toků podniku

Hlavním cílem řízení cash flow	Hlavní úkoly strategického řízení peněžních toků
Zajištění stálé finanční stability a solventnosti podniku	Vytvoření cash flow, které bude postačovat k provádění hlavní činnosti Optimální rozložení cash flow mezi různé činnosti Zajištění likvidity a finanční stability podniku po celou dobu Zajištění platební schopnosti podniku po celou dobu Zajištění zvýšení čistého peněžního toku, protože je hlavním vnitřním zdrojem rozvoje podniku Minimalizace finančních ztrát při realizaci podnikových činností

1. Vytvoření dostatečného objemu finančních zdrojů podniku v souladu s potřebami jeho budoucích ekonomických aktivit. Tento úkol je realizován stanovením potřeby požadovaného objemu finančních zdrojů podniku pro nadcházející období, vytvořením systému zdrojů jejich tvorby v předpokládaném objemu, zajištěním minimalizace nákladů na jejich přilákání do podniku.
2. Optimalizace rozdělení vytvořeného objemu finančních zdrojů podniku podle druhu ekonomické činnosti a oblastí využití. V procesu realizace tohoto úkolu je zajištěna potřebná proporcionalita směrem k peněžním zdrojům podniku na rozvoj jeho provozní, investiční a finanční činnosti; v rámci každého druhu činnosti jsou vybírány nejefektivnější oblasti využití peněžních zdrojů tak, aby bylo zajištěno dosažení nejlepších konečných výsledků hospodářské činnosti a strategických rozvojových cílů podniku jako celku.
3. Zajištění vysoké úrovně finanční stability podniku v procesu jeho rozvoje. Tato finanční stabilita podniku je zajištěna vytvořením racionální struktury zdrojů získávání finančních prostředků, a to především poměrem objemu jejich přitahování z vlastních a vypůjčených zdrojů; optimalizace objemu získaných prostředků pro nadcházející podmínky jejich návratnosti; vytvoření dostatečného objemu dlouhodobě přitahovaných finančních zdrojů; včasná restrukturalizace povinnosti vrátit finanční prostředky v podmínkách krizového vývoje podniku.
4. Udržování stálé platební schopnosti podniku. Tento úkol je řešen především efektivní správou zůstatků peněžních aktiv a jejich ekvivalentů; vytvoření dostatečného objemu jejich pojistné (rezervní) části; zajištění jednotnosti peněžních toků do podniku; zajištění synchronicity tvorby příchozích a odchozích peněžních toků; výběr nejlepších platebních prostředků při vyrovnání s protistranami pro obchodní transakce.
5. Maximalizace čistého cash flow, zajištění stanoveného tempa ekonomického rozvoje podniku za podmínek samofinancování. Realizace tohoto úkolu je zajištěna tvorbou peněžních toků podniku, který generuje největší objem zisku v procesu jeho provozní, investiční a finanční činnosti; výběr efektivní odpisové politiky pro podnik; včasný prodej nevyužitého majetku; reinvestice dočasně volných prostředků.
6. Zajištění minimalizace ztrát hodnoty finančních prostředků při jejich ekonomickém využití v podniku. Peněžní aktiva a jejich ekvivalenty ztrácejí svou hodnotu vlivem časových faktorů, inflace, rizika atd. Proto by se v procesu organizování peněžních toků v podniku mělo zabránit vytváření nadměrných rezerv hotovosti (pokud to není způsobeno potřebami obchodní praxe), diverzifikovat směry a formy použití peněžních zdrojů, vyhnout se určitým typům finančních rizik nebo zajistit jejich pojištění.

Úkoly uvedené v tabulce. 2 jsou vzájemně propojeny. V tomto ohledu by při vytváření politiky řízení peněžních toků měly být mezi sebou optimalizovány, což vám umožní přiblížit se co nejblíže cíli této oblasti finanční politiky.

Řízení cash flow je důležitou oblastí finanční práce v podniku. Kromě toho tato oblast finanční práce zahrnuje studium dynamiky produkčního a finančního cyklu, hodnocení změn čistého peněžního toku, poměru kladných a záporných peněžních toků podle období. Kromě toho je nutné posouzení optimálního stavu hotovosti.

Po prostudování podstaty peněžního toku a potřeby jeho řízení tedy zvážíme vlastnosti řízení peněžních toků v podniku.

1.2. Politika řízení peněžních toků

Efektivní řízení peněžních toků vyžaduje vytvoření zvláštní politiky řízení jako součásti celkové finanční strategie podniku. Taková politika se vyvíjí podle následujících hlavních fází

Politika řízení peněžních toků je součástí celkové ekonomické strategie podniku, která zajišťuje tvorbu prioritních cílů pro organizaci jeho peněžních toků a výběr nejúčinnějších způsobů, jak jich dosáhnout.

Politika řízení peněžních toků může být reprezentována jako hlavní plán činnosti v oblasti organizace peněžních toků podniku, který určuje priority směrů a typů těchto toků, povahu tvorby a použití peněžních zdrojů, které zajistit předpokládaný všeobecný ekonomický rozvoj podniku.

Shrneme-li výše uvedené, lze konstatovat, že politika řízení peněžních toků je systémový pojem, který propojuje rozvoj provozní, investiční a finanční činnosti podniku.

Proces tvorby politiky řízení peněžních toků je nezbytnou součástí celkového systému strategické volby podniku, jehož hlavními prvky jsou poslání, obecné strategické cíle rozvoje, systém funkčních strategií v kontextu jednotlivých typů činnosti, způsoby generování a rozdělování peněžních zdrojů.

Politika řízení peněžních toků je přitom v určité podřízenosti ostatním prvkům strategické volby podniku.

Politika řízení peněžních toků je součástí celkové finanční strategie podniku. Zároveň by politika řízení peněžních toků měla být založena na komplexní analýze peněžních toků.

FÁZE ANALÝZY PENĚŽNÍCH TOKŮ:

• Analýza dynamiky změn peněžního zůstatku
• Analýza složení a struktury kladných peněžních toků
• Analýza složení a struktury záporných peněžních toků
• Analýza bilance peněžních toků
• Analýza tvorby čistého peněžního toku
• Analýza rovnoměrnosti tvorby peněžních toků
• Analýza synchronicity tvorby peněžních toků
• Analýza likvidity peněžních toků
• Analýza efektivity peněžních toků

Zajištění úplného a spolehlivého účtování peněžních toků podniku a generování potřebného výkaznictví.

Podívejme se na přístupy k přípravě výkazu peněžních toků.

Nepřímá metoda je zaměřena na získání údajů charakterizujících čistý peněžní tok podniku ve vykazovaném období. Zdrojem informací pro sestavování výkazů o peněžních tocích podniku využívajícího tuto metodu je rozvaha a výsledovka. Výpočet čistého peněžního toku podniku nepřímou metodou se provádí podle druhu ekonomické činnosti podniku jako celku.

Výsledky výpočtu výše čistého peněžního toku za provozní, investiční a finanční činnost umožňují určit jeho celkovou velikost za podnik ve sledovaném období. Tento ukazatel se posuzuje podle následujícího vzorce (1):

Zjistěte, kolik stojí psaní takové práce!

Odpovězte do 5 minut!Bez prostředníků!

NDP p = NDP o + NPV a + NDP f (1)

NDP p– celková částka čistého peněžního toku podniku ve sledovaném období;

NDP o– výši čistého peněžního toku podniku z provozní činnosti;

NPV a– výši čistého peněžního toku podniku z investiční činnosti;

NDP f– výši čistého peněžního toku podniku z finančních činností;

Použití nepřímé metody umožňuje posoudit, jaký potenciál má podnik, protože je to čistý peněžní tok, který funguje jako hlavní interní zdroj financování podniku. Tato metoda navíc umožňuje faktorovou analýzu vlivu jednotlivých faktorů na změny čistého peněžního toku.

V praxi se nejčastěji používá metoda přímá, která odráží údaje nejen o čistém peněžním toku, ale také o hrubém peněžním toku. V tomto případě se výpočty provádějí pro tři typy činností: běžné, investiční a finanční. Pro každý směr se tvoří odliv a příliv prostředků, po kterém se zobrazí zůstatek, což je čistý peněžní tok.

Rozdíly mezi dvěma uvažovanými metodami (přímá a nepřímá) se týkají pouze hlavní (aktuální činnosti).

Optimalizace peněžních toků je proces výběru nejlepších forem jejich organizace v podniku s přihlédnutím k podmínkám a charakteristikám ekonomických aktivit podniku.

Základem pro optimalizaci peněžních toků podniku je zajištění rovnováhy mezi objemy kladných a záporných typů.

Za tímto účelem se průběžně posuzuje rovnoměrnost tvorby peněžních toků.

Pro posouzení likvidity peněžních toků je obvyklé používat ukazatel likvidity peněžních toků.

Aby byl peněžní tok likvidní, musí být hodnota ukazatele vyšší než jedna. To přispěje k růstu peněžního zůstatku, což v důsledku způsobí kladný čistý peněžní tok.

1.3. Způsoby optimalizace peněžních toků v podnicích

Jednou z nejdůležitějších a nejobtížnějších fází řízení podnikových peněžních toků je jejich optimalizace.

Optimalizace peněžních toků je proces výběru nejlepších forem jejich organizace v podniku s přihlédnutím k podmínkám a charakteristikám jeho ekonomických činností.

Proces analýzy končí optimalizací peněžních toků výběrem nejlepších forem jejich organizace v podniku s přihlédnutím k vnějším i vnitřním faktorům za účelem dosažení jejich rovnováhy, synchronizace a růstu čistého peněžního toku.

Především je nutné dosáhnout rovnováhy mezi objemy kladných a záporných peněžních toků, neboť jak deficit, tak přebytek peněžních zdrojů negativně ovlivňuje výsledky ekonomické činnosti.

S deficitním peněžním tokem se snižuje likvidita a úroveň solventnosti podniku, zvyšují se závazky po splatnosti dodavatelům surovin a materiálů, zvyšuje se podíl dluhu po splatnosti na přijatých finančních půjčkách, zpoždění výplaty mezd ( s odpovídajícím poklesem úrovně produktivity zaměstnanců), prodloužením trvání finančního cyklu a v konečném důsledku snížením ziskovosti použití vlastního kapitálu a aktiv podniku.

Zjistěte, kolik stojí psaní takové práce!

Odpovězte do 5 minut! Bez prostředníků!

Proveďte výpočet

Metody pro vyrovnání deficitního peněžního toku jsou zaměřeny na zajištění zvýšení objemu kladných peněžních toků a snížení objemu záporných peněžních toků.

Zvýšení objemu kladných peněžních toků v dlouhodobém horizontu lze dosáhnout pomocí následujících opatření:

• přilákání strategických investorů ke zvýšení objemu vlastního kapitálu;
• dodatečná emise akcií;
• přilákání dlouhodobých finančních půjček;
• prodej části (nebo celého objemu) finančních investičních nástrojů;
• prodej (nebo pronájem) nevyužívaných druhů dlouhodobého majetku.

Snížení objemu záporných peněžních toků v dlouhodobém horizontu lze dosáhnout pomocí následujících opatření:

• snížení objemu a složení reálných investičních programů;
• odmítnutí finanční investice;
• snížení výše fixních nákladů podniku.

Při přebytku peněžních prostředků dochází ke ztrátě reálné hodnoty dočasně volných prostředků, v důsledku inflace se zpomaluje obrat kapitálu v důsledku nečinnosti prostředků a část potenciálního příjmu se ztrácí v důsledku ušlého zisku ze ziskového umístění prostředků. prostředky v provozním nebo investičním procesu.

Sladění peněžních toků je zaměřeno na vyhlazování jejich objemů napříč jednotlivými intervaly sledovaného období.

Tato optimalizační metoda umožňuje do určité míry eliminovat sezónní a cyklické rozdíly v tvorbě peněžních toků (kladných i záporných) při současné optimalizaci průměrných peněžních zůstatků a zvýšení úrovně likvidity.

Výsledky této metody optimalizace peněžních toků v čase jsou hodnoceny pomocí směrodatné odchylky nebo variačního koeficientu, který by se měl v průběhu optimalizačního procesu snižovat.

K dosažení rovnováhy deficitního peněžního toku v krátkodobém horizontu jsou vyvíjena opatření k urychlení přitahování finančních prostředků a zpomalení jejich plateb.

Krátkodobá opatření k vyrovnání deficitního cash flow.

Opatření k urychlení fundraisingu

• Poskytování částečné nebo plné platby předem za produkty, které jsou na trhu velmi žádané
• Snížení podmínek pro poskytování obchodních úvěrů kupujícím
• Zvýšení velikosti cenových slev při prodeji produktů v hotovosti
• Urychlení vymáhání pohledávek po splatnosti
• Využití moderních forem reinvestice pohledávek (diskont směnek, faktoring, forfaiting)

Opatření ke zpomalení plateb v hotovosti

• Po dohodě s dodavateli navýšení podmínek pro poskytování obchodního úvěru podniku
• Využití float (doba průchodu vystavených platebních dokladů před jejich zaplacením) pro zpomalení inkasa vlastních platebních dokladů
• Pořízení dlouhodobého majetku za podmínek leasingu
• Restrukturalizace přijatých úvěrů převodem krátkodobých na dlouhodobé

Vzhledem k tomu, že tato opatření při krátkodobém zvýšení úrovně absolutní solventnosti podniku mohou v budoucnu způsobit problémy s deficitem peněžních toků, musí být paralelně vypracována opatření k dlouhodobému vyrovnání deficitního peněžního toku.

Dlouhodobá opatření k vyrovnání deficitního cash flow.

Opatření ke snížení záporných peněžních toků

• Snížení výše fixních nákladů podniku
• Snížení skutečných investic
• Snížení objemu finančních investic
• Převod sociálních a kulturních zařízení do vlastnictví obce

Opatření ke zvýšení pozitivního cash flow

• Dodatečná emise akcií
• Dodatečná emise emise dluhopisů
• Přitahování dlouhodobých půjček
• Přilákání strategických investorů
• Prodej části dlouhodobých finančních investic
• Prodej nebo pronájem nevyužitých druhů dlouhodobého majetku

Výsledky optimalizace peněžních toků podniku se promítají do systému plánů tvorby a použití finančních prostředků v následujícím období.

Synchronizace peněžních toků by měla být zaměřena na eliminaci sezónních a cyklických rozdílů ve tvorbě kladných i záporných peněžních toků a také na optimalizaci průměrných peněžních zůstatků.

Konečnou fází optimalizace je zajištění podmínek pro maximalizaci čistého cash flow podniku, jehož růst převyšuje úroveň samofinancování podniku, snížení závislosti na vnějších zdrojích financování.

Zvýšení čistého peněžního toku podniku lze dosáhnout implementací následujících hlavních činností:

• snížení výše fixních nákladů;
• snížení úrovně variabilních nákladů;
• zavedení účinné daňové politiky, která zajistí snížení úrovně celkových daňových odvodů;
• zavedení účinné cenové politiky, která zajistí zvýšení úrovně ziskovosti provozních činností;
• použití zrychlené metody odpisování pro dlouhodobý majetek používaný podnikem;
• zkrácení doby odpisování nehmotného majetku používaného podnikem;
• prodej nevyužitých druhů dlouhodobého majetku a nehmotného majetku;
• posílení práce na pojistných událostech s cílem plně a včas vybrat pokuty.

Zjistěte, kolik stojí psaní takové práce!

Odpovězte do 5 minut! Bez prostředníků!

Ministerstvo školství a vědy Kyrgyzské republiky

Ústav ekonomiky a managementu KSU pojmenovaný po. I. Arabaeva

KURZOVÁ PRÁCE

Na téma: Řízení cash flow na příkladu Golden Sun OJSC

Provedeno:

Malabeková A.Ch.

Biškek 2014

Úvod

Teoretické základy řízení peněžních toků

Organizace systému řízení peněžních toků

Obecná charakteristika podniku JSC Golden Sun

Analýza a vlastnosti řízení peněžních toků na příkladu Golden Sun OJSC

Závěr

Bibliografie

Úvod

Řízení peněžních toků vždy hrálo důležitou roli v činnosti podniků. V podmínkách tržních vztahů se její význam nejen zvyšuje, ale i kvalitativně mění.

Řízením peněžních toků společnost dosahuje normální úrovně stability a likvidity, zajišťuje ziskový provoz a získává maximální zisk.

V rámci podnikového řízení je každodenní správa hotovosti často považována za rutinní a nedůležitou činnost. Ale výsledky těchto činností ovlivňují blaho organizace jako celku. A ačkoli spolehlivý a rozumný cash management může mít jen malý dopad na blaho organizace, špatné a nepromyšlené hospodaření může vést k velmi smutným výsledkům.

V konkurenčním a nestabilním vnějším prostředí potřebují finanční manažeři společnosti jasné a včasné informace o obchodních aktivitách podniku. Efektivní cash management umožňuje dosáhnout přijatelné citlivosti podniku na vnější vlivy v poměrně krátkém čase. Cash management tedy zajišťuje operativní řízení financí společnosti a odpovídá za udržení existence společnosti v krátkodobém horizontu.

V situaci ekonomické stability finanční manažeři zdůrazňují primární význam růstu a ziskovosti spíše než likvidity. I relativně slabí manažeři mohou prosperovat díky celkovému ekonomickému oživení.

V prostředí nejistoty se modernímu finančnímu manažerovi nemůže primárně věnovat růst a ziskovost, ale musí neustále zvažovat likvidní pozici. V dnešní době, kdy se musíme potýkat s vysokými úrokovými sazbami, nejistotou ohledně budoucí vládní politiky a nestabilitou peněžních toků, je první věcí, na kterou musíme myslet, přežití a udržení likvidity.

V každé situaci je však řízení cash flow hlavním nástrojem pro získání maximálního zisku.

Volba tohoto tématu je dána tím, že v současné době je bohužel studium procesu zajišťování podniků finančními prostředky omezené, nepoužívá se integrovaný přístup, nebere se v úvahu vliv faktoru času, marketing výzkum je ignorován, což výrazně omezuje schopnost efektivně řídit finanční aktivity podniků.

Relevance tohoto tématu spočívá především v tom, že spolehlivé řízení cash flow je základem rozvoje a úspěšného fungování podniku. Tento mechanismus je základem pro mobilizaci a rozdělování finančních zdrojů podniku.

Cílem této práce je analyzovat řízení cash flow při řízení aktivit Golden Sun OJSC a vypracovat doporučení pro zlepšení jeho efektivity.

K dosažení tohoto cíle bude třeba vyřešit následující úkoly:

zvážit koncepci řízení peněžních toků;

zhodnotit základní metody řízení finančních a ekonomických činností;

provést analýzu finančních a ekonomických aktivit Golden Sun OJSC

provést analýzu řízení finančních zdrojů Golden Sun OJSC

Předmětem studie je Golden Sun OJSC.

Předmětem studia je řízení cash flow podniku.

řízení peněžní finanční solventnost

1. Teoretické základy finančního mechanismu řízení podniku

V moderní ekonomické literatuře existuje řada přístupů k definici a podstatě finančního stavu a jeho vztahu k finanční stabilitě a investiční atraktivitě podniku. Proto je nutné se pozastavit u pozic předních ekonomů v této oblasti. Například podle A.D. Sheremet „Finanční situace podniku je charakterizována umístěním a použitím finančních prostředků (aktiv) a povahou zdrojů jejich vzniku (vlastní kapitál a závazky, tedy závazky). Tyto informace jsou obsaženy v rozvaze a dalších formách finančního výkaznictví.“

Postoj téměř totožný s postojem, který zaujal O.V. Efimová, i když nedefinuje podstatu finanční situace a finanční stability

Na základě výše uvedených pozic a definic můžeme uvést následující definici finanční stability a finanční situace.

Finanční stav organizace je výsledkem (v libovolně zvoleném časovém okamžiku) systému vztahů, které vznikají v procesu oběhu finančních prostředků organizace, jakož i zdrojů těchto prostředků a jsou spojeny s hotovostními platbami.

Finanční stabilita podniku je charakterizována jeho finanční nezávislostí a také mírou, v jaké jsou jeho dlouhodobý majetek, zásoby a náklady, peněžní prostředky a pohledávky v rámci standardu poskytovány vlastním kapitálem a bankovními úvěry.

Finanční situaci podniku lze hodnotit z hlediska krátkodobých i dlouhodobých vyhlídek. V prvním případě jsou kritérii pro posouzení finanční situace likvidita a solventnost podniku, tzn. schopnost včas a plně platit krátkodobé závazky.

Cíle finanční analýzy jsou uvedeny na obrázku 1.1.

Rýže. 1.1. Úkoly analýzy finanční situace podniku

Účelem analýzy je analyzovat finanční situaci organizací za účelem nalezení a měření rezerv pro zvýšení efektivity výroby, zvýšení konkurenceschopnosti a finanční stability.

Předmětem analýzy finanční situace podniku se rozumí:

ekonomické procesy podniků, socioekonomická výkonnost a konečné finanční výsledky jejich činnosti, vyvíjející se pod vlivem objektivních a subjektivních faktorů, reflektovaných prostřednictvím ekonomického informačního systému;

vztahy příčin a následků ekonomických jevů a procesů, tzn. příčiny změn, jejichž znalost nám umožňuje určit podstatu ekonomických jevů a na základě toho správně posoudit a zdůvodnit případné manažerské rozhodnutí.

Výsledky v jakékoli oblasti podnikání závisí na dostupnosti a efektivním využití finančních zdrojů. Péče o finance je proto výchozím bodem a konečným výsledkem činnosti každého podnikatelského subjektu. V tržní ekonomice mají tyto otázky prvořadý význam.

Podnikové finance jsou systémem peněžních toků.

Na základě toho je finanční práce v podniku zaměřena především na vytváření finančních zdrojů pro rozvoj, aby byla zajištěna zvýšená ziskovost, investiční atraktivita, tedy zlepšení finanční situace podniku.

Finance podniku zajišťují oběh fixního a pracovního kapitálu a vztah ke státnímu rozpočtu, finančním úřadům, bankám, pojišťovnám a dalším institucím finančního a úvěrového systému.

Podstata financí se nejplněji projevuje v jejich funkcích (obr. 1.2). Podnikové finance plní dvě hlavní funkce:

1. rozdělení;
2. test.

Obě funkce spolu úzce spolupracují.

Rýže. 1.2 - Funkce financí

Finanční zdroje podniku jsou souhrnem jeho vlastních prostředků a příjmů zvenčí (získaných a vypůjčených prostředků) určených k plnění finančních závazků podniku, financování běžných nákladů a nákladů spojených s rozšířením výroby.

Stojí za to zdůraznit takový koncept jako kapitál - část finančních zdrojů investovaných do výroby a generující příjem po dokončení obratu. Finanční zdroje podniku se podle původu dělí na vlastní (interní) a přitahované za různých podmínek (externí).

Finanční prostředky podnik využívá v procesu výrobní a investiční činnosti. Jsou v neustálém pohybu a jsou v hotovosti pouze ve formě peněžních zůstatků na bankovním účtu a v pokladně podniku.

Podnik pečující o svou finanční stabilitu a stabilní místo v tržní ekonomice rozděluje své finanční prostředky podle druhu činnosti a v čase. Prohlubování těchto procesů vede ke komplikaci finanční práce a využívání speciálních finančních nástrojů v praxi.

Organizace hospodaření podniku je založena na určitých principech (tabulka 1.1): ekonomická nezávislost, samofinancování, finanční odpovědnost, zájem o výsledky činnosti a tvorba finančních rezerv.

Tabulka 1.1. Principy finanční organizace

PrincipyVýznam1. Zásady ekonomické nezávislostiPodnik samostatně bez ohledu na organizační a právní formu podnikání určuje svou ekonomickou činnost, směr investování finančních prostředků za účelem dosažení zisku.2. Principem samofinancování se rozumí plná návratnost nákladů na výrobu a prodej výrobků, investice do rozvoje výroby na úkor vlastních prostředků a případně bankovních a komerčních úvěrů.3. Principem finanční odpovědnosti se rozumí přítomnost určitého systému odpovědnosti za vedení a výsledky podnikatelské činnosti.4. Princip zájmu o výsledky činnosti.Potřeba tohoto principu je dána hlavním cílem podnikatelské činnosti - dosahováním zisku.5. Princip zajištění finančních rezerv znamená nutnost tvořit finanční rezervy na podporu podnikatelských aktivit s rizikem z důvodu možného kolísání tržních podmínek. Finanční rezervy mohou tvořit podniky všech organizačních a právních forem vlastnictví z čistého zisku, po zaplacení daní a jiných povinných plateb do rozpočtu

Prostředky přidělené do finanční rezervy je zároveň vhodné skladovat v likvidní formě tak, aby generovaly příjem a v případě potřeby mohly být snadno přeměněny na hotovostní kapitál.

Enterprise cash flow management je systém pro řízení financí podniku za účelem dosažení maximálního zisku.

V souladu s Mezinárodním účetním standardem 32 „Finanční nástroje: Zveřejňování a prezentace“ je finančním nástrojem jakákoli smlouva, která dává vzniknout finančnímu aktivu pro jednu účetní jednotku a finančnímu závazku nebo nástroji kapitálové povahy (tj. zahrnující podíl na vlastním kapitálu) - pro další.

Jedním z hlavních cílů finančního řízení v procesu obhospodařování peněžních aktiv je zajištění stálé platební schopnosti podniku. Proto se v praxi finančního řízení často ztotožňuje správa peněžních aktiv s řízením solventnosti (neboli řízením likvidity).

Riziko peněžních toků je riziko, že budoucí peněžní toky spojené s peněžním finančním nástrojem budou kolísat. U dluhového nástroje s proměnlivou sazbou mohou takové výkyvy způsobit změnu efektivní úrokové sazby finančního nástroje, obvykle se změnou jeho reálné hodnoty. Transakce s finančními nástroji jsou prováděny na základě tržní nebo reálné hodnoty.

Tržní hodnota je částka, která může být prodána nebo musí být zaplacena za nákup finančního nástroje na aktivním trhu.

Reálná hodnota je částka, za kterou by mohlo být směněno aktivum nebo vyrovnán závazek v transakci za obvyklých podmínek za srovnatelných podmínek.

Rýže. 1.3. Složení hlavních prvků peněžních aktiv podniku, které zajišťují jeho solventnost

Řízení peněžních toků podniku zahrnuje shromažďování informací a jejich analýzu, provádění finančního plánování a prognózování, jejichž kvalita přímo ovlivňuje efektivitu řízení peněžních toků, finanční stabilitu podniku, a tím i jeho konkurenceschopnost, a tvorbu finančních zdrojů.

Profesionální řízení peněžních toků nevyhnutelně vyžaduje hloubkovou analýzu, která umožňuje co nejpřesnější posouzení nejistoty situace pomocí moderních metod kvantitativního výzkumu.

V tomto ohledu výrazně narůstá priorita a role finanční analýzy, jejímž hlavním obsahem je komplexní systematické studium finanční situace podniku a faktorů jeho vzniku s cílem posoudit míru finančních rizik a předpovědět úroveň návratnosti kapitálu.

2. Organizace systému řízení finančního mechanismu podniku

Peněžní toky fungují jako nástroj ovlivňování výrobního a obchodního procesu ekonomického subjektu. Tento dopad se provádí prostřednictvím řízení peněžních toků. Finanční mechanismus podniku je systém pro řízení finančních vztahů podniku prostřednictvím finančních pák s využitím finančních metod.

Finanční páky jsou souborem finančních ukazatelů, jejichž prostřednictvím může systém řízení ovlivňovat ekonomickou činnost podniku. Patří mezi ně: zisk, příjem, finanční sankce, cena, dividendy, úroky, daně atd.

Finančními metodami jsou finanční účetnictví, finanční analýza, finanční plánování, finanční regulace, finanční kontrola. Finanční metodu lze definovat jako způsob ovlivňování finančních vztahů na ekonomický proces. Finanční metody fungují ve dvou směrech:

prostřednictvím řízení pohybu finančních zdrojů;

prostřednictvím tržních obchodních vztahů souvisejících s porovnáváním nákladů a výsledků, s věcnými pobídkami k odpovědnosti za efektivní využití finančních prostředků.

Součástí finančního mechanismu každého podniku je finanční řízení. Vliv financí na ekonomický proces vyjadřuje diagram uvedený na Obr. 2.1.

Rýže. 2.1. Schéma vlivu financí na ekonomický proces

Tento diagram umožňuje vizualizovat celou hierarchii procesu vlivu financí na ekonomický proces. Ukazuje roli finančního řízení a finančního trhu v tomto dopadu.

Podnik jako systém se skládá ze dvou subsystémů: řídícího a řízeného. K plnění řídících funkcí musí mít řídící subsystém potřebné zdroje (materiální, pracovní, finanční) pro zajištění realizace řídících vlivů. Řídicí subsystém vykonává funkce řízení výroby. Jeho součástí je řídící aparát se všemi zaměstnanci a technické prostředky: komunikační zařízení, alarmy, počítací zařízení atd. Na každé ekonomické úrovni je řízení řešeno jinak, tzn. počet stupňů a počet kontrolních orgánů v jednotlivých etapách je určen cíli, cíli a funkcemi managementu.

Každá organizace, sdružení, průmysl a národní hospodářství jako celek je řízeno pouze konkrétním orgánem. Tento orgán je vybaven plnými právy a majetkovou nezávislostí požadovanou pro řízení. K rychlému řešení problémů je zapotřebí minimálních úrovní řízení. To vyžaduje jasné vymezení odpovědností jednotlivých úrovní řízení a jejich funkcí.

Řídicí subsystém se zase skládá ze dvou částí: jedné, která řídí výrobu, a jedné, která řídí procesy dalšího zlepšování jak výroby, tak samotného řídicího subsystému.

Řídicí subsystém obsahuje následující prvky:

plánovač (určuje perspektivu rozvoje a budoucí stav výrobního systému);

regulační (zaměřené na udržení a zlepšení zavedeného provozního režimu podniku);

marketing;

účetnictví a kontrola (získání informací o stavu řídicího subsystému).

Potřeba těchto prvků v systému vychází z povahy řízení a potřeby vykonávat odpovídající funkce.

Řízený subsystém provádí různé výrobní procesy. Zahrnuje oblasti v rámci určitých skupin pracovišť, dílny v rámci výrobních a pomocných oblastí, podniky v rámci hlavních a pomocných dílen, odvětví v podnicích atd.

Jejich fungování je vzájemně propojené a závislé. Kontrolní a řízený subsystém tvoří systém řízení farmy.

Každý ze subsystémů je samosprávný, neustále pod vlivem systémů vyšší úrovně. Vyznačují se přítomností struktury, úrovně organizace a schopnosti vnímat vlivy z vnějšího prostředí a následně je ovlivňovat.

Na Obr. 1.5 představuje strukturu a proces fungování systému finančního řízení podniku. Jako každý systém řízení se finanční řízení skládá ze dvou subsystémů: kontrolního a řízeného.

Předmětem kontroly ve finančním řízení jsou finanční zdroje ve formě peněžního obratu ekonomického subjektu, což je neustálý tok peněžních příjmů a plateb. Předmětem řízení je finanční služba, která vyvíjí a realizuje strategii a taktiku finančního řízení za účelem zvýšení likvidity a solventnosti podniku prostřednictvím příjmu a efektivního využití zisku.

Konkrétní struktura finanční služby do značné míry závisí na organizační a právní formě podniku, jeho velikosti, druzích činností a úkolech stanovených vedením podniku.

Finanční ředitelství se zřizuje příkazem nejvyššího řídícího orgánu hospodářského subjektu a zahrnuje zpravidla finanční úsek a účetní úsek. V rámci finančního ředitelství se stále častěji setkáte s devizovým oddělením, oddělením ekonomických rozborů apod. Ředitelství jako celek a každý jeho úsek působí na základě předpisů o finančním ředitelství, schválených vedením podnik.

Rýže. 2.2 Struktura a proces fungování systému finančního řízení podniku

Ekonomická činnost zahrnuje tři fáze: zásobování, výrobu a prodej. Mezi manažerské funkce patří: shromažďování informací pro management a jejich analýza, stejně jako rozhodování.

Rozhodování zase zahrnuje:

prognózování (plánování),

regulace (provozní řízení),

kontrola (audit).

Konečným finančním výsledkem podniku je zisk (ztráta) za účetní období (rozvahový zisk nebo ztráta), výsledek finanční činnosti; saldo výnosů a nákladů z ostatních neprovozních operací.

Níže je uveden formalizovaný výpočet bilančního zisku:

R b = P R ± P f + P vn (1.1),

kde P b - rozvahový zisk nebo ztráta;

R R - výsledek (zisk nebo ztráta) z prodeje výrobků (práce, služby);

R F - výsledek finančních činností;

R vn - saldo výnosů a nákladů z ostatních neprovozních operací.

Výsledek z prodeje výrobků (práce, služby) je určen následujícím výpočtem:

R R = N R -S atd - S pruh (1.2),

kde N R - tržby z prodeje výrobků (práce, služby) za prodejní ceny bez DPH, spotřebních daní a jiných nepřímých daní a poplatků;

atd - náklady (výroba) prodávaných výrobků; pruh - výdaje daného období (obchodní a administrativní).

Obchodní model v tržní ekonomice obsahuje řadu iterací nebo výpočtů:

stanovení hrubého zisku z prodeje výrobků (práce, služby). Zisk z prodeje výrobků je definován jako rozdíl mezi tržbami z prodeje výrobků v podnikových prodejních cenách (bez daně z přidané hodnoty, spotřebních daní a ostatních nepřímých daní a poplatků) a náklady zahrnutými do výrobních nákladů. Hrubý zisk je ukazatelem efektivnosti výrobních oddílů podniků;

stanovení zisku z prodeje výrobků. Určuje se odečtením od hrubého zisku (hrubého zisku) běžných pravidelných nákladů (obchodních a všeobecných nákladů) připadajících na prodané produkty. Hrubý zisk je ukazatelem ekonomické efektivnosti hlavní činnosti podniku, tzn. výroba a prodej výrobků;

stanovení výsledku z finančních transakcí a zisku z finančních a ekonomických činností (hlavní a finanční činnosti). Výsledek (zisk nebo ztráta) z finanční činnosti se určí aritmetickým součtem přijatých a splatných úroků, výnosů z účasti v jiných organizacích, ostatních provozních výnosů a nákladů, včetně ostatních tržeb, tzn. prodeje dlouhodobého majetku, nehmotného majetku a ostatního hmotného majetku. Zisk z hlavní a finanční činnosti je součtem výsledků z prodeje výrobků az finančních činností;

stanovení zisku za účetní období, tzn. celkový účetní zisk. Takový zisk je algebraickým součtem zisků z hlavních a finančních činností a výsledkem ostatních neprovozních výnosů a nákladů. Bilanční zisk je ukazatelem ekonomické efektivnosti všech ekonomických činností;

Čistý zisk je určen odečtením daní od bilančního zisku. Pro daňové účely se účetní zisky upravují v souladu s daňovými standardy, tzn. předpisy o skladbě nákladů zahrnutých do výrobních nákladů pro daňové účely;

stanovení nerozděleného zisku zahrnutého do rozvahy. Tento zisk je určen odečtením prostředků použitých v účetním období od čistého zisku.

Model pro tvorbu a rozdělení finančních výsledků podniku určuje pořadí a směr analýzy ukazatelů zisku.

3. Obecná charakteristika, analýza finančních činností

Společnost Golden Sun se specializuje na zpracování zemědělských produktů a patří k velkým dodavatelům konzerv na kyrgyzském trhu.

Produkty společnosti Golden Sun jsou konzervovaná zelenina z vybrané, čerstvé zeleniny, připravovaná podle tradičních, časem prověřených i nových receptur.

Sortiment zahrnuje konzervovanou zeleninu, rajčatový protlak, konzervované polévky a přírodní šťávy. Podnik má organizovanou přísnou kontrolu kvality surovin, dodržování výrobních procesů a podmínek skladování. Všechny produkty vyráběné společností Golden Sun OJSC jsou certifikovány a vyráběny v souladu s požadavky hygienických norem a lékařských doporučení.

Tým Golden Sun jsou specialisté s bohatými zkušenostmi, kteří vědí, jak uchovat a přinést spotřebiteli tak jemný produkt, jako je ovoce a zelenina!

Organizační a právní forma - Otevřená akciová společnost.

Předseda představenstva - Tezekbaev D.Sh.

Výroba firmy:

4. Analýza a vlastnosti řízení peněžních toků na příkladu Golden Sun OJSC

V dnešních podmínkách je nejpalčivějším problémem při výkonu podnikatelské činnosti správné přijímání manažerských rozhodnutí, která vznikají jako výsledek finanční analýzy.

Metodika finanční analýzy se skládá ze tří vzájemně propojených bloků:

) analýza finančních výsledků podniku;

) analýza finanční situace;

) analýza efektivnosti finančních a ekonomických činností.

Hlavním zdrojem informací pro analýzu finanční situace je finanční (účetní) výkaznictví: rozvaha podniku (Formulář č. 1 výroční zprávy). Zdrojem dat pro analýzu finančních výsledků je výkaz zisků a ztrát (formulář č. 2). Na základě těchto údajů je uvažována struktura ukazatelů v absolutním a relativním vyjádření.

Finanční a ekonomické charakteristiky podniku jsou prováděny na základě účetních (finančních) výkazů Golden Sun OJSC za 2 vykazované roky: „Rozvaha“ (formulář č. 1) a „Výkaz zisků a ztrát“ (formulář č. 2).

Analýza finančního a ekonomického stavu podniku začíná studiem rozvahy, její struktury a složení (příloha)

Pojďme analyzovat zisky a ztráty organizace (tabulka 4.1.)

Tabulka 4.1. Výkaz zisků a ztrát (výpisy) Golden Sun OJSC

Kód řádku20122013Absolutně. změny Tempo růstu%010Hrubý zisk8141,917593,69451,7216,09020Příjmy a náklady z ostatní provozní činnosti030Provozní náklady3260,55135,71875,2157,5040Zisk/ztráta z provozní činnosti (0747,5040Zisk/ztráta z provozní činnosti (01710+022) 55 2050Výnosy a náklady z neprovozní činnosti 1067,66537. 45469,8612,3060 Zisk/ztráta před zdaněním (040+050) 5949,018995,313046,3319,3070 Náklady na daň z příjmů 080 Zisk/ztráta z běžné činnosti (060-070) 5949,39mimořádné položky minus 313995 příjmy 100 Čistý zisk/ztráta vykazované období (080+090) 5949.018995.313046.3319.3

V práci podniku byly tedy identifikovány následující pozitivní rysy:

Hrubý zisk se do roku 2013 zvýšil více než 2krát, což může znamenat nárůst poptávky po službách společnosti.

Tempo růstu provozních nákladů je nižší než tempo růstu výnosů, což může naznačovat kompetentní politiku v oblasti řízení nákladů

Do roku 2013 se čistý zisk společnosti téměř ztrojnásobil.

Dlouhodobý majetek podniku je tedy tvořen kapitálem, který byl tvořen podnikem OJSC Golden Sun pouze z vlastních prostředků. Podnik také vytváří finanční prostředky na úkor kapitálu.

Krátkodobé úvěry podniku a nerozdělený zisk jdou na tvorbu rezerv.

Tabulka 4.2. Rozvaha

Kód řádku20122013Absolutně. změnyRůst%Aktiva010Oběžná aktiva22024.724406.32381.6109020Dlouhodobá aktiva32152.047950.515798.5149.1030Dlouhodobé pohledávky109.2-109.20040005 celkem dlouhodobá aktiva 109.2004000005 pohledávky celkemS )54176,772356,818180,1133,5 Závazky a kapitál060 Krátkodobé závazky548,21517,7969,5276,8070Dlouhodobé závazky080Závazky celkem548,21517,7969,5276,8090Vlastní kapitál53628,570839,117210,6132100Závazky celkem a vč. kapitál54176,772356,818180,1133,5

Vlastní kapitál za období 2012 až 2013 vzrostl téměř jedenapůlkrát. Došlo také k navýšení majetku společnosti.

Posoudíme likviditu rozvahy

Úkol analyzovat bilanční likviditu vzniká v souvislosti s potřebou posoudit bonitu podniku, tedy jeho schopnost včas a plně hradit všechny své závazky.

Bilanční likvidita je definována jako míra, do jaké jsou závazky organizace kryty jejími aktivy, jejichž doba přeměny na peníze odpovídá době splácení závazků.

Pro provedení analýzy jsou aktiva a pasiva rozvahy seskupena podle následujících kritérií: podle stupně klesající likvidity (aktiva) a podle stupně naléhavosti platby (splácení) (závazek).

V závislosti na stupni likvidity, tzn. podle míry přeměny na hotovost lze aktiva podniku rozdělit do 4 skupin: nejlikvidnější aktiva, rychle prodávaná aktiva, pomalu prodávaná aktiva, těžko prodejná aktiva.

Seskupme aktiva a pasiva podniku podle stupně likvidity v tabulce 4.3

Tabulka 4.3. Seskupení aktiv podle stupně likvidity Golden Sun OJSC

Skupinová aktiva 20122013 som.% som.%A 1Nejlikvidnější 3579.06.67892.710.9A 2Rychle prodáno 109,20,200 A 3Pomalu realizováno 18445,73416513,622,8 A 4Obtížně implementovatelné 32152.059.247950.566.3 ZŮSTATEK 54176.710072356.8100

Nejlikvidnější a rychle realizovatelná aktiva mají ve struktuře podnikové bilance malý podíl, jedná se o nepříznivý trend, který ukazuje na nutnost zjistit, zda stačí ke krytí urgentních závazků.

Podíl nejlikvidnějších aktiv se v průběhu období mírně změnil. V roce 2012 byl podíl nejlikvidnějších aktiv 6,6 %, do roku 2012 se podíl zvýšil na 10,9 %. Podíl rychle prodaných aktiv do roku 2013 byl 0.

Podíl pomalu prodávaných aktiv ve sledovaném období klesal: mezi roky 2011 a 2013 došlo k poklesu o 11,2 %. Do roku 2013 vzrostl i podíl těžko prodejných aktiv o 7,1 %.

Tabulka 4.4. Seskupování závazků (kritérium - naléhavost plnění závazků) Golden Sun OJSC

Závazky skupiny20122013 som.% som.% P 1Nejnaléhavější 548,211517,72 P 2Krátkodobě 0000 P 3Dlouhodobě 0000 P 4Stabilní (trvalý) 53628,59970839,198 ZŮSTATEK 54176,710072356,8100

Podíl nejnaléhavějších závazků se do roku 2013 zvýšil o 1 %.

Podíl krátkodobých závazků v roce 2013 byl 0.

Dlouhodobé závazky ve sledovaném období činily 0 % ve struktuře pasiv podniku OJSC Golden Sun.

Podíl stálých závazků se do roku 2013 mírně snížil - o 1 %

Tabulka 4.5. Podnik má následující vztahy

A1>P1A2>P2A3>P3A4<П420123579,0>548,2109,2>018445,7>032152,0<53628,520137892,7>1517,70<016513,6>072356,8<70839,1

Zůstatek je považován za likvidní, protože jsou splněny všechny podmínky.

Společnosti chybí vysoce likvidní prostředky, v důsledku čehož společnost potřebuje přeměnit zásoby na hotovost a ekvivalenty.

Pro zlepšení systému finančního řízení v podniku Golden Sun OJSC lze doporučit následující systém opatření.

Efektivní finanční řízení je v moderních podmínkách nejdůležitějším problémem podniku.

Doporučuje se, aby společnost zavedla do organizační struktury finančního manažera. V tržní ekonomice se finanční manažer stává jednou z klíčových postav podniku. Bude odpovědný za uvádění finančních problémů, analýzu proveditelnosti použití té či oné metody jejich řešení a někdy i za konečné rozhodnutí o výběru nejvhodnějšího postupu. Pokud je však daný problém pro podnik velmi důležitý, může být poradcem vrcholového managementu. Finanční manažer bude odpovědným vykonavatelem přijatého rozhodnutí, bude také vykonávat operativní finanční činnost. Jeho hlavní náplní bude kontrola nad peněžními toky. Finanční manažer by měl být součástí vrcholového managementu společnosti, protože se bude podílet na řešení všech nejdůležitějších záležitostí.

V nejobecnější podobě lze činnosti finančního manažera strukturovat takto:

-obecná finanční analýza a plánování;

-poskytování finančních zdrojů podniku (řízení zdrojů finančních prostředků);

rozdělování finančních zdrojů (investiční politika a správa aktiv).

Grafické schéma organizační struktury Golden Sun OJSC je uvedeno na obrázku 5.1

Obrázek 5.1 - Návrh schématu podnikového systému finančního řízení

Cenová diferenciace představuje vytvoření několika cenových možností v závislosti na tržním segmentu. Příklady cenové diferenciace zahrnují: prémie za kvalitu; naléhavé a speciální služby.

Úplná implementace mise vám umožňuje získat další příjem získáním synergických efektů při vytváření portfolia zakázek.

Proces rozpočtování je nedílnou součástí finančního plánování, tedy procesu určování budoucích akcí pro tvorbu a použití finančních zdrojů. Finanční plány poskytují vztah mezi příjmy a výdaji na základě vztahu mezi ukazateli rozvoje podniku a jeho finančními zdroji.

Rozpočet je kvantitativní ztělesnění plánu, charakterizující příjmy a výdaje za určité období a kapitál, který je třeba přilákat k dosažení cílů stanovených plánem.

Rozpočtová data plánují budoucí finanční transakce, tj. vytváří se rozpočet pro rychlé provedení navrhovaných akcí. To určuje roli rozpočtu jako základu pro sledování a hodnocení efektivnosti podniku.

Rozpočty mají mnoho podob a forem; jednotlivé rozpočty charakterizující mezioperační operace (nákup zásob, rozpočet výroby atd.) mohou obsahovat informace pouze o výdajích nebo pouze o příjmech (rozpočet tržeb) a rozšířené rozpočty (rozpočtový výkaz zisků a ztrát, pokladní rozpočet) vykazují výdaje i příjmy organizace.

Hlavní požadavky na informace obsažené v rozpočtu jsou tyto: dostatečnost, nepřebytečnost, přehlednost a dostupnost. Každý podnik si samostatně volí konkrétní formy rozpočtování.

Rozpočtové období zpravidla pokrývá krátkodobou stránku plánování (rok, čtvrtletí). Rozpočty související s kapitálovými investicemi se však sestavují i ​​na delší období – pět, deset let.

Role a místo rozpočtování v celkovém systému finančního plánování jsou zcela charakterizovány funkcemi rozpočtu:

1. plánování operací k dosažení cílů organizace. Rozpočtování je založeno na vyjasnění a upřesnění strategických plánů na období stanovené rozpočtem;
2. komunikace a koordinace různých útvarů podniku a druhů činností, což znamená koordinaci zájmů jednotlivých zaměstnanců a skupin v podniku jako celku k dosažení zamýšlených cílů. Rozpočet pomáhá identifikovat slabá místa v organizační struktuře, řešit problémy komunikace a rozdělení odpovědnosti mezi účinkující;
3. orientace vedoucích pracovníků všech úrovní k plnění úkolů uložených jejich střediskům odpovědnosti;
4. kontrola aktuální činnosti, zajištění plánované kázně.

Jako základ pro hodnocení plnění plánu odpovědnými středisky je lepší použít rozpočtové údaje než vykazovat údaje z předchozích let. Důvodem je skutečnost, že současné aktivity se mohou lišit od minulých v důsledku změn technologie, personálu, sortimentu nebo nových obecných ekonomických podmínek;

1. zvyšování profesionality manažerů. Rozpočtování umožňuje podrobné studium činností jeho oddělení a vztahů mezi centry odpovědnosti v podniku.

Rozpočtování zahrnuje několik fází:

1. příprava prognózy prodeje a rozpočtu;
2. stanovení předpokládaného objemu poskytování služeb;
3. kalkulace nákladů spojených s poskytováním služeb;
4. výpočet a analýza peněžních toků;
5. příprava plánovaných finančních zpráv.

Přestože rozpočet nemá standardizované formy určované vládními úřady, nejpoužívanější strukturou je souhrnný rozpočet s rozdělením na provozní a finanční rozpočty.

Zavedení zásad plánování rozpočtu na úrovni oddělení vám umožňuje:

A) získat přesnější ukazatele velikosti a struktury nákladů, než je možné se současným systémem účetnictví a účetního výkaznictví, a následně přesnější plánovanou hodnotu zisku, která je velmi důležitá pro daňové plánování (včetně odvodů do mimorozpočtových fondů). );

b) poskytovat strukturálním jednotkám v rámci schvalování měsíčních rozpočtů větší nezávislost, což zase umožňuje jednotkám rychlý rozvoj a nabízet různé možnosti řešení problémů, kterým čelí;

PROTI) vyhodnocovat výkonnostní ukazatele jednotlivých oddělení nebo efektivitu výroby jakéhokoliv konkrétního produktu.

Finanční a analytický program Expresní analýza

Program Expresní analýza je určena k analýze finanční situace podniku podle oficiální účetní závěrky. Výpočtové tabulky a formalizované závěry získané pomocí programu umožňují posoudit finanční a ekonomickou situaci podniku, rychle a adekvátně jej stabilizovat, modelovat různé možnosti zlepšení ekonomického stavu podniku a také připravovat zprávy pro daňové služby. a regulačními orgány Kyrgyzské republiky. Techniky finanční analýzy, na kterých je program založen, používá Státní služba pro insolvenci (konkurs).

Program umožňuje:

posouzení struktury rozvahy za účelem zjištění stavu solventnosti podle tří kritérií: ukazatel běžné likvidity, ukazatel vlastního kapitálu a ukazatel návratnosti solventnosti;

analýza struktury pasiv a aktiv rozvahy porovnáním hodnot jednotlivých položek rozvahy s její měnou;

analýza finanční výkonnosti podniku na základě formulářů č. 2, č. 4 a č. 5 s posouzením strategie použití vlastních zdrojů;

výpočet ukazatelů finanční stability podniku pro určení stupně ochrany zájmů investorů a věřitelů;

analýza schopnosti podniku splácet úvěrové dluhy na základě ukazatelů solventnosti, absolutní likvidity atd.;

analýza podnikatelské činnosti podniku podle obratových ukazatelů zásob, vlastního kapitálu a také podle obratu celkového;

analýza výkonnosti podniku, výpočet ukazatelů rentability pro použití vlastních zdrojů, výrobních aktiv, finančních investic, stanovení rentability tržeb a dlouhodobého cizího kapitálu;

identifikace ekonomických pák a strategií finančního řízení.

Funkčnost programu:

provozní analýza kdykoli;

schopnost ukládat a znovu používat počáteční výsledky;

kontrola počátečních formulářů, zda jsou v souladu se vzájemně souvisejícími ukazateli;

rozsáhlé možnosti exportu a importu dat z různých účetních programů;

ochrana před neoprávněným přístupem;

spolehlivost zpracování a ukládání informací;

automatické generování závěrů ve všech oblastech ekonomické analýzy, porovnání získaných dat se standardními a doporučenými hodnotami přijatými v Kyrgyzské republice, jakož i doporučení pro zlepšení finanční situace;

vyhledávání v databázi, vzorkování na základě různých kritérií;

aktualizace standardních šablon formulářů pro hlášení;

Tisk informací ve formě tabulek, grafů a diagramů.

Program je dobře zdokumentovaný a snadno se učí.

Program FinAnalisBoss

Program FinAnalisBoss umožňuje jednoduše a snadno provádět finanční analýzu podniku a získávat grafy. Spusťte jej, otevřete soubor Excel s rozvahou, výkazem zisků a ztrát a klikněte na tlačítko GoAnalis. Za 15-30 minut obdržíte hotový textový report s tabulkami a grafy ve Wordu. Cena - 150 USD Po zaplacení a instalaci elektronického klíče funguje program FinAnalisBoss v plné verzi, bez něj - v demo verzi.

Program pro analýzu finanční situace podniku - FinAnalisBoss je určen pro použití v 32bitových operačních systémech Windows ve spojení s MS Word a MS Excel a umožňuje získat text a grafy na základě rozvahy a zisku a ztráty. report data zadaná v MS Excel analýza finanční situace podniku v MS Word.

MS Word zobrazí:

Tabulky:

ukazatele finanční stability;

hodnoty poměrových ukazatelů vypočtené na základě finančních ukazatelů;

hodnocení bilanční likvidity;

rozvaha;

srovnávací analytická bilance aktiv;

srovnávací analytická bilance pasiv;

Zpráva o ziscích a ztrátách;

analýza zisku podniku;

analýza účetního zisku podniku;

výpočet ukazatelů ziskovosti;

výpočet ukazatelů ziskovosti (na začátku a na konci období);

faktorová analýza ziskovosti;

výpočet absolutního ukazatele likvidity (K1);

výpočet koeficientu mezikrytí (K2);

výpočet ukazatele běžné likvidity (K3);

výpočet poměru vlastního a cizího kapitálu (K4);

výpočet ziskovosti (K5);

určení třídy bonity dlužníka.

Analýza ukazatelů:

solventnost podniku;

finanční stabilita (dostupnost vlastního pracovního kapitálu, celková hodnota hlavních zdrojů tvorby zásob a nákladů, přebytek (nedostatek) vlastního pracovního kapitálu a hlavních zdrojů tvorby zásob a nákladů);

koeficienty vypočtené na základě finančních ukazatelů (autonomie, poměr vypůjčených a vlastních zdrojů, poskytování vlastních zdrojů, manévrovatelnost, financování);

bilanční likvidita (nejlikvidnější aktiva, rychle prodávaná aktiva, pomalu prodávaná aktiva, obtížně prodejná aktiva, ale i platební přebytek či nedostatek na nich, koeficienty - absolutní likvidita, krytí (běžná likvidita).

Srovnávací analytická rozvaha aktiv - struktura aktiv (na začátku a na konci analyzovaného období seřazené položky aktiv rozvahy v závislosti na jejich nárůstu nebo poklesu, v závislosti na zvýšení nebo snížení jejich podílu na struktuře aktiv, v závislosti na hodnotě na počátku období, v závislosti na příspěvku ke zvýšení nebo snížení majetku).

Srovnávací analytická rozvaha pasiv - struktura pasiv (na začátku a na konci analyzovaného období seřazené pasivové položky rozvahy v závislosti na jejich nárůstu nebo poklesu, v závislosti na zvýšení nebo snížení jejich podílu na struktuře pasiv, v závislosti na hodnotě na počátku období, v závislosti na příspěvku ke zvýšení nebo snížení závazků).

Analýza hospodářského výsledku podniku podle výkazu zisku a ztráty (absolutní odchylky ukazatelů (+ nebo -), podíl za předchozí rok, podíl za vykazovaný rok, odchylky (+ nebo -) %).

Analýza účetního zisku (jeho dynamika a struktura - celkem a podle jeho jednotlivých strukturálních složek).

Analýza ukazatelů rentability (prodané výrobky, výroba, majetek, dlouhodobý majetek, oběžná aktiva, vlastní kapitál, investice, tržby).

Analýza rentability na začátku a na konci analyzovaného období (prodané výrobky, výroba, majetek, dlouhodobý majetek, oběžná aktiva, vlastní kapitál, investice, tržby).

Posuzování bonity podniku (přibližná metodika NBKR).

Hlavní závěry.

Grafy.

Sestava v MSWordu má přibližně 60 stran (text - 14 písem - 1 mezera, tabulky - 12 písem - 1 mezera, grafy).

Program FinAnalisBoss byl testován společně s Word98, Excel98, WindowsMe.

Program je napsán v Pythonu1.5 a využívá jeho knihovny a také grafické knihovny Tcl8.0, které jsou součástí balení.

Vývojář programu je Analytická laboratoř internetové ekonomie.

Finanční analýza podniku se provádí na základě účetních výkazů. V našem případě se jedná o F1-Rozvaha a F2-Výkaz zisků a ztrát.

Marketingový systém umožňuje určovat potřeby trhu, a proto poskytovat pouze druhy prací a služeb, které jsou žádané. Analýza poptávky umožňuje flexibilní cenovou politiku a cenovou diferenciaci.

Na základě výsledků analýzy byla navržena opatření ke zvýšení efektivity procesu finančního řízení v analyzovaném podniku Golden Sun OJSC.

Manažer musí komplexně řešit problém přežití podniku s využitím všech možných rezerv, vnějších i vnitřních. Použití všech přijatelných rezerv ke snížení nákladů by pravděpodobně bylo velmi užitečným opatřením zaměřeným na kompenzaci ušlého zisku z nižších cen. Snižování nákladů je nezbytné k tomu, aby obstála v konkurenci na trhu a byla zaručena finanční úspěšnost společnosti. Management by rád doporučil přijmout veškerá přiměřená opatření ke snížení nejen variabilních, ale i polofixních nákladů.

Závěr

V průběhu výzkumu byla získána následující ustanovení a závěry.

Systém finančního řízení hraje v ekonomických vztazích podnikatelských subjektů dominantní roli, neboť je na jedné straně jednotným měřítkem výsledků jejich činnosti, na druhé straně hraje systematizační roli v materiálové produkci, tj. zdroj podnikatelské činnosti, způsob ekonomických vztahů mezi podnikatelskými subjekty a výsledek činnosti.

V tržní ekonomice je svoboda manipulace s finančními zdroji do značné míry neomezená, což zvyšuje důležitost efektivního řízení finančních aktivit podniku.

V tržní ekonomice je řízení finančního systému jednou z hlavních priorit každého podniku, bez ohledu na formu organizace, rozsah a rozsah jeho aktivit.

Finanční řízení je nedílnou součástí organizačního systému řízení podniku, který se zase skládá ze dvou subsystémů:

1)řídicí objekt (spravovaný subsystém)

2)kontrolní subjekt (kontrolní subsystém)

V druhé, analytické části, byla provedena analýza tvorby a implementace systému v podniku Golden Sun OJSC. Analýza začala posouzením finanční situace daného podniku. Činnost organizace byla zkoumána ve třech studijních obdobích, od roku 2012 do roku 2013.

Finanční analýza Golden Sun OJSC odhalila následující.

Největší podíl ve struktuře aktiv zaujímají oběžná aktiva, jejichž struktura za sledované období vzrostla o 1,462 %.

Největší podíl na struktuře oběžných aktiv mají zásoby. To není pro podnik příliš dobré, musí se zbavit přebytku a do roku 2013 se podíl zásob snižuje o 11,755 %.

Ve struktuře pasiv zaujímá největší podíl cizí kapitál, jehož podíl za sledované období poklesl o 11,554 %. To je pozitivní trend, protože Jestliže v roce 2011 můžeme hovořit o nízké autonomii podniku, tak do roku 2013 se podnik stal nezávislejším na vnějších zdrojích.

Absence dlouhodobých úvěrů může naznačovat nedostatek investic do výroby

Tržby se do roku 2013 zvýšily více než 2krát, což může znamenat zvýšení poptávky po produktech a službách Golden Sun OJSC.

Tempo růstu nákladů je nižší než tempo růstu výnosů, což může naznačovat kompetentní politiku v oblasti řízení nákladů

Do roku 2013 se čistý zisk společnosti zvýšil téměř 2,5krát.

Společnost se potýká s akutním nedostatkem likvidních prostředků. K vyřešení tohoto problému musí společnost spolupracovat s dlužníky na splacení dluhů, přeměně zásob na hotovost a ekvivalenty.

Finanční situace podniku byla ve sledovaném období v krizi z důvodu velkého objemu rezerv, které nebylo možné pokrýt z vlastních zdrojů a vlastního pracovního kapitálu. Jak bylo uvedeno výše, společnost se musí zbavit přebytečných zásob.

Společnost má nízkou pravděpodobnost bankrotu, přičemž jsou diagnostikovány dobré dlouhodobé finanční vyhlídky

Nepříznivý je nárůst jak provozního, tak finančního cyklu. Nárůst finančního cyklu znamená prodloužení doby, po kterou jsou zdroje odváděny z oběhu.

Firma potřebuje zkrátit finanční cyklus, tzn. zkrátit provozní cyklus a zpomalit obrat závazků.

Byly tedy identifikovány následující významné problémy podniku:

Vysoká úroveň zásob

Vysoká úroveň pohledávek.

K vyřešení stávajících problémů se podniku nabízejí následující opatření:

V rámci řízení zásob společnost DordoiEnergy LLC doporučuje:

Pro zlepšení systému finančního řízení v podniku Golden Sun OJSC můžeme doporučit následující systém opatření, který je založen na výsledcích výpočtu faktorového modelu.

Mezi prioritní opatření patří:

-zvýšení úrovně organizace výroby a řízení;

-zvýšení objemu, kvality a struktury;

snížení výrobních nákladů a nákladů na služby.

Doporučuje se, aby společnost zavedla do organizační struktury finančního manažera. V tržní ekonomice se finanční manažer stává jednou z klíčových postav podniku. Bude zodpovědný za uvádění finančních problémů, analýzu proveditelnosti použití té či oné metody jejich řešení a někdy i za konečné rozhodnutí o výběru nejvhodnějšího postupu.

V této práci bylo studováno jedno z nejdůležitějších témat současnosti, „řízení peněžních toků“. V průběhu této práce byly analyzovány finanční a ekonomické aktivity Golden Sun OJSC. Tato analýza pomohla identifikovat problémy existující v podniku a také vedla ke studiu procesu řízení peněžních toků.

Seznam použité literatury

1. Abryutina M.S. Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku. - M, 2012. - 272

2. Artemenko V.G., Bellendir M.V. "Finanční analýza", "DIS", 2003. - 360 s

Bakanov M.I., Sheremet A.D. "Teorie ekonomické analýzy", učebnice, vydání č. 4 (doplněno a přepracováno), "Finance a statistika", 209. - 415 s.

Balobanov I.T. Základy finančního řízení. - M, 2008. - 184 s.

Bocharov V.V. Finanční analýza: Učebnice - 4. vydání, doplňková. A přepracováno - Petrohrad: Petr, 2008. - 218 s.

Bykadorov V.A. Finanční a ekonomická situace podniku. Praktický průvodce / V.A. Bykadorov, P.D. Aleksejev. - M.: Prior, 2003. - 170 s.

Van Horne D.K. Základy finančního řízení: Trans. z angličtiny - M.: Finance a statistika, 2012. - 433 s.

Vyborová E.I. Diagnostika finanční stability podnikatelských subjektů // Auditor - 2012. - č. 12. - S.37-39.

Ginzburg A.I. Ekonomická analýza: učebnice - Petrohrad: Peter, 2008. - 175 s.

Dontsová L.V., Nikiforová N.A. Rozbor účetní závěrky: Učebnice. - M.: Nakladatelství "Delo and Service", 2009. - 336 s.

Dubrová T.A. Vícerozměrná statistická analýza finanční stability podniku // Otázky statistiky. - 2009. - č. 8. - S.3-10.

Efimová O.V. Finanční analýza: Učebnice - 5. vyd., přepracovaná. A doplňkové - M.: Účetnictví, 2009. - 354 s.

Ivanov A.P. Hodnota čistého majetku společnosti jako kritérium její finanční stability // Automatizace a moderní technologie - 2012. - č. 4. - S. 26-30.

Kovalev V.V., Volkova O.N. Analýza ekonomické činnosti podniku. - M.: Prospekt, 2008. - 424 s.

Kreinina M.N. Analýza finanční aktivity podniku pro zlepšení podnikání - M.: JSC "Polytech-4", 2012. - 208 s.

Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Finanční analýza: Učebnice - 4. vyd., přepracované - M.: Nakladatelství FBK-PRESS, 2009. - 224 s.

Raitsky K.A. Podniková ekonomika: Učebnice pro vysoké školy. - 3. vyd., revidováno. a další - M.: Vydavatelská a obchodní společnost "Dashkov and Co", 2012. - 1012 s.

Rjabová R.I. Zjištění výsledků hospodaření a výpočet daně z příjmů při použití nové účtové osnovy // Daňový věstník - 2011. - č. 5. - S.5-15.

Savitskaya G.V. Ekonomický rozbor: Učebnice / G.V. Savitskaya. - 9. vydání, revidováno. a opraveno - M.: Nové poznatky, 2008. - 640 s.

Selezneva N.N., Ionova A.F. Finanční analýza: Učebnice - M.: UNITI-DANA, 2011. - 479 s.

Skalai L.G., Trubočkina M.I. Ekonomická analýza podnikových činností - M.: INFRA-M, 2008. - 296 s.

Slutskin M.L. Analýza ve finančním řízení // Finance.- 2012.-č. 6.-S.53-56.

Sokolov P. Formování výsledků hospodaření // Finanční noviny. Regionální číslo - 2011. - č. 14. - S. 15-20.

Adresář finančníka podniku / Ed. E.S. Stoyanová - M.: INFRA - M, 2009. - 245 s.

Stanislavchik E. Základy investiční analýzy // Finanční noviny. - 2008. - č. 11, březen. - S. 7-12.

Stanislavchik E. Řízení rizik jako nástroj sledování finančních výsledků podniku // Finanční noviny - 2009. - č. 7, 8. února - s. 9-16.

Finanční hospodaření: Učebnice pro vysoké školy / Ed. akad. G.B. Pole, 2. vyd., revidováno. a doplňkové - M.: UNITY-DANA, 2008. - 568 s.

Finance v otázkách a odpovědích: Učebnice / S.A. Belozerov, V.V. Ivanov, V.V. Kovalev a další; Ed. V.V. Ivanová, V.V. Kovaleva - TK Welby, Nakladatelství Prospekt, 2009. -272 s.

Podnikové finance: Učebnice pro vysoké školy / Ed. N.V. Kolčína. 3. vyd., revidováno. a doplňkové - M.: INFRA-M, 2009.-447 s.

Helfert E. Technika finanční analýzy / Přel. z angličtiny vyd. L.P. Belykh. - M.: Audit, UNITY, 2011. - 663 s.

Shekhetov A.A. Provedení analýzy finanční situace podniku // Účetnictví a daně - 2011. - č. 9. - S. 66-82.

Sheremet A.D. Komplexní ekonomická analýza činnosti podniků // Účetnictví. - 2011. - č. 13. - S.76-28.

Shulyak P.N. Podnikové finance: Učebnice. 4. vyd., revidováno. a další - M.: Vydavatelská a obchodní společnost "Dashkov and Co.", 2009. - 712 s.

Podniková ekonomika: Učebnice / Ed. prof. NA. Safronová.- M.: Ekonom, 2009.- 608 s.

Podniková ekonomika: učebnice. Workshop - 3. vyd., přepracováno. a doplňkové - M.: Finance a statistika, 2008. - 336 s.

Ekonomická analýza finanční a ekonomické činnosti: Učebnice pro středně pokročilé. vzdělání / Pod obec. vyd. M.V. Mělník - M.: INFRA - M, 2009. - 456 s.

Yabluková R.Z. Finanční řízení v otázkách a odpovědích: Učebnice - M.: TK Welby, Nakladatelství Prospekt, 2008. - 256 s.

Doučování

Potřebujete pomoc se studiem tématu?

Naši specialisté vám poradí nebo poskytnou doučovací služby na témata, která vás zajímají.
Odešlete přihlášku uvedením tématu právě teď, abyste se dozvěděli o možnosti konzultace.

Práce na kurzu

« Řízení peněžních toků

na příkladu LLC PKF "Strateg-E"»

Provedeno:

Úvod………………………………………………………………………………………..3

1. Teoretické základy řízení peněžních toků………………………..5

1.1. Pojem peněžních toků, jejich složení a klasifikace. Úloha peněžních toků v ekonomickém procesu………………………………………………………………..5

1.2. Metodické přístupy k analýze peněžních toků………………………………...12

2. Analýza peněžních toků na příkladu LLC PKF “Strateg-E”……………….20

2.1. Analýza finančních prostředků v podniku …………………………………………20

2.2. Řízení cash flow pomocí analýzy cash flow společnosti LLC PKF „Strateg-E“ založené na přímých a nepřímých metodách……………………….26

2.3. Hlavní směry pro zlepšení řízení peněžních toků……………………………………………………………………………………………….35

Závěr……………………………………………………………………………………………….38

Seznam použité literatury…………………………………………………………40

Přihlášky……………………………………………………………………………………………… 44

Úvod

Realizace všech typů finančních a obchodních transakcí organizace je doprovázena pohybem finančních prostředků - jejich příjmem a výdejem. Finanční prostředky podniku lze definovat jako částky, které podnik vlastní v ruských a cizích měnách, nacházející se v pokladně, na zúčtovacích, cizích měnách a na jiných bankovních účtech. Aby bylo možné činit manažerská rozhodnutí související s cash flow, aby bylo dosaženo nejlepšího efektu ekonomických činností, potřebuje vedení organizace neustálé povědomí o stavu hotovosti.

V současné době, kdy je finanční situace mnoha ruských podniků extrémně nestabilní, by pro jejich finanční a účetní služby měly být jedním z hlavních předmětů analýzy a řízení peněžní toky, kterými se rozumí veškeré příjmy a platby finančních prostředků uskutečněných podnikem v průběh její běžné, investiční a finanční činnosti.

Obecně je peněžní tok podniku soubor příjmů a plateb peněžních prostředků vytvořených jeho ekonomickou činností, rozdělených do jednotlivých intervalů uvažovaného časového období, jejichž pohyb je spojen s faktory času, rizika a likvidity.

I u úspěšně fungujících organizací může vzniknout platební neschopnost v důsledku nerovnováhy různých typů peněžních toků v čase. Synchronizace peněžních příjmů a plateb je důležitou součástí protikrizového řízení organizace, když čelí hrozbě bankrotu.

Aktivní formy řízení peněžních toků umožňují organizaci získat dodatečný zisk generovaný přímo z jejích peněžních aktiv. Hovoříme především o efektivním využití dočasně volných peněžních zůstatků v rámci oběžných aktiv, ale i akumulovaných investičních zdrojů při finančních investicích.

V důsledku toho je cílem řízení peněžních toků získat potřebný objem a parametry, které poskytují objektivní, přesný a včasný popis směrů příjmu a výdeje finančních prostředků, objemu, složení, struktury, objektivních a subjektivních, vnějších a vnitřních faktorů, které mít různé účinky na změny peněžních toků . Výše uvedené faktory určují relevanci tématu práce.

Cílem práce v kurzu je prostudovat teoretické a metodologické přístupy k řízení peněžních aktiv podniku a vypracovat doporučení pro LLC PKF „Strateg-E“ ke zlepšení efektivity řízení peněžních toků.

K dosažení cíle byly vyřešeny následující úkoly:

Pojem peněžních toků, jejich složení a klasifikace. Úloha peněžních toků v ekonomickém procesu

Metodologické přístupy k analýze peněžních toků

Analýza finančních prostředků v podniku na příkladu LLC PKF "Strateg-E"

Řízení cash flow pomocí analýzy cash flow LLC PKF "Strateg-E" založené na přímých a nepřímých metodách

Hlavní směry pro zlepšení řízení cash flow

Předmětem výzkumu v práci jsou finanční a ekonomické aktivity LLC PKF "Strateg-E". Předmětem jsou peněžní toky této organizace.

Teoretickým a metodologickým základem pro práci byly regulační dokumenty, stejně jako práce takových domácích specialistů v oblasti finančního řízení, jako jsou V.V. Kovalev, N.N. Selezneva, A.F. Ionova, I.A. Blank, E.S. Stoyanova., Efimova O.V., Sheremet, A.D. , Gilyarovskaya L.G. a další.

1. Teoretické základy řízení peněžních toků

1.1. Pojem peněžních toků, jejich složení a klasifikace. Úloha peněžních toků v ekonomickém procesu

V procesu hospodářské činnosti organizace neustále zúčtovávají platby s dodavateli za dlouhodobý majetek, suroviny, materiál a další dodávané skladové položky a služby, s odběrateli nakoupeného zboží a s odběrateli za provedené práce a poskytnuté služby. Podniky a organizace provádějí vypořádání úvěrů a jiných finančních transakcí s úvěrovými institucemi, s rozpočtem na různé typy plateb, s jinými právnickými a fyzickými osobami pro různé obchodní transakce. Tyto výpočty se provádějí za použití hotovosti. A pohyb finančních prostředků v procesu vypořádání je charakterizován pojmem „cash flow“.

Obecně je peněžní tok podniku soubor příjmů a plateb peněžních prostředků vytvořených jeho ekonomickou činností, rozdělených do jednotlivých intervalů uvažovaného časového období, jejichž pohyb je spojen s faktory času, rizika a likvidity.

Uživatelé účetních výkazů často pracují v termínech, které se neshodují s termíny, které přímo odrážejí účetní pojmy (například peněžní aktiva, peněžní toky (příjmy, odlivy), hotovost, finanční aktiva, peněžní agregáty atd.). V systémovém účetnictví je hlavní kategorií peněžního kapitálu hotovost - finanční prostředky organizace umístěné na pokladně, na vypořádacích, devizových a speciálních účtech v bankách, převody v tranzitu, jakož i finanční investice organizace.

V stůl 1 ukazuje vztah mezi finančními, ekonomickými a účetními pojmy, což usnadňuje identifikaci pojmů. Účetní termíny byly zvoleny jako klíčové (vysvětlující) termíny, protože mají vlastnost srozumitelnosti, jsou důsledně používány a uznávány všemi uživateli.

stůl 1

Druhy peněžního kapitálu obchodní organizace a jejich vztah

články účetnictví zůstatkové a (pod)účty účetnictví		Hotovost zařízení	Hotovost zařízení a oni ekvivalenty	Hotovost (měnový) aktiva	Vysoký- kapalina aktiva	Čistý kapalina aktiva
Vypočteno účty
Měnové účty
Speciální účty
Převody do způsoby
Vklad vklady až poptávka
Vysoce likvidní trh cenné papíry
Ostatní krátkodobý finanční přílohy
Krátkodobý pohledávky dluh
DPH dle získal hodnoty
Dluh rozpočet a Stát mimorozpočtový finančních prostředků
Bankovnictví kontokorenty, zálohy obdržel a jiný krátkodobý půjčování

Peníze (bankovky) jsou univerzálním platebním prostředkem, mimořádně vysoce likvidním aktivem, volně používaným při zúčtování mezi všemi účastníky tržních vztahů – hotovostní bankovky, mince a bezhotovostní peníze v bankách v národní i cizí měně.

Hotovost zahrnuje kromě peněz samotných také převody peněz, a je tedy širší než pojem „peníze“.

Peněžní kapitál organizace ve formě hotovosti a peněžních ekvivalentů pokrývá takové prvky krátkodobých investic organizace, které jsou za určitých podmínek svými charakteristikami rovnocenné hotovosti. Mezi takové finanční nástroje peněžního trhu patří vysoce likvidní aktiva, která lze bez rizika převést na peníze – vklady na požádání, vysoce likvidní obchodovatelné cenné papíry a komerční cenné papíry.

Kromě výše uvedeného zahrnuje skladba peněžního (peněžního) majetku ostatní krátkodobé finanční investice, prostředky ve zúčtování s rozpočtem a mimorozpočtové fondy (jako kompenzační částky akceptované při stanovení daňových povinností).

V souladu s požadavky ruských předpisů je výkaz cash flow generován na základě informací shrnutých na pokladních účtech, běžných účtech, cizoměnových účtech a speciálních bankovních účtech. Hlavní charakteristikou, která se bere v úvahu při sestavování zprávy, je tedy likvidita.

V mezinárodních standardech je pojem peněžní kapitál prezentován šířeji - ve formě hotovosti a peněžních ekvivalentů, tzn. Při přípravě zprávy se kromě likvidity zohledňují dočasně volné peníze směřující do nástrojů finančních výnosů. Zpřístupnění takových informací uživatelům je důležité.

Ve vědecké a naučné literatuře lze nalézt dostatečné množství klasifikací peněžních toků z různých důvodů. Charakterizujme klasifikaci peněžních toků podle hlavních charakteristik:

1. Na základě rozsahu obsluhy ekonomického procesu se rozlišují tyto druhy peněžních toků: peněžní toky za podnik jako celek. Jedná se o nejvíce agregovaný typ peněžních toků, který akumuluje všechny typy peněžních toků sloužících ekonomickému procesu podniku jako celku; cash flow pro jednotlivé strukturální divize (centra odpovědnosti) podniku. Tato diferenciace peněžních toků podniku jej definuje jako nezávislý objekt řízení v systému; cash flow pro jednotlivé obchodní transakce. V systému ekonomického procesu podniku by měl být tento typ peněžních toků považován za primární objekt nezávislého řízení

2. Podle druhu ekonomické činnosti se rozlišují tyto druhy peněžních toků: peněžní toky z provozní činnosti; peněžní toky z investiční činnosti; cash flow z finanční činnosti.

3. Na základě směru peněžních toků existují dva hlavní typy peněžních toků: kladné peněžní toky, které charakterizují souhrn peněžních toků do podniku ze všech typů obchodních operací (pojem „cash inflow“ se používá jako analog tohoto termínu); záporný peněžní tok, charakterizující souhrn hotovostních plateb podniku v procesu provádění všech typů jeho obchodních operací (obdobou tohoto termínu se používá termín „cash outflow“).

4. Podle variability směru peněžních toků
Rozlišují se tyto typy peněžních toků: standardní peněžní toky. Charakterizuje typ peněžního toku, ve kterém se jeho směr nemění více než jednou (jeho zahájení nebo ukončení); nestandardní peněžní tok. Charakterizuje typ peněžního toku, ve kterém se jeho směr mění více než jednou.

5. Podle způsobu výpočtu objemu se rozlišují tyto druhy peněžních toků podniku: hrubý peněžní tok. Charakterizuje celkový úhrn příjmů či výdajů peněžních prostředků v uvažovaném období v kontextu jeho jednotlivých intervalů; Čistý peněžní tok. Charakterizuje rozdíl mezi kladnými a zápornými peněžními toky (mezi příjmem a výdejem peněžních prostředků) v posuzovaném období v kontextu jeho jednotlivých intervalů. Čistý peněžní tok je nejdůležitějším výsledkem finanční činnosti podniku, do značné míry určuje finanční bilanci a míru růstu jeho tržní hodnoty.

6. Podle charakteru cash flow ve vztahu k podniku se dělí na dva typy: interní cash flow. Charakterizuje souhrn příjmů a výdajů finančních prostředků v rámci podniku.
Tyto příjmy a platby se týkají transakcí vzniklých z
peněžní vztahy podniku s personálem, zakladateli (akcionáři), dceřinými společnostmi atd. Celkově vzato
V peněžních tocích podniku zaujímá jeho vnitřní peněžní tok malý podíl; externí peněžní tok. Tento druh peněžních toků slouží operacím podniku souvisejícím s jeho peněžními vztahy s obchodními partnery (dodavatelé surovin, odběratelé výrobků, komerčními bankami, pojišťovnami atd.) a státními orgány (daňové úřady, celní služby, rozhodčí soud). , atd. .P.). Objem tohoto typu peněžních toků tvoří převážnou část celkového peněžního toku podniku.

7. Podle míry dostatečnosti objemu peněžních toků se rozlišují tyto druhy peněžních toků podniku: přebytečné peněžní toky. Charakterizuje peněžní tok, ve kterém peněžní příjmy výrazně převyšují skutečnou potřebu podniku na cílené výdaje; nedostatečný peněžní tok. Charakterizuje peněžní tok, ve kterém jsou peněžní příjmy výrazně nižší než skutečné potřeby podniku na jejich cílené výdaje.

8. Na základě úrovně rovnováhy v objemech vzájemně souvisejících peněžních toků se rozlišují tyto typy: vyvážené peněžní toky. Charakterizuje tento typ celkových peněžních toků pro samostatnou obchodní operaci, strukturální jednotku („respondentské centrum“) nebo podnik jako celek, u kterého je zajištěna rovnováha mezi objemy pozitivních a negativních typů (s přihlédnutím k předpokládanému nárůstu v hotovostních rezervách); nevyvážený peněžní tok. Charakterizuje tento typ celkových peněžních toků pro samostatnou obchodní operaci, strukturální jednotku („odpovědné středisko“) nebo podnik jako celek, pro který není uveden výše uvedený rozvahový vztah. V rámci podniku jako celku jsou deficitní i přebytečné celkové peněžní toky nevyrovnané.

Na základě výše uvedeného je zcela zřejmé, že takto podrobná klasifikace peněžních toků z různých důvodů umožňuje cílenější účtování, analýzu a plánování peněžních toků různého typu v podniku.

Peněžní toky, které zajišťují běžnou ekonomickou činnost organizace téměř ve všech jejích sférách, lze reprezentovat jako systém „finančního oběhu“ ( viz: Obr. 1).

Na základě tohoto diagramu je zcela zřejmá vysoká důležitost efektivně organizovaných peněžních toků organizací, a proto se problematika jejich řízení stává jednou z priorit v rámci analýzy a finančního řízení v podniku. I u úspěšně fungujících organizací může vzniknout platební neschopnost v důsledku nerovnováhy různých typů peněžních toků v čase. Synchronizace peněžních příjmů a plateb je důležitou součástí protikrizového řízení organizace, když čelí hrozbě bankrotu.

Aktivní formy řízení peněžních toků umožňují organizaci získat dodatečný zisk generovaný přímo z jejích peněžních aktiv. Hovoříme především o efektivním využití dočasně volných peněžních zůstatků jako součásti oběžných aktiv, ale i akumulovaných investičních zdrojů při finančních investicích.

Vysoká úroveň synchronizace peněžních příjmů a plateb v objemu a čase umožňuje snížit potřebu organizace na běžné a pojistné zůstatky hotovosti sloužící provoznímu procesu a také rezervu investičních zdrojů vytvořených v procesu provádění skutečných investic.

Zásoby hotových výrobků

Nedokončená inventura

Zásoby surovin a materiálů

Zaplacené účty

Stálý majetek

Časově rozlišené mzdy

HOTOVOST

Amortizace

Vydání nových akácií

Splatné účty

Prodej zboží na úvěr

Výplata mezd

Prezentace závazků k platbě

Platba za materiál

1.2. Metodologické přístupy k analýze peněžních toků

Analýza finančních prostředků organizace zahrnuje konstrukci systému ukazatelů charakterizujících dostupnost, složení, strukturu, pohyb, obrat a dostatek finančních prostředků.

Systém analytických ukazatelů je založen na ukazatelích úrovně, dynamiky a složení finančních prostředků organizace. Tento přístup je založen na analýze a výpočtu ukazatelů struktury a dynamiky peněžních toků podle typu činnosti organizace za řadu let. Přístup založený na analýze hotovostního obratu zahrnuje výpočet peněžního obratu a doby hotovostního obratu odpovídající výrobnímu a obchodnímu cyklu. Výpočet ukazatelů solventnosti je založen na předpokladu vlivu likvidity oběžných aktiv organizace na její aktuální solventnost. Dále je nutné vypočítat ukazatele hotovostní přiměřenosti na základě analýzy peněžních toků, a to přímou nebo nepřímou metodou.

Hlavním cílem řízení peněžních toků je zajištění finanční rovnováhy organizace v procesu její činnosti a rozvoje vyrovnáváním objemů peněžních příjmů a výdajů a také jejich synchronizací v čase.

Základem je zajistit úplné a spolehlivé účtování peněžních toků organizace a generování nezbytných výkazů, aby finanční manažeři získali potřebné informace pro provádění komplexní analýzy, plánování a kontroly peněžních toků.

Analýza peněžních toků z běžné, investiční a finanční činnosti, posouzení struktury peněžních toků podle druhu jsou zvažovány v pracích řady tuzemských analytiků, např. A.D. Šeremet, V.V. Kovalev a další.Nejkomplexnější koncept analýzy peněžních toků představují ekonomové L.V. Dontsová a N.A. Nikiforová, L.T. Gilyarovskaya a N.S. Plaskovoy. Práce těchto autorů formulují hlavní problémy analýzy peněžních toků a zdůrazňují způsoby jejich řešení.

Na základě tabulky můžeme konstatovat, že nejúplnější metodiku analýzy peněžních toků představuje učebnice T.G. Gilyarovskaya.

tabulka 2

Přístupy k analýze peněžních toků v pracích domácích ekonomů

Metoda analýzy
	Kovalev V.V., Šeremet A.D.	Efimová O.V.	Gilyarovskaya L.T.	Dontsová L.V., Nikiforová N.A.	Bondarchuk N.V.
1. Ukazatele úrovně, dynamiky a složení fondů
2. Hodnocení ukazatelů solventnosti a likvidity
3. Hodnocení peněžních toků na základě přímých a nepřímých metod
4. Metoda koeficientové analýzy
4.1. Ukazatel přiměřenosti čistého peněžního toku
4.2. Poměr efektivity cash flow
4.3. Poměr marže čistého peněžního toku
4.4. Pozitivní poměr rentability cash flow
4.5. Poměr ziskovosti peněžního zůstatku
4.6. Poměr likvidity peněžních toků
5. Ukazatele peněžních toků na základě obratu

Jedním z problémů analýzy peněžních toků je stanovení výše peněžního přílivu dostatečného pro finanční blaho organizace. Je vhodné analyzovat dostatečnost prostředků přímou metodou. Nezbytnou podmínkou finanční stability podle této metody je poměr přílivu a odlivu finančních prostředků v rámci běžné činnosti, který zajišťuje navýšení finančních zdrojů dostatečných k realizaci investic.

Jedním z nejdůležitějších kritérií pro hodnocení finanční situace organizace je její solventnost. V teorii a praxi finanční analýzy se rozlišuje dlouhodobá a běžná solventnost. Dlouhodobá solventnost se týká „schopnosti organizace splácet své závazky v dlouhodobém horizontu“.

"Schopnost organizace splácet své krátkodobé závazky se obvykle nazývá současná platební schopnost."

Jinými slovy, organizace je považována za solventní, když je schopna plnit své krátkodobé závazky pomocí oběžných aktiv. Dlouhodobý majetek, pokud není pořízen za účelem dalšího prodeje, se ve většině případů nepovažuje za zdroj splácení současných závazků organizace za prvé z důvodu jejich zvláštní funkční role ve výrobním procesu a zadruhé z důvodu obtížnosti jejich urgentního prodeje (pokud nemluvíme o takovém dlouhodobém majetku, jako je osobní doprava, kancelářské předměty a některé další předměty, které jsou pro spotřebitele vysoce atraktivní).

Aktuální solventnost organizace je přímo ovlivněna likviditou jejích oběžných aktiv (schopností přeměnit je na hotovost nebo je použít ke snížení závazků). Posouzení složení a kvality oběžných aktiv z hlediska jejich likvidity se nazývá analýza likvidity.

Oběžná aktiva organizace mohou být ve větší či menší míře likvidní, protože zahrnují heterogenní fondy, mezi nimiž jsou jak snadno prodejné, tak obtížně prodejné na splacení externího dluhu.

V tomto ohledu by bylo vhodné podmíněně rozdělit položky aktiv a pasiv v závislosti na stupni jejich likvidity do čtyř skupin (tabulka). Závazky zahrnují závazky různého stupně naléhavosti ( tabulka 3).

Tabulka 3

Klasifikace aktiv podle stupně likvidity a závazků organizace v závislosti na míře naléhavosti

	Skupina položek rozvahy	Označení		Postup výpočtu
Organizační aktiva
	Nejlikvidnější aktiva		Částky za všechny peněžní položky; Krátkodobé finanční investice	strana 260 + strana 250
	Rychlý prodej majetku		Pohledávky, u kterých se očekává platba do 12 měsíců od nahlášení; Ostatní pohledávky	strana 240 + strana 270
	Pomalý prodej aktiv		DPH z nakoupených aktiv; Pohledávky, u kterých se platby očekávají více než 12 měsíců po datu účetní závěrky	linky 210 + 220 + 230
	Těžko prodat aktiva		Všechny položky rozvahy oddílu I „Dlouhodobá aktiva“
Povinnosti organizace
	Nejnaléhavější povinnosti		Splatné účty; Dluh vůči účastníkům (zakladatelům) na výplatě příjmů; Ostatní krátkodobé závazky; Půjčky nesplácené včas	linky 620 +630 +660
	Krátkodobé závazky		Krátkodobé půjčky a úvěry; Ostatní úvěry se splatností do 12 měsíců od data účetní závěrky
	Dlouhodobé závazky		Dlouhodobé půjčky a výpůjčky, položky v oddíle IV rozvahy
	Trvalé závazky		články oddílu III rozvahy „Kapitál a rezervy“; Vybrané položky oddílu V rozvahy „Krátkodobé závazky nezařazené do předchozích skupin; Výnosy budoucích období; Rezervy na budoucí výdaje	Linky 490 + 640 + 650

Jedním ze způsobů, jak posoudit likviditu ve fázi předběžné analýzy, je tedy porovnat určité prvky aktiva s prvky závazku. Za tímto účelem jsou závazky organizace seskupeny podle stupně jejich naléhavosti a jeho aktiva - podle stupně likvidity (realizovatelnosti).

Zařazení určitých položek pracovního kapitálu do těchto skupin závisí na konkrétních podmínkách: pohledávky organizace zahrnují velmi heterogenní položky a jedna jejich část může spadat do druhé skupiny, druhá do třetí; s různou délkou výrobního cyklu lze nedokončenou výrobu zařadit buď do druhé nebo třetí skupiny atp.

Organizace je považována za likvidní, pokud její oběžná aktiva převyšují její krátkodobé závazky. Skutečný stupeň likvidity organizace a její solventnost lze určit na základě analýzy bilanční likvidity.

V první fázi analýzy, tabulka 3 skupiny aktiv a pasiv jsou porovnávány v absolutním vyjádření. Zůstatek je považován za likvidní za podmínek následujících poměrů skupin aktiv a pasiv: A1 ≥ P1, A2 ≥ P2, A3 ≥ P3, A4 ≤ P4.

Navíc, pokud jsou splněny první tři nerovnosti: A1 ≥ P1, A2 ≥ P2, A3 ≥ P3, tzn. oběžná aktiva převyšují vnější pasiva, pak je splněna i poslední nerovnost: A4 ≤ P4, což potvrzuje, že organizace má vlastní provozní kapitál.

V procesu analýzy jsou nejnaléhavější závazky (jejichž platební lhůta nastává v aktuálním měsíci) porovnávány s hodnotou aktiv s maximální likviditou (hotovost, snadno obchodovatelné cenné papíry). Zároveň část naléhavých závazků, které zůstávají nekryté, musí být vyvážena méně likvidními aktivy – pohledávkami za organizacemi se stabilní finanční pozicí, snadno obchodovatelnými zásobami a dalším oběžným majetkem, který lze ve vztahu ke konkrétní organizaci považovat za vysoce tekutý. Ostatní krátkodobé závazky se vztahují k aktivům, jako jsou ostatní dlužníci, hotové výrobky a zásoby.

Platební schopnost či insolvence organizace s případným zahájením konkurzního řízení do značné míry závisí na tom, do jaké míry je zajištěna korespondence mezi těmito skupinami aktiv a pasiv.

Organizace může být prohlášena za insolventní, i když existuje dostatečný přebytek aktiv nad jejími závazky, pokud je kapitál investován do obtížně prodejných položek aktiv. A přestože zpoždění plateb může být dočasným jevem, může sloužit jako začátek zastavení všech plateb v případě stabilního nesouladu mezi obdobími obratu závazků organizace a jejího majetku.

Analýza solventnosti založená na hodnocení likvidity se provádí nejen na absolutních, ale i na relativních ukazatelích. Z hlediska analýzy fondů zařazených do skupiny A1 - nejlikvidnější aktiva - je důležitý ukazatel absolutní likvidity (termínový poměr).

Absolutní ukazatel likvidity (ukazatel naléhavosti) se vypočítá jako poměr hotovosti a obchodovatelných pěnových cenných papírů (A1) ke krátkodobému dluhu (P1+P2).

Ukazatel splatnosti ukazuje, kolik z aktuálního dluhu může být splaceno k rozvahovému dni nebo jinému konkrétnímu datu.

V praxi je obtížné identifikovat rychle obchodovatelné cenné papíry. Obecným pravidlem je, že možnost zahrnutí aktiva do výpočtu uvažovaného ukazatele závisí na splnění takových podmínek, jako je minimální splatnost a absence rizika ztráty jistiny.

V praxi analýzy je přitom tato skupina aktiv často mylně ztotožňována s položkou rozvahy „Krátkodobé finanční investice“. Je známo, že tento článek zahrnuje krátkodobé investice do závislých společností, vlastní akcie nakoupené od akcionářů, investice do cenných papírů jiných organizací, státní cenné papíry, poskytnuté půjčky, ale i finanční investice podniku do společné činnosti.

Nesprávnost zahrnutí položek, jako jsou investice do akcií jiných organizací a zejména půjčky poskytnuté jiným organizacím, do skladby rychle realizovatelných aktiv, se vysvětluje zejména tím, že hodnota akcií podléhá změnám, investice do závislé společnosti zpravidla charakterizují investiční cíle managementu, a nikoli za účelem řízení aktuální platební schopnosti, konečně možnost splacení dříve poskytnutého úvěru v době vzniku potřeby se jeví jako nepravděpodobná.

Všimněme si, že přibližně hodnoty tohoto koeficientu, které jsou v rozmezí 0,2-0,3, jsou považovány za normální (přijatelné).

Soustava relativních ukazatelů zahrnuje kromě absolutního ukazatele likvidity mezilehlé ukazatele likvidity, ukazatel celkového krytí a ukazatel celkové solventnosti, které jsou tvořeny zvýšením čitatele a jmenovatele ukazatele likvidity o aktiva a pasiva odpovídajících skupin. podle principu snižování likvidity a naléhavosti splácení závazků.

Ukazatele likvidity umožňují posoudit stupeň solventnosti podniku v současné době, ale zároveň neumožňují stanovit nebezpečí plateb v blízké budoucnosti kvůli přebytku dluhu pro nadcházející platby. nad objem finančních prostředků, které bude mít podnik k tomuto datu. Rozbor platební schopnosti by proto měl být doplněn o sestavení platebního kalendáře a vypořádacího zůstatku.

Splátkový kalendář se sestavuje zpravidla na měsíc s rozpisem výše inkas a plateb do pětidenních období. Analytická tabulka na jedné straně ukazuje nadcházející účtenky:

Příjmy z prodeje produktů;

Platba účtů;

Splácení pohledávek atd.

Nadcházející účtenky jsou zobrazeny s rozdělením v kalendářním pořadí po dobu pěti dnů.

Na druhé straně tabulky se nadcházející platby podniku odrážejí ve stejném časovém intervalu:

• Úroky z půjčky;

  Naléhavé závazky vůči dodavatelům;

  Odměňování pracovníků a zaměstnanců atd.

Pro každé pětidenní období je samostatně zohledněna částka přebytku příjmů nad platbami na akruální bázi nebo nedostatek finančních prostředků na úhradu závazků, což naznačuje platební neschopnost podniku během tohoto období. Je třeba poznamenat, že platební kalendář neposkytuje přesné posouzení solventnosti podniku k datům vykazování, protože příjmy finančních prostředků se mohou lišit od odhadovaných lhůt. Jeho příprava však usnadňuje vývoj opatření k zajištění solventnosti podniku na přechodná období.

Pro posouzení solventnosti se také sestavuje vypořádací bilance. Sestavení vypořádacího zůstatku probíhá na stejném principu jako platební kalendář, pokrývá však delší časové období s přihlédnutím ke stavu pohledávek a závazků k rozvahovému dni. Porovnává pohledávky a závazky z hlediska obecných daní, ekonomického obsahu a platebních podmínek. Pokud pohledávky převyšují závazky, svědčí to o tom, že nejen absorboval všechny prostředky převzaté od věřitelů, ale odvedl z ekonomického obratu část vlastních zdrojů rovnající se aktivnímu zůstatku běžné bilance. Naopak převis splatných účtů nad pohledávkami naznačuje, že část prostředků přijatých od věřitelů přesahující částku poskytnutou dlužníkům se podílí na ekonomickém obratu.

Seskupování dlužníků a věřitelů podle platebních lhůt od tří měsíců do šesti, od šesti do jednoho roku umožňuje zjistit, v jakých kalendářních obdobích podniku hrozí nesplácení, a proto je nutné činit příslušná manažerská rozhodnutí, aby zabránit jim.

S pomocí vypořádacího zůstatku se tedy v budoucnu provádí analýza solventnosti a platební kalendář vám umožňuje řešit problémy provozní analýzy.

2. Analýza peněžních toků na příkladu LLC PKF "Strateg-E"

2.1. Analýza finančních prostředků v podniku

LLC PKF „Strateg-E“ byla organizována v říjnu 1995. V současné době má podnik statut společnosti s ručením omezeným, která v souladu s legislativními a ustavujícími zákony vlastní samostatný majetek, o kterém účtuje v samostatné rozvaze. Zakladatelem společnosti v době vzniku je její generální ředitel.

Úplný oficiální název společnosti je Výrobní a obchodní společnost společnosti s ručením omezeným „Strateg-E“.

Mnoho dokumentů uvádí zkrácený název společnosti schválený chartou - LLC PKF "Strateg-E".

V souladu se stanovami je její hlavní činností LLC PKF "Strateg-E" zisk uspokojováním potřeb podniků, organizací i občanů na různé zboží a služby, rozvoj výrobní infrastruktury odpovídající podmínkám tržní hospodářství.

Prioritními činnostmi podniku jsou: instalace a údržba zabezpečovací, protipožární techniky, kamerových systémů, stavební a montážní práce pro novostavby, rozšiřování, rekonstrukce a technické dovybavení, obchodní činnost.

Pro posouzení struktury a dynamiky fondů podle druhu činnosti sestavíme tabulka 4.

Analýza struktury a dynamiky fondů LLC PKF "Strateg-E" podle druhu činnosti za 2 roky ukazuje, že s minimálními hotovostními zůstatky na začátku a na konci období jsou objemy příjmů a výdajů v analyzovaném období velmi významné. Objem peněžních příjmů v roce 2006 vzrostl oproti roku 2005 o 16 098 tisíc rublů. a činil 36 819 tisíc rublů. Tempo růstu bylo 177,69 %.

Tabulka 4

Ukazatele struktury a dynamiky fondů LLC PKF "Strateg-E" podle typu činnosti za rok 2005 a 2006.

Index				Míra růstu hotovosti, %	Specifická gravitace, %
			Absolutní odchylka (+, -)				Odchylka (+, -)
1. Zůstatek hotovosti na začátku roku
2. Příjem prostředků celkem
vč. podle druhu činnosti
Aktuální
Investice
Finanční
3. Vynakládání finančních prostředků celkem
vč. podle druhu činnosti
Aktuální
Investice
Finanční
4. Peněžní zůstatek na konci roku

100 % peněžních příjmů v roce 2005 i 2006 pocházelo z provozní činnosti.

Pokud jde o oblasti vynakládání finančních prostředků podle typu činnosti, zaznamenáváme také nárůst výdajů na běžné činnosti (14 501 tisíc rublů). Hotovostní výdaje na běžnou činnost činily 21 722 tisíc rublů. v roce 2005 na 36 223 tisíc rublů. v roce 2006

Podíl peněžních prostředků vynaložených na běžnou činnost byl v roce 2005 i 2006 100 %.

V průběhu další analýzy zvážíme strukturu přílivu a odlivu prostředků pomocí analytických tabulek ( Tabulka 5.6).

Celkový peněžní tok společnosti PKF Strateg-E LLC se v roce 2006 ve srovnání s předchozím rokem zvýšil o 16 098 tisíc rublů. a činil 36 819 tisíc rublů. nebo o 77,69 %. Hlavním směrem příjmu finančních prostředků v obou letech byly příjmy od kupujících a zákazníků, jejichž absolutní hodnota činila 20 718 tisíc rublů. a 32320 tisíc rublů. v roce 2005, respektive 2006. Tržby od zákazníků vzrostly v roce 2006 oproti roku 2005 o 56 %. Podíl prostředků přijatých od kupujících a zákazníků se snížil, v roce 2005 činil 99,98 % a v roce 2006 87,78 %. Tento trend je způsoben nárůstem ostatních výnosů společnosti PKF Strateg-E LLC o 4 496 tisíc rublů.

Tabulka 5

Struktura peněžního toku LLC PKF "Strateg-E"

pro roky 2005-2006

Ukazatele	Množství finančních prostředků, tisíc rublů.			Tempo růstu, %	Specifická gravitace, %
			Odchylka (+,-)				Odchylka (+,-)
1. Prostředky přijaté od kupujících, zákazníků
2. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku
3. Výnosy z prodeje cenných papírů a jiných finančních investic
4. Přijaté dividendy, úroky, ostatní výnosy
5. Ostatní příjmy
5. Celkové peněžní příjmy

Analýza struktury odlivu hotovosti LLC PKF "Strateg-E" ( tabulka 6) logicky pokračuje rozbor struktury přítoku.

Výše odlivu hotovosti dosáhla 36 223 tisíc o 16 254 tisíc rublů. o 183,21 % se zvýšil odliv ve směru platby za nakoupené zboží, práce a služby. Nejrychleji rostly tyto položky: platba za nakoupené zboží (tempo růstu 183,21 %), platba daní (117,43 %), platba dividend (100,00 %).

Tabulka 6

Analýza struktury odlivu hotovosti LLC PKF "Strateg-E" za období 2005-2006.

Ukazatele	Množství finančních prostředků, tisíc rublů.			Tempo růstu, %	Specifická gravitace, %
			Odchylka (+,-)				Odchylka (+,-)
1. Platba za nakoupené zboží, práce, služby, suroviny a další oběžná aktiva
2. Odměňování
3. Výpočty daní a poplatků
4. Vyplácet dividendy
4. Na ostatní výdaje
5. Celkové vynaložené peníze

Došlo ke změnám ve struktuře peněžních toků souvisejících s nárůstem podílu výdajů na úhradu za nakoupené zboží, práce a služby, naopak se snížil podíl výdajů na mzdy a ostatní náklady.

Podíl odlivu na platby za zboží v roce 2006 činil 69,36 % a zvýšil se o 28,52 procentního bodu. oproti předchozímu roku. Naopak podíl odlivu na mzdy se v roce 2006 snížil na 12,20 % z 22,37 % v roce 2005.

Odliv prostředků na úhradu ostatních výdajů se snížil o 2 115 tisíc rublů a jeho podíl o 15,54 p.b. Ostatní náklady ke konci roku 2006 tvořily 8,68 % peněžních toků.

Ve struktuře odlivu tedy převažuje odliv z hlavní činnosti podniku, ve struktuře přílivu má však stále největší podíl příliv od kupujících a zákazníků.

Stanovme optimální hodnotu hotovostního zůstatku LLC PKF "Strateg-E" na konci roku 2006 pomocí tří metod.

Zdrojem informací pro analýzu bude rozvaha k účtu 51 za rok 2006 a rozvaha ( Příloha 1).

1. Metodika E.S. Stoyanové

Nejprve se vypočítá minimální požadovaný požadavek na hotovostní aktiva pro provádění běžných obchodních činností.

Předpokládá se, že předpokládaný objem obratu plateb za běžnou činnost se rovná výši příjmů a výdajů prostředků na běžnou činnost v roce 2006 dle bilance obratu:

PR ano = 33 milionů rublů.

Obrat peněžních aktiv v roce 2006 činil 92,44 obratu.

ANO min = 33 000 000/ 92,44 = 356 988 rub.

2. Baumolův model

Předpokládá se, že minimální zůstatek peněžních aktiv je nulový.

Vypočítáváme průměrnou výši nákladů na obsluhu jedné operace s krátkodobými finančními investicemi ve výši 15 tisíc rublů. (náklady na provedení investice).

Předpokládá se, že celkové výdaje peněžních aktiv v následujícím období budou rovny výdajům v běžném roce, tzn. podle rozvahy 37 790 333 tisíc rublů. Předpokládá se, že úroková sazba krátkodobých finančních investic ve sledovaném období bude rovna průměrnému výnosu ze správy svěřenského fondu v roce 2006 (18 % ročně).

ANO max =
= 79362 rub.

Průměrný zůstatek peněžních aktiv je plánován jako polovina jejich optimálního (maximálního) zůstatku a bude činit 79 362 /2 = 39 681,19 rublů.

3. Model Miller-Or

Předpokládá se, že minimální zůstatek peněžních aktiv je 500 tisíc rublů. (minimální skutečný stav v roce 2006 dle účetních údajů).

Pro výpočet průměrného hotovostního zůstatku použijeme údaje z účetního oddělení podniku o skutečných zůstatcích na konci každého měsíce v roce 2006.

Výpočet průměrného hotovostního zůstatku a měsíční odchylky od průměru je uveden v tabulce ( tabulka 7).

Tabulka 7

Výpočtová data pro stanovení optimálního zůstatku peněžních aktiv pomocí Miller-Ora modelu

	Skutečné zůstatky na konci měsíce, rub.	Odchylka od průměru, rub.
průměrná hodnota

Výše maximální odchylky peněžních aktiv od průměru činila -535 154,52 rublů.

ANO velkoobchod =
= 12 471 rub.

Maximální zůstatek peněžních aktiv v souladu s tímto modelem je brán trojnásobek ANO velkoobchod, tzn. 12471x3= 37413 tisíc rublů. Překročení této rovnováhy určuje nutnost transformovat přebytečná peněžní aktiva na krátkodobé finanční investice.

Výpočet optimálního zůstatku peněžních aktiv pomocí tří metod tedy poskytuje významné rozložení výsledků:

Stoyanova technika - 356 988 RUB.

Baumolova metoda - 39 681,19 RUB.

Miller-Or metoda - 37 413 rublů.

Průměrná hodnota: (356988+39681,19+37413)/3= 144694 rub.

Poznamenejme, že skutečné peněžní zůstatky PKF Strateg-E LLC na konci roku 2006 byly vyšší než vypočtená hodnota o (605 016,72-144 694) = 460 322,72 rublů. Tuto částku lze považovat za rezervu pro optimalizaci hotovostního zůstatku a uvolnění oběžných aktiv.

2.2. Řízení cash flow pomocí analýzy cash flow LLC PKF "Strateg-E" založené na přímých a nepřímých metodách

Množství volné hotovosti podniku by mělo být omezeno zdola - objemem dostatečným ke splacení závazků podniku a shora - objemem nezbytným pro svobodnou volbu rozvoje druhů činností podniku. Při nedostatku finančních prostředků hrozí platební neschopnost, přebytek finančních prostředků je spojen se skrytými ztrátami spojenými se znehodnocením peněz vlivem inflace. Posouzení přiměřenosti finančních prostředků na základě analýzy peněžních toků lze provést dvěma způsoby – přímou a nepřímou.

Přímá metoda vychází z formuláře č. 4 „Výkaz peněžních toků“ a zahrnuje shrnutí výsledků operací na základě jejich pohybu. Tato forma výkaznictví detailně odhaluje pohyb finančních prostředků na účtech podniku a umožňuje rychle zjistit dostatek finančních prostředků na úhradu běžných závazků na účtech a také možnost provádění investičních aktivit.

Analýza je založena na bilanci peněžních toků:

Dn+Pd-Rd = Dk

kde Дн, Дк – peněžní zůstatky na začátku a na konci období; Pd, Rd, jsou příjmy a výdaje finančních prostředků za účetní období, resp.

Příjem a výdej prostředků je dešifrován ve dvou směrech: podle pohybových operací (vertikální řez) a podle druhu činnosti (horizontální řez).

Účelem analýzy je zjistit více „přílivových“ a „odlivových“ typů činností a příčin přebytku a nedostatku finančních prostředků. Důvody změn peněžních zůstatků se zjišťují na základě sestavení salda peněžních toků samostatně pro každý typ činnosti a následně agregací.

Metoda analýzy peněžních toků pomocí přímé metody je poměrně jednoduchá. Formulář účetní závěrky č. 4 „Výkaz peněžních toků“ je nutné doplnit o výpočty relativních ukazatelů struktury „přílivu“ a „odlivu“ podle druhu činnosti.

Přímá metoda analýzy peněžních toků podle druhu činnosti umožňuje posoudit: v jakém objemu, z jakých zdrojů byly přijaté prostředky přijaty a jaké jsou směry jejich použití; zda vlastní prostředky organizace postačují na investiční činnost nebo zda je nutné získat další finanční prostředky v rámci finančních činností; Je organizace schopna platit své současné závazky?

Implementace přímé metody je spojena s jejími základními rysy: Odraz peněžních toků z transakcí vyvolává problém podvojného účetnictví, například kvůli takovým operacím, jako je příjem finančních prostředků z pokladny podniku do banky účtu a naopak. Tato metoda má omezený charakter, protože neodhaluje vztah mezi dosaženým finančním výsledkem (čistým ziskem) a změnami výše hotovosti. V činnosti každého podniku však existují příjmy a výdaje, které regulují výši zisku, ale neovlivňují výši hotovosti.

Proto může účetní závěrka odrážet příjem čistého zisku při současném snížení hotovosti a naopak.

Tyto nedostatky lze překonat pomocí nepřímé metody založené na přeměně čistého zisku na hotovost. Výpočet je proveden tak, že nákladové položky nesouvisející s odlivem peněžních prostředků a výnosové položky nesouvisející s přílivem neovlivňují výši zisku zbývajícího k dispozici podniku. Odpisy tedy zvyšují náklady na prodej a následně snižují zisky. Tento pokles zisku však není způsoben odlivem hotovosti. To znamená, že při výpočtu skutečné výše peněžních prostředků je třeba k čistému zisku přičíst výši časově rozlišených odpisů.

Nepřímá metoda je založena na rozvaze a vyžaduje použití analytických účetních dat. Zůstatek peněžních toků použitý v nepřímé metodě je následující:

Dn+Pch+(-)Sk+Pd-Rd = Dk

kde Pch je čistý zisk za účetní období; Ск – opravné položky o výši čistého zisku.

Opravné položky jsou spojeny s: nesouladem mezi načasováním zohlednění příjmů a nákladů v účetnictví s přílivy a odlivy prostředků na tyto operace; obchodní transakce, které přímo neovlivňují výpočet čistého zisku, ale způsobují cash flow; operace, které mají přímý vliv na výpočet ukazatele zisku, ale nezpůsobují cash flow.

V důsledku provedení uvedených úprav finančního výsledku se jeho hodnota přepočte na hodnotu změny stavu hotovosti za analyzované období:

Pkor. = ΔDS

kde je Pkor. - upravený čistý zisk za období; ΔDS - změna peněžních zůstatků za období.

Pro získání upraveného čistého zisku za období je nutné k zisku přičíst výši úprav:

Pkor. = Pch + ΣSk,

kde Pch je částka čistého zisku organizace za období; ΣSk - výše opravných položek.

Je vhodné provést tyto úpravy podle typu činnosti organizace (běžné, investiční a finanční):

ΣSk= Σ CORT.d. + ΣSk.i.d. + Σ S.f.d.,

kde ΣSkt.d. - výši úprav pro současné činnosti; ΣSk.i.d. - výše opravných položek k investiční činnosti; ΣSk.f.d. - výši opravných položek k finančním činnostem.

Seznam nutných úprav podle typu činnosti uvádíme ve formě tabulky ( tabulka 8).

Tabulka 8

Seznam úprav čistého zisku

Druh činnosti	Úpravy
	Výše odpisů dlouhodobého a nehmotného majetku Zvýšení (snížení) výše zásob dlouhodobého hmotného majetku, pohledávek a závazků
Investice	Přebytek (snížení) výše příjmu dlouhodobého majetku a nehmotného majetku nad výši jeho vyřazení Přebytek (pokles) objemu prodejů dlouhodobých finančních nástrojů investičního portfolia nad výši jejich pořízení Výše přijatých dividend (úroků) z dlouhodobých finančních investic Výše zaplacených úroků v souvislosti s investiční činností Výše nárůstu nedokončené investiční výstavby
Finanční	Přebytek (snížení) výše dodatečně přilákaných dlouhodobých a krátkodobých půjček (úvěrů) nad výši jejich splátky Výše prostředků získaných prostřednictvím účelového financování Přebytek (snížení) výše přijatých dividend (úroků) v souvislosti s finanční činností nad těmi vyplácenými

Ke změně úrovně hotovosti za období tedy dochází v důsledku generování čistého peněžního toku organizace, tzn. rozdíl mezi kladnými a zápornými peněžními toky pro tři typy činností – běžné, investiční a finanční:

DSk.p. = DSN.p. + ΔDS,

kde DSk.p. je výše finančních prostředků organizace na konci období, DSn.p. - objem finančních prostředků organizace na začátku období, ΔDS - změna objemu finančních prostředků organizace za období.

Existují dva neoddělitelně spojené důvody pro změny objemu peněžních toků organizace za určité období: změny čistých peněžních toků v rámci všech tří typů činností organizace (běžné, investiční, finanční) a změny ve finančních výsledcích všech tří typů. činnosti organizace.

Změna čistých peněžních toků v rámci tří typů činností organizace je určena vzorcem:

ΔDS = NDP = NDPt.d. + ChDPi.d. + ChDPf.d.,

kde NPV je součet celkových čistých peněžních toků organizace za dané období, NPVt.d. - výše čistého peněžního toku organizace za běžné činnosti, NPV.d. - výše čistého peněžního toku organizace z investiční činnosti, NPV.d. - výše čistého peněžního toku organizace z finančních činností.

Změna finančních výsledků pro všechny typy činností organizace je určena vzorcem:

Δ DS = Rcor = P + Δ Sk = P + ΔSkt.d. + ΔSki.d. + ΔS.d.

Z výpočtů provedených pomocí předložené metodiky je zřejmé, které obchodní transakce a jimi generované finanční výsledky, pro který typ činnosti - běžnou, investiční nebo finanční - měly největší vliv na výši čistého cash flow organizace za období. . Nepřímá metoda tedy umožňuje zjistit, zda získaný zisk postačuje na obsluhu běžné činnosti, a také zjistit důvody nesouladu mezi výší získaného zisku a dostupností finančních prostředků.

Metody optimalizace deficitního peněžního toku závisí na charakteru tohoto deficitu – krátkodobého nebo dlouhodobého. Vyrovnání deficitního peněžního toku v krátkodobém horizontu je dosaženo rozvojem organizačních opatření k urychlení přitahování finančních prostředků a zpomalení jejich plateb.

Informační základnou pro analýzu peněžních toků LLC PKF „Strateg-E“ přímou metodou je „Výkaz peněžních toků“ (Formulář č. 4). Pro analýzu peněžních toků přímou metodou byla sestavena analytická tabulka ( tabulka 9).

Analýza peněžních toků přímou metodou detailně odhaluje pohyb peněžních prostředků na účtech, což nám umožňuje vyvozovat závěry o dostatku prostředků na úhradu stavebních závazků na účtech a také na realizaci investičních aktivit.

V roce 2005 došlo k odlivu finančních prostředků ze současných aktivit PKF Strateg-E LLC, který činil -1010 tisíc rublů. v absolutním vyjádření. V důsledku toho prostředky získané z hlavních činností LLC PKF "Strateg-E" nestačí na jeho realizaci.

Tabulka 9

Analýza hotovostní dostatečnosti LLC PKF "Strateg-E" na základě analýzy cash flow přímou metodou

Ukazatele	Částka, tisíc rublů
1. Současné aktivity
1.1. Příliv hotovosti:
Finanční prostředky získané od kupujících, zákazníků
Jiné zásobování
1.2. Odliv hotovosti
platba za nakoupené zboží, práce, služby
plat
výplata dividend, úroků
výpočty daní a poplatků
jiné výdaje
1.3. CELKEM: příliv (+), odliv (-) finančních prostředků
2. Investiční činnost
2.1. Příliv hotovosti:
výnosy z prodeje dlouhodobého majetku a jiného majetku
výnosy z prodeje cenných papírů a finančních investic
přijaté dividendy
přijatý úrok
Výnosy ze splácení půjček poskytnutých jiným organizacím
2.2. Odliv hotovosti:
akvizice dceřiných společností
pořízení dlouhodobého majetku, výnosné investice do hmotného majetku a nehmotného majetku
akvizice cenných papírů a finančních investic
vyplacené dividendy, úroky, poskytnuté úvěry a půjčky
půjčky poskytnuté jiným organizacím
2.3. CELKEM: přítok (+), odtok (-)
3. Finanční činnosti
3.1. Příliv hotovosti
Výnosy z emise akcií nebo jiných majetkových cenných papírů
Výnosy z půjček a úvěrů poskytnutých jiným organizacím
3.2. Odliv hotovosti
Splácení půjček a úvěrů (bez úroků)
Splácení závazků z finančního leasingu
3.3. CELKEM: odtok (-)
Celkem: Změna v hotovosti

V roce 2006 zaznamenala PKF Strateg-E LLC příliv hotovosti ze svých hlavních činností, který činil 596 tisíc rublů.

Pro výpočet hotovostní přiměřenosti na základě nepřímá metoda měly by být prováděny postupy úprav, které ovlivňují převážnou většinu rozvahových účtů. Výpočty by měly být provedeny na základě předpokládaného obecného pravidla: aby bylo dosaženo korespondence mezi výší čistého zisku, je nutné zvýšit čistý zisk o částku navýšení kapitálu (vlastní a cizí zdroje finančních prostředků) a snížit o částku zvýšení majetku (dlouhodobého i oběžného). Navíc se berou v úvahu jak kladné, tak záporné přírůstky.

Výpočet opravných položek spojených s přírůstkem podle údajů rozvahy (formulář č. 1) LLC PKF "Strateg-E" k 1. 1. 2007 je uveden v tabulce ( tabulka 10).

Tabulka 10

Analýza hotovostní dostatečnosti LLC PKF "Strateg-E" na základě analýzy peněžních toků nepřímou metodou

	Ukazatel výkazu peněžních toků	Součet (tisíc rublů.)
	Čistý zisk před zdaněním
	Úpravy částek:
	amortizace
	kurzové ztráty (kurzové rozdíly)
	příjmy z kapitálového majetku
	úrokové náklady
	Provozní zisk před změnami obratu kapitál (řádek 1 + řádek 2 + řádek 3 - strana 4 + strana 5)
	Změna pohledávek za zákazníky a další pohledávky
	Změny zásob
	Změny v závazcích vůči dodavatelům
	Hotovost z provozní činnosti (strana 6 - strana 7 + strana 8 + strana 9)
	Zaplacený úrok
	Zaplacená daň z příjmu
	Čistá hotovost z provozu aktivity (strana 10 - strana 11 - strana 12)

Na základě výsledků analýzy provedené přímými a nepřímými metodami může vedení organizace upravit svou finanční politiku ve vztazích s dlužníky a věřiteli, rozhodnout o vytvoření potřebných zásob s ohledem na stávající finanční možnosti a úroveň poskytování finančních zdrojů.

Obecně platí, že LLC PKF "Strateg-E" za rok 2006 zaznamenala kladný čistý peněžní tok ve výši 596 tisíc rublů, poměr přiměřenosti čistého peněžního toku je kladný. Čistý peněžní tok je tedy dostatečný k financování vznikajících potřeb, což má pozitivní vliv na solventnost podniku.

Nedostatečný peněžní tok v LLC PKF "Strateg-E", který může mít negativní důsledky, které se projevují: snížením likvidity a úrovně solventnosti; nárůst pohledávek po splatnosti vůči dodavatelům surovin; zvýšení podílu dluhu po splatnosti na přijatých finančních půjčkách; zpoždění výplaty mezd; prodloužení doby trvání finančního cyklu a v konečném důsledku snížení ziskovosti využívání vlastního kapitálu a aktiv organizace.

Výsledky výpočtu slouží k optimalizaci peněžních toků, což je proces výběru nejlepších forem jejich organizace s přihlédnutím k podmínkám a charakteristikám ekonomické činnosti.

Na konci této části vypočítáme hlavní ukazatele obratu hotovosti - obratový poměr a dobu trvání obratu ve dnech ( tabulka 11).

Vzhledem k tomu, že společnost nemá na účtu a v pokladně prakticky žádné peněžní zůstatky, jsou výsledky obratové analýzy následující: obratový poměr byl na konci roku 2006 92,44 obratu. Hotovost se tak promění v příjem 92,44krát. Tento údaj se oproti roku 2005 snížil o 54,83 otáček. Doba obratu ve dnech v roce 2006 byla 6 dnů. Tento ukazatel se oproti roku 2005 snížil o 6 dní. Pokles tohoto ukazatele je způsoben snížením průměrného peněžního toku o 203 tisíc rublů. a zvýšení příjmů z prodeje o 9199 tisíc rublů.

Tabulka 11

Výpočet ukazatelů hotovostního obratu LLC PKF "Strateg-E" pro roky 2005-2006

Ukazatele	№ formulář, číslo řádku	Význam		Absolutní změna
		rok 2005	2006
1. Tržby z prodeje, tisíc rublů.		19180 (příloha 4)	(Příloha 2)
2. Průměrné peněžní zůstatky	(1, 260 gr.3+1, 260 gr.4)/2
3. Poměr peněžního obratu	2 010 / (1 260 gr.3+1, 260 gr.4)/2
4. Doba obratu ve dnech	((1, 260 gr.3+1, 260 gr.4)/2) x 360 / 2 010

V důsledku toho PKF Strateg-E LLC uvolnila prostředky: Uvolnění prostředků z oběhu = 28379 / 360 x (4-10) = 472,98 tisíc rublů.

V důsledku efektivnějšího využití finančních prostředků v LLC PKF "Strateg-E" tedy došlo k uvolnění finančních prostředků z oběhu ve výši 472,98 tisíc rublů.

2.4. Hlavní směry pro zlepšení řízení cash flow

Shrneme-li výše uvedené, můžeme vyvodit následující závěry. U analyzovaného podniku je pro účely řízení peněžních toků a udržení likvidity nutné provádět měsíční prognózu peněžních toků, jejíž implementaci by měli analyzovat ekonomové. Aktuální plánování peněžních toků LLC PKF "Strateg-E" umožňuje optimalizovat jejich zůstatky a určit potřebu dalšího získávání finančních prostředků nebo možnost předčasného splacení úvěrů z důvodu přebytečné likvidity.

Závěrem podotýkáme, že pro účely efektivního cash managementu PKF Strateg-E LLC je nutné zajistit zvýšení běžného ukazatele likvidity a celkového ukazatele krytí. Nízká hodnota těchto ukazatelů je dána významnou velikostí pohledávek a závazků a značným objemem zásob. Pro zvládnutí závazků PKF Strateg-E LLC je nutné: přijmout opatření k vymáhání dluhu po dobu delší než 45 dnů; potvrdit reálnost pohledávek a závazků, provést odsouhlasení vzájemných zúčtování; sledovat poměr pohledávek a závazků; vést platební kalendář (nejlépe formou počítačového programu) pro operativní správu pohledávek a závazků. Jasné pochopení stavu vypořádání s kupujícími a zákazníky, vládními orgány, které umožní včasnou kalkulaci dluhů po lhůtě splatnosti, obecnými trendy ve vypořádací disciplíně a konkrétními kupujícími, kteří nejčastěji patří mezi nespolehlivé plátce; rozšířit systém zálohových plateb, protože odložená platba vede k tomu, že organizace skutečně obdrží pouze část nákladů na vykonanou práci, doporučuje se poskytnout slevy na zálohové platby provedené společností PKF Strateg-E LLC; ve smlouvách s kupujícími a zákazníky stanovit sankce za nedodržení platebních podmínek; provádět inventarizaci závazků a přijímat opatření ke splacení dluhů po splatnosti; vypracovat předpisy pro práci se závazky;

Snížení pohledávek LLC PKF "Strateg-E" o 50 % zajistí zvýšení celkového ukazatele krytí na úroveň 0,96 nebo o 20 %.

Vážná pozornost musí být věnována úrovním zásob. Pojďme vypočítat optimální výši rezerv na materiály, které dominují struktuře pracovního kapitálu LLC PKF "Strateg-E" na základě údajů z roku 2006. Hlavním typem zboží pro tento podnik jsou požární hlásiče. Stanovme aktuální skladové zásoby požárních hlásičů nezbytných pro běžný provoz podniku v období mezi pravidelnými dodávkami:

Ztek =

kde Мп – průměrná denní zásoba materiálů, t; Plechovka - dodací interval - doba mezi dvěma dodávkami.

Podle PKF Strateg-E LLC je průměrná denní dodávka požárních hlásičů 30 kusů, interval dodávek od výrobců je v průměru 35 dní.

Ztek = (30 t x 35 dní) / 2 = 525 ks.

Společnost potřebuje bezpečnostní zásoby. Pojďme si to spočítat s přihlédnutím k tomu, že jejich dodací lhůta se odhaduje v průměru na 15 dní.

Zstr = MP (Tpod) = 30 x (15 dní) = 450 ks.

Přepravní zásoba musí zohledňovat dobu přepravy materiálu na pracoviště. Doba přepravy paliva v tomto případě může dosáhnout v průměru 2 dnů. Roční spotřeba v roce 2006 byla 20 280 kusů. požární hlásiče.

Ztr =
= 20 280 x 2/360 = 113 ks.

Sazba rezervy paliva je určena sečtením běžných, pojistných a přepravních rezerv.

Norma zásob = 525 + 450+113 = 1088 ks.

Při průměrné pořizovací ceně 1 ks. v roce 2005 236 rublů, standardní hodnota rezervy v hodnotovém vyjádření bude 236 x 1088 = 257 tisíc rublů.

Při skutečné průměrné úrovni zásob v roce 2006 činily přebytečné zásoby senzorů 347,8 tisíc rublů.

Výpočet normy zásob zboží tedy odhalil, že analyzovaný podnik měl v roce 2006 přebytečné zásoby v hodnotě 90,8 tisíc rublů, což je rezerva pro uvolnění pracovního kapitálu.

Závěr

Realizace všech typů finančních a obchodních transakcí organizace je doprovázena pohybem finančních prostředků - jejich příjmem a výdejem. Finanční prostředky podniku lze definovat jako částky, které podnik vlastní v ruských a cizích měnách, nacházející se v pokladně, na zúčtovacích, cizích měnách a na jiných bankovních účtech. Aby bylo možné činit manažerská rozhodnutí související s cash flow, aby bylo dosaženo nejlepšího efektu ekonomických činností, potřebuje vedení organizace neustálé povědomí o stavu hotovosti. V důsledku toho je cílem hotovostní analýzy získat požadovaný objem a parametry, které poskytují objektivní, přesný a včasný popis směrů příjmu a výdajů finančních prostředků, objemu, složení, struktury, objektivních a subjektivních, vnějších a vnitřních faktorů, které mají různé vlivy na změny peněžních toků .

Analýza finančních prostředků organizace zahrnuje konstrukci systému ukazatelů charakterizujících dostupnost, složení, strukturu, pohyb, obrat a dostatek finančních prostředků. Systém analytických ukazatelů je založen na ukazatelích úrovně, dynamiky a složení finančních prostředků organizace. Tento přístup je založen na analýze a výpočtu ukazatelů struktury a dynamiky peněžních toků podle typu činnosti organizace za řadu let. Přístup založený na analýze hotovostního obratu zahrnuje výpočet peněžního obratu a doby hotovostního obratu odpovídající výrobnímu a obchodnímu cyklu. Výpočet ukazatelů solventnosti je založen na předpokladu vlivu likvidity oběžných aktiv organizace na její aktuální solventnost. Dále je nutné vypočítat ukazatele hotovostní přiměřenosti na základě analýzy peněžních toků, a to přímou nebo nepřímou metodou.

Aktuální plánování peněžních toků LLC PKF "Strateg-E" umožňuje optimalizovat jejich zůstatky a určit potřebu dalšího získávání finančních prostředků nebo možnost předčasného splacení úvěrů z důvodu přebytečné likvidity.

Obecně nám analýza řízení pracovního kapitálu ve společnosti PKF Strateg-E LLC umožňuje formulovat následující doporučení pro tento podnik:

Přiměřené snížení výše pohledávek a jejich podílu na struktuře pracovního kapitálu. Revize podmínek vyrovnání s kupujícími podniku; poskytování slev za včasnou platbu; zpřísnění sankcí za pozdní platby;

Kontrola poměru temp růstu pohledávek a závazků. Zabránění tomu, aby tempo růstu pohledávek převyšovalo závazky;

Snížení peněžních zůstatků v průměru o 460 322 RUB. na jejich optimální hodnotu;

Zvýšení obratu pracovního kapitálu v důsledku zvýšení výnosů z prodeje a optimalizace výše pracovního kapitálu obecně a jednotlivých prvků;

Mobilizace rezervy na růst příjmů ve výši 1340,12 tisíc rublů. urychlením obratu pracovního kapitálu LLC PKF "Strateg-E".

Seznam použité literatury

Federální zákon „O účetnictví“ ze dne 21. listopadu 1996 č. 129-FZ (ve znění pozdějších předpisů a dodatků)

Schváleny předpisy o účetnictví a finančním výkaznictví v Ruské federaci. nařízením Ministerstva financí Ruské federace ze dne 29. července 1998. č. 34n. (se změnami a doplňky.)

Účetní předpisy „Účetní politika organizace“ (PBU 1/98). Schváleno vyhláškou Ministerstva financí Ruské federace ze dne 9. prosince 1998 č. 60n (ve znění vyhlášky Ministerstva financí Ruské federace ze dne 30. prosince 1999 č. 107n)

Účetní předpisy „Účetní výkazy organizace“ (PBU 4/99), schválené nařízením Ministerstva financí Ruské federace ze dne 07.06.99 č. 43n.

Vyhláška Ministerstva financí Ruska ze dne 22. července 2003 č. 67n „O formulářích účetní závěrky organizace“

Účtová osnova pro účetnictví finanční a ekonomické činnosti organizací a návod k jejímu použití. Schváleno nařízením Ministerstva financí Ruské federace ze dne 21. října 2000 č. 94n.

Abryutina M.S., Grachev A.V. Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku. Vzdělávací a praktická příručka - 2. vyd., přepracovaná. – M.: „Obchod a služby.“ - 2001. – 256 s.

Arkhipov V.E. Principy efektivního managementu a marketingu. - M.: INFRA-M. - 1998.

Balabanov I.T. Finanční řízení. - M.: Finance a statistika. - 2004.

Blank I.A. Finanční řízení: Školicí kurz. – 2. vyd., přepracováno a doplněno. – K.: Elga, Nika-Centrum. 2005. - 544 s.

Účetnictví: Učebnice / A.S. Bakaeva, P.S. Bezrukikh, N.D. Vrublevsky a další / Ed. P.S. Bezruký. 4. vyd., revidováno. a doplňkové - M.: Účetnictví, 2002. - 719 s.

Vasiljeva L.S. Finanční analýza: učebnice / L.S. Vasilyeva, M.V. Petrovská. - M.: KNORUS. 2006. – 412 s.

Volkov O.I. Podniková ekonomika. Učebnice. / Ed. O.I. Volková. - M: Infra-M. - 1998.

Peníze, úvěry, banky: Učebnice / Ed. O.I. Lavrushin. – 3. vyd., přepracováno a doplněno. – M.: KNORUS. - 2004. – 576 s.

Peníze. Kredit. Banky / Ed. Zhukova E.F. - M.: Finance a statistika. -2003.

Dolan E. J. Peníze, bankovnictví a měnová politika. - Petrohrad: Litera plus. - 1994.

Efimová O.V. Finanční analýza.-4. vyd., revidováno. a doplňkové – M.: Nakladatelství „Účetnictví“. - 2002. – 528 s.

Dějiny ekonomických doktrín / Ed. Avtomonova V., Ananina O., Makasheva N. - M.: INFRA-M, 2002. - 736 s.

Kamaev V.D. Učebnice základů ekonomické teorie. - M.: VLADOS. - 2004. – 375 s.

Keynes J.M. Vybraná díla - M.: Antologie ekonomických klasiků. - 1993.

Kovalev V.V. Úvod do finančního řízení. - M.: Finance a statistika. - 2003.

Kovaleva A.M. Finance. Tutorial. / Ed. DOPOLEDNE. Kovaleva. - M: Finance a statistika. - 2000.

Kozlová E.P., Babčenko T.N., Galanina E.N. Účetnictví v organizacích. – 2. vyd. přepracováno a doplňkové - M.: Finance a statistika. - 2002. – 752 s.

Ekonomický kurz / Ed. Raitzberga B.A. - M.: INFRA-M. - 2003.

Kurz ekonomické teorie. Obecné základy ekonomické teorie, mikroekonomie, makroekonomie, tranzitivní ekonomie: Učebnice / Ed. Sidorovič V.A. - M.: Moskevská státní univerzita pojmenovaná po. M.V. Lomonosov, Nakladatelství "DIS". - 1997. - 784 s.

Kurz ekonomické teorie: Učebnice - 4. rozšířené a přepracované vydání - Kirov: "ASA". - 2000. – 752 s.

Lokhanina I.M. Finanční analýza na základě účetní závěrky: Učebnice; 2. vyd., revidováno. a doplňkové Yarosl. Stát univ. město - Jaroslavl. - 2000. - 103 s.

Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku: Učebnice. příručka pro vysoké školy / Ed. prof. N. P. Lyubushina. – M.: JEDNOTA-DANA. - 2002.

McConnell K.R., Brew S.L. Ekonomie: Principy, problémy a politiky. - M.: Republika. -1993. - 400 s

Mill J. Základy politické ekonomie. - M.: Pokrok. - 1996.

Svět peněz. Krátký průvodce měnovým, úvěrovým a daňovým systémem Západu. – M.: JSC „Vývoj“. 1992. – 296 s.

Novoselov L.A. Hotovostní platby v obchodní činnosti. -M.: YurInforR. - 2005.

Paliy V.F. Finanční účetnictví: Průvodce studiem: Za 2 hodiny. - M.: FBK -TISK. - 1998.

Savitskaya G.V. Analýza ekonomické činnosti podniku. Učebnice. - M.: Infra-M, 2001. - 788 s.

Selezneva N.N., Ionova A.F. Finanční analýza. Finanční řízení: Učebnice. manuál pro univerzity. -2. vyd. přepracováno a doplňkové - M.: UNITY-DANA. - 2003.

Finanční řízení: teorie a praxe: Učebnice / Ed. E.S. Stoyanová. 5. vydání přepracované. a doplňkové – M.: Nakladatelství „Perspektiva“. 2004. – 656 s.

Finanční účetnictví: Učebnice / Ed. Prof. V.G. Getman. - M.: Finance a statistika. - 2002.

Finance / Ed. Drobozina L.A. - M.: JEDNOTA. - 2006.

Ekonomický rozbor: Učebnice pro vysoké školy / Ed. L.G. Gilyarovskaya.-2. vyd., dopl.- M.: UNITI-DANA.- 2002. – 615 s.

Blokhin K.M. Sestavení rozpočtu peněžních toků přímou metodou // Výkazy auditu 2006. č. 2. -S. 12-18

Bondarchuk N.V. Analýza peněžních toků z běžné, investiční a finanční činnosti organizace // Výkazy auditu. – 2004 - č. 3. - S. 15-21

Krasavina L.N. Problémy peněz v ekonomické vědě // Peníze a úvěr. – 2001. - č. 10.

Mizikovsky E.A., Družhilovskaya T.Yu. Změna kapitálu a cash flow // Výkazy auditu. – 2005. - č. 9 – S. 26-31.

měnový proudy A... . 2. Řízení proces půjčování dlužníka na příklad Moscow Credit... více na charakteristický příklad. Společnost: OOO PKF"ANNA" ... implementace optimální strategie distribuce zdarma...

1. Zlepšení řízení platební schopnost na RUP GLZ Centrolit

   Kurz >> Management

   ... na téma „Zlepšení řízení platební schopnost na podnik ( na příklad ... strategie ... OOO PPTK "Energostroy", Rostov- na-Don; OOO"Vimperg", Kaliningrad; OOO PKF"Vinte-N", Krasnodar; OOO"Aki", Voroněž; OOO ... řízení měnový proudy na ...

2. Řízení investice (1)

   Kurz >> Finanční vědy

   Postavený na na základě analytické metody měnový proudy. Měnový tok– účtenky (kladné měnový tok) a výdaje (záporné měnový tok) měnový rozpracované prostředky...

3. Řízení kvalitu výrobků a zboží na příklad Svetlogorský mlýn na celulózu a lepenku

   Zpráva z praxe >> Marketing

   Nejprve operace tok celulóza... na rozvoj kompetentních strategiečinnost podniku na ... OOO PKF"VIF", PSP "Apex-S" na...příchod měnový finančních prostředků na ... řízení na na základě schémat mechanismů řízení kvalita produktu; Moderní řízení ...

0

Ekonomická fakulta

KURZOVÁ PRÁCE

v oboru: "Analýza finanční a ekonomické činnosti podniků"

Analýza peněžních toků podle výkazu peněžních toků podniku (na příkladu OJSC Kumertau Aviation Production Enterprise)

anotace

Tento příspěvek nastiňuje teoretické aspekty tvorby peněžních toků; je uvedena charakteristika otevřené akciové společnosti „Kumertau Aviation Production Enterprise“; byl analyzován vznik cash flow a byly navrženy způsoby jeho zvýšení v OJSC „KumAPP“.

Práce byla vytištěna na 37 stranách s použitím 33 pramenů, obsahuje 11 tabulek, 1 kresbu.

Úvod ........................ 4

1 Teoretické aspekty tvorby peněžních toků................................................ 6

1.1 Pojem cash flow v podniku................................................ 6

1.2 Faktory utvářející peněžní toky ................................................ ....... 9

1.3 Metody řízení peněžních toků............................................................ ....10

2 Analýza podnikových peněžních toků (na příkladu OJSC KumAPP).......13

2.1 Organizační a ekonomická charakteristika podniku................................................. 13

2.2 Finanční analýza podnikatelské činnosti........................ 16

2.3 Analýza tvorby peněžních toků............................................ ........... 24

3 Problémy tvorby peněžních toků v OJSC "KumAPP" a způsoby jejich zlepšení.........29

3.1 Problémy utváření peněžních toků podniku................................................. 29

3.2 Způsoby, jak zvýšit cash flow v OJSC KumAPP................................... 30

Závěr.................. 31

Seznam použitých zdrojů................................................34

Úvod

Relevantnost tématu je dána skutečností, že vědecké přístupy k tvorbě podnikových peněžních toků umožňují zajistit finanční stabilitu a solventnost jak v současnosti, tak i v budoucnu. Proto jsou peněžní toky každého podniku, bez ohledu na jeho formu vlastnictví, klíčovým objektem finančního řízení.

Cílem předmětu je prostudovat proces generování peněžních toků podle výkazu peněžních toků na příkladu výrobního podniku a získat praktické dovednosti při výpočtu hlavních ukazatelů charakterizujících pohyb finančních zdrojů.

V rámci stanoveného cíle je třeba řešit následující úkoly:

Byly studovány teoretické aspekty tvorby peněžních toků;

Je charakterizován postup pro generování peněžních toků v OJSC „KumAPP“;

Jsou navrženy způsoby, jak zvýšit peněžní toky v OJSC "KumAPP".

Předmětem práce v kurzu byl výrobní podnik

otevřená akciová společnost "Kumertau Aviation Production Enterprise", která vyrábí letadla, provádí jejich údržbu a opravy.

Předmětem práce v kurzu jsou peněžní toky OJSC KumAPP, faktory, které je ovlivňují a možné způsoby zvýšení peněžních toků.

V práci byla použita finanční dokumentace a výkaznictví OJSC „KumAPP“ za období 2009-2011.

Teoretická problematika byla studována na základě materiálů z učebnic autorů V.G.Artemenka, G.I. Andreeva, S.V. Bolshakova, E.V. Dobřenková, A.M. Dolgoruková, V.S. Efremeov, L. Kolpina a další. Pro provedení studie byly použity materiály periodického tisku, jako jsou časopisy „Economist's Handbook“ a „Finance“.

1 Teoretické aspekty tvorby peněžních toků

1.1 Pojem cash flow v podniku

Cash flow jsou peníze, které podnik obdrží ze všech druhů činností a vynaloží na zajištění další činnosti.

Příliv finančních prostředků se provádí prostřednictvím výnosů z prodeje výrobků (zboží, prací, služeb), výnosů z prodeje majetku, zvýšení základního kapitálu dodatečnou emisí akcií, přijatých úvěrů a půjček, prostředků z emise podnikových dluhopisů, cílené financování atd.

K odlivu hotovosti dochází v důsledku krytí běžných (provozních) nákladů, investičních výdajů, odvodů do rozpočtu a mimorozpočtových fondů, výplat dividend a úroků vlastníkům majetkových cenných papírů, provizí zprostředkovatelům apod.

Rozdíl mezi všemi peněžními příjmy a srážkami za určité období (měsíc, čtvrtletí, rok) tvoří čistý peněžní přítok (peněžní rezervu).

Hlavním faktorem při generování peněžních toků je platba zákazníků za náklady na produkty prodané podnikem. V konečném důsledku je to přítomnost či nepřítomnost finančních prostředků, která určuje možnosti a směry rozvoje podniku, včetně možnosti investování finančních prostředků za účelem vytváření dodatečných příjmů. Kromě toho podnik potřebuje stálou dostupnost určitého množství hotovosti jako nejlikvidnějších aktiv, které podporují jeho solventnost.

Podle ekonomů E.V. Dobřenkov a A.M. Dolgorukov, existují zásadní rozdíly mezi výší hotovosti (čistý příliv) a výší zisku přijatého v daném období, což není vždy manažeři podniků chápáno. Zejména ve výsledovce je výsledek hospodaření (zisk) tvořen v souladu se zásadou akruálního účetnictví, podle které se příjmy a výdaje bez ohledu na skutečný peněžní tok promítají do účetního období, ve kterém k nim došlo.

Kromě toho určité typy naběhlých nákladů a rezerv, jako jsou odpisy a rezervy na budoucí výdaje, zvyšují výrobní náklady, ale nezpůsobují vůbec žádné odlivy hotovosti.

finančních prostředků. Investiční operace podniku vytvářejí významné peněžní toky, ale prakticky se neodrážejí ve výpočtu zisku. Finanční transakce nesouvisející s provozními a neprovozními výnosy a náklady (např. příjem a splácení úvěrů a půjček, účelové financování) se do vykazování při tvorbě zisku rovněž nepromítají.

Peněžní metoda, která se používá k výpočtu peněžních toků, se tedy výrazně liší od akruální metody používané pro stanovení zisku.

Zisk vyjadřuje nárůst zálohových nákladů, které charakterizují efektivitu řízení podniku. Přítomnost zisku však neznamená, že podnik má k dispozici volné peníze na utrácení.

Systematické účetnictví a kontrola cash flow v moderním podniku pomáhá zajistit finanční stabilitu a solventnost jak v současnosti, tak i v budoucnu. Příslušná služba podniku musí řídit peněžní toky tak, aby byla maximalizována ziskovost a likvidita byla udržována na dostatečně vysoké úrovni.

Při nedostatku finančních prostředků je podnik v podmínkách samofinancování nucen získávat prostředky formou úvěrů. Aby v daném období nevznikla potřeba úvěru, je vhodné v rámci dostupných možností rozdělit příjmy a výdaje po měsících tak, aby co nejméně výdajů bylo vynaloženo v měsících s nejnižšími příjmy. a naopak. Celková výše příjmů a výdajů za období se přitom samozřejmě nemění.

V praxi to znamená buď zvýšení výnosů, nebo snížení výdajů v určitých měsících (čtvrtletích) období. Nárůst výnosů je zajištěn především zrychlením obratu pohledávek a pokles výdajů zpomalením obratu závazků. Ten lze regulovat pouze z hlediska plateb dodavatelům a záloh. Zbytek plateb za dluhy podniku je regulován a účty splatné za tyto platby se mohou zvýšit pouze tím, že se stanou po splatnosti.

Pro efektivní regulaci peněžních toků jsou klasifikovány.

Klasifikační funkce	Druhy peněžních toků
1. Druh finanční a ekonomické činnosti	1.1. Pro aktuální (provozní) činnost 1.2. Podle investiční činnosti 1.3. Podle finanční činnosti
2. Rozsah servisu obchodního procesu	2.1. Celkový peněžní tok za podniky jako celek 2.2. Cash flow strukturální jednotky (pobočky) 2.3. Dceřiný peněžní tok 2.4. Cash flow pro individuální a obchodní transakce
	3.1. Příchozí cash flow (příliv peněz) 3.2. Odchozí peněžní tok (cash outflow)
4. Forma realizace	4.1. Tok peněz 4.2. Bezhotovostní peněžní tok
5. Rozsah oběhu	5.1. Externí peněžní tok 5.2. Vnitřní peněžní tok
6. Délka časové prodlevy	6.1. Krátkodobé peněžní toky 6.2. Dlouhodobý peněžní tok
7. Podle úrovně dostatku hotovosti	7.1. Přebytek 7.2. Optimální 7.3. Brzy v zasobě
8. Druh měny	8.1. V národní měně 8.2. V cizí měně
9. Podle metody předvídatelnosti	9.1. Očekávaný (předpokládaný) peněžní tok 9.2. Náhodný stream
10. Kontinuita formace	10.1. Pravidelný peněžní tok 10.2. Diskrétní peněžní tok
11. Stabilita časových intervalů formování	11.1. Pravidelný peněžní tok s jednotnými časovými intervaly (prodlevy) 11.2. Pravidelný peněžní tok s nerovnoměrnými časovými intervaly
12. Hodnocení v čase	12.1. Skutečný peněžní tok 12.2. Budoucí peněžní tok

Hotovost je tedy nejomezenějším (nedostatečným) zdrojem v tržní ekonomice a úspěch společnosti je do značné míry určován schopností jejího managementu efektivně využívat hotovost.

Každý typ peněžních toků vyžaduje zvláštní přístup k řízení. Peněžní toky z běžné (provozní) činnosti tedy zahrnují příjem a použití finančních prostředků, které zajišťují výkon výrobních a obchodních funkcí podniku.

Ekonom Efremov identifikuje následující kategorie, které tvoří příliv finančních prostředků:

— peněžní příjmy z prodeje výrobků (zboží, prací a služeb) v běžném období;

— výnosy z dalšího prodeje zboží přijatého prostřednictvím barterové směny;

— výnosy ze splacení pohledávek ve vykazovaném období;

— zálohy přijaté od kupujících a zákazníků;

- účelové financování;

— přijaté krátkodobé půjčky;

- jiné zásobování.

K odlivu finančních prostředků dochází v důsledku:

— platby faktur dodavatelům a zhotovitelům;

— odměňování zaměstnanců;

— srážky do rozpočtu a příspěvky do mimorozpočtových fondů;

— zaplacení zúčtovatelných částek;

— splácení krátkodobých půjček a půjček, včetně plateb úroků;

— krátkodobé finanční investice;

- ostatní platby.

ve finančních činnostech zajišťují peněžní toky:

— krátkodobé půjčky a půjčky;

— výnosy z emise krátkodobých cenných papírů;

— rozpočet nebo jiné krátkodobé financování;

— dividendy a úroky z krátkodobých finančních investic;

- jiné zásobování.

Odliv finančních prostředků je zde tvořen:

— vydávání záloh;

— krátkodobé finanční investice;

— platby úroků z přijatých krátkodobých půjček a půjček;

— splácení krátkodobých půjček a půjček;

- ostatní platby.

Nejobecnějším parametrem je agregát

cash flow podniku, který charakterizuje celkový objem příjmů a výdajů peněžních toků. Konečný zůstatek v rozvaze se provádí podle vzorce:

Okp = ChDPtd + ChDPid + ChDPfd + Onp (1),

kde Okp a Onp jsou peněžní zůstatky na konci a začátku zúčtovacího období,

NHDPtd, NHDPid a NHDPfd - čisté peněžní příjmy z běžné, investiční a finanční činnosti.

Účelem takového výpočtu je určit částku čistých peněžních příjmů za podnik jako celek. Kladný zůstatek peněžních toků indikuje finanční stabilitu podnikatelského subjektu a záporný znamená ztrátu finanční rovnováhy. Na základě analýzy peněžních toků za minulé období je vytvořena prognóza do budoucna (rozpočet peněžních toků a platební bilance).

Praxe finančního řízení tedy identifikuje nejčastější faktory, které tvoří peněžní toky podniku. Aktivní vliv na tyto faktory vám umožňuje poskytnout podniku dostatečné množství financí.

1.3 Metody řízení peněžních toků

Efektivní řízení peněžních toků vyžaduje vytvoření zvláštní politiky řízení jako součásti celkové finanční strategie podniku. Ekonom S.V. Bolshakov navrhuje vypracovat takovou politiku podle následujících hlavních fází:

1 Analýza peněžních toků společnosti v předchozím období.

2 Studium faktorů ovlivňujících tvorbu podnikových peněžních toků.

3 Odůvodnění typu politiky řízení peněžních toků pro podnik.

4 Výběr směrů a metod pro optimalizaci podnikových peněžních toků.

5 Plánování podnikových peněžních toků v kontextu jejich jednotlivých typů.

Efektivní politika řízení peněžních toků

zahrnuje zajištění účinné kontroly nad implementací zvolené politiky řízení peněžních toků podniku.

Analýza peněžních toků společnosti v předchozím období. Hlavním účelem této analýzy je identifikovat míru dostatečnosti při tvorbě finančních prostředků, efektivitu jejich využití a také objemově a časovou bilanci kladných a záporných peněžních toků podniku. Analýza cash flow se provádí za podnik jako celek, v kontextu hlavních typů jeho ekonomických činností a za jednotlivé strukturální útvary („centra odpovědnosti“).

V první fázi analýzy je zkoumána dynamika celkového objemu peněžního obratu podniku. V procesu tohoto aspektu analýzy se porovnává tempo růstu celkového objemu peněžního obratu s tempem růstu podnikových aktiv, objemů výroby a prodeje výrobků. Pro posouzení úrovně tvorby peněžních toků v procesu ekonomické činnosti podniku se používá ukazatel měrného objemu peněžního obratu na jednotku použitého majetku.

Nárůst dynamiky tohoto ukazatele ukazuje na zintenzivnění tvorby peněžních toků podniku v procesu uskutečňování jeho ekonomických činností a naopak.

V této fázi analýzy je třeba věnovat zvláštní pozornost zohlednění dynamiky celkového objemu hotovostního obratu v provozní činnosti podniku. Pro tyto účely lze použít ukazatel měrného objemu peněžního obratu podniku na jednotku prodaných výrobků.

Nakonec v této fázi analýzy je třeba porovnat míru dynamiky trvání peněžního obratu za provozní činnosti ve dnech s mírou dynamiky cyklu peněžního obratu (finančního cyklu) podniku.

Ve druhé fázi analýzy je uvažována dynamika objemu a struktury tvorby kladných peněžních toků (cash inflow) podniku v kontextu jednotlivých zdrojů. Hlavní pozornost v této fázi analýzy je zaměřena na studium zdrojů peněžních toků podle typu ekonomické činnosti podniku. Jelikož hlavním generátorem kladných peněžních toků jsou provozní činnosti, je důležitým hodnotícím ukazatelem koeficient podílu provozních činností na tvorbě tohoto toku.

Ve třetí fázi analýzy je uvažována dynamika objemu a struktury záporných peněžních toků (hotovostních výdajů) podniku v určitých oblastech peněžních výdajů. V této fázi analýzy se nejprve zjišťuje, jak proporcionálně byly tyto náklady rozloženy mezi hlavní druhy ekonomické činnosti podniku, zda měly pravidelný nebo mimořádný charakter a do jaké míry byly objektivně určeny. Protože investiční náklady hrají největší roli při zajišťování rozvoje podniku, je důležitým hodnotícím ukazatelem koeficient podílu investičních aktivit na tvorbě záporných peněžních toků.

Ve čtvrté fázi analýzy je uvažována bilance kladných a záporných peněžních toků za celkový objem podniku jako celku.

V páté fázi analýzy je dynamika tvorby výše čistého peněžního toku považována za nejdůležitější ukazatel pro hodnocení efektivnosti veškerého finančního řízení směřujícího k zajištění růstu tržní hodnoty podniku.

Zvláštní místo v procesu této analýzy zaujímá „kvalita čistého peněžního toku“ – zobecněná charakteristika struktury zdrojů jeho tvorby.

V šesté fázi analýzy je zkoumána rovnoměrnost tvorby peněžních toků podniku v jednotlivých intervalech sledovaného období. Předměty analýzy uniformity peněžních toků podniku by podle L. Kolpina měly být především:

Celkový objem hotovostního obratu;

Celková částka kladného peněžního toku;

Celková částka záporného peněžního toku;

Částka kladného peněžního toku spojeného s prodejem produktu;

Částka záporného peněžního toku souvisejícího se skutečnou investicí;

Celkový čistý peněžní tok;

Částka čistého zisku z prodeje výrobků.

V sedmé fázi analýzy je zkoumána synchronicita tvorby kladných a záporných peněžních toků v kontextu jednotlivých intervalů sledovaného období.

Řízení tvorby peněžních toků je tedy důležitou oblastí finanční činnosti podniku. Utváření peněžních toků podniku je ovlivňováno různými faktory, které je třeba vzít v úvahu při finančním plánování. Proces generování peněžních toků zahrnuje několik fází. Jejich důsledná implementace umožní podniku generovat cash flow, což mu umožní poskytnout výrobnímu procesu finanční zdroje včas a v dostatečné výši.

2 Analýza podnikových peněžních toků (na příkladu OJSC KumAPP)

2.1 Organizační a ekonomická charakteristika podniku

Otevřená akciová společnost "KumAPP" byla založena v roce 1993 v důsledku privatizace státního podniku "KumAPP". Velikost základního kapitálu je 337 647 tisíc rublů.

Základní kapitál je rozdělen do 377 647 akcií s nominální hodnotou 1 000 rublů za každou. Všech 100 % akcií patří společnosti JSC Russian Helicopters.

Řízení běžné činnosti společnosti (kromě záležitostí spadajících do výlučné působnosti valné hromady akcionářů a představenstva společnosti) zajišťuje generální ředitel zvolený valnou hromadou akcionářů. Adresa sídla: 453300 Bashkortostan, Kumertau, st. Novozarinskaya 15 A.

Společnost byla založena v roce 1962 na základě závodu na mechanické opravy. V roce 1963 KMZ zvládla výrobu přistávacích a pozemních letadel. V roce 1968 byl vyroben první produkt - vrtulník Ka-26, v roce 1972 byla KMZ přejmenována na Kumertau Helicopter Plant a jako mateřská společnost se stala součástí Kumertau Aviation Production Association (1977).

V současné době KumAPP vyrábí následující typy vrtulníků:

Ka-27 PS (pátrání a záchrana);

Ka-28, Ka-29 (doprava a boj);

Ka-31 (radar);

Ka-32A (víceúčelová střední třída);

Ka-32A11BC (víceúčelový);

Ka-226 (lehký víceúčelový).

V současné době je JSC KumAPP velký podnik s rozvinutou infrastrukturou, vybavený moderním vybavením, schopným vyrábět nejmodernější vrtulníkové vybavení. Vrtulníky vyráběné v KumAPP OJSC jsou mezi provozovateli neustále žádané díky svým vysokým výkonnostním charakteristikám, dlouhé životnosti, spolehlivosti motoru a multifunkční avionice.

Hlavními ruskými spotřebiteli produktů FSUE „KumAPP“ jsou Ministerstvo pro mimořádné situace, Ministerstvo obrany Ruské federace, Ministerstvo vnitra, Federální služba pohraniční stráže Ruské federace a další donucovací orgány. Vrtulníky úspěšně provozuje společnost Murmansk Airlines,

„Vladivostokavia“, „Nefteyugansk Airlines“, „Avialift“, „Prana-service“, „MI-Polet“ a další.

Finanční činnost podniku vychází z obsahu účetních pravidel, příslušných pokynů a základních forem účetních výkazů. Účetnictví v OJSC "KumAPP" se provádí na základě účetní politiky podniku.

Ředitel odpovídá za finanční práci v podnicích v souladu s občanským zákoníkem. Za finanční řízení odpovídá jmenovaný finanční ředitel nebo hlavní účetní. Tito funkcionáři na základě ekonomické proveditelnosti určují strukturu a hlavní úkoly nově vytvořené jednotky. Finanční oddělení může být organizováno buď v rámci účetní služby nebo rozděleno do samostatné divize.

Analýza výrobní struktury tohoto podniku umožňuje konstatovat, že má dílenskou výrobní strukturu postavenou na technologickém principu.

Rozbor hlavních technicko-ekonomických ukazatelů je proveden v tabulce 1. Údaje pro analýzu byly získány z účetních výkazů podniku az ekonomických výkazů ekonomického úseku.

Tabulka uvádí ukazatele, které nejúplněji charakterizují výsledky výrobních činností podniku a efektivitu využití dostupných zdrojů.

Tabulka 2 - Analýza technických a ekonomických ukazatelů OJSC "KumAPP"

Název indikátoru				Změny v roce 2011 vzhledem k roku 2009
Výrobní kapacita, jednotky
Naturální produkce, jednotky.
Využití výrobní kapacity, %
Tržby z prodeje, tisíce rublů
Čistý zisk, tisíc rublů.
Počet zaměstnanců
Produktivita práce tis
Průměrný zůstatek pracovního kapitálu, tisíc rublů.

Pokračování tabulky 2

Průměrný roční kapitál, tisíc rublů.
Průměrné roční náklady na dlouhodobý majetek, tisíce rublů.
Poměr kapitálu a práce, rub./osoba.
Materiálové náklady, tisíce rublů.
Rentabilita vlastního kapitálu, v akciích
Rentabilita tržeb, v podílech jednotek.
Ukazatel obratu pracovního kapitálu, obrat
Kapitálová produktivita stálých aktiv, rub/rub.
Produktivita materiálu, rub./rub.

Údaje z tabulky ukázaly, že tržby z prodeje vzrostly ve srovnání s rokem 2009 o 3 472 814 tisíc rublů. Navzdory tomu se však čistý zisk podniku snížil o 1883 tisíc rublů. Průměrná roční hodnota oběžných aktiv vzrostla o 7 745 509 tisíc rublů. To je vysvětleno zvýšenými potřebami výrobního procesu na pracovní kapitál a především na zásoby surovin a materiálů.

Obrázek 1 - Změny technických a ekonomických ukazatelů OJSC "KumAPP" za období 2009-2011.

Průměrné roční náklady na dlouhodobý majetek se zvýšily o 724 524 tisíc rublů. To je také způsobeno nutností výroby. Lze mít za to, že jedním z faktorů růstu objemů výroby je technické dovybavení a zvýšení výrobní kapacity v podniku. Zároveň se zvýšila efektivita využívání dlouhodobého majetku o téměř 0,46 rublů. z každého rublu jejich hodnoty.

Růst tržeb nám umožnil zlepšit efektivitu využití a provozního kapitálu. Obrat oproti roku 2009 vzrostl, i když jen mírně. A stále zůstává velmi nízká a činí pouze 0,4 otáčky za rok. To naznačuje, že KumAPP OJSC nepoužívá moderní metody regulace zůstatků pracovního kapitálu. Neefektivní využívání pracovního kapitálu vede k nepřiměřenému navyšování jejich objemu a vzniku velké závislosti na úvěrech a partnerech. V této organizaci je nutné studovat a uplatňovat vědecké metody formování struktury pracovního kapitálu a tím snižování jejich celkové hodnoty.

Produktivita práce vzrostla o 883,4 tisíc rublů. na zaměstnance. K tomu došlo v důsledku optimalizace počtu zaměstnanců a zvýšení celkových výnosů z výrobní činnosti.

Ekonomické výsledky činnosti OJSC KumAPP tedy můžeme považovat za uspokojivé. Je však nutné provést opatření v oblasti finančního řízení ke snížení nákladů a zvýšení ukazatelů rentability.

2.2 Finanční analýza ekonomické činnosti podniku

Finanční analýza hospodářské činnosti se provádí podle ukazatelů účetní závěrky podniku. Pomocí formuláře č. 1 (bilance) budeme analyzovat dynamiku majetku OJSC KumAPP za období 2009-2011.

Tabulka 3 - Dynamika stavu nemovitosti

vlastnictví							2011 do roku 2009
Základní zařízení

Pokračování tabulky 3

Pohledávky dluh
neaktuální
Hotovost zařízení
Materiály
obchodovatelné
vlastnictví

Možnosti generování peněžních toků podniku jsou dány skladbou a objemem jednotlivých položek majetku podniku. Analýza dynamiky nemovitostí ukázala, že aktiva společnosti oproti roku 2009 vzrostla. Ve vztahu k ukazatelům roku 2010 však celkový objem majetku podniku poklesl.

Peněžní aktiva společnosti se snížila, což svědčí o nedostatečně efektivní tvorbě peněžních toků.

Analýza tabulky ukázala, že hlavní podíl na aktivech podniku tvoří pracovní kapitál. Jejich podíl je 2x vyšší než u dlouhodobého majetku. To naznačuje vysokou mobilitu a manévrovatelnost aktiv OJSC "KumAPP"

OJSC KumAPP má zároveň značné rezervy na generování peněžních toků, protože dochází k nárůstu dlouhodobého majetku. Podíl hmotných rezerv se ale snižuje. To může mít negativní dopad na výrobní proces, a tím i na výstup produktu.

V tabulce 3 budeme analyzovat dynamiku ukazatelů zdrojů tvorby majetku OJSC KumAPP.

Zdroje financování							2011 do roku 2009
Statutární
vlastní
Splatné účty dluh:
Za daně
Pro dodavatele
Podle platu
Mimorozpočet
Zdroje

Analýza tabulky 3 ukázala, že vlastní kapitál podniku roste. Její podíl tedy převyšuje podíl vypůjčených prostředků. To pozitivně charakterizuje bonitu a finanční pozici podniku.

OJSC "KumAPP" má nízké dluhy vůči dodavatelům, daním a mimorozpočtovým příspěvkům. OJSC KumAPP nemá žádné mzdové nedoplatky.

Je to důsledek včasných propočtů podniku. Proto lze OJSC KumAPP charakterizovat jako podnik s vysokou bonitou.

V tabulce 4 vypočítáme ukazatele ziskovosti. Ziskovost je nejdůležitějším ukazatelem efektivnosti ekonomických aktivit podniku a využití jeho zdrojů. Ziskovost ukazuje, kolik zisku je na 1 rubl ukazatele charakterizujícího výrobní činnosti podniku nebo zdroje, které má.

Údaje z výpočtů ukazatelů ziskovosti ukázaly, že OJSC KumAPP je obecně ziskový podnik.

Ukazatele ziskovosti jako rentabilita tržeb, celkový kapitál (aktiva), oběžná aktiva a vlastní kapitál však klesají. To je způsobeno faktory, jako je pokles čistého zisku podniku na konci roku 2011 a zvýšení nákladů na fixní a pracovní kapitál, stejně jako výše příjmů z prodeje vyrobených produktů.

Rentabilita výroby, tedy návratnost nákladů, se zvýšila díky poklesu jednotkových nákladů v podniku. Zvýšení rentability výroby bylo pozitivně ovlivněno přijetím vládní zakázky na výrobu produktů závodu.

Hlavním důvodem zvýšení efektivity výrobních a obchodních aktivit KumAPP OJSC je výrazný nárůst zakázek a vytížení kapacit, ale i personálu. Proto další zvýšení objemu výroby umožní tomuto podniku zvýšit ziskovost a zvýšit provozní efektivitu.

Obecně platí, že KumAPP OJSC potřebuje provádět komplexní práci, aby zvýšila ziskovost svých činností. Zvýší se tím i ziskovost výrobní a ekonomické činnosti podniku.

Vytvoření dostatečného peněžního toku umožňuje zvýšit finanční stabilitu podniku. V tabulce 5 uvažujeme ukazatele charakterizující finanční stabilitu KumAPP OJSC. Finanční stabilita je charakterizována finanční nezávislostí podniku na přitahovaném kapitálu. Pro posouzení finanční stability se počítá řada koeficientů. Pro posouzení stupně finanční stability jsou vypočtené koeficienty porovnány se standardními, které jsou stanoveny s ohledem na celosvětové zkušenosti s prováděním finančních aktivit úspěšných organizací.

Tabulka 6 - Ukazatele finanční stability OJSC "KumAPP" v roce 2011

Název indikátoru	Na začátek roku	Na konci roku	Změnit, + -	Řízení význam
Koeficient autonomie (finanční nezávislosti).
Poměr finanční závislosti
Poměr finanční stability
Poměr finančního rizika
Míra investice
Koeficient ovladatelnosti
Koeficient mobility (zabezpečení oběžných aktiv vlastním pracovním kapitálem)
Poměr krytí zásob vlastním kapitálem

Výpočty ukázaly, že ukazatele finanční stability OJSC KumAPP jsou nižší než normativní. To naznačuje, že tato organizace je finančně nestabilní. Zároveň se do konce roku 2011 snížila většina ukazatelů charakterizujících finanční stabilitu.

Ukazatel finanční stability je také výrazně nižší než standard. To znamená, že KumAPP OJSC lze považovat za finančně nestabilní podnik.

Tabulka 7 - Stanovení úrovně finanční stability OJSC "KumAPP" v roce 2011

Výpočty ukázaly, že OJSC KumAPP nemá vlastní provozní kapitál ve standardních objemech. OJSC "KumAPP" je finančně nestabilní podnik. Proto je nutné zvýšit podíl vlastních zdrojů na závazcích společnosti.

Hodnocení stupně finanční stability ukázalo, že v OJSC KumAPP součet rezerv a nákladů převyšuje součet zdrojů tvorby. To znamená, že KumAPP OJSC je in

stát blízko krize. Bankrot je pravděpodobný. Proto je nutné okamžitě vypracovat a zavést program na snížení objemu zásob a vypůjčených prostředků.

OJSC „KumAPP“ lze tedy považovat za neustále se rozvíjející podnik. Jeho činnost ale není dostatečně efektivní. Je to důsledek nízké efektivity využívání podnikových zdrojů. Tento podnik má proto nízké ukazatele finanční stability a může skončit v neuspokojivé finanční situaci.

2.3 Analýza tvorby peněžních toků

Analýzu tvorby peněžních toků OJSC KumAPP zahájíme analýzou dynamiky výnosů z prodeje. Výpočty provedeme v tabulce 8. Dynamika ukazatelů výroby a tržeb určuje všechny ostatní ekonomické ukazatele podniku a také jeho finanční situaci.

Tabulka 8- Analýza dynamiky výroby a ukazatelů prodeje OJSC „KumAPP“

	Výroba,	Tempo růstu, %		implementace,	Tempo růstu, %
		základní			základní

Výpočty ukázaly, že KumAPP OJSC zvyšuje objem výroby. V roce 2009 byl růst 35,7 % a v roce 2010 se objem výroby oproti předchozímu roku více než zdvojnásobil. Ale již v dalším roce 2011 se tempo růstu zpomalilo a dosáhlo 34,1 %. Jedná se však o velmi dobré tempo růstu. Obecně lze říci, že během sledovaného období se objem výroby zvýšil téměř 4krát.

Objem prodeje se od roku 2008 zvýšil více než 4krát. Zároveň je však tempo růstu tohoto ukazatele v roce 2011 nízké. Objemy prodeje v roce 2011 klesly ve srovnání s rokem 2010 o 12,5 % (10087,5).

V roce 2008 podnik získal podporu v rámci státního Protikrizového programu, takže bylo možné navýšit objemy výroby. V roce 2009 se společnosti i přes pokračující světovou hospodářskou krizi podařilo zvýšit objem výroby o 35,7 % a prodat více výrobků než v předchozím roce. Částečně je nárůst tržeb vysvětlován příjmem peněz za vrtulníky a další produkty dříve vyrobené a dodané zákazníkům.

V roce 2010 byla OJSC KumAPP opět poskytnuta státní zakázka. Vzhledem k nárůstu dodávek na tuzemský trh se objem výroby oproti předchozímu cíli více než zdvojnásobil.

Dynamika ukazatelů výroby a tržeb určovala všechny ostatní ekonomické ukazatele podniku a také jeho finanční situaci.

Tempa růstu prodeje a výroby produktů se neshodují. V letech 2009 a 2010 byla míra růstu tržeb vyšší než míra růstu výroby. To znamená, že společnost prodávala hotové výrobky vyrobené dříve ze skladu. Částečně je to důsledek celosvětové hospodářské krize z let 2008-2009, kdy kupující rušili nebo odkládali transakce kvůli vznikajícím finančním potížím.

V roce 2011 však KumAPP OJSC do určité míry fungoval jako sklad, protože se zvyšující se mírou výroby se prodalo méně produktů než v roce 2009.

Je nutné dosáhnout stability růstových ukazatelů výroby i prodeje produktů.

Spolu s analýzou výnosů z prodeje zvážíme také rozdělení peněžních toků generovaných výnosy v tabulce 9.

V tabulce uvažujeme dynamiku a strukturu výrobních nákladů v OJSC KumAPP v letech 2009-2011.

Tabulka 9 - Objem a struktura nákladů OJSC "KumAPP"

Hlavní podíl nákladů podniku připadá na materiálové náklady. To charakterizuje vyráběné produkty jako vysoce materiálově náročné.

Podíl nákladů na materiál se pohybuje od 88 % v roce 2009 do 55,7 % v roce 2010. Tato změna podílu materiálových nákladů na celkové struktuře nákladů OJSC KumAPP se vysvětluje skutečností, že sortiment výrobků vyráběných podnikem je velmi rozmanitý a má významný dopad na strukturu nákladů.

Náklady na odpisy zařízení se více než zdvojnásobily. Je to důsledek nárůstu objemu stálých aktiv podniku. Zvýšení nákladů na odpisy nevedlo ke zvýšení podílu těchto nákladů na celkových výrobních nákladech podniku. V roce 2009 činil podíl nákladů na odpisy zařízení 1,31 % a do roku 2011 se snížil na 0,9 %. To je vysvětleno skutečností, že celkové náklady rostly rychleji než náklady na podnikové vybavení.

Mírně se změnil podíl mzdových nákladů. Pokud tedy v roce 2009 to bylo 16,91 % a v roce 2011 kleslo na 12,31 %. Zároveň se však zvýšilo množství mzdových nákladů z 599 089 tisíc rublů. až 949 011 tisíc rublů, tedy více než 5krát. Zvýšení mzdových nákladů

je spojena jak s nárůstem průměrných mezd v OJSC KumAPP, tak s nárůstem počtu zaměstnanců včetně klíčových zaměstnanců.

Spolu s nárůstem výdajů na odměňování zaměstnanců se zvýšily i příspěvky společnosti na sociální potřeby. Tyto ukazatele spolu souvisí. Podíl nákladů na tyto potřeby však také zůstal téměř nezměněn. Jestliže v roce 2009 to bylo 4,35 %, tak v roce 2011 to bylo 3,5 %.

Ostatní náklady společnosti výrazně vzrostly. V roce 2009 činily 1 031 210 tisíc rublů a do roku 2010 se zvýšily na 2 284 741 tisíc rublů. V roce 2011 se však výše ostatních nákladů snížila na 1 453 589 tisíc rublů. V souladu s tím se podíl ostatních nákladů snížil z 29,10 % v roce 2009 na 18,9 % v roce 2011. Nárůst ostatních nákladů je spojen s nárůstem objemu výroby a obchodní aktivity KumAPP OJSC.

V tabulce 10 uvažujeme ukazatele struktury nákladů vyráběných produktů.

Tabulka 9 – Analýza dopadu nákladů na úroveň příjmů

Údaje v tabulce 10 ukázaly, že hlavní podíl nákladů KumAPP OJSC tvoří variabilní náklady. Jejich podíl se pohybuje od 68,5 % v roce 2011 do 84,4 % v roce 2008. Je třeba poznamenat, že podíl variabilních nákladů klesá. V souladu s tím se podíl fixních nákladů zvýšil z 10 % v roce 2008 na 16 % v roce 2011. Tento růst se vysvětluje rychlejším tempem růstu mezd pro řídící pracovníky ve srovnání s tempem růstu mezd pro výrobní pracovníky. Růst mzdového fondu pro inženýry, který je zohledňován jako součást fixních nákladů, ve svém důsledku vedl ke zvýšení celkové hodnoty fixních nákladů a jejich podílu na nákladech výroby. Nárůst fixních nákladů je také způsoben faktory, jako jsou zvýšené odpisy zařízení a všeobecné obchodní náklady.

Snížení nákladů bylo dosaženo snížením podílu proměnných na výnosech.

Analýza ukázala, že KumAPP OJSC nestandardizuje semifixní náklady. Proto v podmínkách růstu produkce také přibývají. Má vliv na mezní zisk (náklady), kdy po dosažení určitého objemu produkce prudce rostou fixní náklady. Zároveň se společnosti podařilo snížit jednotkové variabilní náklady. Je to výsledek kontroly výdajů na suroviny a používání moderních levnějších druhů surovin. Společnost JSC KumAPP věnuje v posledních letech velkou pozornost využívání nejnovějších technologií ke snížení výrobních nákladů na suroviny.

V OJSC „KumAPP“ je tedy nutné přijmout opatření ke standardizaci určitých položek fixních nákladů. Tím se sníží celkové výrobní náklady, a tím se zvýší zisk podniku.

V tabulce 11 analyzujeme tvorbu zisku podniku. Zisk je hlavním ukazatelem výkonnosti podniku a jeho systému řízení, a tedy i tvorby peněžních toků.

Tabulka 11 - Analýza dynamiky a struktury finančních výsledků OJSC "KumAPP"

název indikátor
Příjmy z prodeje
Pohledávky z úroků
Příjmy z účasti v jiných organizacích
Procento k zaplacení
Jiný příjem
jiné výdaje

Pokračování tabulky 11

Čistý zisk OJSC "KumAPP" je tvořen zisky z prodeje vyrobených výrobků, provedené práce a poskytnutých služeb. Výše čistého zisku je výrazně navýšena o neprovozní a provozní výnosy podniku, které jsou zohledněny v položce „ostatní“. Jejich význam v procesu tvorby čistého zisku roste. Je to důsledek skutečnosti, že za sledované období vzrostly o 1 896 441 tisíc rublů.

Studie struktury článku „Ostatní příjmy“ ukázala, že se jedná o příjmy získané z kurzových rozdílů. OJSC "KumAPP" prodává významnou část svých produktů zahraničním partnerům za cizí měnu a zvýšení směnného kurzu této měny vůči ruskému rublu má pozitivní vliv na finanční výsledky této organizace.

OJSC KumAPP také získává významné příjmy z prodeje této měny.

Organizace také získává další příjmy z prodeje zastaralého nebo nevyužitého dlouhodobého majetku. O takový dlouhodobý majetek je stálá poptávka mezi malými a středními komerčními organizacemi specializujícími se na kovoobrábění.

OJSC KumAPP také dosahuje zvýšení ziskovosti prodejem nakoupených produktů.

OJSC „KumAPP“ tedy využívá různé dostupné metody ke zlepšení finančních výsledků ekonomických a finančních činností.

Výše peněžních toků podniku je snížena o provozní a neprovozní náklady. V důsledku platby úroků se tedy zisk OJSC KumAPP v roce 2011 snížil o 45 830 tisíc rublů. Všimněte si, že to je 138 306 tisíc rublů. méně než v roce 2009.

Výše peněžních toků se zvyšuje o přijaté úroky. Jejich výše se v roce 2011 zvýšila o 735 tisíc rublů. a činil 960 tisíc rublů.

Snížením provozních a neprovozních nákladů tedy může OJSC „KumAPP“ zvýšit výši bilančního zisku, a tedy i čistý zisk podniku.

Obecně platí, že čistý zisk společnosti KumAPP OJSC dosáhl v roce 2011 87 tisíc rublů. Pro srovnání, v roce 2009 činil čistý zisk podniku 1970 tisíc rublů. Tyto ukazatele lze u podniku s takovými objemy výroby a prodeje výrobků považovat za velmi nízké. Pod vlivem nárůstu neprovozních a provozních nákladů tak OJSC KumAPP, navzdory nárůstu tržeb, snížila peněžní toky. Je nutné provádět práce na snížení nákladů podniku, které přímo nesouvisí s výrobní a prodejní činností.

3 Problémy tvorby cash flow v OJSC KumAPP a způsoby jejich zlepšení

3.1 Problémy tvorby podnikových peněžních toků

Výše uvedené výpočty ukázaly, že ukazatele finanční stability OJSC KumAPP jsou nižší než normativní. To naznačuje, že tato organizace je finančně nestabilní. Zároveň se do konce roku 2011 snížila většina ukazatelů charakterizujících finanční stabilitu.

Koeficient autonomie je více než 8x nižší než normativní. Míra finanční závislosti je vyšší než norma. To svědčí o tom, že společnost je velmi závislá na vypůjčených prostředcích a není dostatečně zajištěna vlastními závazky.

Ukazatel finanční stability je také výrazně nižší než standard. To znamená, že OJSC „KumAPP“ lze považovat za finančně nestabilní podnik.

Poměr finančního rizika a poměr investic jsou také velmi nízké. To znamená, že KumAPP OJSC je neatraktivní podnik pro investice. S tím musí společníci počítat při poskytování komoditních nebo finančních půjček danému podniku.

Koeficient rezervy vlastním pracovním kapitálem má zápornou hodnotu, což znamená, že OJSC „KumAPP“ nemá vlastní pracovní kapitál a je vysoce závislá na svých partnerech. Na náklady společníků se tvoří i rezervy společnosti.

Je tedy nutné zlepšit strukturu rozvahy podniku a zvýšit podíl jeho vlastních zdrojů.

Ukazatele rentability jako rentabilita tržeb, celkový kapitál (aktiva), oběžná aktiva a vlastní kapitál klesají. To je způsobeno faktory, jako je pokles čistého zisku podniku na konci roku 2011 a zvýšení nákladů na fixní a pracovní kapitál, stejně jako výše příjmů z prodeje vyrobených produktů.

Zvýšila se také výše vlastního kapitálu v důsledku navýšení autorizovaného a dodatečného kapitálu. Zvýšení efektivity využití těchto ukazatelů je možné v podmínkách zvyšování zisků podniku. A to je zase možné za předpokladu snížení nákladů na vyrobené a prodané výrobky, zvýšení ostatních příjmů podniku a snížení dalších výdajů.

Jelikož v průběhu sledovaného období klesala i celková ziskovost, tedy efektivnost prodeje vyrobených výrobků, provedené práce a poskytovaných služeb. Je nutné revidovat cenovou politiku, sortiment a snížit výrobní náklady, aby se zvýšila ziskovost prodeje tohoto podniku.

OJSC "KumAPP" nemá vlastní provozní kapitál v požadovaných objemech. OJSC "KumAPP" je finančně nestabilní podnik. Proto je nutné zvýšit podíl vlastních zdrojů na závazcích společnosti.

U JSC KumAPP součet zásob a nákladů převyšuje součet zdrojů tvorby. To naznačuje, že KumAPP OJSC je ve stavu blízkém krizi. Bankrot je pravděpodobný. Proto je nutné okamžitě vypracovat a zavést program na snížení objemu zásob a vypůjčených prostředků.

Analýza ekonomické a finanční situace KumAPP OJSC tedy ukázala, že tento podnik funguje efektivně, ale efektivita jeho činností je nízká. Nízké jsou také ukazatele efektivity využívání zdrojů organizace. V důsledku toho podnik vytvořil strukturu rozvahy, která nezajišťuje běžnou finanční stabilitu podniku.

Je nutné zvýšit produktivitu podniku a část získaných zisků směřovat ke zvýšení zásobování podniku vlastními prostředky. To povede ke zvýšení finanční nezávislosti a udržitelnosti.

Takže hlavní problémy KumAPP OJSC jsou:

Nízká obrátkovost pracovního kapitálu v důsledku jejich nadbytečnosti pro stávající objemy výrobní činnosti;

Potřeba udržení dosažené úrovně produkce a získávání vládních zakázek;

Ukazatele nízké ziskovosti;

Nízká finanční stabilita.

3.2 Způsoby zvýšení cash flow v OJSC KumAPP

Analýza prodejního trhu ukazuje přítomnost efektivní poptávky po produktech OJSC KumAPP, stejně jako vyhlídky na její zvýšení v blízké budoucnosti. Dostupné výrobní kapacity a technologie, zavedená pracovní síla a navázané vztahy se spotřebiteli dosud umožňovaly navyšovat objemy.

výroby a udržení pozice na trhu. Udržet si vedoucí postavení na trhu i do budoucna je však možné pouze za podmínek zlepšování kvality výrobků, snižování výrobních nákladů, modernizace výrobního zařízení a využívání moderních technologií, což vyžaduje značné investice do výroby a provozního kapitálu.

Produkty KumAPP OJSC - vrtulníky - jsou poměrně drahé. To také omezuje nárůst poptávky. Kupujícími nemohou být běžní občané nebo malé podniky. Vrtulníky vyráběné společností KumAPP OJSC v zásadě nakupují velké společnosti nebo vládní agentury jednotlivých zemí k řešení různých vládních problémů.

Řešením této situace může být zařazení do výrobního programu podniku nových produktů, které jsou žádané velkým počtem spotřebitelů a jsou pro ně cenově dostupné. Marketingové aktivity KumAPP OJSC by měly být zaměřeny na hledání produktů, které by plně využívaly mikro i makro prostředí podniku.

Účast na různých mezinárodních výstavách umožnila identifikovat relativně volné místo na trhu výroby letadel: bezpilotní vrtulníky. Podle výkonného ředitele Russian Helicopters OJSC A. Šibitova je vytvoření bezpilotních letounů (UAV) typu vrtulníků novým směrem globálního bezpilotního letectví, které se v posledním desetiletí aktivně rozvíjí. Trh UAV je odborníky hodnocen jako jeden z nejdynamičtějších a velmi perspektivních. Ruský vrtulníkový průmysl v něm musí obsadit své místo. V této souvislosti je hlavním úkolem holdingu Russian Helicopters OJSC vývoj moderních a konkurenceschopných UAV s multifunkčností, vysokou spolehlivostí a snadnou údržbou.

Ruský holding Helicopters OJSC vyvinul modely dvou nadějných bezpilotních letounů typu vrtulník: Korshun a KA-135. Tyto modely mají řadu tří tříd:

Dlouhý dosah (více než 400 km);

Střední dojezd (až 400 km);

Krátký dosah (až 100 km).

Konstrukce těchto bezpilotních vzdušných prostředků poskytuje takové vlastnosti, jaké spotřebitelé požadují, jako je vertikální vzlet a přistání. Tato konstrukční vlastnost spolu s cenou určuje konkurenční výhody těchto modelů na světovém trhu.

Oba modely dronů mají navíc skvělé technické možnosti a jsou do značné míry univerzální. Modely jsou určeny pro monitorování životního prostředí, letecké hlídky a ostrahu objektů, přepravu nákladu, monitorování životního prostředí, pro provádění meteorologických funkcí, pro zajištění komunikace s těžko dostupnými oblastmi.

Jako platforma pro výrobu těchto dronů lze využít výrobní zázemí pro výrobu domácích pilotovaných vrtulníků. Dílna na montáž lehkého typu pilotovaného vrtulníku KA-226 tak může do svého výrobního programu zařadit výrobu bezpilotního prostředku vrtulníku typu KA-135.

Volba tohoto konkrétního modelu je vysvětlena konstrukční jednotností jednotlivých komponentů a částí pilotovaného vrtulníku KA-226 a dronu KA-135 vyrobených společností KumAPP OJSC. To výrazně sníží náklady na vývoj nového modelu, protože:

Není třeba provádět kompletní přeškolení personálu;

Snížení nákladů na přestavbu zařízení;

Není potřeba žádné další vybavení;

Výroba může být umístěna na stávajících výrobních plochách;

Personál se nezvyšuje, ale zvyšuje se zátěž zaměstnanců.

Výroba dronů zároveň umožní:

1 Zvyšte příjmy z prodeje produktů.

2 Zvyšte produktivitu pracovníků.

3 Zvyšte využití výrobní kapacity.

4 Získejte další zisk.

5 Reinvestováním zisku zlepšit strukturu podnikové rozvahy.

6 Zvýšit finanční stabilitu a solventnost podniku.

7 Eliminujte možnost bankrotu.

Vývoj nových produktů tak umožní plně využít marketingové mikroprostředí podniku a ovlivnit makroprostředí.

Závěr

Ve stabilně fungujících podnicích mohou být peněžní toky vytvářené běžnými činnostmi směrovány do investičních a finančních činností. Například na pořízení kapitálového majetku, na splácení dlouhodobých a krátkodobých úvěrů a půjček, výplatu dividend atd. V mnoha podnicích v Ruské federaci jsou běžné aktivity často podporovány investičními a finančními aktivitami. která zajišťuje jejich přežití v nestabilním ekonomickém prostředí.

Negativní důsledky deficitního peněžního toku se projevují snížením likvidity a úrovně solventnosti podniku, zvýšením závazků vůči dodavatelům surovin po splatnosti, zvýšením podílu dluhu po splatnosti na přijatých finančních půjčkách, zpožděním ve výplatě mezd (s odpovídajícím poklesem úrovně produktivity zaměstnanců), prodloužením trvání finančního cyklu a v důsledku toho snížením ziskovosti použití vlastního kapitálu a aktiv podniku.

Vědecké přístupy k tvorbě podnikových peněžních toků umožňují zajistit finanční stabilitu a solventnost jak v současnosti, tak i v budoucnu. Proto jsou peněžní toky každého podniku, bez ohledu na jeho formu vlastnictví, klíčovým objektem finančního řízení.

Hotovost je nejomezenějším (nedostatečným) zdrojem v tržní ekonomice a úspěch společnosti je do značné míry určován schopností jejího managementu efektivně využívat hotovost.

Řízení tvorby peněžních toků je důležitou oblastí finanční činnosti podniku. Utváření peněžních toků podniku je ovlivňováno různými faktory, které je třeba vzít v úvahu při finančním plánování. Proces generování peněžních toků zahrnuje několik fází. Jejich důsledná implementace umožní podniku generovat cash flow, což mu umožní poskytnout výrobnímu procesu finanční zdroje včas a v dostatečné výši.

OJSC KumAPP je perspektivní výrobní podnik v leteckém průmyslu. Ekonomické výsledky činnosti OJSC KumAPP jsou uspokojivé. Je však nutné přijmout opatření v oblasti finančního řízení ke snížení nákladů a zvýšení ukazatelů rentability.

Finanční analýza činnosti podniku ukázala, že v současné době není OJSC „KumAPP“ dostatečně finančně stabilním podnikem. Hodnocení stupně finanční stability ukázalo, že v OJSC KumAPP součet rezerv a nákladů převyšuje součet zdrojů tvorby. To naznačuje, že KumAPP OJSC je ve stavu blízkém krizi. Bankrot je pravděpodobný. Proto je nutné okamžitě vypracovat a zavést program na snížení objemu zásob a vypůjčených prostředků.

Tento podnik funguje efektivně, ale jeho efektivita je nízká. Nízké jsou také ukazatele efektivity využívání zdrojů organizace. V důsledku toho podnik vytvořil strukturu rozvahy, která nezajišťuje běžnou finanční stabilitu podniku.

Je nutné zvýšit produktivitu podniku a část získaných zisků směřovat ke zvýšení zásobování podniku vlastními prostředky. To povede ke zvýšení finanční nezávislosti a udržitelnosti.

Takže hlavní problémy KumAPP OJSC jsou:

Nízká obrátkovost pracovního kapitálu v důsledku jejich nadbytečnosti pro stávající objemy výrobní činnosti;

Potřeba udržení dosažené úrovně produkce a získávání vládních zakázek;

Ukazatele nízké ziskovosti;

Nízká finanční stabilita.

OJSC "KumAPP" lze považovat za neustále se rozvíjející podnik. Jeho činnost ale není dostatečně efektivní. Je to důsledek nízké efektivity využívání podnikových zdrojů. Tento podnik má proto nízké ukazatele finanční stability a může skončit v neuspokojivé finanční situaci.

Proto je nutné realizovat opatření ke zvýšení příjmů z prodeje vyrobených výrobků, zlepšení jejich kvality, a tedy i zlevnění, snížení nákladů a zvýšení výše vlastního kapitálu na úkor části získaného čistého zisku.

Pod vlivem nárůstu neprovozních a provozních nákladů společnost OJSC KumAPP, navzdory nárůstu tržeb, snížila peněžní toky. Je nutné provádět práce na snížení nákladů podniku, které přímo nesouvisí s výrobní a prodejní činností.

OJSC KumAPP má značné finanční rezervy na zvýšení peněžních toků díky růstu výnosů a snižování nákladů. Růst tržeb lze dosáhnout jak zvýšením objemu výroby tradičních produktů – vrtulníků, tak vývojem nových produktů. Jedná se o bezpilotní letouny, které se používají v

V současné době je velmi žádaný jak na domácím, tak na světovém trhu.

V OJSC "KumAPP" je nutné přijmout opatření ke standardizaci určitých položek fixních nákladů. Tím se sníží celkové výrobní náklady, a tím se zvýší zisk podniku.