Test na téma Zdroje financování podnikání. Financování podnikání. Zdroje financování. Přímé a dluhové financování


Kde mohu získat zdroj financí pro podnikání nebo individuální projekty? V rámci článku budou zváženy všechny možnosti: snadné i složité. Pozornost bude věnována jak oblíbeným způsobům přijímání peněz, tak i těm spíše málo známým či složitým.

obecná informace

Financování podniku je schopnost poskytovat finanční prostředky pro vnitřní procesy společnosti nebo podniku. Konvenčně lze zdroje peněz v závislosti na místě jejich původu rozdělit do dvou skupin:

  1. Vnitřní.
  2. Externí.

První zahrnuje čistý zisk, odpisy, závazky, stabilní závazky, rezervy na budoucí výdaje a platby a také výnosy příštích období. Ten zahrnuje základní kapitál, fondy státu, občany, finanční a úvěrové organizace, zakladatele a účastníky.

Kdy a kde a co se používá?

Vnitropodnikové financování zahrnuje využití těch zdrojů, které jsou vytvářeny během ekonomických aktivit obchodní struktury. Obecně se jedná o žádanější možnost. Zatímco externí financování podnikání zahrnuje příjem finančních prostředků z vnějšího světa. Obvykle je lze rozdělit na ty, které přicházejí v pořadí distribuce a jsou mobilizovány na trhu peněžních nástrojů. Než budeme pokračovat v článku, uveďme si všechny zdroje financování podnikání.

Kde mohu získat peníze?

Zdroje formace vždy slouží jako základ a seskupení:

1. Jsou tvořeny z vlastních prostředků.

I. Schválený, dodatkový a rezervní kapitál.

II. Čistý a nerozdělený zisk.

III. Amortizace.

IV. Splatné účty.

V. Stabilní závazky.

VI. Výnosy budoucích období.

VII. Cílené příjmy.

VIII. Rezervy na nadcházející platby a výdaje.

IX. Jiný příjem.

2. Mobilizovat na finančním trhu.

I. Úvěr.

II. Dividendy a úroky z držby cenných papírů jiných emitentů.

III. Příjmy z transakcí s drahými kovy a cizími měnami.

IV. Úroky z použití dříve poskytnutých finančních prostředků.

V. Prodej vlastních cenných papírů.

3. Přijaté v pořadí distribuce.

I. Finanční prostředky, které byly tvořeny na akciovém základě.

II. Rozpočtové dotace.

III. Prémiové pojištění.

IV. Příjmy od asociací, průmyslových struktur a holdingů.

Zvláštnosti

Stojí za zmínku tento příjemný fakt: finanční zdroje jsou na rozdíl od pracovních a materiálních zdrojů výjimečně zaměnitelné. A teď k tomu negativnímu: podléhají devalvaci a inflaci. A ještě jeden bod, ale to je spíše věc osobního postoje. Dříve byly rozděleny pouze dvě hlavní skupiny. Někteří badatelé nezmiňují externí zdroje jako takové, ale hovoří o přitahovaných a vypůjčených prostředcích a také o smíšeném (kombinovaném) financování. Tyto tři možnosti budou diskutovány samostatně.

Nejpalčivějším problémem, na jehož řešení se ve skutečnosti shánějí peníze, je potřeba rozšířit nebo aktualizovat stálá výrobní aktiva. Proto budou specifika shánění finančních prostředků a financování podnikání diskutována s ohledem na tento aspekt.

Interní zdroje

Podniky samostatně rozdělují tu část příjmu, která jim zůstane k dispozici po odečtení nákladů a zaplacení daní. Racionální využívání finančních prostředků zahrnuje realizaci plánů dalšího rozvoje podniku při současném respektování zájmů vlastníků, investorů a zaměstnanců. Existuje však jeden vzorec. Čím více zisku jde na rozšíření obchodních aktivit, tím menší je potřeba dalšího financování. V tomto případě hodnota do značné míry závisí na ziskovosti prováděných operací a dividendové politice přijaté v rámci podniku.

Tento způsob získávání finančních prostředků má skvělé výhody: není třeba vynakládat další náklady a majitel si udržuje kontrolu nad podnikem. Bohužel jsou zde i nevýhody. Nejvýznamnější je nemožnost aplikovat tento přístup. V případě dlouhodobého majetku tak může dojít k čerpání odpisového fondu. A pak je třeba hledat jiné způsoby, jak získat financování.

Získávání finančních prostředků

Tato cesta je velmi rozmanitá, má mnoho pozitivních i negativních aspektů. Vzhledem k široké škále příležitostí bude věnována největší pozornost externím zdrojům. Při hledání investic tohoto typu byste si měli uvědomit, že investory zajímají vysoké zisky, společnost samotná a také podíl vlastnictví, který získají.

Čím více peněz je investováno, tím menší kontrolu budou mít původní majitelé podniku. Samostatně lze dohodnout zpětný odkup za tržní cenu nebo určitý koeficient v závislosti na příjmu podniku. A musíte pochopit, že je to vhodnější alespoň pro střední a větší podniky. Něco se dá říci o financování malých podniků, ale to je spíše výjimka než běžná praxe. No a v tomto případě nezbývá než se soustředit na vypůjčené prostředky. Pro podnikání je nejvhodnější leasing a úvěr. Mnoho lidí je srovnává a říká, že jsou doslova totožné, ale nejsou. Pojďme zjistit proč.

Půjčky

Jedná se o nejznámější primární zdroje podnikových financí. Půjčkou se rozumí půjčka v peněžní (méně často v komoditní) podobě, která je poskytována na základě splátky. Zároveň se za jeho použití platí úroky. Výhodou půjčky je, že příjem a použití finančních prostředků zpravidla nepodléhá zvláštním podmínkám. A pokud je vydána bankou, kde je podnik obsluhován, je zpracován poměrně rychle a bez zpoždění.

Existují však určité nevýhody. Emisní lhůta tak zřídka přesáhne tři roky. Pro podniky, které se zaměřují na dlouhodobý zisk, je to tedy mimo jejich dosah. Další nevýhodou je požadavek na zajištění, které odpovídá vydané částce. I když je to vzácné, mohou být uloženy určité zvláštní podmínky, jako je otevření běžného účtu v bance, která nabízí úvěr. A to nemusí být pro podnik vždy výhodné. Také díky použití standardního odpisového schématu bude společnost nucena platit daně z nemovitosti po celou dobu čerpání úvěru.

Leasing

Dokončeme pohled na zdroje financování malých podniků a zaměřme se na nepříliš populární a známý nástroj, který je však velmi hodný, pokud rozumíte jeho podstatě.

Leasing je tedy speciální komplexní forma podnikatelské činnosti, která jedné straně umožňuje efektivně aktualizovat používaný dlouhodobý majetek a druhé rozšiřovat hranice své vize. A to se děje za podmínek, které uspokojí obě strany. Pokud mluvíme o programech financování podnikání z externích zdrojů, lze to nazvat nejlepší možností.

Jaké jsou výhody leasingu? Za prvé, neexistuje žádná záloha ani požadavek na okamžité zahájení plateb. Kdežto v případě půjčky je potřeba složit od 15 % do 60 % akontace. Díky tomu může podnik, který nedisponuje významnými finančními prostředky, začít realizovat velký projekt. Využití tohoto nástroje je navíc mnohem jednodušší, než dokazování, že si půjčku můžete dovolit. Právě financování podnikatelských projektů v počáteční fázi umožňuje volbu ve prospěch leasingu. Uzavřená dohoda je navíc flexibilnější. V tomto případě podnik skutečně nezávisle vypočítá, jaký bude mít příjem a podle jakého schématu se bude řídit. Je možné se dohodnout, že splácení dluhu bude probíhat z prostředků získaných prodejem výrobků. A po zaplacení celé částky se majetek stává majetkem společnosti.

Při výběru zdrojů financování podnikatelských nápadů většina podnikatelů nebere v úvahu, že investice jsou nutné nejen v počáteční fázi, ale v průběhu celého životního cyklu vytvářeného podniku. Pokud chcete, aby byl projekt úspěšný a dlouhodobý, prostudujte si způsoby získávání finančních prostředků!

Pojem „podnikové financování“ a klasifikace

Tímto pojmem se rozumí zásobování (podpora) podnikatelské činnosti finančními prostředky. Podle místa původu věcných zdrojů se rozlišuje vnitřní a vnější financování.

V počáteční fázi formování výrobního procesu využívají manažeři externí zdroje, jejichž původ je poskytován následujícími zdroji:

  • Stát ;
  • bankovní organizace;
  • akcionáři;
  • neziskové společnosti;
  • partnerské společnosti;
  • Jednotlivci.

Když výroba začne generovat příjem, je možné přilákat vnitřní zdroje, včetně:

  • Čistý zisk;
  • výnosy budoucích období;
  • (srážky za vybavení);
  • cílové rezervy přidělené na pokrytí nadcházejících nákladů.

V ideálním případě je efektivní a ziskové podnikání soběstačné a nevyžaduje externí náklady. Zpočátku a v období rozšiřování působnosti se však bez externích typů financování – dále podrobně o každém z nich, jen těžko obejdeme.

Hlavní zdroje financování podnikání v porovnání

Běžnou praxí mezi podnikatelskými subjekty je přitahování půjčených peněz. Aby si většina podnikatelů zachovala právo plně řídit své vlastní podnikání, bere si půjčky, úvěry a půjčky.

Bankovní půjčky

Půjčky od bank zaujímají přední místo mezi způsoby financování malých podniků, pokrývají rozšířené spektrum nákladů: průmyslové, spotřebitelské, zemědělské, hypoteční úvěry.

klady:

  • rychlé rozhodnutí o vydání;
  • nezávislé rozdělování finančních prostředků bez kontroly a pokynů investora.

Mínusy:

  • krátká doba používání (standardně - 36 měsíců);
  • potřeba poskytnout kolaterál; povinné platby úroků a pojistného.

Leasingové programy

Leasing je komplexní forma finančního úvěrování založená na poskytnutí dlouhodobého majetku k pronájmu s následnou koupí.

Předmětem leasingu mohou být podniky, pozemky, vozidla, zařízení, majetek (movitý i nemovitý).

klady:

  • financování je kalkulováno ve 100% poměru k ceně zařízení - pro srovnání banky požadují 10–15 % z ceny;
  • není vyžadováno zajištění - jedná se o pronajaté (zakoupené) zařízení (místo, doprava);
  • dluh v rozvaze organizace se nezvyšuje;
  • výhodnější podmínky oproti bankovnímu úvěru;
  • Všechny platby nájemce jsou zahrnuty do nákladů podniku.

Mínusy:

  • Při žádosti o leasing může být požadována počáteční platba – až 30 % hodnoty nemovitosti;
  • Ne všechna schémata leasingových půjček jsou vhodná pro podnikatele pracující v rámci zjednodušeného daňového systému - měli byste pečlivě vybrat společnost pro spolupráci;
  • K částce leasingu se účtuje DPH.

Obchodní úvěr

Forma vzájemného vypořádání mezi společnostmi. Potřebné zboží (vybavení) si můžete objednat s odloženou platbou. Tento způsob často využívají podnikatelé, jejichž činností je prodej výrobků od jiného výrobce: odeberou velkoobchodní šarži zboží k nákupu a platba je provedena po jeho prodeji v maloobchodní síti.

Možný je i způsob vzájemně výhodné spolupráce mezi firmami různých směrů - objednaný produkt (služba) je hrazena v naturáliích - tím, co jiný podnik vyrobí.

Státní dotace, daňové úlevy

Začínající podnikatelé dostávají vládní pomoc při organizování podnikání. Jedním z prostředků takové pomoci jsou dotace. Jde o jednorázové platby od státu, samospráv či mezinárodních organizací na úhradu části nákladů, kapitálových nákladů nebo příspěvků.

Daňový systém navíc poskytuje zvláštní podmínky pro jednotlivé podnikatele (IP), které upravuje federální zákon č. 477-F3.

Nárok na daňové prázdniny (nulová sazba daně) mohou v roce 2016 získat tyto fyzické osoby:

  • registrován poprvé;
  • ti, kteří si vybrali jeden ze systémů zdanění – zjednodušený (STS) nebo patent (PSN);
  • provádění činností v sociálním, průmyslovém nebo vědeckém sektoru.

Prázdniny nejsou stanoveny v celém Rusku, v každém regionu je zřizují místní úřady podle vlastního uvážení. Výhoda platí i v roce 2020. Upozorňujeme, že je koncipován na dvě zdaňovací období (roky) pro každého konkrétního jednotlivého podnikatele.

Přesto, bez ohledu na to, jak dobrý a slibný nápad může vypadat, minimalizujte náklady a spolehněte se na své vlastní zdroje, pamatujte na notoricky známé rčení: „Vezmeš si cizí, ale vrať své vlastní!“

Granty a další zdroje financování projektu

Nejatraktivnější formou financování pro malé podniky je bezesporu bezplatná účelová dotace na vědecký výzkum, školení, léčbu a realizaci sociálních projektů. Aby vám však mohl být udělen vládní nebo komerční grant, musí nápad splňovat následující kritéria:

  1. předložení důkazního zdůvodnění důležitosti projektu;
  2. rychlá návratnost - granty jsou vydávány na krátkou dobu (několik měsíců až rok);
  3. jasně vypracovaný plán realizace podnikatelského nápadu s uvedením časového rámce pro dosažení stanovených cílů;
  4. ochota nést určitou část nákladů;
  5. výkaz za každou vynaloženou korunu z přidělených prostředků.

Přestože vládní granty jsou spíše určeny na podporu vědců a mladých odborníků, prostředky z rozpočtu jsou každoročně vyčleňovány na dotování malých forem majetku v Rusku.

Paralelně jsou rozvíjeny na státní a krajské úrovni - informace o stávajících projektech jsou prezentovány v územních střediscích zaměstnanosti a na oficiálních stránkách Ministerstva financí.

Zahraniční investoři také hledají nadějné zástupce malých podniků a jsou připraveni investovat impozantní částky do rozvoje zajímavých projektů. Mějte však na paměti, že takoví „dárci“ často za to požadují podíl na vlastnictví nebo velké procento zisku a také si dávají podmínku pro oficiální zajištění autorství nápadu.

Pokud se neobejdete bez přilákání dalších investic, ještě jednou se ujistěte, že vaše rozhodnutí je správné, spočítejte si všechna možná rizika a stanovte si časový rámec splácení úvěru, který určitě dodržíte!

Investice jsou nutné nejen při rozjezdu podnikání, ale i po celou dobu jeho provozu. Zdroje financování podnikání mohou být z osobních prostředků a přicházet zvenčí. Externí kapitál je přitahován, když je nedostatek vnitřního kapitálu na splacení dluhu, nebo jako pomoc při rozšíření výrobní linky. V Rusku poskytuje podporu podnikatelům i stát, který každoročně informuje sociální služby o její povaze.

[Skrýt]

Klasifikace zdrojů financování

Základní zdroje financování podnikání se dělí na následující typy:

  • věřitelé;
  • investoři;
  • vlastní finance.

Firmy, které mají zavedený pracovní postup v souladu se svým podnikatelským plánem, si mohou dovolit financovat podnikání samy. Ve většině případů získává podnikatel podporu z jiných externích zdrojů. Je třeba mít na paměti, že použití kapitálu třetích stran zvyšuje náklady prostřednictvím srážek.

Interní zdroje

Když se podnik může financovat sám, bez cizí pomoci, vlastník má nad podnikem úplnou kontrolu.

Příklady interních zdrojů financování:

  1. Čistý zisk. Investice většiny prostředků do dalšího rozvoje umožňuje zajistit úspěšnou existenci a snížit riziko krachu.
  2. Srážky z odpisů. To peněžní aktivum, které by mohlo být vynaloženo na opravy a údržbu zařízení.
  3. Splatné účty. Předpokládá odklad bankovních plateb s nárůstem jejich velikosti v budoucnu. Lze použít jako dočasné opatření.
  4. Zadržování mezd zaměstnancům společnosti. Podle finančních podkladů se vypočítávají a časově rozlišují mzdy, které se ve skutečnosti nevyplácejí. Zpoždění může být krátkodobé opatření.
  5. Faktoring. Tento zdroj předpokládá odloženou platbu po dohodě s dodavatelskou firmou nebo výrobcem potřebných komponent.
  6. Resetování aktiv. V případě, že podnik má směr s nerentabilním, nulovým nebo nízkým ziskem, můžete se takového vedení zbavit ve prospěch jiného.
  7. Rezervní fond. Prostředky určené na neočekávané finanční výdaje.
  8. Optimalizace procesů. Rozdělení financování do nejziskovější výroby nebo vytvoření nového dodatečného zdroje příjmů.

Vládní financování

Programy podpory pro začínající podnikatele jsou zveřejněny na webových stránkách Ministerstva financí. Pro získání pomoci od státu je nutné vypracovat podnikatelský plán s povinným uvedením doby návratnosti.

Je důležité si uvědomit, že k získání financí nestačí schválení podnikatelského plánu, musíte mít vlastní zdroje. Stát částečně hradí náklady podnikatele v závislosti na typu pomoci. Nebo se stane odběratelem vyráběného zboží a služeb.

Mezirozpočtové vládní vztahy

V roce 2019 jsou poskytovány tyto typy státní podpory:

  • bezplatné konzultace v právních a jiných otázkách;
  • platba za vzdělání nezbytné k realizaci podnikatelského nápadu;
  • pomoc při získávání výrobní kapacity za nejnižší náklady;
  • peněžní pomoc v procesu výroby (částečně) a pronájem vládních prostor;
  • financování 20 % nákladů na zakoupené suroviny;
  • částečné splacení půjček;
  • granty;
  • dotace;
  • přednostní účast na akcích, jako jsou výstavy nebo veletrhy;
  • podnikatelský inkubátor (výnosný pronájem vládních prostor);
  • ručení za závazky podnikatele vůči bance.

Státní podpora pro malé a střední podniky v Rusku je podrobně rozebrána ve videu převzatém z kanálu Active Finance Group.

Dotace

Dotace znamená jednorázovou pomoc od státu. Výše pomoci je upravena rozpočtovým kodexem Ruské federace. Účetní komora bude určitě sledovat pohyb přidělených financí. Pokud se plýtvá na jiné potřeby, než jsou uvedeny v podnikatelském záměru, stát v budoucnu nepomůže a náklady nepokryje. Dotace jsou zpravidla přidělovány podnikatelům, kteří produkují zboží zařazené do spotřebního koše nebo prospívající kraji. Jde především o zemědělství.

Daňové výhody

Zákon Ruské federace č. 477-F3 hovoří o možnosti dočasné úlevy pro podnikatele. Podnikatel může být za určitých podmínek osvobozen od placení daní po dobu 2 let. Chcete-li získat výhody, musíte mít první registraci ve zjednodušeném daňovém systému (STS) nebo patent (PSN).

Snímek obrazovky hlavní stránky jednotného registru Daňové prázdniny Jaké daně se musí platit, pokud existuje dotace? Načasování daňových prázdnin

Půjčování

Půjčka od státu má několik forem:

  • přidělování finančních prostředků;
  • ručení za bankovní úvěr;
  • exportní pomoc.

Úroky z úvěrových prostředků budou nižší než v bance. Když dostanete peníze na splacení půjčky, můžete získat odklad splátek.

Bankovní půjčky

Je možné získat bankovní úvěr zajištěný majetkem nebo provozním kapitálem. Banky poskytují různé úvěrové programy pro malé a střední podniky. Částka zpravidla nepřesahuje 1 miliardu rublů a je vydávána na dobu až 3 let. Úvěrová sazba je 10-11 % ročně a nemůže být vyšší. Prostředky jsou přiděleny na nákup zařízení nebo na jiné účely uvedené ve smlouvě. Zároveň se banka poskytující úvěr stává obchodním partnerem. To mu dává právo kontrolovat finanční situaci podnikatele až do úplného splacení úvěru a úrokové sazby z něj.

Existuje řada odvětví, která věřitelé preferují:

  • Zemědělství;
  • konstrukce;
  • přeprava;
  • výroba potravin;
  • komunikační služby.

Leasing

Leasing zahrnuje dlouhodobý pronájem majetku, zařízení a/nebo daňové výhody. V druhém případě, kdy se jedná o pronájem prostor nebo výrobních prostor podnikatelem, lze dotaci poskytnout i pronajímateli.

Leasing zahrnuje příležitost koupit najatý majetek:

  • společnost;
  • Pozemek;
  • struktura;
  • vozidlo;
  • vlastnictví.

Výhodou tohoto způsobu půjčování je, že nemusíte poskytovat zástavu. Pokud podnikatel vykoupí aktiva, zaplatí jejich skutečné skutečné náklady – bez přirážky. Při žádosti o úvěr ale musíte zaplatit až 30 % z odhadní hodnoty majetku.

V Rusku nejsou všechny druhy činností pronajímány. Záleží na formě zdanění.

Výše splátek úvěru je zahrnuta do nákladového fondu podniku a je z něj účtována DPH.

Obchodní úvěry

Tyto vztahy zahrnují poskytování odložených plateb od společností, se kterými podnikatel spolupracuje. To platí pro oblast obchodu při prodeji zboží od jiného dodavatele. Forma vztahu ve formě výměny je možná. Produkt je změněn na jiný produkt nebo službu.

Akciové financování

Tento typ pomoci zahrnuje přilákání investora, který se stane spoluvlastníkem podniku. Vkládá jednorázový vklad do základního kapitálu s případnými dalšími investicemi. Někdy se investování týká jedné z oblastí.

Vazby

Dluhopisy jsou půjčka s úrokem. Podnikatel ji zaplatí investorovi.

Jsou možné následující možnosti:

  1. Kupón. Půjčka se splácí 2x do 12 měsíců. Podmínky mohou být různé, například 3-4krát. To je uvedeno v dluhopisech. Podle toho se člení úroková sazba (roční).
  2. Sleva. V tomto případě je úroková sazba pohyblivá.

Typ dluhopisu v závislosti na načasování emise:

  • krátkodobé - 1-2 roky;
  • střednědobé - 5-7 let;
  • dlouhodobé - od 7 let.

Přečerpání

Kontokorent je bankovní úvěr zřízením úvěrového účtu napojeného na hlavní účet podnikatele. Maximální výše tohoto typu úvěru je 50 % průměrného měsíčního obratu podniku. Půjčka zaručuje poskytnutí plateb pro jakékoli potřeby společnosti, pokud v konkrétním okamžiku nestačí osobní prostředky společnosti. Banka si účtuje poplatek za vedení hlavního účtu a účtuje kreditní úrok, když podnikatel nesplatí dluh ve sjednaném termínu. K takovému splácení dochází synchronizací s hlavním účtem a automatickým převodem peněz.

Při analýze rozhodnutí o kapitálové struktuře je velmi důležité rozlišovat mezi interními a externími zdroji financování. Interní financování rozvoje společnosti je zajištěno z jejích příjmů. Zahrnuje takové zdroje, jako je nerozdělený zisk, časově rozlišené, ale nevyplacené mzdy. Pokud firma investuje své zisky do výstavby nové budovy nebo nákupu zařízení, pak jde o příklad interního financování. Manažeři korporací se obracejí na externí financování, když získávají finanční prostředky od věřitelů nebo akcionářů. Pokud korporace financuje nákup nového zařízení nebo výstavbu závodu z prostředků z emise dluhopisů nebo akcií, pak jde o příklad externího financování.

Specifika interního a externího financování aktivit společnosti ovlivňují také charakteristiky přijímaných finančních rozhodnutí. Pro akciovou společnost, která ve svém podnikání zaujímá stabilní pozici a nehodlá jej výrazně rozšiřovat získáváním významných finančních prostředků, se o finančních otázkách rozhoduje, jak se říká, běžně a téměř automaticky.

Finanční politika v tomto případě spočívá především v prosazování přesně definované dividendové politiky, která stanoví např. pravidelnost výplat akcionářům ve formě dividend ve výši jedné třetiny (nebo jiné části) zisku. Finanční politika navíc ovlivňuje udržování úvěrové linky banky, tzn. zajištění stabilní potřeby korporace po úvěrových zdrojích. Manažeři obvykle vyžadují méně času a úsilí, aby učinili tyto typy interních rozhodnutí o financování než externí financování; nevyžadují tak pečlivé zvážení.

Pokud korporace získá finanční prostředky z vnějších zdrojů, které mohou být potřebné pro rozsáhlou expanzi jejího podnikání, manažerská rozhodnutí se ukáží jako složitější, a proto vyžadují více času. Externí investoři obvykle chtějí vidět podrobné plány využití svých prostředků a také chtějí zajistit, aby investiční projekty společností generovaly peněžní toky dostatečné k pokrytí nákladů a generování zisku.

Zkoumají plány korporace a jsou skeptičtější ohledně vyhlídek na úspěch než její manažeři. Využití externího financování tak staví společnost do těsné závislosti na kapitálovém trhu, jehož přístup je spojen s vyššími nároky na investiční záměry společnosti než s využitím vnitřních zdrojů financování.

(Podle Z. Body, R. Mertona)

21. Jaké zdroje interního a externího financování podnikání jsou v textu uvedeny?

22. Jaké dva směry finanční politiky akciové společnosti, která neplánuje výrazné rozšíření výroby, jsou v textu zmíněny? Jaký významný rozdíl mezi využitím externího financování a využitím interního financování autoři považují?

23. Navrhněte, proč jsou externí investoři skeptičtější ohledně vyhlídek firmy na úspěch než její manažeři. Které organizace mohou vystupovat jako externí investoři (s využitím poznatků společenských věd označte jakékoli tři typy takových organizací)?

24 Proč není rozsáhlá expanze podnikání společnosti vždy ekonomicky proveditelná? Pomocí textu, znalostí společenských věd a společenských faktů poskytněte tři vysvětlení.