Operatsion leverage nimani ko'rsatadi? Operatsion leverage. Asosiy tushunchalar. Geometrik talqin. Operatsion leveragening kuchi Operatsion leveragening kattaligi quyidagicha aniqlanadi

Gurfova Svetlana Adalbievna, fanlar nomzodi, dotsent, dotsent
nomidagi Kabardino-Balkar davlat agrar universiteti. V.M. Kokova

ISHLAB CHIQISH TUTAQ KUCHI
ISHLATISH TUTAQI
OʻZGARCHI XARAJATLAR
Operatsion tahlil
TUG'ARGAN XARAJATLAR

"Hajm - Xarajatlar - Foyda" nisbati operatsion leverage mexanizmi asosida sotish hajmiga qarab foydaning o'zgarishini aniqlash imkonini beradi. Ushbu mexanizmning ishlashi foyda har doim ishlab chiqarish hajmining har qanday o'zgarishiga qaraganda tezroq o'zgarishiga asoslanadi, chunki operatsion xarajatlar tarkibida doimiy xarajatlar mavjud. Maqolada sanoat korxonasi misolida operatsion leverage miqdori va uning ta'sir kuchi hisoblab chiqilgan va tahlil qilingan.

"Tashkilotni moliyaviy qo'llab-quvvatlash" tushunchasini aniqlashga yondashuvlarning xususiyatlari
Urushdan keyingi davrda Kabarda va Bolkariyaning moliyaviy-iqtisodiy holati
Kabardin-Balkariyada sanoat va savdo korxonalarini milliylashtirish xususiyatlari
Qishloq xo'jaligi tuzilmalari barqarorligining qishloq hududlari rivojlanishiga ta'siri

Operatsion va strategik rejalashtirish maqsadida moliyaviy tahlilning eng samarali usullaridan biri bu faoliyatning moliyaviy natijalarining xarajatlar, ishlab chiqarish hajmlari va narxlar bilan bog'liqligini tavsiflovchi operativ tahlildir. Bu o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar, narx va sotish hajmi o'rtasidagi optimal nisbatlarni aniqlashga yordam beradi va biznes xavfini minimallashtiradi. Operatsion tahlil boshqaruv hisobining ajralmas qismi bo'lib, korxona moliyachilariga tashkilotning pul oqimining deyarli barcha asosiy bosqichlarida paydo bo'ladigan ko'plab muhim savollarga javob olishga yordam beradi. Uning natijalari korxonaning tijorat siri bo'lishi mumkin.

Operatsion tahlilning asosiy elementlari quyidagilardan iborat:

operatsion leverage (leverage);
rentabellik chegarasi;
korxonaning moliyaviy mustahkamligi zaxirasi.

Operatsion leverage savdo foydasining o'zgarish tezligining sotishdan tushgan tushumning o'zgarish tezligiga nisbati sifatida aniqlanadi. U vaqtlar bilan o'lchanadi, hisoblagichning maxrajdan necha marta katta ekanligini ko'rsatadi, ya'ni foydaning o'zgarish tezligi daromadning o'zgarish tezligidan necha marta oshib ketganligi haqidagi savolga javob beradi.

Tahlil qilinayotgan korxona - NZVA OAJ ma'lumotlari asosida operatsion leveraj miqdorini hisoblaylik (1-jadval).

Jadval 1. NZVA OAJda operatsion leverageni hisoblash

Hisob-kitoblar shuni ko'rsatadiki, 2013 yilda. foydaning o'zgarish tezligi daromadning o'zgarish tezligidan taxminan 3,2 baravar yuqori edi. Darhaqiqat, daromad ham, foyda ham yuqoriga o'zgargan: 2012 yil darajasiga nisbatan daromad - 1,24 barobar, foyda esa - 2,62 marta. Shu bilan birga 1.24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Har bir aniq korxona va har bir aniq rejalashtirish davri uchun operatsion leveragening o'ziga xos darajasi mavjud.

Moliyaviy menejer foydaning o'sish sur'atlarini maksimal darajada oshirish maqsadini ko'zlaganida, u oshirish yoki kamaytirish tartib-qoidalarini qo'llash orqali nafaqat o'zgaruvchan, balki doimiy xarajatlarga ham ta'sir qilishi mumkin. Bunga qarab, u foyda qanday o'zgarganini - ko'paygan yoki kamayganini va bu o'zgarish miqdorini foiz sifatida hisoblab chiqadi. Amalda, operatsion leveragening kuchini aniqlash uchun nisbat qo'llaniladi, unda hisoblagich sotishdan tushgan tushum minus o'zgaruvchan xarajatlar (yalpi marja) va maxraj - foyda. Ushbu ko'rsatkich ko'pincha qoplama miqdori deb ataladi. Yalpi marja nafaqat doimiy xarajatlarni qoplashini, balki sotishdan foyda keltirishini ta'minlashga harakat qilishimiz kerak.

Sotish tushumidagi o'zgarishlarning foiz sifatida ifodalangan foydaga ta'sirini baholash uchun daromadning o'sish foizi operatsion leverage (SVOR) kuchiga ko'paytiriladi. Keling, baholanayotgan korxonada SVORni aniqlaymiz. Natijalarni 2-jadval shaklida taqdim etamiz.

Jadval 2. Operatsion leverajning NZVA OAJga ta'sirini hisoblash

2-jadvaldagi ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, o'zgaruvchan xarajatlar qiymati tahlil qilingan davrda barqaror ravishda o'sib bordi. Shunday qilib, 2013 yilda 2012 yilga nisbatan 138,9 foizni, 2014 yilda esa 138,9 foizni tashkil etdi. – 2013 yilga nisbatan 124,2%. va 2012 yilga nisbatan 172,5% ni tashkil etdi. Tahlil qilinayotgan davr uchun umumiy xarajatlarda o'zgaruvchan xarajatlarning ulushi ham doimiy ravishda oshib bormoqda. 2013 yilda o'zgaruvchan xarajatlar ulushi 2012 yilga nisbatan oshdi 48,3% dan 56% gacha va 2014 yilda. – o‘tgan yilga nisbatan yana 9 foiz punkt. Ishlaydigan dastagi barqaror ishlaydigan kuch kamayadi. 2014 yilda tahlil qilinayotgan davr boshiga nisbatan 2 barobardan ortiq kamaydi.

Tashkilot faoliyatini moliyaviy boshqarish nuqtai nazaridan sof foyda korxonaning moliyaviy resurslaridan oqilona foydalanish darajasiga bog'liq bo'lgan qiymatdir, ya'ni. Ushbu resurslarni investitsiyalash yo'nalishlari va mablag'lar manbalari tarkibi juda muhimdir. Shu munosabat bilan asosiy va aylanma mablag'larning hajmi va tarkibi, ulardan foydalanish samaradorligi o'rganiladi. Shu sababli, operatsion leverage darajasining o'zgarishiga NZVA OAJ aktivlari tarkibidagi o'zgarishlar ham ta'sir ko'rsatdi. 2012 yilda aylanma aktivlarning umumiy aktivlardagi ulushi 76,5% ni tashkil etdi va 2013 y. 92% gacha ko'tarildi. Asosiy fondlar ulushi mos ravishda 74,2 va 75,2 foizni tashkil etdi. 2014 yilda aylanma mablag‘lar ulushi kamaydi (89,7 foizgacha), lekin asosiy fondlar ulushi 88,7 foizgacha oshdi.

Shubhasiz, doimiy xarajatlarning umumiy xarajatlardagi ulushi qanchalik katta bo'lsa, ishlab chiqarish dastagining kuchi shunchalik katta bo'ladi va aksincha. Bu savdo tushumi ortganda to'g'ri. Va agar sotishdan tushgan daromad pasaysa, ishlab chiqarish leverajining kuchi, doimiy xarajatlar ulushidan qat'i nazar, tezroq oshadi.

Shunday qilib, biz shunday xulosa qilishimiz mumkin:

SVORga tashkilot aktivlarining tuzilishi va aylanma mablag'lar ulushi sezilarli darajada ta'sir qiladi. Asosiy vositalar tannarxi oshishi bilan asosiy xarajatlar ulushi ortadi;
doimiy xarajatlarning yuqori ulushi joriy xarajatlarni boshqarishning moslashuvchanligini oshirish imkoniyatini cheklaydi;
Ishlab chiqarish leverajining kuchi oshgani sayin tadbirkorlik xavfi ortadi.

CBORni hisoblash formulasi yalpi marja qanchalik sezgir ekanligi haqidagi savolga javob berishga yordam beradi. Kelajakda ushbu formulani ketma-ket o'zgartirib, biz mahsulot birligiga o'zgaruvchan xarajatlarning narxi va miqdori va doimiy xarajatlarning umumiy miqdori asosida operatsion tutqichning ishlash kuchini aniqlashimiz mumkin.

Operatsion leverajning kuchi odatda ma'lum savdo hajmi, ma'lum bir savdo daromadi uchun hisoblanadi. Savdo daromadlari o'zgargan sari, operatsion kaldıraçning kuchi ham o'zgaradi. SVOR ko'p jihatdan ob'ektiv omil sifatida kapital zichligining sanoat o'rtacha darajasining ta'siri bilan belgilanadi: asosiy vositalar narxining oshishi bilan asosiy xarajatlar oshadi.

Biroq, ishlab chiqarish leverajining ta'siri hali ham CBOP ning doimiy xarajatlar miqdoriga bog'liqligi yordamida nazorat qilinishi mumkin: doimiy xarajatlarning ko'payishi va foydaning kamayishi bilan operatsion tutqichning ta'siri kuchayadi va aksincha. Buni operatsion leverage kuchining o'zgartirilgan formulasidan ko'rish mumkin:

VM/P = (Z post + P)/P, (1)

Qayerda VM- yalpi foyda; P- foyda; 3 ta post- doimiy xarajatlar.

Yalpi marjada doimiy xarajatlar ulushi ortishi bilan operatsion leverajning kuchi ortadi. 2013 yilda tahlil qilingan korxonada. doimiy xarajatlar ulushi kamaydi (o'zgaruvchan xarajatlar ulushi oshishi bilan) 7,7% ga. Operatsion leverage 17.09 dan 7.23 gacha kamaydi. 2014 yilda - doimiy xarajatlar ulushi (o'zgaruvchan xarajatlar ulushi ortishi bilan) yana 11% ga kamaydi. Operatsion leverage ham 7,23 dan 6,21 gacha kamaydi.

Savdo daromadi kamayishi bilan SVOR ortadi. Daromadning har bir foiz kamayishi foydaning ortib borayotgan pasayishiga olib keladi. Bu operatsion leveragening kuchini aks ettiradi.

Agar sotishdan tushgan daromad ortib borayotgan bo'lsa, lekin zararni yo'qotish nuqtasi allaqachon o'tib ketgan bo'lsa, operatsion leverajning kuchi pasayadi va daromadning har bir foiz o'sishi bilan tezroq va ko'proq. Daromadlilik chegarasidan qisqa masofada SVOR maksimal bo'ladi, so'ngra yangi xarajatlarning o'zini o'zi ta'minlash nuqtasidan o'tish bilan doimiy xarajatlarning keyingi sakrashiga qadar yana pasayishni boshlaydi.

Bularning barchasi soliqni rejalashtirishni optimallashtirishda, shuningdek korxonaning tijorat siyosatining batafsil tarkibiy qismlarini ishlab chiqishda daromad solig'i to'lovlarini prognozlash jarayonida qo'llanilishi mumkin. Agar sotishdan tushgan daromadning kutilayotgan dinamikasi etarlicha pessimistik bo'lsa, unda doimiy xarajatlarni oshirib bo'lmaydi, chunki sotishdan tushgan tushumning har bir foizga kamayishidan foydaning kamayishi yuqori operatsion leverage ta'siridan kelib chiqadigan kümülatif ta'sir natijasida bir necha baravar oshishi mumkin. . Biroq, agar tashkilot uzoq muddatda o'z tovarlariga (ishlariga, xizmatlariga) talabning o'sishini kutsa, u qat'iy ravishda qat'iy xarajatlarni tejab qolmasligi mumkin, chunki ularning katta qismi yuqori o'sishni ta'minlashga qodir. foyda.

Korxona daromadining pasayishiga yordam beradigan sharoitlarda doimiy xarajatlarni kamaytirish juda qiyin. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, ularning umumiy miqdorida doimiy xarajatlarning yuqori ulushi korxonaning kamroq moslashuvchanligi va shuning uchun kuchsizlanganligini ko'rsatadi. Tashkilotlar ko'pincha faoliyatning bir sohasidan boshqasiga o'tish zarurligini his qilishadi. Albatta, diversifikatsiya qilish imkoniyati ham jozibali g‘oya, balki tashkiliy jihatdan, ayniqsa, moliyaviy resurslarni topish nuqtai nazaridan juda qiyin. Moddiy asosiy vositalarning qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, korxona o'zining hozirgi bozor joyida qolishi uchun shunchalik ko'p sabablarga ega.

Bundan tashqari, doimiy xarajatlar ulushi ortib borayotgan korxonaning holati operatsion leverage ta'sirini sezilarli darajada oshiradi. Bunday sharoitda ishbilarmonlik faolligining pasayishi tashkilot uchun ko'p foyda yo'qotishlarini anglatadi. Biroq, agar daromad etarlicha yuqori sur'atlarda o'sib borayotgan bo'lsa va kompaniya kuchli operatsion leverage bilan ajralib tursa, u nafaqat daromad solig'ining kerakli miqdorini to'lashi, balki yaxshi dividendlar va uning rivojlanishi uchun to'g'ri moliyalashtirishni ham ta'minlay oladi. .

SVOR ma'lum bir tadbirkorlik sub'ekti bilan bog'liq biznes tavakkalchilik darajasini ko'rsatadi: u qanchalik katta bo'lsa, biznes riski shunchalik yuqori bo'ladi.

Qulay muhit mavjud bo'lganda, ko'proq operatsion leverage (yuqori kapital zichligi) bilan tavsiflangan korxona qo'shimcha moliyaviy daromad oladi. Biroq, kapital zichligi faqat mahsulotni sotish hajmining oshishi haqiqatda kutilgan taqdirdagina oshirilishi kerak, ya'ni. katta ehtiyotkorlik bilan foydalanish.

Shunday qilib, sotish hajmining o'sish sur'atini o'zgartirib, korxonada operatsion leveragening mavjud kuchini hisobga olgan holda foyda miqdori qanday o'zgarishini aniqlash mumkin. Korxonalarda erishilgan samaralar doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati o'zgarishiga qarab o'zgaradi.

Operatsion dastagining harakat mexanizmini ko'rib chiqdik. Uni tushunish doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini maqsadli boshqarishni amalga oshirishga imkon beradi va natijada korxonaning joriy faoliyati samaradorligini oshirishga hissa qo'shadi, bu aslida quvvat qiymatidagi o'zgarishlardan foydalanishni o'z ichiga oladi. tovar bozori konyunkturasining turli tendentsiyalarida va xo'jalik yurituvchi sub'ektning operatsion tsiklining turli bosqichlarida operatsion tutqichning.

Agar mahsulot bozori sharoiti qulay bo'lmasa va korxona o'z hayotiy tsiklining dastlabki bosqichida bo'lsa, uning siyosati doimiy xarajatlarni tejash orqali operatsion leverage kuchini kamaytirishga yordam beradigan mumkin bo'lgan chora-tadbirlarni aniqlashi kerak. Bozor sharoitlari qulay bo'lganda va korxona ma'lum bir xavfsizlik chegarasi bilan tavsiflanganda, doimiy xarajatlarni tejash bo'yicha ishlar sezilarli darajada zaiflashishi mumkin. Bunday davrlarda korxonaga asosiy ishlab chiqarish fondlarini kompleks modernizatsiya qilish asosida real investitsiyalar hajmini kengaytirish tavsiya etilishi mumkin. Ruxsat etilgan xarajatlarni o'zgartirish ancha qiyin, shuning uchun katta operatsion leveragega ega bo'lgan korxonalar etarlicha moslashuvchan bo'lishni to'xtatadilar, bu esa xarajatlarni boshqarish jarayonining samaradorligiga salbiy ta'sir qiladi.

CBOR, yuqorida aytib o'tilganidek, doimiy xarajatlarning nisbiy qiymatidan sezilarli darajada ta'sirlanadi. Og'ir asosiy ishlab chiqarish fondlariga ega korxonalar uchun operatsion leverage ko'rsatkichining yuqori qiymatlari juda xavflidir. Iqtisodiyotning barqaror bo'lmagan sharoitida, mijozlar past samarali talab bilan tavsiflanganda, jiddiy inflyatsiya mavjud bo'lganda, sotishdan tushgan daromadning har bir foizga qisqarishi foydaning halokatli darajada pasayishiga olib keladi. Kompaniya zarar zonasiga kiradi. Boshqaruv, go'yo bloklangan, ya'ni moliyaviy menejer eng samarali va samarali boshqaruv va moliyaviy qarorlarni tanlash uchun ko'pgina variantlardan foydalana olmaydi.

Avtomatlashtirilgan tizimlarning joriy etilishi mahsulot birligi tannarxida doimiy xarajatlarni nisbatan og'irlashtiradi. Ko'rsatkichlar ushbu holatga boshqacha munosabatda bo'lishadi: yalpi marja koeffitsienti, rentabellik chegarasi va operatsion tahlilning boshqa elementlari. Avtomatlashtirish o'zining barcha afzalliklariga qaramay, biznes xavfining o'sishiga yordam beradi. Buning sababi esa xarajat strukturasining doimiy xarajatlarga moyilligidir. Biznes avtomatlashtirishni amalga oshirayotganda, u investitsiya qarorlarini ayniqsa diqqat bilan ko'rib chiqishi kerak. Tashkilot uchun puxta o'ylangan uzoq muddatli strategiyaga ega bo'lish zarur. Avtomatlashtirilgan ishlab chiqarish, qoida tariqasida, o'zgaruvchan xarajatlarning nisbatan past darajasiga ega bo'lib, doimiy xarajatlardan foydalanish o'lchovi sifatida operatsion leverageni oshiradi. Yuqori rentabellik chegarasi tufayli moliyaviy xavfsizlik chegarasi odatda past bo'ladi. Shuning uchun ishlab chiqarish va xo'jalik faoliyati bilan bog'liq bo'lgan tavakkalchilikning umumiy darajasi kapitalning faollashuvi bilan bevosita mehnatning kuchayishiga qaraganda yuqori bo'ladi.

Biroq, avtomatlashtirilgan ishlab chiqarish, asosan, qo'l mehnatidan foydalanishdan ko'ra, xarajatlar tarkibini samarali boshqarish uchun ko'proq imkoniyatlarni nazarda tutadi. Keng tanlovni hisobga olgan holda, tadbirkorlik sub'ekti nimaga ega bo'lish foydaliroq ekanligini mustaqil ravishda aniqlashi kerak: yuqori o'zgaruvchan xarajatlar va past doimiy xarajatlar yoki aksincha. Bu savolga aniq javob berishning iloji yo'q, chunki har qanday variant ham afzalliklari, ham kamchiliklari bilan ajralib turadi. Yakuniy tanlov tahlil qilinayotgan korxonaning boshlang'ich pozitsiyasi qanday ekanligiga, u qanday moliyaviy maqsadlarga erishishni kutayotganiga, uning ishlash sharoitlari va xususiyatlariga bog'liq bo'ladi.

Adabiyotlar ro'yxati

Blank, I.A. Moliyaviy menejer entsiklopediyasi. T.2. Korxonaning aktivlari va kapitalini boshqarish / I.A. Shakl. – M.: Omega-L nashriyoti, 2008. – 448 b.
Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1. - No 39. - B. 179-183.
Kozlovskiy, V.A. Ishlab chiqarish va operatsion boshqaruv / V.A. Kozlovskiy, T.V. Markina, V.M. Makarov. – Sankt-Peterburg: Maxsus adabiyot, 1998. – 336 b.
Lebedev, V. G. Korxonada xarajatlarni boshqarish / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. - Sankt-Peterburg: Peter, 2012. - 592 p.

Operatsion leverajning ta'siri xarajatlarni doimiy va o'zgaruvchanlarga bo'lish, shuningdek daromadlarni ushbu xarajatlar bilan solishtirishga asoslanadi. Ishlab chiqarish leverajining ta'siri daromadning har qanday o'zgarishi foydaning o'zgarishiga olib kelishi va foyda har doim daromaddan ko'proq o'zgarishida namoyon bo'ladi.

Doimiy xarajatlar ulushi qancha ko'p bo'lsa, ishlab chiqarish leverage va biznes tavakkalchiligi shunchalik yuqori bo'ladi. Operatsion leverage darajasini pasaytirish uchun doimiy xarajatlarni o'zgaruvchan xarajatlarga aylantirishga harakat qilish kerak. Masalan, ishlab chiqarish bilan shug'ullanadigan ishchilar to'liq ish haqiga o'tkazilishi mumkin. Shuningdek, amortizatsiya xarajatlarini kamaytirish uchun ishlab chiqarish uskunalarini ijaraga olish mumkin.

Operatsion leverageni hisoblash metodologiyasi

Operatsion kaldıraç ta'sirini quyidagi formula yordamida aniqlash mumkin:

Keling, amaliy misol yordamida ishlab chiqarish leverajining ta'sirini ko'rib chiqaylik. Aytaylik, joriy davrda daromad 15 million rublni tashkil etdi. , o'zgaruvchan xarajatlar 12,3 million rublni, doimiy xarajatlar esa 1,58 million rublni tashkil etdi. Kelgusi yilda kompaniya daromadni 9,1 foizga oshirishni istaydi. Operatsion leverage kuchidan foydalanib, foyda qancha foizga oshishini aniqlang.

Formuladan foydalanib, biz yalpi marja va foydani hisoblaymiz:

Yalpi marja = Daromad - O'zgaruvchan xarajatlar = 15 - 12,3 = 2,7 million rubl.

Foyda = Yalpi marja - Ruxsat etilgan xarajatlar = 2,7 - 1,58 = 1,12 million rubl.

Keyin operatsion kaldıraçning ta'siri quyidagicha bo'ladi:

Operatsion leverage = Yalpi marja / Foyda = 2,7 / 1,12 = 2,41

Operatsion leverage effekti daromad bir foizga o'zgargan taqdirda foyda qancha kamayishi yoki oshishini ko'rsatadi. Shuning uchun, agar daromad 9,1% ga oshsa, foyda 9,1% * 2,41 = 21,9% ga oshadi.

Keling, natijani tekshirib ko'ramiz va an'anaviy usulda (operatsion leveragedan foydalanmasdan) qancha foyda o'zgarishini hisoblaymiz.

Daromadning oshishi bilan faqat o'zgaruvchan xarajatlar o'zgaradi, doimiy xarajatlar esa o'zgarishsiz qoladi. Keling, ma'lumotlarni analitik jadvalda taqdim qilaylik.

Shunday qilib, foyda ko'payadi:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Fomina Irina Aleksandrovna
Sankt-Peterburg davlat fuqaro aviatsiyasi universiteti professori,
Iqtisodiyot fanlari nomzodi, dotsent 196210, Sankt-Peterburg, st. Pilotov, 38 yosh
Pirog Anna Igorevna

Vorontsova Aleksandra Mixaylovna
Sankt-Peterburg davlat universiteti aspiranti
fuqaro aviatsiyasi 196210, Sankt-Peterburg, st. Pilotov, 38 yosh
IQTISODIYoTI VA BOSHQARMASI
N 3 (65) 201

Maqolada korxona faoliyatini takomillashtirish maqsadida boshqaruv hisobi masalalari muhokama qilinadi. Mualliflar ushbu muammoni hal qilish va foydani yanada samarali boshqarish uchun UTair aviakompaniyasi misolida ko'rsatilgandek, marjinal yondashuv asosida korxona faoliyatining yakuniy ko'rsatkichlarini hisoblash kerak degan xulosaga kelishadi.

Marjinal yondashuv turli xil faoliyat sohalarida korxonalarda boshqaruv qarorlarini qabul qilishning ajralmas qismidir.

Xo'jalik faoliyati samaradorligini har tomonlama baholash korxona faoliyatining yakuniy ko'rsatkichlari darajasi va dinamikasini tavsiflaydi.

Har qanday tijorat faoliyatining maqsadiga muvofiq, bunday yakuniy ko'rsatkichlar savdo tushumi va foyda hisoblanadi.

Marja tahlili (zararsiz tahlil) bozor munosabatlari rivojlangan mamlakatlarda keng qo'llaniladi. Bu sizga foydaning eng muhim omillarning kichik doirasiga bog'liqligini o'rganish va shu asosda uning qiymatini shakllantirish jarayonini boshqarish imkonini beradi.

Marjinal tahlilning asosiy imkoniyatlari quyidagilardan iborat:

narx, doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning berilgan nisbatlarida zararsiz sotish hajmi (rentabellik chegarasi, xarajatlarni qoplash);

korxonaning xavfsizlik (zararsiz) zonalari;

ma'lum miqdorda foyda olish uchun zarur bo'lgan sotish hajmi;

marjinal daromadning berilgan darajasida doimiy xarajatlarning kritik darajasi;

ma'lum bir sotish hajmi va o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar darajasi uchun muhim sotish narxi.

Marjinal tahlil yordamida boshqa boshqaruv qarorlari asoslanadi: ishlab chiqarish quvvatini, asbob-uskuna variantlarini, ishlab chiqarish texnologiyasini o'zgartirish variantlarini tanlash, komponentlarni sotib olish, qo'shimcha buyurtmani qabul qilish samaradorligini baholash, mahsulot assortimenti, yangi mahsulot narxi va boshqalar. .

Zamonaviy sharoitda Rossiya korxonalarida foydaning massasi va dinamikasini tartibga solish masalalari moliyaviy resurslarni boshqarishda birinchi o'rinlardan biriga chiqadi. Bu masalalarni hal etish operativ (ishlab chiqarish) moliyaviy boshqaruv doirasiga kiradi.

Moliyaviy menejmentning asosi moliyaviy iqtisodiy tahlil bo'lib, uning davomida xarajatlar tarkibini tahlil qilish katta ahamiyatga ega.

Ma'lumki, tadbirkorlik faoliyati uning natijalariga ta'sir qiluvchi ko'plab omillar bilan bog'liq bo'lib, ular odatda ikki guruhga bo'linadi. Birinchi guruh omillari narx siyosati, mahsulot rentabelligi va uning raqobatbardoshligi orqali maksimal foyda olish bilan bog'liq. Ikkinchi guruh omillari sotilgan mahsulot hajmining muhim ko'rsatkichlarini aniqlash, marjinal daromad va marjinal xarajatlarning eng yaxshi kombinatsiyasi, xarajatlarni o'zgaruvchan va doimiyga bo'lish bilan bog'liq.

Ishlab chiqarish xarajatlarini tahlil qilish ularning sotishdan tushgan foyda hajmiga ta'sirini aniqlash imkonini beradi, ammo bu muammolarni chuqurroq o'rgansak, quyidagilar aniq bo'ladi.

Bu bo'lim:

ma'lum xarajatlarning nisbatan qisqarishi hisobiga foyda miqdorini oshirish muammosini hal qilishga yordam beradi;

foydaning o'sishini ta'minlaydigan o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning optimal kombinatsiyasini izlash imkonini beradi;

iqtisodiy vaziyat yomonlashgan taqdirda xarajatlarning daromadliligi va moliyaviy barqarorlikni baholash imkonini beradi.

Quyidagi ko'rsatkichlar eng tejamkor mahsulotlarni tanlash mezonlari bo'lib xizmat qilishi mumkin:

bir birlik uchun yalpi foyda;

yalpi marjaning birlik narxidagi ulushi;

cheklangan omil birligiga yalpi marja.

O'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning xatti-harakatlarini ko'rib chiqayotganda, ma'lum bir vaqt oralig'ida va ma'lum miqdordagi sotish uchun ishlab chiqarish birligiga xarajatlar tarkibi va tuzilishini tahlil qilish kerak. Ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning harakati quyidagicha tavsiflanadi (1-jadval).

1-jadval. Ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning harakati

Xarajatlar tarkibi miqdoriy bog'liqlik emas, balki sifat munosabatlaridir. Shunga qaramay, ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar dinamikasining moliyaviy natijalarning shakllanishiga ta'siri juda katta. Operatsion leverage tushunchasi xarajatlar tarkibi bilan chambarchas bog'liq.

Savdodan tushgan tushum dinamikasi va korxona foydasining tahlili shuni ko'rsatadiki, sotishdan tushgan tushumning o'zgarishi foydaning kuchliroq o'zgarishiga sabab bo'ladi. Bu ta'sir ishlab chiqarish (operatsion) leverage deb ataladi.

Tutqichning ta'sirini yoki ta'sir kuchini hisoblash uchun bir qator ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Bu oraliq natijadan foydalangan holda xarajatlarni o'zgaruvchan va qat'iy qismlarga bo'lishni talab qiladi. Bu qiymat odatda yalpi marja deb ataladi (qoplama miqdori, hissa).

Ushbu ko'rsatkichlarga quyidagilar kiradi:

yalpi marja = sotishdan olingan foyda + doimiy xarajatlar;

hissa (qoplama miqdori) = sotishdan tushgan tushum - o'zgaruvchan xarajatlar;

operatsion leverage kuchi = (sotuvdan tushgan daromad - o'zgaruvchan xarajatlar)/sotish foydasi;

operatsion kaldıraç effekti = foydaning o'sish sur'ati / daromadning o'sish sur'ati.

Agar operatsion leverajning ta'sirini yalpi marjaning o'zgarishi deb talqin qilsak, u holda uning hisob-kitobi mahsulot hajmining (ishlab chiqarish, sotish) o'sishidan foyda qanchalik o'zgarishi haqidagi savolga javob beradi.

Ishlab chiqarish qiymati (operatsion leverage) va doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbati o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri bog'liqlik mavjud:

1) tutqichning qiymati kattaroq bo'lsa, doimiy xarajatlarning o'zgaruvchan xarajatlarga nisbati qanchalik yuqori bo'lsa;

2) doimiy xarajatlarning o'zgaruvchan xarajatlarga nisbati darajasi qanchalik past bo'lsa, tutqichning qiymati shunchalik past bo'ladi. UTair aviakompaniyasi faoliyatini marjinal tahlil qilish tizimida operatsion leverajning ta'sirini hisoblash jadvalda keltirilgan. 2.

2-jadval. UTair aviakompaniyasining rentabellik chegarasi, moliyaviy barqarorlik marjasi va operatsion leverage kuchini hisoblash

Ko'rsatkichlar	Birlik	Yil
Ko'rsatkichlar	Birlik	2008	2007	2006
Jami daromad	Ming surtish.	16 974 418	12 110 492	8 320 060
Xarajatlar o'zgaruvchan	Ming surtish.	10 211334	7 432 199	4 508 407
Yalpi marja (B - VC)	Ming surtish.	6 763 084	4 678 293	3 811653
Yalpi marja nisbati (BM/B)		0,4	0,37	0,5
Daromadlilik chegarasi (FC/KBM)	Ming surtish.	9 293 071	8 697 659	6 257 244
ZFP (V - PR)	Ming surtish.	7 681 347	3 412 833	2 062 816
Foyda (ZFP KVM)	Ming surtish.	3 060 464	1 318 380	945 034
Ta'sir kuchi 0R		2,2	3,5	4,0
Savdo daromadi (P/B 100%)	%	18,0	10,9	5,6
Ishlab chiqarish rentabelligi (P/R 100%)	%	29,9	17,7	20,9

Manba: jadval UTair Airlines veb-saytidan olingan ma'lumotlarga asoslangan muallifning hisob-kitoblari asosida tuzilgan: www.utair.ru. Eslatma: B - aviatsiya xizmatlarini sotishdan olingan daromadlar; VC - o'zgaruvchan xarajatlar; FC - doimiy xarajatlar; VM - yalpi marja; KVM - yalpi daromad koeffitsienti; ZFP - moliyaviy kuch chegarasi; PR - rentabellik chegarasi; OR - operatsion dastagi; P - operatsion foyda; R - operatsion xarajatlar.

Olingan ma'lumotlarning tahlili shuni ko'rsatadiki, kompaniya daromadi rentabellik chegarasidan yuqori. O'z navbatida, bu barcha tahlil qilingan davrlar uchun rentabellik chegarasidan o'tganligini va aviakompaniyaning foyda zonasida ekanligini, ya'ni asosiy faoliyatidan foyda olishini ko'rsatadi.

Bundan tashqari, yalpi marja doimiy xarajatlarni qoplaydi va korxonaning 2008 yilda ham, 2007 va 2006 yildagi foydasini ham tashkil etishi aniq.

Moliyaviy kuch chegarasi shuni ko'rsatadiki, agar aviakompaniya daromadi 7,681,347 mingga kamaygan bo'lsa ham. surtish. [O'sha yerda], UTair guruhi yo'qotishdan oldin bunga dosh bera olardi. 2007 va 2006 yillar uchun ham xuddi shunday. Ko'rinib turibdiki, 2006 yilda moliyaviy quvvat chegarasi mavjud bo'lsa-da, unchalik ahamiyatsiz bo'lib, bu xavf haqida ogohlantirishdan dalolat beradi. Biroq, 2008 yilga kelib, moliyaviy quvvat chegarasining oshishi tufayli "xavfsizlik yostig'i" deb ataladigan narsa shakllandi. Har yili xavf darajasi pasayib borayotganini aytish tavsiya etiladi.

Operatsion leverage indikatori natijalariga ko'ra, sotishdan tushgan daromad ortib bormoqda, shuning uchun operatsion leveragening kuchi pasaymoqda, deb hisoblash mumkin. Daromadning har bir foiz o'sishi kamroq va kamroq operatsion leveragega olib keladi. Yuqorida aytilganlarga asoslanib, biz biznes tavakkalchilik darajasi pasaymoqda degan xulosaga kelishimiz mumkin, chunki har yili operatsion leverajning kuchi pasayadi.

Shunday qilib, o'tkazilgan marjinal tahlilga asoslanib, biz UTair aviakompaniyasining havo transporti bozorida muvaffaqiyatli ishlashi haqida gapirishimiz mumkin.

Operatsion leverage ta'sirini hisoblash uchun formulaning biz taqdim etganidan farq qiladigan boshqa, murakkabroq modifikatsiyalari mavjud. Biroq, operatsion leverage ta'sirini aniqlash algoritmlaridagi farqlarga qaramay, korxonaning doimiy va o'zgaruvchan xarajatlari nisbatiga ta'sir qilish orqali operatsion foydani boshqarish mexanizmining mazmuni o'zgarishsiz qolmoqda.

Korxonaning operatsion faoliyatining o'ziga xos holatlarida operatsion leveraj mexanizmining namoyon bo'lishi foydani boshqarish uchun undan foydalanish jarayonida hisobga olinishi kerak bo'lgan bir qator xususiyatlarga ega. Keling, asosiylarini tuzamiz.

1. Operatsion leverajning ijobiy ta'siri korxona o'z operatsion faoliyatining zararsizlik nuqtasidan o'tganidan keyingina namoyon bo'la boshlaydi.

2. Zararsizlik nuqtasini yengib chiqqandan so'ng, operatsion leveraj koeffitsienti qanchalik yuqori bo'lsa, korxona foydaning o'sishiga ta'sir kuchi shunchalik ko'p bo'ladi, mahsulot sotish hajmi oshadi.

3. Operatsion leverajning eng katta ijobiy ta'siri zararsizlik nuqtasiga (uni yengib chiqqandan keyin) iloji boricha yaqinroq joyda erishiladi.

4. Operatsion leveraj mexanizmi ham teskari yo'nalishga ega - mahsulot sotish hajmining har qanday kamayishi bilan yalpi operatsion foyda hajmi yanada kattaroq darajada kamayadi.

5. Operatsion leverajning ta'siri faqat qisqa muddatda barqaror bo'ladi.

Bu doimiy xarajatlar sifatida tasniflangan operatsion xarajatlar qisqa vaqt ichida o'zgarishsiz qolishi bilan belgilanadi. Mahsulotni sotish hajmini oshirish jarayonida doimiy operatsion xarajatlar miqdorida yana bir sakrash sodir bo'lishi bilanoq, korxona yangi zararsizlik nuqtasini engib o'tishi yoki operatsion faoliyatini unga moslashtirishi kerak. Boshqacha qilib aytganda, operatsion leveraj koeffitsientining o'zgarishiga olib keladigan bunday sakrashdan so'ng, uning ta'siri biznesning yangi sharoitida yangi shaklda namoyon bo'ladi.

Operatsion leverajning namoyon bo'lish mexanizmini tushunish operatsion faoliyat samaradorligini oshirish uchun doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar nisbatini maqsadli boshqarish imkonini beradi. Ushbu boshqaruv mahsulot bozori sharoitlari va korxona hayotiy tsiklining bosqichlarida turli tendentsiyalar sharoitida operatsion kaldıraç koeffitsienti qiymatini o'zgartirishga to'g'ri keladi.

Mahsulotni sotish hajmining mumkin bo'lgan pasayishini belgilovchi mahsulot bozorida noqulay sharoitlar yuzaga kelganda, shuningdek, korxona hayotiy tsiklining dastlabki bosqichlarida, u hali zararsizlik nuqtasini engib o'tmagan bo'lsa, zarur. operatsion leverage koeffitsienti qiymatini kamaytirish choralarini ko'rish. Va aksincha, tovar bozorida qulay sharoitlar va ma'lum bir xavfsizlik chegarasi (xavfsizlik marjasi) mavjudligi bilan, doimiy xarajatlarni tejash rejimini amalga oshirishga qo'yiladigan talablar sezilarli darajada zaiflashishi mumkin - bunday davrlarda korxona ishlab chiqarish asosiy fondlarini rekonstruksiya qilish va modernizatsiya qilish hisobiga real investitsiyalar hajmini sezilarli darajada kengaytirish.

Operatsion leverageni doimiy va o'zgaruvchan operatsion xarajatlarga ta'sir qilish orqali boshqarish mumkin.

Doimiy xarajatlarni boshqarishda shuni yodda tutish kerakki, ularning yuqori darajasi ko'p jihatdan ishlab chiqarilgan mahsulotlarning kapital zichligining turli darajalarini, mehnatni mexanizatsiyalash va avtomatlashtirish darajasini farqlashni belgilaydigan operatsion faoliyatning tarmoq xususiyatlari bilan belgilanadi.

Shuni ta'kidlash kerakki, doimiy xarajatlar tez o'zgarishlarga kamroq mos keladi, shuning uchun yuqori operatsion kaldıraç koeffitsientiga ega bo'lgan korxonalar o'z xarajatlarini boshqarishda moslashuvchanlikni yo'qotadilar. Ushbu ob'ektiv cheklovlarga qaramasdan, agar kerak bo'lsa, har bir korxona doimiy operatsion xarajatlar miqdori va ulushini kamaytirish uchun etarli imkoniyatlarga ega.

Bunday zaxiralar tovar bozoridagi noqulay sharoitlarda qo'shimcha xarajatlarni (boshqaruv xarajatlarini) sezilarli darajada kamaytirishni o'z ichiga oladi; amortizatsiya ajratmalari oqimini kamaytirish maqsadida foydalanilmayotgan asbob-uskunalar va nomoddiy aktivlarning bir qismini sotish; mashina va asbob-uskunalarni mulk sifatida sotib olish o‘rniga qisqa muddatli lizing shakllarini keng qo‘llash; bir qator iste'mol qilinadigan kommunal xizmatlar hajmining qisqarishi va boshqalar.

O'zgaruvchan xarajatlarni boshqarishda asosiy yo'nalish doimiy tejashni ta'minlash bo'lishi kerak, chunki bu xarajatlar miqdori va mahsulot ishlab chiqarish va sotish hajmi o'rtasida bevosita bog'liqlik mavjud. Ushbu jamg'armalarni korxona zararsizlik nuqtasini yengib o'tmaguncha ta'minlash marjinal foyda miqdorining oshishiga olib keladi, bu esa ushbu nuqtani tezda engib o'tishga imkon beradi.

Zararsizlik nuqtasidan o'tgandan so'ng, o'zgaruvchan xarajatlarni tejash miqdori yalpi operatsion foydaning bevosita o'sishini ta'minlaydi. O'zgaruvchan xarajatlarni tejashning asosiy zaxiralariga quyidagilar kiradi:

asosiy va yordamchi ishlab chiqarishdagi ishchilar sonini ularning mehnat unumdorligini oshirishni ta’minlash orqali qisqartirish;

tovar bozorining noqulay sharoitlari davrida xom ashyo, materiallar va tayyor mahsulotlar zaxiralari hajmini kamaytirish;

korxona uchun xomashyo va materiallar yetkazib berish uchun qulay shart-sharoitlarni ta’minlash va boshqalar. Doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarni maqsadli boshqarish, o'zgaruvchan biznes sharoitlarida ularning nisbatlarini tezda o'zgartirish korxonaning operatsion foyda olish potentsialini oshirishga imkon beradi.

Operatsion leverage (leverage) - bu savdo foydasining o'zgarish tezligi sotishdan tushgan tushumning o'zgarish tezligidan necha marta oshib ketganligi haqidagi savolga javob beradigan ko'rsatkich. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, savdo tushumining ko'payishi yoki kamayishini rejalashtirayotganda, operatsion kaldıraç ko'rsatkichidan foydalanish bir vaqtning o'zida foydaning o'sishi yoki kamayishini aniqlash imkonini beradi. Va aksincha, agar rejalashtirish davrida kompaniyaga sotishdan ma'lum miqdorda foyda kerak bo'lsa, operatsion tutqichdan foydalanib, qanday savdo daromadi kerakli foydani ta'minlashini aniqlash mumkin.

Operatsion leverageni qo'llash mexanizmi rejalashtirish davridagi sotishdan tushgan tushumning bazaviy davrga nisbatan o'zgarishiga qanday omillar ta'sir qilishiga bog'liq: narx dinamikasi yoki tabiiy sotish hajmi dinamikasi yoki ikkala omil birgalikda.

Qoida tariqasida, amalda daromad ikkala omilning bir vaqtning o'zida ta'siri ostida ortadi yoki kamayadi. Ammo foydani rejalashtirishda har bir omilning daromadga ta'siri darajasi va yo'nalishi katta ahamiyatga ega.

Sotilgan mahsulotlar (ishlar, xizmatlar) narxlarining pasayishi yoki oshishi natijasida sotishdan tushgan tushum dinamikasi sotishning fizik hajmining ko'payishi yoki kamayishi natijasida olingan daromad dinamikasiga qaraganda foyda miqdoriga boshqacha ta'sir qiladi.

Agar mahsulotga bo'lgan talabning o'zgarishi faqat narxlarning o'zgarishi bilan ifodalansa va sotishning tabiiy hajmi bazaviy darajada qolsa, u holda sotishdan tushgan tushumning ko'payishi yoki kamayishi bir vaqtning o'zida foydaning o'sishi yoki kamayishi miqdoriga aylanadi.

Agar bazaviy narxlar saqlanib qolsa, lekin sotishning tabiiy hajmi o'zgarsa, foydaning o'sishi yoki kamayishi o'zgaruvchan xarajatlar qiymatining tegishli o'zgarishi bilan kamaytirilgan daromadning ko'payishi yoki kamayishi miqdoridir.

Binobarin, narxlarning o'zgarishi sotishning tabiiy hajmining o'zgarishiga qaraganda sotishdan tushgan foyda dinamikasiga ko'proq ta'sir qiladi. Yuqorida aytib o'tilganidek, operatsion leverage foyda dinamikasi tezligining daromad dinamikasi tezligidan oshib ketishining o'lchovidir.

Shunday qilib, hech qanday hisob-kitoblarni amalga oshirmasdan ham, biz quyidagilarni aytishimiz mumkin: daromad faqat narxlar tufayli o'zgarganda operatsion leverage ko'rsatkichi har doim faqat tabiiy sotish hajmi tufayli daromad o'zgargandan yuqori bo'ladi.

Yuqoridagilardan kelib chiqib, xulosa qilishimiz mumkinki, asosli boshqaruv qarorlarini qabul qilish uchun aviakompaniya faoliyatining yakuniy ko'rsatkichlarini hisoblashda marjinal yondashuvdan foydalanish maqsadga muvofiqdir.

Adabiyot

1. Galitskaya S.V. Moliyaviy menejment. Moliyaviy tahlil. M.: Eksmo, 2009 yil.

2. Kempbell M.R., Brew S.L. Iqtisodiyot: tamoyillar, muammolar va siyosatlar. 2 jildda T. 2. / Tarjima. ingliz tilidan M.: Respublika, 1992 yil.

3. Karpova G. A. Tijorat tashkilotlarining moliyaviy barqarorligini tahlil qilish // http://www.gasu.ru/vmu/arhive.

4. Kovalev A. I., Privalov V. P. Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish. M.: Iqtisodiyot va marketing markazi, 2001 yil.

5. http://www.utair.ru.

6. Savitskaya G.V. Korxonaning iqtisodiy faoliyatini tahlil qilish. M.: "New Knowledge" MChJ, 2009 yil.

7. Sheremet A.D.Boshqaruv hisobi: Darslik. nafaqa. M.: ID FBK-PRESS, 2000.

Ishlab chiqarish leverage ta'sirining o'zgarishi korxonaning umumiy xarajatlarida doimiy xarajatlar ulushining o'zgarishiga asoslanadi. Shuni yodda tutish kerakki, sotuv hajmining o'zgarishiga foydaning sezgirligi doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning turli nisbatlariga ega bo'lgan tashkilotlarda noaniq bo'lishi mumkin. Korxonaning umumiy tannarxida doimiy xarajatlarning ulushi qancha kam bo'lsa, sotishdan tushgan tushumning o'zgarish tezligiga nisbatan foyda shunchalik o'zgaradi.

Operatsion (ishlab chiqarish) leverajining miqdori quyidagilar ta'sirida o'zgarishi mumkin: narx va sotish hajmi; o'zgaruvchan va doimiy xarajatlar; yuqoridagi omillarning har qanday kombinatsiyasi.

Shuni ta'kidlash kerakki, muayyan vaziyatlarda namoyon bo'ladi ishlaydigan dastagi mexanizmi foydalanish jarayonida e'tiborga olinishi kerak bo'lgan bir qator xususiyatlarga ega. Bu xususiyatlar quyidagilardan iborat:

1. Ishlab chiqarish leverajining ijobiy ta'siri korxona o'z faoliyatining zararsizlanish nuqtasidan o'tgandan keyingina namoyon bo'la boshlaydi, ya'ni. Dastlab, kompaniya o'zining doimiy xarajatlarini qoplash uchun etarli miqdorda marjinal daromad olishi kerak. Buning sababi shundaki, kompaniya sotishning aniq hajmidan qat'i nazar, o'zining doimiy xarajatlarini qoplashi shart, shuning uchun doimiy xarajatlar miqdori qanchalik ko'p bo'lsa, boshqa narsalar teng bo'lganda, u zararni kamaytirish nuqtasiga etadi. uning faoliyati.

Shu munosabat bilan, korxona o'z faoliyati bo'yicha zararsizlikka erishilgunga qadar, doimiy xarajatlarning yuqori darajasi zararsizlik nuqtasiga erishish yo'lida qo'shimcha salbiy omil bo'ladi.

2. Savdo hajmining yanada ortishi va zararni yo'qotish nuqtasidan masofa paydo bo'lishi bilan ishlab chiqarish leverajining ta'siri pasaya boshlaydi. Sotish hajmining har bir keyingi foiz o'sishi foyda miqdorining doimiy o'sishiga olib keladi.

3. Ishlab chiqarish leverajining mexanizmi ham teskari yo'nalishga ega - sotish hajmining har qanday kamayishi bilan korxona foyda normasi yanada ko'proq darajada kamayadi.

Operatsion leverage kuchi, yuqorida aytib o'tilganidek, korxona daromadi pasayganda kamaytirish qiyin bo'lgan doimiy xarajatlarning nisbiy hajmiga bog'liq. Iqtisodiy beqarorlik va samarali iste'mol talabining pasayishi sharoitida operatsion leverajning yuqori ta'siri daromadning har bir foizga kamayishi foydaning sezilarli darajada pasayishiga va korxonaning zarar zonasiga kirishiga olib kelishini anglatadi.

Agar ma'lum bir korxonaning tavakkalchiligini biznes tavakkalchiligi sifatida aniqlasak, u holda operatsion tutqichning kuchi va biznes tavakkalchilik darajasi o'rtasidagi quyidagi bog'liqlikni kuzatishimiz mumkin: korxonaning yuqori darajadagi doimiy xarajatlari va ularning yo'qligi bilan. mahsulotlarga bo'lgan talabning pasayishi davrida biznes xavfi ortadi.

Bir turdagi mahsulot ishlab chiqarishga ixtisoslashgan kichik firmalar yuqori darajadagi biznes risklari bilan ajralib turadi. Xuddi shu yo‘nalishda tayyor mahsulotga bo‘lgan talab va narxlarning, xomashyo va energiya resurslariga narxlarning beqarorligi kuzatilmoqda.

Shunday qilib, zamonaviy xarajatlarni boshqarish xarajatlar, foyda va biznes tavakkalchiligini hisobga olish va tahlil qilishda juda xilma-xil yondashuvlarni o'z ichiga oladi. Sizning biznesingizning omon qolishi va rivojlanishini ta'minlash uchun ushbu qiziqarli vositalarni o'zlashtirishingiz kerak.

Operatsion leverajning mohiyatini tushunish va uni boshqarish qobiliyati kompaniyaning investitsiya siyosatida ushbu vositadan foydalanish uchun qo'shimcha imkoniyatlarni beradi. Shunday qilib, barcha sohalarda ishlab chiqarish riski ma'lum darajada menejerlar tomonidan tartibga solinishi mumkin, masalan, yuqori yoki past doimiy xarajatlarga ega bo'lgan loyihalarni tanlashda. Bozor sig'imi yuqori bo'lgan mahsulotlarni ishlab chiqarishda va agar menejerlar savdo hajmi zararsizlik nuqtasidan sezilarli darajada oshib ketishiga ishonch hosil qilsalar, yuqori qat'iy xarajatlarni talab qiladigan texnologiyalardan foydalanish, yuqori avtomatlashtirilgan liniyalar va boshqa kapitallarni o'rnatish uchun investitsiya loyihalarini amalga oshirish mumkin. -intensiv texnologiyalar. Kompaniya barqaror bozor segmentini zabt etish imkoniyatiga ishonchi komil bo'lgan faoliyat sohalarida, qoida tariqasida, o'zgaruvchan xarajatlarning kamroq ulushiga ega bo'lgan loyihalarni amalga oshirish tavsiya etiladi.

Xulosa qilib aytishimiz mumkin:

kattaroq operatsion riskga ega bo'lgan korxona bozor sharoiti yomonlashganda ko'proq xavf tug'diradi va shu bilan birga bozor kon'yunkturasi yaxshilangan taqdirda u afzalliklarga ega bo'ladi;

korxona bozor kon’yunkturasini yo‘lga qo‘yishi va shunga mos ravishda xarajatlar tarkibini o‘zgartirishi kerak.

Operatsion leveraj ta'siridan foydalanish bilan bog'liq xarajatlarni boshqarish korxona moliyasidan foydalanishga tez va har tomonlama yondashish imkonini beradi. Buning uchun siz foydalanishingiz mumkin 50/50 qoidasi. Barcha turdagi mahsulotlar o'zgaruvchan xarajatlar ulushiga qarab ikki guruhga bo'linadi. Agar u yarmidan ko'p bo'lsa, unda taqdim etilgan mahsulot turlari uchun xarajatlarni kamaytirish ustida ishlash foydaliroqdir. Agar o'zgaruvchan xarajatlar ulushi 50% dan kam bo'lsa, kompaniya sotish hajmini oshirishi yaxshiroqdir - bu ko'proq yalpi marjani beradi.

operatsion tahlilning ta'siri

Operatsion tahlil korxona faoliyatining xarajatlar, sotish hajmi va foyda kabi parametrlari bilan ishlaydi. Operatsion tahlil uchun xarajatlarni doimiy va o'zgaruvchanlarga bo'lish katta ahamiyatga ega. Operatsion tahlilda qo'llaniladigan asosiy miqdorlar quyidagilardir: yalpi marja (qoplash miqdori), operatsion leverajning kuchi, rentabellik chegarasi (zararsizlik nuqtasi), moliyaviy mustahkamlik chegarasi.

Yalpi marja (qoplama miqdori). Ushbu qiymat sotishdan tushgan tushum va o'zgaruvchan xarajatlar o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi. Bu kompaniyada doimiy xarajatlarni qoplash va foyda olish uchun etarli mablag' bor yoki yo'qligini ko'rsatadi.

Ishlash dastagining mustahkamligi. Yalpi marjaning foizlardan keyin, lekin daromad solig'i to'lashdan oldingi foydaga nisbati sifatida hisoblanadi.

Korxonaning operatsion faoliyatining moliyaviy natijalarining tijorat mahsulotlarini ishlab chiqarish va sotish hajmining o'zgarishi, doimiy xarajatlar va ishlab chiqarishning o'zgaruvchan xarajatlari bilan bog'liq bo'lgan taxminlarga bog'liqligi operatsion leverage tahlilining mazmunini tashkil qiladi. .

Tovar mahsulotlarini ishlab chiqarish va sotish hajmining o'sishining korxona foydasiga ta'siri operatsion leverage tushunchasi bilan belgilanadi, uning ta'siri daromadning o'zgarishi kuchli dinamika bilan birga bo'lishida namoyon bo'ladi. foydaning o'zgarishi.

Ushbu ko'rsatkich bilan birgalikda korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilishda ular operatsion kaldıraç (leverage) ta'siri qiymatidan, xavfsizlik chegarasining teskari qiymatidan foydalanadilar:

bu erda EOR - operatsion kaldıraçning ta'siri.

Operatsion kaldıraç, agar daromad 1% ga o'zgargan bo'lsa, qancha foyda o'zgarishini ko'rsatadi. Operatsion leverajning ta'siri shundan iboratki, sotishdan tushgan tushumning o'zgarishi (foizda ifodalangan) har doim foydaning kattaroq o'zgarishiga olib keladi (foizda ifodalangan). Operatsion leverajning kuchi korxona bilan bog'liq biznes riskining o'lchovidir. Bu qanchalik yuqori bo'lsa, aktsiyadorlar shunchalik katta xavf tug'diradi.

Formuladan foydalangan holda topilgan operatsion leverage effektining qiymati keyinchalik kompaniya daromadidagi o'zgarishlarga qarab foydaning o'zgarishini bashorat qilish uchun ishlatiladi. Buning uchun quyidagi formuladan foydalaning:

bu erda VR - daromadning %da o'zgarishi; P - foydaning% o'zgarishi.

“Texnologiya” korxonasi rahbariyati tegishli muddatdan tashqariga chiqmagan holda, elektrotexnika tovarlari savdosining o‘sishi hisobiga savdo tushumini 10 foizga (50 mingdan 55 ming grvngacha) oshirish niyatida. Dastlabki variant uchun jami o'zgaruvchan xarajatlar 36 000 UAHni tashkil qiladi. Ruxsat etilgan xarajatlar 4000 UAH ga teng. An'anaviy usul yoki operatsion leverage yordamida mahsulotni sotishdan olingan daromadning yangi hajmiga muvofiq foyda miqdorini hisoblashingiz mumkin.

An'anaviy usul:

1. Dastlabki foyda 10 000 UAH. (50 000 - 36 000 - 4 000).

2. Rejalashtirilgan ishlab chiqarish hajmi uchun o'zgaruvchan xarajatlar 10% ga oshadi, ya'ni ular 39 600 UAH ga teng bo'ladi. (36 000 x 1,1).

3. Yangi foyda: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Operatsion kaldıraç usuli:

1. Operatsion leverage: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. Bu shuni anglatadiki, daromadning 10% o'sishi foydaning 14% (10 x 1,4), ya'ni 10 000 x 0,14 = 1400 UAH o'sishiga olib kelishi kerak.

Operatsion leverajning ta'siri shundan iboratki, sotishdan tushgan daromadning har qanday o'zgarishi foydaning yanada katta o'zgarishiga olib keladi. Bu ta'sir ishlab chiqarish va sotish hajmi o'zgarganda yarim doimiy va yarim o'zgaruvchan xarajatlarning moliyaviy natijaga nomutanosib ta'siri bilan bog'liq. Yarim qat'iy xarajatlar va ishlab chiqarish xarajatlarining ulushi qanchalik yuqori bo'lsa, operatsion leveragening ta'siri shunchalik kuchli bo'ladi. Va aksincha, sotish hajmining oshishi bilan yarim belgilangan xarajatlar ulushi kamayadi va operatsion leverage ta'siri kamayadi.

Rentabellik chegarasi (zararsizlik nuqtasi) mahsulot sotish hajmini tavsiflovchi ko'rsatkich bo'lib, bunda korxonaning mahsulot (ish, xizmatlar) sotishdan tushgan daromadi uning barcha jami xarajatlariga teng bo'ladi. Ya'ni, bu xo'jalik yurituvchi sub'ekt na foyda va na zararga ega bo'lmagan savdo hajmi.

Amalda zararsizlik nuqtasini hisoblash uchun uchta usul qo'llaniladi: grafik, tenglamalar va marjinal daromad.

Grafik usulda zararsizlik nuqtasini topish "xarajatlar - ishlab chiqarish hajmi - foyda" murakkab grafigini tuzishga to'g'ri keladi. Grafikni qurish ketma-ketligi quyidagicha: grafikda doimiy xarajatlar chizig'i chiziladi, buning uchun x o'qiga parallel ravishda to'g'ri chiziq chiziladi; Abscissa o'qida ba'zi nuqta, ya'ni ba'zi hajm qiymati tanlangan. Zararsizlik nuqtasini topish uchun umumiy xarajatlarning qiymati (doimiy va o'zgaruvchan) hisoblanadi. Grafikda ushbu qiymatga mos keladigan to'g'ri chiziq chiziladi; X o'qi bo'yicha har qanday nuqta yana tanlanadi va u uchun sotishdan tushgan daromad miqdori topiladi. Ushbu qiymatga mos keladigan to'g'ri chiziq quriladi.

To'g'ridan-to'g'ri chiziqlar o'zgaruvchan va doimiy xarajatlarning, shuningdek daromadlarning ishlab chiqarish hajmiga bog'liqligini ko'rsatadi. Kritik ishlab chiqarish hajmi nuqtasi sotishdan tushgan daromad uning to'liq tannarxiga teng bo'lgan mahsulot hajmini ko'rsatadi. Zararsizlik nuqtasini aniqlagandan so'ng, foydani rejalashtirish operatsion (ishlab chiqarish) leverajining ta'siriga, ya'ni korxona foydasizlikka olib kelmasdan sotish hajmini kamaytirishga qodir bo'lgan moliyaviy quvvat marjasiga asoslanadi. Zararsizlik nuqtasida korxona olgan daromad uning umumiy xarajatlariga teng, foyda esa nolga teng. Zararsizlik nuqtasiga to'g'ri keladigan daromad chegara daromadi deb ataladi. Zararsizlik nuqtasidagi ishlab chiqarish (sotish) hajmi ishlab chiqarishning (sotishning) chegaraviy hajmi deb ataladi. Agar kompaniya sotish hajmidan kamroq mahsulot sotgan bo'lsa, u ko'proq sotgan bo'lsa, u zarar ko'radi; Daromadlilik chegarasini bilib, siz kritik ishlab chiqarish hajmini hisoblashingiz mumkin:

Moliyaviy quvvat marjasi. Bu kompaniyaning daromadi va rentabellik chegarasi o'rtasidagi farq. Moliyaviy kuch chegarasi kompaniya hali ham zarar ko'rmasligi uchun daromadning qanday miqdori kamayishi mumkinligini ko'rsatadi. Moliyaviy xavfsizlik marjasi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

FFP = VP - RTHRESHOLD

Operatsion leverage qanchalik yuqori bo'lsa, moliyaviy quvvat marjasi shunchalik past bo'ladi.

Misol 2 . Operatsion dastagining ta'sir kuchini hisoblash

Dastlabki ma'lumotlar:

Mahsulotlarni sotishdan olingan daromad - 10 000 ming rubl.

O'zgaruvchan xarajatlar - 8300 ming rubl,

Ruxsat etilgan xarajatlar - 1500 ming rubl.

Foyda - 200 ming rubl.

1. Ishlash dastagining ta'sir kuchini hisoblaymiz.

Qamrov miqdori = 1500 ming rubl. + 200 ming rubl. = 1700 ming rubl.

Ishlaydigan tutqich kuchi = 1700/200 = 8,5 marta

2. Aytaylik, kelgusi yil uchun sotish hajmi 12% ga o'sishi prognoz qilinmoqda. Biz foydaning necha foizga oshishini hisoblashimiz mumkin:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 ming rubl

8300 * 112% / 100 = 9296 ming rubl.

11200 - 9296 = 1904 ming rubl.

1904 - 1500 = 404 ming rubl.

Tutqich kuchi = (1500 + 404) / 404 = 4,7 marta.

Bu erdan foyda 102% ga oshadi:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Keling, ushbu misol uchun rentabellik chegarasini aniqlaymiz. Ushbu maqsadlar uchun yalpi marja koeffitsientini hisoblash kerak. U yalpi marjaning sotishdan tushgan daromadga nisbati sifatida hisoblanadi:

1904 / 11200 = 0,17.

Yalpi marja nisbati - 0,17 ni bilib, biz rentabellik chegarasini hisoblaymiz.

Daromadlilik chegarasi = 1500 / 0,17 = 8823,5 rubl.

Xarajatlar tarkibini tahlil qilish bozordagi xatti-harakatlar strategiyasini tanlash imkonini beradi. Assortiment siyosati uchun foydali variantlarni tanlashda qoida mavjud - "50: 50" qoidasi.

Operatsion leveraj ta'siridan foydalanish bilan bog'liq xarajatlarni boshqarish korxona moliyasidan foydalanishga tez va har tomonlama yondashish imkonini beradi. Buning uchun siz "50/50" qoidasidan foydalanishingiz mumkin.

Barcha turdagi mahsulotlar o'zgaruvchan xarajatlar ulushiga qarab ikki guruhga bo'linadi. Agar u 50% dan ortiq bo'lsa, unda taqdim etilgan mahsulot turlari uchun xarajatlarni kamaytirish ustida ishlash foydaliroqdir. Agar o'zgaruvchan xarajatlar ulushi 50% dan kam bo'lsa, kompaniya sotish hajmini oshirishi yaxshiroqdir - bu ko'proq yalpi marjani beradi.

Yuqoridagi qiymatlarni hisoblash kompaniyaning tadbirkorlik faoliyatining barqarorligini va u bilan bog'liq biznes riskini baholashga imkon beradi.

Va agar birinchi holatda zanjir ko'rib chiqilsa:

Xarajat (xarajat) - hajm (sotishdan olingan daromad) - foyda (yalpi foyda), bu aylanma rentabellik ko'rsatkichini, o'zini o'zi ta'minlash koeffitsientini va ishlab chiqarish rentabelligi ko'rsatkichini xarajatlar bo'yicha, keyin esa naqd pul bilan hisoblashda hisoblash imkonini beradi. oqimlar bizda deyarli o'xshash sxemaga ega:

Naqd pulning chiqishi - Naqd pul oqimi - likvidlik va to'lov qobiliyatining turli ko'rsatkichlarini hisoblash imkonini beradigan sof pul oqimi, (To'lovlar) (Kimmatlar) (farq).

Lekin amalda shunday holat yuzaga keladiki, korxonada pul yo'q, lekin foyda bor yoki pul bor, lekin foyda yo'q. Muammo moddiy va pul oqimlari harakati vaqtlaridagi nomuvofiqlikdadir. Zamonaviy moliyaviy-iqtisodiy adabiyotlarning aksariyat manbalarida likvidlik - rentabellik muammosi aylanma mablag'larni boshqarish doirasida ko'rib chiqiladi va korxona xarajatlarini boshqarish jarayonlarini tahlil qilishda o'tkazib yuboriladi.

Garchi shu nuqtai nazardan qaraganda, mahalliy sanoat korxonalari faoliyatida eng muhim "to'siqlar" paydo bo'lsa-da: to'lov, to'g'rirog'i, "to'lanmaslik" intizomi, xarajatlarni doimiy va o'zgaruvchanlarga bo'lish muammolari, kompaniya ichidagi narxlar muammosiga yondashish, muammo. vaqt bo'yicha naqd pul tushumlari va to'lovlarini baholash.

Nazariy jihatdan, CVP modelini pul oqimlari nuqtai nazaridan ko'rib chiqishda, doimiy va o'zgaruvchan xarajatlar deb ataladigan xatti-harakatlar butunlay o'zgarishi qiziq. Kreditorlik va debitorlik qarzlarini to'lash bo'yicha kelishuvlar asosida qisqa muddatlarda istiqbolli rentabellik emas, balki "real" darajasini rejalashtirish mumkin bo'ladi.

Standart modelning operativ tahlilidan foydalanish nafaqat yuqoridagi cheklovlar, balki moliyaviy hisobotlarni tayyorlashning o'ziga xos xususiyatlari bilan ham murakkablashadi (chorakda bir marta, har olti oyda, har yili). Xarajatlar va natijalarni operativ boshqarish maqsadida bu chastota aniq yetarli emas.

Korxona assortimenti tuzilmasidagi farqlar ham ushbu turdagi xarajatlarni tahlil qilish uchun muammo hisoblanadi. Aralash xarajatlarni doimiy va o'zgaruvchan qismlarga bo'lishning murakkabligini, ma'lum bir turdagi mahsulot uchun ajratilgan va "sof" doimiy xarajatlarni keyingi taqsimlash bilan bog'liq muammolarni hisobga olgan holda, korxonaning ma'lum bir mahsulot turining zararsizlik nuqtasi hisoblanadi. muhim taxminlar bilan.

O'z vaqtida ma'lumot olish va assortiment bo'yicha taxminlarni cheklash uchun moliyaviy oqimlarning harakatini to'g'ridan-to'g'ri hisobga oladigan metodologiyani qo'llash taklif etiladi (xarajat moddalari uchun to'lovlar va sotilgan mahsulotlar uchun tushumlar, pirovardida ishlab chiqarish tannarxini tashkil qiladi). va sotishdan tushgan daromad).

Ko'pgina sanoat korxonalarining ishlab chiqarish faoliyati muayyan texnologiyalar, GOSTlar va kreditorlar va qarzdorlar bilan hisob-kitob qilish uchun belgilangan shartlar bilan tartibga solinadi. Shu sababli, metodologiyani pul oqimlari va ishlab chiqarish tsikllari kontekstida ko'rib chiqish kerak.

Operatsion leverage va biznes tavakkalchiligi o'rtasida bevosita bog'liqlik mavjud. Ya'ni, operatsion leverage (daromad va umumiy xarajatlar o'rtasidagi burchak) qanchalik katta bo'lsa, biznes xavfi shunchalik yuqori bo'ladi. Ammo, shu bilan birga, xavf qanchalik yuqori bo'lsa, mukofot shunchalik ko'p bo'ladi

1 -- sotishdan tushgan tushum; 2 -- operatsion foyda 3 -- operatsion zararlar; 4 -- umumiy xarajatlar; 5 - zararsizlik nuqtasi; 6 -- doimiy xarajatlar.

Guruch. 1.1 Operatsion leveragening past va yuqori darajalari

Operatsion leverajning ta'siri shundan iboratki, sotishdan tushgan tushumdagi har qanday o'zgarish (hajmning o'zgarishi tufayli) foydaning yanada kuchli o'zgarishiga olib keladi. Ushbu ta'sirning harakati ishlab chiqarish hajmi o'zgarganda doimiy va o'zgaruvchan xarajatlarning korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyati natijalariga nomutanosib ta'siri bilan bog'liq.

Operatsion leverajning kuchi biznes tavakkalchilik darajasini, ya'ni sotish hajmining o'zgarishi bilan bog'liq foydani yo'qotish xavfini ko'rsatadi. Operatsion leverajning ta'siri qanchalik katta bo'lsa (doimiy xarajatlar ulushi qanchalik katta bo'lsa), biznes xavfi shunchalik yuqori bo'ladi.

Qoidaga ko'ra, korxonaning doimiy xarajatlari qanchalik yuqori bo'lsa, u bilan bog'liq biznes xavfi shunchalik yuqori bo'ladi. O'z navbatida, yuqori doimiy xarajatlar odatda kompaniyaning texnik xizmat ko'rsatish va davriy ta'mirlashni talab qiladigan qimmat asosiy vositalarga ega bo'lishi natijasidir.