Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության թվարկված տեսակներից յուրաքանչյուրը պետք է համապատասխանեցվի համապատասխան ֆինանսավորման քաղաքականությանը, այսինքն. ընթացիկ պարտավորությունների կառավարում:

Նշան ընթացիկ պարտավորությունների ագրեսիվ կառավարման քաղաքականությունկարճաժամկետ վարկի բացարձակ գերակշռությունն է բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ: Նման քաղաքականությամբ ձեռնարկությունը մեծացնում է ֆինանսական լծակների ազդեցության մակարդակը: Հաստատուն ծախսերը ծանրաբեռնված են վարկի տոկոսադրույքով, արտադրության լծակների հզորությունը մեծանում է, բայց այնուամենայնիվ, ավելի փոքր չափով, քան ավելի թանկ երկարաժամկետ վարկի գերակշռող օգտագործման դեպքում, ինչպես սովորաբար լինում է, երբ ընտրվում է ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման պահպանողական քաղաքականություն:

Նշան ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման պահպանողական քաղաքականություն կարճաժամկետ վարկի բացակայությունն է կամ շատ ցածր մասնաբաժինը ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ: Միևնույն ժամանակ, ինչպես կայուն, այնպես էլ անկայուն ակտիվները ֆինանսավորվում են հիմնականում մշտական \u200b\u200bպարտավորություններից (սեփական միջոցներ և երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ):

Նշան չափավոր ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականությունծառայում է որպես կարճաժամկետ վարկի չեզոք (միջին) մակարդակ ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականության տարբեր տեսակների համատեղելիությունը ներկայացված է ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների ինտեգրված գործառնական կառավարման քաղաքականության ընտրության մատրիցում:

Matուցադրված մատրիցը Աղյուսակ 1: ցույց է տալիս, որ.

Պահպանողական ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականությունը կարող է համապատասխանել ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականության չափավոր կամ պահպանողական տեսակին, բայց ոչ ագրեսիվ.

Currentանկացած տեսակի ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականություն կարող է բավարարել ընթացիկ ակտիվների կառավարման չափավոր քաղաքականությունը.

Ագրեսիվ ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականությունը կարող է համապատասխանել ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման ագրեսիվ կամ չափավոր տիպի քաղաքականությանը, բայց ոչ պահպանողական:

Աղյուսակ 1. Ինտեգրացված գործառնական կառավարման (ICMP) քաղաքականության ընտրության մատրից

Ընթացիկ ակտիվներ և ընթացիկ պարտավորություններ:

Ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականություն	Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն
Պահպանողական	Չափավոր	Ագրեսիվ
Ագրեսիվ	Չի համապատասխանում	Չափավոր POCOW	Ագրեսիվ PKOU
Չափավոր	Չափավոր PKOU	Չափավոր POCOW	Չափավոր POCOW
Պահպանողական	Պահպանողական PKOU	Չափավոր POCOW	Չի համապատասխանում

Ձեռնարկության շրջանառու միջոցների կառավարման մեթոդներ

Ընկերության շրջանառու միջոցների կառավարումը ուղղված է ռազմավարական և մարտավարական խնդիրների լուծմանը:

Աղյուսակ 2.-ում ամփոփված է, թե ինչ կարելի է անել SOS- ը փոխելու համար և ինչպես կարելի է դրան հասնել:

Աղյուսակ 2. Շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարությունն ու մարտավարությունը SOS- ի ավելացման տեսանկյունից:

Աղյուսակ 3.-ը արտացոլում է նմանատիպ տեղեկատվություն TFP- ի արժեքի կարգավորման վերաբերյալ:

Աղյուսակ 3. Շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարությունը և մարտավարությունը TFP- ի նվազեցման տեսանկյունից:

Ձեռնարկությունների ռազմավարությունը TFP- ն նվազեցնելու համար	Ձեռնարկությունների մարտավարությունը (մեթոդները) TFP- ն նվազեցնելու համար
Նվազեցնել ընթացիկ ակտիվները	- պահուստների իդեալական մակարդակի պահպանում
Կրճատել դեբիտորական պարտքերը	- մուրհակների հաշվառում - ֆակտորինգ - ինքնաբուխ ֆինանսավորում (գնորդներին զեղչեր հաշվարկային ժամկետը կրճատելու համար)
Բարձրացնել կրեդիտորական պարտքերը	- հումքի մատակարարման (այլ կազմակերպությունների ծառայություններ) և պատրաստի արտադրանքի (ծառայությունների) վաճառքի համար վճարման հետաձգման ողջամիտ տևողության հաշվարկ
Կրճատել շրջանառու միջոցների շրջանառության ժամկետը	- պաշարների շրջանառության ժամանակահատվածի նվազում - դեբիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակահատվածի նվազում - կրեդիտորական պարտքերի շրջանառության ժամանակահատվածի աճ

Եթե \u200b\u200bշրջանառու միջոցների քանակը թերագնահատված է, ապա ընկերությունը անընդհատ կզգա միջոցների պակաս, կունենա իրացվելիության ցածր մակարդակ և, որպես արդյունք, արտադրական գործընթացում ընդհատումներ, շահույթի կորուստ: Ընդհակառակը, որքան շատ ընթացիկ ակտիվները գերազանցում են ընթացիկ պարտավորությունները, այնքան մեծ է ձեռնարկության իրացվելիությունը: Բայց շրջանառու միջոցների ավելացումը `դրանց օպտիմալ կարիքի համեմատ, հանգեցնում է նրանց շրջանառության դանդաղեցմանը և նվազեցնում է շահույթը: Այսպիսով, շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարությունը պետք է հիմնված լինի ձեռնարկության վճարունակության ապահովման և շրջանառու կապիտալի օպտիմալ ծավալի և կառուցվածքի որոշման վրա: Իր հերթին, շրջանառու կապիտալի անհրաժեշտ կարիքի որոշումը ֆինանսական կառավարչին խնդիր է դնում ընտրելու շրջանառու միջոցների ֆինանսավորման աղբյուրների օպտիմալ կառուցվածքը:

Շրջանառու միջոցների կառավարման համապարփակ քաղաքականությունը ներառում է ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարում:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարում նշանակում է որոշել դրանց չափը, կազմը և կառուցվածքը:

Ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման ռազմավարությունը որոշվում է կախված այն բանից, թե ինչ որոշում է կայացնում ֆինանսական կառավարիչը ժամանակավոր կարիքները ծածկելու աղբյուրների վերաբերյալ, այսինքն. շրջանառու միջոցների փոփոխական մասը ծածկող:

Ֆինանսական կառավարման մեջ առանձնացվում են շրջանառու միջոցների կառավարման չորս մոդելներ ՝ իդեալական, ագրեսիվ, պահպանողական և չափավոր:

Ընթացիկ ակտիվների և պարտավորությունների կառավարման իդեալական մոդել.

«Իդեալ» բուն անվանումը նշանակում է, որ այն գործնականում հազվադեպ է լինում:

Դա այն դեպքում, երբ ընթացիկ ակտիվները ամբողջությամբ ծածկված են կարճաժամկետ պարտավորություններով: Այս մոդելը ռիսկային է իրացվելիության առումով: Extremeայրահեղ իրավիճակի դեպքում (պարտատերերի մեծամասնության հետ լիարժեք կարգավորման անհրաժեշտություն) ընկերությունը հարկադրված կլինի վաճառել իր հիմնական միջոցների մի մասը `ընթացիկ կրեդիտորական պարտքերը ծածկելու համար:

Ընթացիկ ակտիվների և պարտավորությունների կառավարման ագրեսիվ մոդել.

Դա այն դեպքում, երբ շրջանառու միջոցների մասնաբաժինը զգալիորեն բարձր է հիմնական միջոցների մասնաբաժնից: Ձեռնարկությունն ունի հումքի, նյութերի, պատրաստի արտադրանքի մեծ պաշարներ, զգալի դեբիտորական պարտքեր: Կարճաժամկետ վարկը ֆինանսավորում է ոչ միայն ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասը (շրջանառու միջոցների ժամանակավոր կարիք), այլև մշտական \u200b\u200bընթացիկ ակտիվների մի մասը: Ակնհայտ է, որ որքան մեծ է կարճաժամկետ վարկերի տեսակարար կշիռը մշտական \u200b\u200bշրջանառու միջոցների ֆինանսավորման մեջ, այնքան ավելի ագրեսիվ է ֆինանսական քաղաքականությունը: Երբ շրջանառու միջոցները կառավարվում են ըստ ագրեսիվ մոդելի, ձեռնարկության ծախսերը վարկի տոկոսագումարներ վճարելու համար մեծանում են, ինչը նվազեցնում է տնտեսական շահութաբերությունը և ստեղծում իրացվելիության կորստի ռիսկ:

Ընթացիկ ակտիվների և պարտավորությունների կառավարման պահպանողական մոդել.

Սա այն դեպքում, եթե ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը համեմատաբար ցածր է: Ըստ այդմ, ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ կարճաժամկետ ֆինանսավորման մասնաբաժինը փոքր է: Կարճաժամկետ վարկը ներառում է ձեռնարկության փոփոխական ընթացիկ ակտիվների միայն մի մասը: Շրջանառու կապիտալի մնացած անհրաժեշտությունը ծածկվում է մշտական \u200b\u200bպարտավորություններով: Ֆինանսական կառավարիչը նման քաղաքականություն է ընտրում ՝ կախված առևտրի ծավալների խորը ուսումնասիրությունից, փոխհաշվարկների հստակ կազմակերպումից և հումք և նյութեր մատակարարողների հետ հարաբերությունների հաստատումից: Պահպանողական քաղաքականությունը նպաստում է ակտիվների վերադարձի աճին: Միևնույն ժամանակ, այն պարունակում է ռիսկի տարրեր `հաշվարկներում չնախատեսված իրավիճակների կամ արտադրանք վաճառելիս:

Ընթացիկ ակտիվների և պարտավորությունների կառավարման չափավոր մոդել.

Չափավոր ֆինանսական շրջանառու միջոցների կառավարման քաղաքականությունը ներկայացնում է փոխզիջում ագրեսիվ և պահպանողական մոդելի միջև: Այս պարագայում բոլոր պարամետրերը (տնտեսական շահութաբերություն, շրջանառություն, իրացվելիություն) միջինացված են:

Հիմք ընդունելով ընթացիկ ակտիվների չափը, կազմը և կառուցվածքը `ֆինանսական կառավարիչը կարող է մշակել շրջանառու միջոցների կառավարման համապարփակ քաղաքականություն` ընկերության արտադրական գործունեության յուրաքանչյուր որոշակի ժամանակահատվածի համար:

Ընկերության առջև ծառացած հիմնական խնդիրներից մեկը ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության ընտրությունն է `դրանց օգտագործման արդյունավետությունը բարելավելու համար:

Ընթացիկ ակտիվների այս կամ այն \u200b\u200bտեսակի պակասը միշտ էլ որոշակի ռիսկեր է ընկերության համար, որոնք նա պետք է ապահովագրի ՝ պահուստներ ստեղծելով: Ընթացիկ ակտիվների կառավարման ճիշտ ընտրված ռազմավարությունը (քաղաքականությունը) թույլ է տալիս փոխհատուցել այդ ռիսկերը ՝ հիմնավորելով ապահովագրական պաշարների չափը: Դրանով կորոշվի նվազագույն պահանջվող ֆոնդային պահանջների արժեքը, դեբիտորական պարտքերի սահմանը, ընկերության հաշիվներում միջոցների օպտիմալ մնացորդը:

Այսպիսով, ընթացիկ ակտիվների գործառնական կառավարման քաղաքականության էությունը և նպատակը մի կողմից `այս տեսակի ակտիվների բավարար մակարդակի և ռացիոնալ կառուցվածքի որոշումն է և մյուս կողմից դրանց ֆինանսավորման օպտիմալ կառուցվածքը:

Ընկերության շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարության երեք հիմնական տեսակ կա ՝ ագրեսիվ, չափավոր և պահպանողական: Դրանցից յուրաքանչյուրում կարգավորվում է շրջանառու միջոցների չափը և ձեռք բերվում շահութաբերության և ռիսկի որոշակի հարաբերակցություն:

Ագրեսիվ ռազմավարություն («ճարպ կատու») ենթադրում է, որ ընթացիկ ակտիվների կուտակման սահմանափակումներ չկան: Ընկերությունը կազմում է ապահովագրական և անվտանգության բաժնետոմսերի գերագնահատված ծավալներ, վարում է վարկերի տրամադրման խիստ քաղաքականություն, հաշիվների վրա պահում է միջոցների մեծ ապահովագրական մնացորդներ: Միևնույն ժամանակ, հաշվեկշռի արժույթում ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բարձր է, և շրջանառության ժամկետը բավականին երկար է:

Շահութաբերության և ռիսկի հարաբերակցության տեսանկյունից տեխնիկական անվճարունակության սպառնալիքը, արտադրության ընդհատումները նվազագույնի են հասցվում, իսկ դեբիտորական պարտքերից վատ կորուստները ՝ նվազագույն: Այնուամենայնիվ, ընթացիկ ակտիվների շահութաբերությունը նվազում է, վաճառքների մակարդակը համեմատաբար ցածր է, ուստի արտադրանքի մրցունակությունը նվազում է:

Պահպանողական ռազմավարություն («միջին և նիհար») ուղղված է ընթացիկ ակտիվների աճը զսպելուն: Այն բնութագրվում է նվազագույն քանակի բաժնետոմսերի առկայությամբ (առաքում «ճիշտ ժամանակին»), վարկավորման ճկուն քաղաքականություն, ֆոնդերի նորմատիվային մնացորդի պահպանում, բարձր իրացվելի արժեթղթերում ազատ միջոցների ներդրում: Այս առումով ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը ընկերության ընդհանուր ակտիվներում ցածր է, իսկ դրանց շրջանառության տոկոսադրույքը `բարձր: Այս ռազմավարությունն ընտրելիս ընկերությունը ցույց է տալիս առավելագույն շահութաբերություն, բայց դեբիտորական պարտքերի մեջ կասկածելի (ժամկետանց) պարտքերի մասնաբաժնի ավելացման հավանականությունը մեծ է, պահուստների պակասի պատճառով արտադրությունը դադարեցնելու ռիսկերը մեծ են, ընթացիկ անվճարունակության իրավիճակները հնարավոր են (օրինակ ՝ լրացուցիչ կարճաժամկետ ֆինանսավորման ներգրավման պատճառով) )

Ընթացիկ ակտիվների հետ կապված նման քաղաքականություն կարող է տրամադրվել բավարար չափով որոշակի պայմաններում աշխատող ընկերության կողմից, որը հուսալի գործընկերների հետ ունի երկարաժամկետ արդյունավետ պայմանագրեր, երբ նախապես հայտնի է վճարումների ժամկետը, պահուստների պահանջվող քանակը և այլն: Մեկ այլ իրավիճակ `ամենախիստ տնտեսության ռեժիմ ներմուծելու անհրաժեշտությունը:

Չափավոր ռազմավարություն («կենտրոնամետ դիրք») - ընթացիկ ակտիվների կառավարման զուսպ քաղաքականություն. տիպային խափանումների դեպքում պահուստների ձևավորում, առաքման և վճարման ստանդարտ ժամկետներ, միջոցների փոքր պահուստների ձևավորում (որոշվում է հաշվարկով): Անվճարունակության, ընթացիկ ակտիվների շրջանառության մակարդակի անկման, ինչպես նաև դրանց շահութաբերության ռիսկերը միջին մակարդակի վրա են:

Ընթացիկ ակտիվները ձևավորվում են հիմնականում կարճաժամկետ աղբյուրներից, համապատասխանաբար, ընթացիկ ակտիվների կառավարման յուրաքանչյուր տեսակի քաղաքականություն համապատասխանում է դրանց ֆինանսավորման քաղաքականությանը, այսինքն. ընթացիկ պարտավորությունների կառավարում:

Ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման ագրեսիվ քաղաքականության նշան է կարճաժամկետ վարկերի և փոխառությունների գերակշռությունը պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ: Նման ընտրության հետևանքը կլինի ֆինանսական լծակների բարձր էֆեկտը, բայց հիմնական ծախսերը կբարձրանան վարկի տոկոսագումարի չափով, ինչը կհանգեցնի գործառնական լծակների ազդեցության ուժի բարձրացմանը:

Ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման պահպանողական քաղաքականությունը ղեկավարներին ուղղորդում է ֆինանսավորել իրենց գործունեությունը հիմնականում իրենց սեփական միջոցներից, մասամբ էլ երկարաժամկետ պարտավորություններից: միևնույն ժամանակ, կարճաժամկետ պարտավորությունների մասնաբաժինը հաշվեկշռի արժույթով փոքր է:

Չափավոր քաղաքականությունը բնութագրվում է կարճաժամկետ վարկավորման չեզոք (միջին) մակարդակի առկայությամբ:

Ընկերությունների գործնական փորձը պարզել է ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման տարբեր քաղաքականությունների որոշակի համատեղելիություն:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման ագրեսիվ ռազմավարությունը համապատասխանում է ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման ագրեսիվ կամ չափավոր տեսակի քաղաքականությանը:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման պահպանողական ռազմավարությունը զուգորդվում է ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման չափավոր կամ պահպանողական քաղաքականության հետ:

Կարճաժամկետ պարտավորությունների կառավարման ցանկացած քաղաքականություն համապատասխանում է ընթացիկ ակտիվների կառավարման չափավոր ռազմավարությանը:

Ստորև բերված է շրջանառու միջոցների կառավարման տարբեր ռազմավարությունների համեմատական \u200b\u200bնկարագրություն (Աղյուսակ 10.3):

Այսպիսով, շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարությունը պետք է լուծում տա նախկինում ձևավորված խնդրին `փոխզիջման հասնել իրացվելիության կորստի ռիսկի և ընկերության արդյունավետության միջև: Ֆինանսական կառավարման տեսությունը ռիսկերի մակարդակի նվազեցման տարբեր տարբերակներ է առաջարկում. Ֆինանսավորման ընդհանուր ծախսերը նվազագույնի հասցնել ՝ ավելի էժան աղբյուրների օգտագործմամբ, կրեդիտորական պարտքերի կրճատմամբ և այլն:

Հարցը մնում է. Ի՞նչով պետք է առաջնորդվեն ընկերության ղեկավարները շրջանառու միջոցների կառավարման այլընտրանքային ռազմավարություն ընտրելիս:

Նախ, պետք է հաշվի առնել տարբեր գործոնների ազդեցությունը ընթացիկ ակտիվների ծավալի և կառուցվածքի վրա (քննարկվել է ավելի վաղ):

Աղյուսակ 10.3.

Բայց ամենաէական չափանիշներից մեկը `ընդհանուր առմամբ ընկերության կողմից ընտրված բիզնեսի զարգացման ռազմավարությունն է: Ստորև բերված է ֆինանսական կանխատեսումների և շրջանառու միջոցների կառավարման քաղաքականության փոփոխությունների շրջանակներում ամենատարածված ռազմավարության նկարազարդումը ՝ կախված ընտրված ռազմավարական նպատակից (Նկար 10.2):

Ինչպես նշվեց, ժամանակակից ֆինանսական մոդելը ընկերությանը ուղղորդում է առավելագույնի հասցնել դրա հիմնարար արժեքը: Այս դեպքում շրջանառու միջոցների կառավարման գործընթացը ինտեգրված է ընկերության ընդհանուր ֆինանսական ռազմավարության մեջ և, հետևաբար, այս ոլորտում ցանկացած որոշում,

Նկար: 10.2.

ընկերության արժեքի բարձրացմանը նպաստող կճանաչվի ըստ անհրաժեշտության:

Ուցանիշի անվանումը			փոփոխություն
1. Վաճառքից ստացված հասույթ
2. Netուտ շահույթ
3. Ընթացիկ ակտիվներ
4. Հիմնական միջոցներ
5. Ընդհանուր ակտիվներ
6. Բաժնային կապիտալ
7. Կարճաժամկետ վարկ
8. Ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բոլոր ակտիվների ընդհանուր գումարի մեջ,%
9. Ակտիվների տնտեսական վերադարձը,%
10. Շրջանառու միջոցների շրջանառությունը, շրջանառությունները
11. Սեփական շրջանառու միջոցներ
12. Կարճաժամկետ վարկերի տեսակարար կշիռը բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարում,%
13. Ակտիվների կառավարման ընթացիկ քաղաքականության տեսակը	պահպանողական	պահպանողական
14. Ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականության տեսակը	ագրեսիվ	ագրեսիվ

Ձեռնարկությունն ամեն կերպ զսպում է ընթացիկ ակտիվների աճը ՝ փորձելով դրանք նվազագույնի հասցնել. Ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բոլոր ակտիվների ընդհանուր գումարում ցածր է, և ընթացիկ ակտիվների շրջանառության ժամանակահատվածը կարճ է: Սրանք ակտիվների կառավարման պահպանողական ընթացիկ քաղաքականության նշաններ են: Ակտիվների կառավարման ընթացիկ պահպանողական քաղաքականությունը ապահովում է ակտիվների բարձր տնտեսական եկամտաբերություն, բայց չի կրում տեխնիկական անվճարունակության չափազանց մեծ ռիսկ `նվազագույն խափանման կամ հաշվարկման սխալի պատճառով, ինչը հանգեցնում է ձեռնարկության մուտքերի և վճարումների ժամանակի համաժամացման:

Ընկերությունը նկատել է կարճաժամկետ վարկերի բացարձակ գերակշռություն բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ: Սա ընթացիկ պատասխանատվության կառավարման ագրեսիվ քաղաքականության նշան է: Նման քաղաքականությամբ ձեռնարկությունը մեծացնում է ֆինանսական լծակների ազդեցության մակարդակը: Հաստատուն ծախսերը ծանրաբեռնված են վարկի տոկոսներով, և գործառնական լծակները մեծանում են:

Ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների ինտեգրված գործառնական կառավարման քաղաքականության ընտրության մատրից:

Ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականություն	Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն
	Պահպանողական	Չափավոր	Ագրեսիվ
Ագրեսիվ	Չի համընկնում	Չափավոր POCOW	Ագրեսիվ PKOU
Չափավոր	Չափավոր POCOW	Չափավոր POCOW	Չափավոր POCOW
Պահպանողական	Պահպանողական PKOU	Չափավոր POCOW	Չի համընկնում

Պահպանողական ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականությունը կարող է համապատասխանել ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականության չափավոր կամ պահպանողական տեսակին, բայց ոչ ագրեսիվ: Այս քաղաքականությունը կարող է հանգեցնել ֆինանսական կայունության մակարդակի իջեցման և կատարյալ անվճարունակության: Մենք խորհուրդ ենք տալիս շտապ փոխել պատասխանատվության կառավարման ընթացիկ քաղաքականությունը ագրեսիվից միջին վիճակի, այսինքն ՝ կրճատել կարճաժամկետ վարկերի մասնաբաժինը բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ: Այս դեպքում ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը կբարձրանա, ֆինանսական լծակի ազդեցությունը կնվազի, բայց ընդհանուր առմամբ կապիտալի միջին կշռված արժեքը կբարձրանա (քանի որ երկարաժամկետ վարկերի տոկոսադրույքն ավելի մեծ ռիսկի պատճառով ավելի բարձր է, քան կարճաժամկետ վարկերի դեպքում)

1.3. Ֆինանսական կառավարման ոլորտում կառավարչական որոշումներ կայացնելու ոլորտներ

1.4. Ֆինանսական կառավարման ոլորտում կառավարման որոշումների համակարգ

1.5. Ձեռնարկությունների կապիտալի կառավարման կազմակերպական կառուցվածքը

Գլուխ 2. Ֆինանսական հաշվետվությունը ՝ որպես ֆինանսական կառավարման ոլորտում կառավարման որոշումների տեղեկատվական հիմք

2.1. Ձեռնարկության հիմնական ֆինանսական հաշվետվությունները և դրանց բովանդակությունը

2.2. Ֆինանսատնտեսական գործունեության վերլուծության տեսակները

2.3. Ֆինանսատնտեսական գործունեության արագ վերլուծություն

2.4. Ֆինանսատնտեսական գործունեության մանրամասն վերլուծություն

2.4.1. Գույքի գնահատման ցուցանիշները

2.4.2. Իրացվելիության և վճարունակության գնահատում

2.4.3. Ֆինանսական կայունության գնահատում

2.4.4. Բիզնեսի գործունեության գնահատում

2.4.5. Շահութաբերության գնահատում

2.4.6. Արժեթղթերի շուկայում իրավիճակի գնահատում

Գլուխ 3. Ներդրումային նախագծերի արդյունավետության վերլուծություն

3.1. Ձեռնարկություններում ներդրումային որոշումները վերլուծելու համար օգտագործվող հիմնական հասկացությունները

Ներդրումների տեսակները

Ապագա ծախսեր և եկամուտներ

Դրամական մուտքերի ավելացում

Օգտագործված է հավատարմագրերի տվյալների շտեմարան

Անցյալի խորտակված ծախսերը

Ներդրումային որոշումների վերլուծության տարրեր

3.2. Ներդրումների որոշումները վերլուծելու համար օգտագործվող ցուցիչներ և մեթոդներ

3.2.1. Ներդրումների պարզ վերլուծության ցուցանիշներ

3.2.2. Գումարի ժամանակի արժեքը

Բաղադրությունը, զեղչումը և համարժեքությունը

3.2.3. Ներդրումային որոշումների արդյունավետության գնահատման ցուցանիշներ `հաշվի առնելով ժամանակի գործոնը

3.3. Ռիսկի վերլուծություն

3.3. Ներդրումային ծրագրի արդյունավետության վերլուծության օրինակ

Լուծման ձևեր

Ներդրումային նախագծերի կատարման ցուցանիշները

Գլուխ 4. Բիզնես համակարգի դինամիկան

4.1. Շահույթը ՝ որպես կառավարման օբյեկտ

4.2. Հաշվեկշռության կետ և ֆինանսական ուժ

4.3. Հավասարաչափ վերլուծության մոդելների կառավարման հնարավորությունները

4.4. Արտադրության լծակների էֆեկտ

4.5. Օգտագործելով ֆինանսական լծակի էֆեկտ `սեփական կապիտալի շահութաբերության կառավարման գործում

4.6. Սահմանափակ ռեսուրսներով արտադրության ծավալների և շահույթի օպտիմիզացում

Գլուխ 5. Ձեռնարկությունների կապիտալի արժեքը և կապիտալի կառուցվածքի կառավարումը

5.1. «Կապիտալ» կատեգորիայի էությունը: Կապիտալի տեսակները.

Տնտեսական գրականության և ֆինանսական կառավարման պրակտիկայում բազմաթիվ տերմիններ են օգտագործվում `տարբեր տեսակի կապիտալ արտահայտելու համար: Նրանք կարող են դասակարգվել ըստ տարբեր չափանիշների.

«Կապիտալի արժեք» և «Կապիտալի արժեք» հասկացությունները

Ձեռնարկության կապիտալի միջին կշռված արժեքի հաշվարկ

Գլուխ 6. Ընկերության ընթացիկ ակտիվների կառավարումը

6.1. Ընթացիկ ակտիվների կառավարման և դասակարգման էությունը

6.2. Ընթացիկ ակտիվների անհրաժեշտության հաշվարկման մեթոդաբանություն

6.4. Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն

6.5. Կանխիկ դրամական միջոցների և դրանց համարժեքների կառավարում

6.6. Դեբիտորական պարտքերի կառավարում

6.7. Արտադրության պաշարների կառավարում

6.8. Ձեռնարկության ֆինանսական և գործառնական կարիքները

6.4. Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության նպատակային դրույթն է պարզել ընթացիկ ակտիվների ծավալը և կառուցվածքը, դրանց ծածկույթի աղբյուրները և նրանց միջև հարաբերակցությունը, որը բավարար է ձեռնարկության երկարաժամկետ արտադրությունն ու արդյունավետ ֆինանսական գործունեությունն ապահովելու համար:

Այս գործոնների և կատարողական ցուցանիշների միջև կապը բավականին ակնհայտ է: Պարտատերերի առջև ստանձնած պարտավորությունների քրոնիկական դեֆոլտը կարող է հանգեցնել տնտեսական կապերի խզմանը `դրան հաջորդող բոլոր հետևանքներով:

Ձևակերպված թիրախը ռազմավարական բնույթ ունի. պակաս կարևոր չէ շրջանառու միջոցների պահպանումն այն ծավալով, որն օպտիմալացնում է ընթացիկ գործունեության կառավարումը: Ամենօրյա գործունեության տեսանկյունից ձեռնարկության ամենակարևոր ֆինանսատնտեսական բնութագիրը նրա իրացվելիությունն է, այսինքն. կարճաժամկետ կրեդիտորական պարտքերը ժամանակին մարելու հնարավորություն: Enterpriseանկացած ձեռնարկության համար իրացվելիության բավարար մակարդակը տնտեսական գործունեության կայունության ամենակարևոր հատկանիշներից մեկն է: Իրացվելիության կորուստը հղի է ոչ միայն լրացուցիչ ծախսերով, այլ նաև արտադրական գործընթացի պարբերական ընդհատումներով:

Նկար: 6.2. Իրացվելիության կորստի ռիսկի աստիճանի կախվածությունը սեփական շրջանառվող ակտիվների մակարդակից

Նկարում 6.2-ը ցույց է տալիս սեփական շրջանառու ակտիվների բարձր և ցածր մակարդակներում իրացվելիության կորստի ռիսկը: Եթե \u200b\u200bկանխիկ, դեբիտորական պարտքերը և պաշարները պահպանվում են համեմատաբար ցածր մակարդակներում, ապա անվճարունակության կամ շահութաբեր գործունեություն իրականացնելու համար միջոցների բացակայության հավանականությունը մեծ է: Նկարը ցույց է տալիս, որ սեփական շրջանառվող ակտիվների արժեքի աճով իրացվելիության կորստի ռիսկը նվազում է: Իհարկե, հարաբերություններն ավելի բարդ են, քանի որ ոչ բոլոր ընթացիկ ակտիվներն են հավասարապես դրական ազդեցություն ունենում իրացվելիության մակարդակի վրա: Այնուամենայնիվ, հնարավոր է ձևակերպել շրջանառու միջոցների կառավարման ամենապարզ տարբերակը ՝ նվազագույնի հասցնելով իրացվելիության կորստի ռիսկը. Որքան մեծ է ընթացիկ ակտիվների ավելցուկը ընթացիկ պարտավորությունների նկատմամբ, այնքան պակաս կլինի ռիսկի աստիճանը:

Շահույթի և շրջանառու միջոցների մակարդակի միջև կապը բոլորովին այլ ձև ունի (Նկար 6.3):

Նկար: 6.3. Շահույթի և շրջանառու միջոցների մակարդակի միջև կապը

Շրջանառական կապիտալի ցածր մակարդակի դեպքում արտադրական գործունեությունը պատշաճ կերպով չի ապահովվում, հետևաբար ՝ իրացվելիության հնարավոր կորուստ, աշխատանքի պարբերական ընդհատումներ և ցածր շահույթ: Շրջանառության որոշակի օպտիմալ մակարդակում շահույթը դառնում է առավելագույն: Շրջանառու կապիտալի արժեքի հետագա բարձրացումը կհանգեցնի այն փաստի, որ ընկերությունը իր տրամադրության տակ կունենա ժամանակավորապես ազատ, ոչ ակտիվ ընթացիկ ակտիվներ, ինչպես նաև ֆինանսավորման չափազանց մեծ ծախսեր, ինչը կհանգեցնի շահույթի նվազմանը: Այս առումով, վերևում ձևակերպված շրջանառու միջոցների կառավարման տարբերակը, կապված իրացվելիության ռիսկի նվազման հետ, ամբողջովին ճիշտ չէ, քանի որ աշխատանքային ակտիվների կառավարման քաղաքականությունը պետք է ապահովի իրացվելիության կորստի ռիսկի և գործառնական արդյունավետության միջև փոխզիջման որոնում: Այն կախված է երկու կարևոր խնդրի լուծումից:

Վճարունակության ապահովում Նման պայման գոյություն չունի, եթե ընկերությունն ի վիճակի չէ վճարել հաշիվներ, կատարել պարտավորություններ և, հնարավոր է, հայտարարել է սնանկ: Ձեռնարկությունը, որը չունի շրջանառու միջոցների բավարար մակարդակ, կարող է բախվել անվճարունակության ռիսկի:

Ակտիվների ընդունելի ծավալի, կառուցվածքի և շահութաբերության ապահովում: Հայտնի է, որ ընթացիկ ակտիվների տարբեր մակարդակները տարբեր ազդեցություն են ունենում շահույթի վրա: Օրինակ ՝ պաշարների բարձր մակարդակի համար անհրաժեշտ կլինի համապատասխանաբար զգալի գործառնական ծախսեր, մինչդեռ պատրաստի արտադրանքի լայն տեսականի կարող է էլ ավելի մեծացնել վաճառքի ծավալները և ավելացնել եկամուտները: Դրամական միջոցների, դեբիտորական պարտքերի և պաշարների մակարդակի որոշման հետ կապված յուրաքանչյուր որոշում պետք է դիտարկվի ինչպես այս տեսակի ակտիվների շահութաբերության, այնպես էլ շրջանառու միջոցների օպտիմալ կառուցվածքի տեսանկյունից:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման մեջ առանձնանում են երկու հստակ քաղաքականություններ `ագրեսիվ և պահպանողական:

Եթե \u200b\u200bընկերությունը որևէ սահմանափակում չի դնում ընթացիկ ակտիվների աճի վրա, ունի զգալի միջոցներ, ունի հումքի և պատրաստի արտադրանքի զգալի պաշարներ, և գնորդներին խթանելով `ուռճացնում է դեբիտորական պարտքերը. Ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բոլոր ակտիվների ընդհանուր մեծության մեջ բարձր է, և շրջանառու կապիտալի շրջանառության ժամկետը երկար է: սրանք նշաններ ենակտիվների ագրեսիվ ընթացիկ քաղաքականություն .

Ակտիվների ընթացիկ ագրեսիվ կառավարման քաղաքականությունը նվազեցնում է անվճարունակության ռիսկը, բայց չի կարող ապահովել ակտիվների տնտեսական շահութաբերության բարձրացում:

Եթե \u200b\u200bընկերությունն ամեն կերպ զսպում է ընթացիկ ակտիվների աճը ՝ փորձելով դրանք նվազագույնի հասցնել, ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բոլոր ակտիվների ընդհանուր քանակում ցածր է, և ընթացիկ ակտիվների շրջանառության ժամանակահատվածը կարճ է, սրանք նշաններ են:պահպանողական ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն .

Ձեռնարկությունները նման քաղաքականություն են վարում կամ իրավիճակի բավարար հաստատության պայմաններում, երբ վաճառքների ծավալը, մուտքերի և վճարումների ժամկետը, պաշարների պահանջվող ծավալը և դրանց սպառման ճշգրիտ ժամանակը և այլն: նախապես հայտնի, կամ, անհրաժեշտության դեպքում, ամենախիստ տնտեսությունը բառացիորեն ամեն ինչի վրա: Ակտիվների կառավարման ընթացիկ պահպանողական քաղաքականությունը ապահովում է ակտիվների բարձր տնտեսական շահույթ, բայց իր մեջ կրում է տեխնիկական անվճարունակության չափազանց մեծ ռիսկ `նվազագույն խափանման կամ հաշվարկման սխալի պատճառով, ինչը հանգեցնում է ձեռնարկությունների մուտքերի և վճարումների ժամանակի համաժամացման: Ընթացիկ ակտիվների կառավարման ագրեսիվ և պահպանողական քաղաքականության նշաններն ու արդյունքները ներկայացված են Աղյուսակ 6.6-ում:

Աղյուսակ 6.6

Ակտիվների ագրեսիվ և պահպանողական ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության նշաններն ու արդյունքները

Ցուցիչ	Ագրեսիվ քաղաքականություն	Պահպանողական քաղաքականություն
Վաճառքից ստացված եկամուտը, RUB
Netուտ շահույթ, ռուբլի
Ընթացիկ ակտիվներ, ռուբ.
Հիմնական միջոցներ, շփում:
Ընդհանուր ակտիվներ, RUB
Ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը բոլոր ակտիվների ընդհանուր գումարի մեջ,%
Ակտիվների տնտեսական շահութաբերություն,%	200,000 ՝ 1,100,000 100% \u003d 18,18%	200,000 ՝ 900,000 100% \u003d 22,22%

Եթե \u200b\u200bընկերությունը հավատարիմ է «կենտրոնամետ դիրքորոշմանը», դա ընթացիկ ակտիվների կառավարման չափավոր քաղաքականություն է: Իսկ ակտիվների տնտեսական շահութաբերությունը, տեխնիկական անվճարունակության ռիսկը և շրջանառու միջոցների շրջանառության ժամանակահատվածը միջին մակարդակի վրա են:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության թվարկված տեսակներից յուրաքանչյուրը համապատասխանում է որոշակի տեսակի ֆինանսավորման քաղաքականության, այսինքն. ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականություն:

Նշանընթացիկ պարտավորությունների ագրեսիվ կառավարման քաղաքականություն կարճաժամկետ վարկի բացարձակ գերակշռությունն է բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ:

Նման քաղաքականությամբ ձեռնարկությունը մեծացնում է ֆինանսական լծակների ազդեցության մակարդակը: Հաստատուն ծախսերը ծանրաբեռնված են վարկի տոկոսներով, գործառնական լծակի ուժը մեծանում է, բայց այնուամենայնիվ, ավելի փոքր չափով, քան ավելի թանկ երկարաժամկետ վարկի գերակշռող օգտագործման դեպքում, ինչպես սովորաբար լինում է ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման պահպանողական քաղաքականություն ընտրելու դեպքում:

Նշանընթացիկ պարտավորությունների կառավարման պահպանողական քաղաքականություն կարճաժամկետ վարկի բացակայությունն է կամ շատ ցածր մասնաբաժինը ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի մեջ:

Միևնույն ժամանակ, ինչպես կայուն, այնպես էլ անկայուն ակտիվները ֆինանսավորվում են հիմնականում մշտական \u200b\u200bպարտավորությունների միջոցով (սեփական միջոցներ և երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ):

Ընթացիկ պարտավորությունների չափավոր քաղաքականության նշան է ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների ընդհանուր գումարի կարճաժամկետ վարկի չեզոք (միջին) մակարդակը:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականության և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականության տարբեր տեսակների համատեղելիությունը ներկայացված է ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների ինտեգրված գործառնական կառավարման քաղաքականության ընտրության մատրիցում: Մատրիցը ցույց է տալիս, որ.

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման պահպանողական քաղաքականությունը կարող է համապատասխանել ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման չափավոր կամ պահպանողական քաղաքականությանը, բայց ոչ ագրեսիվ.

ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման ցանկացած քաղաքականություն կարող է համապատասխանել չափավոր ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականությանը.

ագրեսիվ ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականությունը կարող է համապատասխանել ագրեսիվ կամ չափավոր ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման քաղաքականությանը, բայց ոչ պահպանողական:

Աղյուսակ 6.7

Ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների ինտեգրված գործառնական կառավարման քաղաքականության ընտրության մատրից

Կառավարման քաղաքականություն	Ընթացիկ ակտիվների կառավարման քաղաքականություն
ընթացիկ պարտավորություններ	պահպանողական	չափավոր	ագրեսիվ
ագրեսիվ	չի համապատասխանում	չափավոր	ագրեսիվ
չափավոր	չափավոր	չափավոր	չափավոր
պահպանողական	պահպանողական	չափավոր	չի համապատասխանում

Շրջանառվող ակտիվների ֆինանսավորման աղբյուրների հարաբերակցությունը որոշիչ ազդեցություն ունի սեփական շրջանառու միջոցների չափի փոփոխության վրա: Եթե \u200b\u200bկարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունների հաստատուն ծավալով մեծանա շրջանառվող ակտիվների մասնաբաժինը, որը ֆինանսավորվում է սեփական աղբյուրներից և երկարաժամկետ փոխառու կապիտալը, ապա սեփական շրջանառու միջոցների չափը (զուտ շրջանառու կապիտալ) կաճի: Բնականաբար, այս պարագայում ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը կբարձրանա, բայց ֆինանսական լծակի ազդեցությունը կնվազի, և ընդհանուր առմամբ կապիտալի միջին կշռված արժեքը կաճի (քանի որ երկարաժամկետ վարկերի տոկոսադրույքը, բարձր ռիսկի պատճառով, ավելի բարձր է, քան կարճաժամկետ վարկերի դեպքում): Ըստ այդմ, եթե կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունների չափն աճի սեփական կապիտալի և երկարաժամկետ վարկերի անընդհատ մասնակցությամբ ընթացիկ ակտիվների ձևավորմանը, ապա զուտ շրջանառու կապիտալի չափը կնվազի: Այս դեպքում կապիտալի ընդհանուր միջին կշռված արժեքը կարող է կրճատվել, սեփական կապիտալի առավել արդյունավետ օգտագործումը կարող է հասնել (ֆինանսական լծակի էֆեկտի աճի պատճառով), բայց միևնույն ժամանակ ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունն ու վճարունակությունը կնվազեն (վճարունակության անկում տեղի կունենա ընթացիկ պարտավորությունների ծավալի մեծացման և հաճախականության ավելացման հետևանքով) պարտքերի վճարումներ):

Այսպիսով, ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման համապատասխան աղբյուրների ընտրությունը, ի վերջո, որոշում է կապը կապիտալի արդյունավետության մակարդակի և ձեռնարկության ֆինանսական կայունության և վճարունակության ռիսկի մակարդակի միջև:

Մենք մանրամասն նկարագրել ենք ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման ագրեսիվ և պահպանողական քաղաքականությունը: Եկեք ավելի մանրամասն բնութագրենք չափավոր քաղաքականությունը: Ընթացիկ ակտիվների և ընթացիկ պարտավորությունների կառավարման այս քաղաքականությունը բխում է դրանից «Ոսկե կանոն» ֆինանսավորումը, որի գործնական իրականացումը հանգեցրեց խիստ պահանջների առաջացմանը `հաշվեկշռում մի շարք ֆինանսական համամասնություններ ապահովելու համար, ընկերության ակտիվների և պարտավորությունների որոշակի տարրերի խիստ համապատասխանություն: Դրանցից ամենակարևորը ներկայացված է Աղյուսակ 6.8-ում:

Աղյուսակ 6.8

Ձեռնարկության ակտիվների և պարտավորությունների տարրերի համապատասխանությունը

Ակտիվներ	Պարտավորություններ
1. Ոչ ընթացիկ ակտիվներ
1.1. Հիմնական միջոցներ և ոչ նյութական ակտիվներ	Չբաշխված շահույթ, կուտակային ֆոնդ Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ (բացառությամբ)
1.2. Կապիտալ ներդրումներ	Լիազորված և լրացուցիչ կապիտալ Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ
1.3. Երկարաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ	Լիազորված և լրացուցիչ կապիտալ Կուտակային ֆոնդեր և չբաշխված շահույթ Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ
2. Ընթացիկ ակտիվներ
2.1. Գույքագրումներ և ծախսեր	Լիազոր և լրացուցիչ կապիտալ (մնացորդ) Պահուստային կապիտալ Կուտակային ֆոնդեր և չբաշխված շահույթներ (մնացորդ) Կայուն պարտավորություններ Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ Վարկատուներ Կուտակային ֆոնդեր և պահուստներ
2.2. Պարտապաններ	Առևտրային վարկի պարտք Կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ
2.3. Կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ	Պահուստային կապիտալ Վարկատուներ Սպառողական միջոցներ և պահուստներ
2.4. Կանխիկ դրամ	Պահուստային կապիտալ Կուտակային ֆոնդեր և չբաշխված շահույթ Վարկեր և վարկեր Վարկատուներ Սպառողական միջոցներ և պահուստներ

Ֆինանսավորման կանոնները ենթադրում են ֆինանսական աղբյուրների ընտրություն վերը նշված հաջորդականությամբ `միջոցների մնացորդի մեջ` այս աղբյուրից ակտիվի նախորդ հոդվածն ապահովելուց հետո: Հետևյալ աղբյուրի օգտագործումը մատնանշում է ֆիրմայի ֆինանսական աջակցության որակի որոշակի անկում:

«Ոսկե կանոնից» բխող պահանջներից շեղումների վերլուծության համար տնտեսագետ Մ.Լիտվինը առաջարկել է մատրիցային հաշվեկշռի մոդել:

Մատրիցայի մնացորդը ձեռնարկության հաշվեկշռի ստանդարտ ձևից ստացված ձևաչափ է: Մատրիցայի հաշվեկշռի կառուցման ալգորիթմը կրճատվում է հետևյալ քայլերին.

Ընտրված է մնացորդի մատրիցի չափը: Ընտրության շրջանակը որոշվում է մատրիցային հաշվեկշռի օգտագործման նպատակներով: Մատրիցայի առավելագույն չափը սահմանափակվում է ստանդարտ հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների քանակով: Նպատակների համար սովորաբար օգտագործվում է կրճատված ձևաչափ, օրինակ `10 x 10:

Ըստ մատրիցի ընտրված չափի, ստանդարտ մնացորդը վերափոխվում է վերափոխման (միջանկյալ) մնացորդի, որի հիման վրա կառուցվում է մատրիցայի մնացորդը: Օրինակ, որոշակի ֆիրմայի վերափոխման հաշվեկշիռը 10 x 10 ձևաչափով, որը փոխարկվել է այս ֆիրմայի ստանդարտ հաշվեկշռից, կարծես ցույց է տրված 5.9 աղյուսակում:

Ակտիվների և պարտավորությունների կոորդինատներում կառուցվում է 10 x 10 մատրիցա, որի մեջ փոխանցվում են վերափոխման հաշվեկշռի տվյալները:

Յուրաքանչյուր ակտիվի համար ընտրվում է ֆինանսավորման աղբյուր: Համընկնումը կատարվում է վերը նկարագրված «ոսկե կանոնի» համաձայն:

Մատրիցայի հորիզոնական և ուղղահայաց հաշվեկշռային տոտալները համընկնում են:

Աղյուսակ 6.9

Տրանսֆորմացիոն հաշվեկշիռ

Ամուր հաշվեկշռային հոդվածներ	տարեսկզբի համար	տարեվերջին	տարեկան փոփոխություն
Ակտիվներ 1. Հիմնական միջոցներ և ոչ նյութական ակտիվներ (մնացորդային արժեքով)
2. Ընթացքի մեջ գտնվող կապիտալ ներդրումներ, տեղադրվելիք սարքավորումներ
3. Երկարաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, այլ ոչ ընթացիկ ակտիվներ
4. ոչ ընթացիկ ակտիվներ (P1 + P2 + P3)
5. Գույքագրումներ և ծախսեր
6. Առաքված ապրանքներ, պարտապանների հետ հաշվարկներ, թողարկված կանխավճարներ, այլ ընթացիկ ակտիվներ
7. Կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ
8. Կանխիկ դրամ
9. Ընդհանուր ընթացիկ ակտիվներ (P5 + P6 + P7 + P8)
10. Մնացորդ
Պարտավորություններ 1. Բաժնետիրական կապիտալ
2. Պահուստային կապիտալ
3. Կուտակային ֆոնդեր, չբաշխված շահույթներ, այլ սեփական միջոցներ
4. Ընդհանուր կապիտալ և պահուստներ (P1 + P2 + P3)
5. Երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ
6. Կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ
7. Պարտատերերի հետ վճարումներ և ստացված կանխավճարներ
8. Սպառողական ֆոնդեր, պահուստներ, այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ
9. Ընդհանուր ընթացիկ պարտավորություններ (P6 + P7 + P8)
10. Մնացորդ

6.10 աղյուսակը ցույց է տալիս ֆիրմայի մատրիցային մնացորդը, որը կառուցված է ըստ նշված ալգորիթմի:

Աղյուսակ 6.10

Մատրիցայի մնացորդ

Տրված մատրիցայի մնացորդից կարելի է անել հետևյալ եզրակացությունները.

Հաշվետվության երկու ամսաթվերի դրությամբ ընկերությունը հիմնականում կարողացավ պահպանել ֆինանսավորման «ոսկե կանոնը», քանի որ ըստ այդ կանոնի աղբյուրների ընտրության հարցում առաջնահերթության խախտումներ չեն եղել.

հաշվետու ամսաթվերի միջև ընկած ժամանակահատվածում տեղի է ունեցել ֆինանսավորման որակի անկում: Հիմնական պատճառը կապիտալի կառուցվածքի վատթարացումն է, որն արտահայտվում է աղբյուրների ընդհանուր ծավալի մեջ սեփական և երկարաժամկետ փոխառված աղբյուրների մասնաբաժնի նվազմամբ `83.6-ից 74.1%: Դա արտացոլվել է ընթացիկ իրացվելիության գործակցության զգալի նվազմամբ `2.17-ից 1.84:

Վերջապես, կարևոր է հիշել, որ մատրիցայի մնացորդի վերլուծական արժեքն անհամեմատ ավելի բարձր է, քան ստանդարտ մնացորդը: Ի տարբերություն վերջինիս, որտեղ չկա ֆինանսավորման աղբյուրների կապակցում ակտիվների որոշակի հոդվածների հետ, մատրիցային մնացորդը պարզապես ցույց է տալիս այդ կապը: Սա նրա մեծ վերլուծական արժեքն է: