Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը. Բանաձև: Ֆինանսական անկախության հաշվարկ: Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության գործակիցները Փոխառու միջոցների մասնաբաժինը ցույց է տալիս

ՍԱՀՄԱՆՈՒՄ

Ձեռնարկության սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության հարաբերակցությունը կարող է բնութագրում են նրա ֆինանսական կայունությունը ՝ ցույց տալով սեփական կապիտալի յուրաքանչյուր միավորին վերագրվող փոխառու միջոցների գումարը:

Պարտքի և սեփական կապիտալի ֆոնդերի հարաբերակցության բանաձևը ցույց է տալիս կապիտալի կառուցվածքը `տալով դրա ընդհանուր բնութագրերը, ներառյալ ֆինանսական վիճակը:

Փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցության բանաձևը փոխառված (ներգրավված) կապիտալի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունն է: Փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցության ցուցանիշը հաշվարկվում է համաձայն թիվ 1 ձևի տվյալների (հաշվեկշիռ):

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության բանաձևը

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության բանաձևը բավականին պարզ է: Այն կարող է հաշվարկվել փոխառու միջոցների ընդհանուր պարտքի, անկախ դրանց մարման ժամկետից, և սեփական կապիտալի չափից:

Ընդհանուր առմամբ պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության բանաձեւը հետևյալն է.

K \u003d ZK / SK

Այստեղ K- ը փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցությունն է,

ЗК - փոխառված կապիտալի չափը,

SK- ը սեփական կապիտալի մեծությունն է:

Բանաձևի երկրորդ տարբերակը.

K \u003d (DZ + KZ) / SK

Այստեղ DZ- ը երկարաժամկետ պարտքի գումար է,

KZ - կարճաժամկետ պարտքի չափը:

Հաշվեկշռում վերցված և սեփական միջոցների հարաբերակցության բանաձևը

Սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների միջև հարաբերակցությունը հաշվարկելու համար պահանջվում է հաշվեկշռի տվյալներ, մինչդեռ բանաձևը ստանում է հետևյալ ձևը.

Այստեղ K- ը սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերությունն է,

Տող 1410 - երկարաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունների գումարը (հաշվեկշռից վերցված),

Տող 1510 - կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունների գումարը (հաշվեկշիռ),

1300 տողը սեփական կապիտալի մեծությունն է:

Ինչ է ցույց տալիս բանաձեւը

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության բանաձևը պետք է ցույց տա պարտքի և սեփական կապիտալի օպտիմալ հարաբերակցությունը: Գործակցի մի քանի արժեքներ կան.

• Գործակիցը մեկից մեծ է, ինչը ցույց է տալիս, որ փոխառված կապիտալը ավելի մեծ է, քան սեփական կապիտալը (որոշ դեպքերում կա սնանկության ռիսկ);
• 0.7 - 1 միջակայքում գտնվող գործակիցը ցույց է տալիս անկայուն փորման դիրքը, որում հայտնվում են դրա անվճարունակության նշաններ.
• 0,5-ից 0,7 միջակայքում գտնվող գործակիցը համարվում է օպտիմալ, այդպիսի գործակից ունեցող ձեռնարկությունը ֆինանսապես կայուն է և գործում է նորմալ ռեժիմով.
• 0,5-ից պակաս գործակիցը արտացոլում է ընկերության կայուն վիճակը, այնուամենայնիվ, խոսելով դրա անարդյունավետ աշխատանքի մասին:

Միայն փոխառված և սեփական միջոցների հարաբերակցությունը չի կարող ամբողջական պատկերացում կազմել ձեռնարկության տնտեսական գործունեության մասին: Ավելի ճշգրիտ գնահատման համար անհրաժեշտ է ընկերության գործունեության այլ գործակիցների վերլուծություն:

Սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության հարաբերակցության արժեքը

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության հաշվարկն իրականացվում է այն դեպքերում, երբ անհրաժեշտ է արագորեն ձեռք բերել ձեռնարկությունում ֆինանսական իրավիճակի մոտավոր տվյալներ: Այս ցուցանիշը կարող է ընդհանուր պատկերացում կազմել պարտքերի և սեփական կապիտալի կազմող համամասնությունների մասին:

Եթե \u200b\u200bսեփական միջոցները գերակշռում են, դա արտացոլում է լավ ֆինանսական դիրքը, և փոխառու միջոցների աճը կարող է վկայել հավանական ֆինանսական անկայունության մասին:

Այս գործակցի օգտագործումը կարևոր է այն մարդկանց համար, ովքեր իրենց սեփական միջոցները ներդնում են ընկերությունում.

• Ներդրողներ,
• Վարկատուներ,
• Բանկեր,
• Մատակարարներ և այլն:

Խնդիրների լուծման օրինակներ

ՕՐԻՆԱԿ 1

ՕՐԻՆԱԿ 2

Առաջադրանքը	Հաշվեք ընկերության սեփական և շրջանառու միջոցների հարաբերակցության ցուցանիշը, եթե առկա են հաշվեկշռի 2 տարվա համար հետևյալ ցուցանիշները. Տող 1410 (երկարաժամկետ ֆինանսական պարտավորություններ) 1 տարի - 120,000 ռուբլի, 2-րդ տարի - 111,000 ռուբլի: Տող 1510 (կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորություններ) 1 տարի - 15,000 ռուբլի, 2-րդ տարի - 9,000 ռուբլի: Տող 1300 (սեփական կապիտալի արժեք) 1 տարի `280,000 ռուբլի, 2-րդ տարի - 210,000 ռուբլի:
Որոշում	Խնդիրը լուծելու բանաձև. K \u003d (տող 1410 + տող 1510) / տող 1300 K (1 տարի) \u003d (120,000 + 15,000) / 280,000 \u003d 0,48 K (2 տարի) \u003d (111000 + 9000) / 210,000 \u003d 0,57 Արդյունք Մենք տեսնում ենք, որ ցուցանիշը նորմալ է ինչպես տարիների համար, այնպես էլ պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը արդյունավետ է:
Պատասխանել	K (1 տարի) \u003d 0.48K (2 տարի) \u003d 0.57

Այս հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան փոխառու միջոցներ է ներգրավել ընկերությունը 1 ռուբլու դիմաց: ակտիվների մեջ ներդրված սեփական միջոցներ:

3. Ներդրումների գործակիցը `փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցությունը, ֆինանսական անկախության գործակիցի ներկայացման մեկ այլ ձև է

Շահութաբերության գործակիցները: Բացի արդեն դիտարկված շահութաբերության գործակիցներից, ֆինանսական վիճակը վերլուծելիս հաշվարկվում են այլ փոփոխություններ, որոնք բնութագրում են ձեռնարկության տարբեր ասպեկտներ:

1. Վաճառքի վերադարձի գործակից ՝ զուտ շահույթի մասնաբաժինը ձեռնարկության վաճառքում

2. Բաժնային կապիտալի շահութաբերության հարաբերակցությունը թույլ է տալիս որոշել ձեռնարկության սեփականատերերի կողմից ներդրված կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունը: Սեփական կապիտալի շահույթը ցույց է տալիս, թե զուտ շահույթի քանի դրամային միավոր է վաստակել ընկերության սեփականատերերի կողմից ներդրված յուրաքանչյուր միավոր

3. Ընթացիկ ակտիվների շահութաբերության գործակիցը ձեռնարկության օգտագործված ընթացիկ ակտիվների հետ կապված բավարար քանակությամբ շահույթ ապահովելու ձեռնարկության կարողությունն է: Որքան բարձր է այս գործակցի արժեքը, այնքան ավելի արդյունավետ են օգտագործվում ընթացիկ ակտիվները:

4. Ոչ ընթացիկ ակտիվների շահութաբերության գործակիցը ցույց է տալիս ընկերության կարողությունը `ապահովելով բավարար քանակությամբ շահույթ` կապված ընկերության հիմնական ակտիվների հետ: Որքան բարձր է այս հարաբերակցության արժեքը, այնքան արդյունավետ օգտագործվում են հիմնական միջոցները:

5. Ներդրումների եկամտաբերության գործակիցը ցույց է տալիս, թե քանի դրամային միավոր է անհրաժեշտ եղել ընկերությանը `մեկ դրամական շահույթ ստանալու համար: Այս ցուցանիշը մրցունակության ամենակարևոր ցուցանիշներից մեկն է.

Բիզնես գործունեության գործակիցները թույլ են տալիս վերլուծել, թե որքանով է ընկերությունը արդյունավետ օգտագործում իր միջոցները: Այս ցուցանիշների թվում դիտարկվում են կապիտալի արտադրողականության ցուցանիշները, երբ խոսքը վերաբերում է ոչ ընթացիկ ակտիվներին, շրջանառու միջոցների շրջանառությանը, ինչպես նաև ամբողջ կապիտալի շրջանառությանը:

3 Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի գնահատում և դրա բարելավման ուղիներ (օրինակ, «ԲԵՏՈՆԻՏ» ՍՊԸ)

3.1 Մնացորդի ակտիվների և պարտավորությունների կառուցվածքի վերլուծություն

Ձեռնարկության գույքի ընդհանուր բնութագրերի համար, որոնք հիմնված են «ԲԵՏՈՆԻՏ» ՍՊԸ-ի հաշվեկշռի 2009 թ. Հունվարի 01-ի տվյալների վրա, մենք կուսումնասիրենք դրանց առկայությունը, կազմը և կառուցվածքը, ինչպես նաև դրանցում տեղի ունեցած փոփոխությունները (աղյուսակ 2):

Աղյուսակ 2. Հաշվեկշռային ակտիվի և դրա հիմնական բաժինների ընդհանուր գնահատում «ԲԵՏՈՆԻՏ» ՍՊԸ, հազար ռուբլի

Կազմակերպության հաշվեկշռային հոդվածների անվանումը	Ակտիվի կառուցվածքի ցուցիչները մնացորդի արժույթով (ընդհանուր)
	ժամանակաշրջանի սկզբին		ժամանակահատվածի վերջում		բարձրացնել (+), նվազել (-)
	բացարձակ արժեք		բացարձակ արժեք		բացարձակ արժեք
Ոչ ընթացիկ ակտիվներ (տող 190)
Հիմնական միջոցներ (էջ 110)
Ոչ նյութական ակտիվներ (էջ 120)
Նյութական ակտիվներում շահավետ ներդրումներ (էջ 130)
Ներդրումներ ոչ ընթացիկ ակտիվներում (տող 140)
Այլ ոչ ընթացիկ ակտիվներ (տող 150)
Ընթացիկ ակտիվներ
Գույքագրումներ և ծախսեր (էջ 210)
հումք, նյութեր և այլ արժեքներ, կենդանիներ դաստիարակելու և գիրացնելու համար (211 և 212 տողերի հանրագումար)
ընթացիկ աշխատանք (բաշխման ծախսեր) (էջ 213)
այլ նյութեր և ծախսեր (էջ 214)
Գնված գույքի հարկեր (էջ 220)
Պատրաստի ապրանքներ (էջ 230)
Առաքված ապրանքներ, կատարված աշխատանքներ, մատուցված ծառայություններ (էջ 240)
Դեբիտորական պարտքեր (էջ 250)
Ֆինանսական ներդրումներ (էջ 260)
Կանխիկ դրամ (էջ 270)
Այլ ընթացիկ ակտիվներ (տող 280)
Մնացորդ (էջ 390)

Ձեռնարկության կայուն դիրքի բնութագրիչներից մեկը նրա ֆինանսական կայունությունն է:

Հաջորդը ֆինանսական ուժի գործակիցները, բնութագրել ձեռնարկության ակտիվների յուրաքանչյուր տարրի և ընդհանուր առմամբ գույքի անկախությունը, հնարավորություն ընձեռել չափել, թե արդյոք ընկերությունը ֆինանսապես բավարար կայուն է:

Ֆինանսական կայունության ամենապարզ գործակիցները բնութագրում են ակտիվների և պարտավորությունների միջև հարաբերակցությունը որպես ամբողջություն, առանց հաշվի առնելու դրանց կառուցվածքը: Այս խմբի ամենակարևոր ցուցանիշն է ինքնավարության հարաբերակցությունը (կամ ֆինանսական անկախություն, կամ ակտիվներում սեփական կապիտալի կենտրոնացում).

Ձեռնարկության կայուն ֆինանսական դիրքը արդյունքի ամբողջությունը որոշող արտադրական և տնտեսական գործոնների հմուտ կառավարման արդյունք է: Ֆինանսական կայունությունը պայմանավորված է ինչպես տնտեսական միջավայրի կայունությամբ, որում գործում է ձեռնարկությունը, այնպես էլ դրա գործունեության արդյունքները, ներքին և արտաքին գործոնների փոփոխություններին ակտիվ և արդյունավետ արձագանքելը:

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը ընկերության ֆինանսական դրությունը գնահատելու համար օգտագործվող նախագծային բնութագրերից մեկն է: Մենք ձեզ կասենք, թե ինչպես կարելի է հաշվարկել այն և ինչ ցույց կտա դա մեր հոդվածում:

Ի՞նչ է ցույց տալիս պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը:

Նրանք դիմում են փոխառության և սեփական միջոցների հարաբերակցությունը հաշվարկելուն, երբ ցանկանում են արագորեն ստանալ մոտավոր տվյալներ կազմակերպության ֆինանսական վիճակի վերաբերյալ: Այն ծառայում է որպես տնտեսական ցուցանիշներից մեկը և տալիս է ընդհանուր պատկերացում այն \u200b\u200bհամամասնության մասին, որն իրականացվում է իրավաբանական անձի փոխառու և սեփական միջոցների կողմից:

Սեփական միջոցների գերակայությունը վկայում է լավ ֆինանսական դրության մասին, մինչդեռ փոխառու միջոցների գերակայությունը մատնանշում է ֆինանսական առումով հավանական անկայունությունը:

Կարևոր է իմանալ այդ հարաբերակցության արժեքը այն անձանց նկատմամբ, ովքեր իրենց միջոցները ներդնում են մի կազմակերպությունում ՝ ներդրողներ, բանկեր, վարկատուներ, հետաձգումներ տրամադրող մատակարարներ:

Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը որոշելու բանաձևը

Գործակցի հաշվարկը բավականին պարզ է: Այն սահմանվում է որպես փոխառու միջոցների (անկախ մարման ժամկետը) բոլոր մատչելի պարտքերի գումարի և սեփականության իրավունքով պատկանող կապիտալի չափի հարաբերակցություն: Լեգենդի մեջ բանաձեւը կարծես հետևյալն է.

Kzis \u003d LoanCap / SobCap \u003d (ForLoanOb + CrLoanOb) / SobCap,

LoanCap - փոխառու միջոցների առկա պարտքերը;

SobKap - սեփական համարվող կապիտալի չափը.

DLZemOb - փոխառու միջոցների գոյություն ունեցող երկարաժամկետ պարտքեր;

KrZemOb - փոխառու միջոցների կարճաժամկետ պարտքեր:

Հաշվարկի համար տվյալները վերցված են հաշվեկշռից: Ինչ վերաբերում է իր տողերին, բանաձևն այս տեսքն ունի.

Կզիս \u003d (1410 + 1510) / 1300,

որտեղ ՝ Кзис - փոխառված և սեփական միջոցների հարաբերակցություն;

1410 - հաշվեկշռի տողի համարը, որն արտացոլում է երկարաժամկետ պարտքային պարտավորությունները.

1510 - հաշվեկշռի գծի համարը, որն արտացոլում է կարճաժամկետ պարտավորությունները փոխառու միջոցների համար.

1300 - հաշվեկշռի գծի համարը, որը ցույց է տալիս սեփական կապիտալի արժեքը:

Այն մասին, թե ինչ տվյալներ են մտնում հաշվեկշռի նշված գծերի մեջ, կարդացեք հոդվածը «Հաշվեկշիռը կազմելու կարգը (օրինակ)» .

Սեփական կապիտալը պարտքից `պարտքի ծածկույթի գործակիցն է

Եթե \u200b\u200bմենք վերցնենք հակառակ հարաբերությունները, ապա ստացված արդյունքը ոչ այլ ինչ է, քան ընկերության համար մատչելի կապիտալի կողմից պարտավորությունների ծածկույթի հարաբերակցությունը: Ըստ այդմ, բանաձևն այս տեսքն ունի.

Ksiz \u003d SobCap / LoanCap \u003d SobCap / (ForLoanOb + CrLoanCap),

Ksiz- ը գործակից է, որը ցույց է տալիս սեփական կապիտալի և փոխառված կապիտալի հարաբերակցությունը:

Մնացած արժեքները նույնական են նախորդ գլխում նշվածներին:

Երբ հաշվեկշիռը ծառայում է որպես տեղեկատվության աղբյուր, բանաձևն այսպիսի տեսք կունենա.

Ksiz \u003d 1300 / (1410 + 1510),

Ksiz - գործակից, որը ցույց է տալիս սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի հարաբերակցությունը;

1300 - հաշվեկշռի տողի համարը, որտեղ նշված է սեփական կապիտալի արժեքը.

1510 - հաշվեկշռի տողի համարը, որն արտացոլում է կարճաժամկետ պարտավորությունները փոխառու միջոցների համար.

1410-ը հաշվեկշռի գծային համարն է, որն արտացոլում է երկարաժամկետ պարտքային պարտավորությունները:

Ո՞րն է սեփական կապիտալի և պարտքային կապիտալի օպտիմալ հարաբերակցությունը:

1-ից ավելի գործակիցը (որը ցույց է տալիս փոխառու միջոցների տարածվածությունը սեփական կապիտալի նկատմամբ) սնանկության ռիսկի նշան է:

0.7-ից 1 միջակայքում գտնվող արժեքը ցույց է տալիս ֆինանսական դրության անկայունությունը և անվճարունակության նշանների առկայությունը:

Միջանցքում 0,5-ից 0,7 տեղակայված պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության արժեքը համարվում է օպտիմալ և խոսում է պետության կայունության, ֆինանսական առումով կախվածության բացակայության և բնականոն գործունեության մասին:

0,5-ից պակաս արժեքը, լինելով կայուն ֆինանսական դիրքի ցուցանիշ, միևնույն ժամանակ, մատնանշում է ձեռնարկության անարդյունավետությունը:

Այնուամենայնիվ, պետք չէ վերջնական եզրակացություններ անել միայն սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության վերաբերյալ: Assessmentիշտ գնահատման համար անհրաժեշտ է վերլուծել ֆինանսական և տնտեսական այլ ցուցանիշներ: Օրինակ ՝ դիտարկվող հարաբերակցությունը կարող է ունենալ մեծ արժեքներ ընթացիկ ակտիվների շրջանառության բարձր տեմպով:

Ընթացիկ ակտիվները վերլուծելիս հայտնվող տվյալների վերաբերյալ լրացուցիչ տեղեկություններ ստանալու համար կարդացեք հոդվածը «Ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվները և դրանց ցուցանիշները (վերլուծություն)» .

Արդյունք

Սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության բանաձևը դժվար չէ հաշվարկել և, որպես առաջին մոտարկում, անհրաժեշտ տեղեկատվություն է տրամադրում իրավաբանական անձի ֆինանսական վիճակը գնահատելու համար:

2.4. Ֆինանսական հաշվարկված ցուցանիշների (գործակիցների) վերլուծություն:

2.4.3. Ֆինանսական կայունության ցուցանիշներ:

Պարտքի հարաբերությունների վերահսկման և կարգավորման վերլուծությունը հիմնականում կատարվում է հաշվեկշռային հոդվածների համեմատության մեջ, որի հիման վրա որոշվում է ընկերության գործունեության ֆինանսավորման չափը ներգրավված ռեսուրսներով: Դրանից հետո շահույթի և վնասի մասին հաշվետվության հիման վրա ցուցադրվում են ցուցանիշներ, որոնք արտացոլում են փոխառու միջոցներով ֆինանսավորման հետ կապված ծախսերի բազմակի ծածկույթը, գործառնական շահույթը: Ընկերության պարտավորությունների որակը և անվտանգությունը գնահատելիս վերը նշված երկու տեսակի գործակիցները լրացնում են միմյանց:

Պարտքերի հարաբերակցությունը (պարտքի հարաբերակցություն, ընդհանուր պարտք ընդհանուր ակտիվներին), որը կոչվում է նաև փոխառված կապիտալի մասնաբաժին կամ փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը սեփական կապիտալին տոկոսային արտահայտությամբ (պարտքի ցուցանիշներ): Այն օգտագործվում է դատելու այն աստիճանի, թե ընկերությունը որքանով է անկախ փոխառված կապիտալից:

1992-ին 800/1680 \u003d 48%

1993-ին 1100/2000 \u003d 55%

Ընկերության պարտավորությունները կամ ընդհանուր պարտքը ներառում է կարճաժամկետ և երկարաժամկետ պարտավորություններ: Որքան մեծ է սեփական կապիտալի մասնաբաժինը, այնքան հուսալի է անվտանգության բարձը, որը վարկատուներին պաշտպանում է կորուստներից ընկերության լուծարման դեպքում: Հետեւաբար, վարկատուները նախընտրում են ցածր լծակների գործակիցը: Սեփականատերերը, ընդհակառակը, շահագրգռված են ավելի հզոր ֆինանսական «լծակների» մեջ `իրենց եկամուտներն ավելացնելու միջոց: Նոր բաժնետոմսերի թողարկումը (եթե այսպես կոչված նախապատվության իրավունքը չի կիրառվում (նախապատվության իրավունք) թույլ է տալիս առկա բաժնետերերին պահպանել ներկայացուցչության համամասնությունը: Կանոնադրական կապիտալի ավելացման դեպքում `նախապատվության իրավունքի ինստիտուտի բացակայության դեպքում, բաժնետիրական կապիտալը բաժանվում է, ինչը անբարենպաստ է գործող բաժնետերերի համար) կնվազեցներ առկա բաժնետերերի սեփականության իրավունքը և քվեարկության իրավունքները:

Եթե \u200b\u200bքննարկվող հարաբերակցությունը բարձր է, ինչպես «Կովոպլաստ» ԲԲԸ-ի դեպքում, երբ այն 55% է (սա նշանակում է, որ պարտատերերը առաջացրել են ֆինանսական բոլոր ռեսուրսների կեսից ավելին), իսկ արդյունաբերության միջին ցուցանիշը համապատասխանաբար ցածր է, ընկերության համար դժվար կլինի գտնել լրացուցիչ աղբյուրներ, եթե միայն նա: նախնական կապիտալ չի ավելացնի: Վարկատուները չեն ցանկանա ընկերությանը նոր վարկեր տրամադրել կամ կպահանջեն տոկոսադրույքի բարձրացում (պարտատոմսերի համար սա կտրոն է):

1992-ին փոխառու միջոցների մասնաբաժինը ավելի ցածր էր, բայց այնուամենայնիվ մոտ էր ընդհանուր կապիտալի կեսին:

Պարտքի և սեփական կապիտալի գործակիցը (պարտք կապիտալի հարաբերակցություն): Այս հարաբերակցությունը հաճախ օգտագործվում է ֆինանսական վերլուծության մեջ:

1992-ին 800/880 \u003d 0,9

1993-ին 1100/900 \u003d 1.2

Դիտարկվող հարաբերակցության տեղեկատվական բովանդակության աստիճանը և փոխառու միջոցների մասնաբաժնի վերը նշված հարաբերակցությունը նույնն են: Երկու ցուցանիշներն էլ ավելանում են ձեռնարկության ֆինանսական կառուցվածքում պարտքի (պարտավորությունների) համամասնության աճով: Բայց, այնուամենայնիվ, ձեռնարկության կախվածության աստիճանը փոխառու միջոցներից ավելի հստակ է արտահայտվում փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցության մեջ: Այն ցույց է տալիս, թե որ ընկերությունն ավելի շատ միջոցներ ունի ՝ փոխառու՞մ, թե՞ սեփական: Որքան գործակիցը գերազանցում է 1-ը, այնքան մեծ է ընկերության կախվածությունը փոխառու միջոցներից: Կախվածության թույլատրելի մակարդակը որոշվում է յուրաքանչյուր ձեռնարկության աշխատանքային պայմանների և, առաջին հերթին, շրջանառու միջոցների շրջանառության մակարդակի համաձայն: Ուստի, գործակիցը հաշվարկելուց բացի, անհրաժեշտ է նաև վերլուծել վերլուծված ժամանակահատվածի համար շրջանառվող նյութական ակտիվների և դեբիտորական պարտքերի շրջանառության տեմպը: Եթե \u200b\u200bդեբիտորական պարտքերն ավելի արագ են ստացվում, քան նյութական շրջանառու միջոցները, դա նշանակում է, որ ընկերության հաշիվներին դրամական հոսքերի բավականին բարձր ինտենսիվություն է, այսինքն ՝ որպես արդյունք ՝ սեփական միջոցների ավելացում: Հետևաբար, նյութական շրջանառու միջոցների մեծ շրջանառության և դեբիտորական պարտքերի էլ ավելի մեծ շրջանառության դեպքում, փոխառու և սեփական միջոցների հարաբերակցությունը կարող է զգալիորեն գերազանցել 1. Փոխառու միջոցների մասնաբաժնի հարաբերակցությունը գծային աճով հասնում է 100% -ի, իսկ փոխառու միջոցների և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը աճում է երկրաչափորեն և սահմանափակում չունի:

«Կովոպլաստ» ՓԲԸ-ում շրջանառվող նյութերի շրջանառության տոկոսադրույքը ավելի բարձր է, քան դեբիտորական պարտքերի շրջանառության տոկոսադրույքը (տե՛ս 4.4 բաժինը) ինչպես 1992, այնպես էլ 1993 թվականներին: Սա վկայում է ընկերության հաշիվներին դրամական միջոցների ներհոսքի ցածր ինտենսիվության մասին, որպես արդյունք `սեփական կապիտալի անկում և փոխառու միջոցների և սեփական կապիտալի հարաբերակցության աճ, ինչը տեղի է ունեցել 1993 թվականին:

Տոկոսների ծածկույթը կամ ժամանակային տոկոսներով վաստակած (TIE) սահմանվում է որպես բաժանում շահույթ մինչև հարկը և տոկոսագումարները (գործառնական շահույթ, EBIT) վճարված տոկոսների չափով:

1992-ին 264/47 \u003d 5,6

1993-ին 266/66 \u003d 44

Քննարկվող հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե քանի անգամ գործառնական շահույթը կարող է կրճատվել մինչև ընկերությունը չի կարողանա կատարել տոկոսագումարներ վճարելու իր պարտավորությունները (1992 թ. ՝ 5,6 անգամ, իսկ 1993 թ. ՝ 4 անգամ):

Այս պարտավորությունների չկատարումը կարող է հանգեցնել այն փաստի, որ վարկատուները կառաջարկեն մրցույթի հայտարարություն:

Նվազեցված կոտորակի հաշվիչը գործառնական շահույթն է, կամ զուտ շահույթը հարկերից և տոկոսներից առաջ (EBIT): Քանի որ տոկոսները ծախս են, որոնք ներառված չեն հարկային բազայի մեջ, հարկումը չի ազդում ձեռնարկության կողմից տոկոսներ վճարելու ունակության վրա:

Կովոպլաստում տոկոսների ծածկույթի գործակիցը միայն ամրապնդում է եզրակացությունը, որը կայացվել է լծակների գործակիցը վերլուծելուց հետո: Այս ցուցանիշը շատ բարձր չէ, ուստի չի նպաստում վարկատուների համար բավականաչափ հուսալի անվտանգության բարձիկի ստեղծմանը: Ընկերությունը որոշակի դժվարությունների կհանդիպի, եթե փորձի լրացուցիչ ֆինանսական միջոցներ ներգրավել:

Հաստատուն ծախսերի ծածկույթի գործակիցը (ֆիքսված վճարների ծածկույթ) ցուցադրվում է նախորդ ցուցանիշի նման, բացառությամբ, որ բացի տոկոսագումարից, այն ներառում է նաև վարձակալության (վարձակալության) վճարներ. Վերջին տարիներին լիզինգը լայն տարածում է գտել որոշ արդյունաբերություններում (և այժմ այդ գործակիցն օգտագործվում է ավելի հաճախ, քան տոկոսների ծածկույթի գործակիցը): Հաստատուն ծախսերը ներառում են տոկոսագումարներ և երկարաժամկետ վարձավճարներ: Գործակիցը հաշվարկվում է հետեւյալ կերպ.

1992-ին 292/75 \u003d 4

294/94 \u003d 3.1 1993 թ

Kovoplast- ի ֆիքսված ծախսերի ծածկույթի գործակիցը 1993-ին նվազել է `պարտատերերի մոտ տպավորություն ստեղծելով, որ այդ հարաբերակցությունը անբավարար է: Կովոպլաստը կարող է բախվել երկարաժամկետ ֆինանսավորման հետ կապված խնդիրների, երբ ղեկավարությունը փորձում է լրացուցիչ ռեսուրսներ ներգրավել `ավելացնելով ընկերության պարտավորությունները (պարտքերը):

Կանխիկի ծածկույթի հարաբերակցությունը (դրամական հոսքերի ծածկույթի գործակից): Kovoplast- ն ունի 20 միլիոն CZK արժողությամբ արտոնյալ բաժնետոմսեր: CZK, որը նրան պարտավորեցնում է տարեկան 8 միլիոն CZK չափով շահաբաժին վճարել: CZK միևնույն ժամանակ ընկերությունը պետք է ամեն տարի 20 միլիոն CZK վճարի: CZK (կապիտալի գումար) նրանց պարտատոմսերից (խորտակվող ֆոնդ):

Կոտորակի համարիչը ցույց է տալիս մաշվածության գանձումները, որոնք կանխիկ ծախս չեն: Հայտարարը նախընտրելի բաժնետոմսերից և կապիտալի ներդրումներից շահաբաժիններն են: և՛ դրանք, և՛ մյուսները «ավելանում են». այստեղ նրանց ցուցանիշները բերվում են նախքան հարկումը, քանի որ այդ ծախսերը վերաբերում են այն հոդվածներին, որոնք ներառված են հարկվող բազայում: Հարկից առաջ ընդհանուր գումարը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ. Հարկից հետո արժեքը արտացոլող ցուցանիշը բաժանվում է արտահայտության (1 - Տ) արտահայտության, որտեղ T - դա տասնորդական կոտորակ է `արտահայտված հարկի դրույքաչափը: Այս գործողությունը կոչվում է «ավելացում» (կամ հակառակ աճ) զուտ արժեքի հարկումից հետո:

Նախընտրելի շահաբաժինները և մարման ֆոնդը պետք է գոյանան հարկերից հետո շահույթներից: (1 - Տ) արտահայտությամբ բաժանելը մեծացնում է ընդհանուր հոդվածը (հարկվելուց հետո) `ցույց տալով գումարը հարկից առաջ պահանջվող` համապատասխան ընդհանուր գումարը ստանալու համար (հարկվելուց հետո): Օրինակ ՝ նախընտրած բաժնետոմսերի շահաբաժին վճարել 8,000,000 CZK գումարի չափով: CZK 40% հարկային դրույքաչափով ընկերությունը պետք է արտադրի.

8000000 / (1 - Տ) չեխերեն: պսակներ, այսինքն. 8000000 / (1-0.4) \u003d 13333333 չեխ. CZK- ի շահույթը նախքան հարկումը:

266 + 28 + 100 66 + 28 +8/(1-0,4) + 20/(1-0,4)

=	= 394/141 = 2,8

Կանխիկ ծախսերի ծածկույթի հարաբերակցությունը ցույց է տալիս ձեռնարկության ֆինանսական կարիքների գործառնական դրամական հոսքերի բազմակի լուսաբանումը: Այս դեպքում ՝ գրեթե երեք անգամ ծածկույթ: