Нэгдүгээр сарын 12

1. Аж ахуйн нэгжийн цорын ганц оролцогч, тэргүүн хувь хүнтэй хэлцэл хийх

Нөхцөл байдлын тайлбар

Энэ нь хувь хүн, тухайн хүн дангаараа оролцогч, захирлаар ажилладаг компанийн хооронд хэлцэл хийх ёстой. Энэхүү хэлцлийн дагуу компани нь оролцогчийг шаардах эрхтэй.

Асуулт. Ийм тохиролцоо хийх боломжтой юу?

Хариулах.заалтын дагуу. 1 х 3 арт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-т төлөөлөгч нь өөрийн биеэр төлөөлж буй хүний ​​нэрийн өмнөөс хэлцэл хийх боломжгүй.

Тухайн хүний ​​захирлаар ажилладаг байгууллагатай хийсэн хэлцэл дээрх хоригт хамаарах эсэх нь иргэний хуулиар тогтоогдоогүй.

Шүүхийн практикт компанийн захирал Урлагийн 3-р зүйлд заасан хоригийн дагуу ханддаг арга байдаг. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-т хамаарахгүй.

Жишээлбэл, ОХУ-ын Дээд Арбитрын Шүүхийн Тэргүүлэгчдийн 2005 оны 11-р сарын 1-ний өдрийн 9467/05 тоот А13-13713 / 04-22 тоот тохиолдолд шүүх нь худалдах гэрээг байгуулсан. Нөхөрлөл (худалдагч) ба компани (худалдан авагч) хооронд үл хөдлөх хөрөнгийн гэрээ байгуулсан. Үүний зэрэгцээ, Компанийн нэрийн өмнөөс худалдах, худалдан авах гэрээг цорын ганц гүйцэтгэх байгууллага (захирал) Шибаева З.Б., нөхөрлөлийн нэрийн өмнөөс - цорын ганц гүйцэтгэх байгууллагаас төлөөлж буй "Ф" ХХК-ийн ерөнхий түнш байгуулсан. (захирал) Шибаева З.Б

Шүүхээс онцолсон:

“Хуулийн этгээдийн байгууллагыг иргэний эрх зүйн харилцааны бие даасан субьект гэж үзэх боломжгүй тул иргэний эрх зүйн харилцаанд хуулийн этгээдийн төлөөлөгчөөр оролцдог.

Шибаева З.Б. нь "Ф" ХХК болон Компанийн (худалдан авагч) дангаараа гүйцэтгэх байгууллагын үүрэг гүйцэтгэгч болохын хувьд маргаантай хэлцлийн талуудын төлөөлөгч гэж үзэх боломжгүй юм. Урлагийн 3 дахь хэсэг. Энэ тохиолдолд ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-ыг хэрэглэх боломжгүй ".

Үүнтэй төстэй байр суурийг ОХУ-ын Дээд Арбитрын Шүүхийн Тэргүүлэгчдийн 2005 оны 9-р сарын 21-ний өдрийн 6773/05 тоот А13-13710 / 04-22, 2006 оны 4-р сарын 11-ний өдрийн 10327 тоот тогтоолд тусгасан болно. /05 тоот тохиолдолд А13-13712 / 04-22.

Гэсэн хэдий ч эсрэг байр суурьтай байдаг.

Жишээлбэл, Уралын дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг алба 2010 оны 5-р сарын 13-ны өдрийн F09-3374 / 10-С3 тоот тогтоолоор A34-2858/2009 тоот тохиолдолд хувиараа бизнес эрхлэгч (зээлдүүлэгч) мөнгө олгосон болохыг тогтоожээ. ХХК (зээлдэгч) хүүгүй зээлийн гэрээгээр. Гэрээнд гарын үсэг зурах үед IP нь ХХК-ийн цорын ганц гүйцэтгэх байгууллагын чиг үүргийг гүйцэтгэж, тэр үед энэ ХХК-ийн цорын ганц гишүүн байсан.

"Тиймээс, Жилин В.К. зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэсэн тул эдгээр гүйлгээг хувиараа бизнес эрхлэгч өөрөө биечлэн хийсэн болохыг тогтоов. бизнес эрхлэгчийн хувьд зээлдэгчийн талаас - Жилин В.К. Компанийн захирал, цорын ганц үүсгэн байгуулагчийн хувьд шүүх эдгээр хэлцлийг хүчингүй гэсэн үндэслэлтэй дүгнэлтэд хүрсэн ...”.

Төв дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 2008 оны 5-р сарын 28-ны өдрийн А64-3102 / 06-14 тоот хэргийн тогтоолд:

"Хоёр талын нэрийн өмнөөс 2006 оны 11-р сарын 27-ны өдрийн нэхэмжлэлийн эрхийг шилжүүлэх гэрээнд Жулимов Игорь Анатольевич нэг хүн гарын үсэг зурсан. Хуулийн этгээдийн нэрийн өмнөөс Жулимов И.А., түүний ерөнхий захирлаар татан буулгагчаар ажилласан. Хариуцагч Жулимовын талд AND.A. хувь хүний ​​үүрэг гүйцэтгэсэн.

... Анхан шатны шүүх 2006 оны 11-р сарын 27-ны өдрийн нэхэмжлэлийн эрх шилжүүлэх тухай гэрээ нь одоогийн иргэний хууль тогтоомжийн шаардлагад нийцэхгүй байгаа тул хүчин төгөлдөр бус гэж зөв дүгнэсэн. (ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн 2008 оны 9-р сарын 17-ны өдрийн 11585/07 тоот шийдвэрээр энэ хэргийг ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчид хяналтын журмаар хянуулахаар шилжүүлэхээс татгалзсан.).

Тиймээс сек-ээр тогтоосон хоригийг тавьсан эсэх тухай асуулт. 1 х 3 арт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-т компаниудын захирлуудтай хийсэн хэлцэл нь хоёрдмол утгатай байдаг.

Гэсэн хэдий ч, ямар ч тохиолдолд, зарчмын хувьд ийм хэлцэл хийхийг зөвшөөрөх эсэхийг шийдэхдээ бид дараахь зүйлийг хийх шаардлагатай гэж үзэж байна.

заалтын дагуу. 2 х 3 арт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-т энэ хэсгийн эхний хэсэгт заасан дүрмийг зөрчиж хийсэн хэлцэл, төлөөлөгч нь зөвшөөрөөгүй. түүний ашиг сонирхлыг зөрчсөн тохиолдолд төлөөлөгчийн нэхэмжлэлээр шүүх хүчингүйд тооцож болно.. Өөрөөр нотлогдоогүй бол төлөөлөгчийн ашиг сонирхлыг зөрчсөн гэж үзнэ.

Энэ заалтыг 2013 оны 5-р сарын 7-ны өдрийн 100-ФЗ-р Холбооны хуулиар нэвтрүүлсэн.

Тиймээс одоо гүйлгээ нь нэрлэсэн зөрчиж хийсэн ч гэсэн. 1 х 3 арт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182-т энэ нь автоматаар хүчингүй (хүчин төгөлдөр бус) биш юм. Шүүх энэ хэлцлийг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрөхгүй бол энэ нь нэлээд хууль ёсны байх болно. Үүний зэрэгцээ, дээр дурдсанчлан, зөвхөн төлөөлсөн хүн, энэ тохиолдолд компани нь хэлцлийг хүчин төгөлдөр бус гэж тооцохоор шүүхэд хандаж болно.

Хувь хүн компанийн цорын ганц оролцогч, захирал хэвээр байгаа тохиолдолд компани энэхүү хэлцлийг эсэргүүцэхгүй гэдэгт бид итгэж байна. Гэсэн хэдий ч, компанийн оролцогч (үүсгэн байгуулагч) өөрчлөгдсөн тохиолдолд шинэ оролцогч нь шинэ захирлыг томилсноор өрийг өршөөх гүйлгээг эсэргүүцэх ажиллагааг эхлүүлэх боломжтой бөгөөд энэ нь гэрээний дагуу хийгдсэн хэлцэл юм. 1 х 3 арт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 182, компанийн эд хөрөнгийн ашиг сонирхлыг зөрчсөн.

Хувь хүн (ганц оролцогч ба захирал) өрийг өршөөх хэлцлийг зөвшөөрч болох тухайд өрийг өршөөх, өөрөөр хэлбэл эд хөрөнгийн үүргээс чөлөөлөх нь нэг төрлийн хандив юм гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Урлагийн 1. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 572.

Үүний зэрэгцээ хандив өгөхийг хориглох нь зөвхөн арилжааны байгууллагуудын хоорондын харилцаанд (ОХУ-ын Иргэний хуулийн 575 дугаар зүйлийн 1 дэх хэсгийн 4 дэх дэд зүйл) тогтоогддог.

Хэлэлцэж буй хэрэгт хориг нь тогтоогдоогүй хувь хүн, арилжааны байгууллагын хооронд хандив байдаг.

Тиймээс, бидний бодлоор компани нь хувь хүнд (ганц оролцогч ба захирал) өрийг өршөөх шийдвэр гаргасан нь иргэний хуулийн хэм хэмжээнд харшлахгүй байна.

2. Үүсгэн байгуулагчдад зээл олгохтой холбоотой компанийн эрсдэл, түүний хэмжээ нь аж ахуйн нэгжийн хуримтлагдсан ашгийн хэмжээтэй давхцаж байна.

Нөхцөл байдлын тайлбар

ХХК-ийн эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх гол эх үүсвэр нь бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон орлого, зээлийн эх үүсвэр бөгөөд түүний хэмжээ нь жилийн борлуулалтын 50 гаруй хувийг эзэлдэг. Банкны дундаж хүү 12% байна. 2011-2013 онд банкны хяналтад шаардлагатай санхүүгийн үзүүлэлтүүдийг хадгалсантай холбоотойгоор цэвэр ашгийн хуваарилалт хийгдээгүй. Ирээдүйн ногдол ашгийн хувьд үүсгэн байгуулагчид аж ахуйн нэгжийн зээлсэн хөрөнгийг ашигладаг. Гэрээний үндсэн дээр хамгийн бага болзолт хүүтэй зээл олгодог. Материаллаг ашгийн дүнгээс хувь хүний ​​орлогын албан татварыг ОХУ-ын Татварын хуулийн 23-р бүлгийн шаардлагын дагуу ногдуулдаг. Одоогийн байдлаар үүсгэн байгуулагчдад олгосон зээлийн хэмжээг хэдэн жилийн турш хуримтлагдсан хуримтлагдсан ашгийн хэмжээтэй харьцуулж байна.

Асуулт. Санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэрээс хамааралтай, мөн 2014 онд борлуулалт 35-40%-иар ноцтой буурч, ашиг орлого багатай байгаа зэргийг харгалзан үзэж, компанийн хуулийн эрсдэл, эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэх боломжийг үнэлэхийг та бүхнээс хүсч байна. эргэлтийн хөрөнгийг зүй бусаар ашиглах.

Хариулах.Корпорацийн эрсдэлийн талаар бид дараахь зүйлийг анхаарах шаардлагатай гэж үзэж байна.

1) Хувьцаат компанийн үүсгэн байгуулагчидтай хэлцэл, түүний дотор зээлийн гэрээ байгуулахдаа Урлагийн заалтыг дагаж мөрдөхийг хянах шаардлагатай. 81-84 Холбооны хуулийн 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ "Хувьцаат компаниудын тухай" ( цаашид - 208-FZ хууль, Хувьцаат компанийн тухай хууль) ашиг сонирхол байгаа хэлцэл хийх журам, түүнчлэн Урлаг. Томоохон хэлцэл хийх журмын тухай 208-FZ хуулийн 78-79 (зээлийн гэрээ нь ийм хэлцлийн тодорхойлолтод багтсан бол).

Эдгээр хэлцлийг маргаж болох нөхцөл, ийм хэлцлийг эсэргүүцэх нотлох баримтын хязгаарыг ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн 2014 оны 5-р сарын 16-ны өдрийн 28-р тогтоолд нарийвчлан тайлбарласан болно. Томоохон хэлцэл, хүүтэй гүйлгээг маргахтай холбоотой зарим асуудал”.

Шүүхийн практикт 208-FZ хуулийн 11-р бүлгийн "Компанийн гүйлгээний сонирхол"-ын шаардлагыг зөрчсөн сонирхол бүхий хэлцэл хийсэн тохиолдолд хэлцлийг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрсөн жишээг өгье.

IN 2008 оны 10-р сарын 08-ны өдрийн Баруун хойд дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны тогтоол No A56-3830 / 2008 он.байгаа нөхцөл байдлыг авч үзье компани болон компанийн ТУЗ-ийн гишүүний хооронд зээлийн гэрээ байгуулсан, түүний дүн нь компанийн хөрөнгийн дансны үнийн дүнгийн 15% -иас илүү байсан. Үүний зэрэгцээ тус компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар зээлийн гэрээг урьдчилан зөвшөөрсөн тухай баримт хэрэгт авагдаагүй байна. Нэхэмжлэгч (компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн нэг) нэхэмжлэлийн шаардлагыг дэмжиж, зээлийн гэрээний хүүгийн хэмжээ нь банкны зээлийн хүүгээс (жилийн 10%) мэдэгдэхүйц бага байгааг дурдсан. маргаантай гэрээ байгуулагдсан хугацаа, энэ нь компанид ашиггүй болохыг харуулж байна. Нэмж дурдахад, байгууллагын зээлийн гэрээ байгуулах нь үйлдвэрлэлийн хэрэгцээ шаардлагаас шалтгаалаагүй бөгөөд компанийг алдагдлаас урьдчилан сэргийлэх арга зам биш юм (энэ хэрэгт аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал хангалтгүй байгаа талаархи мэргэжилтнүүдийн тайланг танилцуулсан болно).

Ийм нөхцөлд шүүх зээлийн гэрээг Төлөөлөн удирдах зөвлөлийн гишүүний ашиг сонирхолд нийцсэн хэлцэл гэж хүлээн зөвшөөрч, уг хэлцлийг компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлаар урьдчилан зөвшөөрөөгүй байна. Урлаг. 208-FZ хуулийн 83 дугаар.

Иймд, таны хувьд иргэний эрх зүйн эрсдэлүүдийн нэг бол үүсгэн байгуулагчтай байгуулсан зээлийн гэрээ нь сонирхогч этгээдийн хэлцэл, томоохон хэлцлийн шинж тэмдэг илэрч, зөрчилтэй хийгдсэн тохиолдолд түүнийг хүчингүй болгох эрсдэл гэж бид үзэж байна. 208-FZ хуулийн заалтуудын (бүх хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрөлгүйгээр).

2) Нэмж дурдахад, үүсгэн байгуулагчидтай байгуулсан зээлийн гэрээний ашиггүй байдлыг (зээлийн гэрээний хүү, ногдол ашиг төлөхөд зарцуулсан хөрөнгө нь үүсгэн байгуулагчтай байгуулсан зээлийн гэрээний хүүгээс давсан) харгалзан үзэх шаардлагатай. 1 х 2 арт. Компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөл (хяналтын зөвлөл), компанийн цорын ганц гүйцэтгэх байгууллага (захирал, ерөнхий захирал) болон (эсвэл) коллегийн гишүүдийн хариуцлагын тухай 208-FZ хуулийн 71 дүгээр зүйл. холбооны хууль тогтоомжид хариуцлага хүлээлгэх бусад үндэслэл тогтоогдоогүй бол компанийн гүйцэтгэх байгууллага (удирдах зөвлөл, захиргаа), компанийн удирдах байгууллага, тэдгээрийн гэм буруутай үйлдэл (эс үйлдэхүй) улмаас компанид учруулсан хохирлын төлөө.

Урлагийн 5-р зүйлийн дагуу. 208-FZ хуулийн 71-д зааснаар компанийн байршуулсан энгийн хувьцааны 1-ээс доошгүй хувийг эзэмшдэг компани эсвэл хувьцаа эзэмшигч (хувьцаа эзэмшигчид) нь төлөөлөн удирдах зөвлөлийн гишүүний эсрэг нэхэмжлэл гаргах эрхтэй. компанийн удирдах зөвлөл), компанийн цорын ганц гүйцэтгэх байгууллага (захирал, ерөнхий захирал), компанийн түр гүйцэтгэх цорын ганц байгууллага (захирал, ерөнхий захирал), компанийн хамтын гүйцэтгэх байгууллагын гишүүн (захирал, захирал) , түүнчлэн энэ хэсэгт заасан тохиолдолд компанид учирсан хохирлыг нөхөн төлүүлэх талаар удирдах байгууллагад (менежер). Энэ зүйлийн 1 зүйл 2.

Тодорхойлсноор Баруун хойд дүүргийн FAS 2014 оны 06-р сарын 03-ны өдрийн А27-12059 / 2013 оны тогтоолоор, компанийн удирдлагын байгууллагууд компанийн ашиг сонирхлын үүднээс үндэслэлтэй, шударгаар ажиллах үүргээ зөрчсөн, хуульд заасан журмыг дагаж мөрдөөгүй хэлцлээр илэрхийлсэн, түүнчлэн хийсэн хэлцэл нь өөрөө ашиггүй болохыг илрүүлсэн. компани эрхээ урвуулан ашигласан, эсвэл хэлцэл байгуулах үед хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрөх үндэслэл байгаа эсэхийг заагаагүй.

Гэсэн хэдий ч ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн 2014 оны 5-р сарын 16-ны өдрийн 28 тоот "Их хэмжээний хэлцэл, сонирхогч этгээдийн хэлцлийг эсэргүүцэхтэй холбоотой зарим асуудлын тухай" тогтоолын 12 дахь хэсэгт зааснаар нэхэмжлэлийн шаардлагаас татгалзсан. Оролцогч эсвэл компанийн хийсэн томоохон хэлцэл, сонирхогч этгээдийн хэлцлийг хүчингүй болгох нь эдгээр хүмүүст Урлагийн 5 дахь хэсэгт заасан хүмүүсээс компанид учруулсан хохирлыг нөхөн төлүүлэх нэхэмжлэл гаргах боломжийг хасахгүй. Хувьцаат компанийн тухай хуулийн 71.

Тийм, дотор Волга дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 2013 оны 7-р сарын 9-ний өдрийн А57-17127 / 2012 тоот хэргийн тогтоол.дараах нөхцөл байдлыг авч үзнэ. Компани (зээлдүүлэгч) болон Ерөнхий захирал (зээлдэгч) хооронд 5 жилийн хугацаатай хүүгүй зээлийн гэрээ байгуулсан. Компанийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд хийсэн шалгалтын явцад урт хугацаат хүүгүй зээл олгох шийдвэр нь компанийн эргэлтийн хөрөнгийг өөр тийш нь эргүүлэхэд хүргэсэн нь тогтоогдсон. цалин, татвараа цаг тухайд нь төлөх. Зээлдэгчтэй хийсэн хэлцлийн үр дүнд компани алдагдал хүлээсэн, ашиггүй болсон гэж үзэн Ерөнхий захиралд холбогдох нэхэмжлэлийг арбитрын шүүхэд гаргасан. Хохирол учруулсан баримт нотлох баримт байхгүй, түүний хэмжээ, хууль бус зан үйл, хүүгүй зээл авах, хүүгүй зээл авах хоёрын хооронд учир шалтгааны холбоо байгаа тул компанийн нэхэмжлэлийн шаардлагыг хангахаас татгалзсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. учирсан хохирол, түүнчлэн хөөн хэлэлцэх хугацаа өнгөрсний улмаас.

Дээрх жишээн дээрх хэргийн эерэг үр дүн гарсан хэдий ч энэ ангиллын маргаан нь хувь хүн бөгөөд эцсийн үр дүн нь нэг буюу нөгөө талын байр суурийн маргаанаас хамаарна гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй гэж бид үзэж байна.

Тиймээс, таны нөхцөл байдалд байгаа компанийн нэмэлт эрсдэл бол зээлийн гэрээний ашиггүй байдлаас үүссэн Компанийн алдагдлыг нөхөх, компанийн эргэлтийн хөрөнгийг компанийн хэрэгцээнээс 1-р зүйлд заасан байгууллагуудаас эргүүлэн авах боломж гэж бид үзэж байна. 1 х 2 арт. Хувьцаат компанийн тухай хуулийн 71.

Эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэх эрсдэлийн тухайд, компанийн эргэлтийн хөрөнгийг өөрт ашигтай бус хэлцэл хийхэд зарцуулсан шалтгаан нь их хэмжээний алдагдал хүлээсэн тохиолдолд хууль сахиулах байгууллагад хандаж болно. Зээлийн гэрээ байгуулах шийдвэр гаргасан цорын ганц гүйцэтгэх байгууллага (захирал), ТУЗ-ийн гишүүн эсвэл бусад хамтын гүйцэтгэх байгууллагын үйл ажиллагаанаас гэмт хэргийн шинж тэмдэг, тухайлбал энэ хуульд заасан гэмт хэргийн шинж тэмдэг илэрвэл. Урлаг. ОХУ-ын Эрүүгийн хуулийн 201 (эрх мэдлээ урвуулан ашигласан) ийм албан тушаалтанд эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэж болно.

Энэ төрлийн хэрэгт эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэх онцлогийг ОХУ-ын Дээд шүүхийн 2009 оны 10-р сарын 16-ны өдрийн 19 тоот "Эрх мэдлээ урвуулан ашигласан, эрх мэдлээ урвуулан ашигласан хэргийн шүүх практикийн тухай" тогтоолд тусгасан болно. .

Үүний зэрэгцээ иргэний хариуцлага хүлээлгэхийн тулд болон эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэхийн тулд албан тушаалтны үйлдэл болон аж ахуйн нэгжид учирсан их хэмжээний хохирол хоёрын хооронд учир шалтгааны холбоог нотлох шаардлагатай гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй гэж бид үзэж байна. Шүүхийн практикээс харахад нэхэмжлэгчийн хувьд ийм холболтыг нотлох нь иргэний хуулийн хэрэгт ч туйлын хэцүү байдаг.

1-р модулийн хяналтын асуултууд

Агентлагийн зөрчил гэж юу вэ?

Хариулт:

Өмчлөлийн болон хяналтын чиг үүргийг салгаснаар агентлагийн зөрчил үүсдэг. Удирдлагад шууд оролцдоггүй өмчлөгчид (хувьцаа эзэмшигчид) энэ үүргийг хөлсөлсөн менежерүүдэд шилжүүлдэг. Энэ мөчөөс эхлэн корпорацийн харилцааны гол оролцогчид болох өмчлөгч, менежерүүдийн ашиг сонирхлын зөрчил үүсч байна. Хувьцаа эзэмшигчид компанийн өндөр ашиг орлого, бизнес дэх урт хугацааны байр сууриа бэхжүүлэх, хөрөнгө оруулалтын эрсдэл бага байхыг сонирхож байгаа тул хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн талаар бараг хязгааргүй шаардлага тавьдаг. Хөлсөлсөн менежерүүдийн ашиг сонирхол нь хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхолтой давхцдаггүй. Хөлсөөр авсан менежерүүд бизнесийн эзэнт гүрнийг бий болгож, өөрсдийн нэр хүндийг өсгөх хандлагатай байдаг.

Шууд хөрөнгө оруулагчдын гол сонирхол юу вэ?

Хариулт:

Шууд хөрөнгө оруулалтын сангууд болон венчур сангууд нь дүрмээр бол нэлээд урт хугацаанд буюу 5-6 жилийн хугацаанд худалдан авалтаа хийдэг. Эдгээр сангуудын эцсийн зорилго нь хөрөнгө оруулалт хийсэн компаниудын хувьцааг бусад шууд хөрөнгө оруулагчдад, компанийн удирдлага эсвэл хөрөнгийн зах зээлд худалдах явдал юм.

Багцын хөрөнгө оруулагчдын гол сонирхол юу вэ?

Хариулт:

Байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын ашиг сонирхол нь богино хугацааны стратегид төвлөрч, хувьцааны үнэ цэнийг өсгөж, өндөр ногдол ашиг хүртдэг. Жижиг хувийн хөрөнгө оруулагчид янз бүрийн стратеги баримталдаг боловч бүгд богино хугацааны бөгөөд ерөнхийдөө өндөр ногдол ашиг авах, хувьцааны үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх зорилготой.

Компанийн сайн засаглалын давуу тал юу вэ?

Хариулт:

Компанийн үр ашгийг дээшлүүлэх, хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх боломжийг хөнгөвчлөх, хөрөнгө босгох зардлыг бууруулж, компанийн хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, компанийн нэр хүндийг нэмэгдүүлэх.

Байгууллагын амьдралын мөчлөгийн аль үе шатанд эзэн нь компанийн засаглалын асуудалтай хамгийн түрүүнд тулгардаг вэ?

Хариулт:

Компанийн засаглал гэж юу вэ?

Хариулт:

Компанийн засаглал нь компаниудыг удирдах, хянах тогтолцоо юм. Компанийн засаглалын бүтэц нь ТУЗ, удирдлага, хувьцаа эзэмшигчид болон бусад оролцогч талууд зэрэг компанийн харилцааны янз бүрийн оролцогчдын эрх, үүргийн хуваарилалтыг тодорхойлж, компанийн шийдвэр гаргах дүрэм, журмыг тогтоодог. Тиймээс энэ нь компанийн зорилгыг тодорхойлсон хүрээ, эдгээр зорилгыг хэрэгжүүлэх арга хэрэгсэл, компанийн үйл ажиллагааны үр дүнг хянах боломжийг тодорхойлдог.

Компанийн засаглалын Англи-Америкийн загварын гол онцлог нь юу вэ.

Хариулт:

Корпорацийн засаглалын Англи-Америкийн загварын нэг онцлог шинж чанар нь гүйцэтгэх гишүүд (компанийн менежерүүд) болон гүйцэтгэх бус гишүүд (компанийн ажилтан бус хүмүүс) аль алиныг нь багтаасан нэг түвшний захирлуудын зөвлөл болсон юм. Мөн Англи-Америкийн загвар нь өөрийн хөрөнгийн тархалтын өндөр түвшинд тодорхойлогддог. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид ханшийн зөрүүнээс орлого олох богино хугацааны зорилгод төвлөрдөг. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн ийм бүтэц, зохицуулалтын онцлогоос шалтгаалан хөрөнгийн зах зээл өндөр хөрвөх чадвартай байдаг. Хөрөнгийн бүтэц, хөрвөх чадвар өндөр байгаа нь дайсагнасан булаан авалтын тархалтад хүргэдэг. Хөрөнгийн зах зээл нь зөвхөн хөрөнгийн зах зээл биш, харин компаниудын зах зээл бөгөөд үүгээр дамжуулан томоохон компаниудын хяналтыг шилжүүлдэг.

Германы компанийн засаглалын загварын гол онцлог нь юу вэ?

Хариулт:

Германы (Рейн) загвар: дунд болон том хувьцаа эзэмшигчдийн гарт хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн өндөр төвлөрөл, хувьцааг хөндлөн эзэмших практик өргөн тархсан, багцын хөрөнгө оруулагчид бага хэмжээний хувьцаа эзэмшдэг. Банкууд болон бусад аж үйлдвэрийн компаниуд хувьцаагаа эзэмшдэг компаниудтай зөвхөн өмчийн харилцаа төдийгүй бизнесийн ашиг сонирхлоор холбогдсон компаниудын өмчлөлийн бүтцэд ихээхэн үүрэг гүйцэтгэдэг. Саяхныг хүртэл хөрөнгийн зах зээл нь АНУ, Их Британийн хөрөнгийн зах зээлтэй харьцуулахад хөрвөх чадвар багатай байсан. Санхүүжилтийг татахын тулд компаниуд банкны хэрэгслийг илүү идэвхтэй ашиглаж байна. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн бүтэц, хөрвөх чадвар бага зэрэг нь компанийн засаглалын тогтолцоонд дайсагнасан худалдан авалтын нөлөөлөл бага байгааг тодорхойлдог. Германы компанийн засаглалын загварын нэг онцлог шинж чанар нь "хоёр шатлалт" ТУЗ-ийн бүтэц болсон нь компанийн ажилтан биш хөндлөнгийн захирлууд болон удирдах зөвлөлөөс бүрдсэн хяналтын зөвлөлд хатуу хуваагдсан явдал юм.

Нэг, хоёр шаттай Удирдах зөвлөл гэж юу вэ?

Хариулт:

Нэг түвшний захирлуудын зөвлөл нь компанийн менежерүүд болон гадны захирлуудыг багтаасан удирдах байгууллага юм. Хоёр түвшний зөвлөл гэдэг нь компанийн удирдлагаас хараат бус хяналтын зөвлөл, менежерүүдийг багтаасан зөвлөл гэсэн хоёр байгууллагад хуваагдана гэсэн үг.

Төрийн оролцоотой компаниудын компанийн засаглалын үндсэн асуудлуудыг нэрлэнэ үү.

Хариулт:

Төрийн оролцоотой компаниудыг өрсөлдөөн, булаан авах, дампуурлаас хамгаалдаг нь менежментийг “тайвшруулдаг”. Ашиг сонирхол нь тодорхой тодорхойлогдсон эзэнгүй, оронд нь янз бүрийн яам, газар, жижиг хувьцаа эзэмшигчид гэх мэт олон ашиг сонирхлын бүлгүүд байдаг.Адизесийн хэлснээр төрийн өмчит компани бол амьдрал нь төрийн хөндлөнгийн оролцоогоор хангагдсан хүнд сурталтай байгууллага юм.

Орос дахь компанийн засаглалын практикийн гол онцлог юу вэ?

Хариулт:

Өмчлөлийн төвлөрөл өндөр, өмчийн болон удирдлагын чиг үүргийн салангид байдал хангалтгүй, өмчийн бүтцийн ил тод бус байдал.

Оросын компаниудын хувьд компанийн засаглалын асуудал яагаад улам бүр чухал болж байна вэ?

Хариулт:

Олон улсын зах зээлд нэгдэхийн тулд компанийн засаглалд улам бүр анхаарал хандуулж буй хөрөнгө оруулагчдыг татах замаар компаниудад санхүүжилт хэрэгтэй байна. Төрийн оролцоотой компаниудад компанийн засаглалын практикийг боловсронгуй болгох нь төрийн бодлогын нэг чиглэл юм.

Компанийн засаглалын салбарын олон улсын гол баримт бичгийг нэрлэ.

Хариулт:

Эдийн засгийн хамтын ажиллагаа, хөгжлийн байгууллагын (OECD) компанийн засаглалын зарчим.

"Компанийн засаглал" болон "менежмент" гэсэн ойлголтуудын хооронд ямар ялгаа байдаг вэ?

Хариулт:

"Менежмент" гэсэн ойлголт нь гүйцэтгэх засаглалын байгууллагын үйл ажиллагааны менежментийн үйл явцыг хамардаг. "Компанийн засаглал" гэдэг нь компанийг төлөөлөн удирдах зөвлөл, өмчлөгчөөс удирдан чиглүүлэх явдал юм.

Төрийн оролцоотой Оросын компаниудад компанийн засаглалын практикийг хөгжүүлэх гол чиг хандлага юу вэ?

Хариулт:

Төрийн өмчит компаниуд, тэр байтугай төрийн 100 хувийн оролцоотой компаниудын ТУЗ-д хараат бус захирлуудыг сонгож эхэлсэн бөгөөд мэргэжлийн өмгөөлөгчид буюу төрийн төлөөлөгчдийн үйл ажиллагаа зах зээлд илүү суурилсан хандлагатай болсон. Мэдээллийн ил тод байдлыг сайжруулах, ялангуяа жилийн тайланг олон улсын жишигт нийцүүлэн гаргах арга хэмжээ авсан.

Компанийн засаглалын хууль тогтоомжийн хөгжлийн дэлхийн гол чиг хандлага юу вэ?

Хариулт:

Хэдийгээр сайн дурын стандарт, шилдэг туршлагын дүрэм, компанийн засаглалын дүрэм дэлхий даяар өргөн тархсан ч сайн дурын стандартаас үр дүнтэй хууль тогтоомж руу шилжих гол чиг хандлага байна. Тэдгээр. Өчигдөр компанийн засаглалын талаар зөвлөгөө өгдөг байсан нь өнөөдөр жишиг болж байна.

Корпорацийн хуульч бол корпорацийн хуулийн нарийн төвөгтэй асуудлуудтай холбоотой асуудлыг шийдвэрлэхэд тань туслах хуульч юм. Корпорацийн эрх зүй нь аж ахуйн нэгж (бизнес эрхлэгч) -ийн эрх зүйн байдал, зохион байгуулалт, үйл ажиллагааг зохицуулдаг эрх зүйн хэм хэмжээг нэгтгэсэн иргэний эрх зүйн нэг хэсэг юм.

Корпорацийн маргаан нь өөрт тохирсон шинж чанаруудын бүхэл бүтэн жагсаалттай байдаг тул тусдаа цэг дээр гарч ирдэг.

Шүүхийн шинжлэх ухаанд корпорацийн эрх зүйн асуудлуудыг нөлөөллийн зорилгоос хамааран хоёр үндсэн бүлэгт хуваадаг.

• корпорацийн хувьцаа эзэмшигчдийн эрхтэй холбоотой маргаан;
• эдийн засгийн нийгмийн өөрийнх нь ашиг сонирхолд шууд хамааралтай маргаан.

Гэхдээ аль бүлэгт харьяалагдаж байгаагаас үл хамааран тэдгээрийг шийдвэрлэхийн тулд аж ахуйн нэгжийн эрх зүйн өнөөгийн асуудлыг мэддэг туршлагатай хуульчийг татан оролцуулах шаардлагатай.

Хуулийн практикт хувьцаа эзэмшигчдийн эрхийг зөрчсөнтэй холбоотой маргаан бусадтай харьцуулахад ихэвчлэн гардаг. Эдгээр нь хувьцаат компанийн ашгаас хувь хүртэх эрх эсвэл компанийн үйл ажиллагааны талаар найдвартай мэдээлэл авах эрхтэй холбоотой байж болно.

Нийгмийн ашиг сонирхлыг зөрчих нь өмч хөрөнгөө шилжүүлэх, олж авахтай холбоотой ашиггүй хэлцэл хийх үед үүсдэг.

Михаил Новиков - корпорацийн хуульч

Хуульч Михаил Новиков нь компанийн хууль эрх зүй, хувьцаа эзэмшигчид эсвэл аж ахуйн нэгжийн гишүүдийн эрхийг хамгаалахтай холбоотой дараахь үйлчилгээг үзүүлдэг.

• гүйлгээг хүчин төгөлдөр бус, хууль зөрчсөн гэж хүлээн зөвшөөрөх журамд ашиг сонирхлыг төлөөлөх;
• компанийн удирдлагын байгууллагын үйл ажиллагааны улмаас учирсан хохирлыг нөхөн төлөх;
• томоохон гүйлгээ болон/эсвэл холбогдох этгээдийн хэлцлийг эсэргүүцэх;
• компанийг худалдан авах, нэгтгэх, хөрөнгө, хөрөнгийг эргүүлэн татах ажлыг зохион байгуулах, явуулах;
• дайралтаас хамгаалах стратеги боловсруулах.

Бизнес дэх корпорацийн маргааныг амжилттай шийдвэрлэх олон жилийн туршлага, зохицуулалтын тогтолцоо, корпорацийн хуулийн бүх нарийн ширийн зүйлийг сайтар мэддэг, корпорацийн асуудлыг цогцоор нь шийдэж чадсан нь хуульч М.Новиковт мэргэжилтний хувьд энэ салбарын даалгавруудыг даван туулах боломжийг олгодог. түүний захирлуудын ашиг сонирхлыг анхаарч, чадварлаг зөвлөгөө өгөх.

Өмгөөлөгчийн үйлчлүүлэгчтэй хамтран ажиллах нь талууд тодорхой нэг зүйлийг тохиролцсон хуулийн үйлчилгээ үзүүлэх гэрээнд суурилдаг. Өмгөөлөгчийн хувьд үйлчлүүлэгчийн эрх ашиг хамгийн чухал байдаг тул үйлчлүүлэгч бүртэй ажиллах нь итгэлцэл, нууцлал дээр суурилдаг.

Оросын томоохон ба ихэнх дунд компаниудын өмчлөлийн өндөр төвлөрөл нь тархсан өмчийн бүтэцтэй орнууд, ялангуяа АНУ-тай харьцуулахад компанийн засаглалын тогтолцооны үйл ажиллагааны механизмыг өөрчилдөг. ОХУ-д компанийн засаглалын гол ажил бол жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн хөлсөлсөн менежментэд үр дүнтэй хяналт тавих бус харин хяналттай (эсвэл маш том) болон цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийн хоорондын харилцааг бий болгох явдал юм.

Аливаа улс орны аж ахуйн нэгжийн эрх зүйн харилцааны төлөв байдал нь зохицуулалтын тогтолцооны байдал, түүнийг хэрэглэх практик зэрэг талуудыг агуулдаг. Сүүлийн жилүүдэд Орос улсад аж ахуйн нэгжийн харилцаанд оролцогчдын эрх, хууль ёсны ашиг сонирхлыг хамгаалах, үнэт цаасны зах зээлийг зохицуулах, компанийн удирдлагын эрх мэдэл, хариуцлагыг хязгаарлах гэх мэт хууль тогтоомжийн арга хэмжээг бий болгох чиглэлээр томоохон ахиц дэвшил гарсан. Үүний зэрэгцээ хууль сахиулах практик нь одоогийн хууль тогтоомжийг цаашид боловсронгуй болгох, компанийн засаглалын салбарыг зохицуулах стандарт, дүрмийг боловсруулах шаардлагатай байгааг харуулж байна.

Төрөл бүрийн байгууллагуудын хийсэн шинжлэх ухааны судалгааны мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийж, ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яам, ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба, ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн мэдээлэл, аналитик материалын дагуу. Оросын компаниудын компанийн засаглалын салбарт тулгамдаж буй гол бөгөөд нийтлэг асуудлуудыг компанийн хууль тогтоомжийн хэрэгжилтийг хангахаас гадна дөрвөн үндсэн хэсэгт хувааж болно.

Хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг хэрэгжүүлэх, хувьцаа эзэмшигчдэд тэгш хандах;

Төлөөлөн удирдах зөвлөл болон хараат бус захирлуудын бүрэн эрх;

Мэдээллийн ил тод байдал, ил тод байдал;

Холбоотой этгээдийн гүйлгээ ба нэгдмэл сонирхолтой этгээд.

Эдгээр асуудлыг шийдвэрлэх нь Оросын корпорацуудын хөрөнгө оруулалтын сонирхол, Оросын нийт хөрөнгө оруулалтын дүр төрхийг нэмэгдүүлэх үндсэн нөхцөл болно.

Хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг хэрэгжүүлэх, хувьцаа эзэмшигчдэд тэгш хандах

Оросын томоохон компаниудад илэрч буй компанийн засаглалын асуудал нь нэг талаас жижиг хувьцаа эзэмшигчид, нөгөө талаас томоохон хувьцаа эзэмшигчдийн хоорондын зөрчилдөөн дээр төвлөрч байна. Энэ нь тэдгээрийг шийдвэрлэхийн тулд хувьцаа эзэмшигчид болон компанийн менежерүүдийн хоорондын зөрчилдөөн дээр үндэслэсэн компанийн засаглалын сонгодог онолоос илүү гарах нь зүйтэй гэсэн үг юм.

Компанийн олон зөрчилдөөн үүсдэг хувьцаа эзэмшигчдийн гэрээний асуудал Оросын хууль тогтоомжид зохих ёсоор тусгагдаагүй байна. Түүнчлэн, гадаадын хууль тогтоомжийн дагуу байгуулсан хувь нийлүүлэгчдийн гэрээг ОХУ-ын "нийтийн хэв журам"-тай зөрчилдсөн үндэслэлээр ОХУ-ын шүүх хүчингүйд тооцож болно.

Гадаадын практикт ногоон мэйл гэж нэрлэгддэг корпорацийн шантааж гэх мэт үзэгдэл байдгийг бас хэлэх хэрэгтэй. Greenmail гэдэг нь компанийг дайсагнагчаар булаан авах аюул заналхийлэхэд хангалттай хэмжээний хувьцааг олж аваад дараа нь хувьцаагаа дахин өндөр үнээр компанид зарах үйл явц юм 1 . Дотоодын шинжлэх ухаанд корпорацийн шантааж гэсэн ойлголтын тодорхойлолт нь барууныхтай олон талаараа төстэй бөгөөд хувьцаат компанийн тогтвортой хөгжилд заналхийлэхэд чиглэсэн нэг буюу хэд хэдэн цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийн авсан цогц арга хэмжээг багтаасан болно. ийм хувьцаа эзэмшигчдийн багц хувьцааг зах зээлийн үнээс давсан үнээр худалдан авахыг албадах 2 .

Байгууллагын шантаажинд ашигладаг гол аргуудын нэг бол компанийн ердийн бизнесийн үйл ажиллагааг хамгийн их хэмжээгээр тогтворгүй болгох явдал юм. Үүний тулд, дүрмээр бол одоо байгаа цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчид, эсвэл хамгийн бага хувийг олж авснаар хувьцаа эзэмшигч болсон түрэмгийлэгч өөрөө санаачилсан корпорацийн удирдлагын байгууллагуудын шийдвэрийг эсэргүүцэх зорилгоор олон тооны нэхэмжлэлийг ашигладаг. компани. Орос дахь корпорацийн зөрчилдөөний практик нь компанийн өчүүхэн хувийг олж авах нь компанийн дотоод мэдээлэлд нэвтрэх, улмаар корпорацийн шантааж эсвэл хууль бусаар эзэмших зорилгоор ашиглах хүсэлтэй холбоотой байж болохыг харуулж байна.

Компанийн ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах хувьцаа эзэмшигчдийн эрхийг практикт хэрэгжүүлэхэд тулгарч буй бэрхшээлийг тэмдэглэх нь зүйтэй, учир нь тэр ч байтугай их хэмжээний цэвэр ашиг байгаа нь ногдол ашиг төлөх болно гэсэн үг биш юм. . Хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлаар ногдол ашиг зарлах шийдвэрийг гаргах нь дүрмээр бол томоохон хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэл зоригоос хамаардаг бөгөөд энэ нь эргээд ашгийнхаа нэг хэсгийг хуваалцах хүсэлгүй байгаагаас болж эрх зөрчигдөхөд хүргэдэг. жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн . Ногдол ашгийг эргүүлэн татах гэж нэрлэгдэх зорилгоор хувьцааг хооронд нь эзэмшүүлэх схем, компанийн цэвэр ашгийг дутуу үнэлэх янз бүрийн аргыг ашигладаг. Энэ бүхэн нь хувьцаа эзэмшигчдийн компанид оролцсоноос орлого олох эрхийг зөрчиж, аж ахуйн нэгжийн хувьцаат хэлбэрийн мөн чанарт харшилж байна.

Төлөөлөн удирдах зөвлөлийн бүрэн эрх

болон бие даасан захирлууд

Оросын компаниудын ТУЗ-ийн одоогийн практик нь өмчлөлийн өндөр төвлөрөл, менежментэд томоохон өмчлөгчдийн шууд оролцоотой холбоотой юм. ТУЗ-ийн ажлыг зохион байгуулах гадаадын туршлага нь тархсан өмчийн бүтэцтэй (жишээлбэл, АНУ) компаниудын үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийхэд үндэслэсэн бөгөөд хяналтыг шилжүүлэх, гол шийдвэр гаргах эрхийг баталгаажуулдаг. удирдлагатай материаллаг ашиг сонирхлоор холбоогүй ТУЗ-ийн гишүүд - хараат бус захирлууд. Гүйцэтгэх захирал нь ихэвчлэн хяналтын багц эзэмшигч байдаг орчинд ийм хяналтын загварыг зүгээр л шилжүүлэх нь асуудлыг шийдэх шийдэл биш нь ойлгомжтой.

ТУЗ-ийн хараат бус байдлын тухай Оросын хууль эрх зүйн үзэл баримтлалын онцлог шинж чанар нь гол төлөв сонирхогч талуудтай хийсэн хэлцлийн шийдвэрт ТУЗ-ийн гишүүний оролцоог зохицуулахад чиглэгддэг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Төлөөлөн удирдах зөвлөлийн гишүүдээс бие даасан шийдвэр гаргах шаардлагатай илүү өргөн хүрээтэй асуудлууд. Хараат бус захирлууд ТУЗ-ийн хяналтын чиг үүргийг бэхжүүлдэг гэж үзвэл менежерүүд, хяналтын хувьцаа эзэмшигчид болон ТУЗ-ийн гишүүдийн хооронд маш нягт харилцаатай, тэдгээрийн үйл ажиллагааг тодорхойлох тодорхой хил хязгаар байдаггүй Оросын нөхцөлд энэ нь онцгой ач холбогдолтой болж байна. хариуцлага.

Нэмж дурдахад, Оросын хууль тогтоомжид ТУЗ-ийг хувьцаа эзэмшигчидтэй адил тэгш харьцах тухай заалт байдаггүй. Практикт ТУЗ-ийн гишүүд өөрсдийг нь дэвшүүлсэн хувьцаа эзэмшигчдэд хамгийн үнэнч байх ёстой гэсэн буруу ойлголт түгээмэл байдаг. Үүний үр дүнд ТУЗ-ийн гишүүд хяналтын багц эзэмшигчдийн эрх ашгийг харгалзан бусад хувьцаа эзэмшигчдэд хохиролтой шийдвэр гаргадаг бол тэд зөвхөн сонгуулийн үр дүнд нөлөөлсөн бүлгийн эрх ашгийг бус бүх хувьцаа эзэмшигчдийг хамтад нь төлөөлөх үүрэгтэй.

Ил тод болгох практик

ил тод байдал

Компанийн засаглалыг сайжруулах чухал хүчин зүйл бол компаниудын үйл ажиллагааны талаарх мэдээллийг ил тод болгох явдал юм. 2002 оноос хойш "Standard & Poors"-ээс Оросын компаниудын мэдээллийн ил тод байдлын талаар жил бүр хийдэг хэд хэдэн судалгаанаас үзэхэд нийтийн компаниудын ил тод байдлын дундаж түвшин бүхэлдээ нэмэгдэж байна. Оросын хамгийн том хувьцаат компаниудын ил тод байдлын дундаж үзүүлэлтэд үндэслэсэн ил тод байдлын индекс нь 2002 онд 34% байсан бол 2008 онд 56% болж, хамрах хүрээ 42-90 компани болж өссөн нь гол төлөв компанийн хувьцааг олон нийтэд санал болгосны үр дүнд бий болсон.

Гэсэн хэдий ч эерэг өөрчлөлтүүд нь бүх компаниудад хамаарахгүй бөгөөд ерөнхийдөө зах зээлийн урамшуулал эсвэл гадаад валютын бүртгэлд тавигдах шаардлагуудаас үүдэлтэй. Мэдээллийн ил тод байдлын үзүүлэлтүүдийн тархалт нь тодорхой компаниудын хувьд чухал хэвээр байна - 2008 онд компаниудын оноо нь түүврийн эхний компанийн хувьд 78% -иас сүүлийнх нь 28% хүртэл хэлбэлзэж байна. Томоохон хувьцаат компаниудын нэлээд хэсэг нь (ойролцоогоор 27%) олон улсын ижил төстэй компаниудтай харьцуулахад ил тод байдлын стандарт бага эсвэл маш бага байдаг. Компаниудын мэдээллийн ил тод байдлын түвшний ялгаа нь зарим компаниуд олон улсын тэргүүлэгч компаниудын ил тод байдлын стандартыг хангахыг хичээдэг бол зарим нь хамгийн бага шаардлагыг хангадаг болохыг харуулж байна.

Хамгийн чухал асуудлын нэг бол хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн бүтцийн талаархи компаниудын мэдээллийг задруулах асуудал юм. Компаниуд өөрсдөө үнэт цаасны эздийн талаарх мэдээлэлгүй байх тохиолдол байдаг. Үнэт цаасны эрхийн нягтлан бодох бүртгэлийг бүртгэгч, хадгаламжийн аль аль нь гүйцэтгэдэг. Үүний үр дүнд компани болон түүний хувьцаа эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдийн бүрэлдэхүүнд гарсан өөрчлөлтийн талаар хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралдааныг бэлтгэх явцад л мэдэж болох бөгөөд энэ нь хөрөнгийн бүтцийн талаарх мэдээллийг тогтмол задруулахаас сэргийлдэг.

Оросын компаниудын ашиг хүртэгч эзэмшигчдийн талаарх мэдээллийг задруулах асуудал маш хурцаар тавигдаж байгаа бөгөөд энэ нь оффшор бизнесийг зохицуулах олон улсын хамтын ажиллагааг ихээхэн өргөжүүлэхийг шаарддаг. Гадаадын институциональ хөрөнгө оруулагчид Орос дахь ажлынхаа практикт хувьцаа эзэмшигчдийн талаарх мэдээллийг задруулах гэсэн өөрсдийн хатуу шаардлагыг үргэлж дагаж мөрддөггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Дотоод мэдээллийг ашиглах асуудлыг хоёрдмол утгагүй шийдэл гэж байхгүй. Ийнхүү Үнэт цаасны зах зээлийн тухай хуульд “албан ёсны мэдээлэл” гэсэн ойлголт агуулагдаж, түүнийг ашиглахыг хориглох заалт оруулж иржээ. Гэсэн хэдий ч хуульд хэд хэдэн дутагдал бий:

Хөрөнгийн зах зээл дэх дотоод мэдээллийг тодорхойлдог бүх шаардлагатай шинж чанаруудыг агуулаагүй дотоод мэдээллийн тодорхойлолтын бүдүүлэг байдал;

Үүнийг ашиглах, гуравдагч этгээдэд шилжүүлэхийг хориглосон тухай дотоод мэдээлэлтэй хүмүүсийн дийлэнх нь байхгүй байна.

Тодруулбал, хуульд хөрөнгийн зах зээлийн мэргэжлийн оролцогч, ТУЗ-ийн гишүүн, үнэт цаас гаргагч, үнэлгээчин, аудиторыг дотоод мэдээлэлд хамааруулахгүй;

Бусдын зардлаар гүйлгээ хийхдээ дотоод мэдээллийг ашиглах, зөвлөмж өгөх, гуравдагч этгээдийг үнэт цаастай гүйлгээ хийхэд өдөөх хуулийн хориг байхгүй.

Оросын компаниудын өмчлөлийн бүтэц, ахлах менежерүүдийн цалин хөлс, томоохон ажил гүйлгээ, хүүтэй гүйлгээний талаархи мэдээллийн хэмжээ, чанарыг цаашид сайжруулах чухал хүчин зүйлүүдийн нэг бол Оросын аж ахуйн нэгжүүдийг Санхүүгийн Тайлагналын Олон Улсын Стандартад (СТОУС) шилжүүлэх явдал юм. үүний дагуу энэ мэдээллийг компанийн жилийн тайланд тусгасан болно.

СТОУС-д шилжих шаардлага нь олон улсын стандартууд нь эдийн засгийн тодорхой логикоор тодорхойлогддог бөгөөд Оросын нягтлан бодох бүртгэлийн стандартаас илүү компанийн удирдлагын талаархи бүрэн мэдээллийг олж авах, гадаадын ижил төстэй компаниудтай харьцуулах боломжтой болсонтой холбон тайлбарлаж байна.

Сонирхсон этгээдийн гүйлгээ

болон харьяа байгууллагууд

Томоохон гүйлгээний зэрэгцээ корпорацийн хуулиар зохицуулагддаг төрөл бүрийн тусгай хэлцлүүд нь ашиг сонирхол бүхий хэлцлүүд юм. Ийм хэлцэл хийх тусгай журам тогтоох нь хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлыг хамгаалах хэрэгцээ шаардлагаас үүдэлтэй, учир нь ийм хэлцлийн үр дүнд холбогдох этгээд болон компани өөрөө эсвэл түүний хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлын зөрчил үүсч болзошгүй юм.

Сонирхсон этгээдийн хэлцлийг зах зээлийн үнэ тогтоосон эсэхээс үл хамааран нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн хооронд хөрөнгө шилжүүлэх буюу өр төлбөрийг шилжүүлэхийг хэлнэ. Талуудын нэг нь нөгөө талдаа хяналт тавьж, тухайн компанид санхүүгийн болон одоогийн шийдвэр гаргах замаар түүнд чухал нөлөө үзүүлж чаддаг бол талууд нэгдмэл харилцаатай гэж үзнэ.

Хувьцаат компанийн тухай хуульд заасан сонирхогч этгээдийн нэрсийн жагсаалтад ерөнхий захирлын орлогч, ерөнхий нягтлан бодогч, төлөөлөгчийн газрын дарга зэрэг эрх бүхий албан тушаалтан байхгүй байгаа нь энэ шатанд тулгарч буй бэрхшээлүүдийн нэг юм. болон салбарууд (хэрэв сүүлийнх нь удирдлагын зөвлөлийн гишүүн биш бол). ).

Нэмж дурдахад, ОХУ-ын хууль тогтоомжийн нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн тухай ойлголтыг 1991 оны 3-р сарын 22-ны өдрийн 948-1-р "Түүхий эдийн зах зээл дэх монополь үйл ажиллагааны өрсөлдөөн, хязгаарлалтын тухай" РСФСР-ын хуульд тусгасан бөгөөд үндсэндээ монополийн эсрэг зорилгод чиглэгддэг. өрсөлдөөнийг зохицуулах, хамгаалах. Харьяа байгууллагуудын тухай дүрмийг хэрэглэхэд дүн шинжилгээ хийх нь компанийн хуулийн зорилгоор тэдгээрийн үр нөлөө хангалтгүй байгааг харуулж байна. Дээрх хуулиар тогтоосон харъяаллын шинж тэмдгүүдийн өргөн цар хүрээтэй хэдий ч тэдгээрийн дунд корпорацид удирдах албан тушаал хашиж буй хүмүүс энэ корпорацид харьяалагддаг, бизнес эрхлэх үйл ажиллагаа эрхэлдэггүй хувь хүмүүстэй холбоотой тодорхой заалт байдаггүй.

Сонирхсон этгээдийн хэлцлийг батлах шийдвэрийг ерөнхий хуралд оролцсон хувьцаа эзэмшигчдийн олонхийн саналаар (хэлцэл хийх сонирхолтой хүмүүсийн саналыг эс тооцвол) гаргадаг. Сонирхсон этгээдийн хэлцэл нь тухайн хэлцлийн нөхцөл нь түүнийг сонирхогч гэж хүлээн зөвшөөрөхөөс өмнө ердийн бизнесийн явцад нэг этгээдтэй урьд нь хийсэн ижил төстэй хэлцлийн нөхцлөөс мэдэгдэхүйц ялгаагүй бол бүх нийтийн хурлаар батлах шаардлагагүй. хүн. Үүний зэрэгцээ хууль тогтоомжид "эдийн засгийн ердийн үйл ажиллагаа" гэсэн ойлголтын тодорхойлолт байхгүй байгаа нь энэ чиглэлээр дотоод эрхмүүдийн урвуулан ашиглах тодорхой урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлдэг.

Төлөөлөн удирдах зөвлөл нь хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлын бүрэн эрхэд хамаарахгүй бол хүүтэй хэлцлийг батлах тухай шийдвэр гаргах эрхтэй. Хууль тогтоомжид компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн тооноос хамааран ийм асуудлаар санал хураахад өөр өөр шаардлагыг тогтоодог. Гэсэн хэдий ч бодит байдал дээр сонирхогч этгээдийн хэлцлийг батлах холбогдох дүрмийг үргэлж дагаж мөрддөггүй. ТУЗ болон хувьцаа эзэмшигчид уг хэлцэлд сонирхогч этгээдийн оролцоог тэр бүр мэддэггүй, дотоод хүмүүс хэлцэл хийхдээ өөрийн харьяалал, өөрийн ашиг сонирхлыг нуун дарагдуулдаг зэрэг олон шалтгаан бий. Нэмж дурдахад, хэлцэлд оролцогч талуудын хоорондох тусгай харилцааны нөлөөн дор тэдгээрийг зах зээлийн үнийн дагуу хийхгүй байж болох бөгөөд энэ нь хяналтанд байгаа хувьцаа эзэмшигчид болон дотоод хүмүүсийн (жишээлбэл, менежерүүдийн) хувьд хувийн ашиг тусыг олж авах механизм болж чаддаг. бусад хувьцаа эзэмшигчдийн зардлаар.

Өөр нэг чухал зүйл бол ийм гүйлгээний материаллаг байдал юм. Зарим холбоотой этгээдтэй хийсэн гүйлгээг шинж чанараараа хялбархан тодорхойлох боломжтой бол зарим нь ялангуяа оффшор бүтэцтэй холбоотой гүйлгээг тодорхойлоход илүү хэцүү байдаг. Хувьцааг хэн эзэмшдэг нь тодорхойгүй бол тухайн хэлцэлд оролцогч талууд хувьцаат компанийн тухай хуульд заасан ангилалд хамаарах эсэхийг тодорхойлох боломжгүй юм. Иймд компанийн хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн бүтэц, ашиг хүртэгч өмчлөгчдийн талаарх мэдээллийг ил тод болгох асуудал нь ил тод байдлыг хангах үүднээс төдийгүй холбогдох этгээдийн хэлцлийн хувьд чухал ач холбогдолтой юм.

Дээр дурдсан Оросын компаниудын компанийн засаглалын тулгамдсан асуудлуудыг харгалзан хууль тогтоомжийн түвшинд болон компанийн засаглалын практикийг сайжруулах зөвлөмжийн нэг хэсэг болгон холбогдох хэм хэмжээ, стандартын хүртээмж, нийцэж байгаа эсэхээс хамааран тэдгээрийн илрэлийг шинжлэх нь зүйтэй юм (Хүснэгт).

Хүснэгтээс харахад компанийн засаглалын салбарт тулгарч буй ихэнх бэрхшээлүүд нь үндсэндээ одоо байгаа код 1-д заасан компанийн зан үйлийн зарчмуудыг дагаж мөрдөөгүй, түүнчлэн Оросын хууль тогтоомжид шаардлагатай, үр дүнтэй хэм хэмжээ байхгүйтэй холбоотой болохыг харуулж байна.

ОХУ-ын компаниудын компанийн засаглалын практикт дүн шинжилгээ хийж, эрх зүйн зохицуулалтын шинэ тогтолцоонд үндэслэн дараахь үндсэн чиглэлд компанийн засаглалын тогтолцоог сайжруулахад анхаарлаа хандуулахыг зөвлөж байна.

Компанийн хууль тогтоомжийг шаардлагатай бол хувьслын хэлбэрээр боловсруулах;

Зохицуулалтын үр дүнтэй зохицуулалтын хамрах хүрээнээс гадуур (холбогдох этгээдийн хэлцэл, нэгдмэл сонирхолтой этгээд, ашиг сонирхлын зөрчил, өөрчлөн байгуулалт, ашиг хүртэгч өмчлөх гэх мэт) хууль тогтоомжийг боловсронгуй болгох (шинэ актуудыг батлах, одоо байгаа цоорхойг арилгах);

Бизнесийн практикт дэлхийн чиг хандлага, Оросын компанийн засаглалын загварын онцлогийг харгалзан ОХУ-ын FCSM-ийн Компанийн ёс зүйн дүрмийг боловсронгуй болгох;

Компанийн засаглалын дүрмийн батлагдсан заалтууд, тэр дундаа ТУЗ-ийн гишүүдийн үйл ажиллагааны мэргэжлийн болон ёс зүйн хэм хэмжээг хууль ёсны дагуу хэрэгжүүлэх;

Оросын компаниуд санхүүгийн тайлангийн олон улсын стандартад шилжих үйл явцыг хурдасгах;

Компанийн засаглалын субъектуудын бие даасан үйл ажиллагааг идэвхжүүлэх, үүнд өөрийгөө зохицуулах институцийг хөгжүүлэх, хууль тогтоомжийг сайн дураар батлах гэх мэт.

Тиймээс компанийн засаглалын стандарт, хэм хэмжээг боловсронгуй болгох үндсэн зөвлөмжүүд нь юуны түрүүнд ОХУ-ын нөхцөл байдал харьцангуй харьцангуйгаар тодорхойлогддог тул хууль сахиулах практикийг цаашид сайжруулах, түүнчлэн хуулиар тогтоосон дүрмийн чанарыг сайжруулах явдал юм. хууль хэрэгжүүлэх механизмын сул тал нь тодорхой хэмжээгээр өмчийн эрхийн өндөр төвлөрөлтэй холбоотой юм. Хамгийн чухал асуудлын нэг нь хувьцаа эзэмшигчдийг хянах хөшүүрэг болон цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийн эрхийг хамгаалах хоорондын тэнцвэрийг хадгалах хэрэгцээ юм. Хууль тогтоомжийн тогтолцоог аажмаар боловсронгуй болгох, тэр дундаа Оросын дүрмийг олон улсын хууль тогтоомжийн ижил төстэй хэм хэмжээнд нийцүүлэх замаар энэ талаар чухал үүрэг гүйцэтгэнэ. Нэмж дурдахад, компанийн засаглалын дүрмийн зөвлөмжийн шинж чанартай хэд хэдэн хэм хэмжээг хууль тогтоомжийн түвшинд тогтоож, ОХУ-ын FCSM-ийн Компанийн ёс зүйн дүрэмд зохих нэмэлт, өөрчлөлт оруулахыг зөвлөж байна.

Хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн (цаашид ХХК гэх) гишүүн нь компанийн болон бусад эрх эдэлнэ. Корпорацийн эрхэнд компанийн үйл ажиллагааг удирдахад оролцох, ... тухай мэдээлэл авах эрх орно.

Беларусь улсын эдийн засгийн компаниудын тухай хууль тогтоомж нь өнөөдөр залуу бөгөөд үүний үр дүнд олон тооны практик дутагдалтай байдаг. Аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааны үндсэн дутагдалтай талуудын нэг нь цөөнхийн өмч эзэмшигчдийн эрхийг хамгаалах механизм бараг бүрэн байхгүй байна ...

Хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани (цаашид компани гэх) эдийн засгийн үйл ажиллагааны явцад түүний дүрмийн санг нэмэгдүүлэх шаардлагатай байж болно. Үүний зэрэгцээ тус компанийн дарга, санхүүгийн алба, түүнчлэн ...

2010 оны 7-р сарын 15-ны өдөр "Аж ахуйн нэгжийн тухай" Бүгд Найрамдах Беларусь Улсын хуульд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай" 168-Z тоот хууль (цаашид хууль буюу шинэ хууль гэх) батлагдсан. . Эдгээр өөрчлөлтүүд нь...

Бүгд Найрамдах Беларусь Улсад аливаа арилжааны байгууллага байгуулах нь үүсгэн байгуулагчийн (үүсгэн байгуулагчдын) шийдвэрээр тогтоосон хэмжээгээр зарласан, гэхдээ хуулиар тогтоосон хэмжээнээс багагүй хэмжээгээр зарласан дүрмийн санг бүрдүүлэх үе шатыг агуулдаг. төрд ...

Дэлхийн практикт бизнесийн хэрэглүүрийн нэг хэсэг болоод удаж буй хувь нийлүүлэгчдийн гэрээг өнөөдөр Бүгд Найрамдах Беларусь улсад ашигладаггүй. Үүний гол шалтгаан нь энэ байгууллагын хууль тогтоомжийн зохицуулалт бүрэн байхгүй байгаа явдал юм. Хувьцаа эзэмшигчдийн гэрээ нь...

Бүртгэлийн мэдүүлгийн зарчмыг нэвтрүүлсэнтэй холбогдуулан бүртгүүлэхээр ирүүлсэн баримт бичгийн жагсаалтыг дээд зэргээр нарийсгах, түүнчлэн эдгээр баримт бичгийг бүртгэх байгууллага хуульд нийцэж байгаа эсэхийг шалгахаас татгалзаж байгаатай холбогдуулан . ..

Хувьцааг хураахдаа Беларусийн Бүгд Найрамдах Улсын Иргэний хуульд (цаашид Иргэний хууль гэх) заасан худалдах, худалдан авах тухай ерөнхий заалтууд нь үнэт цаас худалдах, худалдан авахад хамаарна гэдгийг анхаарах хэрэгтэй. хуулиар тогтоосон ...

Аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд эзлэх хувь нь хариуцлагын нэхэмжлэлийн эрх юм. Энэ нь хувьцааг шилжүүлэх нь янз бүрийн шалтгааны улмаас (жишээлбэл, худалдах, хандивлах гэрээний үндсэн дээр эсвэл өв залгамжлалын үр дүнд) боломжтой гэсэн үг юм.

Хуулийн этгээдийн байгууллагын тухай ойлголт Та бүхний мэдэж байгаагаар хуулийн этгээдийн эрх, үүрэг нь ийм хуулийн этгээдийн байгууллагын үйл ажиллагаанаас үүсдэг (Иргэний хуулийн 49 дүгээр зүйлийн 1 дэх хэсэг). Шинээр үүсч буй харилцааны мөн чанарыг ойлгохын тулд энэ нь чухал юм ...

Бүгд Найрамдах Беларусь Улсын 1992.12.09-ний өдрийн 2020-XII дугаар “Аж ахуйн нэгжийн тухай” хуулийн шинэчилсэн найруулга (цаашид хууль буюу Аж ахуйн нэгжийн тухай хууль гэх) жил гаруйн хугацаанд хэрэгжиж байна. Дашрамд дурдахад уг хуулийн...

Та бүхний мэдэж байгаагаар нэгдмэл аж ахуйн нэгжийн өмчийг эзэмшигч нь үүсгэн байгуулагч юм. Урлагийн 1 дэх хэсэгт заасны дагуу. Бүгд Найрамдах Беларусь Улсын Иргэний хуулийн 210-т өмчлөгч нь эд хөрөнгөө эзэмших, ашиглах, захиран зарцуулах эрхтэй. Энэ…

Хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанид холбогдуулан их хэмжээний мөнгө гаргуулах тухай эдийн засгийн шүүхээс шийдвэр гаргаж, 2 жилийн хугацаанд хэсэгчлэн төлөх шийдвэр гаргасан. Шүүхийн шийдвэрийг нийгэм гүйцэтгэдэг. Тухайн компанийн жилийн ажлын үр дүнд үндэслэн шүүхийн шийдвэрээр төлбөрөө төлсний дараа ашигтай ажиллаж байна. Асуулт: Гүйцэтгэгдээгүй шүүхийн шийдвэрээр компани гишүүддээ ашиг төлж чадах уу?

Сүүлийн үед Бүгд Найрамдах Беларусь улсын эдийн засгийн шүүхийн практикт дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад хуулийн этгээдийн үүргийн дагуу үүсгэн байгуулагч (оролцогчид) болон хуулийн этгээдийн дарга нарыг нэмэлт хариуцлагад татах тохиолдол улам бүр түгээмэл болж байна. Түүгээр ч зогсохгүй эдгээр хүмүүсийг нэмэлт хариуцлага хүлээлгэх тухай нэхэмжлэл бараг хэзээ ч хангагдаагүй байсан бол өнөөдөр шүүх тодорхой шалгуурыг боловсруулж, холбогдох хүмүүст хариуцлага хүлээлгэдэг. Ийнхүү бизнес нь тоглоомын тодорхой дүрмийг дагаж мөрдөх шаардлагатай гэсэн тодорхой дохиог хүлээн авсан.