Санхүүгийн хөшүүрэг ба үйл ажиллагааны хөшүүрэг. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг: бусад төрлийн эдийн засгийн хөшүүргийн шинж чанарыг тодорхойлсон томьёо

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг гэдэг ойлголт нь компанийн зардлын бүтэцтэй нягт холбоотой. Үйл ажиллагааны хөшүүрэгэсвэл үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг(хөшүүрэг) нь тогтмол болон хувьсах зардлын харьцааг сайжруулахад үндэслэсэн компанийн ашгийг удирдах механизм юм.

Үүний тусламжтайгаар та борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөөс хамааран байгууллагын ашгийн өөрчлөлтийг төлөвлөхөөс гадна эвдрэлийн цэгийг тодорхойлох боломжтой. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн механизмыг ашиглах зайлшгүй нөхцөл бол зардлыг тогтмол ба хувьсах гэж хуваах үндсэн дээр ахиу аргыг ашиглах явдал юм. Аж ахуйн нэгжийн нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь бага байх тусам ашиг нь компанийн орлогын өөрчлөлтийн хурдтай харьцуулахад өөрчлөгддөг.

Бидний мэдэж байгаагаар аж ахуйн нэгжид хоёр төрлийн зардал байдаг. хувьсагч ба тогтмолууд. Тэдний бүтэц, ялангуяа аж ахуйн нэгжийн нийт орлого эсвэл нэгж бүтээгдэхүүнд ногдох орлогын тогтмол зардлын түвшин нь ашиг, зардлын чиг хандлагад ихээхэн нөлөөлдөг. Энэ нь үйлдвэрлэлийн нэмэлт нэгж бүр нь тодорхой хэмжээний нэмэлт ашиг авчирдаг бөгөөд энэ нь тогтмол зардлыг нөхөхөд хүргэдэг бөгөөд компанийн зардлын бүтцэд тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаанаас хамааран нэмэлт нэгжээс олох орлогын нийт өсөлтөөс хамаарна. барааг ашгийн мэдэгдэхүйц огцом өөрчлөлтөөр илэрхийлж болно. Хохиролгүй түвшинд хүрсэний дараа ашиг гарч ирэх ба борлуулалтаас илүү хурдан өсөж эхэлдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь энэ харилцааг тодорхойлох, шинжлэх хэрэгсэл юм. Өөрөөр хэлбэл, борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд ашгийн нөлөөллийг тогтоох зорилготой. Үүний үйл ажиллагааны мөн чанар нь орлого нэмэгдэхийн хэрээр ашгийн өсөлтийн хурд ажиглагдаж байгаа боловч энэхүү өсөлтийн хурд нь тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаагаар хязгаарлагддаг. Тогтмол зардлын эзлэх хувь бага байх тусам энэ хязгаарлалт бага байх болно.

Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) хөшүүрэг нь тогтмол ба хувьсах зардлын нийт дүнгийн харьцаа ба "Хүү ба татварын өмнөх ашиг" гэсэн үзүүлэлтийн утгаар тоон хувьд тодорхойлогддог. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг мэддэг тул орлого өөрчлөгдөх үед ашгийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглах боломжтой. Үнийн хөшүүрэг, байгалийн үнийн хөшүүрэг байдаг.

Үнэ үйл ажиллагааны (үйлдвэрлэлийн) хөшүүрэг

Үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг (Pc) дараах томъёогоор тооцоолно.

Rc = V/P
Хаана,
B - борлуулалтын орлого;
P - борлуулалтаас олсон ашиг.

Үүнийг харгалзан үзвэл V = P + Zper + Zpost, үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолох томъёог дараах байдлаар бичиж болно.

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P
Хаана,
Zper - хувьсах зардал;
Шуудангийн зардал - тогтмол зардал.

Байгалийн үйл ажиллагааны (үйлдвэрлэлийн) хөшүүрэг

Байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг (RN) дараахь томъёогоор тооцоолно.

Rn = (V-Zper)/P = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/PХаана,
B - борлуулалтын орлого;
P - борлуулалтаас олсон ашиг;
Zper - хувьсах зардал;
Шуудангийн зардал - тогтмол зардал.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг хувиар хэмждэггүй, учир нь энэ нь хувь нэмэр оруулах ашгийг борлуулалтын ашигт харьцуулсан харьцаа юм. Ахиу орлого нь борлуулалтын ашгаас гадна тогтмол зардлын хэмжээг агуулдаг тул үйл ажиллагааны хөшүүрэг үргэлж нэгээс их байдаг.

Хэмжээ үйл ажиллагааны хөшүүрэгНийт зардлын бүтцэд тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа нь зөвхөн тухайн аж ахуйн нэгжийн өөрийнх нь биш, харин тухайн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа явуулж буй бизнесийн төрлийн эрсдэлийн үзүүлэлт гэж үзэж болно. тухайн аж ахуйн нэгж, түүний нягтлан бодох бүртгэлийн бодлого, түүнчлэн түүний үйл ажиллагааны салбарын онцлог.

Гэсэн хэдий ч ахиу орлогын үнэ цэнийг үнэмлэхүй болгох боломжгүйтэй адил аж ахуйн нэгжийн зардлын бүтцэд тогтмол зардлын өндөр эзлэх хувь нь сөрөг хүчин зүйл гэж үзэх боломжгүй юм. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн өсөлт нь аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн хүчин чадал нэмэгдэж, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, хөдөлмөрийн бүтээмж нэмэгдэж байгааг илтгэнэ. Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг өндөртэй аж ахуйн нэгжийн ашиг орлогын өөрчлөлтөд илүү мэдрэмтгий байдаг. Борлуулалт огцом унаснаар ийм бизнес маш хурдан "унадаг" түвшин эвдэрч болзошгүй. Өөрөөр хэлбэл, үйл ажиллагааны хөшүүрэг өндөртэй компани эрсдэлтэй байдаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь компанийн орлого өөрчлөгдсөнтэй холбоотойгоор үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлтийг, санхүүгийн хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлттэй уялдуулан зээл, зээлийн хүү төлсний дараа татварын өмнөх ашгийн өөрчлөлтийг тодорхойлдог тул нийт хөшүүрэг нь дараахь ойлголтыг өгдөг. орлого 1%-иар өөрчлөгдөхөд хүү төлсний дараа татварын өмнөх ашиг хэдэн хувиар өөрчлөгдөх вэ.

Тийм жижиг үйл ажиллагааны хөшүүрэгзээлсэн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх замаар бэхжүүлэх боломжтой. Үйл ажиллагааны өндөр хөшүүрэг нь эсрэгээрээ санхүүгийн бага хөшүүргээр нөхөж болно. Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг гэсэн эдгээр үр дүнтэй хэрэгслүүдийн тусламжтайгаар аж ахуйн нэгж эрсдэлийн хяналттай түвшинд оруулсан хөрөнгөө хүссэн өгөөжид хүрч чадна.

Дүгнэж хэлэхэд бид үйл ажиллагааны хөшүүргийг (үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг) ашиглан шийдэж буй ажлуудыг жагсаав.

"зардал - эзэлхүүн - ашиг" схемд үндэслэн тухайн байгууллагын санхүүгийн үр дүнгийн тооцоо, түүнчлэн бүтээгдэхүүн, ажил, үйлчилгээний төрөл;

үйлдвэрлэлийн чухал цэгийг тодорхойлох, удирдлагын шийдвэр гаргах, ажлын үнийг тогтооход ашиглах;

нэмэлт захиалгын талаар шийдвэр гаргах (асуултанд хариулах: нэмэлт захиалга нь тогтмол зардлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэх үү?);

бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, үйлчилгээ үзүүлэхээ зогсоох шийдвэр гаргах (хэрэв үнэ нь хувьсах зардлын түвшнээс доогуур байвал);

тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулах замаар ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх;

үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, бараа, ажил, үйлчилгээний үнийг тогтоохдоо ашигт ажиллагааны босгыг ашиглах.

Хөшүүрэгудирдлагын хөшүүрэг, тэр дундаа санхүүгийн менежмент. Санхүүгийн менежментийн хувьд санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүргийг ялгах нь заншилтай байдаг.

Менежерүүд бизнесийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх, өмчлөгчдийг (хувьцаа эзэмшигчдийг) баяжуулж, орлогыг нь нэмэгдүүлэхийн тулд хөшүүргийг ашигладаг. Менежерүүд үйл ажиллагааны болон санхүүгийн гэсэн хоёр төрлийн хөшүүргийг ашиглаж болно. Аль алиных нь үйлдэл нь механикийн дүрэмтэй маш төстэй юм.

Санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүрэг аль аль нь байдаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг менежерүүд янз бүрийн төрлийн зардлыг тэнцвэржүүлж, үүний дагуу орлогоо нэмэгдүүлэхэд ашигладаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаа өөрчлөгдөх үед ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Жишээ

Тогтмол зардал. Үйлдвэрлэсэн нэгжийн тоо өөрчлөгдөхөд тогтмол зардал өөрчлөгддөггүй.

Хувьсах зардал. Эдгээр төрлийн зардлыг хувьсах хэмжигдэхүүн гэж нэрлэдэг, учир нь тэдгээрийн нийт дүн нь үйлдвэрлэсэн нэгжийн тоотой шууд пропорциональ ялгаатай байдаг. Бүтээгдэхүүний нэмэлт нэгж бүрийг үйлдвэрлэхэд илүү их хөдөлмөр, түүхий эд, материал шаардагдана.

Аж ахуйн нэгж тодорхой бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэж, 10 рубль зардаг гэж бодъё. Хөдөлмөр, түүхий эд, материалын зардал, i.e. Хувьсах зардал гэж нэрлэгддэг зардал 8 рубль байна. Энэ бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэх нь маш их хөдөлмөр шаарддаг тул аж ахуйн нэгж нь 20,000 рублийн тогтмол эсвэл тогтмол зардлаар үйлдвэрлэх боломжтой. онд. Тогтмол болон хувьсах зардлын одоо байгаа үлдэгдэлтэй бол үйлдвэрлэлийн нэгж бүр 2 рубль үйлдвэрлэдэг. Тогтмол зардлыг нөхөж, ашиг олохын тулд нэгж тус бүрээр:

Удирдлагууд өмнө нь гар ажиллагаатай хэд хэдэн үйлдлийг автоматжуулахаар шийдсэн гэж төсөөлөөд үз дээ. Энэ тохиолдолд жилийн тогтмол зардал 50,000 рубль болж, тодорхой хувьсах зардал 6 рубль хүртэл буурна. Одоо үйлдвэрлэлийн нэгж бүр 4 рубль өгдөг. тогтмол зардлыг нөхөх, ашиг олох. 1000 нэгжийн үйлдвэрлэл нэмэгдэх нь ашигт хэрхэн нөлөөлөх вэ?

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаа өөрчлөгдөх үед ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Хувьсах болон тогтмол зардлын харьцааны өөрчлөлт нь нийт ашгийг (бидний ярьж байгаа зүйл) 2000 рубльээс нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн. 4000 рубль хүртэл. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нэмэгдсэн, i.e. тогтмол зардлын эзлэх хувь нэмэгдэж, энэ нь ашиг нэмэгдэхэд хүргэсэн.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нэмэгдэх нь ашиг нэмэгдэхэд хүргэдэг.

Эрсдэл.Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь давуу талуудаас гадна сул талуудтай.

Бидний жишээн дээрх үйлдвэрлэл өсөхгүй, харин 1000 нэгжээр буурч байна гэж төсөөлөөд үз дээ. Мөнгөний нөлөө хэвээр байна - 2000 рубль, гэхдээ одоо энэ нь ашиг нэмэгдэхээ больсон, харин буурч байна.

Үйл ажиллагааны өндөр хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгж тулгардаг a О хөшүүрэг багатай компаниас илүү ашгийн хэлбэлзэл.

Ашиглалтын хөшүүрэг багатай гар аргаар үйлдвэрлэх нь тийм ч их ашиг авчрахгүй, гэхдээ бүтэлгүйтсэн тохиолдолд их хэмжээний алдагдалд хүргэдэггүй. Ашиг тогтвортой байна. Үйл ажиллагааны өндөр хөшүүргээр тодорхойлогддог автоматжуулсан үйлдвэрлэл нь эсрэгээрээ борлуулалтын өсөлтөөс ихээхэн ашиг тус хүртэх боловч борлуулалтын бууралтаас ихээхэн алдагдал хүлээх болно. Энэ тохиолдолд ашгийн тогтворгүй байдал ихээхэн нэмэгддэг.

Үйл ажиллагааны өндөр хөшүүргийг сонирхож буй хүмүүс өндөр үйл ажиллагааны хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгжүүдийн эвдрэлийн цэг нь багатай аж ахуйн нэгжүүдийнхээс өндөр байдаг гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

Эвдрэлийн цэг нь хүлээн зөвшөөрөгдөх хамгийн бага чухал ашиг (компанийн ашигт ажиллагаа) юм. Энд бид дээрх жишээг дахин авч үзэх хэрэгтэй.

Жишээний шинэ хувилбар:

Эвдрэлийн цэгийн тооцоо

Автоматжуулалтын хувьд аж ахуйн нэгж 5000 рубль нөхөн төлөх ёстой байв. тогтмол зардал, автоматжуулалтын өмнө зөвхөн 20,000 рубль.

Эвдрэлийн цэг нь бизнесийн хамгийн бага нэгж үйлдвэрлэх ёстой бөгөөд тогтмол зардлыг нийт ашигт хуваасны үр дүн юм. Тиймээс үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь ашгийг нэмэгдүүлэх боломжтой. Гэхдээ энэ ашгийг хүртэхийн тулд тухайн компани тодорхой эрсдэл хүлээх ёстой. Энэ нь ашгийн тогтворгүй байдал, илүү өндөр үр өгөөжийн цэг юм.

Санхүүгийн хөшүүрэг

Санхүүгийн хөшүүрэг- Энэ компанийн нийт капитал дахь зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь . Энэ нь эздийн орлогыг нэмэгдүүлэх, баяжуулах эсвэл сайн сайхан байдлыг нэмэгдүүлэхэд ашиглагддаг.

Санхүүгийн хөшүүргийг ашиглах жишээ:

Хөрөнгө оруулагчид компани байгуулдаг гэж бодъё, энэ нь 100,000 рубльтэй тэнцэх хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаарддаг. Компанийн орлого 15,000 рубль байх төлөвтэй байна. жилийн дотор. Хэрэв өмчлөгчид хөрөнгө оруулалтын нийт хэмжээг санхүүжүүлдэг бол өмчлөгчийн хөрөнгийн өгөөж, өөрөөр хэлбэл. өөрийн хөрөнгийн өгөөж (хувьцаа эзэмшигчийн) 15% (15,000 рубль / 100,000 рубль) тэнцүү байна. Одоо эзэд нь санхүүгийн хөшүүргийн давуу талыг ашиглахыг хүсч байна гэж төсөөлөөд үз дээ. 50,000 рубль зээлэх. мөн бизнес эхлүүлэхэд санхүүжүүлнэ.

Жишээ №1Зээлийг 12 хувийн хүүтэй олгож байна. Хэрэв хөрөнгө оруулалтын эзэд

50,000 рубль. мөн 50,000 рубль зээлэх. 12% -ийн үнээр, дараа нь орлого 6000 рубль буурна, өөрөөр хэлбэл. хүүгийн төлбөрийн хэмжээгээр (50,000 рубль х 12%) орлого нь ердөө 9,000 рубль болно.

Аж ахуйн нэгжийн орлого бага байх нь эзэмшигчдийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг (9,000 рубль / 50,000 рубль).

Эрсдэл.Бүх пүүсүүд санхүүгийн хөшүүргийг тодорхой хэмжээгээр ашигладаг. Асуулт бол зээлийг хэр хэмжээгээр нэмэгдүүлэх нь зүйтэй вэ, өөрийн хөрөнгө болон зээлсэн хөрөнгийн зохистой харьцаа ямар байх вэ? Хэт их зээл авах нь эрсдэлийг нэмэгдүүлж, улмаар зээлийн хүү нэмэгдэх нь ойлгомжтой.

Жишээ №2

Ижил жишээний эзэд 50% -ийн санхүүгийн хөшүүргийг ашигладаг гэж үзье, хүүгийн түвшин 20 болж өссөн байна. Хэрэв компани хүү, татварын өмнөх хүлээгдэж буй ашгийг 15,000 рубль, хүүгийн дараа ашиг 10,000 рубль хүлээн авбал. (50,000 рубль x 0,20) нь зөвхөн 5,000 рубль байх бөгөөд өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь 10% (5,000 рубль / 50,000 рубль) байх болно.

Гэсэн хэдий ч компанийн менежерүүдийн эдгээр үйлдлээс дараахь хувилбарууд байдаг.

Санхүүгийн хөшүүрэг 50% хэвээр байгаа ч пүүсийн үйл ажиллагааны нөхцөл өөрчлөгдөж, хүү, татварын өмнөх ашиг нь ердөө 10,000 рублийн ашиг олсон. 6000 рублийн хүү төлсний дараа компани 4000 рублийн ашиг авах бөгөөд ашиг нь ердөө 8% (4,000 рубль / 50,000 рубль) байх болно.

Хэрэв эзэд нь огт зээлдэггүй бол өгөөж нь 10% (10,000 рубль / 100,000 рубль) хүртэл нэмэгдэнэ.

Хэрэв зээлийн хүү өндөр буюу хөрөнгийн өгөөж бага байвал санхүүгийн хөшүүрэг нь эзэмшигчдийн эсрэг ажиллаж эхэлдэг. Хэрэв компани хөрөнгийн өгөөжөөс бага хүүтэй зээл авбал эзэмшигчдийн хөрөнгийн өгөөж нэмэгддэгтэй холбоотой ийм нөхцөл байдал үүсдэг. Хэрэв пүүс хөрөнгийн өгөөжөөсөө давсан хүүтэй мөнгө зээлвэл өөрийн хөрөнгийн өгөөж буурна. Хэрэв эдгээр үнэ цэнэ тэнцүү байвал хөшүүрэг нь ашигт ажиллагаанд ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй.

Үйл ажиллагаа нь мөчлөгтэй байдаг пүүсүүдийн хувьд хөшүүрэг нь маш эрсдэлтэй бизнес юм (жишээлбэл, барилга, автомашины үйлдвэрүүд). Эдгээр бизнесүүдийн борлуулалт жилээс жилд өөрчлөгддөг. Үүний үр дүнд хэд хэдэн жил дараалан бага борлуулалттай байгаа нь өндөр хөшүүрэгтэй бизнесүүдийг дампууралд хүргэж болзошгүй юм.

Тиймээс санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүрэг, түүнчлэн тэдгээрийг аж ахуйн нэгжийн ашиг орлого, өмчлөгчдийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэхэд хэрхэн ашиглах талаар ярилцсанаас үзэхэд санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүргийн аль аль нь үр дүнтэй байж болох юм. өөртөө агуулагдах эрсдэлээс болж маш аюултай.

Тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаанаас хамааран ашгийн дүнгийн график

Зураг дээр ижил хэмжээний бүтээгдэхүүн борлуулсан хоёр аж ахуйн нэгжийг харуулав. R f) ижил хэмжээний зардал (урсгал зардал), ижил хэмжээний цэвэр орлоготой байна. Харин А аж ахуйн нэгж тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа 2:1, В аж ахуйн нэгжийн хувьд 1:2 харьцаатай байна. Одоо байгаа үйл ажиллагааны хөшүүргийн улмаас (нийт дүнгийн хэмжээнд тогтмол зардлын өндөр эзлэх хувь) А аж ахуйн нэгж бүтээгдэхүүнээ борлуулахдаа хожимдох цэгт хүрдэг ( R TB), i.e. Энэ түвшинд хүрэхийн тулд тэрээр В аж ахуйн нэгжээс хамаагүй их хэмжээний бүтээгдэхүүн борлуулах хэрэгтэй.

Үүний зэрэгцээ, бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ цаашид нэмэгдэхийн хэрээр (давсаны дараа) А аж ахуйн нэгж Б-ээс үйлдвэрлэлийн өсөлтийн нэгжээс илүү их хэмжээний ашиг авах болно. Энэ нь тогтмол зардлаас шалтгаалж байгаатай холбоотой юм. , А аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ, цэвэр орлоготой харьцуулахад тэдгээрийн нийт түвшин илүү их хэмжээгээр буурах болно (тиймээс нэмэгдэх болно, ceteris paribus, хэмжээ ).

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг (үйл ажиллагааны хөшүүрэг, үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг) нь компанийн тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа ба энэ харьцааны үйл ажиллагааны ашиг, өөрөөр хэлбэл хүү, татварын өмнөх ашигт үзүүлэх нөлөөлөл юм. Хэрэв тогтмол зардлын эзлэх хувь их байвал тухайн компани үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг өндөртэй байдаг бол үйлдвэрлэлийн хэмжээ бага зэрэг өөрчлөгдөх нь үйл ажиллагааны ашигт мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарахад хүргэдэг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг ашиглах нь ирээдүйн орлогыг төлөвлөх замаар аж ахуйн нэгжийн ирээдүйн борлуулалтын ашгийг удирдах боломжийг олгодог. Орлогын хэмжээнд нөлөөлдөг гол хүчин зүйлүүд нь:

бүтээгдэхүүний үнэ;
хувьсах зардал;
тогтмол зардал.

Тиймээс менежментийн зорилго нь хувьсах болон тогтмол зардлыг оновчтой болгох, борлуулалтын ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд үнийн бодлогыг зохицуулах явдал юм.

Үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

R c = V/P R c = (P + Z эгнээ + Z шуудан)/P = 1+ Z эгнээ / P + Z шуудан / P

Хаана
IN- борлуулалтын орлого;
П- борлуулалтаас олсон орлого;
Z эгнээ- хувьсах зардал;
3 бичлэг- тогтмол зардал;
R c- үнийн үйл ажиллагааны хөшүүрэг;
R n- үйл ажиллагааны байгалийн хөшүүрэг.

Байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

R n = (V - W эгнээ) / P

B = P + Z lane + Z бичлэгийг харгалзан үзвэл бид дараахь зүйлийг бичиж болно.

R n = (P + G шуудан) / P = 1 + G шуудан / P

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг менежерүүд янз бүрийн төрлийн зардлыг тэнцвэржүүлэх, улмаар орлогыг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг ашиглан шийддэг асуудлууд:

"зардал - эзэлхүүн - ашиг" схемд үндэслэн тухайн байгууллагын санхүүгийн үр дүнгийн тооцоо, түүнчлэн бүтээгдэхүүн, ажил, үйлчилгээний төрөл;
үйлдвэрлэлийн чухал цэгийг тодорхойлох, удирдлагын шийдвэр гаргах, ажлын үнийг тогтооход ашиглах;
нэмэлт захиалгын талаар шийдвэр гаргах (асуултанд хариулах: нэмэлт захиалга нь тогтмол зардлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэх үү?);
бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, үйлчилгээ үзүүлэхээ зогсоох шийдвэр гаргах (хэрэв үнэ нь хувьсах зардлын түвшнээс доогуур байвал);
тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулах замаар ашгийг нэмэгдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх;
үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, бараа, ажил, үйлчилгээний үнийг тогтоохдоо босго ашиглах.

"Хөшүүрэг" гэсэн ойлголт нь англи хэлний "хөшүүрэг - хөшүүргийн үйлдэл" гэсэн үгнээс гаралтай бөгөөд үүнтэй холбоотой үзүүлэлтүүд ихээхэн өөрчлөгддөг бага зэрэг өөрчлөлттэй нэг утгыг нөгөө үнэд харьцуулсан харьцаа гэсэн үг юм.

Хөшүүргийн хамгийн түгээмэл төрлүүд нь:

Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) хөшүүрэг.
Санхүүгийн хөшүүрэг.

Бүх компаниуд санхүүгийн хөшүүргийг аль нэг хэмжээгээр ашигладаг. Асуулт бол өөрийн хөрөнгө болон өрийн капиталын зохистой харьцаа ямар байх вэ?

Санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа(хөшүүрэг) нь өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаагаар тодорхойлогддог. Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээнд үндэслэн тооцох нь хамгийн зөв юм.

Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөг мөн тооцоолно:

EGF = (1 - Kn)*(ROA - Tsk) * ZK/SK.

Энд ROA нь татварын өмнөх нийт хөрөнгийн өгөөж (нийт ашгийг хөрөнгийн дундаж үнэд харьцуулсан харьцаа), %;
SK - өөрийн хөрөнгийн жилийн дундаж хэмжээ;
Кн - аравтын бутархай хэлбэрээр татварын коэффициент;
Tsk - зээлсэн хөрөнгийн жигнэсэн дундаж үнэ,%;
ZK - зээлсэн хөрөнгийн жилийн дундаж хэмжээ.

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг тооцоолох томъёо нь гурван хүчин зүйлийг агуулна.

(1 - Kn) - аж ахуйн нэгжээс хамаарахгүй.

(ROA - Tsk) - хөрөнгийн өгөөж ба зээлийн хүүгийн зөрүү. Үүнийг дифференциал (D) гэж нэрлэдэг.

(ZK/SC) - санхүүгийн хөшүүрэг (FL).

Та санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөний томъёог товчоор бичиж болно.

EGF = (1 - Kn)? Г? ФР.

Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө нь зээлсэн хөрөнгийг татан оролцуулснаар өөрийн хөрөнгийн өгөөж хэдэн хувиар нэмэгдэж байгааг харуулдаг. Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө нь хөрөнгийн өгөөж ба зээлсэн хөрөнгийн өртгийн хоорондох зөрүүгээс үүсдэг. Санал болгож буй EGF утга нь 0.33 - 0.5 байна.

Санхүүгийн хөшүүргийн үр дүнд бий болсон үр нөлөө нь өрийн хэрэглээ, ceteris paribus нь хүү, татварын өмнөх корпорацийн ашгийн өсөлт нь нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг илүү хүчтэй өсгөхөд хүргэдэг.

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг инфляцийн нөлөөллийг харгалзан тооцдог (өр болон тэдгээрийн хүүг индексжүүлдэггүй). Инфляцийн түвшин нэмэгдэхийн хэрээр зээлсэн эх үүсвэрийг ашигласны төлбөр багасч (хүүгийн түвшин тогтмол), ашиглалтын үр дүн өндөр байна. Гэсэн хэдий ч зээлийн хүү өндөр эсвэл хөрөнгийн өгөөж бага байвал санхүүгийн хөшүүрэг нь эзэмшигчдийн эсрэг ажиллаж эхэлдэг.

Үйл ажиллагаа нь мөчлөгийн шинж чанартай байдаг аж ахуйн нэгжүүдийн хувьд хөшүүрэг нь маш эрсдэлтэй бизнес юм. Үүний үр дүнд хэд хэдэн жил дараалан бага борлуулалттай байгаа нь өндөр хөшүүрэгтэй бизнесүүдийг дампууралд хүргэж болзошгүй юм.

Санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны үнэ цэнийн өөрчлөлт, түүнд нөлөөлсөн хүчин зүйлсийн талаар илүү нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийхийн тулд 5 хүчин зүйлийн санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны аргачлалыг ашиглана уу.

Тиймээс санхүүгийн хөшүүрэг нь тухайн аж ахуйн нэгжийн зээлдүүлэгчдээс хамаарах хамаарлын түвшинг, өөрөөр хэлбэл төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэлийн хэмжээг илэрхийлдэг. Нэмж дурдахад хувьцааны ногдол ашгаас ялгаатай нь зээлийн хүүгийн хэмжээг татвар ногдуулах нийт ашгаас хасдаг тул компани "татварын хамгаалалт" -ыг ашиглах боломжтой.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг (үйл ажиллагааны хөшүүрэг)борлуулалтын ашгийн өөрчлөлтийн хурд нь борлуулалтын орлогын өөрчлөлтийн хурдаас хэд дахин их байгааг харуулдаг. Үйл ажиллагааны хөшүүргийг мэддэг тул орлого өөрчлөгдөх үед ашгийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглах боломжтой.

Энэ нь компанийн тогтмол болон хувьсах зардлын харьцаа ба энэ харьцаа нь хүү, татварын өмнөх ашигт (үйл ажиллагааны ашиг) үзүүлэх нөлөө юм. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь орлого 1%-иар өөрчлөгдвөл ашиг хэдэн хувиар өөрчлөгдөхийг харуулдаг.

Үнийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Rts = (P + Zper + Zpost)/P =1 + Zper/P + Zper/P

Үүнд: B - борлуулалтын орлого.

P - борлуулалтаас олсон ашиг.

Zper - хувьсах зардал.

Шуудангийн зардал - тогтмол зардал.

Рс - үнийн үйл ажиллагааны хөшүүрэг.

рН нь байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүрэг юм.

Байгалийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Rn = (V-Zper)/P

B = P + Zper + Zpost гэж үзвэл бид дараахь зүйлийг бичиж болно.

Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг менежерүүд янз бүрийн төрлийн зардлыг тэнцвэржүүлж, үүний дагуу орлогоо нэмэгдүүлэхэд ашигладаг. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаа өөрчлөгдөх үед ашгийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Үйлдвэрлэлийн хэмжээ өөрчлөгдөхөд тогтмол зардал өөрчлөгдөөгүй, хувьсах зардал шугаман өсөх хандлага нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн шинжилгээг ихээхэн хялбаршуулах боломжийг олгодог. Гэхдээ бодит хамаарал нь илүү төвөгтэй байдаг нь мэдэгдэж байна.

Үйлдвэрлэлийн хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох хувьсах зардал буурах (дэвшилтэт технологийн процессыг ашиглах, үйлдвэрлэл, хөдөлмөрийн зохион байгуулалтыг сайжруулах) эсвэл нэмэгдэх (согог, хөдөлмөрийн бүтээмжийн бууралт гэх мэт). . Зах зээл ханасантай холбоотойгоор бүтээгдэхүүний үнэ буурсантай холбоотойгоор орлогын өсөлтийн хурд буурч байна.

Санхүүгийн хөшүүрэг болон үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь ижил төстэй аргууд юм. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нэгэн адил санхүүгийн хөшүүрэг нь зээлийн өндөр хүүгийн төлбөр хэлбэрээр тогтмол зардлыг нэмэгдүүлдэг боловч зээлдүүлэгчид компанийн орлогын хуваарилалтад оролцдоггүй тул хувьсах зардлыг бууруулдаг. Үүний дагуу санхүүгийн хөшүүргийг нэмэгдүүлэх нь хоёр дахин үр дүнтэй байдаг: санхүүгийн тогтмол зардлыг нөхөхийн тулд илүү их үйл ажиллагааны орлого шаардагдах боловч зардлаа нөхөхөд хүртлээ ашиг нь үйл ажиллагааны орлогын нэмэлт нэгж бүрээр илүү хурдан өсөж эхэлдэг.

Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийн хосолсон нөлөөллийг нийтлэг хөшүүрэгмөн тэдний бүтээгдэхүүн нь:

Нийт хөшүүрэг = OL x FL

Энэ үзүүлэлт нь борлуулалтын өөрчлөлт нь компанийн цэвэр ашиг, нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн өөрчлөлтөд хэрхэн нөлөөлөх талаар санаа өгдөг. Өөрөөр хэлбэл, борлуулалтын хэмжээ 1%-иар өөрчлөгдвөл цэвэр ашиг хэдэн хувиар өөрчлөгдөхийг тодорхойлох боломжийг олгоно.

Тиймээс үйлдвэрлэлийн болон санхүүгийн эрсдэл үржиж, аж ахуйн нэгжийн нийт эрсдэлийг бүрдүүлдэг.

Тиймээс санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь аль аль нь үр дүнтэй байж болох бөгөөд тэдгээрт агуулагдах эрсдэлээс шалтгаалан маш аюултай байж болно. Энэ хоёр элементийг тэнцвэржүүлэх нь заль мэх, эсвэл санхүүгийн сайн менежмент юм.

Хүндэтгэсэн, Залуу шинжээч

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

Нийтэлсэн http://www.allbest.ru/

Оршил

1. Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийн онолын үндэс

Дүгнэлт

Оршил

Аливаа арилжааны байгууллагыг бий болгох, ажиллуулах нь зах зээлийн эдийн засгийн гол хөдөлгөгч хүч болох ашиг олох зорилготой явагддаг. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн төр, өмчлөгч, боловсон хүчний ашиг сонирхлыг хангадаг.

Хамааралтай байдал Сэдвүүд Санхүүгийн эцсийн үр дүнг бүрдүүлэх чадварлаг, үр дүнтэй менежмент нь аж ахуйн нэгжид энэхүү менежментийг хангах зохих зохион байгуулалт, арга зүйн тогтолцоог бий болгох, ашиг олох үндсэн механизмын талаархи мэдлэг, орчин үеийн аргыг ашиглах явдал юм. түүний дүн шинжилгээ, төлөвлөлт. Энэ зорилтыг хэрэгжүүлэх гол механизмын нэг нь санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүрэг юм. Зорилтот хяналт ажил - үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийн механизмыг судлах.

Энэ зорилгод хүрэхийн тулд дараахь ажлуудыг тууштай шийдвэрлэх шаардлагатай байна.

Үйлдвэрлэл, санхүүгийн хөшүүргийг үнэлэх аргуудыг судлах.

1. Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийн онолын үндэс

1.1 Үйлдвэрлэлийн болон санхүүгийн эрсдэл, хөшүүрэг-эрсдэлийн хамаарал

Аливаа аж ахуйн нэгжийн одоогийн үйл ажиллагаа нь эрсдэлтэй, ялангуяа үйлдвэрлэл, санхүүгийн эрсдэлтэй холбоотой байдаг бөгөөд үүнийг тухайн аж ахуйн нэгжийн байр сууринаас хамаарч харгалзан үзэх шаардлагатай. Балансаас харахад энэ шинж чанарыг тухайн аж ахуйн нэгжийн эзэмшиж, удирдаж буй хөрөнгийн байрлалаас эсвэл хөрөнгийн эх үүсвэрийн байрлалаас гүйцэтгэж болно. Эхний тохиолдолд үйлдвэрлэлийн эрсдэл, хоёрдугаарт санхүүгийн эрсдэл гэсэн ойлголт үүсдэг.

Эрсдэл ба түүнийг тодорхойлсон хүчин зүйлсийн тоон үнэлгээг ашгийн хэлбэлзлийн дүн шинжилгээнд үндэслэн хийдэг. Санхүүгийн хувьд ашиг ба энэ ашгийг олж авахад зарцуулсан хөрөнгө, хөрөнгийн зардлын үнэлгээ хоорондын хамаарлыг "хөшүүрэг" гэсэн үзүүлэлтээр тодорхойлдог. Шууд утгаараа хөшүүрэг гэдэг нь “... бага зэргийн хүчний (хөшүүрэг) үйл ажиллагаа, түүний тусламжтайгаар нэлээд хүнд зүйлийг хөдөлгөж болно. Эдийн засагт хэрэглэхэд тодорхой хүчин зүйл, бага зэрэг өөрчлөлт нь гүйцэтгэлийн хэд хэдэн үзүүлэлтэд мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарахад хүргэдэг гэж тайлбарладаг.”

Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг тодорхойлдог гол үзүүлэлт бол ашиг бөгөөд энэ нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг тул түүний өөрчлөлтийг янз бүрийн хүчин зүйлийн задралд оруулж болно. Тодруулбал, “... үйлдвэрлэл, санхүүгийн гэсэн үндсэн хоёр төрлийн орлого, зарлагын зөрүүгээр төлөөлж болно. Тэдгээрийг сольж болохгүй, гэхдээ эдгээр төрлийн зардлын хэмжээ, хувь хэмжээг хянах боломжтой."

"Аж үйлдвэрийн эрсдэлэнэ бол эрсдэл эзлэхүүн Тэгээд бүтэц гол Тэгээд тохиролцох боломжтой сан, үүнд компани өөрийн хөрөнгө оруулалт хийхээр шийдсэн."

Бүтээгдэхүүний өртгийн үндсэн элементүүд нь хувьсах болон тогтмол зардал бөгөөд тэдгээрийн хоорондын хамаарал нь өөр өөр байж болох бөгөөд тухайн аж ахуйн нэгжийн сонгосон техник, технологийн бодлогоор тодорхойлогддог.

Үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт нэмэгдэх нь үндсэн зардлын өсөлт, эргэлтийн хөрөнгийн хувьсах зардал нэмэгдэхэд хүргэдэг. Эдгээр зардлын хэмжээг зохицуулснаар та ашгийн хэмжээнд ихээхэн нөлөөлж чадна. Энэ нөлөө нь тодорхойлогддог ангилалория үйлдвэрлэл, эсвэл ажиллагаатай хөшүүрэг, түвшин нь компанитай холбоотой үйлдвэрлэлийн эрсдлийн хэмжээг тодорхойлдог. “Эрсдэл нь үйл ажиллагааны өндөр хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгж, өөрөөр хэлбэл. Зардлын бүтцэд тогтмол зардлын ихээхэн хувийг эзэлдэг компани нь хөшүүрэг багатай аж ахуйн нэгжтэй харьцуулахад ашгийн илүү их хэлбэлзэлтэй тулгардаг.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн бүтцээс үүдэлтэй эрсдэлийг нэрлэнэ санхүүгийн . Энэ тохиолдолд бид зээлсэн болон өөрийн хөрөнгийн харьцааны тухай ярьж байна. Энэ харьцаа нь ангилалаар тодорхойлогддог санхүүгийн хөшүүрэг. Энэ нь өндөр байх тусам санхүүгийн хөшүүргийн түвшин өндөр байна. Зээлийн хөрөнгийг ашиглах нь арилжааны байгууллагад тодорхой, заримдаа ихээхэн хэмжээний зардалтай холбоотой байдаг. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн нийт бүтцэд зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдэж, татвар ногдуулах ашгийг бууруулж байгаа тул тэдгээр нь нэмэгддэг. Зээлийн хөрөнгө босгох нь өөрөө босгохоос хамаагүй хямд боловч эзэд нь төлөхийг хүлээж болох ногдол ашгаас ялгаатай нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эцсийн үр дүнгээс үл хамааран зээлсэн хөрөнгийн хүүг ямар ч тохиолдолд төлөх ёстой. Хүлээн авсан ашиг нь хүү төлөхөд хангалттай байх ёстой.

Тиймээс аж ахуйн нэгжийн эрсдэлийг хөрөнгө, өр төлбөр гэсэн хоёр талаас нь тодорхойлдог. Хөрөнгийн бүтэц нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн түвшинг тодорхойлдог бол өр төлбөрийн бүтэц нь санхүүгийн хөшүүргийн түвшинд нөлөөлдөг. Эдгээр механизмыг ашиглах нь компанийн санхүүгийн эх үүсвэрийг илүү үр дүнтэй удирдах боломжийг олгодог.

1.2 Үйл ажиллагааны хөшүүргийн тухай ойлголт, түүнийг үнэлэх аргууд

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг буюу үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь тогтмол болон хувьсах зардлын харьцааг оновчтой болгоход үндэслэсэн аж ахуйн нэгжийн ашгийг удирдах механизм юм. Үүний тусламжтайгаар та борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдсөнөөс хамааран аж ахуйн нэгжийн ашгийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглахаас гадна эвдрэлийн цэгийг тодорхойлох боломжтой. Аж ахуйн нэгжийн зардлыг тогтмол ба хувьсах гэж хуваах нь ахиу аргыг ашиглан хийгддэг. Аж ахуйн нэгжийн нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам ашгийн хэмжээ нь аж ахуйн нэгжийн орлогын өөрчлөлтийн хурдтай харьцуулахад өөрчлөгддөг. Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь энэ харилцааг тодорхойлох, шинжлэх хэрэгсэл юм.

Ковалев В.В. "Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг гэдэг нь зардлын бүтэц, үйлдвэрлэлийн хэмжээг өөрчлөх замаар нийт орлогод нөлөөлөх чадвар юм."

Крейнина М.М. үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь “...борлуулалтын орлого буурах үед тухайн аж ахуйн нэгжийн эрсдэлийн түвшинг тодорхойлдог борлуулалтын орлого ба борлуулалтын ашгийн харьцааны үзүүлэлт” юм.

Стоянова Е.С. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн тухай ойлголтыг дараах байдлаар тодорхойлсон: "Үйлдвэрлэлийн (үйлдвэрлэлийн, эдийн засгийн) хөшүүргийн үйлдэл нь борлуулалтын орлогод гарсан аливаа өөрчлөлт нь ашгийн илүү хүчтэй өөрчлөлтийг үргэлж бий болгодогт илэрдэг."

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь борлуулалтын хэмжээ, хүү, татварын өмнөх ашиг, үйлдвэрлэлийн зардлын хоорондын хамаарлыг тодорхойлдог. Эдгээр харилцааны дүн шинжилгээ нь хөшүүргийн түвшинг тодорхойлохоос бүрдэнэ. Энэ нь нэгжид ногдох хувьсах зардал, тогтмол зардал, үнэ, борлуулалтын хэмжээ хоорондын хамгийн ашигтай хослолыг олоход чиглэсэн үйл ажиллагааны шинжилгээгээр илэрхийлэгддэг. Энэхүү шинжилгээ нь зардлыг тогтмол, хувьсах, холимог гэж хуваахад үндэслэдэг.

"Өртгийг ялгах гурван арга байдаг.

Хамгийн их ба хамгийн бага онооны арга;

График;

Хамгийн бага квадрат арга".

Үйл ажиллагааны дүн шинжилгээнд ашигладаг гол хэмжигдэхүүнүүд нь: нийт ашиг (хамрах хэмжээ), үйл ажиллагааны хөшүүргийн хүч, ашигт ажиллагааны босго (хугаралтын цэг), санхүүгийн чадавхийн маржин. Бүдүүн маржин (нийлбэр бүрээс) борлуулалтын орлого ба хувьсах зардлын зөрүүгээр тооцогдоно. Энэ нь тухайн компанид тогтмол зардлаа нөхөх, ашиг олох хэмжээний хөрөнгө байгаа эсэхийг харуулдаг. " Хүч нөлөөлөл ажиллагаатай хөшүүрэг Нийт ашиг ба хүүгийн дараах ашгийн харьцаагаар тооцогдсон боловч орлогын албан татварын өмнөх:

EOR=VM/P, (1)

EOR - үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө;

VM - нийт ашиг;

P - хүү төлсний дараа ашиг, харин орлогын албан татвар төлөхөөс өмнө."

Энэ томьёог ашигласнаар орлого 1%-иар өөрчлөгдөхөд ашиг хэр өөрчлөгдөхийг тодорхойлж болно. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө нь борлуулалтын орлогын өөрчлөлт (хувиар илэрхийлсэн) үргэлж ашгийн илүү их өөрчлөлтөд хүргэдэг (хувиар илэрхийлэгддэг). Энэхүү нөлөөлөл нь үйлдвэрлэл, борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд хагас тогтмол ба хагас хувьсах зардлын санхүүгийн үр дүнд үзүүлэх пропорциональ бус нөлөөлөлтэй холбоотой юм. " Босго ашигт ажиллагаа (цэг тэнцэл ) -- энэ нь бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг тодорхойлдог үзүүлэлт бөгөөд тухайн аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүн (ажил, үйлчилгээ) борлуулснаас олсон орлого нь түүний нийт зардалтай тэнцүү байна. Энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн ашиг, алдагдалгүй борлуулалтын хэмжээ юм. Үүнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Орлоготой харьцуулахад PR=P post/VM, (2)

R дараах - тогтмол зардал;

Орлоготой харьцуулахад VM - орлоготой харьцуулсан нийт ашиг, өөрөөр хэлбэл энэ нь нийт ашиг ба орлогын харьцаа юм."

Хагарлын цэг дэх үйлдвэрлэлийн (борлуулалтын) хэмжээг үйлдвэрлэлийн (борлуулалтын) босго (чухал) хэмжээ гэж нэрлэдэг. Хэрэв компани борлуулалтын босго хэмжээнээс бага бүтээгдэхүүн борлуулсан бол алдагдал хүлээдэг. Ашигт ажиллагааны босгыг мэдсэнээр та үйлдвэрлэлийн чухал хэмжээг тооцоолж болно.

V cr = PR/C нэгж, (3)

V cr - үйлдвэрлэлийн эгзэгтэй хэмжээ нь физикийн хувьд;

PR - үнэ цэнийн хувьд ашгийн босго;

C ed - нэгж үнэ.

"Хувьцаа санхүүгийн хүч чадал энэ нь компанийн орлого болон ашгийн босго хоёрын ялгаа юм. Санхүүгийн хүч чадлын маржин нь орлого ямар хэмжээгээр буурч, компани алдагдал хүлээхгүй байхыг харуулдаг. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөөлөл их байх тусам санхүүгийн чадавхийн маржин багасна.”

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн үндсэн гурван бүрэлдэхүүн хэсэг нь тогтмол ба хувьсах зардал, үнэ юм. Эдгээр нь бүгд борлуулалтын хэмжээтэй холбоотой байдаг. Тэдгээрийг өөрчилснөөр менежерүүд борлуулалтын хэмжээнд нөлөөлж болно:

Тогтмол зардал буурах тусам алдагдал хүлээх цэг буурдаг;

Хувьсах зардал буурах тусам ашигт ажиллагааны босго буурдаг;

Үнийн өсөлт нь алдагдал хүлээх цэгийг бууруулж болох боловч борлуулалтын хэмжээг бууруулж, энэ нь ашиг алдагдахад хүргэнэ, үнийг өсгөх нь ашигт ажиллагааны босгыг нэмэгдүүлэх болно, гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн борлуулалтын хэмжээг ихэсгэж, ашиг нь мэдэгдэхүйц өснө.

"Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн механизмыг ойлгох нь түүхий эдийн зах зээлийн нөхцөл байдал, аж ахуйн нэгжийн амьдралын мөчлөгийн үе шат дахь янз бүрийн чиг хандлагад үйлдвэрлэл, эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд тогтмол ба хувьсах зардлын харьцааг зориудаар удирдах боломжийг олгодог. Тогтмол зардал нь хурдацтай өөрчлөгдөх чадвар багатай тул үйлдвэрлэлийн өндөр хөшүүрэгтэй аж ахуйн нэгжүүд зардлаа удирдах уян хатан байдлаа алддаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн механизмыг удирдах чадвар нь түүнийг компанийн хөрөнгө оруулалтын бодлогод ашиглах нэмэлт боломжийг олгодог. Тиймээс бүх салбар дахь үйлдвэрлэлийн эрсдлийг менежерүүд тодорхой хэмжээгээр, жишээлбэл, өндөр эсвэл бага тогтмол зардалтай төслүүдийг сонгохдоо зохицуулж болно. Зах зээлийн өндөр багтаамжтай бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд, хэрэв менежерүүд борлуулалтын хэмжээ нь алдагдал хүлээх цэгээс хамаагүй давсан гэдэгт итгэлтэй байвал өндөр тогтмол зардал шаарддаг технологийг ашиглах, өндөр автоматжуулсан шугам, бусад хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжтой. - эрчимтэй технологи. "Компани нь зах зээлийн тогтвортой сегментийг эзлэх боломжтой гэдэгт итгэлтэй байгаа үйл ажиллагааны чиглэлээр, дүрмээр бол хувьсах зардлын бага хувьтай төслүүдийг хэрэгжүүлэхийг зөвлөж байна."

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн сэдвээр онолын материалд дүн шинжилгээ хийсний дараа бид тодорхой дүгнэлт хийж болно.

Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь зардлын бүтцийг өөрчлөх замаар ашигт нөлөөлөх боломжийг олгодог;

Орлого-зардал-ашгийн харьцаанд дүн шинжилгээ хийх нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн хэмжээг тодорхойлох замаар хийгддэг;

Орлого, зардал, ашгийн хамгийн ашигтай хослолыг хайх нь үйл ажиллагааны шинжилгээг ашиглан хийгддэг.

1.3 Санхүүгийн хөшүүргийг хэмжих мөн чанар, арга

Санхүүгийнхөшүүрэг гар(хөшүүрэг) нь аж ахуйн нэгжийн зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтыг тодорхойлдог бөгөөд энэ нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн үнэ цэнэд нөлөөлдөг.

"Санхүүгийн хөшүүрэг нь аж ахуйн нэгжийн ашигласан хөрөнгийн хэмжээгээр зээлсэн хөрөнгө гарч ирэхэд үүсдэг объектив хүчин зүйл бөгөөд өөрийн хөрөнгөөс нэмэлт ашиг олох боломжийг олгодог."

Санхүүгийн хөшүүрэг гэсэн санаа Америкүзэл баримтлалАж ахуйн нэгжийн өрийг барагдуулах зардлын тогтмол үнэлэмжээс үүдэлтэй цэвэр ашгийн хэлбэлзэл дээр үндэслэн эрсдлийн түвшинг үнэлэхэд оршино. Үүний үр нөлөө нь “...үйл ажиллагааны ашгийн аливаа өөрчлөлт (хүү, татварын өмнөх ашиг) нь цэвэр ашигт илүү их өөрчлөлтийг бий болгодог” гэдгээр илэрдэг.

Тоон хувьд энэ хамаарал нь санхүүгийн хөшүүргийн (SVFR) нөлөөллийн хүч чадлын үзүүлэлтээр тодорхойлогддог.

SVFR=NREI/(NREI-AP дээрх сонирхол), (4)

SVFR - санхүүгийн хөшүүргийн хүч;

NREI нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны цэвэр үр дүн буюу хүү, татварын өмнөх ашиг юм;

хүүгийн LC - зээлсэн хөрөнгийн хүү.

Хөшүүргийн харьцааны тайлбар: Энэ нь хүү, татварын өмнөх ашиг нь цэвэр орлогоос хэд дахин их байгааг харуулдаг. Коэффициентийн доод хязгаар нь нэгдмэл байдал юм. Аж ахуйн нэгжийн татсан зээлсэн хөрөнгийн харьцангуй хэмжээ их байх тусам түүнд төлсөн хүүгийн хэмжээ их байх тусам санхүүгийн хөшүүргийн хүч өндөр, цэвэр ашиг нь өөрчлөгддөг. Ийнхүү “... урт хугацааны хөрөнгийн эх үүсвэрийн нийт хэмжээнд зээлсэн санхүүгийн эх үүсвэрийн эзлэх хувийн жин нэмэгдэх нь тодорхойлсноор санхүүгийн хөшүүргийн хүчийг нэмэгдүүлэхтэй дүйцэхүйц, ceteris paribus нь санхүүгийн тогтворгүй байдалд хүргэдэг. , цэвэр ашгийг урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлаар илэрхийлсэн.”

Хүүгийн төлбөр нь ногдол ашиг төлөхөөс ялгаатай нь заавал байх ёстой тул санхүүгийн хөшүүрэг харьцангуй өндөр байгаа тохиолдолд олж авсан ашиг нь бага зэрэг буурах нь санхүүгийн хөшүүргийн түвшин багатай харьцуулахад таагүй үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм.

“Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөлөл өндөр байх тусам цэвэр ашиг ба хүү, татварын өмнөх ашгийн хоорондын шугаман бус хамаарал улам бүр нэмэгддэг. Санхүүгийн өндөр хөшүүрэгтэй нөхцөлд хүү, татварын өмнөх ашгийн бага зэрэг өөрчлөлт (өсөлт эсвэл бууралт) нь цэвэр ашигт мэдэгдэхүйц өөрчлөлт оруулахад хүргэдэг."

Санхүүгийн хөшүүргийн өсөлт нь зээлийн хүүг төлөх хөрөнгийн хомсдолтой холбоотой аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдэлийн түвшин нэмэгдэж байгаатай холбоотой юм. Үйлдвэрлэлийн хэмжээ ижил боловч санхүүгийн хөшүүргийн өөр өөр түвшний хоёр аж ахуйн нэгжийн хувьд үйлдвэрлэлийн хэмжээ өөрчлөгдсөнөөс шалтгаалсан цэвэр ашгийн хэлбэлзэл нь ижил биш - санхүүгийн хөшүүргийн өндөр түвшинтэй аж ахуйн нэгжийн хувьд илүү их байдаг.

Европүзэл баримтлалсанхүүгийнхөшүүрэгСанхүүгийн хөшүүргийн нөлөөллийн үзүүлэлтээр тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь "... зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтын янз бүрийн хувь хэмжээгээр өөрийн хөрөнгөд нэмж бий болгосон ашгийн түвшинг" илэрхийлдэг.

Үр нөлөөсанхүүгийнхөшүүрэг(EFF) нь аж ахуйн нэгжийн эргэлтэд зээлсэн хөрөнгийг татан оролцуулснаар өөрийн хөрөнгийн өгөөж хэдэн хувиар нэмэгдэж байгааг харуулж, дараахь томъёогоор тооцоолно.

санхүүгийн үйл ажиллагааны хөшүүргийн эрсдэл

“EFF = (1--Np)x(Rk--SRSP)xZK/SK, (5)

EFR - санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө;

Np орлогын албан татварын хувь хэмжээ, нэгжээр;

RK капиталын өгөөж, нэгжийн фракцаар;

SRSP-ийн дундаж тооцоолсон хүү, нэгжийн фракцаар;

ZK - зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ;

SK - өөрийн хөрөнгийн хэмжээ."

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг тооцоолох дээрх томъёо нь гурван бүрэлдэхүүн хэсэгтэй.

- татварзалруулагчсанхүүгийнхөшүүрэг(l-Нп), энэ нь ашгийн татварын янз бүрийн түвшинтэй холбоотойгоор санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө ямар хэмжээгээр илэрч байгааг харуулдаг;

- дифференциалсанхүүгийнхөшүүрэг(Rk-SRSP);

- мөрсанхүүгийнхөшүүрэг( ZK/SK).

“Санхүүгийн хөшүүргийн дифференциал нь санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө үүсэх нөхцөл юм. Эерэг EFR нь нийт хөрөнгийн өгөөж нь тооцоолсон дундаж хүүгээс давсан тохиолдолд тохиолддог. Нийт хөрөнгийн өгөөж болон зээлсэн хөрөнгийн зардлын зөрүү нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлнэ. Ийм нөхцөлд санхүүгийн хөшүүргийг нэмэгдүүлэх нь ашигтай, өөрөөр хэлбэл. аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүтцэд зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь. Хэрэв R k< СРСП, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит уменьшение рентабельности собственного капитала, что в конечном итоге может стать причиной банкротства предприятия» .

Санхүүгийн хөшүүргийн дифференциал эерэг утга өндөр байх тусам бусад зүйлс тэнцүү байх тусам түүний үр нөлөө өндөр болно. Энэ үзүүлэлт өндөр динамиктай тул ашгийн удирдлагын үйл явцад байнгын хяналт тавих шаардлагатай байдаг. Энэ динамизм нь хэд хэдэн хүчин зүйлээс шалтгаална:

Санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдал муудаж байгаа үед (зээлийн хөрөнгийн нийлүүлэлт буурсан) зээлсэн хөрөнгө босгох зардал огцом нэмэгдэж, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгөөс бий болсон нягтлан бодох бүртгэлийн ашгийн түвшнээс давж болзошгүй;

Зээлийн хөрөнгийг эрчимтэй татах явцад санхүүгийн тогтвортой байдал буурах нь дампуурлын эрсдэлийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бөгөөд энэ нь зээлдүүлэгчдийг санхүүгийн нэмэлт эрсдэлд шимтгэл оруулахыг харгалзан зээлийн хүүг нэмэгдүүлэхийг шаарддаг. Үүний үр дүнд санхүүгийн хөшүүргийн зөрүүг тэг эсвэл бүр сөрөг утга болгон бууруулж болно. Үүний үр дүнд олж авсан ашгийн нэг хэсэг нь өндөр хүүтэй өрийг төлөхөд зарцуулагдах тул өөрийн хөрөнгийн өгөөж буурах болно;

Түүнчлэн “... түүхий эдийн зах зээлийн нөхцөл байдал муудаж, борлуулалтын хэмжээ багассан энэ үед нягтлан бодох бүртгэлийн ашгийн хэмжээ мөн буурдаг. Ийм нөхцөлд хөрөнгийн өгөөж буурсантай холбоотойгоор тогтвортой хүүтэй байсан ч сөрөг дифференциал үнэ цэнэ үүсч болно."

Санхүүгийн хөшүүргийн зөрүүний сөрөг утга нь дээр дурдсан шалтгаануудын аль нэг нь өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг бууруулахад хүргэдэг гэж бид дүгнэж болно.

"Мөрсанхүүгийнхөшүүрэгдифференциалын улмаас олж авсан эерэг эсвэл сөрөг нөлөөг үржүүлнэ. Эерэг дифференциал утгатай бол санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны аливаа өсөлт нь түүний нөлөөлөл, өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг улам их хэмжээгээр нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бөгөөд сөрөг дифференциал утгатай бол санхүүгийн хөшүүргийн харьцааны өсөлт нь түүний үр нөлөөг улам бүр бууруулахад хүргэдэг. өөрийн хөрөнгийн өгөөж."

Ийнхүү тогтмол зөрүүтэй байх үед санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа нь өөрийн хөрөнгийн ашгийн хэмжээ, түвшинг нэмэгдүүлэх, мөн энэ ашгийг алдах санхүүгийн эрсдэлийн гол үүсгэгч юм.

Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) хөшүүргийн нөлөөг санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөтэй (Америкийн үзэл баримтлал) нэгтгэж, үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) болон санхүүгийн хөшүүргийн хосолсон үр нөлөөг олж авах боломжтой. нийтлэг хөшүүрэг.

"Үйлдвэрлэлийн (үйл ажиллагааны) болон санхүүгийн хөшүүргийн үйл ажиллагааг хослуулах нь тухайн аж ахуйн нэгжтэй холбоотой нийт эрсдлийг нэмэгдүүлэх гэсэн үг юм. Үүнийг багасгах ажил нь үндсэндээ гурван хувилбарын аль нэгийг сонгоход чиглэгддэг.

1) санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөний өндөр түвшин, үйл ажиллагааны хөшүүргийн сул нөлөөг хослуулсан;

2) үйл ажиллагааны хөшүүрэгтэй хослуулсан санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө бага байх;

3) санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөөний дунд зэргийн түвшин - энэ сонголтод хүрэх нь хамгийн хэцүү байх болно."

Санхүүгийн хөшүүргийн талаарх дээрх материалыг нэгтгэн дүгнэж үзье.

Өөр өөр арга барилд санхүүгийн хөшүүргийг янз бүрийн аргаар тодорхойлдог: зээлсэн хөрөнгийг ашиглах үед өөрийн хөрөнгийн нэмэлт өгөөжийн хэмжээг тодорхойлдог үзүүлэлт, цэвэр үр дүн гарах үед цэвэр ашиг хэдэн хувиар өөрчлөгдөхийг тодорхойлдог үзүүлэлт болгон. үйл ажиллагааны хөрөнгө оруулалт нэг хувиар өөрчлөгдөх;

Зээлийн хөрөнгө босгох нь илүү хямд боловч илүү эрсдэлтэй, учир нь ямар ч тохиолдолд хүү төлөх ёстой;

Санхүүгийн хөшүүргийн тоон үнэлгээ нь зээлсэн хөрөнгийн аюулгүй хэмжээ, зээлийн зөвшөөрөгдөх нөхцөлийг тодорхойлох боломжийг олгодог;

Санхүүгийн хөшүүргийн түвшин нь аж ахуйн нэгжийн хувьцааг худалдан авах боломжийг үнэлэх боломжийг олгодог.

Дүгнэлт

Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн илрэлийн механизмыг ойлгох нь түүхий эдийн зах зээлийн нөхцөл байдал, аж ахуйн нэгжийн амьдралын мөчлөгийн үе шатуудын янз бүрийн чиг хандлагад үйлдвэрлэл, эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд тогтмол ба хувьсах зардлын харьцааг зориудаар удирдах боломжийг олгодог.

Үйлдвэрлэлийн хэмжээ өөрчлөгдөхөд хувьсах болон тогтмол зардлын ашгийн хэмжээнд нөлөөлөх янз бүрийн зэрэг нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөөг (үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг) тодорхойлдог. Борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөх нь ашгийн илүү их өөрчлөлтийг үүсгэдэг. Түүнчлэн, тогтмол зардлын эзлэх хувь нэмэгдэхийн хэрээр үйл ажиллагааны хөшүүргийн хүч нэмэгддэг.

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө нь зээлийн төлбөрийг үл харгалзан зээлийг ашиглах замаар олж авсан өөрийн хөрөнгийн ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх явдал юм. Дифференциал нь хөрөнгийн эдийн засгийн өгөөж ба зээлсэн хөрөнгийн тооцоолсон дундаж хүүгийн зөрүү юм. Хөшүүрэг нь өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаа юм.

Хэрэв шинэ зээл авах нь компанид санхүүгийн хөшүүргийн түвшинг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бол ийм зээл авах нь ашигтай байдаг. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн дифференциал байдлыг сайтар хянаж байх шаардлагатай: санхүүгийн хөшүүргийн хөшүүргийг нэмэгдүүлэх үед банкир нь зээлийн үнийг нэмэгдүүлэх замаар эрсдэлийнхээ өсөлтийг нөхөх хандлагатай байдаг.

Хүү өндөр, ашиг бага байх тусам санхүүгийн хөшүүргийн хүч, аж ахуйн нэгжтэй холбоотой санхүүгийн эрсдэл өндөр байх болно.

Банкны хувьд зээлээ хүүтэй нь төлөхгүй байх эрсдэл нэмэгддэг;

Хөрөнгө оруулагчийн ногдол ашиг, хувьцааны үнэ буурах эрсдэл нэмэгддэг.

Эх сурвалж, уран зохиолын жагсаалт

1. ОХУ-ын Татварын хууль: 2 хэсэгт Новосибирск: Сибирск. ун. хэвлэлийн газар, 2011 он

2. Акулов, В.Б. Санхүүгийн удирдлага / V.B. Акулов. Петрозаводск: ПетрСУ, 2012. 276 х.

3. Балабанов, И.Т. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн шинжилгээ, төлөвлөлт / I.T. Балабанов. Эд. 2-рт нэмнэ. М.: Санхүү, статистик, 2005. 208 х.

4. Бланк, I.A. Санхүүгийн удирдлага / I.A. Маягт. М.: Ника-Төв, 2004. 547 х.

5. Викуленко, П.П. Аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны шинжилгээ, оношлогоо: сурах бичиг / P.P. Викуленко, А.Е. Овчинникова. Ростов-на-Дону: Финикс, 2004. 352 х.

6. Гаврилова, А.Н. Санхүүгийн менежмент: сурах бичиг / A.N. Гаврилова. Эд. 5, Испани болон нэмэлт М.: KnoRus, 2009. 432 х.

7. Галицкая, С.В. Санхүүгийн менежмент. Санхүүгийн шинжилгээ. Аж ахуйн нэгжийн санхүү: сурах бичиг / S.V. Галицкая. М.: Эксмо, 2008. 651 х.

8. Харе, Н.Э. Аж ахуйн нэгжийн санхүү: сурах бичиг / N.E. Заяц, Т.И. Василевская. М.: НЭГДЭЛ-ДАНА, 2005. 341 х.

9. Ковалев, В.В. Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ / V.V. Ковалев. М.: Проспект, 2006. 673 х.

10. Ковалев, В.В. Нягтлан бодох бүртгэл, дүн шинжилгээ, санхүүгийн удирдлага: боловсролын гарын авлага / V.V. Ковалев. М.: Санхүү, статистик, 2006. 571 х.

11. Креинина, М.Н. Санхүүгийн менежмент: сурах бичиг / M.N. Крейина. М.: Бизнес ба үйлчилгээ, 2005. 304 х.

Allbest.ru дээр нийтлэгдсэн

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг тооцох шинж чанар, арга. Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийн хосолсон нөлөөний онцлог. Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөнд нөлөөлж буй хяналттай хүчин зүйлс, бизнесийн хэмжээ, гадаад хүчин зүйлийн бүтцэд дүн шинжилгээ хийх.

курсын ажил, 2010-03-15-нд нэмэгдсэн

Хөшүүргийг аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн чадавхийн шинж чанар болгон Элсиб ХК-ийн жишээн дээр үйлдвэрлэл, санхүүгийн хөшүүргийн түвшин, ач холбогдлыг үнэлэх: хөшүүргийн үр нөлөөг тооцоолох хэлбэр, арга; санхүүгийн удирдлагын үр нөлөөг үнэлэх.

курсын ажил, 2011/07/14 нэмэгдсэн

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн менежмент дэх хөшүүргийн үүрэг, түүний үндсэн төрлүүд. Санхүүгийн хөшүүргийг тооцоолох ойлголтууд. РусГидро ХК-ийн санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө, түүний дүн шинжилгээ. Санхүүгийн хөшүүрэг ба аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдэлийн хоорондын хамаарал.

курсын ажил, 2017.03.23-нд нэмэгдсэн

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн тухай ойлголт ба хэрэглээ (хөшүүрэг). Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө ба аж ахуйн нэгжийн бизнес эрхлэх эрсдэлийн хоорондын хамаарал. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн шинж чанарууд: тогтмол зардал, хувьсах зардал, үнийн өөрчлөлт.

курсын ажил, 2010 оны 3-р сарын 18-нд нэмэгдсэн

Санхүүгийн хөшүүргийн тухай ойлголт. Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө, түүнийг тооцоолох арга. Орчин үеийн эдийн засаг дахь санхүүгийн хөшүүрэг ба санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө. Санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүргийн харилцан үйлчлэл. Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг ашиглах дадлага.

курсын ажил, 2011.10.11 нэмэгдсэн

Хөшүүргийн тухай ойлголт, түүний төрлүүд. Өмчийн өгөөжийн шинжилгээ. Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө. Санхүүгийн хөшүүргийг тооцоолох ойлголтууд. Зээлийн төлбөрийн хэмжээг татвар ногдох орлогод оруулахад санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөллийн дүн шинжилгээ.

курсын ажил, 2004 оны 04-р сарын 29-нд нэмэгдсэн

Санхүүгийн шинжилгээнд ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө, өр төлбөрийн бүтцийг оновчтой болгох үйл явц. Үйлдвэрлэл, санхүүгийн болон үйлдвэрлэл-санхүүгийн хөшүүрэг. Санхүүгийн хөшүүргийн түвшин ба хэрэглээ. Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө.

танилцуулга, 2011/01/29 нэмэгдсэн

Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөний тухай ойлголт, мөн чанар. Европын (хөрөнгийн өгөөж) болон Америкийн үзэл баримтлалыг үнэлэх. Санхүүгийн болон үйл ажиллагааны хөшүүргийн харилцан үйлчлэл. Компанийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийг ашиглах үр ашгийн дүн шинжилгээ.

курсын ажил, 2015-03-06 нэмэгдсэн

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөөллийг тодорхойлох арга, эдийн засгийн үндэслэл. Татвар ногдох ашиг, өөрийн хөрөнгийн цэвэр өгөөж, эдийн засгийн ашигт ажиллагаа, санхүүгийн хөшүүргийн түвшинг тооцох арга.

даалгавар, 2010 оны 09-р сарын 21-нд нэмэгдсэн

Ашиг бий болгох менежмент, хөшүүргийн тухай ойлголт, түүний төрлүүд. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн өгөөжийн дүн шинжилгээ. Санхүүгийн хөшүүргийг тооцоолох Европ, Америкийн үзэл баримтлал, бидний нөхцөлд түүний үүсэх онцлог, хүчин зүйлийн шинжилгээний мөн чанар.