Povrat zaliha na bruto dobit. Upravljanje zalihama: Što bi financijski direktori trebali znati. Gdje započeti s upravljanjem zalihama

Nedavno je jedan od čitatelja moje stranice postavio sljedeće pitanje: Učinkovitost zaliha procjenjujem prema pokazateljima prometa i ROI-a, pri čemu uzimamo u obzir svu robu na skladištu, ali dio robe je plaćen, a dobavljač nam dio robe otprema na odgodu plaćanja, odnosno nismo uložili novac u ovaj proizvod. Ako ste i vi imali ovo pitanje, ovaj članak će vam pomoći pronaći odgovor.

Doista, tvrtka može kupiti robu pod različitim uvjetima - avansno plaćanje, odgođeno plaćanje, po plaćanju. A za kupljenu robu postavljamo različite trgovačke marže, uzimajući u obzir prevladavajuće cijene na tržištu. Osim toga, različiti dobavljači imaju različite rokove isporuke i minimalne količine pošiljki, što utječe na promet robe. Da bismo procijenili koliko su nam pojedini proizvodi korisni, potrebno je uzeti u obzir sve ove čimbenike. U ovom slučaju predlažem da upotrijebite formulu za povrat ulaganja u zalihe, uzimajući u obzir koliko nam je kapitala potrebno da ostvarimo profit na svakom proizvodu.

Prvo moramo definirati zamrznuti kapital- ovo je kapital koji nam je potreban za prodaju robe. Za procjenu zamrznutog kapitala potrebno je izračunati ciklus poslovanja i financijski ciklus.

Radni ciklus = Vrijeme isporuke + Promet u danima + Broj dana odgode kupcima

Financijski ciklus = Vrijeme isporuke - Uvjeti plaćanja + Promet u danima + Broj dana odgode kupcima

Zamrznuti kapital = (Prihod za razdoblje prema s/s*Financijski ciklus)/365 dana

Formula za izračun povrata ulaganja u zalihe u ovom slučaju izgleda ovako:

ROI= (bruto dobit (marža) / zamrznuti kapital) * 100%

Primjer izračuna poslovnog i financijskog ciklusa .

Rok isporuke = 15 dana

Uvjeti plaćanja – avansno plaćanje dan prije otpreme

Skladišni promet u danima = 32 dana

Broj dana odgode za klijente=30 dana

Radni ciklus= 15 dana+32 dana+30 dana=77 dana

Financijski ciklus = 1 dan + dan + 32 dana + 30 dana = 78 dana.

S istim rokovima isporuke i prometom, ali s različitim uvjetima plaćanja, npr. odgoda plaćanja od 20 dana nakon otpreme.

Financijski ciklus= 15 dana-20 dana+32 dana+30 dana=57 dana.

Primjer izračuna zamrznutog kapitala i povrata ulaganja u zalihe:

Prihod za razdoblje po trošku – 289 500 rubalja.

Bruto dobit (marža) - 98 430 rubalja.

Financijski ciklus = 1 dan + dan + 32 dana + 30 dana = 78 dana.

Zamrznuti kapital = (289 500 RUB * 78 dana) / 365 dana = 61 865,75 RUB

ROI =(98430 RUR/61865,75 RUR) * 100% = 159%

Ako se naši uvjeti plaćanja promijene, a financijski ciklus iznosi 57 dana, u ovom slučaju iznos zamrznutog kapitala i iznosROI.

Zamrznuti kapital = (289 500 RUB * 57 dana) / 365 dana = 45 209,6 RUB

ROI =(98430 rub./45209,6 rub.) * 100% = 218%

Da biste vidjeli kako financijski ciklus utječe na povrat ulaganja u zalihe, razmotrite izračun ovog pokazatelja za nekoliko proizvoda u tablici:

U tablici su prikazani podaci s parametrima za izračune za četiri robe.

Napominjemo da proizvod 1 ima najnižu profitabilnost - 16%, dok je povrat ulaganja u zalihe najveći, zbog čega? Za taj proizvod dobavljaču plaćamo s odgodom plaćanja od 60 dana i to nam omogućuje najveći postotak povrata investicije. Proizvod 4 ima najveću profitabilnost - 40%, ali zbog činjenice da je ovaj proizvod dugo u skladištu - 180 dana, financijski ciklus je najznačajniji. Kao rezultat toga, povrat ulaganja u zalihe mnogo je niži nego kod drugih proizvoda.

Ponekad se dogodi da je financijski ciklus jednak nuli (npr. iznos odgode plaćanja dobavljaču je značajan), u tom slučaju se ova formula ne može primijeniti - zamrznuti kapital je jednak nuli i ne može se podijeliti s nulom . U ovom slučaju izračunavanje ROI-a nema smisla. jer u biti ROI je postotak dobiti na uložena sredstva, au ovom slučaju nemamo nikakvih ulaganja i dobitak se dobije bez ulaganja. Skoro savršen slučaj!

Ova formula nije samo prilika za procjenu povrata ulaganja u zalihe, već je u većoj mjeri i alat za povećanje ovog pokazatelja. Analizom vrijednosti pojedinog parametra možemo utjecati na njega i odmah utvrditi kako utječe na jedan od glavnih pokazatelja poslovanja poduzeća – povrat ulaganja.

Bilješka. Pripremio sam primjer izračuna indeksa profitabilnosti i povrata ulaganja u EXCEL-u. Ostavite svoju e-mail adresu u obrascu i primite predložak s izračunima.

Zbirka je namijenjena stručnjacima trgovačkih društava koji žele učinkovito upravljati područjima poduzeća. Odnosno, stvoriti profitabilne kategorije proizvoda koje tvrtki omogućuju razvoj, a ne postojanje!

Još jednom mi je postavljeno pitanje o profitabilnost zaliha(RTZ). Mnogi voditelji odjela, direktori i jednostavno kupci i menadžeri proizvoda nemaju jasno razumijevanje ovog pitanja. Stoga sam odlučio fokusirati ovaj članak isključivo na omjer povrata zaliha(RTZ). Usredotočite svoju pozornost na čitanje ovog članka, budući da je RTZ indikator ključan ne samo za odjel nabave, već i za cijelu tvrtku.

Ovaj će članak biti strukturiran prema sljedećim točkama:

određivanje isplativosti zaliha,
vrste isplativosti zaliha,
formule za izračun isplativosti zaliha,
mogući standardi za profitabilnost zaliha.

Određivanje profitabilnosti zaliha

Profitabilnost(aka profitabilnost) inventar- ovo je omjer bruto ili neto dobiti poduzeća za određeno vremensko razdoblje i prosječnog troška zaliha za isto razdoblje. Drugim riječima, uzimamo dobit tvrtke za mjesec iz izvješća o prodaji, na primjer, i dijelimo je s prosječnim mjesečnim troškom zaliha. Na taj način dobivamo postotak koji pokazuje koliko je učinkovito iskorišten novac uložen u zalihe.

Za trgovačko poduzeće, po mom mišljenju, povrat na zalihe je najvažniji pokazatelj koji odražava učinkovitost njegovih aktivnosti. Zašto? Gledajte, oko 80% kapitala u trgovačkim društvima može biti u zalihama. Dakle, učinkovitost korištenja sredstava za koja smo ih kupili ovisi o tome koliko je kvalitetno kreiran inventar.

Prikazuje povrat inventara vlasnici poduzeća, njegovi investitori, koliko se učinkovito koristi novac koji su uložili u poduzeće. Ili drugim riječima, koliko je novca tvrtka zaradila, na primjer, od 1.000.000 USD. ulaganja u zalihe.

Vrste isplativosti zaliha

Profitabilnost zaliha može biti dvije vrste:

1) bruto ,

2) čistpovrat na zalihe.

Koja je razlika? Jedina je razlika koliko profita dijelite s cijenom zaliha. Dijeljenje bruto dobiti troškom zaliha daje bruto povrat zaliha, a dijeljenje neto dobiti troškom zaliha daje neto povrat zaliha. Koja vrsta RTZ-a se najčešće koristi u praksi? Naravno, češće se koristi bruto RTZ indikator. I to ne čudi, budući da je za izračun neto RTZ-a potrebno imati pristup pokazateljima neto dobiti tvrtke. Kao što razumijete, pristup takvim informacijama imaju isključivo financijski odjel i uprava tvrtke. No, odjeli prodaje i nabave mogu imati podatke o bruto dobiti tvrtke, zbog čega koriste pokazatelj bruto marže zaliha.

Formule za izračun isplativosti zaliha

Vrijedno je reći da postoje dvije glavne formule za izračun RTZ-a. Prva formula se primjenjuje ako je potrebno izračunati RTZ pokazatelj za cijelu godinu, druga formula se koristi ako se izračun RTZ temelji na mjesečnim podacima.

Također je važno razumjeti da se profitabilnost zaliha može izračunati i za pojedinačnu stavku proizvoda i za određenu kategoriju proizvoda ili marku. Češće se obračun RTZ-a provodi za kategoriju robe.

Formula za izračun isplativosti zaliha (razdoblje - 1 godina) (F.1)

Kao što smo već rekli, brojnik gornje formule može biti ili bruto dobit ili neto dobit poduzeća.

Kako izračunati prosječni mjesečni trošak zaliha za 1 godinu? Postoje 3 opcije izračuna:

1) Uzimamo brojke za trošak zaliha na početku godine i na kraju godine - i između njih izvodimo prosječnu vrijednost. Ali ovo je vrlo "gruba" metoda, budući da ne uzima u obzir statistiku o troškovima zaliha tijekom cijele godine. Ne preporučujem izračunavanje prosječnog troška zaliha na ovaj način, jer RTZ indikator može biti vrlo iskrivljen.

2) Podatke o troškovima zaliha prikupljamo na početku svakog mjeseca tijekom cijele godine. I određujemo prosječnu vrijednost između dostupnih podataka. Ovaj način utvrđivanja prosječnog mjesečnog troška zaliha je optimalan, jer uzima u obzir dinamiku troška zaliha tijekom godine. Preporučam korištenje ove tehnike u vašoj praksi.

3) Izračunavamo prosječni trošak skladišnih zaliha tijekom cijele godine, uzimajući u obzir svaki radni dan tvrtke. Na primjer, tvrtka je u analiziranoj godini radila 240 radnih dana. Zbrajamo troškove zaliha na početku svakog radnog dana i dobiveni iznos dijelimo s 240 dana. Ova metoda je najpreciznija, ali često više radno intenzivna.

Formula za izračun isplativosti zaliha (razdoblje - 1 mjesec) (F.2)

U ovoj se formuli prosječni mjesečni trošak zaliha izračunava kao prosječna vrijednost između pokazatelja na početku i na kraju mjeseca, odnosno kao prosječna vrijednost između troška zaliha na početku svakog radnog dana u mjesecu.

Zašto množimo rezultat s 12 mjeseci? Stoga vraćamo na godišnju razinu povrat na zalihe. Za što? Također je vrlo jednostavno. Investitorima je lakše usporediti povrat novca na godišnjoj razini (bilo da se radi o ulaganju u posao, kupnji nekretnine ili depozitu u banci). Na primjer, investitor zna da može položiti 100.000 dolara. na depozit kod banke, a na kraju godine će dobiti 20% godišnje, odnosno 20.000 USD. Ili će kupiti nekretninu i iznajmiti je uz godišnju stopu od 10%, što će mu dati 10.000 USD. zarada na kraju godine.

Kada isplativost zaliha dovedemo na godišnjem nivou, mislimo na to da ćemo takav pokazatelj postići ako imamo isti trošak zaliha tijekom cijele godine, a stopa prodaje slična tekućem mjesecu.

Valja napomenuti da u svom radu sve češće koristimo formulu za izračun RTZ-a na temelju mjesečnih podataka, budući da tvrtka mjesečno analizira ostvarenje svojih planiranih RTZ pokazatelja tijekom godine.

Također vrijedi obratiti pozornost na činjenicu da isplativost zaliha tijekom cijele godine, kada se analizira mjesečno, ne može biti konstantna i na istoj razini. Ponašanje RTZ pokazatelja će varirati uzimajući u obzir sezonalnost prodaje tvrtke (vidi sliku 4 u nastavku). Naš zadatak je proučiti ovo ponašanje i planirati moguće profitabilnost zaliha uzimajući u obzir sezonske fluktuacije.

Primjer izračuna isplativosti zaliha

Kao primjer, za izračun pokazatelja profitabilnosti zaliha upotrijebimo statistiku prikazanu na slici 1.

Slika 1.

Na slici 1 vidite tablicu u kojoj se nalaze reci "Bruto dobit, c.u.", "Cost of inventory, c.u." i “Profitabilnost zaliha, %”. U prva dva retka imamo statistiku koja je preuzeta iz računovodstvenog programa tvrtke. U retku “Profitabilnost zaliha, %” trebamo izračunati bruto isplativost zaliha. Za svaki mjesec izračunat ćemo RTZ u godišnjem smislu, a za cijelu godinu (ćelija O7) izračunat ćemo RTZ pomoću podataka iz konačne tablice.

Dakle, prvo izračunajmo RTZ za 1 mjesec 2012. (vidi sliku 2).

Slika 2.

Kao što vidite, u ćeliju C7 unijeli smo formulu “=C5/PROSJEK(C6:D6)*12”. Vrijednost ćelije C5 je iznos bruto dobiti za siječanj 2012. u USD. Dio naše formule “PROSJEK(C6:D6)” je izračun prosječnog mjesečnog troška zaliha za siječanj 2012. u USD. Vrijedno je pojasniti da tablica prikazuje trošak zaliha na početku svakog mjeseca. A na kraju formule nalazi se množenje s brojem 12 - to je svođenje rezultata na godišnji izraz. To nam daje bruto povrat zaliha za siječanj 2012. od 51,6%. Ovaj pokazatelj nam govori da će tvrtka do kraja godine ostvariti povrat na zalihe od 51,6% ako razina prodaje i prosječni skladišni trošak tijekom cijele godine budu isti kao u siječnju analiziranog razdoblja. Kopiramo dobivenu formulu za svaki mjesec 2012. i imamo ovu vrstu tablice (vidi sliku 3).

Slika 3.

Ako izgradite grafikon na temelju podataka u retku "Profitabilnost zaliha, %", vidjet ćete sljedeću sliku (vidi sliku 4).

Slika 4.

Iz ovog grafikona vidljivo je da se tijekom cijele godine bruto rentabilnost zaliha analizirane grupe roba kreće od 50% do 110%. I to prvenstveno zbog ponašanja prodaje tvrtke tijekom cijele godine, odnosno uz sezonski faktor.

Hajdemo sada izračunati godišnju profitabilnost robe inventar u ćeliji O7 (vidi sliku 5).

Slika 5.

Kao što vidite, u ćeliju O7 unijeli smo formulu “=O5/O6”, gdje je vrijednost ćelije O5 iznos bruto dobiti za cijelu 2012. godinu, a vrijednost ćelije O6 je prosječni mjesečni trošak zaliha, izračunato na temelju troška zaliha na početku svakog mjeseca 2012. (u ćeliju O6 upisuje se sljedeća formula: “=PROSJEK(C6:N6)”). U konačnici smo dobili bruto RTZ rezultat od 85,0%.

Mogući standardi za isplativost zaliha

Na kraju ovog članka želio bih vas uputiti na standarde s kojima sam se susreo u svojoj praksi u raznim trgovačkim društvima (skupine neprehrambenih proizvoda). Vrijedno je reći da sam vidio obrasce između solventnosti tvrtki u Ukrajini (i drugim zemljama ZND-a) i njihove čist profitabilnost zaliha.

Tako tvrtke čiji je neto povrat na zalihe ispod 50% godišnje često imaju poteškoća s plaćanjem obveza prema dobavljačima, zaposlenicima i sl. I to ne čudi, budući da tvrtka nema dovoljno sredstava ne samo za daljnji razvoj, već čak ni za otplatu tekućih dugova. Tvrtke koje imaju neto povrat na zalihe iznad 50% osjećaju se financijski snažno. Ja sam pak pobornik toga da neto profitabilnost zaliha treba težiti 100% godišnje i više.

Od trenutka plaćanja dobavljaču do trenutka primitka novca od potrošača, proizvod u sustavu čini zalihu. Trošak zaliha jednak je iznosu novca uloženom u nabavu plus ukupni logistički troškovi. Tako se stopa obrta sredstava uloženih u robu u logistici karakterizira koeficijentom obrta zaliha (IRT):

Naravno, ovo je važan logistički pokazatelj koji karakterizira trajanje funkcionalnog ciklusa kretanja robe duž logističkog lanca i prometa gotovine. Međutim, je li to toliko važno samo po sebi, bez drugih parametara? Pretpostavimo da je naš jedini zadatak smanjiti ovaj pokazatelj, tj. povećanje gotovinskog prometa. Zatim postoji potreba za isporukom sve robe transportnim zrakoplovom ili trgovinom "iz kotača". Funkcionalni ciklus će se ubrzati, novac uložen u proizvod brzo će se okrenuti. Ali hoćemo li u ovom slučaju ostvariti profit?

Postoji još jedan logistički pokazatelj - omjer profitabilnosti proizvoda (CP):

U logistici, prikupljena marža jednaka je obujmu prodaje umanjenom za troškove robe od dobavljača i umanjene za sve logističke troškove, uključujući troškove kapitala vezanog za zalihe. Također važan logistički pokazatelj, ali opet ne sam za sebe. Pretpostavimo da postoje dva proizvoda koja imaju istu profitabilnost, ali je obrt zaliha prvog proizvoda dvostruko veći od onog drugog. Jasno je da je ulaganje u prvi proizvod poželjno.

Najpotpuniji financijski i logistički pokazatelj je povrat na zalihe (RP):

Maksimalna vrijednost ovog koeficijenta odgovara optimalnoj zalihi robe u sustavu, odnosno optimalnom plasmanu sredstava u sustavu. Naime, ako je razina zaliha u sustavu nedovoljna, obujam prodaje pada, pojavljuju se gubici na izgubljenoj dobiti, trošak robe raste zbog povećanja udjela neizravnih troškova, tj. koeficijent profitabilnosti proizvoda se smanjuje. Ako je razina zaliha veća od optimalne, obrt zaliha se smanjuje, tj. opada koeficijent obrtaja zaliha. Ako je funkcionalni ciklus manji od optimalnog, rastu troškovi npr. transporta i smanjuje se razina prikupljene marže, ali ako je funkcionalni ciklus veći od optimalnog, rastu troškovi pridruženog kapitala, što također smanjuje prikupljenu maržu; u oba slučaja to dovodi do smanjenja omjera profitabilnosti proizvoda.

Prije odluke o održavanju zaliha robe potrebno je analizirati povrat ulaganja u njih. Često menadžeri prodaje nastoje kupiti proizvod koji ima najveću profitabilnost, koja se definira kao omjer dobiti od prodaje i ukupne prodaje. To je i razumljivo jer u većini slučajeva plaće menadžera ovise o dobiti od prodaje. Motivirani na ovaj način, prodavači mogu pokušati uvjeriti odjel nabave da kupi velike količine robe kako bi smanjili svoje troškove dobivanjem količinskih popusta i, kao rezultat toga, povećali profitabilnost prodaje.
Osobno iskustvo
Viktor Ostapenko, voditelj odjela za proračun, poslovno planiranje i analizu odjela za ekonomsko planiranje Euroservice Group of Companies (St. Petersburg)
Korištenje profitabilnosti proizvoda nije dovoljno za donošenje odluka o upravljanju zalihama. Tvrtku osnivaju vlasnici kako bi ostvarili dobit na uloženi kapital, a tu će najbolji pokazatelj biti ROE (Return on Stockholder’s Equity) – povrat na kapital koji su uložili dioničari. Preporučljivo je koristiti isti pokazatelj za upravljanje zalihama. Drugim riječima, uložiti u zalihe onih inventarnih predmeta čija uporaba u optjecaju povećava ROE.
Sergey Vorobyov, financijski direktor Relief-Center LLC (Ryazan)
U našoj zemlji, nažalost, ne postoje dobavljači koji su sposobni osigurati stalnu dostupnost asortimana koji deklariraju. Stoga se ponekad moramo opskrbiti određenim artiklima kako ne bi došlo do ispadanja glavnih asortimanskih skupina. Prilikom odluke o dodatnom povećanju zaliha za bilo koju grupu, predloženi dodatni popust uspoređujemo s privučenim financijskim sredstvima i trenutnim mogućnostima skladišnog prostora. Ukoliko je ponuđeni popust veći od troška prikupljenih sredstava, a skladište ima kapacitet za dodatne količine robe, tada se odlučuje o kupnji veće količine uz očekivanje da će se ista prodati za mjesec do dva. Minimalno stanje za različite grupe proizvoda kreće se od 7 do 30 dana (do nule zaliha). Održavaju se tjedni sastanci s odjelom nabave kako bi se utvrdila količina "mrtve" ili slabo prodavane robe. Dio robe se vraća dobavljačima, a za druge se uvode programi sniženja.
Iako se takve radnje mogu činiti opravdanima, one često dovode do povećanja zaliha i smanjenja dobiti poduzeća u cjelini.
Kako bi se to izbjeglo, može se preporučiti izgradnja sustava motivacije za menadžere na temelju povrata ulaganja u zalihe, izračunatog pomoću formule:
Povrat ulaganja = (godišnji prihod - trošak prodane robe za godinu) / ulaganje u zalihe
Na primjer, artikl se prodaje za 4000 USD, čija je cijena 3000 USD, a prosječno ulaganje u zalihe iznosi 1000 USD. U tom će slučaju povrat ulaganja u zalihe biti jednak jedan [(4000 - 3000)/1000]. To znači da tvrtka zaradi 1 USD bruto dobiti za svaki 1 USD uložen u zalihe. Ako ulaganje u zalihe povećamo na 5000 dolara, omjer će biti 0,2. Drugim riječima, kao rezultat povećanja prosječnih zaliha, tvrtka će zaraditi samo 20 centi godišnje za svaki dolar uložen u zalihe. Sukladno tome, financijski direktor morat će inzistirati na reviziji skladišne politike za svaki proizvod ili grupu proizvoda za koje je omjer profitabilnosti manji od 1. Možda bi bilo preporučljivije kupiti proizvod u manjim količinama, iako po višoj cijeni , tako da ovaj pokazatelj postaje veći.
Pogledajmo još jedan primjer. Tvrtka ima dvije mogućnosti za kupnju proizvoda koji ima prodaju od 10.000 USD godišnje:
1. Trošak prodane robe = = 7500 USD.
Ulaganje u zalihe = 3000 USD.
Povrat ulaganja u zalihe = = 0,83 [(10 000 - 7500)/3000].
2. Trošak prodane robe = 7750 USD (viši trošak nabave zbog ukidanja količinskih popusta).
Ulaganje u inventar = 2000 USD.
Povrat ulaganja = =1,13 [(10 000 - 7750)/2000].
Iako će povrat od prodaje u drugom slučaju biti manji, dobit poduzeća u cjelini bit će veća jer se povećava povrat ulaganja u zalihe.
Zaključno, treba napomenuti da učinkovito upravljanje zalihama uvelike ovisi o tome koliko je pravilno sastavljen plan toka zaliha i procijenjena potrebna količina. Financijski direktor nikada ne treba slijediti vodstvo prodajnog tima prenapuhavanjem zaliha u najboljim namjerama kupca. Glavna zadaća financijskog direktora je apstrahirati se od subjektivnih poslovnih odluka prodavača i kupaca kako bi se objektivno utvrdilo kolika je stvarna dobit tvrtke i osiguralo da svaka uložena rublja doprinosi uspjehu poduzeća u cjelini.

U današnje vrijeme samo lijeni nisu zainteresirani za investicije, odnosno investicije financija koje su ozbiljne i dugoročne, i naravno, isplative.

Povrat ulaganja je razina povrata ulaganja pri kojoj troškovi nisu samo pokriveni prihodima, već i donose dobit.

Iskusni ulagači prije ulaganja novca pribjegavaju izračunavanju moguće učinkovitosti pomoću posebnih pokazatelja i formula.

Omjer povrata ulaganja vrlo je popularan, univerzalan i jednostavan za izračunavanje. Ovaj relativni pokazatelj najbolje je koristiti u usporedbi: bilo s drugim poduzećima u djelatnosti, bilo s planiranom razinom, bilo u dinamici za prethodna razdoblja.

Više o formulama i primjerima izračuna te o interpretaciji dobivenih rezultata pročitajte u članku.

Što je ROI

Povrat ulaganja jedan je od glavnih kriterija koji se uzima u obzir pri odlučivanju o isplativosti ulaganja.

Glavni cilj ulaganja je ostvarivanje dobiti, stoga je važno razumjeti kada će se uložena sredstva isplatiti i kakav prihod mogu ostvariti u budućnosti. Uz niske pokazatelje profitabilnosti, ima smisla razmotriti druge mogućnosti ulaganja, jer će omjer rizika i dobiti biti previsok.

Koncept

Povrat ulaganja složen je pokazatelj učinkovitosti ulaganja, koji ocjenjuje omjer ostvarene dobiti i troškova. Profitabilne investicije ne bi trebale samo pokriti troškove s prihodom, već također osigurati profit iznad toga.

Investitori bi trebali biti sigurni da su odredili ROI marketinga ili bilo kojeg drugog područja. Zanemarivanje ovog pokazatelja može dovesti do neprofitabilnog projekta ili duljeg razdoblja povrata.

Profitabilnost se može procijeniti relativno ili apsolutno. Apsolutne prikazuju dobit u novčanim jedinicama, a relativne je uspoređuju sa svim troškovima (novčanim, materijalnim, radom i dr.).

Profitabilnost se odnosi na relativne mjere i može se izraziti kao postotak ili kao omjer povrata ulaganja. Poznavajući ove pokazatelje, možemo zaključiti o učinkovitosti ili izvedivosti korištenja sredstava:

Prilikom izrade izračuna potrebno je usporediti dobivene rezultate s planiranim brojkama, oni bi se trebali približno podudarati.
Također se uzima u obzir povrat ulaganja za prošla razdoblja, što omogućuje izradu prognoza za budućnost ili pravovremeno prepoznavanje postojećih problema.
Iskusni investitori obraćaju pozornost na učinak drugih organizacija u odabranoj industriji kako bi razumjeli razinu razvoja i konkurentnosti svog poduzeća.

Nakon procjene izgleda sa svih strana donosi se opći zaključak o učinkovitosti korištenja uloženih sredstava.

Formule za izračun

Uključuje sljedeće komponente:

Dobit je sav prihod ostvaren tijekom ulaganja.
Kupovna cijena i prodajna cijena su cijene po kojima se imovina kupuje odnosno prodaje.

Formula je primjenjiva na bilo koju vrstu djelatnosti, samo trebate znati trošak proizvodnje, prihod tvrtke i troškove marketinga itd.

Indeks povrata ulaganja može se izračunati pomoću sljedeće formule:

koji uzima u obzir sljedeće pokazatelje:
NPV – neto vrijednost ulaganja (uključuje diskontnu stopu, životni vijek projekta),
I – iznos ulaganja.

Pri izračunu povrata ulaganja bilo koja vrsta formule pokazuje stupanj povrata ulaganja.

Ovaj pokazatelj je važan za bilo koju oblast - povrat ulaganja izračunava se:

u marketingu,
u proizvodnju,
isplativost prodaje i ulaganja temeljnog kapitala, osoblja i drugo.

Važno je da se koeficijent povrata ulaganja pravilno izračuna, jer netočan izračun može dovesti do gubitka novca.

Da biste odredili povrat ulaganja, morate analizirati sve resurse. To se radi u nekoliko faza:

Sastavlja se financijska analiza poduzeća.
Izračunava se iznos investicije.
Izračunajte broj depozita, uzimajući u obzir inflaciju i druge moguće poteškoće.

Opća formula izgleda ovako: ROI = (Prihod od ulaganja / obujam depozita) * 100%, a često nije važan apsolutni pokazatelj, već njegova promjena u dinamici.

Koji se pokazatelj smatra dobrim?

Što je dobar povrat na uloženi kapital? Vjeruje se da možete ulagati u poduzeća ili ideje s profitabilnošću iznad 20%.

Osim toga, isplativost projekta može se procijeniti PI indeksom. Opća pravila su:

PI > 1, projekt može biti obećavajući i donijeti dobru zaradu; vrijedi razmotriti mogućnost ulaganja.
PI = 1, izvedivost ulaganja treba pažljivije proučiti analizom drugih pokazatelja uspješnosti.

Diskontna stopa koja se uzima u obzir pri izračunu pokazatelja indeksa može varirati. Što je projekt duži, ovaj pokazatelj postaje manje predvidljiv, što povećava faktor nesigurnosti i pogreške u rezultatima PI.

Konačan zaključak o povratu ulaganja preporuča se donijeti obraćajući pažnju na nekoliko pokazatelja: PI, NPV i IRR (interna stopa povrata). U ovom slučaju, NPV > 0, PI > 1, IRR > kreditna stopa banke smatraju se dobrim pokazateljima.

Ako je teško sami izračunati povrat ulaganja, obratite se stručnjacima koji će napraviti točne izračune bez pogrešaka. Investitor bi trebao mjeriti ROI u fazi odabira projekta i nakon njegovog završetka kako bi utvrdio jesu li ispunjene projekcije.

Indeks povrata investicije je jedan od najjednostavnijih i najočitijih pokazatelja koji najvjerojatnije može odrediti isplativost ulaganja u projekt.

Izvor: "business-poisk.com"

Povrat ulaganja mjera je učinkovitosti ulaganja

Povrat ulaganja ili ROI mjera je kojom se mjeri učinkovitost ulaganja ili uspoređuje ulaganje s alternativom. Za izračun povrata ulaganja, neto povrat (dohodak) obično se dijeli s troškom ulaganja. Rezultat se daje i kao postotak i kao koeficijent.

Formula povrata ulaganja (ROI) navedena je u nastavku:

U gornjoj formuli, "ukupni povrat" je svaki prihod ostvaren tijekom vijeka ulaganja, kao i prodajna cijena ulaganja.

ROI je vrlo popularan pokazatelj jer je svestran i jednostavan za izračunavanje. Vjeruje se da ako investicija ima negativan ROI ili postoje mogućnosti s višim ROI-jem, tada investicija nije isplativa i treba je otkazati.

Formula za izračun ROI-a i, sukladno tome, definicija pojma može se mijenjati ovisno o situaciji - sve ovisi o tome što točno uključujete u ukupni prihod i trošak.

U širem smislu, definicija pojma i izvorna formula osmišljeni su tako da uzmu u obzir mjeru isplativosti ulaganja, međutim, ne postoji jedan "ispravan" pristup izračunavanju ROI-ja:

Na primjer, marketinški stručnjak može usporediti dva različita proizvoda dijeljenjem bruto dobiti od svakog proizvoda s odgovarajućim marketinškim troškovima.
Međutim, financijski analitičar može usporediti dva različita proizvoda na potpuno drugačiji način od marketinškog stručnjaka. Najvjerojatnije će financijski analitičar podijeliti neto prihod s ukupnim troškom resursa uključenih u proizvodnju i prodaju određenog proizvoda.

Ova fleksibilnost također ima svoje nedostatke, budući da se indikatorom ROI-a može lako manipulirati kako bi se zadovoljile potrebe procjenitelja koji vrši izračun. Prilikom izrade izračuna važno je razumjeti koji se ulazni podaci koriste.

Izvor: "investocks.ru"

Kako izračunati ROI

Što je ROI? To je korištenje sredstava pri kojem se prihodima ne pokrivaju samo troškovi, već se ostvaruje i dobit.

Profitabilnost ili profitabilnost bilo kojeg poduzeća procjenjuje se relativnim ili apsolutnim pokazateljima:

Relativne karakteriziraju samu profitabilnost, a mjere se i koeficijentom ili postotkom.
Apsolutne iskazuju dobit i stoga se izražavaju u novčanim jedinicama.

Ovako ili onako, takvi pokazatelji uvijek su pod utjecajem inflacije, a ne iznosa dobiti, jer su izraženi omjerom kapitala i dobiti ili troškova i dobiti. Ako radite izračun, svakako usporedite izračunati ROI s planiranim brojkama i pokazateljima prethodnih razdoblja ili drugih organizacija.

Tada ćete moći sami utvrditi učinkovitost korištenja svojih sredstava koja su uložena u razvoj bilo kojeg poduzeća.

Danas postoji nekoliko tumačenja ovog pojma. Prisutnost različitih formula moguća je, prije svega, zbog razlika u izračunu pokazatelja. Danas stručnjaci identificiraju tri glavne formule:

Omjer prihoda prije poreza i kamata u odnosu na obujam prodaje, pomnožen omjerom obujma prodaje i imovine poduzeća;
postotni pokazatelj profitabilnosti prodaje pomnožen s prometom imovine poduzeća;
Omjer prihoda od kamata i prihoda prije oporezivanja prema imovini poduzeća.

U bilo kojem od gore navedenih slučajeva, osnova za poboljšanje povrata ulaganja (pokazatelj financijske uspješnosti) ostaje povećanje prometa sredstava, kao i povećanje razine profitabilnosti prodaje proizvoda.

Kako pravilno brojati

Dakle, kako biste odredili povrat svoje investicije, morate provesti studiju svih uloženih resursa. Analiza svih vaših ulaganja uključuje nekoliko faza:

U prvoj fazi pripremate financijsku analizu poduzeća.
Na drugom, napravite prognozni izračun iznosa ulaganja.
Treći je izračun svih glavnih pokazatelja učinkovitosti depozita, uzimajući u obzir utjecaj čimbenika rizika kao što su utjecaj inflacije, poteškoće s mogućom implementacijom itd.

ROI = (prihod od ulaganja / obujam depozita) *100%

Uzmite u obzir činjenicu da mnoge komercijalne organizacije koriste različite kriterije za određivanje ulaganja ili prihoda.

U svakom slučaju, neće se uzeti u obzir toliko apsolutni izračunati pokazatelj koliko njegova dinamika. Zato, ako ćete raditi izračune, imajte na umu da visina mora biti veća od kamate na prekoračenje kredita, kao i prihoda od evidentiranih nerizičnih ulaganja prije oporezivanja.

Kako biste povećali prihode od svojih ulaganja, morate povećati rast obrtaja imovine, kao i profitabilnost prodaje utrživih proizvoda.

Prihvatljiva diploma

Kao što smo gore spomenuli, ta brojka mora premašiti dobit od ulaganja bez rizika. Što to znači? To mogu biti, primjerice, udjeli u građevinskim tvrtkama, a dobit se mora utvrditi prije plaćanja svih poreza, kako nalaže standardna stopa. U suprotnom, većina vašeg profita bit će zarađena samo ulaganjem i zarađivanjem kamata na vaša ulaganja.

Ako stopa prekoračenja premašuje prihod, prihod neće moći nadoknaditi cjelokupni trošak posudbe ulaganja.

Kao što pokazuje praksa, pokazatelj bi uvijek trebao biti znatno veći, jer morate uzeti u obzir naknadu za uključene upravljačke resurse i za sve preuzete rizike. Prihvatljivi omjer operativne imovine mora doseći najmanje 20%.

Primjer 1

Svake godine potrošite oko 1000 dolara na oglašavanje u poznatom časopisu Svaki put kad vam dođe novi klijent, pitate ga kako je čuo za vas. Zabilježite za sebe one slučajeve kada je glavni izvor bilo oglašavanje u časopisu.

Na kraju godine, nakon što ste izračunali sve podatke, saznat ćete da vam je oglašavanje donijelo 5000 dolara prihoda, što znači da se povrat vašeg ulaganja u oglašavanje može izračunati na sljedeći način:

(Zarađeni/potrošeni novac) *100% = (5000/1000)*100%=500%

To znači da za svaki dolar koji potrošite na oglašavanje dobivate 5 dolara dobiti.

Primjer 2

Želite uložiti svoj novac u kupnju dionica Sberbank of Russia. Vaše ulaganje ne prelazi 100 dolara. Vaše dionice rastu na 110 dolara. Kako napraviti izračun?

(Zarađeni novac / potrošeni novac) *100 = (110/100)*100=110%

To znači da za svaki dolar koji uložite dobivate povrat od 110%, tj. + 10 centi zarade.

Primjer 3

(Zarađeni novac / potrošeni novac) *100 = (36.000/30.000)*100=120%

To znači da za svaku rublju koju uložite dobivate dobit od 120%.

Sada znate kako sami napraviti takve izračune. To će vam pomoći da saznate je li vaša investicija bila isplativa. Ako ne, imate priliku povećati svoju zaradu.

Izvor: "moneybrain.ru"

Povrat na investiciju

Ulaganja su dugoročna financijska ulaganja s ciljem ostvarivanja dobiti u budućnosti. A jedan od pokazatelja njihovog rada je povrat investicije.

Kako izračunati

Povrat ulaganja pokazuje koliko su učinkoviti. Tipično, formula koja se koristi za izračun ROI-ja je:

ROI = (povrat ulaganja - trošak ulaganja) * 100% / Trošak ulaganja

Kako biste utvrdili isplati li se povrat ulaganja, morate znati trošak proizvodnje, prihod tvrtke i uloženo u marketing (tj. oglašavanje i promociju proizvoda). Vrijednost dobivena tijekom izračuna mora biti veća od nule, tada se projekt može smatrati učinkovitim.

Indeks povrata ulaganja pomaže nam odgovoriti na pitanje koliku će razinu prihoda donijeti naš projekt. Štoviše, ova razina pokazuje po jedinici ulaganja. Indeks ROI ima brojne prednosti:

uzima u obzir činjenicu da su stvarni novčani tokovi raspoređeni tijekom vremena;
ne uzima u obzir pojedinačni učinak ulaganja, već njihov iznos koji je primljen tijekom cijelog projekta;
omogućuje ispravnu i adekvatnu procjenu projekata s različitim mjerilima (na primjer, različite količine proizvodnje).

Omjer povrata ulaganja pokazuje koliku razinu povrata dobivamo od ulaganja. Omjer povrata ulaganja izračunava se pomoću formule:

Metoda povrata ulaganja temelji se na činjenici da profitabilnost, tj. učinkovitost izvornog projekta trebala bi biti niža u trošku od uloženih (a time i posuđenih) sredstava. Zbroju svih troškova po jedinici proizvodnje potrebno je dodati iznos kamata na kredit.

Dakle, ovo je jedina metoda koja uzima u obzir činjenicu da će određeni postotak biti potrebno platiti na primljene investicije za provedbu projekta.

Metoda povrata ulaganja pogodna je za poduzeća koja imaju širok asortiman proizvoda, a za svaki proizvod potrebno je izračunati pojedinačne varijabilne troškove. Pogodan je i za tradicionalnu robu s utvrđenim cijenama i za nove proizvode.

Kalkulacija

Postoji nekoliko metoda za izračunavanje ROI-ja:

obračun dobiti (koliko je dobit redovita i stabilna);
izračun rentabilnosti (procjena povećanja cijene kapitala).

Za određivanje profitnog centra koristi se pokazatelj povrata ulaganja; on se određuje dijeljenjem neto dobiti s obujmom ulaganja. U nekim slučajevima, mjerenje ROI-a, ROI se određuje dijeljenjem neto dobiti s dioničkim kapitalom tvrtke.

Stopa povrata ulaganja izračunava se preko diskontne stope (koeficijent za preračunavanje budućih prihoda u sadašnju vrijednost). Ta bi brojka u idealnom slučaju trebala premašiti povrat prije oporezivanja na nerizična ulaganja.

Pri procjeni povrata ulaganja treba imati na umu da su financijska ulaganja glavna pokretačka snaga poslovanja. Oni moraju osigurati kontinuirani rad poduzeća, proizvodnju proizvoda i pružanje usluga, kao i osigurati razvoj poduzeća u budućnosti.

Izvor: "kak-bog.ru"

Formula ROI

Povrat ulaganja jedan je od najvažnijih pokazatelja koji određuje i pokazuje učinkovitost ulaganja u određenu gospodarsku organizaciju. Povrat ulaganja izračunava se kao omjer ukupne neto dobiti organizacije i ulaganja (ulaganja) za jednu godinu.

Međutim, ne pridržavaju se sve tvrtke ove formule. Mogući su slučajevi u kojima se ROI izračunava pomoću malo drugačijih metoda.

To je, prije svega, zbog činjenice da se određivanje iznosa neto dobiti i iznosa ulaganja u svakoj organizaciji izračunava drugačije i može imati različite kvantitativne vrijednosti.

Do ove zabune dolazi zbog razlike u definiciji pojmova kao što su dohodak i ulaganje. Stoga je potrebno poznavati različite definicije ovih ekonomskih pojmova. Međutim, za analizu unutar poduzeća to nije toliko značajno, jer nije presudan kvantitativni pokazatelj povrata ulaganja, već dinamika njegove promjene.

Pokazatelji koji određuju razinu

Prihvatljivom razinom povrata ulaganja smatra se:

kada povrat ulaganja premašuje prihod od ulaganja s minimalnom razinom rizika
kada povrat ulaganja premašuje kamatu na prekoračenje. Inače prihodi ne pokrivaju troškove posudbe uloženih sredstava ili ulaganja.

U stvarnoj praksi, povrat investicije trebao bi biti puno veći, budući da su mogući i drugi neplanirani troškovi u obliku naknada, neplaniranih troškova i sl.

Osnovne formule za izračun

Postoji više tumačenja pojma povrata investicije, te u tom pogledu mogu postojati određene razlike u izračunu ovog pokazatelja.

Istaknimo tri osnovne formule za izračun razine povrata ulaganja:

formula povrata ulaganja – omjer prihoda prije poreza i kamata prema imovini organizacije
formula povrata ulaganja - omjer prihoda prije poreza i kamata i količine prodaje, pomnožen omjerom količine prodaje i imovine poduzeća
formula za povrat ulaganja - povrat od prodaje kao postotak pomnožen s obrtom imovine tvrtke.

Na temelju gore opisanih formula, osnova za poboljšanje takvog pokazatelja financijske aktivnosti kao što je povrat ulaganja je povećanje razine profitabilnosti prodaje proizvoda i povećanje prometa imovine.

Omjer povrata ulaganja je financijski pokazatelj koji karakterizira isplativost ulaganja koje je primila određena tvrtka. Drugim riječima, pokazatelj koji pokazuje povrat ulaganja.

Omjer povrata ulaganja = (prihod + prodajna cijena – nabavna cijena) / nabavna cijena * 100 posto, gdje je:

Prihod – sav prihod ostvaren tijekom vlasništva određene imovine
Prodajna cijena – cijena po kojoj je imovina prodana
Nabavna cijena – cijena po kojoj je imovina kupljena

Izvor: "investicii-v.ru"

Omjer povrata ulaganja ROI. Izračun i analiza pokazatelja

Povrat ulaganja (ROI) omogućuje vam izračunavanje učinkovitosti ulaganja tvrtke. Za svaki posao glavni cilj je stjecanje ekonomske koristi, jačanje vlastite pozicije na tržištu i razvoj. Ako ne ulažete u razvoj, održavanje i širenje, tvrtka može biti nekonkurentna, što će dovesti do pada dobiti.

Investicije su glavni resurs za postizanje poslovnih ciljeva. Ali svaka investicijska odluka mora biti podvrgnuta kvalitativnoj analizi kako bi bila uspješna i dovela do predviđenog rezultata. Pitanje evaluacije alternativnih prijedloga postaje posebno važno u uvjetima ograničenih financijskih sredstava.

A prije nego što ulože novac, investitori utvrđuju isplativost svojih ulaganja, određuju očekivanu učinkovitost, povrat ulaganja (ROI). ROI je omjer povrata ulaganja, pokazatelj povrata ulaganja.

Odražava profitabilnost projekta kao postotak ako je vrijednost veća od 100%, odnosno neprofitabilnost ako je vrijednost manja od 100%. Postoji nekoliko formula za izračun ROI-a. Za ocjenu investicijske aktivnosti poduzeća u cjelini u praksi se najčešće koristi sljedeća formula:

ROI = (prihod - trošak) / iznos ulaganja * 100%

Za izračun pokazatelja potrebni su sljedeći podaci:

trošak - troškovi nabave sirovina, dostave, proizvodnje, marketinga i troškova oglašavanja itd.
prihod je konačna dobit od prodaje proizvoda ili usluge.
Iznos ulaganja – iznos uloženog novca.

Omjer dobiti i iznosa ulaganja pokazuje koliko je puta prvi veći od drugog. Ako je dobivena vrijednost manja od 100, tada se investicija neće isplatiti.

Navedena formula je prilično univerzalna i fleksibilna, pa se može koristiti za ocjenjivanje pojedinačnih proizvoda, područja djelatnosti i poslovnih jedinica.

Provodeći komparativnu analizu učinkovitosti ulaganja, možete razumno promijeniti politiku razvoja određenog područja djelatnosti ili proizvoda. Postoji mogućnost optimalnijeg korištenja financijskih sredstava. Dakle, kada se uspoređuje nekoliko proizvoda po isplativosti, vodeći na popisu po dobiti u apsolutnom iznosu ne pružaju uvijek visok povrat ulaganja.

Primjer izračuna

Iskoristimo uvjetni primjer za usporedbu povrata ulaganja u razvoj tri vrste proizvoda:

Izračuni:

Proizvod 1 = ((1350 – 1012) * 9) / 2804 = 108,5%
Proizvod 2 = ((1450 – 1015) * 11) / 4600 = 104%
Proizvod 3 = ((980–755) * 8) / 1581 = 113,9%

Rezultati izračuna pokazuju da proizvod 2 ima najveću graničnu isplativost iu apsolutnom iznosu donosi veću dobit, ali je povrat ulaganja u njega najmanji.

Ali proizvod 3 s najnižom graničnom profitabilnošću pokazao je najbolje rezultate u pogledu učinkovitosti ulaganja.

Menadžeri mogu prilagoditi politiku promocije proizvoda: povećati količine za proizvod 3, optimizirati troškove kako bi se povećala granična profitabilnost.

Istovremeno je važno održavati ravnotežu kako aktivnost i povećana ulaganja u Proizvod 3 ne bi doveli do smanjenja ROI-ja. Da biste to učinili, važno ga je kontinuirano izračunavati i pratiti dinamiku, donoseći upravljačke odluke na vrijeme.

Procjena profitabilnosti za razdoblje

Ako prethodnoj formuli dodamo razdoblje, to će nam omogućiti procjenu profitabilnosti tijekom razdoblja vlasništva nad imovinom i koliko je narastao volumen uloženih sredstava do kraja razdoblja:

ROI = (Ukupna investicija na kraju razdoblja + Dobit razdoblja - Iznos ulaganja u razdoblju) / Iznos ulaganja u razdoblju * 100%

Pri izračunavanju omjera povrata ulaganja određenog projekta ili objekta, formula ima oblik: ROI = (Dobit + (Prodajna cijena – Kupovna cijena)) / Kupovna cijena * 100%

Dobit je prihod ostvaren tijekom cijelog razdoblja vlasništva nad imovinom (kapitalom);
Cijena stjecanja je cijena po kojoj je imovina (kapital) kupljena;
Prodajna cijena je cijena po kojoj će se imovina (kapital) prodati na kraju razdoblja držanja.

ROMI za ocjenjivanje reklamnih kampanja

U industriji oglašavanja, ROI se koristi za procjenu pojedinačnih reklamnih kampanja. U ovom slučaju koristi se pojednostavljeni izračun koji ne uzima u obzir troškove nabave, logistike, plaća i sl. U predračunu su uključeni samo troškovi reklamne kampanje.

Uzimajući to u obzir, pokazatelj je ispravnije nazvati ROMI (povrat ulaganja u marketing), jer ocjenjuje učinkovitost marketinških ulaganja. Formula za izračun izgleda ovako:

granična profitabilnost ili marža;
proračun reklamne kampanje;
prihod od reklamne kampanje.

Ako je vrijednost pokazatelja veća od 100%, to znači da se ulaganje u oglašavanje u potpunosti isplatilo i donijelo profit.
Ako je vrijednost 100%, zaradili ste duplo više nego što ste uložili u reklamnu kampanju.
Negativna vrijednost ukazuje na suprotno – ulaganja u oglašavanje nisu bila učinkovita.

Izračunajmo vrijednost ROMI koristeći primjer, ako znamo graničnu profitabilnost (%): granična profitabilnost 25%, troškovi oglašavanja 190 tisuća rubalja, prihod 970 tisuća rubalja.

Rezultat: Bruto dobit = 970 * 0,25 = 242,5 tisuća rubalja.
ROMI = (242,5 – 190) / 190 *100% = 27,6%

U navedenom primjeru ulaganje u reklamnu kampanju se u potpunosti vratilo i donijelo 27,6% dobiti od troškova. Indikator ROMI ima greške, jer ne uzima u obzir sve poslovne troškove tijekom reklamne kampanje. Ali u ovom slučaju važna je dinamika promjena - to je objektivan pokazatelj.

Preporuča se provesti takvu analizu najmanje jednom mjesečno. Praćenjem povrata ulaganja, u mogućnosti smo ga inteligentnije raspodijeliti kako bismo povećali povrat ulaganja. Razlike između ova dva pokazatelja ROI i ROI su u tome što je ROI najopćenitiji koncept i pokazuje učinkovitost svake investicije.

ROI je zapravo financijski pokazatelj, no marketingaši su ovaj koeficijent uzeli u obzir i počeli ga koristiti pri ocjenjivanju pojedinih marketinških kampanja, uslijed čega se pojavio jedan posebniji slučaj - pokazatelj ROMI - povrat na marketinška ulaganja.

Analiza

Rezultati izračuna ROI-a sami po sebi su besmisleni ako se ne donesu određeni zaključci i ne poduzmu odgovarajuće mjere.

ROI analiza koristi se za povećanje učinkovitosti ulaganja, razumijevanje valjanosti ulaganja i usklađenosti s ciljevima tvrtke. Ulaganja bi objektivno trebala pomoći u povećanju dobiti.

Analiza pokazatelja ROI-a omogućuje nam da izvučemo nekoliko zaključaka:

U uvjetima ograničenih resursa omogućuje najoptimalnije korištenje financijskih sredstava.
U ovom slučaju mogu postojati dvije formulacije problema racionalnog korištenja investicija:
1. ako je naveden obujam ulaganja za provedbu projekta, tada treba nastojati postići najveći mogući učinak od njihove uporabe;
2. Ako je zadan rezultat koji se mora dobiti ulaganjem kapitala, potrebno je tražiti načine minimiziranja potrošnje investicijskih sredstava.
ROI je relativni pokazatelj i u usporednoj analizi nekoliko investicijskih objekata pomaže identificirati investicijski objekt koji će donijeti najveći povrat ulaganja. Istodobno, u apsolutnom smislu, pokazatelji dobiti drugih projekata mogu biti veći.
Nakon rangiranja projekata postaje jasnije koji od njih zahtijevaju daljnji razvoj i promociju, a koje treba obustaviti.

Govoreći o ROI strukturi, postoje četiri kategorije potencijalne dobiti koju tvrtka može dobiti kao rezultat projekta:

smanjenje intenziteta rada (troškovi rada);
smanjenje kapitalnih troškova (smanjenje troškova materijala, uredskog materijala, troškova tiska, troškova energije itd.);
povećana produktivnost rada (obično se postiže implementacijom rješenja koja dovode do smanjenja prisilnog zastoja sustava ili povećanja učinkovitosti obavljanja određenih zadataka);
poslovna dobit (u pravilu je to povećanje realne dobiti poduzeća, što se može postići povećanjem razine prodaje, povećanjem dobiti po kupcu i sl.).

Često se postavlja pitanje – zašto koristiti četiri različite kategorije za izračun povrata. Odgovor je jednostavan: svaka od kategorija služi za prikaz važnog aspekta relativnog učinka prihoda/rashoda. Zajedno omogućuju prilično točnu procjenu uspjeha projekta u cjelini.

Prednosti i nedostaci ROI-a

Veliki nedostatak omjera ROI-a je taj što ne uzima u obzir vrijeme nastanka profita. Svaki put kada se novac uloži u neki projekt, on je “stavljen na naftalin” dok ne počne donositi profit.

Novac prikupljen u jednom projektu ne može se uložiti u drugi. Stoga bi ulagači trebali razmotriti prednosti ranijeg unovčavanja ulaganja kako bi imali sredstva za druga ulaganja.

Postoje i drugi nedostaci ove metode:

metoda se temelji na računovodstvenoj dobiti, koja može ovisiti o različitim računovodstvenim metodama;
ROI je relativna mjera i stoga ne uzima u obzir obujam ulaganja;
ne uzima se u obzir trajanje projekta;
Zanemaruje se vremenska vrijednost novca.

Međutim, postoje i prednosti omjera ROI-ja:

izračuni su jednostavni i mogu se napraviti prilično brzo.
Koristi se dobro poznati koncept mjerenja profitabilnosti u postotku.
računovodstvena dobit može se lako izračunati iz financijskih izvještaja.
pokriva cijelo vrijeme trajanja projekta.
menadžeri i investitori navikli su razmišljati u terminima profita i stoga im je ova metoda razumljivija.

Za potpunu procjenu učinkovitosti ulaganja sa stajališta vlasnika, investitora, banke ili vladinih agencija, potrebno je razmotriti različite komponente projekta.

Generiranjem samo jednog skupa pokazatelja uspješnosti postoji rizik da projekt možda neće biti adekvatno predstavljen iz perspektive drugih dionika.

ROI je uključen u sustav procjene ulaganja i za dobivanje objektivnijih rezultata mora se razmatrati zajedno s takvim pokazateljima kao što su neto sadašnja vrijednost, razdoblje povrata, interna stopa povrata.

Izvor: "fd.ru"

Univerzalna formula za određivanje učinkovitosti ulaganja

Prije svega, recimo da se profitabilnost (rentabilnost, isplativost itd., svejedno) projekta može izraziti s dvije vrste pokazatelja:

Prva vrsta su apsolutni pokazatelji, koji izravno ukazuju na iznos dobiti i stoga se izračunavaju u novčanim jedinicama.
Druga vrsta su relativni pokazatelji koji se koriste za izračun profitabilnosti projekta, izračunati u postocima ili dijelovima jedinica.

A budući da je članak posvećen, prije svega, izračunavanju isplativosti projekata, više ćemo pozornosti posvetiti relativnim pokazateljima. Općenito, ako govorimo o profitabilnosti, možemo reći da ne postoji jedinstveno tumačenje ovog koncepta. I prije svega to se događa zbog različitih metoda izračuna.

Dakle, najpopularnije formule za izračun profitabilnosti su:

Omjer prihoda od ulaganja bez odbitka plaćanja poreza i postotka obujma prodaje, koji se mora pomnožiti s kvocijentom dobivenim dijeljenjem obujma prodaje s imovinom tvrtke (projekta) u čije dionice ulažete.
Omjer prihoda tvrtke i vaših kamata (prije poreza) i veličine imovine tvrtke.
Profitabilnost prodaje proizvoda poduzeća (mjereno u postocima), pomnožena omjerom obrtaja imovine poduzeća.

teško? Nimalo, u obliku formule ovi izrazi izgledaju mnogo jednostavnije, a onda ćete to i sami vidjeti.

Da, mala napomena: imajte na umu da se na ovaj ili onaj način izračunati povrat investicije mora usporediti s planiranim brojkama, pokazateljima profitabilnosti prethodnih godina i sličnim projektima drugih tvrtki.

Samo komparativna analiza pomoći će vam da odaberete najučinkovitiji i najispravniji investicijski projekt koji može značajno povećati sredstva uložena u njega.

Dakle, ako odlučite provjeriti koliko su vaša ulaganja učinkovita, kakvu dobit donosi uloženi kapital i odgovaraju li realnosti očekivanjima, provedite temeljitu analizu u kojoj istraživači identificiraju sljedeće faze:

Sastavlja se financijska analiza tvrtke u čije dionice ćete uložiti novac. Ili, ako je riječ o ulaganjima u valutu ili drugu imovinu (zlato, nafta i sl.), potrebno je sagledati i analizirati dinamiku njihove vrijednosti, utvrditi trenutke najvećih uspona i padova te zaključiti što događaji bi mogli dovesti do toga.
Izraditi prognozu daljnjeg razvoja poduzeća (vrijednost investicijske imovine), barem za kratkoročno razdoblje. Naravno, preporučljivo je izračunati predviđeni iznos investicije za cijelo razdoblje, ali to, nažalost, nije uvijek moguće i vrlo je problematično.
Provedite još jedan izračun, ovaj put potrebno je izračunati sve pokazatelje koji određuju učinkovitost ulaganja, posebno uzimajući u obzir utjecaj faktora nepovoljnih za investitora koji stvaraju visok stupanj rizika, kao što su inflacija, moguća zasićenost tržište s proizvodima poduzeća i, kao posljedica toga, stagnacija njegove prodaje itd.

Prilikom izračunavanja možete koristiti gotovu formulu koju su izveli stručnjaci;

ROI = (Prihod od ulaganja / Količina depozita) * 100%

I zapamtite da različite organizacije, posebno velike, imaju vlastite kriterije učinkovitosti koje investicijski projekti moraju zadovoljiti.

Štoviše, velika većina ulagača pri izračunu ne koristi indikatore točke (za jednu određenu točku u vremenu), već njihovu dinamiku, koja daje cjelovitu sliku onoga što se događa.

I još jedna napomena: pri izračunu imajte na umu da bi rezultirajuća razina povrata ulaganja trebala biti viša od kamate na prekoračenje i znatno veća od prihoda od nerizičnih ulaganja (bez odbitka poreznih odbitaka).

Ovo nisu prazne riječi, jer ako je iznos prekoračenja veći od onoga što ćete dobiti na kraju razdoblja ulaganja, onda igra jednostavno nije vrijedna svijeće i najviše što možete postići je ostati pri svom novcu, izbjegavajući gubitak sredstava.

Praksa pokazuje da bi omjer operativne imovine trebao biti najmanje 20-25%.

ROIC koeficijent karakterizira povrat ulaganja

Spomenimo i tako važan koeficijent za potencijalne investitore kao što je ROIC (Return on Invested Capital), koji karakterizira povrat ulaganja. Također opisuje odnos između neto operativnog prihoda poduzeća i iznosa kapitala koji je u njega uložen.

ROIC = ((neto dobit + kamata * (1 - porezna stopa) / (dugoročni krediti + vlasnički kapital) * 100%
ROIC = (EBIT * (1 – porezna stopa) / (dugoročni krediti + vlasnički kapital)) * 100%. Gdje je EBIT zarada prije kamata i poreza.

Nekoliko praktičnih primjera

I na kraju, kako bismo konsolidirali teorijski materijal i pojednostavili njegovu percepciju, dat ćemo nekoliko praktičnih primjera izračuna povrata ulaganja.

Primjer 1: Recimo da prodajete uredski materijal i oglašavate svoje proizvode u lokalnim novinama. Ukupno, za jednu godinu oglašavanja potrošite 500 USD.

Svaki put kad vam dođe novi klijent, pitajte ga odakle je saznao za vašu tvrtku, a ako iz novina, akumulirajte iznos njegovih kupnji na posebnom računu.

Nakon godinu dana vidite da su svi klijenti koji su vam došli zahvaljujući oglasu donijeli ukupno 2000 dolara prihoda. Izračunajmo učinkovitost ulaganja (u ovom slučaju oglašavanja):

(Zarađeni iznos / Potrošeni iznos) * 100% = (2000 / 500) * 100% = 400%.

Možemo zaključiti da ste za svaki dolar potrošen na oglašavanje dobili 4 USD prihoda.

Primjer 2: Uložit ćete novac u dionice Applea i kupiti vrijednosne papire u iznosu od 100 USD. Nakon određenog vremena, njihova cijena se povećava na 120 dolara. Formula za izračun profitabilnosti:

(Zarađeni iznos / Potrošeni iznos) * 100% = (120 / 100) * 100% = 120%.

Dakle, na svaki uloženi dolar dolazi 20 centi neto dobiti.

Kao što vidite, formule za izračun tako važnog pokazatelja kao što je profitabilnost općenito su jednostavne. Puno je teže predvidjeti njegovu veličinu u budućnosti, ali to je sasvim druga priča. U međuvremenu slobodno procijenite koji vam se projekt pokazao najisplativijim.