To'lov qobiliyati koeffitsientlari (kapital tuzilishi). Qarzga olingan kapitalning kontsentratsiyasi koeffitsienti - balansning forma formulasi koeffitsient koeffitsienti nisbatini aks ettiradi


Xo'jalik yurituvchi subyektning kapital qiymati ko'p jihatdan uning tuzilishini bajaradi.
Korxonaning kapitalining tarkibi (55-rasm) o'z faoliyatini moliyalashtirish uchun turli kapitalning (55-rasm) o'zaro bog'liqlikdir. Ba'zida qisqa muddatli qarzlar kapitaldan chiqarib tashlanmoqda, ya'ni korxonalarning investitsiya faoliyatini uzoq muddatli moliyalashtirish uchun ishlatiladigan manbalar to'plami sifatida kapital tuzilmasini aniqlaydilar. Statmes bilan birga, agar qisqa muddatli qarzdorlik doimiy ravishda amalga oshirilsa (ishlarga ta'sir ko'rsatadigan va sodir bo'lgan), ular bizning fikrimizcha, moliyalashtirish tuzilmasini tahlil qilishda jami kapitalni o'z ichiga olishi kerak.

Anjir. 55. Korxonaning kapital tuzilmasini asosiy aniqlash
Kapitalning maqbul tuzilishi - bu qarz majburiyatlari va kapitalning kombinatsiyasi, bu kompaniyaning umumiy qiymatini maksimal darajada maksimal darajada maksimal darajada oshirish.
Agar siz moliyalashtirish manbalarining nisbiy qiymatining maqbul kapital tuzilmasining ta'riflariga murojaat qilsangiz, qarz majburiyatlari zaxiralardan arzonroq ekanligini hisobga olish kerak. Shunday qilib, qarzga olingan kapitalning narxi kapital narxidan kuchga kiradi. Bundan kelib chiqadiki, qarzdorlik qarzdorlik kapitalini almashtirish kapitalning o'rtacha narxini pasaytiradi, bu samaradorlik samaradorligini oshirishga olib keladi biznes faoliyati Shunday qilib, korxonaning arzon narxlari. Shuning uchun bir qator nazariyalar moliyaviy menejment Bu kapitalning maqbul tuzilishi intensiv bo'lishi mumkin bo'lgan o'lchamdagi mablag'lardan foydalanishni o'z ichiga olganligini xulosaga asoslanadi.
Lekin noma'lum faoliyat Bundan tashqari, arzonroq qarzdorlik aktsiyalarini almashtirish, ushbu kompaniyaning kapitalining bozor qiymati bo'yicha belgilangan kompaniyaning narxini pasaytirishni hisobga olish kerak.
Bundan tashqari, qarzlarning o'sishi bankrotlik xavfini oshiradi, bu potentsial investorlarning ushbu kompaniyaning oddiy aktsiyalari uchun to'lashga rozi bo'lishiga qat'iy ta'sir ko'rsatadi.
Moliyaviy bo'lmagan xarajatlar, shuningdek qarzga qarzdorlik rahbarlarining ta'siri erkinligini cheklash natijasida qarzga olingan kapitalni qo'llash bilan bog'liq. Dividendlarni hal qilish uchun qarzni to'lash yoki dividendlarni hal qilish uchun cheklov shartlari uchun qo'shimcha zaxira mablag'larini yaratish majburiyatlari bo'lishi mumkin, bu esa biznesning narxini kamaytiradi.
Shuning uchun ma'lum bir korxona uchun eng maqbul kapital tuzilmasini aniqlash uchun formulani ishlab chiqish mumkin emas. Menejer, kompaniyaning tarkibi kottikaga qanchalik yaqinligini aniqlash, asosan sanoat ichi va makroiqtisodiy omillarni hisobga oladigan ma'lumotlarga asoslanib, sezilarli darajada qurilmoqda.
Bundan tashqari, jalb qilish moliyaviy manbalar Turli manbalardan tashkiliy va yuridik, makroiqtisodiy va investitsiyalarni cheklash mavjud.
Tashkilotning o'z egalarining o'z egalari tomonidan kompaniyaning boshqaruvini nazorat qilayotganda, o'z va qarzdorlik kapitalining individual elementlarini qonuniy va qonuniy ahamiyatga ega bo'lgan cheklovlar bo'yicha cheklovlar mavjud.
Makroiqtisodiy cheklovlar orolend, mamlakat xavfi, davlatning kredit siyosati, joriy soliq tizimi, Markaziy bankning qayta moliyalash stavkasining qiymati, inflyatsiya darajasi.
Kompaniya turli xil manbalardan jalb qilishi mumkin bo'lgan moliyaviy resurslar hajmi va joriy tovar ayirboshlashda qatnashishi mumkin bo'lgan davr moliyaviy va kredit bozorlarining rivojlanishiga va ma'lum bir korxona uchun ushbu mablag'larning mavjudligi bog'liq. Kapitalning moliyaviy tuzilmasini shakllantirishning muhim cheklovlaridan biri - korxonaning aksiyadorlarining investitsion rejalari va / yoki kreditorlarning kreditorlar tomonidan ishonch darajasiga muvofiqligi.
Shunday qilib, hech qanday nazariya bera olmaydi har tomonlama yondashuv Korxonaning maqbul kapital tuzilishi muammosini yaratish. Shu sababli, amalda asosiy kapital tuzilishining shakllanishi quyidagi printsiplardan biri asosida olib boriladi:
1. Projenturatsion kapital rentabellik darajasini oshirishni maksimal darajada oshiring.
2. Kapital minimallashtirishni minimallashtirish.
3. Moliyaviy xavf darajasini minimallashtirish.
Shtamplar bilan birga bir qatorlar mavjud moliyaviy vositalarkimning sozlamasi yaxshilanishi mumkin moliyaviy tuzilma Kapital korxonalar. Ular orasida moddiy koeffitsientlardan foydalanish, uning parametrlari kapitalning moliyaviy tarkibini o'zgartirish jarayonining ta'sirini baholay oladi moliyaviy ahvol Korxonalar va kreditorlar va investorlarning manfaatlarining xavfsizligi darajasi. Biz korxonaning moliyaviy barqarorligini va Investmentlarning samaradorligini tavsiflovchi ko'rsatkichlar haqida gapiramiz (56-rasm).

Anjir. 56. Kontseptsiya moliyaviy barqarorlik Tadbirkorlik subyektlari
va moliyaviy barqarorlik koeffitsioni hisoblash formulasi
Korxonaning moliyaviy barqarorligiga erishish foyda va risklarni cheklash bo'yicha korxonani saqlab qolish, korxonaning to'lov qobiliyati yoki likvidligi sifatida korxonani saqlashni talab qiladi ( moliyaviy ma'no Ushbu kontseptsiya batafsil batafsil muhokama qilindi 6) va "to'lov qobiliyati" tushunchasi bilan sinonim bo'lmagan kreditga sazovorligi.
Korxonaning kredit libosida kredit olish va uning daromadliligi uchun gunohning shart-shartliligi sifatida tushuniladi. Qarz oluvchining kredit muddati avval olingan kreditlar, hozirgi moliyaviy ahvol, joriy moliyaviy ahvoli va zarur bo'lsa, turli manbalardan mablag 'jalb qilish qobiliyati bilan ajralib turadi.
Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti o'z va qarzga olingan moliyalashtirish manbalari nisbati ko'rsatilgan. Agar ushbu ko'rsatkich jihozdan yuqori bo'lsa (qarzlar ustidan o'z mablag'lari ortiqcha), bu kompaniyaning moliyaviy barqarorlikning etarli zaxirasiga ega.
Moliyaviy qaramlik koeffitsienti korxonaning tashqi kreditlardan qaramligini tavsiflaydi va kompaniyaning mol-mulkining qaysi nisbati qarz mablag'lari hisobidan sotib olinadi. Ushbu koeffitsient qanchalik yuqori bo'lsa, xavfli vaziyat innavid barqarorligi Va pul etishmasligi ehtimoli katta.

Anjir. 57. Moliyaviy qaramlik koeffitsientlarini, ularning o'z mablag'lari va o'zini o'zi moliyalashtirish koeffitsientlarini hisoblash uchun formulalar
O'z mablag'larining koeffitsienti korxonaning ishlash kapitalining oldini olish zarurligini ta'minlash imkoniyati bilan tavsiflanadi. Moliyaviy ahvol Agar ushbu ko'rsatkich teng yoki undan oshsa, korxonalar qoniqarli hisoblanadi.
O'z-o'zini moliyalashtirish koeffitsienti investitsiyalarning qaysi qismini qamrab olishi mumkinligini ko'rsatadi ichki manbalar Korxonalar - ushlab turilgan daromad va amortizatsiya. Bir qator mualliflar saqlangan daromad miqdorini toza deb hisoblashadi pul oqimiyoki pul oqimi iqtisodiy faoliyat Korxonalar. Keyin o'zini o'zi moliyalashtirish koeffitsienti "pulni qaytarish indikatori" deb nomlanadi. Ushbu ko'rsatkich qanchalik yuqori bo'lsa, korxonani o'z-o'zini moliyalashtirish darajasi yuqori, shuning uchun yuqori moliyaviy barqarorlik.
Avtonomiya koeffitsienti (kapitalning kontsentratsiyasi) kapital kapitalining ulushini tavsiflaydi iqtisodiy tuzilish tarkibida Kapital (58-rasm). Moliyaviy barqarorlik uchun u 0,5-0,6 darajasida bo'lishi maqsadga muvofiqdir.

Anjir. 58. Avtonomiya koeffitsientini (o'z kapital konsentratsiyasini) hisoblash uchun formulalar
Bir qator mualliflar tarkibiga mantiqiy ko'rinadigan koeffitsientlarga likvidliligini likvidliligiga kiradi, chunki korxona o'z mablag'lari tufayli o'z majburiyatlari bo'yicha hisoblab chiqilishi kerak. Ushbu ko'rsatkich shtamplar bilan birgalikda korxonaning moliyaviy tuzilmasini baholashda muhim koeffitsient hisoblanadi.
To'liq moliyaviy barqarorlikni ta'minlash uchun etarlicha to'lov qobiliyati va kredit libosining aniqligi bilan, balansning ushbu moliyaviy tuzilmasining ADLA hisobining yuqori likvidligini saqlab qolishi shart, quyidagi talablar balansi bilan shakllantirilishi kerak:

    Kreditativ qarz korxonaning eng likvid aktivlari (ular pulni oldinga va qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi);

    Qisqa muddatli kreditlar va kreditlar va uzoq muddatli kreditlarning bir qismi, ushbu davrga to'g'ri keladigan muddati tez aktivlarning ahamiyatiga oshmasligi kerak (debitorlik qarzlar, omonatlar, omonatlar bo'yicha mablag'lar);

    Uzoq muddatli kreditlar va kreditlar asta-sekin amalga oshirilgan qiymatdan oshmasligi kerak hozirgi aktivlar (tayyor mahsulotlar, xom ashyo va materiallar);

    O'z mablag'lari kattalikdan yuqori bo'lishi kerak hozirgi aktivlar Korxonalar.

Korxonaning kapitalining moliyaviy tuzilmasini ko'rib chiqish, uni tahlil qilish va uning doimiy to'lovlarni amalga oshirish qobiliyati - qarzga foiz va ulushning ulushi dividendlari. Bunday baholash uchun bozor faoliyati ko'rsatkichlari yoki investitsiya samaradorligi ko'rsatkichlari mavjud.
Kafolatli foizni qoplash koeffitsienti (59-rasm) kreditorlarning xavfsizligini to'lamagan kredit uchun to'lovni to'lamaslik darajasini tavsiflaydi. Qopqoq murabbiylik va dividendlarning maqbul qiymatiga tegishli empirik qoida mavjud bo'lsa-da, aksariyat tahlilchilar ushbu ko'rsatkichning kamayishi moliyaviy xavfning oshishini anglatadi.

Anjir. 59. Foral qoplamasini hisoblash uchun formula
Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar doirasidan foydalanish (60-rasm), kompaniyaning afzal ko'rgan aktsiyalar egalariga dividendlar bo'yicha qarzdorlik bo'yicha qarzdorlik qilish qobiliyatini baholashingiz mumkin. Ishda, formula kalkulyatori - sof foyda miqdori, chunki Dividendlar faqat soliqdan keyin foyda miqdoridan to'lanadi. Shubhasiz, Kedinitsaning eng yaqinligi, kompaniyaning moliyaviy ahvoli yomonroq.

Anjir. 60. Cheklangan aktsiyalar bo'yicha dividendlarni qoplash ko'rsatkichini hisoblash formulasi
Daro daromad oddiy ulush bilan shug'ullanadi (61-rasm) - kompaniyaning bozor faolligining asosiy ko'rsatkichi. Bu daromadni ishlab chiqarish qobiliyatining qobiliyatini tavsiflaydi. Sof foydaning nisbati bilan belgilanadi, imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar miqdori, oddiy aktsiyalari bo'yicha kompaniya.
Dividend qopqog'ining koeffitsienti (62-rasm) oddiy aktsiyalar bo'yicha e'lon qilingan dividendlar to'lashga yo'naltirilishi mumkin bo'lgan foydaning katta qismini baholaydi. Ushbu koeffitsientning nisbati bitta oddiy aktsiyalarning nisbati va sof foyda firurining qaysi nisbati dividendlar to'lashni yo'naltiradigan dividendli dividend miqdorining nisbati hisoblanadi.
Daromadlarni kapitallashtirishning foiz stavkasi (63-rasm) investitsiya qilingan kapitalning rentabelligini va oddiy aktsiyalar bo'yicha ulushining narxini aks ettiradi. JSTning ushbu ko'rsatkichining moliyaviy mohiyati, unga qarab bozor joriy daromad miqdorini kapital ravishda kapitallashtiradigan pullik sifatida ko'rib chiqilishi mumkin.

Anjir. 61. Oddiy aktsiya uchun daromadni hisoblash formulasi

Anjir. 62. Kompaniyaning kompaniyaning moliyaviy tuzilmasining oddiy ulushi bo'yicha dividend qopqog'ini hisoblash koeffitsientlari, bu korxonaning iqtisodiy faoliyatining butun iqtisodiy faoliyatini tashkil etuvchi ideal koeffitsientlar mavjud emasligini yodda tutish kerak Hech qanday shartsiz ko'rsatmalar yo'q, kkotom har qanday holatga intilishi kerak.
Shunday qilib, biz yuqorida muhokama qildik, biz korxonaning moliyaviy barqarorligi uchun bizning kapitalimizga egalik qilishimiz kerak. Birgalikda, agar kompaniya qarz mablag'larini joriy qilsa va kapitalning pasayishi bilan cheklangan bo'lsa, u rivojlanishning pasayishi, uskunalarning raqobatdoshligi, raqobatbardoshligi, raqobatbardoshligi, texnik va ma'naviy eskirganlik, tayyor mahsulotning xususiyatlariga rioya qilmaslik, ya'ni tayyor mahsulotning xususiyatlariga rioya qilmaslikka, ular tayyor mahsulotning xususiyatlariga rioya qilmaslik bilan birga rivojlanadi bozor talablari. Bularning barchasi yalpi daromadning moslashuviga olib keladi, tasdiqlangan va bitta ulushga yetib, aktsiyalarning kurs qiymatining pasayishi va natijada ilova bozor qiymati Kompaniyalar. Bir vaqtning o'zida, juda yuqori o'ziga xos tortishish kuchi Wipassiva Qarz fondi mablag'lar bankrotlik xavfi oshganidan dalolat beradi. Bundan tashqari, kredit egalari o'z-o'zini moliyalashtirish imkoniyatlari bilan firma ustidan nazoratni o'rnatishi mumkin.

Anjir. 63. Daromadni kapitallashtirish foiz stavkalarini hisoblash formulasi
Ko'pincha moliyaviy koeffitsientlar korxonada nima sodir bo'layotgani, qanday o'zgarishlar va tendentsiyalar, ular biznesni rivojlantirishga qanday ta'sir qilishlari mumkin? Moliyaviy ko'rsatkichlar Shisha bilan bog'liq eng muhim savollarga javob olish va strategik faoliyat Korxonalar, masalan:
- Korxonaning ushbu bosqichida nima muhim? yuqori rentabellik Yoki yuqori likvidlikmi?
Qisqa muddatli kreditning talab qilinadigan korxonasining maqbul qiymatimi?
- Dividendlarni hisobga olish uchun nima qism?
- Aktsiyalarning yangi chiqarilishi yoki qarzga olingan kapitalni jalb qilishmi? va h.k.
Oxir-oqibat, qaror qabul qilganda, etarli bilan bog'liq Kapitalning moliyaviy tuzilmasi moliyaviy menejmentning asosiy maqsadlaridan biri bilan esdan chiqarilishi kerak - Kompaniyaning foydasini maksimal darajada oshirish kerak.
Jarayon hajmi va tuzilishini o'zgartirish orqali korxonaning hosildorligiga ta'sir ko'rsatishi mumkin.
Masalan, to'rtta firmaning ko'rsatkichlarini ko'rib chiqing, qarzga olingan kapital qiymati bundan mustasno.
Shunday qilib, Anera kompaniyasi qarzga olingan kapitaldan foydalanadi, Wimyines firmasi 8%, S-S-S-12%, Afanma D 16%. Har bir kompaniyaning investitsiyalari (investitsiya qilingan kapitalining rentabelligi) 12% ni tashkil etadi. Aktsiyalarning nominal qiymati 10 rubl, daromad solig'i - 20%.

Barcha firmalarning barcha firmalari bir xil hajmga ega bo'lishiga qaramay, kompaniya o'z aktsiyadorlarini qarzga olingan kapitaldan foydalanmaydigan AK aktsiyadorlariga ko'proq AKSga qaraganda ko'proq Anicer-ni ajratadi. Aktsiyalar bo'yicha daromad ai C, har xil kapital tuzilmasiga qaramay, bir xil. Aktsiyalar bo'yicha eng kam daromad olish Ikki sababga ko'ra olingan natijador D.
1) daromad uchun foizlar daromadlardan olinganligi sababli, qarzga olingan kapital hisobidan moliyalashtirilgunga qadar soliq to'lovlari tugaguncha soliq solinadigan daromadlarni kamaytiradi va kompaniyaning aktsiyadorlarining aylanishiga ko'p miqdordagi daromadlarni keltirib chiqaradi;
2) kredit to'lagan kundan boshlab kapital kapitaldan samarali foydalanishda qo'shimcha daromad olishi mumkin, ular foizlar to'langanidan keyin investorlar aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlanishi mumkin.
Buning uchun investitsiya qilingan kapitalga (kunlar) daromad miqdori foizdan yuqori bo'lishi kerak, ular qarzga olingan kapitaldan foydalanish uchun to'laydi.
Shunday qilib, Bat-kredit 8% ga to'lab, 12% miqdorida foydalanishning rentabelligini ta'minlaydi, bu uning aktsiyalarining rentabelligini 12% ga oshiradi biz gaplashyapmiz Moliyaviy dastani ijobiy ta'sirida (64-rasm). Mufirlar asosiy kunlar qarzga olingan kapital manzarasi bilan bir-biriga to'g'ri keladi, shuning uchun uning ulushidagi daromad A. kompaniyasining ulushi uchun daromadga tengdir. D firma D kredit uchun 16% dan past bo'lgan va moliyaviy dastakning salbiy ta'siriga erishgan kundan boshlab 12% ga teng.

Anjir. 64. Moliyaviy dastak tushunchasi
Moliyaviy dastani effekt darajasini hisoblash uchun formuladan (65-rasm) ijobiy, salbiy yoki nol yoki nolning ta'siri samaradorligi aktivlarning iqtisodiy rentabsiati o'rtasidagi farqga bog'liqligini ko'rish mumkin. va o'rtacha foiz stavkasi (SRSR) (SRSR) (moliyaviy vositachilik deb ataladigan differentsial). Agar ER\u003e SRSP, keyin farqlash va moliyaviy dastakning ta'siri ijobiy bo'lsa; Agar er bo'lsa< СРСП - отрицательный; если ЭР = СРСП - нулевой.
Moliyaviy dastakning ta'siri darajasi ham korxonaning qarzga olingan va o'z mablag'lari (belgilangan muddatli elkaga) bog'liq. Agar qarz mablag'larining qiymati kapital qiymatiga qaraganda yuqori bo'lsa, moliyaviy dastagining ta'siri pasayadi, agar past bo'lsa.
Bu moliyaviy dastagining ta'siri va daromad solig'i stavkasining ta'siri va pastroq narsaning ta'siri, shunchalik kattaroq, bu moliyaviy dastakning ta'siri qanchalik katta bo'ladi.
Korxonada uning iqtisodiy faoliyatini moliyalashtirish uchun jalb qilinishi mumkin bo'lgan kapitalning maqbul qiymatini aniqlashda nafaqat daromadlilik, balki moliyaviy xavflilik kapital tuzilmasiga bog'liqligini hisobga olish kerak.
Bunday holda, moliyaviy xavf rejalashtirilgan natijadan og'ish sifatida ko'rib chiqiladi.

Anjir. 65. Moliyaviy dastakning ta'sirini hisoblash uchun formula
Qarzga olingan kapitalning xatari va tadbirkorlik faoliyatining rentabelligi bo'yicha ta'siri quyidagi misol bo'lishi mumkin. AI Vimeut firmalar, savdo (100 rubl) va operatsion xarajatlar (70 ming rubl). Faqat kapitalning tuzilishi boshqacha - firma faqat o'z kapitalining (100 rubli) hisobidan (50 ming rubl), firmaning o'z (50 ming rubl) kapitalning (15% dan past) (15% tomonidan 15%).

Shunday qilib, normal sharoitda kompaniya o'z aktsiyadorlarining daromadlarini hukmdorlarning aktsiyalari bo'yicha taqdim etadi, ularda savdo hajmi past bo'lgan shtamplar, inküktsiyalar kutilganidan yuqori bo'ladi , Kompaniyaning aktsiyadorlik kapitali foydasi moliyaviy imkoniyatlarning ta'siri ayniqsa keskin ta'sir qiladi, yo'qotishlar paydo bo'ladi. A firmasi barqaror muvozanatning yanada barqarorligi natijasida ishlab chiqarishning pasayishini osonlashtirishi mumkin.
Bundan kelib chiqadiki, ochiladigan qarzlar bilan bog'liq firmalar kamroq xavfli bo'ladi, ammo kapitalning rentabelligini oshirish uchun moliyaviy dastagining ijobiy effektidan foydalanish imkoniyati yo'q. Qarzga olingan kapitalning birgalikda yuqori ulushiga ega bo'lgan aktsiyalar, agar iqtisodiy sharoitlar qulay bo'lsa, ularda kompaniyaning menejerlarining pasayishi yoki moliyaviy hisob-kitoblari bo'lgan zarar xavfi ostida bo'lishi mumkin. Shuni yodda tutish kerakki, agar qo'shimchalarning kichik bir qismi egalar tomonidan amalga oshirilsa, korxonaning xatarlari roh kreditorlari tomonidan amalga oshiriladi.
Yuqorida aytib o'tamiz, shuni ta'kidlaymizki, biz kompaniyaning kapitalining videofilmlari rentabellik ko'rsatkichlari va moliyaviy barqarorligi o'rtasidagi eng samarali bog'liqligini ta'minlashi kerak. Bu eng qiyin moliyaviy boshqaruv vazifalaridan birini hal qilish uchun, xo'jalik yurituvchi subyektning kapital tuzilmasini optimallashtirish jarayoni bir necha bosqichlarni o'z ichiga olishi kerak:
1. Kapital hajmi va tarkibi dinamikasi va ularning mablag'laridan foydalanish samaradorligiga ta'siri va ta'siri tendentsiyalarining kapital tahlili.
2. Kapital tarkibiga ta'sir etuvchi asosiy omillarni baholash.
3. O'z kapitalining daromadliligini maksimal darajada oshirish mezon bo'yicha kapital tuzilmasini moliyaviy xavf va moliyaviy dastani effektini foydali baholash uchun.
4. Kapital tarkibini minimallashtirish mezoniga ko'ra, kapitalning har bir elementining narxi aniqlanadi va uning o'rtacha qiymati ko'p qirrali hisob-kitob asosida hisoblanadi.
5. Moliyaviy xavf darajasini minimallashtirish mezonlari bo'yicha moliyalashtirish manbalarini farqlash.
6. Eng daromadli va minimal xavf bo'lgan maqsadli kapital tuzilmasini shakllantirish.
Shundan so'ng moliyaviy resurslar va tegishli manbalarni jalb qilish bo'yicha ish boshlash mumkin.
Mashqlar
10.1. Kompaniyaning 6.1-ni qaytarish uchun berilgan moliyaviy hisobotlar asosida ushbu kompaniyaning moliyaviy barqarorligi va bozor faoliyati ko'rsatkichlarini aniqlang.
10.2. Agar berilgan bo'lsa, moliyaviy dastagining ta'siri darajasini aniqlang:
Sotishdan tushgan daromad - 1 mln. 500 ming rubl.
O'zgaruvchan xarajatlar - 1 mln. 050 ming. Rub ni bosing.
Doimiy xarajatlar - 300 ming. Rub ni bosing.
Uzoq muddatli kreditlar - 150 ming rubl. Rub.
Qisqa muddatli kreditlar - 60 ming rubl. Rub.
O'rtacha taxminiy foiz stavkasi - 25%
O'z mablag'lari - 600 ming. Rub.
Shartli daromad solig'i darajasi - 1/5
10.3. Agar berilgan bo'lsa, moliyaviy dastagining ta'siri darajasini toping:
Sotish - 230000 birlik uchun sotuv narxida 230000 ta aloqa,
Belgilangan xarajatlar - 31000-2005Vang,
Birlik uchun o'zgaruvchan narx - 12upup,
Qarz - yillik 11% dan past bo'lgan 4200 rubl,
Kapital aktsiyadorlik - 25 ming aktsiyada 60 rubl narxida 25 ming aktsiya.

Moddiy amaldorning ijobiy va nima uchun? Aytaylik, boshqa firma aktsiyalar, kunlar, aktivlar miqdori, bu kompaniya kabi bir xil qiymatga ega va qarz olmagan. Qaysi kompaniyada ulushli daromad bor?
10.4. Agar berilgan bo'lsa, moliyaviy dastagining ta'siri darajasini aniqlang:
Savdo hajmi - 9,25ml. Rub.
Operatsion xarajatlar - 8,5 million rubl. Rub.
Qarz - 6 mln. Rub. Yillik 15% ostida.
Pavia kapitali - 7,2 million. Rub.
Soliq stavkasi 24% ni tashkil qiladi.
Moliyaviy ishning qulaymi? Qarzga olingan kapitalning qaysi narxi, moliyaviy imkoniyatlarning ta'siri nol bo'ladimi?
10.5. Mini ish "moliyaviy alternativalar"
Juma, 15.00. Vladislav Mamiliy "IVNV" investitsiya firmasining haftalik hisobotini yakunlaydi. Stanislav Borobin, kompaniyaning hamkori, haftada komissiya. U ushbu hududni ziyorat qilib, kompaniyaning potentsial mijozlariga tashrif buyurdi va "IVNV" yordami bilan bepul fondlarini investitsiya qilishni taklif qilmoqda. U chaqirdi va Vladislavning kotibi, u Seisaxonni Faks-ning tavsiyalarini yuborishini aytdi. Kotib bu faks olib keldi. Kompaniyaning uchta mijoziga savdo do'konlariga sarmoya kiritish bo'yicha tavsiyalar bo'lishimiz kerak. Vladislav bu mijozlarni qo'ng'iroq qilishi va fikrlash uchun uni taklif qilishi kerak.
Faks matni: "Vladislav Mamiliy. IVNV IVNV. Dam olish kunida men chang'ida turish taklifim qilindi. Men chiqarishga qaytaman.
Mening tavsiyalarim: (1) oddiy aktsiyalar; (2) afzal ko'rgan aktsiyalar; (3) payvandchilar bilan aloqalar; (4) konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar; (5) tafsilotlarni ko'rib chiqish. Stas ".
Vladislav telefonni mijozlarni chaqirish uchun olib tashlaydi. To'satdan, u takliflar mijozning investitsiya ehtiyojlariga javob bermasligining fikriga keladi. U ushbu uchta mijozning har birining dossiyasini topadi. Stanislav tomonidan tuzilgan qisqacha ma'lumotnoma investitsiya qilingan. U bu havolalarni o'qiydi:
"MTV" firma. Hozirda har yili 18 million rubl va to'rt yil davomida 4 million so'mdan iborat. Uch hududda qadoqlash firmasi jadal rivojlanmoqda. Oddiy aktsiyalar brokerlik idoralarida sotiladi. Firmaning aktsiyalari bexabar, ammo keyingi 18 oyga ko'tarilish kerak. Har qanday turdagi qimmatli qog'ozlarni chiqarishga tayyor. Yaxshi boshqaruv. O'rtacha o'sish kutilmoqda. Yangi avtomobillar rentabellikni sezilarli darajada oshirishlari kerak. Yaqinda 7 million rubl miqdoridagi qarzni sotib oldi. Qisqa muddatli qarzlar mavjud emas.
"Stroganovskiy fabrikasi" firmasi. 15mlili rublga ehtiyoj seziladi. Og'ir boshqarish. Aktsiyalar arzon, ammo o'sish kutilmoqda. Yilning o'sishi va rentabelligi uchun ajoyib prognoz. Qarzga olingan mablag'larning qayiqqa nisbati, firma pishib etish uchun qarzlarni sotib olishga harakat qiladi. Kichik dividendlarni to'lash, ko'p daromadni ushlab turadi. Qo'llanma tashqi tomondan ovoz berishga yoki ovoz berishga ruxsat berishni xohlamaydi. Pul sanitariya uskunalarini ishlab chiqarish uchun uskunalar sotib olish uchun kerak.
"Demidovy aka" firmasi. Mebel ishlab chiqarishni kengaytirish uchun 25 million rubl mavjud. Kompaniya oilaviy biznes sifatida boshlandi, bu sportchi 1300danrubxonaga, 45 galonallarni 45variyadan 45 galentsiyalarni brokerlik idoralarida sotadi. Yangi aktsiyadorlarni qidirish, lekin ularning aktsiyalarini arzonga sotishni xohlamaydi. To'g'ridan-to'g'ri qarz olgan energiya 10 million rubldan oshmaydi. Yaxshi boshqaruv. Yaxshi o'sish istiqbollari. Juda yaxshi daromad. Investorlarning qiziqishini rad etish kerak. Bank kompaniyani qisqa muddatli deb biladi.
Ushbu havolalarni o'qib chiqqandan so'ng, Vladislav bosh kotib Stanislavdan boshqa materiallarni qoldirganmi yoki yo'qmi, - deb so'radi Stanislav bu firmalar haqida boshqa materiallarni qoldirgan. Javob: "Chap qolmadi, lekin bugun ertalab men qo'ng'iroq qildim va mijozlarning inspirinidagi ma'lumotlar ishonchli ekanligini va ular shaxsan tasdiqlanganligini tasdiqladilar."
Vladislav vaziyat haqida o'yladi. Siz keyingi hafta qarorni kechiktirishingiz mumkin. Ammo bugun yana ikki soat bor, agar siz bu haqda o'ylasangiz, taklif qilish kifoya qiladi: aniqroq mijozlarning har bir mijozlarini talab qilishni tavsiya etadigan qimmatli qog'ozlar. YOSHBUT: Men va'da qilinganidek, men ko'proq tortishuv va mijozlarni taklif qilaman.
Savol (qisqa guruhlarda ishlash uchun): Moliyalashtirish profili har bir mijozga eng mos keladimi?
Nazorat sinovlari
1. Kapital tarkibi:
1) Har xil kapital manbalari o'rtasidagi nisbat
2) aktivlarning qarz majburiyatlarining munosabati Ksumum
3) Korxonaning oddiy va imtiyozli aktsiyalari qiymatining nisbati
2. Moliyaviy dastakning ta'siri darajasi:
1) har doim ijobiy
2) har doim salbiy
3) Ikkala ijobiy va salbiy bo'lishi mumkin
4) har doim nolga teng
3. O'zining o'z mablag'ini taqdim etish koeffitsienti nisbati to'g'risida ma'lumot berish:
1) ≥ 1,0
2) ≥ 0,1
3) ≥ 0,5
4. Agar qarz mablag'lari miqdori kompaniyaning o'z kapitalidan yuqori bo'lsa, moliyaviy dastakning ta'sirining kuchi:
1) ortadi
2) Yiqilgan
3) o'zgarishsiz qoladi
5. Differentsial moliyaviy dastak:
1) o'z qiymati va qarz olgan kapitalining qiymati o'rtasidagi farq
2) aktivlarning iqtisodiy rentabelligi va o'rtacha foiz stavkasi o'rtasidagi farq
3) Hisobot davrida olingan daromadlar va xarajatlar o'rtasidagi farq
Korxonaning barqarorligini oshirish:
1) Moliyalashtirishning o'ziga va qarz manbalarining nisbatiga bog'liq
2) Qarzga olingan moliyalashtirish manbalarining narxiga bog'liq
3) qo'zg'olon va joriy kapitalning nisbatiga bog'liq
7. Moliya kapitalining moliyaviy tuzilmasida kapital kapitalining ulushini aniqlash quyidagilardan foydalaniladi:
1) Moliya koeffitsienti
2) moliyaviy barqarorlik koeffitsienti
3) Maneuverlik koeffitsienti
4) Avtonomiya koeffitsienti
8. Qarzga tushgan kapital uchun foizlar uchun xizmat qilish qobiliyati:
1) Bozor faoliyati ko'rsatkichlari
2) biznes ko'rsatkichlari
3) moliyaviy faoliyat ko'rsatkichlari

Kapital tuzilmasining koeffitsienti - biznes mavzusi bo'yicha qarzga olingan va o'z mablag'lari ulushini baholashni ta'minlaydigan keng qamrovli tushuncha. Buning uchun avtonomiya, qaramlik, jalb qilingan kapital kontsentratsiyasining ko'rsatkichlarini va ba'zi hollarda, ularning umumiy mablag'lari bilan teng aktivlarning tasodifi aktsiyalarini aniqlash kerak. Hisoblash uchun bu kompaniyaning moliyaviy hisoboti - 1 va 2-raqamli shakl.

Kompaniyaga mablag 'yo'naltirilgan har qanday investor yoki kreditor o'z to'lov qobiliyatiga va xususan uzoq muddatli qarzni to'lash imkoniyati bilan qiziqadi. Bunday ma'lumotlarning manbai kapital tuzilmasi ko'rsatkichlariga aylanishiga qodir.

Kapital tuzilmasi omillari (kapital tuzilmasi indikatori - CSI, KSK) - Bu moliyaviy ko'rsatkichlar guruhidir, bu esa qarzga olingan (CC) nisbati, bu esa normativlent qiymatga yaqin, shuningdek, moliyaviy ahvol va to'lov qobiliyatini aniqlaydi Tadbirkorlik subyektlari.

Malumot! Kapital tuzilmasining koeffitsienti qarzga ega va kapitalning kombinatsiyasini baholashga imkon beradi, buning uchun bir nechta ko'rsatkichlar qo'llaniladi:

  • Avtonomiya koeffitsienti yoki o'zining kapital konsentratsiyasi (Kavt).
  • Qarzga olingan kapitalning kontsentratsiyasining (KKzk) koeffitsienti.
  • Moliyaviy qaramlikning nisbati (CFZ).
  • Fokus koeffitsienti (PPC).

KSC Korxonaning moliyaviy avtonomiyasi va qarzga olingan moliyalashtirish manbalariga qaramligini aniqlashga imkon beradi va bankrotlik manbalarining haddan tashqari kreditlari tufayli bankrotlik tavakkalchilik darajasi aniq ko'rsatib beradi.

Malumot! Agar korxona faqat qarz oladigan mablag'larni ishlatsa, unda o'z bankrotlik xavfi nolga teng. Biroq, bu holat maqbul holatni maqbul holat deb hisoblash mumkin emas: agar qarzga olingan mablag 'ishlab chiqarish faoliyatini kengaytirish va takomillashtirish bo'lsa, unda iqtisodiy faoliyatni ongli ravishda cheklab qo'yadi, deb ishoniladi, ular ongli ravishda iqtisodiy faoliyat va foyda keltiradi deb ishoniladi.

Samarali ishlab chiqarishni tashkil etish uchun, ammo shu bilan birga korxonani bankrotlikdan saqlash, qarzga olingan va o'z mablag'lari o'rtasidagi maqbul munosabatlarga erishish juda muhimdir. Buning uchun kapital tuzilmasi ko'rsatkichlaridan foydalaniladi.

KSSni hisoblash uchun kim muhim?

Kompaniya moliyalashtirish tarkibi ko'rsatkichlari biznesning moliyaviy ahvolini, uning to'lov qobiliyatini, barcha kanallardan foydalanishning samaradorligini, bankrotlik xavfini, uzoq muddatli istiqbolda majburiyatlarni qoplash qobiliyati namoyish etiladi Shaxslar o'zlarining hisoblashiga qiziqadi:

  • Investorlar kompaniyaning rivojlanishi istiqbollarida va uning barqaror moliyaviy ahvolida sertifikatlangan.
  • Kreditorlar bankrotlik xavfi darajasini aniqlaydilar, bu kreditlar berish ehtimolini aniqlashda to'xtash omilini bajaradi.
  • Menejment qo'shimcha qarz mablag'larini moliyaviy barqarorlikka zarar etkazmasdan jalb qilish imkoniyatini baholaydi.

Eslatma! Ba'zi hollarda, CS' strategik tarmoqlar yoki xo'jalik yurituvchi subyektlar korxonalari to'g'risida kelganda, moliya pozitsiyasi butun milliy iqtisodiyotning yomon oqibatlariga olib kelishi mumkin bo'lgan davlat regulyatsiyasini hisoblaydi.

Kapital tuzilmasining koeffitsioni hisoblash formulasi

Kapital tarkibidagi ko'rsatkichlar indikator guruhiga REC va SC o'rtasidagi munosabatlarni baholashning bir nechta alohida ko'rsatkichlarini o'z ichiga oladi:

  1. Avtonomiya koeffitsienti Bu o'z va zaxiradagi kapitalning umumiy qiymatining kompaniyasining aktivlariga nisbati sifatida hisoblanadigan moliyaviy ko'rsatkichdir. Bu kompaniya o'z aktivlarining qaysi nisbati o'z mablag'larini qamrab olganligini ko'rsatadi.

    Kavt \u003d sk + zaxiralar / jami aktivlar

  2. Kapital kontsentratsiya koeffitsientibu qarz mablag'lari balansi valyutasiga nisbati (aktivlar yoki majburiyatlarning umumiy qiymati) bo'lgan moliyaviy ko'rsatkichdir. Bu korxonaning moliyaviy resurslariga mablag 'jalb qilingan kapitalni egallaydi.

    KKzk \u003d Qisqa muddatli majburiyatlar + uzoq muddatli majburiyatlar / muvozanat valyutasi

  3. Moliyaviy qaramlik koeffitsientikompaniya tashqi moliya manbalariga qanchalik bog'liqligini namoyish etadi, xususan, qancha qarz mablag'lari 1 ishqa jalb qilingan. Qarzga olingan mablag'lar.

    KFZ \u003d Kulativ majburiyatlar / O'z mablag'lari + zaxiralari

  4. Kategoriya koeffitsientiko'pincha bu kreditorlarning xavfsizlik indikatori deb ataladi, chunki u yiliga necha marta kreditlar bo'yicha majburiyatlarini to'lash uchun mablag 'kiritdi.

    Ppc \u003d foizlar va soliqlar / foizlarni to'lashdan oldin foyda

Yuqoridagi to'rtta ko'rsatkichni hisoblab chiqilgandan so'ng, o'rganilgan ob'ekt doirasida qarzga olingan va o'z mablag'larining ulushi qanchalik maqbul xulosani shakllantirish mumkin.

Eslatma! Ko'pincha yuqoridagi ko'rsatkichlar bilan bir qatorda, aktivlarning umumiy koeffitsienti (umumiy kapital aktivlari) hisoblanadi. Biroq, u sohaga bog'liqlik va shuning uchun ixtiyoriy ravishda qo'llaniladi.

Ko'rsatkichlarning maqbul qiymati nima?

Faoliyat va sohada bo'lishidan qat'i nazar, kompaniyaning ishlashi qarzga olingan va o'z mablag'larini moliyalashtirishning umumiy me'yoriy munosabatlariga intilishi kerak.

Qo'llanma ahamiyatga ega bo'lgan kapital tarkibining har qanday koeffitsientlaridan oshib ketadigan omillar biznesning moliyaviy barqarorligi pasayishiga olib keladigan omillarni ishlab chiqishni anglatadi.

Muhim daqiqa! Har qanday sanoat korxonasi nafaqat o'z-o'zidan, balki qarzdor mablag'lardan foydalanishga majburdir. Qarzga olingan va o'z mablag'larining maqbul nisbati mos ravishda 60% / 40% ni tashkil qiladi. Agar o'z kapitalining foydasiga o'zgartilgan bo'lsa, firma qarzga olingan mablag'lardan samarasiz hisoblanadi. Agar irq 60% dan oshsa, korxonaning moliyaviy ahvoli beqarorlashtiriladi. 80% / 20% nisbati bilan firma bankrot deb hisoblanadi.

Ko'rsatkichlarni hisoblash misollari

Kompaniyaning moliyaviy ahvolini kapital tuzilmalar koeffitsientlari tizimi asosida baholash ularning Rossiya kompaniyalari uchun hisob-kitoblariga javob beradi: vneshexirorbank GC va Surgutneftegaz JK.

Kompaniyaning moliyalashtirish tuzilmasini aniqlash uchun barcha ma'lumotlar korporatsiyaning moliyaviy hisobotida (buxgalteriya balansi) va 2-shakl (foyda va zarar to'g'risidagi bayonot) shaklida keltirilgan.

Chiqish! "Vneshonbanbank" GC uchun kapital tuzilmasi koeffitsientlari koeffitsientlari, qarzga olingan moliyalashtirish manbalarining sezilarli qaramligi aniqlandi. Xususan, avtonomyod ko'rsatkichi o'z mablag'lari etishmovchiligini ko'rsatadi va kreditlarga qaramlik haddan tashqari yuqori qiymatni ko'rsatdi. Bankrotlikdan kelib chiqqan holda, qarzga olingan kapitalning kontsentratsiyasining normal qiymati, shuningdek, foizlar to'lovlarini ta'minlash uchun o'z mablag'lari mavjud. Dinamikada qarzga olingan mablag'larni sezilarli darajada sekinlashtiradi va kamayadi.

Vneshexirbank uchun qarzdor mablag 'sarflanadigan mablag'lar bankrotlik protsedurasiga tahdid solmaydi, chunki mablag'lar davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanmoqda, chunki mablag' davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanmoqda.

Taqdim etilgan ma'lumotlar jamoatchilikka kirishda bo'lgan korporatsiyaning birlashtirilgan moliyaviy hisobotidan olingan.

Chiqish! "Surgutneftegaz" DAKning barcha ko'rsatkichlari yo'lga qo'yilgan kapital tarkibi koeffitsientlari asoslanib, barcha ko'rsatkichlar ruxsat etilgan qiymatlar chegarasida: firmada qarzga ega mablag 'sarflanadi (KARDT) (CFD va Kkzk). ). Mushukga kelsak, 2014-2015 yillarda Kompaniya neft qiymatining pasayishi natijasida kelib chiqqan, bu esa o'z kapitali hisobidan majburiyatlarni qabul qilishga imkon bermagan, ammo 2016 yilda vaziyat o'zgardi.

Kapital tuzilmasi koeffitsientlarini hisoblash Excel stol muharririda eng qulay qo'llaniladi. Yuqoridagi barcha misollar keltirilgan

Kapital kontsentratsiya koeffitsienti - Balans formulasi Biz yana bir bor deb hisoblanamiz - korxonadagi qarz yukini aks ettiradi. Biz ushbu ko'rsatkich hisobining xususiyatlarini, shuningdek uning qiymatini sharhlash xususiyatlarini o'rganamiz.

Qarzga olingan kapital konsentratsiyasining koeffitsienti (qoldiq) ni qanday hisoblash mumkin

Ushbu koeffitsient tashqi kreditlar bilan korxonaning umumiy hajmiga olib chiqilgan aktivlarning munosabati ko'rsatilgan. Aslida, kompaniyaga qarz yuklash darajasi. Shu bilan birga, qisqa muddatli va uzoq muddatli kreditlar hisobga olinadi.

Qarzga olingan kapitalning kontsentratsiyasining koeffitsienti formulasi bilan belgilanadi:

KZ \u003d SD / by

KZ - kapital konsentratsiyaning koeffitsienti;

SD - tahlil qilingan davr yakunida qisqa muddatli va uzoq muddatli qarzlarning kattaligi;

- tahlil qilingan davr oxiri sifatida tashkilotning majburiyatlari miqdori (balans valyutasi).

Agar davr tahlil qilingan bo'lsa, CD indikatori tashkilotning buxgalteriya balansi 1400 va 1500 raqami satrlarning 1400 va 1500 yilligiga mos keladi. 1700 qatoridagi qiymat ko'rsatkichlari (1300, 1400 va 1500 balansda ko'rsatkichlar summasi).

O'z va qarz mablag'larining kontsentratsiyasi koeffitsientlari: ko'rsatkichlar o'rtasidagi munosabatlar

Qarzga olingan mablag'larning kontsentratsiyasining koeffitsientiga asosan iqtisodiy kontsentratsiyalar uchun juda yaqin - bu boshqa asosiy ko'rsatkichdir - korxonaning o'z kapitalining konsentratsiyasini aks ettiruvchi koeffitsienti.

Bu formulada hisoblanadi:

KC \u003d SK / dasturiy ta'minot

Moliya - kapitalning konsentratsiyasini aks ettiruvchi koeffitsient;

Sc - kompaniyaning kapitali kattaligi.

SC ko'rsatkichi korxonaning 1300 hisobidagi hisob raqami liniyasida joylashgan.

Misol koeffitsienti shunchalik yaxshi bo'ladi. Xush kelibsiz, agar uning qiymati 0,5 dan oshsa (ya'ni firmada 50% va teng kapital mavjud). Qarzga olingan kapitalning konsentratsiyasini aks ettiruvchi koeffitsientning maqbul qiymati nima?

Koeffitsientning koeffitsienti koeffitsienti: maqbul qiymat

Qarzga olingan kapital uchun kontsentratsiyaning koeffitsienti ma'lum bir korxonada biznes jarayonlarining o'ziga xos xususiyatlari asosida normallashtiriladi. Umumiy sanoat norasmiy standartlari 0,5 va undan kam (shuning uchun firmada qarzga olingan kapitalning 50 foizigacha bo'lishi mumkin).

  • Tekshiruv koeffitsienti dinamikada baholanadi. Uning o'sishi biznesni boshqarishdagi qiyinchiliklarni ko'rsatishi yoki korxona asosan ko'tarilgan mablag'lar tufayli rivojlanib borishga majbur bo'lishi mumkin.
  • Boshqa yondashuv - bu koeffitsientning o'rtacha ko'rsatkichlar mavjud. Shunday qilib, agar hisobot davrining boshida 40%, oxirida esa 60%, keyin uning o'rtacha qiymati umumiy-sanoat standartiga mos keladi.

Umuman olganda, kapital konsentratsiyasining koeffitsienti korxonalarni boshqarish samaradorligini baholashning ijobiy mezonidan past hisoblanadi. Ko'rinib turibdik:

  • kompaniyadagi qarz yukini kichikroq, kreditorni foizsiz to'lash bo'yicha kapitalni bo'shatish kamroq bo'ladi;
  • xizmat ko'rsatishga xizmat ko'rsatish uchun o'z mablag'lari qancha ko'p bo'lsa, aylanma mablag'larning aylanmasi va samaradorligi ko'rsatkichlari yaxshiroqdir.

O'z navbatida, KZ ning juda past ko'rsatkichlari - masalan, 0,1 dan kam bo'lgan, firmaning biron sababga ko'ra zarur bo'lishi mumkin bo'lgan kreditlar olinishi mumkinligini ko'rsatishi mumkin.

Past koeffitsientni potentsial kreditorlar kompaniyani kreditlar bo'yicha kompaniyani rad etib, uning biznes modelini inobatga olganligi sababli, kompaniyadan voz kechishini rad etishlari sababli shakllantirilishi mumkin. Buning iloji borasidagi boshqa sabab - bu ipoteka mulki sifatida ishlatilishi mumkin bo'lgan etarli miqdordagi likvidli suyuq aktivlarning etishmasligi.

Natijalar

Qarzga olingan kapitalning konsentratsiyasining koeffitsienti qarz mablag'lari hisobidan tashkil etilgan kompaniyaning aktivlari ulushini aks ettiradi. Ushbu ko'rsatkich balansdan foydalanib hisoblab chiqiladi. Uning maqbul qiymati - 0,1-0.5 oralig'ida. Iqtisodiy jihatdan o'z kapital konsentratsiyasining koeffitsientining koeffitsienti - bu optimal qiymat, o'z navbatida, 0,5 dan yuqori bo'lishi kerak.

Maqolalarda korxonada kapitalni shakllantirishning o'ziga xos xususiyatlari haqida ko'proq bilishingiz mumkin:

  • ;
  • .

10. Jalb qilingan kapitalning tarkibi koeffitsienti (kapitan qalpog'i).

Krastel. Kapik \u003d uzoq muddatli majburiyatlar / Uzoq muddatli majburiyatlar (joriy majburiyatlar) \u003d p. 380 / p. 620

Kasn. \u003d 31896.8 / 8219.6 \u003d 3.89

Kasn. Kap Kon. \u003d 24587.0 / 4382,3 \u003d 5.61

11. O'z aylanma mablag'lari bo'yicha aylanma mablag'larini (Cep) o'z mablag'lari hisobidan sotish koeffitsienti asosiy kapitalning barcha miqdoridagi mablag'lar nisbati sifatida hisoblanadi.

Cep \u003d (260-bet - 620) / p. 260

Cep Nch. \u003d (5405 - 8219.6) / 5405.2 \u003d - 0.52

KOOS COO. \u003d (4692.4 - 4382.3) / 4692,4 \u003d 0,07

Olingan ma'lumotlar asosida jadval tuzish uchun. 3.2-jadvalga muvofiq moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichlarini tahlil qilish.

Avtonomiya koeffitsientining qiymati ijobiy bo'lgan, chunki Tashqi kreditorlardan qat'i nazar korxona.

Biroq, ushbu ko'rsatkichning qiymatini 0,5 punktga kamaytirish tendentsiyasi kuzatildi, bu moliyaviy mustaqillik darajasi pasayishini ko'rsatadi.

Moliyaviy qaramlik koeffitsientining o'sishi (oldingi davrga nisbatan 0,08 ballgacha oshdi) korxona moliyalashtirishda qarz mablag'lari ulushining ko'payishini anglatadi.

3.2-jadval.

Moliyaviy barqarorlikning nisbiy ko'rsatkichlarini tahlil qilish.

Ko'rsatkichlar

Boshida

hisobot davri

hisobot davri

O'zgartirmoq

(+, -), mingta UAB.

Maqbul daraja
Avtonomiya koeffitsienti (ka) 0,8 0,75 -0,5 0,5 0,6

Moliyaviy koeffitsient

bog'liqlik (ko'ylak)

 1,25 1,33 0,08 1,9
Moliyaviy tavakkal koeffitsient (kffti) 0,25 0,33 0,08 pic] 0,5

Manevrorlik koeffitsienti

o'z kapitali

 - 0,09 - 0,13 -0,04 0,40,6

Jalb qilish koeffitsienti

uzoq muddatli kreditlar va kreditlar (K kiritildi. DK.)

 0 0,13 0,13 0,4

Mustaqillik darajasi

kapitallashtirilgan

manba

(K behuda. Va.)

 1 0,87 -0,13 0,6

Moddiy zaxiralar koeffitsientini

shaxsiy

degani (kmz)

 -0,69 -0,93 -0,24 0,60,8

Koeffitsient

ratogi

hozirgi aktivlar I.

o'z kapitali

 1,09 1,13 0,04 0,50,8

Jalb qilingan kapital tarkibining koeffitsienti

(K p. The Cap.)

 3,89 5,61 1,72

Koeffitsient

ish kapitalini taqdim etish

aylanma kapital

 -0,52 0,07 0,59 0,1

Moliyaviy tavakkal koeffitsienti ruxsat etilgan qiymatlarga ham (hisobot davrining oxirida 0,33). Shunday qilib Hisobot davrining boshida har bir grivniya uchun 33 tiyin qarzlar bor, deb hisobot berish davri boshida atigi 25 tiyin bor edi. Biroq, yuqorida ta'kidlanganidek, bu koeffitsient ruxsat etilgan qiymatlarga ega.

O'z kapitalining boshqaruvi koeffitsientiga aylantirilgan kapitalning keskin tanqisligi haqida ma'lumot berilishi mumkin va ushbu tendentsiya kuchayadi), bu o'tgan davrga nisbatan 0,04 punktga nisbatan koeffitsient pasayadi. Ushbu ko'rsatkich shuni anglatadiki, korxona o'z kapitalini oshirishi yoki o'z mablag'larini moliyalashtirish manbalarini kamaytirishi kerakligini anglatadi.

Uzoq muddatli kreditlar va kreditlarni jalb qilish koeffitsienti oshdi. Shunday qilib, hisobot davrining boshida korxona uzoq muddatli moliyaviy majburiyatlarga ega emas edi va yil oxiriga kelib (0,13 ball) paydo bo'ldi. Ushbu koeffitsientning yo'qligi korxonaning himoyalanmagan moliyaviy strategiyasi haqida gapirishi mumkin. Ayni paytda indikator - bu ijobiy bo'lgan normal doirada.

Yil oxirida kapitallashtirilgan manbalarning mustaqilligi koeffitsienti 0, 87 kishi (yil boshiga nisbatan 0,13 ballgacha). Umuman olganda, kapitallashtirilgan manbalar va kapitallashtirilgan manbalarni jalb qilishning bunday dinamikasi ijobiy tendentsiya bo'lib, bu ijobiy tendentsiyadir moliyaviy strategiyani shakllantirishga ko'proq oqilona yondashuvni bildiradi.

Moddiy zaxiralarni o'z mablag'lari bo'yicha o'z mablag'lari bilan ta'minlash koeffitsienti - yilning boshida - -0,0, 93. Uning maqbul qiymati 0,60,8, keyin biz moddiy zaxiralarni va o'z mablag'larining etishmasligi haqida ma'lumot berishimiz mumkin.

O'z aylanma mablag'lari bilan ishlash kapitalini ta'minlash koeffitsienti korxona o'z mablag'laridan jonli mablag'lari yo'qligini ko'rsatmoqda. Chunki Ko'rsatkich 0,1 dan kam va boshida va hisobot davrining oxirida (mos ravishda -0,52 va 0,07), korxona to'lov qobiliyatini to'lash bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Biroq, yil davomida ijobiy tendentsiya bo'lib o'tdi va kompaniya ushbu ko'rsatkichni 0,59 ballgacha ko'tardi. Bu moliyaviy ahvolda ba'zi yaxshilanish haqida gapiradi.

O'zlarining kombinatsiyasida moliyaviy barqarorlikning mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlarini tahlil qilgandan so'ng, uni inqirozning inqirozli moliyaviy ahvoli to'g'risida tuzish mumkin. O'zgarish kapitalining etishmasligi, shuning uchun korxona normal ishlay olmaydi. Kompaniya tashqi kreditorlardan yuqori darajada moliyaviy mustaqillikka ega, ammo bu holda bu hodisani ijobiy deb atash mumkin emas, chunki Ko'tarilgan mablag'lar yordamida moliyaviy ko'rsatkichlarga erishilgan moliyaviy ko'rsatkichlarga erishish mumkin bo'ladi. Bu shunday tendentsiya va hisobot davrining oxirida belgilanadi.


Xulosa va takliflar

Moliyaviy barqarorlik mutlaq va nisbiy ko'rsatkichlarini tahlil qilish bilan turli korxonalar, firmalarning kuchli va zaif pozitsiyasini aniqlash mumkin. Menejerlar ushbu ma'lumotlarni bankrotlikning oldini olish uchun kompaniyaning faoliyatini boshqarish uchun foydalanadilar. Koeffitsientlarning tahlili muvozanatning aktivlari va majburiyatlari o'rtasidagi munosabatlarni yaxshiroq tushunishga imkon beradigan muhimdir.

Kreditorlar ushbu ko'rsatkichlarni diqqat bilan kuzatib borish uchun kompaniya o'zining qisqa muddatli qarz majburiyatlari uchun to'lashi va belgilangan to'lovlarni qoplashi mumkinligiga ishonch hosil qilish.

Banklar tegishli koeffitsientlar asosida ularning kredit siyosatini ishlab chiqadi. Moliyaviy ekspertlar ulardan turli korxonalarning nisbiy afzalliklarini taqqoslashda foydalanadilar. Korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish, korxona egalari har doim qarzga olingan mablag'lar ulushining oqilona o'sishini ta'minlaydi, degan xulosaga kelish mumkin; Aksincha kreditorlar - kapitalning yuqori ulushi bo'lgan korxonalardan foyda keltiradi.

Shunday qilib, korxonaning moliyaviy barqarorligini tahlil qilish kompaniyaning ularning qarzlarini to'lashga va bu moliyaviy tomondan mustaqil ekanligi haqidagi savolni baholaydi va bu mustaqillik darajasi oshadi yoki kamayadi Korxonaning aktivlari va majburiyatlarining holati uning iqtisodiy faoliyatining maqsadlariga javob beradi.


Ishlatilgan manbalar ro'yxati

1. Bo'sh, i.a. Moliyaviy menejment asoslari. - k .: Nika markazi, -1999.

2. Rabbiyning Davlat Respublikasi davlat qo'mitasining (Ivashchenko Econichni) analisi, qutb

MA, - K., -1999 yil.

3. Econichny anali: NROW. Posibnik / ma. Bolyuj, V.V. Burchevskiy, m. emas.

Gorbvatiq; Abbey Akad.nan, prof. Mg Chumachenka. - k .: Kneu, -2001.

4. Kononenko O. anal Fiskalovoy zvitnosti. - h .: 2002 yil.

5. Kramarenko G.O. Finans Atolyz-ni Planviyanya. - DN-k. - 2001.

6. Laxitova L.A. Finazii analis burchav burchxy:

Monografer. - k .: Kneu, 2001 yil.

7. Pavlovskao.v., Pritulyaq n.m., nvezjitka n.yu. Franking analis: NROW. Erkak uchun posbuik usuli. Vivach. Disk. - k.: Kneu, -2000.

8. Savitskaya G.V.. Korxonaning iqtisodiy faoliyatini tahlil qilish: 4-

nashr, dam olish. va qo'shing. - Minsk, - 1999 yil.

9. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Iqtisodiy tahlil nazariyasi. - m.: Moliya va statistika, 1999 yil. 288C.

10. Balabanov I.T. Moliyaviy menejment asoslari. Scrol-ni qanday boshqarish kerak. - m .: Moliya va statistika, 1994 yil.

11. Kovalyov V.V. Moliyaviy tahlil: kapital menejment. Investitsiya tanlash. Hisobotni tahlil qilish. - m .: Moliya va statistika, 1997 yil.

12. Creinina m.N. Korxonaning moliyaviy holati. Baholash usullari. - m .: ICC "DIQ", 1998 yil.

13. Meekov D. Milliy Iqtisodiyot tarmoqlari korxonalari tomonidan moliyalashtirildi. - m .: FIS, 1996 yil.

14. Rusk N.A., RusAk V.A. Tadbirkorlik subyektining moliyaviy tahlili. - mn: qarang. Shk., 1997 yil. - 309c.

15. Skaun T. "Boshqaruv hisobi." - m .: Juniti nashriyoti, 1997 yil.

16. Moliyaviy menejment: nazariya va amaliyot / ED. Stoyanova E.- M .: 1997 yil.

17. Fianci savdolari: o'quv-posybulik. Foritemonenko A.S.S. K .: Yelga Nikova markazi, 2002 yil.

18. Fianci savdolari: Tadqiqot POSTYBNIK. Sheremet a.d., Sinsoniy Sulayjon M.: Infra-M, 1999 yil.

19. Fianci / R .. prof. Kovalyovo A.M.- 3-є Ko'rish. Tarjima qilmoq va qo'shimcha. - m.: Fianci, 1999 yil .: Mil.

20. Oparin V.M. Fianci. (Zagaba teoremasi). Papannnik.- k .: Kneu, 1999-164 p.

21. Fianci / BUGRD ED .. L.A. DROBOXIO.- m .: Fianci, Uniti, 1999-527 p.

22. Vasilik Od Theem Finansv: timsnnik.- k. NII, 2000, 416 p.

23. Oscantsiyalarning podvallari / qizil sifatida. Prof. Siydikn S.V. Ternopil: Tarnexda, 1993 yil. 555-578.

24. Fianci. Institut tarkibi. Ukladach: Gridchin M.V.- K .: Ufmb.-1998.-Rangd.6.

25. Korxonalarning moliya yo'li: qo'llanma. Granida v.i. Ed. - K .: Edi. Evropa. Universitet, 2004 yil.


Gg Mashhur tatar yozuvchisi va g.yu jamoat arbobining bir qator tarixiy tadqiqoti matbuotda paydo bo'ldi. Qadim zamonlardan boshlab universal tarixga bag'ishlangan "tarix sahifasi" ning umumiy nomidagi Qulaxmetova (1881-1918). Uning mashhur maqolalari G'arb mamlakatlarining konstitutsiyaviy tuzumining mohiyatini tushuntirib, Buyuk Britaniyaning Konstitutsiyasini tahlil qildi.

Rada, Rossiya bilan Ukrainani birlashtirish. Nikon 1667. Novaotorchy Xartiyani cherkov isloh qilish. 1670-1b71gg. Stepan Razin testlari boshchiligidagi dehqon urushi 1-qism, Rossiya haqiqati va huquqlari tarixi Rossiyaning haqiqatidagi eng yuqori jazo choralarini anglatadi. A. o'lim jazosi. V. KATATGA. S. Cheklangan xulosa. D. Mulkni musodara qilish va jinoiy musodara qilish (birgalikda ...




Iste'molchiga qoniqish tuyg'usini shakllantirish, uning talablariga muvofiq (kutilayotgan) xizmatlarini idrok etish uchun mo'ljallangan. Turli prostitning korporativ madaniyati quyidagi xususiyatlarga ega: - xodimlarning o'zaro munosabatlari "katta oila" printsipiga asoslanadi, bu faoliyatning namoyon bo'lishi va barchani jalb qilish uchun yuqori sabablarga asoslanadi va barchani ...

Kapital tarkibining uchta asosiy ko'rsatkichlari mavjud. Birinchisi, qarzga olingan va o'z mablag'larining nisbati (K3 / S) nisbati koeffitsienti:

chern, pi, pѵ - balansning tegishli qismlari.

Ushbu koeffitsiyaning maksimal qiymati jihozdan oshmasligi kerak.

Avtonomiya koeffitsienti (ka) ikkinchi asosiy ko'rsatkich - korxonaning qarzga olingan manbalardan mustaqilligini aniqlaydi I.E. Uning avtonomligi darajasi:

wB-WB - valyutasi.

Minimal qiymat 0,5, i.e ga teng Korxonaning aylanmasida o'z mablag'lari yarmidan kam bo'lmasligi kerak.

Kapital tarkibining uchinchi koeffitsienti moliyaviy loterlik koeffitsienti (kffti) deb ataladi. Avtonomiya koeffitsientiga nisbatan teskari tartibda hisoblanadi:

Ushbu koeffitsient kapital tarkibining o'z mablag'lari rentabelligi bo'yicha omillardan biri sifatida katta ahamiyatga ega. O'z mablag'larining rentabelligi ko'rsatkichini almashtirish usuli yordamida quyidagicha ifodalash mumkin:

aMC o'z mablag'larining rentabelligi qayerda;

Pe - sof foyda;

Sotishdan tushgan daromad;

Psh "Kapital va qo'riqxonalar" balansining uchinchi qismidir, ya'ni I.E. o'z mablag'lari.

Ushbu formulani o'z mablag'larining rentabelligiga ta'sir qiladigan uchta omilni ko'rsatadi: savdo rentaligi - pe: b; b; b; b;

tovar aylanmasi korxonada - Jahon bilan investitsiya kiritdi; Kapital tuzilmasi - WB: Psh.

Poytaxt kapitalining tarkibi, shuningdek o'z mablag'lari va qarz mablag'larining narxi barcha kapitalning narxini aniqlaydi. Bu kapital tuzilmani optimallashtirish asosidir. Buni quyidagi misolda ko'rib chiqing (7-jadval).

7-jadval.

Korxonaning kapital tuzilishi (%)

Ko'rsatkichlar

Variantlar

Bgcolor \u003d wit\u003e 3. O'z mablag'lari narxi
1 2 3 4 5 6 7 8
1. O'z-o'zidan va jalb qilingan mablag'larning ulushi 100 70 70 70 50 50 50 40
2. Qarzga olingan mablag'larning ulushi 0 30 30 30 50 50 50 60
Jami: barcha sarmoyalar 100 100 100 100 100 100 100 100
10 10 10 10 10 10 10 10
4. Qarzga olingan mablag'larning narxi 7-12 7 10 12 7 10 12 15
5. Vazir qilingan kapital narxi

(P1 x pt + p2 x p4): 100

 10 9,1 10 10,6 8,5 10 11 13
6. Moliyaviy tutqich ta'siri

(PZ - p4) X (P2: P1)

 0 1,3 0 -0,9 3 0 -2 -7,5

Stoldan, korxonaning maqbul kapital tuzilishi 5-sonli va kapital narxi eng kichik - 8,5%. Muayyan belgilarQarz fondi miqdorining maksimal miqdori; Qarzga olingan mablag'larning narxi o'z mablag'larining narxidir.

Ko'proq kapital tuzilmasi ko'rsatkichlari bo'yicha:

  1. 6.2.3. Uzoq muddatli to'lov qobiliyatining moliyaviy tuzilmasining ko'rsatkichlari
  2. Investitsiyalar uchun kapital tuzilmasini shakllantirish taktikasini qanday rivojlantirish kerak?
  3. 2.7. Iqtisodiy shaxsning tarkibi, dinamikasi va kapital tuzilmasini tahlil qilish
  4. Astrhantsana I.A., Shakl. ECON. Fanlar, kompaniyaning xarajatlarini boshqarish bo'yicha fanlar, doktoment dinamik kapitali kontseptsiyasi