Опціони на фондовому ринку. Бінарні Опціони на Фондові індекси — розуміємося на незвичайних інструментах Торгівля опціонами на американській фондовій біржі


Є акції фондового ринку та біржові індекси. І хоча такі активи поки що менш популярні за валютні інструменти, вони також мають свої переваги. Які особливості торгівлі БО на фондові індекси, і які брокери надають найвигідніші умови щодо них?

Основні фондові індекси

Фондовий індекс – це комплексний актив, який формується з котирувань кількох акцій (від 20-30 до 1000). Як правило, фондові індекси прив'язані до конкретної біржі та формуються з акцій, що торгуються на ній.

Найбільш відомі та ліквідні наступні індекси:

  • S&P 500 – формується з акцій 500 найбільших компаній США;
  • Dow Jones 30 – акції 30 найбільших промислових корпорацій Америки;
  • NASDAQ 100 - акції 100 найбільших високотехнологічних компаній (що торгуються на однойменній біржі);
  • DAX 30 – акції 30 найбільших компаній Німеччини;
  • FTSE 100 – акції 100 провідних компаній, що торгуються на Лондонській біржі;
  • Nikkei 225 – акції 225 найбільших компаній Японії.

Переваги торгівлі бінарними опціонами на основі індексів

Бінарні опціони на фондові індекси мають всі переваги БО:

  1. Для ухвалення рішення про відкриття угоди потрібний мінімальний аналіз. Торгові системи для опціонів, здебільшого, гранично прості, а після купівлі опціону залишається лише чекати результату, без необхідності робити ще будь-які дії;
  2. Почати торгівлю БО можна з мінімальної суми.

Крім того, біржовий індекс як торговий актив для бінарних опціонів має переваги. Зокрема, він менш волатиний, ніж акції, тому що на їх курс може вплинути будь-яка важлива новина, що стосується безпосередньо цієї компанії. Більшість індексів входить від кількох десятків до кількох сотень акцій, і проблеми одного конкретного бізнесу, хоч і можуть дещо знизити котирування, навряд чи спричинять серйозний обвал.

З іншого боку, індекси, найчастіше, простіше прогнозувати, ніж валютні пари. Ціна індексу в фундаментальному плані залежить від стану справ у всіх компаніях, що входять до нього, а також від економіки країни в цілому. Таким чином, індекс прив'язаний до реального бізнесу, і до його успіхів чи невдач. Врахувати всі фактори, що впливають на курс національної валюти, — набагато складніше.

Звичайно, вивчити стан справ в одній компанії та торгувати лише її акціями простіше, ніж бути в курсі всієї важливої ​​інформації про ринок загалом, але залишається питання волатильності. До того ж, БО на індекс торгуються цілодобово 5 днів на тиждень, як і валютні пари Форекс, а час торгів акціями прив'язаний до часу роботи основної біржі.

Стратегії торгівлі БО на індекси

Типові стратегії торгівлі опціонами на індекси майже не відрізняються від систем торгівлі звичайними БО. Що стосується торгівлі на основі фундаментальних факторів, то там все залежить від детального вивчення інформації про конкретний ринок та прийняття рішень на основі отриманих даних. Як правило, така торгівля ведеться в середньострок, що дозволяють далеко не всі брокери.

Розглянемо кілька простіших стратегій для трейдингу БО на індекси.

Торгівля за сигналами

Найпростіший спосіб, який не вимагає трейдерської підготовки та підійде навіть для новачків – торгівля за сигналами. Як джерело сигналів потрібно вибрати надійний і перевірений сервіс - наприклад, investing.com.

Зайшовши на сайт і вибравши в головному меню вкладку «Техналіз / Зведений технічний аналіз», ми потрапляємо на сторінку, де відображаються дані щодо основних індикаторів теханалізу. Потім потрібно вибрати вкладку "Індекси".

У таблиці відображаються дані щодо всіх основних світових індексів. Угоди відкриваються тоді, коли рекомендації щодо всіх чотирьох таймфреймів будуть «Активно купувати» або «Активно продавати» (відповідно, відкривається опціон на купівлю чи продаж).

Торгівля за індикаторами

Цей спосіб вимагатиме самостійного аналізу, проте менш досвідчені трейдери можуть почати з простих систем, на кшталт торгівлі по двох ковзних середніх. У її можна буде доповнити іншими інструментами теханалізу , збільшивши точність сигналів.

Для торгівлі на графік встановлюється дві ковзні середні з періодами 10 і 20. Цей індикатор присутній у будь-якій платформі або онлайн графіці.

Сигналом на відкриття опціону Call буде перетин швидкої 10-ти періодної ковзної повільної 20-ти періодної, знизу вгору. Сигнал на відкриття Put - перетин швидкої повільної зверху вниз.

Оптимальний таймфрейм для торгівлі – 15 хвилин, але дана ТЗ досить універсальна і підійде для будь-якого графіка. Термін експірації краще вибрати 4-5 свічок, щоб угода могла закритися в плюс, навіть якщо одна зі свічок посуне ціну у зворотний бік.

Смуги Боллінджера + Стохастик

Більш просунутий варіант індикаторної стратегії передбачає використання двох інструментів: Смуга Боллінджера та Стохастичного осцилятора. Боллінджер виконуватиме функцію основного постачальника сигналів, а Стохастик - фільтр, що відсіває найменш перспективні з них, щоб скоротити кількість потенційно збиткових угод.

Алгоритм торгівлі наступний:

1. Опціон Call купується, коли ціна перетинає нижню межу Смуга Боллінджера, а потім знову входить всередину каналу. Стохастик при цьому повинен зайти в зону перепроданості (нижче за рівень 20), а потім вийти з неї.

2. Якщо ціна перетинає верхню межу Боллінджера спочатку знизу вгору, а потім назад, а Стохастик виходить із зони перекупленості – відкривається опціон Put.

Торгівля ведеться на таймфреймі. Опціон купується на 3:00.

Термін експірації опціонів

Фондові індекси — дещо інертніший інструмент, ніж валютні пари, тому торгувати ними на турбо опціонах недоцільно. Незалежно від обраної стратегії, угоди має сенс відкривати лише з терміном закінчення години і довше. Якщо в торговій системі жорстко прописані інші умови, краще не використовувати її для торгівлі БО на індекси.

Висновок

Бінарні опціони на фондові індекси - досить екзотичний торговий інструмент, однак він має свої переваги і тому поступово набирає популярності. Поки що деякі брокери надають доступ до торгівлі подібними активами, і майбутнє зростання популярності БО на індекси безпосередньо залежить від збільшення пропозиції на ринку і, відповідно, зростання відсотка виплат за опціонами через зростання конкуренції.

З повагою, Олексій Вергунов

Багато трейдерів, які вже мають досвід роботи на російських платформах, бажають потрапити до «святині» опційного трейдингу – американського ринку. Тут не тільки з'являється шанс заробляти в рази більше, а й унеможливити втрат через зниження неторгових ризиків. Торгівля опціонами на американському ринку має свої особливості, які ми розглянемо у цій статті.

Наприклад, контракти та лоти на їх біржах значно вищі за вартістю. Щоб уникнути непорозуміння та інших проблем, слід заздалегідь з'ясувати всі нюанси переходу в нове робоче середовище та зрозуміти, наскільки це вигідно для Вас.

Як торгувати опціонами на ринку США?

Першочергово потрібно ретельно вивчити всі особливості опціонної торгівлі та основи трейдингу. Не варто відразу прагнути потрапити на іноземний інвестиційний простір, не спробувавши попрацювати на вітчизняному. Інакше новачок ризикує втратити все, оскільки у США та Канаді депозити, як правило, у кілька разів вищі, ніж у Росії, відповідно, і ставки за контрактами набагато вищі.

Також важливо володіти англійською мовою на досить високому рівні, оскільки технічна підтримка сайтів ведеться тільки на ній, а питання виникають завжди, особливо у трейдерів-початківців. Зокрема багато питань, що безпосередньо стосуються роботи самих сервісів і самого процесу заробітку.

Особливості

Існує велика кількість відмінностей діяльності платформ на американському та російському просторі. Їх важливо враховувати, оскільки від цього залежить дуже багато. Якщо завчасно не розібратися в них, можна напоротися на серйозні проблеми, а то й зовсім втратити весь свій капітал через банальну непоінформованість.

Вагомим мінусом торгівлі на Московській біржі є відсутність можливості створити оптимальний портфель опціонів, оскільки фактичною ліквідністю мають лише ф'ючерс на індекс РТС і USD/RUB, інші інструменти практично неліквідні. Через це виникають великі проблеми з угодами на довгострокових контрактах.

Зовсім інша ситуація на товарній біржі Чикаго (CME), де є величезна кількість торгових інструментів і проблем з великими депозитами не виникає. Навіть якщо ви вирішите увійти із сумою в сотню мільйонів доларів, то все одно жодних складнощів не виникне. Тут можна легко здійснювати угоди на тривалі періоди.

На відміну від інших ринків в Америці, можна заробляти на тижневих опціонах. Це дозволяє точніше визначити бажану дату експірації (завершення угоди). Такі контракти зручні та практичні, ніж, наприклад, місячні.

Брокерські компанії

Хоча в Росії сьогодні є величезна кількість організацій, що надають послуги та забезпечують торгівлю різними фінансовими продуктами, у Штатах їх набагато більше, оскільки ця індустрія там розвинена значно краще. Фактично вона там зародилася, тож досягла апогею свого розвитку.

Проте є великий мінус для РФ і країн СНД, він у тому, що переважна більшість зарубіжних контор не обслуговує росіян. Тому, щоб відкрити рахунок у компанії, що знаходиться на іншому кінці Світу, потрібно добре пошукати.

Одним із значних брокерів у США, які працюють з громадянами РФ та прилеглих країн, є Introducing Broker (IB), який надає високий сервіс, зручну робочу платформу та відносно невисокі комісії. Альтернативним варіантом може бути ще один брокер LightSpeed.com, який надає схожі з IB умови та ціни.

Торговий рахунок

Ще однією важливою особливістю, яку потрібно враховувати, вивчаючи те, як торгувати опціонами на американському ринкуце мінімальний поріг для відкриття робочого рахунку. Якщо в РФ ви можете почати працювати і отримувати перший прибуток, вклавши навіть 100 рублів, то США так уже не вийде.

Це одна з небагатьох переваг роботи бінарних опціонів Росії. Ви можете просто вкласти суму, яку не боїтеся втратити та протестувати платформу та свої особисті здібності, а вже потім переходити на більш вагомі угоди. Брокери США інакше ставляться до цього питання.

Їм нецікаво та незручно працювати з дрібними сумами, тому вони встановлюють мінімальний поріг, який навіть за мірками громадян Сполучених Штатів чималий. Наприклад, на IB мінімум, з якого можна розпочинати роботу, становить 10 тисяч доларів.

Щоправда, є застереження, яке передбачає зниження цього показника до трьох тисяч доларів, якщо власнику рахунку ще не виповнилося 25 років. У компанії LightSpeed.com мінімальний депозит встановлено на рівні 5000 USD. Такі високі мінімалки на депозит дозволяють уникнути організаторам та брокерам зайвої тяганини з дрібними сумами.

Трейдінг

Багато трейдерів хвилює питання не просто про можливість заробляти на бінарних контрактах Північної Америки, але саме процес. Зрозуміло, це можливо, але є деякі особливості.

Не секрет, що більшість інноваційних ідей в інвестиціях, фінансах та заробітку зародилися у США. От і бинари також з'явилися саме там.

Тому питання про те, чи можна торгувати бінарними опціонами на американському ринку відпадає саме собою. Тут зуміли перетворити цю індустрію на реально масштабний і потужний спосіб інвестиційного заробітку. Виникли вони у 2008 році, ставши невід'ємною частиною світової фінансової системи.

Сьогодні з їхньою допомогою тисячі трейдерів по всьому світу заробляють, причому у багатьох із них виходить сколотити справжній стан на цьому. Проте таких щасливчиків не надто багато.

Опціони в США

Після того, як бинари вперше з'явилися в Штатах, і до моменту появи їх на території РФ минуло чимало часу. За цей часовий період брокери в Штатах зуміли стати беззаперечними лідерами в цій сфері. Вони не тільки мають сильну теоретичну та практичну базу, а й добре опрацьоване законодавство.

Найбільшими із бірж, де можна здійснювати роботу з бінарними контрактами, є:

  • CME (Чиказька товарна);
  • AMEX (американська фондова).

Працювати тут можуть тільки сильні корпорації і люди, які мають величезний стан, оскільки оборот тут настільки великий, що у середнього трейдера просто не вистачить коштів. Однак здійснювати діяльність можна на менш значних із них, наприклад, NADEX (Північно-Американська Біржа) та Cantor Exchange.

Перша з них не підходить для росіян, оскільки працює лише з громадянами Сполучених Штатів та рештою країн, крім СНД, а ось друга обслуговує виключно жителів Сполучених Штатів, тож для росіян сюди шлях закритий. Є, однак, один лайфхак, що дозволяє потрапити туди і росіянам.

У рунеті поширені відгуки про те, що там можна реєструватися і російською, але фактично це зробити неможливо. Чи не єдиним шансом працювати з цією біржею є посередництво Spot Option (великий виробник платформ для торгівлі бінарниками), який співпрацює з більшістю російських брокерських організацій.

Компанія створила спеціальну платформу Forest Park BX, яка дозволяє і жителям СНД торгувати справжніми бінарними опціонами. Вона підключена до Cantor Exchange. Таким чином, і росіяни мають можливість через посередника працювати з цією закордонною біржею. На жаль, прямого шляху, яким можна потрапити на ресурси справжніх бінарників у росіян поки немає, але, можливо, незабаром доступ буде відкритий.

Виходячи з усього перерахованого вище, можна зробити такі висновки:

  • На американський ринок складно потрапити, але можливо. Потрібно мати достатню кількість грошей і докласти зусиль, щоб почати працювати;
  • Справжні бінарники є лише у США та Європі, у РФ їх ​​немає;
  • Якщо використовувати правильний підхід до роботи, ви зможете примножити свій капітал, працюючи з будь-яким брокером.

Головне, не поспішати з переходом на закордонні біржі, адже із шансом зірвати справжній куш, там є й підвищені ризики залишитися ні з чим. Потрібно уважно ставитися до дрібниць і ретельно вивчити всі нюанси роботи на зарубіжних ресурсах, і тоді все вийде.

- Універсальний торговий інструмент, який представляє безпосередній інтерес як для великих гравців з багатомільйонним капіталом, так і для інвесторів-спекулянтів з скромнішими апетитами.

Часто опційний трейдингпорівнюють зі скальпінгом, оскільки обидва методи хороші у питанні оперативного розгону торговельного рахунку. Більше того, експерти зазначають, що саме біржові опціони характеризуються більшою прибутковістю.

Цілком неважливо, скільки грошей на вашому депозиті: 1 мільйон доларів або лише кілька тисяч, озброївшись ефективною стратегією, ви зможете заробляти від 50% до 100% протягом одного місяця. Звичайно, така перспектива приваблює.

Однак також варто зазначити, що біржовий опціон характеризується відповідними ризиками, іншими словами навіть одна збиткова позиція в підсумковому рахунку може коштувати трейдеру цілого депозиту. Тому будьте вкрай обережні.

Враховуючи сказане вище, виникає цілком логічне питання, чим вигідні опціони для впливових гравців? Адже раніше було сказано, що цей фінансовий інструмент має великий ризик. При бажанні опціони можна використовувати для консервативної торгівлі.

Припустимо, у вас є мільйон рублів, з одного боку, ви можете покласти в банк під 10% річних, безумовно, це непогана прибутковість. Однак доцільніше підшукати консервативного керуючого, який зможе робити рівно вдвічі більше, оперуючи ефективною торговою стратегією.

Переважна більшість трейдерів віддають перевагу інтенсивній торгівлі, оскільки хочуть якнайшвидше розігнати депозит. У цьому контексті опціон стане ефективним інструментом для диверсифікації інвестиційного портфеля.

Запам'ятайте, що біржовий опціон також підходить для пасивного трейдингу. Щоб заробляти за таким принципом, потрібно побудувати грамотну стратегію. У підсумку, більшу частину часу інвестор витрачатиме, наприклад, на скальпінг, при цьому також зможе непогано заробляти на опціонах, приділяючи цьому інструменту приблизно 15 хвилин на тиждень.

Які переваги торгівлі опціонами?

Проаналізуємо ключові переваги роботи з опціонами, які вкотре наголошують на ефективності використання цього фінансового інструменту.

Коли складність стає перевагою?

Насамперед, слід зазначити, що це складний фінансовий інструмент, відповідно, якщо інвестор намагається без будь-яких знань заробити прибуток, відштовхуючись виключно від удачі, він дуже швидко втрачає вкладені кошти.

Проте як складність трансформується на перевагу? Як ви розумієте, програні гроші не випаровуються в повітрі, вони осідають на рахунках трейдерів, які зробили домашнє завдання, тобто тих інвесторів, які повною мірою віднесли до навчання.

Таким чином, новачки, що бездумно торгують, буквально за 1 або 2 місяці пропадають з радарів цієї біржі, причина дуже проста - злитий торговий рахунок. Для розсудливих трейдерів це чудовий шанс непогано заробити вже у перші дні роботи.

Максимальна гнучкість

Практично всі фінансові інструменти можна назвати прямолінійними, за винятком біржових опціонів. Наприклад, коли інвестор торгує ф'ючерсами, то генерація профіту здійснюється виключно на зростанні або падінні фінансового активу. З опціонами все набагато прогресивніше.

Експерти постійно зазначають, що класичний опціон – надзвичайно гнучкий інструмент. Крім стандартного заробітку на зростанні чи падінні ціни, трейдери також зможуть отримувати гроші, правильно прогнозуючи статичне становище котирувань. У деяких ситуаціях нараховується прибуток за те, що контракт просто почав рухатися, незалежно від напрямку. Завжди можна заробити на розпадах опціонів. Деякі продають або купують волатильність, що дає додатковий профіт.

Недвозначна інтерпретація ризиків та прибутковості

Працюючи на ф'ючерсному ринку або на будь-якій іншій біржі, завжди залишається відкритим питання ризиком. Звичайно ж, можна обмежити розмір потенційно програшної угоди за допомогою установки стоп ордера Stop-Loss, однак це важко назвати потужним важелем для управління ризиком.

По-друге, ніколи не варто виключити прослизання відкладеного ордера. У результаті, ви встановлюєте Stop-Loss на – 1000 рублів, а угода закривається тільки на позначці – 2000 рублів. У деяких випадках наказ зовсім не спрацьовує.

В опціонному трейдингу забезпечується максимальна прозорість щодо можливого збитку. Щоб максимально міцно контролювати співвідношення ризик/прибуток, досить просто озброїться ефективною стратегією.

Де краще торгувати біржовими опціонами?

Вітчизняний ринок опціонів представлений Московською біржею, яка стане найбільш підходящим стартовим торговим майданчиком для всіх інвесторів-початківців. З чим це пов'язано? По-перше, є русифікований інтерфейс платформи, що вже важливо. Однак згодом можна переходити і на закордонні ринки.

Слід зазначити, що найбільші опціонні біржі перебувають у США, саме у Чикаго. CME та Чиказька біржа опціонів – також прибуткові торговельні майданчики, що характеризуються широким асортиментом торгових інструментів та максимальною прибутковістю.

Висновок

На завершення варто сказати про те, що біржові опціони- справді унікальний фінансовий інструмент, який відповідає запитом широкої аудиторії. Розгін торгового депозиту або навпаки планомірне нарощування капіталу, все це можна реалізувати в рамках трейдингу на опційних ринках. Щоб почати заробляти досить просто зареєструвати депозит у брокерській фірмі.

Опціони, мабуть, один із найнеоднозначніших торгових інструментів, доступних широкому колу інвесторів та приватних трейдерів. Це з одного боку досить малоосвітлена тема, з іншого боку та , що у мережі нерідко суперечлива. Трейдери сперечаються між собою, хтось стверджує, що торгувати ними вигідно, інші наполягають, що це згубна справа, одні дотримуються думки, що опціони це дуже складно, інші їм у цьому суперечать. У цьому невеликому циклі статей ми постараємося розібратися в суті торгівлі опціонів і розберемо найпростіші, а найголовніше – практично значущі аспекти роботи з ними. Спиратимуся я більшою мірою на досвід торгівлі опціонами на РТС, проте регулярно в тексті проходитиме відсилання і до американського ринку. Статті орієнтовані в основному на трейдерів, які раніше торгували акціями та ф'ючерсами, покликані зібрати їх разом та зацікавити таким інструментом як опціони. Ніякого гуризму у статтях, жодних курсів після них. Просто читайте інформацію без додаткового підтексту. Оскільки текст відображатиме суто особисту думку, в ньому не буде ні громіздких формул ні десятирядкових визначень. Keep it simple. Спочатку розберемося з тим, що розуміється під торгівлею опціонами.

?

Опціон це ВИРОБНИЧИЙ фінансовий інструмент, а будь-який похідний інструмент є так званий “ ” (БА). Можна провести аналогію зі світом акцій і ETF: у разі спирається на рух групи акцій, тобто. можна сказати, що ця група буде БА для ETF. Якщо ми говоримо про ринок РФ, то як БА завжди виступає конкретний , а для Америки (CBOE) це може бути як акцією, так і ф'ючерсом (але не одночасно). Тут народжується перша суперечність між трейдерами опціонів: одні воліють торгувати базовий, але через опціон, інші торгують суто опціон (вважаючи, що все що потрібно, вже в опціон закладено) і в цьому випадку робота з БА для них йде в тінь. Незалежно від того, якої точки зору ви дотримуєтеся, я рекомендував би так чи інакше бути знайомим з роботою з бронхіальної астми, тобто. Якщо ви торгуєте опціони на акції, бажано, щоб у вас був досвід роботи з акціями, а якщо ви торгуєте опціон на , то великим плюосом було б у минулому ознайомитися з суттю роботи з акціями, потім ф'ючерсами, т.к. є ХА для ф'ючерсу. Якщо ви торгували раніше ф'ючерси, то знаєте, що розрахунок необхідного БП там спирається не на вартість самого інструменту (як це відбувається в акціях), а на гарантійне забезпечення. Це сума, яку вам необхідно мати на рахунку, для того, щоб взяти один . Що стосується опціонами крім такого явища як гарантійне забезпечення необхідно знати поняття “премія опціону”. Власне цією премією і торгує, коли купує опціон, коли його шортить або робить більш складну конструкцію. Премія це одне з найважливіших понять у світі опціонів, вона складається з безлічі параметрів, про які ми говоритимемо в наступних статтях.

Що краще торгувати, опціони чи акції?

Зазвичай вигідність роботи з опціонами новачкам демонструють на якомусь подібному прикладі. Розглянемо акцію Гугла (GOOG), яка коштує 600 доларів, що для нас означає необхідність наявності на рахунку щонайменше 60 000 дол. на 1 лот (100 акцій). Це чимала вартість для мінімальної позиції, проте якщо ми розглянемо найближчі тижневі опціони, то побачимо, що для 1 лота (1 = 100 акцій БА) необхідно лише 500 доларів. Порівняємо результат від взяття обох поз, якщо акція Гугла пройшла 1 пойнт (що для неї за середньої волатильності в 10 пойнтів не так вже й багато).

Акції:вартість позиції 60 000 дол стала 60 100 дол, ми заробили 100 дол, що становить близько 0,16% від наших початкових вкладень.

Опціони:вартість позиції 500 дол стала 560 дол., ми заробили 60 дол., що становить 12%, вражаюча прибутковість, більша, ніж в акціях у 75 разів. Зараз ви, можливо, ставите питання чому премія змінилася саме таким чином. Відставте це поки що убік, ми пізніше обговоримо причини та наслідки. Набагато цікавіше питання, чому якщо це так вигідно, всі не опціонують і все ще не утрамбовують ногою купюри по 1000 $ у великий мішок.

1. Багато хто вважає, що опціони це складно.

Насправді за такий імідж варто сказати "дякую" автором багатьох посібників та підручників з опціонів. Найчастіше автори у своєму тексті йдуть не в суть роботи з цим інструментом, а у визначення, класифікації та розрахунки через чотирирівневі формули. Іноді навіть здається, що автори змагаються між собою, хто виведе складніше теоретизовану формулу успіху в опціонах. Це зовсім не те, що потрібно новачкові і особливо новачкові, який не торгував раніше БА. Слід швидше спочатку зупинитися на тому, з чого складається премія (спрощено), у чому взаємозв'язок БА та опціону, показати вигідність роботи з цим інструментом (ми дотримуватимемося приблизно такого плану в подальших статтях). Опціон це не сферичний кінь у вакуумі, а фінансовий інструмент. Так, своєрідний, але мета його використання така сама - отримання прибутку. Окремо варто поговорити і про опціонних трейдерів. Серед них так само чомусь існує взаємозв'язок “складніше-краще”. Дуже багато прихильників складних опціонних конструкцій, а прості підходи вважаються дилетантськими і такими, що не заслуговують на увагу. Новачки, щойно розібравшись у темі, починають будувати собі всякі кондори і метелики, забуваючи що торгувати слід не для підвищення самолюбства, а для збільшення кількості коштів на рахунку.

2. Опціони неліквідні.

Таку думку поділяє чимала частка і тих, хто вперше познайомився з інструментом, і тих, хто вже якийсь час працює з цим інструментом. Що ж, якщо говорити про опціонний ринок РФ, то розвиток опціонів на ньому йде справді повільно. Крім опціонів на ф'ючерс індексу РТС ліквідних представників майже немає, а самі опціони на Ri зазнають серйозної втрати ліквідності на вечірній сесії. Проблема погіршилася у 2013-му році, коли запровадила додаткові опціонні рівні, розділилася на них та відповідно знизилася. Примітно, що в 2012 році біржа зробила зворотний крок для ф'ючерсів, і збільшення кроку ф'ючерсів сприятливо позначилося на ліквідності на кожному рівні. Оскільки на американському ринку опціони випускаються навіть на акції, то ліквідність опціону залежатиме безпосередньо від ліквідності БА, тобто. акції. Якщо ви вибираєте як об'єкт розгляду акцію з багатомільйонним щоденним оборотом, то навряд чи у вас будуть проблеми з входом та виходом. Слабка ліквідність опціонів також багато в чому пояснюється їх значно меншою популярністю, а це в свою чергу випливає з першого пункту. Більшість людей, які приходять на біржу взагалі не хочуть морочитися далі якихось базових понять та їх власних забобонів щодо ринку, а тут автор відразу після передмови пропонує ознайомитися з формулою Блейка-Шоулза (слабонервним не гуглити).

3. Комісії на опціони набагато вищі, ніж на акції та ф'ючерси.

Так, так і є, в середньому в 2-4 або більше (залежить від ринку і брокера), знову ж таки варто зауважити, що це випливає з того, що це менш популярний інструмент з меншим оборотом, але якщо ви зажурилися на усвідомленні цього факту, я пропоную подумати про два факти. По-перше, про ту ситуацію, яку ми розглядали раніше, де порівняльна дохідність акцій була нижчою у 75 разів стосовно опціонів. По-друге, про те, що опціони це все-таки здебільшого інструмент середньостроковий, а отже, вплив комісії тут значно менший, ніж для інтрадейної роботи. Тепер, коли ми залишили глобальні мінуси та складності позаду, говоритимемо лише про хороше. У наступних статтях розберемо взаємозв'язок БА та опціону, компоненти премії опціону, а потім перейдемо до найпростіших стратегій. Якщо вам сподобалася тема та вектор її розвитку, stay tuned.

Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - підписуйтесь на наш

Це стандартизований контракт, що дає право його набувачеві здійснити купівлю або продаж базового активу (американських акцій) за заздалегідь обумовленою ціною на дату виконання опціону.

Особливості опціонів на акції:

  • біржовий інструмент із прозорим механізмом ціноутворення;
  • зручний інструмент хеджування відкритих позицій щодо акцій;
  • лояльні вимоги до депозиту;
  • обмежені ризики.

Переваги торгівлі опціонами у:

  • торгівля контрактами одного з найбільших опціонних майданчиків - біржі Чикаго опціонів (CBOE);
  • робота через прості та зручні у використанні торгові платформи
  • одночасна торгівля опціонами, акціями та ETF, можливість побудови складних стратегій;
  • депозит від $500.

Торгові умови за опціонами:

  • Пліч 1:1.
  • Комісія за бік угоди – $4.00.
  • Комісія за виконання опціону в дату експірації – $1.00.
  • Вартість підключення опціонних котирувань - $19.00/місяць.
  • Непокритий продаж заборонено.

Протестувати опціони можна на деморахунку. Для початку роботи з опціонами реальному ринку необхідно відкрити рахунок.

Історія опціонів

Коріння сучасних опціонів сягає часів Стародавню Грецію. Одна з перших згадок про використання опціонів зустрічається в праці Аристотеля, який описує приклад успішної спекуляції, здійсненої іншим філософом - Фалесом. Той хотів довести, що незважаючи на бідність, філософ може легко заробити грошей за допомогою розуму, просто його не дуже цікавить фінансовий зиск.

Фалес, завдяки своїм знанням у метеорології, припустив, що врожай оливок наступного літа буде багатим. Маючи деяку суму грошей (дуже невеликий), він заздалегідь орендував преси для віджиму олії у їхніх власників у містахМілет та Хіос , які зовсім не були впевнені, що їхні послуги будуть затребувані у той проміжок часу - тобто Фалес придбав право використовувати преси в майбутньому, але якби не захотів, то міг би цього й не робити, втративши сплачені гроші.

Коли настало літо та врожай оливок справді виявився багатим, Фалес зміг добре заробити на наданні права використання орендованих пресів усім охочим.




Справжність цієї історії ставиться деякими дослідниками під сумнів (особливо багато питань викликає здатність Фалеса передбачити врожай оливок на півроку вперед), опис деталей самої угоди також не до кінця ясно, але часто її порівнюють із сучасним поняттям опціону пут (put option -детальніше про нього далі ).

Ще один приклад використання опціонів у давнину міститься в Біблії - за сюжетом Лаван запропонував Якову право одружитися зі своєю молодшою ​​дочкоюРахіль в обмін на сім років служби. Цей приклад ілюструє ризик, з яким стикалися торговці опціонами на ранніх етапах розвитку цього фінансового інструменту - можливість відмовитися від виконання зобов'язань однієї зі сторін. Як відомо, через 7 років, Лаван відмовився видати Рахіль за Якова, запропонувавши йому одружитися з іншою своєю дочкою.

Як і у випадку з ф'ючерсами, опціони увійшли в обіг через те, що фермерам потрібно було убезпечити себе від збитків при неврожаях, а перекупники товарів могли за допомогою подібних контрактів заощадити кошти (при успішному збігу обставин).

Еволюція торговельних відносин призвела до виникнення бірж та спекулятивної торгівлі активами на них – у середні віки біржові майданчики з'явилися як у Європі (наприклад, в Антверпені), так і в Азії – наприклад, рисова біржа Дожими в Осаці.

Відомий приклад застосування опціонів та ф'ючерсів - період так званоїтюльпаноманії у Голландії 1630-х років. Тоді попит на цибулини тюльпанів став дуже великий та перевищив пропозицію. Тому на Амстердамській біржі торговці могли укладати контракти на купівлю чи продаж цибулин за певною ціною - у разі опціонів, це було саме право, а не обов'язок, яким характеризується ф'ючерс. При настанні обумовленої дати покупець/продавець міг скористатися своїм правом на купівлю або продаж за обумовленою ціною, а міг і передумати, не роблячи жодних дій.




Наступним етапом розвитку опціонів стала поява подібних контрактів на акції на Лондонській біржі в 20-х роках 19 ст. Обсяги торгів опціонами на той період були дуже невеликі, а США наприкінці століття на деяких біржах подібні операції взагалі були заборонені.

До 1973 року торгівля опціонами велася в дуже невеликих обсягах (хоча окремі спекулянти на зразок Джессі Лівермора танамагалися нажитися на них). Цього року було засновано Чиказьку біржу опціонів CBOE, на якій почалася активна торгівля цим фінансовим інструментом. Біржа запустила стандартизовану торгівлю опціонними контрактами. Допомогли розвитку цього виду торгівлі та влада США, дозволивши банкам та страховим компаніям включати опціони у свої інвестиційні портфелі.

Що таке сучасний опціон

На даний момент під опціоном розуміється право купити чи продати певний актив (його називають базисним) у майбутньому за певною ціною. Схоже на розглянуті нами в одному з попередніх матеріалів ф'ючерси, за однією відмінністю - ф'ючерс є зобов'язанням вчинити угоду в обумовлений термін за обумовленою ціною, а опціон - це право. Покупець опціону може своїм правом купити чи продати актив скористатися, а може й не робити цього. Тому, порівняно з ф'ючерсами, опціони є нелінійним інструментом, що дозволяє біржовим торговцям продавати гнучкі стратегії.

Як і ф'ючерси, опціони торгуються на біржі - як правило у тих самих секціях. Як базовий актив опціони зазвичай використовуються ті ж активи, що і для ф'ючерсів. Крім того, базовим активом опціону може бути сам ф'ючерс.

Аналогічно з ф'ючерсами, опціон має дату виконання (експірації). За способом виконання опціони поділяються на американські та європейські. Американські можуть бути виконані будь-якої миті до дати експірації, а європейські лише строго в цю дату.

Для зручності відображення всіх параметрів опціонів, як правило, ними торгують за допомогою спеціального інтерфейсу в терміналі, який називається дошкою опціонів.





Як це працює


Опціони бувають двох типів - кол (call option) і пут (put option). Покупці call-опціонів (ще їх називають власниками) набувають права придбати базовий актив у майбутньому за певною ціною – її називають ціною страйк. Відповідно, продавці опціону кол (або передплатники) продають покупцеві таке право за певну суму грошей, яку називають премією опціону. Якщо покупець вирішить продати своє право, то продавець буде зобов'язаний поставити йому базовий актив за заздалегідь обумовленою ціною, отримавши натомість гроші.

У разі опціону put власник навпаки набуває права продавти базисний актив у майбутньому за певною ціною, а продавець відповідно покупцю таке право продає за гроші. Якщо покупець надалі вирішить скористатися своїм правом, то продавець put-опціону буде зобов'язаний прийняти від нього базовий актив та заплатити за нього обумовлену суму.

Виходить, що на той самий базисний актив з одним і тим же терміном виконання можна укласти чотири угоди:

  • придбати право на купівлю активу;
  • Продати декларація про купівлю активу;
  • Купити право на продаж активу;
  • Продати право продажу активу.


Якщо на момент настання дати експірації ринкова ціна базисного активу збільшиться (Р>П), то дохід покупця опціону кол складе:

Дс = (Р-П) х К-Ц,


де Р - ринкова вартість активу на дату закінчення договору, П - вартість на актив, призначена в договорі, вартість виконання або страйк-ціна, К - кількість активів за договором, Ц - вартість покупки опціону (опційна премія).

Якщо ж на момент завершення контракту ринкова вартість знизилася (Р<П), то владелец опциона откажется от покупки активов и при этом потеряет сумму, равную цене опциона: Дс=-Ц.

Проілюструємо з прикладу. Допустимо інвестор хоче укласти опціонний контракт типу путів на продаж 100 акцій будь-якого емітента за ціною 100 рублів за штуку через шість місяців, враховуючи, що поточна вартість активу дорівнює 120 рублів. Інвестор, купуючи опціон, розраховує на падіння ціни акцій протягом наступних 6 місяців, продавець опціону навпаки сподівається на те, що ціна як мінімум не впаде нижче 100 рублів.

Тут більше ризикує продавець опціону (підписник) – якщо курс акцій впаде нижче 100 рублів, то купити актив йому доведеться по 100 рублів, хоча актуальна ціна на ринку може бути вже нижчою. Дохід покупця опціону ж буде ще більшим, оскільки він придбає на ринку дешеві акції і продасть їх за заздалегідь обумовленою вищою ціною - і друга сторона угоди буде змушена у нього їх купити.

Як і у випадку з ф'ючерсами, як посередник і гарант виконання сторонами угоди своїх зобов'язань виступає біржа, яка блокує на рахунках продавця і покупця гарантійні депозити, гарантуючи таким чином виконання обумовлених умов.




Навіщо потрібні опціони

Опціони використовуються як для отримання прибутку зі спекулятивних операцій, так і для хеджування ризиків. Вони дозволяють інвестору обмежити ризик фінансових втрат лише певною сумою, яку він сплачує за опціон. У той же час прибуток може бути будь-яким. Це вигідно відрізняє опціони від ф'ючерсів, де незалежно від того, чи виправдалися припущення інвестора щодо ринкової кон'юнктури, він зобов'язаний здійснити угоду за обумовленими умовами в обумовлений день.

Опціони є ризиковим видом інвестицій, проте їх плюс у тому, що ризик заздалегідь відомий – інвестор ризикує втратити лише ціну опціону.

Завдяки цій своїй особливості опціони користуються великою популярністю у спекулянтів (які приносять на ринок ліквідність, про що ми писали в наших попередніх матеріалах), а інвестори отримують гнучкий інструмент побудови складних торгових стратегій.