Test na temu izvora financiranja poslovanja. Financiranje poslovanja. Izvori financiranja. Izravno i dužničko financiranje


Gdje mogu dobiti izvor financiranja za poslovne ili individualne projekte? U okviru članka razmotrit će se sve opcije: i jednostavne i složene. Pozornost će se posvetiti i popularnim metodama primanja novca, kao i prilično malo poznatim ili složenim.

opće informacije

Financiranje poslovanja je mogućnost osiguravanja sredstava za unutarnje procese tvrtke ili poduzeća. Konvencionalno se izvori novca, ovisno o mjestu njihova nastanka, mogu podijeliti u dvije skupine:

  1. Interni.
  2. Vanjski.

Prvi uključuje neto dobit, amortizaciju, obveze prema dobavljačima, stabilne obveze, rezerve za buduće troškove i plaćanja, kao i odgođeni prihod. Potonji uključuje temeljni kapital, sredstva države, građana, financijskih i kreditnih organizacija, osnivača i sudionika.

Kada i gdje i što se koristi?

Interno financiranje poslovanja uključuje korištenje onih resursa koji se generiraju tijekom gospodarskih aktivnosti komercijalne strukture. Općenito, ovo je poželjnija opcija. Dok vanjsko financiranje poslovanja uključuje primanje sredstava iz vanjskog svijeta. Konvencionalno se mogu podijeliti na one koje pristižu po redu distribucije i mobiliziraju se na tržištu monetarnih instrumenata. Prije nastavka članka, nabrojimo sve izvore financiranja poslovanja.

Gdje mogu dobiti novac?

Kao osnova i grupiranje uvijek služe izvori formiranja:

1. Formiraju se vlastitim sredstvima.

I. Temeljni, dopunski i rezervni kapital.

II. Neto i zadržana dobit.

III. Amortizacija.

IV. Računi koji se plaćaju.

V. Stabilne obveze.

VI. Prihodi budućih razdoblja.

VII. Ciljani prihodi.

VIII. Rezerve za nadolazeća plaćanja i troškove.

IX. Ostali prihod.

2. Mobilizirajte se na financijskom tržištu.

I. Kredit.

II. Dividende i kamate primljene od držanja vrijednosnih papira drugih izdavatelja.

III. Prihodi od transakcija plemenitim metalima i stranim valutama.

IV. Kamate na korištenje prethodno osiguranih sredstava.

V. Prodaja vlastitih vrijednosnih papira.

3. Primljeno po redoslijedu raspodjele.

I. Financijska sredstva koja su formirana na osnovi dionica.

II. Proračunske subvencije.

III. Premije osiguranja.

IV. Primici od udruga, industrijskih struktura i holdinga.

Osobitosti

Vrijedno je istaknuti i ovu ugodnu činjenicu: financijski su resursi, za razliku od rada i materijalnih resursa, iznimno međusobno zamjenjivi. A sada o negativnom: podložni su devalvaciji i inflaciji. I još nešto, ali to je više stvar osobnog stava. Ranije su bile podijeljene samo dvije glavne skupine. Neki istraživači ne spominju vanjske izvore kao takve, već govore o privučenim i posuđenim sredstvima, te mješovitom (kombiniranom) financiranju. O ovim trima mogućnostima raspravljat ćemo zasebno.

Najhitniji problem, za čije se rješavanje zapravo prikuplja novac, jest potreba za proširenjem ili ažuriranjem osnovnih proizvodnih sredstava. Stoga će se posebnosti pronalaženja sredstava i financiranja poslovanja raspravljati s osvrtom na ovaj aspekt.

Interni izvori

Poduzeća samostalno raspoređuju onaj dio prihoda koji im ostaje na raspolaganju nakon odbitka troškova i plaćanja poreza. Racionalno korištenje sredstava podrazumijeva realizaciju planova daljnjeg razvoja poduzeća uz istovremeno poštivanje interesa vlasnika, investitora i zaposlenika. Međutim, postoji jedan obrazac. Što više dobiti ide u proširenje poslovanja, to je manja potreba za dodatnim financiranjem. U ovom slučaju vrijednost uvelike ovisi o profitabilnosti izvedenih operacija i politici dividendi usvojenoj unutar poduzeća.

Ovaj način dobivanja sredstava ima izvrsne prednosti: nema potrebe za dodatnim troškovima, a vlasnik zadržava kontrolu nad poduzećem. Nažalost, postoje i nedostaci. Najznačajniji je nemogućnost primjene ovog pristupa. Dakle, kod stalnih sredstava može se povući amortizacijski fond. A onda morate tražiti druge načine za dobivanje financiranja.

Prikupljanje sredstava

Ovaj put je vrlo raznolik; ima mnogo pozitivnih i negativnih aspekata. Zbog širokog spektra mogućnosti, vanjski izvori će dobiti najveću pozornost. Prilikom traženja ovakvih ulaganja treba biti svjestan da investitore zanima visoka dobit, sama tvrtka, kao i udio vlasništva koji će dobiti.

Što je više novca uloženo, to će izvorni vlasnici poduzeća imati manju kontrolu. Posebno se može ugovoriti otkup po tržišnoj cijeni ili određenom koeficijentu ovisno o prihodu poduzeća. I morate shvatiti da je to prikladnije barem za srednja i veća poduzeća. Može se nešto reći o financiranju malog poduzetništva, ali to je više iznimka nego redovita praksa. Pa, u ovom slučaju, sve što ostaje je koncentrirati se na posuđena sredstva. Za poslovanje najprikladniji su leasing i kredit. Mnogi ih uspoređuju i govore da su doslovno identični, ali nisu. Hajdemo shvatiti zašto.

Krediti

Ovo su najpoznatiji primarni izvori poslovnog financiranja. Zajam je zajam u novčanom (rjeđe u robnom) obliku koji se daje na temelju otplate. Istovremeno se plaćaju kamate za njegovo korištenje. Prednost kredita je u tome što primitak i korištenje sredstava u pravilu nije podložno posebnim uvjetima. A ako ga je izdala banka u kojoj je poduzeće servisirano, obrađuje se prilično brzo i bez odgode.

Međutim, postoje određeni nedostaci. Stoga razdoblje izdavanja rijetko prelazi tri godine. Stoga, za poduzeća koja se fokusiraju na dugoročni profit, to je izvan njihovog dosega. Još jedan nedostatak je zahtjev za osiguranjem kolaterala koji je ekvivalentan izdanom iznosu. Iako rijetko, mogu se postaviti određeni posebni uvjeti, poput otvaranja tekućeg računa u banci koja nudi kredit. A to ne mora uvijek biti korisno za poduzeće. Također, zbog korištenja standardne sheme amortizacije, tvrtka će biti prisiljena plaćati porez na imovinu cijelo vrijeme korištenja kredita.

Leasing

Završimo s pregledom izvora financiranja za mala poduzeća i usredotočimo se na ne baš popularan i dobro poznat alat, koji je ipak vrlo vrijedan ako razumijete njegovu bit.

Dakle, leasing je poseban složen oblik poduzetničke aktivnosti, koji jednoj strani omogućuje učinkovito ažuriranje dugotrajne imovine koja se koristi, a drugoj da proširi granice svoje vizije. I to se događa pod uvjetima koji zadovoljavaju obje strane. Ako govorimo o programima financiranja poslovanja iz vanjskih izvora, onda se to može nazvati najboljom opcijom.

Koje su prednosti leasinga? Prije svega, nema predujma niti zahtjeva da odmah počnete plaćati. Dok je u slučaju kredita potrebno uplatiti od 15% do 60% učešća. Zahvaljujući tome, poduzeće koje nema značajna financijska sredstva može započeti s provedbom velikog projekta. Osim toga, korištenje ovog alata mnogo je lakše nego dokazivanje da si možete priuštiti zajam. Financiranje poslovnih projekata u početnoj fazi omogućuje vam da napravite izbor u korist leasinga. Osim toga, sklopljeni ugovor je fleksibilniji. Doista, u ovom slučaju poduzeće samostalno izračunava koliki će prihod imati i koju će shemu slijediti. Moguće je dogovoriti da se dug otplati iz sredstava dobivenih od prodaje proizvoda. A nakon uplate cjelokupnog iznosa, nekretnina postaje vlasništvo tvrtke.

Prilikom odabira izvora financiranja poslovne ideje, većina poduzetnika ne uzima u obzir da su ulaganja potrebna ne samo u fazi otvaranja, već tijekom cijelog životnog ciklusa stvorenog poduzeća. Ako želite da projekt bude uspješan i dugoročan, proučite načine prikupljanja sredstava!

Pojam “financiranja poslovanja” i klasifikacija

Ovaj pojam označava opskrbu (potporu) poduzetničke aktivnosti financijskim sredstvima. Ovisno o mjestu podrijetla materijalnih sredstava, razlikuje se unutarnje i vanjsko financiranje.

U početnoj fazi formiranja proizvodnog procesa, menadžeri koriste vanjske resurse, čije podrijetlo osiguravaju sljedeći izvori:

  • država ;
  • bankarske organizacije;
  • dioničari;
  • neprofitne tvrtke;
  • partnerske tvrtke;
  • pojedinaca.

Kada proizvodnja počne stvarati prihod, postaje moguće privući unutarnje resurse, uključujući:

  • neto dobit;
  • prihodi budućih razdoblja;
  • (odbici za opremu);
  • ciljne rezerve dodijeljene za pokrivanje nadolazećih troškova.

U idealnom slučaju, učinkovito i profitabilno poslovanje je samoodrživo i ne zahtijeva vanjske troškove. Međutim, u početku iu razdoblju širenja opsega djelatnosti, teško je bez vanjskih oblika financiranja - dalje o svakom od njih detaljnije.

Usporedba glavnih izvora financiranja poslovanja

Uobičajena praksa među poslovnim subjektima je privlačenje posuđenog novca. Kako bi zadržali pravo na potpuno upravljanje vlastitim poslom, većina poduzetnika uzima zajmove, kredite i posudbe.

Bankovno kreditiranje

Krediti od banaka zauzimaju vodeće mjesto među metodama financiranja malih poduzeća, pokrivajući prošireni raspon troškova: industrijski, potrošački, poljoprivredni, hipotekarni krediti.

profesionalci:

  • brza odluka o izručenju;
  • samostalna raspodjela sredstava bez kontrole i uputa investitora.

minusi:

  • kratko razdoblje korištenja (standardno - 36 mjeseci);
  • potreba davanja kolaterala; obvezno plaćanje kamata i premija osiguranja.

Leasing programi

Leasing je složen oblik financijskog kreditiranja koji se temelji na davanju dugotrajne imovine u najam s naknadnom kupnjom.

Predmet lizinga mogu biti poduzeća, zemljišne čestice, vozila, oprema, imovina (pokretna i nepokretna).

profesionalci:

  • financiranje se izračunava 100% u odnosu na cijenu opreme - za usporedbu, banke zahtijevaju 10–15% cijene;
  • nema zahtjeva za osiguranjem kolaterala - ovo je iznajmljena (kupljena) oprema (stranica, prijevoz);
  • dug u bilanci organizacije se ne povećava;
  • povoljniji uvjeti u odnosu na bankovni kredit;
  • Sva plaćanja najmoprimca uključena su u troškove poduzeća.

minusi:

  • Prilikom podnošenja zahtjeva za leasing može biti potrebna početna uplata - do 30% vrijednosti nekretnine;
  • Nisu sve sheme leasing kreditiranja prikladne za poduzetnike koji rade pod pojednostavljenim sustavom oporezivanja - trebali biste pažljivo odabrati tvrtku za suradnju;
  • Na iznos leasinga obračunava se PDV.

Trgovački zajam

Oblik međusobnih obračuna između poduzeća. Potrebnu robu (opremu) možete naručiti uz odgodu plaćanja. Ovu metodu često koriste poduzetnici čija je djelatnost prodaja proizvoda drugog proizvođača: uzimaju veleprodajnu seriju robe za kupnju, a plaćanje se vrši nakon prodaje u maloprodajnoj mreži.

Moguć je i način obostrano korisne suradnje između tvrtki različitih smjerova - naručeni proizvod (usluga) plaća se u naturi - onim što drugo poduzeće proizvodi.

Državne subvencije, porezne olakšice

Poduzetnici početnici dobivaju državnu pomoć u organiziranju poslovanja. Jedan od načina te pomoći su subvencije. To su jednokratne isplate države, lokalnih vlasti ili međunarodnih organizacija za pokrivanje dijela troškova, kapitalnih troškova ili doprinosa.

Osim toga, porezni sustav pruža posebne uvjete za pojedinačne poduzetnike (IP), regulirane Saveznim zakonom br. 477-F3.

Pravo na porezno oslobođenje (nulta porezna stopa) u 2016. godini mogu ostvariti sljedeći samostalni poduzetnici:

  • prvi put registriran;
  • oni koji su odabrali jednu od shema oporezivanja - pojednostavljeni (STS) ili patent (PSN);
  • obavljanje aktivnosti u društvenom, industrijskom ili znanstvenom sektoru.

Praznici se ne uspostavljaju u cijeloj Rusiji; u svakoj regiji ih uspostavljaju lokalne vlasti po vlastitom nahođenju. Pogodnost vrijedi i u 2020. godini. Imajte na umu da je dizajniran za dva porezna razdoblja (godine) za svakog pojedinog poduzetnika.

Ipak, koliko god ideja izgledala dobro i obećavajuće, minimizirajte troškove i oslonite se na vlastite resurse, sjećajući se poznate izreke: “Tuđe uzmi, svoje vrati!”

Bespovratna sredstva i drugi izvori financiranja projekata

Najprivlačniji oblik financiranja malog poduzetništva nedvojbeno je besplatna ciljana potpora za znanstvena istraživanja, usavršavanje, liječenje i provedbu društvenih projekata. Međutim, da biste dobili državnu ili komercijalnu potporu, ideja mora ispunjavati sljedeće kriterije:

  1. iznošenje dokaza o važnosti projekta;
  2. brz povrat - bespovratna sredstva izdaju se za kratko razdoblje (od nekoliko mjeseci do godinu dana);
  3. jasno razrađen plan provedbe poslovne ideje s naznakom vremenskog okvira za postizanje postavljenih ciljeva;
  4. spremnost snositi određeni dio troškova;
  5. izvješće za svaki utrošeni peni iz dodijeljenih sredstava.

Iako su državne potpore više osmišljene za potporu znanstvenicima i mladim stručnjacima, sredstva iz proračuna godišnje se izdvajaju za subvencioniranje malih oblika vlasništva u Rusiji.

Paralelno se razvijaju na državnoj i regionalnoj razini - informacije o postojećim projektima prezentiraju se u teritorijalnim centrima za zapošljavanje i na službenim stranicama Ministarstva financija.

Strani investitori također traže perspektivne predstavnike malih poduzeća i spremni su uložiti impresivne iznose u razvoj zanimljivih projekata. No, imajte na umu da takvi “donatori” često zauzvrat traže udio vlasništva ili veliki postotak dobiti, a postavljaju i uvjet za službeno osiguranje autorstva ideje.

Ako ne možete bez privlačenja dodatnih ulaganja, još jednom se uvjerite u ispravnost odluke, izračunajte sve moguće rizike i odredite si rok otplate kredita koji ćete sigurno ispuniti!

Ulaganje je potrebno ne samo tijekom pokretanja poslovanja, već i tijekom cijelog njegovog poslovanja. Izvori financiranja poslovanja mogu biti iz osobnih sredstava i izvana. Vanjski kapital se privlači kada nedostaje internog kapitala za otplatu duga ili kao pomoć u proširenju proizvodne linije. U Rusiji, država također pruža potporu poduzetnicima, godišnje obavještavajući socijalne službe o svojoj prirodi.

[Sakriti]

Klasifikacija izvora financiranja

Osnovni, temeljni izvori financiranja poslovanja dijele se na sljedeće vrste:

  • vjerovnici;
  • investitori;
  • vlastite financije.

Tvrtke koje imaju uspostavljen proces rada u skladu sa svojim poslovnim planom mogu si priuštiti samostalno financiranje poduzetništva. U većini slučajeva poduzetnik dobiva potporu iz drugih vanjskih izvora. Treba imati na umu da korištenje kapitala trećih strana povećava troškove kroz odbitke.

Interni izvori

Kada se tvrtka može sama financirati, bez vanjske pomoći, vlasnik ima potpunu kontrolu nad tvrtkom.

Primjeri internih izvora financiranja:

  1. Neto dobit. Ulaganje većine sredstava u daljnji razvoj omogućuje vam da osigurate uspješnu egzistenciju i smanjite rizik od propasti.
  2. Odbici amortizacije. To novčano sredstvo koje se može potrošiti na popravke i održavanje opreme.
  3. Računi za plaćanje. Pretpostavlja odgodu bankovnih plaćanja s povećanjem njihove veličine u budućnosti. Može se koristiti kao privremena mjera.
  4. Zadržavanje plaća zaposlenicima tvrtke. Prema financijskim dokumentima obračunavaju se i obračunavaju plaće koje se zapravo ne isplaćuju. Odgoda može biti kratkoročna mjera.
  5. Faktoring. Ovaj izvor podrazumijeva odgodu plaćanja prema dogovoru s tvrtkom dobavljačem ili proizvođačem potrebnih komponenti.
  6. Poništavanje imovine. U slučaju kada poduzeće ima smjer s neprofitabilnom, nultom ili niskom profitabilnošću, možete se riješiti takve linije u korist druge.
  7. Rezervni fond. Sredstva namijenjena neočekivanim financijskim izdacima.
  8. Optimizacija procesa. Raspodjela financiranja na najrentabilniju proizvodnju ili stvaranje novog dodatnog izvora prihoda.

Državno financiranje

Programi potpora poduzetnicima početnicima objavljeni su na stranicama Ministarstva financija. Da biste dobili pomoć od države, potrebno je izraditi poslovni plan s obveznim naznakom razdoblja povrata.

Važno je uzeti u obzir da za dobivanje financijskih sredstava nije dovoljno samo odobrenje poslovnog plana; Država dijelom pokriva troškove poduzetnika, ovisno o vrsti pomoći. Ili postaje kupac proizvedenih dobara i usluga.

Međuproračunski odnosi države

U 2019. godini ostvaruju se sljedeće vrste državnih potpora:

  • besplatno savjetovanje o pravnim i drugim pitanjima;
  • plaćanje edukacije potrebne za realizaciju poslovne ideje;
  • pomoć u stjecanju proizvodnih kapaciteta po najnižoj cijeni;
  • novčana pomoć u procesu proizvodnje (djelomično) i najmu državnih prostorija;
  • financiranje 20% troškova nabavljenih sirovina;
  • djelomična otplata kredita;
  • potpore;
  • subvencije;
  • povlašteno sudjelovanje na događajima kao što su izložbe ili sajmovi;
  • poslovni inkubator (profitabilno iznajmljivanje državnih prostorija);
  • jamstvo za obveze poduzetnika prema banci.

Državna potpora malim i srednjim poduzećima u Rusiji detaljno se govori u videu preuzetom s kanala Active Finance Group.

Subvencije

Subvencije podrazumijevaju jednokratnu pomoć države. Iznos pomoći reguliran je Zakonom o proračunu Ruske Federacije. Računska komora svakako će pratiti kretanje doznačenih sredstava. Ako se troše na potrebe koje nisu navedene u poslovnom planu, država ubuduće neće pomoći i pokriti troškove. Subvencije se u pravilu dodjeljuju poduzetnicima koji proizvode robu koja je uključena u potrošačku košaricu ili od koristi regiji. Uglavnom je to poljoprivreda.

Porezne olakšice

Zakon Ruske Federacije br. 477-F3 govori o mogućnosti privremene olakšice za poduzetnike. Uz određene uvjete, poduzetnik može biti oslobođen plaćanja poreza na razdoblje od 2 godine. Da biste dobili pogodnosti, morate imati prvu registraciju u pojednostavljenom sustavu oporezivanja (STS) ili patentu (PSN).

Snimka zaslona glavne stranice Jedinstvenog registra Porezni praznici Koje poreze treba platiti ako postoji subvencija? Vrijeme poreznog odmora

Posuđivanje

Zajam od države dolazi u nekoliko oblika:

  • dodjela sredstava;
  • jamstvo za bankovni kredit;
  • izvozna pomoć.

Kamate na kreditna sredstva bit će niže nego u banci. Kada dobijete novac za otplatu kredita, možete dobiti odgodu plaćanja.

Bankovno kreditiranje

Moguće je dobiti bankovni kredit uz osiguranje imovine ili obrtnih sredstava. Banke nude različite programe kreditiranja malih i srednjih poduzeća. U pravilu, iznos ne prelazi 1 milijardu rubalja i izdaje se na razdoblje do 3 godine. Stopa kredita je 10-11% godišnje i ne može biti veća. Sredstva se dodjeljuju za nabavu opreme ili za druge namjene navedene u ugovoru. Ujedno banka koja daje kredit postaje poslovni partner. To mu daje pravo da kontrolira financijsko stanje poduzetnika sve dok se kredit i kamata na njega u potpunosti ne otplate.

Postoji niz industrija koje zajmodavci preferiraju:

  • Poljoprivreda;
  • građenje;
  • prijevoz;
  • proizvodnja hrane;
  • komunikacijske usluge.

Leasing

Leasing uključuje dugoročni najam imovine, opreme i/ili porezne olakšice. U potonjem slučaju, kada se radi o najmu prostora ili proizvodnih pogona od strane poduzetnika, subvencija se može dati i najmodavcu.

Leasing uključuje mogućnost kupnje leasing imovine:

  • društvo;
  • zemljišna parcela;
  • struktura;
  • vozilo;
  • vlasništvo.

Prednost ove metode kreditiranja je u tome što ne morate davati kolateral. Ako poduzetnik otkupljuje imovinu, plaća njen stvarni stvarni trošak – bez marže. Ali kada tražite kredit, morate platiti do 30% procijenjene vrijednosti imovine.

U Rusiji se ne iznajmljuju sve vrste djelatnosti. Ovisi o obliku oporezivanja.

Iznos otplate kredita ulazi u fond troškova poduzeća i na njega se obračunava PDV.

Trgovački krediti

Ti odnosi podrazumijevaju davanje odgode plaćanja od strane tvrtki s kojima poduzetnik surađuje. Ovo se odnosi na područje trgovine kada se prodaje roba drugog dobavljača. Moguć je oblik odnosa u obliku razmjene. Proizvod se mijenja u drugi proizvod ili uslugu.

Vlasničko financiranje

Ova vrsta pomoći uključuje privlačenje investitora koji postaje suvlasnik poduzeća. On daje jednokratni doprinos u temeljni kapital uz moguća daljnja ulaganja. Ponekad se ulaganje tiče jednog od područja.

Obveznice

Obveznice su zajam s kamatama. Poduzetnik to plaća investitoru.

Moguće su sljedeće opcije:

  1. Kupon. Kredit se otplaćuje 2 puta u roku od 12 mjeseci. Uvjeti mogu biti različiti, na primjer 3-4 puta. To je navedeno u obveznicama. Kamatna stopa (godišnja) je raščlanjena u skladu s tim.
  2. Popust. U ovom slučaju kamatna stopa je promjenjiva.

Vrsta obveznice ovisno o vremenu izdavanja:

  • kratkoročno - 1-2 godine;
  • srednjoročno - 5-7 godina;
  • dugoročno - od 7 godina.

Prekoračenje

Overdraft je bankovno kreditiranje otvaranjem kreditnog računa vezanog uz glavni račun poduzetnika. Maksimalna veličina ove vrste kredita je 50% prosječnog mjesečnog prometa poduzeća. Zajam jamči pružanje plaćanja za sve potrebe tvrtke, ako u određenom trenutku osobna sredstva tvrtke nisu dovoljna. Banka naplaćuje naknadu za servisiranje glavnog računa i zaračunava kreditnu kamatu kada poduzetnik ne vrati dug u dogovorenom roku. Takva se otplata događa sinkronizacijom s glavnim računom i automatskim prijenosom novca.

Pri analizi odluka o strukturi kapitala vrlo je važno razlikovati unutarnje od vanjskih izvora financiranja. Interno financiranje razvoja tvrtke osigurava se kroz prihode. Uključuje izvore kao što su zadržana dobit, obračunate ali neisplaćene plaće. Ako tvrtka svoju dobit ulaže u izgradnju nove zgrade ili nabavu opreme, onda je to primjer internog financiranja. Menadžeri korporacija okreću se vanjskom financiranju kada privlače sredstva od vjerovnika ili dioničara. Ako korporacija financira nabavu nove opreme ili izgradnju pogona sredstvima iz emisije obveznica ili dionica, onda je to primjer vanjskog financiranja.

Specifičnosti internog i eksternog financiranja aktivnosti poduzeća također utječu na karakteristike financijskih odluka koje se donose. Za dioničko društvo koje zauzima stabilnu poziciju u poslovanju i nema namjeru da je značajnije širi privlačenjem značajnijih sredstava, odluke o financijskim pitanjima donose se, kako kažu, rutinski i gotovo automatski.

U ovom slučaju financijska politika sastoji se, prije svega, u provođenju dobro definirane politike dividendi, uspostavljajući, primjerice, redovitost isplate dioničarima u obliku dividende jedne trećine (ili drugog dijela) dobiti. Osim toga, financijska politika utječe na održavanje kreditne linije banke, tj. osiguravanje stabilnih potreba korporacije za kreditnim sredstvima. Menadžeri obično zahtijevaju manje vremena i truda za donošenje ovakvih odluka o unutarnjem financiranju nego za vanjsko financiranje; ne zahtijevaju tako pažljivo razmatranje.

Ako korporacija privuče sredstva iz vanjskih izvora koja bi mogla biti potrebna za širenje poslovanja velikih razmjera, odluke menadžmenta ispadaju složenije i, sukladno tome, zahtijevaju više vremena. Vanjski investitori obično žele vidjeti detaljne planove za korištenje svojih sredstava i također žele osigurati da će investicijski projekti poduzeća generirati novčane tokove dovoljne za pokrivanje troškova i stvaranje dobiti.

Oni pomno proučavaju planove korporacije i više su skeptični prema izgledima za uspjeh od njezinih menadžera. Dakle, korištenje vanjskog financiranja stavlja tvrtku u blisku ovisnost o tržištu kapitala, čiji je pristup povezan s većim zahtjevima za investicijske planove korporacije nego korištenje internih izvora financiranja.

(Prema Z. Body, R. Merton)

21. Koji su izvori unutarnjeg i vanjskog financiranja poslovanja navedeni u tekstu??

22. Koja su dva pravca financijske politike dioničkog društva koje ne planira značajnije proširenje proizvodnje navedena u tekstu? Koju značajnu razliku između korištenja vanjskog financiranja i korištenja internog financiranja smatraju autori?

23. Predložite zašto su vanjski ulagači skeptičniji u pogledu izgleda poduzeća za uspjeh od njegovih menadžera. Koje organizacije mogu djelovati kao vanjski investitori (koristeći se društvenim znanjima, označite bilo koje tri vrste takvih organizacija)?

24 Zašto veliko širenje poslovanja tvrtke nije uvijek ekonomski izvedivo? Koristeći se tekstom, društvenim znanstvenim spoznajama i društvenim činjenicama, dajte tri objašnjenja.