Qarzga olingan va o'z mablag'larining nisbati. Qarzga olingan mablag'larning mablag'lari tahlilini tahlil qilish

Moliyaviy barqarorlik tashkilotning moliyaviy ahvolini aks ettiradi, unda bu xarajatlar bo'yicha daromad olish qobiliyatini yaratish uchun, bunga barqaror pul oqimi erishiladi, bunda korxona o'z faoliyatini taqdim etishga imkon beradi va uzoq muddatli to'lov qobiliyati, shuningdek, investitsiyalarni taxmin qilish. egalari.

Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilishda eng muhim masala o'z va qarzga ega kapital nisbati oqilonaligini baholash.

O'z kapitalining hisobidan biznesni moliyalashtirish, birinchi navbatda, daromadni qayta investitsiyalash va ikkinchidan, korxonaning kapitalini oshirish orqali amalga oshirilishi mumkin (yangi qimmatli qog'ozlar chiqarilishi). Korxona faoliyatini moliyalashtirish uchun ma'lumotlar manbalaridan foydalanishni cheklaydigan shartlar qayta investitsiyalash hajmini belgilaydigan sof foydani taqsimlash siyosati, shuningdek qo'shimcha aktsiyalar emissiyasini belgilaydi.

Qarzga olingan manbalardan moliyalashtirish korxonaning ma'lum moliyaviy ishonchliligini ta'minlaydigan bir qator sharoitlarga rioya qilishni o'z ichiga oladi. Xususan, qarz mablag'larini jalb qilishning maqsadga muvofiqligi masalasini hal qilishda korxonada belgilangan majburiyatlar tuzilishini baholash kerak. Unda qarzning yuqori ulushi yangi qarz mablag'larini asossiz (xavfli) jalb qilishi mumkin, chunki bunday sharoitda to'lovga qodir emasligi sababli juda katta.

Qarzga olingan mablag'larni jalb qilish, kompaniya ba'zi holatlarda ularning qarama-qarshi partiyasiga olib kelishi mumkinligi va korxonaning moliyaviy ahvolining yomonlashishiga olib keladigan bir qator afzalliklarni oladi.

Qarzga olingan manbalardan aktivlarni moliyalashtirish tekshiruv uchun jozibali bo'lishi mumkin, chunki qarz beruvchi korxonaning kelajakdagi daromadi bo'yicha to'g'ridan-to'g'ri da'volarni qabul qilmaydi. Natijalardan qat'iy nazar, qarz beruvchi, qoida tariqasida, printsipial va unga qiziqish bildirish huquqiga ega. Kredit kredit etkazib beruvchilari shaklida olingan mablag'lar uchun, ikkinchisidagi komponent aniq va yashirin shaklda harakat qilishi mumkin.

Qarzga olingan mablag'lar ishtirokida qarz majburiyatlari egasining ulushining "pasayishi" (qarzni qayta moliyalashtirish va uni to'lash ishi yoki uni qaytarish ishi bo'lmagan taqdirda) bo'lgan mablag'larning tarkibini o'zgartirmaydi.

Aksariyat hollarda, ularni to'lash majburiyatlari va muddati oldindan ma'lum (istisnolar, ehtimol, pul oqimlarini moliyaviy rejalashtirishga yordam beradigan kafolat majburiyatlarining holatlari.

Shu bilan birga, korxona tomonidan qarzga olingan mablag'lardan foydalanish bilan bog'liq xarajatlarning mavjudligi korxona tomonidan o'zgartiriladi. Boshqacha aytganda, tanaffusni amalga oshirish uchun korxona ko'proq savdo-sotiqni ta'minlashi kerak. Shunday qilib, qarzga olingan kapitalning katta ulushi bo'lgan korxona manevr uchun kutilmagan holatlarda, masalan, mahsulotga bo'lgan talabning pasayishi, foiz stavkalari sezilarli darajada o'zgaradi, xarajatlarning ko'payishi, mavsumiy o'zgaruvchanlik, mavsumiy o'zgarishlar, mavsumiy o'zgarishlar.

Barqaror moliyaviy ahvol sharoitida bu to'lovni yo'qotish sabablaridan biri bo'lishi mumkin: kompaniya xarajatlarni qoplash uchun zarur bo'lgan mablag'larning oqimini ta'minlay olmaydi.

Muayyan majburiyatlarning mavjudligi korxona erkinligini ixtiyorida va uni boshqarishda va menejmentda cheklaydigan boshqa shartlar bilan birga bo'lishi mumkin. Bunday cheklovlarning eng tipik namunasi ipoteka majburiyatidir. Mavjud qarzning yuqori nisbati yangi kreditni taqdim etish uchun bonusga olib kelishi mumkin.

Bu lahzalar tashkilotda hisobga olinishi kerak.

Kapital tarkibini tavsiflovchi asosiy ko'rsatkichlar, mustaqillik darajasi, moliyaviy barqarorlik koeffitsienti, uzoq muddatli qarzdorlik kapitaliga, moliyalashtirish koeffitsienti va boshqalarini o'z ichiga oladi. Ushbu koeffitsientlarning asosiy maqsadi - korxonaning moliyaviy xavflari darajasini tavsiflash.

Biz ro'yxatga olingan koeffitsientlarni hisoblash uchun formulalarni taqdim etamiz:

Mustaqillik koeffitsice \u003d O'z kapital / balans valyutasi * 100%

Ushbu koeffitsient ham sarmoyadorlar ham, kompaniya kreditorlari uchun ham muhimdir, chunki u korxona mulkining umumiy qiymatidagi mulkdorlar tomonidan investitsiya qilingan mablag'lar ulushini tavsiflaydi. Bu korxona o'z aktivlarini baholashni (aktivlarning qiymatini kamaytirish) kreditorlarning manfaatlariga zarar etkazmasdan kamaytirishi mumkinligini ko'rsatadi. Agar bu kooperatorod 50% dan katta yoki teng bo'lsa, uning kreditorlar xavfi minimal deb taxmin qilingan deb ishoniladi: o'z mablag'lari hisobidan shakllangan mol-mulkning yarmini realizatsiya qilish mumkin. Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu qoida umumiy qoida sifatida ishlatilishi mumkin emas. Korxonaning faoliyatining o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olgan holda va uning barcha sohadagi avtohalokatini hisobga olgan holda aniqlanishi kerak.

Moliyaviy barqarorlik koeffitsienti \u003d (ulushi + uzoq muddatli majburiyatlar) / muvozanat valyutasi * 100%

Koeffitsientning qiymati shuni ko'rsatadiki, ushbu moliyalashtirish manbalarining uzoq vaqtdan beri foydalanishi mumkin.

Uzoq muddatli qarzdorlik kapitaliga bog'liqlik koeffitsienti \u003d uzoq muddatli majburiyatlar / (o'z kapital + uzoq muddatli majburiyatlar) * 100%

Uzoq muddatli kapitalni tahlil qilganda, uning tarkibida uzoq muddatli kredit kapitali foydalanilishi kerakligini qadrlash tavsiya etiladi. Shu maqsadda uzoq muddatli moliyalashtirish manbalariga bog'liqlik koeffitsienti hisoblanadi. Ushbu koeffitsientning barqaror kapital manbalariga va ularning nisbatlarini ko'rib chiqish va ularning nisbatlariga e'tibor qaratadi. Ushbu ko'rsatkichning asosiy maqsadi korxona uzoq muddatli kreditlar va kreditlarga bog'liqligini tavsiflash.

Ba'zi hollarda, ushbu ko'rsatkich teskari qiymat shaklida hisoblab chiqilishi mumkin, i.e. Qarzga olingan va adolatlilik o'rtasidagi munosabatlar. Ushbu shaklda hisoblangan indikator koeffitsientning nomini oldi.

Moliyalashtirish koeffitsienti \u003d o'z kapital / Qarzga olingan kapital * 100%

Koeffitsient korxonaning faoliyatining qaysi qismini o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirilishi va qarzga olinishi kerakligini ko'rsatadi. Moliya koeffitsientining ulushi 1 dan kam (korxona mulkining katta qismi olingan mablag'lar hisobidan shakllantirilgan) nochorlikning xavfliligini ko'rsatishi mumkin va ko'pincha qarz olishni qiyinlashtirishi mumkin.

Darhol ko'rib chiqilgan ko'rsatkichlar uchun tavsiya etilgan qiymatlarni tom ma'noda tushunishdan iliq bo'lishi kerak. Ba'zi hollarda, ularning umumiy hajmidagi kapitalning ulushi yarmidan kam bo'lishi mumkin va shunga qaramay, bunday korxonalar juda yuqori moliyaviy barqarorlikni saqlab qoladi. Bu, birinchi navbatda, faoliyat yuqori aktivlar, amalga oshiriladigan mahsulotlar bilan ajralib turadigan, sotiladigan mahsulotlar uchun barqaror bo'lgan, belgilangan xarajatlarni (masalan, savdo va vositachilik tashkilotlari) ko'rsatadigan korxonalar bilan tavsiflanadi.

Maqsadli maqsadlar aktivlarining katta qismi (masalan, mashinasozlik majmuasidagi korxonalar) bo'lgan kapital intensiv korxonalarda 40-50% dan olingan mablag'larning ulushi xavfli bo'lishi mumkin moliyaviy barqarorlik.

Kapital tarkibini tavsiflovchi koeffitsientlar odatda korxonaning xavf xususiyatlari sifatida ko'rib chiqiladi. Qarzning ulushi qanchalik katta bo'lsa, unga xizmat ko'rsatish uchun zarur bo'lgan naqd pulga ehtiyoj yuqori bo'ladi. Moliyaviy ahvol yomonlashgan taqdirda, bunday korxona to'lovga qodir emaslikning xavfidan yuqori.

Shunga asoslanib yuqoridagi koeffitsientlar korxonaning "Muammoli lahzalar" ni topish vositasi sifatida ko'rib chiqilishi mumkin. Qarzning ulushi, kapital tuzilmasi xavfini chuqur tahlil qilish zarurati kichikroq. Qarzning yuqori ulushi tahlilga oid asosiy masalalarni majburiy ravishda ko'rib chiqish kerak: mablag 'va kreditlar ma'lumotlari faqat bir qismi bo'lishi mumkinligini hisobga olgan holda Korxonaning majburiyatlari); Korxonaning amaldagi majburiyatlarni qoplash uchun zarur bo'lgan mablag'larni yaratish qobiliyati; Faoliyatning rentabelligi va omillarni tahlil qilish uchun boshqa ahamiyatga ega.

Korxonaning mol-mulki tarkibini baholash uchun aktivga joylashtirish usuliga alohida e'tibor berilishi kerak. Bu balansning passiv va faol qismlarini tahlil qilishning tartibsiz ulanishini ko'rsatadi.

1. Korxona qoldiqining tarkibi quyidagi ma'lumotlar bilan tavsiflanadi (%):

AR Korxonasi A.

Bir qarashda manba tuzilishini baholash A: ko'proq tadbirlar (55%) qarzga olingan (45%) o'z kapitalining hisobidan moliyalashtiriladi. Biroq, aktivdagi mablag'larni joylashtirishni tahlil qilish natijalari uning moliyaviy barqarorligi haqida jiddiy tashvish tug'diradi. Mulkning yarmidan ko'prog'i uzoq muddatli foydalanish muddati bilan tavsiflanadi, shuning uchun uzoq muddatli to'lov muddati. Joriy aktivlarning ulushi atigi 40% ni tashkil qiladi. Ko'rinib turibdiki, bunday korxona joriy majburiyatlarning ahamiyati mavjud. Bu, uzoq muddatli aktivlarning bir qismi tashkilotning qisqa muddatli majburiyatlari tufayli shakllantirilishi mumkin (va shuning uchun ularni to'lash investitsiya ma'lumotlari to'planishidan oldin oldinroq kelishini kutish mumkin. Shunday qilib, korxona mablag 'sarflashning natijasi, to'lov qobiliyatini yo'qotish muammosi, unchalik keng tarqalgan holda xavfli, xavfli ekanligini tanladi.

Shunday qilib, moliyaviy barqarorlikning umumiy qoidasi: uzoq muddatli aktivlar uzoq muddatli manbalar hisobidan, o'z va qarzga olingan holda shakllanishi kerak. Agar korxona uzoq muddatli asosga ega bo'lmagan mablag'lar, asosiy vositalar va boshqa bo'lmagan aktivlar kapital hisobidan shakllantirilishi kerak.

2. masalan, I korxonasi iqtisodiy fondlarning tarkibi va ularning ta'lim manbalariga ega (%):

Korxona B.

Aktivlar	Baham ko'rmoq	Passiv	Baham ko'rmoq
Asosiy vositalar	30	Tenglik	65
Qurilishi tugallanmagan ishlab chiqarish	30	Qisqa muddatli majburiyatlar	35
Kelajakdagi xarajatlar	5
Tayyor mahsulotlar	14
Odil	20
Pul mablag'lari	1
Qoldiq	100	Qoldiq	100

Ko'rinib turibdiki, korxonaning majburiyatlarida adolatning ulushi ustunlik qiladi. Shu bilan birga, qisqa muddatli asosda jalb qilingan mablag'lar hajmi joriy aktivlarning yig'indisidan 2 baravar kam (mos ravishda, 35% va 70% (30 + 5 + 14 + 1) valyutasi (25 + 5 + 1) balansidan 2 baravar kam. Biroq, korxonaning 60% tashkil etilishi, shuningdek, agar kerak bo'lsa, qarzdorlarning xaridorlari o'z majburiyatlarini to'laydilar. Binobarin, aktivdagi mablag'larni joylashtirishning hozirgi tuzilishi bilan, hatto qarzga olingan kapitalning bunday katta miqdoridan ham xavfli bo'lishi mumkin. Bunday korxonaning moliyaviy barqarorligini ta'minlash mumkin, qarz mablag'larining ulushi kamayishi kerak.

Shunday qilib, korxonalar tarkibidagi aktivlarning ko'payishi hajmi sezilarli darajada katta bo'lgan korxonalar ahamiyatga ega bo'lishi kerak.

O'zingiz va qarz mablag'larining nisbatiga ta'sir etuvchi yana bir omil - bu korxonaning xarajatlar tuzilmasi hisoblanadi. Doimiy xarajatlarning umumiy qiymati bo'yicha doimiy xarajatlarning umumiy qiymatiga ega bo'lgan korxonalar katta miqdordagi kapitalga ega bo'lishi kerak.

Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilganda, mablag'lar aylanmasi stavkasini hisobga olish kerak. Korxonada yuqori bo'lgan mablag'lar aylanmasi stavkasi umumiy majburiyatlarsiz qarzga ega bo'lgan manbalarning katta qismini egallashi mumkin va kreditorlar uchun tobora kuchayib boraveradi naqd pulni to'lash va uning majburiyatlarini to'lash uchun. Shu sababli, bunday korxonalar kreditorlar va qarz beruvchilarga nisbatan jozibador.

Bundan tashqari, javobgarlikni boshqarish va shuning uchun moliyaviy barqarorlik, to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qarz mablag'larini jalb qilish xarajatlari (CD) va Tashkilot aktivlariga investitsiyalarning daromadliligini (ROI) jalb qilish xarajatlari. Ko'rib chiqilgan ko'rsatkichlarning tengligi rentabelligiga ta'siri, ta'sirni aniqlash bo'yicha qo'llaniladigan ma'lum nisbatda ma'lum nisbatda ifoda hisoblanadi:

Rul \u003d Roi + D / E (ROU - CD)

bu erda rou kapitalning rentabelligi; E - o'z kapitali, d - qarzga olingan kapital, rou rentabellik, CD - jalb qilingan kapitalni jalb qilish xarajatlari.

Ushbu munosabatlarning ma'nosi, xususan, korxonaga mablag 'sarflash fondining rentabelligi, kapitalning rentabelligi pasayadi, tezroq, qarzga olingan va o'z mablag'larining nisbati yuqori. Biroq, qarz mablag'larining ulushi oshgani sayin, korxona ixtiyorida qolgan foyda tanazzul boshlanadi (foizlar foizlar to'lashga yuboriladi). Natijada, investitsiyalarning daromadliligi qarzga olingan mablag'larni jalb qilish narxidan kam bo'lmoqda. Bu o'z navbatida, kapitalning rentabelligi pasayishiga olib keladi.

Shunday qilib, o'z va qarzdorlik kapitalining nisbati eng muhim moliyaviy koeffitsientiga ta'sir qilishi mumkin - adolatning rentabelligi.

Aktivlar va majburiyatlarning nisbati va nisbati

Variant 1

Ta'minot va majburiyatlarning taqdim etilgan sxemasi bizga o'z va qarzdorlik kapitalining xavfsiz nisbati haqida gapirishga imkon beradi. Ikkita asosiy shartlar bajarilmoqda: o'z kapitali hozirgi aktivlardan yuqori; Hozirgi aktivlar qisqa muddatli majburiyatlardan yuqori.

2-variant.

Amaliy aktsiyaning nisbatan kam ulushiga qaramay, aktivlar va majburiyatlarning taqdim etilgan sxemasi ham tashvish tug'dirmaydi, chunki ushbu tashkilotning uzoq muddatli aktivlarining ulushi yuqori emas va o'z kapitalini to'liq qamrab oladi.

Variant 3.

Aktivlar va majburiyatlarning nisbati uzoq muddatli aktivlar bo'yicha uzoq muddatli manbalardan oshib boradi.

Variant $ 4.

Balans qoldig'ining ushbu parametr birinchi qarashda o'z kapitalning etishmovchiligi haqida gapiradi. Shu bilan birga, uzoq muddatli majburiyatlarning mavjudligi uzoq muddatli mablag'lar hisobidan uzoq muddatli aktivlarni to'liq shakllantirishga imkon beradi.

Variant $ 5.

Ushbu timsol tashkilotning moliyaviy barqarorligi haqida jiddiy tashvish tug'dirishi mumkin. Darhaqiqat, ushbu tashkilotning inobatga olgan holda, hozirgi aktivlarni shakllantirish uchun uzoq muddatli manbalar mavjud emasligini ko'rish mumkin. Natijada uzoq muddatli aktivlarni shakllantirish uchun qisqa muddatli qarzga ega vositalardan foydalanishga majbur bo'ladi. Shunday qilib, qisqa muddatli majburiyatlar shakllanish va joriy aktivlarning asosiy manbaiga aylandi va qisman amaldagi bo'lmagan aktivlar, bu esa bunday tashkilotning moliyaviy xavfini oshirishi bilan bog'liq.

Shu bilan birga, tahlil qilingan tashkilotning majburiyatlari bo'yicha yakuniy xulosalar sektorning o'ziga xos xususiyatlarini, aylanma stavkasini hisobga oladigan omillarni har tomonlama tahlil qilish asosida amalga oshirilishi mumkin. mablag'lar, rentabellik va boshqalar.

Ko'pincha tadbirkor asosiy faoliyatni amalga oshirish uchun o'z kapitaliga etarli emas, shuning uchun u turli xil tashqi kreditlarga murojaat qiladi. Bu nima va uni qanday boshqarish kerak, biz ushbu maqolani ko'rib chiqamiz.

Qarzga olingan mablag'larning mohiyati

Qarzga olingan mablag'lar - bu uning mulki bo'lmagan va tijorat bank kreditlarini, emissiya kreditlarini jalb qilish yoki tadbirkorga kirishning boshqa usullari orqali to'ldirilgan yuridik shaxsning asosiy kapitalining ma'lum bir qismidir. Tadbirkorlik subyektining bunday buzilishi qaytarilishi kerakligini tushunish muhimdir.

Biroq, qarz mablag'lari hammaga berilmaydi va yanada asossiz. Shuning uchun, ushbu turdagi moliyaviy sarmoyani jalb qilish uchun tadbirkor bir qator hisoblangan manipulyatsiyalarni amalga oshirishi kerak, bu uchinchi tomon kapitalini o'z aktivlari foydasiga jalb qilish zarurligini isbotlaydi.

Aytish mumkinki, bu ham yaxshi va yomon. Kreditning ijobiy tomonlari shu tarzda tadbirkorlik sub'ekti inqiroz holatidan iloji boricha tezroq o'z miya qirg'og'ini olib kelishi mumkin va shu bilan birga u aloqada bo'lgan ishonch darajasini oshiradi va aloqada bo'lish darajasini oshiradi tashqi kreditorlarga. Boshqa tomondan, uchinchi tomon tashkilotlari uchun majburiydir, bu ham yaxshi emas.

Qarzga olingan mablag'lar va ularning shakllanishining tamoyillari

Har bir tijorat kompaniyasi o'z egalariga foyda keltirishi uchun mavjud. Shu sababli, tadbirkorlik sub'ekti faoliyatini ushbu daromadga nafaqat tashqi kreditorlarga majburiyatlarni to'lash, balki o'z faoliyatini yoki boshqa ish joylarini qurish kifoya qiladigan tarzda qurilishi kerak.

Tovar iqtisodiy jihatdan samarali bo'lishi kerak, aks holda bu ma'noga ega emas, shuning uchun aniq kreditning kaliti sof foyda miqdori har oyda o'z foydasiga to'lanishi kerakligini tushunish zarur.

Ularning shakllanishida mablag 'sarflanadi, chunki majburiyatlar darajasida, moliyalashtirish va muddatlarini moliyalashtirishning xususiyatlari mavjud. Shuning uchun taklif qilingan shartlar asosida kreditor tanloviga alohida e'tiborga olinishi kerak.

Tashqi moliyalashtirish usullari

Yuqorida aytib o'tilganidek, qarz mablag'larini jalb qilish tadbirkorlik sub'ekti uchun qulay bo'lgan har qanday vositalar tomonidan amalga oshiriladi. Zamonaviy amaliyotda ushbu operatsiyaning eng keng tarqalgan manbalari mavjud:

Xalqaro tijorat banklari (qisqa muddatli kreditlar berish, faktoring shartnomalariga yoki huquqlarni uzatish, hisob-kitoblarni bajarish).
Ixtisoslashgan lizing korporatsiyalari (mulkni ijaraga berish operatsiyalarini amalga oshirish).
Turli tijorat biznes subyektlari (o'zaro hisob-kitoblar va faktoring operatsiyalari, tolngi, tovar kreditlari).
Investitsion fondlar (shu tarzda tijorat banklari kabi da'volar va qonun loyihalari huquqlari topshirig'i bilan shug'ullanadi.
Davlat organlari (soliq kechikish huquqini berishlari mumkin).
Aksiyadorlar va egalar (dividend operatsiyalariga ixtisoslashgan).

Qarzga olingan mablag'larni boshqarish

To'lovlarga muvaffaqiyatli boshqarish uchun, buxgalteriya hisobini olish bo'yicha vakolatli siyosatni amalga oshirish juda zarur, bu qarz mablag'lari koeffitsientini hisoblash, o'z navbatida, hozirgi kunga asoslangan holatning sifatli va miqdoriy tavsifini ko'rsatishi mumkin. Tashqi sarmoyadorlar bilan bog'liq munosabatlar.

Kompaniyaning jalb qilingan mablag'lar ulushi etarli darajada katta bo'lsa, raqobatbardosh bozorda moliyaviy jihatdan barqaror pozitsiyani saqlash va yo'qotishlar bilan bog'liq qolmaslik uchun strategik reja ishlab chiqilishi kerak.

Buning uchun amaldagi qarz mablag'larining rejalashtirilgan xususiyatlari ham mos bo'ladi, likliklik koeffitsienti tadbirkorlik sub'ektining mavjud kapitalini to'lash va aylanishi davomiyligini ko'rsatadigan muhim rol o'ynaydi.

O'z mablag'larining mohiyati

Biz tushunishimiz kerak: qattiq qarzga olingan kapitalda katta moliyaviy imperatsiyani qurish emas, balki zamonaviy, ba'zan qattiq raqobatbardosh bozor sharoitida eskirganligi juda qiyin. Agar sizning kapitalingiz etarli emas bo'lsa, uning o'zi va qarz mablag'lari to'g'ri munosabatda ekanligi juda muhimdir.

Birinchisi, o'z navbatida, allaqachon ushbu korxona ustav kapitalidan ajratilgan joriy aktivlar va qo'shimcha kapital ham qatnashishi mumkin, ular quyidagi omillar bilan shakllantiriladi:

asosiy fondni qayta baholangandan keyin ortiqcha;
agar korxona aktsiyadorlik jamiyati bo'lsa, unda emissiya daromadlari bo'lishi mumkin;
mablag'larni zarur tovarlar va xizmatlarni ishlab chiqarish uchun bepul olish mumkin;
rossiya Federatsiyasining federal xazinasi tomonidan turli davlat taqlidlari ko'zda tutilgan.

O'zingiz va qarz mablag'larining nisbati

Uchinchi tomon kapitalini jalb qilganda va uning faol foydalanishida ushbu korxonaning moliyaviy barqarorligini ta'minlashning sifat va miqdoriy xususiyatlarini kuzatish tavsiya etiladi. Ko'pincha, eigen va qarz mablag'larining nisbati bilan tavsiflash uchun aniq shaklda, yollanadigan koeffitsientlar quyidagi formulaga muvofiq hisoblanadi:

(Uzoq muddatli majburiyatlar summasi + qisqa muddatli majburiyatlarning yig'indisi) / o'z kapitali.

Olingan raqam korxonaning uchinchi tomon homiylaridan qaramligini ko'rsatadi, shunda koeffitsienti yuqoridagi qaramlik darajasi 1 dan oshadi.

Tadbirkor tadbirkorlik sub'ektining muvaffaqiyatli ishlashi uchun qarzga olingan kapital "to'pni boshqarish" va tovarlar va xizmatlarni xarid qilish shartlarini aytib berishini tushunishi kerak. Shuning uchun, qarzdan olingan mablag'larning o'z mablag'larining qaramligi, kompaniyaning faoliyati yanada sodiq va iqtisodiy jihatdan samarali bo'ladi.

Korxonalarning moliyaviy holati, uning barqarorligi ko'p jihatdan kapital manbalari (o'z va qarz mablag'larining nisbati va kompaniyaning aktivlari tarkibining va birinchi navbatda asosiy nisbatning nutqiga bog'liqdir va aylanma mablag'lar, shuningdek korxona aktivlari va majburiyatlarining funktsional asosda tengligi.

Shuning uchun dastlab korxonaning manbalari tuzilmasini tahlil qilish va moliyaviy barqarorlik va moliyaviy xavflilik darajasini baholash kerak. Shu maqsadda quyidagi ko'rsatkichlar hisoblanadi:

moliyaviy avtonomiya koeffitsienti (yoki mustaqillik) - balans balansida o'z kapitalining ulushi. Tavsiya etilgan qiymat 0,5 dan yuqori.

Ga avtonomiya =

Hisobot davrining boshida \u003d \u003d 0.72 yil boshida

Hisobot davrining oxirida \u003d \u003d 0.65 yil oxirida

Ushbu koeffitsientning minimal qiymati 0,6 darajasida qabul qilinganligi sababli, "Spema LLC" ni tuzilishi mumkin, deb xulosa qilish mumkin, (o'z mablag'lari hisobidan shakllangan mulkning bir qismini amalga oshirish orqali kompaniya amalga oshiriladi Qarz majburiyatlarini to'lash), ammo rivojlanayotgan tendentsiya moliyaviy qiyinchiliklar xavfining ayrim ko'payishiga bog'liq.

moliyaviy qaramlik koeffitsienti - muvozanatning umumiy qoldig'ida qarzga olingan kapitalning ulushi.

Ga fin.nopenlik =

Hisobot davrining boshida \u003d \u003d 0.28

Hisobot davrining oxirida \u003d \u003d 0.35

hozirgi qarz koeffitsienti - balansning umumiy valyutasining qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlarining nisbati;

Ga tech. Qarz =

Hisobot davri boshida = = 0,18

Hisobot davrining oxirida \u003d \u003d 0,26

Yil oxiriga kelib bu ko'rsatkich biroz oshgan (0,08 ga), ushbu korxonada korxona moliyaviy jihatdan barqaror deb aytish mumkin.

uzoq muddatli moliyaviy koeffitsient mustaqil sti (yoki moliyaviy barqarorlik koeffitsienti) - o'z va uzoq muddatli qarz kapitalining balansining umumiy qoldig'iga nisbati.

Hisobot davrining boshida \u003d \u003d 0.82

Hisobot davrining oxirida \u003d \u003d 0.74

qarzning shaxsiy qopqog'ini qoplash koeffitsienti talonchi (To'lov qobiliyati koeffitsienti) - bu qarzga bo'lgan ulushi.

Hisobot davrining boshida \u003d \u003d 2.5

Hisobot davrining oxirida \u003d \u003d 1.9

Ushbu koeffitsientning pastki normal qiymati 1-sonli, biz uning ulushi manbalari ulushi kamaydi va olingan ulushning pasayishi va xususan to'lanadigan to'lovlar oshdi. Ushbu ko'rsatkichning dinamikasi salbiy (tahlil qilingan davr oxiriga kelib koeffitsient 0,6 ga kamaydi), yil davomida moliyalashtirishning etishmasligi: "Kredit-kredit etkazib beruvchilar" ni (5400 rublga) oshirdi.

moliyaviy vositalar yoki koeffitsient moliyaviy xavf Qarzga olingan kapitalning o'ziga nisbati.

Hisobot davrining boshida \u003d 0.39

Hisobot davrining oxirida \u003d 0,53

Birinchi, to'rtinchi va beshinchi ko'rsatkichlar darajasi yuqori, ikkinchi, uchinchi va oltinchi, korxonaning barqaror moliyaviy holati yuqori. Misolda kapitalning ulushi 7 foizga kamaydi va moliyaviy dastakning elkasi 14 foizga oshdi. Bu shuni ko'rsatadiki, korxonaning tashqi investorlardan moliyaviy qaramlik sezilarli darajada oshdi.

Kapital tarkibida yuz bergan o'zgarishlarni baholash investorlar va korxonalarning nuqtai nazaridan farq qilishi mumkin. Banklar va boshqa kreditorlar uchun, agar mijozlardan teng kapitalning ulushi yuqori bo'lsa, vaziyat yanada ishonchli. Bu moliyaviy xavfni yo'q qiladi. Korxonalar odatda ikki sababga ko'ra qarz mablag'larini jalb qilishdan manfaatdor:

qarzga olingan kapitalni saqlash bo'yicha foizlar xarajatlar sifatida ko'rib chiqiladi va soliqqa tortiladigan foyda keltirmaydi;

foiz to'lovlari uchun xarajatlar odatda korxona aylanmasida olingan mablag'lardan foydalanishdan olingan foydadan pastroq, natijada kapital kapitalining daromadliligi oshadi

Bozor iqtisodiyotida kapitalning katta va tobora ortib borayotgan ulushi korxonaning ahvolini yaxshilash, biznes muhitini o'zgartirish uchun tezkor javob berish degani emas. Aksincha, qarz mablag'laridan foydalanish korxonaning moslashuvchanligini, uning kreditlarini topish va ularni qaytarish qobiliyatini ko'rsatadi, i.e. Unda biznes dunyosida ishonch.

Yuqoridagilar orasida eng muhim ko'rsatkich moliyaviy vositalar koeffitsienti hisoblanadi. Boshqa barcha ko'rsatkichlar bir tarzda yoki boshqasi uning kattaligini aniqlaydi.

Moliyaviy qo'lqisor koeffitsientining kattaligini o'zgartirish Korxonaning sathida (moliyaviy vositalarning elkasining elkasi) aktivlarning umumiy hajmida asosiy kapitalning ulushiga, aylanma mablag'larning umumiy miqdoridagi ulushiga, aylanma mablag'larning umumiy qiymati va asosiy kapitalining ulushi bilan bog'liq Hozirgi aktivlarni shakllantirishda, shuningdek o'z mablag'lari ulushi ulushini shakllantirishda o'z mablag'lari ulushi (kapital):

Omborlarning ta'sirini hisoblash uchun dastlabki ma'lumotlar:

Ko'rsatkichlar	Yil boshida	Yil oxirida
Moliyaviy vositalar koeffitsienti
Aktivlarda qarzga olingan kapitalning ulushi
Aktivlarning umumiy miqdoridagi asosiy kapitalning ulushi
Asosiy kapital rubl bo'lgan ustav kapitalini hisobga olish
Hozirgi aktivlarni shakllantirishdagi kapitalning ulushi
O'z kapitali manevrining koeffitsienti

Zanjirni almashtirish usulini ishlab chiqarish orqali ushbu omillarning ta'sirini hisoblash:

Ga f.l.0 \u003d 0.29: 0.63: 0.58: 0.23 x 0.12 \u003d 0.41,

Ga f.l. SL1. = 0.35: 0.63: 0.58: 0.23 x 0.12 \u003d 0.50,

Ga f.l.sl2. = 0.35: 0.56: 0.58: 0.58: 0,23 x 0.12 \u003d 0,56,

Ga f.l.sl3. \u003d 0.35: 0.56: 0.78: 0,23 x 0.12 \u003d 0,42,

Ga f.l.sl4. = 0.35: 0.56: 0.78: 0,21 x 0.12 \u003d 0.46,

Ga f.L.1.1.1 \u003d 0.35: 0.56: 0.78: 0,21 x 0.14 \u003d 0.53.

Hisobot davri uchun moliyaviy xavf koeffitsiyasining umumiy o'sishi 0,12 (0,53 - 0,41), shu jumladan o'zgarishi hisobiga:

balansning umumiy qoldiqligida qarzga olingan kapitalning ulushi:

0,50 - 0,41=+0,09;

aktivlarning umumiy miqdorida asosiy kapitalning aktsiyalari:

0,56 - 0,50 =+0,06;

asosiy kapital bilan joriy aktivlarning nisbati:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

hozirgi aktivlarni shakllantirishda o'z aylanma kapitalining ulushi:

0,46 - 0,42 = +0,04;

o'z kapital boshqaruvi koeffitsienti:

0,53 - 0,46 = +0,07.

Yuqoridagi ma'lumotlardan kelib chiqadigan darajada, mablag'lar umumiy qoldig'i (9%), umumiy aktivlarning ulushi (6%) asosiy rolini kuchaytirdi Umumiy aktivlardagi moliyaviy vositalar nisbati (6% ga); qamrov aktivlari (4% ga) va kapital kapitalining manevralanish koeffitsienti (7% ga).

Moliyaviy vositalar koeffitsientinafaqat moliyaviy barqarorlik ko'rsatkichi, balki korxonaning o'z kapitalining qiymatini ko'paytirish yoki kamayishga katta ta'sir ko'rsatadi.

Korxonaning barqaror pozitsiyasining xususiyatlaridan biri bu uning moliyaviy barqarorligi.

Ochilgan moliyaviy barqarorlik fondiKorxona aktivlari va umuman mulkning har bir elementi uchun mustaqillikni tavsiflash, kompaniyaning etarli darajada bardoshliligini o'lchashga imkon beradi.

Moliyaviy barqarorlikning eng oddiy koeffitsienti ularning tuzilishini hisobga olmagan holda aktivlar va majburiyatlar o'rtasidagi munosabatlarni tavsiflaydi. Ushbu guruhning eng muhim ko'rsatkichidir avtonomiya koeffitsienti (yoki moliyaviy mustaqillikyoki aktivlardagi shaxsiy pul konsentratsiyasi).

Korxonaning barqaror moliyaviy ahvoli - bu korxona natijalarini belgilaydigan ishlab chiqarish va iqtisodiy omillarning malakali boshqaruvi natijasidir. Moliyaviy barqarorlik iqtisodiy muhitning barqarorligi va uning faoliyati yakunlari, uning faoliyati yakunlari, uning ichki va tashqi omillardagi o'zgarishlarga faol va samarali javob berish amalga oshiriladi.

Qarzga olingan mablag'larni tahlil qilish maqsadi Bu ularning ahvoli, foydalanish samaradorligini o'rganish, ularning ishtiroki yoki to'lash zarurligini aniqlash, moliyaviy barqarorlik va likvidlikni oshirish.

Qarzga olingan mablag'larni tahlil qilish vazifalari:

Korxonaning qarz mablag'larining miqdori va tarkibini baholash;

Umuman oluvchilar va ularning turlari bo'yicha qarz mablag'larining dinamikasini tahlil qilish;

Qarz mablag'larini korxona aktivlarida joylashtirishni baholang;

Qarzga olingan va korxonaning o'z mablag'larining nisbati aniqlanishi.

Tahlil manbalari: "Buxgalteriya balansi"; "Foyda va zararlar to'g'risidagi bayonot", "Buxgalteriya balansiga ilova va foyda va zarar to'g'risidagi hisobot", tahliliy hisob qaydnomasi va boshqalar.

Yilning boshida va ularning turlari bo'yicha, shuningdek, ularning turlari bo'yicha, shuningdek, miqdori va o'zgarishi uchun mo'ljallangan mablag'lar miqdori, shuningdek tahlil qilingan davrning tuzilishi va o'zgarishi natijasida hisobga olingan mablag'lar miqdori hisoblanadi.

Jalb qilingan mablag'larni o'rganish quyidagilarni taqqoslash kerak:

Hozirgi qarzlar ko'payishi bilan hozirgi qarz miqdorining o'sish sur'ati;

Etkazib beruvchilar va pudratchilar mahsulotlarini ishlab chiqarish va sotish hajmining o'zgarishi bilan qarzlarning o'sish sur'atlari;

To'lanadigan va debitorlik qarzlari miqdori;

To'lovlar balansi bilan to'lovlar va korxonaning hisob-kitob hisob raqamlarida to'lovlarni to'lash miqdori

Qarzning umumiy hajmining o'sish sur'atlaridan yuqori bo'lgan holda, joriy aktivlarning o'sishi bilan taqqoslaganda korxonaning likvidligi darajasining pasayishi va umuman korxonaga to'lovga layoqatsizlikka olib kelishi mumkin.

Mahsulotlarni ishlab chiqarish va sotishning o'sish sur'ati etkazib beruvchilar va pudratchilarga qarzlarning o'sish sur'atlaridan yuqori bo'lishi kerak, bu korxonada o'z aylanma mablag'larining o'sishi va tegishli to'lovlarni o'z vaqtida qaytarish o'sishi va tegishli to'lovlarni o'z vaqtida qaytarish o'sishi va tegishli to'lovlarni o'z vaqtida qaytarish o'sishi kerak. Qabul qiluvchilar va kreditorlik qarzlari miqdori bir-biriga, shuningdek, qarzdorlarning majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish, kreditorlarning oldidagi qarzlarni o'z vaqtida to'lash imkoniyati bo'lishi kerak. Mablag'lar balansi ularning etukliklari uchun bo'lajak to'lovlarning miqdoriga mos kelishi kerak.

Bundan tashqari, korxonaning jalb qilingan mablag'larini o'rganish, qarz mablag'larining o'z turlari bo'yicha, ularning buxgalteriya balansiga va foyda va zarar to'g'risidagi hisobotni kiritish moliyaviy hisobotlaridan foydalangan holda, qarz mablag'larining harakatini aniqlash kerak. O'z turlari tufayli qarzga olingan kapitalning ulushini kamaytirish korxonaning moliyaviy mustaqillikni moliyalashtirish manbalaridan kuchaytirishga yordam beradi. Ushbu ma'lumotlarga ko'ra, olingan mablag'lar miqdori, hisobot davrida sotib olingan mablag'lar miqdori, shuningdek, umumiy va ularning turlari bo'yicha olish va to'lash koeffitsientlari aniqlanadi.

Qarzga olingan kapitalni olish uchun asos Yil oxirida qarz olingan mablag'larning ulushi qanday nisbati nima ekanligini ko'rsatadi. Hisobot davri oxirida olingan mablag'lar balansiga kvitansiya miqdorini taqsimlash orqali aniqlanadi:

Qarzga olingan mablag'larning to'lov koeffitsienti Hisobot davrida yilning boshida ularning umumiy miqdorida qarzga olingan mablag'lar to'langan ulushi qanday nisbati ko'rsatilgan. Ushbu davr boshida qarz mablag'lari hisobidan qarz mablag'lari balansida sarflangan mablag'lar yili ajratilgan miqdor (ishlatilgan) ajratilishi bilan belgilanadi:

Korxonaning moliyaviy barqarorligi nuqtai nazaridan ijobiy hodisa, qarzga olingan mablag'larni olish koeffitsienti bilan taqqoslaganda to'lash koeffitsiyasidan oshadi.

Xorijiy amaliyotda qarzga olingan va kapitalning nisbati kreditorlar uchun xavfni aniqlashning muhim ko'rsatkichlaridan biridir. Shu munosabat bilan ba'zi hollarda kredit bo'yicha mablag'larni qaytarish bo'yicha to'liq ishonch uchun qarzdorlar qarzdorlik bilan taqqoslaganda, haddan tashqari kapitalga tegishli mablag'ni imzolashni talab qiladi.

Kreditorlar va aktsiyadorlar kompaniyaning to'lov qobiliyatini o'z vaqtida to'lash qobiliyatiga qiziqish bildirmoqdalar va to'lash muddatini to'lash majburiyatining nominal qiymatini to'lashdan manfaatdor. To'lovchilik quyidagi ko'rsatkichlar bo'yicha baholanadi:

Jalb qilingan kapitalning konsentratsiyasining koeffitsienti Bu korxona mulkida qarz mablag'lari ulushini, qarz oluvchining moliyaviy barqarorligi va taqdim etilayotgan kreditlar oraliqining yuqori darajada pasayishi. Ushbu ko'rsatkichning tavsiya etilgan qiymati 0,4 - 0,5 (40% - 50%) oralig'ida.

ZK - Qarzga olingan kapital (p.1400 + 1500)

WB - Korxonaning mulki (p.1700)

Qarz mablag'larini joriy aktivlarga jalb qilish koeffitsienti - Korxonaning joriy aktivlarida qarz mablag'larining ulushi ulushini aks ettiradi va korxonaning moliyaviy mustaqilligi darajasini ko'targan mablag'lar hisobidan keltiradi. Ushbu koeffitsientning darajasi, korxonaning kredit libosining yuqori darajasi yuqori bo'ladi. Amaliyotda, ushbu kooperatori 0,4 yoki undan kam bo'lsa, i.e. Qarzga olingan kapitalga aylanma mablag'lar 40% dan oshmasligi kerak.

Ta - Korxonaning joriy aktivlari (P.1200)

Axborotlashtirishni qoplashda jalb qilingan mablag'larning ishtirok etish koeffitsienti Bu qisqa muddatli qarz ulushi ulushi inventarizatsiya zaxiralarini qoplashiga xos bo'lgan, bu kredit Lalcuatnes va korxonaning to'lov qobiliyati bo'yicha aks ettirilgan. Qarzga olingan mablag'larning ulushi aktsiyalar qoplamasiga 30% dan oshmasligi kerak, keyin kompaniya kreditorlar va etkazib beruvchilarga qaram bo'lib qoladi. Mutlaq moliyaviy barqarorlik bilan, inventarizatsiya zaxiralarida o'z mablag'larining ulushi 100% bo'lishi kerak.

KZK - qisqa muddatli qarz olgan kapital (1500 bet)

TMZ - inventarizatsiya va xarajatlar (PP.1210 + 1220)

Qoida tariqasida, rus korxonalarida qarzga olingan kapital hisobvarag'idagi eng katta ulush. Oddiy iqtisodiy sharoitda qarzdorlik zarur hodisadir va debitorlik qarzlar ishlab chiqarishning o'sishiga, egalik korxonalaridan foydalanish samaradorligini oshirishning oshishiga yordam beradi. To'lanadigan boshqaruv san'ati - bu uning umumiy hajmini optimallashtirish va o'z vaqtida to'lashini ta'minlash.

To'lovlar va uning mol-mulkining manbalaridagi ulushi kreditorlarning nomuvofiq kredit siyosatini kreditorlar yoki sotuvlar, savdoga muvofiqlikni oshirish va ko'tarilgan mablag'larning moliyaviy qaramligini oshirish va o'sish uchun iqtisodiy qaramlikning o'sishiga va mablag'larni oshirishi va o'sishiga qodir emaslik va ko'tarilishiga qodir emaslik va o'sishiga qodir bo'lmagan mablag'lar va moliyaviy qaramlikning o'sishi va ko'tarilishni ko'paytirish va yig'ilgan mablag'larning o'sishiga to'sqinlik qilishi mumkin. To'lovni to'lash, bir tomondan, hisob-kitoblarni tezlashtirishi yoki boshqa tomondan etkazib beruvchilar tomonidan jo'natilishini kamaytirish hisobiga kamayishi mumkin. Oddiy va kechiktirilgan qarzlarni farqlash kerak. Ikkinchi o'rinda moliyaviy qiyinchiliklarni keltirib chiqaradi, chunki kompaniya ishlab chiqarish zaxiralarida, ish haqi zaxiralarini sotib olish va boshqalarni sotib olish uchun moliyaviy resurslarning etishmasligi, qo'shimcha hisobvarag'idagi mablag'larning kamayishi kapital aylanmasining pasayishiga olib keladi. Kechiktirilgan to'lovlar ham tushunmovchiliklar yoki daromadning pasayishi xavfini kuchaytiradi. Shuning uchun har bir korxona to'lovlarni o'z vaqtida to'lashdan manfaatdor. Siz hisob-kitoblarni hisoblash, hisob-kitob hujjatlarini o'z vaqtida dizayni, to'lovni amalga oshirish to'g'risidagi qonun hujjatlaridan foydalanish orqali to'lovlarni tezlashtirishingiz mumkin.

Qisqa muddatli qarzlar: qarz etkazib beruvchilari va pudratchilar; to'lash uchun eslatmalar; Sho'ba va qaram jamiyatlarga qarz; Tashkilot xodimlariga qarz; davlat va haddan tashqari mablag'lar uchun qarz; byudjetga qarz; Olingan yutuqlar; Boshqa kreditorlar; Qarz ishtirokchilari (muassislar) daromadlarni to'lash bo'yicha (dividendlar bo'yicha hisob-kitoblar).

To'lovlarni o'rganish uchun biz quyidagi ko'rsatkichlarni hisoblash va foydalanishni tavsiya etamiz:

To'lovlar balansi miqdori;

To'lovlar tarkibi;

Jalb qilingan kreditorlik qarzlari koeffitsienti;

Kreditorlik va debitorlik qarzlarining koeffitsienti;

Muddati o'tgan to'lovlar koeffitsienti;

To'langan qarz summasi. Ma'lumotlar "Buxgalteriya balansi" dan olingan, kreditorlik qarzlari 520 bet, debitorlik va kreditorlik qarzlari, shuningdek, 5,3 qismdan olinganligi va foyda va yo'qotish bo'yicha qo'shimchalar ". To'lov qarzdorligi va undan kichiklashtirishning mavjudligi va harakati. Muddati o'tgan to'lovlar. To'lovlar summasiga qarab, ularning o'sishi va ma'lum bir muddat qisqarish aniqlanadi. Shuni yodda tutish kerakki, ularning barcha o'sishi moliyaviy ahvolning yomonlashishi emas. Buning uchun to'lovlarning o'sish sur'atlarini mahsulot sotish hajmining o'sish sur'atlari va debitorlik qarzlari o'sish sur'ati bilan taqqoslash kerak. Agar kreditorlik xarajatlarining o'sish sur'ati mahsulotlar va debitorlik kreditlarining o'sish sur'atidan yuqori bo'lsa - bu korxona faoliyati samaradorligining pasayishini va uning to'lovga qodir emasligidan dalolat beradi.

To'lovlar tarkibiularning umumiy miqdoridagi har bir turning foizi sifatida ifodalanadi. Ushbu ko'rsatkich asosida to'lanadigan qarzning har bir turi ulushi korxonaning hisob-kitob va to'lov intizomiga bog'liq bo'lgan umumiy miqdorda aniqlanadi va har bir tomonning shartnoma majburiyatlari darajasi. Korxonaning moliyaviy ahvolining yomonlashishidan dalolat beruvchi kechiktirilgan to'lovlarga alohida e'tibor qaratish lozim.

Kredit qarzlari koeffitsientini jalb qiladi - kredit mablag'larining umumiy miqdoridagi to'lovlar ulushini tavsiflaydi, shundan yuqori bo'lsa, ushbu koeffitsientning yuqori darajasi, korxonaning boshqa yuridik va jismoniy shaxslar aylanmasi bilan bog'liq.

CRZ. - kreditorlik qarzi;

Korxonaning iqtisodiy jamg'armalari (kapital) miqdori.

Hisoblash pulini moliyalashtirishda mablag 'jalb qilish koeffitsienti Bu aylanma mablag'lardagi to'lanadigan hisoblarning ulushini, ushbu koeffitsientning yuqori koeffitsientining yuqori kapitalidan kamroq korxonaning kamroq kapitaliga ega. Agar bu nisbat birlikdan ko'proq bo'lsa, unda korxonaning to'lov qobiliyati va moliyaviy barqarorligi nuqtai nazaridan asossiz vaziyatni boshqarish uchun ishlatiladigan pul bo'lmagan aktivlarni moliyalashtirish uchun ishlatiladi.

Rohat - aylanma mablag'lar yig'indisi.

To'lov va debitorlik qarzlari koeffitsientidebitorlik hisobvarag'ida to'lanadigan hisoblarning ulushini tavsiflaydi va formula bilan belgilanadi:

KZ - kredit qarzi

Dz - debitorlik qarzlar

Agar ushbu koeffitsient 1,0 dan oshsa, bu qarzdorliklarning ortiqcha miqdorini, i.e. Boshqa yuridik shaxslar va jismoniy shaxslardagi mablag'lardan yuqori bo'lgan mablag'lar va aksincha, agar ushbu koeffitsient 1,0 dan kam bo'lgan mablag'lar va aksincha, mablag'lar hisobidan jalb qilingan mablag'larni jalb qilish. Korxonaning shartnoma majburiyatlarini bajarilishini va hisob-kitob va to'lov intizomini optimallashtirish maqsadga muvofiqdir, shunda debitorlik qarzlari miqdoriga to'g'ri keladi.

Muddati o'tgan kredit koeffitsienti - to'lanadigan qarzning umumiy miqdorida muddati o'tgan pullar ulushini tavsiflaydi. Ushbu koeffitsiyaning o'sishi hisob-kitob va to'lov intizomidagi mavjud kamchiliklar, moliyaviy holat, hisob-kitob va to'lov intizomi, korxonaning likvidligi va to'lov qobiliyatini pasaytiradi.

CRZ - kredit qarzi

CroSPPR muddati kechiktirilgan to'lovlar miqdoridir.

Tahlil qilish jarayonida to'lanadigan qarzning dinamikasi, tarkibi, sabablari va dolzarbligini o'rganish, nizom chegarasi muddati tugaydi. Agar ular bo'lsa, zudlik bilan ularni to'lash choralarini ko'rish kerak. Hisoblanadigan materiallar tahlili uchun boshlang'ich va tahliliy hisobotlar materiallari, shuningdek, "Buxgalteriya balansi va foyda va yo'qotish to'g'risidagi hisobot" deb hisoblanadi.

To'lovlar rahbariyati bilan shug'ullanuvchi xodim eng qadimgi qarzlarga e'tibor qaratish va katta miqdordagi qarzlarga ko'proq e'tibor qaratish, to'lov taqvimini tuzish kerak.

To'lov qarzini to'lash muddatini o'rganish juda muhimdir:

Vks - to'lanadigan to'lov vaqti

KZ - to'lovlar bo'yicha o'rtacha muvozanat

SCP - qaytarib olingan to'lovlar miqdori

To'lovlar sifatini tavsiflash uchun, ushbu ko'rsatkich pullik qog'oz pullar nisbati sifatida to'lanadigan pullar ulushi sifatida aniqlanadi. Vakolatli qonunlar tomonidan taqdim etilgan qarzlar ulushi qarz majburiyatlarining bir qismi, kechiktirilgan to'lov, qo'shimcha xarajatlarga, qo'shimcha xarajatlarga olib keladi va ishbilarmonlik obro'siga olib keladi.

Ushbu ko'rsatkichlar dinamikaga o'rta ma'lumotlarga, standartlar va hisob-kitoblar, korxonalardagi moliyaviy qiyinchiliklar, bank hujjatlarini boshqarishning uzoq tsiklini oshirishning sabablarini sezilarli darajada taqqoslaydi.

Korxonaning moliyaviy ahvolini yaxshilash uchun muddati o'tgan to'lovlar va korxonaning hisob-kitoblarini bartaraf etish, shuningdek korxona, byudjet, etkazib beruvchilar va boshqalarni takomillashtirish choralarini ko'rish zarur. Korxonalar. Ovqatlanish sabablarining har bir turi uchun ularning ta'limiga, ushbu mablag'larni qaytarish, ularning pasayishi uchun aniq tavsiyalar ishlab chiqish zarurligini aniqlash kerak.

Qarzga olingan mablag'larni jalb qilishning muhim muammolaridan biri bu ularning samarali foydalanishidir. Qarzga olingan kapital kapitalning rentabelligini oshirishga, umumiy foydalanishning foydasi va rentabelligini oshirishga yordam berishi kerak.

Qarzga olingan kapitaldan foydalanish samaradorligini baholash uchun ishlatiladigan ko'rsatkichlardan biri bu moliyaviy dastagining (EFF) - bu qarz mablag'larini korxonaning aylanmasiga jalb qilish orqali o'z kapitalining daromadliligini oshirishga qanchalik ortib borayotgani ko'rsatilgan. Umumiy kapitalning rentabelligi qarzga olingan kapitalning o'rtacha ko'rsatkichidan oshganda sodir bo'ladi.

Moliyaviy dastakning ta'siri hali ham ijaraga berishiga qaramay, kreditdan foydalanish natijasida, kreditdan foydalanish hisobiga kapitalning rentabelligini oshirishi mumkin.

Qarz kapitalining jalb qilinishi korxonadan foyda (daromad) o'sish sur'ati (daromad) o'sish sur'atlari bo'yicha aktivlar miqdorining o'sish sur'atlaridan oldinda bo'ladi, I.E. Aktivlarning reyting belgisi oshadi.

Moliyaviy dastakning ta'siri qarzga olingan kapitalning "narxi" ustidan aktivlarning rentabelligini oshirishi natijasida yuzaga keladi, I.E. Markaziy bank kredit stavkasi. Boshqacha aytganda, kompaniya aktivlarning bunday daromadliligini ta'minlashi kerak, shunda mablag 'kredit va daromad solig'i uchun foizni to'lash uchun etarli.

Shu bilan birga, o'rtacha hisoblangan foiz stavkasi kredit shartnomasidan olingan foiz stavkaiga mos kelmasligini yodda tutish kerakki, soliq solish xarajatlarini hisobga olgan holda, 15 kun davomida 10 foiz miqdorida kredit olish kerak. Qarz oluvchi 0,417% (10 x 15: 360) turadi.

Qarzga olingan mablag'larni boshqarish jarayonida moliyaviy menejerlar kreditning kerakli miqdorini, uning kerakli foizini va sarmoya kapitalining rentabelligi darajasida kreditning kerakli foizini belgilashlari kerak.

Kreditni ishlatishning o'rtacha foiz stavkasi (qarzga olingan kapitalning narxi) formula bilan belgilanadi:

RK - bu qarzga olingan kapitalga xizmat ko'rsatish xarajatlari miqdori (kredit uchun to'lanadigan foiz);

ZK - hisobot davrida jalb qilingan qarz mablag'lari miqdori

Shunday qilib, moliyaviy dastaniga ijobiy ta'siri aktivlarning rentabelligi kredit uchun o'rtacha foiz stavkasidan oshganda tashkil etiladi, I.E. R a\u003e c zk. Boshqacha aytganda, kreditdan foydalanish hisobiga, bu holda kapital kapitalining rentabelligi yuzaga keladi.

Elektrning salbiy qiymati aktivlarning rentabelligi kredit uchun o'rtacha foiz stavkasidan past bo'lganda olingan, I.E. R A.< Ц ЗК. В этом случае, отрицательная величина ЭФР приводит к снижению рентабельности собственного капитала, что делает не эффективным использование заемного капитала.

Shunday qilib, EFF ning ijobiy ahamiyati, qarz nisbatining o'sishi kapitalning rentabelligini oshirishga, korxona faoliyatining hajmini oshirishga imkon beradi. EFF ning salbiy ahamiyati bilan qarz nisbati ko'payishi, o'z mablag'larining pasayishi, o'z mablag'larining pasayishi va pozitsiyasiga olib kelishi mumkin.

Moliyaviy dastakning ta'siri foizlar qancha foizni oshiradi (kamayadi) korxonaning aylanmaiga jalb qilingan mablag'larni kamaytiradi va formulasi bilan belgilanadi:

ZK - qarzga olingan kapitalning miqdori;

Soliqni tuzatish Soliqqa tortishning turli darajalari bilan bog'liq bo'lgan EFF ning qaysi darajada namoyon bo'lganligini ko'rsatadi. Bu korxonaning faoliyatiga bog'liq emas, chunki daromad solig'i stavkasi qonun hujjatlarida tasdiqlangan.

Moliyaviy dastani boshqarish jarayonida farqlangan soliqni tuzatuvchilardan foydalanish mumkin:

Agar korxona faoliyatining har xil turlari differentsial soliq stavkalari bo'lsa;

Agar kompaniya ba'zi faoliyat turlari bo'yicha daromad solig'i bo'yicha imtiyozlardan foydalanadi;

Agar korxonaning alohida filiallari o'z faoliyatini o'z faoliyatini o'z faoliyatini amalga oshiradilar, ular mamlakatlarining erkin iqtisodiy zonalarida (FEZ), shuningdek xorijiy mamlakatlar tashqi davrida imtiyozli rejim mavjud.

Ikkinchi komponent effekti - differentsialbu ijobiy efrni tashkil etuvchi asosiy omil. Ahvoli: r a\u003e c zk

Differentsial ijobiy ahamiyati qanchalik yuqori bo'lsa, shuncha og'irligi, boshqa narsalar teng bo'lsa, EFFT qiymatlari bo'ladi. Ushbu ko'rsatkichning yuqori dinamenti tufayli moliyaviy dastaklarni boshqarish jarayonida doimiy monitoringni talab qiladi. Differentsial dinamik bir qator omillarga bog'liq:

a) moliya bozori kon'yunkturasining yomonlashishi davrida qarzga olingan mablag'larni jalb qilish xarajatlari korxona aktivlari tomonidan ishlab chiqarilgan buxgalterlik bo'yicha tushgan daromadlar darajasidan oshib ketishi mumkin;

b) jalb qilingan kapitalni intensiv jalb qilish jarayonida moliyaviy barqarorlikni kamaytirish uning bankrotligi xavfi oshib boradi, ular kredit olish uchun foiz stavkalarini qo'shimcha moliyaviy tavakkalchilik uchun jalb qiladi, deb hisoblaydi . Natijada moliyaviy dastakning differentsial differentsialsi nolga yoki hatto salbiy qiymatga tushirilishi mumkin. Natijada, kapitalning rentabelligi pasayadi, chunki ular tomonidan yaratilgan foyda yuqori foiz stavkalarida qarz xizmatiga yuboriladi;

v) qo'shimcha ravishda, tovarlar bozorida vaziyat yomonlashishi va savdolarning pasayishi paytida buxgalteriya hisobi miqdori pasayadi. Bunday sharoitda, differentsialning salbiy ahamiyati aktivlarning rentabelligi pasayishi sababli barqaror foiz stavkalari bilan ham shakllanishi mumkin.

Shunday qilib, differentsialning salbiy ahamiyati kapitalning rentabelligini pasayishiga olib keladi, bu esa amaldan samarasizlikni oshirishga majbur qiladi.

EFF ning uchinchi komponenti - qarz va kapitalning nisbati moliyaviy dastakning ta'sirini tavsiflaydi.

Qarz koeffitsienti ijobiy yoki salbiy farqni o'zgartiradigan multipler hisoblanadi.

Ikkinchisining ijobiy ahamiyati bilan qarz nisbatining har qanday o'sishi kapital kapitalning rentabelligini yanada oshirishga olib keladi. Differentsiyaning salbiy ahamiyati bilan qarz nisbati o'sishi tenglik rentabelligini yanada kuchaytirishga olib keladi

Shunday qilib, barqaror differentsial bilan, qarz koeffitsienti kapitalning rentabelligi miqdoriga ta'sir ko'rsatadigan asosiy omil, I.E. Bu moliyaviy xavfni keltirib chiqaradi. Shunga o'xshab, qarz nisbati o'zgarmagan qiymatlari, differentsialning ijobiy yoki salbiy qiymati o'z kapitaliga bo'lgan foyda va uni yo'qotishi uchun moliyaviy xavfini keltirib chiqaradi

Hisoblashning ushbu usuli korxonani qarzga olingan mablag'larning xavfsiz miqdorini, I.E., ruxsat etilgan qarz shartlarini aniqlash imkonini beradi. U kontinental Evropa mamlakatlarida (Frantsiya, Germaniya va boshqalar) keng qo'llaniladi.

Ushbu qulay imkoniyatlarni amalga oshirish uchun differentsial va qarz nisbati o'rtasidagi munosabatlar va qarama-qarshiliklar mavjudligini aniqlash kerak. Hisobotda mablag 'balansi, qarzlar xizmati uchun moliyaviy xarajatlarning o'sishi, bu differentsialning ijobiy qiymatining pasayishiga olib keladi (tenglik miqdori doimiy daromadliligi bilan) .

Yuqoridagi dalillardan quyidagi xulosalar chiqarish mumkin.

1. Agar yangi qarz oluvchi efr darajasida ko'tarilsa, u uchun foydalidir. Shu bilan birga, differentsial holatini kuzatib borish kerak: qarz nisbati ko'payishi bilan bank qarz mablag'lari narxini oshirish orqali kredit xavfini ko'paytirishni kompensatsiya qilishga majburdir.

2. Liter xavfi differentsial miqdori bilan ifodalanadi: differentsial yuqori, bankning kamlik darajasi kamligi va aksincha.

Ehtiyotkor moliya direktori qarz koeffitsientining har qanday qiymatini oshirmaydi va uni differentsial qiymati asosida tartibga soladi. U korxonaning kelajagi hozirgi moliyaviy ahvoliga asoslanganligini juda yaxshi tushunadi. Agar bugungi kunda qarzga olingan va o'z mablag'lari o'rtasidagi munosabatlar bo'lsa ham, korxona aktivlarning rentabellik darajasi va bank foiz stavkasi va shuning uchun differentsial qiymatlar haqida tashvishlanmasa ham.

Shunday qilib, kompaniyaning qarzi bankka ega bo'lishi mumkin - bu juda yaxshi va yomon emas, lekin bu uning moliyaviy xavfidir. Qarzga olingan mablag'larni jalb qilish, agar u yuqori daromadli aktivlar yoki investitsiya loyihalarida sarmoya kiritilsa, uning vazifalarini muvaffaqiyatli bajarishi mumkin.

Moliyachi uchun asosiy vazifa barcha xatarlarni bartaraf etish emas, balki ijobiy tafovut bo'yicha oldindan hisoblangan xatarlarni amalga oshirishdir. Ushbu qoida bank uchun muhim, chunki Qarz oluvchi salbiy qiymat ishonchsizlikni keltirib chiqaradi.

Biroq, amalda istisnolar ushbu qoidadan mumkin. Hayotning ba'zi davrlarida korxona moliyaviy dastaniga murojaat qilish tavsiya etiladi, keyin uni zaiflashtiradi. Boshqa hollarda, qarz mablag'larini jalb qilishda mo''tadillikni kuzatish tavsiya etiladi.

G'arbiy moliyachilarning ta'kidlashicha, oltin o'rtalar 30-50%, ya'ni EFF aktivlarning rentabelligi darajasining uchinchi yiliga teng bo'lishi kerak. Keyin EFFT soliq to'lovlarini qoplashga qodir va o'z mablag'lari bo'yicha kerakli daromadni ta'minlashga qodir.

Shuni ta'kidlash kerakki, EFFni hisoblash savolga javob bermaydi: bu bank bilan kredit shartnomasiga kiritish zararli emasmi? Kredit shartnomasida ushbu stavkaga rioya qilish korxonaga tenglik darajasi daromadlilik darajasini saqlab qolish imkonini beradi.

SSP - kredit stavkasi,%

AQSh - Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining hisob stomi,%

Hozirgi davrda pe - sof foyda

Pe 0 - kompaniya kreditlardan foydalanmagan taqdirda sof foyda;

WB - pul mablag'lari

ZK - Qarzga olingan kapital

Kredit uchun o'rtacha foiz stavkasi EFFT darajasiga ta'sir qiluvchi asosiy omillardan biridir. Kreditorlar bilan kreditorlar bilan shartnomalar tuzish, shu bilan EFFT va aksincha darajasini pasaytiradi. Korxona rahbariyati kredit olish uchun foiz stavkalarini kredit olish uchun foiz stavkalarini, korxonada tegishli kreditlar va takomillashtirish va to'lov intizomini tanlash, muddati o'tgan qarz qarzlarini bartaraf etish orqali kredit olishni talab qilishi kerak.

Daromad solig'i stavkalarining o'sishi EFF ko'rsatkichining pasayishiga olib keladi va aksincha daromad solig'ini kamaytirish - moliyaviy dastakning samarasini oshirish. Biroq, bu omil korxonani boshqarishga bog'liq emas va soliq solinadigan soliq miqdoriga ta'sir qila olmaydi.

Moliyaviy dastakning elkasining o'lchami (qarzga olingan va kapitalning nisbati) qarzga olingan kapitalning miqdoriga bog'liq. Korxona rahbariyati jalb qilingan mablag'larni jalb qilishning maqsadga muvofiqligini, ulardan samarali foydalanish va ularni shartnomada belgilangan vaqtga qaytarish imkoniyatini diqqat bilan o'rganib chiqishi kerak.

EFFF inflyatsiya darajasiga ta'sir qiladi. Inflyatsiya nuqtai nazaridan, qarzdan foydalanganlik va to'lovni amalga oshirgan holda, hisobot berish yilidagi mablag'lar va daromadlar inflyatsiyani hisobga olgan holda shakllanadi.

EFFni hisoblash uchun inflyatsiyani hisobga olgan holda, Savitskaya g.v. Formulani ishlatishni tavsiya qiladi:

NP - daromad solig'i stavkasi (koeffitsiyoda);

R a aktivlarning daromadliligi,%;

C TK - qarzga olingan kapitalning narxi (kredit olish uchun o'rtacha foiz stavkasi),%;

ZK - qarzga olingan kapitalning miqdori;

Sc - tenglik miqdori;

(1 - np bilan) - soliq solishni tuzatish;

(R a - c zk) - moliyaviy dastagining farqlanishi.

Qarzga olingan va kapitalning nisbati koeffitsienti.

Va - inflyatsiya tempi (koeffitsient tomonidan talaffuz qilinadi)

Tahlil qilinayotganda, zanjir almashtirish usulidan foydalanish mumkin bo'lgan moliyaviy dastakning effektining og'ishiga asosiy omillarning ta'sirini aniqlash kerak, chunki asl model aralashadi.

Moliyaviy dastakning ta'sirini oshirish uchun korxona rahbariyati qarzga olingan mablag'larni jalb qilish va undan samarali foydalanish orqali moliyaviy dastakning elkasini yanada oshirishi mumkin. EFT o'sishning yana bir omili korxona resurslaridan foydalanishning rentabelligini oshirishdir.

Xalqaro amaliyotda EFFT "Kalitlar" deb nomlanadi.

Kamerge - ingliz tilida "kereverad" dan, qo'llar tizimi, dastaklar harakati, ko'tarish kuchi.

Iqtisodiy nazariyalarda bunday tushunchalar "Kalitlar ijobiy", "Levere operatsion", "Kalitlar moliya" va boshqa kontseptsiyalar sifatida qo'llaniladi.

Leveridj ijobiy - bu qo'shimcha qarz mablag'larini jalb qilishdan olinadigan daromad ulardan oshganda.

Ishlab chiqarishning to'liq qiymati bo'yicha operatsion xarajatlarning ulushini tavsiflaydi.

Kalitning uchta turi mavjud: ishlab chiqarish, moliyaviy va sanoat va moliyaviy va moliyaviy.

Ishlab chiqarish kerak - xarajatlar va chiqish narxini o'zgartirish orqali yalpi daromadga ta'sir qilish uchun imkoniyat.

Moliyaviy kuch - Qarzga olingan va kapitalning ovozi va tuzilishini o'zgartirish orqali korxonaning foydasiga ta'sir qilish uchun imkoniyat.

Ishlab chiqarish va moliyaviy vositalar - Uchta ko'rsatkichning o'zaro munosabatlarini tavsiflaydi: daromad, ishlab chiqarish va moliyaviy xarajatlar va sof foyda.

Ishlab chiqarish dastagi darajasi formula bilan belgilanadi:

Yalpi foydaning o'sish sur'ati;

Tabiiy bo'linmalarda mahsulotlarning o'sish sur'ati.

Moliyaviy vositalar darajasi formula bilan belgilanadi:

Sof foydaning o'sish sur'ati.

Ishlab chiqarish va moliyaviy vositalar darajasi formula bilan belgilanadi:

Pflgacha. \u003d K p.l. * F.l-ga.

Har xil turdagi dastani hisoblashda o'lik nuqta usulidan foydalaniladi. Kalerlarning hisoblash ma'lumotlaridan foydalanib, siz investitsiyalarning moliyaviy darajasi va moliyaviy xavfini baholash va taxmin qilishingiz mumkin.

Ishlab chiqarish xavfi ishlab chiqarishning o'ziga xos xususiyatlari, I.E. Kompaniya o'z kapitaliga sarmoya kiritishga qaror qilgan aktivlar tarkibi tufayli; Bu "Amalga oshirishdan foyda" belgisi bilan tavsiflanadi.

Moliyaviy xavf kapital manbalarning tuzilishi bilan bog'liq.

Agar doimiy xarajatlarning ulushi katta bo'lsa, kompaniya yuqori darajada ishlab chiqarish vositasi va yuqori xavfga ega.

Yuqori moliyaviy xavf, shuningdek qarzga olingan kapitalning yuqori ulushiga ega bo'lganligi sababli yuqori moliyaviy imkoniyatlar bilan bog'liq va shuning uchun ular uchun to'lash uchun foizlar miqdori.