Rentabilita (výnos) podniku

finanční rentabilita účinnost profitability

Zisk -- část tržeb zbývající po úhradě všech nákladů na výrobní a obchodní činnost podniku. Zisk charakterizující přebytek příjmů nad náklady na zdroje vyjadřuje účel podnikatelské činnosti, slouží jako hlavní ekonomický ukazatel podnikatelské činnosti.

Význam zisku je ten, že (zisk) je:

> hlavní zdroj financování rozvoje podniku, zkvalitňování jeho materiálně-technické základny a výrobků, zajišťující všechny formy investic;

> předmět zdanění a zdroj placení daní. Existují takové druhy zisku v závislosti na jeho tvorbě a použití.

Celkový zisk – všechny zisky podniku získané ze všech typů činností před zdaněním a rozdělením.

Zisk po zdanění (netto) -- skutečný zisk, který má podnik k dispozici po zdanění.

Hrubý zisk je rozdíl mezi výnosy a výrobními náklady (výrobní náklady, určené dílčími kalkulacemi). Tento pojem zahrnuje skutečný zisk a tzv. nevýrobní náklady (administrativní, obchodní).

Provozní zisk, často označovaný jako čistý příjem, se rovná hrubému zisku minus neprovozní náklady.

Mezní zisk charakterizuje výši tržeb z prodeje výrobků sníženou o variabilní náklady. Proto se takový zisk co do velikosti bude shodovat s hrubým ziskem, pokud se výpočet provede pouze s variabilními náklady.

Zdroje tvorby celkové výše zisku podniku jsou:

• a) prodej (realizace) výrobků (služeb);
• b) prodej nepotřebného majetku;
• c) neoperativní (pasivní) operace.

Zisk z prodeje výrobků se vypočítá jako rozdíl mezi příjmem z prodeje výrobků (bez daně z přidané hodnoty a spotřební daně) a jeho úplnými náklady.

Zisk z prodeje majetku zahrnuje zisk z prodeje dlouhodobého majetku, nehmotného majetku, cenných papírů jiných podniků. Je definován jako rozdíl mezi prodejní cenou a zůstatkovou (zbytkovou) hodnotou předmětu s přihlédnutím k nákladům prodeje (demontáž, doprava, platba za zprostředkovatelské služby atd.).

Zisk z neprovozních operací je zisk z majetkové účasti ve společných podnicích, pronájmu majetku (leasing), dividendy z cenných papírů, výnosy z držby dluhových závazků, licenční poplatky, výnosy z ekonomických sankcí atd.

Podle zákona Ukrajiny „O zdanění zisků společností“ (1997) se zdanitelný zisk vypočítá jako rozdíl mezi hrubým příjmem za určité období, hrubými náklady a částkou odpisů z účetní hodnoty dlouhodobého majetku a nehmotného majetku. za stejné období;

Výsledný zisk se používá v následujících oblastech:

• 1. zisk směřovaný mimo podnik ve formě plateb vlastníkům práv společnosti a zaměstnancům společnosti na základě výsledků práce jako motivační opatření, na sociální podporu apod. (rozdělený zisk);
• 2. Zisk zbývající v podniku je finančním zdrojem jeho rozvoje a směřuje do rezervních a investičních fondů (nerozdělený zisk).

V akciových společnostech dostávají akcionáři část firemních zisků ve formě dividend. Hodnota posledně jmenovaného závisí na přijaté dividendové politice, jejíž hlavní možnosti jsou:

• výplata stabilních dividend na stejné úrovni;
• výplata dividend s určitým ročním nárůstem;
• Směrování k dividendám stanovené (normativní) části čistého zisku;
• výplata dividend ze zůstatku zisku po financování investičních potřeb;
• výplata dividend ne v hotovosti, ale v dodatečně vydaných akciích podniku.

Zkušenosti zahraničních firem a úspěšně fungujících tuzemských podniků ukazují, že podíl výše dividend na čistém zisku se pohybuje mezi 30-70 %.

Ukazatel, který umožňuje určit zisk získaný z prodeje a příjem z použití majetku nebo vlastního kapitálu podniku.

Čím vyšší je hodnota koeficientů, tím lepší je finanční situace organizace, protože se používají k posouzení schopnosti podnikatelského subjektu dosahovat příjmů, jeho spolehlivosti, solventnosti a efektivnosti. Výnosové poměry jsou také známé jako „ziskové marže“.

Poměrové skupiny výnosů

Poměry ziskovosti jsou zpravidla uvedeny v procentech (výsledek se násobí 100) a jsou rozděleny do 2 skupin:

• poměry marží, které určují schopnost firmy profitovat z prodeje v různých fázích měření (čistá marže, provozní marže nebo hrubá marže). Tyto parametry ukazují vztah mezi ziskem a tržbami;
• ukazatele návratnosti používané k hodnocení úrovně efektivity společnosti při využívání jejích aktiv, vlastního kapitálu k vytváření zisků a návratnosti jejím akcionářům. Poměr koeficientů této skupiny ukazuje vztah mezi ziskem a investicí.

Druhy výnosových poměrů

Ve finanční analýze se používají různé ukazatele ziskovosti, z nichž nejběžnější jsou:

• Hrubá zisková marže (také nazývaná "hrubá zisková marže"), vypočtená jako součet hrubého zisku dělený celkovými příjmy z prodeje. Tento parametr ukazuje výši výnosu z prodeje mínus náklady na prodané zboží, které připadá na 1 peněžní jednotku výnosu.
• Provozní zisková marže (také známá jako provozní zisková marže), což je poměr provozního zisku k výnosu z prodeje, který měří procento výnosů z prodeje snížené o náklady na prodané zboží a provozní náklady, které je generováno z každé jednotky výnosu.
• Čistá zisková marže (jiný název - "poměr čistého zisku") - poměr čistého zisku a příjmů z prodeje, který měří procento zisku po zdanění, získaného z každé peněžní jednotky obratu.
• Ukazatel rentability aktiv je procento čistého zisku a účetní hodnoty aktiv, které ukazuje, jak intenzivně společnost generuje výnosy ze svého dlouhodobého a oběžného majetku. Čím více aktiv má firma, tím více tržeb a v konečném důsledku může dosáhnout zisku. Pokud zisky rostou rychleji než aktiva, zvyšuje se jejich návratnost.
• Ukazatel rentability vlastního kapitálu je parametr, který vyjadřuje procento čistého zisku ve vztahu k vlastnímu kapitálu. Tento poměr dává představu o výši zisku dostupného akcionářům, to znamená, že hodnotí možnost získat příjem z investic investovaných do akcií společnosti. Čím vyšší je poměr, tím výnosnější jsou investice pro akcionáře a investory.

Informace použité pro výpočet ukazatelů ziskovosti jsou obsaženy v rozvaze, výsledovce. Tyto ukazatele jsou porovnávány s údaji z předchozích obdobných období nebo s jinými podniky ve stejném odvětví.

Ukazatele ziskovosti tedy určují ziskovost firmy ve vztahu k jejím prodejům nebo investicím. Rostoucí trend těchto ukazatelů ukazuje na snižování nákladů, zvyšování produktivity a efektivnosti řízení podniku.

Jak hodnotit úroveň ziskovosti pomocí analýzy absolutních a relativních ukazatelů?

Jak provést podrobnou analýzu struktury nákladů podle nákladových položek?

Jak zvýšit úroveň ziskovosti podniku?

Ziskovost podniku je ukazatel, který přímo ovlivňuje zisk, tedy konečný výsledek činnosti jakéhokoli podniku. Zvyšování ziskovosti podniku je jedním z hlavních cílů řízení každého podniku. Způsobů, jak zvýšit ziskovost, je mnoho, každá společnost si vybere to nejvhodnější pro konkrétní společnost. Podívejme se na hlavní metody zvyšování ziskovosti a podívejme se, jaký dopad mají na konečný výsledek finanční a ekonomické činnosti.

Aby byla společnost zisková a zaujala stabilní pozici na trhu, je nutné:

• vyrábět produkty, po kterých je poptávka. Můžete vyrobit spoustu produktů, ale pokud po nich není poptávka, pak taková výroba nemá smysl;
• prodávat produkty za cenu, která odpovídá průměrné tržní ceně a za kterou jsou potenciální spotřebitelé připraveni tento produkt zakoupit. Pro stanovení takové ceny musí specialisté společnosti prostudovat prodejní trh, potenciální spotřebitele, jejich potřeby a platební kapacitu, konkurenceschopnost podniku a ceny konkurentů za stejný typ produktů;
• vyrábět výrobky v množství požadovaném trhem tak, aby výrobek nezůstával na skladě, zejména má-li omezenou trvanlivost;
• vyrábět produkty s racionální kalkulací výrobních nákladů. Když výrobní náklady převyšují výnosy z prodeje výrobků, je výroba považována za nerentabilní a nerentabilní, nevytváří zisk. To může vést k bankrotu.

Odhadujeme úroveň ziskovosti

Hodnocení ziskovosti zahrnuje analýzu absolutních a relativních ukazatelů charakterizujících její úroveň.

Absolutním ukazatelem je zisk. Díky tomu může podnik navýšit mzdový fond, rozšířit a zvýšit obrat výroby, financovat další oblasti činnosti a tak dále. Obecně platí, že zisk je rozdíl mezi náklady na prodej produktu a jeho náklady (součet všech nákladů vynaložených na výrobu tohoto produktu).

Výši zisku lze zjistit z účetní závěrky, a to z výsledovky (formulář č. 2).

Vezměme si fragment z účetní závěrky za rok 2016 společnosti Alfa LLC, která vyrábí židle (tabulka 1).

stůl 1

Výkaz finančních výsledků za rok 2016

Indikátor	Význam
Objem prodeje, ks. (jednotka)
Jednotková cena, rub.
Tržby, rub.
Náklady (náklady na prodej), rub.
Hrubý zisk (ztráta), rub.
Zisk (ztráta) z prodeje, rub.
Ostatní výdaje, rub.
Zisk (ztráta) před zdaněním, rub.
Běžná daň z příjmu (20 %), rub.
Čistý zisk (ztráta), rub.

Takže příjmy Alpha LLC za rok 2016 z prodeje 4640 židlí za cenu 24 000 rublů / jednotku. - 111 360 tisíc rublů. Výrobní a prodejní náklady činily 89 494 tisíc rublů.

Od výnosů odečteme plné náklady a získáme zisk z prodeje - 21 866 tisíc rublů. Čistý zisk (bez daní a dalších nákladů, hlavní ukazatel efektivního fungování podniku) je 17 493 tisíc rublů.

Při analýze absolutních čísel není čistý příjem to jediné, co stojí za pozornost. Neméně důležitý je poměr tržeb z prodeje a výrobních nákladů.

Pokud jsou hodnoty výrobních nákladů a výnosů z jejich prodeje přibližně stejné, podnik získá malý zisk, takže je třeba usilovat o získání většího příjmu za nižší náklady. Můžeme tedy dojít k závěru, že podnik lze považovat za ziskový, pokud jeho výnosy z prodeje výrobků postačují k pokrytí všech nákladů na výrobu a prodej výrobků a k vytvoření rozdílu, tedy zisku.

Po absolutních ukazatelích rentability analyzujeme ukazatele relativní - rentabilita, tedy ukazatele ekonomické výkonnosti podniku.

Ziskovost prodeje produktu (ROM, Returnon Margin) je poměr zisku (ztráty) z tržeb k nákladům.

V našem případě ROM= 21 866 258,36 / 89 493 741,64 × 100 % = 24,43 %.

Důležité!

Čím vyšší je míra ziskovosti prodeje produktů, tím efektivnější je výroba a prodej produktů, a tedy i konkurenceschopnost podniku. Pro zvýšení tohoto ukazatele je nutné snížit náklady na výrobu a prodej výrobků, zvýšit objemy prodeje.

Ziskovost prodeje (ROS, marže z prodeje) je poměr zisku (ztráty) z tržeb k výnosům.

V tomto příkladu ROS= 21 866 258,36 / 111 360 000,00 × 100 % = 20 %.

Jak vidíte, hodnoty ukazatelů ziskovosti a konkurenceschopnosti analyzovaného podniku jsou poměrně velké (maximální minimální ziskovost je 5 %).

Složení nákladů zahrnuje veškeré náklady vynaložené podnikem na výrobu tohoto produktu a jeho prodej. Jsou seskupeny do dvou hlavních kategorií: podmíněně trvalé a podmíněné proměnné.

První z nich (tabulka 2) nezávisí nebo jsou na objemu produkce závislé (například odpisy, nájemné za prostory, mzdy personálu nesouvisející s výrobou produktů, nákup kancelářských potřeb, náklady na informace a poradenství, náklady na telefonování, internet atd. ), ty druhé (tabulka 3) přímo závisí na objemu, tj. buď rostou s nárůstem objemu výroby, nebo klesají s jeho poklesem (např. náklady na suroviny a materiál, mzdy hlavních výrobních pracovníků atd.).

tabulka 2

Fixní náklady na rok 2016

Indikátor	Hodnota, rub.
Pronajmout si
Veřejné služby
Srážky z odpisů
Mzdové náklady
Prémiové pojištění
Celkový	16 850 180,04

Částka semifixních výdajů za rok 2016 je 16 850 180,04 rublů. Bez ohledu na změny v objemu výroby zůstane na stejné úrovni.

Tabulka 3

polovariabilní náklady

Indikátor	Spotřeba na jednotku, rub.	Celkový
Objem prodeje, ks. (jednotka)
Materiální náklady, rub.
Náklady na mzdy hlavních výrobních dělníků, rub.
Celkový	15 655,94	72 643 561,60

S přihlédnutím k normám pro spotřebu materiálů a mzdovým nákladům pro hlavní výrobní pracovníky na židli se vypočítá výše podmíněně variabilních nákladů na celý objem výroby (4640 jednotek) - 72 643 561,60 rublů.

Součet podmíněně fixních (16 850 180,04 rublů) a podmíněně variabilních výdajů (72 643 561,60 rublů) poskytuje odhad nákladů na celkové náklady (89 493 741,64 rublů; viz také Tabulka 1).

Vypočítejte přípustný objem výroby, při kterém podnik přestane být ziskový, ale nestane se ztrátovým - bod zlomu.

Zlomový objem prodeje židlí pro rok 2019. S takovým množstvím podnik nezíská žádný zisk ani ztrátu, a to až od roku 2020 jednotek. společnost začne vytvářet zisk. V tomto případě se výše podmíněně fixních (16 850 180 rublů) a podmíněně variabilních výdajů (15 655,94 × 2019 = 31 609 342 rublů) přibližně rovná částce výnosů z prodeje (2019 × 24 000 = 48 456 000), tento scénář je 48 456 000 rublů). že nebude zisk ani ztráta.

Rozdíl mezi plánovaným prodejem a breakeven se nazývá pevnostní práh. V našem příkladu je to 2621 jednotek. Tento ukazatel je nutné sledovat a zabránit tomu, aby se přiblížil k nule.

V tuto chvíli pokrýváme všechny náklady - podmíněně fixní i podmíněně variabilní a každá další prodaná jednotka produkce přinese přibližně 8344 rublů. zisk (24 000,00 - 15 655,94).

Pro větší přehlednost sestavíme zlomový graf na základě počátečních dat (tabulka 4).

V tomto grafu jsou hodnoty nákladů (celkem, proměnné) a výnosy umístěny svisle a hodnoty objemu prodeje jsou umístěny vodorovně. Graf ukazuje, že na hodnotě 2019 jednotek. linie příjmů a celkových nákladů se protínají, což znamená, že v tomto bodě jsou jejich hodnoty stejné.

Pro všechny hodnoty objemu prodeje pod 2019 jednotek. nákladová linie přesahuje výnosovou linii, proto je podnik ztrátový; v hodnotách vyšších než 2019 jednotek. výnosová linie převyšuje nákladovou linii – společnost vytváří zisk.

Metody zvyšování úrovně ziskovosti

Hlavní faktory, které může firma ovlivnit, jsou zvýšení prodeje, zvýšení nákladů na prodej jednotky zboží a snižování nákladů.

Možnost 1

Zvýšíme prodej z 4640 kusů. až 5000 židlí ročně, při poptávce po takovém množství na prodejním trhu a zachování současného počtu zaměstnanců bez rozšiřování výroby.

Tržby \u003d 5000 × 24 000 \u003d 120 000 000 rublů.

Polofixní výdaje = 16 850 180,04 rublů.

Podmíněně variabilní náklady \u003d 5 000,00 × 15 655,94 \u003d 78 279 700 rublů.

Zisk z prodeje = 120 000 000 - 16 850 180,04 - 78 279 700 = 24 870 119,96 rublů.

Závěr

Po zvýšení objemu prodeje o 360 židlí a zachování prodejní ceny za jednotku jsme získali dodatečný zisk ve výši 3 003 861,60 rublů.

Možnost 2

Zvýšíme náklady na jednotku výroby na 25 000 rublů. Za stejných podmínek bude situace podobná předchozí. Příjmy se zvýší a budou činit 116 000 000 rublů. (25 000,00 × 4640) při zachování stejné úrovně podmíněně fixních a podmíněně variabilních nákladů.

Závěr

V tomto případě bude zisk 26 506 258,36 rublů. (116 000 000 - 89 493 741,64), což převyšuje hodnotu zisku při jednotkových nákladech 24 000 rublů. za 4 640 000 rublů.

Jak v případě zvýšení objemu prodeje, tak v případě zvýšení ceny je nutné vzít v úvahu nuance. Neexistují žádné záruky, že například podnik bude schopen prodat zvýšený objem výroby - je docela možné, že trh takové množství nepotřebuje. A pak podnik, který již vynaložil prostředky na výrobu více výrobků, které navíc nemohl prodat, bude muset nést náklady na organizaci / pronájem většího skladu hotových výrobků. A pokud výrobky podléhají rychlé zkáze, společnost také při takovém zvýšení výroby utrpí ztráty. Abyste se vyhnuli takovým situacím, musíte pečlivě analyzovat trh a potenciální kupce.

Pokud jde o zvýšení ceny za jednotku produkce: když se za jinak stejných okolností vlastnosti zboží (kvalita, design atd.) zvýší jeho náklady, kupující mohou odmítnout nákup zboží. Tuto situaci může zhoršit i srovnání s cenami konkurence.

Zjistili jsme, že ziskovost každého podniku je ovlivněna změnou bilance neprodaných produktů, jako je tomu v případě nárůstu objemu výroby při konstantním objemu prodeje. Zbytek (360 kusů, které se neprodají) je neúplný příjem příjmů, tedy nepřijetí zisku s prostředky již vynaloženými na výrobu těchto 360 židlí.

Pro zvýšení úrovně ziskovosti a ziskovosti potřebuje společnost snížit zůstatek neprodaných produktů.

A nakonec se obracíme k nejběžnějšímu způsobu zvýšení ziskovosti – snižování výrobních nákladů. Aby se snížily výrobní náklady, podniky často vyvíjejí metody a programy pro provádění určitých opatření. Nejprve je však nutné prostudovat strukturu nákladů položku po položce a určit konkrétní hmotnost každé položky (tabulka 5).

Tabulka 5

Složení a struktura nákladů

č. p / p	Indikátor	Hodnota, rub.	Podíl, %
	Pronajmout si
	Veřejné služby
	Náklady na telefonování a internet
	Srážky z odpisů
	Mzdové náklady pro řídící a inženýrské pracovníky
	Pojistné pro řídící pracovníky a inženýrské pracovníky
	Materiálové náklady
	Mzdové náklady pro klíčové výrobní pracovníky a pojistné
Celkový		89 493 741,64

V cenové struktuře zaujímají největší podíl dvě nákladové položky - "Materiálové náklady" a "Náklady na mzdy hlavních výrobních pracovníků a pojistné". Je racionální začít u nich snižovat výrobní náklady.

Způsoby snížení nákladů v položce „Náklady na mzdy hlavních výrobních pracovníků a pojistné“:

• snížit počet zaměstnanců (například automatizací některých procesů);
• snížit mzdy. To však může znamenat odchod vysoce kvalifikovaných odborníků. Obvykle se proto používají různé motivační systémy a progresivní mzdové systémy tak, aby výrobní pracovníci vykonávali větší množství práce za stejnou mzdovou úroveň.

Možnost 3

Snížíme počet klíčových výrobních pracovníků o 10 lidí za předpokladu automatizace některých výrobních procesů.

Celkový počet zaměstnanců před snížením je 80 osob.

V průměru na každou osobu ročně v položce „Výdaje na mzdy hlavních výrobních pracovníků a pojistné“ připadá 617 940,12 rublů. (s průměrným platem asi 50 000 rublů). V případě snížení počtu zaměstnanců budou náklady v rámci této položky činit 43 255 808,40 rublů.

Zároveň však bude zakoupeno nové vybavení pro automatizaci, což zvýší nákladovou položku "Odpisy" o 10% a činí 57 015,68 rublů.

Závěr

Nákladová cena bude 83 319 523,68 rublů, zisk - 28 040 476,32 rublů.

Položka mzdových nákladů byla snížena o 7 %.

Nejdůležitějším směrem snižování nákladů pro průmyslově náročná odvětví je úspora na nákladové položce „Náklady na materiál“:

• zavádění nových technologií;
• využití bezodpadových technologií nebo využití výrobních odpadů;
• nákup levnějších surovin;
• změna dodavatelů surovin;
• slevový systém se stálým dodavatelem surovin.

Nejběžnější způsoby snížení nákladů v položce „Materiálové náklady“:

• snížení nákupních nákladů na suroviny přímým uzavíráním smluv s výrobci, obcházením zprostředkovatelů nebo zkrácením jejich řetězce;
• hromadné nákupy materiálů. V tomto případě můžete získat slevu od dodavatele a ušetřit na nákladech na dopravu. K tomu však musí mít podnik volné finanční prostředky - na nákup velkých pozemků a na skladování těchto zásob. Proto je bezpodmínečně nutné porovnávat náklady na umístění velkých zásilek materiálů s výhodami jejich pořízení;
• samostatná výroba některých materiálů. Ale i zde existují úskalí: nezávislá výroba není vždy nákladově efektivní a často je dražší vyrábět vlastními silami než kupovat hotový výrobek od dodavatele;
• Nákup levnějších surovin je nejběžnějším způsobem, jak snížit náklady na materiál. Současně stojí za to věnovat pozornost kvalitě nakupovaných surovin: s takovým snížením nákladů může utrpět kvalita hotového výrobku, což může vést ke ztrátě poptávky a v důsledku toho pokles ziskovosti.

Možnost 4

Firma nakupuje levnější suroviny.

Suroviny a materiály za 5001,80 rublů se utratí na 1 židli. (Tabulka 6).

Podle analýzy provedené oddělením nákupu je možné změnit některé dodavatele s výhodnější cenovou politikou, jak je patrné z tabulky 6 (sloupce 7-8 tabulky 6). Poté se náklady na jednotku výroby sníží o 356,00 rublů, úspory za celý objem - 1 651 840,00 rublů. (4640,00 × 356).

Závěr

Společnost bude mít zisk:

11 360 000,00 - 16 850 180,04 - 4 640,00 (10 655,94 + 4 645,80) = 23 509 746,36 rublů.

Kromě zvažovaných metod snižování nákladů je snižování režijních nákladů považováno za neméně účinné: nesouvisí přímo s výrobou produktů a jejich snížení nemůže ovlivnit výrobní proces a / nebo kvalitu produktů.

Zvažovali jsme nejběžnější metody pro zvýšení ziskovosti, nyní provedeme srovnávací analýzu účinnosti jejich aplikace (tabulka 7).

Tabulka 7

Srovnávací analýza účinnosti použití různých metod ke zvýšení ziskovosti

Metoda zvýšení výtěžku	Tržby, rub.	Cena, rub.	Zisk, rub.
Počáteční údaje
Nárůst prodeje
Zvýšení maloobchodní prodejní ceny
Snížení nákladové položky "Platba"
Snížení nákladové položky "Materiálové náklady"

Jak vidíte, nejziskovějším způsobem bylo snížit náklady na pracovní sílu, protože největší podíl na výrobních nákladech. Jeho implementace umožňuje zvýšit zisky o 30 %.

Pro dosažení stejného výsledku z hlediska zisku by bylo nutné zvýšit prodej ze 4640 kusů. až 5400 jednotek nebo zvýšit maloobchodní cenu z 24 na 26 tisíc rublů. Přitom nárůst tržeb implikuje dodatečné náklady na rozšíření výroby, nábor dalších pracovníků a otázkou zůstává, zda takový počet židlí bude na trhu žádaný. Navíc zvýšení cen může vést ke ztrátě některých kupujících.

Nejracionálnější je tedy metoda snižování nákladů na základě výsledků analýzy absolutních ukazatelů rentability.

Nyní se podívejme, jak navržené metody ovlivní ukazatele rentability tržeb výrobků a rentability tržeb (tabulka 8).

V důsledku implementace některé z metod se ukazatele zlepšují a dosahují maxima v důsledku snížení nákladů v nákladové položce „Platba“. To znamená, že výroba podniku se stane efektivnější a podnik samotný se stane konkurenceschopnějším.

Nejefektivnější metodou snižování nákladů pro podnik je položka „Platba“, která byla implementována automatizací části výrobních procesů.

Problém je třeba řešit komplexně a snížit nákladovou cenu u více nákladových položek najednou, a to nejen pro zvýšení zisku, ale i pro snížení maloobchodní ceny.

závěry

Je důležité držet krok se ziskovostí podniku, hledat způsoby, jak ji zvýšit.

Připomeňme, že úroveň ziskovosti ovlivňují následující faktory:

• prodejní cena jednotky produkce. Měl by být na úrovni konkurentů a odpovídat platebním možnostem kupujících. Ke zvýšení ziskovosti používají metodu zvýšení prodejní ceny, která v důsledku toho zvyšuje tržby a zisk;
• objem prodeje, přímo související s úrovní poptávky na prodejním trhu. Plánovaný objem výroby musí odpovídat poptávce po výrobcích: nemá smysl vyrábět mnohem více, než požaduje trh (kromě situace budování zásob hotových výrobků). Pro zvýšení ziskovosti zvyšují objem výroby a hledají nové prodejní kanály pro produkty, čímž zvyšují příjmy;
• cena výroby. Pokud nákladová cena převyšuje výnosy z prodeje výrobků, pak se společnost stane ztrátovou. Aby zvýšili ziskovost, snaží se snížit náklady při zachování stejných příjmů z prodeje.

Nejúčinnější metodou je snížení výrobních nákladů, protože neexistuje žádná záruka, že produkt bude zakoupen za přemrštěnou cenu nebo že bude zakoupen ve větším množství.

Při zavádění metody snižování nákladů je třeba vzít v úvahu několik důležitých aspektů, z nichž hlavní je, že kvalitu výrobků nelze snížit snížením nákladů na jejich výrobu.

Kromě toho je třeba připomenout, že při výběru této metody zvýšení úrovně ziskovosti se doporučuje snížit náklady v několika oblastech (například u nákladových položek „Platba“ a „Náklady na materiál“, jejichž náklady, mají podle statistik největší podíl na výrobních nákladech). To umožní dosáhnout maximálního efektu z implementace uvažované metody: zvýšit úroveň ziskovosti, snížit prodejní cenu jednotky produkce, což znamená zajistit větší konkurenceschopnost a přilákat více potenciálních kupců.

Indikátory výnosu:

1. Součet všech příjmů podniku (tisíc rublů):

∑∂ = 2110 + 2310 + 2320 +2340 ± 2430 ± 2450 ± 2460

2. Návratnost aktiv:

Ukazuje, kolik společnost obdržela celkový příjem z každého rublu investovaného do aktiv.

3. Součet všech výdajů:

∑ρ = 2120 + 2210 + 2220 + 2330 + 2350 + 2410 ± 2430 ± 2450 ± 2460

4. Ziskovost výdajů:

kde je zisk před zdaněním.

Ukazuje, kolik kopejek celkového zisku společnost obdrží z každého rublu celkových nákladů.

5. Rentabilita výdajů:

Li< 1, то финансовый результат убыток.

6. Podíl příjmů na složení celkových příjmů:

Ukazuje, kolik příjmů je ve složení všech přijatých příjmů podniku. Pokud > 50 %, znamená to, že společnost získává příjem související s provozní činností podniku.

Ukazatele obchodní činnosti

V širším slova smyslu se obchodní činností rozumí celé spektrum úsilí firmy zaměřené na její prosazení na trhu výrobků, práce a kapitálu. V užším slova smyslu je podnikatelská činnost vyjádřena v dynamickém rozvoji organizace, v rychlosti dosahování jejích cílů.

Po finanční stránce se podnikatelská činnost projevuje především v obratu majetku podniku a jeho součástí.

Obrat je charakterizován dvěma ukazateli:

Ukazatel obratu vyjadřuje počet obratů, které aktiva podniku a jeho složky za analyzované období dosáhly;

Doba plného obratu je průměrná doba, za kterou se společnosti vrátí prostředky vložené do aktiv a jejich složek.

1. Obrat aktiv (majetek, kapitál).

1.1. Ukazatel obratu aktiv (majetek, kapitál):

,

kde PROTI- příjmy;

Průměrná hodnota aktiv;

Průměrná hodnota nemovitosti;

Průměrná hodnota kapitálu.

; .

1.2. Období plného obratu aktiv:

,

kde D- analyzované období ve dnech.

2. Obrat oběžných aktiv.

2.1. Ukazatel obratu oběžných aktiv:

kde je průměrná hodnota oběžných aktiv.

.

2.2. Doba obratu oběžných aktiv:

.

Přitahování (uvolňování) oběžných aktiv v důsledku zpomalení (zrychlení) od obratu:

,

kde t1 a t0- období obratu oběžných aktiv účetního období a předchozích let.

Výsledek se znaménkem mínus označuje zrychlení obratu oběžných aktiv a jejich uvolnění z oběhu. Výsledek se znaménkem plus značí zpomalení obratu oběžných aktiv a jejich dodatečné přitahování do oběhu.

3. Obrat zásob.

3.1. Poměr obratu zásob:

kde s pr.- náklady na prodej;

Průměrné zásoby..

.

3.2. Doba obratu zásob:

.

4. Obrat pohledávek.

4.1. Ukazatel obratu pohledávek:

kde je průměrná hodnota pohledávek.

4.2. Doba obratu pohledávek:

Tento ukazatel říká, kolik dní v průměru dlužníci splácejí své dluhy.

5. Obrat závazků.

5.1. Poměr obratu závazků:

,

kde - průměrná hodnota závazků;

Úplné náklady na prodej.

5.2. Doba obratu účtů:

Tento ukazatel říká, kolik dní v průměru společnost splácí své dluhy.

PEKLO. Sheremet v rámci analýzy podnikatelské činnosti doporučuje vypočítat rentabilitu aktiv.

1. Kapitálová produktivita stálých aktiv:

kde PROTI- příjmy;

Průměrná hodnota dlouhodobého majetku dle formuláře č. 5 ..

.

Tento ukazatel říká, kolik výnosů v hodnotovém vyjádření společnost obdrží z každého rublu investovaného do stálých aktiv.

2. Rentabilita aktiv aktivní části dlouhodobého majetku:

Tento ukazatel říká, kolik výnosů v hodnotovém vyjádření společnost obdrží z každého rublu investovaného do strojů, zařízení a vozidel.

Také pro analýzu podnikatelské činnosti je uvažován poměr pohledávek a závazků.

Další ukazatele se počítají:

1. Doba trvání provozního (výrobního a obchodního) cyklu:

.

Ukazuje, kolik dní jsou v průměru finanční prostředky podniku imobilizovány v zásobách a pohledávkách.

2. Doba trvání finančního cyklu:

Mezi kvalitativní ukazatele podnikatelské činnosti patří:

1. aktuální výkon:

1.1. přítomnost stabilních odběratelů a dodavatelů;

1.2. šíře trhů pro produkty;

1.3. konkurenceschopnost produktu;

1.4. obchodní pověst;

1.5. dopad na průmysl nebo regionální cenové hladiny;

2. kvalitativní perspektivní ukazatele:

2.1. pořízení nového high-tech zařízení;

2.2. modernizace výrobní technologie;

2.3. přitažlivost vysoce kvalifikovaného personálu;

2.4. aktivní účast ve vládních programech a získávání slibných ziskových zakázek.

Pro charakterizaci podnikatelské činnosti se počítá koeficient udržitelnosti ekonomického růstu:

,

kde P- zisk;

dip- dividendy a úroky z cenných papírů;

Průměrná hodnota vlastního kapitálu.

.

Tento koeficient vyjadřuje míru růstu nebo poklesu vlastního kapitálu v průběhu hospodářské činnosti podniku.

Kapitola poskytuje představu: jaké ukazatele hodnotí efektivitu podniku; jaké jsou ukazatele ziskovosti (vlastní kapitál, celkové investice, tržby) a také ziskovosti; jak vypočítat cenu vypůjčených prostředků a použít ji při hodnocení ziskovosti; jaké faktory určují úroveň ziskovosti investic do podniku.

Jak víte, efektivita každého podniku závisí na jeho schopnosti generovat potřebný zisk. Tuto schopnost lze posoudit analýzou finančních výsledků, během níž je třeba získat odpovědi na následující otázky:

• jak stabilní jsou přijaté příjmy a vynaložené výdaje;
• jaké prvky výsledovky lze použít k predikci finančních výsledků;
• jak produktivní jsou vynaložené náklady;
• jaká je efektivnost kapitálových investic v tomto podniku;
• jak efektivní je řízení podniku.

Analýza ziskovosti podniku se provádí především na základě informací ve výsledovce. Zde je důležité poznamenat, že Nařízení o účetnictví a finančním výkaznictví v Ruské federaci objasňuje pojmy těch ukazatelů finančních výsledků, které se v analýze používají. Nařízení tak zavádí pojem účetní zisk (ztráta), který je konečným finančním výsledkem zjištěným za účetní období na základě zaúčtování všech obchodních transakcí a posouzení položek rozvahy podle pravidel přijatých v souladu s Nařízením. .

Zároveň je z nařízení vyloučen pojem bilanční zisk. V rozvaze je finanční výsledek účetního období promítnut jako nerozdělený zisk (nekrytá ztráta), tzn. konečný hospodářský výsledek zjištěný za účetní období po odečtení daní placených ze zisku v souladu s legislativou Ruské federace a dalších obdobných povinných plateb, včetně sankcí za nedodržení daňových pravidel.

Analýza finančních výsledků ve svých závěrech vychází z ukazatele zisku, který je zjišťován podle účetních údajů. V tomto ohledu vyvstává řada problémů, které by měly být v analýze zohledněny.

Především je třeba si uvědomit, že definice zisku závisí na účetní politice podniku a aktuální účetní metodice. Přechod na účtování prodaných produktů ne v okamžiku jejich úhrady, ale až v okamžiku jejich expedice, vedl ke změně kalkulační základny příjmů a výdajů v důsledku zůstatků odeslaných a nezaplacených produktů.

Změnila se struktura složek výkazu a upustilo se od dříve existujícího postupu tvorby nákladů, který umožňuje zahrnout do nákladů na prodej výrobků pouze ty výdaje, které byly daňově uznány.

Hodnocení složek finanční výkonnosti podniku navíc závisí na finanční politice zvolené jeho vedením. V tomto případě hovoříme o možnosti manévrování (například z hlediska rozdělení nákladů mezi hotové výrobky a nedokončenou výrobu, odepisování nákladů příštích období, vytváření rezerv), která umožňuje řídit výši finančních výsledků současného i budoucího období.

Rovněž je nutné vzít v úvahu nové přístupy zakotvené v Předpisech o účetnictví PBU 9/99 „Příjmy organizace“ a PBU 10/99 „Výdaje organizace“, poprvé v tuzemské praxi upravující vznik tzv. dva pojmy pro účely účetnictví „příjmy organizace“ a „náklady organizace“.

Takže podle PBU 9/99 jsou výnosy zaúčtovány v účetnictví, pokud jsou splněny následující podmínky:

• organizace má právo obdržet tyto příjmy vyplývající ze zvláštní smlouvy nebo případně jinak potvrzené;
• výši výnosu lze určit;
• existuje jistota, že v důsledku konkrétní operace dojde ke zvýšení ekonomických přínosů organizace. Takové ujištění existuje, když účetní jednotka obdržela aktivum za platbu nebo neexistuje nejistota, zda aktivum obdrží;
• vlastnické právo (držení, užívání, nakládání) k produktům přešlo z organizace na kupujícího nebo bylo dílo přijato zákazníkem (služba byla poskytnuta);
• mohou být stanoveny náklady, které vznikly nebo budou vynaloženy v souvislosti s touto transakcí.

Pokud není splněna alespoň jedna z výše uvedených podmínek ve vztahu k hotovosti a dalším aktivům přijatým jako platba, pak se v účetnictví zaúčtují závazky, a nikoli výnosy.

Tento seznam podmínek je v souladu s požadavky Mezinárodních standardů účetního výkaznictví.

Podle PBU 10/99 „Výdaje organizace“ jsou podmínky pro uznání výdajů v účetnictví následující:

• výdaj je uskutečněn v souladu s konkrétní smlouvou, požadavky legislativních a regulačních aktů, obchodní zvyklostí;
• výši výdaje lze určit;
• existuje jistota, že v důsledku konkrétních operací dojde ke snížení ekonomických přínosů organizace. Takové ujištění vzniká, když účetní jednotka převedla aktivum nebo když neexistuje žádná nejistota ohledně převodu aktiva.

PBU 10/99 zavedl samostatná pravidla pro účtování nákladů ve výkazu zisku a ztráty.

První pravidlo se týká spárování příjmů a výdajů. Druhé pravidlo zakládá potřebu přiměřeného rozložení výdajů mezi účetní období, kdy náklady způsobují příjmy za více období a kdy nelze jednoznačně určit vztah mezi příjmy a výdaji nebo je určen nepřímo. Podle třetího pravidla, bez ohledu na předchozí pravidla, jsou náklady zaúčtovány ve vykazovaném období, když je jisté, že z nich neplynou ekonomický prospěch.

Zmíněné hlavní problémy spojené s používáním dat výsledovky vyžadují provedení analýzy ve dvou fázích: v první fázi by měl analytik jasně rozumět principům tvorby příjmů a nákladů v podniku (hlavní informace proto by to měla být vysvětlující poznámka, která uvádí účetní pravidla podniku, všechna fakta o jejich změně a dopad těchto změn na vykazování); druhou fází je vlastní analýza výsledovky.

Analýza ziskovosti podniku (výkaz zisků a ztrát) obvykle zahrnuje:

• strukturální analýza zprávy, identifikace faktorů - stabilní a náhodné;
• posouzení „kvality“ získaného finančního výsledku a prognóza budoucích výsledků;
• analýza ziskovosti.

V průběhu strukturální analýzy jsou objasněny hlavní poměry spojené s příjmem výnosů z prodeje a náklady vynaložené na tento účel. Informace pro analýzu tržeb, nutné pro tvorbu prognóz na další období (období), má v plném rozsahu k dispozici pouze interní analytik. V průběhu takové analýzy by mělo být stanoveno: jaké jsou hlavní prvky získávání příjmů; jak závisí poptávka na cenách produktů (tj. elasticita poptávky); zda má podnik možnost přizpůsobit se změnám poptávky úpravou produktů nebo zaváděním nových produktů na trh; jaký je stupeň koncentrace kupujících; jak velká závislost na hlavních kupcích; jaká je diverzifikace produktů podle geografických trhů.

Pro víceoborové podniky nebo podniky působící na různých geografických prodejních trzích je nutné vyhodnocovat informace o výnosech v kontextu jednotlivých prodejních segmentů. Faktem je, že podíl jednotlivých segmentů na celkovém objemu prodeje je zpravidla rozdílný. Proto, aby bylo možné posoudit vyhlídky diverzifikovaných podniků, jakož i rizika jejich činností, je nutné samostatně analyzovat příjmy a náklady pro každý segment. K tomuto účelu využívá mezinárodní praxe segmentové výkaznictví, jehož doporučení pro sestavení obsahuje Mezinárodní standard účetního výkaznictví č. 14. Ruská praxe počítá s promítnutím informací o struktuře tržeb v kontextu jednotlivých segmentů ve vysvětlivce.

Při analýze nákladů je hlavním problémem zajistit, aby příjmy a výdaje za dané období korespondovaly. Dalším problémem je odklon od u nás přijatého daňového přístupu k tvorbě nákladů na výrobu (práce, služby). Je známo, že ruská praxe se vyznačuje přístupem, kdy stát má právo určit podnikům možnost zahrnout či nezahrnout určité náklady do nákladové ceny. Tento přístup je implementován v Předpisech o skladbě nákladů na výrobu a prodej výrobků (práce, služby) zahrnutých v ceně výrobků (práce, služby) a o postupu při tvorbě finančních výsledků zohledňovaných při zdanění zisků.

Změny a doplňky Předpisů o skladbě nákladů, zavedené nařízením vlády Ruské federace ze dne 1. července 1995 č. 661, ačkoli obsahují prohlášení, že veškeré náklady vynaložené organizací přímo související s výrobou a prodejem produktů podléhají zahrnutí do výrobních nákladů, tento přístup není plně podporován.

Pokyny Ministerstva financí Ruska o postupu při vyplňování formulářů roční účetní závěrky zároveň stanoví, že při určování nákladů na prodané zboží (práce, služby) by se mělo řídit stanoveným usnesením. V důsledku toho není z objektivních důvodů zajištěna spolehlivost výsledků analýzy rentability činností prováděných na základě údajů z výsledovky.

Toto informační omezení by mělo být zohledněno při provádění interní analýzy finančních výsledků, jejímž hlavním úkolem by mělo být objektivní zohlednění příjmů a výdajů za účelem zjištění skutečné ziskovosti podniku.

Na celém světě se uznává, že účetní závěrky, na jejichž základě externí uživatelé přijímají manažerská rozhodnutí, by měly obsahovat úplné informace o nákladech spojených s výrobou a prodejem produktů, a nikoli o té jejich části, která se bere v úvahu při výpočet základu daně. Právě porovnáním celkové výše nákladů s výnosy se zjišťuje jejich efektivita. V opačném případě ztrácí výpočet ukazatelů efektivnosti (rentabilita) nákladů ekonomický smysl.

Další informace o struktuře nákladů a jejich dynamice lze získat analýzou poměrových ukazatelů: "náklady/výnosy"; "výdaje/výnosy z prodeje"; náklady/výnosy na řízení. Podle dynamiky těchto poměrů se vyvozují závěry o pozornosti věnované v podniku různým řídícím funkcím: správní a manažerské; obchod a marketing, stejně jako schopnost podniku řídit poměr „náklady / výnosy“.

Vzestupný trend těchto ukazatelů může naznačovat, že společnost má problémy s kontrolou nákladů. V tomto ohledu může být užitečné zkoumat výdaje položku po položce, aby bylo možné identifikovat rezervy na jejich snížení. Takže ve skladbě nákladů na řízení se podle vzorové nomenklatury článků rozlišují: náklady na řízení podniku; obecné provozní náklady; daně, poplatky a srážky; neproduktivní výdaje. Analýza by měla v každé skupině rozlišit kontrolovatelné a nekontrolovatelné náklady, aby bylo možné posoudit reálnou možnost jejich snížení.

Hlavním účelem výkazu zisku a ztráty je prognóza budoucích zisků. K tomu je nutné zvážit každý prvek zprávy a posoudit pravděpodobnost jeho přítomnosti v budoucnu.

Pravděpodobnost příjmu příjmů nebo výdajů v budoucnu je dána jejich stabilitou. Ve výsledovce by proto analytik měl zvýraznit položky, které se trvale opakují a jsou mimořádné. Potřeba takového rozdělení je dána tím, že pro účely prognózování finančních výsledků by měly být použity ukazatele očištěné o dopadu mimořádných operací. Účetní zisk je například ovlivněn takovými operacemi, jako je odpis dlouhodobého majetku z rozvahy z důvodu jeho zastaralosti, rušení výrobních zakázek (smluv), ukončení výroby, promítnutí ztrát při živelných pohromách, požáry. , nehody, právní náklady a mnoho dalších skutečností ekonomické činnosti, jsou obvykle náhodné.

Nízká pravděpodobnost výskytu těchto transakcí v budoucnu vyžaduje upřesnění získaného výsledku a použití již upravené hodnoty v prediktivní analýze.

Toto rozdělení je spíše libovolné a je dáno konkrétními podmínkami fungování podniku. Například pro pekárnu, která prodává jak hotové výrobky, tak suroviny (mouku), bude opakovanou příjmovou položkou příjmy jak z prodeje výrobků, tak z ostatních prodejů; zároveň lze u stejné pekárny prodej počítače nebo jiného dlouhodobého majetku klasifikovat jako vzácnost. Je pravděpodobné, že u jiného podniku může prodej zásob spadat do složení vzácných položek, které není vhodné brát v úvahu při prognózování budoucích příjmů.

V tomto ohledu je třeba poznamenat, že v zemích s vyspělou tržní ekonomikou, které mají bohaté zkušenosti s finanční analýzou výkazů, je této problematice věnována velká pozornost. GAAP tedy obsahuje označení, které položky by měly být klasifikovány jako mimořádné (položky zisku a ztráty, které jsou nepravidelné, extrémně vzácné) a neobvyklé (tj. nesouvisející s běžnými činnostmi).

Při klasifikaci zisků a ztrát jako mimořádných musí být splněny obě podmínky. Příklady mimořádných položek zahrnují ztráty spojené s přírodními katastrofami, změny účetních metod, úpravy finančního výsledku minulých období a některé další. Ve výsledovce jsou tyto položky uvedeny samostatně po zohlednění ukazatele zisku po zdanění a jejich obsah je uveden v komentáři ke zprávě.

V souladu s požadavky IFRS č. 8 se zase doporučuje oddělit výsledek z běžné činnosti a výsledky mimořádných operací jako součást finančního výsledku.

Ruské předpisy také naznačují nutnost zveřejňovat informace o všech položkách výsledovky. Jedním z důvodů tohoto požadavku je poskytnout analytikovi správné informace o finančních výsledcích podniku.

Vzácné a mimořádné položky ve výkazu zisků a ztrát ruských podniků se obvykle promítají do ostatních neprovozních výnosů a nákladů. Při prognózování budoucích příjmů se tedy nelze zaměřit pouze na převládající poměry zisku (z finančních a ekonomických činností, účetních nebo čistých) a výnosů, ale nejprve je třeba použít údaje f. č. 5 a vysvětlivku (pro externího analytika) nebo analytická data k účtu 80 „Zisk a ztráta“ (pro interního analytika) za účelem vyjasnění stability tvorby výnosů a posouzení „kvality“ zisku.

Přibližné schéma posouzení dosaženého finančního výsledku z hlediska stability jeho příjmu je na obr. 4.1.

Kritériem pro zařazení výsledků finančních transakcí do běžné činnosti je také pravidelnost jejich přijímání. Například, pokud má podnik finanční investice do cenných papírů jiných organizací, budou do výpočtu finančního výsledku z běžné činnosti zahrnuty příjmy z účasti v jiných organizacích.

Pro zvýšení spolehlivosti finančních prognóz a sestavení prognózy výkazu zisku a ztráty se využívá výpočet a analýza dynamiky ukazatele, definovaného jako poměr finančního výsledku běžné činnosti k výnosům.

Jak bylo uvedeno výše, všechny významné položky, které spadají do skladby mimořádných položek, musí být uvedeny ve vysvětlivce k účetní závěrce.

Další metodou pro posouzení „kvality“ výsledného čistého zisku (čistý zisk je považován za konečnou charakteristiku růstu vlastního kapitálu) je analýza dynamiky vnitřních ukazatelů rentability: „výsledek prodeje/výnosy“; „výsledek z finanční a hospodářské činnosti/příjmy“; „výsledek vykazovaného roku/příjmy“; „čistý zisk/výnos“. Je zřejmé, že každý následující ukazatel je ovlivňován rostoucím počtem faktorů. Vzhledem k tomu, že poslední ukazatel je obecný, slouží výpočet mezilehlých ukazatelů k lepšímu pochopení důvodů jeho změny. Účelem takové analýzy je potvrdit stabilitu získávání tohoto čistého příjmu z každého rublu prodeje.

Existují i ​​jiné, hlubší metody analýzy „kvality“ finančního výsledku. Již dříve (kapitola 1) existovala nerozlučná souvislost mezi zvoleným způsobem odhadu položek rozvahy a finančním výsledkem. Obecným pravidlem je, že podhodnocení té či oné položky aktiva vede k podhodnocení finančního výsledku, „nafukování“ položek rozvahy jej uměle nadhodnocuje. Hodnocení „kvality“ získaného finančního výsledku by proto mělo vycházet z výsledků analýzy aktiv podle jejich rizikových kategorií: čím vyšší je podíl vysoce rizikových aktiv, tím nižší je „kvalita“ zisku.

Příkladem toho jsou pohledávky, které jsou klíčovým faktorem ovlivňujícím „kvalitu“ získaných finančních výsledků. Pohledávky kupujících, které pravděpodobně nebudou inkasovány, ačkoli se podílejí na tvorbě ukazatelů zisku a ztráty, svědčí o nízké „kvalitě“ zisku. Čím větší je její podíl na celkových pohledávkách, tím nižší je „kvalita“ zisku.

Dalším příkladem vlivu ocenění položky majetku na výsledek je položka „Nedokončená výroba“. Použití různých metod pro jeho hodnocení a rozdělení nákladů mezi výrobky, které jsou hotové (dokončené) a neprošly úplným zpracováním, tedy nedokončenou výrobou, vede k tomu, že může být výsledek hospodaření nadhodnocen nebo podhodnocen.

Jak již bylo uvedeno, efektivní činnost je schopnost podniku vytvářet zisk. Pro normální fungování podniku existují určité poměry ukazatelů. Výrobní náklady by tedy měly být v uspokojivém poměru k objemu tržeb, příjmům - v přijatelném poměru k investovanému kapitálu atd. To do značné míry určuje hlavní hodnotová kritéria ziskového podniku. Na základě analýzy současného stavu těchto kritérií a nastupujících trendů jejich změny jsou vypracována opatření, která jsou nezbytná ke stabilizaci příznivých trendů nebo naopak k eliminaci nepříznivých. Je-li například výše obdrženého zisku nedostatečná, je věnována pozornost potřebě zvýšení objemu tržeb, změnám prodejních cen a dalších prodejních faktorů, jakož i nadměrně vysokým nákladům, nízkému obratu kapitálu atd. Skutečné příčiny těchto nepříznivých jevů lze určit pouze analýzou stavu hlavních ukazatelů rentability.

Obecně lze ziskovost každého podniku hodnotit pomocí absolutních a relativních ukazatelů. Ukazatele první skupiny nám umožňují analyzovat dynamiku různých ukazatelů zisku (účetního, čistého, nerozděleného) v průběhu řady let, nebo jinými slovy provést „horizontální“ analýzu. Takové výpočty však dávají spíše aritmetický než ekonomický smysl (pokud nejsou použity vhodné metody jejich převodu do srovnatelných cen a účetní metodologie).

Ukazateli druhé skupiny jsou různé poměry zisku a vloženého kapitálu nebo zisku a vynaložených nákladů. První poměr se nazývá ziskovost, druhý - ziskovost činnosti.

Obecně je rentabilita chápána jako poměr dosaženého zisku za určité období k množství kapitálu investovaného do podniku. Ekonomický význam hodnoty tohoto ukazatele spočívá v tom, že charakterizuje zisk přijatý kapitálovými investory z každého rublu finančních prostředků (vlastních nebo vypůjčených) investovaných do podniku.

V závislosti na směru investování finančních prostředků, formě získávání kapitálu a účelů výpočtu se používají různé ukazatele ziskovosti. Zvažme ty hlavní.

Návratnost aktiv (majetek) \u003d Zisk zbývající k dispozici podniku / Průměrná hodnota aktiv * 100

Existuje další vzorec pro výpočet tohoto ukazatele. Má se za to, že jelikož se na tvorbě aktiv podílí jak vlastní, tak vypůjčený kapitál, měl by čitatel vzorce odrážet celkový příjem kapitálových investorů, tedy celkový zisk. V tomto případě má vzorec formu vzorce pro vážené průměrné náklady kapitálu. Jeho dalším názvem je ziskovost celkových kapitálových investic. Tento ukazatel charakterizuje zisk, který podnik obdrží z každého rublu investovaného do aktiv.

Pro analytické účely se určuje ziskovost jak celého souboru aktiv, tak oběžných aktiv:
Návratnost oběžných aktiv \u003d Zisk zbývající k dispozici podniku / Průměrná hodnota oběžných aktiv * 100

Pokud je činnost podniku zaměřena do budoucnosti, je nutné vypracovat investiční politiku. Informace o prostředcích vložených do podniku lze získat z rozvahy jako součet vlastního kapitálu a dlouhodobých závazků (nebo, což je totéž, jako rozdíl mezi celkovou výší aktiv a krátkodobých závazků).

Ukazatelem vyjadřujícím efektivitu využití prostředků investovaných do podniku je návratnost investice:

Návratnost investice = Zisk (před zdaněním) / Rozvaha - Krátkodobé závazky * 100

Tento ukazatel se používá především k posouzení efektivnosti řízení v podniku, k charakterizaci jeho schopnosti zajistit potřebnou návratnost vloženého kapitálu a ke stanovení kalkulační základny pro prognózování.

Ukazatel návratnosti investic je v zahraniční praxi finanční analýzy považován za způsob hodnocení „zvládnutí“ investičního managementu. Zároveň se má za to, že vzhledem k tomu, že vedení společnosti nemůže ovlivnit výši odvedené daně z příjmů, je pro účely rozumnějšího přístupu k výpočtu ukazatele v čitateli použita výše zisku před zdaněním.

Použití ukazatele návratnosti investic jako základu pro prognózování je založeno na stanovení stanovených poměrů finančního výsledku a vloženého kapitálu. Takové výpočty lze provést po provedení strukturální analýzy výsledovky a identifikaci stabilních zdrojů příjmů.

Kapitáloví investoři (akcionáři) investují své prostředky do podniku, aby dosáhli návratnosti investice, proto je z pohledu akcionářů nejlepším hodnocením výsledků hospodářské činnosti přítomnost návratnosti vloženého kapitálu. Ukazatel zisku z kapitálu investovaného akcionáři (vlastníky), nazývaný také rentabilita vlastního kapitálu, je určen vzorcem

Rentabilita vlastního kapitálu \u003d Zisk zbývající k dispozici podniku / Hodnota vlastního kapitálu * 100

S ohledem na zvláštní význam tohoto ukazatele pro hodnocení finanční situace podniku je třeba věnovat pozornost způsobu jeho výpočtu. Čitatel vzorce 4.1 je zisk vlastníků, jinými slovy, konečný zůstatek, který má podnik k dispozici po pokrytí všech nákladů, zaplacení úroků, daní, pokut, úroků z úvěru připsaných k čistému zisku atd. Jmenovatel odráží kapitál poskytnutý vlastníky podniku. Zahrnuje následující složky: základní kapitál; Zvláštní kapitál; fondy a rezervy; nerozdělený zisk.

Protože se výše vlastního kapitálu v čase mění, je nutné zvolit způsob jeho výpočtu, kterým může být:

1. 1výpočet na základě údajů o jeho stavu k určitému datu (konec období);
2. stanovení průměrné hodnoty za období.

Je snadné vidět, že pro ziskový podnik poskytuje druhá možnost lepší výsledek (zpravidla se ukazuje jako přesnější, protože do určité míry odráží proces generování zisku během analyzovaného období).

Analýza by se měla držet zvoleného způsobu výpočtu, aby bylo zajištěno srovnání ukazatelů rentability v čase.

U podniků působících ve formě akciových společností je nutné rozlišovat základní kapitál na vklad účastníků v podobě kmenových a prioritních akcií. V souladu s tím je třeba rozlišovat mezi ziskem připadajícím na celý akciový (vlastní) kapitál a ziskem vypláceným z kmenových akcií.

Při výpočtu posledně uvedeného ukazatele je třeba pamatovat na konkrétní podmínky pro vydání prioritních akcií. Jejich vlastníci se zpravidla podílejí na kapitálu v souladu s nominální hodnotou akcií a na přijatých ziscích - v rámci pevného procenta. Pak zbytek zisku náleží vlastníkům kmenových akcií.

V některých případech však mohou mít držitelé prioritních akcií kromě fixního procenta nárok na získané zisky. V každé konkrétní situaci by tedy měly být zohledněny podmínky pro vydání prioritních akcií.

Pro stanovení zisku připadajícího na kmenové akcionáře je nutné za prvé vyloučit z celkového vlastního kapitálu podíl prioritních akcionářů a za druhé z celkové výše výnosů po zdanění a mimořádných Platby.

V důsledku těchto přípravných akcí lze vypočítat ukazatel

Rsk (p) \u003d Pp / SK – Kpr * 100,

kde Pp je zisk připadající na majitele kmenových akcií;
SC - vlastní kapitál;
Kpr - vklad držitelů prioritních akcií.

Ukazatel vzorce udává míru návratnosti prostředků vytvořených z příspěvku vlastníků, kteří nesou veškeré podnikatelské riziko. Tento druhý ukazatel by se měl odlišovat od ukazatele zisku z kmenových akcií, který je určen vzorcem

Zisk na akcii = zisk připadající kmenovým akcionářům / množství kmenových akcií

Hodnota zohledněná ve jmenovateli tohoto vzorce je časově vážený průměr počtu vydaných kmenových akcií, upravený (snížený) o množství zpětně odkoupených akcií a zohledňující změny emitovaných akcií spojené s jejich rozdělením nebo výplatou dividend vlastními akciemi. . Informace pro výpočet jsou převzaty z analytických údajů k účtu 85 "Povolený kapitál".

Tento ukazatel se v praxi finanční analýzy používá jako charakteristika ceny akcií, avšak jako způsob hodnocení návratnosti vloženého kapitálu je jen stěží vhodný.

Bylo by logické použít vzorec 42 jako ukazatel návratnosti vlastního kapitálu kmenových akcionářů, protože, jak již bylo uvedeno, kmenoví akcionáři mají nárok na svůj počáteční příspěvek, na účast na nerozděleném zisku a vytvořených rezervních fondech.

Věřitelé podniku, stejně jako akcionáři, očekávají, že obdrží určitý příjem z poskytnutí finančních prostředků podniku. Z pohledu věřitelů lze ukazatel rentability (tento ukazatel se také nazývá cena půjčených prostředků) vypočítat pomocí vzorce

Rzk = Pzk / ZK * 100

kde PZK - platba za použití vypůjčených prostředků;
ZK - prostředky získané na základě půjčky (dlouhodobé i krátkodobé).

Výpočet tohoto ukazatele je spojen s některými metodickými problémy, především se zdůvodněním hodnoty ukazatele charakterizujícího výši získaných prostředků: měl by být uvažován pouze v souvislosti s finančními dluhy (úvěry, půjčky) nebo chápán jako celkové dluhy. podniku, včetně dluhů vůči dodavatelům, rozpočtu, zaměstnancům atd.

V prvním případě je výpočet nejjednodušší (a nejméně přesný) a vzorec pro návratnost vypůjčených prostředků (cena vypůjčených prostředků) má tvar

Návratnost půjček = Úroky z půjček / Výše ​​půjček * 100

Tento způsob výpočtu je oprávněný, pokud finanční dluhy podniku tvoří významnou část celkového dluhu.

Při přesnějším výpočtu je dluh chápán široce. Poté bude pro stanovení ziskovosti vypůjčených prostředků nutné zahrnout informace o výši vypůjčených prostředků (dlouhodobých a krátkodobých) a nákladech na jejich přilákání, včetně, kromě přímých plateb úroků, i výši provizí, slev, výdajů a ztrát spojených s pozdní platbou.

Další otázka, která vyvstává při výpočtu návratnosti vypůjčených prostředků, souvisí s faktorem času: určit výši dluhu k určitému datu nebo za určité období? Tato otázka již byla diskutována při zvažování návratnosti vlastního kapitálu. Obecným pravidlem by mělo být zajištění srovnatelnosti těchto ukazatelů: pokud je v analýze použita průměrná hodnota vlastního kapitálu, pak by průměrnou hodnotou měla být i výše vypůjčených prostředků.

Znovu upozorňujeme na možný významný nesoulad výsledků v závislosti na zvolené metodě výpočtu.

Výsledná hodnota byla dvakrát vyšší než dříve vypočtená, když nebylo zohledněno snížení financování v daném období. Znovu se tak přesvědčujeme, že cena úvěru se zpravidla neshoduje s úrokovou sazbou a její změny často nejsou ani přímo úměrné kolísání úrokové sazby u běžných úvěrů.

Určité potíže přináší výpočet čitatele vzorce 4.6, který je z velké části způsoben nedokonalostí (neanalyticitou) běžné účetní základny.

Výši nákladů na obsluhu dluhu lze určit na základě informací z úvěrové smlouvy o úrokové sazbě, postupu splácení úvěru a době splácení úroků. Vzhledem k tomu, že účty 90 „Krátkodobé úvěry bank“, 92 „Dlouhodobé úvěry bank“ a další nezřizují samostatné podúčty, na kterých by byly vykazovány částky naběhlých úroků, pro určení jejich výše je nezbytné k získání analytických přepisů na účet 26 „Všeobecné provozní náklady“ a další účty .

Nákladové úroky z vypořádání s dodavateli v nejjednodušším případě představují výši penále za pozdní úhradu dodaných zásob.

Smlouva o dodávce výrobků může rovněž stanovit závislost výše platby na zúčtovacím období (vysoká inflace nutí stále více podniků tuto podmínku do smlouvy zahrnout). Kupující musí dodavateli převést například částku ve výši: smluvní ceny za produkty - pokud je uhrazena do dvou týdnů od data fakturace (zásilky apod.); smluvní cena +10% - v případě platby v měsíci; smluvní cena +20% - za dva měsíce atd. Dejme tomu, že zúčtovací období bylo 2 měsíce (60 dní). Podnik převedl na dodavatele 20 % nákladů nad rámec původních smluvních nákladů. Těchto 20 % představuje nevyužitou příležitost ke snížení částky zaplacené dodavateli a je cenou dodavatelského kreditu. Pro informaci: roční úroková sazba pro podmínky uvažovaného příkladu bude (%):
20%-360 / 60 - 14 = 156,5

Pro odhad nákladů na dodavatelský úvěr by se tedy měl vypočítat rozdíl mezi skutečnou částkou platby a částkou, kterou mohl podnik zaplatit v případě co nejrychlejšího vypořádání.

Hlavním zdrojem informací pro tyto kalkulace je smlouva o dodávce, protože v účetnictví není částka ušlého zisku alokována, ale je zahrnuta do celkové částky finančních prostředků vyplacených dodavateli.

Zdrojem informací o prostředcích převedených do rozpočtu za pozdní platbu daní (považovaných v souladu s platnou legislativou za formu půjčky podniku ze strany státu) je potvrzení účetního oddělení o výpočtu splatných daní .

Při určování ziskovosti vypůjčených prostředků je třeba vzít v úvahu vliv daňového faktoru na ni. Je známo, že pro daňové účely jsou náklady na placení úroků z úvěrů akceptovány v rámci diskontní sazby Centrální banky Ruské federace zvýšené o 3 body. Díky tomu se pro podnik podle kalkulace snižuje cena vypůjčených prostředků

Sazba, v rámci které je úrok účtován do nákladů pro daňové účely * (1 – sazba daně z příjmu)

Úroky z úvěru poskytnuté dodavateli rovněž snižují základ daně (zdanitelný zisk). Je však třeba mít na paměti následující. Úroky placené dodavateli inventárních položek jsou nedílnou součástí skutečných nákladů na jejich pořízení (vyjma pokut, penále a jiných sankcí za porušení podmínek obchodních smluv, které se týkají mimoprovozních výsledků). Následně budou zahrnuty do výrobních nákladů až po uvolnění materiálových hodnot do výroby. Poté, s přihlédnutím k daňovému faktoru, budou náklady na úvěr dodavatele stanoveny na základě následujícího výpočtu:

Úrok z komoditního úvěru * (1 – sazba daně z příjmu).

Pro příklad zvažovaný dříve (s roční úrokovou sazbou u komoditního úvěru bez daně ve výši 156,5 % a sazbou daně z příjmu 35 %) bude roční úroková sazba pro úvěr pro podnik ve skutečnosti 101,7 %.

Závěrem poznamenáváme, že ukazatel ziskovosti vypůjčených prostředků charakterizuje efektivitu činnosti věřitelů (půjčovatelů) pouze na úrovni podniku, který tyto prostředky přitahuje. Ve skutečnosti bude míra ziskovosti jejich činností odlišná, protože výpočet tohoto ukazatele nezohlednil zdanění příjmů věřitelů (půjčovatelů). Tento aspekt je však zajímavý, a proto bude zohledněn již při analýze činnosti věřitelů.

Nyní určíme ziskovost celkových kapitálových investic (celkový použitý kapitál), pro které potřebujeme informace o jeho hodnotě, nákladech spojených se získáváním vypůjčených prostředků a výši zisku, který má podnik k dispozici.

Množství použitého kapitálu lze získat takto:

1. součet dlouhodobého (neoběžného) majetku v zůstatkové ceně a oběžných aktiv, tj. součet výsledků I. a II. oddílu rozvahového majetku, s výjimkou položek vypořádání se zřizovateli (na vklad do základního kapitálu), vlastní akcie odkoupené od akcionářů;
2. součet dlouhodobého (dlouhodobého) a čistého oběţného majetku. Hodnota čistých oběžných aktiv se získá vyloučením krátkodobých závazků ze součtu výsledků oddílu II bilance aktiv (oběžná aktiva);
3. hodnota měny (celkem) zůstatku.

V tomto případě se buď ukazatel použitého kapitálu počítá k určitému datu (zpravidla ke konci období), nebo se zjišťuje jeho průměrná hodnota.

V prvním způsobu výpočtu je základem pro stanovení celkového kapitálu hodnota majetku podniku, jejímž zdrojem jsou dlouhodobě i krátkodobě přitahované prostředky. Dosazením této hodnoty do jmenovatele vzorce 4.7 získáme ukazatel rentability majetku (aktiv).

Druhý přístup předpokládá, že kapitál je podle definice dlouhodobé financování. V důsledku toho by měl být do výpočtu zahrnut pouze vlastní kapitál a dlouhodobý cizí kapitál, nebo ekvivalentně aktiva minus krátkodobé závazky.

Třetí metoda je v podstatě velmi blízká té první. Rozdíly ve výsledcích výpočtů se objevují pouze tehdy, když jsou v rozvaze podniku nějaké částky v části III „Ztráty“ (nebo existují částky pro stanovené regulační články). Rozdíly mezi výší majetku podniku a celkovými pasivy (závazky převyšují výši majetku) vznikají o výši vzniklých ztrát. V situaci, kdy dochází ke ztrátám, je přesnější první způsob výpočtu použitého kapitálu.

Druhá metoda se obvykle používá k posouzení výnosnosti dlouhodobých fondů. Tento způsob výpočtu pro jiné účely je jen stěží ospravedlnitelný, protože ignoruje náklady spojené s krátkodobým získáváním vypůjčených prostředků.

Existují různé názory. Někteří navrhují zahrnout do nákladů na použitý kapitál celou částku zisku zbývajícího k dispozici podniku, jiní - pouze její část: výši vyplacených dividend a ekvivalentních plateb z čistého zisku (jako cenu vlastního kapitálu). Skutečnost, že součet všech zisků zbývajících k dispozici podniku se objevil v čitateli vzorce 4.7, má následující zdůvodnění. Podíl vlastníků (akcionářů) podniku se skládá jak z počátečního vkladu do základního kapitálu, tak z čistého zisku vytvořeného v důsledku úspěšného fungování podniku, včetně té jeho části, která zůstane po určitou dobu na obratu podniku. účely (ve formě fondů a rezerv). Pokud vlastníci (akcionáři) považují za nutné ponechat část zisku v obratu podniku, aby tímto způsobem uspokojili jeho dodatečné finanční potřeby, pak mají právo požadovat odpovídající příjem. V důsledku toho nejen množství peněz, které jim jsou vyplaceny, ale také veškerý zisk zbývající v podniku působí jako příjem z počátečních investic, jinak by pro vlastníky nemělo smysl nechávat část svých příjmů v oběhu. Do celkových nákladů na kapitál použitý v podniku proto musí být zahrnut celý celkový čistý příjem (po odečtení mimořádných nákladů).

Vztah mezi uvažovanými ukazateli rentability vlastního kapitálu, vypůjčených prostředků a rentability celkových investic (vážená průměrná cena kapitálu) je vyjádřen v poměru zvaném efekt finanční páky.

Tento ukazatel určuje hranici ekonomické proveditelnosti přilákání vypůjčených prostředků. Význam tohoto ukazatele je zejména v tom, že zatímco výnosnost investice do podniku je vyšší než cena půjčených prostředků, výnosnost vlastního kapitálu poroste tím rychleji, čím vyšší bude poměr cizích a vlastních prostředků. S rostoucím podílem vypůjčených prostředků však zisk zbývající k dispozici podniku začíná klesat (zvyšující část zisku směřuje na placení úroků). Výsledkem je, že ziskovost investic do podniku klesá a je nižší než cena vypůjčených prostředků. To zase vede k poklesu rentability vlastního kapitálu. Pro ilustraci uvádíme tabulku. 4.1.


Jak je vidět, se zavedením dluhového kapitálu do struktury celkových pasiv se rentabilita vlastního kapitálu zvyšuje tím výrazněji, čím vyšší je ziskovost investic do podniku. Přitom rentabilita vlastního kapitálu s rostoucím podílem vypůjčených prostředků bude klesat tím rychleji, čím větší bude převis ceny vypůjčených prostředků nad návratností investice.

Je třeba vzít v úvahu ještě jeden zásadní bod. Ve výše uvedené tabulce se cena vypůjčených prostředků nezměnila, zůstala stabilní s odlišnou kapitálovou strukturou. V reálném životě je situace jiná: s rostoucím podílem vypůjčeného kapitálu roste riziko pro věřitele, a tím i cena vypůjčených prostředků v důsledku zahrnutí rizikového poplatku do úrokové sazby. Pro zajištění pozitivního efektu finanční páky v těchto podmínkách je společnost nucena zvýšit návratnost investice tak, aby tento ukazatel převýšil cenu cizího kapitálu. V opačném případě začne návratnost vlastního kapitálu klesat.

Zisk, který má podnik k dispozici, koreluje jak s množstvím použitého kapitálu (investovaného), tak s objemem operací provedených během období (objem tržeb). První metoda výpočtu umožňuje vyhodnotit návratnost kapitálu, druhá - návratnost tržeb. Ten se vypočítá podle vzorce

Rentabilita tržeb (produktů) = Zisk zbývající k dispozici podniku / Tržby * 100

a ukazuje, jaký zisk má podnik z každého rublu prodaných produktů. Hodnota tohoto ukazatele se velmi liší v závislosti na oboru činnosti podniku. To je vysvětleno rozdílem v rychlosti obratu finančních prostředků spojeným s rozdíly ve výši kapitálu použitého k provádění obchodních operací v daném objemu, pokud jde o půjčování, výši zásob atd. Dlouhý obrat kapitálu činí k dosažení uspokojivých výsledků je nutné získat větší zisk. Rychlejší obrat kapitálu přináší stejné výsledky při menší výši zisku na objem prodaných produktů.

Rozdíly v hodnotě ukazatele rentability tržeb v rámci stejného odvětví jsou přímo určeny úspěšností managementu v konkrétním podniku.

Hodnota rentability tržeb je přímo závislá na kapitálové struktuře podniku. Je zřejmé, že za jinak stejných okolností bude návratnost tržeb tím menší, čím větší bude výše dluhu (a tedy i platba za vypůjčené prostředky).

Dynamiku uvažovaných ukazatelů za uplynulé a vykazované roky ukazuje tabulka. 4.2.



Všimněte si, že analýza vypočtených ukazatelů rentability je v praxi užitečná pouze tehdy, když jsou získané ukazatele porovnávány s údaji minulých let nebo obdobnými ukazateli jiných podniků. Vzhledem k tomu, že informace o přípustné hodnotě konkrétního ukazatele rentability u nás dosud nebyly zveřejněny, je jediným podkladem pro srovnání informace o hodnotě ukazatelů za předchozí roky.

Zároveň je třeba připomenout, že srovnání ukazatelů rentability za více na sebe navazujících období má smysl pouze za předpokladu, že se po tuto dobu nezměnila metodika účtování složek výsledovky a položek rozvahy. Změna v účtování tržeb tak znemožnila srovnávání ukazatelů rentability bez jejich předběžného přepočtu s přihlédnutím ke změněné metodice. Dynamickou řadu ukazatelů rentability nelze použít bez dodatečných úprav a v souvislosti s přeceněním dlouhodobého majetku, což vedlo k výraznému sestupnému trendu ukazatelů rentability většiny podniků.

Údaje tabulky. 4.2 nám umožňují vyvodit následující závěry. Podnik jako celek začal svůj majetek využívat poněkud hůře. Z každého rublu finančních prostředků investovaných do jeho celkových aktiv byl ve vykazovaném roce přijat zisk 1,9 kopecks. méně než v předchozím. Výrazně se snížila efektivita využití pracovního kapitálu: místo 42,4 kopecks. zisk z rublu oběžných aktiv v loňském roce činil návratnost každého rublu prostředků investovaných do oběžných aktiv ve vykazovaném roce 35,6 kopecks.

Rentabilita vlastního kapitálu se ve sledovaném roce zvýšila o 1,6 %. Významné pro tuto změnu bylo snížení nákladů na cizí zdroje (o 1,7 %) a také změna struktury kapitálu, tj. zvýšení podílu cizího kapitálu.

Porovnejme tvorbu rentability vlastního kapitálu za dvě sousední období. V analyzovaném období byla hodnota ukazatele 25,3 proti 23,7 v minulosti.

Návratnost investic vzrostla o 0,8 %, což souviselo se změnami ve skladbě účetního zisku.

Pro analýzu je zvláště zajímavá dynamika ziskovosti prodávaných produktů. Za každý rubl prodaných produktů společnost ve vykazovaném roce obdržela 1,6 kopecks. menší zisk. I když je tento rozdíl sám o sobě malý, je důležité analyzovat faktory, které ovlivnily ziskovost produktů. Mohou to být změny: v implementační struktuře; ceny prodávaných produktů; jednotkové výrobní náklady; podíl na ostatních příjmech a výdajích, jakož i mimoprovozní výsledky; ve struktuře financování; sazby a zdanění (zavedení nových daní); účetní politika společnosti.

K identifikaci důvodů, které ovlivnily změnu podílu na zisku zbývajícího k dispozici podniku, použijeme údaje f. č. 2 „Výkaz zisků a ztrát“ za dvě navazující období (roky). Pro zajištění srovnatelnosti jsou absolutní ukazatele přepočítány na relativní (jako procento z tržeb). Pořadí výpočtu je uvedeno v tabulce. 4.3.


Při provádění takové analýzy je třeba věnovat zvláštní pozornost změně podílu nákladů na výrobu prodaných výrobků, případně změně podílu výsledku z tržeb na skladbě výnosů, protože tyto ukazatele charakterizují možnost získání stabilního příjmu ze strany podniku. Dynamika těchto ukazatelů by měla být vysvětlena s přihlédnutím k takovým faktorům, jako je změna nákladů na jednotku výroby, složení a struktura vyráběných produktů, jejichž podrobná analýza přesahuje rámec této knihy. Je také třeba mít na paměti, že dynamika poměru nákladů a výnosů jako součásti výnosů z prodeje výrobků závisí nejen na efektivitě využívání zdrojů, ale také na zásadách účetnictví uplatňovaných v podniku. . Na základě přijaté účetní politiky má tedy podnik možnost zvýšit nebo snížit výši zisku výběrem té či oné metody oceňování aktiv a postupu jejich odepisování, stanovení doby používání atd.

Otázky účetních pravidel, které určují hodnotu finančního výsledku podniku, zahrnují především:

• volba způsobu časového rozlišení odpisů dlouhodobého majetku; volba metody hodnocení materiálu;
• stanovení způsobu odepisování IBE při jejich uvedení do provozu;
• stanovení doby použitelnosti dlouhodobého majetku;
• volba postupu pro připsání určitých druhů výdajů k nákladům na prodej prodaných výrobků (přímým odepsáním do nákladů v průběhu nákladů nebo s předběžným započtením do rezervy na budoucí výdaje a platby);
• stanovení složení nákladů přímo přiřaditelných nákladům na určitý typ výrobku;
• stanovení skladby nepřímých (režijních) nákladů a způsobu jejich rozdělení atp.

Vzhledem k tomu, že změna účetní politiky u kterékoli z uvedených položek ovlivní poměr příjmů a výdajů, je třeba tento zásadní bod jistě zohlednit při analýze rentability tržeb.

Jak vyplývá z údajů v tabulce. 4.3 byla změna ukazatele ziskovosti tržeb ve vykazovaném roce ovlivněna zvýšením výrobních nákladů o 2,5 %, což vyžaduje prostudovat důvody pro změnu hlavních složek nákladů na prodej.

Porovnání poměrů „výsledek z tržeb/tržeb“ a „výsledek z finanční a ekonomické činnosti/výnosy“ ukazuje, že ve sledovaném období došlo k poklesu podílu posledně jmenovaného ukazatele o 3,7 bodu, přičemž podíl výsledku tržby v tržbách klesly o 2,5 položky. Pro zjištění důvodů těchto změn je nutné analyzovat dynamiku položek přijatých (výplatných) úroků, výnosů z účasti v jiných organizacích a ostatních provozních výnosů (nákladů). Podle tabulky. 4.3 vedl kumulativní vliv faktorů ke snížení podílu výsledku z finanční a ekonomické činnosti o 1,2 bodu.

Vlivem snížení podílu odvodů do rozpočtu o 1,3 % a dalších srážek z čistého zisku o 0,8 % byla celková změna ziskovosti tržeb 1,6 %.

Tabulka 4.3 je sestavena ve zvětšené podobě. S přihlédnutím ke specifikům konkrétního podniku by měl být podrobný tak, aby jeho údaje odhalily důvody změny ukazatelů.

Analýza struktury ukazatelů podle f. č. 2 je obecného charakteru a lze jej považovat za počáteční fázi posuzování změn v ukazateli rentability tržeb (produktů). V další fázi analýzy je nutné identifikovat dopad změn ve struktuře prodeje a také individuální ziskovosti produktů, které jsou součástí prodávaných produktů, na celkovou ziskovost prodeje.
Analýza se provádí v následujícím pořadí.

1. Vypočítejte podíl každého typu produktu na celkovém objemu prodeje.
2. Vypočítejte jednotlivé ukazatele rentability určitých typů produktů.
3. Určete dopad ziskovosti jednotlivých produktů na její průměrnou úroveň u všech prodaných produktů. K tomu se hodnota individuální ziskovosti vynásobí podílem produktu na celkovém objemu prodeje.

Předpokládejme, že podnik z našeho příkladu vyrábí produkty typů A, B, C, D. Počáteční data pro analýzu jsou uvedena v tabulce. 4.4.


Ukazatele gr. 7-9 tabulek je určeno výpočtem. Vliv struktury prodeje na změnu ziskovosti produktů (sloupec 7) se tedy vypočítá jako součin sloupce. 1 a 6; dopad změn v individuální rentabilitě vyráběných produktů je definován jako součin ukazatelů gr. 3 a 5 a kumulativní vliv faktorů (sloupec 9) - jako součet odpovídajících hodnot pro f. 7 a 8.

Od stolu. 4.4 je vidět, že celková ziskovost prodaných výrobků v podniku ve vykazovaném období klesá. Ziskovost tržeb se tak snížila o 3,3 % (sloupec 8). Zároveň došlo k pozitivním změnám ve struktuře prodaných produktů, souvisejícím se zvýšením podílu produktů s nejvyšší individuální ziskovostí (produkty A a D), které částečně kompenzovaly negativní dopad poklesu ziskovosti. Kumulativní dopad faktorů na celkovou rentabilitu tržeb byl -1,577 (+1,714 - 3,291). Jinými slovy, dostali jsme dříve vypočítanou změnu rentability tržeb o 1,6 %.

Uvažovaný způsob analýzy umožňuje vyhodnotit vliv prodeje jednotlivých produktů na celkovou rentabilitu prodeje v podmínkách stávající struktury prodávaných produktů.

Je třeba mít na paměti, že nezbytnou podmínkou pro analýzu ziskovosti prodávaných produktů je vedení samostatného analytického účetnictví nákladů na vyrobené produkty. Bohužel začínající účetní často dělají závažnou chybu při stanovení a zohlednění nákladů na výrobu a marketing výrobků v celkové výši (bez rozlišení podle druhu výrobku). Kvůli tomuto zjednodušení jsou ekonomické služby podniku ochuzeny o důležité manažerské informace týkající se ziskovosti výroby a prodeje určitého typu produktu.

Mezi ukazateli rentability aktiv (majetek), obratu aktiv a rentability tržeb (produktů) existuje vztah, který lze znázornit vzorcem

Návratnost aktiv \u003d Obrat aktiv * Návratnost tržeb (produkty)

Opravdu,

Zisk zbývající k dispozici podniku / Průměrná hodnota majetku = (Tržby z prodeje / Průměrná hodnota majetku) * (Zisk zbývající k dispozici podniku / Průměrná hodnota majetku)

Jinými slovy, zisk podniku získaný z každého rublu prostředků investovaných do aktiv závisí na rychlosti obratu prostředků a na podílu čistého zisku na výnosech z prodeje. Tento poměr lze interpretovat následovně. Na jedné straně vysoká hodnota rentability tržeb neznamená vysokou rentabilitu celkového kapitálu použitého podnikem. Na druhé straně nevýznamnost zisku zbývajícího k dispozici podniku ve vztahu k výnosům z prodeje nemusí nutně znamenat nízkou rentabilitu investic do majetku podniku. Rozhodujícím momentem je rychlost obratu aktiv společnosti. Pokud je tedy výnos z prodeje produktů za dané období 100 000 tisíc rublů. a vytvořila celková aktiva - také 100 000 000 rublů, pak, aby bylo dosaženo 20% návratnosti celkových aktiv, musí podnik zajistit návratnost tržeb ve výši 20%. Pokud by potřeboval pouze polovinu aktiv (50 000 000 rublů), aby získal stejné příjmy, pak by podnik získal pouze 10% zisku z rublu tržeb a měl by stejných 20% zisk z celkových aktiv, tj. čím vyšší je rychlost obratu aktiv, tím menší je výše zisku, která je nezbytná k zajištění požadované rentability aktiv.

Obecně platí, že obrat aktiv závisí na objemu tržeb a průměrné hodnotě aktiv. Ale účetní, který analyzuje finanční situaci podniku, by měl k hodnocení tohoto ukazatele přistupovat především z hlediska racionality majetkové struktury. Jak bylo zjištěno dříve, zpomalení obratu může být spojeno jak s objektivními příčinami (inflace, přetržení ekonomických vazeb), tak se subjektivními příčinami (špatné řízení zásob, neuspokojivý stav vypořádání s odběrateli, chybějící řádné účetnictví).

Všimněte si, že ze dvou uvažovaných ukazatelů, které určují úroveň efektivity využívání aktiv ve vztahu k ziskovosti produktů, má podnik zpravidla větší volnost manévrování, aby zvýšil svůj dopad na celkovou ziskovost podniku. aktiva. Již dříve jsme ukázali, že díky zvolené účetní politice má podnik schopnost zvýšit (snížit) náklady na prodej a tím snížit (zvýšit) výši zisku.

Analyzovaný podnik získal čistý zisk ve výši 2 020 410 tisíc rublů. s výší výnosů z prodeje 12 453 260 tisíc rublů. ve vykazovaném roce se podílela na oběžných aktivech ve výši 5 665 720 tisíc rublů. (viz tabulka 4.2). Proto za vykazovaný rok činila návratnost oběžných aktiv:

Rentabilita oběžných aktiv = (12 453 260 / 5 665 720) * (2 020 410 / 12 453 260) * 100 = 2 198 * 16,2 = 35,61.

Podobně pro předchozí rok: Rentabilita oběžných aktiv = 2,382 * 17,8 = 42,40

Pokud by společnost nezměnila poměr nákladů a zisku (rentabilita tržeb by zůstala na úrovni předchozího roku), rentabilita oběžných aktiv z hlediska jejich běžného obratu by byla 39,12 (2,198 17,8). Ve srovnání s předchozím rokem se tak v důsledku zpomalení obratu pracovního kapitálu snížila návratnost každého rublu prostředků investovaných do oběžných aktiv o 3,28 kopecks. S vědomím, že skutečná rentabilita oběžných aktiv se ukázala být nižší než specifikovaná hodnota o 3,51 (35,61 - 39,12) a rovna 35,61 %, můžeme dojít k závěru, že to bylo způsobeno poklesem rentability tržeb ve vykazovaném roce ( produkty). Výsledky analýzy jsou prezentovány ve formě tabulky. 4.5.


Jak vyplývá z tabulky. 4.5, v důsledku zpomalení obratu pracovního kapitálu ve vykazovaném roce 0,184krát a poklesu ziskovosti tržeb o 1,6 %, se efektivita využití oběžného majetku oproti předchozímu roku snížila o 6,79 %. Připomeňme, že data jsou obecného charakteru a jsou tvořena na základě výsledků analýzy obratu aktiv (kapitola 3) a ziskovosti tržeb. Při posuzování efektivnosti využití majetku je navíc třeba mít na paměti závislost rentability aktiv podniku na struktuře zdrojů jejich tvorby (poměr vlastních a cizích prostředků).

Uvažované ukazatele ziskovosti charakterizují jeden přístup k hodnocení efektivnosti podniku: indikují ziskovost kapitálových investic do konkrétního podniku. Je však možný i jiný přístup, zahrnující posouzení efektivnosti vynaložených nákladů. V rámci tohoto přístupu jsou počítány ukazatele, které charakterizují poměr tržeb z prodeje k nákladům nebo zisku (před zdaněním) k nákladům.

Aby podnik dosahoval zisku, náklady na spotřebované suroviny a materiály, mzdy, režijní náklady (všeobecná výroba, všeobecná hospodářská, obchodní) musí mít určité korelace s prodejními cenami. Poměr příjmů k výdajům v tomto smyslu není méně důležitý pro hodnocení účinnosti činností než ukazatele ziskovosti (návratnost investic), protože charakterizuje rozdělení každého obdrženého rublu za účelem pokrytí nákladů na materiál, mzdy, režie, a také určuje zbývající rozdíl – zdrojové zisky a úroky z kapitálu.

Administrativní aparát podniku musí vlastnit vhodné metody pro výpočet poměrů nákladů a výnosů, ve kterých je možná uspokojivá návratnost vloženého kapitálu. Nejjednodušší hodnotu nákladů na výrobu a prodej výrobků za příslušné období lze získat z výsledovky. Je však důležité znát celkovou výši vynaložených nákladů, proto by pro přesnější výpočet ukazatele měly být k nákladům zahrnutým do nákladové ceny připočteny výdaje a platby realizované z čistého zisku. Vypočítá se tedy nákladová cena včetně všech nákladů (výrobních, obchodních, finančních) a představující částku, kterou je nutné získat zpět při prodeji výrobků (zboží), aby byla návratnost vloženého kapitálu uspokojivá. Nákladová cena v tomto smyslu určuje cenu, za kterou musí být produkty prodány, aby pokryly všechny náklady, zaplatily úroky a poskytly akcionáři průměrný výnos z investovaného kapitálu.

Pro podniky, které k financování své činnosti využívají prostředky získané na základě půjčky, je vhodné vypočítat další nákladový ukazatel. Skladba nákladů v tomto případě bude zahrnovat veškeré výrobní a obchodní náklady, ale nebude zahrnovat náklady spojené s placením úroků z vypůjčeného kapitálu. Pak rozdíl mezi výnosy z prodeje výrobků a tímto ukazatelem nákladů bude zisk před zaplacením úroků za použití vypůjčených prostředků a daní. Tento ukazatel se široce používá při posuzování bonity podniku pro výpočet poměru úrokového krytí:

K úrokové krytí = zisk před úroky a zdaněním / zaplacený úrok za dané období

Nakonec je nesmírně důležité vypočítat poměr výnosů a nákladů ve výši variabilních nákladů. Tento poměr, který charakterizuje převažující míru variabilních nákladů, umožňuje predikovat změnu finančních výsledků v závislosti na změnách výrobních faktorů a vnějšího prostředí (např. cen surovin a materiálů, služeb).

Informace o všech těchto typech nákladů musí být neustále k dispozici vedení podniku.

Obě uvažované metody hodnocení efektivnosti činností (z hlediska návratnosti kapitálových investic a z hlediska efektivnosti spotřeby zdrojů) se vzájemně doplňují. Efektivitu správy aktiv lze posoudit pouze prostřednictvím kumulativní analýzy těchto ukazatelů.

Zvažte situaci. Existují dva podniky A a B, jejichž činnost charakterizují následující údaje (tabulka 4.6).


Jak vidíte, poměr výnosů a vynaložených nákladů je vyšší u podniku A (116,2 a 16,2). Z toho však ještě nevyplývá, že podnik A lépe hospodaří se svými aktivy, protože dosud nebyla brána v úvahu politika předzásobení (a tedy celkových aktiv). Rentabilita aktiv podniku A tak byla 6,6 % (43 : 650 100) a podniku B - 7,2 % (43 : 600 100). Důvodem byla rozdílná obrátkovost aktiv: u podniku A byl počet obratů za období 1,88 (1220:650), u podniku B 2,08 (1250:600).

Je zřejmé, že v důsledku prodlužování doby skladovatelnosti zásob v podniku A se zpomalil obrat celkových aktiv, což následně snížilo návratnost investic do tohoto podniku.

Záměrným zjednodušením příkladu jsme chtěli ukázat nutnost použití dvou skupin výkonnostních ukazatelů.

Pro analyzovaný podnik je dynamika ukazatelů rentability charakterizována následujícími údaji (tabulka 4.7).


Jak vidíte, na každý vzniklý rubl nákladů se návratnost (výnosy, zisk) snížila o 4,6 kopecks. V analyzovaném období se podniku nepodařilo kompenzovat nárůst nákladů z důvodu dodatečného nárůstu příjmů z prodeje výrobků, v důsledku čehož se změnily poměry ukazatelů "tržby - náklady - výsledek z tržeb".

Připomeňme, že podle výsledků analýzy uvedených v tabulce. 4.2 se rentabilita oběžných aktiv snížila o 6,8 %. Stejným směrem se tedy změnila rentabilita vynaložených nákladů a návratnost použití kapitálu vloženého do oběžných aktiv – snížila se. Přitom, jak již bylo dříve zjištěno, jak změna rentability tržeb (nákladů), tak zpomalení obratu oběžných aktiv ovlivnila hodnotu rentability oběžných aktiv.

Na závěr analýzy finanční situace je užitečné sestavit závěrečnou tabulku hlavních poměrových ukazatelů ekonomických ukazatelů charakterizujících finanční situaci podniku za dva sousední roky (tabulka 4.8).

Údaje tabulky. 4.8 vám umožní vypracovat analytický závěr o finanční situaci podniku. Majetkovou strukturu charakterizuje největší podíl oběžných aktiv (49 % na začátku roku a 58,2 % na konci).

Ve struktuře majetkových zdrojů podniku převažuje vlastní kapitál, jehož podíl se ke konci roku snížil z 66,7 % na 59,8 %. V souladu s tím se zvýšil podíl vypůjčených prostředků o 6,9 %.

Likvidita podniku je charakteristická tím, že ačkoli jeho oběžná aktiva kryjí krátkodobé závazky, hodnota ukazatele krytí ke konci roku klesá (z 2,25 na 1,84). Je to dáno rychlejším růstem krátkodobých závazků ve srovnání s nárůstem pracovního kapitálu.

Vážné obavy vyvolává „kvalita“ majetku podniku – ve skladbě oběžných aktiv se zvýšil podíl těžko prodejných aktiv z 16,2 na 18,0 %. Skutečnost, že ve složení pracovního kapitálu podniku tvoří více než / 6 jejich části obtížně prodejná aktiva, naznačuje pokles jeho likvidity. Výše uvedené potvrzuje dynamika krátkodobého dluhu po lhůtě splatnosti, jehož podíl na skladbě krátkodobých závazků vzrostl z 19,9 % na 34,4 %. To vše svědčí o narušení finanční stability podniku.

Ve srovnání s předchozím rokem se obrat aktiv v podniku výrazně zpomalil: doba obratu oběžného majetku se zvýšila o 12,7 dne, o 5,5 dne - podle průmyslových zásob, o 5,4 dne - o 5,4 dne - doba vyrovnání s kupujícími. Přesměrování finančních prostředků do sídel a hromadění rezerv vedlo k nutnosti využívat další zdroje financování, kterými byly drahé bankovní úvěry.

Je pozoruhodné, že zpomalení obratu finančních prostředků v podniku bylo doprovázeno zkrácením doby, na kterou mu byl poskytnut úvěr. Pokud byl v minulém období provozní cyklus financován na úkor kapitálu dodavatele do 65 dnů, pak ve vykazovaném období - již do 61,5 dne. Při zpomalení obratu finančních prostředků může tento trend dostat společnost do platební neschopnosti.

Zpomalení obratu aktiv v podniku mělo negativní dopad na efektivitu využití majetku: oproti předchozímu roku se výnosnost každého rublu vložených prostředků do celkových aktiv snížila o 1,9 %; rentabilita oběžných aktiv se snížila o 6,8 %. To vše nám umožňuje charakterizovat finanční situaci podniku jako nestabilní. K jeho stabilizaci bude nutné provést taková neodkladná opatření, jako je inventarizace majetku podniku a zbavení se „balastu“ nelikvidního majetku a zastaralých zásob, urychlení expedice hotových výrobků a vypořádání s odběrateli a zákazníky, dohoda s bankou nebo věřiteli o odložení části plateb.

Pro usnadnění analýzy efektivnosti využívání majetku je v příloze 5 uvedena souhrnná tabulka ukazatelů charakterizujících ziskovost podniku.

Při analýze ziskovosti podniků je třeba věnovat největší pozornost:

• dynamika návratnosti vlastního kapitálu a faktory, které ji určují;
• důvody pro změnu výnosnosti kapitálových investic; poměr ziskovosti kapitálové investice a ceny vypůjčených prostředků; hodnota a dynamika ukazatele ziskovosti tržeb; hodnota ukazatelů rentability, které charakterizují efektivitu výrobních nákladů, a jejich vztah k ukazatelům návratnosti kapitálu.