Moliyaviy bozor. Moliya bozorining mohiyati va uning Rossiyada rivojlanishining asosiy xususiyatlari Suxanova I.S. Moliyaviy biznes va uning turlari.

Aleksandr Zaxarov:

Moliya bozori bank biznesi uchun sohadir

6-9 sentyabr kunlari Sochida bo'lib o'tgan "Rossiya Federatsiyasining iqtisodiy rivojlanish davlat strategiyasida bank tizimi" IV Butunrossiya konferentsiyasida Rossiya bank tizimining muammolari va rivojlanish yo'llari muhokama qilindi. Moskva banklararo valyuta birjasi bosh direktorining maqolasida moliya bozorlarining rivojlanishi bilan bog'liq holda bank biznesining rivojlanishi muammosi ko'rib chiqiladi.

Bank biznesi va moliya bozori

Keyingi paytlarda bank sektorini rivojlantirish muammolari faol muhokama qilinib, turli konseptual yondashuvlar taklif etilmoqda. Biroq ularni tahlil qiladigan bo‘lsak, asosiy va dolzarb masalalardan biri ekanligini ko‘ramiz bank biznesini qanday rivojlantirish kerak– juda kamtarona joy ajratilgan.

20-asrning eng yirik amerikalik iqtisodchilaridan biri R. Musgrave taʼrifiga koʻra, davlat moliya tizimining klassik funksiyalari quyidagilardan iborat:

· iqtisodiyotni barqarorlashtirish va iqtisodiy siyosat maqsadlariga erishish - iqtisodiy o'sish, narxlar barqarorligi va yuqori bandlik;

· resurslarni to'plash, jamiyatga iqtisodiy infratuzilma tomonidan belgilangan imtiyozlar majmuasini ta'minlash uchun zarur - ichki va tashqi xavfsizlik, transport tarmog'i, kommunal xizmatlar va boshqalar;

Evrobondlar bugungi kunda yuqori rentabellikni ta'minlaydi ( Yiliga 10-12% xorijiy valyutada) va yuqori ishonchlilik bilan birgalikda korporativ va xususiy investorlar uchun juda jozibador vositalardir. Biroq, 1996 yildan beri Rossiyaning evro obligatsiyalari bozori chet elda rivojlanmoqda va faqat eng yirik Rossiya banklari u bilan ishlashlari mumkin.

Endi kichik va oʻrta banklar, jumladan, mintaqaviy banklar uchun jozibador faoliyat sohasiga aylanishi mumkin boʻlgan ichki bozorni rivojlantirish muammosini hal qilish zarur. Masalan, garov sifatida yevroobligatsiyalardan foydalangan holda banklarni qayta moliyalashtirish mexanizmi ishlab chiqilishi mumkin. Va bu iqtisodiyotda o'nlab milliard rublga teng bo'lgan kafolatlangan pul massasi.

Qo‘shnilarimiz ichki yevroobligatsiyalar bozorini rivojlantirishda ijobiy tajribaga ega. Bugungi kunda qozoq sarmoyadorlari respublika yevroobligatsiyalarining 50 foizdan ortig‘iga egalik qiladi va ularning aylanmasining 70 foizi ichki bozorga to‘g‘ri keladi.

Moliya bozorida bank biznesini rivojlantirish uchun yana qanday imkoniyatlar mavjud? Ulardan biri fond bozoriga o‘z qimmatli qog‘ozlarini joylashtirish orqali kirib kelayotgan kompaniyalarga anderrayting va moliyaviy maslahat xizmatlarini ko‘rsatishdir.

Rivojlangan mamlakatlar bank tizimlari daromadlariga anderrayting xizmatlari katta hissa qo‘shadi. Birgina Qo'shma Shtatlarda 2002 yil oxiriga kelib, anderrayting xizmatlarini ko'rsatishdan bank sektori daromadlari 30 milliard dollardan oshishi kutilmoqda.

Rossiya banklari ushbu turdagi biznesdan qanday foydalanadilar? Bugungi kunda banklarning bunday xizmatlar ko‘rsatishdan oladigan daromadi, ekspertlarning fikricha, yiliga 50 million dollardan kam. Biroq, ushbu biznesni, jumladan, faol rivojlanayotgan korporativ obligatsiyalar bozorini kengaytirish uchun keng imkoniyatlar mavjud.

Ushbu bozor Rossiyada uch yildan ortiq vaqtdan beri ishlaydi. Bu vaqt ichida korporativ obligatsiyalar chiqarish orqali 70 ta rus kompaniyasi 90 milliard rublga yaqin investitsiyalar jalb qilingan. ( 3 milliard dollar)

Rossiya sanoatchilar va tadbirkorlar ittifoqi ekspert instituti tomonidan tayyorlangan "Rossiyaning 1000 ta eng yaxshi korxonasi" ma'lumotnomasiga ko'ra, bugungi kunda korporativ obligatsiyalar bozoriga yana 700 ga yaqin emitent kirishi mumkin. O'rta muddatli istiqbolda korporativ qarz olish amaliyoti rivojlanishi, shuningdek, zarur davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanishi bilan emitentlarning potentsial doirasi kamida 2-3 ming kompaniyalar.

Ba'zi hisob-kitoblarga ko'ra, bu kompaniyalar hech bo'lmaganda qimmatli qog'ozlarni etkazib berishi mumkin 30-40 milliard dollar., bu bank sektorini moliyaviy konsalting va anderrayting xizmatlaridan daromad bilan ta'minlaydi 2-3 milliard dollar., ya'ni 30-50 marta hozirgidan ko'proq.

Bundan tashqari, zarur moliya sektorining barcha tarmoqlari uchun yagona rivojlanish strategiyasi. Bank tizimi va moliya bozorlarini rivojlantirish va tartibga solishga kompleks yondashuvni ta'minlaydi sinergik ta'sir va bu segmentlarning va umuman iqtisodiyotning o'sish sur'atlarini sezilarli darajada tezlashtiradi.

Bizning fikrimizcha, Rossiyada bunday strategiya faqat davlat va barcha moliya institutlarining faol ishtirokida amalga oshirilishi mumkin.

Hozirda Davlat kengashi "Rossiya Federatsiyasi bank tizimini rivojlantirish sohasidagi davlat siyosatining asoslari" ni ishlab chiqmoqda. Ehtimol, siz rivojlanish haqida o'ylashingiz kerak "Rossiya Federatsiyasi moliya bozoridagi davlat siyosatining asoslari".

Bu erda, masalan, qanday qilib amalga oshirilgan Janubiy Koreya.

Moliyaviy inqirozdan keyin. u yerda iqtisodiyotni rivojlantirishning uzoq muddatli maxsus dasturi ishlab chiqilib, uning markaziy elementi moliya sektori va bank tizimini isloh qilish edi. Xususan, moliya institutlarining qimmatli qog‘ozlar bozorida faoliyati qoidalari sezilarli darajada soddalashtirildi. Dastur natijalari uzoq kutilmadi. In Janubiy Koreyaning iqtisodiy rivojlanish sur'ati taxminan o'rtacha Yiliga 7,5%, inflyatsiya darajasi pasaydi 3-4% yiliga, oltin-valyuta zaxiralari esa oshib ketdi 100 milliard Qo'g'irchoq.

“Moliya bozorida davlat siyosatining asoslari”da o‘rta muddatli istiqbolda moliya bozorini rivojlantirishning aniq parametrlari ko‘rsatilishi kerak. Misol uchun, maqsad birja darajasiga erishish bo'lishi mumkin kapitallashuv V 500 milliard dollar.

Jahon amaliyoti shuni ko'rsatadiki, rivojlangan mamlakatlar fond bozorining kapitallashuvi mamlakat yalpi ichki mahsuloti hajmiga teng yoki undan yuqori. Agar biz Rossiya yalpi ichki mahsulotining kutilayotgan o'sishini hisobga olsak, o'rta muddatli istiqbolda fond bozorining kapitallashuvi aynan shunday bo'lishi kerak.

Bundan tashqari, bozor kapitallashuvining xuddi shunday darajasiga erishish mamlakatning iqtisodiy xavfsizligini mustahkamlaydi, uning JSTga kirish xavfini sezilarli darajada kamaytiradi va jahon moliya tizimiga teng sharoitlarda integratsiyalashuviga imkon beradi.

Bozor hajmi ichki davlat qarzi bu yillar davomida 2-3 barobarga oshirish mumkin 30-50 milliard dollar jalb qilingan resurslarning salmoqli qismi ichki iqtisodiyot infratuzilmasini – transport, axborot, energetikani rivojlantirish uchun ishlatilishi mumkinligi haqida ogohlantirish bilan. Shu bilan birga, davlat qarzining yalpi ichki mahsulotga nisbatan umumiy miqdori xalqaro miqyosda tan olingan normalar doirasida qoladi (masalan, Maastrixt kelishuviga ko‘ra, qarzning ruxsat etilgan miqdori YaIMning 60 foizini tashkil qiladi).

Bozor aylanmasini o'nlab, balki yuzlab marta oshirish kerak hosilaviy moliyaviy vositalar. Bu bozor davlat uchun Rossiyaning asosiy tovar guruhlari - neft, gaz, qishloq xo'jaligi mahsulotlari, elektr energiyasi va boshqalar uchun bozor narxlari tizimini yaratish uchun mutlaqo zarurdir. Biznes uchun bu bozor, birinchi navbatda, mamlakat ichida sug'urta qilish imkoniyatidir. turli biznes risklari, shu jumladan valyuta riski va tovar narxlarining o'zgarishi xavfi.

Derivativlar bozori o'zining makroiqtisodiy funktsiyalarini samarali bajarishi uchun uning aylanmasi hech bo'lmaganda asosiy aktivlar bozorlari aylanmasi bilan taqqoslanadigan bo'lishi kerak. Shuni inobatga olgan holda, yaqin kelajakda derivativlar bozorining aylanmasi o'sishi kerak 15-20 milliard dollar, va o'rta muddatda - gacha 100-150 milliard dollar

Moliyaviy sektorni rivojlantirish strategiyasida aniq maqsadlarni belgilash davlat tomonidan uning uzoq muddatli rejalarini amalda e'lon qilish hisoblanadi.

Bu Rossiya iqtisodiyotining investitsion jozibadorligini oshirishda muhim qo'shimcha omil bo'lishi mumkin.

Amerika tarixida banklar va moliya bozori o'rtasidagi samarali hamkorlikning yana bir yorqin misoli mavjud. Dunyodagi eng kuchli bankirlardan biri, Jon Pierpont Morgan"Yangi dunyoning moliyaviy Musosi" deb atalgan , moliya bozori imkoniyatlaridan foydalanib, 19-asrning ikkinchi yarmida bir nechta yirik temir yo'l kompaniyalarini yaratdi va ular haqiqatda mamlakatning transport infratuzilmasini yaratdi. U so'zlarni yoqtirmasdi, aksincha harakat odami edi.

Uning eng sevimli iborasi: "Ko'p o'yla, oz gapir, hech narsa yozma".

Bank tizimi va moliya bozorining rivojlanishi haqida ko‘p gapiramiz, ko‘p yozildi. Ko'rinishidan, o'ylash va faol harakat qilishni boshlash vaqti keldi.

Moliyaviy biznesni eng daromadli, ammo ayni paytda eng xavfli deb atash mumkin. Buning sababi shundaki, siz pulni investitsiya qilyapsiz, lekin uni qaytarib olmaslik xavfi. Biroq, bu vaziyatda ham sug'urta usullari va kapitalni qaytarish kafolatlari mavjud. Ushbu turdagi biznesning asosiy afzalligi shundaki, siz hech qanday maxsus ko'nikma yoki mutaxassislikka ega bo'lishingiz shart emas. Printsip pulni investitsiya qilish va foiz olishdir.

Siz ushbu biznesni tashkil qilishingiz mumkin Uylar . Faoliyatning o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olgan holda, bu ko'proq mos keladi, garchi ayollar ham bardosh bera oladilar. Pulni investitsiya qilishning qanday usullari mavjud? Eng foydali variantlar mikrokreditlar bilan bog'liq, masalan, lombard, sug'urta kompaniyasi. Ammo moliyaviy zaxiralar cheklangan bo'lsa, moliyaviy bozorlarda savdo qilish yoki savdo qilish idealdir. Birinchidan, buni amalga oshirish mumkin Internetda , ikkinchidan, hatto mos keladi, chunki dastlabki sarmoya bir necha o'nlab dollar bilan cheklanishi mumkin va foyda 100% gacha bo'lishi mumkin.

Agar sizda umuman boshlang'ich kapitalingiz bo'lmasa-da, lekin hali ham o'zingizni moliya olamida biznesga bag'ishlashni orzu qilsangiz, unda bu sohada tajriba orttirishingiz kerak, ayniqsa Internetda juda ko'p ma'lumotlar mavjud.

Ushbu bo'limda ko'proq biznes g'oyalarini topasiz.

Moliyaviy bozorlar nima degan savol chalkash bo'lishi mumkin, chunki u ko'p atamalar bilan tavsiflanadi. Bularga kapital bozorlari va hatto oddiygina “bozorlar” kiradi. Bozor - bu ikki tomon pul evaziga tovarlar va xizmatlar oldi-sotdilarini amalga oshiradigan joy. Ishtirok etuvchi ikki tomon xaridor va sotuvchidir. Bozorda xaridor va sotuvchi umumiy platformaga kirib, xaridor pul evaziga sotuvchidan tovar va xizmatlarni sotib oladi. Elektron savdo tizimlarining paydo bo'lishi bilan moliya bozorlari endi turli yo'llar bilan tuzilishi mumkin. Tarixiy jihatdan, ular savdogarlar yuzma-yuz aloqada bo'lgan va bozorda belgilangan narxlar asosida savdo amalga oshirilgan jismoniy uchrashuv joylari edi. Bugungi kunda ko'plab moliyaviy bozorlar bu o'lchovni yo'qotdi. Buning o'rniga, narxlar kompyuter ekranlari tarmog'ida ko'rsatiladi va aktivlar bir marta bosish yoki inson aralashuvisiz sotib olinadi va sotiladi. Bunday hollarda bozor tobora virtual bo'lib boradi, chunki aktivlar savdosini boshlash uchun treyderlar o'rtasidagi jismoniy yaqinlik endi kerak emas.

Moliyaviy bozorlarning jismoniy konfiguratsiyasidagi bunday o'zgarishlarga qaramay, moliyaviy bozorlarni yaratish mantiqiy asoslari avvalgidek qolmoqda. Moliyaviy bozorlar tavakkalchilikni xavfliroqdan kamroq xavfliga qayta taqsimlash vositasi sifatida mavjud. Ba'zi tavakkalchiliklar barcha moliyaviy aktivlarga egalik qilish bilan bog'liq, chunki bu aktivlarning qiymati qadrsizlanishi mumkin. Aktiv egalari qanchalik xavfli bo'lsa, ular o'z nomidan ushbu xavfni olishga tayyor vositachi topish uchun moliyaviy bozorlardan foydalanishga tayyor bo'ladilar. Bu, albatta, behuda mashq bo'lmaydi. Vositachining aktivdagi tavakkalchilikning bir qismini qabul qilishga tayyorligi haq to'lash orqali mukofotlanishi kerak.

Bu, masalan, yangi ishlab chiqarish quvvatlariga investitsiyalar uchun resurslarni ta'minlash uchun kapital bozorida pul o'sishi tamoyilidir. Naqd pul zahiralariga ega bo'lgan investor bu pulni o'zi uchun minimal xavfga ega bo'lgan aktivga investitsiya qilishni tanlashi mumkin - masalan, foizli bank hisobvarag'i, bu juda xavfsiz aktivdir, chunki bankda qarzni to'lash xavfi deyarli nolga teng. Shu bilan bir qatorda, bu investorlar o'zlarining naqd pullarini kapital bozori orqali tadbirkorlarga taqdim etishlari mumkin. Tadbirkorlar o'z faoliyatini moliyalashtirish uchun o'zlarining naqd pul zaxiralari etarli bo'lmaganda qo'shimcha resurslarni jalb qilish uchun kapital bozoriga murojaat qiladilar va ular tadbirkorlik faoliyatiga xos bo'lgan ba'zi risklarni o'z zimmalariga olish uchun investorlarni qidiradilar. Naqd pullarini shu tarzda amalga oshiradigan investorlar aniq kompensatsiyani talab qiladilar, ya'ni ular olgan qo'shimcha tavakkalchiliklar uchun to'lovni talab qiladi va bu kompensatsiya kamroq xavfli investitsiyalardan ko'ra yuqori daromad ko'rinishida bo'ladi. Tadbirkor investor oddiy bank hisobvarag'idan oladigan amaldagi foiz stavkasi ustiga daromad to'lashi kerak.

To'g'ri ishlaydigan bozor muhiti nazariy jihatdan tavakkalchilikdan voz kechishning o'rtacha qiymat atrofida nosimmetrik taqsimlanishini ko'rsatadi va teng miqdordagi omonatchilar va qarz oluvchilar bilan to'ldiriladi. Amalda esa, aktivlarni ushlab turishning spekulyativ motivi hukmronligi tufayli vaziyat ancha murakkab.

Moliyaviy bozor nima

Moliya bozori qimmatli qog'ozlar, aktsiyalar, obligatsiyalar, valyutalar va hosilalarni o'z ichiga olgan har qanday bozor. Ba'zi moliyaviy bozorlar kichik faoliyat bilan kichik, boshqalari esa har kuni trillionlab dollarlik qimmatli qog'ozlar bilan savdo qiladi. Bu erda xaridorlar va sotuvchilar aktivlar savdosi bilan shug'ullanadilar. Moliyaviy bozorlar odatda shaffof narxlar, asosiy savdo qoidalari, xarajatlar va to'lovlar hamda qimmatli qog'ozlar narxlarini belgilovchi bozor kuchlari bilan boshqariladi. Moliyaviy bozorlarni dunyoning deyarli barcha mamlakatlarida uchratish mumkin. Jismoniy shaxslar har qanday moliyaviy operatsiyani amalga oshiradigan joy moliyaviy bozorni anglatadi. Katta miqyosdagi qisqa muddatli qarzlar tashkil etiladigan pul bozorlari va uzoq muddatli qarzlar sotiladigan kapital bozorlari bozorni tashkil qiladi.

Qimmatli qog'ozlar obligatsiyalar va qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi va tovarlar oltin, kumush va boshqa metallar yoki qahva, kakao, bug'doy, makkajo'xori va boshqalar kabi qishloq xo'jaligi mahsulotlari bo'lishi mumkin. Shu bilan bir qatorda, moliyaviy bozorlar mablag'ga muhtoj bo'lganlar uchun bir nechta manbalardan jamg'armalar safarbar etiladigan joylardir. Ular pul mablag'larini omonatchilar yoki qarz beruvchilardan sotuvchilar yoki qarz oluvchilarga yo'naltiradigan vositachilardir.

Asosan, moliya bozorlari investorlar (kreditorlar) va qarz oluvchilarni jalb qilish bilan shug'ullanadi. Moliyaviy bozorlardagi narxlar shaffof bo'lib, savdo, xarajatlar va to'lovlarga oid qoidalar o'rnatiladi. Biznes va moliyaviy ingliz tilida "bozor" atamasi potentsial xaridorlar va sotuvchilar tovarlar va xizmatlar savdosi va bitimlar o'rtasida birlashadigan joyni anglatadi. Moliya bozori tovar birjalarini ham nazarda tutadi. Ular jismoniy joylar yoki elektron tizim bo'lishi mumkin. Korporatsiyalar va hukumatlar naqd pul yig'ish uchun ushbu bozorlarda mavjud, korxonalar xavfni kamaytiradi va investorlar pul ishlashga intilishadi. Ba'zi moliyaviy bozorlar eksklyuziv klublar kabi juda aqlli va ishtirokchilarga minimal pul, bozorlarni bilish yoki ma'lum bir kasbga ega bo'lgan imkoniyatlarni taklif qiladi.

Moliya bozori bizga muammosiz risklar jamg‘armasini ta’minlash imkonini beradi, bu esa o‘z navbatida risklarni boshqarishning samarali tuzilmasiga olib keladi. Biroq, moliya bozorida beqarorlashtiruvchi chayqovchilik mavjud emas. Bozorlarni beqarorlashtirish uchun chayqovchilar aktivlarni spot bozordagi mavjud narxdan qimmatroqqa sotib olishlari va ularni arzonroqqa sotishlari kerak edi. Ushbu strategiya pul yo'qotadi va beqarorlashtiruvchi chayqovchi yaratadigan doimiy yo'qotishlar har qanday bunday aktyorning bozor muhitini tozalash uchun etarli. Biroq, spekulyativ aktivlar savdosi hali ham zamonaviy moliya bozorlarida hukmronlik qilmoqda. Umuman olganda, investitsiyadan olinadigan daromad investorning ma'lum bir aktivga ega bo'lish xavfi bilan to'g'ridan-to'g'ri proportsional deb hisoblanadi. Investitsiyaning foydali bo'lmasligi xavfi qanchalik yuqori bo'lsa, kutilgan daromad shunchalik yuqori bo'ladi. Yuqori o'rtacha daromad olish uchun spekulyativ pozitsiyalar olinadi. Investorlar ikki strategiyaning daromadlari bir xil bo'ladimi yoki yo'qligini taxmin qilishdan ko'ra to'siqdan himoya qiladilar, chunki hedjlash chayqovchilikdan ko'ra xavfsizroq strategiyadir.

Biroq, kutilayotgan daromad darajasini oshirishga urinishda, chayqovchilar daromadning umuman amalga oshirilmasligi mumkin bo'lgan ortib borayotgan xavfni ham qabul qilishlari kerak. Spekulyativ moliyaviy bozorlardan uzoqda, risklarni o'rgatish puli modeliga rioya qilgan holda, ular moliyaviy aktivlarning narxini savdoning injiqliklariga ta'sir qilish orqali moliyaviy aktivlarga egalik qilish xavfini ko'paytiradilar. Spekulyativ moliyaviy bozorlar investorlarga investitsiya xavfini minimallashtiradigan taxmin qilinadigan narx tuzilishini taqdim etmaydi. Buning o'rniga, ular yuqori daromadni izlashda spekulyativ narxlar harakatining noaniqligi orqali qo'shimcha xavfni olish vositalarini taklif qilishadi.

Spekulyativ moliyaviy bozorlar bozor ishtirokchilari o'zlarida mavjud bo'lgan aktivlar narxi adolatli qiymatga ega ekanligiga ishonchlari komil bo'lsalar, nisbatan silliq ishlaydi. Biroq, bunday bozorlar, shuningdek, bu ishonch bug'lanib ketadigan nuqtaga bo'ysunadi. Bunday sharoitda savdo-sotiq faolligi paydo bo'ladi. Bu investorlarning daromad keltirishi mumkin bo'lmagan aktivlarni o'chirishga urinishi tufayli yuzaga keladi. Lekin u qiladigan har bir narsa spekulyativ tarzda sotiladigan aktivlarga o'rnatilgan risklarni keltirib chiqaradi. Ishonchga ega bo'lmagan bozor - bu spekulyativ savdo bilan bog'liq kengaytirilgan investitsiya xatarlaridan qutulib bo'lmaydigan bozor.

Moliya bozori jamg'armalarni mobilizatsiya qilishga yordam beradi va ularni eng samarali foydalanishga aylantiradi. Bu qimmatli qog'ozning narxini aniqlashga yordam beradi. Investorlar o'rtasidagi tez-tez o'zaro aloqalar bozordagi talab va taklifdan kelib chiqqan holda qimmatli qog'ozlarning qiymatini aniqlashda yordam beradi.

Moliya bozorining turlari va ularning roli

Bozorlarning bir nechta turlari mavjud:

Kapital bozorlari. Har qanday muassasa yoki korporatsiya o'z faoliyatini moliyalashtirish va o'zining uzoq muddatli investitsiyalarini amalga oshirish uchun kapital (mablag'lar) talab qiladi. Buning uchun kompaniya kompaniya nomidagi qimmatli qog'ozlarni sotish orqali pul oladi. Ular kapital bozorlarida sotib olinadi va sotiladi.
Birjalar. Ommaviy sotiladigan kompaniyalarning aktsiyalarini sotib olish va sotish imkoniyatini beradi. Ular kompaniyalarga kompaniyaning bir qismiga ega bo'lgan kapitalga kirish va kompaniyaning kelajakdagi faoliyatiga asoslangan foyda olish imkoniyatini beradi.
Obligatsiyalar bozorlari. Bu qarz sarmoyasi bo'lib, unda investor belgilangan stavka bo'yicha mablag'larni qarzga oladigan korxonaga (korporativ yoki davlat) qarz beradi. Obligatsiyalar loyihalarni moliyalashtirish uchun ishlatiladi. Nominal nuqtai nazardan, yana ko'p global fond bozorlari mavjud. Obligatsiyalarning asosiy toifalari korporativ, munitsipal va g'aznachilik obligatsiyalari, notalar va veksellardir.
Pul bozori. Qimmatli qog'ozlar uchun pul bozorlari depozitlar, bankirlarning qabullari, tijorat qog'ozlari, evrodollar va federal fondlar kabi boshqa hujjatlarni o'z ichiga oladi. Pul bozoridagi investitsiyalar qisqa muddatga ega bo'lganligi sababli pul mablag'lari deb ham ataladi. Bu bozordan pul yig'uvchi kompaniyadan tortib bozorga tijorat qog'ozini sotishgacha bo'lgan investorgacha bo'lgan keng doiradagi ishtirokchilar foydalanadi. Qimmatli qog'ozlarning yuqori likvidligi va qisqa muddatli to'lov muddati tufayli bu bozor pulni saqlash uchun xavfsiz joy sifatida qaraladi. Ular juda konservativ bo'lganligi sababli, naqd qimmatli qog'ozlar kamroq daromad keltiradi. Ammo ushbu bozorda har qanday investor bilishi kerak bo'lgan xavflar mavjud, jumladan, tijorat hujjati kabi qimmatli qog'ozlar bo'yicha defolt xavfi.
Naqd pul yoki spot bozor. Naqd pulga investitsiya qilish juda murakkab jarayon bo'lib, katta yo'qotishlar va katta foyda olish imkoniyatiga ega. Naqd pul bozorida narsalar naqd pulga sotiladi va darhol etkazib beriladi. Xuddi shunday, spot bozorda sotib olingan va sotilgan shartnomalar darhol kuchga kiradi. savdo forvard narxlari bilan belgilanadigan boshqa bozorlardan farqli o'laroq. Naqd pul bozori murakkab va nozik. Savdoga qo'yilgan mahsulotlarning o'ziga xos xususiyati keng qamrovli batafsil ma'lumotlarga ega bo'lishni va yuqori darajadagi makroiqtisodiy tahlil va savdo ko'nikmalarini talab qiladi.
Hosila bozorlari. Hosila bir sababga ko'ra shunday deb ataladi: uning qiymati uning asosiy aktivi yoki aktivlaridan kelib chiqadi. Derivativ shartnoma - bu shartnoma, lekin bitimning narxi asosiy aktivning narxi bilan belgilanadi. Umumiy hosilalarga forvard, fyuchers, optsion, farq shartnomalari misol bo'la oladi. Ushbu vositalar nafaqat murakkab, balki ular ushbu bozor ishtirokchilari tomonidan taklif qilinadigan strategiyalardir. Bundan tashqari, birjadan tashqari (bozordan tashqari) bozorda professional investorlar, institutlar va to'siq fondlari menejerlari turli darajada foydalanadigan, lekin xususiy investitsiyalarda ahamiyatsiz rol o'ynaydigan ko'plab derivativlar mavjud.
Banklararo bozor. Bu moliya tizimi va banklar va moliya institutlari o'rtasidagi valyuta savdosi. Savdo valyuta bozorida amalga oshiriladi.

Yaqin vaqtgacha valyuta bozorida savdo qilish, birinchi navbatda, yirik moliya institutlari va nihoyatda badavlat shaxslarning mulki edi. Onlayn savdoning paydo bo'lishi bularning barchasini o'zgartirdi va oddiy investorlar endi onlayn brokerlik hisoblari orqali sichqonchani bosish orqali valyutalarni osongina sotib olishlari va sotishlari mumkin.

Birjadan tashqari bozor. Ushbu turdagi keyingi bozor, shuningdek, dilerlik bozori deb ham ataladi. "Birjadan tashqari" atamasi birjada sotilmaydigan aktsiyalarni anglatadi. Ushbu tarmoqlarning hech biri birja emas. Aslida, ular o'zlarini qog'ozlar uchun xarajatlar ma'lumotlarini etkazib beruvchilar sifatida tasvirlaydilar. Qimmatli qog'ozlar savdosining aksariyati juda kichik kompaniyalarga tegishli.
Uchinchi va to'rtinchi bozorlar. Ular har bir savdoda sotilishi kerak bo'lgan katta hajmdagi aktsiyalarni o'z ichiga oladi. Bu bozorlar birjadan tashqari elektron tarmoqlar orqali broker-dilerlar va muassasalar o‘rtasida operatsiyalarni amalga oshiradi.
Derivativlar bozori. Derivativlar bozori - bu qimmatli qog'ozlar sotiladigan moliyaviy bozor bo'lib, ular o'z qiymatini asosiy aktividan oladi. Derivativ shartnomaning qiymati asosiy ob'ektning narxi bilan belgilanadi. Bu moliya bozori derivativlar bilan savdo qiladi.

Birlamchi va ikkilamchi bozorlar

Birlamchi bozor qimmatli qog'ozlarni birjaga chiqaradi. Moliyalashtirish qarz yoki aktsiyalarga asoslangan qimmatli qog'ozlar orqali kiritiladi. "Yangi emissiya bozorlari" deb ham ataladigan birlamchi bozorlar ma'lum bir qimmatli qog'oz uchun boshlang'ich narx oralig'ini belgilaydigan va keyin uni to'g'ridan-to'g'ri investorlarga sotilishini nazorat qiluvchi investitsiya banklaridan iborat anderrayting guruhlari tomonidan yordam beradi.

Moliyaviy mahsulotlar, jumladan kreditlar, ipoteka kreditlari, kompaniya aktsiyalari va sug'urta birlamchi va ikkilamchi moliya bozorlarida sotib olinadi va sotiladi. Moliyaviy mahsulotlar va qimmatli qog'ozlar birinchi navbatda birlamchi moliya bozorida chiqariladi. Ikkilamchi bozorlar mavjud bo'lib, ular xaridor va sotuvchilarga o'z mahsulotlarini va shartnomalarini uchinchi shaxslarga qayta sotish imkonini beradi. Eng mashhur ikkilamchi moliya bozori - bu birja bo'lib, u ilgari chiqarilgan kompaniya aktsiyalarini sotish imkonini beradi.

Barcha moliyaviy bozorlar birlamchi va ikkilamchi elementlarga ega. Masalan, mashina sotib olish uchun odam katta ko'chadagi bankdan kredit olishi mumkin. Shundan so'ng, kredit beruvchi bank shartnomani boshqa bankka sotishi mumkin, u birinchi bankka komissiya yoki stavkani to'laydi, so'ngra dastlabki qarz oluvchidan to'lovlarni oladi. Xuddi shunday, avtomobil egasi uni mahalliy sug'urtalovchida sug'urta qilishi mumkin, u dastlabki to'lovni (premium) yig'adi. Sug'urtalovchi keyinchalik riskning bir qismini qayta sug'urtalovchiga sotishi mumkin, u ham bu riskning bir qismini boshqa sug'urtalovchiga sotishi mumkin.

Birlamchi bozorlarda emitent kompaniya yoki guruh sotishdan olingan naqd pul tushumini oladi, keyinchalik u biznesni moliyalashtirish uchun ishlatiladi.

Birlamchi bozorlar ikkilamchi bozorlarga nisbatan yuqori volatillikni ta'minlashi mumkin, chunki bir necha kunlik savdolar sodir bo'lgunga qadar yangi qimmatli qog'ozga talabni o'lchash qiyin. Birlamchi bozorda qiymat oldindan belgilanadi, ikkilamchi bozorda esa qimmatli qog'ozlar narxini faqat fundamental kuchlar belgilaydi. Har qanday ikkilamchi bozor savdolarida naqd pul mablag'lari to'g'ridan-to'g'ri ta'sischi kompaniya/tashkilotga emas, balki investorga yo'naltiriladi.

Moliya bozorining funktsiyalari

Bu barcha moliyaviy institutlar va bozorlar firmalarga pul to'plashda yordam beradi. Ular buni bankdan kredit olib, uni foizlari bilan qaytarish, investorlardan belgilangan stavka bo‘yicha to‘lanadigan qarz olish uchun obligatsiyalar chiqarish yoki investorlarga kompaniyaga qisman egalik qilishni taklif qilish va uning pul mablag‘larining qolgan pul oqimlarini talab qilish orqali amalga oshirishlari mumkin. inventarizatsiya shakli.

Moliyaviy bozor narxlari soliqlar kabi makroiqtisodiy kuchlar tufayli aksiyaning haqiqiy ichki qiymatini ko'rsatmasligi mumkin. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlar narxlari bozor tomonidan o'rnatilgan samarali va mos narxlarni ta'minlash uchun ko'p jihatdan axborot shaffofligiga tayanadi.

Moliya bozori tarmoq (masalan, Internet) orqali jismoniy yoki virtual bo'lishi mumkin. Bu erda sotmoqchi bo'lgan (ta'minot) ma'lum bir mahsulot yoki xizmatga ega bo'lgan odamlar uni sotib olmoqchi bo'lgan (talab) odamlar bilan o'zaro aloqada bo'lishadi.

Moliya bozoridagi narxlar talab va taklifning o'zgarishi bilan belgilanadi. Bozor talabi barqaror bo'lsa, bozorda taklifning ko'payishi bozor narxlarining pasayishiga olib keladi va aksincha. Bozor taklifi barqaror bo'lsa, talabning oshishi bozor narxlarining oshishiga olib keladi va aksincha.

Ishlab chiqaruvchilar talabni yaratish maqsadida moliya bozorida iste’molchilarga tovar va xizmatlarni reklama qiladilar. Bundan tashqari, "bozor" atamasi moliyaviy aktivlar va qimmatli qog'ozlar bahosi bilan chambarchas bog'liq (masalan, fond bozori yoki obligatsiyalar bozori).

Aksiyalarning turlari

Aksiya- dividendlarni to'lash tashkilot tomonidan olingan foyda bilan to'g'ridan-to'g'ri proportsionaldir. Foyda qancha ko'p bo'lsa, dividend shunchalik yuqori bo'ladi, foyda shunchalik kam bo'ladi va dividend shunchalik past bo'ladi. Aktsiyalarda dividendlar o'zgaruvchan foiz stavkasi bo'yicha to'lanadi. Moliya bozorida aktsiyalarning bir necha turlari mavjud:

Imtiyozli aktsiyalar. Ular dividendlar to'lashni afzal ko'radilar va imtiyozli aksiyalar deb ataladi. Imtiyozli aktsiyalar bo'lsa, aksiyadorlar qat'iy belgilangan dividend stavkasiga ega.
Ta'sischi aktsiyadorlar. Tashkilot rahbariyatiga yoki ta'sischilariga tegishli bo'lgan aktsiyalar ta'sischilar aktsiyalari deb ataladi.
Bonusli aksiyalar. Bonusli aktsiyalar ko'pincha tashkilot ortiqcha foyda keltirganda aktsiyadorlarga beriladi. Kompaniyaning mansabdor shaxslari aktsiyadorlarga naqd pul (dividendlar) ko'rinishida qo'shimcha foyda to'lash yoki ularga bonusli ulush berish to'g'risida qaror qabul qilishlari mumkin. Bonusli aktsiyalar ko'pincha tashkilotlar tomonidan aktsiyadorlarga ularning tashkilotdagi mavjud aktsiyalariga mutanosib ravishda sovg'a sifatida bepul taqdim etiladi.

Aktsiyalarni sotib olish uchun siz o'zingiz uchun yaxshi broker topishingiz kerak. U fond bozori haqida ma'lumotga ega bo'lishi kerak. Aktsiyalarga sarmoya kiritish uchun siz onlayn savdo hisobini ochishingiz kerak. Jismoniy shaxs o'zining bank hisobvarag'i kartasi, shaxsini tasdiqlovchi boshqa zarur hujjatlar, manzilni tasdiqlovchi hujjatlar va boshqalarga ega bo'lishi kerak.

Moliya bozorining iqtisodiy ko'rsatkichlarga ta'siri

Federal zaxira banki ma'lumotlariga ko'ra, yaxshi rivojlangan, to'g'ri boshqariladigan moliyaviy bozorlar mamlakat iqtisodiyotining salomatligi va samaradorligini oshirishda muhim rol o'ynaydi. Rivojlanish va iqtisodiy o'sish o'rtasida kuchli, ijobiy bog'liqlik mavjud. Moliyaviy bozorlar kapitalni shakllantirish va tovarlar va xizmatlar ishlab chiqarishni rag'batlantirish yo'li bilan iqtisodiyotga jamg'armalar va investitsiyalar oqimini samarali yo'naltirishga yordam beradi. Rivojlangan moliyaviy bozorlar va institutlar, shuningdek, turli xil moliyaviy mahsulotlar va vositalarning kombinatsiyasi qarz oluvchilar va kreditorlarning va shuning uchun umumiy iqtisodiyotning ehtiyojlarini qondiradi. Moliya bozori jamg'armadan boshlanadi. Omonat hisobvarag'i sizga darhol kerak bo'lmagan pulni saqlash uchun xavfsiz va qulay joyni (bankni) ta'minlaydi, bundan tashqari siz undan foiz olasiz.

Biroq, jamg'arma hisobvarag'idagi pul shunchaki bankdagi ulkan seyfda o'tirmaydi. Banklar bu puldan boshqa odamlar va tashkilotlarga uy, mashina sotib olish, kollejga borish yoki yuzlab turli maqsadlarda qarz olishda yordam berishadi. Banklar qarzga pul berganda, ular omonatga qo'ygan barcha pullaridan foydalanadilar. Shunday qilib, banklar pul uchun moliyaviy bozor vazifasini bajaradilar. Bank kreditlari iqtisodiy o'sishni rag'batlantirishi mumkin, lekin bir kun kelib pulni qaytarish kerak bo'ladi, shuningdek, ma'muriy xarajatlarni qoplash uchun foizlar va to'lovlar.

Odamlar pulni investitsiya qilish uchun ishlatadilar. Obligatsiyalarni sotib olganimizda, biz kompaniyalar yoki hukumatlarga kredit beramiz. Biz aktsiyalarni sotib olayotganda, biz kompaniyalar egaligining bir qismini sotib olamiz. Kompaniyalar bu pulni o'sish, yangi uskunalar sotib olish, reklama xarajatlarini oshirish, yangi xodimlarni yollash yoki yangi mahsulotlarni tadqiq qilish uchun ishlatishi mumkin. Moliyaviy bozorlarda investorlar mavjud bo'lgan eng past narxda sotib olishga, sotuvchilar esa mavjud bo'lgan eng yuqori narxga intilishadi.

Pulni birjalar, birjadan tashqari bozorlar, valyuta bozorlari, tovar bozorlari va fyuchers bozorlari kabi turli xil bozorlarga investitsiya qilish mumkin. Bugungi kunda investitsiyalarni kuniga yigirma to'rt soat davomida sotib olish mumkin. Nyu-York bozori ochilganda, Tokio bozori endigina yopildi va London bozori ish kunining yarmini tugatdi. Bitta moliyaviy bozorda sodir bo'layotgan voqealar butun dunyodagi barcha bozorlardagi narxlarga ta'sir qiladi.

Moliyaviy bozorlar iqtisodiyotning umumiy salomatligi uchun juda muhimdir. Samarali kredit va kapital bozorlari bilan qarz olish va investitsiyalar cheklanadi va butun makroiqtisodiyot zarar ko'rishi mumkin. Moliyaviy bozorlar ko'pincha buyruqbozlik iqtisodiyoti va kam rivojlangan mamlakatlarda rivojlana olmaydi, natijada investitsiyalar darajasi past va o'sish sur'atlari past bo'ladi.

Moliyaviy bozor tahlili

Bozor tahlili ma'lum bir bozorning ishlashi bilan bog'liq. Moliya bozorining samaradorligi ushbu bozordagi qimmatli qog'ozlarning umumiy sonining samaradorligiga bog'liq. Bozor qimmatli qog'ozlarining ko'pchiligi yuqori tomonda yopilgan kunda, u yaxshi ishladi, deyishingiz mumkin. Bu o'sha bozorda sotiladigan barqaror qimmatli qog'ozlarning ishlashini kuzatuvchi bozor ko'rsatkichida aks etadi.

Dunyodagi eng mashhur fond bozori indekslaridan ba'zilari:

Footsie - Londonning moliyaviy bozori.
Dow Jones - Nyu-Yorkdagi moliyaviy bozor.
Hang Seng - Gonkongning moliyaviy bozori.
BSE Sensex - Mumbaydagi moliyaviy bozor.
Nikkei - Tokio moliya bozori.
Nifty - Hindiston milliy moliyaviy bozori.

Bozor indeksi jahon miqyosida juda tez integratsiyalashgan zamonaviy bozor iqtisodiyotida ayniqsa muhim ahamiyat kasb etdi. Treyderlar qimmatli qog'ozlar bilan faqat o'z mamlakatidagi bozorlarda savdo qilish bilan cheklanib qolmay, balki butun dunyo bo'ylab ko'plab bozorlarga sarmoya kiritadilar. Dunyo bo'ylab investitsiya kompaniyalari tobora ko'payib borayotgani sababli, butun dunyo bo'ylab moliyaviy bozorlar hech qachon tasavvur qilmagan miqyosda integratsiyalashmoqda.

Natijada bozor tahlili bozorda ham, undan tashqarida ham asosiy faoliyatga aylandi. Misol uchun, bozor joylashgan mamlakat hukumati sanoat segmentining ayniqsa bo'g'ib qo'yadigan qismini tartibga solishni bekor qilishga qaratilgan yangi siyosat chorasini e'lon qilganda, bu moliya bozoriga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Moliyaviy bozor tahlilchilari bunday omillarni oldindan aytib bera olmaydilar va shuning uchun bunday omillarning ta'siri moliyaviy bozor tahlilining asosiy doirasiga kirmaydi. Biroq, ko'pchilik tahlilchilar bozorga tashqi omillarning ta'siri uchun biroz joy qoldiradilar va ular buni ijobiy va salbiy omillar uchun teng ravishda bajaradilar.

Bozor tahlili texnik tahlilchilar sifatida tanilgan mutaxassislar guruhlari bilan chegaralangan yuqori ixtisoslashgan faoliyatga aylandi. moliya bozori tahlili va bozor iqtisodiyotiga alohida qiziqish bildirganlar. Bozorlarga ta'sir etuvchi omillar soni tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda va tobora ko'proq tahlilchilar bozor xatti-harakatlariga ta'sir qiluvchi vaziyatlarni o'rganishmoqda. Ammo bozorni tahlil qilishda texnologiyaning rivojlanishi bozor tahlilining murakkabligi tufayli vazifani tobora qiyinlashtirmoqda.

Moliyaviy bozorlarga ta'sir qiluvchi eng muhim tahlil turlaridan ba'zilari:

Asosiy tahlil.
Qimmatli qog'ozlar bozorini tahlil qilish.
Qimmatli qog'ozlar bozorining texnik tahlili.
Momentlarning indeksli tahlili.
Xavfsizlik momentum tahlili.
Narxlar jadvalini tahlil qilish.
Bozor tahlili.
Bozor tendentsiyasi ko'rsatkichlari.

Xulosa

Moliya bozori savdo operatsiyalarini, shuningdek, ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilar o'rtasida qulaylik yaratadi. Bozorlarda talab va taklifning o'zgarishi natijasida o'zgarishlar va narxlar o'zgarishi kuzatiladi. Ushbu o'zgarishlar ko'plab o'zgaruvchilar, jumladan, iste'molchilarning xohishlari va idroklari, materiallarning mavjudligi va tashqi ijtimoiy-siyosiy hodisalar (urushlar, davlat xarajatlari va ishsizlik kabi) kabi, lekin ular bilan cheklanmagan holda tebranishlar bilan bog'liq.

Ushbu bobda biz moliya bozorida paydo bo'layotgan turli tadbirkorlik turlarini ko'rib chiqamiz. ostida moliya bozori Odatda moliyaviy xizmatlarni xaridorlari va sotuvchilari o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri o'zaro ta'sir mavjud bo'lgan iqtisodiyot sektorini tushunish qabul qilinadi. moliyaviy xizmatlar ko'rsatish – iqtisodiyotda pul, qarz va emissiyaviy qimmatli qog‘ozlar muomalasi bilan bog‘liq holda vujudga keladigan tadbirkorlik faoliyati.

Moliya so'zi (ingliz tilida Moliya) german tillari guruhining qadimiy feʼlidan kelib chiqqan boʻlib, taxminan toʻlamoq maʼnosini bildiradi. Litere frantsuz tilining zamonaviy lug'ati bu so'zning lotin tilidan kelib chiqishini ko'rsatadi tugadi, bu muddatni bildiradi. Bitim uchun uning muddati tugagandan so'ng to'lash va kontragentdan tovar va xizmatlarni olish moliya bozoridagi asosiy operatsiya hisoblanadi.

Moliya bozori - Bu moliyaviy resurslarga bo'lgan talab va taklif shakllanadigan biznes munosabatlari sohasi va bu resurslarning harakati har qanday biznes operatsiyalarini to'liq amalga oshirishni ta'minlash uchun amalga oshiriladi.

“Biznes asoslari” darsligining birinchi bo‘limidan ma’lumki, pul barter ayirboshlash munosabatlarining tovar-pul munosabatlariga izchil o‘zgarishi natijasida ikkinchisi rivojlanishining ma’lum tarixiy bosqichida iqtisodiyotning atributiga aylandi. Shuningdek, biz pulni maxsus ekvivalent tovar sifatida belgiladik, uning paydo bo'lishi iqtisodiyotdagi ayirboshlash jarayonlarini tizimlashtirishga qaratilgan edi. Pul massasi, tangalar, banknotalar va qimmatli qog'ozlar jamlanmani tashkil etdi moliyaviy resurslar bozorning turli qismlarida tovar ayirboshlash operatsiyalarida doimiy ekvivalentlikni ta'minlash uchun ishlab chiqilgan bozor.

Har bir tadbirkorlik sub'ekti o'z hayotida moliyaviy resurslarning, birinchi navbatda pulning ahamiyatini tushunadi. Pul tadbirkorlik faoliyatining har qanday shaklining nozik va sezgir o'lchovidir, u tadbirkorlik faoliyatining har qanday sohasini sifat va miqdoriy baholashni beradi. Biznesga qancha pul sarmoya kiritiladi? Ishlab chiqarilgan mahsulotlar sotilgandan keyin qancha pul olinadi? Qayerga pul qo'yish foydaliroq? Taqqoslash biznesning rentabellik darajasini, tadbirkorlik sub'ekti o'z manfaatlarini qanday va qay darajada ro'yobga chiqara olganligini aniqlash imkonini beradi.

Faqat pul yordamida alohida xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasidagi to'laqonli ishbilarmonlik o'zaro ta'siri amalga oshiriladi va bozor har qanday biznesga tartibga soluvchi ta'sir ko'rsatadi.

har qanday faoliyat turi bilan shug'ullanadigan tadbirkorlik kompaniyasi. Agar bu firma boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlar uchun maqbul bo'lgan tovarlar ishlab chiqarsa yoki xizmatlar ko'rsatsa, bu tadbirkorlik muvaffaqiyatidan dalolat beruvchi puldir. Agar kompaniya tovar va xizmatlarni pul daromad keltiradigan narxlarda sota olmasa, u aniq zarar ko'radi va uning bozordagi faoliyati to'xtaydi.

Pulning paydo bo'lishi bir tomondan , tovarlar va xizmatlar almashinuvi bozorlarining cheklovlarini engib o'tishga imkon berdi va tovar birjasi operatsiyalarini o'zgartirishga hissa qo'shdi, bu ehtiyoj mehnat taqsimoti jarayonlaridan kelib chiqadi, birinchi navbatda ommaviy hodisaga, keyin esa birjaga aylanadi. universal. Biroq, boshqa tomondan , bozorda muayyan umumiy tovar ekvivalentining pul koʻrinishida paydo boʻlishi, keyinchalik qogʻoz va boshqa banknotlarning pul sifatida qoʻllanilishi, qimmatli qogʻozlarning paydo boʻlishi tadbirkorlik faoliyatining tubdan yangi turining, yaʼni tadbirkorlik faoliyatining paydo boʻlishiga olib keldi. pul muomalasini tashkil etish va pul muomalasi xizmatlari bilan bog'liq xizmatlar ko'rsatish faoliyati.

Moliya bozori milliy va jahon iqtisodiyoti bozorining yig'indisi bo'lib, uning sub'ektlari iqtisodiyotning moliyaviy resurslarini shakllantiradi, qayta taqsimlaydi va bevosita foydalanadi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning pul muomalasini tashkil etish, yuritish va rivojlantirish bo'yicha faoliyati, keyinchalik qarz va emissiyaviy qimmatli qog'ozlar muomalasi keyinchalik shunday nom oldi. moliyaviy faoliyat . Buning ikki tomoni bor.

Birinchi tomon moliyaviy faoliyat - banknotlar va qimmatli qog'ozlarni ishlab chiqarish (bosib chiqarish) - to'liq ishlab chiqarish sohasidagi tadbirkorlik faoliyati bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Ikkinchi tomon moliyaviy faoliyat moliyaviy xizmatlar deb ataladi. Moliyaviy xizmatlarning ob'ektlari - valyuta va pul qiymatlari, qimmatli qog'ozlar (aksiya, obligatsiyalar, veksellar, vaucherlar, depozit sertifikatlari), sug'urta sertifikatlari. Moliyaviy xizmatlar bozori yuqorida sanab o'tilgan ob'ektlarning muomalasi bilan bog'liq holda bir-biri bilan tadbirkorlik munosabatlariga kirishadigan ushbu xizmatlarning xaridorlari va sotuvchilarini birlashtiradi.

Moliyaviy xizmatlar (ba'zida ular moliyaviy mahsulotlar sifatida to'g'ri ta'riflanmaydi) tijorat xizmatlari kabi vositachilik xizmatlari guruhiga kiradi - vositachilik atamasining keng talqinida. Gap shundaki, pul tovarlar (xizmatlar) ayirboshlashda vositachilik qiladi va shuning uchun moliyaviy xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'z ixtiyori bilan yoki bilmagan holda tovar ishlab chiqarish va ularni pirovard iste'molchilar tomonidan iste'mol qilish o'rtasidagi munosabatlarda vositachilik qiluvchi tadbirkorlik munosabatlari zanjiriga birlashtiriladi.

Bunday integratsiya xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning moliyaviy xizmatlar ko'rsatishga ixtisoslashuvining ob'ektiv asosi bo'lib, ikki shaklda - to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita amalga oshiriladi. To'g'ri shakl har qanday turdagi operatsiyalar bo'yicha hisob-kitoblar uchun pul va qimmatli qog'ozlardan foydalanishni anglatadi. asos ikkinchi shakl Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning moliyaviy xizmatlar ko'rsatishga ixtisoslashuvi tovar aylanmasi jarayonlari va moliyaviy resurslarning aylanishi o'rtasidagi vaqt bo'yicha nomuvofiqlikdir.

Zamonaviy bozorning, bir tomondan, tovarlar majmuiga, ikkinchi tomondan, moliyaviy resurslar to'plamiga mohiyatan bo'linishi nafaqat iqtisodiyotning bo'linishini keltirib chiqardi. haqiqiy Va moliyaviy tarmoqlar, shuningdek, tovar massasining ishlab chiqarish va harakati jarayonlarini bevosita aks ettirmaydigan biznesni rivojlantirish ehtiyoji va imkoniyatlarini belgilab berdi. Tovar aylanmasi va moliyaviy resurslarning aylanishi vaqtlarining nomuvofiqligi bozorda vaqtincha bo'sh moliyaviy resurslarning doimiy mavjudligini belgilaydi.

Siz tanlashingiz mumkin uch xil toifa xo'jalik yurituvchi sub'ektlar bir-biri bilan vaqtincha bo'sh moliyaviy mablag'lar bo'yicha tadbirkorlik munosabatlariga kirishishga majbur bo'lgan.

Birinchi toifa tadbirkorlik sub'ektlari o'z pullarini bo'sh qolmasligini, balki daromad olishini istaydigan vaqtincha bo'sh mablag'lar egalari tomonidan ifodalanadi. Ushbu mablag'lar ushbu tadbirkorlik sub'ektlari faoliyatini takror ishlab chiqarish bilan bog'liq ob'ektiv sabablarga ko'ra shakllanadi, xususan:

Ushbu kompaniyalarning kapital aylanishining o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqqan holda kompaniyalarda vaqtincha bo'sh pul mablag'larini shakllantirish;

Ishlatilgan asbob-uskunalarni qayta tiklash uchun xo'jalik yurituvchi firmalar tomonidan mablag'larni jamlash;

Tadbirkorlik firmalarining o'z faoliyatini kengaytirish uchun moliyaviy resurslarni to'plashi;

Iste'molchi tadbirkorlik sub'ektlarining shaxsiy daromadlarini tejash (iste'moldan voz kechish deb ataladi).

Nihoyat, uchinchi toifa tadbirkorlik sub'ektlari - bular guruhga biriktirilgan xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning jamg'arma va jamg'arish vositalarini ikkinchi guruhga biriktirilgan tadbirkorlik sub'ektlarining tadbirkorlik faoliyatining moliyaviy vositalariga aylantirish imkonini beruvchi moliyaviy xizmatlar sotuvchilari (yoki ishlab chiqaruvchilari).

Bu xo'jalik yurituvchi sub'ektlar faqat moliya bozorida faoliyat yuritadi va ularning faoliyati klassik vositachilikning barcha zaruriy belgilariga ega. Moliyaviy tadbirkorlik sub'ektlari

Vaqtinchalik mavjud moliyaviy resurslarni to'plash va ularni muhtojlarga vaqtincha foydalanish uchun berish;

Naqd pul oqimiga xizmat ko'rsatish, naqd pulsiz to'lovlarni amalga oshirish;

Ular kutilmagan, ammo ehtimoliy salbiy holatlar yuzaga kelganda yo'qotishlarni qoplash uchun mablag'larni yaratadilar;

Investitsiyalar kiritishga imkon beruvchi fondlarni yarating

turli loyihalar.

Tijorat vositachilari singari, moliyaviy xo'jalik yurituvchi sub'ektlar nafaqat moliyaviy resurslarni o'zgartirish bilan bog'liq ularga qaratilgan tashqi ehtiyojlarni qondirishadi, balki o'zaro qimor o'yinlari, spekulyativ operatsiyalarni ham amalga oshiradilar.

Bugungi bozorda biz turli xil xo'jalik yurituvchi sub'ektlar tomonidan mijozlarga ko'rsatiladigan turli xil moliyaviy xizmatlarga duch kelmoqdamiz. Bunday xizmatlarga quyidagi faoliyat turlari kiradi:

Mijozlarga tegishli vaqtincha bo'sh pul mablag'larini saqlash, shu jumladan mijozlarga saqlash tartibidan daromad olish imkoniyatini berish;

Boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarga tegishli bo'lgan mablag'larni turli maqsadlarda vaqtincha foydalanish uchun mijozlarga o'tkazish;

Mijozlar nomidan naqd pul to‘lovlarini amalga oshirish va boshqa xo‘jalik yurituvchi subyektlardan mijozlarga to‘lovlarni qabul qilish;

Valyuta operatsiyalari jarayonida banknotalar bilan savdo qilish;

Qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilish - mustaqil ravishda va mijozlar nomidan;

Banknotlar va qimmatli qog'ozlarni chiqarish;

Mijozlarning investitsiya portfellarini ular uchun daromad keltirishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarni sotib olish yo'li bilan shakllantirish;

Investitsion loyihalarni tashkil etish maqsadida turli mijozlarning qimmatli qog‘ozlarini to‘plash, boshqacha aytganda, biznesning turli sohalarini rivojlantirishga yirik moliyaviy resurslarni kiritish;

Sug'urta hodisasi deb ataladigan hodisa - tadbirkorlik faoliyatining u yoki bu turida yoki hayotning o'zida oldindan kelishilgan muvaffaqiyatsizlikka uchraganligi sababli tadbirkorlik sub'ektlariga etkazilgan zararni moliyaviy qoplash.

Yuqorida sanab o'tilgan moliyaviy xizmatlarning har biri aniqlanishi mumkin sub'ektiv (yoki institutsional) , ya'ni. ushbu xizmatni ko'rsatuvchi moliyaviy xo'jalik yurituvchi sub'ekt turini belgilashga muvofiq. Shu asosda bank xizmatlari (bank xizmatlari, bank, bank ishi), sug'urta kompaniyalari xizmatlari, investitsiya kompaniyalari xizmatlari, investitsiya fondlari, investisiya vositachilari, birja xizmatlari (birja ishi, moliyaviy (valyuta) birja ishi) farqlanadi.

Moliyaviy xizmatlar belgilanishi mumkin va ob'ekt bo'yicha (yoki instrumental) , xizmat sub'ektining o'zi ta'rifiga muvofiq. Shu asosda kredit xizmatlari, depozit xizmatlari, hisob-kitob va to‘lov xizmatlari, valyuta qiymatlarini ayirboshlash (sotish) xizmatlari, turli investitsiya xizmatlari (portfellarni shakllantirish, investitsiya maqsadlarida moliyaviy resurslarni to‘plash), sotish va sotib olish bo‘yicha xizmatlar. qimmatli qog'ozlar va valyuta va qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotishda vositachilik xizmatlari.

Moliyaviy xizmatlarning sub'ektiv tasnifi bozorda faoliyat ko'rsatuvchilarning umumiyligini aniqlashga imkon beradi moliya institutlari , va ob'ekt bo'yicha tasniflash - bozorda ushbu muassasalar tomonidan qo'llaniladiganlarning yig'indisi moliyaviy vositalar (kreditlar, investitsiyalar, ssudalar, subvensiyalar, sug'urta to'lovlari, komissiyalar va mehnatga haq to'lashning boshqa shakllari). Moliyaviy vositalardagi tafovutlar moliya bozorini turli tarmoqlarga, keng miqyosda pul bozori va fond bozoriga bo‘linish zaruratini keltirib chiqaradi.

Kelajakda, amalda o'rnatilgan terminologiyani hisobga olgan holda, biz moliyaviy xizmatlar tasnifining ham institutsional, ham ob'ektga asoslangan turlaridan foydalanishimiz kerak.

Moliyaviy biznes tadbirkorlikning eng daromadli va ayni paytda eng qimmat sohalaridan biridir. U moliyaviy bozorlarda ham davlat ichida, ham xalqaro miqyosda moliyaviy aktivlarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalardan iborat. Bu operatsiyalarni amalga oshirish uchun kredit va moliya institutlaridan foydalaniladi. Bularga quyidagilar kiradi:

davlatlar,
markaziy banklar,
investitsiya banklari,
tijorat banklari,
Birja,
valyuta ayirboshlash,
elektron tarmoq bozorlari,
kredit uyushmalari,
ixtisoslashgan moliyaviy kompaniyalar,
investitsiya va xedj fondlari,
pensiya jamg'armalari,
sug'urta tashkilotlari,
savdo va savdo kompaniyalari,
aholi va xususiy investorlar.

Garchi bir vaqtning o'zida moliyaviy biznesning faqat ikkita tarkibiy qismi mavjud:

Banknotlar va qimmatli qog'ozlarni chiqarish.
Moliyaviy xizmatlar.

Zamonaviy moliyaviy biznesning xususiyatlari

Keyingi paytlarda kompyuter texnologiyalari va internetning rivojlanishi tufayli xalqaro moliya bozorlari va valyuta markazlarining chuqur integratsiyalashuvi kuzatilmoqda. Yangi bank tizimlari va moliyaviy texnikaning rivojlanishi bu sohada haqiqiy inqilobga olib keldi. Pul o'tkazmalari, tranzaktsiyalar va boshqa bank operatsiyalarini amalga oshirish muddati deyarli bir zumda bo'ldi. Moliya bozorlarining faoliyati va tuzilishi uchun yangi shart-sharoitlar shakllanmoqda.

Garchi bugungi kunda Markaziy bankning oltin zaxirasi davlatning sug'urta fondi va jismoniy shaxslar uchun qiymat ombori bo'lib qolsa-da, konvertatsiya qilinadigan valyuta va SDR - maxsus qarz olish vositalari asosiy rol o'ynay boshladi. Oltin uzoq vaqt davomida jahon puli bo'lib xizmat qilgan, ammo hozirda unga talab keskin kamaydi.

Boshqa tomondan, moliyaviy biznes sohasida sodir bo'lgan bunday keskin o'zgarishlar ijobiy tendentsiyalardan tashqari, bir qator kamchiliklarga ega. Bularga xalqaro qarzning progressiv muammosi va milliy va xalqaro miqyosda moliyaviy inqirozlarning tez-tez o'sib borishi kiradi. Shu bilan birga, moliyaviy biznesning jozibadorligi o'sishda davom etmoqda. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, amerikaliklarning taxminan 45 foizi qimmatli qog'ozlarga ega va birjada faol. Rossiyada 1000 dan ortiq banklar va 2000 dan ortiq qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari mavjud.

Tijorat bankining tashkil etilishi va faoliyati

Eng keng tarqalgan moliyaviy institutlardan biri tijorat bankidir. Uni ochish uchun tasdiqlangan manba bilan kamida 180 million rubl kapital talab qilinadi. Shuningdek, bank litsenziyasini olish uchun siz murakkab tasdiqlash jarayonidan o'tishingiz kerak bo'ladi. Buning uchun siz manfaatdor kompaniyalar va direktorlardan tortib korxonalar aktsiyadorlarigacha bo'lgan barcha ishtirokchilar haqida batafsil ma'lumot beruvchi hujjatlar to'plamini taqdim etishingiz kerak.

Tijorat banki quyidagi faoliyat turlarini amalga oshirishi mumkin:

xorijiy valyuta bilan savdo operatsiyalarini qo'llab-quvvatlash;
investitsion vositachilik,
naqd pulsiz to'lovlarni amalga oshirish,
kredit operatsiyalari,
ekspert faoliyati,
lizing va faktoring,
depozit saqlash.

Bu faoliyat komissiya (hisob-kitob operatsiyalari), passiv (mablag'larni jalb qilish) va faol (mablag'larni joylashtirish) bank operatsiyalari orqali amalga oshirilishi mumkin. Bank operatsiyalarining barcha turlari "Banklar va bank faoliyati to'g'risida" Federal qonuni, Rossiya Federatsiyasining Soliq kodeksi va boshqa qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi. Nazorat organi Rossiya banki hisoblanadi. Moliyaviy biznes har doim aniq tartibga solinadi va javobgardir.

Birja

Qimmatli qog'oz - bu qimmatli qog'oz egasi va emitent o'rtasidagi ssuda yoki mulk huquqi munosabatlarini tasdiqlovchi maxsus shakldagi hujjat. Emitent qimmatli qog'ozni chiqargan jismoniy yoki yuridik shaxs bo'lsa. Fond birjasini ochish uchun tijorat bankiga kelsak, sizga litsenziya, ruxsat va boshqa bir qator shartlar kerak bo'ladi. Fond birjasi qimmatli qog'ozlarni sotuvchilar va xaridorlar o'rtasida vositachi hisoblanadi.

Bu erda moliyaviy biznes qimmatli qog'ozlarning qonuniy aylanishini ta'minlashdan iborat. Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlarning o'zi listing tizimi orqali qattiq tanlovdan o'tadi. Buning uchun birja ro'yxatiga taklif etilayotgan qimmatli qog'ozlar va emitent haqidagi barcha ma'lumotlar kiritiladi. Birja ro'yxatiga kiritilgandan so'ng, qimmatli qog'ozlar aktsiya qiymati deb ataladi.

Birja muvaffaqiyatli ishlashi uchun talab va taklifning aniq tizimi zarur. Birja ma'muriyati savdolarni, shuningdek, vositachi firmalarning birjadagi faoliyatini qat'iy nazorat qiladi. Birja mutaxassislari tomonidan sotuvchilar va xaridorlar kurslarini solishtirish orqali amalga oshiriladigan qimmatli qog'ozlarning muntazam kotirovkalari oldi-sotdi operatsiyalarini tashkil etishga yordam beradi.

Ayniqsa, Olga g'ori uchun