Investtorgbank sdílela zkušenosti restrukturalizačních úvěrů právnickým osobám. Alexander Lestev: "Tvorba" správného "týmu pro finanční ředitel je polovina úspěchu Jak prolomit okouzlující kruh
21.01.2016
Finanční ředitel společnosti NPF " Blaho"A mluvčí SH, řekl CFO-RUSSION..ru. Při rozšíření rozsahu vlivu finančního ředitele ve společnosti a zavádění účinné spolupráce s generálním ředitelem a jeho týmem. Jaká jsou základní pravidla pro účinnou interakci generálního ředitele a CFO? Účinnost interakce CEO a CFO je dosažení strategických a taktických plánů společnosti bez poškození psychofyzikálního stavu finančního ředitele. Taková interakce je možná při provádění několika základních podmínek: Jaká je role CFO ve formování vysoce výkonného týmu? Tvorba "správného" týmu pro finanční ředitel je poloviční úspěch ve svých profesních činnostech. Je to kvalita práce takového týmu, který určí možnost dalšího růstu finančního ředitele a rozšířila její oblast vlivu. Vysoká míra důvěry a dostatečná úroveň profesionality členů týmu umožňují CFO v menší míře věnovat pozornost ladění procesů a větší míře vývoje a nových činností. Při výběru členů týmu finančního ředitele, přinejmenším poslancům a vůdcům přímého podání, je třeba se řídit pravidly účinné interakce generálního ředitele a CFOS uvedených výše. Dalším, velmi důležitým podle mého názoru, aspekt, který je třeba zvážit při formování týmu je jednoduchý lidský sympatie. Finanční ředitel by měl rád své zaměstnance a naopak. Jaké operační nástroje využívají efektivní finanční ředitel? Jak přesně mu pomáhají v práci? Každý finanční ředitel v průběhu let své odborné činnosti vyvinul celý seznam osobních nástrojů pro pořádání práce: z používání papírových deníků na tablety a různé miniaplikace. V každém případě by měl být účinný finanční ředitel schopen přidělit a určitě zaznamenávat cenné informace písemně. To plně platí pro pokyny vyššího řízení a úkolů pro podřízené. Aby byly tyto informace vždy po ruce, můžete použít pořadatele programy vyvinuté pro tablety s ukládáním informací v oblaku a schopnost upravit ji na stacionárním počítači. S ohledem na aktuální úložiště a přístupové možnosti vašich informací naleznete včas a poskytnout potřebné informace včas, uspokojení žádostí o správu. Další informace o zkušenostech NPF "Welfare" a zeptejte se na vlastní otázky Alexander, můžete na SH který se bude konat dne 13. - 15. září 2017. Exaro Irina
Projedla obchodní snídaně pořádaná společností Baker Tilly Rusaudit společnosti a NBZ
Zástupci bankovního sektoru:
Místopředseda představenstva Investtorgbank Sergey Lyagin; Ředitel restrukturalizačního oddělení UniCredit Bank Loans Maxim Kondratenko; Místopředseda Moskevského břehu rekonstrukce a rozvoje Andrei Omelchuk; Viceprezident, ředitel oddělení firemních úvěrů společnosti Binbank Dmitry Zaitsev; Zástupce předsedy představenstva Banky "BNP Pariba East" Andrei Galaev; Vedoucí právního oddělení Raiffeisenbank (Rakousko) Vladislav Kotelnikov; Viceprezident firemních úvěrů probusinessbank Natalia Zhurkina; Ředitel firemního obchodního oddělení Rus-Bank Albert Fahrutdinov; Místopředseda představenstva CB "AgropromCredit" Irina Dovdienko; Správa ředitele firemního obchodního ředitelství lodi Banka Igor Komyagin.
Zástupci reálných sektorových společností:
Zástupce generálního ředitele, finančního ředitele ZAO "GROVE COMPANY" RAZGULIY "Andrei Morav; Finanční ředitel Sinterra CJSC Nikolai Zhmurenko; generální ředitel společnosti Carlo Pazolini Group Arnold Pasternak; ředitel Economics CJSC TPK" Felix "Irina Fomicheva; prezident LLC GalleryA-Alex" (Kávová síť "Chocolatnitsa") Alexander Kolobov; Finanční ředitel společnosti Magnolia Nakupování řetězec Ekaterina Usoltseva; Prezident LLC "Zimaletto obchodní dům" Irina Nikiforova; Zástupce generálního ředitele pro ekonomiku a finance Transvudservice OJSC Alexander Lesvnev; Finanční ředitel OJSC "Modeus" Alexey Novichkov; Finanční ředitel "StroyReser" Yuri Tufanov.
Zástupci organizátorů obchodní snídaně:
Zástupce generálního ředitele Baker Tilly Rusaudit Company Leonid Nikitin; Hlavní editor NBZ Anastasia Skogorev.
Obchodní snídaně organizovaná Bakerem Tilly Rusauditem a NBJ, se stala nejen dobrou tradicí, ale také schopností "měřit průměrnou teplotu" na trhu připsání firemních dlužníků. Naposledy podobná událost, auditní společnost a přední bankovní časopis byl proveden v květnu 2009. V klidné situaci na trhu, tři měsíce je malý a malý význam. Ale nyní ve stejném časovém intervalu může vztah mezi bankami a dlužníky dramaticky změnit. Pro lepší, pokud věci v ekonomice přejdou na změnu; Na horší, pokud krizové jevy nadále prohloubit.
Atmosféra, která dominovala Oktyabrského kulatého stolu "restrukturalizační úvěry na právnické osoby", naznačuje, že "dno" krize je skutečně dokončena. Od vzájemných obvinění a výčitek, charakteristika prvních měsíců krize se strany přesunuly do konstruktivního dialogu, diskutovat o problematice toho, co restrukturalizace věřitele a dlužníka dává, za jakých podmínek by měly být věnovány a tak dále. My Nabídka čtenářů, aby se seznámili s názory účastníků akce, publikování v NBJ zkrácenější verzi transkriptu kulatého stolu.
"Bankovní otroci" nebo partneři?
L. Nikitin:Pokud dovolíte, rád bych zahájil diskusi z závěrů, které Baker Tilly Rusaudit provedl na základě jeho nedávno provedeného výzkumu. První může být formulován takto: navzdory určitým zlepšením celkové ekonomické situace v Rusku nejsou v požadovaných objemech přijaty peníze v reálném sektoru ekonomiky. To znamená, že jsme svědky paradoxního obrazu: makroekonomické ukazatele stabilizované a likvidita i nadále lhát mrtvým nákladem, "akumulaci" ve finančním sektoru. Domnívám se, že je to především kvůli radikálnímu přehodnocení rizik všemi účastníky procesu a opatrnosti, který je ve všech bankách v krizové situaci.
Druhý závěr - nebo spíše není závěr, a informace o přemýšlení o ukazatelích prognózy dluhů zpoždění. Podle Bank of Ruska může být podíl "špatných" úvěrů v bankovní portfolii 12%. Podle odhadů Moody "S Investor Service a Fitch - 25-30%. To je třetina všech dluhů, tyto agentury jsou považovány za neodvolatelné, nebo pokud používáte příjemnější termín, problematický. Ale 30% je přesně indikátorem, který je Neslučitelné s běžným fungováním bankovního sektoru. Znamená to, že bychom se měli připravit na masový úpadek finančních a úvěrových struktur, nebo je nejblíže realitě, je prognóza centrální banky Ruska?
A. Omelchuk:Podle mého názoru, čísla, že mezinárodní ratingové agentury jsou zbytečně pesimistické, a mohou nastat, protože náladové "s a fitch dodržují příliš konzervativní techniky při určování úrovně" problémových problémů ". Zdá se, že jsou připsány na nepracovní úvěry Jsou všechny problematické a potenciálně problematické aktiva, a to není zcela pravdivé, pokud se domníváme, že solventnost dlužníků se může časem obnovit, a půjčky budou opět běžně obsluhovány a splaceny.
Pokud hovoříme o prognózách centrální banky, pak se mi zdají být nejblíže pravdě. Je pravda, že na konci roku nemluvil o 12% - s největší pravděpodobností, skutečné údaje budou tvořit asi 15-20%.
A. Fahrutdinov:V zásadě souhlasím s kolegou z IBRD, ale rád bych dodal, že "rozptyl" prognóz mezi 12% a 25-30% je docela vysvětleno. 12% jsou skutečně nepracující dluhy, půjčky, které budou s největší pravděpodobností schopny se vrátit. A 13-15% z toho představují dluhy, pro které jsou banky prováděny s vyjednáváním dlužníků o restrukturalizaci. Zřejmé důvody, restrukturalizace je nyní velmi populární mechanismus a pro finanční a úvěrové struktury a pro dlužníka společnosti. První to umožňuje opravit ztráty, druhý je udržovat a prodloužit dobu trvání dluhové služby, udržovat podnikání a důležité vztahy s věřitelskou bankou, které se mohou v průběhu let rozvíjet.
L. Nikitin: Nepochybně, co jste uvedli, jsou velmi závažné faktory ve prospěch restrukturalizace. Otázkou vzniká: Úvěry v důsledku použití tohoto mechanismu "jsou prodlouženy" a závazky banky v důsledku uzavření přístupu k "dlouhým" západním penězům "zkrácení". Jak se dostat z této situace, což nevyhnutelně vede ke zhoršení struktury bankovního zůstatku?
A. Fahrutdinov: Je nemožné je to zcela vyhnout v krizi, ale banky mají způsoby, jak "vyhladit" jeho důsledky. Například tím, že odměnou - zvýšení vlastního kapitálu - nebo zvýšením výnosu současných úvěrových operací, to znamená, že zvyšování sazeb z úvěrů.
mimochodem ...
Dlužníci musí pochopit, že od jejich ochoty hledat a najít řešení, která jsou přijatelná a pro ně, a pro banky závisí hodně. Než potřebujete dát finanční a úvěrové struktury před výběrem mezi "tři kopecky" a nic!
L. Nikitin:Druhá možnost však není jednoznačně slanina. Pokud dlužník vám nemůže vrátit půjčku ve výši 12% ročně, pak jaká je důvěra, že to může udělat po restrukturalizaci, kdy náklady na úvěr zvýší na 18-20% ročně? A pokud mluvíme o nových dlužníků, kde je odbočíte od a jak zkontrolovat jejich bonitu?
A. Fahrutdinov:Není nutné je vzít - přicházejí se sami. Ve srovnání s předkrizovým obdobím je poptávka po úvěrovém financování druh hospodářské soutěže o peníze - zvýšila 3-4 krát. Ale samozřejmě, správné právo: Banky nyní musí být opatrnější při výběru dlužníků.
A. MORV:Tato opatrnost se nakonec změní na zřízení velmi vysokých sazeb a pro nové dlužníky a pro společnosti restrukturalizaci jejich dluhu. Právě teď procházejí transformací "krátkých" půjček v "dlouhé" a všechny "kouzlo" restrukturalizace, abychom věděli o své vlastní zkušenosti. Mohu tedy říci, že dojmy nejsou příliš příjemné: dokonce i criedworthy společnosti kvůli současné úrovni sazeb z úvěrů jsou transformovány do tzv. Bankových otroků. 100% celé marže, které dlužníci vydělávají, jde do služby dluhu do banky a dobře, pokud 100%, a ne 120%! A pokud příští rok se situace nemění, pokud není revize úrovně úrokových sazeb na trhu, pak skutečný podnik vyjde z krize po velmi dlouhou dobu a je velmi obtížný.
A. SKOGOREV:A za to, co je vaše společnost nyní?
A. MORV: Od 16% do 20% ročně.
I. Nikiforova:Souhlasím s kolegou z "razingu": skutečně existuje riziko, že vzhledem k vysoké míře bude ekonomika jako celek rozvíjet pomaleji než mohl a co bych chtěl. Ale na druhé straně, ne všechny společnosti v období před krizí postavily model svého podnikání na přilákání vypůjčených fondů. A teď, tito účastníci na trhu dostávají konkurenční výhody az pohledu rozšíření jejich podíl na trhu, az pohledu přilákat "čerstvé" úvěry.
A. Fahrutdinov:Pro svou část jako zástupce banky bych si všiml všimnout, že stížnosti dlužníků pro vysoké úrokové sazby podle mého názoru nejsou vždy rozumné. Ve skutečnosti jsme mluví o nás: "prodloužit" dluhová služba data, přijmout další rizika jako věřitele, ale zachraňujte nás před krizovými náklady na financování. Není jasné, jak je to možné. Na druhé straně chápeme, že skutečný sektor je těžké "vyjmout" zavedené úrovně sazeb. A tak jsme připraveni hledat pravdu někde uprostřed, v každém případě, nabízet jejich restrukturalizační a půjčovací podmínky. Ale dlužníka by měly pochopit, že z jejich ochoty hledat a najít řešení, která jsou přijatelná a pro ně, a pro banky závisí hodně. Než potřebujete dát finanční a úvěrové struktury před výběrem mezi "tři kopecky" a nic!
Vstup do problému s řešením - řešení nebo další záruka?
L. Nikitin: No, obvykle to ještě není o "tři kopecky", ale o zvýšení zajištění "mše" nebo vstup bank do hlavního města restrukturalizovaných podniků. Druhá cesta byla jen velmi populární mezi čtyřmi bankami tvořícími systémy, ke kterému stát ukládá hlavní naděje na podporu procesu podnikového úvěrového řízení. A kolik je v poptávce finančními a úvěrovými strukturami zahrnutými v "Top 10-top 50"? Koneckonců, na jedné straně, banka tak obdrží další záruku, že dlužník bude dříve nebo později návrat k němu. Na druhé straně z hlediska bankovní likvidity je to nepravděpodobné, že by to bylo prospěšné pro věřitele: protože banky musí "zmrazit" část svého kapitálu, otočit ji od bankovního kapitálu v soukromém kapitálu.
A. Omelchuk: Problematika vstupu do podnikání dlužníka je považována především jako nástroj pro dodatečnou kontrolu bankou pro finanční a hospodářské činnosti dlužníka. Nyní banky dostávají různé aktivy od sektorového hlediska, různé přístupy a dovednosti jsou povinni řídit je. Vybrali jsme cestu k převodu nemajícího majetku k řízení profesních společností příslušných segmentů trhu.
L. Nikitin:Ale co zůstává bankami jiné než toto - v situaci, kdy jsou zástavy odepisovány? Vstup do kapitálu, podle mého názoru, účinně alespoň proto, že věřitel je tedy schopnost kontrolovat činnost dlužníka. Jeho šance na vrácení dluhu nárůst.
A. Omelchuk:Ano, pokud se k této otázce přistupujete z tohoto hlediska, máte pravdu. Banka by však měla být okamžitě zaměřena na skutečnost, že vstoupí do kapitálu dlužníka dlužníka na krátkou dobu - po dobu dvou nebo tří let, dokud není obnovena normální solventnost dlužníka.
L. Nikitin:A z pohledu bankovní likvidity je to všechno stejné mínus?
A. Omelchuk:Z hlediska bankovní likvidity je vznik problému úvěru mínus podle definice a v restrukturalizaci dluhu není o maximalizaci zisku, ale minimalizovat škody.
I. Komyagin:Podle mého názoru je vstup do hlavního města dlužníka pro banku především, především vedení řízení řízení dlužníka. Je zřejmé, že účinnost předchozího managementu je obvykle končí v době velmi problému problému dluhu. V souladu s tím, že vstup do hlavního města, banka získá možnost odstranit neefektivní manažery a dát do vedoucího společnosti zpracovatelné tým. Zároveň je vstupní smlouva je v zásadě repo, to je za jinými vlastníky společnosti, to zůstává po určité době, aby se vrátil podnikání k sobě. Měly by být poskytnuty takovou možnost, bude stimulovat je lepší práce.
L. Nikitin:To znamená, že v dohodě jsou zaznamenány určité finanční "smlouvy" - ukazatele, po dosažení úspěchu vlastníků získat příležitost koupit podnikání?
I. Komyagin:Docela správný. Za prvé, jako takové "smlouvy", může se zdát buď snížení množství dluhu určité velikosti, nebo úplný návrat dluhové banky. A tato formulace problému je zcela přirozené: protože banka má zájem o vrácení finančních prostředků, a nikoli v držení jednoho nebo jiného aktiva. Dluhová náhrada mu umožní dělat to, co již bylo řečeno: snížit sazby úvěrů s novými dlužníky a zlepšit podmínky pro restrukturalizaci dluhu pro "staré".
N. Zhurkina:Neřekl bych tak jednoznačně říci, že banky v zásadě nemají zájem o vstup do kapitálu, protože funkce kontroly kontroly neontaminovacích aktiv je bolestivé. Příklad probusinessbank, který zde představuji, svědčí o opaku. Pravda, může být pro nás jednodušší provádět takové řízení, protože banka zpočátku dodržovala "Niche strategie": Vybrali jsme pět až šest sektorů ekonomiky, kterou jsme chtěli studovat, studovali je, vytvořili specializované úvěrové produkty pro ně. Nyní nyní dostáváme aktiva pouze některých průmyslových odvětví, a tato skutečnost výrazně usnadňuje řízení řízení.
Druhým bodem je, že s problémem vzniku velkého množství problémového dluhu, jsme čelili dříve než na trh jako celek, v roce 2006. Mezi naše zákazníky bylo mnoho společností prodávajících alkoholové výrobky. Zákaz zavedl pak na dodávku vín z Moldavska a Gruzie, dát mnoho z nich na linii přežití, a v našem portfoliu v důsledku toho došlo k výraznému množství problémových dluhů.
Neexistuje žádná dobrota bez dobrého - díky tomu jsme zažili obchodní řízení dlužníka podnikání dlužníka a nyní ji mohou uplatnit v nových podmínkách globální krize. Máme specializovanou společnost, která se zabývá řízením neontaminovaných aktiv, a nedáme tento směr k outsourcingu.
A. SK0G0EV:Ale neexistuje riziko, že vlastník dlužníka je prostě "atrofe" v době, kdy banka spravuje své aktivum?
N. Zhurkina:Existuje takové riziko a čelili jsme podobnou situaci. Ale teď to nemá smysl důvodem na téma, dobré nebo špatné, dlouhé nebo dlouho budeme muset "nepořádat" s problémovými půjčkami. Situace na trhu je taková, že je jasná: v příštím čtvrtletí nebo jiném čtvrtletí dlužník nebude vyplatit dlužník, v nejlepším případě výstupní bod pro mnoho bude další dva nebo tři roky.
Jak rozdělit okouzlený kruh
L. Nikitin:Během naší diskusi byla dozrávána provokativní otázka, která doufám, odpověděli zástupci bank a manažeři dlužníků společnosti. Banky, zřejmě, nyní se považují za sanitaci sektoru. Souhlasíte s takovým posouzením?
A. Fahrutdinov:I když si představuji banku na této obchodní snídani, řeknu, že vaše práce je velmi kontroverzní. Nejsme ekonomická sanitace, pokud jen proto, že máme krizi, krize také bolí, stejně jako v nefinančních společnostech. Například mám klienta, který říká doslova následující: Mám peníze, ale nevrátím je do jar, protože neplatím partnery a protistrany. A co bychom měli dělat? Vezměte jeho podnikání pod kontrolou? Ale ne všechny banky mají podobný zážitek, není to náš profilový podnik. Nejsme podnikatelé, jsme bankéři.
L. Nikitin:Mluví o svém klientovi, zeptal jste se velmi zajímavého tématu pro diskusi. Zdá se, že bankéři se budou muset naučit hodnotit nejen kvalitu aktiva, ale také kvalitu manažera vlastníka. Ale tady můžete udělat spoustu otázek. Kolik majitelů oceňuje svou osobní pověst, pokud mají zájem o dlouhodobou existenci jejich podnikání? Když se podíváte na postavy odtoku kapitálu ve třetím čtvrtletí tohoto roku, je zvláštní pocit. Kapitál opustí zemi - co chtějí naše podnikatelé s těmito "koule"?
I. Komyagin:Podle mého názoru to je výsledek absolutního, řekl bych - kruhová nedůvěra k účastníkům trhu. Banky mají dostatek likvidity za půjčování, ale nedůvěřujeme dlužníkům, a je přirozená v situaci, kdy je kolaterál odpisován, osobní záruky nejsou spuštěny, a v případě bank nejsou příliš záruky. A dlužníci nám nedůvěřují a stěžují si na příliš vysoké sazby, existují nevhodné podmínky pro restrukturalizaci atd. Výsledkem toho, že jste formulovali sami - obchodní hlasy. Ale porozumění tomu je nutné pochopit druhý: Takový okouzlený kruh nemůže být v jednom okamžiku přerušen, je nutné pracovat pečlivě na obnovu normálního podnikatelského klimatu na trhu.
L. Nikitin: Mezitím se zdá, že situace může být schopna pracovat, když do konce roku nebude součástí bank, nebude schopna splnit předpisy Banky Ruska, což povede k reakci svých licencí a , možná pro opakování událostí posledního pádu vkladatelů a "krvácení" systému.
S. Lyagin: Analýza výsledků loňského roku je bezpečné říci s důvěrou: centrální banka nedovolí situaci, kdy bude nutné zrušit licence od jakýchkoli významných bank. Regulátor jasně ukázal, že staví stabilitu bankovního systému vyšší než požadavek dodržování norem za každou cenu. Není žádné tajemství, že nyní na trhu žije a aktivně pracuje, včetně v oblasti půjčování na Jurlitz - banky, které by musely opustit, pokud by je úřady nepodpořily. A Ačkoli Investorgbank má vše v pořádku s normami, víme: Pokud Bůh zakazuje, budeme mít problémy, pak nebudeme dávat také "pád", protože objem přilákajících fondů jednotlivců s námi je více než 20 miliard rublů. A centrální banka má zájem o zachování stability na vkladovém trhu.
A. Galaev:Nezapomeňte, že ruský bankovní systém je velmi odlišný od podobných systémů v ekonomicky rozvinutých zemích. Jednou z jejích hlavních rozdílů je, že zde, s 1 100 bank, pět největších finančních a úvěrových struktur zvolí 50% podíl na trhu. A podíl "Top 100" představuje 85-90% celkových aktiv bankovního systému země. Nikdo z "Top 100" centrální banky nebude dovolit. A přezkum licencí pro banky je menší, aby neprovozovaly vkladatele paniky.
Obecně platí, že podle mého názoru diskutují o různých otázkách, je třeba mít na paměti, že v Rusku je několik skupin bank. Struktury se státními institucemi, soukromými bankami a "dcerami" zahraničních finančních a úvěrových skupin - všechny mají různé přístupy k různým problémům. Například dnes bylo řečeno hodně o výhodách a záporech banky v kapitálu problému dlužníka. Před naší bankou je taková otázka v zásadě, mateřská skupina "zakazuje, s největší pravděpodobností z neochoty přijímat obrazová rizika v případě neprůhledného systému řízení aktiv.
S. Lyagin:Souhlasím s tím, že přístup "dcer" vyřešit problém "špatných" dluhů je velmi odlišný od přístupu, který ruské banky dodržují. Pokud jsme mohli vidět, po 90 dnech po prvním dni odkladu "Západu" prohlásí dluhový problém a věřte, že pravděpodobnost jeho návratu je extrémně nízká. To znamená, že je nezbytné učinit všechny možné kroky k návratu tohoto dluhu za požadované 90 dní - vrátit alespoň 1-2% výši dluhu. A pak, bez ohledu na to, zda to bylo možné nebo ne, pokračujte, aniž by se rozhlédl a praktikoval "špatný" dluh nový dobrý úvěr. Mohou však dovolit takovou strategii, protože mateřská skupina je v případě potřeby dokazuje. V tomto případě jsou ruské banky složitější, takže se chovají jinak.
L. Nikitin:Ukazuje se, že zahraniční banky jsou více bank než ruštiny. Uznávají "špatnou" povinnost špatnou, opravují ztrátu a pokračujte. Ruská banka namísto toho, aby učinil totéž, dělá dluh dlouhodobě, což rozšiřuje obtížnou situaci pro sebe a možná pro podnikání dlužníka.
M. Kondratenko:S takovým posouzením nedohodnu s takovým posouzením a se schválením samotným, že my s ruskými finančními a úvěrovými strukturami dodržují zcela odlišné principy při práci s problémovými dluhy. Máme různé akcionáře, je to tak, ale dlužníci jsou stejní. V souladu s tím se v našich přístupech shoduje podle definice.
Pokud bychom měli mluvit o tom, jak je naše práce prováděna, nemělo by to být myšlenka, že zahraniční banky přestanou dělat problematický dluh po 90 dnech. Naopak, aniž by ztratil čas v dárku, vyvíjíme různé možnosti pro práci s problematickým dlužníkem v každém případě. A vidíme váš úkol, aby "propustit" z problémového dluhu a opravit ztráty, ale plně pozorovat zájmy akcionářů a buď podporovat svědomitou a plně otevřenou banku dlužníka, která vyráběná v objektivně obtížné situaci nebo minimalizovat ztráty, Jasně a neprodleně provádět soubor opatření týkajících se obnovy dluhu, pokud dlužník nechodí na konstruktivní rozhovor nebo se stal de facto insolventem. Vypnutí dluhu je výjimečným opatřením. Banky opravují ztrátu, kteří vyčerpali všechna možná opatření k regeneraci. Zajistím vás, zájmy akcionářů a zákazníků, aby banky scripulálně zabývají všemi problémovými dluhy.
A. Omelchuk:Myslím, že v tomto případě, přístup ruských bank a zahraničních "dcer" se shoduje v mnoha ohledech. Každý chápe, že odnícení úvěru po 90 dnech ode dne výskytu zpoždění je možné, pokud mluvíme o úvěru vydaném lékařem, ale ne o korporátním úvěru. Je-li banka situaci studovala, vidí, že dlužník je nakonfigurován pro dialog, že ve střednědobém horizontu je rozpouštědlem, a proto si to všimne, že bude opravit ztrátu? Další otázkou je, že banka chápe, že buď dlužník je nedostatečný, nebo trh, na kterém je společnost funguje ve stavu dlouhé stagnace. Pak mohou vklady a odvolání k soudu jít do pohybu.
Hlavní věc je souhlasit
L. Nikitin:Zajištění kolaterálů a odvolání bank k soudu s tvrzením vůči dlužníkům je nyní téměř normou života. Situace není méně běžná, když dlužník nemá jednoho věřitele, ale několik. Je jasné, že banky v takové situaci začínají nervózní a přitahují se nejvíce negativních situací vývoje událostí. Možná někdo z reálných sektorových zástupců řekne, jak v takových podmínkách procesu restrukturalizace dluhu?
A. SKOGOREV:Ale tato dopisy, o kterých mluvíte, je jen gesto goodwillu. Co zabrání tomu, aby se banka zaregistrovala, aby se dostal z dohody a začala "tisk" dlužník?
A. Omelchuk:Existuje taková příležitost, a jen podle našeho názoru je nutné vyjednat s každým věřitelem, ale shromažďovat všechny banky poskytované půjčky, za kulatým stolem. Jsme jen jednou z našich dlužníků nabídli tuto možnost pracovat s problematickým dluhem. A musím říci, že naše setkání je přesnější, řada schůzek - velmi účinně jsme prošli. Byl podepsán společný protokol, ve kterém byly dohodnuty podmínky pro restrukturalizaci, a vyděšený z mnoha účastníků kreditního klubu prošel. A tedy bylo přání rychle běžet, chytit dlužník a z toho třást.
I. Komyagin: Podporovat kolegu z IBRD: Opravdu je velmi důležité neutralizovat tento strach co nejdříve. Protože kvůli tomu, někdy zcela zbytečné a negativní pro všechny situace. Ale je to důležité a druhá je, že věřitelský klub rozvíjí dohodu dost rychle. A to je přesně problémy: Státní banky, z nichž každý obvykle čeká na dráty, rozhodují rychle, ale cizí "dcery" někdy "zpomalí". S největší pravděpodobností, protože potřebují dostat "dobré" z mateřské struktury.
A. SKOGOREV:No, to je těžké dlouhé zpoždění.
I. Komyagin:A není nutné, aby zpoždění je dlouhé. Proces jednání o restrukturalizaci vždy míří intenzivně, někdo z bank nemusí odolat nervům. A pak budou problémy vyplývají ze všech členů klubu věřitele.
N. Zhurkina:To je pravda. Sdílím zkušenosti s naší bankou: stále se dvěma kolegy na workshopu vyřešili otázku restrukturalizace dluhu jednoho dlužníka. Rozhodli se dlouho, shromáždili půl roku, považovali za všechny možné možnosti. A Společnost mezitím pokračovala v generování provozní ztráty a "odváží" sám více a více. V důsledku toho jsme ji pohřbili "na tři", a to je škoda, všichni jsme dostali mnohem menší dědictví pro nás všechny, než kdybychom okamžitě dohodli na úpadku dlužníka. Jediné plus je všechny tři vyjednávací banky učinily přátele. Můžete říci - nad hrobem dlužníka.
Pokud jste vážně, tedy, samozřejmě, v takových jednáních se vždy snažíme zúčastnit. A nebudu se schovávat, usilovat se stát se "nepohodlným věřitelem", jehož dluh vykoupí ostatní banky. Protože pokud jste "dovolil" v čekání na vrácení peněz, pak riskujete zvyšování vážnějších ztrát, než kdyby dluh patří vám, bude najednou rozlití, i když se slevou.
A. Omelchuk:Velmi dobře, když banka patří do relativně malého dluhu, má tak konstruktivní pozici. Bohužel to se ne vždy děje.
Chování "Skunk" je poměrně běžné, když nejmenší věřitel odmítne podepsat dohodu, ohrožuje dlužníka Soudním dvorem, a dokonce mu dává soudu. Snaží se tedy vydírat k vydírání ostatním věřitelům, usiluje o uložení zpětného odkupu svého dluhu o ekonomicky nepříznivých podmínkách. Naše pozice je jednoznačná zde: Nekupujeme takové dluhy. A pokud víme, mnoho bank, včetně Sberbank, dodržuje stejnou pozici.
A. Fahrutdinov:Podle našich zkušeností je chování "Skunk" pro většinu bank stále netyperistické. A neznáme precedens odmítnutí podepsaných dohod o restrukturalizaci. A v tomto smyslu lze říci, že banky nejsou uraženy podniky reálného sektoru, udržují své slovo. Mimochodem, mimochodem ukazatel určité splatnosti našeho bankovního systému.
Krátké půjčky a "pevné" shromážděné
A. Kolobov:Možná, že banky mají něco, co by mělo být pyšné, ale podle mého názoru je a co si myslet. Například nad otázkou, proč nemáme dlouhodobé úvěry. Na západě velké společnosti, projekty s výnosem 19% poskytují 70 let úvěry! Musíme mít lidi dříve, než krize byla nucena mít maximálně tříleté půjčky do vývoje a uklidnit se s myšlenkami, které krátce před koncem tohoto období bude buď stejná banka zabalena, nebo budou mít půjčku z jiného zástupce bankovního sektoru. Mimochodem, to je pravděpodobně žádné tajemství nikomu, že před krizí, finanční a úvěrové struktury samy o sobě byly aktivně nabízeny firmám jejich úvěrové služby. Ale to byly také "krátké" půjčky. Protože máme "dlouhé", bohužel, ne v zásadě.
A. Galaev:Myslím, že je to otázka, že nejsou bankám, ale k hospodářským orgánům země. Pokud budeme hovořit o Rusku, pak budete muset půjčovat "v dlouhých" ruských rublech a "dlouhý" rubl likviditu na trhu není nikde vzít. Banky k vytvoření "z ničeho" nemohou. Proto stojí za překvapující, že máme období půjčování občas kratší než na Západě.
L. Nikitin:Překvapení, možná to nestojí za to, ale stojí naštvaná. Alexander Kolobov zde představuje velmi zajímavý segment reálného sektoru: vede výzvu síť "čokoláda". To je velmi slibný obchod, velmi rychle se rozvíjející a ziskový. Ale stejně jako ostatní ruské podniky, čelí problémům s přilákáním půjček, s tím, co se může počítat pouze na "krátké" vypůjčené fondy. A Starbucks, kteří nedávno přišli k nám, podle definice rozvíjí svou podnikání na "dlouhých" půjček. Ukazuje se, že jsme tento segment trhu - a nejen toto - hledáme cizince pro Otkuk.
A. Pasternak: Bohužel, to je, jak to je, a navíc jsou naše společnosti mnohokrát snadnější dohodnout se na půjčování se zahraniční bankou než s "krajanem" z finančního sektoru. Moje typická konverzace s ruským bankéřem vypadá takto: Máte vynikající finanční výkonnost, zakazujeme vám a jaký je váš slib? Gools v práci? Ne, nebudeme vás půjčovat, potřebujeme shromážděnou "pevnou". Pánové, ale jak je mohu vzít? Jsme síť obchodů s obuví a nemáme v rozvaze žádné nemovitosti. Ne, jak jsem se dnes setkal s americkým bankéřem - souhlasil na mě půjčku. A přítomnost bot jako zajištění a jeho boty nějak nebyl v rozpacích.
Co je za problém? Myslím si, že ruské banky pro pre-krize "tuku" jsou zvyklé na model, když přitahují levné prostředky na západě a spálili je zde do konečných dlužníků. Bylo to úžasné. Ale když toto požehnané období skončilo, mnoho finančních a úvěrových struktur stálo v mrtvé konci: Co dělat v nových podmínkách? A zdá se, že jejich vůdci nikdy nečetli učebnice na ekonomiku, což říká, že podnik nemůže být vždy ziskový. Pravidelně nese ztráty. Zde jsou jen ruské banky z některých důvodů, proč to nechtějí přiznat - možná proto, že bankéři, jako jeden z účastníků naší akce uvedli, nepovažují se za podnikatele.
I. Konyagin: Chtěl bych přijít na kolegy v dílně. Zkušenosti a studie ukazují, že ve velkém časovém období - 20-25 let - ziskovost bankovního podnikání usiluje o nulu. Takže víme, že vysoká ziskovost je možná pouze na malém segmentu času.
A. Omelchuk:Skutečně chci poznamenat, že při analýze úvěrových rizik je podnikání dlužníka primární, a ne poskytování. Klíčem k zboží na tahu rozhodně nebude považován za plné ustanovení. Zároveň, pokud podnikání dlužníka je stabilní a splacení úvěrů vypočtených, pak pro banku je dostatečným základem pro udělení úvěru, navzdory možném nedostatku pevné podpory.
A. MORV:Skutečnost však zůstává fakt: Zahraniční banky úvěr pod oběhem zboží a náklady na tyto úvěry jsou dvakrát nižší než náklady na podobné úvěry poskytnuté ruskými bankami.
E. Usoltseva:My, i když jsme dobře "vstoupili do podnikání, také vyplývají problémy se zapojením půjček. Tyto problémy vznikají v důsledku požadavků bank k zajištění. Vyžaduje nemovitosti jako zajištění - dobře, prostě to máme, aktivně jsme si ho koupili dost před krizí, a když krize začala, šla do prospěchu. Ale musíme ho položit s velkými slevami, ačkoli ceny nemovitostí na trhu se nezměnily.
A. Fahrutdinov:Slevy podle mého názoru jsou docela vysvětleny, vzhledem k situaci na trhu. Zvažte náklady, které banky mohou vzniknout v případě záchvatu tohoto nemovitosti - a to je více než skutečná verze rozvoje akcí. Zde máte slevu!
A skutečnost, že banky jsou v zásadě více pikantní přístup k dlužníkům ze skutečného sektoru - příliš. Dám svým názorem, svědeckou příklad: generální ředitel jednoho z našich dlužníků před krizí výrazně zlepšil jeho sociální blahobyt - koupil nový byt, změnil auto, atd. Když se jeho společnost začala, byli jsme požádali, jestli Nechtěl, aby to pomohl svým vlastním prostředkům, měnící se například jeho "Bentley" na "Zhiguli". Odpověď byla úžasná a zároveň velmi charakteristická pro Rusko: Získala jsem tyto peníze! To je na Západě, kdy společnost přitahuje půjčku, řekněme, pro 20 rublů, top manažeři investují tyto peníze v oblasti rozvoje podnikání, a pokud jde o úspěšné, zúčastnit se zisku jako prémie. Všichni jsme přesně opak: vedoucí společnosti společnosti nejprve odstranit z úvěru stvoření, a pak zbývající investice do rozvoje podnikání.
Tak co chceme? Chci dlužníci dát osobní záruku. Přinejmenším tak, že bylo možné v minutách života obtížně se podívat do očí k takovým vůdci a zeptat se ho, jestli chce pomoci své společnosti "tahání".
L. Nikitin:Podle výsledků naší konverzace jsem našel další důvod k lásce krize - jen toto téma bylo vzneseno v mém září NBZ číslo. Díky nim jsme zástupci reálného sektoru, tak i bankovní systém - to bylo, že hlavní podmínkou pro poskytování úvěru je kvalita dlužníka, a nikoli kvality aktiv, která k němu patří. Protože už nepotřebujete úkol před bankami vyzvednout aktiva ze společnosti, ale stojí za to vydat půjčku někomu, kdo ho vrátí. A to je snad jedním z nejdůležitějších lekcí krize, což je ruský bankovní systém, doufám, že budu zohlednit jeho další rozvoj.
mimochodem ...
Banka má zájem o vrácení finančních prostředků, a nikoli v držení jedné nebo jiné AK
Jedná se o referenční systém vytvořený speciálně pro finanční ředitele.
V systému můžete snadno najít řešení jakéhokoli úkolu, se kterým musí finančník v praxi čelit. Materiály jsou připraveny příslušnými finančními řediteli a obchodními poradci. V navrhovaných řešeních:
- tabulky s výpočty lze stáhnout do aplikace Excel, se všemi vzorce a odkazy;
- rozumné příklady na číslech;
- poradenství od odborníků a odpovědí na často kladené otázky;
- schémata a kresby ve vhodném pro zobrazovací formu;
- odkazy na regulační dokumenty, které lze okamžitě zobrazit v zabudované právní databázi.
A v systému "finančního ředitele", existují:
- Čerstvé pokoje a archiv časopisu "Finanční ředitel" a dalších profesních edic;
- nejlepší knihy o finančním řízení;
- obrovská základna ustanovení a předpisů, které nejsou v žádném referenčním a právním systému;
- video filmy mistrovských tříd nejlepších finančníků Ruska;
- vestavěný neustále aktualizovaný právní rámec.
Jaký je rozdíl mezi systémem "finančního ředitele" z referenčních a právních systémů?
Na základě systému "finančního ředitele" - zkušeností, ready-made rozhodnutí, extrémně jasná a konkrétní doporučení, které vaši kolegové sdíleli jsou finanční ředitel jiných společností. Zatímco klasické referenční a právní systémy jsou tuny regulačních dokumentů, nikoli příliš užitečného finančníka. Koneckonců, rozpočtování, správcovský účetnictví, finanční analýza, technologie řízení peněžních toků, metodami rozvoje strategie a vytváření systémů vnitřní kontroly, technologie řízení finančních služeb - to vše je prakticky není regulováno na legislativní úrovni.
Jaký je systém "finančního ředitele" se liší od elektronického časopisu "Finanční ředitel"?
Systém finančního ředitele je obrovskou systematizovanou základnou řešení pro všechny úkoly, které vznikají v procesu řízení financí. Ptáte otázku v vyhledávacím panelu a získat jasnou odpověď na to, a zároveň nemusí pochybovat o jeho významu.
A časopis "Finanční ředitel", včetně jeho elektronické verze, obsahuje články, které jsou nejzajímavější v době výstupu. S ním je vhodné se dozvědět o změnách v práci a nedávných trendech. Kromě toho v "Systémové finanční ředitel" je mnohem snazší zvolit odpověď, která je plně vhodná pro vaši otázku - systém je pro tento účel.
Ale věnujte pozornost: elektronická verze časopisu "Finanční ředitel" je součástí "System Financial Director" (sekce "Knihovna") a všichni uživatelé mají přístup k článkům čerstvé místnosti a archivu.
Má zvláštní technický nebo software pracovat s systémem "Finanční ředitel"?
Není potřeba. Nemusíte nic stáhnout a nainstalovat do počítače, obraťte se na správce systému, počkejte na aktualizace. Vše, co bude vyžadováno pracovat s systémem "Finanční režisér", - počítač a přístup k internetu.
Je možné pracovat s systémem "Finanční režisér" z domu, z internetové kavárny?
Umět. Stačí otevřete stránky a zadejte své uživatelské jméno a heslo.
Proč bych měl důvěřovat řešením "finančního ředitele" řešení?
Autoři rozhodnutí shromážděných v systému "Finanční ředitele" - stávající finanční ředitel ruských firem s rozsáhlými zkušenostmi. Jejich doporučení bude umožněna co nejdříve vyřešit vlastníkům řízení a podniků a vyhnout se mnoha nepříjemným chybám. Pomocí systémů finančního ředitele budete zaručeni ušetřit čas a peníze.
Jak často jsou materiály aktualizovány v systému "Finanční ředitel"?
Materiály jsou denně aktualizovány a plně automaticky. Pomocí systému finančního ředitele budete zaručeni pracovat pouze s aktuální řešení a právní databáze.
Jak v systému "finančního ředitele" rychle najít správné rozhodnutí?
Stačí zadat svou otázku do vyhledávacího řetězce. Například, "Jak vypracovat rozpočet příjmů a výdajů", "jaké podávání zpráv je připravit na generální ředitel." Kromě toho je pohodlný okruh, ve kterém jsou všechny materiály rozloženy na policích a najít nezbytné, nebude obtížné.
Rozhodnutí autora
Alexander Lednev
zástupce generálního ředitele pro ekonomiku a finance transvudservice OJSC
Společnost nemá problémy s nedostatkem pracovního kapitálu, pokud se stává přísně následuje několik pravidel:
- dlouhodobá aktiva jsou financována dlouhodobými závazky;
- zdroje financování současných aktiv by měly stačit k zajištění hladkého provozu společnosti v podmínkách maximálního využití kapacit;
- součinitel současné likvidity je vždy alespoň 1.
Je nutné pečlivě naplánovat možné změny v obratu, především věřitelům, debitorům a akcií. Pokud toto pravidlo nebude následovat, a to i v případě pozitivní provozní ziskovosti, bude společnost mít splatné povinnosti dodavatelům, což může znamenat zhoršení podmínek obchodních úvěrů.
Navzdory zdánlivému jednoduchosti těchto požadavků, určit potřeby společnosti v pracovním kapitálu, stejně jako ve fondech nezbytných pro financování pracovního kapitálu, není to snadné. V trans-woodservice OJSC byl vypracován model pro takové účely, aby tyto úkoly vyřešily, jakož i spravovat finanční udržitelnost podnikání. Vychází z výpočtu tak důležité pro finanční ředitel jakékoli podniku ukazatelů, jako trvání finančních a provozních cyklů. Držme na ně.
Provozní a finanční cykly společnosti
Z hlediska jakéhokoli finančníku je provozní cyklus doba plného obratu celé výše současných aktiv. Pokud je to jednodušší, je to počet dnů, které se odehrávají od okamžiku přijetí surovin a materiálů ve skladu společnosti k prodeji hotových výrobků. Dalším, ne méně důležitý ukazatel je doba trvání finančního cyklu (čas ode dne zaplacení surovin a materiálů před přijetím prostředků na dodávané výrobky).
Vypočítat trvání provozního cyklu (PC) lze použít, pokud použijete následující vzorec (označení dekódování, zdroje zdrojových dat a mezilehlé indikátory používané při výpočtu provozního cyklu jsou uvedeny v tabulce. 6.5 Na stránce 127):
pOC \u003d pod + čerpadlo + Ponz + čerpané + subz.
Vzorec pro výpočet trvání finančního cyklu je takový: PFC \u003d PC - px - PPC.
Znalost trvání finančního cyklu, je snadné identifikovat skutečnou potřebu podnikání v penězích nezbytných pro financování výrobního a prodejního procesu. Celková potřeba pracovního kapitálu se vypočítá jako produkt operačního cyklu v průměrných denních výdajích (poměr výrobních nákladů (PS) na počet kalendářních dnů v období (t)). Zdroj financování pracovního kapitálu může být jak jeho vlastní, tak vypůjčený kapitál. Dále se můžete přesunout do modelu finanční stability společnosti.
Finanční odolný model řízení
Vše, co bude vyžadováno vytvořit model, jsou informace z rozpočtu příjmů a výdajů (BDR), jakož i některé předvídané rozvahové položky. Povinné požadavky - měsíční členění rozpočtů. Čím častěji bude provedení rozpočtů prováděno a v důsledku toho kontrolovat finanční stabilitu podniku, tím lépe. A také pro výpočet ukazatelů obratu a stanovení trvání finančních a provozních cyklů.
Pokud se získají všechny potřebné počáteční údaje, můžete pokračovat pro výpočet ukazatelů modelu finančního stability podnikání.
Pro finanční ředitel budou tyto ukazatele důležité v něm jako:
- potřeba krátkodobých úvěrů přitahovala doplňování pracovního kapitálu;
- plánovaná hodnota současného koeficientu likvidity.
celková potřeba pracovního kapitálu pro období (na jejich výpočtu, který byl podrobně popsán výše) a jeho vlastním pracovním kapitálem.
A výpočet plánované hodnoty současného koeficientu likvidity (CTL) může být proveden podle následujícího vzorce:
Plánovaná CTL \u003d doba trvání provozního cyklu x Průběh mateřských prostředků: krátkodobé závazky.
Navrhovaný model umožňuje sledovat, jak změny v provozních a finančních cyklech ovlivňují hodnotu aktuálního koeficientu likvidity. Například v prvním čtvrtletí má společnost dostatečně vysokou hodnotu současného koeficientu likvidity -1.9. Po prvním čtvrtletí je situace drasticky
Tabulka 6.5. Údaje pro výpočet délky hity finančních a provozních cyklů
| INDIKÁTOR | Dekódování | Zdroj dat / výpočtový vzorec |
| Počáteční data |
||
| T. | Období v kalendářních dnech, pro které jsou data analyzována (měsíc, čtvrtletí, rok) / den. | Kalendář |
| V | Příjmy pro období bez DPH, RUB. | Rozpočet příjmů a výdajů [§§] |
| Ps. | Kompletní náklady na dodávané výrobky, otřete. | Rozpočet příjmů a výdajů |
| m. | Materiálové náklady pro dodávané výrobky, tření. | Rozpočet příjmů a výdajů |
| d. | Bilance hotovosti, otřít. | Prognóza bilance |
| M3. | Pozůstatky zásob surovin a materiálů, otřít. | Prognóza bilance |
| nZ. | Zbytky nedokončené výroby, otřete. | Prognóza bilance |
| gp. | Zbytky hotových výrobků, tření. | Prognóza bilance |
| dz. | Účty pohledávek, třít. | Prognóza bilance |
| Kz. | Účty splatné za suroviny a materiály, rub. | Prognóza bilance |
| pkz. | Jiné účty dluhu, otřít. | Prognóza bilance |
Indikátory pro výpočet
Tabulka 6.6. Obchodní finanční udržitelný model
| № | Indikátory | |
||
| 31.01.11 | 28.02.11 | 31.03.11 | ||
| Údaje o soustružení, DN. |
||||
| 1 | Depiever. | 31 | 28 | 31 |
| 2 | Hotovost | 1 | 1 | 1 |
| 3 | Vydané zálohy | 0 | 0 | 0 |
| 4 | Zásoby surovin | 31 | 28 | 31 |
| 5 | Nedokončená produkce | 2 | 2 | 2 |
| 6 | Zásoby hotových výrobků | 3 | 3 | 3 |
| 7 | Přijaté zálohy | 0 | 0 | 0 |
| 8 | Věřitelé pro dodávku surovin a materiálů | 31 | 28 | 31 |
| 9 | Ostatní věřitelé | 4 | 4 | 4 |
| 10 | Provozní cyklus | 68 | 61 | 68 |
| 11 | Finanční cyklus | 32 | 29 | 32 |
| Výpočet potřeb pro krátkodobé úvěry |
||||
| 12 | Vícellenní spotřeba fondů, tisíc rublů. | 7 | 8 | 7 |
| 13 | Celková potřeba pracovního kapitálu tisíce rublů. | 468 | 468 | 468 |
| 14 | Krátkodobé závazky, tisíce rublů. | 248 | 248 | 248 |
| 15 | Požadavek na pracovní kapitál tisíce rublů. | 223 | 223 | 223 |
| 16 | Vlastnické kapitál, celkový počet tisíc rublů. | 228 | 228 | 228 |
| 17 | Potřebujete krátkodobé půjčky, tisíce rublů. | O | 0 | 0 |
| 18 | Plánovaná současná likvidita, jednotky. | 1,9 | 1,9 | 1,9 |
nibble. Společnost revidovala podmínky pro práci s dodavateli - od nich byl zpoždění platby získáno po dobu dvou měsíců místo jednoho. V důsledku toho se stávající likvidita snížila na 1. To znamená, že podnik může dělat téměř bez vlastního pracovního kapitálu (viz tabulka 6.6).
Ale v srpnu a září, kdy společnost vyvolala zásoby surovin, nedojde k růstu likvidity. Naopak hodnota koeficientu se sníží z 1,9 do 1,5. To je vysvětleno tím, že získávání dalších zásob surovin je plánováno, aby bylo financováno krátkodobým dluhem.
Závěrem za zmínku stojí za zmínku, že pochopení podstaty operačních a finančních cyklů dává veškeré nezbytné informace pro výpočet potřeby vlastního pracovního kapitálu. Ale pro to finanční ředitel musí pochopit podstatu podniku, pochopit, jak jsou postaveny obchodní procesy.
Datum, kdy jsou výpočty provedeny
| 04/30/11 31.0 11. | 30.06.11 | 31.07.11 | 31.08.11 | 30.09.11 | 31.10.11 | 30.11.11 | 31.12.11 | |
| |
||||||||
| 30 31 | 30 | 31 | 31 | 30 | 31 | 30 | 31 | |
| 1 1 | 1 | 1 | 6 | 1 | 1 | 1 | 1 | |
| 0 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 30 31 | 30 | 31 | 62 | 60 | 31 | 30 | 31 | |
| 2 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | |
| 3 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | |
| 0 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 60 62 | 30 | 31 | 62 | 30 | 0 | 30 | 31 | |
| 4 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | |
| 65 68 | 65 | 68 | 103 | 95 | 67 | 65 | 68 | |
| 1 1 | 31 | 32 | 37 | 61 | 63 | 31 | 32 | |
| 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | |
| 468 | 468 | 468 | 468 | 715 | 691 | 473 | 468 | 468 | |
| 460 | 460 | 248 | 248 | 461 | 248 | 36 | 248 | 248 | |
| 8 | 8 | 223 | 223 | 255 | 444 | 442 | 223 | 223 | |
| 16 | 16 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | |
| 0 | 0 | 0 | 0 | 27 | 216 | 214 | 0 | 0 | |
| 1,0 | 1,0 | 1,9 | 1,9 | 1,5 | 1,5 | 1,9 | 1,9 | 1,9 |
podniky, pokud jsou optimální a jsou rezervami pro jejich další optimalizaci.
A dál. Při výpočtu je nutné vzít v úvahu skutečnost, že hodnota vlastního aktuálního majetku se může v průběhu roku lišit, a proto je důležité provádět neustálé sledování změny parametrů modelu, plánované a skutečné ukazatele jsou související měsíčně. Systém navržený v článku je pro tyto účely vhodnější. Aby nejen finanční ředitel pochopil význam a význam lhůt finančních a provozních cyklů, bude mít za to, že by jejich dopad na finanční stabilitu podnikání bude za to, aby každý prvek operačního cyklu přiřadit odpovědný. To lze provést, pokud propojujete existující systém bonusů a pojistného s odpovídajícími indikátory.