„investtorgbank” și-a împărtășit experiența în restructurarea împrumuturilor acordate persoanelor juridice. Alexander Lednev: „Formarea unei echipe „corecte” pentru un CFO este jumătate din bătălie Cum să rupi cercul vicios
21.01.2016
Director financiar al NPF" Bunăstare„Și vorbitorul w, a spus CFO-Rusia.ru pe extinderea sferei de influență a CFO în companie și stabilirea unei interacțiuni eficiente cu CEO-ul și echipa sa. Care sunt regulile de bază pentru o interacțiune eficientă între CEO și CFO? Eficacitatea interacțiunii dintre CEO și CFO constă în realizarea planurilor strategice și tactice ale companiei fără a afecta starea psihofizică a CFO. O astfel de interacțiune este posibilă dacă sunt îndeplinite mai multe condiții de bază: Care este rolul directorilor financiari în construirea unei echipe performante? Formarea echipei „potrivite” pentru un CFO este jumătate din succesul carierei sale profesionale. Calitatea muncii unei astfel de echipe este cea care va determina posibilitatea de creștere în continuare a CFO și extinderea sferei sale de influență. Nivelul ridicat de încredere și un nivel suficient de profesionalism al membrilor echipei îi permit CFO să acorde mai puțină atenție proceselor simplificate și, într-o măsură mai mare, să se angajeze în dezvoltare și noi domenii de activitate. La selectarea membrilor echipei CFO, cel puțin adjuncții și managerii de raportare directă, este necesar să ne ghidăm după regulile de interacțiune efectivă dintre CEO și CFO, indicate mai sus. Un alt aspect, după părerea mea, foarte important de care trebuie luat în considerare la formarea unei echipe este simpla simpatie umană. CFO trebuie să-i placă oamenii lui și invers. Ce instrumente de lucru folosește un CFO eficient? Cum anume îl ajută ei în munca lui? De-a lungul anilor de carieră profesională, fiecare CFO a dezvoltat o listă întreagă de instrumente personale pentru organizarea muncii sale: de la utilizarea agendelor de hârtie la tablete și diverse gadget-uri. În orice caz, un CFO eficient trebuie să fie capabil să evidențieze și să fie sigur că scrie informații valoroase. Acest lucru se aplică pe deplin atât ordinelor conducerii superioare, cât și sarcinilor pentru subordonați. Pentru a avea mereu la îndemână aceste informații, puteți folosi programe de organizare dezvoltate pentru tablete cu stocare de informații în cloud și posibilitatea de a le edita pe un computer staționar. Tinand cont de posibilitatile moderne de stocare si accesare a informatiilor dumneavoastra, veti putea gasi si furniza informatiile necesare in orice loc si in timp util, satisfacand solicitarile conducerii. Puteți afla mai multe despre experiența NPF Blagosostoyanie și puteți adresa propriile întrebări lui Alexander la, care va avea loc în perioada 13-15 septembrie 2017. Exarho Irina
Mic dejun de afaceri organizat de BAKER TILLY RUSAUDIT și NBJ
Reprezentanti din sectorul bancar:
vicepreședinte al consiliului de administrație al Investtorgbank Sergey Lyagin; Maxim Kondratenko, Director al Departamentului de Restructurare a Creditelor al UniCredit Bank; Vicepreședinte al Băncii Moscovei pentru Reconstrucție și Dezvoltare Andrey Omelchuk; Dmitry Zaitsev, vicepreședinte, director al departamentului de creditare corporativă al B&N Bank; Vicepreședintele Consiliului de Administrație al BNP Paribas Vostok Bank Andrey Galaev; Șeful Departamentului Juridic al Raiffeisenbank (Austria) Vladislav Kotelnikov; Natalya Zhurkina, vicepreședinte pentru împrumuturi corporative, Probusinessbank; Albert Fakhrutdinov, Director al Departamentului de Afaceri Corporative al Rus-Bank; Irina Dovdienko, vicepreședinte al Consiliului de administrație al Băncii Agropromcredit; Igor Komyagin, director general al Direcției de afaceri corporative a Băncii Sudostroitelny.
Reprezentanți ai companiilor din sectorul real:
Andrey Morev, director general adjunct, director financiar al companiei Razgulyay Grain CJSC; Nikolay Zhmurenko, director financiar al Synterra CJSC; Arnold Pasternak, director general al CARLO PAZOLINI GROUP; Irina Fomicheva, director economic al TPK FELIX CJSC; Irina Fomicheva, președintele Galeriei -Alex SRL „(cafefele” Shokoladnitsa „) Alexander Kolobov; director financiar al lanțului de magazine” Magnolia „Ekaterina Usoltseva; președinte al SRL” Casa comercială „ZIMALETTO” Irina Nikiforova; Alexander Lednev, director general adjunct pentru economie și finanțe, TransWoodService; Alexey Novichkov, director financiar al OJSC „Modus”; Yuri Tufanov, director financiar al companiei Stroyrezerv.
Reprezentanți ai organizatorilor micului dejun de afaceri:
Director general adjunct al Baker Tilly Rusaudit Leonid Nikitin; Anastasia Skogoreva, redactor-șef al NBJ.
Mic dejunuri de afaceri organizate de Baker Tilly Rusaudit și NBJ au devenit nu doar o bună tradiție, ci și o oportunitate de „măsurare a temperaturii medii” pe piața de creditare corporativă. Ultima dată când un astfel de eveniment a fost organizat de o companie de audit și o revistă bancară de top a fost în mai 2009. Într-o situație de piață calmă, trei luni este o perioadă mică și nesemnificativă. Dar acum, în același interval de timp, relația dintre bănci și debitori s-ar putea schimba dramatic. În bine, dacă economia se redresează; mai rău, dacă criza continuă să se adâncească.
Atmosfera care a predominat la masa rotundă din octombrie „Împrumuturile de restructurare către persoane juridice” sugerează că „fundul” crizei a fost într-adevăr depășit. De la acuzații și reproșuri reciproce caracteristice primelor luni de criză, părțile au trecut la un dialog constructiv, la o discuție asupra problemelor ce dă restructurarea creditorului și debitorului, în ce condiții ar trebui efectuată refinanțarea. , etc. Invităm cititorii să se familiarizeze cu opiniile participanților la eveniment publicând în NBJ o versiune prescurtată a transcripției mesei rotunde.
„SCLAVE BANCARE” SAU PARTENERI?
L. NIKITIN: Dacă îmi permiteți, aș dori să încep discuția noastră cu concluziile pe care Baker Tilly Russaudit le-a făcut pe baza cercetărilor lor recente. Prima dintre ele poate fi formulată după cum urmează: în ciuda unei anumite îmbunătățiri a situației economice generale din Rusia, banii nu intră în sectorul real al economiei în sumele necesare. Adică asistăm la un tablou paradoxal: indicatorii macroeconomici s-au stabilizat, iar lichiditatea continuă să stea ca o greutate moartă, „acumulându-se” în sectorul financiar. Consider că acest lucru se datorează în primul rând reevaluării radicale a riscurilor de către toți participanții la proces și precauției inerentă tuturor băncilor într-o situație de criză.
A doua concluzie – sau mai degrabă nu o concluzie, ci o informație de gândit – se referă la indicatorii de prognoză ai volumelor restanțelor. Potrivit estimărilor Băncii Rusiei, ponderea creditelor „rele” în portofoliile băncilor se poate ridica la 12%. Potrivit estimărilor Moody's Investor Service și Fitch - 25-30%.Adică o treime din toate datoriile pe care aceste agenții le consideră irecuperabile, sau, pentru a folosi un termen mai plăcut, problematice.Dar 30% este doar cifra care este incompatibilă. cu funcționarea normală a sectorului bancar Înseamnă asta că ar trebui să ne pregătim pentru un faliment masiv al structurilor financiare și de credit, sau previziunile Băncii Centrale a Rusiei sunt mai aproape de realitate?
A. OMELCHUK:În opinia mea, cifrele citate de agențiile internaționale de rating sunt exagerat de pesimiste și apar, poate, din cauza faptului că Moody's și Fitch aderă la metode prea conservatoare în determinarea nivelului datoriilor „problematice”. Creditele neperformante sunt toate probleme și potenţial problemă. active, iar acest lucru nu este în întregime adevărat dacă avem în vedere că solvabilitatea debitorilor se poate recupera în timp, iar apoi împrumuturile vor fi deservite și rambursate normal din nou.
Dacă vorbim despre previziunile Băncii Centrale, atunci ele doar mi se par mai aproape de adevăr. Adevărat, nu aș vorbi despre 12% la sfârșitul anului - cel mai probabil, cifrele reale vor fi de aproximativ 15-20%.
A. FAKHRUTDINOV:În principiu, sunt de acord cu colegul meu de la BIRD, dar aș vrea să adaug că „răspândirea” prognozelor între 12% și 25-30% este destul de de înțeles. 12% sunt cu adevărat datorii neperformante, împrumuturi care, cel mai probabil, nu pot fi rambursate. Și 13-15% pe deasupra sunt datorii, pe care băncile negociază cu debitorii pentru restructurare. Din motive evidente, restructurarea este acum un mecanism foarte popular atât pentru structurile financiare și de credit, cât și pentru companiile debitoare. Pentru primul, oferă posibilitatea de a nu repara pierderile, pentru al doilea - de a menține și extinde termenii de serviciu a datoriilor, de a păstra afacerea și, ceea ce este important, relația cu banca creditoare, care s-ar fi putut dezvolta pe parcursul ani.
L. NIKITIN: Fără îndoială, ceea ce ați enumerat sunt factori foarte importanți în favoarea restructurării. Dar se pune întrebarea: ca urmare a utilizării acestui mecanism, împrumuturile sunt „prelungite”, iar obligațiile bancare sunt „scurtate” din cauza închiderii accesului la banii „lungi” occidentali. Cum să ieșim din această situație, care duce inevitabil la o deteriorare a structurii bilanțurilor băncilor?
A. FAKHRUTDINOV: Este imposibil să o eviți complet într-o criză, dar băncile au modalități de a-i „atenua” consecințele. De exemplu, prin capitalizare suplimentară - creșterea capitalului propriu - sau prin creșterea profitabilității operațiunilor curente de creditare, adică prin creșterea ratelor dobânzilor la credite.
Apropo...
Companiile care împrumută trebuie să înțeleagă că multe depind de disponibilitatea lor de a căuta și de a găsi soluții acceptabile atât pentru ei, cât și pentru bănci. Nu este nevoie să punem structuri financiare și de credit înainte de alegerea între întoarcerea „trei copeici” și nimic!
L. NIKITIN: Dar a doua opțiune în mod clar nu este un panaceu. Dacă împrumutatul nu vă poate returna împrumutul la o rată de 12% pe an, atunci unde este încrederea că va putea face acest lucru după restructurare, când costul împrumutului va crește la 18-20% pe an ? Și dacă vorbim de noi debitori, atunci de unde să-i obținem și cum să le verificăm bonitatea?
A. FAKHRUTDINOV: Nu trebuie să le iei - vin de la sine. Față de perioada anterioară crizei, cererea de finanțare prin credit - un fel de competiție pentru bani - a crescut de 3-4 ori. Dar, desigur, ai dreptate: băncile trebuie să fie acum mai atente atunci când aleg debitorii.
A. MOREV: Această precauție se traduce în cele din urmă în rate foarte mari atât pentru noii debitori, cât și pentru companiile care își restructurau datoria. Acum doar urmăm calea transformării împrumuturilor „scurte” în împrumuturi „lungi” și învățăm toate „farecele” restructurării din propria noastră experiență. Așadar, pot spune că impresiile nu sunt prea plăcute: chiar și firmele solvabile, din cauza nivelului actual al dobânzilor la credite, se transformă în așa-zișii sclavi bănci. 100% din toată marja pe care o câștigă debitorii este cheltuită pentru deservirea datoriei către bancă și e bine dacă este 100%, nu 120%! Și dacă anul viitor starea de lucruri nu se va schimba, dacă nu există nicio revizuire a nivelului ratelor pe piață în ansamblu, atunci afacerile reale vor ieși din criză pentru foarte mult timp și va fi foarte dificil.
A. SKOGOREVA:Și cu ce rate se împrumută compania acum?
A. MOREV: De la 16% la 20% pe an.
I. NIKIFOROVA: Sunt de acord cu colegul meu din Razgulyay: într-adevăr, există riscul ca, din cauza ratelor mari ale dobânzilor, economia în ansamblu să se dezvolte mai lent decât ar putea sau și-ar dori. Dar, pe de altă parte, nu toate companiile din perioada pre-criză și-au construit modelul de afaceri pe atragerea fondurilor împrumutate. Și acum tocmai acești participanți de pe piață obțin avantaje competitive atât în ceea ce privește extinderea cotei lor de piață, cât și în ceea ce privește atragerea de împrumuturi „proaspete”.
A. FAKHRUTDINOV: Din partea mea - în calitate de reprezentant al băncii - aș dori să remarc că plângerile debitorilor cu privire la ratele mari ale dobânzilor, în opinia mea, nu sunt întotdeauna justificate. De fapt, ni se spune: „prelungește” termenii serviciului datoriilor, asumă riscuri suplimentare ca creditori, dar păstrează-ne costul finanțării de dinainte de criză. Nu este foarte clar cum este posibil acest lucru. Pe de altă parte, înțelegem că este dificil pentru sectorul real să „suporte” ratele predominante. Și așa suntem gata să căutăm adevărul undeva la mijloc, oferind în fiecare caz propriile condiții de restructurare și împrumut. Dar companiile care împrumută trebuie să înțeleagă și că multe depind de disponibilitatea lor de a căuta și de a găsi soluții acceptabile atât pentru ei, cât și pentru bănci. Nu este nevoie să punem structuri financiare și de credit înainte de alegerea între întoarcerea „trei copeici” și nimic!
INCLUZIUNEA CAPITALULUI - SOLUȚIA PROBLEMEI SAU GARANȚIE SUPLIMENTARĂ?
L. NIKITIN: Ei bine, de obicei, totuși, nu este vorba despre „trei copeici”, ci despre creșterea „masei” garanțiilor sau despre intrarea băncilor în capitalul întreprinderilor restructurate. A doua cale tocmai a devenit foarte populară în rândul celor patru bănci cu importanță sistemică, în care statul își pune principalele speranțe în sprijinirea procesului de creditare corporativă. Și cât de mult este solicitat de structurile financiare și de credit incluse în „TOP-10-TOP-50”? Într-adevăr, pe de o parte, banca primește astfel o garanție suplimentară că împrumutatul îi va returna mai devreme sau mai târziu împrumutul. Pe de altă parte, din punct de vedere al lichidității bancare, acest lucru este greu de benefic pentru creditor: până la urmă, băncile trebuie să „înghețe” o parte din capitalul lor, transformându-l din capitalul bancar în capital privat.
A. OMELCHUK: Considerăm problema intrării în afaceri a împrumutatului în primul rând ca un instrument de control suplimentar al băncii asupra activităților financiare și economice ale debitorului. Băncile au acum o mare varietate de active din perspectiva industriei și necesită abordări și abilități diferite pentru a le gestiona. Ne-am ales singur calea transferului de active non-core pentru management către companii profesionale din segmentele de piață corespunzătoare.
L. NIKITIN: Dar ce mai rămâne băncilor în afară de asta - într-o situație în care garanția este depreciată? Dupa parerea mea, intrarea in capital este eficienta, fie ca doar pentru ca creditorul are astfel posibilitatea de a controla activitatile debitorului. Aceasta înseamnă că șansele lui de a-și rambursa datoria sunt crescute.
A. OMELCHUK: Da, dacă abordezi întrebarea din acest punct de vedere, atunci ai dreptate. Cu toate acestea, atunci banca ar trebui să vizeze imediat faptul că intră în capitalul debitorului pentru o perioadă scurtă de timp - doi până la trei ani, până la restabilirea solvabilității normale a împrumutatului.
L. NIKITIN: Mai este un minus din punct de vedere al lichidității bancare?
A. OMELCHUK: Din punct de vedere al lichidității bancare, apariția unui împrumut cu probleme este un minus prin definiție, iar la restructurarea datoriilor nu este vorba de maximizarea profiturilor, ci de minimizarea pierderilor.
I. Komyagin:În opinia mea, intrarea în capitalul împrumutatului pentru bancă este, în momentul de față, în primul rând, o variantă de gestionare a conducerii societății debitoare. Este destul de evident că eficiența gestiunii anterioare se termină de obicei în momentul apariției celei mai problematice datorii. În consecință, după ce a intrat în capital, banca este capabilă să elimine managerii ineficienți și să pună o echipă eficientă în fruntea companiei. În același timp, acordul de intrare se încheie pe baza principiului repo, adică ceilalți proprietari ai companiei au posibilitatea de a-și returna afacerea după un anumit timp. Ar trebui să li se ofere această opțiune pentru a-i încuraja să lucreze mai bine.
L. NIKITIN: Adică, în acord sunt înregistrate anumite „covenants” financiare - indicatori la atingerea cărora proprietarii pot cumpăra afacerea?
I. Komyagin: Destul de bine. În primul rând, ca astfel de „covenants” pot apărea fie o scădere a volumului datoriilor la o anumită sumă, fie o rambursare integrală a datoriei către bancă. Și o astfel de afirmație a întrebării este destul de firească: la urma urmei, banca este interesată tocmai de returnarea fondurilor, și nu de posesia unui activ sau al unuia. Rambursarea datoriilor îi va permite să facă ceea ce s-a spus deja aici: să scadă dobânzile la împrumuturile către noii debitori și să îmbunătățească condițiile de restructurare a datoriilor pentru cei „vechi”.
N. ZHURKINA: Nu aș spune atât de neechivoc că băncile, în principiu, nu sunt interesate să intre în capital, deoarece funcțiile de gestionare a activelor non-core sunt împovărătoare pentru ele. Exemplul Probusinessbank, pe care îl reprezint aici, mărturisește exact contrariul. Adevărat, s-ar putea să ne fie mai ușor să realizăm un astfel de management, deoarece banca a aderat inițial la o „strategie de nișă”: ne-am ales pentru noi cinci-șase sectoare ale economiei de care am vrut să ne ocupăm, le-am studiat și am creat produse de împrumut pentru ei. În consecință, acum primim active doar ale anumitor industrii, iar acest fapt facilitează foarte mult procesul de gestionare a acestora.
Al doilea punct este că ne-am confruntat cu problema unui volum mare de datorii neperformante mai devreme decât piața în ansamblu - în 2006. Printre clienții noștri erau multe companii care vindeau produse alcoolice. Interdicția impusă atunci furnizării vinurilor din Moldova și Georgia i-a pus pe mulți dintre ele în pragul supraviețuirii și, drept urmare, în portofoliul nostru s-au format o cantitate semnificativă de datorii neperformante.
Fiecare nor are un aspect clar - datorită acestui fapt, am câștigat experiență în gestionarea afacerilor unei companii debitoare și acum o putem aplica în noile condiții ale crizei globale. Avem o firmă specializată care se ocupă cu gestionarea activelor non-core, și nu externalizăm această direcție.
A. SK0G0REVA: Dar nu există riscul ca proprietarul companiei debitoare să se „atrofieze” pur și simplu în timp ce banca își administrează activul?
N. ZHURKINA: Există un astfel de risc și ne-am confruntat cu o situație similară. Dar acum nu mai are sens să ne certăm dacă acest lucru este bine sau rău, pentru o lungă perioadă de timp sau nu pentru mult timp va trebui să „fărâmăm” cu împrumuturile cu probleme. Situația de pe piață este de așa natură încât este clar: în următorul trimestru sau în alt trimestru, împrumutatul nu va rambursa datoria, în cel mai bun caz punctul de ieșire pentru mulți va fi următorii doi sau trei ani.
CUM SĂ RUPEȚI CERCUL FELICIT
L. NIKITIN:În cursul discuției noastre, mi-a ajuns la maturitate o întrebare provocatoare, la care sper să răspundă atât reprezentanții băncilor, cât și șefii companiilor împrumutate. Băncile, aparent, se văd acum ca ordonanții sectorului real. Sunteți de acord cu această evaluare?
A. FAKHRUTDINOV: Deși reprezint banca la acest mic dejun de afaceri, voi spune că teza dumneavoastră este foarte controversată. Nu suntem asistenti medicali ai economiei, fie ca doar pentru ca criza ne loveste la fel de dureros ca si companiile nefinanciare. De exemplu, am un client care spune literal următoarele: Am bani, dar nu îi voi returna băncii, pentru că partenerii și contrapărțile mele nu mă plătesc. Și ce ar trebui să facem? Să-i ia afacerea sub conducere? Dar nu toate băncile au o astfel de experiență, aceasta nu este afacerea noastră de bază. Nu suntem oameni de afaceri, suntem bancheri.
L. NIKITIN: După ce ai vorbit despre clientul tău, ai stabilit un subiect foarte interesant de discuție. Se pare că bancherii vor trebui acum să învețe să evalueze nu doar calitatea unui activ, ci și calitatea proprietarului care îl administrează. Și aici pot apărea doar o mulțime de întrebări. Cât de mult apreciază proprietarii reputația lor personală, cât de interesați sunt de existența pe termen lung a afacerii lor? Când te uiți la cifrele pentru ieșirile de capital în trimestrul al treilea al acestui an, ai un sentiment ciudat. Capitalul pleacă din țară – ce vor să spună oamenii de afaceri noștri cu acest „vot cu picioarele”?
I. Komyagin:În opinia mea, acesta este rezultatul unei neîncrederi circulare absolute, aș spune, a participanților de pe piață unii față de alții. Băncile au suficientă lichiditate pentru creditare, dar nu avem încredere în debitori, iar acest lucru este firesc într-o situație în care garanțiile sunt amortizate, garanțiile personale nu funcționează, iar băncile nu sunt prea interesate să intre în capital. Iar împrumutații nu au încredere în noi și se plâng de rate prea mari, condiții de restructurare inaccesibile etc. Ați formulat singur rezultatul acestui lucru - afacerea votează cu picioarele. Dar, realizând acest lucru, trebuie să înțelegem altceva: un astfel de cerc vicios nu poate fi întrerupt la un moment dat, trebuie să muncim laborios pentru a restabili un climat de afaceri normal pe piață.
L. NIKITIN:Între timp, se pare că poate apărea o situație când până la sfârșitul anului unele bănci nu vor putea respecta standardele Băncii Rusiei, ceea ce va duce la revocarea licențelor și, eventual, la repetarea evenimentele din toamna trecută – panica deponenților și „sângerarea” sistemului.
S. LYAGIN: Analizând rezultatele ultimului an, putem spune cu încredere: Banca Centrală nu va permite să apară o situație în care să fie necesară revocarea licențelor de la vreo bănci semnificative. Autoritatea de reglementare a demonstrat clar că plasează stabilitatea sistemului bancar deasupra cerinței de a respecta reglementările cu orice preț. Nu este un secret pentru nimeni că acum în piață trăiesc și lucrează activ – inclusiv în domeniul creditării persoanelor juridice – bănci care ar fi trebuit să plece dacă autoritățile nu le-ar fi oferit sprijin. Și deși Investtorgbank are totul în regulă cu standardele, știm: dacă, Doamne ferește, avem probleme, nici nu vom avea voie să „cădem”, deoarece volumul fondurilor strânse de la persoane fizice de la noi este de peste 20 de miliarde de ruble. . Și Banca Centrală este interesată să mențină stabilitatea pe piața depozitelor.
A. GALAEV: Nu uitați că sistemul bancar rusesc este foarte diferit de sistemele similare din țările dezvoltate economic. Iar una dintre principalele sale diferențe este că aici, cu 1.100 de bănci, cele mai mari cinci structuri financiare și de credit aleg o cotă de piață de 50%. Iar ponderea „TOP-100” reprezintă 85-90% din totalul activelor sistemului bancar al țării. Banca Centrală nu va permite nimănui din „TOP-100” să cadă. Iar revocarea licențelor de la băncile mai mici nu va provoca panică în rândul deponenților.
În general, în opinia mea, atunci când discutăm diverse probleme, trebuie avut în vedere faptul că există mai multe grupuri de bănci în Rusia. Structuri de stat, bănci private și filiale ale unor grupuri financiare și de credit străine - toate au abordări diferite ale diferitelor probleme. De exemplu, astăzi s-au spus multe despre avantajele și dezavantajele unei bănci care intră în capitalul unui debitor cu probleme. În principiu, banca noastră nu se confruntă cu o astfel de întrebare – „grupul”-mamă ne interzice să facem acest lucru, cel mai probabil din lipsa de dorință de a ne asuma riscuri de imagine în cazul creării unui sistem opac de management al activelor.
S. LYAGIN: Sunt de acord că abordarea filialelor în rezolvarea problemei datoriilor neperformante este foarte diferită de abordarea băncilor ruse. Din câte am putea fi siguri, după 90 de zile de la prima zi de întârziere, „occidentalii” declară datoria problematică și consideră că probabilitatea revenirii acesteia este extrem de mică. Adică, este necesar să se întreprindă toate acțiunile posibile pentru a returna această datorie în cele 90 de zile necesare - pentru a obține o rentabilitate de cel puțin 1-2% din valoarea datoriei. Și apoi, indiferent dacă a reușit sau nu, mergeți mai departe fără a privi înapoi și eliminați datoria „rea” cu un nou credit bun. Dar își pot permite o astfel de strategie, deoarece grupul-mamă le va valorifica dacă va fi necesar. În acest caz, băncilor rusești le este mai greu, așa că se comportă diferit.
L. NIKITIN: Se dovedește că băncile străine sunt mai multe bănci decât cele rusești. Ei recunosc datoriile „rele” ca fiind rele, repară pierderea și merg mai departe. Banca rusă, în loc să facă același lucru, o face pe termen lung, ca urmare prelungind situația dificilă atât pentru ea însăși, cât și, eventual, pentru afacerile împrumutatului.
M. KONDRATENKO: Nu sunt în totalitate de acord cu această evaluare și cu afirmația că noi și structurile financiare și de credit ruse aderăm la principii complet diferite în abordarea datoriilor problematice. Avem acționari diferiți, este adevărat, dar împrumutații sunt aceiași. În consecință, multe dintre abordările noastre coincid prin definiție.
Dacă vorbim despre modul în care se desfășoară munca noastră, atunci nu ar trebui să ne gândim că băncile străine încetează să se mai ocupe de datoria problematică după 90 de zile. Dimpotrivă, fără a pierde timpul, dezvoltăm diverse opțiuni pentru a lucra cu un debitor cu probleme în fiecare caz concret. Și ne vedem ca sarcina nu în „înlăturarea” datoriilor problematice și repararea pierderilor, ci în respectarea pe deplin a intereselor acționarilor și fie în sprijinirea unui împrumutat care se află într-o situație obiectiv dificilă și complet deschis către bancă, fie în minimizarea pierderilor la fel de mult. realizarea cât mai clară și promptă a unui set de măsuri legate de colectarea creanțelor, dacă împrumutatul nu este de acord cu o conversație constructivă sau a devenit de facto insolvabil. Anularea datoriilor este o măsură excepțională. Băncile remediază pierderea, după ce au epuizat toate măsurile posibile de colectare. Vă asigur că interesele acționarilor și ale clienților fac băncile să se ocupe cu scrupulozitate de toate datoriile problematice.
A. OMELCHUK: Cred că în acest caz abordarea băncilor rusești și a filialelor străine coincide în mare măsură. Toată lumea înțelege că anularea unui împrumut după 90 de zile de la data întârzierii este posibilă dacă vorbim despre un împrumut acordat unei persoane fizice, dar nu despre un împrumut corporativ. Dacă banca, după ce a studiat situația, vede că împrumutatul este supus dialogului, că este solvabil pe termen mediu, atunci de ce ar începe brusc să înregistreze o pierdere? O altă întrebare este dacă banca realizează că fie împrumutatul este inadecvat, fie piața în care își desfășoară activitatea compania este într-o stare de stagnare prelungită. Atunci sechestrul de gaj și recursul la instanță pot fi deja folosite.
PRINCIPALUL ESTE SĂ SĂ ESTE DE ACORD TOȚI
L. NIKITIN: Sechestrul de gaj și băncile care acţionează în justiţie împotriva debitorilor sunt acum aproape norma. Nu mai puțin frecventă este situația în care debitorul are mai mulți creditori, dar mai mulți. Este clar că băncile într-o astfel de situație încep să devină nervoase și să atragă cele mai negative situații ale desfășurării evenimentelor. Poate cineva din sectorul real vă va spune cum decurge procesul de restructurare a datoriilor în astfel de condiții?
A. SKOGOREVA: Dar aceste scrisori despre care vorbiți sunt doar un gest de bunăvoință. Ce împiedică banca care a semnat-o să se retragă din acord și să înceapă să „pună presiune” asupra împrumutatului?
A. OMELCHUK: Există o astfel de oportunitate și tocmai de aceea, în opinia noastră, nu este necesar să se negocieze individual cu fiecare creditor, ci să se adune la o masă rotundă toate băncile care au acordat împrumuturi companiei. Am oferit doar unuia dintre debitorii noștri această opțiune pentru a face față datoriilor problematice. Și trebuie să spun că întâlnirea noastră – mai precis, o serie întreagă de întâlniri – a fost foarte eficientă. A fost semnat un protocol comun, care prevedea termenii de restructurare, iar teama multor membri ai clubului de credit a trecut. Și, în consecință, dorința de a fugi cât mai curând posibil, de a apuca pe împrumutat și de a-i scutura datoria, a trecut.
I. Komyagin: O să-mi susțin colegul de la BIRD: într-adevăr, este foarte important să neutralizăm această teamă cât mai curând posibil. Pentru că din cauza asta, uneori apar situații complet inutile și negative pentru toți. Dar, în același timp, este și important ca clubul creditorilor să încheie un acord suficient de repede. Și odată cu asta apar probleme: băncile de stat, de la care toată lumea se așteaptă de obicei la întârzieri, iau decizii rapid, dar „fiicele” străine „încetinesc” uneori. Cel mai probabil, pentru că au nevoie să primească „bine” din structura mamei.
A. SKOGOREVA: Ei bine, aceasta nu este o chestiune de întârzieri mari.
I. Komyagin: Nu este necesar ca întârzierea să fie lungă. Procesul negocierilor privind restructurarea este întotdeauna tensionat, iar unele dintre bănci s-ar putea să nu-și reziste nervii. Și atunci toți membrii clubului creditorilor vor avea probleme.
N. ZHURKINA: Acesta este într-adevăr cazul. O să vă împărtășesc experiența băncii noastre: cu încă doi colegi în magazin rezolvăm problema restructurarii datoriilor unui singur împrumutat. Ne-am hotărât mult timp, ne-am adunat timp de șase luni, am luat în considerare toate opțiunile posibile. Între timp, compania a continuat să genereze pierderi din exploatare și să se „mâncă” din ce în ce mai mult. Drept urmare, am îngropat-o „pentru trei”, și, ce păcat, toți trei am primit o „moștenire” mult mai mică decât dacă am fi convenit imediat asupra falimentului debitorului. Singurul plus este că toate cele trei bănci care au participat la negocieri s-au împrietenit. Putem spune - peste mormântul debitorului.
Vorbind serios, desigur, încercăm întotdeauna să participăm la astfel de negocieri. Și, nu mă voi ascunde, ne străduim să devenim un „creditor incomod” a cărui datorie va fi răscumpărată de alte bănci. Pentru că dacă „plecați” în așteptarea unei reveniri, atunci riscați să suferiți mai multe pierderi semnificative decât dacă datoria care vă aparține este răscumpărată imediat, deși cu reducere.
A. OMELCHUK: Este foarte bine când o bancă, care are o datorie relativ mică, ia o poziție atât de constructivă. Din păcate, acest lucru nu se întâmplă întotdeauna.
Acum este destul de comun comportamentul unui „skunk”, atunci când cel mai mic creditor refuză să semneze un acord, amenință împrumutatul cu o instanță sau chiar îl dă în judecată. Astfel, încearcă să șantajeze alți creditori, caută să le impună răscumpărarea datoriei sale în condiții nefavorabile din punct de vedere economic. Poziția noastră aici este clară: nu cumpărăm astfel de datorii. Și, din câte știm, multe bănci, inclusiv Sberbank, aderă la aceeași poziție.
A. FAKHRUTDINOV: Din experiența noastră, comportamentul „skunk” este încă necaracteristic pentru majoritatea băncilor. Și nu cunoaștem niciun precedent pentru respingerea acordurilor de restructurare semnate. Și în acest sens, putem spune că băncile - nu se va spune nicio ofensă întreprinderilor din sectorul real - se țin de cuvânt. Și acesta, de altfel, este un indicator al unei anumite maturități a sistemului nostru bancar.
CREDITE SCURT ȘI COPII „HARE”.
A. KOLOBOV: Băncile s-ar putea să aibă cu ce să se mândrească, dar, după părerea mea, este ceva de gândit. De exemplu, la întrebarea de ce nu avem împrumuturi pe termen lung. În Occident, companiile mari, proiectele cu un randament de 19% sunt asigurate cu împrumuturi pe 70 de ani! La noi, înainte de criză, oamenii erau nevoiți să facă maximum trei ani împrumuturi pentru dezvoltare și să se liniștească cu gândul că cu puțin timp înainte de sfârșitul acestei perioade ori vor fi refinanțați de aceeași bancă, ori vor fi du-te și ia un împrumut de la un alt reprezentant al sectorului bancar. Apropo, probabil că nu este un secret pentru nimeni că, înainte de criză, structurile financiare și de credit înseși își ofereau în mod activ serviciile de creditare companiilor. Dar acestea erau și împrumuturi „short”. Pentru ca, din pacate, nu avem cele „lungi” in principiu.
A. GALAEV: Cred că aceasta nu este o întrebare pentru bănci, ci pentru autoritățile economice ale țării. Dacă vorbim despre Rusia, atunci trebuie să împrumuți „lung” în ruble rusești, iar lichiditatea „lungă” în ruble de pe piață nu poate fi găsită nicăieri. Băncile nu o pot crea „din nimic”. Prin urmare, nu este deloc surprinzător că termenele noastre de împrumut sunt de câteva ori mai scurte decât în Occident.
L. NIKITIN: Poate nu ar trebui să fii surprins, dar ar trebui să fii supărat. Alexander Kolobov reprezintă aici un segment foarte interesant al sectorului real: conduce lanțul de cafea Shokoladnitsa. Aceasta este o afacere foarte promițătoare, în dezvoltare foarte rapidă și profitabilă. Dar el, ca și alte întreprinderi rusești, se confruntă cu probleme în atragerea de împrumuturi, astfel încât să se poată baza doar pe fonduri împrumutate „scurte”. Iar Starbucks, care a venit recent la noi, își va dezvolta, prin definiție, afacerea cu împrumuturi pe termen lung. Rezultă că dăm acest segment de piață – și nu numai pe acesta – străinilor.
A. PASTERNAK: Din nefericire, exact așa este și, mai mult, companiilor noastre le este de multe ori mai ușor să se înțeleagă asupra creditării cu o bancă străină decât cu un „compatriot” din sectorul financiar. Conversația mea tipică cu un bancher rus arată astfel: aveți performanțe financiare excelente, vă vom împrumuta și ce aveți drept garanție? Bună la muncă? Nu, nu vă vom împrumuta, avem nevoie de garanții „dure”. Domnilor, dar de unde le iau? Suntem un lanț de magazine de încălțăminte și nu avem bunuri imobiliare în bilanț. De curând, ca și astăzi, m-am întâlnit cu un bancher american - el a fost de acord cu un împrumut pentru mine. Iar prezența cizmelor și cizmelor ca garanție nu l-a deranjat cumva.
Care este problema? Cred că băncile rusești s-au obișnuit cu modelul în anii „grași” de dinaintea crizei, când au atras fonduri ieftine în Occident și le-au vândut la un preț mare pentru a pune capăt debitorilor. A fost minunat. Dar când s-a încheiat această perioadă binecuvântată, multe structuri financiare și de credit au blocat: ce ar trebui să facă în noile condiții? Și are impresia că liderii lor nu au citit niciodată manuale de economie, care spun că o afacere, prin definiție, nu poate fi întotdeauna profitabilă. Înregistrează periodic pierderi. Dar băncile rusești din anumite motive nu vor să admită acest lucru - poate pentru că bancherii, așa cum a spus unul dintre participanții la evenimentul nostru, nu se consideră oameni de afaceri.
I. KONYAGIN: Aș dori să susțin colegii mei. Experiența și cercetările arată că pe o perioadă lungă de timp - 20-25 de ani - profitabilitatea afacerii bancare tinde spre zero. Deci știm doar că o rentabilitate ridicată este posibilă doar pentru o perioadă scurtă de timp.
A. OMELCHUK: La rândul meu, vreau să observ că atunci când analizez riscurile de credit, principalul este afacerea împrumutatului, nu garanția. Garajul bunurilor aflate în circulație, desigur, nu poate fi privit ca o garanție cu drepturi depline. În același timp, dacă afacerea împrumutatului este stabilă și rambursarea împrumuturilor este calculată, atunci pentru bancă aceasta este o bază suficientă pentru acordarea unui împrumut, în ciuda posibilei lipse de securitate solidă.
A. MOREV: Cu toate acestea, adevărul rămâne: băncile străine împrumută împotriva mărfurilor în circulație, iar costul acestor împrumuturi este jumătate din costul împrumuturilor similare oferite de băncile rusești.
E. USOLTSEVA: Deși am intrat bine în afacere, avem probleme și cu atragerea de credite. Și aceste probleme provin din cerințele băncilor pentru garanții. Ei cer bunuri imobiliare ca garanție - ei bine, doar le avem, l-am cumpărat destul de activ înainte de criză, iar când a început criza, ne-a făcut bine. Dar trebuie să-l ipotecăm la reduceri mari, deși prețurile imobiliare de pe piață practic nu s-au schimbat.
A. FAKHRUTDINOV: Reducerile, după părerea mea, sunt destul de de înțeles, având în vedere situația pieței. Calculați costurile pe care le pot suporta băncile în cazul sechestrului acestei proprietăți – iar în mediul actual, acesta este mai mult decât un scenariu realist. Atât pentru o reducere!
Și faptul că băncile, în principiu, sunt acum mai pretențioase cu debitorii din sectorul real - de asemenea. Permiteți-mi să vă dau un exemplu foarte ilustrativ, după părerea mea: CEO-ul unuia dintre debitorii noștri și-a îmbunătățit mult starea de bine înainte de criză - și-a cumpărat un apartament nou, și-a schimbat o mașină etc. Când compania lui a început să aibă probleme , am întrebat dacă vrea să o ajute apoi prin mijloace proprii, schimbând, de exemplu, „Bentley”-ul tău cu „Zhiguli”. Răspunsul a fost izbitor și în același timp foarte caracteristic Rusiei: am câștigat acești bani! Adică, în Occident, când o companie atrage un împrumut, să zicem, pentru 20 de ruble, managerii de top investesc acești bani în dezvoltarea afacerii și, dacă merge bine, iau o parte din profit ca bonus. La noi totul este exact invers: șefii de companii scot mai întâi smântâna de pe împrumut, iar apoi investesc restul în dezvoltarea afacerii.
Deci ce vrem? Aș dori ca debitorii să ofere o garanție personală. Măcar pentru a putea în momentele grele ale vieții să se uite în ochii unui astfel de lider și să-l întrebe dacă mai vrea să-și ajute compania să „înoate afară”.
L. NIKITIN: Pe baza rezultatelor conversației noastre, am găsit un alt motiv să mă îndrăgostesc de criză - tocmai un astfel de subiect pe care l-am ridicat în numărul meu din septembrie al NBJ. Mulțumită lui, tu și cu mine – reprezentanți atât ai sectorului real, cât și ai sistemului bancar – am înțeles că principala condiție pentru acordarea unui credit este calitatea debitorului, și nu calitatea activelor care îi aparțin. Pentru că băncile nu se confruntă cu sarcina de a prelua active de la întreprindere, ci sarcina este să acorde un împrumut celui care îl va returna. Și aceasta este poate una dintre cele mai importante lecții ale crizei, de care sistemul bancar rus, sper, o va ține cont pentru dezvoltarea sa ulterioară.
Apropo...
Banca este interesată tocmai de restituirea fondurilor, și nu în posesia uneia sau alteia societăți pe acțiuni.
Acesta este un sistem de ajutor conceput special pentru directorii financiari.
În sistem, puteți găsi cu ușurință o soluție la orice problemă cu care un finanțator trebuie să se confrunte în practică. Materiale pregătite de actualii directori financiari și consultanți de afaceri. In solutiile propuse:
- tabele cu calcule pot fi descărcate în Excel, cu toate formulele și linkurile;
- exemple clare în cifre;
- sfaturi de la experți și răspunsuri la întrebările frecvente;
- diagrame și imagini într-o formă ușor de vizualizat;
- link-uri către documente de reglementare, care pot fi vizualizate chiar acolo, în cadrul legal încorporat.
Și în „Directorul financiar de sistem” există:
- numere noi și arhive ale revistei Director Financiar și ale altor publicații profesionale;
- cele mai bune cărți despre management financiar;
- o bază uriașă de prevederi și reglementări, care nu se regăsesc în niciun sistem de referință și juridic;
- înregistrări video ale cursurilor de master de la cei mai buni finanțatori ai Rusiei;
- bază legală încorporată actualizată constant.
Care este diferența dintre Sistema Financial Director și sistemele de referință juridice?
În centrul Directorului Financiar Sistema este experiența, soluțiile gata făcute, recomandările extrem de clare și specifice împărtășite de colegii tăi - directorii financiari ai altor companii. În timp ce sistemele clasice de referință juridică sunt tone de documente de reglementare nu foarte utile pentru finanțator. La urma urmei, bugetarea, contabilitatea de gestiune, analiza financiară, tehnologiile de gestionare a fluxului de numerar, metodele de elaborare a unei strategii și crearea de sisteme de control intern, tehnologii de gestionare a serviciilor financiare - toate acestea practic nu sunt reglementate la nivel legislativ.
Prin ce se deosebește Sistema Financial Director de revista electronică Financial Director?
„Sistema Financial Director” este o bază uriașă sistematizată de soluții pentru toate sarcinile care apar în procesul de gestionare a finanțelor unei companii. Puneți o întrebare în caseta de căutare și obțineți un răspuns clar la aceasta și, în același timp, puteți fi sigur de relevanța acesteia.
Iar revista „Director financiar”, inclusiv versiunea sa electronică, conține articole care sunt cele mai interesante la momentul publicării. Cu ajutorul acestuia, este convenabil să aflați despre schimbările în muncă și despre cele mai recente tendințe. În plus, în „Sistemul directorului financiar” este mult mai ușor să alegeți răspunsul care corespunde pe deplin întrebării dvs. - Sistemul este conceput pentru aceasta.
Atenție însă: versiunea electronică a revistei „Director financiar” face parte din „Director financiar de sistem” (secțiunea „Bibliotecă”), iar toți utilizatorii au acces la articolele ultimului număr și la arhivă.
Am nevoie de hardware sau software special pentru a lucra cu System Financial Director?
Nu e nevoie. Nu trebuie să descărcați și să instalați nimic pe computer, să contactați administratorul de sistem, să așteptați actualizări. Tot ceea ce este necesar pentru a lucra cu sistemul de director financiar este un computer și acces la Internet.
Este posibil să lucrezi cu Sistema Financial Director de acasă, dintr-un Internet cafe?
Poate sa. Doar deschideți site-ul și introduceți numele de utilizator și parola.
De ce ar trebui să ai încredere în soluțiile Sistema Financial Director?
Autorii soluțiilor colectate în Sistemul directorilor financiari sunt actuali directori financiari ai companiilor rusești cu o vastă experiență. Recomandările lor vor permite în cel mai scurt timp să se rezolve sarcinile stabilite de conducere și proprietarii de afaceri și în același timp să evite multe greșeli enervante. Folosind soluțiile Sistema Financial Director, veți economisi timp și bani garantat.
Cât de des sunt actualizate materialele din sistemul directorului financiar?
Materialele sunt actualizate zilnic și complet automat. Folosind „Sistemul de director financiar”, aveți garanția că veți lucra numai cu soluții și cadru legal de ultimă oră.
Cum puteți găsi rapid soluția potrivită în System Financial Director?
Doar introduceți întrebarea dvs. în caseta de căutare. De exemplu, „cum să faci un buget pentru venituri și cheltuieli”, „ce rapoarte de management să pregătească pentru CEO”. În plus, există rubricatoare convenabile în care toate materialele sunt aranjate pe rafturi și nu va fi dificil să găsești ceea ce ai nevoie.
AUTORUL SOLUȚIEI
Alexandru Lednev,
Director general adjunct pentru economie și finanțe al OJSC „TransWoodService”
O întreprindere nu va avea probleme cu o lipsă de capital de lucru dacă respectă cu strictețe mai multe reguli:
- activele pe termen lung sunt finanțate din datorii pe termen lung;
- sursele de finanțare pentru activele circulante ar trebui să fie suficiente pentru a asigura funcționarea neîntreruptă a companiei în condiții de utilizare maximă a capacității;
- rata de lichiditate curentă este întotdeauna de cel puțin 1.
Trebuie să planificați cu atenție posibilele modificări ale cifrei de afaceri, în primul rând conturile de plătit, conturile de încasat și stocurile. Dacă această regulă nu este respectată, atunci chiar și în cazul unei profitabilități operaționale pozitive, compania va avea obligații restante față de furnizori, ceea ce poate atrage o deteriorare a condițiilor de creditare a mărfurilor.
În ciuda aparentei simplități a acestor cerințe, determinarea nevoilor companiei de capital de lucru, precum și a fondurilor necesare pentru finanțarea capitalului de lucru, nu este ușoară. În astfel de scopuri, JSC Trans-WoodService a dezvoltat un model care permite rezolvarea acestor probleme, precum și gestionarea stabilității financiare a afacerii. Se bazează pe calcularea unor indicatori atât de importanți pentru directorul financiar al oricărei întreprinderi, precum durata ciclurilor financiare și operaționale. Să ne oprim asupra lor mai detaliat.
CICLUL OPERATIONAL SI FINANCIAR AL SOCIETATII
Din punctul de vedere al oricărui finanțator, ciclul de funcționare este timpul rulajului complet al întregii sume de active circulante. În termeni mai simpli, acesta este numărul de zile care se scurg din momentul în care materiile prime și materialele ajung în depozitul companiei și până la vânzarea produselor finite. Un alt indicator, nu mai puțin important, este durata ciclului financiar (timpul de la momentul plății materiilor prime și materialelor până la primirea fondurilor pentru produsele expediate).
Puteți calcula durata ciclului de funcționare (POC) dacă utilizați următoarea formulă (definițiile denumirilor, sursele de date inițiale și indicatorii intermediari utilizați la calcularea ciclului de funcționare sunt prezentate în Tabelul 6.5 de la pagina 127):
pot = sub + pomz + ponz + pogp + subtitrare.
Formula de calcul a duratei ciclului financiar este următoarea: PFC = pot - pokz - popkz.
Cunoscând durata ciclului financiar, este ușor de determinat nevoia reală a întreprinderii de banii de care are nevoie pentru a finanța fabricarea și vânzarea produselor. Necesarul total de capital de lucru este calculat ca produs al ciclului de operare cu costurile medii zilnice (raportul dintre costul de producție (PS) și numărul de zile calendaristice din perioada (T)). Sursa de finanțare a capitalului de lucru poate fi atât capitalul propriu, cât și capitalul împrumutat. Apoi puteți trece la modelul de gestionare a stabilității financiare a companiei.
MODEL DE MANAGEMENT AL DURABILITĂȚII FINANCIARE
Tot ceea ce este necesar pentru a crea un model sunt informații din bugetul de venituri și cheltuieli (BDR), precum și unele valori proiectate ale elementelor din bilanţ. O cerință obligatorie este o defalcare lunară a bugetelor. Cu cât se realizează mai des controlul asupra execuției bugetelor și, ca urmare, controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii, cu atât mai bine. Și, de asemenea, este necesar să se calculeze indicatorii cifrei de afaceri și să se determine durata ciclurilor financiare și operaționale.
Când sunt obținute toate datele inițiale necesare, puteți începe să calculați indicatorii modelului de management al stabilității financiare a afacerii.
Pentru directorul financiar, astfel de indicatori vor fi importanți în el ca:
- nevoia de împrumuturi pe termen scurt atrase pentru a completa capitalul de lucru;
- valoarea planificată a ratei curente de lichiditate.
necesarul total de fond de rulment pentru perioada (al cărui calcul a fost descris în detaliu mai sus) și propriul capital de lucru.
Și calculul valorii planificate a raportului curent de lichiditate (Ktl) poate fi efectuat conform următoarei formule:
Ktl planificat = durata ciclului de operare x Cheltuieli medii zilnice de fonduri: Datorii pe termen scurt.
Modelul propus face posibilă urmărirea modului în care modificările din ciclurile operaționale și financiare afectează valoarea ratei curente de lichiditate. De exemplu, în primul trimestru, compania are o valoare destul de mare a ratei curente de lichiditate de -1,9. După primul trimestru, situația este radical diferită.
TABELUL 6.5. DATE PENTRU CALCULUL DURATA CYCLULUI FINANCIAR SI OPERATIV
| INDEX | DESCRIERE | SURSA DATELOR / FORMULĂ DE CALCUL |
| Datele inițiale |
||
| T | Perioada în zile calendaristice pentru care se analizează datele (lună, trimestru, an)/zi. | Calendar |
| V | Venituri pentru perioada fără TVA, ruble | Bugetul de venituri și cheltuieli [§§] |
| PS | Costul total al produselor expediate, frecare. | Bugetul de venituri si cheltuieli |
| m | Costurile materiale pentru produsele expediate, frecare. | Bugetul de venituri si cheltuieli |
| d | Fondurile rămase, frecați. | Bilanțul prognozat |
| M3 | Resturi de stocuri de materii prime și materiale, frec. | Bilanțul prognozat |
| nz | Rămășițe de lucru în curs, frecați. | Bilanțul prognozat |
| rp | Resturi de produse finite, frecare. | Bilanțul prognozat |
| dz | Conturi de încasat, ruble | Bilanțul prognozat |
| KZ | Conturi de plătit pentru furnizarea de materii prime și materiale, ruble | Bilanțul prognozat |
| pkz | Alte conturi de plătit, freacă. | Bilanțul prognozat |
Indicatori intermediari calculati
TABELUL 6.6. MODEL DE MANAGEMENT AL SUSTENABILITĂȚII FINANCIARE A AFACERILOR
| № | INDICATORI | |
||
| 31.01.11 | 28.02.11 | 31.03.11 | ||
| Date privind cifra de afaceri, zile |
||||
| 1 | Creanțe de încasat | 31 | 28 | 31 |
| 2 | Bani gheata | 1 | 1 | 1 |
| 3 | Avansuri emise | 0 | 0 | 0 |
| 4 | Stocuri de materii prime | 31 | 28 | 31 |
| 5 | Producție neterminată | 2 | 2 | 2 |
| 6 | Stocuri de produse finite | 3 | 3 | 3 |
| 7 | Avansuri primite | 0 | 0 | 0 |
| 8 | Creditor pentru aprovizionarea cu materii prime si provizii | 31 | 28 | 31 |
| 9 | Alti creditori | 4 | 4 | 4 |
| 10 | Ciclu de funcționare | 68 | 61 | 68 |
| 11 | Ciclul financiar | 32 | 29 | 32 |
| Calculul necesarului de credite pe termen scurt |
||||
| 12 | Cheltuieli medii zilnice de fonduri, mii de ruble | 7 | 8 | 7 |
| 13 | Necesarul total de capital de lucru, mii de ruble | 468 | 468 | 468 |
| 14 | Datorii pe termen scurt, mii de ruble | 248 | 248 | 248 |
| 15 | Nevoia de finanțare a capitalului de lucru, mii de ruble | 223 | 223 | 223 |
| 16 | Capital de lucru propriu, total, mii de ruble | 228 | 228 | 228 |
| 17 | Nevoia de împrumuturi pe termen scurt, mii de ruble | O | 0 | 0 |
| 18 | Lichiditatea curentă planificată, unități | 1,9 | 1,9 | 1,9 |
griji. Compania a revizuit condițiile de lucru cu furnizorii - aceștia au primit o amânare a plății pentru două luni în loc de una. Ca urmare, lichiditatea curentă a scăzut la 1. Aceasta înseamnă că societatea se poate descurca practic fără propriul capital de lucru (vezi Tabelul 6.6).
Dar în august și septembrie, când compania își construia stocurile de materii prime, nu a existat nicio creștere a lichidității. Dimpotrivă, valoarea coeficientului scade de la 1,9 la 1,5. Acest lucru se datorează faptului că achiziția de stocuri suplimentare de materii prime este planificată a fi finanțată din datorii pe termen scurt.
În concluzie, trebuie menționat că înțelegerea esenței ciclurilor operaționale și financiare oferă toate informațiile necesare pentru a calcula necesarul de propriul capital de lucru. Dar pentru aceasta, CFO trebuie să înțeleagă esența afacerii, să înțeleagă cum sunt construite procesele de afaceri.
DATA DE LA CARE SE Efectuează CALCULELE
| 30/04/11 31.0b.11 | 30.06.11 | 31.07.11 | 31.08.11 | 30.09.11 | 31.10.11 | 30.11.11 | 31.12.11 | |
| |
||||||||
| 30 31 | 30 | 31 | 31 | 30 | 31 | 30 | 31 | |
| 1 1 | 1 | 1 | 6 | 1 | 1 | 1 | 1 | |
| 0 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 30 31 | 30 | 31 | 62 | 60 | 31 | 30 | 31 | |
| 2 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | |
| 3 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | |
| 0 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 60 62 | 30 | 31 | 62 | 30 | 0 | 30 | 31 | |
| 4 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | 4 | |
| 65 68 | 65 | 68 | 103 | 95 | 67 | 65 | 68 | |
| 1 1 | 31 | 32 | 37 | 61 | 63 | 31 | 32 | |
| 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | |
| 468 | 468 | 468 | 468 | 715 | 691 | 473 | 468 | 468 | |
| 460 | 460 | 248 | 248 | 461 | 248 | 36 | 248 | 248 | |
| 8 | 8 | 223 | 223 | 255 | 444 | 442 | 223 | 223 | |
| 16 | 16 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | 228 | |
| 0 | 0 | 0 | 0 | 27 | 216 | 214 | 0 | 0 | |
| 1,0 | 1,0 | 1,9 | 1,9 | 1,5 | 1,5 | 1,9 | 1,9 | 1,9 |
întreprinderilor, cât de optime sunt acestea și dacă există rezerve pentru optimizarea lor ulterioară.
Și mai departe. La efectuarea calculelor, este necesar să se țină cont de faptul că valoarea activelor circulante proprii se poate modifica în cursul anului, de aceea este important să se monitorizeze constant modificările parametrilor modelului, comparând indicatorii planificați și efectivi pe o lunar. Sistemul propus în articol este cel mai potrivit pentru aceste scopuri. Pentru ca nu numai CFO să înțeleagă semnificația și importanța deplină a calendarului ciclurilor financiare și operaționale, impactul acestora asupra stabilității financiare a afacerii, va fi utilă desemnarea unor persoane responsabile pentru fiecare element al ciclului de operare. Acest lucru se poate face prin conectarea sistemului existent de bonusuri și bonusuri cu indicatorii corespunzători.