a) dezvoltarea caracteristicilor și principiilor managementului într-o situație economică instabilă

b) un sistem de cunoștințe pentru gestionarea eficientă a fondurilor monetare și a resurselor financiare ale întreprinderilor pentru atingerea obiectivelor strategice și rezolvarea problemelor tactice și creșterea eficienței activităților

c) procesul de stabilire a obiectivelor managementului financiar și de influențare a acestora prin metode financiare arta managementului resurselor financiare

d) tip de activitate profesională care vizează gestionarea activităților financiare și economice ale întreprinderii pe baza unor metode moderne

Sarcinile managementului financiar includ toate elementele, cu excepția

a) optimizarea fluxului de numerar

a) asigurarea echilibrului financiar constant al întreprinderii

b) maximizarea valorii de piata a unei intreprinderi

c) asigurarea formarii unei sume suficiente de resurse financiare in concordanta cu obiectivele de dezvoltare a intreprinderii in perioada urmatoare;

3.Subiectele managementului financiar nu pot fi

a) funcționarii serviciului financiar sau angajații care efectuează gestionarea direcționată a fluxurilor de numerar, a circulației valorii și a resurselor financiare ale întreprinderii;

b) un set de condiții pentru implementarea fluxului de numerar, circulația valorii, circulația resurselor financiare și relațiile financiare

c) fluxurile de numerar și resursele financiare ale întreprinderii

d) infrastructura financiară a întreprinderii

4.Un sistem de management financiar al întreprinderii este

a) aparatul financiar

b) mecanism financiar

c) politica financiara

d) strategia financiară

Pretul de cost este definit ca

a) costurile de cumpărare a valorilor mobiliare

b) costurile materiilor prime, materialelor, salariilor salariatilor

A) costurile întreprinderii pentru producerea și vânzarea produselor

6. Politica financiară a întreprinderii este

a) mecanism financiar, care este parte integrantă a sistemului de management al producției

b) un set de domenii ale relaţiilor financiare din întreprindere

c) activitatea întreprinderii în scopul utilizării cu scop financiar

7. Strategia financiară este

a) dezvoltarea de noi forme și metode de distribuire a fondurilor întreprinderii

b) rezolvarea problemelor unei anumite etape de dezvoltare a finantelor firmei

c) definirea unui curs de lungă durată în domeniul finanțării întreprinderilor care vizează rezolvarea unor probleme de amploare

Obiectele managementului financiar sunt

sistemul de indicatori financiari

a) venituri din toate tipurile de activități

b) suport juridic și informațional, relații financiare, instrumente financiare, metode financiare și indicatori financiari

c) un grup de persoane care implementează mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare

d) activele si pasivele societatii constituite in cursul activitatilor si investitiilor curente

Funcțiile managementului financiar nu includ

A) functie fiscala

b) managementul riscului financiar

c) managementul banilor

Scopul principal al managementului financiar este

a) minimizarea riscurilor financiare

b) maximizarea profitului

c) creşterea valorii de piaţă a acţiunilor

d) asigurarea bunăstării proprietarilor întreprinderii

Mecanismul de management financiar nu include

A) sistemul de reglementare a finanțelor corporative

b) sistemul instrumentelor financiare

c) sistemul de levier financiar

d) sistemul de metode financiare

Resursele financiare includ

b) plăţi de asigurări

c) fonduri bugetare și extrabugetare, fonduri de acumulare și consum, venit național

d) fonduri monetare investite în active fixe, active necorporale, active de producție circulante și profitul fondurilor de circulație

Scopul principal al controlului financiar asupra activităților întreprinderii de către proprietarii acesteia este

a) prevedere
protejarea propriilor interese de proprietate

b) redistribuirea resurselor financiare ale întreprinderilor în conformitate cu actele constitutive

c) organizarea, planificarea, stimularea utilizării resurselor financiare

d) eficienta managementului financiar al intreprinderii

Etapele dezvoltării managementului financiar

Evoluția prezentată în fig. 1.1 este o dezvoltare obiectivă a fundamentului teoretic al managementului financiar, cauzată de nevoile practicii.

Totuși, această abordare nu ține cont de necesitatea adaptării sistemului de management financiar al unei organizații comerciale, de adaptare la dezvoltarea ciclică a organizației.

De fapt, sub influența schimbărilor din mediul extern la fiecare etapă istorică a procesului de tranziție la o economie de piață, organizația se schimbă, trecând de la o fază a ciclului său de viață la alta. În consecință, sistemul de management financiar (abordare situațională) ar trebui să se schimbe și în acesta.

Funcționarea oricărei entități de afaceri în fazele ciclului său de dezvoltare constă într-un număr mare de procese și subprocese diferite. În funcție de faza ciclului, de tipul de subiect, de dimensiunea acestuia și de tipul de activitate, procesele individuale pot ocupa un loc de frunte în acesta, în timp ce unele pot fi fie absente, fie desfășurate într-o dimensiune foarte mică. Cu toate acestea, în ciuda varietății uriașe de procese, este posibil să se identifice principalele care acoperă activitățile oricărei organizații comerciale.

Astfel, managementul financiar este un sistem care are anumite tipare și caracteristici, mai exact - un subsistem în sistemul de management al întreprinderii. Implementarea sa are ca scop atingerea obiectivelor generale ale managementului întreprinderii. Ca sistem gestionat, managementul financiar este în mare măsură supus reglementărilor guvernamentale prin impozite, licențe, tarife, rate de refinanțare etc. Un sistem gestionat înseamnă că managementul financiar este un obiect al managementului care este influențat de fluxul deciziilor de management. Prin urmare, principiul principal în fundamentarea metodei de formare a unui sistem de management financiar va fi principiul coerenței.

Pe de altă parte, managementul financiar în sine este un sistem de elemente interdependente. În cadrul acestuia se pot distinge următoarele elemente: structura organizatorică, personalul, metodele, instrumentele, suportul informațional, mijloacele tehnice care afectează soluționarea problemelor strategice și operaționale ale managementului financiar, formând astfel politica financiară a organizației, care mediază soluționarea problemelor de producție și a relațiilor cu bugetul, investitorii, proprietarii și antreprenorii. Deciziile acestuia din urmă ajustează, la rândul lor, funcționarea sistemului de management financiar, care este necesar pentru a se adapta la schimbările din mediul extern.

Este important de menționat că elementele sistemului de management financiar nu trebuie să funcționeze separat, ci în combinație, ținând cont de fazele ciclului de viață al dezvoltării organizației. Abia atunci putem vorbi despre un sistem, și atunci apare un efect sinergic, care va duce la creșterea productivității muncii și (sau) la o scădere a costurilor de producție. Acest efect de sinergie este mai mare decât simpla sumă a efortului individual.

La construirea unui subsistem de management financiar, este necesar să se țină cont de câteva principii:

§ adaptabilitate - subsistemul de management financiar nu este izolat de cadrul întreprinderilor, ci ține cont constant de schimbările din mediul extern și face ajustări în timp util sistemului;

§ funcționalitate - conformitatea implementării mecanismului de management financiar (și modificările acestuia) cu obiectivele generale declarate ale organizației;

§ complexitate - complementaritatea tehnicilor individuale și a metodelor reciproce.

Construirea unui sistem de management financiar prin evidențierea elementelor sale principale și determinarea interrelațiilor dintre acestea este o condiție necesară, dar insuficientă pentru un management eficient în domeniul finanțelor. Deși compoziția generală a elementelor este aceeași, tehnicile specifice pe care un lider trebuie să le folosească pentru a atinge în mod eficient obiectivele organizaționale pot varia foarte mult.

Dinamismul sistemului de management financiar se datorează faptului că acesta este influențat de cantitatea în continuă schimbare a resurselor financiare, a cheltuielilor, a veniturilor, a fluctuațiilor cererii și ofertei de capital. Aceste schimbări sunt determinate în mare măsură de natura ciclică a dezvoltării economice a fiecărei producții și de dependența funcționării organizației de acest factor.

O întreprindere trebuie să țină cont de forma de undă a dezvoltării sale economice și să se adapteze la condițiile și fazele în schimbare ale ciclului mediului extern.

Managementul financiar ca știință

Criza din organizație este dovada că sistemul economic se confruntă cu serioase restricții în dezvoltarea sa. Micile schimbări în cadrul sistemului de management existent al unei entități de afaceri în timpul unei crize nu dau rezultate.

În dezvoltarea sa, orice organizație trece prin mai multe faze.

faza 0. Înregistrarea, formarea unui produs nou, tehnologie nouă, mijloace fixe noi, personal nou, sistem de management nou. Organizația dezvoltă piața. Din punct de vedere al indicatorilor economici, această fază se caracterizează prin costuri ridicate și randament scăzut al capitalului, adică. rentabilitatea negativă este posibilă. Scopul fazei este supraviețuirea organizației într-un mediu competitiv, implementarea inovațiilor. În sub-obiectivele financiare, este implementat ca optimizare a riscului în implementarea inovațiilor.

faza 1. Creșterea producției, veniturilor, profiturilor, creșterea organizației în sine (reorganizare), creșterea numărului de personal de conducere, extinderea funcțiilor acestora, există o descentralizare a puterilor. Organizația câștigă un loc pe piață și își crește cota de piață. Scopul fazei este creșterea volumului veniturilor, creșterea profiturilor pentru plata dividendelor și implementarea inovațiilor viitoare. Subobiective financiare - optimizarea profitului, organizarea controlului financiar.

a 2-a faza. Stabilizarea procesului de producție și a procesului de management. Creșterea veniturilor și a profiturilor încetinește și se oprește treptat, cu volume de producție în ușoară schimbare. Rămân intrări mari de fonduri, dar, neputând crește volumele de vânzări, organizația nu investește în extinderea producției existente, prin urmare, are un cash-flow pozitiv, ceea ce face posibilă creșterea plății dividendelor. Organizația caută opțiuni de diversificare și inovare, sunt alocate centre de stabilitate financiară, se stabilesc relații corporative. Scopul fazei este reducerea costurilor de operare, menținerea unor volume acceptabile de vânzări pentru încărcarea echipamentelor. Subobiective financiare - organizarea controlului financiar, asigurarea flexibilității financiare.

a 3-a faza. O criză în dezvoltarea unei organizații, exprimată într-o scădere a volumelor de producție, o scădere a veniturilor, o creștere a costurilor, o scădere și lipsă de profit, care se exprimă într-un flux de numerar negativ sau o creștere a datoriei organizației.

Odată cu dezvoltarea în continuare a organizației, fazele de mai sus se repetă.

Mai mult, faza zero pentru inovații poate coincide în timp cu fazele de stabilizare și criză.

Această coincidență asigură o tendință ascendentă a rezultatelor economice și susține scăderea indicatorilor nu sub nivelul maximului din ciclul precedent.

Aproape toate metodele și instrumentele de management financiar funcționează la fiecare fază a ciclului de viață al unei organizații, dar cele mai importante dintre ele pot fi identificate pe baza obiectivelor etapei.

Pentru fiecare organizatie din acest ansamblu este necesar sa se aleaga un suport metodologic corespunzator fazei in care se afla.

Clasamentul metodelor și instrumentelor de management financiar pe faze ale ciclului de viață al organizației în ceea ce privește prioritatea utilizării fiecăreia dintre ele este redată în Tabelul 1.2. Pentru aceasta, a fost folosită teoria „enunțurilor imprecise”, în care au fost alocate 4 niveluri de clasare pe baza „premiselor neclare”:

§ foarte important (1);

Important (2);

§ destul de important (3);

§ eventual important (4).

Tabelul 1.2

Universitatea Rusă de Stat pentru Științe Umaniste

Institutul de Economie, Management și Drept

Departamentul de Management

Rezumat despre disciplina „management financiar”

Caracteristicile managementului financiar ca știință.

Completat de un student la FU,

5 grupuri, Aydiev Hasan

Moscova 2009

Introducere ……………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………… 3

2. Domenii ale științei și practicii managementului cel mai strâns legate de managementul financiar …………………………………. ……………… .4

3. Scopurile, obiectivele și principiile managementului financiar …………………………………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………..5

4. Funcțiile managementului financiar………………………………………………………………………………………………………………………………………… … …………………………………………………………………… .6

Carte: Management financiar. Pat de copil

Ciclul de gestionare a situației financiare a organizației… .. …………………………………………………………………. …………………………… ……………………………………………………………………………………… 7

Concluzie….…………………………………………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………….12

Lista literaturii utilizate …………………………………………………………………………………………………………………………………………………… …………….……………………………………………………treisprezece

Introducere.

Dacă urmați traducerea literală a cuvântului englezesc „management” (a gestiona) - management financiar - management financiar, i.e. procesul de gestionare a cifrei de afaceri, formarea și utilizarea resurselor financiare ale întreprinderilor. Este, de asemenea, un sistem de forme, metode și tehnici cu ajutorul cărora se gestionează circulația banilor și resursele financiare. Trebuie remarcat imediat că termenul „management financiar” în legătură cu managementul financiar va fi oarecum inexact, deoarece managementul financiar este o metodă de management, nu un sistem de management financiar atotcuprinzător.

Managementul financiar - arta de a gestiona finanțele întreprinderilor - intră cu încredere în practica afacerilor interne, folosind un arsenal bogat de metode acumulate de economia de piață. Această zonă a economiei este alcătuită din realizări destul de semnificative, precum și dezastre economice destul de semnificative. În ceea ce privește realizarea, cel mai mare număr de premii Nobel a fost acordat pentru dezvoltarea unor practici eficiente de management financiar. Catastrofele pot fi puse pe seama catastrofelor de la nivelul „local” al fiecărei entități economice - falimentul acestora, iar dacă practica străină se bazează tocmai pe întreprinderi prost organizate și inoperabile, atunci lista internă a organizațiilor care sunt falimentare este formată în primul rând din foste întreprinderi de stat (în principal din complexul industrial militar), care, după transferul economiei pe un canal de piață, nu au putut organiza munca eficientă și eliberarea produselor care sunt solicitate. Catastrofele globale includ șocuri care afectează întreg statul (merită să ne amintim criza din august 1998 din Rusia, când consecințele au afectat fiecare persoană din țară și cluburile străine de creditori), precum și întregul sistem financiar mondial în ansamblu (criza). în ţările asiatice ale căror consecinţe s-au simţit şi pe cealaltă parte a planetei).

Managementul financiar intern, spre deosebire de cel occidental, „instalat” într-o economie de piață, se caracterizează prin dinamismul abordărilor și metodelor sale (de fapt, ca orice altceva în Rusia, se caracterizează prin dinamism și imprevizibilitate), determinat de rapiditate. schimbări în condiţiile externe şi interne ale managementului întreprinderii.

Acele decizii de management care ieri au oferit companiei succes financiar, astăzi pot duce la rezultatul opus. În acest sens, arta managementului financiar al unei întreprinderi necesită în stadiul actual o ajustare în timp util a ideologiei și strategiei sale financiare, o căutare constantă a unor noi metode metodologice de fundamentare a deciziilor de management, noi instrumente financiare pentru implementarea acestor decizii.

Cu toate acestea, în ciuda dinamismului ridicat al managementului financiar, are și propriile sale principii stabile, fără cunoștința cărora este destul de riscant să luați decizii în condițiile economiei de piață ruse. Acest lucru se aplică principiilor de formare a structurii capitalului și compoziției activelor, metodelor de gestionare a fluxurilor de numerar și riscurilor financiare, mecanismului de management financiar în contextul unei crize în dezvoltarea unei întreprinderi. Cunoașterea și utilizarea practică a principiilor și mecanismelor moderne, a metodelor de gestionare eficientă a activităților financiare ale întreprinderilor permite asigurarea tranziției lor relativ nedureroase la o nouă calitate a dezvoltării economice în condițiile pieței.

Trecerea la economia de piata si aplicarea unor noi forme in managementul financiar au contribuit la nasterea unei noi specialitati in domeniul managementului - un manager financiar. Șeful serviciului financiar al întreprinderii (managerul financiar) trebuie să fie un specialist înalt educat, creativ, gânditor, cu o perspectivă largă, cunoscător și capabil să aplice în activitatea sa rezultatele dezvoltării unor științe precum: finanțe, statistică, contabilitate, analiză financiară și economică, stabilire a prețurilor, fiscalitate etc...

Orice afacere începe prin a pune și a răspunde la trei întrebări cheie:

1. Care ar trebui să fie dimensiunea și componența optimă a activelor companiei pentru atingerea scopurilor și obiectivelor stabilite pentru întreprindere?

2. Unde găsiți sursele de finanțare și care ar trebui să fie compoziția optimă a acestora?

3. Cum se organizează managementul curent și pe termen lung al activităților financiare, asigurând solvabilitatea și stabilitatea financiară a întreprinderii?

Aceste probleme sunt rezolvate în cadrul managementului financiar - unul dintre subsistemele cheie ale sistemului general de management al întreprinderii.

Există o serie de definiții ale managementului financiar, în special, managementul financiar este înțeles ca:

Sistem de management pentru formarea, distribuirea și utilizarea resurselor financiare ale unei entități economice și circulația efectivă a fondurilor acesteia

Sistemul de relații dintre diverse entități privind atragerea și utilizarea resurselor financiare

Știința și practica managementului financiar al întreprinderii vizează atingerea obiectivelor sale tactice și strategice

Gestionarea resurselor financiare și a proprietății întreprinderii

Managementul sistemului de relații monetare (finanțe), exprimat în formarea veniturilor (fonduri și resurse), implementarea cheltuielilor (distribuirea și redistribuirea fondurilor, resurselor), controlul eficacității acestor procese

Gestionarea activelor si pasivelor societatii in vederea mentinerii balantei de plati si asigurarii lichiditatii necesare societatii

Managementul fluxurilor financiare ale întreprinderii.

Managementul financiar ca știință este un sistem de principii, metode pentru elaborarea și implementarea deciziilor de management legate de formarea, distribuirea și utilizarea resurselor financiare ale unei întreprinderi și organizarea cifrei de afaceri a fondurilor acesteia.

Definițiile de mai sus sunt foarte ample, deoarece includ managementul strângerii de fonduri, asigurarea vânzărilor, accelerarea decontărilor, planificarea financiară, gestionarea stocurilor și a costurilor și alte probleme cu care se confruntă managerii financiari ai întreprinderilor.

Management financiar – legat direct de managementul situației financiare a întreprinderii (FSP).

Starea financiară a unei întreprinderi este starea sa economică, caracterizată printr-un sistem de indicatori care reflectă disponibilitatea, plasarea și utilizarea resurselor financiare ale întreprinderii necesare activității sale economice.

Starea financiară a unei întreprinderi este cea mai importantă caracteristică a activităților sale. Determină competitivitatea, potențialul în afaceri, evaluează gradul de garantare a intereselor economice ale întreprinderii și ale partenerilor săi. Din punct de vedere al capacității companiei de a plăti impozitele la timp, și situația financiară a companiei interesează organele fiscale. Starea financiară a întreprinderii este principalul criteriu pentru bănci atunci când decid asupra fezabilității și condițiilor pentru acordarea unui împrumut. Starea financiară a întreprinderii este influențată de toate componentele managementului, care pot fi împărțite condiționat în management financiar, personal, producție, marketing, cercetare și dezvoltare, 1 logistică. Ca urmare a interacțiunii tuturor elementelor sistemului de relații financiare ale unei întreprinderi, starea sa financiară este determinată de întregul set de factori de producție și economici. În acest caz, sunt utilizați atât indicatori absoluti, cât și relativi (ratorii financiari - vezi mai jos).

În legătură cu managementul financiar, se folosesc următoarele concepte: management financiar, management financiar și management financiar. Cu unele presupuneri, aceste concepte pot fi considerate identice. Cu toate acestea, acesta din urmă pare a fi încă mai larg și mai încăpător, deoarece implică integrarea diferitelor componente ale managementului și o indicare a feedback-ului în management.

Este recomandabil să se facă distincția între managementul financiar în sensul restrâns al cuvântului, ca management al resurselor financiare sau al fluxurilor financiare (înțelegerea tradițională) și managementul financiar în sens larg, ca management financiar sau management al situației financiare a unei întreprinderi, care este, managementul întreprinderii în ansamblu, interconectarea tuturor componentelor (ariilor) managementului din punctul de vedere al atingerii rezultatului financiar dorit.

Astfel, managementul financiar poate fi definit ca activitatea intenționată a unei entități de management (managementul de vârf al unei întreprinderi și serviciile sale financiare) care vizează atingerea stării financiare dorite a unui obiect administrat (întreprindere), cu alte cuvinte, managementul întreprinderii pentru a-și atinge rezultatele financiare preconizate și eficacitatea acestora. In consecinta, managementul financiar poate fi inteles ca management financiar al unei intreprinderi, adica management in termenii obtinerii rezultatului financiar dorit sau managementul situatiei financiare a unei intreprinderi.

2. Domenii ale științei și practicii managementului cel mai strâns legate de managementul financiar.

Managementul financiar include în primul rând următoarele domenii ale științei și practicii managementului:

- contabilitate financiara si de gestiune;

- analiza investitionala si financiara;

- planificare financiară (bugetare);

Managementul financiar este legat de următoarele discipline:

- management strategic;

- marketing;

- Contabilitate;

- managementul personalului etc.

În același timp, managementul strategic formează o descriere pe termen lung, în primul rând, definită calitativ a zonei, direcțiilor, mecanismelor și perspectivelor de dezvoltare a organizației în ansamblu, a sistemului de relații din cadrul organizației, precum și ca poziția sa în mediu, asigurând menținerea competitivității și conducând organizația către obiectivele sale pe termen lung. Este foarte important ca, în urma strategiei alese, organizația să primească o singură direcție de dezvoltare, o oportunitate de a concentra resursele în această direcție, pentru a-și dezvolta competențele cheie, și pentru a reduce riscurile de dezvoltare.

Pagini: următorul →

1234Vezi toate

1. FinanciarmanagementCum sistem de control (2)

   Rezumat >> Management

   ... lichiditatea necesară conducerii întreprinderii financiar fluxurile întreprinderii. FinanciarmanagementCumștiința Este un sistem de principii, metode... etape. Fiecare tip de soluție necesită special informare și suport analitic. Prognoza si...

2. Financiarmanagementîntr-o economie de piaţă

   Curs >> Management

   ... în finanțe s-a format ulterior o disciplină aplicată financiarmanagementCumștiința dedicat metodologiei și tehnicilor de management... pentru a ajuta la explicarea caracteristicii particularitatile astfel de financiar instrumente, Cum warrants și titluri convertibile...

3. Financiarmanagement (24)

   Curs >> Management

   … financiarmanagement... De exemplu, echipa de autori ai manualului „ Financiarmanagement: teorie și practică ”editat de E.S. Stoyanova. este financiarmanagementCumştiinţă …

4. Financiarmanagementținte și obiective

   Curs >> Management

   … financiarmanagement... De exemplu, echipa de autori ai manualului „ Financiarmanagement: teorie și practică „editat de E.S. Stoyanova. este financiarmanagementCumştiinţă …

5. Financiarmanagement: conţinut şi mecanism de funcţionare

   Lucrări de curs >> Științe financiare

   … : FinanciarmanagementCumștiința managementul financiar are ca scop atingerea obiectivelor strategice și tactice ale unei entități economice. FinanciarmanagementCum …

vreau mai multe lucrari asemanatoare...

Devine din ce în ce mai popular în mediul de afaceri gestionarea unei companii care pune managementul valorii în prim plan. Managementul valorii este un proces integrativ care vizează îmbunătățirea calitativă a deciziilor strategice și operaționale la toate nivelurile organizației prin concentrarea efortului general asupra factorilor cheie de valoare.

„Primul concept potrivit pentru utilizare practică este conceptul de management al valorii bazat pe valoarea economică adăugată (EVA) – valoare economică adăugată, care în 1982 a fost înregistrată ca marcă de către D. Stern și D. Stewart. Ideea principală a acestui concept este că, pentru a crea valoare, rentabilitatea capitalului utilizat de companie trebuie să depășească costul de strângere a capitalului (costul de capital). Dacă acest lucru nu se întâmplă, atunci valoarea companiei scade.”

De la începutul boom-ului pieței financiare din anii 1980 și până în prezent, s-au încercat extinderea indicatorilor de evaluare a pieței de la nivelul companiei la nivelul unității de afaceri și mai jos. Pentru prima dată în practica mondială, această problemă a fost rezolvată cu succes prin intermediul indicatorului EVA, care a câștigat cea mai mare popularitate în comunitatea de afaceri datorită celor mai precise evaluări privind dacă rata de profitabilitate a companiei este sub, la nivelul sau peste media pieței. Deci EVA a înlocuit EPS (profitul net pe acțiune) - un indicator care a fost folosit în practică de câteva decenii.

Cu toate acestea, în ciuda meritelor EVA, acest concept sa dovedit a fi de puțin folos în contextul rolului tot mai mare al activelor necorporale în evaluarea afacerilor. Această problemă este parțial rezolvată în modelul Olson.

„Modelul de evaluare Edwards-Bell-Ohlson, dezvoltat în 1995, este una dintre cele mai promițătoare evoluții moderne în teoria evaluării companiilor. Vă permite să utilizați avantajele abordărilor privind veniturile și proprietatea, minimizând într-o oarecare măsură dezavantajele acestora. Conform acestui model, valoarea unei companii este exprimată în termeni de valoarea actuală a activelor sale nete și fluxul actualizat în exces de venit - abateri ale profitului de la „normal”, adică. media industriei"

„Abordarea adoptată în modelul Olson este strâns împletită cu conceptul de valoare adăugată economică – EVA.

test de f. m

Ambele concepte se bazează pe conceptul de venit rezidual. Diferența dintre EVA și EBO este că EVA acoperă tot capitalul investit în companie (capitaluri proprii și datorii), iar EBO - numai capitaluri proprii (capitaluri proprii). "

Cu toate acestea, modelul lui Olson are mai multe avantaje față de metodele tradiționale de evaluare a companiei. În special, reflectă procesul de creare a averii acționarilor, mai degrabă decât de distribuire, ceea ce distinge favorabil acest model de metoda de actualizare a dividendelor. Mai mult de un sfert dintre companiile americane ale căror acțiuni sunt listate pe piața liberă nu plătesc deloc dividende, și totuși valoarea acțiunilor lor nu scade la zero.

3.4 A treia direcție în evoluția managementului financiar

A treia direcție în evoluția managementului financiar, asociată cu cunoașterea riscurilor și modalităților de măsurare a acestora, a parcurs piața valorilor mobiliare. Incertitudinea de a obține venituri sau pericol, posibilitatea de pierdere sau deteriorare este esența riscului.

„Modelul CAPM dezvoltat în anii 60 ai secolului XX de omul de știință american William F. Sharp, laureat al Premiului Nobel pentru Economie. Modelul lui Sharpe într-o serie de interpretări este aplicat cu succes astăzi în practică, de exemplu, în calcularea ratei de actualizare prin metoda cumulativă. ”

Un alt concept binecunoscut, numit modelul opțional Black Shoals, și-a găsit o aplicare mult mai mare în practică.

În 1973 F. Black și M. Shoals au dezvoltat un model pentru determinarea valorii de echilibru a unei opțiuni.

Ideea din spatele modelului este de a defini o poziție complet acoperită care elimină riscul de a cumpăra o opțiune pe acțiuni prin înlocuirea opțiunii cu un împrumut sau cumpărarea unui acțiuni cu un împrumut.

Folosind modelul, puteți găsi: prețul actual al acțiunilor; data expirării opțiunii; prețul de utilizare a opțiunii; rata dobânzii pe termen scurt.

Trebuie avut în vedere însă că singura necunoscută din model este abaterea standard, care este determinată pe perioade istorice din fluctuațiile câștigului pe acțiune. Valoarea rezultată a abaterii standard este acceptată pentru viitor. Dar acesta este principalul punct slab al modelului. Modelul nu a putut să le surprindă noile riscuri care au apărut în Asia de Sud-Est în 1997.

„Avantajul modelului Black-Shoals este că ia în considerare costurile de agenție asociate cu deciziile manageriale care nu contribuie la creșterea averii acționarilor. Motivele acestor costuri sunt: ​​managerii abuzează de privilegii; rezultatul deciziilor lor poate fi transferul unei părți din avere de la acționari la deținătorii de obligațiuni sau invers.”

Mai atractiv pentru aceste scopuri este modelul de arbitraj propus de omul de știință american S. Ross în 1976.

Economistul american S. Myers citează ca exemplu un set de următorii factori: nivelul dezvoltării industriale, rata inflației, diferența dintre ratele împrumuturilor pe termen scurt și pe termen lung, diferența de randament al împrumuturilor scăzute. -obligațiuni corporative cu risc și risc ridicat. Dar aceasta este doar ca primele rezultate ale utilizării practice a teoriei arbitrajului.

3.5. Caracteristicile managementului financiar modern în Rusia

În țara noastră, nu există metode comune pentru toate întreprinderile de a-și evalua situația financiară. Valorile de prag ale indicatorilor utilizați pentru a evalua situația financiară a întreprinderilor, lichiditatea acestora și rentabilitatea activelor au fost extrase din practica occidentală și nu sunt adecvate condițiilor rusești. Mai mult, din cauza nivelurilor diferite de dezvoltare a întreprinderilor individuale din industrie, precum și a industriilor întregi, rezultatele analizei efectuate prin metode occidentale nu reflectă adevărata condiție financiară a întreprinderilor. Acest lucru se datorează faptului că aceleași valori ale indicatorilor pot însemna o stare financiară stabilă pentru unele companii și o criză pentru altele. Unele bănci acordă împrumuturi doar acelor întreprinderi în care managementul financiar se realizează după modele occidentale, dar nu întotdeauna este posibil să se asigure implementarea obiectivelor strategice ale companiei, ghidată de experiența străină.

Nu există tradiții de management financiar în Rusia, deoarece managementul financiar s-a format spontan, sporadic, iar metodele de management financiar utilizate în Rusia sunt foarte diferite. Astfel, specialiștii în management financiar ai unor companii au creat o școală națională de management financiar și și-au dezvoltat propriile abordări ale managementului financiar, alți experți au adaptat modele americane de management financiar, iar alții - europene. Dezvoltarea insuficientă a cadrului legislativ și legal din Rusia afectează, de asemenea, particularitățile managementului financiar în companiile rusești. În condițiile moderne, conducerea companiei acordă prioritate deseori managementului fiscal și optimizării fiscale, mai degrabă decât creșterea valorii și profitabilitatea companiei. Luând în considerare acest lucru, putem trage următoarea concluzie: managementul financiar în Rusia este obligat să rezolve problema minimizării sarcinii fiscale pentru o întreprindere, pe de o parte, și creșterea valorii de piață a companiei și maximizarea rezultatelor financiare, pe de altă parte. .

Dezvoltarea managementului financiar rusesc în condiții moderne este influențată de lipsa numărului necesar de manageri calificați și specialiști în managementul finanțelor corporative. Nivelul profesional al acestuia din urmă este extrem de scăzut, în ciuda faptului că în multe universități rusești se poate obține o specialitate legată de managementul financiar. Procesul de recunoaștere internațională a calificărilor specialiștilor educați în Rusia este asociat cu dificultăți grave.

Motivele pentru aplicarea nereușită a metodelor occidentale de management financiar la întreprinderile rusești pot fi atribuite disciplinei financiare scăzute, lipsei de contabilitate, datelor, care nu corespund realității, înregistrate în situațiile financiare. Situațiile financiare, pe baza cărora este evaluată situația financiară a întreprinderilor, adesea nu reflectă starea reală a lucrurilor. Un mecanism financiar neclar pentru gestionarea diferitelor tipuri de resurse la o întreprindere și o politică de constrângeri bugetare blânde complică dezvoltarea managementului financiar.

3.6. Modalități de îmbunătățire a managementului financiar

Managementul financiar a devenit cel mai important domeniu de activitate al oricărui subiect al economiei sociale și de piață, în special al întreprinderilor și al societăților pe acțiuni care desfășoară activități de producție și comerciale. Schimbările în tehnologia de producție, intrarea pe noi piețe, extinderea sau reducerea volumelor de producție se bazează pe calcule financiare profunde, strategii de atragere, distribuire, redistribuire și investire a resurselor financiare. Tendințele de dezvoltare a situației generale ale pieței locale și globale (modificări imprevizibile ale cererii, concurență mai dură de preț pe piețele tradiționale, diversificarea și cucerirea de noi nișe de piață, riscuri crescute în efectuarea tranzacțiilor) vor sta la baza rolului crescând al problemelor specifice de management financiar.

Analiza eficacității managementului la întreprindere:

1. În condițiile moderne, cheia succesului întreprinderilor și firmelor este flexibilitatea, adaptabilitatea la situații în schimbare non-standard, capacitatea de a schimba fundamental comportamentul organizațional și economic. Cea mai importantă condiție pentru obținerea eficienței producției și a competitivității produselor companiei este trecerea la un nou tip de management al muncii.

2. O caracteristică a managementului modern este concentrarea pe managementul economic eficient în condiții de deficit de resurse, scăderea treptată a reglementării producției prin metode administrative și intensificarea producției.

3. Direcţiile de creştere a eficienţei managementului la întreprinderi sunt foarte diverse. De regulă, măsurile de îmbunătățire a eficienței se bazează pe utilizarea realizărilor progresului științific și tehnologic, îmbunătățirea organizării producției, introducerea tehnologiilor moderne de înaltă economisire a resurselor, inclusiv a celor de management.

4. Domeniile specifice care contribuie la îmbunătățirea eficienței managementului sunt:

- o distribuție clară a funcțiilor la toate nivelurile (federal, regional, local și intrafirm) și nivelurile de management;

- schimbări structurale în domeniul managementului, echilibrul optim al centralizării și descentralizării puterilor, restructurarea efectivă a întreprinderilor, utilizarea structurilor organizatorice moderne „plate”;

- investiția în capitalul uman (îmbunătățirea politicii de personal și a muncii personalului în întreprinderi, folosind o varietate de forme moderne de motivare a lucrătorilor);

- utilizarea cuprinzătoare și eficientă a diverselor metode de management (economic, socio-psihologic), administrativ (organizațional și administrativ);

- introducerea tehnologiilor informaţionale moderne; adaptarea formelor străine eficiente de management la condițiile de funcționare ale întreprinderilor autohtone (contabilitatea de gestiune, controlling, reinginerie etc.);

- imbunatatirea cadrului de reglementare a managementului, intarirea responsabilitatii economice, juridice, etice, de mediu a managerilor pentru consecintele deciziilor de management.

O condiție importantă pentru rezolvarea problemei managementului eficient și crearea mecanismelor de rotație naturală a personalului la întreprinderi este prezența, pe de o parte, a unui sistem de control și responsabilitate, iar pe de altă parte, a unui sistem de motivare. Controlul asupra eficacității managementului ar trebui să fie efectuat de către proprietarii întreprinderii.

Unul dintre cei mai importanți factori care determină potențialul întreprinderilor rusești este nivelul de calificare a personalului. Disponibilitatea personalului calificat reprezintă un avantaj semnificativ care contribuie la competitivitatea întreprinderilor.

În căutarea succesului, o întreprindere se confruntă cu marea dilemă a managementului financiar: profitabilitate sau lichiditate? - și deseori sacrifică unul sau altul în încercarea de a combina dezvoltarea dinamică cu disponibilitatea unui nivel suficient de fonduri și solvabilitate ridicată. Uneori, valorile scăzute ale ratei actuale de lichiditate pot indica nu starea de sănătate financiară și insolvența, ci dezvoltarea dinamică a întreprinderii, creșterea rapidă a cifrei de afaceri și dezvoltarea rapidă a pieței.

Pentru funcționarea eficientă a întreprinderii, este necesară combinarea managementului operațional cu o strategie financiară generală. Și aici există două direcții principale:

1. Investiții - costuri fixe și variabile - nevoi financiare curente - structura capitalului.
2. Stabilitatea financiară a întreprinderii - solvabilitate, lichiditatea bilanțului, bonitatea, rentabilitatea - indicatori financiari.

În cadrul acestei probleme, întruchiparea concret-practică a managementului integrat al activelor și pasivelor întreprinderii este matricea strategiei financiare. Luând în considerare acestea, este posibilă în cea mai generală formă să se facă o prognoză a stării financiare și economice a întreprinderii, să se identifice factori și fenomene nefavorabile. Pentru aceasta, se folosesc următorii indicatori:

Pagini: ← precedent1234567următorul →

SUCURSALA MINSK
INSTITUȚIE DE ÎNVĂȚĂMÂNT DE STAT
ÎNVĂŢĂMÂNT PROFESIONAL SUPERIOR
UNIVERSITATEA DE ECONOMIE, STATISTICĂ ȘI INFORMATICĂ DE LA MOSCOVA

Departamentul Contabilitate si Finante

TEST

PRIN DISCIPLINĂ
"MANAGEMENT FINANCIAR"

Opțiunea 0

Completat de: Sachishina Yu.V.
elev în anul 4
grupa nr. ZMO - 08/45

Verificat:
Profesor asociat Yu.N. Busygin

Minsk 2011

Conţinut

INTRODUCERE 3
1. Esența și funcțiile finanțelor în producția socială 4
2. Managementul financiar ca știință a managementului financiar 11
Obiectivul 1. 15
Obiectivul 2. 16
Sarcina 3 ………………………………………………………………………………… ... 18
Referințe …………………………………………………………………… 20

INTRODUCERE

Finanțele joacă un rol uriaș în structura relațiilor de piață și în mecanismul de reglementare a acestora de către stat. Ele sunt parte integrantă a relațiilor de piață și, în același timp, un instrument important pentru implementarea politicii de stat. De aceea, astăzi, mai mult ca niciodată, este important să cunoaștem bine natura finanțelor, să înțelegem profund particularitățile funcționării lor, să vedem modalitățile de utilizare maximă a acestora în interesul dezvoltării efective a producției sociale.
O bună cunoaștere a sferei de activitate financiară este necesară astăzi și pentru că țara trece printr-o criză economică și financiară profundă. Guvernul trebuie să dezvolte o strategie financiară clară. Este important să evidențiem principalele tendințe în dezvoltarea finanțelor, să formulăm conceptele de bază ale utilizării acestora, să conturăm principiile organizării relațiilor financiare.
Problemele redresării financiare sunt de îngrijorare pentru toată lumea în prezent. Până la urmă, ceea ce se întâmplă în prezent în sfera financiară de activitate este strâns legat de bunăstarea personală a fiecăruia. Mărimea profiturilor și impozitelor, contribuțiile la asigurările sociale și pensiile, prețul acțiunilor și obligațiunilor, formele de investiții în producție și sfera socială etc. - astfel de probleme sunt discutate astăzi nu numai în cercurile guvernamentale, ci ne preocupă profund pe fiecare dintre noi. .

1. Esența și funcțiile finanțelor în producția socială

Esența finanțelor se manifestă în funcțiile lor. Funcțiile se referă la „munca” pe care o fac finanțele. Problema numărului și conținutului funcțiilor este controversată. Unii finanțatori cunoscuți, cum ar fi A.M.Birman, au identificat trei funcții principale ale finanțelor: furnizarea procesului de gestionare a banilor, controlul rublei și distribuția. A. M. Alexandrov și E. A. Voznesensky au susținut că finanțarea se exprimă în formarea fondurilor, utilizarea fondurilor și control. IT Balabanov consideră că, odată cu trecerea la relațiile de piață, finanțele și-au pierdut scopul de distribuție.
Cu toate acestea, nimeni nu neagă că finanțele sunt relații monetare care apar în procesul de distribuție și redistribuire a valorii produsului social brut și a unei părți din bogăția națională în legătură cu formarea de venituri monetare și economii de la entitățile comerciale și statul care utilizează pentru reproducere extinsă, stimulente materiale pentru lucrători, satisfacerea nevoilor sociale și de altă natură ale societății. Finanțele nu pot exista fără bani. Dar dacă disponibilitatea banilor este o condiție prealabilă pentru funcționarea finanțelor, atunci motivul care dă naștere apariției acestora poate fi considerat nevoile entităților de afaceri și ale statului de resurse care să le asigure activitățile. Această nevoie de resurse fără finanțare nu poate fi satisfăcută nici în sfera managementului, nici în sfera administrației publice.
Dacă luăm în considerare finanțele în ansamblu, atunci, aparent, ar trebui considerat că acestea îndeplinesc două funcții principale: distribuție și control.
Funcția de distribuție a finanțelor decurge din esența finanțelor: asigurarea relațiilor asociate cu distribuția și redistribuirea produsului social agregat, a venitului național și a venitului net; formarea de venituri și economii; crearea de fonduri de fonduri.
Finanțele prin venitul net nu numai că mijlocesc întregul proces de producție socială, dar ele însele participă activ la circulația fondurilor în toate etapele acesteia, furnizând direct procesul de reproducere extinsă.
Venitul net asigură circulația fondurilor, ținând cont de reproducerea lor extinsă, prin venitul net, se deservește procesul de reproducere extinsă, mișcarea produsului social agregat. În această calitate, venitul net reprezintă o formă de utilizare practică în relațiile de reproducere, adică reflectă rolul său specific, care este esența finanțelor.
Dacă o parte din venitul net asigură procesul de reproducere extinsă, atunci cealaltă parte a acestuia este redistribuită și trimisă fondurilor monetare centralizate ale statului. Ca urmare a proceselor de redistribuire și retragerea unei părți din venitul net, se formează venituri și resurse financiare ale statului, care sunt necesare pentru îndeplinirea funcțiilor care îi sunt atribuite.
Distribuția afectează direct interesele fundamentale ale statului, întreprinderilor, instituțiilor și membrilor individuali ai societății. Natura distribuției este cel mai important indicator al maturității economice a unei societăți. În sfera distribuției, interesele politice, economice și sociale ale tuturor grupurilor sociale din societate sunt împletite.
Funcția de distribuție a finanțelor este implementată în procesul de distribuție primară și secundară (redistribuire) a unei părți din produsul total (venitul net). Dar înainte de a începe procesul de distribuție, este necesar să se determine forma și limitele mișcării produsului social agregat. Fără o astfel de definiție, procesele de distribuție nu pot fi luate în considerare, deoarece sunt de natură abstractă și aplicarea lor practică este imposibilă. Forma de expresie a mișcării produsului social agregat este prețul. Cu toate acestea, prețul nu este o formă de expresie a acelor relații financiare care mediază mișcarea elementelor constitutive ale produsului social agregat și sunt financiare. Dar întrucât obiectul principal al relațiilor financiare - venitul net, afectează în mod activ toate elementele și părțile constitutive ale produsului social total, asigurându-le reproducerea extinsă, în acest rol prețul poate fi considerat ca o formă de expresie a relațiilor financiare. Fără a rezolva problema interacțiunii și relației dintre preț și finanțare, este imposibil să se determine esența și funcțiile finanțelor. Raționamentul tradițional despre esența, funcțiile, natura și locul finanțării nu este solicitat în practică, deoarece acestea sunt de natură cea mai generală.
Prețul nu este doar o formă cantitativă de exprimare a mișcării produsului agregat mediată de relațiile financiare, ci și baza pentru distribuția primară a tuturor elementelor produsului social agregat. Statul sau prin mecanismul pieței determină prețul, care conține toate elementele mișcării produsului agregat. Prețul include și obiectul principal al relațiilor financiare - venitul net, a cărui mărime ar trebui să asigure procesul de reproducere extinsă a tuturor elementelor produsului agregat al unei entități economice și formarea unui fond de stat centralizat în sume stabilite. Acele entități economice al căror venit net este mai mic decât nivelul necesar din punct de vedere social beneficiază de regimul sprijinului financiar de stat sau trebuie să fie declarate insolvente financiar sau falimentare. În acest caz, venitul net inclus în preț corespunde acelor semne ale distribuției primare a produsului agregat, în care există loc pentru toate elementele sale constitutive, ținând cont de reproducerea lor extinsă și de formarea fondurilor centralizate de fonduri. .
Distribuția secundară (sau redistribuirea) începe în momentul împărțirii unei părți din venitul net și canalizării acesteia în fonduri monetare pentru reproducerea extinsă a fondului de rambursare a fondurilor cheltuite, producția în reproducerea muncii.
Pentru o altă parte a venitului net, începutul redistribuirii este momentul în care se fac deduceri din venitul net de impozite și alte plăți către fondul centralizat de resurse monetare al statului (la bugetul de stat și la fondurile extrabugetare).
Prin nivelul prețurilor, statul realizează procese de distribuție și redistribuire, influențând nivelul costurilor și al acumulării. În implementarea politicii financiare a statului, prețul acționează ca pârghie cea mai importantă pentru distribuirea și redistribuirea unei părți din produsul social total (venitul net). Practica arată că, în funcție de condițiile economice specifice din anumite perioade, statul a recurs în mare măsură la reglarea proceselor de distribuție cu ajutorul prețurilor (perioada de industrializare și fenomene de criză, conflicte sociale și războaie etc.). Prețul, acționând ca expresie monetară a valorii, mediază procesul de distribuție a valorii, acționând ca o condiție inițială, de bază, care determină în procesul de distribuție veniturile și cheltuielile participanților la producția socială. Prețul trebuie considerat ca un factor care afectează direct conținutul relațiilor de distribuție, asupra satisfacerii intereselor economice ale participanților la producție.
Finanța și forma de exprimare a acestora - prețul satisfac aceleași nevoi sociale în sistemul de relații de distribuție, adică fără ele este imposibil să se realizeze procesul de distribuire a valorii unui produs social, să se măsoare satisfacția intereselor economice. între participanții săi.
Dar distribuția primară a produsului total prin preț nu numai că satisface nevoile de reproducere extinsă, ci servește și ca o condiție prealabilă și bază pentru distribuția secundară.
(redistribuirea) și crearea de fonduri monetare centralizate ale statului (bugetul de stat), suficiente pentru dezvoltarea sectoarelor și industriilor prioritare, asigurarea capacității de apărare, precum și dezvoltarea sferei neproductive, acolo unde un produs social nu este create (dezvoltarea culturii, educației și științei, asistenței medicale, administrației publice, asigurărilor sociale și asigurărilor sociale etc.).
Redistribuirea unei părți din produsul social agregat este necesară și pentru redistribuirea interteritorială și intersectorială a fondurilor, redistribuirea veniturilor între diferitele grupuri sociale ale populației.
În continuarea procesului de reproducere redistributivă, structura sa este determinată de stat. Există multe etape și relații de redistribuire. Rupând de etapa distribuției primare, în care s-a creat produsul social agregat și venitul net al acestuia, procesele redistributive au loc în etapele lor. Mai întâi vine etapa mobilizării și formării fondurilor monetare (venituri) bugetului de stat, apoi etapa utilizării acelorași fonduri (venituri) - direcția unei părți a dezvoltării sectoarelor prioritare ale economiei, evenimente socio-culturale. , management etc. Fiecare etapă a mișcării resurselor financiare are propriile sale funcții de redistribuire. Aceasta implică relațiile dintre ordinele secundare, terțiare și așa mai departe, de redistribuire. După ce trece printr-un lung ciclu redistributiv, o parte din resursele monetare redistribuite prin mecanismul finanțării bugetare a sectoarelor prioritare revine în sfera producției materiale pentru a începe un nou ciclu de distribuție primară a produsului social agregat cu redistribuirea ulterioară; cealaltă parte a resurselor monetare redistribuite intră în sfera consumului (educație, sănătate, cultură, știință, apărare, administrație publică etc.).
Alături de funcția distributivă, finanțele joacă și o funcție de control. Funcția de control este generată de funcția distributivă și se manifestă prin controlul asupra distribuției produsului social brut, a venitului național și a venitului net asupra fondurilor monetare corespunzătoare și a cheltuielilor vizate ale acestora. Dacă esența, natura și conținutul finanțelor sunt determinate de mișcarea unei părți din produsul social total, în principal venitul net, distribuția acestuia, crearea de fonduri monetare și focalizarea ulterioară pe reproducerea extinsă a cifrei de afaceri a fondurilor în procesul de producție materială, pe de o parte, și crearea de fonduri monetare centralizate ale statului, cu Pe de altă parte, funcția de control al finanțelor servește în mod corespunzător atât întregului proces de reproducere în sfera producției materiale, cât și procesului de formarea şi utilizarea fondului centralizat al resurselor băneşti ale statului. Aceasta este unitatea dialectică și interconectarea celor două funcții ale finanțelor.
Funcția de control cantitativ prin mișcarea resurselor financiare reflectă procesele economice asociate cu distribuția și redistribuirea produsului social agregat. S-a remarcat deja că distribuția produsului social se realizează sub formă de valoare (monedă), se exprimă în formarea resurselor financiare, formarea și utilizarea fondurilor monetare vizate. În același timp, mișcarea resurselor financiare în forme specifice stă la baza controlului de stat asupra proceselor de distribuție a valorii produsului social. Dezvoltarea echilibrată a economiei nu poate fi asigurată fără un astfel de control.
Funcţia de control se datorează naturii normative a relaţiilor monetare. Natura distributivă a relațiilor monetare se caracterizează prin planificarea lor preliminară, determinarea subiectelor specifice, volumul și momentul implementării, utilizarea țintită a resurselor monetare, astfel cum sunt consacrate în actele normative. Actele normative reglementează atât condițiile de repartizare a veniturilor și profiturilor alocate reproducerii extinse, cât și condițiile de plată la buget (stabilirea categoriilor de plătitori, obiecte, unități de impozitare, rate, fonduri de beneficii pentru plăți, procedura de calcul a acestora). , etc.), finanțarea de la buget (procedura de deschidere a finanțării bugetare și utilizarea acesteia), împrumutul, formarea și utilizarea diferitelor fonduri monetare ale entităților economice. Este controlul asupra respectării actelor normative care exprimă esența funcției de repartizare a finanțelor care, la rândul său, reflectă conținutul funcției de control a finanțelor. Aceasta este relația dialectică și inextricabilă dintre cele două funcții ale finanțelor. În același timp, funcția de distribuție a finanțelor este primară în interacțiunea lor, iar în afara acesteia funcția de control nu există, întrucât nu există obiect de control. Printre varietatea de relații monetare care exprimă esența finanțelor, nu există una singură care să nu fie asociată cu controlul și utilizarea fondurilor de fonduri. De exemplu, deschiderea finanțării bugetare este servită de finanțare în funcția de distribuție. Dar toți acești factori formează baza controlului. De aici urmează specificitatea funcției de control - funcția de control este derivata funcției de distribuție.
Rolul funcției de control a finanțelor în procesul de reproducere poate fi realizat și este asociat cu starea disciplinei financiare, respectarea regulilor și reglementărilor stabilite și îndeplinirea obligațiilor financiare.

2. Managementul financiar ca știință a managementului financiar

Management financiar este o parte importantă a managementului sau o formă de gestionare a proceselor de finanțare a afacerii. Există multe definiții diferite ale managementului financiar. Iată cele mai cunoscute:
este știința managementului financiar al unei întreprinderi care vizează atingerea obiectivelor sale strategice și tactice (Stoyanova E.S.)
- este știința gestionării relațiilor care se formează în procesul de producție (Kreinina M.N.)
este un tip de activitate profesională care vizează gestionarea activităților financiare și economice ale unei companii pe baza metodelor moderne (Gerchikova I.N.)
este știința criteriilor pentru luarea celor mai importante decizii financiare (Stoyanova E.S., Shtern M.G.)
Finanțarea este un ansamblu de relații monetare care apar în procesul de producție și vânzare a produselor (lucrări, servicii) și care includ formarea și utilizarea veniturilor bănești, asigurarea circulației fondurilor în procesul de reproducere, organizarea relațiilor cu alte întreprinderi, bugetul , bănci, organizații de asigurări etc.
Management financiar- știința gestionării tuturor acestor procese. Managementul financiar al unei intreprinderi presupune dezvoltarea unor metode pe care o intreprindere si le stabileste pentru a atinge anumite obiective, al caror final este asigurarea unei stari financiare puternice si stabile.
Managementul financiar include elaborarea și selectarea criteriilor de luare a deciziilor financiare corecte, precum și utilizarea practică a acestor criterii, ținând cont de condițiile specifice ale întreprinderii.
Baza inițială pentru gestionarea finanțelor unei întreprinderi este situația financiară reală a acesteia. Face posibil să se răspundă la întrebări, cât de eficient a fost gestionarea resurselor financiare și a proprietății, dacă structura acestora din urmă a fost rațională; cum sunt combinate sursele de finanțare împrumutate și propriile, care este rentabilitatea potențialului de producție, cifra de afaceri a activelor, rentabilitatea vânzărilor etc.
Managementul financiar presupune abordări multivariate pentru evaluarea consecințelor apariției anumitor situații, în funcție de care sunt condițiile care însoțesc aceste situații.
Managementul financiar ca știință a managementului financiar are ca scop atingerea obiectivelor strategice și tactice ale unei entități economice.
Managementul financiar ca sistem de management constă din două subsisteme:
1) subsistem controlat (obiect de control)
2) subsistem de control (subiect de control).
Managementul financiar implementează un sistem complex de gestionare a valorii agregate a tuturor fondurilor implicate în procesul de reproducere, precum și a capitalului care asigură finanțarea activității antreprenoriale.
Obiect managementul este un ansamblu de condiții pentru implementarea circulației monetare și a fluxului de numerar, a circulației valorii, a mișcării resurselor financiare și a relațiilor financiare care decurg în mediul intern și extern al întreprinderii. Prin urmare, următoarele elemente sunt incluse în obiectul de control:
1) Cifra de afaceri;
2) Resurse financiare;
3) Circulația capitalului;
4) Relații financiare.
Subiect management - ansamblu de instrumente financiare, metode, mijloace tehnice, precum și specialiști, organizați într-o anumită structură financiară, care desfășoară funcționarea intenționată a obiectului de control. Elementele subiectului managementului sunt:
1) Personal (personal instruit);
2) Instrumente și metode financiare;
3) Controale tehnice;
4) Suport informațional.
Scopul managementul financiar reprezintă dezvoltarea anumitor soluții pentru a obține rezultate finale optime și găsirea echilibrului optim între obiectivele pe termen scurt și lung ale dezvoltării întreprinderii și deciziile luate în managementul financiar actual și viitor.
Scopul principal managementul financiar este de a asigura creșterea bunăstării proprietarilor întreprinderii în perioada curentă și viitoare. Acest obiectiv capătă expresie concretă în asigurarea maximizării valorii de piață a unei afaceri (întreprinderi) și realizează interesele financiare finale ale proprietarului acesteia.
Sarcini principale management financiar:
1) Asigurarea formării unei cantităţi suficiente de resurse financiare în concordanţă cu nevoile întreprinderii şi cu strategia de dezvoltare a acesteia.
2) Asigurarea utilizării eficiente a resurselor financiare în contextul principalelor activități ale întreprinderii.
3) Optimizarea fluxului de numerar și a politicii de decontare a întreprinderii.
4) Maximizarea profitului cu un nivel acceptabil de risc financiar și politică fiscală favorabilă.
5) Asigurarea unui echilibru financiar constant al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia, adică asigurarea stabilității financiare și solvabilității.
Managementul financiar este o știință, deoarece luarea oricărei decizii financiare necesită nu numai cunoașterea fundamentelor conceptuale ale managementului financiar al unei companii și a metodelor științifice de implementare a acestora, ci și a legilor generale ale dezvoltării unei economii de piață, precum și alte discipline conexe. Pe de altă parte, este o artă, întrucât majoritatea deciziilor financiare sunt axate pe viitorul succes al companiei, ceea ce presupune uneori o combinație pur intuitivă a metodelor de management financiar, bazată, fără îndoială, pe un înalt nivel de cunoștințe profesionale și de cunoștințe ale complexitățile economiei de piață.

Problema 1

Condiție

Veniturile din vânzarea produselor la întreprindere s-au ridicat la (N) 1000 milioane de ruble. la costuri variabile (P) 500 de milioane de ruble. și costuri fixe (C) 450 milioane de ruble. Determinați puterea impactului pârghiei de acționare și oferiți-i o interpretare economică.

Soluţie:
Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o schimbare mai mare a profitului. Efectul se datorează gradului variabil de influență a dinamicii costurilor fixe și variabile asupra formării rezultatelor financiare. Cu cât nivelul costurilor fixe este mai mare, cu atât efectul de pârghie operațional este mai mare.
Marja brută acționează ca un rezultat financiar intermediar atunci când se determină efectul efectului de levier operațional.

Marja brută = Venituri din vânzări - Cost variabil

Marja brută = 1000 - 500 = 500 milioane de ruble.
Puterea efectului de levier operațional este calculată ca raportul dintre marja brută și profit și arată cât de multă modificare a profitului este dată de fiecare modificare procentuală a venitului. Acest indicator este calculat pentru un anumit venit din vânzări. Odată cu modificarea veniturilor din vânzări, puterea pârghiei operaționale se schimbă și ea.
Să determinăm puterea impactului pârghiei de producție (operaționale) (SVPR):

Levier operațional = Marja brută / Profit = (Venituri din vânzări - Cost variabil) / (Venituri din vânzări - Cost variabil - Cost fix)

Puterea manetei de acționare = (1000 - 500) / (1000 - 500 - 450) = 500/50 = 10.
Aceasta înseamnă că, cu o posibilă creștere a veniturilor din vânzări, să zicem, cu 3%, profitul crește cu 3% * 10 = 30%; cu o scădere a veniturilor din vânzări cu 10%, profitul va scădea cu 10% * 10 = 100%, iar o creștere a veniturilor cu 10% va crește profitul cu 10% * 10 = 100%.

Sarcina 2

Activul întreprinderii pentru perioada de raportare s-a ridicat la (A) 1000 de milioane de ruble. Pentru producția de produse, a folosit (B) 500 de milioane de ruble. fonduri proprii și (C) 500 de milioane de ruble. împrumutat. Ca urmare a activităților de producție, profitul întreprinderii înainte de plata dobânzii la împrumut și impozitul pe venit s-a ridicat la (D) 200 de milioane de ruble. În același timp, costurile financiare ale fondurilor împrumutate s-au ridicat la (K) 50 de milioane de ruble. În perioada de raportare, impozitul pe venit a fost de 18%.
Este necesar să se calculeze pentru o anumită întreprindere:
Profit supus impozitului.
Profit net.
Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii.
Nivelul de pârghie.

Soluţie:

Profit supus impozitului:

200 de milioane de ruble - 50 de milioane de ruble. = 150 de milioane de ruble.

2. Impozitul pe venit va fi:

150 de milioane de ruble * 0,18 = 27 milioane de ruble.

3. Profitul net va fi:

150 milioane RUB - 27 mln. freca. = 123 milioane de ruble.

4. Randament net al capitalului propriu = Profit net / Activ (fonduri proprii) * 100

Rentabilitatea netă a capitalului propriu = 123 milioane de ruble. / 500 de milioane de ruble. * 100 = 24,6%

5. Rentabilitatea economică = Profit înainte de dobânzi la împrumuturi și impozite pe venit / Activ * 100

Rentabilitatea economică = 200 de milioane de ruble. / 1000 de milioane de ruble. * 100 = 20%.

6. Efectul pârghiei financiare este o creștere a rentabilității fondurilor proprii obținute prin utilizarea unui împrumut, în ciuda faptului că acesta din urmă este plătit.

Efectul pârghiei financiare este că societatea care utilizează fonduri împrumutate plătește dobândă la împrumut și, prin urmare, crește costurile fixe și, în consecință, reduce profiturile și profitabilitatea. Creșterea cheltuielilor financiare cu fondurile împrumutate este însoțită de o creștere a puterii efectului de levier și de o creștere a riscului antreprenorial. Levierul financiar face posibilă determinarea unei sume sigure de fonduri împrumutate, calcularea condițiilor de credit acceptabile și, prin urmare, are o importanță deosebită în asigurarea stabilității financiare a unei entități economice.

Nivelul efectului de levier financiar = Ajustator fiscal * Diferenţial de pârghie financiară * Levier financiar = (1 - Rata impozitului pe profit) * (ER - SRSP) * (AP / SS),
etc.................

1. Managementul ca domeniu de activitate

2. Funcții de conducere

3. Subiecte și obiecte ale managementului

4. Rolurile și sarcinile managerilor

Elementele structurale ale economiei sunt organizații care asigură producția de bunuri și servicii pentru populație. Activitățile acestor organizații prevăd un anumit sistem de management. În procesul de căutare a modalităților de îmbunătățire a eficienței funcțiilor de management au apărut diverse teorii și concepte de management, pe baza cărora s-au format principiile și metodele acestuia.

Managementul este o acțiune intenționată a unui subiect asupra unui obiect pentru a-și schimba starea sau comportamentul în legătură cu o schimbare a circumstanțelor, a unei situații, a apariției unei anumite probleme. Sfere de management: politic, economic, social.

Managementul întreprinderii este un sistem de impact intenționat asupra activităților de producție și economice și proceselor sociale din echipă.

management- Acesta este un tip de activitate, al cărui conținut este impactul asupra echipei de lucrători sau executanților individuali pentru a-și coordona acțiunile în vederea îndeplinirii sarcinilor și atingerii scopurilor.

Managementul ca știință- Aceasta este o zonă de cunoaștere științifică, în care sunt folosite legi și modele obiective care reflectă relațiile cauză-efect în domeniul managementului.

Termenii „management” și „management” sunt adesea folosiți în practica domestică ca sinonimi.

Activitatea de management presupune îndeplinirea anumitor funcții. Fiecare functie are ca scop rezolvarea problemelor specifice cu care se confrunta organizatia in activitatile sale.

Funcții de management- un ansamblu de actiuni si operatiuni desfasurate de conducerea organizatiei in scopul coordonarii activitatilor comune ale angajatilor acesteia in procesul de realizare a scopurilor.

Alocați funcții generale și specifice (specifice).

Funcții comune si management in functie de stadiul managementului:

1. planificare;

2. organizare;

3. motivare;

4. control.

Funcții specifice management în conformitate cu obiectivele managementului:

1.managementul inovării

2. management financiar;

3. managementul marketingului

4. managementul personalului;

5. management operațional (producție).

Funcțiile specifice sunt implementate prin cele generale. Astfel, implementarea consecventă și interconectată a funcțiilor de management asigură un proces de management al organizației, al cărui scop este funcționarea și dezvoltarea eficientă a organizației.

Managementul ca tip de activitate acoperă nu numai aspectul tehnic al funcționării organizației – procese de producție, ci și social – oameni, întrucât organizația este un sistem socio-tehnic. Elementele către care sunt vizate aceste activități formează obiectele managementului.

Obiect de management (control)- producţia şi organizarea economică şi mediul său extern.

Funcțiile de management sunt îndeplinite subiect de management care poate fi o persoană sau un grup de oameni. Subiectul managementului (management) - dirijarea actiunilor manageriale.

Subiectul activității de management ar trebui să fie distins de subiectul managementului, care nu poate fi decât un individ, un individ. Obiectul activității de conducere - o persoană care implementează relații de conducere.

Prin relaţiile manageriale, managerii (subiecţii activităţii manageriale) influenţează comportamentul angajaţilor organizaţiei.

Administrator- un specialist care este angajat profesional în activități de management într-un anumit domeniu de activitate al întreprinderii.

Economistul american G. Mintzberg a identificat zece roluri manageriale ale managerilor, pe care le-a combinat în trei grupuri:

1.roluri interpersonale: lider nominalizat, lider, mediator;

2. roluri informaţionale: centru nervos, distribuitor de informaţii, reprezentant;

3. roluri finale: antreprenor, lichidator abateri, manager de resurse, contractant.

Managerii pot îndeplini toate rolurile, indiferent de poziție. Este vorba doar de suprasolicitarea unor roluri asupra altora și de încărcarea lor semantică.

Rolul unui antreprenor este deosebit, managerul care îndeplinește acest rol este ghidat în munca sa nu numai de obiectivele altor persoane, folosind resursele disponibile pentru a le atinge, ci el însuși caută oportunități de îmbunătățire a activităților organizației, inițiind schimbări în aceasta. și asumarea responsabilității pentru consecințele lor. Acceptarea conștientă a riscului asociat implementării unei inovații aseamănă un astfel de manager cu un antreprenor.

Diviziunea muncii manageriale într-o organizație stă la baza clasificării personalului de conducere. Există astfel de tipuri de diviziune a muncii a managerilor:

· Calificare profesională;

· Funcțional;

· Structural.

Calificarea profesională diviziunea munciiține cont de tipurile și complexitatea muncii efectuate. Conform acestor criterii, personalul de conducere este împărțit în manageri, specialiști, executori tehnici.

Liderii conduc echipa, iau decizii, sunt responsabili pentru rezultatele muncii. Se numesc manageri. În funcție de departamentele pe care le conduc - principalul de producție sau funcțional, se face distincția între managerii de linie (directori, șefi de magazine, maiștri, maiștri) și manageri funcționali (economist șef, șef de marketing, personal etc.).

Experții analizează informații despre starea organizației și condițiile activităților acesteia și pregătesc soluții pentru lideri la nivelul corespunzător. Acestea includ economist, contabil, tehnolog, marketer, avocat etc.

Interpreții tehnici servesc activitățile specialiștilor și managerilor, îi scutesc de munca de rutină și efectuează operațiuni de informare și tehnice.

Diviziunea funcțională a muncii se bazează pe formarea unor grupuri de angajați ai aparatului de conducere care îndeplinesc aceleași funcții de conducere, în special planificare (compartiment planificare), motivare (compartiment muncă și salarii), control (contabilitate, departament control calității). Aceste servicii sunt conduse de manageri funcționali, iar structura lor include specialiști ai specialității corespunzătoare.

Diviziunea structurală a muncii se desfășoară în conformitate cu amploarea și sfera organizației și reflectă sistemul de relații ierarhice din aceasta. După acest criteriu, managerii se disting la trei niveluri de management: superior, mediu și inferior.

Managerii de top au cea mai mare putere și sunt responsabili pentru întreaga organizație (directori și adjuncți). Ei dezvoltă strategia, scopurile și obiectivele, formează politici și reprezintă organizația în afara acesteia.

Managerii de nivel mediu dezvoltă planuri pentru sarcini comune, fac propuneri de îmbunătățire a activității departamentului pe care îl conduc și a organizației în ansamblu, coordonează activitatea managerilor de nivel inferior.

Liderii de nivel inferior (manager-controlori) sunt responsabili pentru executarea sarcinilor de producție, pentru utilizarea resurselor și controlează munca executanților. Ele rezolvă în principal probleme operaționale.

Potrivit cercetării economistului englez Michael Armstrong, liderii de succes au următoarele calități:

· Capacitatea de a opera cu factorii principali (evidențiați principalii, determinanți);

· Deținerea cunoștințelor profesionale relevante;

· Capacitate de a analiza, lua decizii si rezolva probleme;

· Abilitatea de a monitoriza situația;

Capacitatea de a restabili rapid puterea fizică și mentală:

· Activitate anticipatoare;

· Abilitatea de a fi creativ;

· Abilități echilibrate și dorință de a învăța;

· Abilități și abilități sociale (de comunicare);

· Cunoașterea de sine.

Totodată, activitatea de succes a managerilor este asigurată de:

· Crearea de sisteme și mecanisme eficiente de management;

· Definirea corectă a obiectivelor și priorităților în muncă;

· Formarea unei echipe bine coordonate, realizarea interactiunii intre angajati si coordonarea activitatilor acestora;

· Organizarea pricepută a muncii oamenilor, creând stimulente, menținându-le entuziasmul;

· Imbunatatirea continua a metodelor, metodelor si tehnicilor de realizare a operatiunilor manageriale.

Toate acestea permit managerilor să creeze condiții în care organizația pe care o administrează să poată răspunde în mod flexibil schimbărilor din mediul extern, atingându-și obiectivele.

Întrebări pentru autocontrol:

1. Scopul studierii cursului „Management”.

2. Esența managementului și funcțiile sale.

3. Caracteristici și diferențe similare între conceptele de „management” și „management”.

4. Conceptul de „obiect” și „subiect” al managementului.

5. Caracteristicile și rolurile managerilor.

Obiectul reglementării îl constituie resursele financiare existente ale întreprinderii, obligațiile de datorie, activele lichide. Sarcina managementului financiar este de a reduce pierderile și de a maximiza profitabilitatea afacerii.

Managementul financiar este ghidat de obiectivele strategice ale companiei și se adaptează rapid la schimbările din situație. Structura de gestionare a fluxurilor financiare este strâns integrată cu departamentele companiei pentru a controla valoarea profitului (pierderii) pentru fiecare decizie de management.

Sarcini

Din punct de vedere al managementului, managementul financiar este văzut ca parte a managementului general al afacerii și ca un departament separat al companiei care îndeplinește o listă restrânsă de funcții.

• Managementul financiar ca sistem de management include crearea unei strategii financiare, construirea unei politici contabile, introducerea de produse software de contabilitate și monitorizarea constantă a performanței companiei. De exemplu, sarcinile managerilor financiari includ construirea unui buget, un sistem de motivare materială pentru personal.
• Managementul financiar, ca departament separat, gestionează activele financiare și riscurile, monitorizează fluxurile de numerar, selectează proiectele de investiții pentru a participa și monitorizează fluxurile de informații din companie. De exemplu, evaluarea mijloacelor fixe dobândite se efectuează după examinarea documentației de însoțire.

Managerul financiar determină politica de investiții a companiei (o listă de proiecte în care sunt investite active), gestionează active corporale (întocmește tranzacții de cumpărare și vânzare de active fixe), calculează și plătește dividende acționarilor. Sarcina constantă a managementului financiar este clasificarea și contabilizarea veniturilor și cheltuielilor companiei, întocmirea rapoartelor analitice pentru conducere.

Eficacitatea managementului financiar depinde de calitatea surselor externe de informații care sunt utilizate pentru colectarea și analiza indicatorilor. De exemplu, evidențele publice ale băncilor și companiilor de asigurări, informațiile de la concurenți, cerințele de reglementare ale autorităților de supraveghere și situațiile financiare ale unei întreprinderi trebuie verificate pentru caracterul complet și acuratețea.

Principii

Indiferent de specificul companiei, obiectivele actuale și strategice ale dezvoltării acesteia, managementul financiar este o activitate sistematică care vizează rezolvarea unor probleme specifice prin distribuirea fluxurilor de numerar. Activitățile unui manager financiar au ca scop rezolvarea problemelor strategice, realizarea bunăstării financiare pe termen lung.

• Compensație risc-randament. Managementul financiar ia în considerare costurile de oportunitate, eficiența globală a pieței, profitabilitatea proiectată și riscurile asociate înainte de a lua decizii de management. De exemplu, investiția în startup-uri aduce profituri mari și este însoțită de riscul de a pierde investițiile.
• Asimetria și valoarea temporară a informațiilor. Informațiile confidențiale de piață obținute de la contrapărți sau de la autoritățile de supraveghere pot fi benefice pe termen scurt. De exemplu, o „vacanță fiscală” pentru companiile de cercetare și dezvoltare poate fi valabilă timp de doi ani.

Managementul financiar presupune un timp nelimitat pentru funcționarea companiei, se străduiește să satisfacă interesele proprietarilor de afaceri și ale angajaților și să evalueze corect sursele de finanțare disponibile.

Metoda este o rată simplă de rentabilitate (buk-koy).

Această metodă se bazează pe calcularea raportului dintre băutura netă medie pe durata de viață a proiectului. profitul și investiția medie (costurile mijloacelor fixe și capitalului de lucru) în proiect. Este selectat proiectul cu cele mai mari medii. hui. rata profitului. Bazele. Avantajul acestei metode este simplitatea de înțelegere, disponibilitatea informațiilor, simplitatea calculului.

Metoda de calcul a perioadei de amortizare a proiectului.

Se calculează numărul de ani necesari pentru recuperarea integrală a costurilor inițiale, adică. momentul este determinat când fluxul de numerar al venitului este egal cu suma fluxurilor de numerar ale costurilor. Este selectat proiectul cu cea mai scurtă perioadă de rambursare. Metoda ignoră posibilitățile de reinvestire a veniturilor și valoarea în timp a banilor.

Se aplică și metoda de rambursare cu discount a proiectului - perioada după care fluxurile de numerar actualizate de venit se vor egaliza cu

Metoda valorii prezente nete (VAN).

Valoarea actuală netă a unui proiect este definită ca diferența dintre suma valorilor actuale ale tuturor banilor. fluxurile de venit și suma valorilor actuale ale tuturor fluxurilor de numerar ale costurilor, adică întrucât fluxul net de numerar din proiect s-a redus la valoarea actuală. În acest caz, coeficientul de actualizare este considerat egal cu costul mediu al capitalului. Proiectul este aprobat dacă valoarea actuală netă a proiectului este mai mare decât zero. Atunci când se ia în considerare un singur proiect sau se alege între proiecte independente, acesta se aplică ca metodă echivalentă cu metoda ratei interne de rentabilitate (vezi mai jos); atunci când alegeți între proiecte care se exclud reciproc, este folosită ca metodă care îndeplinește sarcina principală a managementului financiar - creșterea veniturilor proprietarilor întreprinderii.

Metoda ratei interne de rentabilitate (IRR).

Toate veniturile și costurile proiectului sunt reduse la valoarea actualizată la o rată de actualizare obținută nu pe baza unui cost mediu al capitalului specificat extern, ci pe baza ratei interne de rentabilitate a proiectului însuși, care este definită ca rata de rentabilitate la care valoarea actualizată a veniturilor este egală cu costul actual al costurilor.cele. valoarea actuală netă a proiectului este zero. Valoarea actuală netă a proiectului obţinut în acest mod este comparată cu valoarea actuală netă a costurilor. Sunt aprobate proiecte cu o rată internă de rentabilitate care depășește costul mediu al capitalului (luat ca nivel minim admisibil de rentabilitate). Această metodă presupune calcule complexe și nu evidențiază întotdeauna cel mai profitabil proiect.

Fiecare dintre metodele de analiză a investițiilor. proiecte oferă o oportunitate de a lua în considerare caracteristicile și caracteristicile individuale ale proiectului. Cel mai eficient mod de a evalua și selecta o investiție. proiectele trebuie să recunoască aplicarea complexă a tuturor metodelor de bază în analiza fiecăruia dintre proiecte.