Үнэлгээний үр дүнг уялдуулах журмын тодорхойлолт. Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээний үр дүнг зохицуулах. Үнэлгээний тайлангийн эцсийн шат болох батлах журам

Өөр өөр хандлагыг ашигладаг үнэлгээний өөр аргууд нь бизнесийн үнэ цэнийг тодорхойлоход өөр өөр үр дүн өгдөг. Тохиромжтой зах зээл дээр бүх гурван хандлага ижил утгыг авчрах ёстой боловч практик дээр өөр өөр аргаар олж авсан үнэ цэнэ ихээхэн ялгаатай байж болно (5-аас 50% ба түүнээс дээш, ялангуяа бизнесийг үнэлэхдээ). Үүнтэй холбогдуулан ОХУ-ын үнэлгээний холбооны стандарт ба олон улсын стандартууд нь "үнэлгээний объектын үнэ цэнийн нийт дүн" -ийн хүрээнд өөр өөр үр дүнгийн мэдээлэлд тавигдах шаардлагыг дэвшүүлсэн болно.

Үнэлгээний объектын нийт үнэ - үнэлгээ, үнэлгээний аргын янз бүрийн хандлагыг ашиглан үнэлгээний объектын үнэ цэнийг тооцооллын үр дүнг нэгтгэн дүгнэх замаар үнэлсэн объектын үнэлгээний дүн. Үнэлгээний сонгодог арга барилаар олж авсан үнэ цэнийн ялгааг нэгтгэхийн тулд үр дүнг зохицуулдаг.

Үнэлгээний үр дүнг зохицуулах нь үнэлгээнд янз бүрийн хандлагыг ашиглан олж авсан үр дүнг жинлэн харьцуулж, үл хөдлөх хөрөнгийн эцсийн үнэлгээг хүлээн авах явдал юм.

Үр дүнг зохицуулахын тулд "жин" -ийг тодорхойлох шаардлагатай бөгөөд үүний дагуу өмнө нь олж авсан хувь хүн үнэлгээний мэргэжилтний дүгнэлтийг үндэслэн бүх чухал параметрүүдийг харгалзан үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн эцсийн үнийг бүрдүүлэх болно. Үнэлгээний янз бүрийн арга замаар олж авсан үр дүнг зохицуулалтыг дараахь томъёогоор явуулна.

энд C нийт - үнэлгээний объектын нийт дүн;

C sp, C sp, C dp - өртөг, харьцуулсан болон орлогын хандлагаар тодорхойлсон зардал;

To sn, To sp, K dp - үнэлгээнд хандах хандлага бүрт сонгосон харгалзах жингийн хүчин зүйлүүд.

Эдгээр коэффициентүүдийн хувьд дараахь тэгш байдлыг баримтална.

Зөвшилцөхдөө хандлага бүрийн жинг тодорхойлохдоо дараахь зүйлийг анхаарч үздэг (шинжээч): мэдээллийн бүрэн бүтэн байдал, найдвартай байдал; зорилгод нийцэх; тодорхой нөхцөл байдалд хандах хандлагын давуу болон сул талууд гэх мэт.

Үнэлгээний арга тус бүрээр сонгосон жинг эдгээр батлахад ашиглахын тулд ойролцоогоор 10% (5% -иас бага) болгон хуваана. Бөөрөнхий жинг үндэслэн үнэлж байгаа эд хөрөнгийн тохиролцсон үнийг тооцно. Үр дүн нь дугуйрсан байна.

Хүснэгт 1.2-д аж ахуйн нэгжүүдийн үнэ цэнийг үнэлэх уламжлалт аргын харьцуулсан дүн шинжилгээг үзүүлэв.

Хүснэгт 1.2

Аж ахуйн нэгжүүдийн үнэ цэнийг үнэлэх хандлагын харьцуулсан дүн шинжилгээ

	Ашиг тус	сул талууд
Үнэтэй	Энэ нь үйлдвэрлэлийн болон эдийн засгийн хүчин зүйлийн хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтөд үзүүлэх нөлөөг харгалзан үздэг. Хөрөнгийн элэгдлийн түвшинг харгалзан технологийн хөгжлийн түвшингийн үнэлгээг өгдөг. Тооцооллыг санхүүгийн болон нягтлан бодох бүртгэлийн баримт бичиг дээр үндэслэсэн болно. үнэлгээний үр дүн илүү боломжийн байна	Өнгөрсөн үнэ цэнийг тусгасан. Үнэлгээний өдөр зах зээлийн байдлыг харгалзан үздэггүй. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн хэтийн төлөвийг харгалздаггүй. Эрсдэлийг тооцдоггүй. Статик Аж ахуйн нэгжийн өнөөгийн болон ирээдүйн үр дүнтэй ямар ч холбоогүй байна
Ашигтай	Үүнд орлого, зарлагын ирээдүйн өөрчлөлт, эрсдэлийн түвшинг харгалзан үздэг (хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр). Хөрөнгө оруулагчийн сонирхлыг харгалзан үздэг	Ирээдүйн үр дүн, зардлыг урьдчилан таамаглахад бэрхшээлтэй байдаг. Хэд хэдэн өгөөжийн хувь хэмжээг ашиглах боломжтой бөгөөд энэ нь шийдвэр гаргахад хэцүү болгодог. Зах зээлийн нөхцөл байдлыг харгалздаггүй. Тооцооллын нарийн төвөгтэй байдал
Харьцуулсан (зах зээл)	Зах зээлийн бодит мэдээлэлд үндэслэн борлуулалт, худалдан авалтын практик үйл ажиллагааг тусгасан болно Аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэд аж үйлдвэрийн (бүс нутгийн) хүчин зүйлсийн нөлөөллийг харгалзан үздэг.	Байгууллагын зохион байгуулалт, техник, санхүүгийн сургалтын онцлог шинж чанаруудыг хангалттай тодорхой тодорхойлдоггүй. Зөвхөн ретроспектив мэдээллийг харгалзан үздэг. Шинжилсэн мэдээлэлд олон нэмэлт өөрчлөлт оруулах шаардлагатай байна. Ирээдүйн хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг харгалздаггүй

Эдгээр мэдээлэл дээр үндэслэн бид тэдгээрийн аль нь ч гол нь ашиглагдах боломжгүй гэж дүгнэж болно. Тиймээс компанийн зах зээлийн нийт үнийн дүнг тодорхойлохын тулд ашигласан хандлагын давуу болон сул тал, авсан мэдээллийн чанарыг хандлага бүрт жингийн коэффициент олгох замаар дүн шинжилгээ хийдэг.

Бизнесийн үнэлгээний чиглэлээр ажилладаг судлаачид болох Есипова В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В., Дамшакова А.Н. Орос улсад сонгодог аргыг шууд хэрэглэх нь объектив шалтгаанаас болж хэцүү байдаг.

1. Оросын үнэт цаасны зах зээлийн хөгжөөгүй байдал.

2. Мэдээллийн ойролцоо байдал, үүнийг ашиглахад бэрхшээлтэй болоход хүргэдэг, юуны түрүүнд харьцуулсан арга.

3. Санхүүгийн тайлангийн тунгалаг байдалтай холбоотой олон тооны залруулга хийх шаардлага. Үнэлгээний хувьд удирдлага нь менежментийн нягтлан бодох бүртгэлийн өгөгдлийг ашиглах ёстой бөгөөд үүнийг үнэлгээний зорилгоор зохицуулах ёстой.

4. Оросын нөхцөлд урт хугацааны төлөвлөлт хийх тодорхойгүй байдал (дүрмээр бол Орос улсад нэг жилийн хугацаатай үйл ажиллагаа явуулахаар төлөвлөж байгаа) нь ашигт үнэлгээний аргыг ашиглахад бэрхшээлтэй болоход хүргэдэг. Ихэнхдээ түүхийн өгөгдлийг ашигладаг.

5. Хөрөнгийн нягтлан бодох бүртгэлийн үнэлгээг зах зээлтэй харьцуулахад нэлээд дутуу үнэлсэн нь цэвэр хөрөнгийн үнийг дутуу үнэлэхэд хүргэдэг. Бүх үндсэн хөрөнгө ба биет бус хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээг хийх шаардлагатай.

6. Үнэлгээний уламжлалт аргууд нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны болон стратегийн удирдлагад ашиглах боломжгүй цаг хугацааны үр дүнд "цэг" өгдөг. Үнэлгээ хийхэд шаардагдах нөхцөлүүдийн аль нь ч цаашид хянах боломжийг илэрхийлдэггүй.

7. Мэдээлэл олоход бэрхшээлтэй, тооцооллын нарийн төвөгтэй байдал. Бизнесийн үнэлгээг тогтмол ашиглах нь аль болох энгийн бөгөөд үр дүн нь харагдахуйц байх ёстой.

Тиймээс одоо байгаа хандлагаас харахад орлогын арга нь тухайн компанийн бизнес, өөрөөр хэлбэл ашиг олох ажлын механизм болох үнэ цэнийг хамгийн зөв тусгадаг. Гэсэн хэдий ч урьдчилсан мэдээг ашиглах нь тооцооллын үнэн зөв байдалд эргэлзэх боломжийг олгодог. Харьцуулсан аргыг ашиглах мэдээллийн эх сурвалжууд маш хязгаарлагдмал байдаг. Оросын корпорацийн хяналт (дампуурал ба нэгтгэх, нэгтгэх) зах зээл нь зохион байгуулалттай хөрөнгийн биржээс гадуур ажилладаг бөгөөд зохион байгуулалттай зах зээлээс бусад Оросын эдийн засаг (үйлдвэрлэл) дэх хувьцааны хуваарилалтын хэмжээ нь зарчмын хувьд үнэлэхэд хэцүү байдаг. Үүний үр дүнд Оросын нөхцөлд үнэлгээний аж ахуйн нэгжүүдэд өмчийн хандлага хамгийн их хамааралтай байдаг. Энэ нь юун түрүүнд тооцооллын найдвартай, хүртээмжтэй эх сурвалжийн мэдээлэлтэй байдаг (эд хөрөнгийн аргын мэдээллийн гол бааз нь аж ахуйн нэгжийн тайлан баланс байдаг), түүнчлэн дотоодын эдийн засагт сайн мэддэг, уламжлалт, аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг үнэлэх хандлагыг ашигладагтай холбоотой юм. Гэхдээ үл хөдлөх хөрөнгийн аргын гол сул тал нь цэвэр ашиг олох аж ахуйн нэгжийн цаашдын чадварыг харгалздаггүй явдал юм. Нэмж дурдахад, өртгийн тооцооны үндсэн дээр үнэ цэнийг тооцох нь үнэт зүйлийг бий болгох эх үүсвэрийг тодорхойлох боломжийг олгодоггүй бөгөөд иймээс тэдгээрийн менежментийг хасдаггүй.

Тиймээс үнэлгээний салбарын ихэнх мэргэжилтнүүд бизнесийн үнэлгээний аргазүйн үндэслэл төгс бус гэсэн дүгнэлтэд хүрч байна. "Бизнесийн үнэ цэнийн нэг тэнцвэртэй үнэлгээг санал болгодог техникийг зөвхөн нэг хэлбэр эсвэл өөр хэлбэрээр зарах зорилгоор ашиглаж болно." Гэхдээ менежерүүд бизнесийн үнэ цэнийг зарж борлуулах бус, стратеги боловсруулж, менежментийн өртөгт суурилсан арга барилыг хэрэгжүүлэхэд чиглэсэн менежментийн шийдвэр гаргах шаардлагатай бол яах вэ? Үүний зэрэгцээ барууны эдийн засагчид Модиглиани, Дамодаран, Копланд нарын санал болгосон менежерийн шийдвэрийг гаргах бизнесийг үнэлэх аргууд нь Орос улсад, түүнчлэн өндөр, жишээлбэл өндөр зэрэг хэд хэдэн ижил төстэй асуудлуудаар тодорхойлогддог, хөгжиж буй, үр ашиггүй зах зээлтэй бусад орнуудад өөрсдийн хэрэглээг олж чадахгүй байна. дүрмийн дагуу их хэмжээний дотоод ба / эсвэл гадаад өр, банкуудын дарамтаас болж санхүүгийн салбарын сул, тогтворгүй байдал зэрэг гадаад хөрөнгө оруулалт, зээлээс хамаарлын түвшин аж ахуйн нэгжүүдийн өр төлбөр муу, дэд бүтэц хөгжөөгүй, зохицуулалтын тогтолцоо хангалтгүй, эмитент санхүүгийн тайлангийн тогтолцоо тааруу буюу олон улсын стандартыг дагаж мөрдөхгүй байх, тэдгээрийн мэдээллийн тунгалаг байдал, эрсдэлийн түвшин өндөр, мэдээллийн зах зээл хөгжөөгүй, тийм болохоор тийм биш юм. аж ахуйн нэгжүүд өөрсдөө зах зээлийн үнэлгээ байдаг. Дотоодын компаниудын арсенал дахь зах зээлийн үр ашиг бага түвшинд байгаа тул бизнесийг үнэлэх бүрэн дасан зохицсон арга зам байхгүй байна.

Боловсруулсан чадвар:

мэдэж байна уу

техникийн объектын үнэлгээний үр дүнг янз бүрийн аргуудын (тухайлбал, өртөгтэй, харьцуулсан) аргыг ашиглан зохицуулах журам гэж юу вэ?
жинг сонгох шалгуурын систем гэж юу вэ?

боломжтой байх

жинлэхэд сонгосон коэффициент, үнэлгээнд ашигласан өгөгдлийн хангалттай байдлыг зөвтгөх;
үнэлгээний шийдвэрийг үндэслэсэн аналитик дүгнэлтэд байгаа зөрчилдөөнийг тодорхойлох, дүн шинжилгээ хийх;

өөрийн

шинжээчийн үнэлгээний арга;
үнэлгээний үр дүнг уялдуулах журмын шаталсан шинжилгээний арга.

Үнэлгээний тайлангийн эцсийн шат болох батлах журам

Үнэлгээний эцсийн шат бол ашигласан арга барилын хүрээнд янз бүрийн аргаар олж авсан үр дүнг зохицуулах явдал юм. Энэхүү зохицуулалтын зорилго нь эцсийн нийт дүнг авах явдал юм. Үнэлгээ хийж буй машины нийт үнэ цэнэ нь үнэлгээний даалгаварт бичигдсэн үнэлгээний объектын үнэлгээний нэг хэлбэр эсвэл өөр талаар мэргэшсэн, мэргэжлийн үнэлэгчийн дүгнэлт, дүгнэлтийг илэрхийлнэ. ТТС-ийн тайланд тавигдах шаардлагын дагуу тооцоолсон үнийн дүнг тооцооны цэгийн утгыг илэрхийлсэн нэг рублийн хэмжээ хэлбэрээр өгнө.

Эвлэрэх - тооцоолсон өртгийн цорын ганц (тохиролцсон) утгыг тодорхойлохын тулд үнэлгээнд гурван өөр хандлагыг хэрэглэснээр олж авсан өөр дүгнэлтэд дүн шинжилгээ хийх.

Үнэлгээч нь гурван өртгийн шалгуур үзүүлэлтийг зүгээр л дундаж болгох шаардлагагүй юм. Тооцоолсон эцсийн утгыг дунджийн үр дүнд хэзээ ч хүлээн зөвшөөрдөггүй, ж.нь. бүх тооцоолсон утгыг нэгтгэн авч чадахгүй бөгөөд энэ дүнг ашигласан хандлагын тоонд хувааж авна. Төрөл бүрийн аргын үр дүнг дунджаар үнэлэх нь үнэлгээний талаар зөв дүгнэлт өгөхгүй бөгөөд энэ тохиолдолд практик дээр маш ховор байдаг үнэлгээг хийхдээ хандлага бүр адил найдвартай үр дүн өгсөн гэж үздэг.

Дээр төгс төгөлдөр юм (нээлттэй, өрсөлдөх чадвартай) зах зээл дээр сонгодог гурван хандлага бүгд ижил утгыг бий болгох ёстой. Гэсэн хэдий ч ихэнх зах зээл төгс бус, эрэлт нийлүүлэлт тэнцвэргүй байна. Боломжит хэрэглэгчид буруу мэдээлэл өгч, үйлдвэрлэгчид үр дүнгүй байж магадгүй юм. Эдгээр болон бусад шалтгааны улмаас эдгээр аргууд нь үнэлгээний ажлыг бие даан харьцуулж, батлах үйл явцыг явуулдаг янз бүрийн үнэ цэнийн үзүүлэлтүүдийг өгөх боломжтой.

Үнэлгээ гаргагч нь дүрмээр, үр дүнгийн зөрүү шалтгааныг тайлбарлаж, батлах үйл явцыг зөвтгөхийг шаарддаг гэдгийг харгалзан үзэх хэрэгтэй. АНУ-ын мэргэжлийн үнэлгээчид янз бүрийн аргуудыг ашиглан олж авсан үнийн дүнгийн хэлбэлзлийг хүлээн зөвшөөрч байна, 10%. Хэрэв зардлын үзүүлэлтийн аль нэг нь бусадтай харьцуулахад эрс ялгаатай байвал тохируулагч нь шалтгааныг нь олж мэдэх нь гарцаагүй. Хэрэв шалтгаан нь математик болон засч залруулах бусад алдаанууд биш бол үнэлгээний тайланд ийм зөрүү үүсэхэд хүргэсэн бөгөөд хэрэв тохирсон бол энэ хандлагын үндсэн дээр олж авсан үр дүнд найдах шаардлагатай болно.

Зардлын эцсийн дүнг олж авахын тулд олж авсан үр дүнг зохицуулах журамд хамгийн их таалагдсан сонголтыг авч үздэг дундаж жинтэй. Үнэлгээч нь тухайн объектыг үнэлэх зорилгодоо нийцэж байгаа эсэх, тооцооллыг зах зээлийн мэдээлэл дэмжиж байгаа эсэх, эсвэл тэдгээртэй зөрчилдөж байгаа эсэхийг үнэлнэ. Эцсийн дүгнэлтэд тэрээр тухайн ажилд хамгийн оновчтой хандлагын үндсэн дээр олж авсан үнэ цэнийн индикатороос илүү их хамаардаг. Бусад аргын үр дүнтэй харьцуулахад жин нэмэхэд тодорхой ач холбогдол өгч, илүү их жин өгөх вэ гэсэн асуултын шийдэл нь үнэлгээний эцсийн шатанд гарах гол түлхүүр юм.

Үнэлгээч нь ашигласан өгөгдлийн багц нь зах зээлийн бүх оролцогчдын байр суурийн үүднээс үнэлэхэд хангалттай гэдгийг нотлох ёстой.

Нийт үнэлгээг тооцоолохдоо үнэлгээний журамд дэлгэрэнгүй хяналт тавихаас өмнө хийх ёстой. Үнэлгээч нь ашигласан мэдээлэл, дүн шинжилгээний арга, таамаглал, логик үндэслэл нь машин (тоног төхөөрөмж, тээврийн хэрэгсэл) -ийн өртөгт нийцсэн, харьцуулсан үр дүнг авах боломжийг олгосон эсэхийг шалгах хэрэгтэй. Шинжилгээний аргууд нь үнэлгээний зорилгод нийцсэн байх ёстой. Үүнд: үнэ цэнийн хэлбэр, үнэлэх арга, үе шат.

Үнэлгээч нь тухайн зөрүүг арилгах үүднээс үнэлгээний янз бүрийн хандлагад үнэлгээний шийдвэр, тооцоо судалгааг үндэслэсэн шинжилгээний дүгнэлтэд байгаа зөрчилдөөнийг тодорхойлж, дүн шинжилгээ хийх үүрэгтэй. Аливаа хандлагыг хэрэглэсний үр дүн тус бүрийн өвөрмөц хүндийн хэмжээг (нэгж эсвэл хувь хэмжээгээр) тодорхойлохын тулд дараахь хүчин зүйлийг харгалзан тоон болон чанарын шинжилгээ хийх шаардлагатай.

Үнэлгээний зорилго, түүний үр дүнг ашиглах зорилго:
үнийн төрөл (стандарт) (жишээлбэл, боломжийн зах зээлийн үнэлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ);
өмчлөлийн тооцоолсон хувь хэмжээний мөн чанар;
энэ хандлагыг дэмжсэн мэдээллийн тоо хэмжээ, чанар;
эзэмшиж буй эзэмшлийн хувийг хянах түвшин;
түүний хөрвөх чадварын түвшин.

Бүх хүчин зүйлийг харгалзан үзэх нь жинлэх, эцэст нь эцсийн дүгнэлт гаргах боломжийг олгодог.

Үнэлгээний гурван хандлага нь бие биенээсээ хараат бус байдаг боловч тэдгээр нь бүгд ижил эдийн засгийн зарчим дээр суурилдаг. Тохиромжтой (нээлттэй, өрсөлдөхүйц) зах зээл дээр бүх гурван хандлага ижил үнэ цэнэд хүргэх ёстой. Гэсэн хэдий ч ихэнх зах зээл төгс бус, эрэлт нийлүүлэлт тэнцвэргүй байна. Боломжит хэрэглэгчид буруу мэдээлэл өгч магадгүй, үйлдвэрлэгчид үр дүнгүй байж магадгүй юм. Эдгээр болон бусад шалтгааны улмаас хандлага нь үнэлгээний ажлыг бие биетэйгээ харьцуулж үнэлэлтийн янз бүрийн үзүүлэлтийг өгөх боломжтой.

Холбооны үнэлгээний стандартад (FSO № 1) заасны дагуу үнэлгээчний сонгосон арга, түүнчлэн үнэлэлт дүгнэлт, таамаглал, ашигласан мэдээллийн үр дүнг зохицуулахдаа үнэлгээний байгууллагын хийсэн бүх үнэлгээ үндэслэлтэй байх ёстой.

Зардлын эцсийн дүнг олж авахын тулд олж авсан үр дүнг зохицуулах журмын хамгийн тохиромжтой сонголтыг дундаж гэж үзнэ. Үнэлгээч нь тухайн объектыг үнэлэхэд тухайн эсвэл энэ арга нь хэр зэрэг нийцэж байгааг, тооцоо хийсэн эсэх нь зах зээлийн мэдээлэлтэй нийцэж байгаа эсэх, зөрчилдөхгүй байх, эцсийн дүгнэлтэд хамгийн тохиромжтой хамгийн тохиромжтой үндсэн дээр олж авсан өртгийн шалгуур үзүүлэлтээс илүү хамааралтай байдаг. хандлагын талаархи үзэл бодол. Өөрөөр хэлбэл, жинлэлтийн горимыг зөвшилцөхийн тулд үнэлэгч нь ашигласан жингийн сонголтыг зөвтгөх ёстой.

Төрөл бүрийн арга барилаар олж авсан үнэлгээний объектын үнэлгээний үр дүнд ихээхэн зөрүү гарсан тохиолдолд үнэлгээний байгууллага үнэлгээний тайланд зөрүүтэй байгаа шалтгааныг шинжлэн судална.

Үнэлгээч нь зардлын заалт тус бүрийн харьцангуй ач холбогдол, хэрэглэх боломж, хүчин чадлыг хүрэлцээ, мэдээллийн чанар, үнэлгээний нарийвчлал, нотолгооны хэмжээ зэрэг шалгуур үзүүлэлтүүд дээр үндэслэн тодорхойлдог.

Үнэлгээний субьектийн жигнэсэн дундаж үнэ (RS) -ийг дараах томъёогоор ашиглана.

RS \u003d ЗП ´r1 + СП ´r2 + ДП ´r3, энд:

Жишээ нь хүснэгт:

Үгүй p / p	Үзүүлэлтийн нэр	Зардлын арга	Харьцуулах арга	Орлогын арга
1	Орос, дэлхийн хэмжээнд тогтоосон үнэлгээний зарчим, стандартын дагуу тухайн объектыг үнэлэх арга барилыг ашиглах боломжтой байдал	10	60	30
2	Шинжилгээ, тооцооллыг үндэслэн мэдээллийн найдвартай байдал, найдвартай байдал, хангалттай байдал	15	70	15
3	Зах зээлийн ердийн аж ахуйн нэгжүүдийн хүсэл эрмэлзэл, бодит хүсэл эрмэлзэл, эрэлт нийлүүлэлтийн бусад бодит байдлыг тусгах арга чадвар	10	50	40
4	Зах зээлийн нөхцөл байдал, санхүүгийн болон хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн динамик байдлыг (эрсдэлийг оруулаад) харгалзан үзэх хандлагын үр нөлөө	10	60	30
5	Арга тус бүрийг үнэлэхэд гаргасан таамаглал	10	70	20
	Нийт оноо	55	310	135
	Тооцоолох аргын жингийн дундаж жин (Нийт оноо / n)	0,11	0,62	0,27
	Зөвшөөрөгдсөн жинг:	0,11	0,62	0,27

Дампуурлын ажиллагааны талаархи үнэлгээний онцлог. Үнэлгээний тайлан.

Дампуурал, татан буулгах нөхцөл байдал бол онцгой байдал юм. Төлбөрийн бус асуудлын эерэг шийдэл гарах магадлал нь тухайн эд хөрөнгийн үнээс хамаарна. Аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг үнэлэх нь татан буугдсан тохиолдолд төдийгүй төлбөрийн чадваргүй аж ахуйн нэгжтэй ажиллах бусад тохиолдолд шаардлагатай байдаг.

- өр төлбөртэй компанийг санхүүжүүлэх үед;

- аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах ажлыг санхүүжүүлэх үед;

- аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах явцад туршилтгүйгээр явуулсан;

- өр төлбөртэй компанийн өрийг төлөх төлөвлөгөө боловсруулахдаа;

- бие даасан үйлдвэрлэлийн хүчин чадлыг эдийн засгийн бие даасан нэгжүүдэд хуваарилах боломжийг шинжлэх, тодорхойлоход;

- аж ахуйн нэгж худалдан авах өргөдлийг үнэлэхдээ;

- Эд хөрөнгийн эрхийг гуравдагч этгээдэд шилжүүлэх тухай хуурамч гүйлгээний шалгалтанд;

- аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн зохион байгуулах хөтөлбөрийн шалгалтын үеэр.

ОХУ-ын "Төлбөрийн чадваргүй байдал (дампуурал)" -ийн 2002 оны 10-р сарын 26-ны өдрийн № 127-ФЗ-ийн дагуу аж ахуйн нэгжийг гадаад менежментийн шатанд үнэлэх боломжтой ("Өр төлбөр төлөгчийн төлбөрийн чадварыг сэргээх арга хэмжээ" 109-р зүйл. өр төлбөр гаргагч 110 дугаар зүйл. "Өр төлбөр гүйцэтгэгчийн аж ахуйн нэгжийг худалдах" ба 111 дүгээр зүйл. "Өр төлбөр авагчийн өмчийн зарим хэсгийг худалдах". Дуудлага худалдаагаар зарагдах эд хөрөнгийн анхны үнийг хараат бус үнэлгээний газраас тодорхойлсон эд хөрөнгийн зах зээлийн үнийн үндсэн дээр тогтооно. үйлдвэрлэл (130 дугаар зүйл. "Өр төлбөр төлөгчийн эд хөрөнгийн үнэлгээ") нь дампуурлын ажиллагааны явцад дампуурлын комиссар үүрэг гүйцэтгэгчийн эд хөрөнгийн бараа материалын бүртгэл, үнэлгээг хийдэг гэж үзнэ. Энэ зорилгоор тэрээр зээлдүүлэгчдийн хурлаар өөр эх үүсвэр тогтоогоогүй бол үүрэг гүйцэтгэгчийн үл хөдлөх хөрөнгийн зардлаар бие даан үнэлэгчид болон бусад мэргэжилтнүүдийг татан оролцуулдаг.

Санал хураасан хувьцааны 25-аас дээш хувийг төрийн болон хотын өмчлөлд байдаг хувьцаат компанийн буюу өр төлбөрт барьцаалагдсан компанийн буюу өр төлбөр гүйцэтгэгчийн үл хөдлөх хөрөнгийг үнэлгээний талаар төрийн санхүүгийн хяналтын байгууллагын санал дүгнэлтийг танилцуулах замаар хараат бус үнэлгээний байгууллага үнэлнэ.

Өр төлбөр гаргагчийг дампуурсан гэж хүлээн зөвшөөрөхөөс өмнөх тайлангийн өдрийн эцсийн тайлангийн өдөр нь зээлийн өртгийг нэг зуун мянган рубльээс бага байх тохиолдолд зээлдэгчийн хөдлөх эд хөрөнгийн үнэлгээг зээлдүүлэгчдийн хурлын шийдвэрээр хөндлөнгийн үнэлгээ хийгч оролцоогүйгээр хийж болно.

Дампуурлын үл хөдлөх хөрөнгийн урлаг үүсэхэд. 131 Өр төлбөр гүйцэтгэгчийн эд хөрөнгийн дийлэнх хэсгийг үнэлэх, барьцааны зүйл болох эд хөрөнгийг тусад нь бүртгэж, үнэлнэ. Урлагийн дагуу нийгмийн ач холбогдолтой объектуудын үнэ. 132-ийг бие даасан үнэлэгчээр тодорхойлно.

Дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад Урлагийн дагуу дуудлага худалдаагаар зарагдсан өр төлбөрийг барьцаалах эд хөрөнгийн анхны үнийг зарна. 139 “Үүрэг гүйцэтгэгчийн үл хөдлөх хөрөнгийг худалдах” хэсгийг бие даасан үнэлгээний байгууллага байгуулна.

Дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад хариуцагчийн нэхэмжлэлийн эрхийг шилжүүлэх, өр төлбөрийг барагдуулахтай холбогдсон үнэлгээний журмыг гадны удирдлагатай адил Урлагийн дагуу явуулна. 111 ба 115, өөрөөр хэлбэл хараат бус үнэлгээчний оролцоотой болно.

Дампуурлын үнэлгээ нөхцөл байдлын эрс тэс байдлаас шалтгаалан хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байдаг. Энэхүү үнэлгээнд үндэслэн олон оролцогч тал удирдлагын шийдвэр, арга хэмжээг тодорхой гаргадаг. Үнэлгээний өөр нэг онцлог нь үнэлгээний үр дүнгээс гуравдагч этгээдийн хамаарал их байдаг. Дампуурлын нөхцөлд үнэлгээний хэрэглэгчид болон хэрэглэгчид өөр өөр хүмүүс байдаг. Үнэлгээний хэрэглэгчид нь үнэлгээ өгөх даалгаврыг хэрэгжүүлэхэд оролцоогүй бөгөөд удирдлагын шийдвэр гаргахдаа үнэлгээний үр дүнд бүрэн найдаж байсан зээлдүүлэгчид, хөрөнгө оруулагчид, шүүх засаглал юм. Тэд шинжээч үнэлэгчтэй байнгын холбоо харилцаатай байдаггүй, үнэлгээ өгөх даалгаврыг биелүүлэх нөхцөлийг мэддэггүй, шинжээчийн үнэлгээний үр дүнг сөргөөр тайлбарлаж чаддаг. Үүнийг мэдэж байхын тулд үнэлгээг сонирхож буй талууд үнэлгээний захиалагч (жишээ нь, гадны менежер) эсвэл аж ахуйн нэгжийн татан буулгах үнийг үнэлэх үндсэн параметрүүдийн талаар холбогдох тайлбарыг авах шаардлагатай байна: үнэлгээний зорилго, үнэлгээний чиг үүрэг, тодорхойлсон үнэ цэнийн төрөл. үнэлгээнд хязгаарлалт, таамаглал, үнэлгээ хийх огноо гэх мэт.

Гадаад менежмент нь өр төлбөртэй аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн бараг бүх хүчин зүйлийг (хөдөлмөр, үл хөдлөх хөрөнгө, капитал, менежмент) өөрчлөн байгуулах; зээлдүүлэгчдийн шаардлагыг хангах мораторий нэвтрүүлэх; үйлдвэрлэлийн дахин боловсруулалт хийх, авлага татан буулгах, хөрөнгийн тодорхой хэсгийг худалдах, бизнес эрхлэх гэх мэт төлбөрийн чадварыг сэргээх.

Урлагийн дагуу. Төлбөрийн чадваргүй байдал (дампуурал) -ийн тухай хуулийн 127-ФЗ-ийн 109-р зүйлд гадны менежер үүрэг гүйцэтгэгчийн төлбөрийн чадварыг сэргээх арга хэмжээ авч, менежментийн гадаад төлөвлөгөө боловсруулж, төлбөрийн чадварыг сэргээх арга хэмжээг боловсруулж байна.

- үйлдвэрлэл дахин боловсруулагдана: ашиггүй үйлдвэрлэл хаагдаж байна;

- эд хөрөнгийг худалдах;

- үүрэг гүйцэтгэгчийн нэхэмжлэлийн шаардлагыг шилжүүлэх ажлыг гүйцэтгэсэн;

- үүрэг гүйцэтгэгчийн нэмэлт энгийн хувьцаа байршуулах;

- өр төлбөртэй аж ахуйн нэгжийг худалдах;

- өр авагчийн эд хөрөнгийг сольж өгөх гэх мэт.

Эдгээр нь бүгд эд хөрөнгө, өмчийн эрх, хувьцаа гэх мэт үнэлгээ хийх журмыг агуулдаг. энэ хэлбэрээр эсвэл өөр хэлбэрээр гаргадаг.

Урлагийн дагуу. 110 “Өр төлбөртэй аж ахуйн нэгжийг худалдагч” гэж өр төлбөртэй этгээд нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа эрхлэхэд зориулагдсан эд хөрөнгийн цогцолбор гэж ойлгодог. Борлуулалтын объект нь үүрэг гүйцэтгэгчийн салбар, бусад бүтцийн нэгж - хуулийн этгээд байж болно. Дуудлага худалдаагаар (нээлттэй, хаалттай эсвэл дуудлага худалдаагаар) зарагдаж байгаа компанийн анхны худалдах үнийг гадаад менежерийн оролцсон бие даасан үнэлгээний байгууллагын тайланд заасны дагуу тодорхойлсон эд хөрөнгийн зах зээлийн үнийн үндсэн дээр тогтоодог. Үүний зэрэгцээ, аж ахуйн нэгжийн анхны борлуулалтын үнэ нь өр төлбөрийг удирдах байгууллагуудын тодорхойлсон аж ахуйн нэгжийн борлуулалтын доод хэмжээнээс доогуур байж болохгүй.

Урлагийн дагуу. 111 "Эд хөрөнгийн нэг хэсгийг худалдах", дуудлага худалдаагаар зарагдах эд хөрөнгийн анхны үнийг гадаад менежерийн бие даан үнэлэгчийн тайланд заасны дагуу тухайн эд хөрөнгийн зах зээлийн үнийн үндсэн дээр тогтооно. Санал өгөх хувьцааны хорин таван хувиас дээш хувийг хувьцаат компанийн буюу өр төлбөр гүйцэтгэгчийн үл хөдлөх хөрөнгийг хараат бус үнэлгээний байгууллага үнэлэх боловч үнэлгээний тайланг улсын санхүүгийн хяналтын байгууллага хянан үзэж, үнэлгээний талаархи санал дүгнэлтээ гаргана.

Үнэлгээний тайланг шалгах - энэ нь үнэлгээний үйл ажиллагааны талаархи ОХУ-ын хууль тогтоомжийн шаардлага, үнэлгээний гэрээний үнэлгээ, түүнчлэн ашигласан мэдээллийн хүрэлцээ, найдвартай байдал, үнэлэгчийн хийсэн таамаглалын үндэслэл, үнэлгээнд хандах хандлагыг ашиглах, татгалзах зэргийг үнэлэхдээ үнэлгээчний дагаж мөрдөх байдлыг шалгах арга хэмжээний багц юм.

Хэрэв менежментийн гадаад төлөвлөгөөнд хариуцагчийн нэхэмжлэлийн эрхийг шилжүүлэх заалт орсон бол (Урлагийн 112 дугаар зүйл), нэхэмжлэлийн эрхийн үнэлгээ шаардлагатай бөгөөд үүнийг Урлагийн заалтын дагуу гүйцэтгэнэ. Энэ хуулийн 111.

Та мэдэж байгаагаар шинэ хувьцаа гаргах нь нэмэлт түншийн капиталыг татах хамгийн чухал арга бөгөөд төлбөрийн чадварыг сэргээх арга хэмжээг Урлагийн зохицуулалттайгаар зохицуулдаг. 114. Өр төлбөр гүйцэтгэгчийн нэмэлт энгийн хувьцаа гаргах тухай шийдвэрийг гадаад менежментийн төлөвлөгөөнд тусгах тохиолдолд дараахь зүйлийг шалгаж үзэх шаардлагатай: номын үнэ болон гаргагч компанийн хувьцааны тооцоолсон дүн хэдэн хувьтай байна. Хэрэв аж ахуйн нэгжийн тооцоолсон үнэ нь хөрөнгө, өр төлбөр, ашгийн үлдэгдлийн үнийн дүнгээс үндэслэсэн байвал хувьцааны үнэ нь энэхүү илүүдлийн хэмжээгээр явагдана. Хэрэв үнэт цаас гаргагчийн өөрийн хөрөнгийн тооцоолсон өртөг нь энэ хөрөнгийн үнийн дүнгээс бага байвал хувьцаа гаргахыг зөвшөөрдөггүй бөгөөд хувьцаат компани нь тайлан баланс дахь аж ахуйн нэгжийн хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн хэмжээ ижил зөрүүгээр буурсныг зарлах ёстой.

Өр төлбөр төлөгчийн төлбөрийн чадваргүй байдалтай тэмцэх арга хэлбэрүүдийн нэг болох өр төлбөрийг барагдуулах (Урлагийн 115-р зүйл) нь нэг, хэд хэдэн нээлттэй хувьцаат компани байгуулахыг үүрэг гүйцэтгэгчийн өмч дээр үндэслэн, гадаад менежментийн төлөвлөгөөнд тодорхойлсон үүрэг гүйцэтгэгчийн эд хөрөнгийг эргэлтийн хөрөнгийн төлбөрийг төлөхөөр төлнө. Ийм компаниудын хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн хэмжээг өр төлбөртэй байгууллагын санал хүсэлтийг харгалзан хараат бус үнэлгээний байгууллагын тайланд тогтоосон оруулсан хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээний үндсэн дээр тодорхойлно.

Дампуурсан аж ахуйн нэгжүүдийг нөхөн сэргээх нь эдгээр аж ахуйн нэгжүүдийг зарж борлуулах үнийг өсгөхөд чиглэсэн тэдний санхүүгийн сэргэлтэд ордог. Өөрчлөлттэй холбоотой бизнесийг үнэлэх даалгавар өөрчлөгдөж байна. Энэ нь нөхөн сэргээлт хийхээр төлөвлөсөн арга хэмжээ авсны дараа аж ахуйн нэгжийн тооцоолсон үнийг урьдчилан тооцоолох, өөрөөр хэлбэл ирээдүйн боломжийн зах зээлийн үнэ, хөрөнгө оруулалтын үнийг урьдчилан тооцоолохоос бүрдэнэ. Нөхөн сэргээлтийн ямар тодорхой арга хэмжээг батлахаас хамааран энэ өртөг нь олон талт байх болно.

Гадны менежер зээлдүүлэгчдийн хуралд танилцуулсан үнэлгээний тайланд зөвхөн тухайн үеийн компанийн үнэ цэнийг төдийгүй өөр хувилбаруудыг дурдах ёстой: компанийг одоогийн, маш бага, ихэвчлэн өртөгөөр зарах, эсвэл санал болгож буй үндэслэн урт хугацааны нөхөн сэргээх хугацаатай тохиролцох хэрэгтэй. санал болгож буй процедурын дараа аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх төлөвлөгөө ба урьдчилсан тооцоо.

Үнэлгээний тайлан нь үнэлгээчийн үнэлэгчийн үндсэн хөрөнгийн үнэлгээний үндэслэлийг агуулсан баримт бичиг юм.

Үнэлгээний объектын үнэлгээний тайлангийн агуулгад тавигдах ерөнхий шаардлагыг 135-FZ хуулийн 11-р зүйлд тусгасан болно.

Үнэлгээний объектын үнэлгээний тайланг (цаашид тайлан гэх) хоёрдмол утгатай, төөрөгдөлд оруулах ёсгүй. Тайланд үнэлгээний сэдвийг үнэлэх он сар өдөр, үнэлгээ хийхэд ашигласан стандарт, үнэлгээний зорилго, зорилт, тайланд тусгагдсан үнэлгээний сэдвийн үнэлгээний үр дүнг бүрэн, хоёрдмол байдлаар тайлбарлахад шаардлагатай бусад мэдээллийг заавал тусгасан болно.

Хэрэв үнэлгээний объектыг үнэлэх явцад бусад зах зээлийн үнэт зүйл биш, бусад үнэ цэнийг тодорхойлдог бол тайланд үнэлгээний субьектийн үнэлгээ тогтоох шалгуур, үнэлгээний субьектийн зах зээлийн үнийг тодорхойлох боломжоос хазайх шалтгааныг тусгасан болно.

Тайланд дараахь зүйлийг тусгана.

Тайлан бичсэн огноо, серийн дугаар;

Үнэлгээний объектыг үнэлэх үнэлгээний үндэслэл;

Үнэлгээчийн байрлал, үнэлгээний байгууллагын өөрийгөө зохицуулах байгууллагад гишүүнээр элсэх тухай мэдээлэл;

Үнэлгээний субъектын нарийвчилсан тодорхойлолт, хуулийн этгээдийн эзэмшиж буй үнэлгээний субъекттэй холбоотой хуулийн этгээдийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл, үнэлгээний субъектын номын үнэ цэнэ;

Үнэлгээний объектын зохих хэлбэрийг тодорхойлох үнэлгээний стандарт, үнэлгээний объектыг үнэлэхэд ашиглах үндэслэл, үнэлгээний объектыг үнэлэхэд ашигласан мэдээллийн жагсаалт, хүлээн авах эх үүсвэрийг зааж өгөх, үнэлгээний объектыг үнэлэх явцад гарсан таамаглал;

Үнэлгээний объектын үнэ цэнэ, түүний нийт утгыг тодорхойлох дараалал, үр дүнг ашиглах хязгаарлалт, хязгаарыг;

Хөрөнгийн үнийг тодорхойлох огноо

Үнэлгээчний ашигладаг ба үнэлгээний объектын тоон болон чанарын шинж чанарыг тодорхойлсон баримт бичгийн жагсаалт.

Тайлан нь үнэлгээчний үзэж байгаагаар түүний хэрэглэж буй үнэлгээний объектын өртгийг тооцох аргачлалыг тусгах бүрэн шаардлагатай бусад мэдээллийг агуулж болно.

Түүний нэрийн дагуу 11-р зүйлд үнэлгээний сэдвийн талаархи тайлангийн агуулгад тавигдах ерөнхий шаардлагыг тогтоож өгдөг тул 11-р зүйлийн 6-д зарим зүйлийн үнэлгээний объектын үнэлгээнд зориулж ОХУ-ын хууль тогтоомж нь тайлангийн тусгай хэлбэрийг бий болгож болно гэж заасан байдаг.

Тайланг хуудсыг хуудсаар дугаарлаж, наалдуулж, үнэлгээ хийсэн үнэлгээчин эсвэл гарын үсэг зурсан хүний \u200b\u200bгарын үсэг зурсан байх ёстой, мөн үнэлэгчийн хувийн тамгатай, эсвэл хөдөлмөрийн гэрээ байгуулагдсан үнэлгээний ажилтан, үнэлгээ гаргагчийн хуулийн этгээдийн тамгатай битүүмжилсэн байх ёстой.

Урлаг. Хуулийн 12-т тайлангийн найдвартай байдлыг нотлох баримтыг агуулсан баримт бичиг гэж тодорхойлсон байдаг.

Энэхүү Холбооны хуульд заасан үндэслэл, журмын дагуу гаргасан тайланд тусгагдсан зах зээлийн нийт үнэлгээ эсвэл үнэлгээний субъектын үнэ цэнэ нь ОХУ-ын хууль тогтоомжоор тогтоосон журмаар, эсхүл шүүхийн журмаар тогтоосон бол үнэлгээний субьекттэй хэлцэл хийх зорилгоор найдвартай, зөвлөж байна. захиалгад өөрөөр заагаагүй болно.

19-р зүйлд "Үнэлгээний талаархи ерөнхий ойлголт, үнэлгээ, түүнд тавих шаардлага, шаардлага" ТСБ-ийн 1-р зүйлд үнэлгээний тайланг бэлтгэх үед үнэлэгч нь үнэлгээний тайлангийн найдвартай байдлыг баталгаажуулсан мэдээллийг нотлох баримтыг агуулсан баримт бичиг болгон ашиглах үүрэгтэй гэж заажээ. Мэдээлэл нь найдвартай байдал, хангалттай байдлын аль алиных нь шаардлагыг хангах ёстой.

135-FZutverden FSS-ийн Хуулийн 20-р зүйлийг боловсруулахдаа "Үнэлгээний тайланд тавигдах шаардлага"

Энэхүү холбооны үнэлгээний стандарт нь үнэлгээний тайлангийн агуулга, агуулга, үнэлгээний тайланд ашигласан мэдээлэл, ашигласан аргачлал, тооцооллын үнэлгээний тайланд тусгасан шаардлагыг тогтоодог. Үнэлгээний тайланг үнэлгээний үр дүнг үндэслэн боловсруулж гаргана.

Үнэлгээний тайлан нь үнэлгээний үйл ажиллагааны талаархи ОХУ-ын хууль тогтоомж, энэ холбооны үнэлгээний стандарт, үнэлгээний байгууллагын өөрөө зохицуулах байгууллагаас тогтоосон үнэлгээний стандарт, дүрмийн дагуу боловсруулсан баримт бичиг бөгөөд үнэлгээний гишүүн бөгөөд үнэлгээний хэрэглэгч, бусад сонирхогч талуудад зориулан тайлан боловсруулсан гишүүн юм. (цуглуулсан мэдээлэл, тооцооллын үндсэн дээр батлагдсан мэргэжлийн дүгнэлтийг агуулсан үнэлгээний тайлангийн хэрэглэгчид) объектын үнэлгээтэй холбоотой tsenschika.

Шалгалтын журам санал өгөх хувьцааны хорин таван хувиас дээш хувь нь хувьцаа эзэмшиж байгаа хувьцаат компани, хувьцаат компани, өр төлбөр гүйцэтгэгчийн аж ахуйн нэгжийн үнэлгээний тайлан, санал дүгнэлт гаргах.

Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээ нь эд хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлох үйл явцын талаархи арга зүйн хувьд шинжээчийн дүгнэлт юм.

Үнэлгээний үр дүнг зохицуулах ажлыг харьцангуй, зардал багатай, ашигтай гэсэн 3 өөр аргаар явуулдаг.

Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээг харьцуулах арга нь зах зээл дээр ижил төстэй үл хөдлөх хөрөнгөтэй хийсэн сүүлийн үеийн гүйлгээний талаархи мэдээлэл, үл хөдлөх хөрөнгийг үе тэнгийнхэнтэйгээ харьцуулах талаар үндэслэв.

Харьцуулах аргын давуу талууд нь:

хамгийн энгийн арга;

статистикийн хувьд боломжийн;

тохируулгын аргыг санал болгодог;

үнэлгээний бусад аргуудын талаархи мэдээллийг өгдөг.

Харьцуулах аргын сул талууд нь:

идэвхтэй зах зээл шаарддаг;

харьцуулсан өгөгдөл үргэлж боломжтой байдаггүй;

нэмэлт, өөрчлөлт оруулах шаардлагатай байдаг бөгөөд тэдгээрийн олон тооны үр дүнгийн найдвартай байдалд нөлөөлдөг;

өнгөрсөн үйл явдлууд дээр үндэслэн ирээдүйн хүлээлтийг харгалздаггүй.

Зардлын арга - үл хөдлөх хөрөнгийг түүний элэгдлийг харгалзан сэргээх, солиход шаардагдах зардлыг тодорхойлоход үндэслэсэн хөрөнгийн үнэлгээний арга. Зардлын хандлага нь орлуулах зарчимд үндэслэсэн бөгөөд үүнийг үндэслэн боломжийн худалдан авагч нь тооцоолсон өмчтэйгөө төстэй үнэ цэнэтэй объектыг барих зардлаас илүү мөнгө төлөхгүй гэж үздэг.

Зардлын аргын давуу талууд:

Шинэ байгууламжийг үнэлэхдээ өртөгтэй арга нь хамгийн найдвартай юм.

Энэ арга нь тохиромжтой эсвэл зөвхөн дараах тохиолдолд боломжтой болно.

шинэ барилгын өртгийн техник, эдийн засгийн дүн шинжилгээ;

одоо байгаа байгууламжийг шинэчлэх шаардлагатай үндэслэл;

тусгай зориулалтын барилга байгууламжийн үнэлгээ;

зах зээлийн "идэвхгүй" салбар дахь объектыг үнэлэх үед;

газар ашиглалтын үр дүнд дүн шинжилгээ хийх;

объектын даатгалын асуудлыг шийдвэрлэх;

татварын асуудлыг шийдвэрлэх;

бусад аргаар хүлээн авсан эд хөрөнгийн утгыг зохицуулах үед.

Зардлын аргын сул тал:

Зардал нь үргэлж зах зээлийн үнэлгээтэй адил байдаггүй.

Илүү нарийвчлалтай үнэлгээний үр дүнд хүрэх оролдлогууд хөдөлмөрийн өртөг огцом өсч байгаатай холбоотой юм.

Хуримтлагдсан элэгдлийг үнэлгээний явцад барилгын өртгөөс хассан тул үнэлэгдэж буй эд хөрөнгийг олж авах зардал, яг ижил өмчийг шинээр барихтай холбоотой зардлын зөрүү.

Хуучин барилгуудын нөхөн үржихүйн өртгийг тооцоолоход бэрхшээлтэй байдаг.

Хуучин барилга, байгууламжийн хуримтлагдсан элэгдлийг тодорхойлоход хэцүү байдаг.

Барилгаас газар тусад нь үнэлэх.

ОХУ-д газар нутгийг үнэлэх асуудал.

Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээний орлогод суурилсан хандлага нь ашигтай үл хөдлөх хөрөнгийн ердийн худалдан авагчийн сэдлийг харуулдаг: шаардлагатай шинж чанар бүхий ирээдүйн орлого. Хөрөнгө оруулалтын хэмжээ ба хөрөнгө оруулалтын объектын ашиг тусын ашиг тусын хооронд шууд хамааралтай байдаг тул үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнийг түүний орлогыг авах эрхийн үнэт зүйл гэж тодорхойлдог.

Үл хөдлөх хөрөнгийг үнэлэхэд орлогод суурилсан хандлага нь зах зээл ба өртгийн хандлагатай харьцуулахад давуу тал нь үл хөдлөх хөрөнгийн талаар хөрөнгө оруулагчдын орлогын эх үүсвэр болох санаагаа илүү нарийвчлан тусгасан явдал юм. энэ үл хөдлөх хөрөнгийн чанарыг үнийн үндсэн хүчин зүйл болгон харгалзан үздэг. Үнэлгээний орлогын хандлага нь зах зээл ба өртгийн аргуудтай нягт холбоотой байдаг.

Эд хөрөнгийн жигнэсэн дундаж үнэ цэнийг (V) түүний зах зээлийн үнэлгээгээр авна.

Өртөг, харьцуулсан болон орлогын хандлагаар хүлээн авсан эд хөрөнгийн үнийн тооцооны ач холбогдлын коэффициентууд; - өртгийн хандлагаар үнэлэгдсэн эд хөрөнгийн нийт үнэ, мянган рубль; - харьцуулсан арга замаар эд хөрөнгийн нийт үнэ, мянган рубль; үл хөдлөх хөрөнгийн орлогын хандлага, мянган рубль

Эдгээр коэффициентүүдийн хувьд тэгш байдлыг хангана.

Тиймээс, өмчийн жигнэсэн дундаж үнэ (V) нь:

V \u003d (203232.4 * 0.2) + (61149.06 * 0.3) + (103654.05 * 0.5) \u003d 79892.21, мянган рубль.

ДҮГНЭЛТ

Үйлчилгээний зах зээлийн санал
Зах зээлийг санал болгоё Орон сууцны асуудал магадгүй бүх цаг үед байсаар ирсэн бөгөөд одоо ч хамаатай хэвээр байгаа боловч ердийн орон сууцны асуудлаас ялгаатай нь гадаад хотод түр хугацаагаар байрлуулах асуудал зарим талаараа ...

Нээлттэй хувьцаат компанийн байшин
Бизнес төлөвлөгөө бол ирээдүйн бизнес эрхлэх үндсэн чиглэлийг агуулсан баримт бичиг юм. Энэ нь бизнес эрхлэгчдэд тулгарч болох бэрхшээлүүдэд дүн шинжилгээ хийж, арга замыг тодорхойлдог.

Гидравлик хугарлын эдийн засгийн тооцоо
Гидравлик хугарал нь доод цоорхойн бүсэд нөлөөлөх хамгийн түгээмэл арга юм. Энэ процессын мөн чанар нь шингэнийг нэвчих давхаргад шахалт хийх явдал юм ...

өгүүллийн текст.

1. Танилцуулга

2015 оны 5-р сарын 20-ны өдөр ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны тушаалаар холбооны гурван үндсэн үнэлгээний стандартыг шинэчилсэн найруулгыг баталлаа - FSO № 1-3. Мэргэжлийн үнэлгээний нийгэмлэгийн анхаарлыг татсан асуудлууддаа анхаарлаа хандуулж, эдгээр баримт бичгийг боловсруулах үйл явцыг нарийвчлан судалж үзсэн болно.

Харамсалтай нь хамт олны идэвхи муутай тул бүх тулгамдсан асуудлыг арилгах боломжгүй байв. Энэ нийтлэл нь анхны харцаар Холбооны үнэлгээний стандартын шинэ цуврал болох "Улаан өндөгний баярын өндөг" -ний нэг болох FSO №1-ийн 25-р зүйлд эхний ээлжинд ойлгомжгүй дүн шинжилгээ хийхэд зориулагдсан болно. Үнэндээ ийм юм.

“Хэрэв аливаа үнэлгээний аргын хүрээнд үнэлгээний хэд хэдэн аргыг, мөн үнэлгээний хэд хэдэн аргыг ашигладаг бол үнэлгээний объектын үнэлгээний завсрын үр дүнг олж авахын тулд урьдчилсан дүнг тохиролцсон болно. Төрөл бүрийн арга, аргаар олж авсан үнэлгээний завсрын үр дүнгийн талаар харилцан тохиролцохдоо тайланд дүн шинжилгээ, зөрүү үүссэн шалтгааныг тусгасан байх ёстой. Ийм ялгаа нь ач холбогдолтой гэж тооцогддог бөгөөд үүнд нэг хандлага (арга) хэрэглэх үед олж авсан үр дүн нь өөр хандлага (арга) хэрэглэх үед олж авсан үнэлгээчийн заасан үнийн хүрээнээс гадуур байна. "

Энэ заалт FSO №1-ийн шинэ хувилбарыг боловсруулж буй Оросын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны ажлын хэсгийн ажил хийсний дараа энэ заалт "хаа сайгүй" гарч ирснийг анхаарна уу.

Стандартад заасан заалтын утгыг бид дахин сэргээж байна.

Үнэлгээний тайланд зарим дүн шинжилгээ, өөр өөр хандлага, үнэлгээний аргуудаар олж авсан үр дүнгийн зөрүү шалтгааныг тусгасан байх ёстой.
Үүнийг зөвхөн заасан үр дүнгийн хооронд ихээхэн зөрүү гарсан тохиолдолд хийх хэрэгтэй - үр дүн нь мэдэгдэхүйц ялгаатай байгаа эсэх үнэлгээний тайлангаас тодорхой байх ёстой.
Үр дүнгийн хоорондын зөрүүгийн материаллаг байдлын шалгуур нь " өртгийн хүрээ»Өөр аргыг (аргыг) хэрэглэснээр олж авдаг.
Тиймээс үнэлгээний тайланд дурдсан болно эдгээр мужуудын хил хязгаарыг зааж өгөх ёстой, ингэснээр энэ зөрүү нь ач холбогдолтой эсэх нь тодорхойгүй болно (Мэдээжийн хэрэг, үнэлгээний тайланд үнэлгээнд нэгээс олон хандлага ашиглагдаж байгаа нөхцөлд энэ нь үнэн юм).

Үнэлгээний объектын нийт утгыг олж болох интервалын боломжит хил хязгаарын талаархи дүгнэлтийг гаргаж өгөхийг 7-р ТББ-ын 30-р зүйлд тусгасан шаардлагыг харгалзан гурван түвшний барилга байгууламжийг олж авна: хүрээ (арга) → хүрээ (хандлага) → интервал (үнэлгээний объектын нийт дүн).

Үүнтэй холбогдуулан дадлагажигч Үнэлгээч дараахь асуултыг тавина.

"Хүрээ" гэж юу вэ? 1-р FSO дугаарын "хүрээ" нь 7-р ФСО-гийн "интервал" -аас юугаараа ялгаатай вэ?
Хандлагад (аргууд) хүрээг илтгэх үндсэн хэсэг нь юу вэ?
Үнэлгээний тайланд өртгийн хүрээг хэрхэн (аргыг) хэрхэн тодорхойлох, хэрхэн зааж өгөх вэ?

Бид эдгээр бүх асуултыг үнэлгээний аргын жишээ болгон авч үзэх болно, харин шинжилгээний бүх үр дүнг үнэлгээний аргыг ашиглаж болно.

2. "Хүрээ" гэж юу вэ?

Хүснэгтэнд. Зураг 1-т "хүрээ" гэсэн нэр томъёоны хамгийн түгээмэл тодорхойлолтуудыг харуулав.

Хүснэгт 1.

"Хүрээ" гэсэн нэр томъёоны нийтлэг тодорхойлолт

Үгүй p/ p	Эх сурвалж	Тодорхойлолт
	С.И. Түлэнхийн Н.Ю. Шведова	1. Интервал дуулж буй дуу, аялгуу эсвэл хөгжмийн зэмсэг (тусгай) -ийн хамгийн бага, өндөр дууны хоорондох. 2. Зарим нь хийгдэж байгаа хэсэг. хэмжих (мэргэжилтэн.). Чичиргээний хүрээ. Хэмжилтийн хүрээ. Радио давтамжийн хүрээ. 3. транс. Эзлэхүүний хэмжээ, мэдлэг, сонирхол (ном). Өргөн хүрээний эрдэмтэн.
	"Амьд орших агуу орос хэлний тайлбар толь бичиг"
	"Орос хэлний тайлбар толь бичиг" редактороор Д.Н. Ушакова	1. Тухайн дуу хоолой эсвэл хөгжмийн зэмсэг (мюзикл) -ээс давтагддаг бүх дууг хамгийн багаас хамгийн дээд хязгаар хүртэл нэгтгэдэг. Хүний дуу хоолойн цар хүрээ дунджаар хоёр октав байдаг. Баритон нь том хэмжээтэй. 2. транс. Хамрах хүрээ, хэмжээ, хэмжээ (сонирхол, мэдлэг, үйл ажиллагаа, ном).
	“Орос хэлний шинэ толь бичиг. Орчуулагч, үгийн зохиол " Т.Ф. Ефремова	2. Өөрчлөлтийн цар хүрээзарим нь тоо хэмжээ. 3. транс. Түгээх хязгаарлалт, ямар нэг зүйлийн хэмжээ (мэдлэг, чадвар, гэх мэт).

"Хүрээ" ба "интервал" гэсэн нэр томъёог ерөнхийдөө ижил утгатай гэж дүгнэж болно, ялангуяа энэ нь батлагдсан. Үүний зэрэгцээ тэдгээрийг ашиглах цар хүрээ нь арай өөр байна.

"Интервал" - математикийн асуудалтай холбоотойгоор илүү их ашиглагддаг;
"Range" - долгионы чичирхийллийн (дуу хоолой, дуу хөгжим, радио давтамж) тайлбарыг илэрхийлдэг бөгөөд өдөр тутмын яриандаа дүрсэлэл утгаар ихэвчлэн хэрэглэгддэг.

3. Хандлагад хүрээг заах үндсэн хэсэг нь юу вэ?

Үнэлгээний зарим тайланд янз бүрийн үнэлгээний арга, аргачлалыг ашиглан олж авсан өртгийн үр дүн ихээхэн ялгаатай байна.

Ихэнх тохиолдолд ийм ялгаа гарч байгаа шалтгаан нь үнэлгээний тайлан дахь алдаа, аливаа үнийн коэффициентийг харгалзан үзэх боломжгүй эсвэл объектив мэдээллийн эх үүсвэрийн өндөр түвшний эргэлзээтэй байдаг. Тиймээс үр дүнгийн мэдэгдэхүйц зөрүү нь тооцооллыг нарийн нягт нямбай дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай байгааг харуулж байна. Алдаа тодорхойлох (зардлыг гажуудуулах хэрэгсэл) -ийг тодорхойлох асуудлыг нарийвчлан авч үзсэн болно.

Үүнтэй холбогдуулан дараахь асуулт гарч ирнэ.

Өөр өөр тооцооллын үр дүнг бодитойгоор зохицуулах боломжтой юу?
Ихээхэн ялгаатай гэж юу вэ?

Энэ асуултын хариултыг зөвхөн тодорхой нөхцөл байдлын чанарын шинжилгээ (эх сурвалжийн чанар, ашигласан аргачлал, үнэлгээний объект, зах зээлийн онцлог шинж чанар) дээр үндэслэн олж авах боломжтой.

Ийм тархалтын хил хязгаарыг тогтоох нь хууль ёсны боломжгүй нөхцөлд үнэ цэнийг гажуудуулах ийм хэрэгслийг шийдвэрлэхэд бэрхшээлтэй байсан.

FSO 1-ийн шинэчилсэн найруулгын 25-р заалтад зөрүүгийн ач холбогдлын нэг боломжит шалгуурыг заасан байдаг - энэ нь интервалуудын хил хязгаартай уялддаг - мөн үр дүнгийн мэдэгдэхүйц зөрүүтэй шалтгааныг шинжлэх шаардлагатай болно.

Үнэлгээчийн зүгээс ийм олон хүрээ, интервалыг зааж өгөх шаардлагын үндэслэл нь нэлээд маргаантай юм. Энэхүү хандлагыг утгагүй байдалд аваачихад ирээдүйд үнэлгээний тайланд үнийн параметр тус бүрээр хязгаарыг зааж, үндэслэлтэй болгох шаардлагатай болно гэж таамаглаж болно. Энэ хэсэгт зохиогчид зөвхөн эцсийн өртгийн үр дүнгийн интервалыг тодорхойлоод зогсохгүй дээрх зөрүүг чанарын шинжилгээнд үндэслэн зөрүүтэй байдлын материаллаг байдлыг үнэлэх нь зөв гэж үзэж байна. Гэсэн хэдий ч, энэ зүйл нь ТЭЗҮ дээр аль хэдийн гарч ирсэн тул үүнийг хэрэгжүүлэх энгийн практик зөвлөмж шаардлагатай байна.

4. Аргачлалын зардлын хүрээг хэрхэн тодорхойлох вэ?

Янз бүрийн хандлага (аргыг) хэрэглэснээр олж авсан өртгийн хүрээний эдийн засаг, математик шинж чанар нь үнэлгээний объектын үнэ цэнийн нийт утгыг байрлуулж болох интервалын шинж чанартай ижил байна. Энэ диссертацийг тайлбарлая.

Нэгдүгээрт, үнэлгээний объектын үнэ цэнийг нэг үнэлгээний аргын хүрээнд нэг аргаар тодорхойлсон тохиолдолд нөхцөл байдал үүсч болно. Мэдээжийн хэрэг, энэ тохиолдолд "хүрээ" нь "интервал" -тай давхцах болно.

Хоёрдугаарт, үнийн тархалтын шалтгааныг (зах зээл ба обьектын талууд, тооцооллын алдаа) нарийвчлан тайлбарласан бөгөөд энэ нь үнэ цэнийг тодорхойлохдоо зан төлөвийг загварчилсан зах зээлийн байгууллагын бүх зан үйлд адилхан юм. Жишээ нь:

барилга байгууламжийг үнэлэхдээ худалдагчийн мэдлэггүй байдалтай холбоотой зах зээлийн хэлбэлзэл нь үнэлгээний бүх хандлагад илэрхийлэгдэнэ. өртөг зардал - барилгын материал, ажлын үнэ, бизнес эрхлэгчдийн ашиг; харьцуулсан - ижил төстэй байгууламжийн үнэ, тохируулгын утга; ашигтай - ижил төстэй байгууламжийн түрээсийн хэмжээ, урьдчилсан мэдээ, эрсдэл;
тооцооллын алдааг хуримтлуулах шалтгаан нь тодорхой биш бөгөөд тооцооллын тодорхой загвараас хамаарна (үнэлгээнд хандах хандлага).

Тиймээс, үнэлгээний арга (аргыг) ашиглан олж авсан үнийн хүрээний хил хязгаарыг дагаж мөрдөхөд үнэлгээний объектын нийт утгыг олж болох интервалтай холбоотой бүх заалт хүчин төгөлдөр болно. Энэ нь өөрчлөгдсөн 3D матрицыг өртгийн интервал (хүрээ) ашиглаж болох бөгөөд үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээтэй холбоотой жишээг 2002 - 2015 онуудад хийсэн үнэлгээний тайлангуудын олон тооны дүн шинжилгээнд үндэслэн боловсруулсан болохыг харуулж байна. 1.

Зураг. 1. Өөрчлөгдсөн 3Д.-Зардлын интервал (хүрээ) нь,%

Зах зээлийн хөгжлийн онцлог:

бага - сэтгэлээр унасан бүсүүд; бүс нутгийн төвүүдээс нэлээд зайтай объектууд;
дунд - бүсийн төвүүд;
өндөр саятан хотууд, томоохон хотуудын агломератууд.

Объектын эргэлтийн шинж чанар:

бага - арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн томоохон объектууд, өвөрмөц шинж чанар бүхий объектууд;
дунд - дунд зэргийн арилжааны үл хөдлөх хөрөнгө;
өндөр зэрэглэлийн орон сууц, жижиг хэмжээтэй худалдааны байгууламж.

Загварын чанар нь дараахь үндсэн зүйлээс хамааран салшгүй үзүүлэлт юм.

тооцооллын параметрийн талаархи анхны мэдээллийн чанар - мэдээлэл бодит байж болно (жишээ нь, техникийн нягтлан бодох бүртгэлийн баримт бичгийн өгөгдлийн дагуу объектын талбай), тооцоолсон (жишээлбэл, ижил төстэй объектуудын аналитик өгөгдлийн дагуу ашиглалтын зардлын дундаж утга) ба урьдчилан таамаглаж болно.

Үнэлгээний тайлан нь үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай хууль тогтоомжийн шаардлагыг хангаж, материаллаг байдлын үндсэн зарчмыг харгалзан төрөл бүрийн чанарын (нарийвчилсан) мэдээлэлд үндэслэж болно гэдгийг санаарай. Жишээлбэл, нэг үнэлгээний тайланд - орлогын хандлагад ердийн оффисын байрны үйл ажиллагааны зардлын үнийг зах зээлийн зохих хүрээний дунд (40 - 60 нэгж → 50 нэгж). Өөр нэг үнэлгээний тайланд - Одоогийн өмчлөгчийн үнэлгээний объектын үйл ажиллагааны параметрийн нарийвчилсан мэдээлэл дээр үндэслэн үнэлгээч нь зах зээлийн хүрээнд үйл ажиллагааны зардлын үнийг ойролцоогоор 55 нэгжээр тодорхойлсон байдаг. (үнэ цэнэ нь жишээлбэл халаалтын системийн тоолуур хянах боломжтой цонхны нээлхийг дүүргэх өвөрмөц байдлаас шалтгаалан дулааны алдагдал ихэссэнтэй холбоотой).

тооцооны загварт байгаа параметрүүдийн тоо - хүснэгт. 2;
тооцооны загварт тооцооллын параметрүүдийн харилцан нөлөөллийн шинж чанар (нэмэлт, үржүүлэх нөлөө гэх мэт).

Энэхүү шалгуур үзүүлэлтийн үнийг үнэлгээч мэргэжилтэн тодорхойлсон чанарын шалгуур үзүүлэлтүүдийг үндэслэн тодорхойлно. Шинжилгээнээс үзэхэд ихэнх тохиолдолд "загварын чанар" үзүүлэлтийн утга 0.8 - 1.2 хооронд хэлбэлздэг.

Хүснэгт 2.

Дизайн параметрүүдийн жишээ

Үнэлгээний арга	Параметр
өртөг өндөртэй	газар - аналог байгууламжийн үнэ, тохируулга; орлуулах (нөхөн үржих) зардал - аналог байгууламж барихад оруулсан зардал, тохируулга, бизнес эрхлэгчдийн ашиг; элэгдэл ба хоцрогдол.
харьцуулсан	аналог байгууламжийн үнэ; тохируулга.
ашигтай	ижил төстэй байгууламжийн түрээсийн хэмжээ; тохируулга; өртгийн бүрэлдэхүүн хэсэг (үйлчилгээ, татвар, менежмент гэх мэт); хугацааны туршид үзүүлэлтийн өөрчлөлтийн хурд; хөнгөлөлтийн түвшин ба капиталжуулалтын харьцаа.

Эцсийн мужийг дараах томъёогоор тодорхойлно.

Хүрээний хязгаарыг тодорхойлох эцсийн алгоритм:

Алхам 1. Зах зээлийн хөгжил, үнэлгээний объектын эргэлтээс хамааран зардлын хүрээг тодорхойлох (Зураг 1).
Алхам 2. Загварын чанарын үзүүлэлтийг тодорхойлох (Зураг 1).
Алхам 3. Томъёогоор (1) хүрээг тодорхойлох.
Алхам 4. Хүрээний хязгаарыг томъёогоор (2) тодорхойлно.
Алхам 5. Зөрчил гаргасан шалтгааныг шинжлэх, тодорхойлох (шаардлагатай бол).

Эдгээр зөвлөмжид санал болгосон алгоритмыг хувь хүний \u200b\u200bхандлагаар олж авсан үнэлгээний үр дүнг зохицуулахдаа жингийн коэффициентийг үндэслэхэд ашиглаж болно. Жингийн хүчин зүйлийг загвар чанарын шалгуур үзүүлэлт (харилцан үнэлэлт) дээр үндэслэн тодорхойлж болно.

Санал болгож буй загварыг ерөнхий утгаар нь үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээний хүрээний хил хязгаарыг тодорхойлоход төдийгүй бусад төрлийн үнэлгээний объектыг үнэлэхэд ашиглаж болно гэдгийг анхаарна уу. Эдгээр зорилгын үүднээс шаардлагатай тохиолдолд санал болгож буй масштабыг тухайн төрлийн үнэлгээний объектын зах зээлийн шинж чанаруудтай уялдуулах буюу холбогдох статистик дээр үндэслэн өөрийн масштабыг санал болгох шаардлагатай болно. Энэ тохиолдолд масштабыг дасан зохицох нь дараахь зүйлийг шинжлэхэд үндэслэсэн байх ёстой.

объектын өвөрмөц байдал, "орлуулах бүтээгдэхүүн" зах зээл дээр байх;
үнэлгээний объектын бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн шинж чанар (жишээлбэл, хувьцааны багц ба хувьцааны ашиг сонирхлыг үнэлэхдээ - үндсэн хөрөнгө ба өр төлбөрийн шинж чанар)
зорилтот зах зээлийн сегмент (салбар) хөгжлийн динамик.

5. Нийт өртгийн интервалд хандлагын хүрээг хөрвүүлэх

Үнэлгээний бие даасан хандлагаас авсан үнэ цэнэ нь бусад үнэлгээний хандлагаас авсан үнэлгээний хүрээнд эсвэл гадна байж болно.

5.1. Хэрэв үнэлгээнд хувь хүний \u200b\u200bхандлагаар олж авсан утгууд нь үнэлгээний бусад аргуудын олж авсан утгын хязгаарын хүрээнд байвал үнэлгээний объектын үнэ цэнийн нийт утгыг тодорхойлж болох интервалын хил хязгаарыг дараах байдлаар тодорхойлж болно.

Сонголт 1 - хандалтын өртөг хязгаарын хэт их хил хязгаар байх тул (энэ тохиолдолд интервал нь илүү өргөн байх бөгөөд үр дүнгийн интервал руу унах магадлал өндөр байх болно);
Сонголт 2 - хандлагын хүрээний дундаж утга дээр үндэслэнэ. Нийт өртгийн интервалыг дараахь томъёогоор авна.

5.2. Үнэлгээнд өөр хандлагаар олж авсан утгын хүрээг хязгаарлахад хувь хүний \u200b\u200bхандлагаар олж авсан үнэт зүйлсийн дутагдлын шалтгаан дараахь байдалтай байж болно.

үнэлгээнд хандах хандлагыг хэрэгжүүлэхдээ техникийн болон арга зүйн алдаа гаргасан;
мужуудын хил хязгаарыг тодорхойлохдоо алдаа гаргасан;
байгаа мэдээлэл нь үнэлгээний тодорхой арга (үнэлгээний арга) хүрээнд нэг буюу хэд хэдэн үнийн параметрүүдийг харгалзан үзэх боломжийг олгодоггүй, эсвэл үнэлгээ хийх арга нь доройтоход хүргэдэг эсвэл өндөр алдаатай байдаг тул нягтлан бодох бүртгэл нь боломжгүй юм.

Гурав дахь сонголт нь нэмэлт тайлбар шаарддаг.

Утга хоорондын зөрүү (бусад хандлагаар олж авсан утгын хязгаарт багтахгүй) нөхцөл байдал үүсч болзошгүй. тохиролцох боломжтой зөрүүтэй байгаа шалтгааныг тогтоосноор зохих дүн шинжилгээ хийсний дараа зах зээлийн үнийн нийт үнийг тодорхойлох ийм зардал (ТТГ-ын 1-р зүйлийн 25-р зүйлд заасны дагуу). Ийм нөхцөлд олж авсан завсрын үр дүнг бусад хандлагаар олж авсан үнэ цэнэ рүү оруулахад анхаарлаа хандуулахгүй байхыг зөвлөж байна. мужуудын уулзвар эсвэл огтлолцоогүй үедБайна. Хувь хүний \u200b\u200bхандлагын өртөгийг бусад хандлагын хүрээнд багтаагүй тохиолдолд хувь хүний \u200b\u200bхандлагаар олж авсан зардлын хүрээг хуваах нь зүйтэй.

огтлолцох;
огтлолцохгүй байх.

Эхний тохиолдолд завсрын үр дүнгээс үлэмж ялгаатай боловч тэдгээрийг дүн шинжилгээ хийсний дараа тохиролцож болно.

Завсрын үр дүнг эвлэрүүлэхэд зөрүү маш чухал нөхцөл байдал үүсч болзошгүй юм. Жишээлбэл, үнэлгээний объект нь химийн үйлдвэрийн маш нарийн мэргэжлийн өмчийн цогцолбор (үл хөдлөх хөрөнгийн объектуудын цогцолбор) бөгөөд энэ чиглэлээр мэргэшсэн аж ахуйн нэгжүүдийн ажлын ачаалал багатай (хуучирсан технологи, эдийн засгийн хямрал гэх мэт), түүнчлэн түүнийг хөрвүүлэх эдийн засгийн зохисгүй байдал зэргээс шалтгаалан ихээхэн эдийн засгийн хоцрогдол байдаг. Жишээлбэл, үнэлгээний тайланд үнэлгээний хоёр аргыг ашигладаг - зардал багатай, ашигтай. Боломжтой мэдээлэл нь эдийн засгийн хоцролтын хэмжээг зөвхөн орлогын аргачлалын аргын үндсэн дээр тодорхойлох боломжийг олгодог (зардлын зөрүү "хэвийн" ба одоо байгаа ачааллын түвшин). 2. Зарлагын хандлага дахь эдийн засгийн хоцролтын хэмжээг тодорхойлохын тулд орлогын аргын үр дүнг ашиглах нь хандлага доройтоход хүргэдэг - үр дүн нь давхцах болно.

Зураг. 2. Үнийн хүрээ нь хоорондоо давхцдаггүй

Ийм нөхцөлд үнэлгээчин дараахь зүйлийг хийх ёстой.

Үнэлгээний янз бүрийн хандлагын хувьд олж авсан үр дүнгийн зөрүүтэй шалтгааныг шинжлэхдээ үнэлгээний өртөгтэй хандлага нь эдийн засгийн хувьд хоцрогдсон байдлыг харгалзан үзээгүй болохыг харуулна;
эцсийн гэрээнд үнэлгээ хийхэд үнэтэй хандлагын үндсэн дээр олж авсан үр дүнг харгалзан үзэхээс татгалзана.

6. Хүрээг хязгаарлах үндэслэлийн жишээ

Үнэлгээний объект нь бүсийн төвд байрладаг ердийн оффисын барилга юм. Үнэлгээнд гурван хандлагыг хэрэгжүүлсэн бөгөөд үүний хүрээнд нэг аргыг ашигласан. Дараахь үр дүнг авсан: 3.2 сая рубль. (өртөг өндөртэй), 3.3 сая рубль. (харьцуулсан), 3.6 сая рубль. (ашигтай).

Инжирийн дагуу. 1. Зардлын хүрээг хоёр шалгуурын дагуу тодорхойлсон (зах зээлийн хөгжил, объектуудын эргэлт) - энэ нь ± 10% байв.

Загварын чанарын үзүүлэлтүүдийн шинжилгээг хүснэгтэд үзүүлэв. 3.

Хүснэгт 3.

Загварын чанарын шинжилгээ

Параметр	Үнэлгээний арга
Параметр	өртөг өндөртэй	харьцуулсан	ашигтай
Тооцооллын параметрийн талаархи анхны мэдээллийн чанар	бодит ба тооцоо	бодит ба тооцоо	үнэлгээ ба прогнозын үзүүлэлтүүд
Параметрүүдийн тоо тооцооны загварт
Тооцооллын загвар дахь тооцооны параметрүүдийн харилцан нөлөөллийн мөн чанар	өвөрмөц байдал тогтоогдоогүй байна	өвөрмөц байдал тогтоогдоогүй байна	хөнгөлөлтийн аргаар зарласан үржүүлэгчийн эффект
Загварын чанар

Хүрээний эцсийн дүн шинжилгээ, зах зээлийн нийт үнэлгээ, түүний интервал зэргийг хүснэгтэд үзүүлсэн хэлбэрээр танилцуулж болно. 4 ба инж. 3.

Хүснэгт 4.

Зардлын хүрээний шинжилгээ

Параметр	Үнэлгээний арга
Параметр	өртөг өндөртэй	харьцуулсан	ашигтай
Тооцооллын үр дүн, үрэх.			3 600 000
Хоёр шалгуурын дагуу зардлын хүрээ, ± %
Загварын чанарын үзүүлэлт, нэгж
Зардлын хүрээ, ±%
Зардлын хязгаарын доод хязгаар (C мин), рубль.
Зардлын хүрээний дээд хязгаар (C max), үрэх.	3 520 000
Ялгаатай байдлын материаллаг байдал	Ялгаа чухал ач холбогдолтой: орлогын хандлагын үр дүн нь өртгийн аргын дагуу олж авсан өртгийн хэмжээнээс гадуур байна
Зөрчлийн шалтгааныг шинжлэх, тодорхойлох	... [зөрүүтэй байдлын шалтгааныг задлан шинжлэх] ... Дээр дурдсаныг харгалзан Үнэлгээч нь үнэлгээний объектын нийт утгыг тодорхойлохын тулд үнэлгээний бүх гурван хандлагын үр дүнг тодорхойлох боломжтой гэж үзсэн.

Зураг. 3. Зардлын мужийн график дүрслэл

Хүснэгт 5.

Үнэлгээний дүнг эцсийн байдлаар батлах

Өгүүллийн төгсгөлд Франсиско Гойягийн "Мөрөөдөл мөрөөдөл мангас төрүүлдэг" гэсэн яриаг эргэн санацгаая. Мэргэжлийн түвшний баримт бичгийг боловсруулахад мэргэжлийн үнэлгээний нийгэмлэгийн төлөөлөгчдийн олонхи нь оролцоогүй, салбарын хувьд чухал шийдвэр гаргахаас зайлсхийсэн, зохих эрх мэдэлээ бусдад шилжүүлэхэд няхуур хандах нь хэлэлцсэнтэй адил "зан үйлийн бүжиг" -ийг бий болгоход хүргэдэг. Өөртэйгөө холбоотой баримт бичгүүдийн талаархи санал бодлоо бэлтгэх шатандаа, жишээлбэл, тогтоолтын.gov.ru вэбсайт дээр илэрхийлнэ үү.

Москва, 2015 оны 6-р сар

Эх сурвалжуудын жагсаалт

Үнэлгээний зөвлөлийн анхны хуралдааныг бэлтгэж байна. [Цахим эх сурвалж] // сайт: "СРОО" Шинжээчдийн зөвлөл "ТБ-ийн сайт.
Холбооны үнэлгээний стандартыг "Үнэлгээний талаархи ерөнхий ойлголтууд, үнэлгээ хийх арга замууд, шаардлага (FSO №1)" ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны 05.20.2015 оны 297 тоот тушаалаар батлав.
ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны 2014 оны 9-р сарын 25-ны өдрийн 611 тоот тушаалаар "Үл хөдлөх хөрөнгийн үнэлгээ (FSO № 7)" холбооны үнэлгээний стандартыг батлав.
Ильин М.О., Лебединский В.И. Нийт өртгийн интервалын боломжит хязгаарыг тодорхойлох практик зөвлөмж - [Цахим нөөц] // сайт: NP "SROO" Мэргэжлийн зөвлөлийн сайт ".. pdf.
Орос хэлний синонимын толь бичиг. Практик гарын авлага. - М .: Орос хэл. З.Э. Александрова байна. 2011 он.
Ильин М.О. Үнэлгээний тайлангийн шалгалтанд нийгэм, эдийн засгийн тогтолцооны чанарын үзүүлэлтүүдийг тодорхойлохын тулд "материаллаг байдал" гэсэн ойлголтыг ашиглах нь // В.В. Плеханов, № 5 (47) 2012. - M: FSBEI HPE "REU нэртэй Г.В. Плеханова, 2012 (http://maxosite.ru/resources/ilin_materiality.pdf).
Каминский А.В., Ильин М.О., Лебединский В.И. гэх мэт Үнэлгээний тайланг шалгах: Сурах бичиг - М .: Номын шугам, 2014 он.