Erlarning kadastr bahosi (bundan buyon matnda GKOZ) er tuzishni iqtisodiy usullarini joriy etish va shu asosda erdan foydalanish samaradorligini oshirish, shuningdek soliq maqsadlari va boshqa qonun hujjatlarida belgilangan maqsadlarda amalga oshiriladi.

GKOZ erlarni belgilangan maqsadga va funktsional foydalanish turiga qarab tasniflashga asoslangan va er, shaharsozlik, o'rmon xo'jaligi, suv va boshqa kadastr ma'lumotlarini hisobga olgan holda amalga oshiriladi.

GKOZda er uchastkalari, shuningdek qonunchilik, ma'muriy va sud tartibida belgilangan erdan foydalanish huquqlarining boshqa cheklovlari (og'irliklar) hisobga olinadi.

Shahar va qishloq aholi punktlarida, bog'dorchilik va yozgi uy-joy mulkdorlari shirkatlaridagi erlarning davlat kadastr bahosi bozor narxlari va ko'chmas mulk to'g'risidagi boshqa ma'lumotlar, shuningdek ko'chmas mulkni ommaviy baholashning boshqa usullari statistik tahlili asosida amalga oshiriladi. Shahar va qishloq aholi punktlari va o'rmon fondi erlaridan tashqarida qishloq xo'jaligiga mo'ljallangan er maydonlarini GKOZ hisoblash ijara daromadini kapitallashtirish asosida amalga oshiriladi. Shahar va qishloq aholi punktlaridan tashqarida joylashgan boshqa toifadagi er maydonlarini GKOZ qilish ijara daromadlari yoki ularning tabiiy potentsiali qiymatini ko'paytirish va (yoki) saqlash va saqlash uchun zarur bo'lgan xarajatlarni kapitallashtirish asosida amalga oshiriladi.

GKOZni yangilash va sozlash erlarning kadastr qiymati to'g'risidagi ma'lumotlarning yangilanishini ta'minlaydigan doimiy chora-tadbirlar tizimi sifatida amalga oshiriladi.

Davlat kadastr ro'yxatidan o'tgan yangi tashkil etilgan er uchastkalarining, shuningdek hozirgi kadastr ro'yxatidan o'tgan er uchastkalarining kadastr qiymati Rossiya Federatsiyasi Iqtisodiy rivojlanish vazirligining 12.08.06 yildagi 222-son buyrug'i bilan tasdiqlangan Metodik ko'rsatmalarga muvofiq tegishli toifadagi kadastr qiymat ko'rsatkichlaridan foydalangan holda aniqlanadi. er uchastkalari.

Davlat ko'chmas mulk kadastriga kiritilgan er uchastkalari to'g'risidagi barcha ma'lumotlar.

Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 07.02.2008 yildagi 52-sonli "Erlarning kadastr qiymatini soliq to'lovchilarga topshirish tartibi to'g'risida" gi qaroriga binoan erlarning kadastr qiymati to'g'risida ma'lumotlar er kadastridan olingan ko'chirma shaklida taqdim etiladi. Kadastr ma'lumotnomasini olish uchun Rosreestr idorasining erning joylashgan joyidagi tegishli bo'limiga tegishli ariza bilan murojaat qilish kerak. Talabnoma arizachi tomonidan shaxsan, uni pochta orqali yuborish orqali, shuningdek Internetda Davlat ro'yxatga olish, kadastr va kartografiya federal xizmatining rasmiy veb-saytida joylashtirilgan talabnoma shaklini to'ldirib elektron shaklda topshirilishi mumkin.

Paragrafga muvofiq. 12-13 st. Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 396-moddasida har yili soliq davri hisoblangan yilning 1 fevraligacha Departament soliq solish ob'ekti sifatida tan olingan er uchastkalari to'g'risidagi ma'lumotlarni soliq va yig'imlar sohasida nazorat va nazorat bo'yicha federal vakolatli organ tomonidan tasdiqlangan shaklda uzatadi.

Axborot almashinuvi sohasida Rosreestr direktsiyasi va Federal Soliq xizmati o'rtasida samarali hamkorlikni ta'minlash Federal davlat ro'yxatga olish, kadastr va kartografiya xizmati va Federal soliq xizmatining o'zaro ma'lumot va o'zaro almashuvi to'g'risidagi bitim (bundan keyin - 03.09.2010 yildagi MMV-27-11) bilan tartibga solinadi. / 9/37. Shartnomani amalga oshirish uchun, Federal davlat ro'yxatiga olish xizmati, Federal Kadastr va kartografiya xizmati buyrug'i bilan tasdiqlangan ko'chmas mulkka (shu jumladan er uchastkalariga) va ular bilan tuzilgan bitimlar to'g'risida elektron shaklda ma'lumot almashish tartibi. Xizmat 12.08.2011 yildagi PP / 302 / MMV-7-11 / 495 (bundan keyin - Qoidalar deb yuritiladi). Tartibning 2.1-bandiga binoan Rosreestr boshqarmasi tegishli ro'yxatga olingan yoki buxgalteriya xususiyatlarini o'zgartirgan kundan boshlab 10 kun ichida, shuningdek har yili 1 martga qadar ushbu ma'lumotlarni joriy yilning 1 yanvaridan boshlab Rostov viloyati uchun Rossiya Federal soliq xizmatiga taqdim etilgan ma'lumot miqdorida taqdim etadi. oldingi yil.

Rossiya Federatsiyasi Yer kodeksining 65-moddasiga binoan, Rossiya Federatsiyasida erdan foydalanish to'lanadi. Erdan foydalanganlik uchun to'lovlar er solig'i va ijara haqidir.

Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 388-moddasiga binoan er solig'ining to'lovchilari - bu mulkka egalik qilish, doimiy (cheklanmagan) foydalanish yoki umrbod meros qilib qoldiriladigan mulkka ega bo'lgan tashkilotlar va jismoniy shaxslar. Erkin va vaqtincha foydalanish huquqiga ega bo'lgan yoki ijaraga berish shartnomasi bo'yicha ularga berilgan er uchastkalari bo'yicha tashkilotlar va jismoniy shaxslar soliq to'lovchilar sifatida tan olinmaydi.

Rossiya Federatsiyasining Soliq kodeksining 391-moddasiga binoan soliq to'lovchilar - tashkilotlar va soliq to'lovchilar - yakka tartibdagi tadbirkorlar bo'lgan shaxslar soliq solinadigan bazani davlat er kadastridan ularga egalik qilish yoki doimiy (cheksiz) foydalanish huquqiga ega bo'lgan har bir er uchastkasi to'g'risidagi ma'lumot asosida mustaqil ravishda belgilaydilar.

Jismoniy shaxs bo'lgan har bir soliq to'lovchining soliq solinadigan bazasi davlat soliq xizmati organlari tomonidan davlat ko'chmas mulk kadastrini yurituvchi organlar va ko'chmas mulkka bo'lgan huquqni ro'yxatga oluvchi organlar va ular bilan tuzilgan bitimlar to'g'risidagi ma'lumotlar asosida soliq organlari tomonidan belgilanadi.

Davlat kadastr bahosi tushunchasi Rossiya Federatsiyasining baholash faoliyati to'g'risidagi qonun bilan aniq belgilangan. Davlat kadastr bahosi deganda, harakatlarning yig'indisi tushuniladi, shu jumladan davlat kadastr bahosini o'tkazish to'g'risida qaror qabul qilish, baholanadigan ob'ektlar ro'yxatini shakllantirish, pudratchini tanlash, kadastr qiymatini aniqlash va kadastr qiymatini aniqlash bo'yicha hisobot tuzish, shuningdek kadastr qiymatini aniqlash, ularni kiritish natijalarini tasdiqlash. Davlat ko'chmas mulk kadastri va soliq to'lovchilar e'tiboriga etkazish. Davlat kadastr bahosi bu kadastr qiymatini belgilashga qaratilgan huquqiy, ma'muriy va texnik tadbirlar majmuidir.

Hozirgi vaqtda erlarning davlat kadastrini baholash tizimi yaratilgan uslubiy bazaning mavjudligiga asoslanib, uni amalga oshirish jarayonini ta'minlaydi. Shunday uslubiy baza sifatida Rossiya Federatsiyasining Iqtisodiy rivojlanish vazirligining buyrug'i bilan tasdiqlangan barcha toifadagi erlarning davlat kadastrini baholash usullari va ushbu usullarni qo'llash bo'yicha amaliy ko'rsatmalar bo'lgan texnik ko'rsatmalar mavjud. Erlarni kadastr bahosining barcha usullari ko'chmas mulkning bozor qiymatini baholash usullari va usullariga asoslangan.

Erlarning davlat kadastr bahosi erlarning maqsadli va funktsional foydalanish turi bo'yicha tasniflashga asoslanadi va er, shaharsozlik, o'rmon xo'jaligi, suv va boshqa kadastrlar ma'lumotlarini hisobga olgan holda amalga oshiriladi. Baholashga ta'sir etuvchi omillarga bog'liq ravishda erlarning har xil toifalariga va erdan ruxsat berilgan foydalanish turlariga turli xil baho berish usullari qo'llaniladi, umuman olganda, bu massani aniqlash tizimiga asoslangan ommaviy baholash usullari, shu jumladan bozorni taqqoslash usuli, shuningdek, foydali va qimmat usullar. Masalan, shahar va qishloq aholi punktlari, bog'dorchilik, sabzavot bog'lari va qishloq birlashmalaridagi erlarning davlat kadastr bahosi bozor narxlari statistik tahlili va ko'chmas mulk to'g'risidagi boshqa ma'lumotlar asosida amalga oshiriladi. Qishloq xo'jaligiga mo'ljallangan erlarning davlat kadastr bahosi ijara daromadlarini kapitallashtirishga asoslangan.

Biznesni baholash   maqsadi korxona yoki korxonaning qiymatini yoki ulardagi ulushni hisoblash uchun mo'ljallangan protsedura. Bu turli sabablarga ko'ra kerak, ammo har qanday rahbar har qanday rahbarni uni amalga oshirish muammosiga duch keladi. Axir, narxni bilmagan holda, egasining huquqini sotish yoki sotib olish to'g'risida biron bir qaror qabul qilish etarli emas. Oddiy qilib aytganda, biznesning qiymati uning faoliyatining aksidir.

"Active Business Consulting" kompaniyasi sifatni taklif etadi biznesni baholash, ularning yordami bilan siz o'z biznesingizni kelajakdagi rivojlanishi to'g'risida xabardor va to'g'ri qaror qabul qilishingiz mumkin.

Biznesni baholash deganda nimani tushunasiz?

Aslida, ostida biznesni baholash   quyidagi vazifalarni bajarganligi tushunildi:

Korxona aktsiyalarining aksariyat qismini (aks holda - nazorat qilish, blokirovka qilish) baholash. Bu eng talab qilinadigan vazifadir, bu butun biznesning qiymati yoki eng katta ulushning qiymati haqida to'liq tasavvurni beradi;

Aktsiyalarning ozchilik qismini baholash. Bunday holda bitta aktsiya ozchilik ulushining bir qismi sifatida baholanadi;

Mulk majmuasini baholash. Kompaniya aktivlarini - binolar, inshootlar, tarmoqlar, aloqa, er, transport vositalari va jihozlarni baholashga alohida e'tibor beriladi. Korxonaning moliyaviy oqimlari tahlili ham amalga oshiriladi;

Kompaniyaning bozorda joylashtirilgan aktsiyalarini baholash. Bu tez-tez kotirovkalarni, bozor sharoitlarini tahlil qilish va stavkalarni aniqlash bilan shug'ullanadigan juda oddiy holatscont a.

Korxonaning mahsulot sifatida xususiyatlari quyidagi omillardir.

Biznes bu investitsiya mahsuloti, chunki investitsiyalar kelajakda mablag'ni qaytarish va xatarlarni qoplash maqsadida amalga oshiriladi. Biznesning xarajatlari va undan keladigan daromad vaqt o'tishi bilan farq qiladi. Shuni yodda tutish kerakki, kutilayotgan foydaning miqdori noma'lum va uni baholashda juda katta ehtimollik mavjud va shuning uchun investor ham muvaffaqiyatsizlik xavfini hisobga olishi kerak - investitsiya bekor qilinadi yoki qaytib keladi, lekin barcha xavflarni qoplamaydi. Agar korxona rentabellik nuqtai nazaridan, ularni olish vaqtini hisobga olgan holda, uni sotib olish xarajatlaridan kam bo'lsa, u investitsion jozibadorligini yo'qotadi. Shunday qilib, bilan biznesni baholash   Investor olishi mumkin bo'lgan kelajakdagi daromadning hozirgi qiymati bozor qiymati.

Biznes bu tizimdir, lekin bozorda uni butun kompleks kabi, shuningdek, alohida kichik tizimlar yoki hatto elementlar kabi ham amalga oshirish mumkin. Aslida, hatto bunday biznesni ham mahsulot deb atash mumkin emas, balki bu tarkibiy qismning individual tarkibiy qismlari. Faol biznes-konsalting, shuningdek, individual aktivlarning bozor qiymatini maqsadga muvofiq kelganda baholaydi;

Daromadlilik, investitsiyalar va biznesga bo'lgan ehtiyoj nafaqat biznesning o'zida, balki tashqi muhitda ham doimiy ravishda o'zgarib turadigan jarayonlarga bog'liqdir. Shunday qilib, davlat iqtisodiyotidagi beqarorlik biznesning beqarorligiga olib kelishi mumkin, boshqa tomondan, biznesning beqarorligi bozor va sanoatdagi beqarorlikka olib kelishi mumkin. Shunday qilib, biznesni doimiy ravishda tartibga solish zarur - shu bilan birga, yuqori sifatli va malakali. Bu biznesni baholashda ham hisobga olinadi.

Biznes p-ga jiddiy ta'sir ko'rsatganligi sabablibozor va sanoat - bu davlat iqtisodiyotiga ta'sir qiladi. Shu sababli, davlat ham biznesni tartibga solish uchun choralar ko'rishi juda muhim - ba'zi hollarda biznesning narxini belgilash. Bu, ayniqsa, kapitalda davlat ulushi bo'lgan korxonalar uchun to'g'ri keladi.

Qachon bu zarur va natijada biznes qiymatini baholash nimani anglatadi?

Kompaniyani boshqarish samaradorligini oshirish;

Investitsiyaviy qaror qabul qilish asoslari;

Vakolatli biznes-rejani ishlab chiqish uchun asos;

Korxonalarni tarkibiy qayta qurish (tugatish, sotib olish, ajratish, qo'shilish) ni to'liq amalga oshirish;

Oldi-sotdi bitimlari amalga oshirilganda yoki bir yoki bir nechta ishtirokchi kompaniyalardan chiqib ketganda kompaniyaning joriy bozor qiymati to'g'risida ma'lumot;

Kompaniyaning qimmatli qog'ozlari, ular bilan turli operatsiyalar amalga oshirilgan taqdirda kapitaldagi ulushlarning qiymatini aniqlash;

Kredit berish paytida kompaniyaning kreditga layoqati va garov qiymati qiymatini aniqlash;

Sug'urta operatsiyalarini amalga oshirishda kompaniya mulkining haqiqiy bozor qiymatini aniqlash;

Korxonani soliqqa tortish;

Muassislarning badallari bo'yicha ustav kapitaliga badallar;

Aksiyadorlardan aksiyalarni sotib olish;

Kompaniya tomonidan aktsiyalarni chiqarish;

Biznesni ijaraga berishda ijara miqdorini aniqlash;

Mulkni qoplash sun'iy ravishda past bo'lgan taqdirda, mol-mulkni tortib olish to'g'risidagi sud qaroriga shikoyat qilish;

Kompaniya aktivlarini qayta baholash;

Kompaniyani rivojlantirish uchun strategik rejalashtirish bilan;

Shahar yoki federal mulkni sotishda;

• Notarial harakatlar uchun merosga kirishda.

Bozor qiymatini belgilovchi omillar joriy va kelajakdagi foyda, bir xil moddiy va nomoddiy aktivlarga ega bo'lgan o'xshash kompaniyani tashkil etish va bozor pozitsiyasini egallash xarajatlari, foyda keltirishi mumkin bo'lgan bunday mulk majmualariga talab va talabning nisbati, shuningdek daromad olish vaqti, aktivlarning likvidliligi. va biznesni boshqarish darajasi. Bunday katta hajmdagi ma'lumotlar yagona bozor yoki boshqa qiymatni to'g'ri baholash uchun Active Business Consulting tomonidan muvaffaqiyatli qayta ishlanadi.b biznes.

Biznesni baholash metodologiyasi

Active Business Consulting foydalanadigan uchta asosiy yondashuv mavjud biznesni baholash: foydali, qimmat va qiyosiy. Buyurtmani olgandan keyin biznesni baholash   eng aniq smeta beradigan usul tanlangan.

Daromadga yondashuv.   Bu kutilayotgan foydaning joriy qiymatini hisoblash orqali biznesning yoki uning bir qismining qiymatini aniqlashni o'z ichiga oladi. Bular biznesning daromadlari va foydalari biznesning qiymatini belgilovchi asosiy omil sifatida qaraladi. Daromad qancha yuqori bo'lsa, xarajat shunchalik yuqori bo'ladi - shu bilan birga, kutilayotgan daromad biznesning mulkiy kompleksidan, kompaniyaning rivojlanish istiqbollari, umumiy iqtisodiy omillar, sohaga bog'liqlik, o'tgan biznes natijalari, biznesni yuritish va foyda olish bilan bog'liq foyda va xavflarni olish vaqti, pul qiymati. vaqtga qarab. Daromad usuli kelajakdagi daromadni taxmin qilish mumkin bo'lganda mos keladi.

Daromadlarni kapitallashtirish usuli va diskontlash oqimlari Rossiyada daromadlarni hisoblash usullari uchun eng keng tarqalgan va dolzarb hisoblanadi.

Kapitalizatsiya usuli o'rganilishi va moddiy va nomoddiy aktivlarning qiymatini aniqlashni talab qilmaydi. Bu aktivlarning ulardan daromad olish nuqtai nazaridan samaradorligini o'lchashga asoslangan. Agar prognoz qilinayotgan daromad vaqt o'tishi bilan barqaror bo'lsa va ijobiy bo'lsa va daromadning o'sish sur'ati osonlikcha taxmin qilinsa, kapitallashtirish usulidan foydalanish mumkin;

Cheklangan pul oqimi usuli universal usuldir biznesni baholash. Keyinchalik diskont stavkasiga binoan vaqtni uzaytirish sababli diskontlangan pul oqimlari prognozlariga asoslanib, kelajakdagi daromadning hozirgi qiymatini aniqlashga imkon beradi. Diskontlangan pul oqimi usulini qo'llashning eng oqilona usuli - bu kelajakdagi oqim ko'rsatkichlari joriy pul oqimlaridan katta yoki kamroq darajada farq qilishi va prognoz qilinayotgan pul oqimi ijobiy bo'lsa.

Kapitallashtirish va chegirma stavkalari bozor ma'lumotlari asosida aniqlanadi va shu kabi investitsiyalar natijasida investorlar tomonidan kutilgan foiz stavkalari va daromad stavkalari, shuningdek foyda olish uchun xos bo'lgan xavflarni hisobga olishi kerak. Daromad usulining afzalligi diskont stavkasi va investitsiyalar xavfini aniqlash imkoniyati orqali bozor holatini hisobga olgan holda kelajakdagi daromadlarga asos bo'ladi. Aytgancha, jahon amaliyotida daromad usulidan ko'proq foydalaniladi, chunki u sarmoyadorlar uchun eng qiziqadigan kompaniyaning bozor narxini aniq belgilaydi. Daromad usulidan foydalanib, Active Business Consulting hisob-kitob qiladi biznesni baholash, investor uchun eng ko'p qiziqish uyg'otadigan narsa, chunki u kelajakda daromad keltirishi mumkin bo'lgan mahsulot sifatida biznesni to'liq aks ettiradi. Shuningdek, u biznesning samaradorligi va rivojlanish istiqbollarini baholaydi.

Qiyosiy yondashuv.   U baholangan biznesni ochiq bozorda raqobat sharoitida sotilgan va boshqa shartlarda teng bo'lgan boshqa korxonalar bilan taqqoslashni ta'minlaydi. Ushbu yondashuvni qo'llash uchun ma'lumot manbalari biznesni baholash   ochiq fond birjalari, ushbu biznes aktivlari bilan avvalgi bitimlar, shuningdek sotib olish bozori.

Ushbu yondashuvning afzalligi shundaki, haqiqiy xarajat kompaniyaning natijalarini, bitim narxi - bozorning holatini aks ettiradi. Kamchilik shundaki, kelajakda u korxona qiymatini hisobga olmaydi va Rossiyada fond bozori rivojlanmaganligi sababli shunga o'xshash korxonani aniqlashda qiyinchiliklar mavjud.

Qiyosiy yondashuv uchta asosiy usulni o'z ichiga oladi biznesni baholash   - kapital bozori usuli (shunga o'xshash kompaniyani topish), bitimlar va sotish usuli, sanoat koeffitsientlari usuli.

Kapital bozori usuli aktsiyalari ommaviy sotiladigan o'xshash korxonalarning qiymatiga asoslanadi. Ushbu usuldan foydalanish baholashning ishonchliligi va yuqori tezligini kafolatlaydi, ammo agar analoglar ishonchli bo'lsa. Taqqoslangan kompaniyalar taxminan teng daromadga ega bo'lishi, xodimlar soni, ish hajmi va boshqa muhim ko'rsatkichlarga ega bo'lishi kerak. Boshqa holda, kompaniya yoki aktsiya qiymati va moliyaviy baza (narx / pul oqimi, narx / foyda va boshqalar) o'rtasidagi munosabatni ko'rsatadigan baholash multiplikatorlaridan foydalanish kerak. Bitta aktsiyaning narxi sotib olingan paketning hajmiga qarab o'zgaradi - bu taqqoslash uchun ob'ekt tanlashda ham hisobga olinadi;

Bitimlar usuli o'xshash kompaniyalarning nazorat paketlarini sotib olish narxlarini tahlil qilishdir. Sarmoyalar bozori usuli, bu tahlil qilish uchun mutaxassislar tahlil qilish uchun katta miqdordagi ma'lumotlarga ega bo'lganda foydalanish qulay, ammo hisob-kitoblar orasida ko'paytirgichning qiymati ijobiy bo'ladi;

Sanoat koeffitsientlari usuli - bu korxonaning sotish bahosi va uning ishlab chiqarish va moliyaviy ko'rsatkichlari o'rtasidagi oldindan hisoblangan va tahlil qilingan nisbatlardan foydalanish. Aksariyat kompaniyalarda xarajatlar va ishlab chiqarish va moliyaviy xususiyatlarning uzoq muddatli monitoringi yo'qligi sababli bu usul Rossiyada qo'llanilmaydi.

Narxli yondashuv.   U o'ylamoqda biznesni baholash   xarajatlar nuqtai nazaridan. Qoidaga ko'ra, aktivlarning balans qiymati bozor qiymatini aniqlashdan uzoqdir. Va shuning uchun qiyin biznesni baholash   dastlab batafsil qayta baholashdan iborat. Keyin majburiyatlarning joriy qiymati olingan ko'rsatkichdan chiqarib tashlanadi va shu bilan kompaniyaning kapitalining taxminiy qiymati hisoblab chiqiladi.

Xarajatlarga asoslangan yondashuvning afzalliklari shundaki, u mavjud bo'lgan aktivlarga asoslangan bo'lib, boshqa yondashuvlarga xos bo'lgan "o'zgaruvchilar" ko'rinishini yo'q qiladi. biznesni baholash. Shuni ham ta'kidlash kerakki, u yangi ochilgan korxonalar, xolding va investitsiya firmalarining faoliyatini baholash uchun ham mos keladi.Qusurli tomoni shundaki, qimmat yondashuv biznesni rivojlantirish istiqbollarini hisobga olmaydi.

Xarajatlar yondashuviga kiritilgan usullar sof aktivlar usuli va qoldiq qiymat usuli hisoblanadi.

Sof aktiv usuli - bu xarajatlar smetasi biznes, barcha aktivlar va majburiyatlarning bozor qiymati o'rtasidagi farq sifatida. Ushbu usuldan foydalanish biznes daromadlarini aniqlik bilan bashorat qilish mumkin emasligini aniqlashning eng yaxshi usuli hisoblanadi, ammo kompaniya yaxshi moliyaviy va moddiy aktivlarga ega (ko'chmas mulk investitsiyalari va likvid qimmatli qog'ozlar). Bundan tashqari, agar yangi kompaniya foyda to'g'risida ma'lumotga ega bo'lmasa yoki ushbu kompaniya xolding kompaniyasi bo'lsa, undan foydalanish tavsiya etiladi.

Tugatish qiymati usuli bu kompaniya bankrotlik xavfi ostida bo'lgan taqdirda undan oqilona foydalanishdir. Ya'ni, kompaniya o'z faoliyatini tugatgandan so'ng, barcha moddiy va nomoddiy aktivlarni kim oshdi savdosida sotadi, shuningdek o'z majburiyatlari bo'yicha qarzlar va qarzlarni to'lashni boshlaydi. Qutqarish bu aktivlarning qiymati va tugatish qiymati o'rtasidagi farqdir. Qoida tariqasida, bu usul minimal qiymatni beradi biznesni baholash, chunki aktivlarni sotish vaqtiga nisbatan jiddiy cheklovlar mavjud, buning natijasida qiymat pasaymoqda.

Biznesni baholash bir necha bosqichda amalga oshiriladi:

Baholash ob'ekti, ishonchlilik tahlili va barcha to'plangan ma'lumotlarning hujjatli isboti to'g'risida ma'lumot to'plash;

Korxona faoliyat ko'rsatayotgan bozorni tahlil qilish va o'rganish. Bozorda daromad olishga qodir bo'lgan shunga o'xshash mulkiy majmualarni ko'rib chiqish;

Kerakli yondashuvlar va usullardan foydalangan holda hisob-kitoblarni o'tkazish biznesni baholash;

Turli yondashuvlar va usullarni qo'llash orqali olingan natijalarni muvofiqlashtirish;

Hisobot biznesni baholashbunda Active Business Consulting kompaniyasi olingan natijalarni sharhlaydi va protseduraning butun jarayonini sodda va tushunarli tarzda tushuntiradi. biznesni baholash. Hisobotda ekspertlar tomonidan baholash jarayonida foydalanilgan materiallar, shuningdek biznesning olingan qiymati bo'yicha xulosalari ham mavjud. Hisobot sizning manfaatlaringizni himoya qilish uchun sudda ishlatilishi mumkin bo'lgan muhim hujjatdir.

Faol biznes-konsalting biznesning qiymatini aniqlash uchun faqat bitta yondashuvdan foydalanishni mo'ljallamaydi. Ularning har biri bir-birini mukammal ravishda to'ldirishi mumkin, shuning uchun biznesni baholashbizning mutaxassislarimiz tomonidan olib borilgan eng to'g'ri - biz bitta usulning afzalliklaridan foydalanamiz va uning kamchiliklarini boshqasining ijobiy imkoniyatlari bilan qoplaymiz.

Active Business Consulting sizni mutaxassislarimizning boy amaliy tajribasidan foydalanishga taklif qiladi biznesni baholash. Mulk majmualarini va biznesni mahsulot sifatida baholashda biz vaqt sinovidan o'tgan yondashuvlardan foydalanamiz. Biz bilan siz investitsiyaviy va boshqaruv maqsadlaringizni yanada samarali hal qila olasiz.

Biznesni baholash   ta'rifi biznes qiymatiyoki aksincha, hisoblangan aktsiyalar paketiga to'g'ri keladigan qiymat ulushi. Aksiyalar soniga qarab paket ozchilik, ko'pchilik, blokirovka qiluvchi yoki boshqaruvchi bo'lishi mumkin.

Baholash har qanday turdagi aktsiyalarga - oddiy, imtiyozli, ham ochiq, ham yopiq aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan amalga oshirilishi mumkin.

Ustida fond qiymatishuningdek, likvidlik kabi ko'rsatkichga ta'sir qiladi. Likvidlik - bu tezkor sotish imkoniyatini tavsiflovchi qimmatli qog'ozning sifati. Likvidligi qanchalik yuqori bo'lsa, xavfsizlik qiymati shunchalik katta bo'ladi (ceteris paribus). Eng yuqori likvidlik aktsiyadorlik jamiyatlarining (AJ) tashkil etilgan qimmatli qog'ozlar bozorida joylashtirilgan aktsiyalariga to'g'ri keladi. Qimmatli qog'ozlarning tashkillashtirilgan bozorida aktsiyalari joylashtirilmagan kompaniya aktsiyalarining likvidligi biroz pastroq. Eng past likvidliligi - yopiq aktsiyadorlik jamiyatlari (YoAJ) aktsiyalari.

Uchun asos aktsiyalarni baholash   o'z egasiga foyda keltiradigan moliyaviy vosita sifatida ularning qiymatini aniqlash vazifasini bajaradi. Foyda olish usullari dividendlarni olish va kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlarini yaxshilash, biznesni kengaytirish va aktivlar qiymatini oshirish bilan bog'liq bo'lgan ulush qiymatini oshirishni o'z ichiga oladi. Shunday qilib,   quyidagi ko'rsatkichlar bo'yicha amalga oshirilishi mumkin: kapital bozori, sof aktivlar, dividendlar.

Aktsiyalarni baholash amalga oshirilganda, aktsiyalarning bozor qiymati deganda, ushbu ob'ekt raqobat sharoitida ochiq ob'ektda ajratib olinishi mumkin bo'lgan narx tushuniladi, bunda bitim taraflari oqilona harakat qilganda, barcha zarur ma'lumotlarga ega va bitim narxi hech qanday aks ettirilmaydi. yoki favqulodda holatlar.

Biznesni baholash

Biznesni baholash asosida investitsiya qarorlarini qabul qilish.   ABK Active Business Consulting MChJ xodimlari bir qator yirik sanoat kompaniyalari va xoldinglarini har tomonlama baholashda katta tajribaga ega. Ko'pincha, bunday loyihalarda nafaqat aktsiyalar paketi yoki ma'lum aktivlarning qiymatini "rasmiy ravishda" hisoblash, balki turli strategiyalarning biznes qiymatiga ta'sirini baholash talab etiladi.

Biznesni baholashda shaxsiy vazifa sifatida taktik vazifalarni hal qilishda kompaniyaning har qanday shaxsiy aktivlarini baholashni ko'rib chiqish mumkin. Masalan, buxgalteriya hisobi va soliqni optimallashtirish, ustav kapitaliga kiritish uchun nomoddiy aktivlarni baholash (texnik hujjatlar, "nou-xau" va hokazo), kredit olgandan keyin aktivlarning garov qiymatini baholashda korxonaning asosiy vositalarini to'liq almashtirish qiymatida qayta baholash qog'oz, ko'chmas mulk va boshqalar). Bizning kompaniyamiz ushbu sohada barcha xizmatlarni taklif etadi.

Ko'chmas mulkni baholash;

Nomoddiy aktivlarni baholash (savdo markalari, litsenziyalar, texnik hujjatlar, gudvil);

Qimmatli qog'ozlarni baholash;

Mashina va uskunalar narxini aniqlash;

Tovarlarning va tovar-moddiy zaxiralarning qiymatini baholash.

2017 yilda yangi qonun qabul qilindi - 2016 yil 3 iyuldagi 238-FZ-sonli Federal qonun. Unda malaka qanday baholanishi ta'kidlanadi. Mustaqil baholarni baholash zarurmi yoki yo'qmi? Sertifikatlashtirish protsedurasining bir turi qanday o'tadi va u bajarilmasa qanday oqibatlarga olib kelishi mumkin? 2018 yilda malakani mustaqil baholashni qanday o'tkazish kerak? Bularning barchasi bizning materialimizni yo'naltirishga yordam beradi.

Tushunchasi

Uchun malaka baholari   bo'ysunuvchi ixtisoslashgan markazlarni yaratishni nazarda tutadi. Ular e'lon qilingan talablarga tayyorgarlik darajasidagi nomuvofiqlikni tasdiqlashlari va aniqlashlari mumkin.

Mustaqil baholash deganda nimani tushunasiz? Shunday qilib, kasbiy malakani mustaqil baholash   - Bu maxsus protsedura bo'lib, unda mutaxassisning (arizachining) ko'nikmalari qonun bilan tartibga solinadigan amaldagi standart bilan taqqoslanadi. Xodimga qo'yiladigan talablar uning vakolatlarini isbotlamoqchi bo'lgan kasbga muvofiq taqdim etiladi. Bunday baholash ish beruvchi tomonidan amalga oshirilmaydi va muassasaning o'zida emas. Bu ixtisoslashgan tomonidan amalga oshiriladi kasbiy malaka baholash markazi.

Huquqiy yangiliklar

Xodimlar va bo'sh ish joyiga da'vogarlarning malakalarini mustaqil baholash tartibi 2016 yil 3 iyuldagi 238-FZ-sonli Federal qonunida belgilangan. Baholashning o'zi buni amalga oshirish huquqiga ega bo'lgan maxsus tashkilotlar - malaka baholash markazlari (CSCs) tomonidan amalga oshiriladi. Ular buni Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2016 yil 16 noyabrdagi 1204-sonli qarori bilan tasdiqlangan qoidalarga muvofiq imtihon shaklida qiladilar.

"Mustaqil malaka bahosi to'g'risida" 2016 yil 3 iyuldagi 238-FZ-sonli Federal qonuni turli muassasalar xodimlarining malakasini baholashni qanday o'tkazishni tartibga solishga qaratilgan. Darhol shuni ta'kidlaymizki, qonun davlat xizmatlarini ko'rsatadigan shaxslarga taalluqli emas.

Ushbu qonun quyidagilarga aniqlik kiritadi:

• baholash qanday aniq amalga oshirilishi kerak, tartib va \u200b\u200bmezonlar nima;
• baholashning asosi nima (biz nafaqat huquqiy, balki tashkiliy masalalar haqida ham gaplashmoqdamiz);
• kim bunday baho berishda qatnashadi, ularga qanday erkinliklar berilganligi va ularning bevosita vazifalariga nimalar kiradi.

Bu xodimlarning malakasini mustaqil baholash to'g'risidagi qonun (keyingi o'rinlarda MOQ deb yuritiladi) xodimlarning bilim va ko'nikmalarini bunday ekspertizadan o'tkazish shaklini belgilaydi. Shunday qilib, qonun chiqaruvchilar xodimlarni ixtisoslashtirilgan imtihonlarni topshirishga majbur qildilar, ularning natijalariga ko'ra kasbiy maqsadga muvofiqligi to'g'risida qaror qabul qilinadi. Ushbu qoidalar hali Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan tasdiqlanishi kerak.

Nima uchun bu kerak va kimning tashabbusi bilan amalga oshiriladi

MISOL
  Aytaylik, korxonada bitta yoki bir nechta ishchi yolovchilarni boshqarish bilan shug'ullanadi. Bunday ixtisoslashgan ishchilarning malakasini baholash amalga oshirilishi kerak. Ushbu toifadagi xodimlar uchun transport vazirligining 2015 yil 28 sentyabrdagi 287-sonli tegishli buyrug'i ishlab chiqilgan. U SUV haydovchilari uchun professional ravishda ishlab chiqilgan va yuridik jihatdan majburiy bo'lgan standartni o'z ichiga oladi.

Moliyaviy bozorning professional malaka kengashi o'zining rasmiy veb-saytida CSC sifatida tavsiya etilgan tashkilotlar ro'yxatini (CSC - malaka baholash markazi) e'lon qildi.

Ishchilarning malakasini baholash quyidagi yo'llar bilan amalga oshirilishi mumkinligini qo'shimcha qilamiz.

1. to'g'ridan-to'g'ri markazda;
2. masofadan turib.

Butun jarayon davlat rahbari huzuridagi maxsus milliy kengash tomonidan muvofiqlashtiriladi. Ushbu organ mustaqil malaka baholash tizimi uchun javobgardir.

2018 yilda, avvalgidek, imtihonlar MOQ markazlarida o'tkaziladi. Ularning barcha protsessual masalalari qat'iy tartibga solingan, nazorat markazlari barcha markazlarning ishini nazorat qiladi. Agar tekshiruvlar davomida biron bir qonunbuzarlik yoki firibgarlik aniqlansa, tashkilot xodimlarning malakasini mustaqil baholash huquqidan mahrum bo'ladi.

Hujjatlardagi MOQ haqida ma'lumot

Xodim yoki ariza beruvchi malaka baholash markaziga murojaat qiladi:

• imtihon topshirishni xohlagan malakasini va shaxsiy ma'lumotlarni qayta ishlashga roziligini ko'rsatadigan yozma bayonot. Namuna arizasi Rossiya Federatsiyasi Mehnat vazirligining 2016 yil 2 dekabrdagi 706n-sonli buyrug'i bilan tasdiqlangan. U arizani shaxsan o'zi yoki qonuniy vakili orqali yoki Internet orqali elektron shaklda topshiradi;
• pasport yoki shaxsni tasdiqlovchi boshqa hujjat nusxasi;
• malaka va kasbiy me'yorlarga qarab imtihon uchun zarur bo'lgan boshqa hujjatlar.
    Bu Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2016 yil 16 noyabrdagi 1204-sonli qarori bilan tasdiqlangan Qoidalarning 7-bandida aytilgan.

Imtihonni kim to'laydi

Imtihonning to'liq qiymatini "investor" uning o'tkazilishining tashabbuskori kim bo'lganiga qarab belgilanadi. Eslatib o'tamiz, ikkita variant mavjud:

1. ish beruvchi xodimni imtihon topshirish uchun yubordi;
2. xodimning o'zi sertifikatsiyadan o'tish istagini bildirdi.

Malakaviy baholashdan o'tish uchun tashabbuskorning o'zi to'laydi. Amalda, ushbu qoida hozirda amal qiladi, ammo kelgusi yildan boshlab qonuniy kuchga kiradi (Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 187-moddasi).

Keyingi hisobot davrida ish beruvchilar o'zlarining ishchilari bilan MOQ markazida imtihonni topshirish xarajatlarini hisobdan chiqarishlari mumkin. Bunday imkoniyat quyidagi soliq tizimlarida ishlaydiganlar uchun paydo bo'ladi:

• ASOSIY;
• Yagona qishloq xo'jaligi soliqlari.

Ammo istisnolar mavjud. Agar imtihon faqat hozirgi ishchi emas, balki lavozim uchun da'vogar tomonidan topshirilsa, ushbu qismdagi xarajatlar hisobga olinmaydi. Qonun faqat tashkilotda rasman ishlayotganlarga nisbatan qo'llaniladi.

Biznesni baholash deganda nimani tushunasiz?

• Korxonani (biznesni) baholash - chora-tadbirlar majmui,

• biznes qiymatini belgilash

• Umumiy biznes qiymatini baholash (kiritilgan kapital) (EV)

• O'z kapitalini baholash (CV):

• Aksiya / ulush
• Boshqa huquqiy shakllardagi korxonalarning ustav fondidagi ulush
• Hosil bo'lgan qimmatli qog'ozlar (optsiyalar)

• Mulk majmualarini baholash

Baholash holatlari

• Kerakli

• Qisman yoki to'liq davlat mulki bo'lgan mol-mulk bilan bog'liq bitimlar

• Mulk qiymati bo'yicha tortishuvlar

• Asosiy bitimlarni tasdiqlash (baholovchini jalb qilish) tashabbusi bilan   boshliqlar kengashi)

• Aksiyalarning qo'shimcha chiqarilishi

• Mulkni ustav kapitaliga hissa sifatida berish munosabati bilan mulkni baholash

• Tashqi boshqaruv, bankrotlik to'g'risidagi ish yuritish

• 1-jild. Baholovchining hisoboti

• Baholash topshirig'i

• Kirish

• Korxonaning umumiy xususiyatlari

• Sanoat tahlili

• Korxonani tahlil qilish

• Baholash metodologiyasi

• Amaldagi yondashuvlar va baholash usullarining asoslanishi

• Korxonaning kapital qiymatini hisoblash

• Xarajatlar yondashuvi
• Qiyosiy yondashuv
• Daromadga yondashuv
• Natijalarning qisqacha bayoni

• Aktsiyalar paketining bozor qiymatini hisoblash

• Amaldagi atamalar lug'ati

• Xaridor tomonidan taqdim etilgan hujjatlar ro'yxati

• Ishlatilgan materiallar ro'yxati

• Ilovalar

• 2-jild. Asosiy vositalarni baholash

• 3-jild. Dastlabki hujjatlar nusxalari

Yondashuvlar va baholash usullari

Yondashuvlar tavsifi

• Xarajat usuli -   kompaniyaning aktivlari va passivlari qiymati to'g'risidagi ma'lumotlarni tahlil qilish asosida bir yoki bir nechta usullardan foydalanadigan kompaniya biznesining qiymatini aniqlashning umumiy usuli.

• Qiyosiy yondashuv   - o'xshash korxonalar (tengdosh kompaniyalar) ning xarajatlari to'g'risidagi ma'lumotlarni tahlil qilish asosida bir yoki bir nechta usullar ishlatiladigan kompaniya va / yoki o'z kapitalining qiymatini aniqlashning umumiy usuli.

• Daromadga yondashuv   - korxona va / yoki o'z kapitalining qiymatini aniqlashning umumiy usuli, uning doirasida kelajakda kutilayotgan daromadning joriy qiymatini hisoblash asosida usullar qo'llaniladi.

Qiyoslash usullari

Xarajatlar yondashuvi

• Xarajatlar yondashuvikompaniyaning aktivlari va majburiyatlari qiymati to'g'risidagi ma'lumotlarni tahlil qilish asosida va kompaniya xarajatlarini xarajatlar nuqtai nazaridan ko'rib chiqadi.

• Formula:

•   O'zgartirilgan mulk qiymati

• - majburiyatlarning to'g'rilangan qiymati

• \u003d Korxona qiymati

• Hisoblash algoritmi:

Ma'lumot qimmatga tushadigan usulda

• Baholash kunidagi buxgalteriya balansi (№1 shakl)

• Buxgalteriya ballari buxgalteriya deklaratsiyasidan olinadi

• Aktivlar va passivlarning tavsifi

• Nomoddiy aktivlar uchun: yaratish sanasi, balans qiymati, yaratish qiymati to'g'risidagi ma'lumotlar va hk.;
• Ko'chmas mulk uchun: qurilish yili, balans qiymati va to'plangan eskirish, joylashish, dizayn xususiyatlari, joriy foydalanish va hk.;
• Ko'char mulk uchun: kirish sanasi, balans qiymati va to'plangan amortizatsiya, model va tovar belgisi, ishlab chiqaruvchi, joriy foydalanish va hk.;
• Moliyaviy investitsiyalar uchun: hisobvaraqda paydo bo'lgan sana, muddati, investitsiya shartlari va ularning miqdori, investitsiya ob'ekti to'g'risidagi ma'lumotlar va boshqalar .;
• Aktsiyalar uchun: sotib olingan sana, bozor narxlari to'g'risidagi ma'lumotlar, likvid zaxiralar va tayyor mahsulotlar to'g'risidagi ma'lumotlar va hk.;
• Debitorlik qarzlari uchun: paydo bo'lgan sana va ehtimoliy to'lovlar, qarz oluvchi to'g'risidagi ma'lumotlar, uning moliyaviy holati, muddati o'tgan qarzdorlik to'g'risidagi ma'lumotlar va hk.;
• Kreditorlik qarzlari uchun: buxgalteriya hisobi va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan to'lovlar tarixi, muddati o'tgan qarzlar, jarimalar va penyalar to'g'risidagi ma'lumotlar va boshqalar.

Xarajat usulini taqqoslash

• Aktivlarni to'plash usuli

• Mavjud korxona uchun

• Obyekt qiymati aniqlandi

Aktivlarni to'plash usuli

• Majburiyatlar

• Uzoq muddatli kreditlar va qarzlar

• Boshqa uzoq muddatli majburiyatlar, shu jumladan keyinga qoldirilgan soliq aktivlari

• Qisqa muddatli qarzlar va qarz majburiyatlari

• Kreditorlik qarzi

• Ishtirokchilar oldida qarz

• Kelgusi xarajatlar uchun zaxira

• Boshqa joriy majburiyatlar

• Umumiy majburiyatlar

Xarajatlar yondashuvidan foydalanish imkoniyatlari

Qiyosiy yondashuv

•   Qiyosiy yondashuv   Bu o'xshash korxonalarning qiymati to'g'risidagi ma'lumotni tahlil qilish asosida kompaniyaning qiymatini aniqlashdir.

• Qiyosiy yondashuv usullari:

•   Metall kompaniyalarning analoglari , bozor tomonidan shakllantirilgan aktsiya narxlaridan foydalanishga asoslangan va baholanadigan kompaniyaning ko'rsatkichlarini o'xshash korxonalarning ko'rsatkichlari yoki nisbati bilan taqqoslashdan iborat.

•   Retrospektiv bitim usuli   qiymati korxona aktsiyalari bilan avvalgi bitimlar natijalari bo'yicha bozor qiymatini hisoblashdan iborat.

•   Sanoat koeffitsienti usuli   narx va ma'lum moliyaviy ko'rsatkichlar o'rtasidagi o'rtacha nisbatlardan foydalanishga asoslangan. Ushbu nisbatlar korxonaning sotish narxini va uning eng muhim ishlab chiqarish va iqtisodiy xususiyatlarini statistik kuzatish orqali olinadi.

Metall kompaniyalarning analoglari

• Hisoblash algoritmi:

• Analog kompaniyalarni tanlash

• Tengdosh kompaniyalar narxini aniqlash (kapitallashtirish)

• Ko'paytirgichni hisoblash

• O'rtacha ko'paytiruvchini hisoblash

• Hisoblangan ko'paytirgichlar asosida baholanadigan kompaniyaning bozor qiymatini aniqlash.

Metall kompaniyalarning analoglari

• Kompaniya analog hisoblanadi, agar:

• U baholangan sohada ishlaydi;

• O'lchov bilan taqqoslanadigan;

• O'xshash mahsulot turiga ega;

• Analogning moliyaviy ko'rsatkichlari taxmin qilingan ko'rsatkichlarga o'xshashdir.

Qiyosiy ma'lumot asosida asosiy ma'lumotlar

• Fond bozori haqida ma'lumot:

• RTS, MICEX
• Bloomberg Professional® yordamida chet el almashinuvi

• M&A bozori to'g'risidagi ma'lumotlar (fond bozoridagi bitimlar bundan mustasno)

• Ma'lumotlar bazasi (FBK)
• Bloomberg Professional® xorijiy operatsiyalar

• Analoglar faoliyati to'g'risida ma'lumotlar:

• Kompaniyalarning Internet-saytlari, emitentlarning choraklik hisobotlari va boshqalar.

• Analoglarning buxgalteriya ma'lumotlari

• Kompaniya saytlari

Ko'paytirgichlar Narx multiplikatori - bu korxona yoki aktsiya bahosi bilan moliyaviy yoki boshqa asos o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan koeffitsient. Animator turlari:

• Aksiya narxi / daromad

• Hissa boshiga to'g'ri keladigan narx / sof daromad

• Aktsiya bahosi / aktivlarning qiymati

• Birja narxi / dividendlar

• Aksiya narxi / foyda

• Aktsiya bahosi / aniq pul oqimi

• Stok narxi / Mashina va uskunalarni tashish hajmi

• Birja narxi / Aktsiyalar

Daromadga yondashuv

• Daromadga yondashuv   ushbu korxonaning kelajakdagi daromadlari asosida korxonaning qiymatini hisoblashni anglatadi.

• Daromadga munosabat usullari

Daromadga yondashuv

• Muqobil usullar:

• Variantlar usuli

• Haqiqiy variant usuli - bu diskontlangan pul oqimi usulini takomillashtirishdir. Ushbu usul sizga bugungi investitsiyalar natijasida kelib chiqadigan kelajak imkoniyatlarini ko'rib chiqishga imkon beradi.

• Qaror daraxti

• Qaror daraxti - qaror qabul qilish jarayoni va mumkin bo'lgan har qanday alternativani tanlashning oqibatlarini tavsiflovchi diagramma. U bir vaqtning o'zida har bir mantiqiy ketma-ketlikni tanlash va kelajakdagi qarorlarni tanlashdan kelib chiqadigan xavf va xarajatlar yoki daromadlarning ehtimolini taqdim etadi.

Daromadga bo'lgan munosabatda asosiy ma'lumotlar

• Baholash kunidan oldingi bir necha yil uchun buxgalteriya ma'lumotlari (№1 shakl, 2-shakl);

• Baholash sanasidan oldingi bir necha yil ichida ishlab chiqarilgan mahsulot hajmi, mahsulotni sotish narxlari to'g'risidagi ma'lumotlar;

• Baholash sanasidan oldingi bir necha yil uchun xarajatlar;

• So'nggi bir necha yil ichida investitsiyalar va ularning natijalari to'g'risidagi ma'lumotlar;

• Bozor ulushi, raqobatchilar to'g'risidagi ma'lumotlar;

• Raqobatbardosh narxlar, mahsulotlarning o'rtacha bozor narxlari, o'rtacha mol. ko'rsatkichlar, shu jumladan RNS darajasi;

• Yaqin kelajakdagi biznes rejalar, shu jumladan investitsiya rejalari;

• Valyuta kurslarining prognozlari (www.cbr.ru), inflyatsiya (www.rbc.ru va boshqalar);

• Omonatlar, ssudalar bo'yicha o'rtacha milliy stavkalar to'g'risidagi ma'lumotlar, retrospektiv valyuta kurslari to'g'risidagi ma'lumotlar (www.cbr.ru), narxlar indekslari, shu jumladan. soha bo'yicha.

Prognoz usullari

• Ekspertni baholash usuli

• Skript yozish usuli

• Trendning ekstrapolyatsiya usuli

• Regresyonni tahlil qilish usuli

• Iqtisodiy va matematik modellashtirish usuli

Kapitalizatsiya usuli

•   qayerda

•   qayerda

• r - bu chegirma stavkasi

•   g   - korxona daromadlarining uzoq muddatli o'sish sur'ati

DDP usuli

• qayerda:

•   V -kompaniya qiymati

• - i-chi intervaldagi pul oqimi;

• r - bu chegirma stavkasi

•   n   - prognoz oraliqlari soni;

•   g

DDP usuli

• qayerda:

• V- kompaniya qiymati

• - prognozdan keyingi davrda pul oqimi;

• r - bu chegirma stavkasi

• g   - prognozdan keyingi davrda pul oqimlarining uzoq muddatli o'sish sur'ati.

DDP usuli

• Usulni qo'llashning asosiy bosqichlari:

Pul oqimini hisoblash

• Mablag'larning kapitalga aylanishi:

• + Moliyaviy faoliyatdan pul oqimi

• \u003d Kapitalga pul oqimi

• Investitsiya qilingan kapital bo'yicha pul oqimi:

• Amaliyotdan pul oqimi

• + Investitsion faoliyatdan pul oqimi

• + Qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlari operatsion xarajatlar operatsion xarajatlar sifatida aks ettiriladi

• \u003d Investitsiya qilingan kapital bo'yicha pul oqimi

Ishlab chiqarish faoliyatidan pul oqimini hisoblash

• Amaliyotdan pul oqimi:

• Soliqdan keyin sof foyda

• + Eskirish

• +/- aylanma mablag'larning kamayishi (ko'payishi)

• \u003d Amaliyotdan keladigan pul oqimi

Sof foyda prognozi

• Hisoblash algoritmi:

• Daromad

• - ishlab chiqarish tannarxi

• - Sotish xarajatlari

• - Ma'muriy xarajatlar

• = Savdo foydasi

• + Operatsion daromad

• - Operatsion xarajatlari

• + Operatsion bo'lmagan daromad

• - Operatsion xarajatlar

• = Soliqdan oldin foyda

• - Daromad solig'i

• = Sof foyda

Eskirishni bashorat qilish usullari

• Tarixiy ma'lumotlarga asoslanib amortizatsiya prognozi

• O'rtacha amortizatsiya stavkalari asosida ob'ektiv prognoz

• Biznes rejalar bo'yicha o'z kompaniyangizning prognozi

Aylanma kapitalga investitsiyalarni hisoblash

• Hisoblash usullari:

• Elemental prognoz;

• O'z aylanma mablag'larining retrospektiv munosabatlarini va sotilayotgan yoki korxonaning barcha joriy aktivlarini sotishdan olingan daromadlarning retrospektiv munosabatlarini tahlil qilish va RNS prognozlashda standart sifatida retrospektiv davr uchun o'rtacha qiymatdan foydalanish;

• Aylanma mablag'larning daromadlarga yoki barcha aylanma mablag'larga nisbatan sanoat munosabatlarining tahlili va o'rtacha qiymatdan RNS prognozlashda standart sifatida foydalanish.

Chegirma darajasi

• Chegirma darajasi -bu taqqoslanadigan xavf darajasidagi investitsiya ob'yektlariga kiritilgan kapitalning kutilayotgan rentabelligi yoki, boshqacha aytganda, baholash kunidagi taqqoslanadigan risk darajasi bilan mavjud alternativ investitsiya optsionlarining kutilayotgan daromad darajasi.

• Hisoblash stavkasini aniqlash usullari:

• Investitsiya qilingan kapital uchun:

• Kapitalning o'rtacha og'irligi (WACC) modeli

• Xususiy kapital uchun:

• Kapital aktivlarini baholash usuli (CAPM)
• Arbitrajni narxlash nazariyasi (ART)

Kapital modelining o'rtacha og'irligi

• rIC = wE * rE + wD * rD *(1 – T), qayerda

• rIC   WACC formulasiga muvofiq investitsiya qilingan kapital qiymati;

• wE - jamiyat kapitali tarkibida kapitalning ulushi;

• rE   - kapital qiymati;

• wD   - korxonaning kapital tarkibida foizli qarz mablag'larining ulushi;

• rD   - qarzga olingan kapital xarajatlari;

• T   - daromad solig'i stavkasi.

Kümülatif qurilish usuli

•   Formula:

• Xavfsiz qimmatli qog'ozlarning daromad darajasi

• + Qimmatli kompaniyaga sarmoya kiritish uchun xavfli mukofot

• = Chegirma darajasi

Xavfsiz foyda darajasi

• Risksiz daromadlilik darajasi sifatida qabul qilingan moliyaviy vosita quyidagi shartlarga javob berishi kerak:

• Undagi rentabellik oldindan aniqlanadi va ma'lum;

• Ushbu aktivga investitsiya kiritish natijasida mablag'larni yo'qotish ehtimoli minimal;

• Moliyaviy vositaning muomaladagi davri davomiyligi baholanayotgan korxonaning "xizmat qilish muddati" ga to'g'ri keladi.

• Mumkin bo'lgan risksiz garov variantlari:

• Rossiya Federatsiyasining Sberbank va boshqa ishonchli Rossiya banklarining depozitlari;

• G'arbiy moliyaviy vositalar (rivojlangan mamlakatlarning davlat obligatsiyalari, LIBOR);

• Rossiya Federatsiyasining banklararo kreditlari bo'yicha foiz stavkasi (MIBID, MIBOR, MIACR);

• Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining qayta moliyalash stavkasi;

• Rossiya Federatsiyasining davlat obligatsiyalari.

Kapital aktivlarini narxlash modeli

• Formula: r = rf + β (rm - rf) + s1 + s2 + s3qayerda

• r -   talab qilinadigan daromad stavkasi

• rf -   tavakkalchiliksiz foyda darajasi,

• β   - beta, tizimli birja xatarlari,

• (rm - rf) -bozor xavfining mukofoti

• S1 -mamlakat uchun mukofot,

• S2 -kompaniya hajmi uchun mukofot,

• S3 -kompaniyaning investitsiya xavfi uchun mukofot

• 1995 yil 1 sentyabr - 2005 yil 30 sentyabr davridagi RTS indeksining dinamikasi

Beta imkoniyatlari

• Beta darajasiaktsiyalarning daromadliligini tegishli bozor indeksining qaytarilishi bilan bog'laydi va ikki xil ma'lumotni taqdim etadi:

• Ijobiy belgi shuni ko'rsatadiki, ushbu qog'oz dinamikasi o'z yo'nalishi bo'yicha bozor dinamikasi bilan mos keladi, aksincha - salbiy;

• Modulning qiymati bittadan katta bo'lsa, ushbu qog'ozdagi risk va kutilgan daromad o'rtacha bozorga qaraganda yuqori, aksincha esa undan past bo'ladi.

• qayerda

• - RTSI yoki RBCC bo'yicha daromadlar;

• - ma'lum bir qog'ozning rentabelligi;

• - indeksning o'zgarishi.

• Eng likvidli zaxiralar uchun beta dinamikasi (www.rbc.ru ga ko'ra)

Arbitrajni narxlash nazariyasi (Arbitraj narxlari nazariyasi)

• r = rf+ β1 k1 + β2 k2 + ... + β nkn,

• r- investor tomonidan talab qilinadigan foyda darajasi;

• rf- daromadlarning risksiz darajasi;

• β1, ..., β n- aktivlarning har biriga nisbatan sezgirligi

• ushbu omilga bozorning o'rtacha sezgirligi bilan taqqoslaganda xavf omili;

• k1, …, kn- xavf-xatar uchun mukofot ko'rtacha aktiv uchun.

• Hisoblash algoritmi:

• Umumiy holda, yakuniy kelishuvda har xil yondoshuvlar yordamida olingan har bir natija o'z vazniga ega bo'ladi.

• Og'irlikka ta'sir qiluvchi omillar:

• Biznesning mohiyati va uning aktivlari;

• Baholashning maqsadi va ishlatilgan qiymat ta'rifi;

• Har bir qo'llaniladigan usulni qo'llab-quvvatlaydigan ma'lumotlar soni va sifati;

• Har bir usul qo'llanilishining asosliligi va qonuniyligi tufayli baholovchining hisob-kitob natijalariga ishonch darajasi.

Baholash natijalarini uyg'unlashtirish

• Yakuniy kelishuvda qimmat yondashuvning og'irligini kamaytirishning asosiy sabablari:

• Muhim aktivlar va majburiyatlarning bozor qiymatini hisoblash uchun etarli emas yoki to'liq bo'lmagan ma'lumotlar;

• Sanoatning o'rtacha prognozlaridan sezilarli darajada farq qiluvchi prognoz qilinayotgan korxonaning sezilarli o'sishi (kamayishi) (yoki ishlab chiqarish hajmining o'sishi (kamayishi));

• Foydalanilmagan aktivlarning sezilarli miqdori;

• Asosiy vositalarni baholashda funktsional va tashqi amortizatsiyani hisoblash uchun ma'lumotlarning yo'qligi;

• Barcha nomoddiy aktivlarni, ayniqsa mavjud mijozlar bazasini, uzoq muddatli shartnomalarni va boshqalarni baholay olmaslik korxona uchun alohida ahamiyatga ega.

Baholash natijalarini uyg'unlashtirish

• Yakuniy muvofiqlashtirishda qiyosiy yondashuvning og'irligini kamaytirishning asosiy sabablari:

• Kam sonli (5 tadan kam);

• Analoglar haqida cheklangan yoki shubhali ma'lumotlar;

• Tranzaktsiyalarning vaqtincha sezilarli tarqalishi (qo'shimcha tuzatishlar talab etiladi);

• Xususiylashtirish bitimlari to'g'risidagi ma'lumotlardan foydalanish (davlat bloklari bilan);

• Baholanayotgan korxona aktivlari yoki tuzilishiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan atipik (bozor bo'lmagan) omillarning mavjudligi (agar ularning qiyosiy yondashuv bilan hisob-kitobda ularning ta'sirini bartaraf etish (to'g'rilash) mumkin bo'lmasa);

• O'zaro ham, baholangan kompaniya bilan taqqoslaganda ham (jismoniy va moliyaviy nuqtai nazardan, shu jumladan moliyaviy ahvoli, joylashuvi va boshqalar) farqlar;

• Turli ko'paytiruvchilar uchun qiymatlarning sezilarli darajada tarqalishi;

• Har qanday keng tarqalgan ishlatiladigan animatorlardan voz kechish;

• Korxonaning prognoz qilingan sezilarli o'sishi (kamayishi) (yoki ishlab chiqarish hajmining ko'payishi (kamayishi)), sanoatning o'rtacha prognozlaridan sezilarli darajada farq qiladi.

Baholash natijalarini uyg'unlashtirish

• Yakuniy kelishuvda daromad yondashuvining og'irligini kamaytirishning asosiy sabablari:

• Retrospektiv davrda moliyaviy-iqtisodiy faoliyatning beqarorligi;

• Yo'l harakati politsiyasi tuzilgan faoliyatning qisqa davomiyligi;

• Jiddiy investitsiyalarga ehtiyoj, shu jumladan Rejalashtirilgan asosiy faoliyat uchun muhim mablag 'to'plash;

• Bitta etkazib beruvchiga yoki xaridorga jiddiy bog'liqlik;

• Mustaqil tadbirkorlik faoliyati uchun aktivlarning etishmasligi;

• Korxonaning keyingi faoliyati uchun noaniq istiqbollar (prognozdan keyingi davrda ham).

Yakuniy o'zgartirishlar

• O'zgartirish turlari:

•   Paketni boshqarish xarakterini o'zgartirish

•   Yopiq kompaniyalar uchun past likvidlik chegirmasi

•   Portfel tuzilishi uchun chegirma

Tekshirish tuzatish

• Nazorat darajasiga ta'sir qiluvchi omillar:

• Aksiyadorlarning huquqlari, ular tasarrufidagi aktsiyalar paketining hajmiga qarab o'zgarib turadigan qonunlarda belgilanadi;

• Ushbu kompaniyada ovoz berish va qarorlarni qabul qilish tartibi (masalan, kumulyativ ovoz berish, kumulyativ bo'lmagan aksincha, minoritar aktsiyadorlarga boshqaruvda ishtirok etish imkonini beradi);

• Mulkni taqsimlash ta'siri (masalan, ceteris paribus, kapitalning kontsentratsiyasi qanchalik yuqori bo'lsa, nazorat darajasi shuncha yuqori bo'ladi);

• Boshqa omillar.

• O'zgartirishlarni boshqarish usullarini aniqlash:

• 1. Mutlaqo . Baholovchining subyektiv fikri yoki kapitalning tuzilishini tahlil qilish asosida.

• 2. Odatda . Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2002 yil 31 maydagi 369-sonli qarori asosida "Xususiylashtirilishi kerak bo'lgan davlat va kommunal mulkning normativ narxini belgilash qoidalarini tasdiqlash to'g'risida".

• 3. Statistik ma'lumotlarga ko'ra . Ushbu usul ma'lum bir davr uchun kompaniyalar aktsiyalari bilan real bitimlar to'g'risidagi ma'lumotlarni o'rganish va sintez qilishni o'z ichiga oladi.

Tekshirish tuzatish

• Aktsiyalar paketi hajmi bo'yicha guruhlangan o'rtacha nazorat stavkalari va mukofotlar (FBK hisob-kitoblari)

Portfel tuzilishi uchun chegirma

• Portfel chegirmasi ikki yoki undan ortiq faoliyat sohalariga ega bo'lgan kompaniyalar uchun mos keladi.

• Ushbu chegirmaning ma'nosi shundaki, ma'lum bir sohada kompaniyani sotib olishni istagan xaridor kompaniyaning to'liq narxini, shu jumladan u qiziqtirmaydigan faoliyat turlarini to'lamaslikni tanlashi mumkin.

• Damodaran A. “Investitsiyalarni baholash. Har qanday aktivlarni baholash vositalari va usullari ”, Moskva, Alpina Business Books, 2004 y

• Baholash usuli   - bu baholash mavzusini belgilangan mezonlarga muvofiq o'lchash usuli.

  Mezon - belgi, baholash o'lchovi. Bu "ob'ekt, qoida tariqasida, standart, fikrni shakllantirish uchun sinov bo'lishi mumkin ...; rivojlanish darajasi aniqlanadigan xulq-atvor maqsadi; ideal ..., maqsadlar ... ... nuqtai nazaridan o'lchov belgilanadigan, inson istagan yo'nalishini ko'rsatadigan va qabul qilinadigan standart ".

  Baholash mezonlari quyidagilar bo'lishi kerak:

  - ma'lum bir vaqt uchun statik;

  - dinamik, ishchilarning faoliyati vaqt o'tishi bilan o'zgaradi;

  - individual, ya'ni xodimlarning potentsialidan maksimal darajada foydalanish va rivojlantirish uchun xodimlarning individual xususiyatlarini hisobga olish.

  Baholash uchun foydalaniladi:

  - yagona mezon;

  - mustaqil mezonlar to'plami;

  - xulosa (kompozitsion) mezon.

  Ilova faqat   mezon baholash jarayonini soddalashtiradi, ammo faoliyatni to'liq va to'g'ri baholash uchun bitta belgi etarli emas. Shuning uchun mezonlar kombinatsiyasi eng maqbuldir.

  O'rnatish mustaqil mezonlar   (masalan, ishchilarning mehnat yutuqlarini aks ettiradigan ko'plab iqtisodiy ko'rsatkichlar) baholash sohasini kengaytiradi, lekin ayni paytda o'z chegaralariga ega. Integratsiyalashmagan mezonlar bo'yicha baholash xodimlarning martaba ko'tarish, ish haqi va boshqalar to'g'risida qaror qabul qilishiga taqqoslashga imkon bermaydi.

  Birlashtirilgan   1-formulada o'lchanadigan subkriteriylarni yig'ish orqali hisoblangan mezon ushbu noqulaylikni yo'q qiladi.

  bu erda C - xulosa mezoni; Ki - i-chi subkritrit; i \u003d 1, 2 ..., n; Bi - ith subkriterionning og'irligi.

  Subkriteriya og'irliklari ularning ahamiyatiga qarab teng yoki boshqacha bo'lishi mumkin. Subkriteriylarni "tarozida tortish" ekspert bahosi, omillarni tahlil qilish, korrelyatsiya yordamida amalga oshiriladi. Subkriteriylarning miqdoriy o'lchovlari ballar yoki koeffitsientlar bilan ifodalanadi, bu esa baholash ob'ektining har qanday parametrlarini, hatto tabiiy hisoblagichlarsiz ham baholash imkonini beradi. Subkriteriylarni baholash oldindan belgilab qo'yilgan shkalaga muvofiq amalga oshiriladi, ularning gradatsiyasi barcha subkrititlar uchun bir xil bo'lishi yoki ularning har biri uchun farq qilishi mumkin. Koeffitsientlardan foydalanish subkriteriyalarning haqiqiy qiymatini ma'lum standart daraja bilan taqqoslashni o'z ichiga oladi.

  Xulosa mezonidan foydalangan holda ishchilarni tartiblash qobiliyati bir qator muammolar bilan ham murakkablashadi: umumiy ball yoki bitta koeffitsient sifatida ifodalangan xulosa mezoni, xodimlarning kuchli va zaif tomonlarini maskalaydi, subkriptal to'plamning pastki to'plamini yoki ularning og'irligini aniqlashdagi xatolar o'lchovlarning aniqligini buzadi. Shunga qaramay, barcha toifadagi ishchilar faoliyatini baholash uchun birlashtirilgan mezondan foydalanishning afzalliklari tavsiflangan kamchiliklardan ancha yuqori, bu esa uni baholash usullarida keng qo'llanilishini tushuntiradi.

  Baholash usullarini tizimlashtirish uchun bir qator tasniflash taklif etiladi.

  Baholashning rivojlanish tarixi, aniqroq o'lchash usullarini izlash va ixtiro qilish bilan bog'liq bo'lib, barcha ma'lum usullarni an'anaviy (baholash rivojlanishining dastlabki bosqichlarida ishlatilgan) ga ajratishni taklif qiladi, ulardan foydalanish baholashda yuqori subyektivlik darajasi bilan bog'liq va zamonaviyroq bo'lib, yanada aniqroq maqsadni ta'minlaydi. ish faoliyatini baholash.

  O'lchovlarning individual yoki qiyosiy yo'nalishiga qarab, baholash usullari ikki guruhga bo'linadi: 1) xodimning faoliyati belgilangan me'yorlar, maqsadlar va boshqalar asosida individual ravishda baholanadigan usullar va 2) ulardan foydalanishda bir nechta tadbirlarni taqqoslashni o'z ichiga oladigan usullar. xarakterli bir xil yoki funktsional ishlarni bajaradigan xodimlar.

  Shaxs faoliyatining soddalashtirilgan modeli (5.27-rasm) quyidagilarni o'z ichiga oladi: 1) xodim shaxsiy va biznes fazilatlari, kasbiy bilimlari va ko'nikmalarini tashuvchisi sifatida; 2) namoyish qilingan ish harakati; 3) ishlash natijalari; 4) mehnat holati. Individual faoliyatga bevosita ta'sir ko'rsatadigan baholash mavzusini tanlashga ko'ra, baholashga yo'naltirilgan usullar ajratiladi:

  1) xodimlarning shaxsiy va ishbilarmonlik fazilatlari;

  2) ish tartibi;

  3) mehnat natijalari.