Profitni element određivanja troškova poslovanja. Kako procijeniti vaše poslovanje prilikom prodaje ili privlačenja ulaganja? Za nastale troškove

FSS financijski direktor

Metoda kapitalizacije jedna je od metoda procjene poslovanja na profitabilnom pristupu. U biti, to je vrsta diskontiranja novčanih tokova, u okviru kojih se trošak Društva određuje kao trenutna vrijednost svojih budućih prihoda. Jedina razlika je u tome što metoda kapitalizacije uključuje stabilnost tih prihoda (ili trajnu stopu njihovog rasta).

Formula 1. Izračun tržišne vrijednosti tvrtke metodom kapitalizacije

Za procjenu troškova tvrtke metodom kapitalizacije biti:

• retrospektivna analiza poslovnih aktivnosti i priprema prognoza za promjene dohotka u budućnosti;
• odaberite vrstu prihoda koji će biti kapitaliziran;
• odrediti razdoblje aktivnosti za koje prihod kapitalizirati;
• izračunati stopu kapitalizacije;
• izračunati kapitalizirani prihod;
• provodite konačne prilagodbe.

Glavni zadatak ove metode je odrediti razinu prihoda, koji će se naknadno kapitalizirati. Važno je odabrati razdoblje aktivnosti tvrtke čiji će se rezultati kapitalizirati.

Kako provesti retrospektivnu analizu poslovanja pri ocjenjivanju vrijednosti tvrtke kapitalizacijom

Retrospektivna analiza aktivnosti Društva provodi se od strane financijske bilance i izvješće o financijskom izvođenju u posljednjih 3-5 godina, kao i izvješćivanje o upravljanju društvu. To podrazumijeva analizu financijskih rezultata aktivnosti, ispunjavanje financijskog plana, učinkovitost korištenja vlastite i pozajmljenog kapitala, identifikaciju rezervi za povećanje iznosa dobiti, profitabilnosti, poboljšanje financijskog stanja i solventnosti društvo. Prema rezultatima ove analize, možete odabrati vrsta prihoda i razdoblje proizvodnih aktivnostiZa koju ovaj prihod mora kapitalizirati.

Za ispravnu procjenu financijskih rezultata (pokazatelj prihoda), tvrtka treba normalizirati, tj. Isključite članke koji su imali jednokratni znak i neće se ponavljati u budućnosti. Ovi članci uključuju:

• dobit / gubitak od prodaje dijela imovine poduzeća;
• primitak / gubitak od zadovoljstva / nezadovoljstva tužbi;
• primitak plaćanja osiguranja;
• gubici iz prisilnog zaustavljanja proizvodnje itd.

Nakon normalizacije financijskih rezultata, moraju dovesti do sadašnjih cijena. Da biste to učinili, možete koristiti, na primjer, indeksi potrošačke cijene objavljeni na stranica savezne usluge statistike.

Kakav pokazatelj dohotka odabire pri procjeni poslovanja s metodom kapitalizacije

Kao dohodak koji je predmet kapitalizacije, mogu se odabrati pokazatelji:

• neto dobit (nakon poreza);
• dobit prije poreza;
• protok novca;
• plaćene / potencijalne dividende.

Prilikom procjene velikih tvrtki, preporučljivo je odabrati količinu neto dobiti, a male tvrtke - dobit prije oporezivanja, budući da je u tom slučaju utjecaj poreznih naknada eliminiran.

Vrijednost novčanog toka koristi se u ocjenjivanju poduzeća u kojima prevladavaju glavni fondovi, što omogućuje uzeti u obzir politiku kapitalnih ulaganja i amortizaciju u poduzeću.

Pitanje koje se vrsti novčanog toka može koristiti pri ocjenjivanju poslovanja metodom kapitalizacije

To može biti novčani tok za sve uloženo kapital (na krivno novčani tok) ili kapital.

Upozorenje novčanog toka ne uzima u obzir promjenu (rast ili smanjenje) duga Društva na kredite. Na temelju ovog pokazatelja određuje se tržišna vrijednost svih uloženih kapitala: vlastiti i posuđeni.

Novčani tok za vlastiti kapital uzima u obzir promjenu (rast ili smanjenje) duga Društva na zajmove. Na temelju toga izračunava se tržišna vrijednost vlastitih sredstava Društva.

Prilikom odabira određene vrste novčanog toka (dobit) za procjenu poslovanja tvrtke, uzimaju u obzir na ono što se točno formira. Ako se na štetu vlastitih sredstava, tada se novčani tok za vlastiti kapital koristi za procjenu tvrtke. Ako, privlačeći posuđene fondove koristi se ne-leteći novčani tok.

Pitanje: za koje razdoblje vrijedi kapitalizirati prihod pri procjeni poslovanja

Količina dividendi obično se koristi u procjeni manjinskih udjela, jer Za većinski dioničar, atraktivnost tvrtke uglavnom se sastoji, a ne u profitabilnoj politici dividende, te u rastu njegove kapitalizacije.

Važno je napomenuti da za kapitalizaciju možete koristiti navedene pokazatelje ne samo na trenutni datum, već i njihovo značenje u nekoliko prethodnih razdoblja na temelju retrospektivnih podataka, na primjer, 3-5 godina.

Razdoblje aktivnosti Društva, čiji će rezultati biti kapitalizirani, mogu djelovati:

• prva predviđanja godina;
• posljednja izvještajna godina.

Najznačajnija opcija koja uzima u obzir retroaktivne aktivnosti Društva razmatraju kapitalizaciju dohotka predviđenih za sljedeću godinu nakon datuma godine.

Kako odrediti stopu kapitalizacije za procjenu vrijednosti tvrtke

Stopa kapitalizacije najčešće izračunate na temelju oklade diskontiranje Uzimajući u obzir dugoročne stope rasta novčanog toka. Metode za izračunavanje diskontne stope ovise o vrsti novčanog toka primjenjuje se.

Postoji nekoliko modela za izgradnju stope kapitalizacije na temelju diskontne stope ovisno o različitim parametrima, na primjer, od razine dohotka predviđenog i predviđanja (model Gordona, prstena, Invidu).

Model Gordon. Ona pretpostavlja beskrajno trajanje funkcioniranja poslovanja i stabilnu stopu rasta novčanog toka. Kao dio ovog modela odredite stopu za prognozu ili tekuću godinu. U prvom slučaju koristite općenito prihvaćenu procijenjenu formulu. U drugom slučaju (prilikom izračunavanja brzine tekuće godine) formula 2.

Formula 2. Izračun stope kapitalizacije Gordonom za tekuću godinu

Model prstena. Ovaj model dolazi od potrebe da se pridržava sljedećih uvjeta:

• krajnji trajanje funkcioniranja imovine, u kojem je njegova preostala vrijednost nula;
• poznat je preostali životni vijek imovine.

Ovaj se model rijetko koristi jer se unutar njega pretpostavlja da će se prihodi smanjiti godišnje.

Formula 3. Izračun stope kapitalizacije od strane rhing

Model Invidua. Koristi se sa sljedećim pretpostavkama:

• krajnje trajanje funkcioniranja poslovanja;
• očekivani prihod je manje početno ulaganje;
• rezidualna vrijednost će biti nula na isteku određenog broja razdoblja.

To je popularniji model, jer kao predviđeno razdoblje podrazumijeva cjelokupnu uporabu objekta, u punom oštećenju.

Formula 4. Izračun stope kapitalizacije metodom Invidua

Pitanje: Je li moguće odrediti stopu kapitalizacije bez uzimanja u obzir diskontnu stopu

Određivanje stope kapitalizacije na temelju diskontne stope je najčešća metoda, međutim, postoje i druge metode za izračunavanje te tapitalizacije, među kojima možete dodijeliti:

1. Način analize tržišnih podataka. Stopa kapitalizacije u skladu s ovom metodom utvrđuje se na temelju tržišnih informacija o dohotku i cijena za prodaju usporedivih poduzeća;

2. Metoda povrata razdoblja ulaganja. Metoda uključuje izračun stope kapitalizacije na temelju razdoblja povrata ulaganja.

Pitanje: Kako odrediti kapitalizirani prihod tvrtke

U ovoj fazi procjena poslovanja metodom kapitalizacije za određivanje preliminarne vrijednosti poslovanja (kapitalizirani prihod tvrtke). Odrediti njegovu formula 1., na temelju iznosa prihoda, koji će morati kapitalizirati i kapitalizirati stope.

Ova vrijednost tvrtke bit će preliminarna, jer Da bi se utvrdila konačna vrijednost, dobiveni indikator vrijednosti mora se prilagoditi na suvišnu i ne-operativnu imovinu koja ne sudjeluju u formiranju novčanog toka, viška (nedostatak) vlastitog radnog kapitala, kao i na slanoj vrijednosti Odgođena porezna imovina i odgođena porezna obveze.

Ne može se dodijeliti operativna sredstva:

• zastarjeli ili nisu uvedeni nematerijalna imovina;
• nekretnine koje ne sudjeluju u proizvodnom procesu;
• objekti nedovršene konstrukcije;
• pričvršćivanje ulaganja prihoda u materijalne vrijednosti i financijska ulaganja.

Troškovni poslovni čimbenici

Ako osoba ili automobil može cijeniti stan ili automobil, onda kada kupujete posao bez kvalificiranog procjenitelja ne može učiniti. I to ne samo da će ovdje biti potrebno posebno znanje, ali iu činjenici da informacije o stanju države u poduzeću moraju biti kompetentni i ispravno tumačiti.
"Završena poslovna trgovina" vjeruje da je njegova neto dobit glavni čimbenik u određivanju vrijednosti poduzeća, a ne računovodstvo, ali novac koji vlasnik može skinuti poduzeće.

1. "Prije svega, kupac bi trebao obratiti pozornost na novčane tokove i neto dobit", kaže Sergey Kharchenko, voditelj Odjela za procjenu gotove poslovne trgovine.

Ako nema profita čak ni u upravljanju izvješćivanju, vrijedi. "

Prema mišljenju stručnjaka, odstupanja između "bijelog" i "upravljačkog" računovodstva apsolutno je u svim poduzećima. Naravno, tvrtke nastoje raditi što je moguće lako. Ali čak i najpametnije uspijeva donijeti "u bijelo" ne više od 80% svog poslovanja.

2. Drugi najvažniji pokazatelj koji utječe na vrijednost poslovanja, Sergey Kharchenko razmatra razdoblje tijekom kojeg će poslovanje donijeti novac.

Uostalom, proizvodi mogu izgubiti važnost, natjecatelji se mogu pojaviti, nudeći najbolji proizvod, kako bi okončali ugovore o najmu, ili na teritoriju proizvodnih prostora, bit će zakazani za održavanje prebacivanja kao u filmu "Garaža".

Posao na najamninama je jeftinije i "borbe" brže, ali ima više rizika povezanih s nepouzdanjem najma.

Ako se posao obavlja na vlastitim kvadratima i opremi, to je skuplje, "bori se" duže. No, oprema i osobito nekretnine sami su likvidna imovina. Mogu se prodavati s Navarrom čak iu slučaju poslovnog kolapsa.

Nematerijalna imovina.

Stručnjaci se ne slažu u ocjenjivanju takve fenomene, kao goodwill - nematerijalna imovina tvrtke, koji se sastoji od branda, poslovnih veza, talenta radnika, vlastitog znanja, itd.

Za mala poduzeća, naravno, goodwill nije toliko značajan, kao u velikim korporacijama, trošeći ogromne fondove na promociji branda.

Udio goodwilla u cijeni, kažu, pekare su male, iako još uvijek postoji reputacija, kulinarska vještina, recepti.

Ali postoje slučajevi kada je goodwill znatan dio troškova poslovanja. Na primjer, vrijednost tvrtke, softver za obradu, u osnovi ovisi samo o iznajmljenim područjima ili vlastitim računalima. U ovom slučaju, najvažnija stvar je svijetle glave, imena programera i menadžera, kao i njihovu povezanost.

Drugim riječima, Društvo ne može imati veliku materijalnu imovinu, knjigovodstvenu vrijednost svoje imovine bit će mala, ali je u stanju generirati bitne financijske tokove. To se često odnosi na informacije, savjetovanje poduzeća. Takve tvrtke su mnogo skuplje od ukupnosti njihove imovine.

Razlika između prodajne cijene poduzeća i cijene njegove materijalne imovine je samo cijena ovog goodwilla. Svađa je samo da neki drugi način određivanja goodwille - osim u okolnostima prodaje tvrtke - izuzetno je teško.

Osoblje koje je popunjavanje poslovanja.

Važan čimbenik u formiranju goodwilla, ukupne vrijednosti, pa čak i održivost poslovanja je kolektiv rada poduzeća, njezine kvalifikacije i rukovanja. Cijelo se poslovanje može objesiti na jednu osobu, a to je ogroman rizik.

Slučaj u poslovanju osiguranja je poznat kada je glavni prodajni upravitelj ostavio tvrtku nakon što je promijenio vlasnika, a 40% kupaca je uzeo s njom, to jest, gotovo polovica posla. Bio je dovoljan da uspostavi vlastiti osiguravajuće društvo.

Ali to ne samo o top menadžerima koji mogu ići na drugu zabrinutost i voditi klijentelu. Ne manje ozbiljni problemi su ispunjeni hirovima glavnog stric Auto Sheelline Vanya sa zlatnim rukama, koje čuva cijelu tvrtku za automobilsku uslugu.

Smiješno je, ali sudbina suhog čišćenja može riješiti stid s plaćom od 6 tisuća rubalja. Profesija je vrlo rijetka, a bez takvog stručnjaka, kemijsko čišćenje gubi značenje i kupce.

Metode evaluacije poslovanja.

Procjenitelji uživaju u mudrim tehnikama čija je suština pojednostavljena na sljedeće:

1. Tržišna metoda je analiza takvih transakcija na tržištu, napravljeni su potrebni popusti, ovisno o specifičnim okolnostima poslovanja, te tako ispada troškove poduzeća koju želite kupiti.

To je metoda koju svatko koristi pri kupnji stanova ili automobila, izvući iz cijena za sličnu robu na tržištu.

2. Metoda oporavka - poslovanje se procjenjuje na količini koji bi trebao za razvoj sličnog poslovanja od nule.

3. Poduzeće - U ovom slučaju se razmatra prihod koji daje ili će donijeti poduzeće.

Ovdje je procjena utjecaja razdoblja za koje možete "bacati" sredstva koja su uložena u kupnju. Sada normalno za mala poduzeća prepoznaje razdoblje povrata stečenog poduzeća jednaka jednoj i pol godina.

Radno poslovanje Nitko neće prodati manje nego za dobit 7-8 mjeseci.

Rijetko koji se posao prodaje skuplji od dva ili dva i pol godišnje dobit.

Prema riječima upravitelja Odjela za investicijsko bankarstvo Odjela za ulaganja u FINAM, Alexander Butova:

prije svega, vrijednost poslovanja određuje položaj poduzeća na tržištu i njezine prihode
zatim dolazi profitabilnost i obveze
faktor profitabilnosti je važan - prognoza gotovinskih prihoda za budućnost i rok za koji se može isplatiti stjecanje.

Ali u praksi ", kaže Alexander Butt," Kupci često koriste svoje naivne tehnike: prihod se umnožava profitabilnošću i broju godina za koje novi vlasnik želi nadoknaditi dogovor.

Iz nekog razloga, da se normalno razdoblje smatra tri godine ".

Postupak prijenosa "imovine u poslovanje".

Najukusnije i teško pitanje je kako dati novac i pridružiti se pravu vlasništva nad novim poslovanjem. Stvarno želim biti prevelika ili čak neodoljiva udaljenost između dva djela.

Mora se reći da rizici, uključujući i kazneno, ovdje doista imaju. Postoje rizici sporazuma o nesukladnosti, prodaju - neke posredničke tvrtke čak nude korisnicima usluga fizičke sigurnosti. Ali, kao što je dokazano iskustvom posljednjih godina, prijevare na ovom području postaju sve manje i elegantnije.

Opći trend - svatko ne pokušava ne kršiti zakonodavstvo, posebno, kriminalca. Što, međutim, zahtijeva još više revnosti od posredničkih konzultanata koji slijede čistoću transakcije.

Direktor pravnog odjela za Gospomove Business Store Sergej Samsonov, na broj glavnih rizika, pripada:

Skrivene izvanbilančne obveze prodane tvrtke.

Uz neke prodajne sheme, stari dugovi koji su bili u stanju sakriti stari vlast - na primjer, ne odgovoran na bilancu računa, neka jamstva, jamstva - mogu izaći nakon transakcije. I novi vlasnik ne smije izaći iz njih;

Rizik od neispunjavanja obveza na prodaju i prodaju poslovanja, odnosno neplaćanje novca ili ne-primitka prava na poslovanje, s nadležnim posrednikom s dobrom reputacijom u načelu smanjuje se na minimum.

Normalni posrednik proučava kreditnu povijest poduzeća, prikuplja informacije iz sigurnosnog područja. Obično je odgovorna za cijelu dokumentaciju povezanu s procjenom - nakon svega, on mora imati dozvolu za procjenu.

U nekim slučajevima, posrednik može polagati na sebe sporazumom sa strankama financijska jamstva o činjenici transakcije, ali to je izuzetno rijetko.

Postupak prijenosa novca.

1. Isprva se nalazi sporazum između kupca i prodavatelja o kupcu i prodavatelju, a zatim kupac prenosi na ruke prodavatelja o primitku ili čini određeni napredak na svom računu.

2. Nakon toga postoji ček svih navedenih poslovnih okolnosti.

3. Kada se donese odluka, kupac otvara akreditiv u korist prodavatelja.

4. Zatim je potpisao 100% udjela ili ugovor o dionicama, ovisno o organizacijskom i pravnom obliku poduzeća.

5. Banka dopušta prodavatelju sredstva iz kreditnog pisma samo na temelju potpisanog i ovjerenog sporazuma o kupnji i prodaji te registriran u poreznom inspektoratu novog konstitutivnog dokumenta.

Ponekad umjesto akreditiv, kupac iznajmljuje depozitnu ćeliju, koja se koristi za plaćanje istog mehanizma: Banka otvara prodavatelj pristup ćeliji prilikom prijenosa na kupca dokumenata koji potvrđuje pravo na vlastiti posao.

Novac za lako proći.

Postupak kupnje i prodaje

S pravnog stajališta, postoje četiri oblika kupnje i prodaje poslovanja.

1. Prva i osnovna zamjena osnivača u LLC ili u CJSC - kao u Jurlice, koji posjeduje posao. Ovo je prilično jednostavan način.

Njegov minus - Jurlso, s novim vlasnikom, zadržava svoju staru kreditnu povijest.

Mogu se pojaviti nepoznate izvanbilančne obveze.

Postoji značajan plus: zamjena osnivača ne zahtijeva cijeli paket dozvola, licenci, ako je posao licenciran.

Mi samo trebamo registrirati promjene u sastavu osnivača u poreznoj inspekciji.

Posao kao što bi trebao biti netaknut, s njegovim prednostima i minusima. Samo osnivači i vlasnici - drugi ljudi.

2. Drugi način je stvaranje nove pravne osobe i prijenos na imovinu vezanu uz kupnju poslovanja.

Imovina se može prodavati i prevesti na drugačiji način.

Prilikom prodaje imovine iz jedne pravne osobe, drugo, naravno, porezi nastaju, koji se, međutim, mogu minimizirati. Metoda je također jednostavna, ali i značajan nedostatak.

Novi Jurlso trebao bi ponovno dobiti cijeli skup dozvola i licenci ako su potrebne. A ovo je vrlo problematično poslovanje.

Prema riječima stručnjaka prije nekoliko godina, tri tjedna su ostavili za primitak svih dokumenata za kozmetički salon. Godinu dana kasnije morao sam provesti pet tjedana. Sada - gotovo tri mjeseca. Takvi rezultati vodili su kampanju za borbu protiv administrativnih prepreka prije dvije godine. Tri mjeseca, gotova tvrtka će stajati u stanju mirovanja i nositi štetu bez ikakvog poslovnog razloga. Zbog birokratskog uznemiravanja.

Znajući situaciju, konzultanti medijatora primjenjuju se na sljedeći način. Oni su ispred njih kako bi stvorili pravnu osobu i primili sva potrebnu dokumentaciju o tome. Smanjuje vrijeme zastoja na minimum. No, u nekim slučajevima, dvije dozvole ne mogu biti dobivene za jednu stvar, a vi prvo morate odbiti starog, a zatim čekati novu.

3. Treći oblik koji je po zakonu ponuđen je prodaja poduzeća kao nekretnina. Ali takvi slučajevi, kada će tvrtka biti registrirana kao nekretnina, malo.

Naprotiv, često se "objesi", na primjer, autopraonica, dva restorana i punjenja goriva, a samo se prodaje samo punjenje goriva.

Poslovne kupnje i prodaje transakcije za ovu opciju događaju se iznimno rijetko. Iako stručnjaci smatraju da je ova metoda optimalna - praktički uklanja sve gore opisane rizike povezane s skrivenim izvanbilančnim obvezama ili potrebom za primanjem novih dozvola.

Opisani su tri načina prikladni za prodaju normalno funkcionirajućih poduzeća. 4. Postoji četvrto - za izumrle. Ovo je prodaja kroz likvidaciju. To je, naravno, prijateljski stečaj. Signalno govoreći, kupac i prodavatelj se slažu, prodavatelj inicira postupak za likvidaciju poduzeća, opisuje se njegova imovina, prodana na dražbi, gdje postaje novi vlasnik.

Istina, postoji rizik da će drugi podnositelj zahtjeva doći i odlazi u cijenu. No, stručnjaci kažu da je, ako su svi kompetentni, onda je zajamčen poslovni prijelaz na željeni kupac. Ovaj mehanizam je također pogodan za mala poduzeća, a za srednje i za velike.

Zašto trebam posrednike

Najvažnije u ovom području je, savjetovanje, evaluacija, informacije, podrška. Bez imputirani investitor neće kupiti posao, oslanjajući se samo na njegovog zlostavljanja.

Faktor za upoznavanje ruskog poslovanja ostaje vrlo važan. A kupac s prodavateljem često treba preporuke trećih osoba, osobno upoznati sa strankama.

Prilično veliki udio transakcija prolazi bez njega. To jest, postaje obična normalna tržišna situacija, kada prodavatelj i kupac u početku ne znaju ništa o međusobno.

Posrednik ih smanjuje, pomaže kod pripreme prije prodaje, često djeluje kao poslovni konzultant i pomaže čišćenje poslovanja.

On također cijeni poduzeće, nagađa visoke ugovorne strane u interesu svakog od njih, pruža pravnu potporu, a ponekad čak i rješava sigurnosna pitanja.

Konzultantski konzultant koštaju 2-15% od iznosa transakcija - svi posrednici naglašavaju da imaju čisto individualan pristup. I plaća za svog prodavatelja.

Činjenica je da se prodaja provode iz skupa prijedloga, koji se formiraju prodavači, stoga morate platiti posrednika. Međutim, nitko ne smeta kupca da plati usluge posrednika.

Porezi se također treba pripisati troškovima koji se javljaju tijekom transakcije. Inteligentni posrednik, naravno, pomoći će ih minimizirati. Samo po sebi činjenica kupnje i prodaje poslovanja nije predmet oporezivanja.

Porezi nastaju ako je imovina prešla tijekom transakcije. Ili ako je posao prodano kupnjom dionica ili dionica, a otkupna cijena premašila je nominalnu - ovu razliku smatra se prihodom od prodavatelja i podliježe porezu na dohodak - 13%, ako je riječ o fizičkom licu.

Jasno je da se u slučaju LLC sto posto udio poduzeća može se procijeniti na 10 tisuća rubalja na RAID odobrenog kapitala, ali posao može koštati 100.000 dolara. To jest, razlika između vrijednosti lica i tržišne cijene bit će 99.700 dolara i trebalo bi se oporezivati \u200b\u200bkao prihod od prodavatelja.

Često, stranke idu u pravni rizik, podcijenjenjem formalne vrijednosti poslovanja, ili pristaju na podjelu tereta poreza.

Na tržištu postoje deseci desetaka, pa čak i stotine poslovnih ponuda. Ne samo biljke i parobrodi, već i mala poduzeća, da upravljaju od strane snaga uobičajenog stoljeća, imaju barem neku vrstu konzumiranja poslovanja.

Ovo tržište također može biti zanimljivo za postojeće poduzetnike koji žele diverzificirati svoje poslovanje.

Evaluacija vrijednosti poslovanja poduzeća je posao odrediti koliko se tvrtka temelji na dobit stekao.

Financijski Procjena poslovne vrijednosti Može se pojaviti u dva scenarija:

• provođenje procjene tvrtke koja se temelji na njegovoj imovini;
• provođenje procjene na sveobuhvatnoj osnovi na temelju postojeće imovine i tehnologije, koje u bliskoj budućnosti trebaju donijeti čvrste prihode.

Za proces ocjenjivanja potrebno je da će ga predmet vrednovanja i subjekt provesti.

Najbolji članak u mjesecu

Pripremili smo članak koji:

✩Well kao programi za praćenje pomažu u zaštiti tvrtke od krađe;

Čini se da menadžeri zapravo rade tijekom radnog vremena;

Naglašeno je kako organizirati nadzor za zaposlenike kako ne bi ometali zakon.

Koristeći predložene alate možete kontrolirati menadžere bez smanjenja motivacije.

Ocjenjivanje ispitanika - To su profesionalni procjenitelji koji imaju potrebno iskustvo. U uvjetima, kada ne postoji privatna imovina za nekretnine, nije bilo profesida. Država na temelju njezinih predstavnika mogla bi se utvrditi troškove specifične imovine.

Uz pojavu privatnog vlasništva, bilo je potrebno raditi s profesionalcima za nekretnine koji bi mogli savjetovati kupca. Ako transakcije prolaze bez sudjelovanja kvalificiranog procjenitelja, jedna od stranaka može biti lišena.

Objekt evaluacije- određeni predmet vlasništva, koji se određuje, uzimajući u obzir prava koja njegov vlasnik stječe. Tipični primjeri su organizacija, materijalna i nematerijalna imovina.

• Evaluacija učinkovitosti poduzeća: 3 koraka do uspjeha

Zadaci poslovnog vrednovanja

• Povećati učinkovitost tvrtke.
• Određivanje koliko vrijednosnih papira cijene na tržištu dionica.
• Razumijevanje koliko tvrtka košta ako trebate prodati u cijelosti ili odvojeno. U isto vrijeme, često je potrebno procijeniti vrijednost poslovanja organizacije za potpisivanje ugovora za uspostavu udjela vlasnika za mogući slučaj raskida u različitim okolnostima.
• Procjena može biti potrebna za moguću likvidaciju tvrtke, njegovu apsorpciju ili odabir u odvojenom sastavu.
• Stvaranje plana za razvoj tvrtke. Strateško planiranje omogućuje razumijevanje koje budući prihodi mogu biti koliko će tvrtka biti održiva u budućnosti.
• Određivanje kreditnih mogućnosti tvrtke, izračun kolaterala u slučaju kreditiranja.
• Osiguranje, uzimajući u obzir vrijednost imovine za vjerojatne rizike.
• Donošenje odluka u području upravljanja, koje su razumne. Ako se pojavi inflacija, izvještavanje tvrtke je iskrivljeno. U tom slučaju potrebno je revalotirati tvrtku uz sudjelovanje neovisnih procjenitelja.
• Radite s investicijskim projektom o razvoju tvrtke. U isto vrijeme, morate znati početnu vrijednost vrijednosti organizacije, kao i imovine i kapitala u kvantitativnim uvjetima.

Ako se isti objekt procjenjuje u jednom trenutku s različitih pozicija, tada se njezini trošak može razlikovati u određenoj mjeri, jer će se odrediti različitim metodama i koristeći različite alate.

L & G t;

Koje načela vrednovanja troškova poslovanja moraju se promatrati

Postoji nekoliko načela kako procjenjivati \u200b\u200btvrtku. Uz njihovu pomoć, možete stvoriti bazu podataka za ocjenjivanje bilo koje objekte. Svaka načela procjene pokriva jednu od tri skupine. :

• ideje vlasnika;
• značajke procjene;
• utjecaj tržišta.

Ovisno o interesima vlasnika, prilikom procjene vrijednosti poslovanja mogu se koristiti sljedeća načela:

• Načelo korisnosti - sugerira da prednosti bilo kojeg objekta ima drugačije značenje. Načelo je potrebno prilikom rada na određivanju vrijednosti tvrtke. Ako objekt nije potreban i beskoristan, njegova vrijednost ima negativnu vrijednost.
• Načelo zamjene - ukazuje na usporedivost cijena za iste objekte. Omogućuje usporedbe i analogije. Ne odnosi se na jedinstvene objekte.
• Načelo očekivanja - procjena poslovanja na temelju činjenice da će troškovi objekta biti točno kao što je očekivani prihod. Ovo načelo je od velike važnosti za pristup dohotku.

Druga skupina uključuje takva načela za procjenu vrijednosti poslovanja, koji uzimaju u obzir posebnosti određenog objekta:

• Načelo polaganja - Trošak objekta na tržištu povećava se kada je novi čimbenik sposoban utjecati na dohodak. Kao rezultat toga, iznos, odgovarajuća tržišna vrijednost, ne smije prelaziti trošak dodatnog čimbenika.
• Načelo dodatne produktivnosti - Ova vrsta produktivnosti je uobičajena odrediti kao neto dohodak koji se može pripisati Zemlji, važno je uzeti u obzir izdavanje kompenzacijskih troškova. Vlasnik ima priliku primiti i druge prihode ako je njegova imovina na povoljnom mjestu.
• Načelo maksimalne moguće performanse - Ako se neki faktor proizvodnje promijeni, moguće je povećati ili smanjiti troškove. Ako trebate dodati resurs, onda se povećava cijena, tada se ta vrijednost smanjuje.
• Načelo ravnoteže - Određeni tip vlasništva se kombinira s različitim čimbenicima proizvodnje.

Treća skupina je načela pogodna za procjenu i u vezi s tržišnim okruženjem:

• Načelo ovisnosti - procjena vrijednosti poslovanja za određenu vrstu nekretnina je na svojstva imovine. Na primjer, trošak nekretnina ovisi o tom području.
• Načelo sukladnosti - Trošak tvrtke se povećava kada se očekuje da će se imovina koristiti u skladu s tržišnim očekivanjima.
• Načelo ponude i potražnje - cijena se određuje u skladu s čimbenikom kazne. Ako potražnja raste, tada se trošak povećava. Ako ponuda raste, cijena pada.
• Načelo natjecanja - Ako se dobit poveća, atraktivnost tržišta raste i stoga se pojavljuju natjecatelji.
• Načelo promjene - Tijekom vremena, trošak tvrtke se mijenja.
• Načelo korištenja s visokim stupnjem učinkovitosti. U slučaju kada je procjena potrebna za restrukturiranje tvrtke. Ako organizacija treba ostati nepromijenjena, tada se to načelo bolje ne primjenjuje.

Metode vrednovanja poslovanja

Česte su tri metode procjene troškova poslovanja na određeni datum. Izbor između njih je potrebno za provedbu, na temelju karakteristika organizacije.

1. Profitabilan pristup evaluaciji poslovanja. Procjena se vrši na temelju načina na koji se iznos prihoda može dobiti, u slučaju uspješne djelatnosti poduzeća. Uzimaju se u obzir različiti rizici. Metoda je popularna prvenstveno zato što većina kupaca nije zainteresirana za izgradnju ili opremu, odnosno one monetarne resurse koji mogu donijeti stjecanje ili ulaganje u razvoj.

Budući dohodak može se dati tekućim troškovima u dvije metode:

• Metoda izravne kapitalizacije. Da biste izračunali tržišnu vrijednost, koristi se formula V \u003d D / R, gdje je D neto prihod organizacije za godinu, R je koeficijent kapitalizacije. Prema tome, potrebno je predvidjeti dohodak, tako da je ova metoda prikladna samo za poduzeća u kojoj postoji financijska stabilnost.
• Način diskontiranja navodnih novčanih tokova prihoda.Koristi se iz razloga zbog kojih tekuće dobit troškova više od sljedećeg. Razlozi za to su različiti: inflacija, sezonski novčani tokovi itd. Za diskontiranje budućeg potoka koristi se diskontna stopa.

2. Host pristup poslovnoj procjeni.Osnovana ako tvrtka nema stabilan dohodak. Omogućuje podešavanje ravnoteže. Isprva se određuje tržišna vrijednost imovine. Od njihovog iznosa, iznos obveza poduzeća se odbija. Za troškovi pristup poslovnoj procjeni, najčešće se koriste dvije metode:

• Metoda neto imovine. Od tržišne vrijednosti oduzela je iznos obveza. Računovodstvena bilanca podložna je prilagodbi.
• Metoda vrijednosti likvidacije. Izračunava se iznos koji će se dobiti kao rezultat prodaje imovine odvojeno jedni od drugih. Priloženi troškovi uzimaju se u obzir: demontaža, plaćanja, porezi i još mnogo toga.

3. Usporedni pristup procjeni poslovanja. Izračuni se temelje na sličnim tvrtkama. Gotovo se ne koristi zbog činjenice da informacije mogu biti nepouzdane. Korištene su tri metode:

• Način tržišta kapitala. Orijentacija na tržištu dionica. Za izračune koriste se slične tvrtke.
• Metoda transakcije. Izgleda kao prethodna. Samo se odlikuje činjenicom da je u ovom slučaju studija cijena kontrolnog paketa, au prethodnom - svaku radnju.
• Metoda koeficijenata industrije. Provodi se dugo promatranje. Da bi se procijenila imovina organizacije, razvijaju se formule. Posebna pozornost posvećuje se uvjetima prodaje poduzeća, na temelju njihovih pokazatelja proizvodnje i financija.

Mišljenje

Svaka metoda procjene ima pogrešku

Lev Leifer,

generalni direktor Volga Centra za financijsko savjetovanje i procjenu, Nizhny Novgorod

Bilo koja metoda procjene je pogreška, Kao rezultat procjena poslovne vrijednosti, dobivene različitim metodama, imat će razlike. Otprilike pogreška u procjeni može biti do 20-30%, a takva vrijednost je potpuno normalna. Ako je dobivena razlika će biti više od 50%, tada se razlozi mogu sadržavati iu metodama procjene i u izvornim informacijama.

U definiciji imovine ne može se poduzeti nematerijalna imovina, čiji je trošak vrlo značajan. Ne tako davno, morali smo odrediti troškove tvrtke, koji je radio na području nuklearne energije. Dakle, nemoćna intelektualna imovina iznosila je milijune dolara.

Još jedna moguća pogreška je precjenjivanje cijene osnovnih sredstava. Primjer: Rad s poljoprivrednim poduzećem, koji je ranije uspješno bio uključen u uzgojne životinje. Tvrtka ima zgrade, za izgradnju koja je morala potrošiti impresivan novac. Na pojavljivanju ove zgrade su vrlo atraktivne, mogu se koristiti, ali su ostale neočekivane zbog pada poljoprivrede. U regiji nema drugih sličnih poduzeća. Skladišta, radionice i crvenili su dulje vrijeme bez nadzora, kotlovnica ne radi, administrativni prostori su prazne. Ako se formalno približite procjeni, bez uzimanja u obzir uporabu podataka o imovini, njihov će troškovi biti precijenjeni.

S profesionalnim evaluacija poslovne vrijednosti Važno je koristiti faktor ekonomskog trošenja. Osim toga, potrebno je voditi evidenciju o učinku smanjenja vrijednosti tvrtke kada se situacija promijeni. Takva operacija dovodi do povećanja slobode u subjektivnoj procjeni. Kao rezultat toga, rezultati su iskrivljeni. Prognoza za moguće trendove može biti pogrešno ako se ne dopunjuje analizom tehnoloških mogućnosti organizacije i marketinga istraživanja. Primjer - u izvješću na temelju rasta prodaje od 50%, očekuje se slično povećanje iu sljedećem vremenskom razdoblju. No, rast posljednjeg razdoblja bio je povezan s pristupom projektnom kapacitetu. Nema osnova za održavanje istog tempa, br. Jasno je da je cijena tvrtke umjetno precijenjeno.

• Izvedba izvedbe - Glavni senzori tvrtke

Koje vrste troškova uključuju procjenu poslovne vrijednosti

Da bi se razumjelo osobitosti vrednovanja vrijednosti poslovanja, potrebno je jasno razlikovati koncepte: "trošak", "troškovi" i "cijena".

Trošak- Ovo je iznos koji će biti spreman platiti za imovinu.

Troškovi - Potrebna bi veličina troškova kako bi se stvorila slična imovina. Oni mogu biti veći ili niži od troškova, ovisno o različitim čimbenicima, kao što su datumi procjene.

Cijena - To je stvarni iznos potreban za stjecanje sličnih objekata. Ona premašuje troškove, može se reći samo nakon analize.

S obzirom na nijanse, u praksi postoje sljedeće vrste vrijednosti:

• Ronirana tržišna vrijednost - Opuštena cijena formirana na načelima slobodnog natjecanja. Primjenjuje se ako su prava na imovinu prenesene ili otuđene.
• Regulatorno izračunati vrijednost - iznos koji izračunava nadležnim tijelima na temelju standarda i uputa. Primjer - oporeziva vrijednost.
• Prosječna godišnja rezidualna vrijednost dugotrajne imovine, nematerijalne imovine, zaliha i troškova - izračunava se na temelju stanja na računima. Na primjer, vrijednost zemljišne parcele, koja je odlučna izračunati odgovarajući porez. Cijene po kvadratnom metru koriste se, podešavanje zbog različitih čimbenika.

Računovodstvo se dodjeljuje ravnoteža (podjeljeno sa početni i restorativan) I. rezidualan Trošak.

• Knjigovodstvena vrijednost - Trošak imovine iz bilance poduzeća.
• Početni trošak - Trošak nekretnina u trenutku rada, popravak ili modernizaciju.
• Troškovi zamjene - Troškovi, uzimajući u obzir restauratorski rad: popravak, modernizacija itd.
• Ostatak vrijednosti - početni trošak manje amortizacije.

Na temelju načina na koji se procjena vrši, ona se dodjeljuje. trošak reprodukcijei troškovi zamjene.

• Trošak reprodukcije - trošak analoga o procijenjenom vlasništvu tekućih tarifa.
• Troškovi zamjene - Trošak vlasništva, koji je funkcionalan ekvivalent procijenjenom objektu.

Postoji također trošak nekretnina koji i dalje funkcionira, I. vrijednost likvidacije.

• Trošak kompleksa nekretnina, kontinuirana funkcija - To je trošak objekta koji će nakon njegovog stjecanja i dalje funkcionirati kako bi donio dohodak.
• Vrijednost likvidacije - Trošak je manje prihvatljiv s kojim se vlasnik mora složiti.

Vrste vrijednosti ovise o situaciji. Dodijelite: ulaganje, potrošač, osiguranje, recikliranje.

• Vrijednost ulaganja - trošak vlasništva ako se koristi kao investicijski doprinos.
• Trošak potrošača - trošak izračunat na temelju prednosti koje će pružiti objekt kupnje potencijalnom potrošaču.
• Trošak osiguranja - Trošak objekta, koji je naveden u ugovoru o osiguranju.
• Vrijednost recikliranja - Trošak materijala koji će se dobiti kao rezultat odlaganja imovine.

Čimbenici procjene poslovne vrijednosti koje treba uzeti u obzir

Ako je potrebno odrediti koliko organizacija košta, onda morate uzeti u obzir veliki broj čimbenika vezanih uz njegovu cijenu. Osim toga, svaki čimbenik treba uzeti u obzir odvojeno.

Za evaluacija poslovne vrijednosti Nepotrebno uzeti u obzir čimbenike makro i mikroekonomije. To uključuje sljedeće:

1. zahtijevajte

Potražnja je uobičajena za razmatranje na temelju preferencija potrošača, koje se ocjenjuju na temelju poslovnih prihoda. Također se uzima u obzir vrijeme održavanja i mogućih rizika.

2. Poslovni uslužni program za vlasnika

Poslovni predstavlja vrijednost kada donosi određenu korist vlasniku. Njegova prisutnost se određuje pojedinačno. Prema korisnosti poslovanja uobičajeno je razumjeti sposobnost da bude dohodak na određenom mjestu za dugo vremena. Povećanje korisnosti dovodi do povećanja tržišne vrijednosti.

3. Dohodak (dobit)

Dohodak koji je vlasnik može primiti povezan je s mogućnošću ostvarivanja dobiti kao rezultat prodaje objekta. To je razlika između prihoda i troškova.

4. Vrijeme

Prilikom procjene troškova poslovanja, privremeni faktor je od velike važnosti. Događa se da novi vlasnik počinje zaraditi već ubrzo nakon stjecanja tvrtke. Ali to se događa tako da sada trebate potrošiti, a dobit se kasnije oporavila.

5. Ograničenja za razmatranje poduzeća

Poslovna ograničenja moguća su u nekoliko slučajeva - na primjer, uvođenjem restriktivnih mjera od strane države. Kao rezultat toga, posao će koštati manje nego u slučaju kada nema ograničenja.

6. Rizik

Trošak ovisi o mogućem riziku i da li će prihod dobiti prihod u bliskoj budućnosti.

7. Kontrola

Stupanj kontrole za vlasnika, ovaj faktor može utjecati na troškove objekta.

8. likvidnost

Stupanj likvidnosti je značajan čimbenik u procjeni vrijednosti poslovanja. Tržište je u stanju platiti sredstva za tu imovinu koja se može brzo isplatiti za gotovinu uz minimalne rizike i troškove.

9. Stupanj konkurentne borbe u ovoj industriji

Ovaj se pokazatelj mora uzeti u obzir ako se utvrdi trošak tvrtke. Danas većina ruskih tvrtki dobiva brzu dobit zbog njihove najpovoljnije tržišne situacije. Međutim, u slučaju pogoršanja konkurencije, njihovi prihodi će se smanjiti u većini ozbiljnije.

10. Omjer procjene i opskrbe

Potražnja za organizacijom ovisi, uključujući i ono što je solventnost u investitorima, koja je vrijednost u smislu novca, koje mogućnosti za privlačenje dodatnih sredstava postoje. Potražnja za poslovanje i njezin trošak u velikoj mjeri ovisi o drugim izvorima za privlačenje sredstava. Čimbenici socijalnog naloga nisu manje važni - blizina poslovanja građanima, stabilnost političke situacije.

• Enterprise Marketing Plan: Kako izračunati troškove promocije

Mišljenje

Ne zaboravite uzeti u obzir množitelj

Alexey Gerasimnko,

aDE Stručni rješenja, Moskva

Iznositi evaluacija poslovne vrijednosti U velikoj mjeri ovisi o dobiti i multiplikaciji - takav koeficijent kojem se dobivaju sredstva treba smanjiti za provođenje procjene organizacije.

Primjer.Investitor ima namjeru kupiti organizaciju s pokazateljem "7 godina primanja prosječne dobiti", koji se procjenjuje na 100 milijuna rubalja. Vrijednost indikatora je 7, to znači da se cijeli posao može procijeniti 7 puta skuplji. Indikator se određuje za svaku organizaciju. Ako su dionice Društva na burzi, multiplikator se može definirati neovisno. Da biste to učinili, pomnožite troškove dionica na tržištu rezultata. Osnovni pokazatelj financijskog plana je EBITDA - dobit dobiti prije amortizacije i plaćanja poreza. Trošak tvrtke na tržištu određuje se formulom: EBITDA X pokazatelj.

Sigurno morate uzeti u obzir da svaka tvrtka može imati dugove. Ako je potrebno shvatiti koliko košta dionica organizacije, morate izračunati iznos svih dugova od procjene tvrtke. Da biste povećali troškove poslovanja, morate koristiti dva glavna načina: povećati financijski rezultat ili postići rast množitelja.

Povećanje financijskog rezultata glavni je zadatak pri radu. Da bi se to postiglo, potrebno je postići rast poslovanja s različitim operacijama i povećati njegovu učinkovitost - uz pomoć modernizacije i provedbu modernih metoda proizvodnje.

Izračun procjene poslovne vrijednosti: Glavni pokazatelji

Gotovinski diskontiranjeomogućit će procjenu troškova poslovanja u razdoblju predviđanja i popustpomoći će donijeti budući prihod u sadašnju vrijednost. Općenito, izračunati troškove poslovanja za određeno razdoblje, je kao formula:

P \u003d cft / (1 + i) ^ t, gdje:

I - diskontna stopa;

CFT - novčani tok;

t - broj razdoblja u odnosu na koji se procjena provodi.

Mora se naglasiti da postprokonnično razdoblje nije kraj, a organizacija neće nestati nigdje, te će stoga provesti svoje aktivnosti. Ali koje su izgledi za reći teško.

Pa ipak, s povoljnom situacijom, možete se prijaviti formula:

P \u003d cf (t + 1) / (I-g), gdje:

Cf (t + 1) - novčani tijek za prvu godinu aftralni period;

g - stopa rasta financijskog toka;

I - diskontna stopa.

Ovaj model treba primijeniti ako je dostupan:

• tržišni kapacitet velikih kapaciteta;
• stabilna opskrba sirovinama;
• slobodan pristup financijama;
• povoljna atmosfera na tržištu.

Ako se očuva u stečaju poduzeća i daljnja prodaja imovine, za izračunavanje troškova poslovanja treba primijeniti formula:

P \u003d (1-lsr) X (a-o) - p likv, gdje:

P likv - troškovi za likvidaciju poduzeća;

L Wed - Popust za hitnu eliminaciju;

O - vrijednost obveza;

A - vrijednost imovine Društva, uzimajući u obzir revalorizaciju.

TroškoviOsim toga, sastoji se od troškova na:

• osiguranje i oporezivanje;
• kontrolirati;
• plaćanja osoblja;
• plaćanje usluga za procjenu poslovanja.

Veličina vrijednosti likvidacije To ovisi o tome gdje se tvrtka nalazi, koliko je velika imovina, koja je atmosfera na tržištu i drugim čimbenicima.

Koje faze procjene vrijednosti poslovanja moraju proći bilo koji vođa

U trenutku procjene poslovanja Potrebno je identificirati tri osnovne faze:

• Pripremna faza.
• Procijenjena faza.
• Završnu fazu.

Za ove faze, vrijednost poslovanja procjenjuje se u sljedećem redoslijedu:

Korak 1. Odabir standarda i metoda za procjenu.

Prva faza rada je odrediti specifične troškove u skladu s trenutnim standardima u smislu troškova slučaja. Nakon standarda za evaluacija poslovne vrijednosti Oni su identificirani, morate odabrati metode za rad, koji vrijede za određeni slučaj.

Korak 2. Priprema informacija kako bi se procijenila.

Nakon odabira metoda morate koristiti podatke potrebne za rad. Informacije se mogu preuzeti iz sljedećih izvora:

• organizacija za rad;
• tržište dionica;
• statistički podaci;
• marketinška analiza.

Prema standardu, te informacije mogu pokriti:

• Svojstva Društva dioničari udjele u ukupnom opsegu vrijednosnih papira za procjenu, karakteriziraju kvantitativne serije, razne povlastice i odgovornosti, čimbenike koji mogu utjecati na sporazume.
• Karakteristike tvrtke i njegove faze njezina razvoja.
• Financijski podaci u odnosu na Društvo.
• Obveze Društva.
• Pokazatelji industrije koji su važni za organizaciju.
• Čimbenici ekonomskog plana važni za tvrtku.
• Tržišni status za traženje informacija. Primjer - podaci o stopama dohotka na alternativne ulaganja, podatke o spajanju i reorganizaciji tvrtke.
• Informacije o raznim transakcijama s imenom tvrtke i koji su udio u općem paketu dionica.
• Ostali podaci koji su značajni za procjenu.

Prilikom procjene vrijednosti poslovanja potrebno je primijeniti računovodstveno izvješćivanje u određeno vrijeme, uzimajući u obzir trenutne pokazatelje.

Postoje razlike u pokazateljima zbog izobličenja uzrokovanih bilo kojim čimbenicima.

Tipični primjeri:

• mijenjanje standarda za informacije o informacijama;
• promjene u gotovinskim nekretninama;
• valutne fluktuacije;
• promjene strukturnih cijena.

U takvim slučajevima trebate unijeti određeni standard koji će se koristiti u ovim izračunima. Proces prilagodbe slijedit će, koji često uključuje:

• Donose podatke o tvrtki i njegovim analozima generalnom denominatoru.
• Ponovno izračunavanje prethodne vrijednosti sadašnje.
• Prilagodba članaka o dohotku kako bi se dugo vremena dobilo najvažnije rezultate aktivnosti Društva.
• Računovodstvo za nefunkcionalne imovine koja se odnose na potrošnju.

Dovođenje financijskih izvješća na jednu osnovu.

Ako govorimo o državnom računovodstvenom sustavu, tada organizacija uvijek ima slobodu određivanja metoda za njegovo održavanje. Takav izbor treba potvrditi godinu dana, a nakon toga može varirati.

Primijenjeno izvješćivanje o računovodstvu također treba dati jedan obrazac. Ruski zakoni ne sadrže standarde za stvaranje takve dokumentacije. Najbolji način je donijeti izvješća na standard MRS / GAAP / FRS.

• Izvješća o upravljanju kao alat za unutarnju kontrolu

Podešavanje informacija koje se koriste na inflaciji

Procjena poslovne vrijednosti Mora se pojaviti uz korištenje potvrđenih pokazatelja. Ako dođe do značajne oscilacije cijena, potrebno je prilagodbu.

Financijsko upravljanje uključuje dvije mogućnosti za promjenu pokazatelja:

• promjene u imovini ovisno o stanju inflacije;
• računovodstvo utjecaja s deflacijskom inflacijom.

Razlike u dobivanju konačnih rezultata za svaki od pristupa imaju malu promjenu u tim zemljama u kojima postoji stabilno tržište, a stopa inflacije je minimalna.

Evaluacija troškova poslovanja u Ruskoj Federaciji najbolje se provodi pomoću metoda izravnih prilagodbe za određene iznose na temelju pokazatelja inflacije.

Stope inflacije, ovisno o sferi tvrtke, mogu biti:

• indeks cijena;
• indeks cijena za potrošače;
• moguće devalvacije razine cijena;
• indeks cijena, izračunat za određenu organizaciju.

Korak 3. Evaluacija financijskih poslova u organizaciji.

Da bi se procijenilo troškove poslovanja, potrebno je napraviti preliminarni pregled važnijih informacija o određenoj tvrtki.

Da biste procijenili položaj organizacije u smislu financija, morate odabrati model koji vam omogućuje:

• Uzmite u obzir model prilagodbe za indikatore na inflaciji.
• Prikažite položaj s financijama u organizaciji tijekom procjene.
• Razumjeti koliko situacija organizacije odgovara razini njegove ekonomske sigurnosti.
• Odrediti mogući višak glasovanog kapitala.

Metoda procjene financijskog položaja organizacije može sadržavati jedan od tri pristupa:

• Prvi pristup U vezi s diferenciranim računovodstvom za različite dužničke obveze uz uzimajući u obzir vrijeme dospijeća. Utvrđuje se intenzitet inflacije novca. Inspekcija se provodi za određeno vrijeme. Ovaj pristup uzima u obzir uporabu primarnih podataka u potocima.
• Drugi pristup Koristi ravnotežu likvidnosti. To vam omogućuje da odredite financijski položaj organizacije i izračunajte višak u određenom trenutku u vremenu.
• Treći pristup Temelji se na korištenju pokazatelja dobivenih pri usporedbi izvora dostupnih u određenom trenutku u vremenu.

Korištenje svake od opcija u praksi odnosi se na definiciju kritične razine. To vam omogućuje da odredite financijski položaj tvrtke na njezinu solventnost. Najčešće, kao rezultat toga, možete dobiti pravo razumijevanje financijskih poslova u organizaciji. Te se informacije mogu primijeniti informacije za procjenu tvrtke.

Korak 4. Procjena rizika organizacije.

U praksi, metoda povećanih stopa preko popusta je najčešća. Tako se određuje dodatni prihod, sposoban prekoračiti trenutnu stopu bez rizika. U isto vrijeme, SARM / Art modeli se obično koriste.

Korak 5. Provođenje potrebnih izračuna koji se odnose na odabrane metode za procjenu rada tvrtke.

Korak 6. Podešavanje troškova.

Bez obzira na radnju treba provesti: pokušaj da se napravi prognoza ili provjera podataka iz prošlih sezona, procjena vrijednosti poslovne vrijednosti vrši se pomoću nekoliko najvažnijih varijabli. Oni mogu imati različito značenje za određenu situaciju. Međutim, često se zaključak o vrijednosti prikuplja na temelju nekoliko varijabli:

• veličina određenog udjela;
• dostupnost prava u glasovima;
• dobit tvrtke;
• odredbe koje se odnose na vlasništvo;
• posebni uvjeti;
• financijski položaj određene tvrtke.

Također je važno uzeti u obzir da je kao rezultat toga, zbroj svih dionica često razlikuje od vrijednosti tvrtke u cjelini, budući da se njezina prava i njegovi interesi razlikuju od interesa pojedinih jedinica.

• Istraživanje natjecatelja: Kako dobiti potrebne informacije

Ispravak vrijednosti tvrtke za financijski položaj

Glavni unutarnji faktor koji se može registrirati je financijska procjena tvrtke. To je odlučujući pokazatelj, jer ako je tvrtka pod prijetnjom stečaja, procjena se razlikuje od one koja ima poslovanje o otapalu.

Višak obrtnog kapitala

Da bi se uzeo u obzir stanje poduzeća u vrijeme ocjenjivanja, važno je uzeti u obzir prisutnost viška ili nedostatka za kratkotrajnu imovinu.

Prisutnost viška ili nedostatka određuje se usporedbom potrebnog obrtnog kapitala i alata koji su na zalihi.

Ako je analiza određena za obrtni kapital, ona se mora dodati stvarnoj vrijednosti poduzeća, jer ova vrijednost ukazuje na imovinu koja se ne odnosi na visoku likvidnost.

Ako je nedostatak nedostatak za sadašnju količinu, treba ga oduzeti od ukupne vrijednosti tvrtke, budući da je ta vrijednost ta financijska sredstva koja investitor mora donijeti organizaciji za njegovo kvalitativno funkcioniranje.

Prilagodba cijena poduzeća za određeni udio. Veličina kontrole

Trošak kontrole upravljanja organizacije. Ako se procjenjuje utjecaj takve kontrole, važno je odrediti prisutnost različitih specifičnih kontrolnih elemenata za određenu situaciju i shvatiti kako utječu na troškove postupka.

Ovdje su najznačajnija prava povezana s mogućnošću kontrole:

• pravo na imenovanje i odobrenje direktora;
• pravo na različite vrste privilegija za zaposlenike;
• pravo na određene politike i promjena aktivnosti organizacije;
• pravo na eliminirati imovinu, kao i njihovo stjecanje;
• pravo na izbor ljudi za provođenje zajedničkih slučajeva i poslovne komunikacije;
• pravo odlučiti o procesu apsorpcije drugih tvrtki;
• pravo na prodaju, dokapitalizaciju i zatvaranje tvrtke;
• pravo na stjecanje njegove imovine za organizaciju ili njihovu prodaju;
• pravo na registraciju dionica društva;
• pravo plaćati dividende;
• pravo na promjene postojećih zakonske dokumente.

Na temelju gore navedenog popisa, može se podrazumijevati da osoba koja ima kontrolni udio u društvu ima niz važnih prava da dioničar nije iz. Svi takvi slučajevi treba smatrati odvojeno. Ako su gotovo svi kontrolni elementi odsutni, moguće je smanjiti procijenjenu vrijednost tvrtke. Ako manjinski paket ne smatra jedan element, važno je uzeti u obzir pri formiranju procjene.

Postoje tri glavna pristupa za računovodstvo troškova paketa bez kontrole:

1. Proporcionalan dio procjene cjelokupne tvrtke s izuzetkom popusta.

2. Usporedba s prodajom za nevladine pakete.

3. Pristupite "odozdo prema gore". U početku, morate razumjeti gdje je nula oznaka, zatim se pojavi zbrajanje drugih elemenata po cijeni ne-kontrolnog paketa.

Ispravak vrijednosti tvrtke za određeni dio. Likvidnost je sposobnost implementacije tvrtke na kratko vrijeme. To vam omogućuje da značajno povećate troškove poslovanja. Ako ne postoji likvidnost, trošak tvrtke se smanjuje u usporedbi s poslovanjem, koji se ispostavlja da je profitabilniji. Drugim riječima, tržište plaća trošak likvidnosti i čini sve kako bi se smanjila vrijednost tvrtke, ako nema likvidnosti.

Obično paketi u zatvorenim tvrtkama nemaju težinu na tržištu otvorenih organizacija s visokom likvidnošću. U isto vrijeme, udio takve organizacije je manje u usporedbi s parametrima otvorenih organizacija. Relativna likvidnost za različite pakete ovisi o različitim čimbenicima. Udio tvrtke ispada da je vrlo važan čimbenik.

U većini slučajeva, prodaja malog udjela u poslovanju je lakši, u drugim tvrtkama je lakše prodati veliki dio. Tijekom vremena, ako se procjenjuje vrijednost poslovanja, faktor likvidnosti postaje značajan.

Ako je paket neliquan, onda se to može razumjeti na temelju tri načina:

• povećane diskontne stope za računovodstvo bez likvidnosti;
• popust na odsutnost likvidnosti;
• popust na likvidnost.

Glavno rukovoderno osoblje

Glavna kvalitativna karakteristika zatvorenih organizacija je njihova ovisnost o jednom ili više osoba iz upravljanja Društva. U nekim slučajevima, ovaj faktor je određen, tako da je potrebno posebno ga prilagoditi prilikom procjene.

• Ograničeni kapital organizacije: veličina, računovodstvo, analiza i revizija

Niska raznolika proizvodnja

Većina zatvorenih tvrtki ima mali raspon proizvedenih proizvoda. Takva se politika povećava za njih rizike i sužava mogućnost razvoja, jer je manja širina raspona ta prepreka rastu potrošača.

Ostali čimbenici

Drugi čimbenici koji trebaju biti odvedeni na pozornost na različite industrije, ovise o intenzitetu poslovanja i napore za razvoj tvrtke. Drugi pokazatelji uzeti u obzir - radna ljestvica, položaj tvrtke u industriji, njegova usporedba s drugim organizacijama.

Korak 7. Izrada izvješća o procjeni poslovanja.

Izvješćivanje u svrhu procjene troškova poslovanja Provodi se prema standardu BVS-VIII.

Izvješće mora učiniti sljedeće:

• kažu analizu i zaključak, koliko je to moguće i jasnije;
• navedite podatke o rezultatu kao referentne informacije.

Najčešće u izvješću možete vidjeti takve odjeljke:

1. Uvodni dio.

2. Makroekonomske informacije.

3. Informacije o industriji.

4. Opis organizacije.

5. Opis izvora podataka.

6. Financijska analiza za Društvo.

7. Procjena države organizacije i zaključka.

Procjena troškova poslovanja o primjeru tvrtke

Kao primjer, moguće je razmotriti situaciju tvrtke "Arbin", koja proizvode tosteri i vršili ekskluzivno veleprodajnu prodaju svojih tehnika u druge tvrtke. Glavna prednost "arbitat" je kvaliteta, dok konkurenti koriste niže cijene.

U suprotnosti s konkurentima, tvrtka nastoji izvršiti veliku proizvodnju, štednju na troškovima.

Faza 1. Definicija čimbenika vrijednosti

Kako bi se procijenila vrijednost Društva, dodijeljeni su sljedeći čimbenici njegove vrijednosti:

• Stopa povećanja prodaje.
• Omjer pokazatelja troškova i prodaje.
• Omjer pokazatelja administrativnih i komercijalnih troškova s \u200b\u200bprodajom.
• Porez na dohodak od društva.
• Kamatna stopa.
• Omjer pokazatelja gotovih proizvoda i zaliha s prodajom.
• Omjer sirovina i materijala s prodajom.
• Omjer potraživanja s prodajom.
• Omjer kreditnog duga.
• Omjer kratkoročnih kredita s prodajom.
• Omjer amortizacije s osnovnim sredstvima.
• Omjer neto kapitalnih ulaganja s povećanom prodajom.

Kako bi se dobio objektivni model, korišteni su podaci iz financijskih izvješća od 1999. do 2002. godine.

U isto vrijeme, pretpostavlja se da predviđa razdoblje od 2003. do 2010. godine. Daljnji izračuni smatrani su redundantnim, jer je u to vrijeme očekivano smanjenje potražnje za tosterima.

2. faza 2. tekst pretpostavki

Za prognozu, stručnjaci su formulirali brojne pretpostavke:

• Stopa rasta prodaje će pasti od početnih 25% na 2% godišnje.
• Za očuvanje razine dobiti, tvrtka će morati usporediti cijene za tostire s onima koji uspostavljaju natjecatelje, zbog čega će se troškovi promijeniti s 80% na 84%.
• Refurbished Capital članaka zadržat će svoj odnos.
• Efektivna stopa poreza na dohodak će doseći 15%, a kamatna stopa na kredite će pasti do 14%.
• Rashodi za upravljanje bit će oko 6% prodaje.
• Takvi pokazatelji kao razina kapitalnih ulaganja, amortizacija i kratkoročno zaduživanje neće se promijeniti.

Faza 3. Izračun novčanog toka

Godine 2004. neki su pokazatelji izračunati na sljedeći način:

• P (2004) \u003d P (2003) × (1 + TRP (2004)) \u003d 500 × (1 + 20%) \u003d 600 milijuna rubalja.
• C (2004) \u003d P (2004) × S / N (2004) \u003d 600 × 81% \u003d 486 milijuna rubalja.
• A (2004) \u003d VA (2004) × A / OS (2004) \u003d 158 × 9% \u003d 14,2 milijuna rubalja.
• NP (2004) \u003d EBIT (2004) × ENP (2004) \u003d 61 × 9% \u003d 5,49 milijuna rubalja.
• OA (2004) \u003d (GP / P (2004) + CM / N (2004) + DZ / N (2004)) × Prodaja (2004) + DS (2004) \u003d (7,5% + 9,4% + 5%) x 600 + 3 \u003d 134,4 milijuna rubalja.
• O (2004) \u003d (Kz / p (2004) + CRP / P (2004)) X P + DBC (2004) \u003d (5% + 6%) × 600 + 0 \u003d 66 milijuna rubalja.

Podaci o svim potrebnim parametrima za predviđeno razdoblje bit će dopušteno izračunati količinu novčanog toka:

FCF (2004) \u003d 61 × (1 - 0.09) - [(246 - 223 + 5) - 14] - [(44 - 38) + (56-47) + (30 - 25) - (30-28)] \u003d 13,5 milijuna rubalja.

Dakle, moguće je dobiti osnovnu procjenu troškova novčanih tokova ove organizacije za razdoblje od 2003. do 2010. - 270,1 milijuna rubalja. Ova brojka je orijentirana, jer se ne uzima u obzir trošak novčanih tokova u post-znanstvenom razdoblju.

Informacije o tvrtki

ADE profesionalna rješenja. Područje djelovanja: konzultantske usluge u području financiranja poduzeća (priprema izvješća u okviru MSFI, financijska i porezna stručnost, priprema za IPO, savjetovanje u upravljanju). Obrazac organizacije: LLC. Mjesto: Moskva. Broj osoblja: 20. Godišnji promet: 50 milijuna rubalja. (u 2010. godini). Glavni kupci: Avtovaz, atomaredpotezoloto, "integra", "ručak", Mazda Motor Rus, Miel ", Ogk-2", "Rushydro", "Rusjam", "Yamal LNG", Trivon Group, Vimetco, Zaklada Uprave Storm Capital.

Volga Centar za financijsko savjetovanje i evaluaciju Pruža usluge poslovanja i usluge upravljanja troškovima. Pobjednik natjecanja "Nacionalnog priznavanja-2004" u nominaciji "Najbolja procjena tvrtke". Među klijentima su poduzeća Lukoil grupe, OJSC GAZ, biljka "Krasnoye Sorovovo", Nizhny Novgorod Machine-Building Biljka, Međunarodna zračna luka Nizhny Novgorod.

Mnogi bjeloruski vlasnici imaju pitanje poslovne procjene. Financijski analitičar Viktora Denisevič Viktor Denisevich govori o najpraktičnoj metodi procjene i vodi formulu za izračunavanje troškova tvrtke.

Procjena vrijednosti tvrtke podsjeća na šah igru. Šahovski igrač koji svira White, a onaj koji igra crno može procijeniti položaj na ploči na različite načine. Slično tome, vlasnik i investitor najvjerojatnije će imati drugačiji pogled na istu tvrtku.

Očito je to zato što vlasnik i investitor imaju različite ciljeve. Vlasnik je prodati tvrtku ili dio toga za najviši mogući trošak, u investitoru - kupiti dionicu ili cijelu tvrtku za minimalni mogući iznos.

Kada govorimo o procjeni vrijednosti tvrtke, postoji gotovo beskrajan mnogo načina da ga formiraju. Ali najpraktičniji i prikladniji u ovom pitanju je usporedna metoda.

Njegova suština je da formirate procjenu, ne samo na temelju internih resursa tvrtke, već, prije svega, na temelju informacija o vrijednosti analognih tvrtki.

Pretpostavimo da imamo uvjetnu tvrtku "a", koja se bavi proizvodnjom cipela u Poljskoj. Pogledajmo njegov primjer, kako se formira vrijednost vrijednosti tvrtke.

Ako želite saznati troškove vaše tvrtke, onda, prije svega, vrijedi početi s Benchmarck. To jest, odaberite analoge tvrtke i analizirajte njihov trošak. Naravno, dostupnost tih informacija, najprije ovisi, od razvoja tržišta dionica i otvorenosti tržišta M & A u regiji.

Prva složenost koju susrećete gotovo je potpuni nedostatak informacija o tvrtki-analozima, na temelju kojih možete izgraditi procjenu u našoj zemlji. Kako riješiti ovaj problem?

Postoje dva dokazana izvori informacija:

• podaci javnih poduzeća širom svijeta
• informacije o M & A transakcijama ne samo u Bjelorusiji, već i izvan

Kao rezultat toga, dobit ćete niz podataka o raznim tvrtkama, regijama itd. Sada je zadatak odabrati ispravne tvrtke-analoge, na temelju kojih ćete učiniti svoju procjenu. Za ovo trebate:

1. Odredite širok uzorak tvrtki na općim kriterijima koji karakteriziraju vašu tvrtku (industriju, regiju, prihode, proizvedene proizvode ili uslugu).

Pogledajmo našu tvrtku "A". Korištenje javnih poduzeća, izradu popisa proizvodnih tvrtki za obuku u Europi. Evo 11 tvrtki koje su u njihovim glavnim karakteristikama slične našem.

2. Sljedeći korak je ugrao ovaj popis pomoću niša kriterija. To uključuje tržišni udio, tržišnu konkurenciju, upravljački tim, potencijal rasta, financijske pokazatelje itd.

U našem primjeru prilagodit ćemo uzorak na temelju financijskih pokazatelja. Zanimljive tvrtke s prihodima od 30 milijuna dolara$ 150 milijuna tako, imamo 5 tvrtki (dodijeljeno mračno). Podaci o prihodima navedeni su u milijunima $.

Sljedeći korak je izbor množitelja, na temelju kojeg ćemo ocijeniti našu tvrtku.

Povijesno gledano, postoje 3 vrste multiplikatora:

• interval (određuje vrijednost Društva, na temelju rezultata njegovih aktivnosti i najčešći je, kao što je EV / EBITDA)
• trenutak (Trošak se određuje na temelju pokazatelja Društva na datum izvještavanja, na primjer, iz izvještaja o financijskom položaju)
• industrija (Za svaku industriju postoje specifični multiplikatori, na primjer, broj bušotina za tvrtku za proizvodnju ulja)

Pretpostavimo, kao rezultat toga, imate uzorak od 5 cyperativnih tvrtki, a svaka od njih ima svoju vrijednost multiplikatora. Sljedeći cilj - na temelju dobivenih podataka odrediti vrijednost množitelja za vašu tvrtku. Za ovo trebate:

1. Odrežite ekstremne i / ili ne-nepredzivne vrijednosti multiplikatora analoga.

Nakon pregleda detaljnije podatke, otkrili smo da multiplikator Fenghua Soletech AG nije reprezentativan.

2. "Odmjerite" srednje rezultate

Nakon analize preostalih tvrtki zaključili smo da se na temelju regije, strategije, tržišnog udjela, financijskih pokazatelja moramo koristiti sljedeće težine za izračunavanje multiplikatora.

Na izlazu smo dobili da multiplikator za našu tvrtku "A" - 6,296.

3. Napravite prilagodbe ishoda (na primjer, popust po regiji).

Moramo razumjeti što temeljne ovisnosti utječu na formiranje multiplikatora.

Ova ovisnost je izražena formulom, koja se na prvi pogled čini strašno složena.

EV / EBITDA \u003d f (g, ke, marg, t) \u003d f (g, beta, dum, marg, t)

Zapravo, ova formula odgovara na temeljno pitanje: "Što ovisi o trošak vaše tvrtke?".

Ovisi o:

• martinat vašeg poslovanja, odnosno profitabilnost neto dobiti (kratica "Marg")
• iz zemlje u kojoj vaša tvrtka radi (označena od strane kratice "dum")
• iz industrije u kojoj radite (u našoj formuli je "beta")
• od porezne stope koja pada na vašu tvrtku ("T" - u našoj formuli)
• potencijal rasta poduzeća u nadolazećim godinama (ovdje se pojavljuje kao varijabla "G")
• trošak vlastitog kapitala tvrtke (obično označava simbol "KE")

Prema tome, ne samo unutarnji čimbenici utječu na vrijednost tvrtke (vrijednost kapitala, profitabilnosti itd.), Nego i vanjskog - na primjer, tzv "rizike zemlje".

Svaka zemlja uzrokuje određene rizike investitoru.

Slično tome, definiran je sektorski rizik, što također utječe na procjenu Društva.

Izračunajte prilagodbe naše tvrtke "A". U početku je naš multiplikator definiran na 6.296. Pogledajmo rizike: Dio rizika i varijabli možemo isključiti, na primjer, rizik zemlje, jer U području naše usporedbe, gotovo sve tvrtke iz Poljske pale.

Ako pretpostavimo da je profitabilnost naše tvrtke donekle niže od prosječne industrije u Poljskoj, tada treba uzeti u obzir popust na profitabilnost. Osim toga, tvrtka "a" nema revidirano izvješćivanje o međunarodnim standardima. S tim u vezi, morate napraviti popust na naše izračunate multiplikator.

Kao rezultat toga, naša tvrtka će koštati 5.91 EBITDA.

Tako, na primjeru uvjetnog poduzeća "A" vidimo da trošak ovisi o skupu varijabli i kontekstima koje je važno uzeti u obzir.

Da biste vidjeli kako se mogu razlikovati različite procjene na istoj tvrtki, moguće je na simulatoru "Deal".

Općenito, procjena tvrtke je isti uzbudljivi proces kao igra šaha.

Viktor denisevich

Angažiran u analizi tržišta, financijskom dužnom diligencijom, pripremom analitičkih podataka za Upravni odbor, aktivno je sudjelovanje u razvoju financijskih modela strategija.

U 2013. godini primila je certifikat ACCA (DipifR). CFA se sada trenira.

Ako razmišljate o ulaganju u tvrtku ili prodati svoje, nećete vas spriječiti izračunavanje troškova ove tvrtke i pobrinite se da će se vaše ulaganja isplatiti. Tržišna vrijednost tvrtke odražava očekivanja ulagača o budućim prihodima poduzeća. Nažalost, posao se u potpunosti ocjenjuje mnogo teže od manjih, više likvidnih sredstava, na primjer, dionica. Međutim, postoji nekoliko načina za izračunavanje tržišne vrijednosti tvrtke, točno predstavlja stvarnu vrijednost ove tvrtke. Za jednostavnije naselja, koja će se raspravljati u ovom članku, potrebno je naučiti tržišnu kapitalizaciju tvrtke (vrijednost dionica Društva i dionica u rukama dioničara) ili analizirati usporedive tvrtke. Također možete odrediti tržišnu vrijednost tvrtke koristeći opće industrijske multiplikate.

Koraci

Određivanje tržišne vrijednosti na temelju tržišne kapitalizacije

Odredite je li izračun tržišne kapitalizacije prikladan za procjenu tržišne vrijednosti tvrtke. Najpouzdanija i razumljivija metoda procjene tržišne vrijednosti tvrtke je izračun tzv. Tržišne kapitalizacije, koja prikazuje ukupne troškove stavljenih dionica. Da biste izračunali tržišnu kapitalizaciju, potrebno je uzeti vrijednost zaliha i umnožiti ga s ukupnim brojem dionica. Dobivena vrijednost će odrediti ukupnu veličinu tvrtke.

• Treba napomenuti da je ova metoda prikladna samo za javna poduzeća koja lako mogu pronaći ove najpoznatije dionice.
• Nedostatak ove metode je da je cijena tvrtke vezan za fluktuacije na tržištu. Ako se, zbog vanjskog čimbenika, tržišna vrijednost će smanjiti, tržišna kapitalizacija će se također smanjiti, čak i ako se financijsko stanje Društva nije promijenilo.
• Budući da tržišna kapitalizacija ovisi o povjerenju investitora, zbog svoje nestalnosti i nepouzdanosti, ne preporučuje se koristiti za procjenu stvarne vrijednosti tvrtke. Budući da izračun vrijednosti paketa dionica, a time i tržišne kapitalizacije uključuje računovodstvo mnogih čimbenika, trebali biste biti skeptični u vezi ove brojke. Ipak, vjerojatno je da bilo koji potencijalni investitor može imati slična tržišna očekivanja, a može uspostaviti slične vrijednosti potencijalne dobiti tvrtke.

1. Odrediti trenutnu tržišnu vrijednost dionica. Tržišna vrijednost akcije može se naći na mnogim web-lokacijama, uključujući Bloomberg, Yahoo! Financije i Google Finance. Unesite naziv tvrtke i frazu "Trošak promocije" ili simbol dionica (ako to znate) da biste naučili tržišnu vrijednost tvrtke. Za naše izračune trebat će vam trenutna tržišna vrijednost dionica, koja se obično prikazuje na istaknutom mjestu na stranici newslettera tečaja bilo koje velikog financijskog mjesta.

   Pronađite broj dionica. Nakon toga, trebali biste saznati koliko je dionica postavilo tvrtku. Ova brojka prikazuje broj dionica društva, koji su u rukama dioničara, uključujući unutarnje (zaposlenike i članove direktora) i vanjskih investitora (banke i pojedince). Te se informacije mogu naći na istom mjestu na kojem ste naučili vrijednost dionica ili u bilanci tvrtke pod "glavni kapital".

   Da biste odredili tržišnu kapitalizaciju, morate pomnožiti broj objavljenih dionica na njihove tekuće troškove. Rezultirajuća brojka bit će jednaka ukupnoj vrijednosti svih dioničara, što prilično točno prikazuje ukupni trošak tvrtke.

   • Na primjer, izračunat ćemo tržišnu kapitalizaciju Sander Enterprisea, fikcionalne javne telekomunikacijske tvrtke, čiji je broj objavljenih dionica 100.000. Ako je trenutna cijena svake akcija 13 dolara, tada će izračun tržišne kapitalizacije biti kako slijedi: 100000 * 13 \u003d 1300000 dolara.

Određivanje tržišne vrijednosti na temelju usporedivih poduzeća

1. Odredite je li ova metoda prikladna za to. Ova metoda procjene tržišne vrijednosti tvrtke prikladna je ako je tvrtka u privatnom vlasništvu ili važnost tržišne kapitalizacije iz jednog ili drugog razloga ne čini se da nema nikakve veze s objektivnom stvarnošću. Za procjenu tržišne vrijednosti, usporedite troškove prodaje usporedivih tvrtki.

   Pronađite usporedive tvrtke. Odabir usporedivih organizacija, morate djelovati uredno. Poželjno je da usporedite tvrtke u jednoj industriji, oko jedne veličine i imale su sličnu prodaju i dohodak. Osim toga, poželjno je da je prodaja u usporedbi poduzeća nedavno, to jest, da više ili manje odražavaju trenutnu situaciju na tržištu.

2. Prikažite prosječnu vrijednost prodaje. Kada pronađete nedavnu prodaju usporedivih tvrtki ili ocijenite prodaju takvih javnih poduzeća, izlasku prosječnu vrijednost od iznosa svih prodaje. Ovaj prosjek može se koristiti na početku procjene tržišne vrijednosti tvrtke koju ste odabrali.

   • Na primjer, mi ćemo zamisliti da smo nedavno prodali 3 sekundarne telekomunikacijske tvrtke vrijedne 900.000, 1100.000 i 70.000 dolara. Prosječna vrijednost prodajnih iznosa je 916000. Dakle, tržišna kapitalizacija Anderson poduzeća vrijedna 1300.000 je više od optimističnog izgleda po cijeni tvrtke.
   • Ako želite, možete usporediti različite vrijednosti na temelju njihove blizine ciljanoj tvrtki. Na primjer, ako tvrtka ima istu veličinu i strukturu da tvrtka procjenjuje vas, pri izračunavanju prosječne vrijednosti iz iznosa prodaje, možete je dodijeliti veću cijenu. Više informacija možete pronaći u članku "Kako izračunati prosječne ponderirane".