Državna katastarska procjena zemljišta (u daljnjem tekstu: GKOZ) provodi se s ciljem uvođenja ekonomskih metoda upravljanja zemljištem i povećanja učinkovitosti korištenja zemljišta na ovoj osnovi, kao i za porezne i druge zakonom propisane svrhe.

GKOZ se temelji na klasifikaciji zemljišta prema njegovoj namjeni i vrsti funkcionalne namjene, a provodi se uzimajući u obzir podatke sa zemljišta, urbanizma, šumarstva, vode i drugih katastra.

U GKOZ-u se uzimaju u obzir služnost, kao i druga ograničenja (opterećenja) prava korištenja zemljišta utvrđena zakonodavnim, administrativnim i sudskim postupcima.

Državna katastarska procjena zemljišta u gradskim i seoskim naseljima, udruženjima za vrtlarstvo i vikendice provodi se na temelju statističke analize tržišnih cijena i ostalih podataka o nekretninama, kao i drugih metoda masovnog vrednovanja nekretnina. GKOZ poljoprivrednog zemljišta izvan granica gradskih i ruralnih naselja i zemljišta šumskog fonda provodi se na temelju kapitalizacije procijenjenog prihoda od zakupa. GKOZ ostalih kategorija zemljišta izvan granica urbanih i ruralnih naselja provodi se na temelju kapitalizacije procijenjenog prihoda od najma ili troškova potrebnih za reprodukciju i (ili) očuvanje i održavanje vrijednosti njihovih prirodnih potencijala.

Ažuriranje i prilagođavanje GKOZ-a vrši se kao trajni sustav mjera kojima se osigurava ažuriranje podataka o katastarskoj vrijednosti zemljišta.

Katastarska vrijednost novoformiranih zemljišnih parcela koje su prošle državnu katastarsku registraciju, kao i zemljišne čestice u odnosu na koje je prošla državna katastarska registracija, određuje se u skladu s Metodološkim uputama odobrenim naredbom Ministarstva ekonomskog razvoja Ruske Federacije od 12.08.06. Br. 222 koristeći posebne pokazatelje katastarske vrijednosti odgovarajuće kategorije zemljišne parcele.

Sve informacije o zemljišnim parcelama upisane u katastar državnih nekretnina.

Prema Uredbi Vlade Ruske Federacije od 7. veljače 2008. br. 52 „O postupku donošenja katastarske vrijednosti zemljišta poreznim obveznicima“, podaci o katastarskoj vrijednosti zemljišta daju se u obliku katastarskog izvoda na zemljištu. Za dobivanje katastarske izjave potrebno je s odgovarajućom izjavom kontaktirati teritorijalne službe ureda Rosreestr na lokaciji zemljišta. Zahtjev podnosilac može podnijeti osobno, slanjem poštom, kao i u elektroničkom obliku popunjavanjem obrasca zahtjeva koji je objavljen na službenoj web stranici Federalne službe za državnu registraciju, katastar i kartografiju na Internetu.

Sukladno stavku. 12-13 st. 396. Poreznog zakonika Ruske Federacije, godišnje do 1. veljače godine, koja je porezno razdoblje, Ured prenosi podatke o zemljišnim parcelama priznatim kao predmet oporezivanja u obliku koji je odobrilo savezno izvršno tijelo ovlašteno od strane nadzora i nadzora u području poreza i naknada.

Osiguravanje učinkovite interakcije između Direkcije Rosreestr i Savezne porezne službe u području razmjene informacija regulirano je Sporazumom o interakciji i međusobnoj razmjeni podataka Federalne službe za registraciju, katastar i kartografiju i Federalne porezne službe (u daljnjem tekstu „Sporazum” od 03.09.2010. Br. MMV-27-11 / 9/37. U svrhu provođenja Sporazuma, postupak razmjene podataka u elektroničkom obliku o uknjiženim pravima na nekretninama (uključujući zemljišne parcele) i transakcijama s njom, vlasnicima nekretnina i na nekretninama, odobren je naredbom Federalne službe državne registracije, katastra i kartografije savezne porezne pristojbe usluge od 12.08.2011 br. P / 302 / MMV-7-11 / 495 (u daljnjem tekstu Postupak). Prema stavku 2.1 ovog postupka, uprava Rosreestr-a u roku od 10 dana od dana odgovarajuće registracije ili promjene računovodstvenih karakteristika, kao i godišnje do 1. ožujka, podnosi navedene podatke Federalnoj poreznoj službi Rusije za regiju Rostov od 1. siječnja tekuće godine, u količini podataka generiranih za prošla godina.

U skladu s člankom 65. Zemljiškog zakona Ruske Federacije, korištenje zemljišta u Ruskoj Federaciji plaća se. Oblici naknada za korištenje zemljišta su porez na zemljište i najam.

U skladu s člankom 388. Poreznog zakona Ruske Federacije, porezni obveznici poreza na zemljište su organizacije i pojedinci koji posjeduju zemljište na pravu vlasništva, trajnog (neograničenog) korištenja ili doživotnog nasljednog posjeda. Organizacije i pojedinci nisu priznati kao porezni obveznici u vezi sa zemljišnim parcelama koje ih imaju na slobodnom privremenom korištenju ili im se prenose na temelju ugovora o zakupu.

U skladu s člankom 391. Poreznog zakona Ruske Federacije, porezni obveznici - organizacije i porezni obveznici - pojedinci koji su individualni poduzetnici, poreznu osnovicu samostalno određuju na temelju podataka iz državnog katastra zemljišta o svakoj zemljišnoj parceli koja im pripada na temelju vlasništva ili prava na trajno (neograničeno) korištenje.

Poreznu osnovicu za svakog poreznog obveznika koji je fizička osoba utvrđuju porezne vlasti na temelju podataka koje poreznim tijelima dostavljaju vlasti koje vode državni katastar nepokretnosti i tijela koja upisuju prava na nekretninama i transakcije s njom.

Koncept državne katastarske vrijednosti jasno je definiran Zakonom o procjenjivačkoj djelatnosti Ruske Federacije. Pod državnom katastarskom vrednovanjem podrazumijeva se cjelokupnost akcija, uključujući odluku o provođenju državne katastarske procjene, formiranje popisa objekata koji se vrednuju, odabir izvođača, određivanje katastarske vrijednosti i sastavljanje izvještaja o utvrđivanju katastarske vrijednosti, kao i odobravanje rezultata utvrđivanja katastarske vrijednosti, njihovo unošenje u Državni katastar nekretnina i stavljanje na njih poreznih obveznika. Državna katastarska procjena je kompleks pravnih, administrativnih i tehničkih mjera kojima je cilj utvrđivanje katastarske vrijednosti.

Trenutno se sustav državne katastarske procjene zemljišta temelji na dostupnosti stvorene metodološke osnove koja osigurava postupak njegove provedbe. Kao takva metodološka osnova izrađene su metode državnog katastarskog vrednovanja zemljišta svih kategorija odobrenih naredbama Ministarstva ekonomskog razvoja Ruske Federacije i tehničke smjernice, koje su praktične smjernice za primjenu ovih metoda. Sve metode državnog katastarskog vrednovanja zemljišta temelje se na pristupima i metodama za procjenu tržišne vrijednosti nekretnina.

Državna katastarska procjena zemljišta temelji se na klasifikaciji zemljišta prema njegovoj namjeni i vrsti funkcionalne namjene, a provodi se uzimajući u obzir podatke o zemljištu, urbanističkom planiranju, šumarstvu, vodama i drugim katastarima. Različite metode procjene primjenjuju se na različite kategorije zemljišta i vrste dozvoljene uporabe zemljišnih parcela, ovisno o čimbenicima koji utječu na njihovu procjenu; općenito, to su metode masovne procjene temeljene na sustavu određivanja masovne vrijednosti, uključujući metodu tržišne usporedbe, kao i profitabilne i skupe metode. Tako se, na primjer, državna katastarska procjena zemljišta u gradskim i seoskim naseljima, hortikulturnim, povrtlarskim i seoskim udruženjima temelji na statističkoj analizi tržišnih cijena i ostalih podataka o nekretninama. Do danas se državna katastarska procjena poljoprivrednog zemljišta temeljila na kapitalizaciji prihoda od najma.

Vrednovanje poslovanja je postupak čija je svrha izračunavanje vrijednosti tvrtke ili poduzeća ili udjela u njima. To je potrebno iz različitih razloga - ali, na ovaj ili onaj način, svaki se vođa suočava s problemom njegove provedbe. Uostalom, bez poznavanja troškova, prilično je teško donijeti bilo kakve informirane odluke o prodaji ili kupnji prava vlasnika. Jednostavnije rečeno, vrijednost poduzeća odraz je njegove uspješnosti.

Tvrtka "Active Business Consulting" nudi kvalitetu vrednovanje poslovanja, uz pomoć kojih možete donijeti informiranu i ispravnu odluku u vezi s budućim razvojem vašeg poslovanja.

Što se podrazumijeva pod vrednovanjem poslovanja?

U stvari, pod vrednovanje poslovanja Podrazumijeva se da je ispunio sljedeće zadatke:

Procjena većinskog (inače - kontrolirajućeg, blokiranog) bloka dionica poduzeća. Ovo je najtraženiji zadatak, koji daje najcjelovitiju sliku vrijednosti poslovanja u cjelini ili vrijednosti najvećeg udjela;

Procjena manjinskog bloka dionica. U ovom se slučaju jedna dionica procjenjuje kao dio manjinskog udjela;

Procjena imovinskog kompleksa. Posebna se pozornost posvećuje procjeni imovine tvrtke - zgrada, građevina, mreža, komunikacija, zemljišta, vozila i opreme. Provodi se i analiza financijskih tokova poduzeća;

Vrednovanje dionica poduzeća koje kotiraju na tržištu. To je prilično poseban slučaj, koji se često svodi na analizu kotacija, tržišnih uvjeta i određivanje tečajaocjenjivati \u200b\u200ba.

Značajke poslovanja kao proizvoda su sljedeći čimbenici:

Posao je investicijski proizvod, jer se ulaganja ulažu u svrhu vraćanja sredstava i pokrivanja rizika u budućnosti. Troškovi poslovanja i prihodi od njega različiti su s vremenom. Treba imati na umu da je iznos očekivane dobiti nepoznat, a kada je procijenjen prilično je vjerojatan, te stoga investitor treba uzeti u obzir i rizik od neuspjeha - ulaganje će potonuti u zaborav ili se vratiti, ali neće pokriti sve rizike. Ako je poduzeće, što se tiče profitabilnosti, uzimajući u obzir vrijeme njihova primanja, manje od troškova njegovog stjecanja, tada gubi na svojoj investicijskoj atraktivnosti. Dakle, s vrednovanje poslovanja Sadašnja vrijednost budućih zarada koje će investitor vjerojatno dobiti je tržišna vrijednost.

Posao je sustav, ali na tržištu ga je moguće implementirati kao cijeli kompleks, kao i pojedini podsustavi ili čak elementi. U stvari se roba ne može nazvati čitavim poslom kao takvim, već pojedinim sastavnicama ove cjeline. Aktivno poslovno savjetovanje stoga također procjenjuje tržišnu vrijednost pojedinih sredstava kada ona ispunjava cilj;

Profitabilnost, ulaganja i potreba za tvrtkom ovise o stalno mijenjajućim procesima koji se odvijaju ne samo unutar samog posla nego i u vanjskom okruženju. Dakle, nestabilnost u državnoj ekonomiji može dovesti do nestabilnosti u poslovanju - s druge strane, nestabilnost poduzeća može dovesti do nestabilnosti na tržištu i u industriji. Stoga postoji potreba za stalnom regulacijom poslovanja - istovremeno, kvalitetnom i kvalificiranom. To se također uzima u obzir pri ocjenjivanju poslovanja.

Budući da poslovanje ima značajan utjecaj na strtržište i industrija - utječe na državno gospodarstvo. Stoga je važno da država poduzme i korake za reguliranje poslovanja - u nekim slučajevima određuje cijene poslovanja. To se posebno odnosi na ona poduzeća koja imaju državni udio u kapitalu.

Kada je to potrebno i što u konačnici daje procjenu vrijednosti poslovanja?

Povećanje učinkovitosti upravljanja tvrtkom;

Obrazloženje za donošenje odluke o ulaganju;

Osnova za izradu kompetentnog poslovnog plana;

Glatka provedba restrukturiranja poduzeća (likvidacija, stjecanje, preusmjeravanje, spajanje);

Informacije o trenutnoj tržišnoj vrijednosti tvrtke u slučaju transakcija kupnje i prodaje ili nakon povlačenja jednog ili više sudionika iz tvrtki;

Utvrđivanje vrijednosti vrijednosnih papira društva, udjela u kapitalu u slučaju različitih operacija s njima;

Utvrđivanje kreditne sposobnosti poduzeća i vrijednosti vrijednosti osiguranja prilikom davanja kredita

Utvrđivanje stvarne tržišne vrijednosti imovine društva u provođenju poslova osiguranja;

Ponderirano oporezivanje poduzeća;

Doprinos doprinosa osnivača u temeljni kapital;

Otkup dionica od dioničara;

Izdavanje dionica u društvu;

Utvrđivanje iznosa zakupnine prilikom iznajmljivanja tvrtke;

Žalba na odluku suda o oduzimanju imovine kada je naknada od oduzeća umjetno niska;

Revalorizacija imovine poduzeća;

Sa strateškim planiranjem razvoja tvrtke;

Pri prodaji općinske ili savezne imovine;

• Po ulasku u nasljedstvo zbog javnobilježničkih djela.

Čimbenici koji određuju tržišnu vrijednost su tekuća i buduća dobit, troškovi stvaranja slične tvrtke s istim materijalnim i nematerijalnim sredstvima i zauzimanje tržišne pozicije, omjer ponude i potražnje za sličnim imovinskim kompleksima koji mogu biti profitabilni, kao i vrijeme za ostvarivanje prihoda, likvidnost imovine i stupanj kontrole nad poslovanjem. Tako veliku količinu podataka uspješno obrađuje Active Business Consulting s jedinom svrhom ispravne procjene tržišne ili druge vrijednosti.b posao.

Metodologija poslovnog vrednovanja

Postoje tri glavna pristupa kojima se Active Business Consulting koristi vrednovanje poslovanja: profitabilno, skupo i komparativno. Nakon primitka narudžbe za vrednovanje poslovanja odabrana je metoda koja daje najprecizniju procjenu.

Dohodovni pristup. Uključuje utvrđivanje vrijednosti poduzeća ili njegovog dijela izračunavanjem sadašnje vrijednosti očekivane dobiti. Oni. dohodak i dobit poslovanja smatraju se temeljnim čimbenikom koji će odrediti vrijednost posla. Što su veći prihodi, veći su i troškovi - istovremeno se očekivani dohodak izračunava iz imovinskog kompleksa poslovanja, perspektive razvoja poduzeća, općih ekonomskih čimbenika, ovisnosti o industriji, prošlih rezultata poslovanja, vremena za dobivanje koristi i rizika povezanih s poslovanjem i ostvarivanjem profita, troška novca ovisno o vremenu. Način dohotka je prikladan kada je moguće predvidjeti budući dohodak.

Način kapitalizacije dohotka i tokovi diskontiranja najčešći su i za ruske uvjete metode dohodovnog pristupa.

Način kapitalizacije ne zahtijeva proučavanje i utvrđivanje vrijednosti materijalne i nematerijalne imovine. Temelji se na mjerenju operativne učinkovitosti imovine u smislu stvaranja prihoda od njih. Metoda kapitalizacije može se koristiti ako je projicirani dohodak tijekom vremena stabilan i pozitivan, a stopa rasta prihoda lako je predvidljiva;

Metoda diskontiranog novčanog toka univerzalan je način vrednovanje poslovanja, Na temelju predviđanja novčanog toka, koja se kasnije diskontira zbog produljenja vremena prema diskontnoj stopi, omogućava vam određivanje sadašnje vrijednosti budućeg dohotka. Najracionalniji način primjene metode diskontiranog novčanog toka je kada će se pokazatelji budućih tokova u većoj ili manjoj mjeri razlikovati od tekućih novčanih tokova, dok su predviđeni novčani tokovi pozitivni.

Kapitaliziranje i diskontne stope određuju se na temelju informacija o tržištu, a trebale bi uzeti u obzir razinu kamatnih stopa i stopa prinosa koje investitori očekuju od sličnih ulaganja, kao i rizik koji je povezan s dobivanjem koristi. Prednost metode dohotka temelji se na budućem dohotku, uzimajući u obzir stanje na tržištu kroz diskontnu stopu i mogućnost određivanja rizika ulaganja. Usput, u svjetskoj praksi se metoda dohotka koristi češće od ove, jer točno određuje tržišnu vrijednost tvrtke, koja najviše zanima investitore. Korištenjem metode prihoda, Active Business Consulting izračunava vrednovanje poslovanja, što najviše zanima investitora, jer u potpunosti odražava poslovanje kao proizvod koji može donijeti profit u budućnosti. Također se ocjenjuju učinkovitost i izgledi za razvoj poslovanja.

Uporedni pristup. Omogućuje usporedbu evaluiranog poslovanja sa sličnim tvrtkama koje su se prodavale na otvorenom tržištu pod konkurencijom i pod jednakim uvjetima. Izvori podataka za primjenu ovog pristupa vrednovanje poslovanja jesu otvorena tržišta dionica, prethodne transakcije s imovinom dotičnog poduzeća, kao i tržište stjecanja.

Prednost ovog pristupa je u tome što će stvarni trošak odražavati rezultate tvrtke, a transakcijska cijena - stanje na tržištu. Nedostatak je što ne uzima u obzir vrijednost poduzeća u budućnosti, a zbog slabog razvoja tržišta dionica u Rusiji postoje poteškoće u određivanju sličnog poduzeća.

Uporedni pristup sadrži tri glavne metode vrednovanje poslovanja - metoda tržišta kapitala (pronalazak slične tvrtke), metoda transakcija i prodaje, metoda industrijskih koeficijenata.

Metoda tržišta kapitala temelji se na vrijednosti sličnih poduzeća čijim se dionicama javno trguje. Upotreba ove metode jamči pouzdanost i veliku brzinu procjene, ali samo ako je pouzdanost analoga. U usporedbi tvrtke bi trebale imati približno jednak prihod, imati sličan broj osoblja, promet i ostale važne pokazatelje. U drugom slučaju, potrebno je koristiti procijenjene množitelje koji pokazuju odnos vrijednosti poduzeća ili dionica i financijske osnovice (cijena / novčani tijek, cijena / profit, itd.). Cijena jedne dionice varira ovisno o veličini kupljenog paketa - to se također uzima u obzir pri odabiru predmeta za usporedbu;

Metoda transakcija je analiza otkupnih cijena kontrolnih udjela u sličnim tvrtkama. Da je metoda tržišta kapitala, da je metoda transakcije prikladna za upotrebu, kada stručnjaci imaju veliku količinu informacija na raspolaganju za analizu, dok će među izračunima nazivnik množivača biti u pozitivnoj vrijednosti;

Metoda industrijskih koeficijenata je uporaba unaprijed izračunatih i analiziranih odnosa između prodajne cijene poduzeća i njegove proizvodnih i financijskih pokazatelja. Ova metoda se ne koristi u Rusiji zbog nedostatka dugoročnog praćenja troškova i proizvodnje i financijskih karakteristika u većini tvrtki.

Skupi pristup. Razmišlja vrednovanje poslovanja u smislu nastalih troškova. U pravilu knjigovodstvena vrijednost imovine daleko je od utvrđivanja tržišne vrijednosti. I tako izazov vrednovanje poslovanja u početku se sastoji u temeljitoj revalorizaciji. Zatim se sadašnja vrijednost obveza oduzima od dobivenog pokazatelja, izračunavajući na taj način procijenjenu vrijednost kapitala društva.

Prednosti troškovnog pristupa su da se on zasniva na postojećoj imovini, što eliminira pojavu „varijabli“ svojstvenih drugim pristupima. vrednovanje poslovanja, Također se može primijetiti da je također pogodno za ocjenu poslovanja novootvorenih poduzeća, holdinga i investicijskih društava. Nedostatak je što skupi pristup ne uzima u obzir izglede za razvoj poslovanja.

Metode koje su uključene u troškovni pristup su metoda neto imovine i metoda preostale vrijednosti.

Metoda neto imovine je procjena troškova poslovanja, kao razlike između tržišne vrijednosti sve imovine i obveza. Korištenje ove metode je najbolji način da se utvrdi vrijednost ako se poslovni prihodi ne mogu predvidjeti s velikom točnošću, ali tvrtka ima na raspolaganju dobru financijsku i materijalnu imovinu (ulaganja u nekretnine i likvidne vrijednosne papire). Također, njegova upotreba je preporučljiva ako novo društvo nema podatke o dobiti ili ako je ovo društvo holding.

Način likvidacijske vrijednosti znači racionalnu uporabu kada tvrtki prijeti bankrot. To jest, kad tvrtka dovrši svoje poslovanje, na aukciji prodaje svu svoju materijalnu i nematerijalnu imovinu, a također počne otplaćivati \u200b\u200bdugove i dugove po vlastitim obvezama. Oporavak je razlika između vrijednosti imovine i troškova likvidacije. U pravilu, ova metoda daje minimum vrednovanje poslovanja, jer postoje prilično ozbiljna ograničenja vremena prodaje imovine, zbog čega dolazi do smanjenja vrijednosti.

Procjena poslovanja provodi se u nekoliko faza:

Prikupljanje podataka o predmetu procjene, analiza pouzdanosti i dokumentarni dokaz svih prikupljenih podataka;

Analiza i proučavanje tržišta na kojem posluje. Razmatranje sličnih imovinskih kompleksa koji mogu ostvariti prihod na tržištu;

Izrada proračuna primjenom odgovarajućih pristupa i metoda za vrednovanje poslovanja;

Koordinacija rezultata dobivenih provođenjem različitih pristupa i metoda;

Izvještavanje o vrednovanje poslovanjau kojem tvrtka Active Business Consulting interpretira dobivene rezultate i objašnjava cijeli tijek postupka na jednostavan, razumljiv način vrednovanje poslovanja, Izvještaj također sadrži materijale koje su stručnjaci koristili tijekom procjene, kao i njihove zaključke u vezi s izvedenom poslovnom vrijednošću. Izvještaj je važan dokument koji se također može koristiti na sudu radi zaštite vaših interesa.

Active Business Consulting ne namjerava koristiti samo jedan pristup za određivanje vrijednosti poslovanja. Stoga se svaki od njih može međusobno savršeno nadopunjavati vrednovanje poslovanjakoju provode naši stručnjaci je najtačnije - koristimo prednosti jedne metode i njene nedostatke prekrivamo pozitivnim mogućnostima druge.

Active Business Consulting poziva vas da iskoristite bogato praktično iskustvo naših stručnjaka u vrednovanje poslovanja, Koristimo samo provjerene pristupe za procjenu imovinskih kompleksa i poslovanja kao proizvoda. S nama možete učinkovitije riješiti svoje investicijske i upravljačke ciljeve.

Vrednovanje poslovanja je definicija poslovna vrijednosttočnije, onaj udio vrijednosti koji pada na procijenjeni blok dionica. Ovisno o broju dionica, paket može biti manjinski, većinski, blokirajući ili kontrolirajući.

Procjena se može provesti u odnosu na bilo koju vrstu dionica - redovite, povlaštene, koje izdaju i otvorena i zatvorena dionička društva.

Na vrijednost dionicatakođer utječe na takav pokazatelj kao likvidnost. Likvidnost je kvaliteta vrijednosnog papira koja karakterizira mogućnost njegove brze prodaje. Što je veća likvidnost, to je veća vrijednost vrijednosnog papira (ceteris paribus). Najveću likvidnost imaju dionice otvorenih dioničkih društava koje kotiraju na organiziranom tržištu vrijednosnih papira. Nešto je niža likvidnost dionica OJSC-a čije se dionice ne kotiraju na organiziranom tržištu vrijednosnih papira. Dionice zatvorenih dioničkih društava (CJSC) imaju najmanju likvidnost.

Osnove za vrednovanje zaliha služi kao definicija njihove vrijednosti kao financijskog instrumenta koji može donijeti dobit svom vlasniku. Metode ostvarivanja profita uključuju primanje dividendi i povećanje vrijednosti udjela, povezano s poboljšanjem financijskih performansi poduzeća, proširivanjem poslovanja i povećanjem vrijednosti imovine. Tako, može se provesti prema sljedećim pokazateljima: tržište kapitala, neto imovina, dividende.

Kada se provodi procjena dionica, tržišna vrijednost dionica podrazumijeva najvjerojatniju cijenu po kojoj se ovaj objekt može otuđiti na otvorenom tržištu u konkurentnom okruženju, kada stranke u poslu djeluju razumno, posjedujući sve potrebne podatke i transakcijska cijena se ne odražava u bilo kojem ili izvanredne okolnosti.

Vrednovanje poslovanja

Donošenje investicijskih odluka na temelju procjene vrijednosti poslovanja. Djelatnici ABK Active Business Consulting LLC imaju veliko iskustvo u provođenju sveobuhvatne procjene brojnih velikih industrijskih tvrtki i holdinga. Često se u takvim projektima zahtijeva ne samo „formalno“ izračunavanje vrijednosti određenog bloka dionica ili određene imovine, već i procjena utjecaja različitih strategija na vrijednost poslovanja.

Kada se ocjenjuju posao kao privatni zadatak, može se razmotriti svaka pojedina imovina tvrtke pri rješavanju taktičkih zadataka. Na primjer, revalorizacija osnovnih sredstava poduzeća s potpunim zamjenskim troškovima za računovodstvo i optimizaciju poreza, vrednovanje nematerijalne imovine za uključivanje u temeljni kapital (tehnička dokumentacija, know-how, itd.), Procjena vrijednosti osiguranja po primanju zajma (vrijedno papir, nekretnine itd.). Naša tvrtka nudi potpuni spektar usluga na ovom području.

Vrednovanje nekretnina;

Vrednovanje nematerijalne imovine (zaštitni znaci, licence, tehnička dokumentacija, goodwill);

Vrednovanje vrijednosnih papira;

Procjena troškova strojeva i opreme;

Procjena vrijednosti robe i zaliha.

2017. godine usvojen je novi zakon - Savezni zakon od 3. srpnja 2016. broj 238-FZ. Izdvaja kako će se ocjenjivati \u200b\u200bkvalifikacije. Treba li ili ne provesti neovisnu procjenu kvalifikacija? Kako će proći neka vrsta postupka certificiranja i kakve su posljedice moguće ako ne uspije? Kako provesti neovisno ocjenjivanje kvalifikacija u 2018. godini? Sve će ovo pomoći našem materijalu da se snađe.

Koncept

Za ocjene kvalifikacija podređeni predviđa stvaranje specijaliziranih centara. Moći će potvrditi i identificirati neusklađenosti u razini njegove pripreme s navedenim zahtjevima.

Što se podrazumijeva pod neovisnom evaluacijom? Tako, neovisna procjena profesionalnih kvalifikacija - Ovo je poseban postupak tijekom kojeg se vještine stručnjaka (podnositelja zahtjeva) uspoređuju s postojećim standardom koji je zakonom reguliran. Zahtjevi za zaposlenika predstavljeni su prema profesiji u kojoj želi dokazati svoju stručnost. Takvu procjenu ne provodi poslodavac, a ne unutar same institucije. To radi specijalizirani centar za ocjenu strukovne kvalifikacije.

Pravne inovacije

Postupak neovisnog ocjenjivanja kvalifikacija zaposlenika i podnositelja zahtjeva za radno mjesto propisan je Federalnim zakonom od 3. srpnja 2016. broj 238-FZ. Samo ocjenjivanje provode posebne organizacije koje za to imaju dopuštenje - centri za ocjenjivanje kvalifikacija (CSCs). To čine u obliku ispita prema pravilima koja su odobrena Uredbom Vlade Ruske Federacije od 16. studenoga 2016. broj 1204.

Federalni zakon od 3. srpnja 2016. br. 238-FZ „Nezavisna procjena kvalifikacije“ usmjeren je na reguliranje načina provođenja procjene kvalifikacije vještina zaposlenika različitih institucija. Odmah napominjemo da se zakon ne odnosi na osobe koje obavljaju javnu službu.

Spomenuti zakon pojašnjava:

• kako se tačno procjena treba provesti, koji je postupak i kriteriji;
• što je osnova procjene (govorimo ne samo o pravnim, nego i o organizacijskim pitanjima);
• tko djeluje kao sudionik u takvoj procjeni, kako su obdarene slobodama i što je uključeno u njihove neposredne odgovornosti.

Zakon o neovisnoj procjeni kvalifikacija zaposlenika (u daljnjem tekstu NOO) utvrđuje obrazac za provođenje takve provjere znanja i vještina zaposlenika. Dakle, zakonodavci su obvezali zaposlenike da polažu specijalizirane ispite, na temelju rezultata kojih će se donijeti odluka o njihovoj profesionalnoj podobnosti. Propise tek treba odobriti Vlada Ruske Federacije.

Zašto je to potrebno i na čiju inicijativu

PRIMJER
Pretpostavimo da poduzeće ima jednog ili više zaposlenika koji su uključeni u upravljanje SUV vozilima. Mora se provesti ocjena kvalifikacija radnika s takvom specijalizacijom. Za ovu kategoriju zaposlenika izrađen je odgovarajući nalog Ministarstva prometa br. 287 od 28.09.2015. Sadrži profesionalno razvijen i pravno obvezujući standard za SUV vozače.

Vijeće za profesionalne kvalifikacije financijskog tržišta na službenoj web stranici objavilo je popis organizacija koje se preporučuju kao CSC-i (CSC - Centar za ocjenu kvalifikacije).

Dodajmo da se procjena kvalifikacije radnika može provesti na jedan od sljedećih načina:

1. izravno u središtu;
2. na daljinu.

Cijeli proces koordinira posebno nacionalno vijeće pod vodstvom države. Ovo je tijelo odgovorno za sustav neovisnog ocjenjivanja kvalifikacija.

U 2018. godini, kao i do sada, ispiti će se održavati u centrima NOC-a. Sva njihova proceduralna pitanja strogo su regulirana, a nadzorna tijela nadziru rad svih centara. Ako se tijekom provjera utvrdi da postoje bilo kakvi prekršaji ili prijevara, organizacija će biti lišena prava na neovisnu procjenu kvalifikacija osoblja.

Podaci o NOC-u u dokumentima

Zaposlenik ili podnositelj prijave podnosi centru za ocjenjivanje kvalifikacije:

• pisanu izjavu u kojoj se navodi kvalifikacija za koju želi položiti ispit i pristanak na obradu osobnih podataka. Prijava za uzorak odobrena je naredbom Ministarstva rada Rusije od 2. prosinca 2016. broj 706n. Prijavu podnosi osobno, putem svog zakonskog zastupnika ili elektroničkim putem putem Interneta;
• kopija putovnice ili drugog identifikacijskog dokumenta;
• ostali dokumenti potrebni za ispit, ovisno o kvalifikacijama i profesionalnim standardima.
  To je navedeno u stavku 7. Pravila, odobrenih rezolucijom Vlade Ruske Federacije od 16. studenog 2016. br. 1204.

Tko plaća ispit

"Investitor" cjelokupnog troška ispita određuje se na temelju toga tko je bio pokretač njegovog polaganja. Podsjetimo da postoje dvije mogućnosti:

1. poslodavac je uputio zaposlenika na ispit;
2. sam zaposlenik izrazio želju za prolaskom certifikacije.

Sam inicijator plaća za polaganje ocjene kvalifikacije. U praksi ovo pravilo vrijedi sada, ali će stupiti na snagu tek od sljedeće godine (članak 187. Zakona o radu Ruske Federacije).

U sljedećem izvještajnom razdoblju poslodavci će moći otpisati troškove polaganja ispita u NOC centru sa svojim zaposlenicima. Takva će se prilika pojaviti onima koji rade na sljedećim sustavima oporezivanja:

• OSNOVNI, TEMELJNI;
• Jedinstveni poljoprivredni porez.

Ali postoje izuzeci. Ako ispit položi samo podnositelj zahtjeva, a ne trenutni zaposlenik, troškovi u ovom dijelu neće se uzimati u obzir. Zakon se odnosi isključivo na one koji su već službeno zaposleni u organizaciji.

Što se podrazumijeva pod vrednovanjem poslovanja?

• Procjena poduzeća (poslovanja) - skup mjera,

• utvrđivanje vrijednosti poslovanja

• Procjena ukupne poslovne vrijednosti (uloženog kapitala) (EV)

• Vrednovanje vlasničkog kapitala (CV):

• Dijeljenje / udjeli
• Udio / udio u kapitalu poduzeća drugih pravnih oblika
• Derivativni vrijednosni papiri (opcije)

• Vrednovanje imovinskih kompleksa

Slučajevi procjene

• Potreban

• Transakcije s imovinom koja je u djelomičnom ili potpunom vlasništvu države

• Sporovi o vrijednosti imovine

• Odobrenje velikih transakcija (angažiranje procjenitelja na inicijativu Upravni odbor)

• Dodatna emisija dionica

• Vrednovanje imovine u vezi s prijenosom imovine kao doprinosa u odobreni kapital

• Vanjsko upravljanje, stečajni postupak

• Svezak 1. Izvještaj procjenitelja

• Zadatak ocjenjivanja

• Uvod

• Opće karakteristike poduzeća

• Analiza industrije

• Analiza poduzeća

• Metodologija ocjenjivanja

• Obrazloženje korištenih pristupa i metoda procjene

• Proračun troškova kapitala kapitala poduzeća

• Pristup troškova
• Uporedni pristup
• Dohodovni pristup
• Sažetak rezultata

• Izračun tržišne vrijednosti bloka dionica

• Rječnik korištenih pojmova

• Popis dokumenata koje pruža Kupac

• Popis upotrijebljenih materijala

• Prijave

• Svezak 2. Vrednovanje osnovnih sredstava

• Svezak 3. Kopije izvornih dokumenata

Pristupi i metode ocjene

Karakterizacija pristupa

• Pristup troškova - opći način određivanja vrijednosti poslovanja tvrtke, u okviru kojeg se koristi jedna ili više metoda, a temelji se na analizi podataka o vrijednosti imovine i obveza tvrtke.

• Uporedni pristup - opća metoda za određivanje vrijednosti poduzeća i / ili vlastitog kapitala, u okviru koje se koristi jedna ili više metoda, a temelji se na analizi podataka o troškovima sličnih poduzeća (vršnjačkih tvrtki).

• Dohodovni pristup - opća metoda za određivanje vrijednosti poduzeća i / ili vlastitog kapitala, u okviru koje se koriste metode temeljene na izračunavanju sadašnje vrijednosti očekivanog budućeg dohotka.

Pristupi usporednom vrednovanju

Pristup troškova

• Pristup troškovatemelji se na analizi podataka o vrijednosti imovine i obveza društva i razmatra vrijednost poduzeća s obzirom na nastale troškove.

• Formula:

• Prilagođena vrijednost imovine

• - prilagođena vrijednost obveza

• \u003d Trošak poduzeća

• Algoritam izračuna:

Pozadinske informacije skupog pristupa

• Bilanca (obrazac br. 1) na dan procjene

• Dobiveno iz knjigovodstvenog dešifriranja redaka bilance

• Karakteristike imovine i obveza

• Za nematerijalnu imovinu: datum stvaranja, knjigovodstvena vrijednost, podaci o troškovima stvaranja itd .;
• Za nekretnine: godina izgradnje, knjigovodstvena vrijednost i akumulirana amortizacija, lokacija, karakteristike projektiranja, trenutna upotreba itd .;
• Za pokretnu imovinu: datum unosa, knjigovodstvena vrijednost i akumulirana amortizacija, model i marka, proizvođač, trenutna upotreba itd .;
• Za financijska ulaganja: datum upisa na račun, datum dospijeća, uvjeti ulaganja i njihov iznos, podaci o predmetu ulaganja itd .;
• Za zalihe: datum stjecanja, podaci o tržišnim cijenama, podaci o nelikvidnim zalihama i gotovim proizvodima itd .;
• Za potraživanja: datum nastanka i vjerojatne otplate, podaci o dužniku, njegovom financijskom stanju, podaci o dospjelim dugovanjima itd .;
• Za obveze prema dobavljačima: datum nastanka u računovodstvu i vjerovatno otplatu, podaci o dospjelim dugovanjima, novčanim kaznama i kaznama itd.

Usporedba troškovnog pristupa

• Način akumulacije imovine

• Za postojeće poduzeće

• Određena vrijednost imovine

Način akumulacije imovine

• pasiva

• Dugoročni zajmovi i pozajmice

• Ostale dugoročne obveze, uključujući odgođenu poreznu imovinu

• Kratkoročne obveze i zajmovi

• Dospjeli

• Dug prema sudionicima

• Rezerve za buduće troškove

• Ostale tekuće obveze

• Ukupne obveze

Mogućnosti korištenja troškovnog pristupa

Uporedni pristup

• Uporedni pristup To je utvrđivanje vrijednosti poduzeća na temelju analize podataka o vrijednosti sličnih poduzeća.

• Metode komparativnog pristupa:

• Analozi poduzeća s metodama , temelji se na korištenju cijena dionica koje formira tržište, a sastoji se u usporedbi pokazatelja poduzeća koji se ocjenjuju s pokazateljima ili omjerima sličnih poduzeća.

• Retrospektivna metoda transakcije sastoji se u izračunavanju tržišne vrijednosti na temelju rezultata prošlih transakcija s dionicama poduzeća koje se vrednuju.

• Metoda industrijskog koeficijenta na temelju upotrebe prosječnih omjera između cijena i određenih financijskih parametara. Ovi omjeri dobivaju se statističkim promatranjem prodajne cijene poduzeća i njegovih najvažnijih proizvodnih i ekonomskih karakteristika.

Analozi poduzeća s metodama

• Algoritam izračuna:

• Odabir analognih tvrtki

• Određivanje cijene (kapitalizacije) vršnjačkih poduzeća

• Izračun množitelja

• Izračun prosječnih množitelja

• Određivanje tržišne vrijednosti procjenjivanog poduzeća na temelju izračunatih multiplikatora.

Analozi poduzeća s metodama

• Tvrtka je analogan ako:

• Djeluje u istoj industriji kao i evaluirana;

• Usporediva po veličini s procijenjenom;

• Ima sličan asortiman proizvoda;

• Financijski pokazatelji analognih slični su onima koji su procijenjeni.

Pozadina informacije u komparativnom pristupu

• Podaci o burzi:

• RTS, MICEX
• Strane razmjene pomoću Bloomberg Professional®

• Podaci o spajanju i spajanju (isključujući transakcije na burzi)

• Baza podataka (FBK)
• Strane transakcije, Bloomberg Professional®

• Podaci o aktivnostima analoga:

• Internetske stranice kompanija, tromjesečna izvješća izdavača itd.

• Računovodstveni podaci analoga

• Web lokacije tvrtke

multiplikatori Multiplikator cijena - ovo je koeficijent koji prikazuje odnos između cijene poduzeća ili dionice i financijske ili druge osnove. Vrste animatora:

• Cijena dionica / Prihod

• Cijena dionice / neto prihod po dionici

• Cijena dionice / knjigovodstvena vrijednost imovine

• Cijena dionica / dividende

• Cijena dionica / profit

• Cijena dionice / Neto novčani tok

• Cijena dionica / Prijenosna količina strojeva i opreme

• Cijena dionica / zalihe

Dohodovni pristup

• Dohodovni pristup predstavlja izračun vrijednosti poduzeća na temelju projicirane buduće zarade tog poduzeća.

• Metode pristupa dohotku

Dohodovni pristup

• Alternativna metoda:

• Opcija metoda

• Metoda stvarne opcije je poboljšanje metode diskontiranog novčanog toka. Ova metoda vam omogućuje razmatranje budućih mogućnosti koje proizlaze iz današnjih ulaganja.

• Stablo odluke

• Stablo odluka je dijagram koji opisuje postupak donošenja odluke i posljedice odabira svake od mogućih alternativa. Istovremeno prikazuje vjerojatnost rizika i troškova ili prihoda od odabira svakog logičkog slijeda događaja i budućih odluka.

Pozadinske informacije u pristupu dohotku

• Računovodstveni podaci nekoliko godina prije datuma procjene (obrazac br. 1, obrazac br. 2);

• Podaci o količini proizvodnje u fizičkom pogledu, prodajnim cijenama proizvoda nekoliko godina prije datuma vrednovanja;

• Troškovi nekoliko godina prije datuma vrednovanja;

• Informacije o ulaganjima i njihovim rezultatima u posljednjih nekoliko godina;

• Podaci o tržišnom udjelu, konkurentima;

• Podaci o konkurentskim cijenama, prosječne tržišne cijene proizvoda, prosječna novčana kazna. pokazatelji, uključujući RNS razina;

• Poslovni planovi za blisku budućnost, uključujući investicijski planovi;

• Predviđanja tečaja (www.cbr.ru), inflacija (www.rbc.ru i drugi);

• Podaci o nacionalnim prosječnim stopama depozita i zajmova, podaci o retrospektivnim tečajevima (www.cbr.ru), indeksi cijena, uklj. po industrijama.

Metode predviđanja

• Način stručne procjene

• Način skripte

• Trend metoda ekstrapolacije

• Metoda regresijske analize

• Metoda ekonomskog i matematičkog modeliranja

Metoda kapitalizacije

• gdje

• gdje

• r je diskontna stopa

• g - dugoročna stopa rasta prihoda poduzeća

DDP metoda

• gdje:

• V -vrijednost tvrtke

• - novčani tok i-tog intervala;

• r je diskontna stopa

• n - broj predviđenih intervala;

• g

DDP metoda

• gdje:

• V- vrijednost tvrtke

• - novčani tok u razdoblju nakon prognoze;

• r je diskontna stopa

• g - dugoročna stopa rasta novčanog toka u razdoblju nakon prognoze.

DDP metoda

• Glavne faze primjene metode:

Obračun novčanog toka

• Novčani tok u kapitalu:

• + Novčani tijek iz financijskih aktivnosti

• \u003d Novčani tijek prema kapitalu

• Novčani tok na uloženom kapitalu:

• Novčani tijek iz poslovanja

• + Novčani tijek od investicijskih aktivnosti

• + Troškovi servisiranja duga evidentirani u operativnim troškovima iz poslovnih aktivnosti kao operativni troškovi

• \u003d Novčani tok na uloženom kapitalu

Izračun novčanog toka iz proizvodnih aktivnosti

• Novčani tijek iz poslovanja:

• Neto dobit nakon oporezivanja

• + Amortizacija

• +/- Smanjenje (povećanje) obrtnog kapitala

• \u003d Novčani tijek iz poslovanja

Prognoza neto dobiti

• Algoritam izračuna:

• Prihod

• - Trošak proizvodnje

• - Troškovi prodaje

• - Administrativni troškovi

• = Dobit od prodaje

• + Operativni prihod

• - Troškovi poslovanja

• + Neradni prihod

• - Neoperativni troškovi

• = Dobit prije oporezivanja

• - Porez na dohodak

• = Neto dobit

Metode predviđanja amortizacije

• Prognoza amortizacije na temelju povijesnih podataka

• Objektivna prognoza na temelju prosječnih stopa amortizacije

• Prognoza vlastite tvrtke prema poslovnim planovima

Proračun ulaganja u obrtna sredstva

• Metode izračuna:

• Elementarna prognoza;

• Analiza retrospektivnih odnosa vlastitog obrtnog kapitala i prihoda od prodaje ili cjelokupne tekuće imovine poduzeća koja se procjenjuju i upotreba prosječne vrijednosti za retrospektivno razdoblje kao standard u prognoziranju RNS-a;

• Analiza industrijskih odnosa obrtnog kapitala prema prihodu ili cjelokupnom obrtnom kapitalu i upotreba prosječne vrijednosti kao standarda za predviđanje RNS-a.

Popust

• Popust -to je očekivana stopa prinosa na uloženi kapital u objekte ulaganja usporedive razine rizika ili, drugim riječima, očekivana stopa prinosa na raspoložive alternativne mogućnosti ulaganja s usporedivom razinom rizika na datum vrednovanja.

• Metode za određivanje diskontne stope:

• Za uloženi kapital:

• Model ponderiranih prosječnih troškova kapitala (WACC)

• Za kapital:

• Metoda procjene kapitalne imovine (CAPM)
• Teorija arbitražnih cijena (ART)

Ponderirani prosječni trošak modela kapitala

• ric = wE * rE + wD * rD *(1 – T), gdje

• ric - trošak uloženog kapitala prema WACC formuli;

• mi - udio u kapitalu u strukturi kapitala društva;

• ponovno - troškovi kapitala;

• wD - udio kamatnog posuđenog kapitala u strukturi kapitala društva;

• rd - troškovi posuđenog kapitala;

• T - stopa poreza na dohodak

Kumulativni način gradnje

• Formula:

• Stopa prihoda od vrijednosnih papira bez rizika

• + Premija na rizik za ulaganje u vrijedno poduzeće

• = Popust

Stopa povrata bez rizika

• Financijski instrument prihvaćen kao stopa rizika bez prinosa mora zadovoljiti uvjete:

• Profitabilnost na njemu određuje se i zna unaprijed;

• Vjerojatnost gubitka sredstava kao rezultat ulaganja u predmetnu imovinu je minimalna;

• Trajanje novčanog razdoblja financijskog instrumenta podudara se ili je blizu životnom vijeku poduzeća koji se procjenjuje.

• Moguće opcije bez rizika:

• Depoziti Sberbank Ruske Federacije i drugih pouzdanih ruskih banaka;

• Zapadni financijski instrumenti (državne obveznice razvijenih zemalja, LIBOR);

• Kamatna stopa na međubankarske zajmove Ruske Federacije (MIBID, MIBOR, MIACR);

• Stopa refinanciranja Centralne banke Ruske Federacije;

• Državne obveznice Ruske Federacije.

Model vrednovanja kapitalne imovine

• Formula: r = rf + β (rm - rf) + s1 + s2 + s3gdje

• r - potrebna stopa povrata investitora

• rf - stopa povrata bez rizika,

• β - beta, sustavni rizik dionica,

• (rm - rf) -premija na tržišni rizik

• S1 -premija na rizik zemlje,

• S2 -premija za veličinu tvrtke,

• S3 -premija za investicijski rizik tvrtke

• Dinamika indeksa RTS za razdoblje od 1. rujna 1995. do 30. rujna 2005

Beta kvota

• Beta omjerpovezuje prinose dionica s povratima odgovarajućeg tržišnog indeksa i pruža dvije vrste podataka:

• Pozitivan znak ukazuje na to da se dinamika ovog rada u cjelini poklapa s dinamikom tržišta, negativna - naprotiv;

• Vrijednost modula veća je od jednog znači da je rizik i očekivani prinos na ovom papiru veći od prosječnog tržišta, manji od jednog - naprotiv.

• gdje

• - Prinos na RTSI ili RBCC;

• - prinos određenog papira;

• - varijanca indeksa.

• Beta dinamika za najlikvidnije zalihe (prema www.rbc.ru)

Teorija arbitražnog određivanja cijena (Teorija arbitražnih cijena)

• r = rf+ β1 k1 + β2 k2 + ... + β nkn,

• r- stopu povrata koju traži investitor;

• rf- stopa prihoda bez rizika;

• β1, ..., β n- osjetljivost imovine na svakog

• faktor rizika u usporedbi s prosječnom osjetljivošću tržišta na taj faktor;

• k1, …, kn- premija na rizik rizika kza prosječnu imovinu.

• Algoritam izračuna:

• U općenitom slučaju, u konačnom slaganju, svaki se rezultat dobiva različitim pristupima daje svoju težinu.

• Čimbenici koji utječu na težinu:

• Priroda posla i njegova imovina;

• Svrha procjene i korištena definicija vrijednosti;

• Količina i kvaliteta podataka koji podržavaju svaku primijenjenu metodu;

• Stupanj pouzdanosti procjenitelja u rezultate izračuna, zbog valjanosti i zakonitosti primjene svake metode.

Usklađivanje rezultata evaluacije

• Glavni razlozi za smanjenje težine skupog pristupa konačnom odobrenju su:

• Nedovoljno ili nepotpunih podataka za izračun tržišne vrijednosti značajne imovine i obveza;

• Predviđeni značajan rast (smanjenje) poduzeća (ili povećanje (smanjenje)) količine proizvodnje sa stopama značajno različitim od prosječnih predviđanja u industriji;

• Značajan iznos neiskorištene imovine;

• Nedostatak informacija za izračun funkcionalne i vanjske amortizacije u procjeni osnovnih sredstava;

• Nemogućnost da se vrednuju sva nematerijalna imovina, osobito ako postojeća baza klijenata, dugoročni ugovori itd. Su od posebnog značaja za poduzeće.

Usklađivanje rezultata evaluacije

• Glavni razlozi za smanjenje težine komparativnog pristupa u konačnoj koordinaciji:

• Malo analoga (manje od 5);

• Ograničene ili sumnjive informacije o analogima;

• Značajno vremensko širenje transakcija (što zahtijeva dodatna prilagođavanja);

• Korištenje podataka o privatizacijskim transakcijama (s državnim blokovima);

• Prisutnost atipičnih (netržišnih) čimbenika koji značajno utječu na aktivnost ili strukturu imovine poduzeća koje se procjenjuje (ako se njihov utjecaj ne može ukloniti (prilagoditi) u izračunu komparativnim pristupom);

• Značajne razlike između analoga, kako među sobom tako i u usporedbi s tvrtkom koja se vrednuje (kako u fizičkom, tako iu financijskom smislu, uključujući financijski položaj, lokaciju itd.);

• Značajno rasipanje vrijednosti vrijednosti za različite množitelje;

• Odbijanje svih uobičajenih animatora;

• Predviđeni značajni rast (smanjenje) poduzeća (ili povećanje (smanjenje)) količine proizvodnje) sa stopama značajno različitim od prosječnih predviđanja u industriji.

Usklađivanje rezultata evaluacije

• Glavni razlozi za smanjenje težine pristupnog dohotka u konačnoj koordinaciji:

• Nestabilnost financijske i gospodarske aktivnosti u retrospektivnom razdoblju;

• Kratko trajanje aktivnosti na kojoj se gradi prometna policija;

• Potreba značajnih ulaganja, uključujući Značajno prikupljanje sredstava za projicirane osnovne aktivnosti;

• Znatna ovisnost o jednom dobavljaču ili kupcu;

• Nedostatak imovine za samostalne poslovne aktivnosti;

• Nejasni izgledi za daljnje aktivnosti poduzeća (uključujući razdoblje nakon prognoze).

Konačne izmjene i dopune

• Vrste izmjena:

• Izmjena i dopuna kontrolne prirode paketa

• Popust za nisku likvidnost za zatvorene tvrtke

• Popust za strukturu portfelja

Izmjena i dopuna kontrole

• Čimbenici koji utječu na razinu kontrole:

• Prava dioničara definirana zakonima, koja se razlikuju ovisno o veličini bloka dionica koji su im na raspolaganju;

• Postupak glasovanja i odlučivanja u ovom društvu (na primjer, kumulativno glasanje, za razliku od nekumulativnog, omogućuje manjinskim dioničarima sudjelovanje u upravljanju);

• Učinak raspodjele vlasništva (na primjer, ceteris paribus, veći je stupanj koncentracije kapitala, veći je stupanj kontrole);

• Ostali čimbenici.

• Načini određivanja izmjena i dopuna:

• 1. stručno , Na temelju subjektivnog mišljenja ocjenjivača ili analize strukture kapitala.

• 2. normativno , Na temelju Uredbe Vlade Ruske Federacije od 31. svibnja 2002. br. 369. „O odobrenju pravila za utvrđivanje normativne cijene državne i općinske imovine koja će se privatizirati“.

• 3. statistički , Ova metoda uključuje proučavanje i sintezu informacija o stvarnim transakcijama s dionicama trgovačkih društava za određeno razdoblje.

Izmjena i dopuna kontrole

• Prosječni kontrolni omjeri i premije grupirani po veličini blokova dionica (FBK proračuni)

Popust za strukturu portfelja

• Popusti za portfelj prikladni su za tvrtke koje imaju dva ili više različitih područja aktivnosti.

• Značenje ovog popusta je u tome što kupac koji namjerava steći tvrtku u određenoj branši može odlučiti da neće platiti punu cijenu tvrtke, uključujući one vrste aktivnosti u kojima nije zainteresiran.

• Damodaran A. „Procjena ulaganja. Alati i metode za procjenu bilo koje imovine ”, Moskva, Alpina Business Books, 2004

• Metoda evaluacije - Ovo je način za mjerenje predmeta ocjenjivanja prema utvrđenim kriterijima.

  Kriterij - potpisati, mjeriti procjenu. To može biti „u pravilu objekt, standard, test za oblikovanje mišljenja ...; cilj ponašanja pomoću kojeg se identificira stupanj napretka; standard kojim se određuje mjera u smislu ideala ..., ciljeva ... ... koji se smatraju poželjnim i naznačuju smjer ljudske aktivnosti. "

  Kriteriji za ocjenjivanje trebaju biti:

  - statički za određeno vremensko razdoblje;

  - dinamično, kako se aktivnosti radnika s vremenom mijenjaju;

  - individualno, tj. uzimaju u obzir pojedinačne karakteristike zaposlenika kako bi maksimizirali korištenje i razvoj kadrovskih potencijala.

  Za procjenu se koriste:

  - jedini kriterij;

  - skup neovisnih kriterija;

  - sažeti (kompozicijski) kriterij.

  primjena jedini kriterij pojednostavljuje postupak ocjenjivanja, međutim, jedan znak nije dovoljan za cjelovitu i ispravnu procjenu aktivnosti. Stoga je kombinacija kriterija najprihvatljivija.

  set neovisni kriteriji (na primjer, mnogi ekonomski pokazatelji koji odražavaju radna postignuća radnika) proširuju polje ocjenjivanja, ali imaju i svoja ograničenja. Procjena po neintegriranim kriterijima ne dopušta usporedbu zaposlenika za donošenje odluka o napredovanju u karijeri, plaći itd.

  Konsolidirani kriterij koji se izračunava formulom 1 zbrajanjem ponderiranih potkriterija uklanja ovaj nedostatak.

  gdje je C sažeti kriterij; Ki - i-ti potkriteriji; i \u003d 1, 2 ..., n; Bi je težina I. podkriterija.

  Težine potkriterija mogu biti jednake ili različite, ovisno o njihovoj važnosti. "Vaganje" potkriterija provodi se korištenjem stručne procjene, faktorske analize, korelacije. Kvantitativno mjerenje potkriterija izraženo je bodovima ili koeficijentima, što omogućava procjenu bilo kakvih parametara predmeta ocjenjivanja, čak i bez prirodnih brojila. Ocjenjivanje potkriterija provodi se prema unaprijed određenoj skali, čija gradacija može biti jednaka za sve potkriterije ili različita za svaki od njih. Upotreba koeficijenata uključuje usporedbu stvarne vrijednosti potkriterija s danom standardnom razinom.

  Mogućnost rangiranja zaposlenika pomoću sažetog kriterija je također komplicirana brojnim problemima: sažeti kriterij, izražen ukupnim rezultatom ili jednim koeficijentom, maskira snage i slabosti zaposlenika, a suptptimalni skup potkriterijuma ili pogreške u određivanju njihove težine narušavaju točnost mjerenja. Unatoč tome, prednosti korištenja konsolidiranog kriterija za ocjenu aktivnosti svih kategorija radnika daleko prelaze opisane nedostatke, što objašnjava njegovu široku uporabu u metodama vrednovanja.

  U svrhu sistematizacije metoda vrednovanja predloženo je više klasifikacija.

  Povijest razvoja ocjenjivanja, povezana s traženjem i izumom točnijih mjernih metoda, „potiče“ da se sve poznate metode podijele na tradicionalne (primjenjene u prvim fazama razvoja ocjenjivanja), čija se upotreba povezuje s visokom razinom subjektivnosti u ocjenjivanju, i moderna, pružajući objektivniji objektiv procjena performansi

  Na temelju individualne ili komparativne orijentacije mjerenja metode ocjenjivanja dijele se u dvije skupine: 1) metode pomoću kojih se aktivnosti zaposlenika pojedinačno ocjenjuju na temelju utvrđenih standarda, ciljeva itd. I 2) metode čija upotreba uključuje usporedbu aktivnosti nekoliko zaposlenici koji obavljaju posao identičnog ili funkcionalnog karaktera.

  Pojednostavljeni model djelovanja pojedinca (slika 5.27) uključuje: 1) zaposlenika kao nositelja osobnih i poslovnih kvaliteta, profesionalnih znanja i vještina; 2) demonstrirano radno ponašanje; 3) rezultate rada; 4) radna situacija. Prema izboru predmeta procjene, koji ima izravan utjecaj na pojedinu aktivnost, razlikuju se metode usmjerene na ocjenjivanje:

  1) osobne i poslovne kvalitete zaposlenika;

  2) radno ponašanje;

  3) rezultati rada.